股價及殖利率的差別

 大盤是由幾仟家公司組成的，你投資大盤，實際上價值增長的只有公司每年賺進來的錢，而你得到的報酬率是公司配出來給你的錢，剩下的都是虛幻的，虛幻的東西當然會有高有低，你拿虛幻的東西當成整體報酬率其實是不準的。

 

 把大盤看做一家公司，你投資2000萬，每年營業可以賺稅後200萬，整體就是賺了10%，所以理論上公司價值是2200萬，如果公司拿了100萬出來分紅，剩下100萬再投入公司營運，一年的報酬率就是5%，公司就值2100萬。有趣的事來了，一大堆的人看到公司一年可以賺10%，就開了2200~3000萬要買公司，就算最後以3000萬成交這公司，請問公司值"3000萬"嗎？好像沒有，還是值2100萬，雖然有人願意現在花3000萬買，說不定有天景氣不好了，明明值2100萬，結果大家就開1300~1700萬，然後成交在1500萬，那代表店只值1500萬嗎？我想當然也不是，還是值2100萬。

所以你的報酬率還是以你每年在台灣五十拿到多少，再除以你投入百分比的資金，例如台灣五十，一年5%殖利率，你投入7成資金，那你的整體報酬率就是3.5%，剩下的都是虛幻的，除非你現在此時此刻把台灣五十全數出清，那所貼的報酬率才成立，而賺到的那些錢是建立在別人"買高了"，而不是實際上台灣公司創造出這麼多錢給你。

 

所謂的差價高手就是去抓不同人不論因為何種原因把股票賤賣給你，你買到後再以高價賣給別人，差價高手，有時會是心理學高手，有時是價值型高手，因為心理高手才能去抓心理，你什麼時候願意用不合理的價格買單，無論真正價值為何。價值高手是因為懂該公司價值在哪，所以可以判斷出何時的價格是被賤賣了，什麼價格是嚴重高估了。

個人股市研究觀察記錄文章目錄

元大S&P原油正2給投資人的教訓

我發覺很多人喜歡在錯誤的金融工具上努力，如街口布蘭特油正2，元大S&P石油，元大S&P原油正2，但你有沒有想過一件事，你買了這些金融工具背後的對手是誰？在投資前我們可以先評估一下對手及情況，最終再決定你要不要投資該標的，如果你以投資的角度出發，你應該是希望標的可以每年賺錢，而且穩定配息給你，時間能為你化解風險，而且最好標的能隨著時間成長，而投機就是單純要差價，標的是一顆石頭或垃圾都無所謂，單純就是玩誰是最後一隻老鼠，有了這想法後，我們來看一下街口布蘭特油正2，首先你買這金融工具會有一個基金經理人，他每一年會吸你的血管理費1%，保管費0.15%，加上你買這標的是期貨，所以會有轉倉費，如果你是較長期的持有，轉倉還會被吃豆腐，以加權指數及反元大台灣50反一期貨為例，你一年至少會被吃掉轉倉吃豆腐3.8%，不需要扣什麼交易稅，手續費，你一年就穩賠5%了，接下來你思考一下你的對手是誰？有人會說，零和遊戲，所以對手是其它的散戶，你這說法僅對了一半，你的對手是其它散戶沒錯，但你最大的對手是那些產油大國，如美國，沙國，俄國…等，因為他們有主控石油增產及減產的權利，就是打球兼裁判，今天大國只要減產，石油價格就會大漲，只要增產，石油就會大跌，而你買的那些期貨多空單，很多就是油商丟出來避險的。

 

 有了這想法後，你玩這些金融商品就是穩死的，有人不相信，那舉一個之前的例子，有人看到石油期貨0.05美元，他覺得發大財了，最差就是0元，向上漲個0.05元就是賺一倍，漲0.5元就是賺10倍，漲到5元就賺100倍，沒錯吧，怎麼聽都是發大財，他們會想需求面再怎麼低，人們還是會用石油，石油價格總不會到零吧，你有這想法確實沒有錯，但是那是中長期後的事，期貨沒有人在管你中長期，期貨就是一個月，三個月，半年，一年，如果你買的是當月的，你單月就要結算，不結算你就要轉倉，結果打球兼裁判的神奇事發生了，石油價格跌到了0，然後-1，-2，最多負37元，然後產油大國說，因為油太多了，沒地方放，存油的地方要花錢請油船，不然你就交割的花船錢把石油運回家，聽到這後，大家都傻了，大部份的人都是在投機，誰有錢花幾百萬美金去把原油運回來，然後拿去賣，所以只好紛紛認賠，這時有不甘願的人要去抗議，會去抗議的人代表你太嫩了，剛剛一開始說你的對手是誰，大家還記得吧，沒錯吧，產油大國，美國，俄國，沙國…等，你以為台灣政府算老幾，敢去找美國，俄國，沙國幫你去找他們算帳，政府要對付大國們，不如對付賠到一無所有的小老百姓，哪一個比較簡單，一目了然吧。

 

 

 很多時候在你選擇標的前就已經決定一半以上的勝負了，當你選到這種極度不公平的標的，你覺得自己在投資石油或投機賺差價，其實你的錢正一點一滴的被基金經理人及提供你期貨空單的油商吸著，你愈是努力的加碼攤平，你死的愈快，你愈是努力的交易，政府及券商愈是拿走你的交易稅及手續費，你在這些標的中是絕望的。

 

 

 如果真的中長線想平穩賺錢，你不如就是投資大型權值股，你可以透過股息來化解風險，期間也沒有人會吸你的血，你放著每年就是給你5%的報酬，不需要轉倉，也不需要付管理費，也不會被吃豆腐，如果你功力好一點點，你也能在大型權值股中做少量的短線差價，這時你不需要太努力就能賺錢，短線做錯時，只要你買的大型權值股不要買的太高，買在合理價，你抱著一年後就能為你化解風險，進可攻，退可守。

技術分析簡單的運用

 最近一系列的文章分享了投資及投機的區別，今天繼續來談論一下投機中的技能之一技術面，市場上技術面的書很多，很多都是神奇式思考(人們制定了一些投資策略，那一些投資策略碰巧十分有效果，但由於過度自信及神奇式思考，他們會開始過度膨脹，他們會想我真是個聰明的投資者，我制定了如此有效的投資策略，這種想法使他們自我膨脹速度加劇，直到那些策略不完全有效，他們就會受到挫折或打擊)，很多人就喜歡拿著一支三角尺在那劃線，其實是絕望的，我們從技術面的本質來看，技術面以科學來看就是統計，那些線型是根據投資者每天的交易做出的統計，而個股中的人千百種，同一個的技術分析在所有的個股怎麼可能全部都適用，這也就造成了技術分析有時準，有時不準。

 有了這了解後，我們簡單的來區分一下，既然是統計，取樣的數目一定要愈多才愈有參考價值，一檔2億股本，和一檔2000億股本，哪一個統計起來比較有意義？這應該很好理解吧，當然就是2000億那檔，大家也常常聽到市場有人在說量能很重要，其實這也是統計，當個股中一天成交1張漲停，和成交10萬張漲停，哪個比較有統計的意義？當然就是成交十萬張的股票，了解這原理後，大家就能去破解一些小型股，投機股了，那些股票因為股本小，容易被鎖碼，所以只要有主力或炒股集團拿個幾億，幾十億就很容易鎖碼，一旦鎖碼後，股價漲或跌就隨他們開心了。

 技術面除了統計外，還有一項功能，那就是心理面，有人會說，技術面不是科學的統計嗎？和心理面有什麼關係？大家不要忘了，股市交易是人與人之間的對戰，只要是人就會有他的習性，他的知識，這也是為什麼我說的，你要去多讀熱門書及經典書，這些書的信徒夠多，只要個股信徒中相信波浪理論，相信黃金分割，而他們累積起來的影響力又夠的話，這時你在這檔股票使用這兩項技術分析就會無往不利，這時有人說，市場這麼多學派，我怎麼會知道個股中影響力夠的人吃哪套？你僅需要透過長時間的去觀察個股中的贏家信哪套，這時你就能推斷出個股中哪一套技術分析是會準的。

 這時有人說，那不同的個股，裡面會有不同的贏家，相信不同的技術學派，那豈不是每一檔都要花時間觀察？嗯~沒錯啊，這也是為什麼之前我說的，我會選10~15檔標的，然後長期的觀察，有一些新手看了幾本書後，就把黃金分割，波浪理論套到所有的股票，結果一定是絕望的，當你進到小型主力股後，他就是左手丟右手，股票只要到你手上他就知道了，這時什麼分析都沒有用，如果你到了大型權值股中，因為股本夠大，這時統計就產生了意義，如果你又鎖定某幾檔，時間久了後，你當然就會知道裡面的贏家吃哪一套，因為股本太大，不同的外資群，主力所協調出來的技術指標，就不是某一個人能決定說換就換。

 結論就是，技術分析就是統計，最好就是使用在大型權值股中，而且你要先懂有哪些技術分析的指標，然後透過時間去觀察，你不可能把一套技術面指標套到所有的個股當中，如果你不做短線的話，技術分析中的統計可以拿來運用在資金配置，外資群在大型權值股中求的都是均價，均價就是平均成本，當你佈局了一季，半年，你的成本低於季線或半年線時，那就意謂著你平均打敗了這一季及半年佈局的人，對我來說，技術分析就是打敗別人的其中一項技術，當你懂的愈多，你的勝率就會愈高，很多新手以為學會一項技術就能無敵，其實最厲害的人是全部都懂，當你在使用技術分析佈局均價時，如果你懂基本面，產業面，你才能知道什麼價位是便宜，什麼是貴，當你懂資金配置時，你才能分批的佈局，當你懂自我心理面時，你才能在股價非理性時勇於買進而不是賣出，當看到國際股價在波動時，你也才不會因恐慌產生誤動作。

股價再怎麼波動最終影響不了價值

 上星期天我到海邊，看到一片竹林，因為靠海邊很近的緣故，所以風很大，夏日的涼風吹起來非常的舒服，我靜靜的坐在竹林前，看著風吹過來，竹林向右擺了一下，然後再向左擺，擺動的幅度漸漸變小，隨著有新的涼風吹來，竹林又開始左右的擺動，但不論風再強，擺動的幅度再大，當風一停，竹林中的每一根竹子還是會回到原處，如果你能在無風時看出竹子原來的位置，當風吹來，你不會害怕風太大把竹子往右吹倒，或向左吹倒，風愈大，僅僅是擺動的波動愈大，當風停了，竹子又回到原點，問題是你會在無風時去看出竹子原本在什麼位置嗎？當風吹過來時，你是閉著眼睛靜靜的在竹林旁享受清涼的風呢？還是神經緊繃著注意每一陣風吹來對竹林的影響，擔心害怕竹子會不會倒下來壓死你。

 

 星期天我在海邊竹林下的日記

個人股市研究觀察記錄文章目錄

喜歡找奇怪的理由責怪自己對投資沒有幫助

在投資或投機時，何必找奇怪的理由為難自己，股市中幾仟檔股票，當然是每天都有漲有跌，你只會看到你自選股漲好多的股票，也許還有一些是跌好多，沒有漲的股票，健全自己心理其中之一就是保持理性及樂觀，我所謂的樂觀不是叫你盲目的樂觀說個股上看幾百、幾千元，我指的心理面健全是你別太在意短線的漲跌，如果你很在乎個股日常的波動，你覺得你能賺到一整個價格波段嗎？

股市中存在很多種人，當沖的，短線的，中線的，長線的，你要了解自己是哪一種人，如果你要操作短線賺差價，當然就是去操作熱門股，因為有成交量，裡面有很多人在裡面交易，人只要一多，交易出來的價格就會有很大的落差，這就是賺差價的機會，例如今天的熱門股，台積電、世芯-KY、聯電、南電、旺宏、今天股價都有劇烈的波動，所謂的短線就是一買一賣成交易，短線投機就是要有波動才能決勝負，大部份的投機客都是妄想買最低，賣最高，但你還是有機會買最高，賣最低。

 很多人克服不了悲觀這個弱點，常常找一些事為難自己，例如，會覺得某股票漲好多，我怎麼沒有買，為什麼我賣了股價又漲了，我少賺好多，其實公司一年為你賺個5%才是常態，大公司營運不太容易大爆發，股價漲了不代表公司的價值有跟上，在暴漲暴跌的過程中都有人發財，也會有人破產，然後股價回歸到理性點，如果你是屬於高手型的，我覺得你可以找波動劇烈的個股，你去成為發財的那一位，如果不是高手，那還是乖乖的留在波動幅度不大慢慢的往目標前進的公司，所謂的眼光，就是一般人都看不到的事而你看到了，要別人付你眼光費那要花一點時間等待的，不然就直觀的去追大家都看到的股票，如果是這樣，那別人也不必付你眼光費，單純就是比手腳誰快。

常見為難自己的理由有

1、今天我賣了，晚上看到美股大漲，氣到晚上睡不著，但隔天賣掉的股票沒有漲，而且還跌，所以就開心了。

解析:換個想法，今天你賣掉了你手上的個股後，代表你就不必負擔上漲或下跌的風險，所以上漲及下跌你根本就不需要在意，因為你賣了後會有上漲的可能，也會有下跌的可能，所以不需要用這理由為難自己。

2、看到別檔股票漲好多，我買的股票都沒有漲

解析:這有可能和算命的道理一樣，當算命師和你說某一件事時，你腦中就會把那件事抽出來去迎合，在股票中，你每天看到幾百、幾千檔，當看到漲的，你就會從你腦中抽出該檔，然後去責怪自己怎麼沒有去買，如果你每一檔看到的都去買，最終也就是平均值，不會都是特別能漲。

3、看到持有的個股下跌時，就開始計算自己賠多少，是一個月薪水，一台車…等。

解析:股市中波動是難免的，價格是由不同人所交易出來的，進到股市中，只要你找到有價值的公司投資，任由股價如何波動，最終都影響不了價值，你不需要當股價下跌就開始責怪自己，因為你投資的期間，股市總是會漲會跌，如果每一次下跌都會造成心情不好，你是無法在股市中長久生存下來的。

4、看到一些個股連續上漲時，就會責怪自己為什麼沒有買

解析:很多投機股都是透過價格在迷惑人心，正所謂股價連漲三天，散戶不請自來，很多投機股，小型股就是利用散戶這弱點去坑殺散戶的，你不要被小型股的價格給迷惑，試想，一檔小型股，股本1億，股價1元，你只要有1仟萬就能鎖碼，當你鎖碼後，左手賣右手，股價要漲到1000元也行，但那有意義嗎？沒有的，除非你把這1萬張股票通通以1000元賣給別人，完成坑殺價格才有意義。

投資或投機時，你還是得打從心理接受可控的風險，不要被心情影響了自己判斷的能力，當你非理性了，你就不可能做出正確的判斷及操作，當你接受可控的風險時，你才不會在股價一時波動亂了陣腳。

 股市中就是人與人之間的戰爭，所以要打贏對手，一定就是會針對一般人的人性弱點去打，這也是為什麼很多人說，股市是反人性。

 有時候我就和大家說，股市的對帳單能騙的了人，但如果真正長期觀察下來，有沒有投資的經驗及功力，很容易就看得出來，這也是為什麼我常常在說，一個人功力如何，我對話三篇文章就知道他的程度。

 正確的投資就是經由改善一個又一個弱點而來的，當你克服了一個弱點，減少犯一個錯誤，你在股市中戰勝別人的機率就會更高一些，這也是為什麼我常說，一個人的弱點愈少，懂的愈多，最終你賺錢的機率就愈大。

 文字是你獲得知識的來源，不同類型的知識都能從文字中學習到，閱讀力，理解力愈好的人，能學習到愈多的知識，錢永遠是流向能力足夠大的人，有能力的人，通常就是知識充足。

 當你徹底了解一家公司的基本面、產業面後，妳就敢重押，而且不會因為波動而影響心情，最終用時間賺到合理的報酬，如果哪天市場瘋狂了，把未來二十年公司獲利都給妳，妳就把股票賣給別人。

基本面是投資中最簡單，只要有心，3~6個月就能學會，如果連基本面都學不會，我建議你不要投資，太危險了。

 那是因為我在公開討論區超過五年的時間，一開始寫的也是很專業，比較偏專業人士才看得懂，後來一直進化，進化到以一般現實生活舉例，因為一般人在現實生活中都很精明，進到股市中，竟然都變笨了，如果我能把股市的知識用現實生活的話說明，這樣一般人就能變得和現實生活一樣的精明，這就是我要的。

 這也是我常說的，股市的功力是靠精通各面向才能愈來愈厲害，股市中從不是哪一個面能主導股價走勢，而是全部融會貫通才能在短、中、長線打敗對手，很多新手什麼都不懂就一頭跳進最難的短線操作，想要在中長線獲勝的話，僅需要基本面，自我心理面，資金配置，短線的話，就需要中長線的基礎，加上籌碼面，技術面，法人心理面，散戶心理面，風險管控，紀律…等。

元大台灣50反1不適合長期的持有

我最常看到買元大台灣50反1的人都是存著要避險，也許他手上有一些小型股或是中型100的股票，聽著新聞告訴他們說50反1可避險，50反1是追蹤元大台灣50的相反，但基金經理人無法用融券放空台灣五十成份股的每一檔，所以就會去使用期貨來追蹤台灣50反1，這時有趣的事發生了，大盤上漲，你手上的小型股卻下跌，根本沒有做到任何避險的作用，以這幾年來看，大盤指數都是因為台積電而上漲，元大台灣50中光台積電就占了48%，鴻海占了4.3%，聯發科4%，中華電1.9%，台達電1.86% ，光是這五檔就占了0050的六成了，所以你手上只要沒有這些股票，基本上你買元大台灣50反1是無法帶給你任何的避險效果的。

 

 以我個人投資的經驗來說，我覺得當你在投資時，你還是得試著去接受可控的風險，你不需要去買什麼期貨空單或是元大台灣50反1去避險，你的部位沒有你想像中的這麼大，試想，如果你的資金100萬，你花了60萬買股票，花了40萬避險，那你的投資報酬率就僅有20萬的部份，剩下的80萬彼此抵消，以台股平均的殖利率4%來說，你就只有賺8000元，若以你投入整體的資金100萬來算，那整體報酬率就是0.8%，那你乾脆就放銀行定存，不需要浪費時間及精神投資股票然後還一付很專業的在避險。

 

 上一篇我們說過，如果你持有元大台灣50反1一年，你會損失8%，一半來自於台股平均殖利率，另一半來自於基金的管理費、保管費及轉倉被吃的豆腐，這樣你投資100萬一年後，你得到的就是零，甚至還有可能會賠錢，所以你在投資時，就試著接受風險，你若在合理的價位買到大型權值股，一年大概就是會給你5%的報酬，你不需要拿一半的錢去做所謂的避險，單純就是傻傻的持有股利率5%的大型權值股，一年後可以為你化解5%的風險，一般來說，如果你買到的標的夠委屈，1~2年後，股價任何的波動都很難造成你的損失，這樣的避險我稱為時間自然避險，有了這想法後，你根本沒有任何理由去買元大台灣50反1，這一檔從發行最高來到800億規模，最近又來到933億，這ETF成立六年以來，有多少散戶死在這裡面，原因就是被長期的台股平均值利率、基金管理費，保管費，轉倉吃豆腐給弄死，當你有一些基礎的基本功後，然後試著接受可控的風險，你就不會再去碰這個極度不公平的金融商品，我看過很多人在這一檔吃過虧，如果看得懂的，就不要在錯誤的金融商品中做無謂的努力，有時候選擇比努力更重要。

 

元大台灣五十反一不適合中長線投資，因為它是以放空期貨做出來的一個金融商品，這商品中長線投資必死，以此etf的經理費1%，保管費0.04%，再加上每年的轉倉費，再加上轉倉費會被吃的豆腐，還有每年台股穩定的4%股利率，當你死抱一年台灣五十反一時，你一年會損失8%，這是一個中長線必死的標的，有興趣的人可以回推一下，就算指數跌回2014年十月時的8975點，台灣五十反一會漲回去19.8元嗎？其實是不會的，今年三月中指數跌到8523點時，台灣五十反一才漲到13.94元，中間這些差價就是被這六年來的經理費1%，保管費0.04%，期貨轉倉費，轉倉被吃豆腐3.8%，及長期台股除權息的4%給吃掉了，所以持有中長線是必死的，有一些人一直在這一檔加碼攤平，其實這種行為是絕望的，唯有大型權值股才能長期持有，當你持有0050是長線必勝，因為這etf雖然有0.4%的經理費，但台股平均有4%的股利率，持有愈久你愈能化解風險。

個人股市研究觀察記錄文章目錄

不要讓有目的的人漫天叫價影響了你持股心理

 股市其實不難，基本面讓你可以了解一家公司的基本價值，資金配置可以讓你買到因恐慌或氣氛不佳時的甜美價，當很多人看壞股市時，代表他們把錢撤出股市，那錢能放哪呢？不外乎是放銀行、買保單、買美金定存、買基金，不然就是等待機會再進場…等，這些投資、理財方法中，股市報酬率是相對高的，所以這些錢終究是會回到股市中的，你唯一要做的事是，選到一間競爭力強的公司，分批佈局，耐心等待，這些人終究是會再回來的，而他們再回來時，若產生非理性樂觀時，就是你賺大錢的時候。

 有一些人不是笨而是壞，他們想要買到更便宜的股價，所以他們會在股價合理時說這間公司壞，比合理更便宜時會繼續說壞，當出現非理性價格時他們就開始買進，然後在上漲到合理價時他就能賺錢，這種人叫壞，不是笨，股價會因人性及市場氣氛而波動，最安全的做法就是在合理價下買入，然後持有，在合理價時看壞，未來只要波動到合理價時他就能獲利，但能賺到最多嗎？這就不一定了，因為他的個性就是想在很安全時買入，在合理價賣出，這樣的人一個人操作是沒有問題的，如果一個人操作又在公開討論區說某合理價時這家公司很差，這種人單純就是壞，以後他說什麼不需要理會。

 股市是由很多人組成的，而這些人大部份是沒有基本的股市常識及知識，合理價不一定就是最低價或最高價，上面說的那種人，也許就是能賺到非理性的低價到合理價這一段，因為他不會去接受非理性的瘋狂價這件事，所以不一定能賺到瘋狂價，最瘋狂的一段卻是最快，最甜的一段，他們想買到很便宜的價格，但他們缺少信念，也許就是賺點小差價就出去了。

 最近因為美國總統大選，很多人會減碼等待選舉結果，當這些人減碼出場後，就會開始在製造恐慌，因為股價是由資金堆出來的，當很多人同時因為某一個事件減碼時，股價理所當然的就會下跌，一旦股價下跌，投資人就會無限的放大任何一件事對股市的影響，這就和股價連三漲，散戶不請自來的道理是相同的，當一間公司的股價下跌時，不論公司多好，完全都不會有人相信，就像一家公司只要連三天上漲，散戶就會相信公司未來獲利會大爆發或發大財，其實這都是絕望的，當美國總統選舉告一段落後，資金會再度的回到股市中，這時股價又會再度被推高，目前減碼出場的人就是希望股價不要在他們出場時上漲，所以會製造恐慌，這是在股市中的日常了，新手們還是要習慣這些事，這些事必需是要靠基本面及自我心理面才能化解的，當你透過基本面知道公司有價值，股價下跌僅是因為資金移動或是市場氣氛，這時你還要受得了市場一堆空方非理性的恐慌消息，這些消息會伴隨著股價下跌讓你更害怕及更相信，但一時的股價波動是影響不了長期公司的價值的。

 很多新手面對下跌時會感到害怕，那有可能當初你用太過樂觀的股價去購買到一檔股票，很多炒股集團會在股市樂觀時瘋狂的劃大餅給新手，淨值5元，過去十年都是賺0.05元，忽然一季賺了2元，3元，就開始用1年能賺10元，本益比10倍，股價值100元，當你要使用本益比時，你也要先確定公司能連續賺10年，一年賺10元，就算真的能連續賺10年，一年賺10元，那你也要花10年的時間，這也是為什麼我喜歡用股價淨值比來看公司，公司淨值80元，一年賺8元，如果股價88元，96元，這僅需要賺2年就夠了，而且我傾向相信公司過去連續三年，五年，十年已經能賺8元，這意謂著公司競爭力夠，不是忽然獲利爆發，比較不用擔心賺了一季，兩季之後就沒有了，這種的公司在股市氣氛不佳時，就不需要擔心股價一時的下跌。

個人股市研究觀察記錄文章目錄

為什麼要了解金融心理學及人性弱點

為什麼要了解金融心理學及人性弱點

前幾天說過投資及投機需要了解心理面，心理面分成自我心理面，散戶心理面及法人心理面，主力或法人會怎麼去操作，這千變萬化，這僅能透過觀察個股中的走勢去推測，但方法不外乎就是基本的人性弱點，投資大眾會有什麼心態呢? 股市是許多人所組成的，人們獲得知識的地方來自於哪呢？ 除了憑直覺外，就是坊間的書，尤其是熱門書，經典書，一般來說，股市淘汰賽下，有熟讀經典書在股市中留下來的占大部份，新手們進來股市沒有多久就會出局，時間不會超過幾年，就算有一些新手留的下來，因為沒有持續的成功，所持有的資金對個股走勢影響有限 。

那要怎麼看透憑感覺的散戶行為呢？可以透過多讀投資心理學，金融心理學，人性弱點的書，當一個人未經訓練時，其行為就是一般人，有心理學家已經做過許多的實驗了，我們僅需把這些書的內容讀一遍，然後再去觀察是否市場中會發生這些事，這時妳會說，這太廣了，需要讀很多書及很多經驗吧？確實沒有錯，如果想要去操作幾仟檔的個股，要花的功夫就要愈多，但如果你的標的是大型權值股，那少部份主力坑殺的手段就不需要了解了，因為大型權值股的股價人為不容易操弄，一定會依基本財報面走，我在股市中得到的經驗就是，避免錯誤，既然我知道小型股，投機股，妖股，主力股…等，是坑人的地方，我就不去那地方，那總可以了吧。

 如果我懂基本面，我又透過籌碼面去觀察某一季基本面開出來後外資群的反應，那是不是可以了解個股中外資群的想法，在大型權值股中，如果我熟知金融心理學，人性弱點，那沒有經過訓練的散戶，我大概也了解他們的行為會是如何，我也會知道一般的人相信什麼指標，畢竟他們的知識也是從那些書而來，當那些書的內容反應在我觀察的個股中後，我就了解個股中的贏家吃哪一套。如果我了解大型權值股是由很多人所組成的，那我要打敗裡面的人，最實際的方法就是成本比他們低，那我要怎麼知道我的成本比他們低呢？這時是不是引出技術面的均線觀念，如果我佈局一季，我的成本只要低於季線，我就打敗這一季佈局的人，在短線時，因為看了一些書，了解一些看技術面的人會去看周線，月線，季線，半年線，年線，三年線，十年線，這時短線我是不是可以透過這些均線去做一些操作，或是透過這些均線了解我佈局的價格是低或高，當你在佈局時，如果你了解市場是非理性的，你又有基本面的知識知道你佈局的公司有沒有價值，需要花多久的時間去化解風險，這時你就能強化自己的持股心理，自我心理面就建立了，若再加上資金配置，不但你能強化你的持股心理，而且可以透過不同時間點的進場，讓你佈局到的價格更平均。

結論就是你要多閱讀一些書，如經典書，熱門書，你才會知道股市中贏家會吃哪套，另外你也要去熟讀一些金融心理學及人性弱點的書，這部份能讓你了解未經訓練的散戶會有什麼行為，當你有了基本面，籌碼面，技術面，心理面，資金配置，風險管理的知識後，接下來開始花時間去觀察對手的習性，這部份需要持續的觀察，這也是為什麼當初我在操作某一檔股票時有一堆程度很好的人會來看我分享，因為不論你多厲害，你還是需要去收集、觀察這些資訊，如果有一個人能幫你整理及總結，你能有更多的時間去思考及制定策略。

一個人性弱點的例子，操作股票時，財報、技術面、心理面、籌碼面、企業發展、風險管控，資金分配…等固然重要，但我覺得你要徹底的了解自己屬於哪一種人，如果你明明膽小，沒耐心，輸不起，那你就不能在被套牢的初期去想我要長線投資，因為抱到最後，也許到了某一個臨界點時，你就受不了了，最後認賠殺出，投資需要策略，投資時你要去假設好的，壞的情況，在什麼情況自己會受不了，最差時會怎樣，最好時又會怎樣。

個人股市研究觀察記錄文章目錄