10月7日！指數接近五萬點散戶樂觀接外資股票！序言

 

10月7日！指數接近五萬點散戶樂觀接外資股票！作者:A大！今天外資群賣超台股130.44億，投信賣超台股4.17億，自營商賣超台股77.96億，三大法人合計賣超台股212.57億，外資群期貨空單減少416口，期貨留倉空單79101口，三大法人期貨留倉為空單5086口，今天台股成交9,278億，下跌16.18點，跌幅0.03%，收在49806.37點，電子下跌14.39點，跌幅0.45%，收在3168.56點，金融上漲36.34點，漲幅1.02%，收在3595.85點。這兩天外資群在指數接著五萬點時賣超，兩個交易日下來外資群合計賣超197億，三大法人合計賣超404億，但這兩個交易日指數分別是上漲110點及下跌16點，在三大法人兩個交易日賣超404億情況下，指數還能上漲接近百點，就能知道現在市場有多樂觀，很多散戶都覺得台股五萬點穩了，我和大家說，以近一兩年台股指數這樣上漲，台股中根本沒有多少人敢放空，近一兩年只要你放空或看空的人，不論你有多厲害，你一定都是賠到懷疑人生的，要是你近一兩年無腦多，也就是買那些炒股主動式ETF的股票，你會賺很多的錢，買台積電及市值型ETF的人也會賺很多錢，而且近一兩年只要指數下跌你敢進去買，你會賺錢的機率接近百分之一百，這才會讓現在的股市這麼奇怪，也就是之前股市中會有作多的，空手的及放空的，近一兩年下來，作多的人變多了，而且這些作多的都瘋狂加槓桿，他們根本就不怕股市下跌，而且近一兩年股市沒有一次像樣的修正，這就讓這些瘋狂加槓桿的人影響力愈來愈大，這這樣說好了，原本你有100萬元，你瘋狂加了200萬的槓桿，這樣是300萬進去投資，你近一兩年賺了三倍，這樣就會有一千多萬，這些無腦開槓桿的人又會拿著漲上來的市值再去借更多的錢，也就是再借個兩千萬，加起來就有三千萬了，這就造成指數一直被這些狂熱的人堆高上去，之前股市動不會就會下跌及修正，股市中就不會有太多這種瘋狂且無知的槓桿仔，現在股市太樂觀，而且只要你敢瘋狂作多，你會賺到不敢想像的財富，所以作多的人愈來愈多，開槓桿的人也愈來愈多，空手及放空的人幾乎快要沒有了，當一個市場中所有的人都在狂瘋作多，也就是大家都很樂觀，那未來如果修正就會很恐怖，我舉一個例子給大家聽，10個人一個人有100萬，以前是10個人中會有6個人丟錢進盆子中，三個人觀望，一個人把錢拿出盆子，所以盆子中的錢不會是1000萬，現在的情況是10個人手上各有100萬，他們不但把手上的100萬丟進盆子中，一個人再借了200萬丟進去，重點是十個人中有九個人都在借錢丟進盆子中，以前就算十個人都把錢丟進盆子中，了不起盆子就只有1000萬，現在光九個人借錢丟盆子中就會有2700萬，這九個人在場外看著2700萬覺得自己發大財了，之前股市有人作多，有人作空，有人觀望，這樣的好處在於股市跌下來時，作空的賺錢會回補空方，這樣就變成作多，觀望的人看到指數及股價跌下來時會進去買，這樣能有效的支撐股價，也就是股價向下跌時，觀望的人就成了在底部支撐股價的人，作多的人在股市下跌時會恐慌的把手上股票賣出去，這樣就會形成下跌總是會在某個地方就撐住，現在的情況不一樣，10個人中有九個人作多，這九個人不但投入所有的資金作多，他們還向銀行及券商借了一大堆的錢，這樣指數及股價會被堆的異常的高，當一個市場大部份的人都作多，而且是開槓桿作多，股價就會變的很瘋狂，現在指數是一直沒有跌下來，未來遇到什麼大利空時，因為大部份的人都作多了，而且是借錢作多，根本沒有看到及觀望的人，所以跌下來就不會有觀望的人及作空的人進來買，所以這種瘋狂過後的市場在修正時會特別恐怖，原因就是大部份的人都樂觀作多，而且都是開很大槓桿作多 ，現在是沒有遇到一個大利空，這利空足以讓所有的人恐慌，試想，要是哪天出現個大利空，作多的九個人都恐慌了，重點是他們手上的錢大部份都不是自己的，股價一下跌券商及銀行就會雨天收傘，最嚴重的事是，現在沒有什麼空方及觀望的人，所以未來在下跌時根本沒有人能在下面接股票，現在還不開槓桿的人，他們一定是很保守的人，現在大部份的人都在開槓桿，這些開了一大堆槓桿的人未來想要賣出，你是要去哪裡找這麼多人及資金去接他們的股票，所以為什麼股市狂熱過頭後會出現大崩盤，原理就是這樣的，現在的問題就是散戶手上的資金及借來的貸款能把指數推到多高，未來在什麼候會出現讓大家集體恐慌的事件，只要發生時，股市修正一定是非常恐怖的，所以不要每天在那樂觀的覺得要五萬點了，股市會永遠漲不停，指數及股價愈高，要維持這情況的資金就要愈多，當大家都樂觀作多時，那下跌時就不會有人在下面買股票，那股價在下跌時當然不會有支撐的一直下跌， 當散戶把錢給主動式ETF經理人進到股市炒股後，這些經理人就是把泡沫吹到最大化，最後就算股市崩盤了，也不關這些主動式ETF經理人的事，他們畢竟是賺管理費及經理費的，散戶欠很多錢或賠很多錢，那都是自己貪心造成的，主動式ETF經理人根本不會甩你。

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1、指數接近五萬點散戶樂觀接外資股票！

2、主力外資群趁鴻海兆元利多狂出貨！

3、馬斯克說排除台積電主導Terafab營運！

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10月7日！主力外資群趁鴻海兆元利多狂出貨！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是永豐匯立,買了1258張,第二名的是花旗環球,買了894張,第三名的是港麥格理,買了697張,第四名的是聯邦大業,買了658張,第五名是國泰敦南,買了529張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了4247張,第二名的是瑞銀,賣了3291張,第三名的是摩根大通,賣了3076張,第四名是凱基台北,賣了1506張,第五名的是美商高盛,賣了997張，今天鴻海中的五大主力外資群還是出貨，昨天五大主力外資群趁著鴻海開出九月營收超過兆元拉高出貨，五大主力外資群合計出貨了兩萬五千張，今天又持續的出貨，今天鴻海股價以254元開出，下跌兩元，之所以會這樣的道理也很簡單，昨天五大主力外資群出貨了兩萬五千張，只要你沒有瞎你都看的出來主力要出貨了，重點是昨天五大主力外資群是賣在258.2元，已經賺到了差價，今天大摩賣4247張，瑞銀賣3291張，小摩賣3076張，高盛賣997張，美林賣732張，五大主力外資群今天又聯手賣了12343張，加上昨天賣的兩萬五千張，這樣兩個交易日下來，五大主力外資群已經出貨了三萬七千多張，今天五大主力外資群賣在253元左右，昨天我就有和大家說過了，散戶昨天頭洗下去了，今天鴻海股價要是再下跌，散戶鐵定是會再買的，對主力外資群來說，他們終於能在250元到260元出貨比較大的數量了，所以今天當然持續賣超，就算五大主力外資群明天再賣三萬張，鴻海股價差不多也是在250元左右而以，那為什麼五大主力外資群會賣出鴻海呢？原因很簡單，五大主力外資群和我一樣看到蘋果手機開賣時成績不好，最忠實的鐵粉100個中有12個不買單，這才會造成蘋果主流手機漲價10到12.5%，大容量記憶體漲價22.2到28.8%，結果九月消費智能營收才持平，一開始最忠實的用戶都少12%了，那接下來幾個月就是輪到不忠實的用戶及湊和用的使用者，我認為至少是會減少兩到三成用戶的，把漲價10到12%算進去，整體的消費智能營收應該全年會衰退個一成，但大家要記得一件事，你以為蘋果手機漲10到12.5%是被蘋果，代工廠及關鍵零組件賺走嗎？其實漲價的營收僅是虛胖，這些錢都是被記憶體廠商賺走，所以鴻海九月消費性電子持平，代表忠實用戶有12%不買單，鴻海多出來的營收，這是被記憶體漲價灌水進來的，連蘋果對記憶體廠都沒有議價能力了，所以蘋果主流手機漲10到12.5%，這些營收你以為代工廠及蘋果概念股分得到嗎？到底是有多傻多天真，五大主力外資群就是看到了我說的這個問題，所以才會連續兩天出貨，但是五大主力外資群想要出貨，那就要有投資者願意進去接手，上面是五大主力外資群看到的問題，但是一般的散戶看到的是鴻海是台灣上市公司唯一一間單月營收突破兆元的公司，投資人看到這個噱頭後就會衝進去買，這才讓五大主力外資群拉高出貨能成功，意思就是五大主力外資群看到了問題，但是鴻海九月營收表面上出現大利多，也就是單月營收突破兆元，這兩個條件同時成立，五大主力外資群才有可能兩個交易日在252元及258元出貨三萬八千張，就是五大主力外資群看到了利空，但是市場的散戶看到鴻海營收突破兆營的利多，這兩股力量自己有自己的認知，這樣才造成了大量成交，五大主力外資群終於快要成功的把買在250元以上的所有鴻海股票賣出了。

今天鴻海下跌兩元，股價收在252元，成交量36088張，外資群賣超11743瓕，投信賣超626張，自營商賣超271張，三大法人合計賣超12639張，今天五大主力外資群就賣超鴻海一萬兩千張了，所以今天外資群賣超都是主力外資大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林賣出來的，大家不要小看五大主力外資群，這些主力外資群在250元買了10萬張鴻海，在185元買了100萬張鴻海，所以佚想要和這五大主力外資群硬拼，你鐵定是會輸的，五大主力外資群只要再把手上六萬張成本在250元的股票賣掉，剩下100萬張成本就是在185元，現在鴻海的月線，季線及半年線都在250元，所以只要跌破250元就會有散戶因為中了錨定效應進來買，外資群這一次利用鴻海是第一家單月營收突破兆元的公司出貨，這一個利多出乎意料的有用，外資群已經找過很多種利多想要出貨，但是散戶都不太買單，這一次外資群用鴻海單月營收突破兆元出貨，很多散戶近兩個交易日是願意進來買單的，近兩個交易日外資群是出貨在252元及258元，散戶則是從266.5元買到252元，昨天我就和大家說過了，當晚上市場看到五大主力外資群趁著鴻海九月營收突破兆元出貨兩萬五千張，今天鴻海股價鐵定不可能強勢的，要是你是五大主力外資群，你看到昨天每一個主力都出貨，你會不會加速出貨？我認為一定是會的，當五大主力外資群昨天把散戶套牢鴻海中，今天五大主力外資群只要讓鴻海股價開高來到258元，甚至只要碰到258元，那昨天被套牢的散戶就會賣出，這樣主力外資群就無法出貨，今天五大主力外資群讓鴻海股價開低跌兩元，這會讓昨天買在258元的散戶進去向下攤平，這就叫賣不掉就攤平，也就是散戶想要透過自己買進股票去扭轉鴻海股價下跌的情況，這就讓五大主力外資群有更好的機會能出貨，今天五大主力外資群就再出貨了一萬兩千張，這一陣子有有和大家說過，主力外資群就是想要出貨，大家看近一個月外資的進出情況，很明顯就是買了後沒多久就賣出，接著出不了貨再買，就這樣一直重複的演戲，這一次鴻海九月營收突破兆元，真的就是讓不少的散戶在258元進去追價，主力外資群演了這麼久的戲終於找到好機會出貨了，之前我說主力外資群就是想在250元以上出貨，股價要是高於260元的話，五大主力外資群出貨是很一致的，在250元時五大主力外資群意見不一致，要是指數像現在很樂觀，鴻海股價在250元的話，五大主力外資群可能會呈現買賣不一致的情況，要是指數修正時，只要鴻海股價在250元以上，五大主力外資群的動作就會開始變的一致，也就是拼命的出貨，之所以會這樣的原因很好懂，一買一賣成交易，五大主力外資群買了一百萬張鴻海，這些鴻海股票成本在185元，現在鴻海股價雖然有在252元，但是主力外資群只要賣個二十萬張，賣個四十萬張，大家就會看到鴻海股價跌到220元，所以主力外資群不是不想出貨，而是只要一出貨，下面是沒有這麼多投資者去接住外資群倒出來的貨，這也是為什麼外資群在250元及260元以上找到機會就出貨，原因是買的人少賣的人多，當價值投資人去掉槓桿後，這部份的錢是不會再進到股市了，所以買盤就少了很多，外資群就要想辦法去找到新的買盤去取代當初開槓桿的價值投資者，但主力外資群又不想要對價格上讓步，這就和現在房市一樣，賣房子的人賣不掉，但他們又不想讓太多價格，這就造成根本找不到足夠的人成交，確實有部份的買方會買現在價格的房子，但人數就是相對少，賣方不降低就只能在那撐，買方偶而是有幾組人進去買房子，但是賣方想要都成交，以現在的價格是不可能的，所以鴻海也是一樣的道理，當初外資群在鴻海中玩了五個月的把戲，平均就是在225元能賣出50萬張，現在外資群不願意賣225元，那就只能慢慢在裡面撐，看有多少人願意在250元以上去接他們手上的股票，現在願意接的人就是少，所以外資群只要看到有機會賣250到260元，他們就會像餓狗搶食般的去搶要買的散戶，這就造成了大家看到鴻海股價只要漲到250到260元時，外資群很容易就會出貨。

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10月7日！馬斯克說排除台積電主導Terafab營運！

 

馬斯克出面定調Terafab：台積電不會接管，英特爾暫保關鍵角色，特斯拉與SpaceX執行長馬斯克，7日突然在社群平台X上替Terafab的合作關係「定調」，也讓這場台積電與英特爾之間的晶圓代工角力暫時告一段落。馬斯克明確表示，Terafab將由他的企業體系自行興建、管理與營運，台積電並不會接手晶圓廠的營運。至於台積電是否參與，現階段頂多可能承租Terafab部分廠區，並不會扮演營運角色。這番說法等於直接打消市場前幾天對「台積電可能進場、甚至接管Terafab」的猜測。這個轉折之所以受到市場高度關注，是因為Terafab不是一般的小型晶圓廠，而是馬斯克為旗下龐大AI運算需求打造的超大型晶片計畫。Terafab位於美國德州，最初投資規模約168億美元，未來若全面擴建，總投資可能達到1190億美元，並計畫聘用至少3,000名員工。其目標是打造每年超過1太瓦（TW）AI運算能力所需的晶片產能，供應Tesla機器人、Cybercab、SpaceX太空資料中心以及xAI等事業。而在這項計畫中，英特爾目前仍然扮演非常重要的角色。英特爾今年4月加入Terafab計畫，並成為目前唯一被公開點名的製造合作夥伴，Terafab也規劃採用英特爾下一代14A製程。英特爾執行長陳立武7日也再次表示，英特爾仍將繼續參與Terafab。因此，對英特爾來說，馬斯克這次的表態具有相當重要的意義。前幾天市場才因為馬斯克透露「正在與台積電討論合作」，擔心台積電可能取代甚至分食英特爾在Terafab的角色，導致英特爾股價一度重挫。如今馬斯克明確表示台積電不會接管營運，英特爾股價也出現反彈，盤前一度上漲約1.6%。更重要的是，英特爾目前晶圓代工業務的外部營收規模仍然非常小。2026年第二季外部晶圓代工營收僅約2.93億美元，因此像Terafab這種大型AI晶片計畫，對英特爾不只是多拿到一張訂單，更被市場視為驗證14A製程以及晶圓代工轉型能否成功的重要案例。那麼，對台積電到底是利空還是利多？短線偏利空，但中長期未必是壞事。首先，短線最大的影響是「少了一個可能非常龐大的客戶與代工機會」。如果前幾天市場所猜測的劇本成真，也就是台積電直接參與Terafab、甚至負責部分晶圓廠營運，那對台積電而言可能是一筆相當大的美國先進製程布局。如今馬斯克已經明確表示台積電最多只是承租部分空間，不會負責Terafab營運，因此台積電原本可能取得的巨大代工、技術服務及營運收入預期，至少暫時被打掉一大部分。這也是為什麼消息公布後，台積電ADR盤前一度下跌約1.3%～1.5%。但換一個角度看，這件事情其實也凸顯出台積電的競爭優勢。馬斯克前幾天才承認與台積電進行合作討論，如今卻又迅速澄清「台積電不會負責Terafab」，代表台積電確實已經被納入馬斯克評估的先進製造合作對象。而且馬斯克並沒有完全排除台積電。他留下的空間是：「台積電可以承租Terafab部分區域。」這意味著未來仍然可能出現其他形式的合作。台積電本身也正在擴大美國先進製程布局，因此Terafab事件不一定就此畫下句點。

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10月6日！台股攻五萬無視升息及券債利率飆升！序言

 

10月6日！台股攻五萬無視升息及券債利率飆升！作者:A大！今天外資群賣超台股66.57億，投信賣超台股158.51億，自營商買超台股17.21億，三大法人合計賣超台股207.87億，外資群期貨空單增加2513口，期貨留倉空單79517口，三大法人期貨留倉為空單5193口，今天台股成交9,780億，上漲110.51點，漲幅0.22%，收在49822.55點，電子上漲1.73點，漲幅0.05%，收在3182.95點，金融上漲45.25點，漲幅1.29%，收在3559.51點。近兩個交易日指數企圖攻上五萬點，昨天指數在上漲1236點後今天開高走低，指數最高來到49968點，上漲256點，指數最低來到49749點，下跌233點，不過隨即又被向上拉抬，最終指數收在上漲110點，也就是49822點，這兩個交易日投信分別是有賣超52億及158億，代表有部份買ETF的散戶獲利了結，但是場外的散戶看到指數這麼強，他們就買個股進來參與指數衝上五萬點的行情，只要散戶不把主動式ETF經理人手上的1兆元資金拿回來，大家就會發現指數只要下跌一些，這些主動式ETF經理人就會用手上的資金把指數向上拉抬，這時會有人問這樣指數不是會無止盡上漲嗎？其實也不會，有多少的資金就對應多少的指數，畢竟指數是資金堆出來的，現在市場就是把指數及股價推上去資金能承受最高的位置，之後這些市場的資金會撐不住太高的指數，那時指數才有可能會出現明顯的修正，之前我有和大家說過，從2019年到今年，散戶向銀行，券商借了1.6元的資金投入股票，這些資金就是摧高指數及股價的堆手，之前股市中會有多方及空方，現在股市中哪有人敢放空，只要你敢放空，你就會被主動式ETF，外資群及散戶軋空到懷疑人生，大家看指數只要稍微下跌一些，就會有人急急忙忙的把指數向上拉抬，短線是人與人之間的戰爭，大家想一件簡單的事，之前股市會有三種人，一種是觀望的，一種是買進的，一種是賣出的，但近一兩年指數這麼強勢，站在賣方的散戶就會大幅度的減少，站在賣方的包括賣出手上股票及放空的，之前股市還多空不確定時，市場的投資人每天就是在股市中買進及賣出，有的會作多，有的會作空，所以資金就不會朝著某一個方向前進，但是近一兩年你作多是能發大財的，只要你敢作空，軋空到你懷疑人生都有可能，指數從兩萬點漲到五萬點，要是你從兩萬點放空，現在你已經破產還倒欠銀行及券商一大堆錢了，重點是指數每年會除權及除息，所以上漲的鐵定是比三萬點更多，重點是散戶把很多的資金給主動式ETF經理人，這些人就是在股市中炒股，有一種類似國安基金的感覺，只要指數下跌一點點，這些主動式ETF經理人就會拿手上的錢去買權值股，大家想一件簡單的事，這些經理人手上有1兆元資金，買的個股一定就是大型權值股，這些權值股是會影響指數的，大部份的散戶現在也都偏樂觀，就算你不作多，你也沒有這個膽作空，假設市場有一兆資金，之前的市場會分三類人，一類作多，一類作空，一類觀望，作多的人會比較多，我就當五千億，作空的人比較少，我就當一千億，觀望的人四千億，最近一兩年這些人大部份都作多，重點是這些人拿了一兆元進到股市中作多外，還向券商及銀行借了一兆元，這就造成股市這麼強勢的原因，大家自己想想，現在你無腦作多，你鐵定能賺到懷疑人生的，你開愈大槓桿賺愈多，現在大部份的散戶也不會觀望，更不會放空，甚至原本會觀望及放空的散戶也加入借錢作多的行列，這最終會產生一個很嚴重的問題，之前股市會有觀望及看空的人，這樣指數只要下跌，之後一定會有人進來接股票的，現在幾乎所有的人都借錢作多，而且是全力的把指數及股價向上推到最高，之後指數要是來到資金能支撐的最高點，只要資金再也撐不住指數，那下跌就不會有人有能奈在高檔接股票，這道理應該很簡單對吧，現在大部份的人都把資金拿去追高股價，之所以指數能這麼高，原因就是大部份的人覺得指數還是會上漲，所以不會想要獲利了結，這些人在市場中愈來愈多，未來在下跌時，根本不會有所謂的觀望投資者及偏空投資者進來止住股市下跌，畢竟大部份的人都把錢拿去追高股市了，現在大家就是在比誰是最傻最蠢的那隻老鼠，主動式ETF經理人手上的資金也是散戶給他們的，未來把指數推到某個地步時，那些資金是無法再去把指數及股價維持在天價的，那時就是股市修正的時候，大家現在會覺得無腦多及開很大槓桿賺很多，那都是紙上富貴，大部份的人現在是沒有實現獲利，哪天大部份的人想要同時實現獲利時，大家就會發現就是一場空。

大家可以看一下鴻海的月線，季線及半年線，都已經來到250元了，年線來到237元，現在外資群已經讓散戶的心理錨點來到250元，所以散戶會覺得250元的鴻海很正常，加上台股指數又要漲到快五萬點，鴻海是大型權值股，散戶自然會想要去找一些落後補漲的個股，昨天鴻海營收來到1兆元以上，市場會以鴻海營收突破兆元大關為題材去吸引投資者的注意，散戶看到鴻海股價一付要噴上去了，就有可能會進去追，這就讓五大主力外資群能成功的出貨兩萬五千多張，而且是出貨在258元左右，今天鴻海股價最終收在256元，今天散戶看到三大法人進出表及主力籌碼表就會知道自己被主力外資群出貨了，不過散戶頭都洗下去了，今天鴻海平均是成交在258.33元，所以就算你是大羅神仙，今天也會平均買在258.33元左右，外資群可以利用散戶頭洗下去的人性弱點明天繼續倒貨，今天鴻海股價收在256元，就算再賣個五萬張，鴻海股價有可能還是能有250元的，這樣主力外資群就能順利的把買在250元以上的鴻海股票賣掉，昨天外資群是用台積電把指數向上拉抬到近五萬點，今天本想用比較沒有漲到的鴻海讓指數過五萬點，結果今天指數最高來到49968點，五萬算是一個整數關卡，所以靠近時一定會有人賣出手上股票，今天外資群也是賣超了66億，三大法人合計賣超了207億，現在市場沒有人在談什麼FED升息，也沒有人在談美債殖利率飆升，大家都覺得指數要漲到五萬點了，要無腦買，覺得這樣就能發大財，外資群這一波成本是四萬五千點，最近兩天指數一付就是要攻上五萬點，外資群今天也讓指數開高接著出貨，今天指數跌下去後還是有被向上拉，所以散戶手上的資金還是能讓指數在接近五萬點的位置整理，不過外資群今天才小賣66億，三大法人小賣207億，所以還是看不出來指數是否能在三大法人賣超下站穩五萬點，這一波外資群有可能又能再賺三千到五千點的差價了，只要外資群讓指數站穩五萬點，接著散戶就會開始買走外資群波段買的三到五千億股票，這樣又完成了誰是最後一隻老鼠的一次遊戲了。

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1、台股攻五萬無視升息及券債利率飆升！

2、主力外資群趁鴻海兆元營收全力倒貨！

3、台電擬找台積電出錢蓋電廠！

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10月6日！主力外資群趁鴻海兆元營收全力倒貨！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是永豐匯立,買了3566張,第二名的是港麥格理,買了2318張,第三名的是富邦,買了2291張,第四名的是花旗環球,買了1890張,第五名是統一,買了1168張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了7312張,第二名的是摩根大通,賣了7203張,第三名的是美林,賣了4373張,第四名是台灣摩根,賣了4136張,第五名的是上海匯豐,賣了2189張，今天主力外資群進行了一場教科書級別的用利多出貨，昨天鴻海九月營收雖然月增比去年同期少，但是營收來到1兆元以上的大關，這會讓市場產生關注，所謂的短線交易就是要有題材，鴻海九月營收突破1兆元以上的大關確實就是一個很好的題材，今天一早五大主力外資群讓鴻海股價開高，股價一度最高來到266.5元，昨天鴻海股價收在254元，這樣等於是最多上漲了12.5元，大家可以看今天主力外資群瑞銀買3888張，賣11200張，合計賣超7312張，當沖賠1390萬，之所以瑞銀當沖會賠這麼多錢，原因就是早上瑞銀讓鴻海股價開高，接著再開始全力倒貨，小摩今天買2097張，賣9300張，合計賣超7203張，美林買412張，賣4785張，合計賣超4373張，大摩買4020張，賣8156張，合計賣超4136張，當沖賠738萬，之前我就和大家說過，大摩及小摩很常會一起動作，這一次大摩及小摩就是聯手讓鴻海股價開高，接著全力倒貨，高盛買5140張，賣7213張，合計賣超2073張，當沖賠1406萬，高盛今天也是跟著大摩，小摩及瑞銀玩利多出貨的把戲，之前我就和大家說過了，主力外資群買了幾天鴻海後就賣出，五大主力外資群合力出貨了25097張，大家要記得一件事，鴻海目前就是這五大主力外資群說的算，所以這五大主力外資群一出貨，那這五大外資群的經理人就會默認彼此還是會繼續出貨，別的小咖外資，投信，法人及散戶看到五大主力外資群今天出貨，就會立刻意識到自己被騙了，今天五大主力外資群平均是賣在258元，算是很甜的位置，之前我就和大家說過了，主力外資群在250元買了10萬張的鴻海股票，他們會想要把這10萬張股票賣掉，所以每一次鴻海股價只要超過250元，大家就會看到主力外資群不同步的在出貨，有的買進，有的賣出，但賣的力量是大於買的力量，原因就是主力外資群都不想要持有高成本的鴻海股票，也就是250元以上的股票，主力外資群波段還買超鴻海100萬張股票，成本185元，主力外資群只要把手上成本250元的股票賣掉，那主力外資群就會呈現無敵模式。

今天鴻海上漲兩元，股價收在256元，成交量96330張，昨天鴻海開出九月營收超過兆元，來到1兆1586億元，月增25.70%、年增38.42%，不僅改寫歷年單月新高，也首度站上兆元門檻，更是台股第一家單月兆元營收企業，因為是台灣上市公司第一個單月營收破兆元的公司，這對外資群及市場來說就是有點題材性，這就讓五大主力外資群一早拉高鴻海然後出貨，一早鴻海股價最高上漲12.5元，股價來到266.5元，這樣上漲是有來到5%左右了，但是大家可以很明顯的看到近半個月外資群在鴻海中的行為，就是買了後賣，接著賣了後買，買了一些後隔天就是出貨，就算隔天沒有出貨，隔幾天也會出貨，從9月17日開始，外資群買超8880張，接著兩個交易日就是賣超6698張，賣超5704張，再買6811張，買5861張，接著就是出貨23873張，9月29日開始連續買三個交易日，分別是買超3091張，買超4632張，買超5092張，10月2日就出貨15147張，10月5日又買回13072張，今天趁著鴻海是台灣第一家單月營收破兆元的公司拉高出貨，外資群今天出貨了19983張，五大主力外資群更是出貨了兩萬五千張，大家要記得一件事，鴻海是五大主力外資群作主，只要這五大主力外資群偏空，其實剩下的外資群都無法讓鴻海股價上漲，這五家主力外資群分別是大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林，這幾家主力外資群在鴻海股價250元以上就會找機會出貨，今天鴻海股價最高來到266.5元，這五大主力外資群清一色就是出貨，不過上面大家有看到這五大主力外資群當沖賠很多錢，之所以五大主力外資群今天當沖會賠很多錢，原因就是他們今天早上先讓鴻海股價開高，接著開始全力倒貨，五大主力外資群如果在鴻海裡面這樣玩的時間拉長，根本不會有散戶敢進去追260元以上的鴻海股票，因為250元以上主力外資群就會意見不一致的賣出，260元以上就會清一色賣出，今天三大法人進出表出來後，散戶就會知道自己被主力外資群出貨了，今天五大主力外資群是賣超兩萬五千張，但外資群合計才賣超兩萬張，所以還是有小咖外資也被倒貨了五千張，大部份的股票是被散戶買走，大概就是買了兩萬張左右，成本在258元左右，外資群認為散戶看不懂鴻海九月營收的問題在哪，一般的散戶只會看到鴻海九月營收來到1.15兆，是台灣上市公司唯一一個單月營收破兆的公司，但九月鴻海消費性電子營收是持平，蘋果主流產品是漲價10到12.5%，大容量記憶體是漲價22.2到28.8%，所以第一個月蘋果最忠實的粉絲已經是100個中有12個人不買單天價記憶體了，愈是後面買蘋果手機的消費者，這些人愈是非忠實用戶，所以今年的蘋果新機有可能是會受到記憶體漲價而賣不好，但也是有可能十月中折曡手機出來賣的很好，再兩個月我們就能看到結果是怎樣了，以目前的情況來說，天價記憶體確實讓忠實的果粉望而卻步，100個中大概就是有12個人不買單。

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10月6日！台電擬找台積電出錢蓋電廠！

 

AI用電需求暴增，台電擬讓「用電大戶」一起買單　台積電可能被要求出錢包電廠，AI產業高速發展，從半導體晶圓廠到AI資料中心（AIDC），台灣未來幾年的用電需求恐怕只會越來越大。問題是，為了滿足這些大型科技企業的電力需求，台電必須提前砸下鉅資蓋電廠、擴充電網，但這些投資最後由誰負擔，正逐漸成為政府與產業界之間的新問題。目前台電正在評估新的成本分攤方式，其中一個方向，就是針對台積電、AI資料中心等「超級用電戶」設計不同的電價機制，讓這些企業提前分攤電廠的折舊與建設成本。不過，台電董事長曾文生表示，未必會直接採取「差別電價」，而是希望與科技業共同討論，找出適合的電廠投資與折舊攤提方式。換句話說，台電正在思考的並不只是「要不要漲台積電的電費」，而是更根本的問題：既然大型科技企業需要大量新增電力，那麼為它們提前蓋電廠的成本，是不是也應該由這些企業共同承擔？未來10年新增18GW燃氣機組，台電得先砸大錢，根據經濟部規劃，未來10年台灣將有約25部大型天然氣機組陸續上線，扣除部分除役機組後，燃氣發電容量淨增加約18GW。這意味著台灣為了因應AI、半導體及其他產業的用電需求，必須提前投入非常龐大的資本支出。但問題在於，電廠不是今天決定、明天就能發電，從規劃、興建到正式商轉往往需要5、6年甚至更久。因此，台電必須在企業真正需要電力之前，就先把電廠蓋起來。這也讓台電面臨一個尷尬的局面。假設今天為了台積電與AI資料中心大量蓋天然氣電廠，但10多年後科技業逐漸轉向綠電，甚至台積電依照RE100目標，在2040年要求廠內百分之百使用綠電，那麼這些天然氣電廠未來可能面臨利用率下降的問題。電廠已經花大錢蓋好了，卻可能逐漸沒有那麼多人使用，這筆投資最後該由誰承擔？這正是台電現在希望重新計算的帳。台電另一套腹案：讓台積電「包電廠」，除了差別電價之外，目前也傳出台電還有另一套方案，就是要求台積電、AIDC等超大型用電戶提前出資，參與電廠建設，也就是外界所說的「包電廠」。所謂包電廠，簡單來說，就是大型企業先拿錢出來投資電廠，未來再透過電費逐步折抵。例如一座大型天然氣電廠，建設費用可能超過千億元，如果再把天然氣接收站、儲槽及相關設備算進去，整體投資甚至可能逼近2,000億元。假設2,000億元分6年攤提，每年就要投入約333億元。對台積電而言，這確實是一筆很大的錢，但相較於其龐大的營收與獲利規模，並非完全無法負擔。按照台電腹案，企業未來可以透過電費逐步折抵這筆投資，相關支出也可能具有稅務上的成本效果。因此，台電方面認為，這並不完全等同於企業「白白拿錢出來蓋電廠」。不過，究竟怎麼出資、如何折抵、電廠由誰擁有，以及未來燃料與維修成本由誰負擔，目前都還沒有最後定案。如果不願意出錢，甚至可能要求企業自己蓋，更進一步的方案則是，如果台積電等大型用電戶不願意參與台電的電廠投資，未來甚至可能要求企業自己興建發電設備。這背後的政策邏輯其實很直接。政府認為，國際大型科技企業為了確保自身有穩定能源供應，往往會自行投資電力基礎設施；如果台灣所有新增電力需求都由台電負責，就代表台電必須大量借錢投資，而最終成本仍可能由全體電力用戶與納稅人共同承擔。尤其台電本身財務壓力已經相當沉重，如果未來又必須為AI與半導體產業投入數千億元甚至更多的電力建設資金，利息與折舊負擔都會持續增加。因此，政府現在開始思考的方向就是：「誰需要這麼多電，就應該讓誰一起負擔新增電力基礎建設的成本。」台積電目前態度低調，對於外界傳出台積電可能需要出資「包電廠」，台積電目前並沒有正面回應。台積電表示，由於近期正值法說會前的緘默期，因此不便回應；至於是否需要出錢興建電廠，台積電也表示目前還不清楚相關細節，需要進一步了解。因此，目前「台積電出錢包電廠」仍屬於政府與台電正在研議的方案，並不是已經確定的政策。未來究竟是採取差別電價、由企業共同投資電廠，還是讓企業自行建設電力設施，還要等台電完成電力供需、建設成本及大型用電戶未來需求的詳細盤點後，才能確定。但可以確定的是，AI時代帶來的不只是晶片需求與伺服器需求，龐大的電力需求也正在重新改變台灣能源政策。未來台積電與AIDC業者除了要搶晶圓、搶土地、搶人才之外，恐怕還要開始面對另一個現實問題：電從哪裡來，以及這些電要由誰付錢。

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10月5日！鴻海9月營收1.158兆元創新高！序言

 

10月5日！鴻海9月營收1.158兆元創新高！作者:A大！鴻海營收再創歷史新高！9月單月首度突破1兆元大關，在AI伺服器強勁拉貨及下半年ICT產品旺季帶動下，營運火力全面開出。鴻海5日公布2026年9月營收，單月合併營收達新台幣1兆1,586億元，月增25.70%、年增38.42%，不僅改寫歷史單月新高，更成為鴻海首度單月營收突破兆元的里程碑。若以美元計價，9月營收同樣表現強勁，月增約27.2%、年增約37.4%，顯示這波成長並非單純受到匯率因素推動，而是實際訂單與出貨動能同步升溫。從季度表現來看，鴻海第三季營收更一舉衝上3兆269億元，季增20.44%、年增47.12%，創下歷年第三季新高。累計今年前9個月營收達7兆6,698億元，年增39.53%，同樣寫下歷年同期最佳成績。換句話說，鴻海今年前9個月的營收，已經比去年同期增加超過2兆元，成長幅度相當驚人。尤其第三季單季營收年增幅達47.12%，代表進入下半年後，公司的成長速度不僅沒有放慢，反而進一步加速。這波營收爆發的最大功臣，仍然是AI伺服器與雲端網路需求。從9月單月表現來看，四大產品線幾乎全面走強。消費智能產品受惠於9月份新品推出，出貨動能明顯升溫；元件及其他產品、雲端網路產品以及電腦終端產品，也都較8月呈現顯著成長。其中最值得注意的是雲端網路產品。鴻海表示，受到AI產品拉貨動能強勁帶動，雲端網路產品不論單月或與去年同期相比，都維持強勁成長。也就是說，這次鴻海單月營收衝破兆元，並不是單純靠iPhone等消費電子產品撐起來，而是AI伺服器、資料中心、雲端網路設備等業務正在扮演越來越重要的成長引擎。從第三季來看，這個趨勢更加明顯。雲端網路、元件及其他產品以及電腦終端產品，都較去年同期呈現強勁成長；消費智能產品也受惠於拉貨動能及出貨價格提高，呈現顯著成長。值得注意的是，鴻海9月消費智能產品雖然受到新品上市刺激，月增表現強勁，但與去年同期相比僅約略持平。反觀雲端網路、元件及其他以及電腦終端產品，則是年增表現明顯突出。這也凸顯鴻海目前的成長結構正在發生變化：AI相關業務的重要性正在快速提高，消費電子則維持傳統旺季的基本盤。如果把時間拉長到今年前9個月，鴻海四大產品線的表現依然相當亮眼。其中雲端網路與元件及其他產品年增最為強勁，消費智能與電腦終端產品則呈現顯著成長。在AI需求持續擴張的背景下，鴻海不僅是AI伺服器的組裝廠，更逐步向資料中心相關設備、網路產品及其他AI基礎建設領域延伸，因此AI資本支出持續增加，對鴻海的訂單與營收帶來直接挹注。展望第四季，鴻海仍維持偏正向的看法。公司表示，第四季AI相關業務將持續成長，同時ICT產品也進入下半年傳統旺季，有望帶動整體營運表現符合目前市場預期。這意味著鴻海第四季可能迎來「AI需求＋傳統電子旺季」雙重推力。不過，營收衝上歷史新高之後，市場接下來關注的焦點也將從「營收有多高」，逐漸轉向「這些營收究竟能帶來多少獲利」。尤其AI伺服器雖然營收規模龐大，但鴻海本身屬於製造業，市場仍會密切觀察毛利率、營業利益率以及EPS是否能跟上營收成長速度。因此，9月營收破兆元固然是一項重大里程碑，但真正決定鴻海下一階段股價空間的，將是AI營收高速成長能否進一步轉化為獲利高速成長。目前鴻海已經交出前三季營收年增近4成的亮眼成績，第四季又逢AI需求持續升溫與傳統電子旺季。如果後續獲利也能同步加速，鴻海的基本面將有機會迎來新一輪評價。接下來市場將鎖定10月30日至31日舉行的HHTD26鴻海科技日，以及11月12日公布第三季財報與法說會。屆時公司對AI伺服器訂單、第四季展望及2027年AI業務成長的說法，將成為市場判斷鴻海下一階段成長力道的重要觀察指標。

鴻海九月營收月增25.7%，比去年月增38%遜色一些，今年九月份鴻海消費智能營收與去年持平，這就是我說的，因為蘋果主流產品漲價10到12.5%，大容量的漲價22.2到28.8%，只要十個人有一個人不接受，這樣消費性電子的營收還是能做到持平，鴻海九月的營收和去年持平，但以漲價的幅度來看，我們就能推測出100個消費者有12個人左右是沒有對這一次蘋果手機買單的，之前我有和大家說過，一開始在蘋果剛發售時就進去買的人，一定是最忠實的果粉，當然還有一些是黃牛，蘋果新機出來第一個月消費性電子持平，這應該是看的出來品牌商拉貨比較保守一點，接下來幾個月就是輪到比較沒有這麼忠實的果粉上場了，明年則是那種湊和湊和的蘋果手機使用者，我覺得最忠實的果粉100個都有12個不接受了，接下來一些比較不忠實也許就是100個中有20個不能接受，明年初那些湊和湊和及是否要換新手機的人，我覺得有可能100個中會有30個不能接受，當一個商品漲價後，本來就會讓需求下降，現在雲端大廠在那借一大堆錢佈局AI資料中心及買AI伺服器，之所以他們還這麼有底氣的一直搶天價記憶體，原因是他們並不會立刻面對消費者，大家也是知道的，雲端大廠蓋完資料中心後，才會開始把記體漲價反應到AI服務費，現在雲端大廠在做軍備競爭，他們都覺得未來消費者一定能接受任何價格的AI服務費，所以就拼命的在那搶天價的記憶體，要是雲端大廠像消費性電子這樣要立刻，馬上反應到產品售價上，那雲端大廠就不敢一直在那白目的搶記憶體，大家看到消費性電子已經受到天價記憶體的影響了，蘋果手機開賣第一個月，這一個月是最忠實的果粉，想賺錢的黃牛，這些人就是不計代價的搶，這都產生100個中有12個人不買單的情況了，未來那些比較注重價格的普通人就會反應的更明顯了，大家要記得一件事，記憶體價格上漲，這也會影響到AI伺服器的價格，大家不要以為營收增加蘋果或蘋果概念股就賺很多，大家想一件簡單的事，現在連蘋果都不能去和記憶體大廠砍價，所以不論是消費性電子產品及AI伺服器漲價，其實大部份的獲利都是被記憶體廠賺走，之前我有舉過一個例子，一隻手機100元，記憶體佔10元，後面記憶體漲到40元，手機品牌商被逼著賣130元，大家覺得手機品牌廠能在多的30元營收賺到錢嗎？代工廠敢去對多的30元收代工費嗎？當然是不行，所以這部份的營收就會變成虛胖，只要記憶體價格一直在天價，對消費性電子就是一個傷害。

文章主題內容如下

1、鴻海9月營收1.158兆元創新高！

2、外資狂買台積電讓指數挑戰五萬點！

3、指數創新高外資在鴻海方向不一致！

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10月5日！外資狂買台積電讓指數挑戰五萬點！

 

今天外資群買超台股718.97億，投信賣超台股63.95億，自營商買超台股109.48億，三大法人合計買超台股764.5億，外資群期貨空單減少3300口，期貨留倉空單77004口，三大法人期貨留倉為空單4015口，今天台股成交11,528億，上漲1236.3點，漲幅2.55%，收在49712.04點，電子上漲92.78點，漲幅3%，收在3181.22點，金融上漲3.35點，漲幅0.1%，收在3514.26點。外資群這一波透過台積電把指數向上拉抬到近五萬點了，這很符合外資群會做的事，之前就是拿個五千億左右在股市中買來賣去，要是能出貨的話，外資群就在高檔出貨後就開始壓制指數，要是沒有辦法在高檔出貨完的話，就會把指數稍微再向上拉抬一些，近兩年台股指數漲了三萬點，台灣的散戶借了一大堆的錢投入股市，所以把指數堆的很高，現在大部份的散戶自信心爆棚，看到指數只要下跌一點就會衝進去買，外資群就是抓準了這一點，這一波敢在四萬五千點再玩一次五千億遊戲，以今天外資群用台積電把指數拉抬到最高49770點，一付就是要漲到五萬點了，今天外資群買了台積電9771張，台積電股價上漲75元，股價收在2575元，想要讓指數創新高，一定就是要讓台積電股價創新高，今天除了台積電大漲外，主動式ETF經理人持有的成份股也都大漲，短線有炒作的成份股就是這樣，只要指數上漲時，主力一定就會趁機會向上拉抬，會有些散戶看這些飆股不爽去放空，就會一直被無情的軋空，一開始外資群及主動式ETF經理人一定是會用他們手上持有很多的個股去讓指數突破，後面就要讓散戶覺得其他個股會有落後補漲的機會，這樣散戶就會去追其他沒有上漲的個股，所以外資群想要成功的出貨，那就要用台積電去攻五萬點，接下來台股要是站上五萬點時，台積電再休息一下，讓其他的大型權值股輪流上漲，這樣外資群就能把手上買的大型權值股出掉，大家想一件簡單的事，當指數站上五萬點，台積電突破新高，你會不會覺得其他的個股憑什麼不上漲，當大部份的散戶這樣想，外資群就能把手上買的股票賣掉，這樣就能再賺一成的差價，所以外資群每一次拿著五千億在台股中買來賣去，要是散戶很有信心，還能借到很多的錢，那外資群就持續的把指數及股價向上拉抬，反正外資群是不會中錨定效應的，要是外資群發現指數五萬點站不穩或站不上，他們不會像一般的散戶覺得指數漲到五萬點然後跌到四萬五千點了，跌到四萬點了，覺得跌好多，外資群就是拿著五千億在台股中玩差價遊戲，反正台灣的散戶能接受天價的成份股，那外資群就先把公司未來二十年，三十年甚至是五十年的獲利先拿走，未來指數及股價修正時，外資群也不會中錨定效應，說不定未來指數在修正時，外資群還能透過期貨空單及借券賣出再狠賺一筆。

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10月5日！指數創新高外資在鴻海方向不一致！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了6534張,第二名的是美商高盛,買了3995張,第三名的是台灣摩根,買了3124張,第四名的是永豐匯立,買了2626張,第五名是元大,買了2083張,今日賣超，第一名的美林,賣了4624張,第二名的是摩根大通,賣了1819張,第三名的是花旗環球,賣了1121張,第四名是中國信託,賣了975張,第五名的是宏遠,賣了621張，今天指數上漲了1236點，漲幅2.55%，鴻海股價上漲3元，漲幅1.2%，今天鴻海股價收在254元，今天賣超第一名及第二名的是主力外資群美林及小摩，合計賣超6443張，今天買超前三名的是另一批主力外資群瑞銀，高盛及大摩，合計買超13653張，在鴻海股價漲超過250元時，主力外資群就會開始不同步，今天台股指數大漲一千多點，理論上主力外資群是比較不擔心鴻海股價站上250元以上的，這也是為什麼美林及小摩合計才賣超6443張，瑞銀，高盛及大摩合計買超13653張，買的主力外資群是賣的一倍，之前我就和大家說過了，只要指數向上漲，鴻海因為是大型權值股，一定是能沾一點光的，在大盤大漲的情況下，鴻海股價在250元以上是不會被主力外資群全力倒貨的，今天之所以主力外資群在鴻海不同步，原因是前幾個交易日主力外資群會趁著鴻海股價在250元以上出貨，主力五大主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛會擔心今天漲上來其他外資出貨，所以今天才會有美林及小摩賣超6443張，不過今天畢竟大盤是上漲了一千多點，多頭的力量還是比較強勁的，這也是為什麼鴻海今天股價能上漲3元，不過和大盤相比是遜色了一點，今天台積電上漲了75元，上漲了3%，還有一些主動式ETF經理人炒作的個股也大漲，所以今天大盤上漲了2.55%，一些沒有被主動式ETF炒作的成份股，今天很多都還在下跌，現在市場就分兩批，一批就是市值型ETF及台積電派，另一批就是主動式ETF派，這兩派就是會去炒作自己手上有的股票，剩下一些比較穩健及沒有被炒作的個股，大家就會發現股價還是非常的弱，股價及指數是資金堆出來的，外資群及主動式ETF經理人手上有資金，所以他們是能去炒作股價，一些價值投資人及保守的投資人，他們現在不敢去買市值型ETF，主動式ETF，也不會買台積電，所以他們的績效就會遠遠輸給大盤及主動式ETF。

今天鴻海上漲3元，股價收254元，成交量52629張，外資群買超13072張，投信賣超63張，自營商買超375張，三大法人合計買超13384張，最近外資群在鴻海中就是買了就賣，以9月24日到10月1日為例，中秋長假前賣了23873張後接著買三個交易日，接著上星期五再把買的賣了，今天又把上星期五賣的再買回來，其實外資群也是希望散戶進到鴻海中向他們買鴻海的股票，外資群買了110萬張，其中有10萬張買在250元，有100萬張買在185元，外資群手上買在185元的股票穩賺的沒有問題，手上成本在250元的股票只要賣掉，那股價就會跌到240元左右，外資群這時想要去賣成本在185元的鴻海股票，這就會顯著相對的困難，其實鴻海是被外資群自己玩壞掉的，當初鴻海淨值八十幾元，一年賺八元，結果外資群敢讓鴻海股價在70到78元整理兩年，偶到一些比較重大的利多才會讓這鴻海最高點來到90到92元，到了2021年到2024年2月期間，鴻海淨值100到105元，外資群最多就讓鴻海股價來到120元不到，最低還敢來到94.5元，那時外資群之所以會這樣壓制及摜殺鴻海股價，原因就是外資群賣了鴻海100萬張，外資群賣了鴻海股票後，就在那拼命的壓制及摜殺，讓鴻海股價長期在股價淨值比1倍不到，那時價值投資者知道鴻海淨值擺在那，一年又能賺8到10元，所以不論外資群怎麼在鴻海中演戲及壓制，價值投資者就是使出懶得理外資群大法，2019年到2024年的五年多期間，外資群及價值投資者在鴻海中鬥法，但是這看在一般外面的散戶眼中，鴻海就是爛公司，覺得鴻海的股價怎麼可以爛成這樣，股價淨值比連一倍都沒有，直到近一兩年外資群從價值投資者手上買了100萬張鴻海股票，平均買在185元，有10萬張買在250元，現在鴻海的淨值提136元，股價254元，股價淨值比1.86倍，現在外資群想要在兩百五十幾元出貨鴻海，那價值投資者及外面的散戶會想，要是他們買了鴻海，到時鴻海股票又都落在散戶手上了，外資群會不會再壓制及摜殺鴻海股價五年的時間，當初價值投資者開了很大的槓桿在股價淨值比1倍買到，後面把開的槓桿都賣給外資群就留下現股的部份，現在價值投資者也沒有打算在開很大的槓桿去買鴻海了，一來是現在不論是股票質借或是個人信貸，利率都高的嚇人，現在個人信貸借到利率3%都算便宜的，股票質借借到3.8%都算是很正常的，有一些銀行會把股票質借的利率升到6.4%，就和融資沒有兩樣了，鴻海去年股息7.2元，明年的股息有可能會8到9元，我們樂觀一點用9元來看，股價254元，這樣股利率是3.54%，要是你借錢投資鴻海，你等於是把鴻海給你的股利率都給銀行及券商了，大家不要忘了你還要繳所得稅及二代健保，要是你原本的薪資就不少， 有可能要繳20到30%的所得稅，所以目前貸款利率這麼高，開槓桿價值投資是完全不值得的，之前鴻海股價七十幾元，股息是4到4.2元，我用股息4.2元，股價78元來後這樣股利率是5.38%，之前股票質借的利率是1.2到1.56%，這樣其實是有利差的，就算後面股票質借利率來到2%左右，這樣也是還有一點利差，現在股票質利率3.8到6.4%，鴻海給你的股利率3.54%，這種情況我是不懂你開槓桿是開哪根筋的，現在很多散戶借很高利率的錢進到股市，他們就是想要賺差價，他們壓根沒有想要價值投資，現在外資群波段手上持110萬張的鴻海，外資群就會讓鴻海的股價淨值比維持在高檔，這對價值投資者來說反而是好事，試想，你開了很大的槓桿買走了外資群手上的股票，結果鴻海股價就是在70到90元，2021年到2024年在100元，後面你把槓桿去掉了，結果鴻海的股價很穩定的在230到250元，比你當初開槓桿時的市值還要高，所以傻子也知道不要再持有槓桿，就讓外資群好好的套在鴻海中，這樣他們就會把鴻海的股價淨值比維持在比較漂亮的比例，當初我就說過了，只有能維持住的股價才是有意義的，現在鴻海的股價能維持在230到250元，所以這價格就能算到你的總資產中了，未來台股要是出現大修正，鴻海其實也跌不到哪去的，能跌到股價淨值比1.5倍我就說很厲害了，要是股價淨值比低於1.5倍時，其實你是能多少買一些回來的，但也不用硬買或開槓桿的買，現在市場的人都瘋狂使用槓桿，這反而是完全不會想要用槓桿。

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10月2日！指數不下跌但外資賣超台積電及鴻海！序言

10月2日！指數不下跌但外資賣超台積電及鴻海！作者:A大！今天外資群買超台股26.22億，投信買超台股49.1億，自營商買超台股20.26億，三大法人合計買超台股95.57億，外資群期貨空單增加750口，期貨留倉空單80304口，三大法人期貨留倉為空單6641口，今天台股成交8,997億，上漲122.25點，漲幅0.25%，收在48475.74點，電子上漲6.73點，漲幅0.22%，收在3088.44點，金融下跌3.71點，跌幅0.11%，收在3510.91點。今天三大法人買了95億，有四分之三都是投信及自營商買的，今天上櫃上漲了1.94%，金融下跌0.11%，電子上漲0.22%，今天台股都是漲在上櫃股，外資群在四萬八千點左右還是持續的撐住指數，現在因為10年期及30年期公債殖利率飆升，投資人會思考個股的股利率，現在會買定存概念股的人就是會看公債殖利率，當公債殖利率飆升，這些人對定存概念股的股利率要求就會提升，另一批人就是進到股市中玩誰是最後一隻老鼠及炒股的，這些人不會看股利率，反正他們要的就是一買及一賣的差價，炒作單純就是靠籌碼面，消息面及技術面，公債殖利率飆升再高，這些投機的人也不在乎，對主動式ETF經理人來說，散戶給了他們一大堆的資金，大概有1兆元左右，散戶只要沒有把這1兆元拿回去，這些主動式ETF經理人就會持續在股市中炒作成份股，炒完一檔接一檔，現在這些主動式ETF經理人手上的資金已經超過國安基金一倍了，之前國安基金拿著五千億就能救股市了，這些主動式ETF經理人手上有1兆資金，這些錢不像市值型ETF這樣一季只能換股5%，也不像高股息ETF這樣一季只能換三分之一或是二分之一，現在主動式ETF經理人能拿著1兆元想買就買，想賣就賣，所以大家會發現台股被主動式ETF經理人搞的有一點奇怪，很多高價股的股價持續在打破一般散戶的認知，股價敢漲到兩萬元，漲到一萬五千元，漲到一萬，八千，五千都算是常態了，對散戶來說，他們用10元或20元去買一股主動式ETF，但主動式ETF經理人轉身就拿去買一股五千，八千，一萬，甚至是一萬五，更誇張的買一股兩萬的成份股，散戶以為一股才10元是能跌到哪，但這些資金就通通被拿去炒作天價成份股，之前韓國股市有出現很誇張的修正，所以韓國股市健康度比台股好一點，台股從兩萬點漲上來，就沒有遇到一次像樣的修正，那些槓桿仔就天不怕地不怕，看到下跌就是買，看到上漲就是加槓桿，這就讓台股指數不論遇到什麼事都跌不太下來，當這種樂觀及狂熱的期間維持的愈久，之後修正就會愈恐怖，之前股市會定期把一些太樂觀的槓桿仔及無知的散戶清出市場，最近這一波台股幾乎是沒有把槓桿仔及無知散戶清出去，所以現在台股中被炒作到很誇張的個股很多，你也不要問他們為什麼，反正他們就說AI天下無敵，買了一定賺，就算下跌了沒多久也會再創新高，這種樂觀及無知氣氛在股市中只要維持愈久，之後修正時就會出現骨牌效應，很多散戶會笑鬱金香泡沫，網路泡沫，覺得那些人怎麼這麼貪心及無知，當你身處AI大浪潮時，你才會感受到當初為什麼鬱金香泡沫及網路泡沫會讓這麼多人受重傷，當你身處在那個時間，只要你跟著大家一起無腦多及無腦開槓桿，你就會得到發大財的結果，重點是時間也不是只有一天，三天還是五天，而是維持有一年甚至是兩年，所謂的狂熱一定是大家貪心及樂觀才會造成的，要是大家不狂熱，其實也不會有什麼鬱金香泡沫或網路泡沫這種事，每一段時間都會出現類似這種泡沫，最終都會在修正時分出勝負，所以不要在一個泡沫時代去算自己賺了多少錢或擁有了多少，那很大部份都是市場吹出來的泡沫。

今天外資群買超台股26億，很搞笑的事是，外資群賣超台積電5914張，賣超鴻海15147張，賣超0050三萬兩千多張，外資群賣超了大型權值股，結果買超了友達，還有主動統一升級50，主動統一台股增長，外資群買了一大堆主動式ETF，然後賣了大型權值股，現在有了主動式ETF後，愈來愈難追外資群買賣超情況了，外資群買了主動式ETF後，裡面躲著一大堆的成份股，以今天來說，外資群買了26億，但卻是賣超了鴻海及台積電，還有一些傳產股及金融股，買的這些主動式ETF中也有一大堆的成份股，大家就看不出來外資群是買主動式ETF套利賺差價還是真的在賣超大型權值股，這一周外資群賣超台積電5857張，賣超鴻海2331張，賣超台股71億，外資群在星期二出貨625億，近三個交易日又買回來了，外資群這一周賣超71億，但指數卻是上漲了451點，代表外資群已經成功的克服FED升息的利空，最近一周也克服了美債10年期及30年期上漲的利空，其實FED升息及債券殖利率飆升都是對股市不利，但外資群能在賣超71億的情況下讓指數上漲451點，這一點真的是很厲害，這也難怪一般散戶在股市中玩不贏外資群，對散戶來說，FED升息及殖利率飆升，這對股市來說就是不利的，但股票在外資群及主動式ETF經理人手上，所以他們只要不賣，就能很輕易的控制股價，之所以主動式ETF經理人能不賣，原因是散戶買了1兆元的主動式ETF，只要散戶不賣掉這些所謂一股10元的主動式ETF，經理人就能一直拿著這個錢在股市裡面炒作個股，這也是為什麼大家看到指數都跌不太下去的原因，因為指數只要下跌，主動式ETF經理人就會拿手上的1兆元在股市中買來賣去，大家應該很常看到指數會從早漲到尾，一般的散戶看到指數一直漲，自然就會自信信爆棚，主動式ETF經理人更狠的招式是讓指數跌到月線或季線，一碰到就反彈的兩千點，甚至是三千點，就是讓指數一直向上漲，而且是從早漲到收盤方式的上漲，這就會讓一些無腦多的散戶還有無知散戶充滿信心，這也是為什麼指數不容易下跌，現在等於就是有一個資金在裡面一直無腦多及炒作，只要散戶不把主動式ETF經理人手上的1兆元資金拿回來，這些經理人就會一直在裡面炒作，這時會有人問這樣股市不是會無止盡的上漲嗎？其實也不會，股價及指數是資金堆出來的，想要維持某一個股價及指數時，你需要有足夠的資金，當指數及股價被炒作到超過資金能承受的地步時，股價自然就會支撐不住，現在就是散戶給主動式ETF經理人資金在股市中炒作，就一直炒，一直炒，直到散戶的資金無法再把指數及股價炒上去為止，那時股價及指數自然就會出現踩踏式的修正。

文章主題內容如下

1、指數不下跌但外資賣超台積電及鴻海！

2、外資不敢過度買超及拉抬鴻海股價！

3、鴻海與祥寶展出智慧長照合作成果！

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10月2日！外資不敢過度買超及拉抬鴻海股價！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是永豐匯立,買了1627張,第二名的是國泰敦南,買了387張,第三名的是法銀巴黎,買了261張,第四名的是元大中山,買了226張,第五名是統一新竹,買了216張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了4265張,第二名的是美林,賣了4072張,第三名的是台灣摩根,賣了3163張,第四名是美商高盛,賣了2750張,第五名的是花旗環球,賣了744張，星期二到星期四外資群連續買了鴻海三個交易日，合計買了12815張，成交量平均在三萬張左右，股價上漲3.5元，結果今天外資群反手再賣出15147張，成交量也差不多在三萬張左右，當鴻海股價超過250元時，只要大盤局勢稍微不妙，主力外資群就會把手上的鴻海賣出來，主力外資群手上持有100萬張成本在185元的鴻海股票，這部份已經立於不敗之地了，還有十萬張成本在250元左右，這部份就是在裡面買來賣去，市場投資人因為擔心記憶體漲價導致消費性電子產品賣不好，所以最近也沒有很積極的追價，加上10年及30年期公債殖利率來到5.25及5.6%左右，很多資金會跑到美債上面，雖然全球投資者對美債很有意見，但是一些投資機構對美債是不會有什麼意見的，我們是因為不爽川普這個人而不買美債，投資機構不會因為個人喜惡而不去買美債，這些投資機構就是以股利率及殖利率為買進及賣出的標準，反正哪裡有利差投資機構就會往哪邊跑，這也是為什麼最近台股一些定存概念股的股價會修正，畢竟美債10年期及30年期的殖利率就擺在那，最近提升了0.3%，之前股利率4%左右的定存概念股，最近股價也是會下跌來到股利率4.1%甚至來到4.2%，大家要記得一件事，公債殖利率上升會導致股票的本益比被修正，白話文就是公債得到的利率就是5.25到5.6%左右，股票的股利率只有在股價下跌時股利率才會提升，當公債殖利率上升，投資人就會把資金往公債那邊跑，但大家應該會發現一些記憶體類股，AI概念股，被主動式ETF經理人炒作的成份股還是很強勢，原因是市場預期AI獲利成長的速度會高過公債殖利率的5.25%到5.6%之間，所以市場的資金還是會留在AI概念股上，但一些比較偏定存概念股的公司股價就會因為公債殖利率上升而下跌，鴻海的股價單純是因為記憶體上漲，現在到年底剛好是鴻海消費電子銷售的旺季，蘋果手機這一次主流產品漲價了10到12.5%，大容量記憶體的手機漲價22.2到28.8%，市場預期鴻海，廣達及緯創在消費性電子這一塊會表現相對差，雖然鴻海，廣達及緯創也有AI伺服器當成長動能，但是消費性電子是飽和的商品，只要是飽和的商品都有一個共通點，也就是量會非常的大，所以大家不要以為消費性電子因為漲價少個一兩成沒什麼，最近很多記憶體公司也跳出來說OEM廠對電腦，筆電，手機的訂單明顯減少，這一點我們從之前雞蛋之亂時就能猜出來了，根本不需要等真的發生才知道記憶體漲價會造成消費性電子賣不好，現在雲端大廠之所以還在那一付很跩的樣子用高價搶記憶體，原因是雲端大廠現在是借錢買AI伺服器及蓋AI資料中心，雲端大廠還沒有很直接會受到消費者的影響，但消費性電子的影響就很直接，蘋果手機去年一隻四萬，今年變四萬五，筆電去年三萬，今年變三萬四，漲價就擺在那了，很多人看到手機及筆電漲這麼多，自己薪水根本沒有漲這麼多，有可能就把手機沒有用的應用程式刪一刪，把沒有用的資料刪一刪，再買個行動電源，這樣就能再用一兩年，所以消費性電子確實是有可能衰退的，未來雲端大廠要向消費者收AI使用費時，也會遇到這些問題，現在雲端大廠大手大腳的花錢，原因是他們還在佈局階段，雲端大廠幻想他們不論買多貴的記憶體，消費者都會花大錢去使用他們的AI服務，這到底是有多傻多天真，現在記憶體廠發大財，很大的原因是雲端大廠在那借錢先搶著蓋AI資料中心，未來能不能回本只有天知道了，要是回不了本，那這些雲端大廠就會創造出一場史無前例的AI大泡沫，也就是花了一大堆錢去蓋AI資料中心，讓記憶體大廠賺到盆滿缽滿，還在那幻想未來一定會有消費者買單，天底下不會有這種事的，這一次消費性電子就是一個指標，消費者是否會去接受天價記憶體的價格，要是消費者不會去無止盡的接受天價的電腦，筆電，平板及手機，那些雲端大廠怎麼會天真的覺得消費者會去接受天價的AI服務。

今天鴻海下跌3元，股價收在251元，成交量29467張，外資群賣15147張，投信買超223張，自營商買超15張，三大法人合計賣超14908張，外資群在中秋長假前賣了23873張鴻海，股價下跌了5.5元，接著連續三天買進，合計買了12815張，鴻海股價上漲了3.5元，今天一口氣就把前三個交易日買的股票通通都倒貨出來了，鴻海股價下跌3元，最近指數在高檔整理，指數一直跌不下去，但是有一些個股的股價已經因為美債10年及30年期殖利率飆升而下跌，外資群在250元無法大量的把股票倒貨給散戶，就只能在250元上下玩這種上漲後下跌的遊戲，之前我和大家說過了，外資群在225元上下10元玩了五個月上漲後下跌的遊戲，這樣是能出貨50萬張，但這一次外資群想要在250元左右出貨，但市場反應的效果就是不如預期，外資群就只能在那自買自賣自爽，大家不要以為外資群這樣買來賣去不需要成本，今天瑞銀買3281張，賣3276張，合計買了五張，當沖賠了342萬，其他主力外資群今天也都是站在賣方，小摩賣超4265張，美林賣超4072張，大摩賣超3163張，高盛賣超2750張，鴻海中就是這些主力外資群在那買來賣去而以，最近指數在四萬八千多點整理，但資金完全是沒有進到AI代工廠股，現在市場也因為記憶體漲價對消費性電子銷量抱持懷疑態度，散戶也不輕易的進場追價，現在就形成一個有趣的現象，外資群在炒作大盤，主動式ETF經理人在炒作他們持有的個股，有一些投資者就去找便宜的公司，但那些便宜的公司就是不受資金的進駐，股價自然容易下跌及破底，之前台股都是被外資群控制，因為散戶近幾年借了1.6兆的資金投入股市，創造出了1兆市值的主動式ETF炒作機器，所以現在市場就是被外資群及主動式ETF經理人操控，這兩大主力能將個股及股市朝他們有利的方向引導，一買一賣成交易，即然股市中有兩大主力能控制方向，散戶當然容易在一買及一賣的過程中賠錢，最近你要是在股市中很容易賠錢，那都是很正常的，因為現在股市有一點人工盤的感覺，你想要撿便宜，其實以目前指數的位階來看，你是撿不到什麼便宜的股票，就算你買到了股票，那些個股不受資金的青睞，你買了也是容易賠錢，有一些散戶很搞笑，他以為在這種股市氣氛很好時買到相對便宜的個股後就會一飛沖天，要是會一飛沖天的個股，它早就被炒作上去了，之所以在大多頭及指數在高檔時還在谷底，代表該股就是不受資金的青睞，所以你買到後當然是容易下跌，想要撿便宜，你一定是要在股市出現比較大修正時，那時所有的公司股價都下跌，你才有可能買到個股後沒多久股價就漲上去，因為錯殺的個股很快就會漲上去，一些長期股價都要死不活的，你買到後很大機率也是要死不活。

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10月2日！鴻海與祥寶展出智慧長照合作成果！

 

隨著台灣高齡人口持續增加，長照產業正逐步從傳統人力照護走向科技與人工協作。鴻海與祥寶尊榮長照集團近期攜手參加「Cares Expo Taipei 2026台北國際照顧博覽會」，展現雙方推動智慧長照的最新成果，並在桃園寶之林、太原祥寶及怡德日照中心三大場域展開實際驗證，讓AI、智慧穿戴與健康數據真正走進長者日常生活。鴻海與祥寶自2025年11月開始合作，並非單純將智慧設備「搬進」長照機構，而是從第一線照護流程出發，觀察長者、照護人員以及系統平台在實際使用上的需求，再進一步思考健康數據如何與照護工作串聯。在這套智慧長照模式中，智慧穿戴裝置可以協助蒐集長者的健康資訊，讓健康管理不再完全依賴照護人員人工觀察。長者也能透過穿戴設備增加對自身健康狀況的掌握，從單純接受照護，逐步成為健康管理的參與者。對照護人員而言，AI與數據整合則扮演「助手」的角色。透過個人化監測、異常資訊通知以及健康數據整合，照護人員可以更快速掌握長者狀況，在需要介入時及早發現異常，讓人力從大量例行監測工作中獲得部分釋放，把更多時間投入真正需要人與人互動的照護工作。這也是鴻海與祥寶強調的「Human + AI」人機協作模式：不是用AI取代照護人員，而是讓AI處理數據與資訊，人員則負責判斷、溝通以及提供更有溫度的照護。此次展覽中，雙方也展示包括CoDoctor Pro、CoDoctor Home、CoDoctor Watch以及Nurabot護理協作機器人等智慧照護產品，涵蓋智慧穿戴、軟硬體整合、AI運算、端雲整合及照護平台等不同層面。從單一設備開始，逐步串聯成完整的智慧長照解決方案。值得注意的是，祥寶尊榮長照集團今年正逢深耕長照40週年，並在展覽首日舉辦40週年慶典暨開幕儀式。祥寶董事長林哲弘表示，真正的「AI-Native Long Care」並不是單純把AI加入長照產業，而是重新思考整個長照服務應該如何運作。對鴻海而言，這項合作也不只是展示幾項AI產品，而是透過真實長照場域持續累積使用數據與實務經驗。未來雙方將進一步擴大實證場域，讓科技產品接受實際照護情境的考驗，再依據第一線回饋持續調整。如果這套模式能夠逐步成熟，長照產業未來可能不再只是「人力密集型」服務，而是形成智慧穿戴、AI分析、雲端平台、機器人與專業照護人員共同運作的全新模式，從單一智慧設備進一步走向「平台化」的智慧醫養服務。對台灣而言，在高齡化與長照人力需求同步增加的情況下，如何讓有限的照護人力獲得科技支援，將成為未來長照產業的重要課題。鴻海與祥寶此次從三大場域開始實證，也意味著AI長照正逐步從概念展示走向實際應用。

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10月1日！美債殖利率持續飆升但股市不跌反漲！序言

 

10月1日！美債殖利率持續飆升但股市不跌反漲！作者:A大！今天外資群買超台股219.37億，投信買超台股56.57億，自營商買超台股16.59億，三大法人合計買超台股292.53億，外資群期貨空單增加1403口，期貨留倉空單79554口，三大法人期貨留倉為空單6379口，今天台股成交8,389億，上漲413.36點，漲幅0.86%，收在48353.49點，電子上漲37.85點，漲幅1.24%，收在3081.71點，金融上漲29.76點，漲幅0.84%，收在3514.62點。今天外資群買超292億，三大法人合計買超292億，指數上漲了413點，今天10年期公債殖利率來到5.35%，中秋長假前10年公債殖利率大概只有4.96%，30年公債殖利率來到5.67%，中秋長假前30年公債殖利率只有5.3%，現在很搞笑的事是公債殖利率持續飆升，台股指數還是稍微下跌一些就上漲，今天早上銀行股跌的很慘，但是外資群就是靠著撐住台積電讓指數小跌一些，後面指數跌不下去就開始一路的向上漲，最終台股指數上漲了413點，金融指數跌幅收斂到僅下跌0.84%，今天台股成交量8388億，最近的股市就是漲不太上去以跌不下來，就是外資及主動式ETF經理人在特定的成份股中在買來賣去，一些被炒作過的成份股波動算是很大，想要玩短線差價遊戲的投機客，他們自然是喜歡在這些會波動的個股中買來賣去，現在對價值投資者來說，股市在高檔，大部份的成份股股價都在高檔，有的是在合理價，有的則是在瘋狂價，更有一些在超級瘋狂價，對價值投資人來說，要買到值得抱中長期的價格，一定就是甜美價及委屈價，但是現在市場氣氛很好，散戶自信心爆棚，當大家都很理性及很樂觀時，股價不在瘋狂價就偷笑了，哪有可能出現什麼甜美價及委屈價，要是你在高檔買來賣去，你很有可能會害怕指數及股價跌下來而在裡面殺進及殺出，當股市氣氛太好及太樂觀時，這對價值投資者反而是壞事，畢竟價值投資者買了後是要放一年，三年，五年甚至是十年，你在相對高點買到後，雖然不是最高點，但是時間只要一拉長，你會賠錢的機率就是很大，現在就是剩一些投機客在股市中買來賣去，而且都集中在一些投機及波動大的個股中，想要玩誰是最後一隻老鼠遊戲的人，你是可以進去那些炒作的個股中賭博，現在你想找到值得長期投資的標的及價格，其實是非常困難的，除非你幾年前就買了一大堆，然後抱到現在，那些幾年前買的股票，因為成本很低，所以你根本就不怕股市修正或波動。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在254元，成交量26627張，外資群買超5092張，投信買超204張，自營商買超357張，三大法人合計買超5653張，鴻海的股價最近一個月在很小的區間整理，原因是第四季是消費電子旺季，最近蘋果新機開賣，市場的人都在觀望蘋果新機是否能賣的很好，現在AI伺服器大部份的獲利都是被記憶體廠賺走了，雲端大廠現在是借了一大堆錢在做軍備競賽，記憶體漲價對雲端大廠的影響比較沒有這麼快顯現，但對消費性電子的影響卻是很直接，畢竟消費性電子產品只要漲價，這對消費者的影響是很直接的，也就是一隻新的蘋果手機從四萬元漲到五萬五千元，一台新的筆電從三萬元漲到三萬四千元，雖然股市近一兩年漲很多，但政府及券商賺走了幾千億的交易稅及手續費，短線穩賺的就只有政府及券商，一般的短線客及投機客雖然表面上風光無限，一付很靈活的樣子，但大部份進到股市中玩短線的人最終會賠錢的機率是很大的，試想，你進到一間賭間中，你差一次押注一千元賭場都向你收兩元，你會覺得一千元的兩元也才千分之二，你一把押大贏了就賺一千元了，扣掉兩元的抽成還有998元，但是你不要忘了你押大及押小中獎的機率是50%，所以你每一次賺錢及賠錢都是有可能的，但是每一把你都要繳兩元的費用給賭場，你只要賭上一個晚上，最終你的錢通通都會跑到賭場老闆的口袋中，最近台股的走勢有一點無聊，現在外資及主動式ETF可以隨意的控制股市上漲及下跌，大家看外資群買了一大堆後，外資群就利空台積電去控制指數的漲跌，那些主力式ETF經理人則是能利空大立光，聯發科，台光電，日月光，欣興等權值股控制指數漲跌，大家不要小看聯發科，只要聯發科漲停，這是能影響指數200點左右，台積電則是只要上漲個30元，這樣就能影響240點，一買一賣成交易，外資群及主動式ETF都有自己能用攘控制指數的工具，散戶就只能在那猜來猜去，重點是三大法人賣的就是散戶買的，當三大法人賣了後，他們就會去壓制指數，當三大法人買了後就會去拉抬指數，所以最近有在玩短線的散戶，他們會覺得自己好像被盯上一樣，買了就跌，賣了就漲，一般的散戶要是資金量很大，然後他去玩自己能控制的個股，最終就會被金管會罰錢說操控股價坑殺散戶，但金管會卻不會說外資群及主動式ETF經理人能操控大型權值股去坑殺散戶，當你資金很大，你還是有有一些免死金牌，不然你在股市中投機贏了，還是會被冠上犯法及坑殺散戶的罪名，一般資金量比較大的散戶，你的資金足以去影響股市漲跌，那你最好的策略就是找大型權值股做價值投資，要是你買一些小型股，就算最終你在小型投機股中贏了錢，別人也是能說你操控股價坑殺散戶，所以散戶進到股市中的坑是很多的，你在玩不贏時就是把錢輸給外資及主力，你在玩得贏時，有可能會涉汲操控股市坑殺散戶，其實短線就是零和遊戲，是勾心鬥角，你只要敢玩短線，你就要有心理準備會被別人設局及坑殺。

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1、美債殖利率持續飆升但股市不跌反漲！

2、從記憶體廠商看消費性電子的市況！

3、短中長期美債賣壓陷入惡性循環！

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10月1日！從記憶體廠商看消費性電子的市況！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是永豐匯立,買了2798張,第二名的是美林,買了1634張,第三名的是美商高盛,買了921張,第四名的是上海匯豐,買了703張,第五名是瑞銀,買了635張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了1198張,第二名的是元大,賣了738張,第三名的是台新台北,賣了408張,第四名是臺 銀,賣了254張,第五名的是兆豐民生,賣了201張，今天主力外資群高盛當沖賠145萬，瑞銀當沖賠257萬，小摩當沖賠192萬，大摩當沖賠106萬，美林當沖賠29萬，現在台股指數持續在高檔，主力外資群也是能讓鴻海的股價維持在所有的均線以上，在台股指數還在四萬八千點以上時，大部份的主力外資是不會在250元以上倒貨的，畢竟指數還是在高點，大部份散戶還是非常的樂觀，主力外資群現在就算在鴻海中出不了貨，但也沒有必要賤賣鴻海，外資群在中秋節前賣了鴻海23873張，近三個交易日分別買回來3091張，買回來4632張，買回來5092張，合計買回12815張，鴻海股價分別是平盤，上漲1元，上漲2.5元，外資群把中秋節前賣的兩萬四千張買回來一半，鴻海股價也差不多是漲了一半回來，也就是外資群賣了接近兩萬四千張，結果鴻海股價下跌5.5元，最近三個交易日鴻海股價漲了3.5元回來，現在鴻海股價就在一個很小的區間整理，這對價值投資者來說也是好事一件，能維持住的價格才是有意義的價格，價值投資本來就很無聊，想要刺激的話，是能到主力持有一大堆的投機股中玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，那些主力股因為籌碼被主力控制住，所以主力一買就大漲，一賣就大跌，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，當散戶買了主力手上的股票後，股價自然容易下跌，這也是為什麼一般散戶不容易玩贏主力及外資群的原因，我們是靠長期持有公司賺錢的，要是你開一家店，資本額100萬，一年能賺10萬，只要你抱著一年，你就是能賺10萬，要是你要玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，不論公司賺不賺錢，會有一群人在那喊價格，有人開120萬，有人開150萬，也會有人開200萬，你根本不需要花時間等待就能賺到差價，但很有可能你是賠差價的那一個人。

新聞說:潘健成9月30日出席《民報》「啟動ESG新時代高峰論壇」會後受訪指出，這波供應吃緊不只DRAM、NAND Flash，晶圓、載板、封裝、電容等零組件也都面臨壓力。AI伺服器持續擴建，明年需要的機器、記憶體只會比今年更多，當AI客戶願意出更高價格搶貨，PC、手機等價格敏感的消費電子，能分到的貨自然受到擠壓。群聯已經從客戶端看到變化，潘健成透露，部分OEM PC客戶規劃2027年出貨量下調25%，手機客戶今年已經下修30%至40%，明年還可能繼續降。這些數字是群聯部分客戶的出貨規劃，並非全球PC、手機市場預測，卻已經讓供應鏈感受到壓力：終端需求往下掉，記憶體價格卻還在往上走。

之前我們假設記憶體漲價會讓電腦，筆電，手機等消費性電子產品銷量下滑，昨天群聯董事長有提到部份OEM PC客戶規劃2027年出貨量下調25%，手機客戶今年已經下修30%至40%，這就是為什麼鴻海，廣達及緯創不會因為AI伺服器需求上漲而股價狂飆的原因之一，鴻海，廣達及緯創雖然是受惠AI伺服器的爆炸性成長，但是電腦，筆電，手機及平板算是成熟的產品，這些成熟的消費性電子雖然成長率及衰退率不高，但動不動就是幾十億隻手機，幾億台電腦在出貨，現在雲端大廠為了軍備競爭以高價搶記憶體，這些雲端大廠就是先向銀行或發債佈局AI伺服器及資料中心，所以雲端大廠在搶高價記憶體時比較不會手軟，之後雲端大廠再對消費者去調整AI使用費用，大家要記得一件事，並不是消費者能接受雲端大廠開出的任何AI使用費用，而是現在零端大廠先做軍備競賽，雲端大廠預期消費者未來能接受比較高的AI使用費用，但是消費性電子的電腦，筆電，手機及平板就是直接對上消費者了，以今年的蘋果手機來說，主流產品就是漲價10到12.5%，大容量記憶體漲價22.2到28.8%，消費者是直接面對品牌商的漲價，所以消費者電子產品的影響自然會比較快浮現，群聯的董事長說電腦及手機客戶下修了很多，這是很正常的，之前我就以雞蛋舉過例子了，一定會有不在乎的人持續吃雞蛋，也會有吃少一點雞蛋但還是吃的人，當然也會有因為漲價而不爽吃雞蛋的人，當價格只要上漲，這三種人一定都會出現的，不在乎的人會佔大多數，抵制完全不吃的人佔小部份，還會有一部份是吃少一點，這放到消費性電子產品也會是一樣的情況，有一些人不在乎的持續買最新最大容量的手機，反正就是漲價一到三成，那些人也不差這麼一點小錢，但有一些收入不高的人，他們會因為一隻蘋果手機漲價五千元而稍微想一下，畢竟他們的薪水一年都不一定有漲到五千元，結果蘋果新的手機出來漲了五千元，這些人有可能就會延長換手機的時間周期，有可能就是把一些沒有用的應用軟體刪一刪，把記憶體中沒有用的資料也砍一砍，要是電腦續航力不好的話，有可能就去買個大容量的行動電池，這樣舊的手機還能再用一兩年，當然也是會有一些就是因為不爽而不買的人，這種人佔少數，但十個中只要有一個人因為不爽而不買，這樣整體的銷售量就會減少10%，全球手機銷售額來到十幾億隻，10%就是一億隻了，這也是為什麼市場比較不會去炒作消費性電子個股，大部份都去炒作一些記憶體股，不然就是主力持有的個股，大部份的人就是在觀望記憶體漲價會對消費者電子的影響有多大。

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10月1日！短中長期美債賣壓陷入惡性循環！

美債賣壓陷入「惡性循環」，10月恐難脫離震盪，投資人警戒殖利率再攀高，美國公債市場9月遭遇一波猛烈拋售，成為近四年來表現最差的月份之一。更令人擔心的是，市場人士認為，這場賣壓可能已經形成「惡性循環」：殖利率越漲，部分機構被迫賣債；賣壓越重，又進一步推高殖利率，最終可能形成越跌越賣、越賣越跌的局面。其中，美國10年期公債殖利率大幅攀升至約5.3%，創2007年以來新高，距離2002年的高檔水準也已相當接近。這波美債拋售主要受到幾項因素推動，包括市場對美國政府龐大財政赤字與債務問題的擔憂、通膨可能重新升溫，以及美國經濟仍具有韌性等。摩根大通資產管理公司投資組合經理人Priya Misra直言，目前市場已出現類似「惡性循環」的情況，債券賣壓可能還會持續一段時間。當市場正在快速下跌時，投資人往往不願意成為第一個逆勢接刀的人，反而可能選擇先降低部位，進一步加劇市場跌勢。普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruçi也認為，短期來看，美債殖利率仍有向上壓力。她指出，目前推升殖利率的部分因素具有「結構性」，並不是短期經濟數據轉弱就能立即消失。值得注意的是，即使美國最新通膨數據沒有明顯惡化，仍未能扭轉債市悲觀氣氛。美國8月PCE物價指數年增率維持在3.4%，低於市場原先預期，理論上應有助於降低市場對聯準會進一步升息的擔憂；然而，投資人目前關注的焦點，已經不只是Fed利率政策，而是美國政府未來需要發行多少債券，以及市場究竟能否消化如此龐大的供給。就連美國財政部擴大回購公債，也沒有明顯阻止這波拋售。除了基本面之外，市場還出現一些「技術性賣壓」。聯博交易部門全球主管Matthew Scott指出，近期被迫賣出長天期美債的投資人，包括部分避險基金與REITs。其中一個原因與房貸市場有關。當美國利率持續走高，民眾反而更不願意提前償還低利率房貸。這使得持有抵押貸款證券（MBS）的投資人，必須面對原本預期的本金回收時間被拉長。為了重新調整資產配置，部分機構可能出售長天期美債等資產，進一步增加債券市場的賣壓。另一方面，大量使用槓桿的基金也可能被迫重新平衡投資組合。當美債價格下跌、殖利率快速上升，部分槓桿部位的風險開始提高，基金可能需要賣出其他資產籌措資金或降低槓桿，這就可能把原本只發生在債券市場的壓力，擴散到股票及其他金融市場。花旗集團北美交換交易主管Daniel Gottlander也指出，當美債遭遇如此沉重的拋售壓力時，投資人往往會被迫降低其他投資部位的風險。過去債券大跌時，市場經常會出現「逢低承接」的買盤，但這一次，原本應該出手接債券的投資人卻沒有大規模出現。這也是目前市場最擔心的地方之一。正常情況下，美債殖利率大幅上升，意味著債券價格變得更加便宜，應該會吸引長線投資人進場。然而，如果投資人認為美國政府的財政赤字、發債規模與通膨問題仍將持續，那麼即使殖利率已經很高，也可能選擇「再等等」。如此一來，債券殖利率就可能持續維持在高檔，甚至進一步向上。歷史經驗也讓市場對10月提高警戒，更值得注意的是，美債9月表現不佳後，10月未必能立即反彈。根據FactSet與道瓊市場數據資料，自2000年以來，彭博美國總回報指數9月平均下跌約0.04%，10月更是全年單月表現最差的月份之一，平均跌幅約0.11%。Janney固定收益策略師Guy LeBas指出，從歷史資料來看，如果美債9月出現下跌，10月往往也容易延續弱勢。而且這種季節性現象在過去10年更加明顯，2016、2018、2020、2021、2022及2023年都曾出現9月與10月連續下跌的情況。彭博數據也顯示，過去10年美國公債9月報酬率中位數約為負0.86%，10月則約為負0.71%。不過，市場人士也提醒，歷史季節性只能當作參考，不能直接用來預測今年10月一定會下跌。畢竟目前的美國經濟環境，與過去許多年份並不完全相同。如果美國經濟持續保持強勁，企業獲利與就業市場具有韌性，投資人對避險資產的需求反而可能降低，這也會對美債價格形成壓力。換句話說，目前美債真正面臨的問題，可能已經不只是「Fed會不會升息」，而是美國政府大量發債、財政赤字、通膨與強勁經濟共同推高長天期殖利率。如果這些結構性因素沒有明顯改善，即使Fed暫停升息，美債長天期殖利率仍可能維持高檔。而對全球金融市場而言，這才是更值得關注的風險：當全球最重要的無風險利率長時間維持在5%以上，股票、房地產、企業融資以及其他風險資產，都必須重新面對更高的資金成本。

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9月30日！季底投資機構趁最後一筆調整持股！序言

 

9月30日！季底投資機構趁最後一筆調整持股！作者:A大！今天外資群買超台股296.36億，投信買超台股77.81億，自營商買超台股12.4億，三大法人合計買超台股386.57億，外資群期貨空單減少878口，期貨留倉空單78151口，三大法人期貨留倉為空單5382口，今天台股成交8,775億，上漲308.17點，漲幅0.65%，收在47940.13點，電子上漲17.33點，漲幅0.57%，收在3043.86點，金融上漲0.46點，漲幅0.01%，收在3544.38點。今天台股在沒有任何的利多情況下整天都上漲五百到六百點之間，最後一筆外資群讓指數下跌兩百多點，指數收在47940點，外資群今天買超296億，以目前的股市來說，散戶是非常有信心的，散戶看到指數下跌時，他們一定就是眼睛閉著就買，近一兩年下來，散戶只要敢在下跌時買進，最終一定就是會贏錢的，所以對外資群及主力來說，他們就算遇到FED升息或是債券殖利率飆升這類的利空，其實也不需要一路的賣下去，對外資群及主力來說，只要下跌個兩三天，很多散戶就會衝進來買了，所以跌個兩三天後是能向上拉抬一下再賣，昨天外資群賣了625億，指數下跌392點，今天買超296億，指數上漲308點，這樣外資群還是出貨了329億，指數也才下跌了84點，照昨天這樣的下跌方式來看，要是明天外資群再賣個六百到八百億，指數了不起也是下跌個四百多點而以，這樣外資群就能把自己買在四萬六千九百點的股票通通都賣掉了，接下來外資群手上就剩下兩千六百多億是買在四萬五千兩百點，對外資群來說，FED升息及公債殖利率上漲這兩個利空，這不會立刻影響到投資人投入股市資金的，尤其目前散戶的自信心爆棚，外資群完全沒有必要賤賣自己手上的持股，之前我就和大家說過了，外資群近兩年從兩萬點一路向上操作台股，每一次都是賺了不少差價，第一次賺三成，第二次賺六成，第三次賺兩成，最近雖然賺的比例比較低，但指數已經從兩萬點漲到四萬八千點了，之前的10%是2000點，現在5%就有2400點了，外資群這一次要是成功的在四萬七千點把買到的三千多億賣掉，這樣是能賺兩千點，要是能賣在四萬八千點，這樣是能賺三千點，以目前散戶這麼有信心，外資群讓指數跌個兩天後再反彈，大家能很清楚的看到散戶買進意願還是很強，外資群賣了兩個交易日合計賣了955億，指數下跌五百點，今天也才買了296億，盤中指數就一直是上漲五百到六百點，今天整天美債10年期及30年期的殖利率和昨天是沒有太大變化的，今天外資群單純就是利用散戶的自信心把指數再向上拉抬，這樣之後賣出時就能賣在更高的價位，最近FED升息是會影響中長期資金流向及經濟數據，外資群就算知道FED升息不利股市，他們也沒有必需在FED一升息就無腦賣，畢竟現在散戶信心這麼強大，只要使出下跌兩個交易日後今天上漲回來，散戶就會覺得台股天下無敵，無腦多超級好賺，想要散戶失去信心，一定要一段期間的下跌，這樣散戶才會開始變的沒有信心，所以FED升息及債券殖利率飆升這類的利空雖然是對股市不利，但目前散戶還是很有信心，所以外資群短線還是能用上漲後下跌的招式賺差價賣出手上的股票，從八月五日到今天，外資群還買超了三千四百億，以目前散戶的信心強度來看，只要讓指數下跌後上漲，接著上漲後下跌，外資群是能很輕易的賣在四萬五千點到四萬八千點，只要外資群賣在四萬八千點愈多，那外資群就能賺愈多，大家可以幻想一下自己是空方，當你看到FED升息後，你覺得FED升息不利股市上漲，結果就賣出或放空，接著六個交易日連續上漲，合計上漲了2645點，前兩個交易日下跌了五百來點，結果今天一早整天都在上漲五百到六百點，我認為看空及放空的散戶鐵定是會懷疑人生的，正常的散戶就會覺得台股超級強，下跌就是買，這樣外資群就達到他的目的了，短線就是一買及一賣的差價遊戲，要如何讓散戶很有信心的買在高檔，這就是外資群每天在考慮的事情。

從八月中到今天，鴻海，廣達及緯創的股價就在一個很小的區間整理，尤其是鴻海及廣達，大家都知道第四季是消費電子的旺季，但第四季鴻海及廣達的股價卻在一個很小的區間整理，原因是記憶體漲了很多倍，消費性電子很有可能會因為價格上漲而衰退，這一次蘋果主流手機上漲了10到12.2%，大容量手機上漲了22.2到28.8%，這很有可能會造成部份的消費者不買單，今天是九月底，蘋果開賣了兩周了，接下來再半個月折疊機就開賣，市場都在看消費市場今年的銷售情況，看是消費者完全不在乎漲價還是漲價會對消費性電子造成影響，這就是需要時間去驗證，在消費性電子銷售情況還沒有出來之前，現在也沒有人敢進去炒作代工廠，雖然鴻海，廣達及緯創有AI伺服器當成長動能，但是消費性電子算是很成熟的產品，只要是很成熟的產品，這類產品成長率不高，但量體一定很大的，我這樣說好了，去年手機賣了12.5億隻，要是成長或衰退個10%，這樣就是1.25億隻的水準，一開始AI伺服器機櫃剛起來，成長率300%，500%甚至是更高，但一開始是出貨100台，成長300%也才變300台，到了一千台後，成長200%，這樣也才兩千台，所以不要小看消費性電子產品，就像去年筆電銷售量是2.2億台，要是因為記憶體漲幾倍而讓銷售量減少個10%，這樣就是減少個兩千兩百萬台，這一次記憶體是影響到電腦，手機，筆電，平板等商品，甚至一些遊戲機，智慧家電，智慧電視也會影響，現在市場就是一付AI資料中心最優先，雲端大廠能花很高的價格去搶記憶體，反正錢不夠就是先去借，之後再想辦法從消費者身上賺回來，但是一般消費者在面對漲價一兩成的手機，電腦，筆電，平板時，他們的反應就是非常直接了，一台原本四萬的手機，忽然漲到四萬五千元，這時就會有消費者想一下自己的舊手機是否還能用，當筆電漲了一兩成後，消費者會去思考一下乾脆就把沒有用的東西刪一刪，把系統重灌一下，這樣筆電又能再用一兩年，大家不要覺得這不可能，最近我就把自己的筆電重灌，這樣整個系統跑的又變的很流暢，手機吃電太兇或是跑比較慢時，我就把一些沒用的東西刪一刪，用不到的應用程式砍一砍，要是電池表現不佳，就買一個行動電源，這樣手機就能再用一兩年，我相信不少人也是會這樣做的，當手機，筆電，電腦及平板相對便宜時，你就不會花時間去做這種事，會覺得直接買一台新的就好了，當記憶體漲了好幾倍，你發現電腦，筆電及手機漲了一兩成，甚至是兩三成時，你很有可能就會把舊的多使用一兩年，這是一些使用消費性電子產品的習慣，要是消費者養成了多幾年才換手機，電腦，筆電及平板，現在因為AI伺服器需求很強勁，所以一些消費性電子廠不會有什麼感覺，但是之後隨著關鍵零組件產能開出，記憶體產能開出，雲端大廠需求下降，這時消費者的習慣就是養成了多幾年換手機，電腦及平板，那時整體的電腦，筆電及手機銷售量就會下滑，這是短時間內不可逆的，所以現在主力及外資群不太敢去炒作消費性電子的個股，畢竟最近銷售情況就會出來，要是結果出來不好，那外資及主力就很難出貨，會買鴻海的人本來就比較保守及穩健，當外資群看到消費性電子消費不好想拉高出貨，鴻海中的投資者也不像台股中那些被炒到天價的個股中的散戶那麼愚蠢，外資群只要在鴻海做錯決策，最終就是要付出差價當代價，在其他的個股中做錯了決策，因為其他個股中的散戶比較笨一些，外資群還是能在做錯決策後在相對高檔出貨，大家看這一次台股就是一個明顯的例子，FED升息及公債殖利率飆升，外資群還是能透過一買及一賣的操作策略去讓散戶買在高檔，這樣他們不但不會賠錢，反而還能賺6%左右的差價，這可真的是香，很多散戶會覺得自己很倒楣，其實不是你倒楣，你買進一檔股票後有上漲及下跌的可能，但是你買對了方向時，外資群會透過一些操作迷惑你，最終你對的方向會變錯，錯的方向會變更錯，用一個簡單的例子來說，你和外資群玩梭哈，外資群是同花順面，你是兩對牌面，你手上就算是三張加一對，外資群直接就歐印嚇唬你，這時佚會覺得自己三張加一對是輸同花順，結果你就認輸了，下一把外資群手上真的是同花順，你和外資硬跟到底，一次你就輸到脫褲子，所以股市就是這種梭哈遊戲，明明正確及錯誤機率是各半，但大部份的散戶在股市中輸的機率高達八成甚至是九成，就是輸在這種上面。

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1、季底投資機構趁最後一筆調整持股！

2、鴻海受到消費性電子銷售不確定盤整！

3、美債殖利率站上高檔會壓垮股市嗎？

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9月30日！鴻海受到消費性電子銷售不確定盤整！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了1693張,第二名的是元大,買了1509張,第三名的是上海匯豐,買了1348張,第四名的是瑞銀,買了1331張,第五名是美商高盛,買了518張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了2573張,第二名的是摩根大通,賣了1105張,第三名的是富邦,賣了329張,第四名是臺 銀,賣了237張,第五名的是華南大甲,賣了182張，今天所有的主力外資群當沖都賠錢，原因是大盤及鴻海最後一筆跌很多，鴻海股價收在今天的最低251.5元，今天主力外資群瑞銀當沖賠223萬，高盛賠134萬，美林賠108萬，小摩賠101萬，只有大摩小賺了11萬，今天鴻海成交了26462張，其中有7840張是最後一筆成交的，差不多佔了成交量的三成，所以早上買在252到254元的主力外資群，只要最後一筆賣出的話，這樣一定就是賠錢的，這也是為什麼鴻海今天主力籌碼表中大部份的外資及券商都是賠錢，今天也不只有鴻海這樣，台積電最後一筆從2495元跌到2480元，下跌了15元，聯發科從4980元跌到4920元，今天一整天台股一付都很強的樣子，昨天美股其實也沒有上漲多少，但是台股今天從早到收盤前都很強，10年期美債殖利率也還在5.22%，早上台股開盤時，10年期美債殖利率是5.24%，所以讓台股下跌的原因沒有消失，台股今天一整天都很強，除了把中秋節前後下跌的五百多點漲回來外，今天指數最高是漲到48379點，也就是上漲了617點，最終台股殺尾盤，也就是最後一筆下跌了223點，最終指數收上漲了308點，差不多把昨天下跌的392點漲回來，很搞笑的事是，昨天外資群賣超625億，今天才買了296億，也就是今天買了不到昨天賣的一半，結果指數就漲回來了，按照這樣的情況來看，外資群要把波段買的五千億賣掉，很有可能賣完後指數還是在四萬七千點左右，這樣外資群就又完成了一買及一賣的差價遊戲，接下來籌碼又會落在散戶手上，之後散戶就是努力的撐住指數，看外資群願不願意用五萬點進來向他買，反正目前就是在玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，有人買就有人賣，只要外資及散戶彼此在那買來賣去，這時勝負其實是還沒有決定出來的，最終就是看誰買在最高點，接著另一方永遠不再進去接手，這樣誰是最後一隻老鼠的遊戲就分出勝負了。

今天鴻海股價251.5元只出現在最後一筆，所以透過看251.5元是由哪一些外資群及主力成交的，就知道最後一筆是誰造成的，今天最後一筆成交在251.5元的有小摩買了2651張，賣2197張，瑞銀買1244張，賣1980張，所以今天最後一筆就是小摩及瑞銀自己成交出來的，今天台積電成交在2480元也只有出現在最後一筆，台積電最後一筆小摩買4575張，賣2864張，瑞銀買1798張，賣4442張，高盛買1344張，賣1579張，今天最後一筆就是瑞銀，小摩在大型權值股中一買及一賣的讓價格成交在某個位置，今天瑞銀合計在台積電中賣3681張，小摩在台積電買2188張，瑞銀在台積電玩了一整天，目的就是在最後一筆出貨，今天小摩在鴻海中賣超1105張，瑞銀在鴻海中買1331張，剛好是做相反的動作，瑞銀是出貨台積電買鴻海，小摩則是出貨鴻海買台積電，今天台股本來就漲的有一點莫名奇妙，前兩個交易日全球股市因為美債殖利率飆升而下跌，今天早上台股開盤時美債殖利率並沒有跌回去，結果台股指數今天最高上漲了六百多點，等於是把前兩個交易日跌掉的五百多點又漲回去了，不過近三個交易日下來，外資群合計是出貨659億，指數下跌了217點，外資群從8月5日到今天，合計還買超了3387億，指數從43360點漲到四萬八千點，台股的月線是46911點，從8月底時的月線是45211點，外資群有2689億是買在45211點，所以現在外資群買超的3387億能很順利的賣在四萬八千點，這樣是能賺三千點，這樣大概是能賺6.6%，這就是外資群利用統計利害之處，外資群還有698億是買在46911點，今天指數是收在47940點，外資群應該是能很輕易的把手上買的698億在46911點以上賣掉，大家看到外資群的成本後，就應該不難理解為什麼外資群要在FED升息後還有美債殖利率飆升拉抬指數，大部份的散戶眼中只有秒，分，時，天，他們根本不會看大方向，當FED確定升息後，確實是會有少數的散戶看空股市，有的可能會放空，有的會空手，有的則是會賣出，但是外資群透過指數連續六天上漲，合計上漲了2645點，那些會看空的，賣出的及空手的，在這六個交易日就已經懷疑人生了，就算這六個交易日不能讓放空及看空的散戶懷疑人生，前兩個交易日台股連續下跌兩天，合計下跌了五百多點，今天早上整天都是在上漲六百多點，也就是下跌了兩天後，台股可以完全不需要任何原因及理由就漲回去，那些看空及放空的散戶會在下跌兩天後今天完全漲回去時自我心理面崩潰，短線本來就是零和遊戲，要是你和外資群及主力玩短線，尤其是玩大盤期貨這類的商品，你當然是很容易會被外資群教訓，這種感覺就像是你和主動式ETF經理人在那玩炒作的成份股，那些主動式ETF經理人只要買進後就會上漲，聯合一大堆經理人買進後就能鎖碼，賣出時就會下跌，一買一賣成交易，你想和那些主動式ETF經理人賭博，最終你會賠的機率一定是很大的，但是主動式ETF經理人一定能贏嗎？其實股市中有穩贏的政府及券商，當主動式ETF經理人把股價炒到很高時，政府及券商在過程中就能一直賺交易稅及手續費，一些大股東及持有很久的股東看到股價漲這麼多，很有可能賣出後就不會再進來了，所以主動式ETF經理人在短線是能贏短線的散戶，但最終是會輸給政府，券商及持有很久的股東。

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9月30日！美債殖利率站上高檔會壓垮股市嗎？

美債殖利率站上高檔會壓垮股市嗎？真正關鍵是高利率維持多久，美國長天期公債殖利率近期持續攀升，10年期美債殖利率逼近5.3%，30年期更一度突破5.6%，市場開始擔心，如果長債殖利率長期維持在如此高的水準，是否會進一步衝擊美股、台股甚至全球金融市場。不過，對股市而言，真正重要的並不是「10年期殖利率突破5.2%就一定會下跌」，而是高殖利率究竟能維持多久，以及殖利率上升背後代表的是什麼。目前市場可以把影響分成幾個階段來觀察。如果10年期殖利率維持在5.2%左右只有一、兩個星期，對股市的主要影響通常會先反映在估值，而不是立即轉變成企業獲利衰退。因為美債殖利率越高，股票相對於無風險資產的吸引力就會下降，投資人也會要求股票提供更高的預期報酬，結果就是高本益比股票首先面臨壓力。換句話說，最先受到影響的可能不是企業營收，而是「願意給企業多少本益比」。如果10年期美債殖利率從4.5%升到5.2%，即使企業明年的獲利預期完全不變，市場仍可能因為利率提高而降低願意支付的估值。這也是為什麼高估值的AI、半導體及大型科技股，在長債殖利率快速上升時通常會比較敏感。真正值得注意的是，殖利率如果不是短暫衝高，而是連續1到3個月維持在5.2%以上。到了這個階段，市場就會開始思考一個更重要的問題：5%以上的長期利率是不是已經成為美國新的正常水準？如果答案逐漸變成「是」，影響就會從股票估值開始擴散到企業獲利。企業發行公司債的成本會提高，銀行貸款利率也可能維持高檔，企業利息支出增加後，資本支出與投資意願可能受到影響。同時，高房貸利率、車貸利率及消費信貸成本，也會對家庭消費造成壓力。對目前大力投資AI基礎建設的科技業而言，這個問題尤其值得注意。大型科技公司正在投入大量資金建設資料中心、AI伺服器及電力基礎設施，部分投資也需要透過債券市場籌資。如果長期利率持續維持5%以上，代表企業未來新增資本的資金成本也會跟著提高。因此，如果10年期殖利率維持5.2%以上達到3個月、6個月甚至更久，市場對股市的評價方式可能逐漸改變。投資人可能不再單純問「企業明年能賺多少錢」，而會開始問「企業的獲利成長，是否足以抵銷更高的資金成本」。這也是長期殖利率對股市最重要的影響。另外，30年期美債殖利率維持5.6%以上，其實也值得密切觀察。因為30年期殖利率受到的影響不只有聯準會短期政策，還包括長期通膨預期、美國財政赤字、國債供給以及投資人要求的期限溢酬。美國政府未來幾年仍然需要大量發行國債，如果市場要求更高的殖利率才能吸收這些新增供給，美國政府的利息支出就會進一步增加。這也是市場近期開始討論「美國債務陷阱」的原因。不過，必須注意的是，10年期殖利率升到5.2%，並不代表美國政府所有債務的平均利率立即變成5.2%。美國政府過去已經發行大量不同期限、不同票面利率的債券，因此利率上升對政府利息支出的影響會逐步發生，而不是一次全部反映。因此，真正值得市場擔心的是「高利率長期化」，而不是單純某一天殖利率突破5.2%。目前另一個值得注意的因素則是油價。如果未來油價持續維持每桶100美元以上，同時美債10年期殖利率維持5.2%以上，市場可能面臨「高通膨＋高利率」的組合。這種環境對股市會比單純的高利率更加不利。因為如果經濟開始放緩，聯準會原本應該可以透過降息來刺激經濟，但如果油價及通膨仍然偏高，聯準會降息的空間就會受到限制。最麻煩的情況就是形成「高油價、高殖利率、經濟成長放緩」的組合。這時候股市受到的就不只是估值壓力，而可能進一步出現企業獲利下修。對台股而言，這種環境也值得注意。如果美國長期公債殖利率維持高檔，美元資產的吸引力提高，部分國際資金可能重新配置到美元及美國債券。台股的高本益比成長股因此可能面臨比較大的估值壓力。尤其是AI伺服器、半導體及其他需要投資人給予較高成長溢價的股票，對美債殖利率的變化通常比較敏感。不過，目前還不能單純因為10年期站上5.2%、30年期站上5.6%，就認定股市一定會出現大幅下跌。事實上，9月29日美國10年期殖利率一度升至約5.29%，30年期一度突破5.6%，但美股當天並沒有出現大幅崩跌。這反映目前市場仍然認為企業獲利成長具有一定支撐，可以部分抵銷利率上升帶來的估值壓力。因此，接下來真正需要觀察的不是「5.2%是不是股市死亡線」，而是三個訊號。第一，10年期殖利率能否重新回到5%以下。第二，如果殖利率維持5.2%以上，企業獲利預期是否開始下修。第三，高油價是否與高殖利率同時維持。如果只是殖利率短暫突破5.2%，股市可能主要面臨估值修正；如果維持5.2%以上1到3個月，市場壓力會逐漸增加；如果維持3到6個月以上，而且30年期殖利率持續接近6%，同時企業獲利開始下修，那麼市場就可能從單純的「估值壓力」，轉變成「利率與獲利雙重壓力」。因此，目前最值得警戒的並不是美債10年期5.2%這個單一數字，而是「5%以上長期化」。如果未來10年期殖利率真的突破5.5%，甚至接近6%，同時30年期殖利率也維持接近6%，市場對股票合理估值的重新定價壓力將會明顯提高。簡單來說，5.2%不是股市的死亡線，但如果5.2%以上變成未來幾個月甚至幾年的常態，問題就會從「股票估值太貴」逐漸演變成「企業獲利能不能支撐高利率環境」。這才是目前美債殖利率持續攀升，對全球股市最值得關注的風險。

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9月29日！美債殖利率飆漲資金由股市轉債市！序言

9月29日！美債殖利率飆漲資金由股市轉債市！作者:A大！今天外資群賣超台股632.01億，投信買超台股14.17億，自營商賣超台股164.03億，三大法人合計賣超台股781.87億，外資群期貨空單增加1998口，期貨留倉空單79029口，三大法人期貨留倉為空單6705口，今天台股成交7,868億，下跌392.64點，跌幅0.82%，收在47631.96點，電子下跌31.17點，跌幅1.02%，收在3026.53點，金融下跌19.23點，跌幅0.54%，收在3543.92點。在FED確定升息後，外資群讓台股指數連續漲六個交易日，合計上漲了2645點，搞的一付FED升息是什麼天大好消息似的，大家看最近美債殖利率上升，這其實就是FED升息的後遺症，所謂的債券殖利率上升，代表債券價格下跌，當FED升息時，那些買債券的人會想，我買債券還有股價波動的風險，我倒不如去美元定存就好了，在FED升息後利率來到3.75到4%之間，買債券的人雖然利率有5到5.2%，但這是要承受債券價格波動的風險，所以最近10年期公債殖利率漲到5.24%，30年公債殖利率漲到5.6%，當公債殖利率上升，股票市場上的投資人會想，我買美債利率就有5.24%到5.6%了，那我為什麼要買股利率3到4%的股票，所以投資人追價的意願就會降低，加上股價是資金堆出來的，雖然美債對我們來說是垃圾，之所以我們覺得美債是垃圾，單純就是我們不爽川普在那亂搞，但事實上美債其實也算是這世界上風險算小的投資型商品，所以還是會有人去把資金分配到真的美債上，大家要注意一件事，美債和台股的美債ETF是不同的商品，美債ETF沒有一個明確的到期日，要是你買3年的美債，那三年後你就能把本金拿回來，但是你買台灣的美債ETF時，除了每年要繳管理費及經理費外，並沒有一個明確到期的日期，所以買美債ETF和美債是兩種東西，台灣之前很多人喜歡買美債，覺得套著配息都舒服，覺得是保本的商品，但台灣的美債ETF並沒有一個明確到期日，所以你以為套著配息都舒服，以為最終能保本，這就有一點好傻好天真的成份了，很多台灣的散戶在買美債ETF時，都沒有考慮到他們買的是一個沒有到期日期的債券，還在那好傻好天真的覺得保本，回到股市，當債券殖利率上升，那投資人就會要求所有的股票報酬率要高於債券，不然債券雖然有股價波動風險，但是你要是買真正的美債，到期後其實是能保本的，我這樣說好了，今天你投資一檔股票，股利率4%，股價會波動，也就是會上漲也會下跌，沒有人保證三年後，五年後股價一定會漲回到某一個價格，債券就不一樣了，到期後你是能把本金拿回來的，所以股票和債券相比下來，股票的股利率一定要高於債券殖利率才會有吸引力，所以債券殖利率只要一直維持在高檔，就會把資金吸到債券市場中，一些股利率比美債低的，就會變的沒有人買，畢竟股利率比美債殖利率低，大家就會看到股價下跌，股利率上漲，近兩年很多散戶借錢投資，當股價下跌時，散戶的維持率就會下降，就會觸發維持率不足而被斷頭，加上債券要是把資金吸走，那股價也會修正，所以FED升息有這麼多不利的因素，結果FED升息後外資群顛倒是非讓台股連續六個交易日上漲，合計上漲了2645點，最近債券殖利率上升，也就是FED升息的後遺症出現了，股市才開始連續兩個交易日下跌，分別下跌132點及392點，從FED確定升息到今天，指數還是上漲了2120點，這就是來搞笑的。

外資群在FED確定升息後連續買五個交易日，指數連續六天上漲，會有人覺得外資群這一招沒什麼效果，甚至還會覺得外資群很笨，但我們以結果論來說，外資群從9月16日到今天僅剩買超881億，三大法人買超1490億，指數還上漲了2120點，以今天外資群賣了632億指數才下跌392點來看，確實散戶已經不覺得FED升息是什麼壞消息了，之前我就和大家說過了，FED升息不利中長期資金面及經濟面，但是短期影響股市還是籌碼面，外資群在FED確定升息後讓指數上漲2645點，大部份的散戶已經認為FED升息利空出盡了，這也是為什麼近兩個交易日下來散戶買盤這麼強，外資群近兩個交易日出貨了近一千億，指數也才下跌五百多點，有可能外資群明天或是後天把手上買的881億賣掉，指數有可能還沒有跌破四萬七千點，當外資群把FED升息後買的都賣掉後，這時指數要是還有四萬七千點，那外資群就能把FED升息前買的兩千多億，成本在四萬五千點的部位也賣掉，這樣是不是就是成功的化解風險了，外資群要是傻乎乎的看到FED升息就開始賣出，很有可能會賣在四萬四千點，四萬三千點，甚至是四萬兩千點，外資群讓台股指數連續六個交易日上漲後，現在很有可能在四萬五千點到四萬七千點賣出FED升息前買的兩千多億，散戶一開始認為FED升息是壞消息，有一些人會放空，也有一些人會賣出，甚至有一些人會看衰，結果指數連續六天上漲兩千六百多點後，那些看衰的，放空的，賣出的，都開始轉變態度了，畢竟外資群有拉出一個高檔錨點四萬八千六百多點，散戶覺得指數已經跌了一千多點了，之前散戶的經驗就是下跌就是買，反正買了後一定賺，所以外資群這一次在FED升息後讓指數連漲六個交易日，這也算是一步好棋，大部份的散戶注意力不集中，他們只會看FED升息後幾天的股市行情，當幾天過去後，散戶就不會對FED升息這一件事有任何感覺了，最近債券殖利率大漲，這就是FED升息造成的後遺症，雖然美債對我們來說是垃圾，但是對一些法人，投資機構來說，還是比股票穩健，我們是對川普這個人有意見，覺得有川普這樣的總統就讓美債大扣分，有一些對川普沒啥意見的投資機構及法人，他們會考慮股票股利率及債券殖利率，股票有差價風險，雖然債券也有差價風險，但是真正的美債是有分不同期間的，例如一年，三年，五年，十年，二十年，三十年期，要是你買一年期，三年期，十年期的美債，到期後是能保本的，但你買股票是不能保本的，所以對一些投資機構來說，要是債券的殖利率比股票殖利率高，那投資機構還是會選擇買美債，這就會讓市場的資金被抽走，指數及股價是資金堆出來的，所以美債殖利率的飆漲，這一定是不利股市的，尤其近一兩年股市都是看籌碼面，散戶近幾年借了1.6兆的錢投進股市，這就會推高指數及股價，當外資及投資機構把錢從股市中抽走進到債市，那指數及股價就會下跌，那些貪狗及槓桿仔借了這麼多錢進到股市，當他們看到指數及股價下跌時，自然會賣出手上的股票，畢竟他們借的利息這麼高，他們本來就是想進來發快財的，結果因為美債殖利率創高，造成資金被抽離股市，進而造成指數及股價下跌，這些槓桿仔不但會賠了利息還會賠差價，所以當市場資金被抽離股市，指數及股價會下跌的機率就很大，一些原本買4%股利率股票投資人，他們看到美債10年期來到5.24%，美債30年來到5.6%，是比4%的股票股利率高，這就會讓投資人對4%股利率的個股興致缺缺，當沒有人想要買股利率4%的股票，那股價自然就會修正到4.2%，4.5%甚至是更高。

文章主題內容如下

1、美債殖利率飆漲資金由股市轉債市！

2、債券殖利率上升造成個股修正股價！

3、美債殖利率10年期突破5.25%！

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9月29日！債券殖利率上升造成個股修正股價！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了3908張,第二名的是港麥格理,買了1541張,第三名的是凱基台北,買了958張,第四名的是元大,買了839張,第五名是花旗環球,買了790張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了2800張,第二名的是美商高盛,賣了1743張,第三名的是台灣摩根,賣了1027張,第四名是永豐金,賣了354張,第五名的是兆豐,賣了298張，最近幾天受到美債殖利率大幅度的飆升，投資人開始思考在股市中的報酬率是否能贏過風險較低的債券，這就會使得投資人在股市中追價意願下降，對台股來說，很多散戶近幾年借了大量的資金進去炒作，現在台股很多成份股都已經被炒作到天價了，現在債券殖利率上升，這就會吸走部份的股市資金，指數及股價又是資金堆出來的，只要資金從股市中轉到債券，這就會讓指數及股價出現修正，當指數及股價修正時，那些開很大槓桿的散戶就會因為維持率下降或是報酬率很差而把借款還給銀行，試想，那些貪心的散戶借了一大堆的錢進到股市是為了賺錢，結果進到股市中三個月，半年甚至是一年後，發現自己的報酬率還抵不上借貸利息，這種股價波動風險自己承擔，然後給銀行無風險獲利，也不是每一個散戶都這麼愚蠢的會一直這樣借錢下去，所以只要債券吸走了部份股市資金，這就會讓指數及股價修正，這就有可能讓槓桿仔把借貸的資金還回去，你和那些槓桿仔說這樣個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資很危險，他們一定是聽不進去的，當這些槓桿仔發現在股市中無利可圖，他們自然會把借貸的資金還回去，從2019年到今天，散戶透過個人信貸，股票質借，理財型房貸就借了1.2兆元，加上融資多借了四千多億，所以從2019年到今天，散戶是借了1.6兆資金投入股市，這當然會推升股價，這也是為什麼大家會發現股市中個股都很不合理，有一些被主動式ETF經理人炒作的個股，那些股價已經是超級天價了，我是不懂投資人買那種股票是要幹嘛，要是你想要投機的話，也就是玩誰是最後一隻老鼠，你就是買高賣更高，但你不要天真的和我說你要價值投資，覺得自己賠錢了可以透過時間化解風險，那些天價的成份股，已經把未來幾十年公司獲利都拿走了，所以你不要妄想用時間去化解風險，就算有一些沒有被炒作到很誇張的個股，因為散戶借了1.6兆資金投入股市，所以現在你很難在股市中找到什麼有價值的甜美價或委屈價，了不起就是合理價，這種合理價就是未來三到五年的公司獲利早被拿走了，你也不需要太積極的去買合理價，更不需要借錢去買，畢竟合理價有什麼好買的，在散戶借了這麼多錢的情況下，你不用太積極的進到股市中投資，未來散戶把借的資金都還回去銀行，你就會發現很多好的公司會出現合理價，甚至是委屈價及甜美價，那時你可以多買一點，買到後就能放很久，現在會進去很積極買股票的人，你就要當成投機，不要在那好傻好天真的和我說自己在價值投資，你也不要在一堆爛的蘋果中挑一顆不爛的，現在散戶借了一大堆的資金進到股市中炒股，你怎麼挑也挑不到物超所值的公司，所以有一句名言說的很好，有時要作多，有時要放空，有時該去釣魚，因為價值投資人不會放空，所以就去釣釣魚，不一定要很積極的現在投資股市。

今天外資群賣超台股632億，買超鴻海3091張，在中秋長假之前，外資群賣超台股329億，賣超鴻海23873張，很明顯中秋長假前外資群已經多賣了鴻海，近幾個交易日因為美債殖利率飆升，10年公債殖利率從4.96%升到5.24%，當一項金融商品的報酬率提升時，市場一定會有部份的資金往報酬率高的方向移動，這是很正常的行為，這種感覺就像是，有人看到銀行美元定存利率2%，結果另一家銀行開出優存三個月利率4%，有一些人就會把銀行的美元移到利率高的銀行，所以今天外資群賣超了台股632億，有可能就是部份的投資機構看到債券殖利率上升了快0.3%，覺得債券利率比股票高，就把資金往比較高的債券方向移動，今天大家看到美債10年公債殖利率還是有5.22%，雖然有稍微回落一點，但是還是比上星期中秋連假前的4.96%高，大家應該了解當資金進去買美債，這就會讓美債的價格上升，美債殖利率就會下降，今天外資群賣了台股632億，這些資金有可能部份就是跑去美債了，結果美債10年期的殖利率並沒有跌很多，大家不要小看美債的規模，有可能幾千億的資金進去美債，也不會讓美債的價格漲太多，當美債殖利率還是維持在高檔，這時投資機構，法人，投資人就會想，現在美債10年期及30年的報酬率這麼好，那自己為什麼要買股票，我個人是因為很不爽川普，因為之前川普敵我不分的整盟國及敵國，每天就在那鬼打牆，我認為有這種總統的國家債券不值得買，不過美國在一般投資人，機構，法人的眼中還是世界第一大強國，這些投資機構會想，你台灣算個屁，投資美債還是比投資你台灣安全很多，所以就算川普這付鬼德性，一些投資機構，法人還是會因為有利差從股票中移去美債，所以接下來美債殖利率要是持續維持在高檔，大家就會看到資金持續的往外跑，也就是大家會看到外資群賣超，這些資金有可能就跑去買債券了，一些買股利率4%的投資人，他們也會想美債10年期及30年期殖利率有5.22%及5.6%，他們對於股利率僅有4%的個股就會開始考慮，會覺得買4%股利率的股價，那還不如買美債，這就會造成個股的股價下跌，所以大家會看到台股一些定存概念股今天都下跌，原因就是美債的股利率比較高，這些個股的股利率比較低，要是股價不下跌一些的話，那個股的股利率就會輸美債很多，一般定存股就是股價不太會上漲，一般的債券就是到期後能保本，但大家要注意一件事，台灣投信發行的債券ETF並不能保本，這些投信發行的債券ETF並沒有一個明確到期的日期，所以之前有分析師買了一大堆債券ETF，說債券能保本，這種就是來搞笑的，買了債券ETF後，你發覺一年，三年，五年後，債券ETF永遠不會有到期的一天，即然債券ETF沒有到期的一天，你何來的保本，我拿國泰及元大美債20年為例，這一檔發行了好幾年了，你要是三年前買的，你覺得17年後這些美債ETF會到期然後保本還你嗎？當然不會，這些美債ETF會依據不同期間投資人買的再去買美債，所以根本不會有到期的一天，有一些美債有可能是保險公司及銀行的，放在那沒什麼屁用，就拿出來讓投資人去幫他承擔風險。

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9月29日！美債殖利率10年期突破5.25%！

 

美債殖利率全面走高，10年期突破5.25%，股市面臨估值與資金雙重壓力，美國公債市場近期再度出現明顯賣壓，指標性的10年期美國公債殖利率週一盤中突破5.25%，創下市場關注的新高。從短天期到長天期殖利率同步走升，顯示投資人正在重新評估美國利率長期維持高檔的可能性，也讓金融市場面臨更緊縮的資金環境。根據外媒報導，美國10年期公債殖利率週一盤中上升9個基點至5.25%；2年期殖利率也上漲8個基點至4.94%，30年期殖利率則同步上升8個基點至5.57%。從2年、10年到30年期殖利率全面走高來看，市場目前並非只有短期利率預期出現變化，投資人也開始重新評估美國政府長期借貸成本、通膨、經濟成長以及龐大公債供給所帶來的影響。10年期殖利率突破5.25%，為什麼股市會受到影響？10年期美債殖利率可以視為全球金融市場非常重要的「無風險利率」基準。當殖利率持續上升，最直接的影響就是股票與債券之間的報酬吸引力開始重新比較。例如，當10年期美債殖利率只有3%～4%時，投資人為了追求更高報酬，可能願意承擔風險購買股票。但如果10年期美債殖利率升至5.25%以上，投資人可以取得相對較高的美元固定收益，部分資金就可能降低股票配置，轉向債券。另一方面，殖利率上升也會提高企業的融資成本。企業發行公司債、銀行貸款以及其他融資成本都可能受到影響。對負債較高、獲利成長較慢的企業而言，高利率環境可能壓縮未來獲利。更重要的是，股市估值本身也會受到利率影響。股票價格反映的是企業未來多年的獲利預期，而當市場要求的利率提高，未來獲利折算回今天的價值就會下降，因此即使企業獲利沒有立即惡化，市場給予的本益比也可能受到壓縮。這也是為什麼當10年期美債殖利率快速上升時，通常首先受到壓力的是高本益比、長久期以及高度依賴未來獲利成長的科技股。不過，這並不代表10年期殖利率突破5.25%後股市一定會立即大跌。如果殖利率上升的同時，美國經濟保持強勁、企業獲利持續成長，股市仍可能透過企業獲利增加來抵消部分估值壓力。真正需要關注的是：「殖利率上升的速度」以及「為什麼上升」。如果是因為經濟強勁、企業獲利增加，股市可能具有一定承受能力；但如果是因為通膨重新升溫、聯準會被迫維持高利率，或者市場擔心美國政府大量發債導致長期利率持續上升，對股票估值的壓力可能更大。目前市場也開始關注10年期殖利率年底可能落在哪個區間。Kalshi交易市場顯示，交易員估計2026年底10年期公債殖利率收在4.75%以上的機率為78%，達到5%以上的機率為74%，維持在5.25%以上的機率則為64%。若殖利率進一步升至5.5%以上，機率約為57%；升至5.75%以上的機率則降至25%，突破6%的機率約為12%。從這些市場價格來看，投資人目前較傾向於認為，美國長期利率可能在高檔徘徊，而不是很快回到過去幾年的低利率環境。不過，這些數字反映的是交易市場當下的定價，並不是確定的經濟預測，實際走勢仍會受到通膨、就業、經濟成長、聯準會政策及美國公債供給等因素影響。對股市而言，接下來最值得觀察的並不是「10年期殖利率有沒有突破5.25%」這個單一數字，而是它能不能長時間站穩5%以上。如果只是短暫突破5.25%，之後隨著經濟數據降溫而回落，股市受到的壓力可能比較有限；但如果10年期殖利率長時間維持在5.25%甚至進一步挑戰5.5%～6%，市場就可能重新調整股票合理估值，尤其是高估值科技股、高槓桿企業及對利率敏感的房地產類股，可能面臨較大的估值壓力。此外，美債殖利率長期維持高檔，也可能提高全球資金的美元資產配置吸引力，進一步影響新興市場、亞洲股市以及台股資金流向。因此，10年期美債殖利率突破5.25%，目前更像是一個重要的市場警訊，而不是單純代表「股市即將大跌」。真正需要市場警戒的情況，是高殖利率持續存在，同時企業獲利開始放緩。一旦出現「美債殖利率維持高檔＋企業獲利下修＋股票估值仍偏高」三項因素同時發生，股市就可能從單純的估值修正，進一步轉變成企業獲利與資金面同時承壓的局面。第四季接下來，美國通膨、就業、經濟成長數據，以及聯準會利率政策和美國政府發債規模，都將成為左右10年期公債殖利率能否維持在5%以上的關鍵因素，而這也將直接牽動美股及全球股市的估值表現。

劉揚偉躍居全球製造業領袖第7名，鴻海AI轉型再獲國際肯定，鴻海近年積極從傳統電子製造服務，朝AI伺服器、智慧製造、電動車、機器人及半導體等高科技領域轉型，董事長劉揚偉的領導方向也再度獲得國際製造業界關注。英國BizClik旗下製造業專業媒體《Manufacturing Digital》近日公布「2026 Top 100 Manufacturing Leaders」榜單，劉揚偉名列全球第7名，在全球製造業領袖中排名前段，顯示鴻海近年推動AI與智慧製造轉型的策略受到國際產業社群注意。《Manufacturing Digital》指出，劉揚偉上任後，持續以「3+3+3」策略推動鴻海轉型，並透過BOL（Build-Operate-Local）全球布局模式，強化鴻海在不同市場的製造與營運能力。其中，AI伺服器成為鴻海近年最重要的成長引擎之一。隨著全球AI算力需求快速增加，鴻海不僅擴大AI伺服器製造，也將自身在製造、供應鏈與自動化方面累積多年的能力，進一步導入智慧工廠，試圖讓傳統製造模式升級為更高度自動化、數位化的智慧製造體系。除了AI之外，鴻海也積極布局下一波科技產業，包括電動車、機器人、半導體以及次世代通訊等領域。這代表鴻海的發展方向已不再只是「替國際品牌製造電子產品」，而是希望逐步建立從硬體製造、關鍵零組件到AI與軟體應用的完整科技生態系。劉揚偉的轉型布局也延伸到醫療領域。鴻海投入3億元，與台北榮民總醫院合作打造智慧醫療示範場域，並進一步將相關應用推廣至台中榮民總醫院、童綜合醫院等醫療機構，嘗試把AI、資料分析及科技製造能力導入醫療現場，協助提升醫護效率與病患照護品質。對鴻海而言，這也反映出「AI」已不只是伺服器產品本身，而是逐漸成為企業內部製造、醫療、能源、交通及其他產業應用的核心技術。《Manufacturing Digital》長期關注全球製造業、智慧工廠、AI、供應鏈與工業數位轉型等議題，讀者主要涵蓋製造業高階主管及產業決策人士。此次劉揚偉進入全球百大製造業領袖前十名，也讓鴻海近年的轉型策略再次受到國際製造業社群關注。除了此次國際榜單肯定之外，劉揚偉近期也獲得「2026第九屆網路口碑之星－年度最具網路好評影響力企業領袖」以及台灣公關基金會「2026傑出公關獎－CEO形象獎」等肯定。近年鴻海規模持續擴大，業務也從傳統消費電子製造逐步跨入AI伺服器、電動車、機器人與半導體等新領域。對劉揚偉而言，如何讓這家全球最大的電子製造服務企業，在AI浪潮下完成下一階段轉型，將是未來幾年的重要課題。而從全球製造業專業媒體將劉揚偉列入2026年全球百大製造業領袖第7名來看，鴻海近年從「製造大廠」走向「AI與智慧製造科技集團」的轉型方向，已逐漸受到國際產業界的關注。

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