9月18日！FED確定升息後外資回補賣出部位！序言

9月18日！FED確定升息後外資回補賣出部位！作者:A大！星期六及星期天五文章及影片休刊。今天外資群買超台股869.94億，投信買超台股52.89億，自營商買超台股243.03億，三大法人合計買超台股1165.87億，外資群期貨空單減少2564口，期貨留倉空單76110口，三大法人期貨留倉為空單4192口，今天台股成交10,778億，上漲892.75點，漲幅1.93%，收在47180.75點，電子上漲70.93點，漲幅2.44%，收在2983.44點，金融下跌35.14點，跌幅0.96%，收在3616.93點。在FED會議前外資群連續賣五個交易日，分別賣超383億，賣超892億，賣超369億，賣超626億，賣超179億，五個交易日下來合計賣超2452億，三大法人合計賣超3075億，當FED確定升息，外資群分別買回121億及869億，三大法人合計買超1420億，這就是所謂的預期心理，市場覺得FED會升息前先賣，這樣能避開下跌，當FED確定升息後回頭把多賣的買回，七個交易日下來，外資群合計賣超1460億，三大法人合計賣超1655億，近七個交易日下來，指數分別下跌242點，下跌755點，下跌322點，下跌351點，上漲337點，上漲439點，上漲892點，七個交易日下來合計僅下跌兩點，也就是指數又漲回去了，FED升息前預期性心理的先下跌，接著FED真的升息後指數又漲回來，光一個FED預期升息及降息就能讓指數上下波動近兩千點，今天指數收在47180點，所以接下來行情又會回到一般的情況，這兩天除息外資群回補之前賣出的股票外，還有出去抽漢測的資金也回來了，光抽一檔漢測就鎖住了八千六百億的資金，那些沒有抽到的散戶，就會報復性的回頭買，這也是為什麼三大法人賣了三千億指數跌一千六百多點，結果才買了一千五百億不到就漲回來了，這時會有人說FED升息不是回收市場資金嗎？嗯，確實沒有錯，但極短線就是在玩預期心理，一開始市場預期FED會升息，所以外資群賣超，指數下跌近兩千點，接著FED真的升息了，市場再把短線賣出的資金回頭買，大家想一件簡單的事，FED升息後，投資人及公司會立刻，馬上把錢還給銀行嗎？應該不會對吧，所以這就是影響短線的預期心理，在FED升息前市場會先預期一次，當FED真的生息後市場會再預期心理一次，現在指數漲回去原本的位置，不過FED升息對中長期的股市及經濟確實是不利的，但是這也需要幾個月甚至半年才看的出影響，一開始偏空或放空的散戶，他們以為FED升息就會立刻，馬上崩盤，但近三個交易日指數上漲了1669點，直接就讓那些偏空及放空的人軋空到懷疑人生，他們有可能就會心灰意冷的回補，大家要記得一件事，短線本來就是零和遊戲，勾心鬥角，有人輸就有人贏，即然有人會預期FED要升息就會跌，那外資群及主力就先預判你的預判，外資群在FED升息前幾天就先賣出，真正升息後再買回來，看到FED升息後才進去放空或是賭FED升息前一天才進去放空的人，也才短短三天就被軋空了一千六百多點，只要被軋空的散戶認輸，這樣外資群及主力就贏走了這些偏空及放空散戶手上的錢，畢竟放空及偏空的散戶會想，明明FED升息，這不利股市上漲，結果股市還上漲，他們就會心灰意冷的認輸，這就是短線有趣的地方，短線沒有在和你講道理的，反正別人就是預判你的預判，就是要擊潰你的心理防線，你短線作多或作空都會經歷這種心理折磨，就像FED升息前幾天，作多的人看到外資群五個交易日賣了兩千五百億，這些作多的人就會想FED只要升息，那股市就會大跌，經濟就會衰退，外資群就會加速撤退，指數就會暴跌，當作多的散戶這樣想，他們就會在FED升息前，看到外資群一直賣時絕望賣出，結果看到FED真的升息了，指數第一天上漲，有可能手賤的還會去反手放空，結果這一個波段下來就是被多空雙巴。

今天台積電上漲35元，股價收在2460元，成交量37191張，外資群買超6039張，投信賣超273張，自營商買超1361張，三大法人合計買超7127張，從9月4日到今天，外資群合計賣超2566張，就是把台積電開八月營收前買的部位都賣掉了，近兩個交易日把FED要升息多賣的部份通通都買回來了，大家平常可以從台股及大型權值股了解外資群及主力的玩法，這就是玩預期心理，一般的散戶就是會看FED升息或FED降息，也會去看美國經據數據CPI及非農就業數據，當然也會看川普和伊朗之間的戰爭，這些消息都是牽動短線交易者的神經，當你想要在短線和別人賭博，你當然就是要預判別人的預判，你也要知道別人在乎什麼，還有別人會為什麼消息買單，我們投資鴻海這麼久，其實很少在一般的投機股及指數和別人勾心鬥角，所以我們的投資會顯的相對簡單，我們在鴻海中就是持有而以，不論FED升息或美伊戰爭，其實這也不關我們的事，鴻海股價上漲後下跌，接著下跌後上漲，其實也都是在幾元內的差價，這幾元的差價只對短線客及有交易的外資有差，對一直持有的投資者來說根本沒有影響，當你玩一些投機股，指數時，你自然就是要去抓別人的心理及弱點，你要知道別人會為什麼消息買單，也要知道別人會在乎什麼資訊，以外資群這一次在台積電的操作來說，外資群就是知道散戶會在台積電開營收前一兩天買進，接著想在開出好營收後賣出賺差價，結果外資群就比散戶更早買，然後台積電開出好的八月營收前兩天開始賣，在台積電開出好的營收後再賣幾天，這就打破了散戶的預期心理，散戶本來是想透過台積電八月營收進去做一個短打，結果外資群預判了散戶的預判，當散戶看到FED真的升息時，心裡產生了悲觀情緒，外資群就從散戶手上把股票買回來，這樣就完成了一買及一賣的交易，不過外資群這一波在台積電玩差價遊戲應該是沒有賺到錢，很明顯是追高殺低，這兩天又追高回來，散戶要是逢低去買台積電，這兩天把股票賣還給外資群，這樣應該是能賺到1到2%的差價，不過因為台積電股價已經漲很多了，現在台積電股價就是在一個很小的區間整理，在那玩差價遊戲的話，其實錢都是會被政府及券商賺走，這對外資群及散戶來說不會有什麼好處的，現在FED確定升息了，外資群在FED升息前先賣，在FED升息後連續買兩天，這一波FED升息的消息面及情緒面算是反應結束了，之後想要看到FED升息對經濟及股市的影響，大概也是要等兩三個月以上，要是年底線FED再升息一次，這兩次升息疊加起來，就會對股市及經濟有立刻的反應，畢竟FED這一次升息要兩三個月後才反應，要是年底前FED再升息一次，這都兩三個月後了，等於就是兩次的升息一次已經反應兩三個月，下一次的升息會在接下來兩三個月後反應，這對股市及經濟就會有比較明顯的實質影響。

文章主題內容如下

1、FED確定升息後外資回補賣出部位！

2、蘋果新機銷售熱度低鴻海區間整理！

3、日本升息至1.25%創31年新高！

個人股研究觀察記錄文章目   

9月18日！蘋果新機銷售熱度低鴻海區間整理！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是花旗環球,買了2465張,第二名的是美商高盛,買了1967張,第三名的是群益,買了653張,第四名的是永豐匯立,買了447張,第五名是元大虎尾,買了354張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了4302張,第二名的是美林,賣了1907張,第三名的是台灣摩根,賣了1537張,第四名是上海匯豐,賣了1397張,第五名的是凱基台北,賣了1355張，今天主力外資群當沖都賠了不少錢，瑞銀買4231張，賣4135張，合計買超96張，當沖賠306萬，高盛賠36萬，小摩賠175萬，大摩賠44萬，只有美林小賺16萬，今天鴻海股價平均成交在250.72元，最低249元，最高253元，最高及最低相差了4元，股價收在250.5元，鴻海最後一筆下跌1.5元，很明顯主力外資群透過一買一賣的方法想要吸引散戶進來買，今天鴻海的成交量放大到44803張，這些成交量就是大摩，小摩，高盛，瑞銀及美林透過一買一賣製造出來的，之前我就一直和大家說，主力外資群之前讓鴻海股價在215到235元之間整理，平均賣在225元，這樣的價格是能賣出五十萬張，最近一年外資群讓鴻海股價在235元到250元整理，月線及季線在250元，半年線在242元，年線在235元，結果外資群手上一直是持有一百一十萬張，根本沒有散戶會進去向主力外資群買，這就像最近一兩年的房價一樣，賣方可以開高價賣，但買方就是開很低買，雙方沒有共識，所以就會量縮七成的成交量，買賣雙方沒有共識，那些賣方就一直握著手上的屋子開高價賣，但買方說不甩就是不甩，現在主力外資群就像房市中的賣方，之前主力外資群有在225做過實驗，這個價格是能賣出50萬張，最近外資群就是想要賣250元，這樣100萬張能賺650億元的差價，但是大家應該有發現一件有趣的事，也就是都是外資群在那自買自賣自爽，其實決定價格的也不是我，散戶多少願意買我也控制不了，我單純就是用過去主力籌碼分析及技術分析讓大家知道為什麼外資群每天在那像被鬼打到的一買及一賣，然後鴻海的成交量一直不多，股價也漲不太動，原因是之前市場就是用225元向外資群買了五十萬張，這是經過外資群真金白銀及五個月時間做出來的數據，現在大家看到外資群就是拿手上成本250元的十萬張在那買來賣去，目的就是讓散戶產生錨定效應，但是時間一個月又一個月過去，外資群依舊連手上成本250元的十萬張都賣不出去，對價值投資者來說，當你買到的成本愈高，你需要化解風險的時間就愈長，之前外資群敢在2021年到2024年2月這三年多的期間讓鴻海股價淨值1倍，甚至是一倍不到，也就是鴻海那時淨值明明105元，外資群敢讓鴻海股價在95元到105元整理三年多，那時主力外資群手上是賣掉一百萬張股票的，這也是為什麼鴻海中的散戶會這麼保守的原因，總不能股票在散戶手上時，外資群就讓鴻海股價淨值比在0.95倍到1倍之間，現在主力外資群買了110萬張，鴻海的淨值136元，股價250.5元，股價淨值比1.84倍，外資群一直很堅持的想要賣在股價淨值比1.84倍，原因是他們手上買到了110萬張，當初主力外資群讓鴻海股價長期在0.85到0.95倍，也就是2019年到2020年，接著2021年到2024年2月讓鴻海股價淨值比在0.95倍到1倍之間，這是外資群自作自受，當初鴻海本來就值股價淨值比兩倍甚至更高，結果外資群花了五到六年的時間讓會投資鴻海及敢投資鴻海的人認為鴻海股價淨值比就該在1倍左右，主力外資群也真的是敢讓鴻海股價連續五到六年在股價淨值比0.85倍到1倍之間，現在的價值投資人會想，要是自己大買鴻海，真的把外資群手上的110萬張股票買回來，接下來主力外資群會不會又讓鴻海回到之前那樣呢？這也是為什麼會買鴻海的人會比其他股票更保守的原因，這就是外資群自作自受，他們當初用籌碼面的優勢讓鴻海股價淨值比長期在0.85到1倍之間，而且一付理所當然的樣子，更搞笑的事是，鴻海營收年增一兩成，主力外資群隔天就是以大漲0.5元反應，財報三率三升，隔天也是大漲0.5元反應，現在鴻海股票在他們手上，他們要去打破這個規律，我覺得還是有一點難度的，這就是所謂的天作孽猶可違，自作孽不可活，對價值投資者來說，只要他們買走了主力外資群手上的110萬張股票，而且是在股價淨值比1.85倍甚至是兩倍買走，只要主力外資群賣光，他們敢反手就讓鴻海股價淨值比又在0.85到1倍之間，這時你要去找誰說理去？當初川普事件，主力外資群把鴻海股價摜殺到112元，當股票不在他們手上時，他們就是敢這樣搞，現在股票在他們手上時，價值投資人怎麼可能讓他們過太爽。

今天鴻海股價平盤，股價收在250.5元，成交量44803張，外資群賣超6698張，投信賣超544張，自營商買超1213張，三大法人合計賣超6029張，今天台股指數上漲892點，外資群現在都是趁著指數大漲時賣鴻海，這樣才有辦法賣在250元以上，從鴻海開出營收之前外資群先買了26408張，接著在鴻海開出好的八月營收後出貨，十一個交易日下來，鴻海股價上漲3元，外資群還買超4775張，三大法人合計買超5973張，現在很明顯外資群就是讓鴻海在250元上下整理，不過這個價格比較偏主力外資群自己在那自買自賣自爽，現在主力外資群也不敢亂拉抬鴻海，畢竟蘋果新機目前看樣子是沒有賣很好，但也是有可能很多消費者在等折疊機，想要看到折疊機是否是吸走這一次蘋果手機的買氣，那還要再等一個月的時間，以正常的邏輯來說，漲價本來就會讓商品銷售變差，蘋果這一次主流手機上漲了10到12.5%，這確實是能有效的提升蘋果及蘋果概念股整體營收，哪怕十個人有一個人不為蘋果手機漲價買單，蘋果及蘋果概念股還是能維持和去年一樣的營收，不過蘋果手機這一次的漲價，完全是因為記憶體漲了幾倍，蘋果對這些記憶體廠商沒有議價能力，所以就只能反應給消費者，蘋果對記憶體廠沒有議價能力，但對其他的蘋果概念股的關鍵零組件還是有議價能力的，大部份蘋果供應鏈也是知道蘋果漲價是因為記憶體價格漲幾倍，所以這些關鍵零組件的廠商也不敢對蘋果漲價，畢竟記憶體廠還能賣給AI伺服器，所以記憶體廠短線不怕消費性電子需求大衰退，但是有一些蘋果概念股只有做蘋果相關產品或是做消費性電子，他們可不像記憶體大廠這麼有底氣，這些關鍵零組件廠也是不希望消費者電子需求大崩盤，大家想一件簡單的事，要是每一家蘋果關鍵零組件都漲價，那最終蘋果一定要反應在消費者身上，這一次蘋果新機手機預售明顯買氣就比較差一些，這很符合供需法則，當然也是有樂觀一點的人覺得是蘋果折疊機吸走了這一次買氣，不過一開始蘋果出折疊機，我是不相信賣很好，到底有多少人願意進去當白老鼠，除了一些忠誠的果粉，還有一些不差錢的消費者，正常的人應該比較不敢買第一代的折疊手機，畢竟蘋果第一次大規模量產，有可能隨著買的人變多，消費者就會去回報一些問題，之後第二代及第三代就會去改善這些問題，所以第一代就大賣的機率我覺得不高，你當然是可以樂觀一點覺得蘋果這一次預購不好是因為一個月後折疊手機吸走了買氣，也可以樂觀的認為折疊手機第一次就能大賣，反正你有一個期待也是好事一件，以一般正常的邏輯來說，也就是供需法則，商品價格上漲10到12.5%，大容量的手機漲22.2%到28.8%，這會讓整體銷售變差的機率自然是很大的，加上第一代蘋果折疊手機剛出來，想嚐鮮或不缺錢的人自然是會買，畢竟一台也才十幾萬，但是大部份的人都是比較看重穩定性及性價比，當然就是會傾向比較穩定後再買，想要鴻海蘋果新機賣不好利空出盡，差不多就是要等到十月到十一月左右，那時鴻海第三季財報也開了，鴻海業外基期去年第一季到第三季都很高，尤其是第三季，業外賺163.3億，第三季鴻海本業獲利也許會增加五成，但業外不可能賺這麼多，整體獲利也許就是年增個兩三成，到了第四季時，鴻海的業外獲利基期就會變低，大家就能開始期待鴻海本業營利年增五成，整體獲利也年增五成，這大概就是要等到明年三月三十日，也就是開出第四季財報時，所以現在外資群不敢拉抬，投資人也是會去觀望蘋果新機是否真的賣得好，後面整體銷量出來後，確實有可能會利空出盡，但在銷售量出來之前，主力外資群是一群不是一個，有外資拉抬就會有外資賣超，價值投資人現在也不會急著去追高。

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9月18日！日本升息至1.25%創31年新高！

日本升息牽動日圓套利交易，日圓若快速升值恐引爆全球資產賣壓，日本央行持續升息，市場除了關注日本國內經濟與日圓走勢，也開始重新檢視長年存在的「日圓套利交易」風險。由於日本過去長期維持極低利率，全球投資人曾大量借入低成本日圓，再將資金轉換成美元或其他貨幣，投入美股、債券及新興市場等高收益資產。如果日本利率持續上升，同時日圓明顯升值，原本具有吸引力的套利交易報酬空間將逐漸縮小，部分投資人可能選擇平倉，賣出海外資產、換回日圓，再償還日圓借款。這種資金回流日本的過程，可能對全球股市形成壓力。日本升息為何可能推升日圓？過去日本利率長期偏低，投資人可以用相對低廉的成本借入日圓，再換成美元投資美國股票、債券或其他高收益資產。例如，假設日本利率只有0.5%，美國利率約4%，兩國之間存在約3.5個百分點的利差，投資人便可能透過借入日圓、投資美元資產來賺取利差。但如果日本利率持續升高，日美利差縮小，套利交易的吸引力也會下降。一旦市場進一步預期日本央行還會繼續升息，投資人可能提前降低日圓套利部位，形成「賣出海外資產、買回日圓」的資金流向，進一步推升日圓。因此，從理論上來看，日本升息通常具有支撐日圓的作用。不過，外匯市場真正交易的是「實際政策與市場預期的差距」，因此日本升息並不代表日圓一定會立即升值。如果升息早已被市場充分預期，政策公布後反而可能出現「利多出盡」，日圓不漲反跌的情況。日圓套利交易平倉　才是全球股市真正需要注意的風險，市場真正擔心的並不是日本升息本身，而是日本升息造成日圓快速升值，進而迫使大量套利交易者同時平倉。假設投資人原本：借入日圓，換成美元，買進美股，當日圓快速升值後，投資人必須用更多美元才能換回原本借入的日圓。若此時美股又同步下跌，投資人將同時面臨「匯率損失＋股票損失」。為降低槓桿及避免損失擴大，投資人可能進一步：賣出美股，換回日圓，償還日圓借款，如果大量投資人同時採取相同操作，就可能形成資產價格下跌與日圓升值相互強化的循環。這也是市場所稱的「日圓套利交易平倉」。2024年8月曾出現類似情況，2024年日本央行升息後，日圓快速升值，全球市場一度出現劇烈震盪。當時市場就高度關注日圓套利交易平倉對全球股票及其他風險資產造成的衝擊。因此，這一次日本進入升息周期後，市場也特別留意是否可能再次出現類似的資金撤退現象。不過，並非每一次日本升息都會造成全球股市大跌。如果升息幅度符合市場預期，而且投資人早已提前降低套利部位，實際升息時的市場衝擊可能相對有限。

反之，如果日本央行突然採取比市場預期更鷹派的政策，導致日圓短時間內快速升值，套利交易平倉的速度就可能明顯加快。真正需要注意的不是「升息」，而是日圓是否快速升值，市場觀察日本升息對全球股市的影響，可以從幾個階段來看：一、日本升息，但完全符合預期，套利交易小幅調整，全球股市影響有限。二、日本升息幅度超乎預期，日圓升值，套利交易開始大量平倉。三、日圓快速升值＋全球股市下跌，投資人降低槓桿，資產賣壓增加。四、日圓暴升＋全球槓桿同步下降，可能形成全球風險資產的踩踏式賣壓。因此，投資人真正需要觀察的，不只是日本央行「有沒有升息」，而是美元兌日圓是否出現快速、大幅度的下跌。例如美元兌日圓從155降至150，可能只是正常市場波動；但如果短時間內從155快速跌至145甚至140，就代表日圓升值速度明顯加快，市場對套利交易平倉的擔憂也會升高。日本資金回流，也可能增加海外市場壓力，除了套利交易者之外，日本本身也是全球重要的海外資產投資國。當日本國內利率長期偏低時，日本投資人有較強誘因配置美國公債、海外股票及其他海外資產。但隨著日本利率逐步提高，日本國內債券的收益率也會提高。若日本國內資產的報酬率變得更具吸引力，部分日本資金可能降低海外投資、增加日本國內資產配置。如此一來，全球市場可能同時面臨：日圓套利交易平倉，加上日本資金回流，兩股資金流動。這也是為什麼日本貨幣政策的影響，可能遠遠超出日本股市與匯市本身。台股同樣可能受到影響，如果未來出現「日本持續升息＋日圓快速升值＋套利交易大規模平倉」，台股也可能受到全球資金撤出的影響。尤其台股中台積電、鴻海、廣達、緯創、緯穎、欣興等大型科技及AI族群，具有權值高、交易量大及與全球資金連動程度較高的特性，在全球風險偏好快速下降時，可能成為資金調整的重要標的。不過，AI產業獲利與資本支出若仍維持強勁，也可能抵銷部分資金面壓力。因此，單純看到日本升息，還不能直接推論台股一定會大跌。市場真正需要留意的訊號，整體而言，日本升息對全球股市最大的風險並不是「利率提高」本身，而是：日本升息，日圓快速升值，日圓套利交易大量平倉，海外股票、債券及其他風險資產遭到拋售，全球槓桿下降，股市進一步承受資金撤退壓力。因此，未來如果同時看到日本央行持續升息、日圓快速升值、美國與全球股市高估值，以及市場槓桿偏高，日圓套利交易平倉就可能成為全球股市的重要潛在風險來源。反過來，如果日本升息早已被市場充分消化，日圓沒有快速升值，全球投資人也沒有大規模降低槓桿，那麼日本升息對全球股市的直接衝擊可能相對有限。

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9月17日！FED升息確定極短線出現利空出盡！序言

9月17日！FED升息確定極短線出現利空出盡！作者:A大！今天外資群買超台股121.85億，投信買超台股77.14億，自營商買超台股15.78億，三大法人合計買超台股214.77億，外資群期貨空單增加2323口，期貨留倉空單78674口，三大法人期貨留倉為空單5335口，今天台股成交8,208億，上漲439.1點，漲幅0.96%，收在46288點，電子上漲24.41點，漲幅0.85%，收在2912.51點，金融上漲15.9點，漲幅0.44%，收在3652.07點。今天外資群買超121億，三大法人合計買超214億，指數上漲439點，昨天我有說過，確實FED真的升息時會有一種利空出盡的上漲，也就是之前指數已經跌很多天了，外資群也賣很多天了，當FED真的說要升息後，反而極短線來說是利空出盡，但是FED這一次的態度算是很強硬，說年底還是有機會再升息，今天早上台股以上漲四百到五百點開出，接著一路漲到快一千點，最後收在上漲439點，今天就是反應兩件事，一是漢測的資金回到股市，第二就是前幾天市場預期FED會升息，現在真的升息了，所以會有人覺得利空出盡，今天台股的成交量也放大到8207億，不過大家還是得記得一件事，FED升息就是回收市場資金，指數及股價是資金堆出來的，FED升息對中長期的股市及經濟一定是利空的，所以不要覺得FED升息就是利空出盡，不會有這種事的，今天台灣央行下午也開了利率會議，台灣央行沒有跟著FED升息，更搞笑的事是，央行把買第二戶的貸款成數從六成升高到七成，之前已經從五成升到六成，這一次又從六成升到七成，這很有可能就會讓股市的資金回去房市，明天營建股有可能會放煙火慶祝了，從2024年9月開始，央行就持續堅持打炒房，讓很多炒房的資金都跑到股市中，散戶不能炒房後，就借了錢給主動式ETF經理人炒股，不然就是買了一堆高股息ETF，市值型ETF，台積電等，央行今天放寬買第二間的成數，營建股明天一定會立刻反應的，但是股市中的資金不會這麼快回到房市，這需要時間，不過長期下來股市的資金是有可能跑回去房市的，之前銀行沒辦法放房貸給投資人，所以就是集中透過個人信貸及股票質借把錢放貸給股市中的散戶，指數及股價又是資金堆出來的，這就造成股市異常的狂熱，大家看前幾天漢測有三十幾萬筆抽，一個人是要拿出225萬的錢才能抽漢測，這樣就有八千六百多億了，這八千六百億會讓股市量縮，大家想一件簡單的事，當投資人不能炒房，銀行不能借出房屋貸款，銀行還是想要去賺錢，不然存款戶把錢放銀行，這樣銀行沒辦法賺利息差價的話，那銀行就會自己賠利息，所以從2024年9月後銀行大舉的把錢放給投資人，至少是放了一兩兆元，這一兩兆元可以讓台股指數及成交量放多大，這大家從這一次漢測鎖住了八千六百億資金後，成交量降到六千億能看出來，所以央行近兩次把第二間的貸款從五成升到六成，再升到七成，這就會讓股市的資金慢慢回到房市，一開始散戶還是不會立刻回去，因為散戶會覺得炒股還是比較好賺，尤其是近一兩年台股從兩萬點漲到四萬八千點，但是只要股市再整理一陣子，一些人慢慢的把資金抽回去房市，大家就會發現股市變難賺，自然就會不想要再借錢炒股，這時的股市才會回到比較健康狀況，現在的股市及房市就是這樣，資金往哪一個地方跑，哪一個地方就會出現誇張的泡沫，在2024年9月前，那時資金一股腦的往房市跑，房價就炒到嚇死人，近兩年央行打炒房，房價是沒有跌回來，但成交量都不見了，資金都跑到股市了，所以央行持續放寬買房政策，這是會讓資金往房市走。

今天台積電上漲45元，股價收在2425元，成交量18117張，外資群買超4794張，投信買超534張，自營商買超509張，三大法人合計買超5838張，大家可以發現在FED升息之前，外資群已經連續六個交易日賣超台積電，合計賣超36916張，外資群趁著台積電開出八月營收前先偷買了兩萬多張，在台積電開出營收及FED升息前先賣了36916張，合計這樣是多賣了13399張，今天外資群買回4794張，也就是趁著FED升息時買回之前賣出的股票，這樣外資群還是賣超了8605張，今天台股在FED確定升息，而且年底還有機會再升息的情況下，一早以上漲五百點開出，後面一度漲到一千點，這是非常誇張的，一部份就是抽漢測的資金回來買的，前幾天我就有說過，有去抽漢測的人，他們昨天雖然就知道有沒有抽中，但抽漢測的人也知道FED即將要公佈升息政策了，所以會再多等一天，昨天已經有部份的散戶衝進去買了，所以昨天投信是買超了106億，今天散戶依舊有買，投信今天是買超77億，當散戶買了ETF，主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF時，就是自營商賣ETF給散戶，接著自營商把錢給投信，然後投信再拿著錢去買成份股，所以這兩天就是抽漢測的資金回頭買台股的，今天一早FED確定升息，而且年底還有機會再升息，加上今天下午台灣央行不升息，再讓第二間的貸款從六成升到七成，這都是對中長期股市不利的，FED升息就是回收市場資金，重點是FED說年底還有機會再升息一次，這就會進一步回收市場資金，其實FED之所以會說年底要再升息一次，原因就是要讓市場產生預期心理，就是讓市場的資金稍微保守一點，這種心理預期有時候比升息更有效，大家也是知道市場早認為這一次升息機率有九成，要是市場預期本來就會升息，那這一次的升息就無法很有可效打擊通貨膨脹，我舉一個簡單的例子，每一次台股在崩盤時，國安基金是不是會說要開會了，要授權了，準備買進了，最終是不是國安基金都沒有買多少指數就回穩甚至上漲了，這就是所謂的市場預期心理，想放空或是想要賣的人，他們聽到國安基金準備進場了，他們就不敢放空或是不會賣，這就會讓股市不會進一步的下跌，所以FED這一次升息加上讓市場預期年底前有機會再升息一碼，甚至是升息兩碼，目的就是為了去打擊通貨膨脹，一個是真的用升息讓市場資金變少，另一個就是讓市場產生預期心理，等於就是雙管齊下，這種實質加預期心理的打擊通貨膨脹，通常會單純比升息更有效，至於台灣雖然沒有升息，但很明顯在央行連續兩次讓第二間房屋貸款成數向上提升一成，這也會吸走部份的資金，之前不再炒房的，他們看到房市又能開很大槓桿了，很有可能就會再度回去炒房，這時股市的資金就會被抽一些回去房市，這對價值投資者來說不是什麼壞事，現在股市其實很難找到有價值的價格，大家應該有發現我最近一年根本都很少在說基本面及產業面，我是認為沒什麼好說的，因為這一波就是房市的資金衝進股市，造成所有的個股都漲到非常的不合理，你要在很多不合理的公司股價中找到值的買的，這難如登天。

文章主題內容如下

1、FED升息確定極短線出現利空出盡！

2、央行不升息且讓第二間貸款再加一成！

3、美國聯準會3年來首度升息1碼！

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9月17日！央行不升息且讓第二間貸款再加一成！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了3335張,第二名的是美商高盛,買了2596張,第三名的是港商野村,買了1591張,第四名的是美林,買了1383張,第五名是元大,買了1288張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了3058張,第二名的是宏遠,賣了793張,第三名的是國泰敦南,賣了398張,第四名是國票博愛,賣了201張,第五名的是中信託高,賣了190張。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在250.5元，成交量放大到26522張，外資群買超8880張，投信買超109張，自營商買超826張，三大法人合計買超9815張，鴻海從7月31日反彈之後，其實也沒有什麼上漲，那時台股指數四萬三千多點，現在指數還有四萬六千多點，鴻海股價依然是兩百五十元左右，這上漲的三千點大部份都是漲在金融股及主動式ETF炒作的一些天價成份股，台積電在7月31日時，大概也是2425元，今天收在2425元，所以台積電從7月31日以來也是沒有上漲，大家就知道金融股及主動式ETF炒的天價股有多誇張，當FED升息，台灣央行放寬第二間房從六成變七成，會有部份的資金回去銀行，企業也會因為利率變高放緩投資，不過AI伺服器應該是不會放緩太多，現在AI伺服器是卡在記憶體，企業現在是有拼命的加速去蓋AI伺服器的產能，大家要記得一件事，企業賺多少錢和股價上漲多少，這沒有百分之一百的關係，大家看很多個股被炒到天價，這都是透過足夠的資金就能炒作了，房市流進股市的資金至少是一兩兆元，大家看抽漢測時只鎖住了八千六百億的資金，整個台股的成交易就量縮到六千億，指數及股價也一付要死不活的樣子，要是股市中的一兩兆回去房市，那股市那些過度炒作的個股就會被打回原形，之所以主動式ETF能一直炒作天價成份股，原因是散戶給了主動式ETF經理人一兩兆的資金，這些錢原本都是在房市中，最近一兩年都被放到股市中，指數及股價本來就是資金堆出來的，之前外資群波段用五千億資金就能輕易的控制股市，上上一個波段外資群累計賣超了1.4兆元，結果指數還是跌不下去，大家就知道多流到股市中的這一兩兆有多誇張，上一次央行把第二間的成數從五成升到六成，營建股有上漲幾天反應，不過很搞笑的事是，今天代銷龍頭海悅先大漲了5.27%，看來央行把第二間從六成升到七成這消息早洩露了，只要有人的地方就會有有內線，通常要是知道央行要把第二間成數上調而先買進的，至少是能賺10到20%，也就是明天營建股第一天大漲，這些先知道的就能先賣一半掉了，這樣他們就立於不敗之地了，接著就是看營建股能反應幾天，當營建股漲不太動後，這些先知道的人就能把手上的營建股賣出，要是明天才進去追漲停的人，三月央行把第二間房從五成升到六成前，海悅就先大漲了，接著3月20日消息出來後就開始下跌，兩個月後股價跌回去原點，這一次是第二間從六成變七成，已經開啟了大炒房模式了，一開始股市中的資金不一定會立刻跑回房市，不過這就像FED升息一樣，一開始市場以為利空出盡，但FED升息的本質就是回收市場資金，指數及股價是資金堆出來的，當市場資金被回收到銀行後，股市的資金就會變少，中長期下來，FED升息絕對是不利股價及指數的，而且升息會讓債券殖利率上升，接著資金成本提高，導倄股票合理本益比下降，造成企業獲利受到壓力，最終出現股價估值重新調整，很多散戶會覺得散戶，覺得FED升息明明會讓指數及股價下跌，為什麼FED明明升息，但台股今天還是上漲四百多點，最多上漲一千點，原因就是前幾天市場已經預期FED會升息，指數及股價已經提前先下跌了，以極短線來說，今天確實是會利空出盡的上漲，但長期下來，FED升息對股市及指數絕對不會是正面的，一些看到FED升息的投資人，他們就會慢慢的把資金退出股市。

不跟進美國聯準會（Fed）升息腳步，台灣央行今天宣布利率「連10凍」，但房市政策卻出現久違的鬆綁訊號！中央銀行今（17）日召開第三季理監事會議，在綜合考量國內通膨、經濟成長與全球金融情勢後，決定維持現行利率不變；同時針對房市信用管制進行調整，將自然人特定地區第2戶購屋貸款成數上限，從原本6成提高至7成。換句話說，央行這次沒有選擇升息，而是在房市信用管制上「小幅放鬆」，讓有自住需求、需要購買第2戶住宅的民眾，取得房貸的空間稍微增加。央行表示，目前國內通膨情勢仍屬可控，預期明年通膨有機會回落至2%以下，加上國內經濟仍可望維持穩健成長，因此在目前環境下，維持利率不變，有助於穩定金融市場。不過，全球經濟與金融市場仍存在不少變數，尤其近期中東衝突升溫，可能對能源價格、國內物價及經濟活動帶來影響，因此央行認為，現階段維持利率不變仍是較為合適的政策選擇。房市降溫有成　央行開始「鬆一點」，這次真正受到市場關注的，其實不是「利率連10凍」，而是央行對房市信用管制開始出現比較明顯的鬆動。央行指出，自今年3月適度調整全國自然人第2戶購屋貸款成數後，銀行持續加強不動產授信風險管理，資金過度集中房地產市場的情況已經逐步改善。最新數據顯示，截至今年7月底，全體銀行不動產貸款占總放款比率，也就是俗稱的「不動產貸款集中度」，已經從3月底的35.56%下降至34.44%。如果與2024年6月底37.61%的近期高點相比，更已經下降3.17個百分點。這代表銀行資金大量湧向房地產的情況，正在逐步降溫。另一方面，央行也觀察到，沒有自有住宅的民眾申請購屋貸款占比持續增加，都更、危老重建貸款占建築貸款的比例也逐步提高。同時，房市交易量持續降溫，投機炒作情況減少，民眾對房價「只漲不跌」的預期也開始降溫。在這些條件逐漸改善後，央行因此決定再往前走一步，讓第2戶房貸稍微鬆綁。第2戶房貸成數6成變7成，購屋族資金壓力減輕，央行這次最直接的政策變化，就是將自然人第2戶購屋貸款最高成數上限，從6成提高至7成。例如一間房屋總價1000萬元，過去第2戶最高貸款成數為6成，理論上最高可貸600萬元，自備款至少需要400萬元。如今貸款成數提高至7成後，最高貸款額度提高至700萬元，自備款理論需求則降至300萬元。換句話說，1000萬元房屋的資金缺口，理論上可以少準備100萬元。不過，央行此次調整的是「最高成數上限」，並不代表所有銀行都一定會直接貸到7成。銀行仍會根據借款人的收入、信用、負債、還款能力、房屋條件，以及銀行本身的授信政策進行審核。因此，政策鬆綁不等於「第2戶一定可以貸7成」。央行表示，這次調整主要是希望進一步協助自然人第2戶購屋，特別是為了自己或家人自住而有購屋需求的民眾。購地貸款也鬆綁　刪除「一定期間內動工」規定，除了第2戶房貸之外，央行這次也調整購地貸款相關規定。過去自2021年12月起，央行要求購地貸款借款人必須切結，在一定期間內動工興建。如今央行認為，經過多年政策執行後，銀行已經能夠依照個案情況，審慎評估購地案件及合理的動工時程。因此，這次決定刪除購地貸款必須「切結於一定期間內動工興建」的規定。未來相關案件將回歸銀行依照授信實務進行判斷。央行不是全面放鬆　而是「邊管、邊鬆」，從這次政策來看，央行並不是突然全面撤掉房市信用管制，而是看到房市降溫、銀行不動產授信集中度下降後，針對部分需求進行微調。簡單來說，就是「房市管制沒有全面解除，但開始出現局部鬆綁。」央行也強調，未來仍會持續觀察房市與金融市場變化，並滾動檢討信用管制內容，視情況適時調整。因此，這次第2戶房貸從6成提高到7成，對房市而言是一個偏向放鬆的政策訊號，但距離全面解除房市信用管制仍有一段距離。市場接下來真正要觀察的，是銀行房貸資金是否因此重新活絡，以及房市交易量、房價與不動產貸款集中度會不會出現新的變化。

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9月17日！美國聯準會3年來首度升息1碼！

 

Fed升息1碼》3年來首度升息，今年可能再升1次　華許談長債、AI與Fed獨立性，美國聯準會（Fed）再次踩下升息油門！Fed在15日至16日召開利率決策會議後，宣布將聯邦基金利率目標區間從3.5%至3.75%，上調1碼至3.75%至4%，這也是2023年7月以來，Fed睽違3年多首度升息。更值得注意的是，這次會議不只是「升息1碼」這麼簡單，從最新利率點陣圖來看，多數官員仍認為今年還有進一步升息的空間，同時未來幾年的利率預測也全面上修。這代表市場原本期待的「降息循環」，可能還要再等等。以下整理本次Fed會議6大重點。一、FOMC全票通過升息，3年來首度升息，這次聯邦公開市場委員會（FOMC）以12票贊成、0票反對，全票通過升息1碼。聯邦基金利率目標區間由原本的3.5%至3.75%，提高至3.75%至4%，創下2023年7月以來首度升息的紀錄。在此之前，Fed已經連續5次會議維持利率不變。Fed在會後聲明中指出，美國經濟活動仍維持穩健擴張，國內支出具韌性，生產力成長強勁，企業資本投資也保持穩健。就業市場方面，新增就業與勞動力規模大致同步，失業率則沒有出現明顯變化。換句話說，目前Fed看到的美國經濟並沒有出現必須立刻降息救經濟的跡象。真正讓Fed持續提高利率的關鍵，仍然是「通膨」。Fed認為通膨依舊處於偏高水準，因此升息有助於讓通膨更快回到2%的政策目標。二、今年還可能再升息，16名官員認為至少再升1次，比升息本身更值得市場注意的，是Fed官員對未來利率的看法。最新公布的利率點陣圖顯示，在18名提供利率預測的官員中，有12人預期今年還會再升息1次，4人甚至認為今年可能再升息2次，只有2人認為今年不需要再升息。也就是說，18名官員中有16人認為今年至少還存在一次升息的可能。這與6月時的情況相比，升息態度明顯轉強。6月公布的點陣圖中，只有9名官員認為今年至少還會升息1次，另有8人認為全年可以維持利率不變，甚至有1人預期今年可能降息。如今情況明顯不同。不過需要注意的是，Fed主席華許與6月會議一樣，這次並沒有提交個人的利率預測，因此點陣圖實際涵蓋的是18名官員。三、不只今年　未來幾年利率預測也全面上修，Fed這次釋出的訊號並不是「升完就算了」，反而更像是在告訴市場：利率可能還要在高檔待上一段時間。最新預測顯示，今年底聯邦基金利率中位數為4.1%，高於6月預測的3.8%。2027年底利率中位數也從3.6%上修至4.1%；2028年底則從3.4%上修至3.9%；2029年底預估為3.6%。至於長期利率預估，也從3.1%小幅上調至3.2%。從這些數字可以看出，Fed官員對未來降息的速度變得更加保守。也就是說，即使未來進入降息階段，利率也未必會迅速回到過去超低利率的環境。不過華許強調，Fed不會預先決定下一步要升息還是降息，未來政策仍會根據最新經濟數據、經濟展望以及各項風險變化來決定。

四、通膨依舊是最大問題　地緣政治也增加不確定性，為什麼Fed現在又開始升息？華許給出的核心答案很直接：「通膨太高，而且持續太久。」他表示，目前Fed最重要的任務，仍是讓通膨更及時地回到2%的目標。不過華許也指出，近期CPI與PPI數據顯示，通膨的基本趨勢其實已經出現「有意義的改善」。因此Fed不會因為單一月份的數據就立即改變政策，更重要的是觀察通膨趨勢。值得注意的是，Fed這次對地緣政治的措辭也有所調整。與7月聲明直接提到「中東衝突」不同，這次改以比較廣泛的「地緣政治局勢發展」來描述，同時加入美國國內支出仍具韌性的說法，並刪除部分關於能源價格受到供應衝擊推升的具體描述。在通膨預測方面，Fed同樣變得比較謹慎。今年PCE物價指數年增率預估從6月的3.6%上修至3.7%，核心PCE則從3.3%上修至3.4%。2027年PCE預估為2.3%，2028年為2.1%，直到2029年才回到2%的目標。這也意味著，Fed認為通膨要真正回到2%，可能還需要一段時間。五、美國經濟反而比預期強，失業率預估全面下修，有趣的是，Fed一方面擔心通膨，另一方面卻沒有看到美國經濟明顯轉弱。最新經濟預測甚至小幅上修GDP成長率。Fed預估2026年美國GDP成長率為2.3%，高於6月預測的2.2%；2027年也從2.3%上修至2.4%，2028年維持2.2%，2029年則預估為2.1%。就業市場同樣比先前預期穩健。Fed將今年失業率預估從4.3%下修至4.1%，2027年也從4.3%下修至4.1%；2028年、2029年同樣預估為4.1%。長期失業率則維持4.2%。華許表示，目前美國失業率約4.1%，整體而言已經接近充分就業，因此他並不認為Fed必須犧牲勞動市場，才能把通膨壓下來。這也說明了為什麼Fed目前敢升息——經濟還撐得住，勞動市場也沒有明顯惡化，但通膨卻仍然偏高。六、華許談長天期美債、AI與Fed獨立性，除了利率政策之外，華許這次也談到近期市場高度關注的長天期美國公債殖利率。他認為，近期長債殖利率走高，不能全部歸咎於Fed的貨幣政策，至少還有3個重要因素正在共同發揮作用。第一是美國經濟表現較強；第二是企業資本支出增加，形成所謂的「資本競爭」；第三則是全球地緣政治風險升高。因此，長天期美債殖利率上升，背後其實是多重因素共同作用的結果。另外，近年快速發展的AI也是華許關注的議題。他表示，Fed已經成立特別工作小組，預計在今年底前提出報告，研究AI快速發展可能對未來經濟及貨幣政策環境造成的影響。不過華許也強調，AI相關風險與政策選擇並不完全屬於Fed的職責，聯準會主要關注的是這些政策最終如何影響美國經濟，以及貨幣政策應該如何因應。至於美國總統川普多次要求Fed降息，華許則沒有直接談論自己與川普之間的互動，而是再次強調聯準會的獨立性。他表示，Fed維持獨立性，就意味著聯準會必須「走自己的路」，而負責貿易及財政政策的政府部門，也應該各自履行自己的職責。升息之後，市場真正要看的不是這1碼，這次Fed升息1碼雖然是2023年7月以來首度升息，但真正值得市場關注的，其實是後面的政策路徑。從目前公布的資料來看，Fed同時釋放出幾個訊號：通膨仍高、經濟仍有韌性、失業率沒有明顯惡化，而且多數官員仍認為今年至少還有一次升息空間。因此，市場接下來的焦點可能不只是「Fed會不會再升息」，還包括通膨能否持續下降、長天期美債殖利率會不會繼續走高，以及AI帶動的企業資本支出是否會持續推升美國經濟。換句話說，這次升息可能只是政策重新轉向緊縮的第一個訊號，後續經濟數據與Fed官員談話，仍將決定下一步利率究竟往哪裡走。

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9月16日！瘋抽興櫃股資金釋出但FED會議在即！序言

9月16日！瘋抽興櫃股資金釋出但FED會議在即！作者:A大！今天外資群賣超台股179.8億，投信買超台股95.74億，自營商賣超台股129.74億，三大法人合計賣超台股213.81億，外資群期貨空單減少6872口，期貨留倉空單76351口，三大法人期貨留倉為空單3480口，今天台股成交6,446億，上漲337.41點，漲幅0.74%，收在45848.9點，電子上漲19.83點，漲幅0.69%，收在2888.1點，金融上漲51.3點，漲幅1.43%，收在3636.17點。今天台股成交量比昨天多一點點，來到6446億，昨天我就有和大家說過了，今天抽漢測的八千多億會重新回到市場，不過明天早上有FED會議，這是會決定是否升息，一些不懂的人今天也許會買，但是大部份的散戶，主力，外資及法人都會先觀望一下，畢竟FED要是升息，這就是回收市場資金，法人及外資也會想要先去觀察一下FED除了升息外接下來的展望，是年底再升息一次，還是明年才會再升息，FED不同的展望，法人及外資會有不同的動作，今天外資群再賣179億，昨天我就有和大家說過了，今天外資群會賣的機率很大，畢竟從7月底以來外資群波段最多買了五千億，明天早上FED有可能會升息，接下來也許會持續升息或是按兵不動，外資群怎麼可能手握五千億的多單賭FED升息或是年底會再升息幾次，所以在FED會議之前，外資群是會先賣出部份股票的，近五個交易日下來，外資群合計賣超2452億，等於是把波段買的賣一半掉了，不過今天台股指數呈現上漲的情況，開高下跌一點後，從九點五十二分一路漲到十二點半，之前我就說過了，對空方來說，他們根本感受不到台股連續跌很多天了，也感覺不出來外資群連續賣五個交易日了，外資及ETF會故意讓台股一付很強勢的上漲，接著在尾盤出貨，今天投信買了95億，這些很有可能就是沒抽到漢測的散戶，今天又進去買了ETF，高股息ETF，市值型ETF或是主動式ETF，外資群雖然賣了五個交易日，但是大家還是會很常看到指數從9點52分一路漲到12點30分這樣的走勢，這對放空的人來說就是一種心理折磨，對一些空手或想要買的散戶，這就是巨大的誘惑走勢，畢竟散戶會覺得指數一直漲，根本跌不下去，與其空手或作空，那還不如作多，當散戶這樣想後，尾盤指數就開始下跌或修正一些，今天也是從12點30分之後開始下跌約兩三百點，最終指數上漲了337點，外資群今天賣了179，三大法人賣了213億，結果指數還上漲了337點，要是明天早上FED確定升息，然後底年前要再升息一次，台股有可能會出現大跌，今天外資群賣了179億，結果還上漲337點，這能為明天FED會議做一個緩衝，要是今天跌三百點，明天開盤跌六百點的話，這樣就是跌九百點，要是今天漲三百多點，明天開盤跌六百點，這樣也才跌兩百多點，外資群要是看到FED升息的策略比自己想的更兇猛，那很有可能就會把手上買的兩千五百億再全部賣出。

今天台積電收在平盤，股價來到2380元，台積電今天除息7元，所以昨天台積電股價2385元，今天股價平盤才會是2380元，外資群今天賣超8744張，投信買超167張，自營商買超762張，三大法人合計賣超7816張，外資群在台積電開出好的八月營收前先買了兩萬多張，接著在台積電開出好的八月營收前兩天及接下來幾天出貨，從9月4日到今天，外資群累計賣超台積電13399張，今天抽漢測的資金解凍，散戶就拿去買了台積電，ETF，市值型ETF，高股息ETF及主動式ETF，這才會造成投信今天買了95.7億，很多散戶是不知道FED今天開會，明天早上會知道FED是否升息還有接下來FED對升息的態度，以外資群近六個交易日賣超台積電的態度來說，很明顯是擔心FED升息，還有到年底會持續再升息一次，近六個交易日下來，外資群分別賣超台積電2559張，賣超1944張，賣超8251張，賣超11191張，賣超4227張，賣超8744張，六個交易日下來，外資群合計賣超台積電36916張，外資群持有台積電的水位愈來愈低，原因就是散戶覺得台積電天下無敵，覺得就算拼命的借錢進去買台積電，之後台積電股價就會漲到3000元，4000元甚至是5000元，這一兩年台股沒有一次像樣的大跌，所以出現了很多無知且貪婪的散戶，韓國前一波還有把很多散戶斷頭幾十萬人，所以韓國目前的指數一直漲不回九千多點，而台股前幾天已經快要漲回四萬八千點了，有一些人會覺得FED升息就是利空出盡，其實在超短線來說確實是如此，也就是市場早就預期接下來FED會升息，所以最近五個交易日下來，外資群已經合計賣超了兩千五百億左右，不過要是FED真的升息，而且預期年底及明年會持續升息，這對企業及股市不會是好事的，所謂的升息就是回收市場資金，股價及指數又是資金堆出來的，當FED升息，很有可能台灣央行也會跟著升息半碼，當央行升息時，槓桿仔借款的利息又會提升，大家看最近幾個交易日漢測吸走了市場八千六百億的資金，結果就造成台股的成交量來到六千多億，和之前的八千億，一兆甚至是一點五兆相比是差很多，這一波因為央行在打炒房，銀行無法把錢借給房貸族，就把資金都借給了散戶進去炒股，至少是借了一兩兆資金給散戶進去股市炒作，這才會出現這麼誇張的本益比及股價淨值比，會有一些價值投資者看著指數及股價一直漲，他也會覺得要比價效應，但目前股市就是被很多槓桿仔推高股價及指數的，要是未來央行及銀行回收資金，或是房價鬆動造成資金回流房市，這時股市就會出現很明顯的修正，要是你想要長期的價值投資，現在絕對不會是你歐印開槓桿的好時機，畢竟股市多了一兩兆的資金進來，已經推高了指數及股價，加上散戶又相信主動式ETF，高股息ETF每年可以給他們8到10%的報酬，所以很多散戶是借了錢給經理人去炒股，未來資金只要退散，大家就會開始發現主動式ETF收了好多的管理費，交易稅及手續費，現在因為散戶從銀行借了一兩兆的資金投入股市，造成很多個股大漲，主動式ETF也拿著錢去炒作很多成份股，現在的散戶確實是感覺不出來管理費，手續費及交易稅帶來的影響，但是現在散戶借出來的錢了不起只能把股市推升到四萬六到四萬八千點，最近指數很明顯就是卡在四萬七千多點，很難再往上了，之前我就和大家說過，指數及股價是資金堆出來的，散戶從銀行借了一兩兆元投入股市，這只能把指數及股價推到某一個價位，之後想要再把指數向上推，那就需要更多的資金，這時會有人說，股票質借可以在股價上漲時，也就是維持率增加時借更多的錢，嗯，之前確實可以，但前一陣子韓國貪狗被斷頭及清算，散戶就開始找戰犯，所以現在台灣政治人物及銀行高層，他們也不敢過度的去放貸資金給散戶，也就是股票質借是能借給散戶，但你因為股價上漲，維持率上升而要再多借錢，銀行有可能就是傾向保守對待，所以不要小看FED升息對指數及股價的影響，只要FED升息，全球就會回收市場資金，那長期下來指數及股價的高點自然會向下平移一些。

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1、瘋抽興櫃股資金釋出但FED會議在即！

2、FED升息前外資群先賣鴻海備銀彈！

3、蘋果新機漲價造成預購到貨速度加快！

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9月16日！FED升息前外資群先賣鴻海備銀彈！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美商高盛,買了1176張,第二名的是國票敦北,買了974張,第三名的是美林,買了877張,第四名的是永豐金,買了768張,第五名是元大,買了522張,今日賣超，第一名的凱基,賣了2769張,第二名的是摩根大通,賣了1543張,第三名的是花旗環球,賣了1330張,第四名是凱基台北,賣了1136張,第五名的是台灣摩根,賣了517張。

今天鴻海上漲1.5元，股價收在248元，成交量19737張，外資群賣超1688張，投信買超1282張，自營商賣超2183張，三大法人合計賣超2590張，最近蘋果新機開賣，主流產品漲價10到12.5%，大容量非主流的產品漲價22.2到28.8%，這一定會造成銷量下滑，這是最簡單的供需法則，市場一開始會先去觀察蘋果是否漲價，一開始蘋果確定漲了10到12.5%時，會有一些不見棺材不掉淚的人才開始相信蘋果新機真的會漲價，這些人不會很多，但還是會有這類的人，他們就算看到之前蘋果的電腦，平板及筆電漲兩到三成，他們還是會抱的僥幸的心態認為蘋果最新款手機不會漲價，甚至有一些人會覺得蘋果新機上市後舊的手機會降價，會這樣想的人真的是邏輯很不好，大家想一下這一波蘋果新機漲價的原因，沒有錯，是因為記憶體漲了幾倍，之前舊的手機會降價，原因是有一些庫存要清理，但現在記憶體這麼貴，就算舊的手機也是會需要使用最新價格的記憶體，而且會有一些比較聰明的人在新機出來之前就先去買舊的手機，所以蘋果舊的手機庫存不一定會很多，大家要了解所謂的庫存，也許一些舊的晶片及零組件太多，所以在新機開賣時就要降價清庫存，但是記憶體已經缺一兩年了，價格也漲了幾倍了，怎麼可能蘋果還有便宜的記憶體庫存，要是蘋果能有很多舊的記憶體庫存，那新的手機就不至於會漲這麼多了，所以這一次蘋果新機上市後，連舊的手機也漲價，原因就是都漲在記憶體，其他的關鍵零組件都有可能有很多庫存，唯獨記憶體不會有太多的庫存，這一波漲最多的就是記憶體，所以舊的手機也會漲價就變的很正常，美國是蘋果手機最大的消費市場，一開始預購及到貨日期來看，美國看起來賣的比較不好，現在是傳出中國及香港賣的很好，我認為有幾個可能，一是黃牛太多，一開始就先掃貨，二是中國的經濟本來就沒有很好，蘋果有可能也不敢為中國備太多貨，一開始的貨都是先備給美國，以目前記憶體價格來說，大概就是AI巨頭放緩基礎建設，加上消費性電子消量下滑，這樣記憶體價格才有可能不再繼續漲，不然記憶體漲了幾倍後，明年有可能會再漲幾倍，消費者買手機，電腦，筆電，平板今年貴兩三成，明年貴四、五成，最終錢都是被記憶體廠賺走，以正常的邏輯來說，當價格提高時，消費市場就會衰退，這就會讓記憶體及關鍵零組件的業者感到壓力，最終會自行去修正價格，會有人覺得雲端大廠一直搶記憶體，所以不論消費性電子需求減少多少，都會被雲端大廠給補上，會這樣認為的人也是好傻好天真，當記憶體一直上漲，這對雲端大廠及使用算力的消費者來說也是一筆支出，也不可能一直放任記憶體廠這樣一直上漲，前幾天AI三巨頭出來喊放緩，也是有可能是要讓記憶體價格不要再這樣亂漲上去了，不然最終是會搞垮AI產業還有消費性電子產業，最近美國蘋果手機賣不好，當然也是有另一個可能，也就是iPhone Duo在10月23日才開賣，台灣售價7萬4900元起，今天才9月16日，以目前美國蘋果新款手機就是賣的比較不好一點，接下來一個月市場都不敢太過樂觀，要是10月23日iPhone Duo賣很好，那市場就會對最近蘋果新機賣不好做一個改觀，一開始會買蘋果手機的人，都是屬於比較忠誠的，iPhone Duo在10月24日開賣，這樣剛好可以觀察一個月蘋果新機賣的如何，要是iPhone Duo在10月23日之後賣的很好，那蘋果新機漲價的利空就會告一個段落，要是10月底蘋果手機依舊是賣不好，那到明年二月就不會有人期待蘋果手機賣 的好，差不多到十一月左右後，該反應的利空應該也會反應的差不多，過程中鴻海也會開出9月營收及10月營收，到時我們再來看一下蘋果相關的產品年增或年減的情況，以蘋果主流產品賣貴10到12.5%，只要鴻海九月及十月消費性電子營收和同期差不多，那代表蘋果整體的銷量是減少一成，要是營收衰退一成，代表整體銷售是衰退兩成，也就是十個中有兩個人不為記憶體漲價買單。

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9月16日！蘋果新機漲價造成預購到貨速度加快！

iPhone 18 Pro預購熱度不如往年？美中市場同步傳冷，供應鏈面臨壓力測試，蘋果新一代iPhone 18 Pro系列上市，原本市場期待再次掀起換機熱潮，但從目前美國與中國大陸市場的預購狀況來看，熱度似乎沒有過去幾年那麼火熱，甚至傳出新機「破發」的情況，讓市場開始關注蘋果今年新機的實際銷售力道。其中，美國市場的預購表現尤其受到關注。陸媒《硅谷觀察》指出，iPhone 18 Pro系列上周末在美國正式開放預購後，過去常見的「熱門規格秒殺、到貨日期一路延後」場景並未出現。預購開始約半小時後，美國蘋果官網仍能看到所有機型、所有顏色與容量，並且可以在9月18日首發日送達。直到預購一天後，才有部分iPhone 18 Pro規格出現延遲，包括酒紅色與銀色256GB，以及512GB版本，發貨時間才往後推遲約一周。這與蘋果過去新iPhone上市時的情況形成明顯對比。過往熱門機型一開放預購，部分容量與顏色往往在幾分鐘內就被搶購一空，隨後到貨日期迅速從首發日延後至數周，甚至一個月以上。不過，iPhone 18 Pro Max的預購表現相對較好，部分熱門規格仍很快出現缺貨。據《硅谷觀察》報導，256GB酒紅色版本開售約半小時後，預計送達日期便從首發日延後至9月29日至10月6日；約一小時後，又進一步延後至10月6日至13日。之後，冰川色、銀色與黑色的256GB版本也陸續延後到10月才能收到。換句話說，Pro Max仍有一定的搶購熱度，但整體預購速度似乎沒有往年那麼猛烈，尤其是iPhone 18 Pro的部分規格，供貨狀況相當充足。除了美國市場之外，中國大陸市場也傳出值得注意的訊號。《界面新聞》報導，iPhone 18 Pro系列開放預售兩天後，9月14日已有電商平台將256GB iPhone 18 Pro售價降至人民幣9,099元，相較蘋果中國官網人民幣9,999元的官方售價，一口氣便宜了900元。新機才剛上市，市場價格便低於官方定價，也就是市場俗稱的「破發」。而且這已經是iPhone新機連續第三年在中國大陸電商平台出現上市即破發的情況。這個現象值得市場注意，因為美國與中國大陸都是iPhone非常重要的銷售市場。如果新機上市初期的預購熱度與價格表現持續弱於過往，市場可能進一步觀察蘋果後續是否會調整新機備貨策略。對台灣供應鏈而言，這也是一項重要的觀察指標。iPhone銷售若不如預期，最直接的影響就是蘋果可能重新檢視後續訂單與零組件拉貨力道，進而牽動台積電、鴻海、大立光等主要供應鏈廠商。不過，目前僅憑預購等待時間與中國大陸電商價格出現變化，還不能直接判定iPhone 18系列全年銷量將衰退。新機上市初期的預購表現，仍會受到首波備貨量、不同市場需求、價格策略以及消費者換機週期等因素影響。真正值得觀察的，是接下來幾周iPhone 18 Pro系列的實際銷售速度，以及蘋果是否調整後續生產與零組件訂單。如果首波需求確實低於蘋果原先預期，供應鏈才可能逐漸感受到比較明顯的壓力。反過來說，如果首發後銷售快速升溫，目前的「預購不如往年」也可能只是一個短期現象。

現在距離新機正式上市才幾天，看到的是「預購速度」，還不是完整的季度銷量。而且Apple官方本身仍預計9月18日開始正式銷售iPhone 18 Pro與Pro Max。真正重要的是接下來三個訊號：第一，看美國到貨時間會不會持續縮短。如果上市後一、兩周仍然不用等待太久，代表美國需求確實弱於去年。第二，看中國電商價格會不會繼續跌。如果人民幣9,099元只是部分通路促銷，問題不大；如果大部分電商都開始低於官方價格，甚至折價幅度持續擴大，才是比較值得擔心的需求訊號。第三，也是最重要的，看Apple第四季是否調降供應鏈拉貨。如果10月、11月Apple沒有砍單，甚至維持或增加零組件訂單，那麼目前的「預購降溫」就可能只是區域性或短期現象。目前比較合理的結論，截至2026年9月16日，我會把iPhone 18 Pro的全球銷售狀況理解成：「美國明顯弱於去年、亞洲部分市場非常強，全球整體略有降溫，但目前沒有足夠證據證明iPhone 18是賣不好。」尤其值得注意的是，Counterpoint在上一代iPhone 17系列上市滿一年後的統計顯示，其全球批發營收已突破1,700億美元，比iPhone 16系列高出11%。因此，今年真正的問題不是「iPhone有沒有人買」，而是：iPhone 18能不能延續iPhone 17去年創下的高基期。目前答案還沒有完全揭曉，但「今年一定比去年差很多」這個結論，現在下還太早；「今年預購熱度全面創新高」則同樣沒有得到目前全球數據支持。對台股供應鏈而言，我反而會把美國到貨時間、中國電商折價幅度，以及10～11月Apple是否調整供應鏈訂單視為接下來最重要的三個觀察指標。

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9月15日！抽股票資金將歸隊但FED會議接棒！序言

 

9月15日！抽股票資金將歸隊但FED會議接棒！作者:A大！今天外資群賣超台股626.99億，投信賣超台股22.2億，自營商賣超台股142.06億，三大法人合計賣超台股791.25億，外資群期貨空單增加565口，期貨留倉空單83223口，三大法人期貨留倉為空單9227口，今天台股成交6,047億，下跌351.03點，跌幅0.77%，收在45511.49點，電子下跌18.9點，跌幅0.65%，收在2868.27點，金融下跌39.7點，跌幅1.1%，收在3584.87點。今天台股依舊是受到市場瘋抽漢測的原因量縮，成交量僅有6046億，有抽漢測的人明天就會知道結果，這一次漢測鎖住了八千六百多億的資金，明天這些資金才有可能再回到台股中，不過Fed這次FOMC會議是美國時間9月15到16日，Fed官方行程顯示，政策決定與聲明預計在9月16日美東時間下午2:00公布，主席記者會則在下午2:30開始，也就是台北時間9月17日（星期四）凌晨兩點，所以明天還是有可能會量縮一天，畢竟FED要決定是否升息，投資人及法人也會想要確定FED是否升息才決定方向，大家看近四個交易日下來，外資群分別賣超383億，賣超892億，賣超369億，賣超627億，四個交易日下來合計賣超2272億，指數分別下跌242點，下跌755點，下跌322點，下跌351點，四個交易日下來合計下跌1671點，指數已經從最高點的47548點跌到今天的45511點，差不多跌兩千點，不過近四個交易日下來，指數還是一直出現下跌後上漲，接著上漲後下跌，比較常出現的就是尾盤下跌，也就是早上都是在演戲，就算前一天下跌，隔天也會演的一付很強勢要反彈的樣子，以昨天來說，一早下跌個八百點，接著一路的反彈，差一點都快反彈到平盤，尾盤才下跌了三百多點，今天早上也是開平盤左右下跌，後面又翻紅，跌下來後又再漲上去翻紅，外資群用這樣的方法出貨了2272億，這兩三天因為市場在瘋漢測，覺得抽到後就能賺300萬，這就鎖住了很多抄底的資金，外資群近四個交易日又賣了兩千多億，就只能持續向下賣，雖然明天抽漢測的資金會釋放出來，但FED會議要開始了，星期四早上才會知道是否會升息，明天是星期三，所以明天還是會偏觀望的一天，外資群波段買了五千億後，沒想到CPI數據超乎預期，當數據出來的第一天，外資群還硬護住了指數，接著這幾天就開始先賣一些股票掉，明天外資群應該也會再賣一些股票，畢竟FED只要確定升息，外資群就不能像最近幾天這樣早上演的一付指數很強勢的偷出貨，外資群波段還買了兩千八百億，這些資金有可能還會再賣一些掉，畢竟FED要是確定升息，只要一公佈後，這時你知，我知，旁邊的獨眼龍也知，外資群想要透過指數及股價上漲後下跌出貨，這就會顯得僅是小丑，現在市場還不確定FED是否會升息，所以外資群現在是能把買的五千億賣一半掉，要是FED真的升息，剩下兩千五百億可以選擇賣，也能選擇用賣出的兩千五百億護盤，不論FED升息或不升息，外資群都有其相對應的策略，一般的散戶就是賭升息或不升息，要嘛就是歐印不然就是空手，要是散戶猜錯，他們就直接等死，不會有其他的策略能做。

今天台積電上漲5元，股價收在2385元，成交量15216張，外資群賣超4227張，投信賣超13張，投信買超351張，外資群在台積電開出八月營收前先買兩萬多張，接著在台積電開出八月營收之前及之後出貨，這就是短線投機會有的情況，外資群知道台積電營收會很好，散戶也會知道，外資群知道散戶喜歡追求資金效率，只想在開營收前一兩天買進，那外資群就在前兩三天買進，接著散戶以為自己能在台積電開出收後倒貨，結果外資群就倒貨的比散戶兇，散戶在台積電開出八月營收之前，一定是買在2450元左右的，近幾個交易日了不起只能賣在2380到2400元，差不多會賠個50到70元，近三個交易日市場受到投資人瘋抽漢測，市場很多流動資金都被鎖在漢測中了，加上FED這兩天要開會，最快市場能在星期四早上知道FED是否要升息，目前市場是預期升息的機率來到九成，市場現在只是想要看這一次升息之後，到年底及明年是否會升息，還有FED的態度會是怎樣，從7月31日以來，外資群波段最多是買了五千億，最近四個交易日外資群賣那兩千多億，明天外資群會再賣的機率很大，畢竟外資群也不會抱著一大堆的股票去賭FED是否要升息及接下來還要升息幾次，所以明天台股雖然有漢測資金解凍八千多億，但是畢竟FED會議要召開了，確實是有一些不知道FED要開金的散戶會衝進去買，但大部份知道FED要開會的投資人還有法人，他們明天會比較傾向賣出及觀望的，當市場觀望的人比較多，那股市就會呈現量縮，一些比較無知且有錢的散戶，他們進到股市是看氣勢，明天大部份的投資人及法人會賣出及觀望，所以股市容易呈現量縮，一些不知道FED要升息的投資人，他們看到整天股市一付死魚盤，他們也不會想要衝進去買，畢竟散戶是在四萬五千點賣給外資群三千億，今天指數收在45511點，就算台股再跌五百點，對散戶說也沒有賺到差價，明天要是散戶買進，了不起就是打平，這樣是要支出付易稅及手續費 ，所以明天就算有漢測解封的八千多億，我覺得也是會受到FED開會在即的影響，所以明天台股注定還是死魚盤，加上外資群七月以來買了五千億，近四個交易日下來只賣出兩千兩百多億，很有可能外資群明天也是會站在賣方，大家想一件簡單的事，FED只要確定升息，而且要是展望到年底還要再升息一兩次，這等於就是回收市場資金，當FED宣佈之後，整個市場的投資人都知道了，大家也不是傻子，大家都知道FED只要持續的升息，這等於是回收市場資金，指數及股價又是資金堆出來的，當FED持續的升息，那指數及股價會下跌的機率本來就比較大，加上這一波台股因為上漲很多，台股中也有很多投資人是借了一大堆的資金，當FED升息，台灣的央行也有可能會跟著升息半碼，只要銀行升息，這一定就是回收市場資金的，試想，原本你個人信貸，股票質借及理財型房貸的利率3%，後面升到4%甚至是5%，我是不相信你會一直傻乎乎的借錢投資，尤其是最近幾個月，指數就是在一個區間整理，散戶下大注的台積電，指數型ETF，正二ETF，主動式ETF，這些個股的股價波動都不大，以台積電來說，近兩個月股價分別是下跌20元及下跌20元，兩個月下跌40元，近兩個月指數下跌1.46%，這還不包括ETF收的管理費及被吃豆腐的差價，明天受到FED開會決定是否升息，明天台股應該還是會量縮，外資群明天理論上還是會賣超。

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1、抽股票資金將歸隊但FED會議接棒！

2、FED升息會議在即鴻海回測半年線！

3、FED會議在即市場押寶升息機率九成！

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9月15日！FED升息會議在即鴻海回測半年線！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是國泰綜合,買了1016張,第二名的是港麥格理,買了920張,第三名的是富邦,買了434張,第四名的是永豐匯立,買了275張,第五名是永豐金,買了241張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了1326張,第二名的是摩根大通,賣了1275張,第三名的是法銀巴黎,賣了485張,第四名是美商高盛,賣了466張,第五名的是元大,賣了430張，在FED會議前夕，外資群持續在鴻海中小打小鬧，對外資群來說，現在等待蘋果新機賣的結果，以目前全球等待手機到貨的情況來說，確實是比去年更快，這代表有可能蘋果主流產品漲了10到12.5%，非主流產品漲到22.2%到28.8%是會影響買氣，不過猜測歸猜測，再過一兩個月就會知道蘋果新機銷售的情況，一開始有一些電信商會在那說比去年好五成或好兩倍，這種就是騙三歲小孩的，蘋果手機這種穩定的產品，每年的年增或年減率本來就在正負5%內，能有正負10%算是很誇張了，會說成長五成或兩倍的，這就是在玩數字遊戲，以供需法則來說，商品只要漲價，這一定會影響銷售量的，之前雞蛋漲價時，我相信大家也都還印象深刻，當雞蛋狂漲時，一定是會出現幾類人，第一類是反正還是要吃，貴一點就貴一點，第二類人就是因為貴了，所以少吃一點，第三類人就是比較極端，敢漲價就不吃，這三類人一定都會存在的，只是多或少而以，這一定就是會影響到整體雞蛋的需求，這一次記憶體漲價帶動蘋果手機漲價，也一定會有這三類人，也就是反正貴個10到12.5%，要是想買記憶體大一點的，那就貴個兩三成，這些人屬於不差這一點小錢的，還有一類人是手機變貴了，那我記憶體就買小一點，今年不買512G，就改買256G，第三類人就是今年不換新機了，本來想換新機的人，就多撐個兩三年，等之後記憶體降價時再來換新機，這三類人都會有，只是多或少而以，因為記憶體帶動整體手機價格提高一成多，所以十個人有一個人不買，整體的營收還是會和去年差不多，不過大家要記住一件事，今年蘋果新機漲價，大部份的錢都是記憶體廠賺走，所以十個人中有九個人買單，營收雖然不變，但獲利其實是會下降的，最近AI三巨頭喊放緩一點，有可能是因為資安問題，也是有可能記憶體廠太貪婪了，一直漲，天天漲，漲不停，價格漲了一倍，三倍甚至是五倍，要是AI上游不放緩一點，有可能明年就漲七倍，十倍甚至更多，整個AI產業的錢都被記憶體廠賺走了，最終都是消費者要買單，例如最近大家買手機，你就要多付出10到12.5%去買蘋果新款手機，未來大家使用AI的算力，你也要支出更多的錢給雲端公司，畢竟現在雲端公司都用天價在買記憶體，現在消費性電子的品牌廠，他們沒有對記憶體廠商的議價能力，所以只能反應在售價上，要是消費者買單，那之後記憶體大廠還會持續漲價的，也許明年你的蘋果19手機會再漲兩成，我是不信消費者會一直當冤大頭。

今天鴻海下跌兩元，股價收在246.5元，成交量15812張，外資群賣超2393張，投信賣超26張，自營商買超318張，三大法人賣超2102張，外資群在鴻海開出營收前先偷買26408張，接著在鴻海開出營收後倒貨，時間八個交易日過去了，外資群合計僅剩買超4281張，鴻海股價下跌一元，外資群這一次在鴻海中玩短線，應該是沒有賺到什麼錢，大家可以看到鴻海股價已經跌回外資群押寶營收的起漲點了，外資群手上還買超了4281張，今天鴻海成交量再量縮，這就和FED即將開會有關，這三個交易日台股的成交量降到六千億左右，這和市場投資人瘋抽漢測有關，這一次散戶把興櫃的價格當成真正的價格，我覺得當漢測上櫃後會有很多人在那罵，有可能上櫃後漢測股價不會有五千元以上，不過這一次漢測吸引這麼多人進去抽，這麼多投資人認識了漢測，未來有可能是能炒作的，大家要了解一件事，炒作需要資金及熱度，這一次漢測吸走了八千六百億的流動資金，熱度是非常誇張的，現在只要有主動式ETF或主力先去競拍到漢測，也許就是花個四千多競拍到，接著再像川湖這樣炒作到一萬以上，這樣主力就能賺到大錢，不過想要進去主導這場投機的人，他也要有心裡準備會賠很多錢，畢竟很多投資人只要進去抽股票，花兩百二十五萬拍一張號稱值五百萬的股票，當漢測上櫃後，大部份的人一定是會立刻把股票賣掉，所以一上櫃就會出現極大的賣壓，差不多就是1048張的賣壓，主力想要進去炒漢測，首先要準備24億把抽到漢測股票的投資人股票吃掉，接著要再向上拉抬，大家不要忘了漢測的淨值才六十幾元，一年才賺四十幾元，要是漢測一上櫃真的有五千多元，很有可能公司派的員工會賣出手上的漢測，所以想要進去炒漢測，那必需要很多主動式ETF經理人一起進去炒，反正主動式ETF經理人手上的錢也不是他們的，他們就僅是想要炒作一檔有熱度的股票，這一次進去抽漢測的人，他先拿200萬給公司當賭博費，漢測就只值個六萬元的公司，結果公司賣給投資人225萬，大家不了解興櫃的股票，一般興櫃根本不會有人進去買賣，股票都是在公司派手上，公司要上櫃之前，會請券商去造市，也就是券商自己在那買賣1股拉股價，反正興櫃股本來就沒有什麼成交量，買賣1股成交出來的價格，這也是成交價，通常興櫃的股價是沒有什麼參考價值的，我通常是不會去抽這種公司的，我不可能拿200萬出來給公司，然後去賭有沒有下一個傻瓜會用更高的價格和我買。

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9月15日！FED會議在即市場押寶升息機率九成！

 

聯準會（Fed）本周將舉行決策會議，根據Macro Risk Advisors分析，若央行展開升息，可能引發美股標普500指數回檔，而且第一波就會大跌10%，年底前會再跌一波，因為企業利潤率會受到壓縮、獲利展望惡化，市場將開始為新一輪緊縮周期做準備。另外，摩根士丹利現在轉而認為，Fed將在9月和12月分別升息1碼。標普500指數9月迄今已下跌近1%。9月向來就是美股表現最弱的月份之一，近期能源成本飆高且通膨數據升溫，又帶動美國10年期公債殖利率升破5%，為2023年以來首見。這些因素使交易者幾乎完全押注，Fed主席華許將在周三升息1碼。摩根士丹利的經濟學分析師如今已改為預期Fed將在9月和12月分別升息1碼，一改原先在8月時預期今年將按兵不動、明年將兩次降息1碼的預期。大摩首席美國經濟分析師加彭在研究報告中表示：「我們預期Fed將在本周會議上升息1碼，而且不會有異議」，「Fed一旦行動，很少只動一次」。他預測，12月之後，Fed將隨著通膨放緩而暫停升息。另一方面，Macro Risk Advisors執行長兼創辦人克納特表示，周三若果真升息，股市可能面臨更大壓力。他周一在給客戶的報告中寫道：「我們預期標普500將回檔8%至10%，12月可能還會出現第二波下跌。」他表示，升息將「壓縮那些無法將成本轉嫁出去的企業利潤率」，同時也可能對目前並未為此做好準備的市場帶來一波波動性衝擊。克納特認為，目前市場環境與2018年相當類似。當年標普500在9月觸頂，隨後於10月和11月一路大跌10%。他警告說，2018年「耶誕行情並未出現」，市場在12月又迎來另一波下跌，最終從高點回落近20%，因此，若依據過去的經驗，現在「採取防禦性布局才是正確的做法」。克納特預期，與2018年類似，市場在Fed持續升息之際，可能於12月再出現一波下跌，因為經濟正走向「K型、低周轉（低波動）」的格局。

Fed本周升息機率逼近9成！標普500恐迎修正，真正風險不在升息而在這件事，美國聯準會（Fed）本周即將召開利率決策會議，市場幾乎已經押注Fed將再次升息1碼。隨著能源價格飆升、通膨數據升溫，以及美國10年期公債殖利率突破5%，投資人開始擔心，這次升息是否只是新一輪緊縮循環的開始，也讓美股後市面臨更大的修正壓力。最新市場定價顯示，Fed 9月升息1碼的機率已經來到約85%至90%，也就是說，本周升息幾乎已成為市場的基準情境。真正可能引發市場劇烈波動的，反而是Fed升息之後，主席華許對未來利率政策的態度。市場目前普遍預期，Fed將在本周會議宣布升息1碼，聯邦基金利率目標區間可能升至3.75%至4.00%。摩根士丹利近期也大幅轉向鷹派，預期Fed除了9月升息1碼之外，12月可能再升息1碼，與先前預期今年維持利率不變的看法相比，出現明顯轉變。市場擔心的是，如果Fed只是升息1碼，但同時暗示短期內不會再採取行動，市場可能出現「利空出盡」行情；然而，如果華許在記者會中釋放明確訊號，暗示12月還會升息，甚至不排除2027年持續維持緊縮政策，市場恐怕就會重新調整股票估值。近期美股已經開始感受到壓力。標普500指數9月以來已經下跌近1%，同時美國10年期公債殖利率突破5%，升至約5.03%，創下2023年以來新高。當無風險利率持續上升，股票尤其是高本益比科技股的估值將面臨更大壓力。這也是市場開始擔心標普500可能出現8%至10%修正的原因。Macro Risk Advisors日前警告，如果Fed正式啟動升息，標普500指數可能回檔8%至10%，而到了12月還可能出現第二波下跌。該機構認為，升息將提高企業融資成本，對無法將成本轉嫁給消費者的企業造成更大的利潤率壓力，一旦企業開始下修獲利預期，股市可能進一步重新定價。不過，「Fed升息」並不代表標普500一定會立即下跌10%。目前市場早已高度預期升息，因此升息本身可能已經被股價提前反映。比較可能的情況是，美股先出現數個百分點的修正，接著再根據通膨、油價、美債殖利率及企業財報決定跌勢是否擴大。換句話說，市場真正需要防範的可能不是「升息當天暴跌10%」，而是升息之後逐步形成的負面循環。升息→資金成本上升→消費降溫→企業利潤率遭壓縮→獲利預期下修→股票估值下降，如果這條鏈條開始形成，美股才可能出現更大幅度的修正。從目前情況來看，標普500出現3%至5%的修正並不令人意外，但要直接跌到8%至10%，仍需要更多利空配合。如果能源價格持續走高、通膨無法降溫、美國10年期公債殖利率進一步突破5%，同時企業開始下修明年獲利預期，那麼8%至10%的跌幅就可能從「風險情境」逐漸變成市場必須面對的現實。市場也開始將這一輪環境與2018年相比。當時Fed持續升息，美股在9月觸頂後，10月至11月出現明顯修正，12月更進一步重挫，標普500最終從高點回落接近20%。不過，兩個時期的經濟環境並不完全相同，因此2018年的走勢不能直接套用到2026年。對投資人而言，本周Fed會議真正值得關注的，已經不是單純的「升不升息」，而是升息之後還會不會繼續升息。如果Fed升息1碼，但暗示暫時到此為止，美股可能出現「利空出盡」反應；反之，如果華許明確釋放12月再次升息的訊號，加上油價與通膨持續升溫，美股估值可能進一步遭到壓縮。因此，市場目前最需要提防的並不是一次性的利率決策，而是Fed重新啟動升息週期的可能性。對台股投資人而言，如果美股真的進入修正，受到衝擊最大的可能仍是近期漲幅大、估值高、市場預期非常高的AI與科技股；相較之下，食品、零售等防禦型消費股受到的衝擊可能相對有限。換句話說，Fed升息可能只是第一張骨牌，真正決定美股會不會從一般修正演變成10%左右的大跌，關鍵仍在後續的通膨、油價、美債殖利率以及企業獲利。

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9月14日！散戶瘋抽興櫃股導致台股成交量變少！序言

 

9月14日！散戶瘋抽興櫃股導致台股成交量變少！作者:A大！今天外資群賣超台股369.64億，投信買超台股23.53億，自營商賣超台股150.93億，三大法人合計賣超台股497.03億，外資群期貨空單減少2409口，期貨留倉空單82658口，三大法人期貨留倉為空單6250口，今天台股成交6,318億，下跌322.33點，跌幅0.7%，收在45862.52點，電子下跌27.49點，跌幅0.94%，收在2887.17點，金融上漲68.87點，漲幅1.94%，收在3624.57點。近三個交易日下來，外資群分別賣超383億，賣超892億，賣超369億，指數分別下跌242點，下跌755點，下跌322點，昨天我說過今天台股會量縮，今天台股成交量僅有6317億，會這樣的原因是漢測的抽股票數量來到243598筆，合計鎖住資金5487億，今天是申購最後一天，理論上還是會有人進去申購，所以短線台股的流動資金都被拿去抽所謂穩賺三百萬的漢測，不過大家還是不要太把興櫃的股價太當一回事，明天台股還是會量縮，因為明天是漢測預扣款日，星期三散戶才會知道有沒有抽到漢測，所以明天台股依舊不會有什麼成交量，近三個交易日下來，外資群合計賣超了台股1645億，之前我就和大家說過了，外資群在賣超1.4兆後回頭買五千億，對外資群來說，他們就是想要回頭玩一個短多，外資群故意把指數向上拉抬到快要四萬八千點，接著再把股票倒貨給散戶，那時我就說外資群這一次不一定能成功，今天指數收在45862點，外資群有三千億是買在四萬五千點，有兩千億是買在四萬六千點，最近三個交易日賣了1645億，還剩下三千三百億左右，成本在四萬五千點，明天台股依舊不會有什麼成交量，散戶的資金有可能會被鎖在漢測六千到八千億左右，不過星期三這些資金有可能就會被解封印了，大家看到漢測這一次申購出現這麼誇張的情況，就知道台灣的散戶真的是很多錢，這也是為什麼外資群之前賣了1.4兆後，指數還跌不太下去，散戶光申購一家漢測就能拿出六千到八千億出來，重點是近期外資群確實是有買了五千億，這五千億就是散戶賣給外資群的，散戶有可能就是拿著這些錢去申購漢測，不過近三個交易日外資群賣了1645億給散戶，或許有一些人申購了漢測，但看到指數下跌，還是會把資金移去搶反彈或抄底，會有人覺得奇怪，明明台指夜盤是上漲407點，為什麼今天一早台股是下跌八百點，會這樣的原因就是AI三巨頭是在星期五美股收盤之後在那喊要放緩的，現在的下跌比較偏情緒面的，還不到實質性的利空，哪天大家看到雲端大廠開始縮減資本支出時，那時就是真正的利空，但最上游需要算力的大佬喊出要放緩，確實是會讓人聯想到未來雲端大廠有可能會放緩AI伺服器的基礎建設，我個人是覺得這些AI上游大佬及雲端巨頭要不是有偷買記憶體類股的股票，不然他們就是傻B，他們在那爭的頭破血流，結果所有的錢都被南韓的記憶體大廠賺走了，這些AI上游大老用愈多算力，雲端大廠蓋愈多資料中心，就僅是被記憶體大廠去漲一倍，三倍，五倍的價格，所以出來喊一下放緩，這樣說不定記憶體的需求就會稍微放緩一些，記憶體大廠就不敢漲五倍後又想要再漲幾倍。

外資群在台積電開出好的8月營收前就先買進三個交易日，分別買超1885張，買超16135張，買超5497張，趁著台積電開營收前兩個交易日小賣2559張，小賣1944張，當台積電八月營收開出年增55%時，隔天出貨8251張，今天再出貨11191張，近七個交易日下來外資群轉賣台積電428張，台積電股價下跌10元，這時會有人說為什麼外資群在台積電開八月營收前就能小幅度的出貨呢？其實道理也是很好懂的，台積電每一個月營收不是年增四成，不然就是六成，八月營收則是年增五成五，很多散戶也是會想要趁著台積電開營收前先買，開營收後再賣，這樣就能完成短線差價遊戲，尤其是台積電開營收前一天，大部份的散戶都知道八月台積電營收會好的機率很大，想說尾盤進去買，隔天開高就能賺1%的差價，不然賺個0.5%的差價也行，但外資群預判了散戶的預判，散戶進一兩個交易日進去買，外資群看完代工廠的營收後就先進去大買兩萬多張，接著在台積電開八月營收前兩個交易日及開出營收的後兩個交易日出貨，七個交易日下來，外資群就把手上買的台積電賣光了，台積電的股價合計是下跌了10元，這時會有人說台積電八月營收年增55%，憑什麼開營收前兩天及後兩天分別下跌5元，下跌15元，下跌40元及下跌30元，其實會這樣的原因也很簡單，去年台積電賺66元，股價先上漲了475元，今年上半年台積電賺不到50元，股價先漲了一千元，接下來台積電股價完全都不漲，甚至下跌都是合情合理的，這就是所謂的未來獲利別人先拿走，風險你來擔，當你買到未來獲利別人先拿走，我是不懂你是買身體健康還是萬事如意的，你現在會聽到很多人和你說台股，主動式ETF，台積電好棒，還有欣興，景碩，南電，日月光之類的好棒，其實這些個股早被炒到超級天價了，未來公司持續獲利幾年，這些公司股價連續幾年下跌都沒有問題的，會有一些很嫩的散戶說，哼，台積電八月明明營收年增兩成，九月也持續有在賺錢，憑什麼台積電八月股價下跌20元，九月下跌25元，但是這個散戶沒有想過一月台積電上漲225元，二月上漲220元，三月下跌235元，四月上漲375元，五月上漲220元，六月上漲55元，七月上漲15元，台積電前七月有賺這麼多錢嗎？沒有對吧，台積電上半年也才賺50元不到，結果股價先上漲了830元，所以接下來台積電持續賺錢，股價就算下跌也不會有任何問題的，這就是散戶極端樂觀，先把未來的獲利先給別人，然後自己才在裡面傻傻的承受股價下跌的風險，未來台積電營收年增五成多都是理所當然的，但哪天台積電營收年增變四成，變三成，甚至變兩成，那時台積電的股價就會被教訓的很慘，接下來除了散戶把資金被鎖在漢測，另一個原因就是FED要開會，有可能決定會不會升息，所以一來市場資金被漢測吸走，二來市場也在觀望FED是不是會升息，所以明天台股還是會呈現量縮的走勢。

文章主題內容如下

1、散戶瘋抽興櫃股導致台股成交量變少！

2、代工廠因記憶體漲價導致旺季股價弱！

3、蘋果手機漲價後等待到貨時間縮短！

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9月14日！代工廠因記憶體漲價導致旺季股價弱！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了2614張,第二名的是港商野村,買了1713張,第三名的是國泰綜合,買了1021張,第四名的是統 一,買了398張,第五名是元大,買了353張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了2391張,第二名的是瑞銀,賣了595張,第三名的是港麥格理,賣了576張,第四名是永豐匯立,賣了530張,第五名的是美林,賣了369張，今天鴻海沒有什麼成交量，僅有25261張，外資群小買179張，投信買超797張，自營商買超99張，三大法人合計買超1075張，鴻海成交量很低和台股成交量很低是沒有關係的，台股的成交量很低，完全是因為這幾天漢測上櫃吸走了六千到八千億的流動資金，鴻海成交量之所以低，原因是主力外資群不信邪的想要讓鴻海股價在250元整理，鴻海的月線及季線都在250元，近一個月及近一季進到鴻海中的散戶，主力及外資群成本就在這，之前主力外資群在225元整理五個月，能成功的出貨鴻海50萬張，最近這一波外資群成本提升了5元，從180元提升到185元，外資群有花了十幾萬張買在250元，接著把鴻海股價控制在250元，但是之前對散戶有效的價格是225元，現在外資群偏偏想要在250元整理，之前我和大家說過，主力外資群手上持有鴻海110萬張流動籌碼，也就是會流動的籌碼被外資群買走了110萬張，所以主力外資群對鴻海股價一定有絕對的控制力的，外資群想要讓鴻海股價在250元，接著氣氛好時向上拉抬到260元，甚至是270元，這是完全沒有問題的，但是有長期看我文章及影片的人一定會知道一買一賣成交易，外資群可以把鴻海股價控制在他想要的價格區間，但是場外的散戶買不買單就是另一回事了，這有沒有像近兩年的房價，在2024年9月之前，台灣的房價漲了一大段，後面引來央行打炒房，近兩年房價僅有小跌個5到10%，上漲五成到一倍後僅下跌5到10%，確實賣方能決定自己想要賣在什麼價格，但是代價就是量縮沒有人買，近一兩年房市的成交量就是量縮七成左右，成交量變的很小，就是賣方可以開很高沒有問題，但買方就不買單，這就是目前鴻海的情況，外資群波段買了110萬張股票，之前外資群能成功出貨50萬張的價格是225元，但現在主力外資群想要賣250元，這不會有什麼問題的，外資群也讓鴻海的月線及季線在250元，讓半年線及年線在245到235元之間，所以鴻海的月線，季線，半年線及年線在235到250元之間，外資群可以讓鴻海股價在235元到250元整理一整年，但場外的散戶買不買單就是另一件事，這也是為什麼大家看到鴻海成交量會量縮，就是達不成共識，之前我就說過了，鴻海中都是保守及退休的人，也沒有一些炒作的主動式ETF經理人，所以鴻海的股價沒有被炒作到很誇張，現在就是外資群及價值投資人之間達不成共識，鴻海中的價值投資人有一點像房市中剛性買盤，是真的能買下很大量股票的一群人，這些人就不接受外資群開出的250元，現在外資群在鴻海中很硬，那就只能在裡面自己開價250元，然後沒有人要和他們買，就算偶而有幾隻小貓小狗進去買，也達不到外資群想要出貨的量，這種感覺就像是目前的房市，你開現在的價格打九五折或九折有沒有人買呢？一定會有人買的，但是會買的人就不多，根本無法去消化市場大量的庫存，外資群手上買了110萬張，外資群想要賣在250元，最多就是只能賣出個幾萬張，當外資群賣到230元，我認為有可能賣到20到30萬張，當來到200元時，有可能賣到50萬張，所謂的200元不是全部賣在200元，而是從250元賣到200元，平均有可能賣在225元，這之前已經被證明過行得通的價格了，但想要把110萬張都賣掉，225元這個價格應該是辦不到，我是透過之前三大法人進出及技術分析得知的，我也不是瞎猜或是幻想，所謂的籌碼分析及技術分析，就是看出三大法人在什麼價格賣出及三大法人買賣了多少，近幾個交易日台股是受到漢測鎖住六千到八千億的影響，但鴻海成交量僅有兩萬五千張，這和漢測是沒有半毛錢關係的。

最近緯創及廣達都因為要發展AI伺服器而發行增資股，廣達是發行GDS，緯創則是發行GDR，廣達發行價是286元，緯創發行價是186元，在廣達及緯創公告之前，股價都是高於GDS及GDR價格的，代表目前市場對於股價還是相對樂觀，不過AI概念股中的緯創，廣達及鴻海是沒有像一些被主動式ETF炒作過的成份股這麼誇張，會有人覺的要比價效應，覺得別的成份股漲這麼多了，憑什麼鴻海，廣達及緯創不漲這麼多，其實對長期投資者來說，要是你在過度炒作的個股中，你的持有成本很容易會提高，像大立光前一陣子被炒到7995元，也就是九月二日，今天也才九月十四日，大立光的股價跌回到5995元，這就是過度炒作後會有的結果，從7995元跌到5995元，這樣是下跌2000元，跌幅25%，大立光的月線是6516元，近一個月進去買到大立光的成本就會在6516元，要是你的成本這麼高，這就會像國巨一樣，股價再跌個兩三成也是沒什麼問題的，今天國巨股價收在545元，從1200元跌下來後就漲不回去，大立光股價就算從7995元跌到3500元，這也是不會有什麼問題的，之前大立光才在2000元左右整理，大家看聯發科，大立光，欣興，南電，日月光，景碩，川湖等個股，你覺得公司股價被炒高後很好嗎？要是你的功力不好，你搞不清投資及投機的區別，很有可能在股價漲上來時，你會去追價，或是你會中了錨定效應，覺得股價從7995元跌到5995元，覺得已經跌了2000元了，覺得好便宜，這也是我一直和大家說的，主動式ETF，主力，外資及散戶沒有把鴻海股價炒到500元甚至是600元，其實也不會是什麼壞事，要是外資及主動式ETF把鴻海股價炒到600元，確實上漲時你會覺得發大財了，但沒有賣出就是紙上富貴，有一些人就算在上漲的過程中賣出，也許賣在500元，看到鴻海漲到600元，他就會覺得自己賣早了，當鴻海跌到550元時，接著再漲到600元，他就會覺得好可惜，下一次再跌到550元時，他有可能就衝進去買了，一買一賣成交易，當主力及炒股集團成功出貨後，他們就不會再去拉抬股價，大家可以看一下大立光及國巨，這都是差不多的道理，之後鴻海股價從600元跌回到300元，接著在250元到300元整理，這時你會發現自己的成本已經提高到400元了，當鴻海股價在250元到300元整理，雖然比現在的230到250元整理高，但是你的成本已經提高到400元了，中間的差價就是被外資，主力，炒股集團賺走，所以鴻海股價沒有被炒高，其實也不會是什麼壞事，大家看一些被炒作過後的公司，股價都會從高檔腰斬，有一些散戶在下跌的過程中還會去融資，有可能跌到四成到五成時他就被斷頭了，當你在做價值投資時，股價穩健有穩健的好處，當你持有大量的股票時，你反而不希望公司股價波動太劇烈，記得之前鴻海股價從263.5元跌到112元，這就讓很多投資人受了重傷，所以你不要天真的以為鴻海股價漲到600元，接著再跌到300元，你會是割別人韭菜的那一個，很有可能從250元漲到600元，再跌回300元，你的成本就大幅度的提升到400元，甚至是450元，要是你想要投機發大財，確實你可以找那些主動式ETF正在炒作過的個股，你去玩一遍就會知道自己有幾斤幾兩，後面你會懷念股價平穩且死魚的鴻海。

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9月14日！蘋果手機漲價後等待到貨時間縮短！

iPhone 18 Pro賣不動了嗎？美英德日等貨時間縮短，中港逆勢拉長卻藏「投機」疑雲，蘋果新一代 iPhone 18 Pro 系列才剛開放預購，市場卻已經嗅到一絲不尋常的味道。傑富瑞（Jefferies）最新追蹤發現，今年 iPhone 18 Pro 系列在美國、英國、德國、日本等主要市場的交貨等待時間，普遍比去年 iPhone 17 Pro 系列更短，其中美國甚至出現 iPhone 18 Pro 下單後幾乎不用等待的情況。對一款剛上市的新 iPhone 來說，這可能不是好消息。如果今年的生產節奏與去年大致相當，那麼「等待時間縮短」就代表預購訂單沒有去年那麼踴躍。傑富瑞因此認為，這可能是 iPhone 18 Pro 需求開始降溫的重要訊號。不過，市場也出現一個相當特殊的現象：中國與香港的等待時間反而比去年更長。只是，這兩個市場的「熱銷」究竟是真需求，還是黃牛、通路提前囤貨造成的假象，目前仍不能太早下結論。美英德日等待時間縮短　iPhone 18 Pro需求出現警訊，根據傑富瑞14日發布的報告，蘋果在12日美東時間上午8點開放 iPhone 18 Pro 系列預購後，分析團隊持續追蹤美國、英國、德國、日本、中國與香港等市場的交貨時間。結果顯示，今年 iPhone 18 Pro Max 在美國、英國、德國、日本的等待時間，比去年同期 iPhone 17 Pro Max 縮短約 5至11天。iPhone 18 Pro的情況同樣不太樂觀，美國目前甚至已經不需要等待，其他主要海外市場的等待時間也較去年縮短約 1至11天。這項變化值得注意。因為去年 iPhone 17 Pro與17 Pro Max上市時，等待時間明顯長於前一代 iPhone 16系列，後來也確實反映出強勁的市場需求。換句話說，過去蘋果產品的「交貨要等多久」，某種程度上可以被視為銷售熱度的先行指標。今年卻出現反轉。去年要等很久，今年卻比較快拿到手機，究竟代表蘋果備貨更充足，還是消費者真的沒有去年那麼瘋？傑富瑞傾向後者。分析師指出，在今年生產節奏與上一代大致相同的情況下，交貨時間明顯縮短，可以視為需求轉弱的可靠訊號，也因此對 iPhone 18 Pro後續銷售表現轉趨保守。印度等待時間更短　中國市場反而最「熱」，印度也是今年新增追蹤的市場。目前 iPhone 18 Pro等待時間約為 2至3天，iPhone 18 Pro Max則約為 12天，兩款手機的交貨週期都明顯短於中國市場。這意味著印度市場目前雖然有一定需求，但單純從等待時間來看，還不足以證明 iPhone 18 Pro在當地出現非常強勁的搶購潮。真正令人意外的反而是中國與香港。中國、香港等待時間逆勢拉長　但可能有「黃牛效應」，在全球主要市場等待時間普遍縮短的情況下，中國與香港卻走出完全不同的路線。傑富瑞數據顯示，iPhone 18 Pro Max目前在中國與香港的等待時間都達到約 24.5天。去年同期，中國約為19.8天、香港約為17.2天。也就是說，今年中國市場等待時間增加約4天，香港更增加約7天。表面上看，這似乎是一個非常漂亮的數字：別人都降溫，中港卻更熱。但傑富瑞並沒有因此直接判定中國與香港需求爆發，原因就在於兩地過去新 iPhone上市時，都曾出現較明顯的投機性搶購。換句話說，這些訂單未必全部來自真正想換手機的消費者。部分通路、黃牛甚至投資客可能先大量搶購新機，期待上市初期供不應求，再利用市場稀缺性賺取價差。因此，現在看到的「24.5天等待時間」，不一定等於真正的終端需求。真正的答案可能要等到首批 iPhone 18 Pro開始出貨後才會浮現。18日首批出貨　黃牛轉售價格可能成為關鍵傑富瑞認為，18日首批新機開始出貨後，二手市場的轉售價格將成為觀察中國與香港真實需求的重要指標。如果新機上市後仍然維持明顯溢價，甚至出現「加價才能買到」的情況，代表市場需求可能確實非常強。但如果大量新機湧入二手市場後，轉售價格迅速下跌，甚至跌破官方售價，就可能代表前期搶購主要是投機需求。這也是今年 iPhone 18 Pro預售數據最值得觀察的地方：

預購時排隊很長，不代表最後真的有人願意用原價把手機買回家。因此，中港市場目前的強勁等待時間，仍需要經過出貨與二手市場價格驗證。折疊iPhone Duo軟體獲好評，硬體規格卻成最大爭議，除了 iPhone 18 Pro系列，傑富瑞也持續關注蘋果首款折疊螢幕手機 Duo。Duo預計10月16日開放預購，目前市場流出的初步評測大致偏正面，不過值得注意的是，外界稱讚的地方主要集中在「軟體」，而不是「硬體」。例如 iOS對折疊螢幕的適配、內外螢幕切換、原生分割畫面、App連續性，以及雙App多工處理等，都獲得不少好評。這也符合蘋果過去的產品策略。蘋果從來不一定追求規格表上的第一名，而是希望透過硬體、軟體與生態系整合，讓使用者感覺產品「比較好用」。但問題是，這次 Duo的售價直接進入接近 2,000美元的超高價位市場。當價格來到這個程度，消費者可能就不會只看「好不好用」，而是開始一項一項比較硬體規格。近2000美元售價　Duo竟比Galaxy Z Fold 8更重、更厚，傑富瑞整理的規格比較顯示，Duo起售價約為 1,999美元，重量254克，摺疊後厚度11.3毫米。三星 Galaxy Z Fold 8則是201克、摺疊厚度9.7毫米，起售價約1,899美元。也就是說，Duo不但價格更貴，在重量與厚度方面反而沒有占到優勢。這對蘋果而言是一個比較棘手的問題。畢竟消費者願意花接近2,000美元買一支手機，對產品的要求自然會提高。如果競爭對手價格更低、機身更輕、更薄，蘋果就必須用其他優勢說服消費者：「為什麼我要多花100美元，卻買到更重、更厚的手機？」相機也被挑戰　缺少長焦成為另一項弱點，Duo的相機規格同樣受到市場關注。目前配置為4,800萬畫素主鏡頭加4,800萬畫素超廣角鏡頭，但沒有獨立長焦鏡頭。相較之下，部分高階Android折疊手機已經搭載三鏡頭系統，並提供光學變焦。這意味著Duo在「折疊手機」這個高階市場中，並非所有硬體規格都占上風。當然，蘋果仍有自己的王牌。Duo搭載蘋果自研 A20 Pro晶片，採用2奈米製程，而蘋果最大的優勢仍然是 iOS、生態系與軟硬體整合能力。問題在於，這些優勢能不能讓消費者忽略規格與價格上的差距？這將是Duo上市後最大的考驗。傑富瑞仍看空蘋果　目標價263.66美元，綜合來看，傑富瑞目前對蘋果的態度仍然偏保守。一方面，iPhone 18 Pro在美國、英國、德國、日本等主要市場的等待時間縮短，可能代表今年換機需求不如去年強勁；另一方面，中國與香港雖然出現更長的等待時間，但又存在黃牛與通路囤貨等投機因素，真實需求仍需要等首批出貨後驗證。至於折疊iPhone Duo，雖然軟體體驗獲得正面評價，但在接近2,000美元的售價下，重量、厚度、相機與多工能力等硬體規格，都將面臨三星等Android旗艦的直接比較。因此，傑富瑞維持蘋果「跑輸大盤」（Underperform）評級，12個月目標價為 263.66美元。以目前股價約 332.27美元計算，意味著分析師認為蘋果未來12個月仍有約 21%的下跌空間。換句話說，市場現在真正擔心的，可能不是「iPhone 18賣不賣得掉」，而是：當iPhone價格越來越高、換機週期越來越長之後，蘋果還能不能讓消費者每隔幾年，就心甘情願掏出一大筆錢換新機？

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9月13日！散戶誤把興櫃股價當成上櫃後的股價！序言

 

9月13日！散戶誤把興櫃股價當成上櫃後的股價！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲509.19點，漲幅0.98%，收在52573.29點，S&P500上漲65.28點，漲幅0.86%，收在7656.98點，那斯達克上漲251.31點，漲幅0.96%，收在26333.04點，費城半導體上漲209.83點，漲幅1.81%，收在11824點，現貨黃金上漲33.12點，漲幅0.77%，收在4348.81點，美元指數上漲0.05點，漲幅0.05%，收在99.1點，台指夜盤上漲401點，台積電ADR上漲1.22%，市場近期就是在高檔整理，常常就是出現下跌後上漲，接著上漲後下跌，想要吸引投資人去追價及在高檔買股票，最好的方法就是讓投資人覺得目前指數很強勢，一付就是還會再上漲，還有現在還是很便宜，另一個方法就是讓投資人覺得現在指數雖然高，但是就是會上漲及下跌，而且在下跌後必然會上漲，投資人雖然知道指數在高檔，但是架不住短線一買一賣的差價太香，就會有很多散戶衝進去買，星期五美國8月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，創下5月以來最大增幅，明顯高於7月的0.1%；年增率則維持在3.4%，市場預期下周FED會升息一碼，會有人說FED確實升息，還有通膨確定，這樣美股就會利空出盡的上漲，會這樣想的人真的是好傻好天真，確實極短線會出現反彈，因為在美國八月消費者物價指數（CPI）開出前，就有人押寶CPI數字會導致通膨，在極短線的情況下確實已經反應了，但是FED只要升息，這等於就是回收市場資金，當FED升息，企業貸款成本就會上升，就會減少擴張的意願，之前我和大家說過，股價是資金堆出來的，當市場的資金愈泛濫，那所有的股票都會上漲，不論是好公司或爛公司都會上漲，以目前台股來說，市場就覺得台灣是AI產業最大的受惠者，很多公司的股價大幅度的上漲，當很多公司的股票上漲時，投資人就會去找一些沒有上漲或上漲比較少的公司進去買進，因為很多公司股價大幅度的上漲，市場對這些公司又很看好，所以股價就漲很多，投資人賣掉這些公司後，手上的資金就會變很多，我這樣說好了，台積電從1225元漲到2500元，這樣是漲了一倍，原本台積電市值31兆，漲到2500元後就變成62兆，因為散戶對台積電很看好，所以就算有人賣了台積電把錢拿出來，台積電的股價還是不太會跌，出來的錢進到其他的大型權值股或中小型股，這就會讓其他大型權值股及中小型股股價被炒作到火星去，不過投資人再怎麼看好，那也需要有錢的支撐，台灣近幾年很流行個人信貸，股票質借，理財型房貸，所以投資人可以借到比自己本金更多的錢進去股市中投資，當FED升息，等於是提高銀行借貸的利率，投資人要是覺得借的利率太高，認為無法每年從股市投資中賺到這麼高的利息，這樣投資人就會乾脆把錢還給銀行，這就會使得市場的資金變少，股價又是資金堆出來的，泡沫需要泛濫的資金一層又一層的堆上去，當大家都很樂觀時，也就是同時丟錢進盆子的階段，這時資金又很泛濫，大家就看著盆子中的錢覺得自己發財了，我之前常和大家舉例，10個人一個人有100萬，大家把自己的100萬丟進盆子中，這樣盆子中有1000萬，場外十個人看著盆子中的1000萬覺得自己發財了，但盆子中有1億嗎？沒有對不對，所以場外十個人最終根本沒有辦法一人拿到1000萬，之所以盆子中還有1000萬，原因是場外10個人都處在極度樂觀的情況下，而且也沒有人回收他們的資金，要是未來發生一件事件，這事件大到足以讓大部份的人想要伸手進盆子拿錢，只要有兩個人先伸手進盆子各自拿200萬，這樣盆子中就會少400萬，剩下8個人就會看著盆子中的600萬覺得好痛苦，因為一個人少賺400萬了，讓投資人同時伸手進盆子拿錢的原因有，某一個經濟數據，某一場戰爭，某一次升息，某一些公司財報利空，某一個指數高檔位階，大家要記住一件事，當市場極度樂觀時，堆出來的價格一定是過度樂觀的，都是把未來公司十年，二十年，三十年甚至是五十年的獲利先拿走，之後總是會有一個時間點大家恢復理性或是開始悲觀，那時大家就能看到比較真實的企業價格，當FED升息回收市場資金時，長期是對股格價值不利的，所以覺得FED升息僅是極短線利空的人，真的就是好傻好天真。

以最近市場在瘋抽漢測來說，想要抽一張漢測的話，需要225萬，申購日到下星期一，預扣款日在下星期二，退款在下星期三，到星期五為止，共有143285筆要抽漢測，這樣會鎖住資金3223億，等於市場上有三千多億的資金跑去抽漢測了，之所以會有這麼多人抽，原因是漢測興櫃股價5215元，抽到一張有300萬的差價，這是大部份人以為的差價，比較有經驗的人會知道興櫃的股價單純就只能參考，根本不能太當一回事，但不論抽到漢測是否真的能賺三百萬，這一檔抽股票成功的吸走了市場流動資金三千兩百多億，大家不要小看這三千兩百多億，這些資金本來會有很大部份是會進到股市中買進或短線操作的，股價及指數是資金堆出來的，所以只要漢測吸走了三千多億的資金，那台股的成交量一定會變小，股價及指數也容易弱勢，畢竟股價及指數是資金堆出來的，市場上一下子少了這麼多流動資金，自然指數或股價開高容易走低，而且也不容易向上攻，這些資金會被鎖到9月16日，會有人說不是9月17日才退款嗎？也就是下星期四，不過9月16日也就是下星期三你就知道自己有沒有抽中，要是你沒有抽中，隔天錢就會退回來，你買股票要隔兩天才會扣款，所以資金到下星期三才會回來，星期一及星期二有抽股票的散戶就不敢拿這兩百二十五萬進去玩短線或當沖，畢竟大家都覺得自己是能抽中的，而且大部份的人也天真的覺得抽中能賺三百萬，所以與其下星期一或二去追高或玩短線，散戶會覺得用20元就能賭300元，覺得回報率很高，所以下星期一及下星期二指數很難帶量上漲，加上美國聯準會（Fed）即將於9月15日至16日召開議息會議，也就是下星期二及星期三FED會決定是否要升息，所以下星期一、下星期二本來觀望的氣氛就會很濃厚，市場一來短線資金被漢測吸走了三千多億，加上市場要觀望FED是否會升息，所以下星期一及星期二指數很難出現什麼大漲，會有人說台指夜盤上漲了四百點，傻子都知道下星期一指數會開高上漲四百點，但開高上漲歸開高上漲，是否能再更一步上漲及維持四百點的上漲，那就是另一件事了，以一般散戶的心態來說，把225萬放在交割戶兩個交易日就有機會賺到三百萬，這些散戶下星期一及星期二是不可能進去短線買股票的，當市場少了追價的散戶，指數怎麼可能很強勢，加上FED下星期一及星期二要開會，外資群也不是傻子，都知道FED有可能要升息，當FED升息，中長期對股市鐵定是不利的，畢竟股價及指數是資金堆出來的，當FED升息，這等於是回收市場資金，股價及指數又是資金堆出來的，對外資群來說，他們短線比較想做的自然是拉高出貨，要是沒有辦法拉抬的話，那小賺小賠也是會賣，加上下星期一及下星期二散戶的資金被漢測吸走，下星期一及下星期二外資群不論怎麼演戲，散戶的資金都不可能從漢測中流到股市中，最近也要等到下星期三散戶的資金才會重新回到股市中。

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9月13日！AI算力需求最上游三巨頭齊喊放緩！

OpenAI、Anthropic、XAI 以及它們的領導人突然來了個一百八十度大轉彎，一致同意放慢人工智慧的開發速度，而且這一切都發生在同一個週末，推遲IPO，OpenAI 甚至揚言「必要時會熔毀GPU來拯救人類」。肯定出了什麼事，不可能所有人，包括伊隆馬斯克，都在同一個週末突然開始擔心這件事。此外，還有傳言說谷歌本週破解了遞歸人工智慧，但我懷疑這是否會引發如此強烈的反應。顯然，某個機構以危險且惡意的方式叛變了，而且事態嚴重到足以讓所有人感到恐慌。

這次事件我認為不能直接解讀成「AI泡沫破裂」。但它確實敲響了一個很重要的警鐘：AI產業第一次開始從「能不能做得更快」轉向「到底該不該做得這麼快」。如果只是安全規範增加，台積電、AI伺服器、HBM的長期趨勢未必改變。但如果未來幾週開始出現：OpenAI，Anthropic，Google，Meta等大型AI業者下修GPU採購，雲端業者下修資本支出，NVIDIA訂單放緩，AI伺服器訂單下修。那就不是單純的「AI安全新聞」，而會變成真正的AI硬體景氣轉折訊號。所以目前我會把這則新聞對台股的評價定為：短線：偏空情緒大於基本面利空。中線：觀察AI資本支出是否下修。長線：目前還不足以推翻AI基礎建設需求。

從去年7月到今天，外資群合計還買超了鴻海112.8萬張，其中有100萬張成本是在185元，12.8萬張成本在250元上下，近四個月以來，外資群分別是賣超15萬張，賣超1.33萬張，買超2.72萬張，買超9230張，近四個月以來，外資群合計賣超12.68萬張，外資群近四個月以來就拿著十幾萬張的股票在230到250元之間買來賣去，鴻海目前的月線249.9元，季線249.6元，半年線243.3元，年線235.4元，鴻海的股價確實就是230到250元之間，所謂的月線，季線，半年線及年線，這就意謂著近一個月，近一季，近半年及近一年買進鴻海的平均成本，所以近一年以來，大部份進來鴻海中的投資人，一定就只會買在230到250元之間，近半年進到鴻海中的投資者，平均就是會買在245到250元之間，之前我就和大家說過了，主力外資群買了鴻海112萬張，大部份流動的籌碼都在外資群手上，所以他們對鴻海的股價就有極高的掌控能力，他們想要讓鴻海股價在230到250元整理，其實就僅需要拿個十幾萬張籌碼就沒問題了，我也說過短線你想要玩贏外資群難度很高，大家可以想像幾個情況，也就是鴻海正常股價會在230到250元整理，極端高點在260元，極端低點在220元，要是你在250元開始向下攤平，一路買到230元，平均買在240元，要是有足夠多的散戶這樣玩，那外資群平均就能賣在240元，主力外資群成本185元，合計買了100萬張，要是把100萬張都賣掉的話，這樣是能賺550億，所以外資群會毫不猶豫的持續倒貨，散戶要是用個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資進去買，那外資群手上可是有100萬張股票能賣，要是散戶買到懷疑人生，開始止損賣出，也許在200元把股票又賣出去，一買一賣成交易，散戶賣的就是外資群買的，當外資群買了股票後，外資群又會反手把股價拉抬上去，要是外資群從260元賣到250元，甚至是240元，結果根本沒有人甩外資群，那外資群就能再把鴻海股價從240元拉到260元，散戶就會覺得早知道自己在240元買，這樣260元賣就賺錢了，但要是有足夠多的散戶從260元買到240元，那代表外資群賣的足夠多，只要外資群賣的足夠多，自然外資群就不會想要向上拉抬，所以這也是為什麼很多散戶會覺得自己很倒楣，買了就跌，賣了就漲，其實不是你倒楣，因為有夠多的散戶中了外資群的招時，你很容易就是足夠多散戶中的其中一個，這種感覺就像是，你公司中要是有一千人，就只抽一個大獎，會是你中大獎的機率只有一千分之一，要是有九百個大獎，你會發現每一個人都很容易中大獎，那個中大獎的人自然就會很容易包括你，你會覺得自己超級幸運嗎？應該不會，你會知道大獎有九百個，公司也才一千個人，狗都會中，中大獎的機率高達十分之九，不中大獎的人才奇怪，所以外資群就是用類似的統計和散戶玩，所以當大部份散戶不進來買鴻海時，大家就會看到鴻海的股價一直在250到260元整理，要是足夠多的散戶進來買時，外資群就能出貨了，當股票都在散戶手上時，外資群何必幫散戶拉抬及護盤。

最近廣達及緯創都有做增資的動作，就是透過不同的方法，廣達是透過GDS的方式，發行價約286元，未來股本會變大2.46億股，這會影響到EPS的計算方式，也就是分母變大，要是廣達的獲利不變的話，那EPS就會變少，緯創最近也是要增資，發行價186元，未來也是會新增2.5億股的股票，也是股本變大，要是緯創獲利不變的話，EPS也是會變少，以目前AI伺服器成長的速度很驚人，公司的獲利會持續的成長，但是就是不能以營收增加多少，獲利就會增加多少去計算，這種感覺就像是鴻海，原本業外都會有穩定的幾十億收入，但是鴻海把錢都拿去投資AI伺服器了，所以業外收入就會減少幾十億，取而代之的就是本業獲利增加上百億，因為代工廠是產品的最下游，AI伺服器機櫃單價又很誇張，所以大家會看到鴻海，廣達及緯創的營收年增幅度很誇張，原因是整體的機櫃也包括漲了很多倍的記憶體價格，代工廠鐵定是賺不到記憶體漲價的紅利的，所以營收因為記憶體漲很多倍而變異常的大，這對整體的毛利率反而是傷害，最近蘋果手機上市，市場開始在預購，說預購非常的火熱，不過大家要記得兩件事，預購不代表成交，還是很多黃牛及消費者都只是預購好玩的，第二件是事一開始會去買蘋果新機的人，本來就屬於比較忠誠的用戶，這些人比較不會被漲價10到12.5%影響，比較需要注意的是第二波，第三波及第四波，也就是十一月之後到明年才會買的消費者，這些人就是屬於忠誠度沒有很高的，就是湊合著用的消費者，這些人也不會是少數，所以最近大家看到什麼預購很火熱，折疊機秒殺這類的新聞，大家聽聽就好了，不用太認真，當商品價格上漲後，一定會影響到需求，品牌商及零售商為了造勢，一定會營造出預購很火的假象，一付就是大家都不在乎，你怎麼會在乎，還有一些一開始發貨比較少的折疊機，新聞也會說秒殺，其實這類的折疊機本來就沒有多少台，一開始黃牛會進去掃貨，大家也是知道的，之前華為的折疊機產量不多，一開始黃牛就先掃貨，接著以漲五成，一倍甚至是兩倍的價格賣出，當產品出來一兩個月後，後面開始變的沒有人要，黃牛有可能就是要打九折賣出，黃牛賭的就是一個時間差，有一些人就是錢多，覺得自己不差錢，不想要在預售時和別人搶，覺得自己多花個10%向黃牛買就行了，所以才會有黃牛的存在，每年開賣時都一大堆黃牛進去掃貨，因為只要該商品很缺貨，黃牛就能賺一成，兩成甚至是三成的差價，就是會有一些人傻錢多又懶的人會向黃牛買，所以每年黃牛都會把預購的貨先掃完，現在你看到什麼年增一倍的銷售，那就是把消費者的智商按在地上磨擦，供需法則很簡單，當商品價格提升時，一定會影響需求的，現在蘋果新機剛出來，品牌商，零售商及電信業為了要造勢，會把產品說的很熱門，加上黃牛要掃貨賺差價，一開始會先把預售機都先掃光，大家想一件簡單的事，要是你預購後很快就拿到，你有可能加三千，五千甚至是一萬向黃牛買嗎？黃牛想要賺到差價，一開始一定要先大量的掃貨，把一般消費者能拿到的時間延後到一個月以上，這樣黃牛就能賣一個月，要是一個月賣不掉，之後就用原價賣出，所以預購及開賣情況，大家看看就行了，沒有太大的參考價值的，那種說比去年好五成或一倍甚至是兩倍的新聞，你看一看笑一笑就行了，那種新聞就是把你當三歲小孩在騙。

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9月13日！Fed下周升息機率飆破九成！

 

美國通膨壓力再度升溫，聯準會（Fed）下週的利率決策也因此變得更加受到市場關注。美國勞工統計局（BLS）9月11日公布最新數據，8月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，創下5月以來最大增幅，明顯高於7月的0.1%；年增率則維持在3.4%，整體表現符合市場預期。真正讓市場神經緊繃的，是核心CPI。扣除食品與能源後，8月核心CPI月增0.3%，不僅高於7月的0.2%，也略高於市場原先預估的0.2%。雖然核心CPI年增率從2.5%降至2.4%，創下2021年3月以來最低水準，但「年增率下降、月增率反而加快」的情況，仍透露近期物價壓力並沒有完全消退。換句話說，美國通膨的長期趨勢確實正在改善，但短期內卻又出現升溫跡象，這也讓Fed是否需要繼續踩住升息的油門，再度成為市場焦點。能源價格成為通膨升溫的重要推手，8月能源價格上漲2.1%，其中汽油價格更大漲3.9%，單單能源就貢獻了整體CPI月增幅超過三分之一。近期國際油價受到中東局勢與俄烏戰爭影響，重新站上每桶100美元附近甚至以上，美國柴油價格也持續走高。若油價維持高檔，能源價格可能繼續對美國通膨形成壓力。除了能源之外，服務價格也是另一個值得注意的項目。住房成本8月上漲0.3%，食品價格小幅增加0.1%，外食價格則上漲0.3%。如果進一步排除能源與住房，服務價格更上漲0.5%，其中通訊、旅館住宿及機票價格明顯走高。通訊服務價格上漲2.3%，無線電話服務價格更創下紀錄升幅；旅館住宿與機票價格也分別上漲2.4%及2.7%。商品方面，二手車價格上漲0.4%，新車價格上漲0.3%；醫療服務價格則下跌0.2%，汽車保險價格下降0.8%。另一方面，實質薪資表現仍然偏弱。8月實質平均時薪年減0.3%，已經連續第5個月下滑，代表民眾薪資扣除通膨後的購買力仍受到壓抑。CPI公布後，市場開始押注「升息」，這份CPI恰好是在Fed 9月15日至16日利率會議前公布的最後一項重要通膨數據，因此市場反應格外劇烈。在CPI公布之前，市場原本預期Fed下週升息1碼的機率約為70%，但數據公布後，升息機率一度迅速突破90%，市場幾乎把升息視為定局。此外，8月生產者物價指數（PPI）同樣出現明顯升溫，加上就業數據仍具韌性，讓Fed面對的通膨壓力更加複雜。目前Fed基準利率維持在3.50%至3.75%，已經連續5次會議按兵不動。不過，7月會議時就已有3名官員主張升息1碼，顯示Fed內部對通膨的擔憂正在升高。Fed主席華許先前也表示，如果無法確定基礎通膨正以足夠明確、快速的速度向2%的通膨目標靠攏，那麼Fed「還有工作要做」。高盛短期宏觀交易員Brian Bingham則認為，核心CPI月增0.3%可能進一步增加Fed採取行動的壓力。若市場已經將升息機率推高到超過五成，Fed此時若選擇不升息，反而可能被債券市場解讀為政策判斷失誤。更值得注意的是，市場甚至開始押注Fed在年底前可能還會再升息一次。所以，目前市場到底是預期升息還是降息？。而且不是單純認為升息有可能，而是：8月核心CPI略高預期，能源價格大漲，PPI升溫，就業仍有韌性，市場大幅提高Fed升息預期。原本升息機率約70%，CPI公布後一度突破90%，因此市場幾乎已經在交易Fed下週升息1碼（25個基點）。如果Fed真的升息，代表這將是市場所描述的3年來首次升息，政策方向也會從長期觀察通膨，進一步轉向「重新壓制通膨」。不過，這裡要特別注意一點：「升息」是這篇文章所描述的市場預期，不代表市場永遠都會維持這個方向。如果後續油價回落、核心通膨重新降溫、就業明顯轉弱，市場仍可能重新轉向降息預期。因此現在市場真正關注的，已經不只是「Fed下週升不升」，而是：Fed升息之後，還會不會繼續升？如果市場開始押注「9月升1碼、年底可能再升1碼」，那對美債殖利率、美元、科技股估值以及台股AI股的影響，會比單純一次升息更加重要。

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9月11日！外資趁台積電營收出貨等CPI數據！序言

 

9月11日！外資趁台積電營收出貨等CPI數據！作者:A大！今天外資群賣超台股892.7億，投信買超台股71億，自營商賣超台股302.02億，三大法人合計賣超台股1123.73億，外資群期貨空單增加1149口，期貨留倉空單85067口，三大法人期貨留倉為空單7578口，今天台股成交7,234億，下跌755.64點，跌幅1.61%，收在46184.85點，電子下跌57.4點，跌幅1.93%，收在2914.66點，金融上漲39.47點，漲幅1.12%，收在3555.7點。昨天我有說外資群有可能是想透過好的台積電營收出貨，今天外資群再賣超892億，三大法人合計賣超1123億，近兩個交易日外資群合計賣超1276億，今天外資群趁著台積電八月營收年增55%出貨了8251張，所以外資群在鴻海及台積電確實就是做一樣的事，在營收出來前先大買股票，當好的營收出來時出貨，近三個交易日外資群合計出貨台積電12754張，外資群在台積電營收出來前先買了23517張，近三個交易日出貨到剩10763張，今天台積電僅下跌40元，這就是外資群最近在台股的玩法，趁著好的營收出來前先買，接著再出貨，今天台股指數收在46184點，一買一賣成交易，即然外資群及法人賣了1123億，代表有散戶買了這1123億，散戶會覺得指數大跌就是買進，畢竟這一陣子台股給人的感覺就是你只要敢下跌買進，隔天或幾個交易日後就是會賺錢，從7月31日以來，外資群還買超了3626億，今天散戶的火力之所以比較弱，很大的原因是市場最近在瘋抽漢測，承銷價2250元，目前股價5190元，散戶覺得自己抽中後能賺三百萬，但漢測目前是在興櫃，通常興櫃股的股價大家看看就好了，興櫃股價和上櫃及上市是不一樣的，通常正常人是不會買興櫃股票的，所以興櫃的股票都是落在主力及公司派手上，因為一般散戶手上不會有股票，所以股價想要多少就多少，這家公司淨值67元，一年賺40元，結果股價敢漲到五千，很多散戶覺得自己抽到股票後就賣，所以不在乎漢測淨值僅有67元，也不在乎一年僅賺40元，這就是一場誰是最後一隻老鼠的遊戲，投資人先送公司200萬元，然後拿到一張股票，接著再企圖用五百萬賣給下一個傻子，一買一賣成交易，確實要是有足夠多的傻子去玩這個遊戲，一定是會有人賺錢，當然也是會有人賠錢，最爽的就是公司，拿了1048張僅值67元的股票，然後賣給1048個傻子，這樣就能賺20.96億，最近營業員也會在那和客戶提醒說要去抽漢測，覺得抽到一張能賺300萬，之所以台灣有這麼多人會被詐騙，其實不是沒有原因的，很多散戶覺得興櫃的價格就是真的價格，現在之所以漢測是這樣的價格，原因是公司派在作價，試想，股票就都在公司派手上，公司在上櫃時會請券商造市，市場上根本不會有人有股票，所以券商就能很輕易的把股價推到五千多元，當愈多投資人進來抽漢測，那承辦的券商能賺愈多錢，漢測第一天有十四萬筆進去抽，所以鎖了三千多億的資金，這是今天台股跌下去沒有強力反彈的其中一個原因，券商之後會把三到五千億的資金放在他們的戶頭中，一天的利息其實也不少，加上有一些銀行及保險業也會想要去促成這個局，只要這個局成功，一開始真正上櫃時五千元，那手上競標到很多股票的銀行及保險業就能賺到錢，至於抽到股票的散戶，那就要看市場上的傻子夠不夠多，要是傻子夠多，在上櫃時真的有人用五千多元去買，你抽到後賣出，你確實就會賺三百萬，這家公司的股本2.72億，僅發行了2.72萬張的股票，一開始公司上櫃時拿1048張股票出來，這樣就賺了20億，我講難聽一點，這家公司一年也才賺10億，光用一千張紙就能賺二十億，真的就是發大財的把戲，不過我也不擋人去發大財或賭博，你願意拿200萬給公司，然後去賭看看有沒有傻子用五百萬和你買那張廢紙，你是能去賭看看，畢竟股市中傻子真的很多，要是沒有人願意買，通常興櫃及上櫃的股價是差很多的，2020年9月時，亞洲藏壽司興櫃股價325元，吸引了53萬個人去抽，覺得抽到一張能賺二十幾萬，結果上櫃當天最高僅有108元，過幾天後就跌到75元，接著股價在七十幾元整理了一兩年，雖然在兩三年後最高漲到225元，但最近兩三年又跌回去七十元了，這就是興櫃及上櫃股價的差別，你不要把興櫃股價太當一回事。

今天晚上美股會開出CPI數據，市場認為這和FED接下來會不會升息有關，外資群波段買了台股五千億後，近兩個交易日趁著台積電開出好的營收及投資者預期台積電會開出好的營收前先賣一千兩百多億，對外資群來說，他們也不知道晚上CPI數據會怎樣，但自己已經買了五千億，這兩天有台積電營收利多，至少是能先把買在高檔的籌碼賣出，因為近幾個交易日散戶的資金被興櫃股王漢測吸走，也就是很多營業員及新聞會在那說抽到漢測能賺三百萬，今天第一天就鎖住了三千多億的資金，會有人說下星期才會扣款，之所以會鎖住市場資金，原因就是你今天不賣股票籌那兩百二十幾萬，你下星期資金應該會來不及扣款，要是你今天買了下星期一再賣，你應該也是不能抽，所以很多想要抽的散戶就會把這兩百二十萬視作不能動的資金，第一天就有十四萬筆申購漢測，這等於就是三千多億，目前指數在四萬七千點，之前我就和大家說過了，當指數愈高，需要的資金就愈多，現在忽然來了一檔興櫃股王抽抽樂，差價又高達三百萬左右，就會有很多散戶去抽這一檔股票，不過大家要記得一件事，興櫃的股價和真正上櫃時的股價有可能是會天差地遠的，2020年9月時亞洲藏壽司興櫃股價325元，吸引了53萬個人去抽，最終抽到的人僅是做了一場夢，因為你抽到股票後需要幾個交易日才能拿到股票，以亞洲藏壽司來說，當投資人拿到時，股價差不多已經跌到七十幾元了，所以不要太把興櫃的股價當一回事，以漢測淨值六十幾元，一年賺四十元，當你想要去賺別人的三百萬時，你已經先被公司賺兩百萬了，漢測光拿1048張股票出來讓散戶認購，這樣能賺二十幾億，大部份的散戶就是想要抽到馬上賣，覺得會有其他的傻子花五百多萬向他買，這樣他就能賺三百萬，其實散戶進去抽這一檔股票時，已經被公司騙走兩百萬了，公司其實也是很聰明，故意把股價拉抬的很高，要是漢測發行價2250元，結果股價才2300元，很有可能散戶是不會進去抽的，這樣公司就騙不到二十億，現在的情況是公司賺200萬元的差價，讓進去抽的散戶有機會賺300萬元的差價，這種操作真的是有一些賤就是了，不過我就不評論你抽到漢測最終是否能賺錢，反正你只要懂我說的上面的道理，你想要去賺別人的三百萬，公司派先賺了你的兩百萬，要是市場上傻子夠多，確實會有人會為公司的兩百萬及你的三百萬買單，但你要了解這就是在賭博及博傻，我會提漢測的原因僅是市場的資金被漢測吸走了三到五千億，這是會影響台股成交量及指數是否能站穩四萬七千點，因為市場忽然少了三千到五千億的資金，想要讓指數維持在高檔的四萬七千點，那難度是很高的，畢竟五千億如果用來當沖，這是能創造出一天1兆左右的成交量，要是你覺得抽到漢測能賺三百萬，沒抽到只損失20元，你會不會冒險去當沖呢？我覺得應該是不會，你就是會乖乖的讓兩百二十萬躺在交割戶中，等著下星期被券商扣走，就算你想要賺幾天的利息，你也會把兩百二十萬先放優存活存， 下星期一就會把錢匯進交割戶頭中了。

文章主題內容如下

1、外資趁台積電營收出貨等CPI數據！

2、興櫃股王抽籤鎖定市場幾千億的資金！

3、市場等待CPI決定FED升息動態！

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9月11日！興櫃股王抽籤鎖定市場幾千億的資金！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是港商野村,買了1231張,第二名的是港麥格理,買了969張,第三名的是國泰綜合,買了916張,第四名的是元大,買了612張,第五名是國票博愛,買了205張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了2074張,第二名的是台灣摩根,賣了1397張,第三名的是元大虎尾,賣了943張,第四名是永豐匯立,賣了667張,第五名的是瑞銀,賣了517張，今天賣超鴻海前兩名的是大摩及小摩，合計賣了3471張，今天外資群賣超的股票大部份就是由主力外資大摩及小摩包辦，之所以主力外資群會選在250元以上先賣，原因是蘋果新機漲價已經是事實了，主力產品漲了10到12.5%，非主流的更是漲到22.2到28.8%，當商品漲價時，需求會被影響的機率是很大的，這是很正常的供需法則，但最終會衰退多少，這沒有人知道，也是有可能預售，銷售都賣很好，然後和去年差不多，但對主力外資群來說，他們不能這麼好傻好天真的樂觀，畢竟他們手上有110萬張股票，要是現在主力外資群盲目樂觀，之後要是蘋果新機賣的不好，甚至衰退個兩成以上，那主力外資群就沒有銀彈能去護盤手上的鴻海股價，所以現在選在250元以上先小賣一些，加上最近指數也在高檔了，晚上CPI數據又會開出，加上FED又要看CPI數據決定是否會升息，這兩天台灣的散戶又在瘋抽漢測股票，一個人會被鎖住兩百二十萬的資金，要是散戶確定想要抽，今天就要從股市中賣股票籌兩百二十萬，要是散戶想要抽股票，今天，下星期一，星期二都不能買股票，星期三會看到抽股票的結果，最快星期三這被鎖住的三千到五千億資金才會再回到股市中，大家不要小看這三千到五千億的資金，這會讓指數無法持續維持在四萬七千點以上，大家也是知道從7月31日到前天，外資群買了近五千億，結果散戶賣了股票後，外資群一直讓指數在四萬七千點到四萬七千六百點整理，散戶買不回股票，最近新聞及營業員又一直提醒散戶說抽到就能賺三百萬，很多散戶就把賣出股票的錢拿去抽漢測，這就使得外資群要倒貨找不到散戶能倒貨，今天因為有CPI及FED是否要升息不確定因素，而且台積電的八月營收利多已經出來且結束了，外資群要是昨天及今天不賣，晚上就要去面對CPI及FED升息的不確定因素，這也是為什麼這兩個交易日外資群賣了1276億的原因，當指數跌到四萬五千點以下，散戶漢測沒有抽到，資金在星期三之後才會再回到股票市場中，所以下星期一及星期二台股還是很有可能呈現量縮的情況，對一般的散戶來說，抽股票能抽到三百萬，這實在太香了，但大部份的散戶不知道興櫃股價和上櫃股價是兩回事，之前亞洲藏壽司興櫃股價325元，吸引了53萬個人去抽，結果上櫃當天最高只來到108元，接著幾天後就跌到75元了，散戶覺得自己抽到能賺20萬，其實就是做了場發財夢而以。

今天鴻海下跌3元，股價收在248元，成交量24164張，成交量3751張，投信買超410張，自營商賣超44張，三大法人合計賣超3386張，9月4日外資群趁鴻海開出八月營收前先買26408張，接著在鴻海開出好的八月營收後開始出貨，分別是賣超2610張，賣超13290張，買超3133張，賣超3395張，賣超3751張，近六個交易日下來合計買超6495張，這就意謂著外資群快要把鴻海開營收前買的股票都賣光了，鴻海的周線是251.7元，外資群在9月4日平均是買在254元，所以外資群想用鴻海好營收賺差價的佈局算是失敗，不過外資群也是成功讓鴻海股價在250元左右多整理了一兩周，以目前外資群手上還買超110萬張鴻海股票，其中有10萬張買在250元，剩下的100萬張買在185元，對外資群來說，他們比較想要的是讓鴻海的月線，季線，半年線，年線在230到250元之間，只要鴻海的均線在230到250元之間，那之後外資群在賣股票時，大部份的散戶就會中錨定效應，覺得年線的235元好便宜，不然就是月線，季線的250元好便宜，也有人會覺得243元的半年線好便宜，一般玩技術線型的人，他們會在月線，季線，半年線甚至是年線進去搶反彈，大家應該也會發現鴻海及大盤指數碰到均線時容易反彈，之所以月線，季線，半年線及年線容易反彈，原因是這是平均成本線，一些玩短線的法人，外資及散戶，要是自己買在月線，季線，半年線或年線，當股價跌破這些均線時，外資及主力是會自救的，大家看主力外資群在鴻海中就是會自救，以目前鴻海的成交量介於兩萬到四萬張之間，外資群想要出掉手上的100萬張，那是痴人說夢話，現在蘋果手上剛上市，主流產品確定漲價10到12.5%，現在市場透過供需法則先假設價格上漲，需求會下降，所以會保守看待蘋果概念股，接下來就是預售及開賣，一開始會進去搶預購的人，一定就是比較忠誠的果粉，也許大家是看不出需求下滑的，當半個月，一個月甚至是兩個月之後，就輪到一些湊合用的人出場了，這些人對蘋果這個品牌比較沒有這麼強的中忠誠度，就是好用，便宜或是需要換時才有可能會換，要是價格合適的話，確實是能換新機，但是這一次主流產品漲到10到12.5%，這對一般的人來說也不是小數字，以台灣平均薪資是四萬多元來說，漲價五千元的話，等於是一般人八分之一的薪水了，一隻256G的18 PRO要賣44900元，差不多就是正常人一個月薪水，去年台灣平均薪資是四萬七千元，所以買了一隻手上就是要一個月的薪水，目前市場就是會去觀察接下來蘋果新機的銷售情況，真想要再進去炒作，要也是等FED確定不升息，不然就是蘋果新機確定賣的好，這兩項確定後，至少到明年二月都不會有什麼太明顯的利空，不然現在要是主力進去炒作蘋果概念股，接下來一兩個月要是傳出蘋果新機預購或是銷售不如預期，這消息可是會舖天蓋地的報導體，當外資及主力看到這消息的話，那自己炒作的計劃一定就會失敗，所以外資及主力也不會愚蠢到現在去炒作蘋果概念股，要也是等預售及正確開賣一兩個月後，當看到結果和去年差不多，這時就能開始炒作了，要是銷售比去年差兩成，那股價該下跌的就先跌一跌。

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9月11日！市場等待CPI決定FED升息動態！

Fed三年多來首度升息？今晚8月CPI成關鍵，油價破百、川普施壓讓Fed陷兩難，美國聯準會（Fed）是否將在下週啟動三年多來首度升息，答案可能就藏在今晚公布的8月消費者物價指數（CPI）裡。美國8月CPI將於台灣時間11日晚間8時30分公布，由於這是Fed下週利率會議前最後一項重要通膨數據，市場正屏息以待。這份報告不只是觀察美國物價的溫度計，更可能成為左右Fed「升息或按兵不動」的最後一根稻草。目前市場預期，8月整體CPI月增0.4%、年增3.4%；扣除食品與能源後的核心CPI則預估月增0.2%、年增2.4%。表面上看，0.2%的核心CPI並不算驚人，但現在的問題是，Fed面對的已經不是單純的通膨，而是一個能源、運輸、供應鏈與關稅成本同時升溫的複雜環境。更重要的是，Fed內部對利率方向的態度正在出現變化。核心CPI才是今晚真正的「主考題」，雖然Fed最主要參考的通膨指標是個人消費支出（PCE）價格指數，而不是CPI，但由於PCE部分項目的計算會參考CPI，因此今晚公布的數據仍能提供市場判斷未來PCE走勢的重要線索。其中，市場最關注的不是單純的整體CPI，而是核心CPI。原因很簡單：如果油價上漲只是短期衝擊，Fed可以選擇先觀察；但如果能源價格上漲開始透過運輸、物流、商品與服務成本一路傳導，最後反映在核心通膨上，那就代表通膨問題可能比想像中更難處理。尤其美國8月生產者物價指數（PPI）已經年增5.4%，明顯高於7月的4.8%，生產端成本壓力正在升高。這也讓今晚的CPI變得更加敏感。0.2%、0.3%、0.4%，市場正在盯這三個數字，目前市場最常見的預估是核心CPI月增0.2%。如果真的只有0.2%，Fed可能還有理由認為通膨雖然沒有完全消失，但並未失控，進而支持升息幅度有限或繼續觀察的立場。但如果數字跳到0.4%，情況就完全不同。這可能代表通膨重新加速，尤其在能源價格、關稅與供應鏈成本都升高的背景下，Fed恐怕很難再輕鬆地把物價壓力視為短期現象。最讓市場糾結的反而是0.3%。因為即使最後公布數字是0.3%，實際值可能是0.251%，也可能是0.349%，兩者都會被四捨五入成0.3%，但背後代表的通膨趨勢其實完全不同。因此，今晚市場恐怕不會只看新聞標題上的「0.3%」，而會進一步拆解細項，尋找物價究竟是哪些項目正在升溫。油價衝破100美元，Fed最大的麻煩來了，現在讓Fed最頭痛的，還有油價。隨著美伊局勢升溫，國際油價本週一度突破每桶100美元，柴油價格也逼近每加侖6美元的高檔。如果只是汽油價格上漲，Fed或許還可以先觀察。但問題在於，能源價格一旦長時間維持高檔，就可能開始影響運輸、物流、製造業、航空、食品以及各種服務價格。換句話說，油價原本只是「能源通膨」，最後可能逐步演變成「核心通膨」。

這正是Fed最不願意看到的情況。過去Fed在面對供應衝擊時，通常會認為這類因素屬於短期、一次性的價格震盪，因此不一定需要透過升息強力壓制。但現在的問題是，美國面對的並非單一供應衝擊，而是能源、運輸、供應鏈以及關稅成本同時存在。如果這些成本開始全面轉嫁給企業與消費者，Fed就不能再單純把通膨視為暫時現象。川普持續喊降息，Fed獨立性也成為焦點，除了經濟數據之外，Fed現在還多了一個非常敏感的政治因素：川普。川普近期持續要求Fed降息，甚至把利率政策與貿易政策放在一起施壓，讓市場更加關注Fed是否會受到政治壓力影響。因此，這次Fed的利率決策不只是「要不要升息」這麼簡單，也牽涉到央行獨立性的問題。如果Fed在通膨仍高於2%目標的情況下選擇升息，市場可能解讀為Fed正在用實際行動告訴市場：利率政策不會因政治壓力而改變。反過來，如果Fed選擇不動，市場則可能繼續追問，究竟是因為經濟數據真的支持觀望，還是Fed正在避免與白宮正面衝突。Waller一句話，讓市場更加緊張，近期Fed理事Christopher Waller的談話，也讓市場更加關注今晚的CPI。Waller表示，如果通膨出現「過熱」情況，他會考慮支持9月升息。問題就在於——什麼程度才叫「過熱」？這使得今晚CPI的重要性大幅提高。目前市場透過芝商所（CME）FedWatch觀察，認為Fed本月將政策利率從3.5%～3.75%區間調高至3.75%～4%的機率約為70%。換句話說，市場目前已經把「升息」視為相對偏高機率的情境。美銀證券認為，8月CPI不太可能改變通膨改善有限的判斷，因此足以支持Fed升息。Fifth Third Commercial Bank也認為，近期能源價格大漲，很可能進一步把Fed的政策天平推向升息。不過，野村證券仍然相對保守，認為如果今晚CPI符合預期，尤其是核心CPI以及與PCE高度相關的分項沒有明顯超出預期，Fed仍然有理由選擇觀望。Fed現在真正面對的是「升息怕衰退、不升又怕通膨」，這也是目前Fed最大的兩難。如果升息，可以壓抑需求、強化抗通膨立場，同時向市場展現央行獨立性；但在高油價與成本上升的背景下，升息也可能進一步壓縮企業與消費者的支出，增加經濟放緩的風險。如果不升息，短期可以避免對經濟造成更多壓力，但一旦能源與關稅成本持續推高物價，市場可能開始擔心Fed再次錯過控制通膨的時機。因此，今晚的CPI很可能成為一場「通膨與利率預期的重新定價」。尤其市場真正關心的，可能不是單純的CPI高或低，而是：能源價格上漲究竟只是短期衝擊，還是已經開始滲透進核心通膨？這才是決定Fed下一步的重要關鍵。如果今晚核心CPI明顯低於預期，升息預期可能降溫；若核心CPI符合甚至高於預期，市場對Fed升息的押注可能進一步升高。而如果數據大幅超預期，再碰上油價持續站在100美元附近，Fed下週的政策壓力恐怕會更加沉重。對市場而言，今晚8時30分公布的這份CPI，可能不只是一份通膨報告。它很可能是美國利率、美元、美債殖利率，甚至全球股市下一波行情的重要分水嶺。而Fed究竟會不會在2023年7月之後，再度踏上升息之路，今晚的數據或許會先給市場一個答案。

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