8月13日！外資回補持股指數波段上漲六千多點！序言

8月13日！外資回補持股指數波段上漲六千多點！作者:A大！今天外資群買超台股756.95億，投信買超台股0.01億，自營商買超台股150.61億，三大法人合計買超台股907.56億，外資群期貨空單減少384口，期貨留倉空單86249口，三大法人期貨留倉為空單3450口，今天台股成交10,516億，上漲503.41點，漲幅1.11%，收在46021.48點，電子上漲41.37點，漲幅1.42%，收在2947.99點，金融下跌8.6點，跌幅0.27%，收在3167.17點。從7月31日到今天的10個交易日，外資群合計買超了2550億，分別買超675億，賣超191億，賣超57億，買超903億，買超20億，賣超407億，買超517億，買超223億，買超110億，買超756億，之前我說四萬五千三百多點是散戶大量套牢區，要是十個中有兩個散戶會解套馬上賣，這樣就會賣出兩千四百億左右的籌碼，指數想要突破四萬五千三百點，除非外資群買回這兩千多億，從7月31日以來，外資群確實就是買了2550億，指數也漲到了46021點，從7月31日到今天，指數合計上漲了6088點，從今年五月二十日到六月三日，台股也是一波段上漲了六千多點，後面跌回去四千多點，接著再上漲六千多點，接著再下跌三千五百點，大家不要以為指數一直上漲能賺最多的錢，股市就是要上漲後下跌，這樣短線客才能分出勝負，我這樣說好了，大家都無腦多，那誰要賠錢，短線就是有人賺錢就有人賠錢，指數從四萬點漲到四萬六千點，大家看今天自己的未實現損益，每一個人都賺了一大堆的錢，那到底誰賠錢，其實指數每一波段上漲六千點，這都是很多貪狗散戶把錢丟進股市中累積出來的結果，當大家把錢丟進股市時，這時大家看著自己未實現損益覺得自己發大財了，但其實這時根本沒有人賺到錢，你要把股票賣了，這樣才算是實現獲利，有一些人在四萬六千點賣了，結果四萬五千點再進去，其實他就只賺到了一千點，當初指數從四萬六千點跌到四萬點左右時，融資減少了八百多億，很多散戶就是在下跌過程中賣出股票，這些散戶就僅做了一場紙上富貴的美夢，當指數再從四萬點反彈到四萬六千點，大家能發現融資又增加了542億，融資差不多又增加回來了，之前這些散戶雖然有賠一些錢，但還沒有被斷頭及清算，這和韓國貪狗是不一樣的，大家看韓國股市也才反彈到六千多點，從九千多點跌到五千多點，現在也才反彈到六千多點，但台股已經反彈回四萬六千點了，最近幾天台股指數又像壞掉一樣一直上漲，天天上漲，上漲不停，這就讓貪狗大軍再度集結，近兩波指數都是上漲六千多點後修正，代表指數也不可能一直上漲不修正，要是按照7月31日到8月13日這樣上漲的速度，半個月不到就上漲了六千點，要是這樣一直漲下去，年底就能看到十萬點了，所以指數不可能像這樣一直上漲，對短線投機客來說，他們需要的就是指數上漲後下跌，這樣才能在散戶貪婪及恐懼過程中賺走他們的錢，今天很多個股都下跌，上漲的大概就是主動式ETF持有的成份股，像鴻海今天是下跌8元，國巨及錡宏今天是漲停，今天指數雖然上漲，但個股很明顯就開始走弱了，很常在下跌前都是特地的權值股上漲，但一些個股已經在下跌了，指數一波段上漲了六千多點，很多散戶，主力及外資也是在等稍蹤即逝的高點賣出，只要會在股市中玩短線的，他們一定都懂一買一賣成交易，短線一定就是要買進及賣出後才算數，那種看著成份股股價上漲得到的未實現損益，那都僅是短線投機客欺騙一些韭菜的工具罷了。

文章主題內容如下

1、外資回補持股指數波段上漲六千多點！

2、外資趁鴻海財報利多大出貨大成功！

3、代工廠及AI概念股第二季財報比較！

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8月13日！外資趁鴻海財報利多大出貨大成功！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是大和國泰,買了1358張,第二名的是國泰綜合,買了952張,第三名的是國泰敦南,買了944張,第四名的是康 和,買了811張,第五名是花旗環球,買了782張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了12394張,第二名的是瑞銀,賣了7480張,第三名的是摩根大通,賣了5208張,第四名是元大,賣了3939張,第五名的是美商高盛,賣了2462張，今天大摩，小摩，瑞銀，高盛，美林直接就趁鴻海第二季財報利多大出貨大成功了，主力外資群合計賣超29215張，昨天主力外資群故意在鴻海開財報前先向上拉抬7元，昨天鴻海開完財報後，今天趁著開高直接就倒貨，這也是我和大家說的，在鴻海開出財報之前，主力外資群已經讓鴻海上漲四十幾元了，很多散戶看到今天台股大漲六百點，結果鴻海財報明明不錯還下跌，就會衝進去買鴻海股票，今天主力外資群平均是賣在264.76元，大家還記得近一個多月外資群買在哪嗎？沒有錯，就是買在250元左右，今天賣在264.76元，等於就是賺了十幾元的差價，這時會有人說，外資群也還沒有賣光，還有十幾萬張，其實外資群的目標根本不會是這十幾萬張的差價，他們要的是100萬張成本在185元的差價，只要外資群能讓散戶相信股價就是會在230到250元，極端是在220到260元，這一次有因為開營收及開財報偏移了10元左右，之前我就有和大家說過了，營收及財報是能讓鴻海股價出現偏移的基本面，股市分成投資及投機，大部份的時間都是投機客決定股價，畢竟投機客手上有100萬，價值投資者手上有100萬，對價值投資者來說，他們買了這100萬後，也許會抱一年，三年，五年甚至是十年，對投機客來說，他們今天能買100萬，10點能賣100萬，12點再買100萬，收盤再賣100萬，投機客用這100萬在一天之內就可以創造幾百萬的成交額，這時股價當然是投機客決定的，這一次主力外資群透過鴻海財報出貨短線部位，這一點完全不令人意外，之前我就和大家說了，鴻海開出第二季獲利4.27元雖然很好，但是緯創股價200元不到，第二季賺了4.74元，一般無知的散戶會說緯創第二季賺更多，結果股價更低，大家也是知道價值投資者不可能去追高鴻海股價，所以追高這種事就要靠一般無知的散戶，結果無知的散戶看到緯創賺的比較多，他們也不一定會想要進來追價鴻海，今天廣達開出第二季獲利，來到7.43元，毛利率及營利率益年減，但架不住獲利來到7.43元，要是廣達股價300元，鴻海股價280元，你覺得一般無知小散戶會買哪一檔股票。這應該也沒有什麼好選的，所以主力外資群想要靠無知小散戶去拉抬股價，一定是會被緯創及廣達的獲利影響，所以主力外資群就只能把目光再瞄準價值投資者，對價值投資者來說，你要賣270元的鴻海給他們，你就是在作夢，鴻海開出第二季財報前，傻子都看出來鴻海股價已經上漲四十幾元了，怎麼可能讓主力外資群倒貨，今天買走主力外資群股票的人，有可能就是前幾天賣主力外資群的投機客，就是和主力外資群玩你丟我撿的遊戲，主力外資群可以出貨十幾萬張給這些玩你丟我撿遊戲的散戶，但想要出貨那一百萬張股票的話，那還差的很遠。

今天鴻海下跌8元，股價收在262元，成交量95805張，外資群賣超33363張，投信賣超80張，自營商賣超2125張，三大法人合計賣超35568張，昨天鴻海開出不錯的財報，鴻海第二季營收 2.52兆元，季增 19%、年增 41%；毛利率 6.12%，季減 0.06 個百分點、年減 0.21 個百分點；營業利益 948.03 億元，季增 25%、年增 68%；營業利益率 3.75%，季增 0.18 個百分點、年增 0.60 個百分點；淨利率 2.37%，季增 0.01 個百分點、年減 0.10 個百分點，今天外資群一早就開始出貨鴻海，原因就是從7月31日以來，鴻海已經上漲了40.5元，萬般拉抬只為出貨，想要出貨你總是要找到一個散戶願意買的時候，昨天鴻海開出第二季財報，第二季獲利很不錯，比我預期的四元高一些，在這樣的情況下，一般的散戶就是看新聞就會衝進去買，尤其今天台股指數上漲六百點的情況下，鴻海股價還開高走低，大部份的散戶就是中了高檔錨定效應，覺得開盤來到274.5元，跌到262元了好便宜，而且台股波段上漲了六千點，現在的台股又回到之前的只會上漲不會下跌的情況，一個波段上漲了六千點，前兩次台股在上漲六千點後，一次是下跌四千點後再上漲六千點，在第二次漲完六千點後下跌了三千五百點，所以一口氣上漲了六千點後，通常就會是波段的高點了，以過去幾次的經驗，就算指數想要再上漲，也要先修正個兩千到四千點後再向上漲，要是上漲的過程中不修正，很有可能像韓國股市這樣一口氣跌五成，很多槓桿貪狗就一波被送走，這一波台灣的貪狗沒有被送走，所以台股指數反彈的又兇又猛，這一點我之前就和大家說過了，只要指數或個股被大量斷頭或清算過的，之後想要強力反彈回原來的位置難度很高，台股是在多殺多及人踩人的臨界點就被拉上來了，所以台灣的貪狗並沒有受到重傷，不過這些貪狗及槓桿仔也不用太開心，只要你一日為貪狗及槓桿仔，你會被股市教訓到出局的機率就很大，你愈慢被教訓，你受到的教訓及傷就會愈重，我舉過例子，你原本有100萬，你借了200萬進去炒股，這樣用300萬炒股，最終你賺到1000萬，因為你就是這樣貪狗的個性，到了一千萬之後，你會再用一樣的方法去炒股，所以你就會去借兩千萬繼續炒股，只要你被斷頭或清算，你欠的錢是這兩千萬中的幾成，就視你被斷頭清算後還被鎖了幾根跌停，要是你在一開始用100萬借200萬出來炒股就被斷頭或清算，你欠的錢了不起就是200萬的幾成而以，這樣你還是能再站起來，所以貪狗及槓桿仔上一次沒有被斷頭及清算，你也不用開心的太早，這種炒股的個性會死是很正常的，股市沒有在那天天過年的，這種錯誤的炒股策略在大多頭時是能賺到很多錢，但股市有多頭就有空頭，而且還有區間整理，穩步上漲，貪狗及槓桿仔只有在極端的大多頭情況才能活下來，股市不會天天給你過年的，所以貪狗之後會被股市教訓的機率是很大的，很多貪狗沒有在韓國散戶被斷頭中學到教訓，要是你不能從別人的教訓中學習，那你就只好親身的去體驗一遍被斷頭及清算的滋味了。

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8月13日！代工廠及AI概念股第二季財報比較！

 

AI伺服器帶動五大代工廠獲利分化　鴻海、緯創、廣達獲利能力全面比較，五家公司放在一起看，差異就非常清楚，如果單純比較第二季三大獲利率，可以得到以下排序：毛利率：鴻海：約6.12%，緯創：約5.66%，廣達：5.02%，仁寶：4.62%，和碩：4.40%。營業利益率：鴻海：約3.75%，緯創：約3.74%，廣達：3.30%，和碩：約1.50%，仁寶：約1.20%。淨利率：鴻海：約2.37%，緯創：約1.66%，和碩：約1.64%，廣達：約1.43%，仁寶：約1.32%。這樣比較之後，可以看到一個很有意思的現象：鴻海與緯創目前是五家公司中營業獲利能力最突出的兩家公司。鴻海的優勢在於龐大的營收規模及成本控制能力；緯創則是AI伺服器快速放量，使獲利成長速度明顯超過營收。廣達則介於兩者之間，第二季毛利率與營益率已經從第一季低點明顯回升，但仍低於去年同期。至於仁寶與和碩，雖然第二季淨利都有大幅成長，但目前營業利益率仍明顯低於鴻海、緯創與廣達，因此後續能否透過AI伺服器提高產品組合，將是能否進一步拉高估值的重要關鍵。最值得注意的其實不是毛利率，而是「營業利益率」，AI伺服器時代有一個特殊現象，就是營收越大，毛利率不一定越高。因為AI伺服器包含GPU、CPU、記憶體及其他高單價零組件，產品價值非常高，但代工廠很多時候是以整機或系統方式認列營收，因此大量高單價零組件會同時增加營收與成本。這會造成「營收暴增、毛利率下降」的現象。因此，目前比較五大代工廠，不能只看毛利率。更重要的是看：營收成長是否毛利金額成長，營業利益成長是否營業利益率是否改善，最終淨利是否跟上。從這個角度來看，鴻海第二季營業利益948億元、營益率3.75%，以及緯創營業利益334億元、營益率約3.74%，都是非常值得注意的數字。尤其緯創第二季營收年增62.43%，但淨利年增127.98%，顯示AI伺服器規模擴大後，獲利成長速度已經開始明顯超越營收成長。如果AI伺服器需求在2026年下半年及2027年持續維持高成長，市場真正需要觀察的，就會從「誰的營收最高」，逐漸轉向「誰能把AI伺服器營收轉換成最多的營業利益」。就目前第二季財報來看，鴻海的整體獲利體質最穩健，緯創的獲利成長爆發力最強，廣達則處於獲利率修復階段；仁寶與和碩則需要進一步觀察AI伺服器占比提高後，能否持續改善營益率。

2026年第二季，AI伺服器需求持續爆發，帶動台灣主要電子代工廠營收與獲利同步成長。不過，如果進一步觀察毛利率、營業利益率與淨利率，可以發現「營收成長」與「獲利品質」並不是完全相同的概念。本次比較的五家公司包括鴻海、仁寶、緯創、廣達與和碩。五家公司第二季營收都受到AI伺服器、雲端資料中心及高階電子產品需求帶動，但獲利率表現仍存在明顯差異，其中鴻海的營業利益率最高，緯創則展現出非常強勁的獲利成長速度。

一、鴻海：營業利益率最高，AI伺服器規模優勢開始顯現，鴻海第二季營收達2.52兆元，季增19%、年增41%，毛利率為6.12%，營業利益率則達3.75%，淨利率2.37%。其中最值得注意的是營業利益率。鴻海第二季毛利率雖然較第一季的6.18%略降，也低於去年同期的6.33%，但營業利益率卻進一步升至3.75%，不僅季增0.18個百分點、年增0.60個百分點，也創下近年相當突出的水準。這代表鴻海目前的特色已經不只是「營收大」，而是能夠利用龐大的營收規模、成本控制及產品組合，把更多毛利轉換成營業利益。換句話說，雖然AI伺服器等高單價產品會拉低整體毛利率，但只要營收規模快速擴大，同時營業費用沒有等比例增加，營業利益仍然可以高速成長。因此，在五家公司中，鴻海目前呈現出非常明顯的「低毛利、高周轉、大規模」特徵。

二、緯創：獲利成長速度非常驚人，AI伺服器效應最明顯，緯創第二季營收8,954.42億元，季增5.81%、年增62.43%，歸屬母公司淨利148.27億元，季增53.96%、年增127.98%，EPS達4.72元。緯創第二季營業利益為334.47億元，以營收計算，營業利益率約為3.74%，與鴻海的3.75%已經非常接近。更重要的是，緯創的淨利148.27億元，年增幅高達約128%，遠高於營收62.43%的成長幅度，顯示AI伺服器產品組合改善以及規模經濟，正在快速放大獲利。緯創目前最大的特色就是「營收成長速度快、獲利成長速度更快」。公司上半年營收已達1.74兆元，年增94.01%，上半年歸屬母公司淨利244.58億元，年增106.65%。這也是為什麼市場目前高度關注緯創。若AI伺服器及網通產品持續放量，緯創的營收規模仍有很大的成長空間。

三、廣達：毛利率明顯回升，但仍低於去年同期，廣達第二季營收達1兆365.93億元，創下單季歷史新高。第二季毛利率由第一季的4.78%回升至5.02%，營業利益率也由2.85%提升至3.30%，顯示第一季毛利率大幅下滑後，第二季已經出現明顯修復。不過，如果與去年同期相比，仍然存在差距。廣達去年同期毛利率約7.05%、營益率約4.05%，因此目前5.02%的毛利率及3.30%的營益率，仍未恢復到去年同期水準。這反映出一個重要現象：AI伺服器雖然讓廣達營收快速膨脹，但高單價、高成本的AI伺服器產品也會放大營收基數，使毛利率受到壓縮。因此，廣達目前屬於「營收爆發、獲利率逐步修復」的階段。值得注意的是，廣達第二季營收已經突破兆元，AI伺服器營收也持續高速成長，未來真正影響獲利的關鍵，將不是單純看營收還能增加多少，而是能否把AI伺服器的大量營收轉換成更高的營業利益。

四、和碩：毛利率改善，獲利則受到業外因素影響，和碩第二季營收2,744.48億元，季增12.4%、年增2.7%，毛利率約4.4%，營業利益率約1.5%，稅後淨利44.88億元，EPS為1.68元。和碩第二季最大的亮點並不是營收，而是獲利大幅改善。第二季稅後純益44.88億元，較第一季大增約1.9倍，年增幅更超過14倍。如果只看營收，和碩的年增率只有2.7%，明顯低於鴻海、緯創與廣達；但獲利成長卻非常驚人，顯示公司產品組合及業外收益對單季獲利產生很大的影響。因此，和碩第二季的獲利表現不能完全解讀成「本業獲利能力已經大幅超越其他同業」，仍需要觀察後續幾季營業利益率是否能持續提升。

五、仁寶：營收快速成長，但毛利率與營益率仍偏低，仁寶第二季營收2,382.95億元，季增18.38%、年增32.06%，稅後純益31.33億元，季增59.28%、年增約5.5倍。仁寶第二季毛利率為4.62%，營業利益率約1.20%，以31.33億元歸屬母公司淨利計算，淨利率約1.32%。從五家公司比較來看，仁寶目前最大的問題在於營業利益率偏低。也就是說，雖然AI伺服器及PC業務帶動營收成長，但扣除產品成本及營業費用之後，真正留下來的本業獲利仍然有限。不過，仁寶第二季伺服器業務表現相當強勁，第二季伺服器業務呈現高雙位數成長，因此如果未來伺服器在整體營收中的占比持續提升，將有機會改善公司的產品組合與獲利能力。

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8月12日！鴻海第二季獲利4.27元年增35%！序言

8月12日！鴻海第二季獲利4.27元年增35%！作者:A大！鴻海12日公布第2季財報，在AI伺服器需求持續升溫的帶動下，獲利表現再度繳出亮眼成績單。第2季稅後純益達599.74億元，季增20%、年增35%，創下歷年同期新高；每股稅後純益（EPS）4.27元，也明顯優於第1季的3.56元及去年同期的3.19元。累計今年上半年，鴻海稅後純益達1,098.93億元，年增27%，上半年EPS為7.84元，較去年同期6.23元明顯提升。從營收規模到獲利能力同步成長，也顯示AI伺服器需求快速擴張，正持續推升鴻海整體營運表現。鴻海表示，隨著產品組合持續優化，加上整體營運規模擴大，核心獲利大幅成長。展望第3季，公司給出的基調依舊偏向樂觀，預期第3季營運將呈現「季對季顯著成長、年對年強勁成長」，全年展望同樣維持「強勁成長」。值得注意的是，鴻海目前的AI布局已不再只是單純的伺服器組裝，而是逐步向更完整的AI資料中心解決方案延伸。公司強調，旗下業務涵蓋從零組件、液冷技術，到MDC（模組化資料中心）及整體資料中心建置，形成較完整的AI基礎設施供應鏈。在AI需求持續爆發的背景下，全球大型雲端服務商與科技企業持續加碼資料中心投資，也讓鴻海迎來新一波成長機會。公司表示，目前市場需求依然強勁，未來將持續擴充全球AI產能，以因應客戶需求。對鴻海而言，2026年可能只是AI伺服器大成長的起點。從伺服器製造一路延伸到液冷、零組件、資料中心等領域，鴻海正試圖把AI浪潮帶來的商機，從單一產品擴大至整套系統。公司也對明年展望維持正向看法，顯示在AI基礎建設持續擴張下，管理層對後續營運成長仍抱持高度信心。

鴻海12日釋出最新展望，AI需求持續強勁，將成為推動今年營運成長的主要引擎。其中，AI伺服器訂單熱度不減，公司預期第3季AI機櫃出貨量將季增「高雙位數」，也將進一步帶動AI伺服器營收持續成長。鴻海表示，隨著AI基礎建設投資持續升溫，AI機櫃需求正快速放大。展望2026年，公司預估AI機櫃出貨量將呈現「倍數以上」成長，代表AI伺服器業務不只是短期旺季效應，而是有機會進入長期高速成長階段。除了AI機櫃出貨大幅增加，鴻海也積極擴大AI相關產品與服務布局，從伺服器、零組件一路延伸至液冷、資料中心等多元解決方案。公司預期，隨著產品線更加完整，不僅能掌握更多AI基礎建設商機，也有助於進一步提高市場市占率。鴻海看好AI產業的另一大理由，來自全球主要雲端服務供應商（CSP）持續大手筆砸錢建置AI資料中心。公司預估，美系CSP在2025年的資本支出約4,120億美元，到了2026年更可能暴增至7,950億美元，年增高達77%；2027年則進一步上看1.06兆美元，年增約33%。換句話說，全球AI軍備競賽仍在加速，雲端業者為了搶占AI算力，不斷擴大資料中心與伺服器投資，而這股資本支出浪潮，也直接轉化為AI伺服器、AI機櫃、散熱與資料中心設備的龐大需求。對鴻海而言，AI不只是帶來更多伺服器訂單，更可能成為未來數年的主要成長動能。隨著AI機櫃出貨量快速攀升，加上多元AI解決方案持續擴張，鴻海正從傳統電子製造商，逐步往「AI基礎建設整合供應商」的角色邁進，未來能否持續擴大市占率，將成為市場觀察鴻海後續成長的重要指標。

鴻海開出第二季財報，營收25258億，第2季合併毛利率6.12%，較第1季6.18%微減0.06個百分點，比2025年同期6.33%減少0.21個百分點，本業營利948億，比我預估的922億高一點點，我用人民幣對台幣是比較保守的，是用1比4.6元，有可能第二季人民幣對台幣是比1比4.6元更高一點點，業外小賺6300萬，代表其他利益及損失這一項有可能是賺十幾億的，稅前賺948.66億，所得稅248億，會有人說這樣所得稅率高達26.14%，其實並不是這樣的，第二季通常會有保留盈餘稅，去年鴻海賺了1894億，配出五成多一點點，所以有近五成沒有配出來，差不多就是九百億左右，這部份要繳5%的保留盈餘稅，這樣就是要繳45億，所以第二季的所得稅是203億，所得稅率21.39%，這和年初說的所得稅要到25%還差很多，最終鴻海開出4.27元的好成績，從7月31日以來，鴻海分別上漲21元，上漲2.5元，下跌3元，上漲8.5元，上漲6元，下跌4.5元，上漲4.5元，上漲7元，合計上漲了40.5元，股價從229.5元漲到270元，這就是股票在外資群手上會有的情況，外資群在鴻海開財報前已經先讓鴻海股價上漲40.5元了，當散戶看到鴻海開出很好的財報進去追，這時外資群就有可能會出貨，要是股票在散戶手上的話，外資群會說第二季鴻海毛利率僅有6.12%，比第一季6.18%低，也比去年第二季6.33%差，淨利率2.37%，比第一季的2.36%好一點，比去年第二季2.47%差，也就是外資群最喜歡看的三率中有兩率是下降的，股票如果在散戶手上的話，外資群用毛利率及淨利率衰退去摜殺及壓制股價是沒有什麼問題的，鴻海第二季賺到4.27元，去年第三季賺4.15元，很有可能第三季是能賺的比4.27元高，因為現在鴻海AI伺服器佔比很大，之前營收及獲利最好的季度是第四季，近兩年鴻海獲利最好的季度變成了第三季，這也是合情合理的，畢竟伺服器都是第三季最好，之前我們都認為第四季是最好的，原因是蘋果手機九月中開賣，高峰就是會落在第四季，近兩年因為AI伺服器佔營及獲利愈來愈大，所以第三季變的是最好的一季，之後也許我們就是要改掉第四季是獲利最好季度的習慣，不然近兩年我們都會在第四季產生失望的感覺，以近兩年的趨勢來說，第三季獲利有變成最好的一個季度。

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1、鴻海第二季獲利4.27元年增35%！

2、指數波段漲五千五百多點讓空軍痛苦！

3、外資群在鴻海財報前拉高股價買保險！

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8月12日！指數波段漲五千五百多點讓空軍痛苦！

今天外資群買超台股110.21億，投信買超台股28.01億，自營商買超台股87.01億，三大法人合計買超台股225.22億，外資群期貨空單減少2291口，期貨留倉空單86633口，三大法人期貨留倉為空單3011口，今天台股成交8,604億，上漲397.35點，漲幅0.88%，收在45518.07點，電子上漲29.89點，漲幅1.04%，收在2906.62點，金融上漲1.04點，漲幅0.03%，收在3175.77點。台股指數從7月31日以來上漲了5584點，9個交易日中有六個交易日上漲，下跌的三個交易日都僅有小跌，分別是下跌25點，下跌214點及下跌170點，剩下的交易日都是上漲非常的多，這有一點像之前指數從四萬點漲到四萬八千點的情況，也就是所謂股市一付像壞掉似的只會上漲不會下跌，這就是主動式ETF，市值型ETF及ETF規模太大會有的情況，尤其是主動式ETF規模太大，這些經理人又喜歡拿手上的一兆元資金去炒股，大家還記得之前國安基金是多少錢嗎？沒有錯，才五千億而以，這樣的資金就能左右股市的上漲及下跌，更不用說主動式ETF有一兆元的資金，之前市值型ETF規模雖然有幾兆元，但是每一季了不起只能轉換持股佔總資金的5%，而且一季才能轉換一次，後面換成高股息ETF，一樣是一季能轉換一次持股，但從5%提高到三成，五成甚至是六成，所以之前高股息ETF就能影響台股成份股的股價走勢，不過高股息ETF也只能一季調整一次，現在主動式ETF是可以每天買來賣去，之前主動式ETF進到鴻海中炒作，我觀察只買了一個月後就賣出，所以保守估計主動式ETF一年是能換股十二次，而且所有的資金他們都能動用，也就是1兆元資金他們都能每天買來賣去，這些主動式ETF經理人也許不懂如何在股市中投資賺錢，但是他們在股市中炒股很有一套，也就是讓股市天天漲，一直漲，漲不停，漲到一付股市像壞掉似的，這就能最大程度的吸引貪狗進到股市中投機，從7月31日到昨天，台股融資分別增加136億，增加72.9億，增加63.8億，增加23.6億，增加93.1億，增加48.6億，增加76.3億，減少11.4億，八個交易日下來融資又增加了502.9億，主動式ETF經理人這樣炒股玩法，很容易就會勾出貪狗的貪念，股市要是會上漲及會下跌，一般人就不敢開太大的槓桿，但是主動式ETF就是很喜歡讓股市一直漲，天天漲，漲不停，而且都會去拉抬他們持有的超級天價成份股，這就讓很多散戶受不了股市一直上漲，心裡就產生了錯失恐懼症，怕別人都賺到錢了，自己沒有賺到，或是別人都開了兩倍，三倍，五倍槓桿賺大錢了，而自己只有本金賺小錢，我常和大家說盆子理論，當散戶把槓桿放很大時，給政府的交易稅，給券商的手續費，給投信的管理費，給銀行的利息，這些通通都會放大幾倍，時間只要拉長，大部份的錢就會通通都流到政府，券商，投信及銀行的口袋裡，之所以散戶一開始還感覺不出來，原因就是還沒有一個理由讓他們同時想要伸手進盆子裡拿錢，大家看韓國的股民，他們開了三倍，五倍甚至是更高的槓桿把韓國股市推高，大家都覺得自己發了大財，一開始政府也鼓勵散戶進去投資韓國股市，然後開很大的槓桿，這樣政府才能最大程度的收交易稅，試想，你100萬進到股市中投資或投機，100萬交易一次差不多就是要千分之六左右的交易稅及手續費，要是券商有打二八折的話，差不多交易一次就千分之四的交易稅及手續費，要是券商有打折，你又是玩當沖的話，這樣交易稅及手續費差不多是千分之二點三左右，原本100萬買進及賣出要花2200元到6000元的交易稅及手續費，當你開了兩倍槓桿，這樣你的交易稅及手續費就提升到4400到12000元了，很多人開了三倍，甚至是五倍槓桿，你只要在股市中多玩幾次買來賣去，很快你的本金就通通都被政府，券商，投信及銀行賺走，不知道大家有沒有想過一件事，前一陣子韓國很多貪狗被斷頭及被清算，你覺得錢被誰賺走呢？在股市中有人賺就有人賠，之所以韓國散戶覺得自己很慘，原因是他們犯了兩個錯，一是把股市中未實現損益當成自己的獲利，也就是韓國股市從兩千多點漲到快一萬點，漲了四倍，很多人手上的股票都是漲五到十倍的，他們又用了兩倍，三倍，甚至是五倍槓桿，他們用100萬就賺到了1000萬，但這1000萬僅是盆子中錢的總數，是大家一直把錢丟進盆子中累積出來的，韓國散戶錯把這1000萬當作他已經賺到的錢，所以從1000萬變成0時，他們的感受不是賠了100萬，而是他們賠了一千萬，其實他們賠的100萬都是被政府，券商，投信及銀行賺走了，上面我有說你開了很大的槓桿，你的交易稅，手續費都會暴增幾倍，你向銀行借錢也是要利息，你買ETF的話也需要管理費，所以韓國股民大部份的錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，當然還有被一些聰明的價值投資者及法人賺走，對一些價值投資者來說，你都要把未來二十年的獲利都先給我了，那我有什麼好持有的，所以散戶很常會錯把虛幻的獲利當成自己的資產，其實現在的指數及股價都是槓桿堆出來的，散戶是還沒有同時伸手進盆子中拿錢罷了，要是大家同時伸手拿錢，那你就會看到指數及股價又出現大跌了。

這一波台股從7月31日以來上漲了5584點，台灣五十反一自營商賣超了60.82萬張，這一次台股向上軋空，台灣五十反一中的散戶意外的開始增加了，以目前指數的上漲來看，空方會被軋空到懷疑人生，因為近九個交易日下來指數上漲了5584點，從7月31日以來，分別上漲3186點，要是在四萬點以下放空的，被軋空到這3186點的人，到現在已經賠了12.4%，指數也上漲了14%，但是要是在7月31日漲停時才放空的人，現在大概是賠了3.64%，指數是上漲了5.56%，近三個交易日很明顯是主動式ETF，高股息ETF及ETF把指數拉高月線及季線，接著外資群才開始有買回一些股票，從8月5日到今天，外資群分別買超903億，買超20億，賣超407億，買超517億，買超223億，買超110億，外資群合計買了1367億股票回去，之前散戶在四萬五千三百點套牢了1.2兆元的籌碼，最近三個交易日就在四萬五千到四萬五千五百點之間整理，大家看外資群能在這區間買到一千三百多億的股票，就知道這1.2兆解套馬上賣的散戶還是存在的，外資群有可能是把這些會解套馬上賣的散戶籌碼先收集起來，後面再統一的賣出，要是指數在四萬五千點附近多整理一兩周，一定會有更多解套馬上賣的散戶賣出手上股票，1.2兆的籌碼只要有一成賣出，這樣就是一千兩百億，只要有兩成的籌碼賣出，這樣就是兩千四百億，最近指數天天上漲，之前從四萬五千多點跌到四萬點的散戶，他們有得到後再失去，現在又失而復得，現在指數只要跌到四萬四千多點，就會有更多的散戶把手上的股票賣出，因為他們怕得到後再失去，這樣痛苦是三倍，從八月五日到今天外資群買了台股一千三百多億，其中買鴻海就買了89507張，外資群買的一千三百多億中有兩百三十億是買鴻海，從8月5日到今天，外資群分別買超台積電12251張，賣超4011張，買超642張，買超119張，買超3498張，買超2627張，台積電股價分別上漲85元，下跌40元，上漲5元，上漲10元，上漲15元，上漲20元，合計上漲95元，外資群買超台股一千三百億中，其中買了台積電15126張，也就是買了363億台積電，這一波台股中的貪狗沒有像韓國貪狗這樣受重傷，所以台股指數很容易就漲回四萬五千多點，大家看韓國股市從9144點跌到5593點，現在也才反彈到6579點，國巨從1200元跌到456元，現在才反彈到600元，之前我就有和大家說過了，只要個股或指數中有很多散戶槓桿被清算或斷頭，那指數及股價就不可能短時間漲回去，因為短時間內會用槓桿的人都用了，這些人也都被斷頭及清算了，指數及股價是資金堆出來的，當貪狗被斷頭及清算後，短時間內是站不起來的，之所以我會說短時間內站不起來，原因是時間只要拉的夠長，下一批貪狗就會再出現，大家看台股反彈後融資又大幅度的增加，雖然沒有增加的像之前這麼誇張，但是還是增加了不少，這就代表下一批貪狗大軍又在集結中，我只能和大家說，你不用試著去救那些貪狗，那些人愈早被股市教訓，也許他們受的傷才是會比較輕，當他們從30萬玩到300萬，接著再借1000萬進去玩，這時只要被斷頭或清算，那他們就是欠債1000萬，要是他們之前早早就被斷頭，也許用30萬只借了70萬，他們人生就僅僅負債70萬而以。

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8月12日！外資群在鴻海財報前拉高股價買保險！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了9326張,第二名的是元大,買了5234張,第三名的是摩根大通,買了4619張,第四名的是美林,買了3362張,第五名是瑞銀,買了3165張,今日賣超，第一名的國泰敦南,賣了847張,第二名的是兆豐,賣了447張,第三名的是統一新竹,賣了437張,第四名是富邦仁愛,賣了426張,第五名的是新 光,賣了350張，今天大摩買了9326張，小摩買了4619張，美林買3362張，瑞銀買3165張，美商高盛買2803張，今天很明顯就是主力外資群進場拉抬的，主力外資群今天這樣做有一個好處，因為他們近一個月買在250元左右，差不多買了十幾萬張，今天把鴻海股價拉到270元，就算今天鴻海開出不好的財報，甚至是又爆了雷，就算股價隔天跌6%，這樣開盤還是有254元，對主力外資群來說，先把鴻海股價拉抬起來，這樣就不怕財報有什麼意思，試想，要是今天鴻海開出第二季3.78元，比預期的差，毛利率，營利率及淨利率都比預期的差，這樣的財報你說隔天鴻海股價要跌6%，這應該是不太可能的，就算開出第二季賺3.78元，了不起就是跌個1到2%左右，這樣主力外資群還是能賺十幾元的差價，要是更誇張的開出第二季僅賺3.5元，這種比第一季還要差的財報，這樣的財報下跌到5%就很多了，這樣還是在主力外資群的成本以上，所以今天主力外資群提早把鴻海股價拉高，好處就是今天財報要是不好，就算向下跌他們還是不會傷到，要是財報好，明天開盤他們還是試著拉高看有沒有散戶會進來買，不論鴻海開出好的財報或是不好的財報，今天外資群把鴻海股價拉高對他們都是有好處的，這就是短線外資群在玩差價遊戲會有的策略，之所以散戶會玩輸外資群，原因是好不好都是他們定義的，記得幾年前股票都在散戶手上，鴻海開出三率三升的好財報，外資群不甩就是不甩，隔天股價就是大漲0.5元，現在外資群買了一百一十幾萬張股票，有100萬張成本在185元，近一個多月買了十幾萬張成本在250元，以今天的結果來說，只要明天有夠多的散戶進去追價，那外資群短線等於就是成功了，短線不但賺到了10%左右的差價，而且又把股價向上再打了一個高檔錨點，之前我就和大家說過了，外資群買了100萬張成本在185元的股票後，近幾年你很難在短線玩贏外資群的，他們手上有二十到三十萬張的籌碼可以拉抬及護盤，試想，短線有100萬張的流動籌碼都在主力外資群手上了，只要他們不賣，這100萬張股票等於就是鎖碼了，在短線100萬張籌碼被鎖碼的情況下，外資群用十幾萬張，就能把鴻海股價拉抬到他們想要的位置，鴻海第二季獲利就是高個0.2元左右，外資群波段已經把鴻海股價向上拉抬40元了，所以散戶看到好散戶進去追，也許夠多的散戶追進去後，外資群短線就成功出貨了，這時追進去的散戶會說，明明鴻海第二季財報這麼好，怎麼股價不漲反跌，其實之前已經先漲40元了。

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8月11日！指數進到散戶大量套牢1.2兆區間！序言

8月11日！指數進到散戶大量套牢1.2兆區間！作者:A大！今天外資群買超台股223.29億，投信買超台股33.9億，自營商買超台股24.6億，三大法人合計買超台股281.79億，外資群期貨空單減少277口，期貨留倉空單88924口，三大法人期貨留倉為空單3607口，今天台股成交8,705億，上漲191.96點，漲幅0.43%，收在45120.72點，電子上漲15.54點，漲幅0.54%，收在2876.73點，金融下跌36.3點，跌幅1.13%，收在3174.73點。今天指數最高來到45195點，來到散戶大量的套牢區，這邊有1.2兆的散戶籌碼被套牢，現在台股的成交量降到8704億，近三個交易日都差不多這個數字，最近幾個交易日就是主動式ETF，高股息ETF及ETF經理人在那炒股，每天就是在那炒作他們持有的成份股，台股之所以會有這麼多貪狗，和這些主動式ETF經理人脫不了關係，這些經理人擺明了就是進到股市中炒股，他們手上握著大量的資金，他們就是能控制股市的上漲及下跌，今天在散戶大量套牢區時，大家會看到股價上下波動很劇烈，也就是忽然就下跌，接著又忽然上漲，現在主動式ETF經理人還是希望把台股指數繼續向上拉抬，因為他們手上那些超級天價成份股在股市悲觀時根本不可能會有人想要買，唯有在股市投機氣氛很濃厚時才會有一些無知的散戶去買那些超級天價投機股，那些散戶進到那些天價投機股也不是為了價值投資，他們就是為了短線賺錢罷了，大家看主動式ETF經理人在炒股時，他們是很懂散戶的，就是一直去拉抬股價及指數，讓指數站上所有的均線，然後去拉抬一些跌深的天價投機股，很多散戶因為中了錨定效應，所以他們會覺得國巨從1200元跌下來到四百多元，現在才五百多元好便宜，這就使得有另一批老鼠進到國巨中投機，大家還記得宏達電對吧，股價從1300元跌下來，來到1200元，來到1100元，再來到1000元，過程中就會有不同的散戶進來抄底，之後再跌到800元，跌到600元，跌到400元，後面阿土伯說要幫散戶討公道，所以也進去買了宏達電，後面也是被套牢了很久，大部份的人都會中錨定效應，是多及是少罷了，以國巨及主動式ETF經理人在炒作的那些投機股來說，我鐵定是不可能碰的，你在投機股中和別人玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，你單純就是賭博，重點是主動式ETF經理人有籌碼優勢，那些經理人都是同集團的，這些投信旗下的經理人手握市值型ETF，高股息ETF，主題式ETF，主動式ETF等，我是不懂你要如何和這些投信經理人玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，他們買了股價就上漲，賣了股價就下跌，就算你有足夠的資金能和他們拼，他們後面就雙手一攤，去炒作別的成份股，留給你的就是淨值50元，一年賺20元，股價五千元的股票，這種股票你覺得你多久能回本，我從不會去碰主動式ETF經理人炒作的個股，那些人用別人的錢在那亂搞，玩輸玩贏他們根本都不在乎，所以你不可能和他們比誰比較瘋，他們有很大的籌碼面及心理面的優勢，試想，你輸了錢是你的身家財產，主動式ETF經理人輸了錢後是散戶的錢，他們薪水還是照領，他們不論輸贏都能賺錢，所以你和那些主動式ETF經理人玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，你遲早是會死的，那群瘋子用散戶的錢在亂搞，他們什麼事都敢做，敢把一檔股票從幾十元，一兩百元炒到上萬元，很多散戶還以為自己買到的是一股十元的主動式ETF，覺得才十元是能跌到哪，其實都被主動式ETF經理人拿去買天價成份股了。

文章主題內容如下

1、指數進到散戶大量套牢1.2兆區間！

2、鴻海開財報前股價在高檔區間整理！

3、工業富聯第二季獲利在預期的中下標！

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8月11日！鴻海開財報前股價在高檔區間整理！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美林,買了2525張,第二名的是台灣摩根,買了635張,第三名的是國泰綜合,買了429張,第四名的是凱基,買了155張,第五名是群益,買了122張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了2637張,第二名的是摩根大通,賣了593張,第三名的是瑞銀,賣了416張,第四名是統一,賣了332張,第五名的是美商高盛,賣了258張，今天鴻海主力籌碼就是開財報前的垃圾時間，鴻海本業工業富聯及鴻騰精密已經開出獲利了，工業富聯從賺301億變到604億，鴻騰精密本業不好，但是有透過減少繳所得稅的偷吃步讓獲利年增16%，這對鴻海來說就是好事一件，今天工業富聯下跌4.58%，鴻騰精密下跌14%，之所以工業富聯會下跌，原因是工業富聯在7月9日公告獲利會介於128億到138億，但是最終開出來是131.5億，市場在7月9日已經預期工業富聯第二季能賺128到138億之間，138億就是好，128億就是差，133億就是中間值，最終開出來是131.5億，這對市場來說就是比中間值更差一點，所以股價會下跌就是很正常的，至於鴻騰精密第二季本業獲利很差，但是透過偷吃步讓所得稅少繳一點，做到第二季獲利年增16%左右，這種偷吃步投資者及法人一定是不可能接受的，所以鴻騰精密今天跌了14%，鴻海這兩間本業子公司雖然都比預期的差一點，不過對鴻海來說，工業富聯僅佔獲利的六成多，還是有三成多的獲利是靠其他子公司，鴻海目前本業確定會很不錯，我估差不多有900億左右，業外會賠錢的機率很大，所以第二季就是介於3.8元到4元之間，要看鴻海業外獲利情況，大家不要小看鴻海業外獲利，去年第一季到第三季鴻海業外分別是126億、85億及163億，鴻海的業外獲利是不需要像工業富聯這樣扣16%的非控制權益，業外賺84億，等於工業富聯賺100億，所以因為去年前三季鴻海業外基期太高，這就造成本業鴻海獲利比去年好很多，但是總獲利卻沒有增加多少，這情況會持續到第三季，去年第三季鴻海業外更誇張，來到163億，所以去年第三季獲利才會來到4.15元，今年第三季鴻海業外會虧損的機率依舊是很大，但是本業獲利會來到上千億，這樣還是有可能獲利做到年增一點點，到了今年第四季時，鴻海去年第四季業外是賠33億，業外獲利的基期變低了，到時鴻海本業獲利如果增加很多，大家就會看到本業獲利一樣增加很多，現在鴻海本業增加很多，但是去年前三季業外都賺百億等級的，去年前三季光業外就能佔到0.8到1.2元的獲利了，這也是為什麼今年前三季鴻海本業獲利年增的幅度很誇張，但是總獲利就是差不多兩成左右而以，這個情況會在今年第四季就改變，下一篇我會仔細的分享一下工業富聯及鴻騰精密的第二季財報情況。

今天鴻海下跌1.5元，股價收在263元，成交量24592張，外資群賣超1139張，投信買超398張，自營商賣超78張，三大法人合計賣超821張，明天鴻海就要開出第二季財報，上星期五我有說過，接下來幾個交易日就是垃圾時間，外資群近一個月買了鴻海十幾萬張，成本買在250元，主力外資群不可能在鴻海開出第二季財報前就認輸的，今天工業富聯及鴻騰精密開出第二季財報都出現股價大跌，鴻海第二季獲利想要比緯創的4.74元高是有一點難度的，第二季鴻海想要高過四元，那業外就必需要賺錢，現在外資群波段買了鴻海十幾萬張，手上還有100萬張成本在185元，所以只要毛利率，營利率稍微好一點，這樣外資群就能拉高出貨，去年鴻海第二季毛利率6.23%，今年第一季毛利率6.18%，去年第二季毛利率不會說很好，所以第二季毛利率要高於6.23%其實不難，去年第二季營利率3%，今年第一季營利率3.57%，鴻海的營收增加這麼多，營利率要提升真的不難，會這樣的原因是鴻海把穩賺的利息收入換成本業收入，也就是把存款拿去投資AI伺服器相關產品，這就造成銀行定存大幅度的減少，本業收入大幅度的提升，去年第一季到第三季是因為業外賺85到163億之間，基期太高了，今年第三季鴻海業外都會賠錢的機率是很大的，但本業獲利就是會很漂亮，鴻海本業成長率高及稅後獲利成長率高這一件事，大概就是要到第四季才會出現，因為去年第四季鴻海業外是賠了33億，這就會造成第四季本業營利成長多少，鴻海的獲利就會成長多少，去年第四季鴻海獲利3.25元，所以大家看到第四季本業成長個六成，稅後獲利有可能就會成長個四成左右，因為第四季開始業外影響變小了，明年第一季開始業外的影響就會變更小，因為第一季鴻海業外是賠16億，不過以AI伺服器需要大量的資金來說，鴻海的業外會出現更大虧損，不要說鴻海了，只要是代工廠，大家都會看到業外都很容易賠錢，畢竟代工廠需要大量的資金去買關鍵零組件。

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8月11日！工業富聯第二季獲利在預期的中下標！

 

先來看一下7月9日工業富聯發佈的獲利預期。鴻海旗下AI伺服器核心製造平台，工業富聯7月9日公布2026年上半年業績預告，在AI伺服器需求強勁帶動下，第2季與上半年獲利雙雙創下歷史新高，年增幅更接近翻倍，亮眼成績單不僅超越市場預期，也提前預告母公司鴻海第二季財報可望繳出優異表現。根據工業富聯初步財務估算，2026年第2季歸屬母公司淨利預估介於128億元至138億元人民幣，較去年同期大幅增加59億元至69億元，年增率高達86%至101%。若以半年來看，上半年累計淨利更上看234億元至244億元人民幣，較去年同期成長93%至101%，幾乎翻倍成長，顯示AI基礎建設投資熱潮仍持續推升公司獲利。若排除一次性收益等非經常性項目，工業富聯的本業獲利同樣十分亮眼。第二季扣除非經常性損益後淨利預估124億元至134億元人民幣，年增84%至99%；上半年本業淨利則達227億元至237億元人民幣，年增94%至103%，代表此次獲利成長主要來自核心營運，而非短期業外收益。工業富聯表示，本波獲利爆發的最大推手，就是全球AI伺服器需求持續高速成長。隨著全球大型雲端服務商持續擴建AI資料中心，公司雲端運算產品結構持續升級，整體經營效率也明顯提升。今年上半年，AI伺服器營收較去年同期暴增超過230%，AI產品已正式成為公司最重要的成長引擎，也是帶動獲利快速攀升的核心動能。除了AI伺服器需求強勁外，工業富聯與全球主要雲端客戶的合作也持續深化。公司指出，目前在主要客戶中的市占率穩定提升，並與大型客戶共同開發下一代AI伺服器平台，新產品研發進度符合預期，預計今年下半年將陸續進入量產，為未來營收與獲利再添新動能。AI算力需求同步帶動高速網路設備市場快速成長。工業富聯表示，隨著AI資料中心規模不斷擴大，高速互聯已成為提升運算效率的重要基礎設施，公司積極布局高階交換器市場，其中800G以上資料中心交換器出貨量較去年同期大增1.4倍，顯示高速網路設備需求正快速放量，也成為另一項重要成長來源。整體而言，工業富聯在AI伺服器、高速交換器及資料中心設備三大產品線同步成長，加上產品組合持續改善，使公司營運動能持續升溫。由於工業富聯是鴻海集團最重要的AI伺服器生產基地，其獲利大幅成長，也被市場視為鴻海第二季財報的「風向球」。法人普遍認為，在全球AI基礎建設投資仍持續擴大的背景下，隨著輝達新一代AI平台陸續放量、各大雲端服務商持續增加資本支出，以及下半年新產品開始量產，工業富聯與母公司鴻海全年營運仍有望續創新高，AI業務也將持續成為集團未來最重要的成長引擎。

接下來看一下今天工業富聯發表的真實第二季及上半年財報，工業富聯8月11日披露半年報，公司上半年實現營業收入5578.61億元，同比增長54.63%；歸屬于上市公司股東的淨利潤237.4億元，同比增長95.99%；基本每股收益1.2元每股。報告期內，公司業績主要受到AI算力需求持續爆發、主要客戶市場份額穩步提升以及雲服務商業務表現優異的影響，推動整體營業收入增長，主營業務經營效益實現穩步提升。所以第二季工業富聯歸屬淨利潤是131.5億人民幣，介於7月9日時估算的128到138億之間，想要知道工業富聯第二季財報對市場來說是好或不好，我們先了解一件事，在7月9日時市場已經預期工業富聯第二季能賺128億到138億之間，這不是分析師或投顧老師分析的，而是公司自己公告的，所以市場從7月9日開始就認為第二季工業富聯會賺128億到138億之間，要是開出128億的獲利，那代表就是預期的最低標，要是開出獲利138億的話，那就是預期的最高標，中間值是133億，結果第二季開出來是131.5億人民幣，大概就是中間值再低一些，所以這一份財報對市場來說算是不好的，因為在7月9日時市場已經預期工業富聯能賺128億到138億之間，最終開出來後是中間值再低一點點，以上是對工業富聯股價來說，接下來我們來看對鴻海獲利影響程度，去年第二季工業富聯賺了68.83億人民幣，鴻海去年第二季財報上是顯示工業富聯賺了301億台幣，人民幣對台幣是用1比4.37元，第二季人民幣對台幣是1比4.6元左右，工業富聯第二季賺131.5億，能貢獻鴻海獲利604.9億，工業富聯第二季營收3068億人民幣，等於是14112億台幣，鴻海第二季營收25133億，等於是56%的營收及獲利開出來了，去年第二季工業富聯營收2003億人民幣，差不多就是8753億台幣，去年第二季鴻海營收17935億，有9181億是非工業富聯的營收，去年第二季鴻海本業獲利566億，工業富聯佔了301億，所以非工業富聯的營收賺了265億，營利率2.88%，今年第二季鴻海營收25133億，工業富聯佔了14122億，所以剩下11021億，營利率我們一樣用2.88%帶進去，差不多會得到317億左右，加上工業富聯第二季賺604.9億，這樣鴻海第二季本業營利可以賺922.3億，這個本業獲利已經超過了第一季，去年第三季及第四季，不過鴻海第二季的業外會賠錢的機率很大，而且這一次工業富聯獲利貢獻了六成多，鴻海並不是百分之一百持有工業富聯，要扣掉16%左右的獲利，以604.9億扣掉16%後，差不多是要扣掉96.78億，這就是會歸在非控制權益這一項，去年第三季到今年第一季，非控制權益分別扣掉了85.58億，84.21億，70.37億，第二季工業富聯賺的比去年第三季到今年第一季多，扣個96.78億也是很正常的，所以鴻海第二季獲利會不會高於4元，就是取決在業外，只要業外賺錢，那鴻海第二季獲利就會有4元左右，不過以過去兩季來說，鴻海業外穩賺的獲利已經變虧損了，加上第二季夏普已經開出來財報了，第二季獲利不好，所以鴻海業外五項中有四項加起來是會賠個10億左右，要是其他利益及損失能賺10億以上，那鴻海第二季也許就會有4元以上，要是其他利益及損失賠個20到30億，差不多第二季就是賺3.8到4元之間。

鴻騰精密5月11日公布第1季業績，單季營收11.98億美元，第1季自結獲利1044萬美元，較去年同期624萬美元成長67.3%。鴻海旗下鴻騰精密科技公布，2026年上半年營收24.96億美元、年增8.27%；歸屬於母公司淨利潤3,809.7萬美元、年增20.9%。這樣第二季等於是賺了2765.7億美元，美元對台幣是1 比32元，所以今年第二季鴻騰精密賺了8.85億，去年第二季鴻騰精密賺了7.57億，獲利年增16.9%，會有人說第二季鴻騰精密獲利還是年增，為什麼股價會跌這麼慘，原因出在表面利潤端實現正向增長，但核心經營指標暗藏隱憂：期內經營利潤7406.5萬美元，2025年同期1.05億美元，同比大幅下滑29.54%，經營利潤率由4.56%收窄至2.97%。利潤增長核心依靠所得稅開支大幅回落，本期所得稅開支1421.6萬美元，去年同期5027.8萬美元，同比減少71.73%，主業經營盈利能力實際走弱；同時董事會明確，本期不宣派任何中期股息，缺少分紅回報進一步削弱長線配置吸引力，第二季鴻騰精密本業獲利很差，結果用所得稅把最終獲利做漂亮一點，這和廣達第一季做一樣的事，第一季廣達營收年增66%，結果本業營利年減6.4%，廣達把所得稅做的低一點，這樣稅後獲利還有年增個10%左右，一開始市場看到一定是不滿意的，不過台灣的主動式ETF，高股息ETF經理人進到廣達中聯合炒作，就算廣達第一季財報爛透了，ETF經理人們也靠著籌碼面的優勢把股價炒上去，回到鴻騰精密對鴻海的影響，鴻騰精密雖然透過所得稅讓獲利好看，這對鴻騰精密股價一定是會有影響的，大家都是會去教訓鴻騰精密的股價，但對鴻海來說，鴻騰精密第二季獲利年增16.9%，鴻海就是以這樣的年增率去認列，第二季鴻騰精密賺8.85億，比去年第二季7.57億多了一億多，這對鴻海本業影響不大，因為工業富聯獲利是從300億變600億，所以鴻海其他本業子公司的小幅度成長都會變微不足道，大家看工業富聯今天股價也是下跌了4.58%，原因不是工業富聯最終的獲利不好，而是7月9日時工業富聯就提早說第二季會賺128到138億之間，市場已經預期工業富聯獲利在這區間之間，樂觀一點的就會猜第二季賺138億，悲觀一點的會猜第二季賺128億，對一些要看結果的人，第二 季賺138億人民幣就是好，賺128億人民幣就是差，賺133億人民幣就是中間值，最終工業富聯開出第二季獲利131.5億，比中間值低一些，所以工業富聯股價就是會下跌4.58%，對鴻海來說，工業富聯第二季能貢獻604億左右的獲利，扣掉22%的所得稅，這樣能賺471億，扣掉16%的非控制權益，這樣能賺395.7億，光工業富聯是能貢獻鴻海第二季約2.82元左右的獲利。

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8月10日！指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！序言

8月10日！指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！作者:A大！今天外資群買超台股517.15億，投信買超台股29.84億，自營商買超台股184.68億，三大法人合計買超台股731.67億，外資群期貨空單增加1290口，期貨留倉空單89201口，三大法人期貨留倉為空單3771口，今天台股成交8,486億，上漲702.85點，漲幅1.59%，收在44928.76點，電子上漲50.64點，漲幅1.8%，收在2861.19點，金融上漲19.29點，漲幅0.6%，收在3211.03點。今天台股指數漲到了最高45219點，來到了之前大量的套牢區45300點，這個位置套牢了1.2兆，今天指數漲到45219點時就稍微的修正了一些，從7月31日到今天，台股指數分別上漲3186點，上漲266點，下跌25點，上漲1250點，下跌214點，下跌170點，上漲702點，合計上漲了4995點，上漲了12.5%，台股指數已經回到7月23日的位置了，也就是不到一個月的時間指數下跌了五千點，接著又反彈了五千點，大家可以發現台積電股價今天收在2380元，在7月23日時是2405元，所以大盤漲回來了，台積電還下跌了25元，這就代表其他的大型權值股上漲的更多，之前我就說過了，台股有主動式ETF這個亂源，經理人會故意去拉抬，而且主動式ETF經理人會不計代價的拉抬，會讓指數從頭漲到尾，過程中會持續的一直創新高，最近因為指數逼近四萬五千多點，也就是上一波的大量套牢區，所以一早主動式ETF，高股息ETF及ETF能用一直創今天新高的策略玩，但是沒有辦法持續到收盤，之所以會這樣的原因我也說過了，這裡套牢了1.2兆元，只要主動式ETF，高股息ETF及ETF向上拉抬，那就會有套牢馬上賣的散戶出現，雖然大部份的散戶都是好了傷疤忘了疼，但是十個中只要有一兩個會記取教訓的散戶，那1.2兆就會有1200到2400億的賣壓會跑出來，這就是為什麼最近指數在被向上拉抬後會稍微的向下修正，而且也容易開高走低，現在外資群就是把台積電股價壓制住，這樣指數就不容易衝過45300點這個大量套牢區，今天台積電開出七月營收，但台指夜盤及台積電期貨並沒有反應，很明顯就是到了多空交戰的關鍵區，四萬五千多點有大量的套牢散戶，會有一些散戶在漲到四萬五千多點時就會先賣出，還有一些散戶會再觀望一下，也就是要高一點，再高一點後才想賣，這些散戶只要看到指數一反轉，他們就會立刻大量的把手上股票賣出來，畢竟七個交易日指數上漲五千點，散戶還是覺得有可能會再漲，人性總是貪婪的，一開始覺得只要回本就好，但真的回本之後，他們又想要小賺一點，真的小賺時，他們又想要多賺一點，最終就是指數反轉時才急急忙忙一起殺出來，有可能還比不上漲到四萬五千多點就賣的散戶，這一次台股的融資戶及槓桿仔並沒有受到重傷，所以這些人還是一付不怕死的向前衝，當初下跌五千點時，他們一定會感到很後悔，但是近七個交易日後整個貪狗個性又都顯露出來了，所以你不用去救這些貪狗，最好的方法就是像韓國股市這樣，把貪狗自然的淘汰掉，要是你不淘汰掉這些貪狗，他們一直都是在股市中亂搞，時間拖的愈久，他們的資金及借貸也許會變的更大，最終有可能會受到更重的傷害。

近十四個交易日下來，台積電合計下跌30元，上漲六個交易日，下跌七個交易日，一個交易日平盤，外資群賣超49645張，投信買超11401張，自營商買超11168張，三大法人合計賣超27073張，從6月23日台積電盤中看到最高價2535元後，接下來到今天台積電都沒有突破這個價位，今天台積電股價收在2380元，從6月23日到今天，外資群合計賣超台積電211979張，台積電股價合計下跌130元，會有人說台積電的營收及獲利這麼好，今天台積電還開出了營收年增44.7%的好成績，結果台積電盤後沒有什麼上漲，會有散戶為台積電抱屈，聽到這些散戶說的話我就想笑，去年台積電才賺66元，結果股價上漲了475元，今年上半年台積電賺不到五十元，結果股價上漲了近一千元，你在那覺得台積電好委屈，我也是不懂你哪招，之所以台積電股價不漲，原因就是之前市場已經給台積電太高的預期，股價都已經先反應了，之前我就和大家說過了，要是你買到一家未來獲利先被拿走的公司，那之後公司開出再好的營收都是應該的，只要營收及獲利稍微不如預期，你就會看到公司股價被教訓，現在台積電也是一樣的情況，很多散戶覺得台積電很委屈，那是因為他們不知道去年台積電僅賺66元股價就上漲了475元，也不知道上半年台積電賺不到50元，股價已經先上漲了一千元，很多散戶不懂股市的運行原理，我只能和大家說，股市中分成投資及投機，對價值投資者來說，他們絕對不會去買未來獲利被拿走太多年的公司，但股市中有投資者及投機客，對投機客來說，他們就是在那玩吹牛，玩誰是最後一隻老鼠，很多散戶連1200元國巨都敢買，你問他為什麼覺得國巨股價值1200元，他們就說之前股價有來到1200元，你就算和他們說國巨有一切四，獲利也會從賺12元變賺3元，這些散戶根本就不管你這麼多，大部份的散戶就是進到股市中比誰比較愚蠢的，反正你買1000元的國巨，只要有人向你買1200元的國巨，那你就是贏家，但短線投機看的就是氣氛，當國巨股價修正時，裡面在玩誰是最後一隻老鼠及吹牛的人就會四處逃跑，因為國巨根本不值300元以上，所以價值投資者根本不會去接手國巨，這才會造成國巨股價從1200元跌到1100元，跌到一千元，跌到八百元，跌到六百元，之前還跌到四百多元，當國巨跌到四百多元時，一些中錨定效應的散戶就進來抄底，這樣又把國巨股價稍微炒作上去一些了，但你要記得一件事，只要你去買國巨，那就是在投機，對價值投資者來說，那種未來獲利被拿走二十年，三十年甚至是五十年的公司股價，價值投資者是不會買的，所以投機股在下跌時就會完全沒有支撐，一般有價值的公司股價只要下跌，大概跌到價值區時，就會有一群價值投資者用真金白銀進來買，所以大家會發現投機股只要下跌，未來是很難再漲回去的，但是有價值的公司就算一時下跌，最終股市恢復理性時還是會再漲回去的。

文章主題內容如下

1、指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！

2、鴻海股價區間整理等第二季財報開出！

3、台積電月營收4675億年增44.7%！

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8月10日！鴻海股價區間整理等第二季財報開出！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了3580張,第二名的是瑞銀,買了2818張,第三名的是港麥格理,買了2253張,第四名的是群益,買了1259張,第五名是國票敦北,買了999張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了1130張,第二名的是花旗環球,賣了1018張,第三名的是永豐匯立,賣了559張,第四名是凱基,賣了434張,第五名的是臺銀,賣了415張，昨天我有說鴻海中的主力外資群不會在開財報前認輸，所以今天小摩買了3580張，瑞銀買了2818張，美林買了272張，高盛當沖護盤賣了18張，損失131萬，大摩賣1130張，當沖虧了146萬，要是大摩及小摩是一伙的，其實大摩及小摩加起來還是小買，這些主力外資群會這樣做就是很正常的，他們手上有100萬張成本在185元的鴻海，近期又買了十幾萬張成本在250元的鴻海，所以他們不太可能在鴻海開財報前認輸，最有可能的就是鴻海開出好的財報，然後主力外資群趁機賣掉手上新買的十幾萬張成本在250元的股票，這時會有人說要是第二季鴻海財報不太好怎麼辦？其實也沒關係，現在鴻海股價264.5元，就算財報不好跌掉3到5%，這樣主力外資群也不會賠錢，當主力外資群把手上的新買的十幾萬張股票賣掉後，就算股價跌到240元，這樣主力外資群手上就剩100萬張成本在185元的鴻海股票，所以不論鴻海開出好的財報或不好的財報，其實主力外資群都是有相對應的策略，之前我就和大家說過了，主力外資群佈局到100萬張成本在185元的鴻海股票後，你想要在接下來一兩年在短線玩贏主力外資群就會變的異常困難，他們可以用十萬張，二十萬張甚至是三十萬張的股票在某一個區間玩波段，讓散戶中錨定效應，當鴻海股價從264.5元跌到245元時，一些散戶會覺得已經跌了十元了，跌到240元時，會有散戶覺得跌了十幾元了，覺得好便宜，主力外資群只要讓鴻海股價在某一個區間整理一段時間，大部份的散戶就會中了錨定效應，主力外資群的成本足夠便宜，所以你很難短線玩贏外資群，這也是我常說的，只要你在價值區佈局到大量的股票，你光靠時間就能贏了，因為外資群是擁有比較大籌碼及銀彈的機構，所以他們是能透過操作加速讓散戶中招，對價值投資者來說，我們唯一的武器就是時間及買的成本夠低，接下來幾個交易日外資群還是會在鴻海區間整理，然後去等第二季財報開出來。

今天鴻海上漲4.5元，股價收在264.5元，成交量34854張，外資群買超7882張，投信買超137張，自營商買超379張，三大法人合計買超8397張，上星期五鴻海下跌4.5元，今天上漲4.5元，其實就是跟著大盤技術均線而以，再過幾天鴻海會開出第二季財報，這才會讓鴻海有機會脫離和大盤均線的相依性，目前主力外資群持有鴻海一百一十幾萬張，短線在250元買了十幾萬張，現在外資群一定就是在等鴻海第二季財報的結果，要是好的話就能拉高出貨，讓高檔錨點變的更高一點，未來才能出貨賺到差價，最近兩天鴻海的成交量明顯的變小，短線會流動的股票都被外資群買的差不多了，所以外資群是能主導鴻海股價的走勢，現在散戶不進去和主力外資群玩，那主力外資群就只需要用一點點的成交量就能讓鴻海股價維持在他們想要的區間中，現在台股波動比較大的就是主動式ETF持有的成份股，動不動就是漲停，不然就是跌停，這些超級天價成份股只有主動式ETF經理人敢買，還有一些想要投機的無知小散戶會買，未來主動式ETF經理人要把自己的身家一起放在自己持有的ETF中，而且幾年內不能賣，只要投信敢這樣做，大家就會看到主動式ETF經理人不敢去買那些天價的超級成份股，因為他們知道這種炒作會死是遲早的，對主動式ETF經理人來說，反正錢是散戶的，他們賠掉散戶的錢也不會有任何的責任，主動式ETF經理人要的就是讓ETF規模變大，剩下的他們就不在乎，因為鴻海中有很多價值投資者，所以主動式ETF經理人進來後都會被教訓的出去找媽媽，最終主動式ETF經理人就不喜歡鴻海這種很難炒作的公司，所以大家就會看到鴻海股價表現的比較正常一點，我們現在面對的是主力外資群，他們的策略就是低買及高賣，這和主動式ETF經理人是不一樣的，對主動式ETF經理人來說，他們只想炒高成份股的股價，這樣他們手上的ETF績效就會變好看，就會有更多的散戶進去買主動式ETF，當主動式ETF規模變大，這樣投信就能賺到更多的管理費，同金控集團的券商也能賺到更多的手續費，大家最近有看到大盤成交量也降到八千多億，之前我一直和大家說，股市中穩贏的有政府，券商，投信及銀行，他們透過交易稅，手續費，管理費及利息賺錢，這些錢就是由裡面的散戶支付，最近一兩年台股的成交量異常的高，政府，券商，投信及銀行就賺到之前幾倍的錢，大家有看到政府一直說交易稅上半年已經超過去年了，只要政府交易稅上半年超過去年總合，那券商的手續費一定也是這樣的，因為投信發行了很多ETF，銀行又借了很多錢給散戶，所以投信可以賺到異常多的管理費，銀行也能賺到大量的利息，這些一定都是要散戶支付的，時間只要拉長，大家應該懂賭場原理，當你進到一間賭場，時間只要愈久，最終錢一定都跑進賭場老闆口袋中，這也是為什麼賭場會提供你住宿，表演，飲料等，目的就是要讓你在賭場中待久一點，所以股市也是一樣的道理，很多散戶在前一波下跌時賠錢，他們以為是被萬惡的空方或是厲害的投機仔賺走錢，其實他們的錢早在之前就被政府，券商，投信及銀行賺走了，只是之前大家還是看著盆子中的錢覺得那些錢是他一個人的，但盆子中的錢是場外所有人的，當所有人想同時實現獲利，他們才會驚覺原來錢都被拿走了，我敢和大家說，股市還是賠的人多賺的人少，大家不要以為股市下跌了五千點接著又上漲了五千點，這樣所有的人都回本了，真的不要傻了，大家要記得一件事，股市不論上漲或下跌，政府，券商，投信及銀行都會持續的賺錢，所以在裡面玩誰是最後一隻老鼠的散戶，他們的錢一定是會愈來愈少的，確實會有一些投機客是能賺錢，不過那種人就是少數中的少數。

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8月10日！台積電月營收4675億年增44.7%！

台積電7月營收衝上4,675億元，年增44.7%再創單月新高，AI需求持續點火，台積電（2330）營運再傳捷報！晶圓代工龍頭台積電今（10）日公布2026年7月營收，受惠人工智慧（AI）晶片需求持續強勁，加上先進製程訂單暢旺，單月營收一舉衝上新台幣4,675億8,000萬元，不僅較6月成長5.6%，更比去年同期大增44.7%，改寫單月歷史新高。從累計表現來看，台積電今年前7個月合併營收達2兆8,720億6,400萬元，年增37.0%，同樣創下歷年同期新高，顯示AI熱潮仍持續為台積電帶來強勁的訂單動能。台積電今日股價也維持高檔震盪，終場收在2,380元，上漲10元，漲幅約0.42%，市場持續關注營收創高能否進一步反映在後續獲利表現。事實上，台積電先前法說會已對第3季營運釋出樂觀展望，預估第3季美元營收將介於446億至458億美元，中間值約452億美元，若以中間值計算，季增幅度約12%，顯示AI相關需求仍是推動營收成長的核心引擎。不過，營收一路創高的同時，台積電短期也面臨毛利率壓力。台積電預估第3季毛利率約為65%至67%，較第2季略為下滑，主要原因之一就是2奈米製程正式進入量產初期。由於新製程剛開始量產，設備折舊、初期良率與產能利用率等因素，都會對獲利造成一定程度的影響，預估2奈米初期將使毛利率受到約3至4個百分點的壓力。不過，台積電並不認為這會成為長期負擔。隨著2奈米量產逐步放大、良率提升，以及生產效率持續改善，加上市場對先進製程的需求依然強勁，台積電預期可以透過提高產能利用率與精實生產，抵銷大部分新製程初期帶來的成本壓力。換句話說，台積電目前正處於「營收高速成長、短期毛利率承壓」的階段。而除了2奈米之外，海外擴產也將成為未來幾年影響毛利率的重要因素。台積電指出，隨著美國、日本等海外晶圓廠陸續投入營運，海外廠初期較高的生產成本與折舊支出，預估未來幾年仍可能造成約2至4個百分點的毛利率稀釋。這也意味著，台積電未來的挑戰並不是「有沒有訂單」，而是如何在全球擴產、先進製程大量投資的同時，繼續守住獲利能力。目前來看，AI仍是最大的底氣。隨著AI伺服器、GPU、ASIC及高速運算需求持續成長，先進製程產能依舊供不應求，台積電也持續擴大2奈米及其他先進製程產能。因此，儘管短期面臨2奈米量產與海外建廠造成的毛利率壓力，但只要AI需求持續強勁、先進製程產能維持高利用率，台積電仍有機會透過規模經濟、生產效率改善與成本控制，逐步消化新增成本。7月營收再創歷史新高，也再次顯示台積電的成長列車仍在高速前進。接下來市場真正關注的，將不只是營收能否繼續創高，更重要的是2奈米量產進度、海外廠成本壓力，以及AI需求能否持續支撐台積電未來幾年的獲利成長。

美股近期多頭氣勢再次全面點燃，標普500指數快速突破前高，市場不僅出現「逢低就買」的熟悉景象，連原本看空的投資人也開始擔心一件事：如果現在不進場，可能會錯過下一段漲勢。這股害怕踏空的「FOMO（Fear of Missing Out）」情緒，正在華爾街迅速升溫，而且不只是投資人的心理感受，從選擇權市場到技術指標，都已經開始出現多年少見的極度偏多訊號。近期中東緊張情勢降溫、國際油價回落，加上企業財報整體表現優於預期，共同推動美股走高。不過，市場人士發現，基本面之外，一股「追漲、怕踏空」的力量正在成為推升股市的重要燃料。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett指出，美股上漲背後確實存在多項因素，但FOMO也是其中不可忽視的一環。尤其過去支撐空頭看跌的幾項核心理由，如今逐漸失去市場說服力，對許多投資人而言，現在真正令人害怕的已經不是「買進後下跌」，而是沒有持股、結果市場一路上漲，最後績效遠遠落後大盤。這種心理轉變，正在迅速轉化成真金白銀的買盤。標普500四個交易日狂漲5.8%　追漲情緒全面升溫美股這一波反彈速度相當驚人。截至8月4日，標普500指數在短短4個交易日內累計上漲5.8%。更值得注意的是，在這波急漲之前，標普500指數已經連續約3個月處於相對狹窄的區間震盪，期間波動幅度僅約5.7%，遠低於2006年以來3個月滾動平均約12.5%的波動程度。也就是說，市場在一段相對平靜的整理之後，突然出現猛烈突破。尤其7月底AI類股才剛遭遇一波明顯賣壓，如今卻迅速反彈，讓許多原本降低持股比重的投資人措手不及。過去幾年市場一次又一次證明，「下跌買進」往往能獲得不錯回報。久而久之，投資人形成一種強烈的交易習慣：市場跌了不用怕，反而是加碼機會。如今這種「逢低買進」的信仰再次發揮作用。看漲選擇權需求爆量　投資人開始搶買「上漲門票」，最值得注意的變化，來自選擇權市場。《路透》根據Trade Alert數據分析發現，標普500指數看漲選擇權與看跌選擇權的一個月平均每日成交量比率，已經升至0.9，達到至少4年來最偏多的水準之一。簡單來說，市場對「股市會繼續漲」的押注正在快速增加。而Susquehanna Financial Group的分析也發現，反映投資人願意為短期大漲支付多少額外成本的標普500短天期看漲偏斜指標，上周更升至2年新高。這代表什麼？代表投資人現在不只是單純買股票，而是開始願意付出更高的價格，透過選擇權積極押注短期上漲。市場從「怕下跌」轉變成「更怕踏空」。這正是典型的FOMO行情。七成標普500成分股呈多頭型態　市場出現超買警訊，除了選擇權市場，股市本身也開始出現過熱訊號。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist指出，追蹤標普500成分股多頭技術型態比例的「看漲百分比指數」已突破70%，正式進入超買區域。這意味著目前市場並非只有少數大型科技股在拉抬指數，而是越來越多標普500成分股同步轉強。這對多頭來說當然是好事，代表市場上漲具有一定廣度；但從另一個角度來看，當太多股票同時進入強勢甚至超買狀態，也意味著市場已經累積相當高的短線獲利與追漲籌碼。一旦行情出現反轉，這些追高資金也可能成為未來的賣壓來源。最不尋常的是：股市大漲，VIX竟然也跟著上升，這一輪行情還出現另一個相當值得注意的現象。一般而言，股市上漲時，反映市場恐慌程度的VIX波動率指數通常會下跌；但近期部分交易日卻出現「股漲、VIX也漲」的反常情況。以8月4日為例，標普500指數單日大漲接近2%，但芝加哥選擇權交易所VIX指數卻反而上升近1點。這看起來似乎有些矛盾，但背後其實可能反映投資人的另一種焦慮——不是害怕市場下跌，而是害怕自己沒有跟上上漲行情。OptionMetrics量化研究主管Garrett DeSimone指出，當市場對看漲選擇權的需求非常強勁時，即使股市上漲，VIX也可能同步走高。換句話說，部分投資人可能原本持股太少，看到市場突然大漲後，開始急著利用選擇權「補票」，希望快速追回落後的績效。因此，這波行情看似多頭狂歡，背後卻可能存在一種「追趕行情」的急迫心理。機構真正害怕的，可能不是下跌，而是「跑輸大盤」，Susquehanna策略師Christopher Jacobson認為，波動率與看漲偏斜指標同時上升，可能反映不少投資人先前對股票配置不足。當市場突然快速上漲，這些投資人面臨的問題就變成：如果繼續不買，績效可能越來越落後。於是，看漲選擇權就成為一種「快速追趕市場」的工具。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick也指出，FOMO其實從來沒有真正消失，只是此前並不是市場的主要焦點。如今隨著美股突破新高，FOMO重新站上舞台。對部分機構投資人而言，買進股票甚至可能不完全是因為看好未來行情，而是因為「如果大家都賺錢，只有我沒賺，我的績效就會非常難看。」這種由績效壓力推動的買盤，往往比單純的基本面買盤更加強烈。FOMO越瘋狂，反而越要小心？當然，市場並非已經走到泡沫破裂的臨界點。目前美國經濟基本面仍然具有支撐，企業財報整體表現穩健，AI相關投資需求也依舊強勁。因此，多頭並不是完全靠情緒硬撐。Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglimbene表示，目前市場確實存在槓桿與估值等風險，至於美股年底前還能上漲多少，也存在很大的爭議，但美國股市的基本面仍建立在相對穩固的基礎上。真正需要注意的是，當基本面利多與FOMO買盤同時出現時，行情往往會變得非常強；但一旦利多開始鈍化，過度追漲的資金也可能讓市場波動迅速放大。因此，眼前的美股並不是「一定要跌」，而是市場正在從原本的「擔心下跌」，逐漸轉向「害怕踏空」。當看漲選擇權需求升高、短天期看漲偏斜創多年高點、超買股票比例突破70%，甚至出現股市與VIX同步上升的異常現象時，投資人真正需要提防的，或許不是美股還能不能繼續漲，而是當所有人都開始追漲時，市場還剩下多少新的買盤可以接棒。這也是FOMO行情最危險的地方：它可以讓漲勢變得更加猛烈，同時也可能讓市場對任何一個突如其來的利空更加敏感。

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8月9日！指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！序言

8月9日！指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲151.83點，漲幅0.28%，收在54036.93點，S&P500上漲47.68點，漲幅0.62%，收在7757.64點，那斯達克上漲342.26點，漲幅1.3%，收在26690.62點，費城半導體上漲308.09點，漲幅2.56%，收在12356.79點，現貨黃金上漲104.54點，漲幅2.47%，收在4343.77點，美元指數下跌0.33點，跌幅0.33%，收在99.6點，台積電ADR上漲0.44%，台指夜盤上漲736點，星期五台股指數收在44225點，在季線44278下面一點點，在月線43618點上面約六百多點，台股在四個交易日反彈近五千點後，最近有在月線及季線整理，在台股反彈近五千點後，台股很容易開高走低，原因是月線及季線有大量的套牢散戶，只要指數高過月線及季線，就會有部份散戶賣出手上的股票，試想一下，之前台股五個交易日下跌五千點，一些槓桿開很大或歐印的散戶，他內心一定是會想要是漲回來自己就賣，不然就降低槓桿，雖然大部份的散戶在看到指數四個交易日反彈近五千點後又自信心爆棚，但是還是會有兩三成的散戶是會真的去降低槓桿及賣出手上部份的股票，這就造成指數很容易在月線及季線開高走低，以台指夜盤上漲七百多點，來到四萬五千點，上面有說過，月線及季線是移動平均線，之前真正大量套牢了1.2兆籌碼的位置是在四萬五千三百多點，所以下星期五只要真的開高來到四萬五千點，很有可能解套馬上賣的壓力會更大一些，加上最近銀行在嚴查四貸同堂，會有一些槓桿仔的資金被回收，加上一些銀行也開始啟動股票質借到期後不再續借，這會讓一些槓桿的資金回到銀行中，短時間你看不出問題在哪，但時間只要拉長，指數及股價是資金堆出來的，只要銀行緊縮資金，那指數及股價就會出現修正，這種修正算是比較健康的，像韓國這樣直接斷你頭及清算的，這種就是讓你賠光所有的錢，順便再讓你欠銀行及券商十幾年或幾十年的工作薪資，這種去槓桿法等於就是直接把你打到十八層地獄，台灣在下跌五千點時，這時已經是到多殺多及人踩人的臨界點了，因為台股中有主動式ETF，這類ETF最怕股市從瘋狂到正常，畢竟主動式ETF經理人騙了散戶一大堆的錢，用一股十元先把散戶騙進去，然後拿散戶的錢去追天價的成份股，這些成份股在正常的股市狀態下根本不會有人進去買，對主動式ETF經理人來說，讓股市保持在很瘋狂的狀態，這樣才會有一些貪狗及賭狗去買他們手上的超級天價成份股，那些賭狗及貪狗也不是真的為了透過公司獲利及股息賺錢，單純就是進去玩誰是最後一隻老鼠及吹牛，之前我說過，只要台灣指數在某一個區間整理，那些用個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資的散戶一定會自我心理面崩潰，畢竟他們借貸的利率是4到6.5%，台股一年真金白銀也才賺5到10%，買正二ETF的就更誇張，每個月會被吃豆腐及管理費加起來就1.4%，這樣一年你就會損失掉16.8%，要是買了正二後一年指數不漲也不跌，你至少是會賠10%左右，上面我說會損失16.8%，我就當外資群很好心，ETF經理人很厲害能降低損失，就當你賠10%就好了，要是你又使用融資，一年利率6.5%，只要股市一年不漲不跌，你至少是會賠16.5%，所以外資群對付槓桿仔最好的方法有兩種，一種就是區間整理，讓指數及股價一直在一個區間中來回波動，另一個方法就是緩跌，這兩個方法只要使出來，時間就是槓桿仔及貪狗的敵人，目前外資群並沒有大舉買回台股的現象，所以四萬五千點要再向上突破難度還是有一點大的。

文章主題內容如下

1、指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！

2、鴻海下周將開出財報股價高檔整理！

3、市場開始炒作蘋果產品漲價相關話題！

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8月9日！鴻海下周將開出財報股價高檔整理！

 

從7月9日以來，外資群合計買超鴻海126483張，投信買超7245張，自營商買超16579張，三大法人合計買超鴻海150305張，鴻海股價合計上漲22.5元，我們來看一下這一段期間鴻海集保股權分佈情況，鴻海股東人數減少50181人，千張超級大戶買了132514張，這裡面的千張超級大戶就是主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛，當然還有一些ETF及主動式ETF，大家可以很明顯的看到鴻海股價從兩百三十幾元漲到264.5元時，會有很多散戶賣出手上持股，原因就是去年11月到今年3月鴻海股價在225元上下10元整理，會有一些散戶覺得主力外資群就是會這樣玩，所以當鴻海股價愈往上漲，散戶就會賣出愈多，不要說散戶會賣出了，就連主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛，他們自己也會在260元以上開始變的不同步，星期五時，主力外資群中的瑞銀在260元以上賣了1693張，大摩賣了1134張，高盛賣了1011張，小摩賣了939張，之前我就和大家說過了，主力外資群是一群不是一個，他們之所以能相安無事一付像說好似的買進及賣出，原因是他們有共識，之前他們就在225元上下10元玩了五個月的時間，期間會出現極端低點的205元及極端高點的245元，會造成極端高及極端低的原因有國際股市暴漲及暴跌，鴻海開出營收及財報，這些都是會讓股價偏離區間的原因，當鴻海股價高於260元時，這一波拉抬的大摩及小摩也在260元以上先偷賣了兩千多張，高盛及瑞銀也偷賣了兩千七百張，畢竟鴻海下星期就會開出第二季財報，營收只能讓你知道獲利也許會好，但是以之前廣達的經驗來說，營收好不等於獲利一定好，第一季廣達營收年增66%，結果本業營利還年減了6.4%，試想，要是星期四鴻海開出七月營收九千四百多億，接著主力外資群就把鴻海股價向上拉抬到兩百七十元，兩百八十元，甚至是三百元，那下星期就是鴻海開出第二季財報的時間了，要是鴻海第二季財報差不多獲利也是年增個兩成，這樣獲利也才3.82元，外資群看到鴻海營收年增這麼多，結果獲利依舊是年增兩成，那開出營收後多拉抬的幾十元不就有毛病了，所以主力外資群現在要是過程拉抬鴻海股價的話，其他的主力外資群就會多少賣一些掉，畢竟下星期鴻海財報是一個不確定因素，要是鴻海營收開出來後股價就先漲幾十元，那其他主力外資群及散戶何必去冒下星期鴻海開財報的險，所以在鴻海開出營收之前，我就說鴻海就算開出營收的利多，了不起就是影響個一天，確實鴻海開出營收後在台股下跌兩百多點的情況下，鴻海股價還上漲了6元，不過隔天鴻海股價就下跌了4.5元，接著就是等著看下星期的鴻海開出的第二季財報，以正常來說，現在主力外資群買了鴻海十幾萬張，主力外資群並不可能認輸，所以不用妄想在鴻海開財報前出現大跌，對主力外資群來說，他們手上有100萬張成本在185元的鴻海股票，最近又買了十幾萬張成本在250元的鴻海股票，主力外資群已經是能掌控鴻海短線的股價走勢，下星期鴻海就會開出第二季財報，外資群不可能在鴻海開財報前就先認輸，以營收的角度來看，營收增加確實獲利有可能增加，雖然星期五夏普開出了第二季財報，獲利遠不如去年第二季，這就會讓鴻海第二季業外虧錢的機率大增，不過鴻海業外會虧損這是在我意料內的，去年前三季鴻海業外都太誇張高了，原因就是前兩季是夏普賣了土地，廠房及股票增加業外獲利，第三季是鴻海賣了土地及廠房增加業外獲利，今年在AI伺服器強勁的帶動下，鴻海沒有任何的理由去賣土地，廠房及股票，大家回想一下，之所以夏普及鴻海要賣土地，廠房及股票，原因就是要透過這方式呈現鴻海去年真實的獲利，我這樣說好了，夏普打消重大資產減損，原本面板產在沒有做重新估價前值個1000億，重新估價值200億，這樣的資產減損根本和鴻海本業現金流沒有關係，鴻海原本可以賺個13.6元，結果因為夏普做了重大資產減損而少了一兩元，這一兩元是可以透過賣土地，廠房及股票來優化的，因為土地，廠房及股票如果你放著不賣，它也是資產的價值，根本不影響鴻海去年的獲利，即然去年鴻海能靠經營賺13.6元，那就讓獲利正常的釋放出來，今年夏普也沒有做什麼重大資產減損，鴻海今年原本就是能賺16元甚至更多，要是鴻海再去賣土地，賣廠房及賣股票讓獲利更好看，那明年鴻海的獲利就很難做到成長，所以今年鴻海的業外其實是沒有任何理由去賣股票，賣廠房及賣土地來優化的，畢竟本業獲利已經夠好看了，鴻海開出的股東權益報酬率來到12%以上，其實在不靠業外優化情況下是能達成的，鴻海也不炒股，沒有必要把一時的獲利做高來炒股價。

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8月9日！市場開始炒作蘋果產品漲價相關話題！

 

iPhone 17傳8月10日提前漲價！蘋果新機未上市先喊貴，最高恐破5萬元，蘋果（Apple）iPhone 17系列還沒正式登場，市場卻先傳出「漲價」消息。最新爆料指出，蘋果最快可能在8月10日調整iPhone 17系列售價，意味著消費者原本預期要等到9月新機發表後才會看到價格變化，如今可能提前一個月迎來新一波價格調整。不過，目前這項消息仍停留在市場傳聞階段，蘋果官方尚未證實，究竟哪些機型會漲、漲幅多少，以及台灣等海外市場是否同步調整，目前都沒有明確答案。消息源自微博爆料者「定焦數碼」。該帳號近日透露，市場傳出「iPhone 17將於8月10日漲價」，但並未進一步說明消息來源與具體調價內容。由於「定焦數碼」過去曾提前曝光部分蘋果產品資訊，因此仍引起不少市場關注。一般而言，蘋果若要重新調整iPhone價格，外界原本預期較可能配合9月新一代iPhone發表時同步公布。不過，若這次爆料屬實，蘋果選擇在新機正式亮相前就先調價，確實是一項相對少見的操作。更值得注意的是，iPhone產品線並不會隨著新機上市就全部退役。未來當iPhone 18系列登場後，部分iPhone 17機型仍可能繼續留在蘋果官方產品陣容中，因此蘋果如果希望提前重新整理產品價格帶，確實存在選擇在新機上市前先行調整的可能。蘋果今年已經漲過一輪，iPhone會成為下一個？這次傳出iPhone可能調漲售價，之所以格外受到市場關注，與蘋果今年稍早已經針對多項產品進行價格調整有關。今年6月，蘋果旗下多款產品價格明顯上調，其中iPad 11吋版本從原本11,900元提高至14,900元；iPad Air 11吋則由19,900元調升至24,900元；MacBook Air 13吋也從35,900元漲到42,900元，整體漲幅約落在19%至25%。當時iPhone並沒有跟著一起漲價，因此市場一度認為蘋果可能暫時吸收部分成本壓力，或者等待新一代iPhone上市後，再重新調整產品價格。如今市場突然傳出iPhone 17可能提前漲價，也讓外界開始猜測，蘋果是否正在重新評估整體硬體產品的定價策略。如果真的漲20%，iPhone 17 Pro Max恐突破5萬元，目前iPhone 17在台灣的起售價為29,900元，iPhone 17 Pro為39,900元，iPhone 17 Pro Max則為44,900元。如果單純以「20%」漲幅進行試算，價格將出現相當明顯的變化：iPhone 17約從29,900元提高至35,880元；iPhone 17 Pro則可能從39,900元升至47,880元；至於iPhone 17 Pro Max，更可能從44,900元直接站上53,880元。換句話說，一旦真的出現接近20%的調幅，iPhone 17 Pro Max將正式跨過5萬元大關。不過必須強調，上述數字只是按照20%漲幅進行的「假設性試算」，並不代表蘋果實際調價幅度。現階段既沒有官方確認，也沒有可靠資訊證實蘋果一定會在8月10日調漲，因此消費者仍不宜把試算價格視為正式售價。台灣會不會漲，才是消費者最關心的問題，即使蘋果真的調整iPhone 17價格，也不代表全球所有市場都會同步上漲。蘋果在不同國家的定價，本來就會受到匯率、稅率、進口成本、當地市場競爭以及產品策略等因素影響，因此即使美國或中國市場調價，台灣也未必會按照相同幅度跟進。尤其台灣市場的iPhone售價還會受到新台幣匯率變化影響，因此未來若蘋果正式公布新價格，市場最關注的仍會是「台灣到底漲多少」。目前距離新一代iPhone正式發表還有一段時間，這波「8月10日漲價」的消息究竟是提前曝光的產品策略，還是單純市場傳聞，仍有待蘋果官方揭曉。但可以確定的是，在蘋果今年已經調高iPad、Mac等產品價格的背景下，如果iPhone 17也加入漲價行列，勢必將再次引發市場高度關注。對消費者而言，現在最值得留意的並不是網路上流傳的「20%漲幅」，而是蘋果接下來是否真的公布調價，以及哪些機型、哪些容量與哪些國家會被納入漲價範圍。在官方消息出爐前，任何具體價格都仍只能視為市場推測。

現在是八月九日，距離新款蘋果手機開賣還有一個月左右，之前蘋果的電腦，筆電及平板因記憶體漲價而調高兩到三成，市場就在猜蘋果手機是否也會漲價，以記憶體全面性暴漲來說，蘋果手機會漲價是很正常的，只要消費性電子漲價，這一定會造成整體銷量下滑，會有一些人說不用靠消費性電子產品，都轉去做AI相關產品就可以，會說這種話的人就是好傻好天真，AI伺服器的爆發性很強，但是消費性電子的電腦，筆電，平板，手機算是成熟且飽和的產品，這種成熟且飽和的產品雖然很難大幅度的成長，但是所謂的飽和就是全世界的人都會有，這數量是很驚人的，AI伺服器之所以成長率很驚人，原因是原本出貨100台變300台，這樣就成長三倍，原本出貨1000台變5000台，這樣是成長五倍，近兩三年AI伺服器想要去完全取代消費性電子產品是不太可能的，記憶體一直不正常的飆漲，大家可以問問自己身邊的人或自己，要是蘋果新款手機出來漲價兩到三成，最近是傳出連蘋果17也要漲價，其實蘋果舊的手機會漲價真的不奇怪，因為很多人怕蘋果新款18漲價，最近就先去買蘋果17了，這些蘋果舊款的手機也是需要大量的記憶體，蘋果就算之前有多備一些便宜的記憶體庫存，其實也早用的差不多了，之前製造出來的蘋果17賣完後再生產，需要的記憶體成本也是大幅度的上升，所以之後新的或舊的蘋果手機都會上漲就是很正常的，當蘋果手機上漲，原本用一年就會換的人，他會覺得其實多用個一年再換也是可以的，一般正常人也許是用個三到五年才會換，當他發現今年蘋果手機貴了兩到三成，我相信他都能用三到五年了，多用個一兩年不是什麼問題，大家也是知道AI伺服器一開始需要大量的記憶體，後面基礎建設高峰只要一過，記憶體的價格就會降下來，還有新的記憶體產能也會開出，一般的消費者覺得自己只要再等個一兩年蘋果手機就能變比較便宜，那會延後換新機的機率就是很大，當然有一些果粉是不缺錢的，四萬五和五萬四對他來說沒有差，但是十個中只要有兩個人延遲一兩年換新手機，那整體銷量就會減少兩成，蘋果手機這類消費性電子產品是成熟且飽和的產品，銷量少個兩成是不得了的是，有可能就是一億隻變成八千萬隻，因為記憶體漲價，也許兩千樣隻的銷量就不見了，這時會有人說，要是漲個兩成，那銷量少兩成，這樣營收還是差不多啊，嗯，沒有錯，一億隻手機一隻一元的話，這樣是一億元，價格漲三成的話，一隻蘋果手機變1.3元，銷量變八千萬隻，這樣還是能有一億多一點點的營收，整體營收還比之前好，但是記憶體漲價造成的手機上漲，這和蘋果及代工廠的利潤就沒有關係了，假設蘋果原本賣一隻手機100元能賺55元，因為記憶體漲價變成賣130元，但是還是只能賺55元，這樣銷量下滑了兩成，營收不變，毛利率及營利率就會大幅度的下滑，所以未來蘋果的營收不一定會減少，但是毛利率及營利率也許會大幅度的下滑，因為記憶體把整個營收變高了，但是記憶體漲價的獲利根本不是蘋果及代工廠的利潤，這很好理解對吧，假設鴻海代工一隻手機100元，能賺5%的代工費，這樣是賺5元，記憶體漲價讓手機價格變130元，鴻海一樣是賺5元，畢竟記憶體都漲價了，鴻海怎麼可能用130元的5%去算代工費，在代工費不變，整體手機價格提升，雖然鴻海的營收會上升，但是獲利不變，這就會造成毛利率及營利率下滑，這就會和蘋果一樣的情況，不過鴻海有AI伺服器的代工，毛利率及營利率能稍微彌補一點，但是蘋果就是賣手機，賣電腦，賣平板，賣筆電的，只要記憶體漲價，蘋果整體營收不一定會下滑，但最終毛利率，營利率及獲利一定是會下降，之後大家會聽到蘋果手機銷量下滑，但因為銷售價上漲而造成營收不變，這單純就是在唬弄你的，最終蘋果開出財報，你就會看到整體獲利減少個一兩成，不過蘋果有靠一些服務賺錢，所以整體獲利不會減少到兩成這麼誇張。

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8月7日！台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！序言

8月7日！台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！作者:A大！今天外資群賣超台股407.16億，投信賣超台股25.6億，自營商賣超台股9.68億，三大法人合計賣超台股442.44億，外資群期貨空單減少1472口，期貨留倉空單87911口，三大法人期貨留倉為空單2322口，今天台股成交8,207億，下跌170.79點，跌幅0.38%，收在44225.91點，電子下跌19.86點，跌幅0.7%，收在2810.55點，金融上漲31.36點，漲幅0.99%，收在3191.74點。今天台股指數最高來節44827點，最低來到43941點，台股的季線是44278點，月線是43618點，今天指數有回測季線，想要進一步去碰月線就被拉抬起來，今天是星期五，大家看指數賣了25億，這就是散戶賣出ETF造成的結果，外資群今天也賣了407億，之前我說過，當指數突破月線及季線時，是外資群買了九百多億才讓指數穩穩的站上月線及季線，會有散戶覺得外資群被軋空或輸了，其實你先不用急，之前我說外資群買了這九百多億，有可能就是看指數是否繼續強勢，要是繼續強勢，買的這九百億就能做個短多，後面又能用這九百億去把指數壓下來，今天外資群就止利407億，近三個交易日下來，外資群僅剩下買超516億，今天指數收在44225點，在季線44278點以下一點點，機乎就是收在季線，昨天有說星期五會有一些短線的投機客賣出手上持股，今天投信是賣出25億，所以很明顯今天買ETF的散戶也是站在賣方，對很多散戶來說，五個交易日下跌近五千點，接下來四個交易日又漲了近五千點回來，這對這些槓桿開很大的散戶是一個機會，很多韓國的貪狗是沒有這種機會的，之前韓國貪狗就是被一波帶下，這一次台灣的散戶沒有像韓國散戶這樣被斷頭，之後他們會學乖一點嗎？大家看一下近五個月融資增加的情況，分別是增加136億，增加72.9億，增加63.8億，增加23.6億，增加93.1億，五個交易日下來合計融資增加389.4億，所以給這些無知且貪婪的散戶再一次的機會，他們還是會這樣無知及貪婪，所以韓國貪股的下場應該也是未來台灣貪狗的下場，這些散戶其實很多都是被主動式ETF經理人害的，因為主動式ETF經理人每天都在那拉抬及炒股，把整個股市都炒作到壞掉了，才會讓很多散戶有股市很好賺錢及股市一定上漲的錯覺，主動式ETF把很多成份股炒作到天價，你覺得他們有想要賣出嗎？就拿國巨來說，主動式ETF從300元炒到1200元，這些主動式ETF經理人有打算賣出嗎？當國巨從1200元跌到460元，這些主動式ETF經理人有賣出嗎？之前我就說過了，主動式ETF經理人要的很簡單，他們就是想要讓自己績效好看，最簡單的方法就是拿著散戶的錢一直去追高股價，這樣就會讓很多散戶覺得主動式ETF績效很好，之前我有舉過例子，你把錢拿去炒作一些中小型投機股，這些中小型投機股的股價被你炒高了，你就拿著這些中小型投機股的股價對外吹噓自己好棒，但是你知道你根本不可能出貨，因為中小型投機股是被你的資金炒作起來的，只要你把資金撤出去，這些中小型投機股就會跌的更慘，大家看台股只要跌到比較關鍵的位置就會有主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF及ETF出來拉抬及護盤，這就會讓很散戶覺得下跌就是買，只要敢跌就是要買更多，很多散戶覺得股市一定賺，他們就一直向銀行及券商借錢，近一兩年因為央行在打炒房，銀行資金借不出去，就把錢借給了個人信貸，股票質借及理財型房貸的小白身上，很多投資小白借了一大堆錢投入股市，他們什麼都不懂，聽別人喊國巨1200元，他們再打開國巨過去技術線型，然後發現過去國巨不的有漲到1200元，他們也不管國巨一季能賺多少，就一直拿著借來的錢衝進去買，這些小白敢亂買國巨到1200元，當然也是敢在500元以下賣國巨，這沒有什麼好奇怪的。

文章主題內容如下

1、台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！

2、外資趁鴻海開出財報前先調節股票！

3、夏普因沒業外大筆收入獲利回歸正常！

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8月7日！外資趁鴻海開出財報前先調節股票！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是港麥格理,買了1188張,第二名的是凱基台北,買了812張,第三名的是永豐金,買了739張,第四名的是美林,買了503張,第五名是企銀,買了416張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了1693張,第二名的是富邦,賣了1436張,第三名的是台灣摩根,賣了1134張,第四名是元大,賣了1126張,第五名的是台新證券,賣了1056張，今天主力外資群賣是超鴻海，瑞銀賣1693張，大摩賣1134張，高盛賣1011張，小摩賣939張，昨天台股指數下跌214點，大摩及小摩把鴻海股價向上拉抬6元，前幾天我就說了，營收這種利多了不起就是反應個一天，畢竟鴻海下星期就要公佈第二季財報了，營收只能讓大家知道獲利有可能增加多少，但是以目前記憶體漲價成這樣，很多公司營收增加並不一定獲利也會同步增加，以廣達第一季來說，營收年增66%，本業營利還年減6.4%，真的就是營收嚇死人，獲利笑死人，這也是為什麼我和大家說鴻海營收了不起就反應個一天，下星期就要進到第二季財報開出來的日子了，以目前鴻海股價兩百六十幾元來說，之前主力外資群就是在兩百六十元左右賣了二十八萬張，下星期有財報不確定因素，所以部份的主力外資當然會在兩百六十幾元先賣出一些，昨天大摩及小摩在鴻海開出很好的七月營收時，前一天股價已經258.5元了，昨天大摩及小摩必需要拉抬鴻海股價，原因也很簡單，鴻海開出很好的七月營收，要是市場連一毛都不給鴻海上漲，那散戶就會覺得鴻海利多不漲死定了，所以昨天大摩及小摩在大盤下跌兩百多點的情況下還讓鴻海上漲六元，這樣算是有交待鴻海七月營收很好的利多，今天大盤下跌170點，鴻海股價下跌4.5元，股價還是收在260元，這樣散戶只會覺得鴻海開出好的營收續航力不足，不會覺得鴻海開出好的營收利多不漲，大家也是知道營收的威力比不上財報，現在記憶體每一個月，每一季都漲的這麼誇張，也沒有人知道代工廠有多少營收是因為記憶體灌水而來的，加上記憶體漲價讓蘋果電腦，筆電及平板貴兩到三成，市場也是預期蘋果手機出來會貴兩到三成，有一派的投資者認為，之所以代工廠現在營收比較好，有可能是消費者害怕九月中蘋果手機漲價，所以現在先去買舊的蘋果手機，因為消費者已經先買舊的手機了，有可能新手機出來銷量會不好，這也是為什麼鴻海開出好的七月營收續航力不足，就算下星期鴻海開出好的財報，我認為續航力了不起三到五天，原因是鴻海開出第二季財報後，時間都已經來到八月中了，再一個月蘋果就要摧出新的手機了，外資群目前把鴻海股價拉抬到260元，算是區間整理的高檔，現在只要再把鴻海股價向上拉抬，那其他主力外資群有可能會倒貨，大家要記得一件事，之前是大摩，小摩及瑞銀在兩百六十幾元取得先機先倒貨，高盛及美林因為手腳慢一點所以有一陣子高盛及美林操作很被動，要是大摩及小摩很任性的把鴻海股價拉過兩百六十幾元，甚至是兩百七十幾元，那很有可能換美林及高盛先倒貨，大家不要小看美林，美林雖然比不上大摩加小摩，但是美林是五大主力外資群中買最多的一家，美林完全有能力倒貨給大摩，小摩及瑞銀去扭轉整個股價走勢，所以營收出來時我估會反應一天，就算財報好也只會反應三到五天，接下來大家注意的就是蘋果九月中發表新手機的情況，現在記憶體不但漲價，而且給消費性電子的量也不夠多，有人覺得AI伺服器能取代消費性電子的營收及獲利，也許過幾年可以我相信，現在鴻海的營收及獲利還是有六成是來自於消費性電子，大概只有四成是伺服器，這情況也許幾年後就會改變，近一兩年看到消費性電子因為記憶體漲價有隱憂時，不要太傻太天真覺得都無所謂，未來外資群只要成功出貨，他們一定會拿記憶體漲價，造成消費性電子產品賣不好這一件事來打擊散戶的，現在之所以不用這個消息去打擊代工廠，原因是外資群手上還買了100萬張成本在185元的鴻海，近一個月買了十幾萬張成本在兩百五十元的鴻海，現在外資群比較會做的就是拉抬及護盤，趁著散戶對營收及財報利多買單時出一點貨。

今天鴻海下跌4.5元，股價收在260元，成交量38813張，外資群賣超5328張，投信賣超800張，自營商賣超626張，三大法人合計賣超6755張，今天三大法人會賣鴻海是很正常的，原因是現在處在外資群要玩的區間高檔，不要說投信及自營商了，現在連主力外資群都會想要賣260元以上的鴻海，畢竟下星期鴻海就會開出第二季財報，也沒有人知道鴻海會不會像廣達這樣營收增加一大堆，然後獲利增加不如預期，我個人覺得鴻海營收增加，本業獲利一定是會增加的，這一點和廣達一定是不一樣的，但是鴻海第二季的業外會賠錢的機率很大，有可能就是賠個幾十億，去年第二季鴻海業外賺85.5億，所以一來一回會相差到一百億左右，鴻海本業營利有可能會賺到800億以上，整體稅後獲利有可能會介於3.82到3.98元之間，七月初工業富聯開出第二季財報時，我們就有分析過了，第二季人民幣對台股是1比4.6元左右，工業富聯較去年多賺59億到69億人民幣之間，這樣等於是多賺了271.4億到317.4億，今年第一季工業富聯賺487億、去年第一季賺232億，增加了255億，所以第二季比第一季更好一些，多了16億到62.4億，第一季鴻海的營利756.5億，去年第一季營利465億，增加了291億，所以鴻海第一季本業營利幾乎都是工業富聯貢獻的，本業非工業富聯僅多增加了36億，鴻海去年第一季賺3.03元，第二季賺3.19元，多賺了0.16元，稅前就是多賺了60億，按這樣來看的話，第二季應該是比第一季多個0.18到0.2元左右，差不多就是3.7到3.8元左右，想要鴻海第二季獲利來到4元以上的話，那除非業外賺80億以上，今天夏普開出第二季獲利僅能貢獻鴻海業外兩億，加上利息收入，加其他收入減財務成本會賠個8到10億機率很大，其他利益及損失在沒有賣股票，賣土地及賣廠房的情況下，我覺得不太可能賺80億以上，通常外資群不會像我這樣用工業富聯及夏普的財報去推估鴻海的獲利，對外資群來說，他們是主力，他們在財報開出來之前讓股價在區間高檔整理，畢竟他們近一個月買了十幾萬張鴻海股票，之前還買了一百萬張成本在185元的鴻海股票，所以在鴻海開出第二季財報之前，外資群讓鴻海股價在高檔區間整理，當鴻海開出第二季財報時，反正大部份的股票都在外資群手上，雖然市場會去反應鴻海第二季財報的結果，但是不論好或不好，市場在反應個幾天後，主力外資群還是能接手掌控鴻海股價的走勢，所以下星期鴻海股價也不會有太大的漲幅，想要在開財報前讓股價一飛沖天，我覺得對主力外資群來說太危險了，畢竟主力外資群不是一個，上次大摩，小摩及瑞銀先倒貨，要是大摩，小摩及瑞銀在鴻海開出第二季財報前就先大幅度的拉抬股價，那很有可能美林及高盛就會跳出來賣在兩百六十幾元，甚至兩百七十幾元，當美林及高盛賣的比較高時，之後有一段時間就是美林及高盛比較佔優勢，我相信大摩，小摩及瑞銀也沒有這麼傻。

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8月7日！夏普因沒業外大筆收入獲利回歸正常！

 

外電報導指出，2026年日本面板製造大廠夏普發布年度第一季財報，結果當季營運獲利表現優於預期。根據財報，夏普年度第一季營運獲利82.1億日圓，市場分析師的預估中值為66億日圓。年度第一季淨獲利31.2億日圓，市場分析師的預估中值為44.3億日圓；銷售淨額4,352.0億日圓，市場分析師的預估中值為4,331.7億日圓。儘管如此，夏普仍下調全年度營運獲利預估值，目前估計全年度的營運獲利為300.0億日圓，此前預計490.0億日圓，市場分析師的預估中值為441.2億日圓。

外電報導指出，2025年日本面板製造大廠夏普發布年度第一季財報，結果當季業績表現超越預期，該公司順勢調升全年營運獲利預估值。根據財報，夏普年度第一季營運獲利153.0億日圓，高於市場分析師預估中值的45.5億日圓；淨獲利272.4億日圓，高於市場分析師預估中值的71.2億日圓；銷售淨額4,724.9億日圓，高於市場分析師預估中值的4,529.3億日圓。展望全年度，夏普將全年度營運獲利預估值由此前預計地200.0億日圓，向上調升至300.0億日圓，略低於市場分析師預估中值的306.2億日圓。

2025年度Q1可說是夏普近年表現相當亮眼的一季，不僅營收、營運獲利及淨獲利全面超越市場預期，公司也因此將全年營運獲利目標由200億日圓上修至300億日圓，市場對公司營運轉機抱持樂觀看法。

2026年度Q1則呈現截然不同的情況。雖然營運獲利82.1億日圓仍高於市場預估的66億日圓，但較去年同期衰退約46%；淨獲利更僅31.2億日圓，年減88.5%，且低於市場預期。此外，公司將全年營運獲利預估由490億日圓大幅下修至300億日圓，顯示管理層預期後續營運環境將面臨較大挑戰，對未來景氣與獲利展望轉趨審慎。

夏普的第一季就是台灣的第二季，2025年第二季夏普有業外收入，所以總獲利很好看，之所以夏普有幾季獲利很漂亮，原因就是賣土地，賣廠房去彌補之前打消的重大資產減損，所以夏普今年獲利表現會比較差是很正常的，單以營業利益來看，也就是本業獲利，2025年第二季是賺了153億，2026年第二季是賺了82億，其實是沒有差很多的，關鍵就是2025年第二季業外賺了119.4億，上面我們說的都是日元，之所以夏普業外賺119.4億日元，就是賣土地，賣股票，賣股票得來的，目的就是為了去彌補重大資產減損，去年第二季夏普賺272.4億日元，差不多就是59.14台幣，鴻海持有夏普34%，差不多能認列20億獲利，大家有看到鴻海去年第二季業外關聯企業及合資這一項差不多就是賺20億，2026年第一季鴻海業外關聯企業及合資賠了25.44億，夏普第一季是賠了40億台幣，鴻海佔34%，所以鴻海要認列13.6億，所以夏普只要獲利不好，鴻海業外關聯企業及合資項目就不太可能賺錢，第二季夏普賺了31.2億日元，現在日元對台幣約1比0.2元，所以等於賺了6.24億台幣，鴻海持有夏普比例34%，大概能貢獻鴻海2.12億，和去年第二季能貢獻20億相差了18億，所以第二季鴻海業外關聯企業及合資項目應該就是損益兩平，從2024年第四季開始，鴻海業外利息收入，加其他收入減財務成本，分別是賺40.49億，賺21.44億，賺19.28億，賺8.71億，賠4.08億，賠8.85億，大家應該有發現近兩季鴻海業外項目的利息收入，加其他收入減財務成本開始賠錢了，會這樣的原因就是鴻海把大量的現金拿去投資AI伺服器，所以銀行利息減少，而且公司債利息支出增加，欠銀行利息支出也增加，所以鴻海的業外很容易賠錢，去年第二季鴻海業外賺了85.53億，今年第一季鴻海業外賠了16.17億，會這樣的原因就是原本鴻海利息收入，加其他收入減財務成本是能穩賺40到60億的，只要有這些穩賺的獲利，夏普要是再賺個錢，這樣又能賺10到30億，這時其他利益及損失這一下就算賺賠30到到60億之間，鴻海業外還是會賺錢，鴻海第一季其他利益及損失賺18.12億，在這樣的情況下，鴻海第一季業外還能賠錢，所以接下來鴻海業外都很容易賠錢，尤其在夏普獲利不好的情況下，去年第二季鴻海業外賺85.53億，其他利益及損失賺46億，這算是很高的獲利數字，利息收入，加其他收入減財務成本賺19.28億，業外關聯企業及合資賺19.83億，以目前第二季的情況來看，利息收入，加其他收入減財務成本會賠個8到10億機率很大，業外關聯企業及合資有可能就是損益兩平，要是其他利益及損失賠個幾十億，這樣鴻海第二季業外就會賠幾十億，去年第二季賺85.53億這樣一來一回就相差了一百多億，不過之所以利息收入，加其他收入減財務成本這三項總合會賠，原因就是鴻海把錢拿去投資AI伺服器，所以鴻海的本業會大幅度的增加，今天第一季鴻海本業獲利756.5億，比去年第一季本業獲利465億增加了300億，所以業外減少個幾十億到一百億的利息收入，換到本業獲利增加三百億，這樣還是多賺兩百多億，所以大家在算鴻海獲利年增幅度時，你要把業外考慮進去，去年第一季到第三季鴻海業外都是不正常的好，原因是夏普賣土地，賣廠廠，賣股票去彌補重大資產減損，鴻海也賣土地及廠房彌補夏普的重大資產減損，所以去年第一季到第三季鴻海業外基期都是特別的高，今年前三季鴻海業外都會年對年減少百億以上的機率很大，但是鴻海的本業是能做到大幅度的年增，去年第二季鴻海本業營利566億，今年第二季鴻海本業營利有個800到900億都是有可能的，只是去年第二季本業賺566億，業外賺85.5億，這樣加起來是賺651億，今年第二季有可能是本業賺個800到900億，業外損益兩平或虧個幾十億，最終獲利就是七百多到八百多億，因為AI伺服器都是工業富聯做的，所以獲利都是增加在工業富聯上，鴻海僅持有工業富聯84%的股權，後面要再扣16%的非控制權益，鴻海業外賺到的就是百分之一百，所以鴻海本業多賺100億，等於業外賺84億而以，鴻海第二季稅後獲利做到年增兩成，我覺的機率是很大的，去年第二季鴻海賺3.19元，第二季賺到3.82元是很正常的，好一點的話賺到3.98元都是有可能的，要是其他利益及損失這一項賺到幾十億，有可能就是會賺4元多一點點。

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8月6日！指數攻上月季線後因國際股市測季線！序言

 

8月6日！指數攻上月季線後因國際股市測季線！作者:A大！今天外資群買超台股20.2億，投信買超台股88.56億，自營商賣超台股63.13億，三大法人合計買超台股45.63億，外資群期貨空單增加2184口，期貨留倉空單89383口，三大法人期貨留倉為空單2618口，今天台股成交9,422億，下跌214.9點，跌幅0.48%，收在44396.7點，電子下跌11.51點，跌幅0.41%，收在2830.41點，金融下跌69.33點，跌幅2.15%，收在3160.38點。今天指數最低來到44024點，台股季線44231點，月線43675點，今天指數跌到季線左右就出現反彈，這就是一般技術分析派的月線及季線是支撐點也是壓力區，所謂的是支撐點就是從上面跌下來時，因為一個月及一季的平均成本就在那，很多散戶看到跌到自己的成本區時會加碼及攤平，當指數跌破月線及季線時，當指數再向上漲碰到月線及季線時，因為近一個月及近一季散戶的平均成本就在那，會有人解套馬上賣，這時會有人問，怎麼差這麼多呢？這就得問一下你自己了，大部份的散戶會中錨定效應，也就是指數從最高四萬八千點跌下來，很多散戶就會把四萬八千點當成一個錨點，當指數跌下來時散戶就會加碼及攤平，當指數跌破自己的成本區後，假設是來到三萬九千多點，這時散戶就會把三萬九千多點當成另一個錨點，覺得指數已經上漲了三千點，上漲了五千點，指數跌下來時，散戶賠了錢很心痛，結果指數又漲上來了，散戶發現回本了，就會在回本的附近把股票賣了，當指數漲過月線及季線時，代表會解套馬上賣的散戶都賣光了，後面跌回月線及季線時，散戶又開始加碼及攤平了，所以大家會看到技術分析會準，原因就是散戶的行為被統計化了，今天指數回測季線時，外資群也沒有賣超，反而是買了20億，今天投信買了88億，大家也能很明顯看到散戶追價的意願變不高，當你看到投信大買兩百億，三百億甚至是更多時，那就是散戶買了一大堆的ETF，投信用散戶的錢進行追價及炒作，當指數漲到散戶大量套牢區及解套區時，就會產生一些賣壓，而且散戶的追價也會放緩，這也是之前我說的，一些空方會看到指數碰到月線及季線時放空，就算他們做錯了，指數就算漲到月線及季線之上，你也會看到指數再回測月線及季線，所以空方會受傷的程度就很有限，而且指數在月線及季線附近整理時，會有很多的散戶解套馬上賣，而且到月線及季線時散戶追價的行為也會放緩，所以一些空方會選擇在碰到月線及季線時放空，這樣就是風險有限，就算錯了他們也是有充足的時間能回補手上的空單，加上明天是星期五，一些使用融資及槓桿的人，他們會選在星期五去減少手上的融資，畢竟融資利率6.5%，一些玩比較短線的多方投機客，他們為了節省一些融資利息，所以會選在星期五賣出手上融資，接著星期一再進去買，這就會造成星期五指數及股價容易下跌，最近金管會有要求銀行要去嚴格查尋四貸同堂這一件事，其實很多人會去向不同銀行做個人信貸，這早就不是什麼新鮮事了，接著再用個人信貸買來的股票去做股票質借，很多散戶手上根本沒有什麼錢，光靠這種借貸的方式就能向銀行借到一兩千萬，這一次台灣的運氣很好，比較少槓桿仔被清算及斷頭，大家有看到韓國被斷頭的槓桿仔開始找戰犯，現在政府及金管會也會怕，所以趁著股市反彈時，就開始嚴格審查這些貪狗的槓桿使用情況，這就是另類的資金緊縮，一開始你可能感覺不出來股市及指數下跌的壓力，但我一直和大家說，指數及股價是資金堆出來的，現在銀行及金管會看到韓國這樣的情況，他們誰也不想要當貪狗斷頭後的戰犯，所以現在會開始嚴格審查，這就是另類緊縮銀根，現在台灣指數就是被這些貪狗撐高的，這些貪狗的資金被回收到銀行，這一定會讓指數及股價出現修正，現在主動式ETF之所以這麼夠力的在股市中炒股，原因就是這些貪狗太容易從銀行中借到錢，金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算後，現在自己也有一點嚇到了，畢竟為了賺一些利息被貪狗當戰犯，這也不值得，所以就開始稱著指數反彈後嚴格審查，並且慢慢的緊縮資金，之前我有和大家說過，去槓桿有兩種，一種就像韓國這樣，讓指數及股價崩跌後來一個硬著陸，會發生的情況就是指數及股價快速的崩跌，很多散戶被斷頭及清算，另一種就是軟著陸，也就是銀行及券商趁行情還可以時慢慢緊縮銀根，這會讓散戶慢慢的把手上的槓桿去掉，指數及股價也會慢慢的修正一些，就不會像韓國股市這樣直接崩盤讓很多散戶被抬出去，這些貪狗被抬出去後才在那怪東怪西，說是誰誰誰的問題，其實就是自己無知及貪婪，但是民主國家只要人數夠多，政治人物就會把一個替死鬼推出來，要是金管會及銀行不嚴格審查及緊縮資金，哪天台灣貪狗被斷頭及清算時，他們也會去學韓國貪狗那一套，那時就看誰被推出來當替死鬼了。

今天台積電下跌40元，股價收在2365元，成交量25537張，外資群賣超4011張，投信賣超123張，自營商賣超583張，三大法人合計賣超4718張，近十二個交易日下來，台積電僅上漲四個交易日，分別上漲五元，五元，220元，85元，合計上漲315元，下跌七個交易日，分別下跌10元，下跌55元，下跌70元，下跌80元，下跌55元，下跌50元，下跌40元，合計下跌360元，近十二個交易日下來一天平盤，四天上漲，七天下跌，合計下跌45元，外資群近十二個交易日合計賣超50406張，台灣的散戶對台積電還是很有信心，外資群近十二個交易日下來賣了五萬張台積電，股價也才下跌了45元，不過之前台股被台積電一直向上拉抬，讓散戶覺得買台股一定賺，所以就一直開槓桿，現在台積電出現區間整理，這會讓一些使用槓桿的散戶發現原來股市是會上漲及下跌的，而且時間對槓桿仔不利，現在個人信貸，股票質借的利率都是4%左右，融資利率6.5%，所以外資群在台積電這樣操作，這是會讓散戶自我心理面崩潰，而且會讓一些槓桿仔認清現實，記得之前我們在委屈價時使用槓桿，一大堆人在那說我們找死，結果現在一大堆貪狗在瘋狂價時使用槓桿，這種人才叫做找死，雖然近十二個交易日下來台積電僅下跌了45元，不過台積電下跌的天數比較多，大家有投資過股票就知道，大部份的散戶是會天天盯盤的，他們看到下跌的天數比較多，自然就比較不會這麼有信心，之前很多只能買幾股，十幾股，一兩百股，幾百股，了不起一兩張的散戶，他們整天在嗆外資群有膽就再賣，外資群就持續的一直賣，天天賣，賣不停，散戶覺得台積電天下無敵，願意把未來十年，二十年甚至是三十年的獲利先給外資群，那外資群就含淚的收下，大家應該有發現外資群持有台積電的比例愈來愈低，散戶一直用兩千四百元左右向外資群買股票，就算散戶有金山或銀山，也撐不了多久，加上最近金管會及銀行要嚴查槓桿仔，最近已經有不少人說自己的股票質借到期後銀行不再借，指數及股價是資金堆出來的，這就是一種警訊，即然銀行開始有緊縮銀根的動作，那未來指數及股價一定是會修正的，大家還記得盆子理論對吧，十個人一個人有100萬，其中有五個人的100萬是向銀行個人信貸，股票質借，理財型房貸，融資來的，一開始大家把錢丟盆子中，政府，券商，投信及銀行透過交易稅，手續費，管理費，利息拿走兩百萬，因為散戶一直把股價推高，價值投資者被逼著拿走100萬，這樣盆子中就剩700萬，現在散戶之所以不在乎，原因是他們以為盆子裡的七百萬是他們一個人的，但這七百萬是場外十個人的，現在一個人平均已經賠了三成了，之前我就說過，未來就只需要一個理由，不論是FED升息，經濟數據不好，韓國貪狗被斷頭，川普打伊朗或是最近金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算後找戰犯，金管會及銀行怕自己未來被貪狗清算，那不如就是要求這些貪狗到期不能借了，不然就是不能借這麼多，指數及股價是資金堆出來的，所以未來會因為資金回流到銀行而讓指數及股價修正一些，最好的情況就是軟著陸，也就是銀行慢慢的回收資金，槓桿仔因為過程中受不了股市不漲或小跌就賣出，這種情況是最好的，像韓國貪股是被股市逼著斷頭及清算，這種就是硬著陸，只要銀行開始嚴格，那等於就是逼散戶去槓桿了，聰明的人就會在銀行逼所有人去槓桿前自己先去槓桿，不然未來銀行逼夠多的人去槓桿時，你會發現股價及指數出現修正，那時你想賣或不想賣都得賣。

文章主題內容如下

1、指數攻上月季線後因國際股市測季線！

2、外資群趁鴻海開出營收利多奮利拉抬！

3、銀行點名兩大查核死角槓桿仔發抖中！

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8月6日！外資群趁鴻海開出營收利多奮利拉抬！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了7869張,第二名的是元大松江,買了3636張,第三名的是美林,買了3560張,第四名的是元大,買了3389張,第五名是美商高盛,買了2517張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了1208張,第二名的是華南中正,賣了1174張,第三名的是國泰敦南,賣了802張,第四名是第一中山,賣了613張,第五名的是元大北府,賣了397張，今天光大摩及小摩就買了鴻海9504張，會這樣也很容易理解，這一波就是大摩及小摩把鴻海股價拉抬起來的，昨天鴻海開出七月營收來到九千四百多億，對大摩及小摩來說，這就是很好向上拉抬的機會，只要高檔錨點拉抬的愈高，之後跌下來時就會有更多散戶進來買，大家應該還記得股票都在散戶手上時，不論鴻海開出多好的營收及財報，外資群都是讓鴻海大漲0.5元，隔天就讓鴻海跌幾元，這就是短線是人與人之間的戰爭，現在股票在外資群手上，他們自然是會拉抬及護盤，這沒有什麼問題的，主力外資群買了100萬張鴻海成本在185元，最近又進來買了134285張，買的成本大概在250元左右，之前主力外資群賣了鴻海28萬張，差不多是賣在250到260元左右，賣比較快的大摩，小摩及瑞銀，他們是賣在260元左右，最近大摩及小摩買回七萬張的股票，平均買在250元左右，對大摩及小摩來說，這七萬張可以當成短線賺10元差價，也能當成拉抬鴻海股價的戰略籌碼，畢竟大摩及小摩手上還買了幾十萬張的鴻海，成本在185元，現在他們花了十萬張籌碼不到的代價就能控制股價，這對他們來說是非常值得的，他們可以當成玩短線賺差價，也能當成拉抬鴻海股價去吸引散戶的策略，當初我就說過，區間整理價格會因為營收及財報出現更大的偏移位置，不過營收的影響了不起就一兩天，畢竟鴻海第二季財報剩下沒有幾天了，大家也是知道之前廣達開出第一季財報，營收在年增66%的情況下獲利年減6.4%，所以在現在這種記憶體價格飆漲的情況下，你要是看營收就覺得公司獲利及毛利率會很好，那很有可能會跌破眼鏡，大家可以觀察股票在外資群手上及在散戶手上時會有的情況，當股票在外資群手上時，鴻海有一點營收利多及財報利多時，主力外資就會自己拉抬，大家看今天拉抬鴻海股價的就是大摩及小摩，這一波段就是大摩及小摩把鴻海股價買上來的，所以今天大摩及小摩會拉抬鴻海股價是合情合理的。

今天鴻海上漲6元，股價收在264.5元，成交量82179張，外資群買超21743張，投信買超136張，自營商買超148張，三大法人合計買超22027張，昨天鴻海開出好的七月營收，來到九千四百多億，因為鴻海在開出營收之前，大摩及小摩已經買了六萬張了，主力外資群買了十萬張，所以鴻海在開出七月好的營收之後，今天就是大摩及小摩拉抬股價，今天台股有回測季線，但是鴻海今天股價最低來到257.5元，完全沒有碰到季線的255.2元，今天台股指數下跌214點，鴻海則是上漲了6元，這就是外資群大買一堆股票後，公司又開出好的營收會有的結果，大家想一件簡單的事，外資群是有考慮進貨及出貨這一件事，和主動式ETF完全不一樣，台灣目前主動式ETF單純就是拿散戶的錢進去追天價成份股，反正龐氏騙局只要一天沒有破，主動式ETF的規模就會愈來愈大，投信就能賺到愈多的管理費，但是外資群買了股票後是有考慮要出貨的，要完成一買及一賣的交易後，這樣外資群才能賺到差價，這和台灣主動式ETF是不一樣的，所以股票都在外資群手上時，你會發現股價容易上漲，股票在散戶手上時，股價容易下跌，外資群也會喜歡摜殺，在外資群操作的邏輯中，就是要讓散戶貪婪及恐懼，在主動式ETF經理人操作的邏輯中，他們就是要讓散戶貪婪，因為散戶只要看到主動式ETF績效好，散戶就會拼命的買主動式ETF，對主動式ETF經理人來說，自己手上的主動式ETF賺不賺錢都無所謂，他們要的就僅是主動式ETF規模變大，唯有主動式ETF規模變大，這樣就能賺管理費及手續費，對外資群來說，他們就是要在裡面玩上漲後下跌的遊戲，這樣散戶才會追高及殺低，大家覺得這兩類人哪一個比較壞呢？我只能說主動式ETF經理人比較壞，因為主動式ETF把很多成份股炒作到天價，一些貪婪且無知的散戶就會去買這些天價的成份股，因為主動式ETF經理理人一直讓股價上漲，很多散戶就會覺得股市只會上漲不會下跌，他們就會開始變的貪婪及開極大的槓桿，大家想一下外資群的玩法，你常常就會因為追高及殺低被外資群教訓，你會發現在短線很難玩贏外資群，當你覺得股市並沒有這麼好贏時，你就不可能去使用個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資，現在主動式ETF經理人的玩法，他們就是一直拉抬，拼命拉抬，看到跌了就不計代價的拉抬，讓股市呈現一直上漲的情況，這才會出現之前股市天天漲的現象，當股市被主動式ETF炒到壞掉時，散戶就會覺得進到股市就是穩賺的，這也是為什麼股市出現一大堆四貸同堂，很多散戶都把槓桿開到很大，現在金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算，最近就在拼命的抗議及找戰犯，現在金管會及銀行也怕台灣的貪狗未來被斷頭及清算時會找他們的麻煩，所以現在開始緊縮銀根，也就是你股票質借到期後不一定會再借給你，就算要借給你也不借你這麼多，還有一些用時間差漏洞的散戶，他們到不同家銀行借了一大堆的錢，甚至有一些還做了假金流去騙銀行自己的收入很高，以前銀行為了賺錢，他們就睜一隻眼閉一隻眼，現在有了韓國貪狗被斷頭後找戰犯的經驗，銀行及金管會就開始下令要嚴格審查，股價及指數是資金堆出來的，只要銀行慢慢的回收一些貪狗的資金，那股價及指數就會修正，這總比像韓國這樣股市跌五成，一大堆貪狗被斷頭好，未來大家會看到貪狗能開的槓桿愈來愈小，這就不會出現外資群賣了1.4兆，結果股市還一直上漲，現在很多散戶借了一大堆的錢把指數及股價堆高，現在就只差一個理由大家同時伸手進盆子拿錢，之前散戶融資維持率快被斷頭，金管會還出來澄清及蓋牌救了這些貪狗一命，韓國的貪狗就沒有這麼好運了，台灣的貪狗要是不把握這一次的機會，之後很有可能就會和韓國貪狗一樣的下場。

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8月6日！銀行點名兩大查核死角槓桿仔發抖中！

 

近年AI熱潮持續席捲全球，帶動台股一路攻上歷史新高，不少投資人擔心錯過行情，紛紛透過各種借貸方式加碼進場，市場也因此出現俗稱「四貸同堂」的投資現象，也就是同時利用房貸、車貸、信貸，再搭配股票質押或其他槓桿工具，把借來的資金投入股市，希望放大投資報酬。然而，在股市一片熱絡之際，銀行業者卻開始對這股槓桿風潮提高警覺。銀行主管指出，目前金融體系至少存在兩大查核漏洞，可能讓部分投資人實際負債遠高於銀行所掌握的數字，也提高未來授信風險。首先，目前銀行核貸時主要依據聯徵中心資料評估借款人的信用狀況，但券商融資以及股票質押借款並未納入聯徵系統，因此銀行無法完整掌握投資人的所有槓桿部位。舉例來說，一名投資人可能已經申請信貸買股，同時又透過券商融資、股票質押，甚至買進槓桿型ETF，實際承擔的風險可能遠超過銀行所看到的負債水準。第二個問題則出在資訊更新速度。雖然金管會規定個人無擔保債務不得超過月收入22倍（DBR 22倍），但聯徵資料並非即時更新，有時會有約一個月的時間差。如果有人在短時間內同時向多家銀行申請貸款，各家銀行看到的資料可能都還未更新，便有機會出現超額借貸的情況，形成監理上的灰色地帶。銀行主管表示，近年採用高槓桿投資策略的族群，以年輕投資人相對較多。由於不少人認為AI產業仍有長線成長空間，因此願意透過借貸擴大投資部位，希望在行情持續上漲時快速累積財富。不過，一旦市場出現劇烈修正，高槓桿操作也可能讓損失迅速放大。儘管市場對「四貸同堂」議題高度關注，但銀行業者認為，目前真正同時使用多種貸款工具的案例仍屬少數。兆豐金董事長、銀行公會理事長董瑞斌日前透露，兆豐銀行目前符合「四貸同堂」情況的客戶僅有4戶，比去年同期增加3戶，增加的貸款金額約2億元。他也表示，雖然近一年來二順位房貸、理財型貸款以及各類信貸餘額合計增加超過百億元，但相較於兆豐銀約7,000億元的消費金融放款規模，占比仍然不高，目前逾期放款及資產品質也沒有明顯惡化，整體授信風險仍在可控範圍內。不過，銀行業者也提醒，真正值得關注的並非「四貸同堂」客戶有多少，而是借款人是否將大量借來的資金集中投入股市。一旦股市反轉，股票融資與股票質押通常最先面臨追繳保證金壓力，若投資人無法補足資金，便可能被迫賣股停損，進一步影響房貸、車貸與信貸的正常還款能力，讓原本只是股市風險，逐漸演變成個人財務危機，甚至增加銀行的不良授信風險。面對槓桿交易快速擴張，金管會近期已要求銀行加強了解個人周轉金的實際用途，避免貸款資金大量流向股市。銀行業者則建議，未來應進一步整合聯徵中心、銀行、券商及證交所等跨平台資訊，建立更完整的信用資料庫與多重借貸預警機制，讓金融機構能掌握借款人的整體槓桿水位，依照實際風險採取差異化授信管理，而非全面緊縮貸款。如此一來，不僅能降低金融體系潛在風險，也能兼顧一般民眾正常的資金需求，讓市場在追求投資機會的同時，維持金融體系的穩定與安全。

提問:指數及股價是資金堆出來的，現在銀行嚴格查散戶借貸情況，會不會造成散戶的槓桿資金被回收，進而導致股市及指數下跌

回答:會，而且這確實是市場需要留意的風險之一。不過，是否會因此造成台股大幅下跌，仍要看銀行管制的力道、AI產業基本面，以及是否有新的資金接棒。股市本質上就是資金與企業獲利共同推動的市場。當企業獲利持續成長，願意買股票的人增加，股價自然上漲；但如果市場同時充滿大量借來的資金，也就是各種槓桿資金，股價上漲速度往往會比企業獲利成長更快。近兩年AI帶動台股創高，除了企業獲利大幅改善之外，市場充沛的流動性也是重要推手，許多投資人透過房貸增貸、信貸、理財貸款、股票質押甚至券商融資投入股市，使市場買盤持續增加。如果銀行開始全面清查借貸用途，甚至提高放款門檻，對市場的第一個影響，就是新增槓桿資金會減少。原本可以輕鬆借到500萬元投入股市的投資人，未來可能只能借300萬元，甚至無法核貸，新進場資金自然減少，股市向上的推力也會變弱。第二個影響可能更值得注意。如果銀行認定部分貸款用途與申報內容不符，或認為借款人的風險過高，不排除要求提前降低授信額度、不再續貸，甚至要求提前償還部分貸款。這代表部分投資人必須賣股票換現金還款，也就是市場俗稱的「去槓桿」（Deleveraging）。當這類情況同時發生在許多人身上，就容易形成賣壓，對股價造成壓力。尤其在股市修正期間，去槓桿往往會形成惡性循環。當股價下跌，股票質押維持率下降，券商開始要求補繳保證金；如果投資人無法補足，就只能賣股。賣股又使股價進一步下跌，造成更多人被追繳，進一步引發更多賣壓。因此，槓桿資金在多頭行情中會放大漲勢，在空頭行情中同樣也會放大跌勢。不過，從目前銀行公布的數據來看，市場還不需要過度悲觀。以兆豐銀行為例，目前真正符合「四貸同堂」的客戶只有4戶，顯示同時使用多種貸款工具的案例仍然相當少。而且銀行的不良放款比率並沒有明顯惡化，代表目前整體信用風險仍處於可控範圍。這也意味著，主管機關現階段比較像是在提前防範風險，而不是立即全面收回市場資金。真正值得關注的，其實不是「四貸同堂」的人數，而是整體信用政策是否開始轉向。如果未來金管會要求銀行大幅收緊信貸、房貸增貸、股票質押及理財型貸款，同時提高核貸標準，那麼市場新增資金可能逐漸減少，成交量也可能開始萎縮。過去不少牛市都是在「流動性開始收縮」後，股價才逐步進入整理階段，而不是企業獲利先轉差。此外，還要觀察外資是否願意持續買超。如果散戶槓桿資金減少，但外資、壽險資金、退休基金以及ETF持續流入，仍有機會抵銷散戶去槓桿的影響。例如近年台股ETF規模快速成長，每月都有大量定期定額資金流入，這些長期資金本身就具有一定的承接能力。從目前的情況來看，銀行強化查核借貸用途，短期確實可能降低市場流動性，並抑制散戶利用槓桿追價的力道，對高本益比、漲幅過大的個股影響通常會比較明顯。但若AI伺服器、半導體、高速運算等產業的獲利仍持續成長，企業基本面沒有改變，資金只是從高槓桿投資人轉移到法人、ETF或長線投資人手中，那麼台股未必會因此出現長期空頭。因此，銀行加強查核借貸，對股市最大的影響並非立即造成崩盤，而是降低市場槓桿水位與資金推升股價的速度。若未來信用政策持續收緊，市場漲勢可能趨緩、波動加劇，估值也可能回到較合理的區間；但如果AI產業景氣仍維持強勁、企業獲利持續創高，加上外資與ETF資金持續流入，台股仍有機會維持中長期多頭格局，只是走勢將比過去依賴大量槓桿資金時更加穩健。

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