5月26日！外資用現貨指數並買期貨空單避險！序言

5月26日！外資用現貨拉指數並買期貨空單避險！作者:A大！今天外資群買超台股355.5億，投信買超台股69.35億，自營商買超台股49.1億，三大法人合計買超台股473.94億，外資群期貨空單增加2933口，期貨留倉空單54391口，三大法人期貨留倉為空單9062口，今天台股成交14,751億，下跌119.03點，跌幅0.27%，收在43525.37點，電子下跌12.85點，跌幅0.45%，收在2845.7點，金融上漲38.72點，漲幅1.52%，收在2580.59點。今天外資群期貨空單增加三千口，這能為240億的現貨做避險，這就和昨天一模一樣了，昨天外資群買了台股四百多億，結果買了五千口期貨空單，能為400億的現貨做避險，很多散戶在笑外資群在山頂上洗碗，這些散戶到底是有多傻多天真，外資群近一年以來，在台積電中已經玩贏了三次差價遊戲，第一次賺三成，第二次賺六成，第三次賺兩成，最近外資群把指數向上拉抬到四萬四千點，雖然是有買了2214億，但是也買了一萬多口期貨空單，所以從四萬到四萬四千點，外資群手上根本沒有現貨部份，外資群最近買的現貨都是有期貨當避險，對外資群來說，反正散戶很有信心，那外資群就買現貨後把指數拉抬上去，只要散戶自信心爆棚，一直借錢進到股市中買股票，而且不計任何股價，那外資群就能再一次成功賺差價，要是接下來散戶不買單怎麼辦？其實對外資群來說也無所謂，反正外資群手上有期貨空單，只要把手上現貨賣掉，手上的期貨空單一樣是能賺錢，台股要是下跌個10%左右，就會有很多散戶開始斷手及斷腳，股價下跌兩到三成，大家就會看到三千多億的融資開始斷頭，在此同時，券商就會開始雨天收傘，也就是讓散戶能借的成數變的更少，不然就是到期後不再讓散戶續借，所以外資群把指數愈拉抬愈高，之後只要股市修正，那一定是非常恐怖的，散戶現在只會無腦買，還在那笑外資群在山頂上買股票，到底是有多傻多天真，難道散戶都沒有看到外資群買的期貨空單嗎？昨天外資群買了台股四百多億，其中有四百億現貨是有用期貨空單做避險，昨天外資群買超前二十名中，有很多都是買主動式ETF，這些買單就僅是做套利，也就是散戶不知道即時的主動式ETF淨值是多少，就只能憑感覺及憑直覺的買，外資群就買主動式ETF來套利，也就是買來賣給投信，所以外資群根本就沒有買超台股，一些散戶還在那覺得外資群在山頂上洗碗，到底是有多傻多天真。

今天外資買超前二十名如下，買超第一名的聯電，買了71,870張，買超第二名的力積電，買了59,833張，買超第三名的富邦金，買了58,964張，買超第四名的主動統一升級50，買了50,954張，買超第五名的華邦電，買了46,873張，買超第六名的南亞，買了34,098張，買超第七名的金寶，買了30,455張，買超第八名的旺宏，買了29,338張，買超第九名的京元電子，買了24,629張，買超第十名的國泰金，買了23,552張，買超第十一名的主動群益台灣強棒，買了21,802張，買超第十二名的主動野村臺灣高息，買了20,390張，買超第十三名的康舒，買了19,147張，買超第十四名的群益優選非投等債，買了14,194張，買超第十五名的玉山金，買了13,998張，買超第十六名的中信關鍵半導體，買了11,354張，買超第十七名的元大金，買了11,321張，買超第十八名的主動群益科技創新，買了10,908張，買超第十九名的菱生，買了9,792張，買超第二十名的鴻海，買了9,280張，今天外資也買了六檔ETF，所以外資群買超的355億中，扣掉用三千口期貨空單避險的240億，剩下就是114億，這114億很有可能就是買主動式ETF及ETF套利，所以外資群在四萬點以上根本沒有買什麼股票，一些散戶還以為外資群在四萬四千點買了一大堆股票，現在外資群故意用期貨及現貨把指數拉抬上去，未來就能用四萬四千點當成錨點去整死散戶，很多散戶會覺得指數從四萬四千點跌到四萬兩千點了，覺得跌好多，其實外資群根本就沒有買四萬點以上的股票，事實上外資群手上根本沒有買兩萬一千點以上的股票，也沒有買超過股價500元以上的台積電，現在很多無知且瘋狂的散戶進到股市中，這些人就是拼命的買，看到指數及股價下跌就拼命的去借錢攤平，之後外資群只要讓散戶多殺多及人踩人，這樣就能賺走很多無知且瘋狂散戶的錢。

台股三個交易日上漲了3623點，今天僅小跌了119點，代表台股非常誇張的強勢，也就是散戶現在被主動式ETF搞到極度有信心，之前高股息ETF及市值型ETF只能一季拿一點點錢在股市中買來賣去，在這樣的情況下ETF調整都能造成股市劇烈波動，現在散戶把錢給主動式ETF經理人，他們就能拿著這幾仟億甚至一兆元在裡面買來賣去，他們有買的成份股，他們就一直向上追價，很多散戶以為自己在買一股10元的主動式ETF，但其實當散戶買進主動式ETF後，經理人都拿去追天價的個股，所以大家會看到很多上漲到很誇張的成份股，而且股價也一直在上漲，今天貢獻指數前十名的個股如下，貢獻第一名的是興欣，股價漲到1085元了，第二名的是台達電，貢獻上漲49點，這兩家就貢獻指數上漲100點了，之前一直用聯發科去拉抬指數，聯發科只要漲停，就能貢獻指數上漲150點以上，大家看今天台積電下跌40元，貢獻指數下跌316點，在這樣的情況下，台股指數僅下跌119點，大家就知道這些主動式ETF經理人有多扯，他們一直去追超級天價的個股，一直把指數向上拉抬，對外資群來說，他們就是只要買期貨空單避險，順便把指數也向上拉抬，未來指數只要下跌，外資群是能賺到期貨空單的差價，未來指數只要稍微下跌一些，散戶把手上的主動式ETF都賣掉，這樣主動式ETF經理人手上就沒有錢能再去點火，現在主動式ETF經理人把很多成份股炒到天價，散戶就會開始非常的貪婪，一些短線客，投機客及當沖客也會在盤中點火，大家看昨天進到鴻海中點火的小虎隊，散戶還以為499張共20筆的神秘大單是仙人指路，是有人有內線的大買，其實單純就是當沖客為了賺幾元的差價耍的把戲而以，當沖客每一次進來都只花了15分鐘到30分鐘，這樣花了一大堆的交易稅及手續費，這些當沖客又想要在短線賺到錢，那一定就是會有更多的散戶賠錢，現在股市就是在賭博及吹牛，很多的散戶會死在向下修正的時候，上漲時都這邊咬咬，那邊啃啃，未來散戶看到指數下跌，他們就會進場加碼及攤平，當指數及股價愈是下跌，散戶就愈是加碼，最終一次就連本帶利把獲利全部都吐回去。

文章主題內容如下

1、外資用現貨拉高數並買期貨空單避險！

2、當沖客趁外資買鴻海中在裡面玩短線！

3、主動式ETF喜歡追漲及殺跌個股！

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5月26日！當沖客趁外資買鴻海中在裡面玩短線！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了4366張,第二名的是美商高盛,買了4015張,第三名的是台灣摩根,買了2229張,第四名的是瑞銀,買了896張,第五名是富邦,買了742張,今日賣超，第一名的凱基虎尾,賣了2359張,第二名的是港麥格理,賣了1573張,第三名的是元大,賣了1324張,第四名是凱基台北,賣了1075張,第五名的是美林,賣了847張，今天凱基虎尾賣了手上隔日沖的兩千多張，平均賣在259元，昨天凱基虎尾買在260元，也就是在鴻海股價260元時大單連發，在260元狂買了一萬張，這就讓散戶及外資跟著買，接著凱基虎尾就從260.5元賣到263元，這樣賺了九百多萬，剩下兩千三百多張就留著今天賣，其實凱基虎尾這樣做是正確的，大家看台股很多個股都一直漲，天天漲，漲不停，要是凱基虎尾是在別檔這樣玩，今天隔日沖的部份可能賺更多，但是凱基虎尾在鴻海中這樣玩，鴻海中都是保守且理性的投資人，而且有一些價值投資者會適時的伸手進盆子中拿一點錢，重點是拿了錢後就不會再進來，所以很明顯鴻海不像其他大型權值股這麼狂熱，所以凱基虎尾把在別的地方那一套搬到鴻海中來，鐵定是會被價值投資人及外資教訓的。

大家看一下今天及昨天主力籌碼分析，我們就看當沖的部份，我常和大家說，你不要以為每天在那買來賣去的人很靈活或很風光，他們賠錢都不敢說，賺點小錢就在那搖擺倪倪，我常常會追蹤主力籌碼給大家看，以凱基虎尾來說，昨天在260元用大單一萬張做了突破的假象，騙到了一堆傻子，那些傻子就是每天在那買來賣去的散戶，我常和大家說股市中存在穩贏的角色，也就是政府，券商，投信，這三個角色分別是收交易稅，收手續費，收管理費，當然還有一個間接穩賺的，也就是把錢借給散戶每年收利息的銀行，只要股市中存在穩贏的角色，那你在股市中只要愈是努力的玩短線，錢最後都是會跑進政府，券商，投信及銀行的口袋中，大家看凱基虎尾昨天當沖成功賺九百多萬，留下兩千多張準備今天做隔日沖，結果今天也才賠了1元，也就是260元買259元賣，現在鴻海隔日沖成本差不多需要1元到1.25元，所以凱基虎尾260元買，接著隔日用259元賣，這樣絕對不僅只有賠1元，而是要把手續費及交易稅的1.25元加進去，所以兩個交易日下來，凱基虎尾僅賺了391萬，會有一些散戶覺得我們伸手進盆子拿錢很笨，覺得股市還會再漲，覺得鴻海也才260元，其實我們是價值投資者，我們在市場最看壞時進去買了大量鴻海股票，當初買的成本就是在80元，在2021年到2024年2月這一段期間，我們買到的成本了不起是105元，這都是不包括鴻海每年配出的股息，我們領了這麼多年的股息，當初我在2019年買到的鴻海股票，也就是成本78元，這幾年我領了4元，4.2元，4元，5.2元，5.3元，5.4元，5.8元，合計領了33.9元，所以我的成本都降到44.1元了，所以我就算在260元伸手進盆子中拿一點錢，我都是賺三倍以上，而且我一直和大家強調一件事，股市中唯有公司經營賺到的錢才是真金白銀，現在指數及股價僅是虛幻的，近一年多以來，散戶融資買進股票，合計融資增加了三千多億，再透過股票質借，理財型房貸，個人信貸，這才使得指數及股價漲到這麼誇張，當一些散戶想要實現獲利，大家平均能拿到的一定就是更少的錢，我常舉例給大家聽，十個人一人有100萬，大家把錢丟進盆子中，這樣盆子中有1000萬，過程中政府，券商，銀行及投信會收交易稅，手續費，管理費及利息，這就使得盆子中僅剩800萬，之所以散戶不會發覺問題在哪，原因是散戶看著盆子中的800萬，覺得這800萬都他的，他才投入100萬，但是場外有10個人在看著這盆子，很多散戶很愚蠢，看到價值投資者伸手先進去拿了100萬，他們就會覺得股價能漲更高，但是價值投資人再拿了100萬，這樣盆子就剩700萬，重點是這七百萬是十個人平分，也就是一個人平均能拿到70萬，所以過程中有伸手進盆子拿100萬的，最終他能拿到170萬，剩下的平均就是拿到70萬，也許剩下這九個人有人能拿到200萬，但只要有人拿到200萬，就會有人僅拿到20萬，10萬甚至是一毛都沒有拿到，很多人不懂我們這樣做的好處在哪，現在會有人嘴這策略，未來你會發現過程中有伸手進盆子中拿一點錢走的人，他才是贏家，就算不是最大贏家，但至少能贏過平均的人很多。

今天鴻海下跌兩元，股價收在259元，成交量55655張，外資群買超9280張，投信賣超196張，自營商賣超676張，三大法人合計買超8408張，今天凱基虎尾把昨天買的兩千多張做一個隔日沖，原本凱基虎尾以為鴻海在經過前一天大漲後，今天會順勢大漲，有一些投顧老師都在那唬爛說今天鴻海會漲停，其實不論是凱基虎尾及投顧老師，他們都是把別檔股票會有的情況想要套進到鴻海中，但是鴻海就是給一些老人及保守人買的股票，很多價值投資者是不會去參與這一場誰是最後一隻老鼠的遊戲，現在很多散戶及投機客要在股市中賭博及吹牛，對我們這些價值投資者來說，你要是進到鴻海中玩誰是最後一隻老鼠或吹牛，那價值投資者一定就是直接喊抓，鴻海中的價值投資者不會相信什麼100張Ace這種蠢事，當外資，主力，投機客，當沖客在那喊十張Ace時，價值投資者就會先喊抓，接著伸手進盆子中拿一些錢，會有一些散戶不滿我們這些價值投資者伸手進盆子中拿錢，其實那些人也只是在等待一個稍蹤即逝的高點，他們想要在別人最瘋狂的時候伸手進去拿錢，只是我們這些價值投資者會在過程中就一點一滴的伸手進去拿錢，重點是我們拿了錢後就不會再進來了，我們是不可能參與這一場股市投機活動的，有一些人覺得自己能賣到稍蹤即逝的高點，我只能和你說別傻了，10個人一人有100萬，大家把100萬都丟進盆子中，每一個人看著盆子中的1000萬都覺得自己會是第一個拿錢的人，但是很搞笑的事是，這10個人中只會有1個人拿到1000萬，只要有人拿了1000萬，那剩下九個人伸手進盆子時就只剩一坨屎，股市中又有穩贏的政府，券商，投信及銀行，所以過程中這些穩贏的角色會拿走部份的錢，當你投入100萬，過程中你先拿100萬，之後你只要再拿到平均，也就是盆子中剩700萬，這700萬是屬於10個人的，只要你拿回平均的70萬，這樣你就能拿到170萬，這在平均中就是贏家中的贏家了，每一個人都幻想自己是拿走1000萬的那一個，但是拿走1000萬的人就僅會有一個，要是你在過程中伸手進盆子中拿一點錢走，而且不會因為上漲或下跌個幾元就再買進，那你就是這一場狂熱活動的贏家，未來就算股市出現崩盤，你大部份的本金都拿回來了，剩下的就算跌到淨值你還是賺很多錢，其他的散戶就不一樣了，他們是在很樂觀時借錢丟進股市，所以只要股市一修正時，這些人就是會家破人亡，你就好好的思考一下，你覺得自己是萬中選一的短線高手嗎？你確定你是那個能在最高點伸手進盆子的人嗎？這種人只有一個人，剩下的九個都是韭菜，你要是過程中就伸手進盆子中拿一點錢，那別人在那唬爛及吹牛，這就僅是讓你平均賺更多錢罷了，很多人一直在說外資群坑殺散戶，其實外資群的玩法就是用這種平均的玩法，一般的散戶都在那幻想賣最高及買最低，但往往散戶都是賣最低及買最高，所以我的策略一定能讓你最終贏過大部份的人，而且每一個人都能辦到，要是你想嚐試當在稍蹤即逝最高點賣出的那一個人，那你也不用去一般討論區聽別人在那廢話了，你想要當賣最高的人，你怎麼可以去聽一般討論區的人說什麼，大部份的散戶都是韭菜，你去韭菜園中待著，然後覺得自己能是大白菜，你是在哈囉嗎？

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5月26日！主動式ETF喜歡追漲及殺跌個股！

台股上週經歷一場宛如雲霄飛車般的劇烈震盪，盤中一度大幅拉回，但資金買盤最終仍強勢推升指數再創新高。而就在市場聚焦指數攻高之際，另一場更激烈的「資金大風吹」，其實正在16檔台股主動式ETF之間悄悄上演。隨著AI行情持續發燒，各家主動式ETF經理人近期開始大動作調整持股，掀起一波「換股大秀」。從最新公布的持股名單來看，市場主流資金的方向已經愈來愈清楚，AI、高速運算、伺服器、PCB與高階材料族群，依舊是法人眼中的核心戰場。其中最引人注目的，是有6檔個股同時被所有主動式ETF列為核心持股，幾乎成了市場公認的「ETF標配股」，包括：台積電，智邦，金像電，台光電，貿聯-KY，旺矽。這代表，即使市場短線震盪劇烈，基金經理人對AI供應鏈的長線成長性，依舊抱持極高信心。不過，這波換股潮中，也出現一個讓市場相當意外的變化。過去長期穩居ETF「基本配備」的台達電，竟遭主動群益台灣強棒剔除持股名單，正式跌出「全民標配股」行列。這也透露出，部分經理人開始把資金轉往更具爆發力的AI零組件與高速運算概念股，而不再只是配置傳統大型權值股。此外，近期也有不少個股突然成為法人新寵，包括：頎邦，文曄，愛普，志聖：同時獲得兩檔以上主動式ETF新增納入，顯示資金正在提前布局下一波可能接棒上攻的族群。而受到超過10檔主動式ETF共同青睞的個股，更形成一種近似「法人抱團」的現象，包括：致茂，聯發科，奇鋐，欣興，信驊，緯穎，日月光投控，勤誠，健策，台燿，富世達，創意，穎崴，鴻勁，南電，國巨，高力，川湖。這些公司幾乎全面涵蓋AI伺服器、散熱、高速傳輸、先進封裝、ASIC、ABF載板等熱門領域，也顯示市場資金已高度集中在AI供應鏈。而從績效來看，這些主動式ETF近期也確實繳出驚人成績單。第二季以來，台股大盤已大漲33.24％，但包括主動復華未來50、主動統一台股增長、主動中信台灣卓越、主動兆豐台灣豐收、主動台新優勢成長、主動第一金台股優以及主動群益科技創新等ETF，漲幅更紛紛突破五成，明顯大幅跑贏大盤。其中，績效領先的ETF，也都有各自押寶的明星股。主動統一台股增長納入了嘉澤、同欣電；主動中信台灣卓越則布局志聖、萬潤、愛普；主動兆豐台灣豐收押寶世芯-KY；主動第一金台股優則新增全新、穩懋、嘉澤、頎邦、矽力-KY；而主動群益科技創新則看好志聖、亞翔、富世達、印能科技、尖點等個股。此外，在最新持股異動中，主動統一升級50新增帆宣；主動群益台灣強棒則一口氣納入：大聯大，微星，楠梓電，文曄，矽創，台表科，順德，技嘉，創見，愛普，邁科，大立光，鴻勁，等個股。整體來看，現在的主動式ETF，早已不只是單純追蹤市場，而更像是台股AI資金流向的「最強風向球」。誰被大量納入，往往意味著法人正在押注未來幾季的成長爆發力；而誰被剔除，也可能代表市場對產業趨勢的態度，正在悄悄改變。

大家可以看一下主動式etf每天都在買賣超哪一些股票，大家看到今天欣興漲停對不對，結果主動式etf買了13.81億，很多散戶覺得興欣是天價，但是他們覺得自己買的主動式ETF一股才10元多，覺得好便宜，散戶覺得自己買了一股十元的主動式ETF很快就能漲三倍，主動式ETF經理人就把散戶的錢拿去追這些超級天價的個股，買第二名的是晶技，買了8.4億元，買第三名的是台耀，買了6.9億元，買第四名的是日月光控股，買了6.65億，現在日月光控股的股價六百多元，主動式ETF經理人在買時眼睛都不眨一下的，買第五名的是聯電，買了6.5億，現在聯電股價130元，你覺得主動式ETF經理人會在乎嗎？他們就是買會漲的，然後都用漲停去追價，對散戶來說，他們就是買一股十元的主動式ETF，你叫散戶去追興欣，追日月光，追聯電，追奇鋐，散戶一定會以看傻子的眼神看著你，覺得他們怎麼可能進去當韭菜，但是他們買了主動式ETF後，經理人就會幫他們追價，大家看主動式ETF大買的個股，今天都是大漲，這不是廢話嗎？主動式ETF就是用追價的方式去追，這樣才會讓自己主動式ETF的股價上漲，散戶才會給他們更多的錢進去追天價的個股，大家看主動式ETF每天在追這些天價的個股，就知道為什麼有一些個股股價已經泡沫了，但是股價依舊會漲，原因就是散戶以為自己買一股十元的ETF，但主動式ETF經理人就反手去追了這些天價的個股，我也是可以去把每天成交幾十張的個股納到我的ETF中，然後每天去追漲停，這樣我的ETF績效也很漂亮，這時會有人說，買的時候很簡單沒有錯，那賣的時候怎麼辦，這就對了，你看得出這個問題代表你不傻，但是現在股市很強勢，很多無知且瘋狂的散戶都進到股市中發大財了，他們把錢給主動式ETF經理人，接著經理人就一直去追價，這也是為什麼目前台股很多不合理的天價個股。

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5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！序言

 

5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！作者:A大！今天外資群買超台股494.59億，投信買超台股79.42億，自營商買超台股68.88億，三大法人合計買超台股642.88億，外資群期貨空單增加4975口，期貨留倉空單51458口，三大法人期貨留倉為空單6712口，今天台股成交13,037億，上漲1376.43點，漲幅3.26%，收在43644.4點，電子上漲106.1點，漲幅3.85%，收在2858.55點，金融上漲5.54點，漲幅0.22%，收在2541.87點。今天外資群期貨空單增加4975口，這等於能幫400億的現貨避險，今天外資群買超台股494億，所以再扣掉一些買ETF套利部位，其實外資群今天是沒有追高的，那外資群為什麼要這樣做呢？這也是我和大家說的，現在台股有主動式ETF在點火，加上一些當沖客及投機客看到行情好也會進來點火玩個短線，散戶看到指數一直漲，天天漲，漲不停，他們就會一直用融資進去全力買進，不然就是個人信貸，股票質借，理財型房貸的進去買，現在台灣的房價一直在高檔整理，沒有人要為泡沫買單，但是銀行卻是願意接受目前的價格讓一般人去貸款，說穿了就是銀行為了賺利息，反正房市現在沒有崩盤，雖然房價很誇張的高，也沒有人要買，但是至少房市沒有崩盤，所以銀行就接受目前房子的價格把錢借給一般人，散戶就拿著錢衝進去股市，當買到沒有錢後，他們又會用股票質借去借錢，我隨便舉個例，散戶手上一毛存款都沒有，先拿了3000萬的房子去借1500萬出來，買了股票後股票市值1500萬，這時再拿股票去借六成出來，也就是借900萬出來繼續買，當把900萬買了股票後，又有900萬市值的股票，再拿這900萬的股票去借500萬出來，有一些散戶更狠，一開始買的1500萬股票因為漲到3000萬，他就用市值3000萬的股票去借1800萬出來，所以大家看到了嗎？一個沒有存款的人，他能用一間價值3000萬的房子，就算這間房子他賣不出去，別人也覺得是芭樂價，但是銀行就是願意接受這一間值3000萬，然後借1500萬給散戶，當散戶買了1500萬股票後，券商也願意借900萬給散戶，當股價上漲後，券商及銀行也是願意用當下的價格去接受質借的六成，這也是為什麼沒有什麼錢的散戶能生出幾千萬投入股市，大家常聽到新聞在說一般人的個人信貸，股票質借，理財型房貸平均創新高，就是這樣來的，外資群看到散戶這麼有信心，就向上拉抬到43644點，買了494億，但是期貨空單買了五千口，等於就是避險了400億，今天外資群根本沒有買四萬兩千點以上的個股，因為買的部位全部都有做避險了。

外資群今天買超前二十名如下，買超第一名的主動統一升級50，合計買超92,888張，買超第二名的國泰永續高股息，合計買超75,375張，買超第三名的華邦電，合計買超72,092張，買超第四名的力積電，合計買超70,137張，買超第五名的仁寶，合計買超57,815張，買超第六名的鴻海，合計買超52,052張，買超第七名的聯電，合計買超48,520張，買超第八名的台玻，合計買超43,213張，買超第九名的群益台灣精選高息，合計買超31,797張，買超第十名的主動群益台灣強棒，合計買超31,703張，買超第十一名的中信關鍵半導體，合計買超26,705張，買超第十二名的中鋼，合計買超25,870張，買超第十三名的元大高股息，合計買超25,779張，買超第十四名的主動統一台股增長，合計買超22,872張，買超第十五名的主動野村臺灣高息，合計買超21,753買超第十六名的主動群益科技創新，合計買超21,299張，買超第十七名的國泰金，合計買超21,264張，買超第十八名的復華台灣科技優息，合計買超19,784張，買超第十九名的富邦金，合計買超19,599張，買超第二十名元大台灣50，合計買超19,246張，大家再看今天外資群買超前二十名中，有超過一半是買ETF，這很有可能就是買來套利的，尤其是買主動式ETF部位，因為一般的散戶不知道即時的主動式ETF淨值，外資群有程式能知道，所以只要有溢價，外資群就買來和投信套利，所以外資群買主動式ETF的部位根本就不是算真的買超，今天外資群真槍實彈買的就是鴻海，畢竟外資群近一個多月買了五十幾萬張，平均買在235元，自己的股價自己拉抬及護盤，這就是很正常的事，而且鴻海的股價和台積電，台達電，日月光，聯發科，大立光，興欣等相比，其實相對比較沒有泡沫，鴻海的股價淨值比才2.1倍，剩下的那些大型權值股都被主動式ETF炒到爛掉了，股價都已經漲到超級誇張，對散戶來說，他們買的就是一股十元多的主動式ETF，其實ETF經理人就是通通拿去追超級天價的成份股，重點都是用漲停去追價，這也是為什麼一大堆主動式ETF持有的個股一早都先鎖漲停。

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1、散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！

2、南韓推出兩倍槓桿ETF漲跌幅六成！ 

3、中國2大廠殺價搶市破壞市場價格！

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5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美林,買了11498張,第二名的是摩根大通,買了10219張,第三名的是美商高盛,買了9668張,第四名的是台灣摩根,買了4811張,第五名是瑞銀,買了4579張,今日賣超，第一名的國泰敦南,賣了1705張,第二名的是新 光,賣了543張,第三名的是統 一,賣了530張,第四名是國泰板橋,賣了498張,第五名的是富邦陽明,賣了487張。

今天在12點43分時鴻海有連續499張大單連發，有一些散戶不懂短線客及當沖客的玩法，就以為是仙人指路或是外資群拉抬，其實這種玩法一定不會是外資群的，這種玩法一定就是當沖客，在鴻海中最常這樣當沖的就是小虎隊，大家可以看凱基虎尾在260元買了10022張，當鴻海漲超過260元時，凱基虎尾就開始賣，一路賣到263元，今天凱基虎尾當沖是賺了982萬，之前小虎隊就很常這樣玩，要是玩失敗的話，就是260元買，260.5元賣，也有可能260元賣，這樣就是會賠幾百萬，之前大家都看到小虎隊失敗的情況，今天好不容易看到一次成功的情況，之所以會這樣，道理也很簡單，一早外資群就在鴻海中點火買進，近一個多月外資群買超鴻海五十五萬張，今天又買了五萬多張，所以外資群會自己的股價自己拉抬及護盤，記得之前2019年到2024年2月時，那時價值投資者買了很多股票，而且也開了很大的槓桿，外資群賣了鴻海100萬張，那時我就和大家說，當你買了鴻海100萬張，所有短線流動籌碼都在你身上，你在買股票的習慣就是低一點，再低一點，明明鴻海淨值105元，散戶還是會想要買104.5元，買104元，買103.5元，買103元，買102.5元，買102元，還有一些則是說跌破100元他就大買，那時我說股票都在散戶手上，散戶對鴻海沒有信心，但是又沒有耐心一直持有，我那時說哪一天股票都落在外資群手上時，你就會看到鴻海股價很強勢，而且外資群及主力就會一直拉抬，現在外資群波段買了鴻海六十萬張，近一年買了鴻海110萬張，有看到外資群在做自己的股價自己拉抬及護盤了對吧，我那時就說，當股票都落在散戶手上時，你又沒有耐心和外資群撐，每天就在那怨天尤人或自我心理面崩潰，每天就在那幻想要快一點，不然就去一般討論區漫罵，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，三大法人買了後會拉抬及護盤，三大法人賣了後會壓制及摜殺，那時我就和大家說，當你持有鴻海很久，三大法人就會把你的籌碼當成死籌碼，也就是不會流動的籌碼，這時你才有可能享受到現在股價的強勢，但我那時也和大家說了，在鴻海股價飆漲時，你不可能手上握有最大化的股票，這原理很簡單對吧，外資群買了110萬張，這110萬張一定是有足夠多的散戶賣給外資群，這足夠多的散戶當然就是包含你手上的股票，以目前我們去掉了槓桿，也去掉了一兩成的現股，手上的股票數量雖然不是最大量，但是外資群現在就是會拉抬及護盤，當初你有200張股票，鴻海股價死活被壓在100元，當鴻海股價漲到200元，你賣了100張，這樣得到2000萬，剩下100張，今天股價漲到260元，這樣是2600萬，你覺哪一個好，一個是股價100元，你手上有最大量化的200張，但就是值2000萬，另一個是持有很久，外資群也忘了你有股票，或是有其他人把手上股票賣給外資群，鴻海股價漲到200元以上時，你貢獻了100張股票出去給外資群買，拿回了2000萬，剩下100萬卻比當初200張值更多錢，當初200張值2000萬，現在100張就值2600萬，所以不要常常在那幻想自己要歐印及持有最大量股票時鴻海股價飆漲，那是不可能的，因為外資群買了110萬張，這110萬張就是足夠多的散戶貢獻出來的，這當然會包括你的機率就很大，以結果論來說，你拿到2000萬現金，手上股票值2600萬，就算未來股市出現大修正，股價跌到180元，這樣也還有1800萬，加上2000萬的現金合計是3800萬，就算跌到127元，也就是淨值，這100萬也值1270萬，加上2000萬就是3270萬，這就是資金配置及持有很久能有的靈活操作，重點是你只要伸手進盆子中拿到錢，之後不再進到股市，未來股市就算修正，那也不關你的事，記得之前很多人槓桿都是開很大的，有可能都是開六成甚至是一倍，光去掉槓桿也許就是300張剩下180張，股價再上漲再伸手進盆子拿個錢，也許就剩150張，雖然你的股票愈來愈少，但是口袋裡的錢及持有鴻海的市值卻是比之前高很多，重點是現在外資群買了鴻海110萬張，他們會拉抬及護盤，你剩下股票的股價就算不飆漲，未來也不太可能被壓制及摜殺。

今天主力作多外資群持續買超鴻海，會這樣就是很正常的，外資群波段已經買超鴻海五十五萬張了，成本在235元，之前還有五十萬張成本在180元，因為鴻海中都是很理性及保守的投資人，一些散戶在225元買了鴻海被套牢了幾個月，後面外資群在拉抬時散戶就是發揮了解套馬上賣的人性弱點，還有一些價值投資者在鴻海股價260元以上開始伸手進盆子中拿一點錢，這些錢就是真金白銀，也就是真實的獲利，你不會知道股市什麼時候會泡沫，所以最好的策略就是在股價上漲的過程中持續的伸手進盆子中拿一點錢，而且記得不要中了錨定效應，也就是你在260元伸手進盆子中拿了一點錢，實現了真實的獲利，你就不能傻乎乎的在250元又進去買，以為自己高賣低買好輕鬆，這就不是價值投資者該做的事，價值投資者在鴻海80到100元時大量的買進持股，這時鴻海股價淨值比僅有0.9到1倍左右，買進後就是進可攻退可守，鴻海那時每年能賺8元，配出4元多，所以每年都能賺資產的10%，這10%有5%會透過股息配給股東，另外5%會流到淨值反應到股價，所以價值投資者就是每年賺鴻海的真金白銀，一部份就是透過股息得到獲利，另一部份就是流到淨值反應到股價，所以價值投資者可以一直持有鴻海，當持有鴻海六到七年時，鴻海股價淨值比來到兩倍，雖然很多大型權值股的股價淨值比都三倍，五倍，八倍，十倍，甚至還有幾十倍的，但是別人去吃屎你不一定要去吃屎，當初我說股價淨值比1.5倍以下是委屈，兩倍是合理，2.5倍以上是瘋狂，只要有人願意在股市氣氛很好時先把未來五年，十年，甚至是二十年公司獲利先給我，那我就不用再花時間持有了，所以外資群最近一直買，他們的目的就是要讓散戶進來買，確實這樣是能吸引到散戶，但是對價值投資人來說，我們就是持續的伸手進盆子中拿錢，股價愈是上漲，我們拿的愈多，也許外資群會把鴻海向上炒到280元，300元，320元，340元，甚至是360元，其實以目前台積電，台達電，聯發科，大立光，興欣，日月光，臻鼎等大型權值股的股價，就算鴻海被炒到500元，這真的也不誇張，反正散戶願意花這麼高的價格買，對價值投資人來說，我們只能謝謝他們了，我記得在2019年時就一直和大家說，你在鴻海價80元時一直看衰，未來股市總是會有氣氛好的一天，要是那時候你和我說鴻海多好又多棒，我一定會把股票通通都倒貨給你，那時會有人覺得我一定會偷偷賣，覺得怎麼可能要賣時還敢和大家說，但是你看目前股市的氣氛，是不是很好，外資群及主力是不是一直在買，你現在伸手進盆子中拿錢，也就是賣在股價淨值比2.1倍，你都會覺得有一點點可惜，這就是股市氛氛會讓人心自信心程度不同，你想要伸手進盆子拿錢時，一定就是市場很樂觀，而且你在持有時能持有很久，而且也持有非常大量的股票，在市場氣氛很好時，你是能分批的伸手進盆子中拿點錢，重點是賣了後不要中了錨定效應，也就是最高看到漲到340元，結果跌到320元或300元你又進去買了，要是這樣你根本就不算賺到錢，當初你在100元買，要是你賣在340元，後面又買在300元，之後股價又跌回200元，那其實你只是賺到了四十幾元的差價，接著股價又跌回200元了，你又吃了300元到200元這一段跌幅，一般人會有一個壞習慣，就是看到股價340元，自己在300元買回，看到股價跌到290元，280元，270元，自己又進去加碼，不然又開了很大的槓桿，也有可能用融資，最終你鴻海的成本一開始是100元，後面你這樣搞一搞後，成本升到250元，之後你就會感嘆鴻海股價要是不要漲到340元就好了，要是一直在250元整理，你的成本是100元，你是賺150元差價，還有這幾年的股息，你也不會傻乎乎的中錨定效應，也不會提高自己的成本，大家不要覺得不可能，覺得天底下怎麼會有這麼愚蠢的人，這絕對不是什麼特例，而是正常人都會這樣做， 當初你在80到100元佈局成功，而且也持有六到七年，接下來你就是在股價上漲時分批伸手進盆子中拿錢，之後就不能再進去 買了，你也不能中錨定效應，股價曾經漲到多少，這對價值投資者來說沒有意義，那是短線客在賭博的虛幻數字，對價值投資者來說，短線客在那玩短線客，你要是伸手進盆子中拿了點錢，接著之後不再進來，那你就是永遠的贏家了，短線客會在一陣子之後出局，他們永遠都無法從你手上贏回去錢，要是你賣了一些股票後又進去買，那你就變成短線客的一員，之後你很有可能會讓自己的成本愈來愈高，最終一手好棋被你下到爛到。

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5月25日！南韓推出兩倍槓桿ETF漲跌幅六成！

南韓股市即將迎來一場「超高槓桿時代」的新戰場，而且主角不是別人，正是兩大韓國科技巨頭三星與海力士。從27日開始，南韓市場將同步上市高達16檔「單一個股2倍槓桿ETF」，直接鎖定三星電子與SK海力士。這些產品不只可以做多，甚至還能放大做空，讓散戶也能以前所未有的槓桿火力參與韓國AI與半導體行情。由於南韓股市個股單日漲跌幅限制本來就高達30%，當槓桿倍數拉到2倍後，理論上ETF單日波動可能直接來到驚人的60%。換句話說，如果標的股價大漲，投資人可能一天暴賺；但若方向看錯，也可能短時間內出現極為劇烈的虧損。這次參戰的金融機構幾乎囊括南韓大型資產管理業者，包括三星資產運用、未來資產、KB資產運用、新韓資產、韓華資產、Kiwoom等8家業者，市場競爭意味濃厚。產品內容則涵蓋：三星電子現貨正2 ETF，三星電子期貨正2 ETF，三星電子反向2倍 ETF，SK海力士現貨正2 ETF，SK海力士期貨正2 ETF，SK海力士反向2倍 ETF。總共16檔產品全面開打。而最吸引市場注意的是，這些ETF每股價格僅2萬韓元左右，折合新台幣大約400多元，加上韓股可零股交易，幾乎等於把「高槓桿半導體投機」的門檻降到極低。對許多年輕投資人與小資族而言，只需要不高的資金，就能參與過去只有專業投資人才敢碰的高波動商品。但南韓政府顯然也感受到市場過熱的氣氛。因為想購買這類槓桿ETF，投資人必須先存入1000萬韓元保證金，並完成共2小時的基礎與進階課程，才能取得交易資格。即便設下門檻，市場熱度依然遠超預期。截至21日，申請上課的人數已突破10萬人，其中超過9萬人完成培訓。這代表，大批南韓散戶早已磨刀霍霍，準備進場挑戰這場「放大版半導體行情」。背後原因其實不難理解。近年全球AI熱潮持續延燒，記憶體價格暴漲，HBM需求爆發，讓SK海力士成為全球AI供應鏈最大受惠者之一；而三星電子也正全力追趕AI記憶體與先進晶圓布局。許多韓國散戶早已習慣把科技股視為「國民信仰」，如今再加上2倍槓桿工具，市場情緒自然更加火熱。此外，南韓政府的稅制差異，也成為資金可能回流本土ETF的重要推力。過去不少韓國投資人會透過香港等海外市場購買三星、SK海力士相關槓桿ETF，但海外ETF獲利超過250萬韓元後，需課徵22%稅率；相較之下，韓國本土ETF稅率僅15.4%，若透過ISA帳戶投資，甚至還享有一定額度免稅優惠。也因此，市場普遍預期，這波新商品上市後，原本流向海外的韓國散戶資金，可能重新大舉回流南韓本地市場。只是，在全民瘋AI、全民衝槓桿的氛圍下，風險也正同步升高。因為這類單一個股2倍ETF，和一般ETF完全不同。它不是分散風險，而是主動放大波動。當市場方向正確時，獲利速度極快；但若遇到AI題材降溫、記憶體價格反轉，或國際股市大幅震盪，同樣也可能在短時間內造成巨大虧損。南韓金融委員會近期也特別出面警告，提醒投資人務必理解產品結構與風險，不要把高槓桿ETF當成「穩賺工具」，更不要投入超過自己能承受損失的資金。因為當市場開始出現「一天60%漲跌幅」的產品時，代表資本市場已經正式進入高風險、高情緒、高波動的新階段。

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5月25日！中國2大廠殺價搶市破壞市場價格！

全球記憶體市場的價格戰，可能真的要開始了。近期市場研究機構 Bull Theory 發出警告，中國兩大記憶體廠長鑫存儲與長江存儲，正以極具破壞性的低價策略全面搶市，而且價格低到讓全球半導體產業開始感到不安。根據報告，中國記憶體產品的售價，甚至比國際市場平均價格低超過50%。原本一顆市場行情約300到400美元的記憶體晶片，長鑫存儲竟然只賣150美元左右。這不只是「便宜」，而是幾乎接近掀桌等級的價格戰。背後原因，其實與中國近年大力扶植半導體產業有關。在龐大補貼與政策支持下，中國記憶體廠開始快速擴產，希望用低價快速搶下市占率。過去全球DRAM與NAND市場，幾乎由三星、海力士與美光三大廠主導，如今這個局面正逐漸被打破。尤其長鑫存儲成長速度驚人。目前它在全球DRAM市場的占有率已接近8%，而長江存儲在NAND市場也已站上超過一成市占。更驚人的是，長鑫存儲今年第一季營收年增超過700%，不只成功翻身獲利，還開始展現大規模量產能力。這也讓市場開始擔心：記憶體產業會不會再次重演過去「供過於求、價格崩跌」的循環？三星前高層顧問 Kyung Kye Hyun 先前就曾警告，如果全球供應持續高速擴張，到了2028年前後，記憶體價格很可能重新跌回低檔區。而真正讓市場壓力升高的，還不只是「低價」。而是中國記憶體，已經開始慢慢打進主流品牌供應鏈。由於價格便宜太多，對PC、伺服器與儲存設備廠商來說誘惑極大。現在包括Corsair Gaming，都已開始測試採用長鑫存儲晶片的DDR5記憶體模組；而Acer、ASUS等台灣PC品牌，也傳出要求供應商評估採購中國記憶體。這代表中國記憶體已不再只是低階市場產品，而是開始往主流消費市場滲透。換句話說，中國現在的策略很明確：先靠低價搶市占，再慢慢擴大規模與技術，最後改變全球記憶體供應鏈版圖。而這對台灣記憶體族群來說，壓力自然最直接。25日台股盤面上，記憶體概念股幾乎全面走弱。南亞科一度重挫5%，市場擔心未來DRAM報價恐怕提前反轉，華邦電也下跌近3%。包括晶豪科、威剛等相關個股，同樣籠罩在觀望氣氛中。因為市場最怕的，不是競爭。而是：「中國開始用國家力量，直接重塑價格秩序。」過去記憶體產業歷經無數次景氣循環，所有廠商最害怕的情況，就是有人願意長期虧錢搶市占。因為一旦價格失守，即使技術領先，也可能被迫跟著降價。而現在，中國記憶體產業正在讓全球市場重新感受到這種壓力。未來幾年，全球記憶體市場很可能不再只是技術戰，而會逐漸變成：「產能、補貼、資本與國家力量」的全面競爭。

這則消息並不是空穴來風，而且「有相當高的真實性基礎」，只是市場現在有點進入「先恐慌、再放大解讀」的階段。因為中國記憶體產業這幾年的發展，確實已經不是以前那種「做低階產品、技術落後很多年」的狀態了。尤其長鑫存儲與長江存儲），其實已經進入真正的大規模量產階段。過去市場一直低估中國記憶體，原因是：技術落後，良率不穩，品牌不敢用，無法進入高階供應鏈。但現在情況開始變了。中國最大的優勢，不一定是技術最強，而是：「它可以接受很低的獲利，甚至短期虧損。」這點對記憶體產業非常致命。因為記憶體本來就是高度標準化產品，只要能用、夠穩、價格便宜，下游客戶就很容易被吸引。尤其PC、消費性電子、低階伺服器這些市場，本來就對價格非常敏感。如果今天：三星賣100元，美光賣95元，中國只賣50~60元。那很多品牌廠一定會開始測試、導入、分散供應鏈。這也是為什麼現在市場最緊張的，不是中國「有沒有技術」，而是：中國開始「有產能」了。這是完全不同等級的威脅。因為記憶體產業最怕的，就是供給失控。你會發現，DRAM 與 NAND 其實和晶圓代工很不一樣。像台積電這種先進製程代工，技術門檻極高，很難用低價硬搶。但記憶體不一樣。它更接近：規模經濟，資本密集，景氣循環，報價市場。所以只要有人大量擴產，價格就可能瞬間崩跌。歷史上其實發生過很多次：韓國廠大擴產，日本廠價格戰，美光景氣循環，NAND供過於求。最後幾乎都會演變成：「全產業毛利率一起崩。」因此，這次市場會這麼敏感，其實很合理。尤其現在還有另一個關鍵：AI記憶體的獲利太好了。最近幾年：HBM暴漲，DDR5滲透，AI伺服器需求爆發，NAND價格回升。讓整個記憶體產業剛從谷底翻身。結果現在中國突然開始大規模低價供貨，市場自然擔心：「會不會又提前進入下一輪殺價循環？」不過要注意的是，目前中國真正威脅最大的，其實還是：中低階DRAM與消費型NAND。真正高階領域，例如：HBM3E，AI GPU記憶體，高階伺服器DRAM，超高良率先進封裝。目前仍然是海力士、三星與美光領先。所以短期內，中國還不太可能直接打垮全球龍頭。但它會先造成一件事：「市場不再敢給記憶體股太高估值。」因為記憶體股最怕的，本來就是：大家突然發現未來供給可能失控。這也是為什麼最近台灣記憶體族群開始轉弱。像南亞科壓力會特別大，因為它本身比較偏標準型DRAM，最容易被價格戰波及。而華邦電雖然有特殊記憶體與車用布局，但市場還是會先下修整體族群評價。至於模組廠像威剛，反而不一定全是壞事。因為模組廠有時候能受惠於：「低價記憶體進貨」。如果中國顆粒便宜，它們反而可能提高毛利。所以未來記憶體產業，可能會開始出現：上游晶片廠壓力變大，模組廠彈性提高，AI高階記憶體與低階市場分化。最值得注意的是：如果中國真的長期用「國家補貼＋低價搶市」模式推進，那全球記憶體產業可能會逐漸從過去的「寡占高獲利」，重新變回：「高度競爭、價格波動劇烈」的產業。而這對整個記憶體類股的長線本益比，會是很大的壓力。

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5月24日！散戶買主動式ETF後經理人就去追價！序言

 

5月24日！散戶買主動式ETF後經理人就去追價！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲294.04點，漲幅0.58%，收在50579.7點，S&P500上漲27.75點，漲幅0.37%，收在7473.47點，那斯達克上漲50.87點，漲幅0.19%，收在26343.97點，費城半導體上漲238.46點，漲幅1.99%，收在12202.54點，現貨黃金下跌33.55點，跌幅0.74%，收在4507.95點，美元指數上漲0.06點，漲幅0.06%，收在99.32點，台積電ADR下跌0.65%，台指夜盤上漲179點，上星期四及星期五兩個交易日，台股分別上漲了1347點及899點，兩個交易日就上漲了2246點，台股兩天的融資分別增加了90.7億及111億，合計增加了兩百億左右，台股的融資餘額來到5222.89億，最近台股因為受到主動式ETF炒股及點火，所以台灣的散戶都覺得股市一定贏，大家就拼命的借錢丟進股市，指數及股價又是錢堆出來的，當指數及股價上漲的愈多，散戶就會看著盆子中的錢以為自己發財了，從去年川普說全球對等關稅以來，融資餘額從2096億增加到這一周的5222億，合計融資增加了3125.2億，大家要記得一件事，融資利率是6.5%，散戶會用這麼高利率的借款進來炒股，原因就是他們覺得股市一年報酬率能遠遠的超過10%以上，所以覺得自己去借6.5%的融資還是很值得，但股市只要漲到頂點或是不再上漲時，散戶就會把新增的3125.2億融資賣掉，會去把個人信貸，股票質借，理財型房貸還掉，這時股市就會出現明顯的修正，當散戶發現股市並不是穩賺不賠，他們就會把所有的借款通通都還掉，指數及股價又是資金堆出來的，所以只要散戶把借款還掉，那股市就會出現很嚴重的崩跌，現在外資群在台股中玩短線，對外資群及主力來說，他們就是把指數及股市向上拉抬，接著再賣出賺差價，反正散戶對台股及個股很有信心，能接受任何價格的股價，那外資群及主力就一直向上拉抬，接著出貨賺差價，當外資群出完貨後，又發現散戶依舊是自信心爆棚，那外資群就把股價及指數拉抬的愈高，這樣外資群及主力又能再順利的賺一次差價，未來指數及股價在非常誇張的高點時，外資群及主力就能借券賣出及買期貨空單賺巨大的獲利，散戶那時就會因為去槓桿而產生巨大的痛苦，現在指數及股價之所以一直上漲，原因是主動式ETF拿著幾千億的資金一直在股市中點火，散戶看到股市一直漲，天天漲，漲不停，他們就會想要進到股市中撈一大筆財富，這些散戶也都不在乎什麼風險，反正現在只要能借到錢投入股市，散戶根本不在乎利率，大家看上星期四及星期五兩個交易日，台股大漲了2246點，等於就是上漲了5%了，對散戶來說，融資利率6.5%算個屁，他兩天就能賺到5%了。

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5月24日！散戶買主動式ETF後經理人就去追價！

 

有一些個股更是誇張，就是一些主動式ETF持有的成份股，他們會把那些權值股無止盡的向上拉抬，就算你覺得股價很不合理，但架不住主動式ETF手上擁有很多散戶的資金，主動式ETF經理人敢去追任何超級天價的股價，對經理人來說，他們根本不在乎投資人的死活，也不在乎他們追到這價格需要多少時間才能化解風險，對主動式ETF經理人及投信來說，他們在乎的是主動式ETF的規模，反正主動式ETF去拉抬超級天價的個股，因為股票都在他們手上，他們持有這些成份股，這就會讓主動式ETF的股價一直上漲，散戶看到主動式ETF一直上漲，就會丟進去更多的錢給主動式ETF經理人，這個龐氏騙局總是會破，當散戶沒有錢後，主動式ETF經理人就無法再去拉抬那些超級天價的個股，現在對央行及銀行來說，散戶這麼愛借錢，也不在乎利率，央行及銀行也許下半年就會去調升利率，只要散戶在股市中套牢，他們就不得不接受央行及銀行給出的利率，畢竟散戶要是套牢了也不得不借，所以大家看到了嗎？金控旗下有券商及投信，現在投信把主動式ETF炒的很熱，這樣券商就能大賺手續費，金控旗下的銀行也能從散戶身上賺到利息，對政府來說，就算政府知道這是一個局，但是政府也能賺大量的交易稅，每天都能賺幾十億的交易稅，你覺得政府有可能去管金控旗下的銀行，券商及投信嗎？最終受到傷害的鐵定是散戶，畢竟公司一年就僅能賺5到10%，但是銀行，券商，投信及政府一年賺的就不僅只有10%了，現在散戶之所以都沒有感覺，原因是散戶每天看著盆子中的錢覺得自己發財了，10個人一個人丟100萬進盆子中，散戶就是看著盆子中的1000萬，覺得這1000萬就是自己的，過程中銀行，政府，投信及券商拿了200萬走，這樣盆子中還是有800萬，聰明且保守的價值投資人也在過程中拿了100萬，這樣盆子中還是有700萬，散戶覺得自己還是賺了600萬，但事實是10個人本來擁有1000萬，一個人平均擁有100萬，現在10個人擁有600萬，一個人僅擁有60萬，之所以現在散戶沒有感覺賠錢，原因是大部份的散戶目前還沒有動機集體去實現獲利，哪一天出現一個大事件或是有很多散戶想要集體實現獲利，最終他們就會發現原來自己平均賠了40萬，這時散戶就在那大罵公司，抱怨空方，罵公司董事長，怨天尤人說自己運氣不好，其實這一切都是很科學的，只是大家現在看著盆子中的錢都以為這些錢是自己的，錢其實早在過程中被政府，券商，銀行，投信賺走了，大部份的散戶就僅是在過程中做了一場紙上富貴的美夢。

這一周主動統一升級50的股東人數增加了175931人，從937990人增加到1113921人，也就是從93.79萬人增加到111.39萬人，原本散戶買了主動統一升級1100億，這一周又加碼了四百億，這就是散戶一窩蜂會有的現象，這也是為什麼很多主動式ETF持有的成份股股價會持續大漲及漲停，原因就是散戶覺得主動統一升級50一股也才10元，跌到9.8元，跌到9.6元就持續的加碼，但是散戶不知道主動統一升級50背後買了很多超級天價的個股，這一周主動統一增長股東人數則是增加兩萬三千人，股票減少28935張，因為有一些散戶說拿主動統一增長換主動統一升級50，這樣能一張換三張，要是主動統一升級50再漲三倍，這樣他們就能賺九倍，聽到這種話我差點都笑出來了，這些散戶天真的以為主動統一增長及主動統一升級50是兩檔不同的ETF，其實這兩檔都是買了現在超級天價的成份股，所以你賣了主動統一增長去買主動統一升級50，這就是脫褲子放屁，簡直是多此一舉，也許就是投信及券商想出來騙散戶的口號，目的就是為了賺手續費，而且也要趁機去拉抬主動統一升級50的聲勢，畢竟主動式ETF新發行的股價只要上漲，那下一檔新的主動式ETF就會賣的很好，之前00940這一檔高股息就是發行後一直破發，後面散戶就看破高股息ETF的手腳，所以只要主動統一升級50持續跌破發行價，那之後主動式ETF就不會有人買，這也是為什麼投信目前會把所有的資源集中在炒作主動式ETF，不論把成份股炒到什麼天價，主動式ETF都還是會持續向上炒作，像這一周散戶把錢給主動統一升級50，也就是給了經理人400億，經理人反手就去買了天價的超級個股，以上周散戶買了400億的主動統一升級50，經理人就去買了台積電16.83%，也就是67.32億，買了欣興4.63%，買了聯電4.59%，買了奇鋐4.41%，買了台光電3.6%，買了日月光投控3.34%，買了金像電3.21%，買了國巨2.87%，買了智邦2.48%，買了緯穎2.24%，買了台達電2.04%，買了華邦電1.82%，買了旺矽1.8%，買了南電1.77%，買了貿聯1.52%，買了臻鼎1.51%，買了群聯1.51%，買了信驊1.47%，買了嘉澤1.38%，買了聯發科1.3%，當你還在好奇到底是哪一些傻瓜去買了這些超級天價的個股時，其實就是散戶以為自己在買9.8元的主動統一升級50，在買10元的主動統一升級50，經理人拿到400億的資金後，他們連想都不想去就用漲停追這些成份股了，這就會讓主動式ETF的股價變的很漂亮，當主動式ETF的股價上漲，散戶就會給經理人更多的資金，大家想一想，近一兩周主動統一升級的經理人拿到一千四百億的資金，要是把錢都砸到上面說的個股，以目前股價已經很狂熱了，主動式ETF經理人又這樣點火，大家不要忘了，並不僅有主動統一升級50這一檔主動式ETF，市場上還有一大堆主動式ETF，運行原理都差不多，散戶一直以為自己在買一股才十元的ETF，其實就是去追這些超級天價的個股，只要散戶沒有錢，這些超級天價的個股股價不可能維持住的，現在一些價值投資者，一些保守的人都會多少伸手進盆子中拿錢，所以當散戶買到沒有錢後，這些經理人就沒有錢能再去拉抬及點火這些超級天價的個股，那時大家就會看到股價開始崩盤，大家也是知道的，散戶最喜歡的就是追漲及殺跌，會漲的時候就一直追，借錢也要追，未來下跌時，就算賠錢也要殺，反正賣出去後晚上就能睡得著覺了。

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5月24日！外資狂買鴻海但股價卻上漲不多！

 

這一周鴻海上漲1.5元，股價收在250元，外資群買超38623張，投信賣超4908張，自營商賣超3695張，三大法人合計買超30019張，這一周鴻海中的股東人數減少了14905人，股東人數剩下1079685人，近六周下來，鴻海股價分別上漲5.5元，上漲15.5元，下跌兩元，上漲30.5元，下跌1.5元，上漲1.5元，外資群近六周下來分別買超18548張，買超88822張，買超35721張，買超262912張，買超100296張，買超38623張，外資群合計買超鴻海544922張，鴻海股價合計上漲49.5元，近六周下來鴻海的股東人數分別減少10896人，減少32945人，減少14062人，減少58988人，減少10774人，減少14905人，合計減少142570人，大家可以很明顯的看到外資群炒不太動鴻海，近兩周下來外資群合計買了鴻海近十四萬張，結果一周是下跌1.5元，一周是上漲1.5元，兩周下來鴻海一毛都沒有上漲，對散戶來說，現在的股市就是賭場，他們不想要在鴻海這種穩健股中價值投資，現在只要主動式ETF進去炒作的成份股都會暴漲，散戶覺得進到那些很會上漲的個股，一天漲10%，一個月漲一倍，一年漲十倍，他們不會想要進到鴻海這種每年賺進真金白銀的個股中穩穩投資，雖然這樣鴻海股價就不會飆漲，但是炒股總是會有泡沫的一天，現在散戶及主動式ETF即然炒不動鴻海，大家看外資群進到鴻海中買了110萬張，股價了不起就僅來到250元，代表外資群也炒不動，沒有泡沫的個股，未來股價就不容易崩盤，現在散戶在股市中借了一大堆錢買股票，融資近一年增加三千多億，個人信貸，股票值借，理財型房貸也增加了幾千億到一兆元，這些錢利率都很高，之所以會待在股市中的原因就是因為現在很會上漲，未來股價總是會漲到頂點，那時散戶想要集體的去實現獲利，那就勢必要把這些槓桿去掉，那時大家就會看到指數及股市出現修正，現在股價愈是瘋狂的個股，未來在修正時就會愈慘，鴻海從2025年到2026年，融資餘額是減少了五萬張，這和台股剛好是相反的，台股的融資近一年是增加了三千多億，結果鴻海的融資是減少五萬張，代表鴻海中目前是沒有很狂熱的散戶，畢即外資群近一年買了鴻海110萬張，每一次外資群想要進到鴻海中玩波段賺差價，結果每一次進到就是被套在裡面，第一次外資群買在180元，結果演了五個月的戲後賣在225元，剩下的五十萬張根本無法賺到差價賣出，後面只能再買進鴻海五十五萬張，把鴻海股價從190元拉抬到250元，這一次外資群買鴻海的成本提升到235元了，加上之前成本在180元的部份，外資群持有鴻海的平均成本大概就是在210元左右，這時會有人說，外資群買180元，賣225元，接著再買235元，這樣外資群是賺多少錢呢？其實外資群180元買，225元賣本來是成功賺45元差價的，而且張數高達50萬張，但是外資群最近一個多月又進來買了55萬張，平均買在235元，等於是把自己的成本提升了10元，要是我們嚴格的算外資群的成本，之前成本180元，賣了225元接著再買235元，我們用外資群的成本變210元，其實真正嚴格算的話，50萬張鴻海的成本提升10元，用在100萬張的話，這樣就是提升了5元，所以嚴格來說外資群的成本是從180元提升到185元。

之所以說台灣的散戶很有信心，原因就是散戶買了一大堆的台積電，今年以來外資群合計賣超台積電566348張，投信買超82,491張，自營商買超24889張，三大法人合計賣超台積電458,965張，一買一賣成交易，三大法人賣的就是散戶買的，所以這458965張就是被散戶買走，台積電中買超的投信及自營商，這些就是主動式ETF，市值型ETF及ETF買的，合計買了107380張，所以外資群賣超的566348張都是被台灣的散戶買走，外資群全力的出貨台積電，結果今年以來台積電股價還上漲了745元，大家知道台積電今年以來賺多少錢嗎？沒有錯，就僅賺了22元，一個月平均賺了7元多，就算4月及5月台積電的錢也賺到了，一個月賺8元，這樣合計賺了16元，加上22元，這樣前五月台積電僅賺了38元，結果股價上漲了745元，台積電真金白銀賺的獲利，竟然比不上股價上漲的零頭，台積電近八個月下來，融資增加了1.2萬張，台積電一張200萬，光台積電融資就增加240億了，台股從去年5月以來是增加了三千兩百億，所以剩下的融資是增加的更誇張的，加上之前券商及銀行說不限用途款項借貸沒錢能借了，這就意謂著散戶除了融資外，還用了個人信貸，股票質借及理財型房貸，外資群及主力現在就是持續的向上去試探散戶的極限值在哪，對外資群，主力及主動式ETF來說，反正外資群及主力就是在那買了後賣賺差價，對主動式ETF經理人來說，反正他們目的就是讓ETF的規模變大，他們根本不在乎散戶買到的價格是否合理，當股價一直被炒高後，最終一定會出現修正，要是修正失控就會導致崩盤，大家可以想一件簡單的事，很多散戶去借了他們不曾擁有的錢，然後投入股市準備發大財，過程中政府一直在收交易稅，券商一直在收手續費，銀行一直在收利息，ETF一直在收管理費，外資一直在賺差價，所以散戶的錢一定是會愈來愈少的，現在單純就是大部份的散戶還很樂觀，所以他們根本不知道錢已經被拿走很多了，大家想一件很簡單的事，要是大部份的人都不工作靠股市發大財，那公司誰要當員工，要是一間公司中沒有員工，你覺得公司能經營賺錢嗎？這時會有人說AI機器人可以取代人類幫公司賺錢，但這並沒有這麼快，要是泡沫一直沒有破，大家就會發現一個很奇特的現象，也就是公司明明一毛錢都沒有賺或是賺的很少，結果股價卻不跌或還一直上漲，大家想一件簡單的事，公司要是沒有透過經營去賺錢，那就不會有穩賺的獲利，散戶在股市中的獲利就僅是大家在那玩誰是最後一隻老鼠，重點是散戶在玩的過程中，政府一直收交易稅，券商一直收手續費，銀行一直收利息，投信一直收管理費，股市中卻沒有真實獲利的來源，以前的成交量都三千億，五千億，了不起七千億，現在股市成交量都一兆，一點二兆，甚至是一點四兆，現在每天政府及券商光收交易稅及手續費就賺到懷疑人生了，那問題來了，政府及券商現在每天眼睛睜開就是賺幾十億，這幾十億是誰要支付呢？大家會說公司會賺錢，但是公司每年就是賺5到10%的真金白銀，但是政府及券商每天就是賺0.6%，銀行每年賺3到4%的利息，券商放款融資每年賺6.5%，所有公司賺進的真金白銀都被政府，券商，投信及銀行賺走了，散戶就是在股市中賺到紙上富貴，他們把錢丟盆子中的過程中以為自己發財了，但他們不知道盆子中的錢是屬於大家的，現在大家看著自己未實現損益，等於就是看著盆子中的錢以為自己發財了，股市中現在有分不同的個股，有的已經極度泡沫了，但是主動式ETF及散戶還是持續在裡面賭博及玩誰是最後一隻老鼠，這遊戲鐵定是持續不了很久的，最終誰贏及誰輸，那都不要有怨言了，只要一年賺超過10%以上的，這就是在玩誰是最後一隻老鼠，這遊戲有人賺錢就有人賠，重點是這遊戲還有穩贏的角色，也就是政府，券商，銀行及投信，要是你想要進去股市投機，那你就得知道現在就是投機，不要傻乎乎的覺得自己在價值投資，現在很多股票向下跌都是不能攤平及加碼的，現在就是比誰比較會吹牛，還有別人現在要抓或者不抓。

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5月24日！輝達新一代AI平台Vera Rubin登場！

 

AI浪潮持續席捲全球，而站在浪頭最前方的，依然是NVIDIA執行長黃仁勳。黃仁勳23日抵台後，一開口就再次點燃市場熱情。他不只透露輝達未來仍將維持高速成長，更直言：「接下來，台灣供應鏈會非常忙碌。」背後原因，正是輝達最新世代AI平台「Vera Rubin」正式啟動。這不只是一次普通的新產品發布。黃仁勳形容，Vera Rubin 將成為輝達史上最成功的產品之一，而其中最關鍵的核心之一，就是全新的CPU架構「Vera」。他特別強調，這將是台灣供應鏈有史以來參與規模最大的產品計畫之一，預估有多達100到150家台灣供應商投入合作。換句話說，從晶片、散熱、PCB、伺服器、機殼、電源、光通訊到封裝，幾乎整條台灣電子供應鏈，都將再次被AI需求全面拉動。黃仁勳指出，AI產業正在進入下一階段。過去市場談的是聊天機器人，但現在真正爆發的，是「AI代理（AI Agent）」時代。這些AI不再只是回答問題，而是開始能執行任務、操作系統、協助工作，甚至未來可能進一步結合機器人實體化。他提到，像開源AI代理「Open Claw」，其實已經像是一種沒有身體的數位機器人。未來若搭配實體設備，AI將真正進入現實世界，而這也意味著運算需求將再度暴增。而「算力等於收入」，正是黃仁勳這趟談話中最重要的核心邏輯。他表示，隨著全球AI模型愈來愈龐大，無論是雲端業者、AI新創，還是全球電腦品牌，幾乎都已與輝達展開合作。從 Hopper、Grace Blackwell，到如今的 Vera Rubin，市場需求仍在快速擴大，甚至遠超外界預期。即便NVIDIA規模已經龐大到驚人，輝達最新一季營收仍接近翻倍成長。黃仁勳更預告，2027年對輝達而言，依舊會是「高速成長的一年」。除了AI晶片本身，市場另一個關注焦點，則是中國市場。黃仁勳透露，輝達H200目前已獲准銷往中國，他也坦言，中國依然是全球最龐大的AI市場之一。如果中國的AI算力能持續提升，對輝達而言，將會是極為巨大的商機。談到近期陪同美國總統Donald Trump訪問中國，黃仁勳則表示，能參與這樣的歷史性行程，是一項榮幸。而在市場高度關注的CPO（共同封裝光學）與矽光子布局上，黃仁勳也給出最新方向。他表示，未來AI資料中心的網路架構，不會是單一技術獨大，而是「銅線與矽光子並進」。短期內，銅線仍然會大量存在；但當AI叢集規模愈來愈巨大時，矽光子將成為支撐超大型AI系統的重要技術。目前輝達除了既有的 InfiniBand，也正積極推動 NVLink 與 Spectrum-X 網路架構，並已成為全球最大的乙太網路供應商之一。有趣的是，當被問到AMD日前宣布加碼投資台灣100億美元時，黃仁勳也笑著回應：「輝達其實早就投資超過這個數字了，只是我們沒特別公開。」一句話，再次凸顯出台灣在全球AI供應鏈中的關鍵地位。從某種程度來看，這場AI革命，表面上是全球科技巨頭之戰，但真正站在背後、默默支撐整個AI時代運轉的核心基地，依然是台灣。

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5月22日！外資群在鴻海中演戲但散戶冷處理！序言

5月22日！外資群在鴻海中演戲但散戶冷處理！作者:A大！今天外資群買超台股761.37億，投信買超台股110.64億，自營商買超台股194.76億，三大法人合計買超台股1066.77億，外資群期貨空單增加2029口，期貨留倉空單46483口，三大法人期貨留倉為空單3507口，今天台股成交11,903億，上漲899.76點，漲幅2.18%，收在42267.97點，電子上漲68.79點，漲幅2.56%，收在2752.45點，金融下跌2.89點，跌幅0.11%，收在2536.33點。外資今天買超前二十名如下，買了主動統一升級50合計130,829張，買了主動統一台股增長合計98,463張，買了力積電合計96,771張，買了華邦電合計51,442張，買了國泰永續高股息合計45,651張，買了台玻合計36,033張，買了緯創合計32,968張，買了主動群益科技創新合計29,171張，買了華通合計29,085張，買了友達28,253張，買了國泰金合計27,782張，買了彩晶合計24,561張，買了長興合計23,654張，買了燿華合計22,863張，買了仁寶合計21,202張，買了元大台灣價值高息合計20,948張，買了鴻海合計20,815張，買了微星合計19,984張，買了金寶合計18,945張，買了康舒合計18,894張，外資群今天買超了很多主動式ETF，其實這很有可能就僅是套利，也是散戶不知道主動式ETF盤中即時的淨值是多少，外資群看到盤中主動式ETF股價和淨值有差價，外資群就買了主動式ETF去賣回給投信，所以外資群今天雖然大買了台股761億，但是很多買主動式ETF的都只是套利而以，今天外資群的期貨空單有增加2029口，這是為今天買超的部份做避險，這兩千多口的期貨空單能為現貨162億做避險，所以外資群把指數拉抬到前一波高點時，順手買了期貨空單避險，而且今天外資群有很多是買超主動式ETF做套利，今天外資群只有買超733張台積電，所以外資群並不是真心想要作多台股或是真的想認錯回補，畢竟這一波外資群賣超最多的是台積電，近兩周外資群還賣超了77814張台積電，雖然外資群近兩個交易日買超了台股1364億，但是只有買超1747張台積電，所以外資群都是賣台積電，然後買一些套利的主動式ETF，下星期台股有可能挑戰前一波高點，不過以外資群買超台積電的情況來看，外資群並沒有真心的認錯回來買回，外資群也是持續的賣台積電，目前台積電的股價還是散戶，主動式ETF及ETF在買，對散戶來說，他們買台積電是為了賺差價，對主動式ETF來說，他們買台積電是為了讓指數撐住，當主動式ETF買不動台積電時，他們就去買其他大型權值股，最近有一些ETF想要去買興櫃股，這種成交量很低的個股，主動式ETF可以很輕易的把興櫃股拉漲停，而且也很容易去鎖住籌碼，這樣主動式ETF的股價就會上漲，績效就會很漂亮，但是這就僅是龐氏騙局罷了，要是你不相信，你就去找成交量十幾張，幾十張個股，你拿個幾千萬資金，你看是不是能把該小型股鎖很多根漲停，但是你在買的時候很開心沒有錯，你也能控制股價一直上漲，但是之後想要賣時，你會發現根本賣不出去。

從5月15日到5月20日四個交易日下來，指數分別下跌579點，下跌280點，下跌716點，下跌154點，四個交易日合計下跌1730點，昨天台股上漲1347點，今天上漲899點，兩個交易日下來上漲了2247點，從5月15日到5月20日外資群合計賣超1655億，近兩個交易日買回1364億，5月15日到5月20日三大法人合計賣超2126億，近兩個交易日三大法人合計買超1920億，確實上漲時散戶信心還是比較充足的，三大法人賣超2126億指數下跌1730點，三大法人買超1920億指數上漲了2247點，三大法人買的比較少，指數上漲的比較多，外資群眼見把指數打不下去，這兩個交易日又進來玩了一個短線，對外資群及主力來說就是這樣，反正散戶很有信心的去買主動式ETF，買天價的個股，那外資群就持續的把指數拉抬上去，然後在過程中賺差價，近一年下來，外資群在台積電中玩了三次波段，第一次賺三成差價，第二次賺六成差價，第三次賺兩成差價，只要散戶願意花更高的價格買，外資群就能一直賺差價，外資群手上是沒有超過500元以上的台積電庫存，都是散戶自己在那買的，重點是外資群就是在台積電上漲的過程中一方面賣出一部份現股，然後順便玩差價遊戲，散戶覺得台積電天下無敵，覺得股價會一直漲上去，但是外資群就是打帶跑，反正散戶很有信心，想要買很高價的個股，那都沒有問題，外資群就持續的把股價向上拉抬，接著再出貨賺差價，等到哪天散戶發現股價泡沫了，接著想要一窩蜂賣出實現獲利，最終散戶會發現都找不到買家，你可以花很高的價格去買一樣東西，這不會有什麼問題，但是你要有本事能賣出去，就像2024年很多人去買了高價的房價，最近一兩年房價在高檔，但是成交量下降七成以上，等於就是你買了高價，你也掛了高價，但是別人買不買單就是另一回事了。

文章主題內容如下

1、外資群在鴻海中演戲但散戶冷處理！

2、ETF無視基利面利空僅為績效好看！

3、外資波段狂買五十萬張後放消息！

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5月22日！外資群在鴻海中演戲但散戶冷處理！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了4620張,第二名的是美林,買了3525張,第三名的是台灣摩根,買了3062張,第四名的是元大,買了2990張,第五名是港商野村,買了2399張,今日賣超，第一名的上海匯豐,賣了1608張,第二名的是第一金證,賣了1519張,第三名的是凱基,賣了1054張,第四名是花旗環球,賣了1054張,第五名的是第一高雄,賣了589張，今天買超鴻海前八名的外資及主力當沖都賠不少錢，之所以會這樣的原因也很簡單，外資群波段買了鴻海五十幾萬張，現在就是透過買進及賣出要吸引散戶進去買，這樣外資群及主力才能賣出賺差價，但是解套馬上賣的散戶一定不可能再回來買的，畢竟之前套牢在225元，好不容易賣在225到250元之間，這樣是賺個5到10%，只要鴻海股價不下跌，那些解套賣出的散戶就不太可能回頭來買，至於伸手進盆子拿點錢的價值投資者，這些人也不會把拿到的錢再丟進盆子中，所以外資群每天就在鴻海中買來賣去，就只能吸引一些零散的小散戶，現在主動式ETF在炒作很多大型權值股，那些無知且瘋狂的散戶寧願去買那些很會上漲的股票，也不會想要來買鴻海這類很穩健的股票，現在股市就是在投機及賭博，散戶進到股市中就是要短線發大財，想要靠鴻海發大財，你必需是買在委屈價及甜美價，接著靠時間賺錢，這就造成外資群及主力在鴻海中演戲，但是理外資群及主力的散戶不多，這就造成外資群及主力每天在那當沖賠錢，我們來看一下今天買超前八名的外資及主力，看他們買超的張數及當沖損失的金額，買第一名的瑞銀，買了4620張，當沖虧損了460.1萬元，買第二名的美林，買了3525張，當沖虧損了109.8萬元，買第三名的台灣摩根，買了3062張，當沖虧損了23.4萬元，買第四名的元大，買了2990張，當沖虧損了290.7萬元，買第五名的港商野村，買了2399張，當沖虧損了13.8萬元，買第六名的凱基台北，買了2369張，當沖虧損了89.6萬元，買第七名的美商高盛，買了2085張，當沖虧損了103.8萬元，買第八名的摩根大通，買了1242張，當沖虧損了286.9萬元，之前主動式ETF進到鴻海炒作都發現自己炒作不起來了，就把手上的股票以賺5到10%賣出，我一直和大家說，鴻海就是給保守及退休的人買的，裡面的價值投資者都是很理性及冷靜的，很難出現像一般大型權值股這樣瘋狂的情況，尤其鴻海中有一些價值投資者是會看到股價瘋狂時伸手進盆子拿一點錢，與其讓鴻海股價太瘋狂之後崩盤，不如讓鴻海股價一直處在很健康的位置，未來股市崩盤時也不會讓持有鴻海的投資者受到太重的傷。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在250元，成交量56311張，外資群買超20815張，投信賣超82張，自營商買超301張，三大法人合計買超21033張，這一周鴻海上漲1.5元，外資群買超38626張，投信賣超4906張，自營商賣超3695張，三大法人合計買超30021張，很明顯外資群就算持續的大買鴻海，但是股價還是很難飆漲，上一周外資群買超鴻海100296張，結果鴻海股價下跌1.5元，這一周外資群又買了38623張，股價才上漲1.5元，等於是外資群近兩周買了鴻海14萬張，才勉強的把鴻海股價撐在250元，這一個波段外資群頭已經洗下去了，近六周下來，外資群買超鴻海544922張，三大法人合計買超532277張，大家可以很明顯的看到，投信及自營商加起來是賣超鴻海的，這就是主動式ETF進到鴻海後發現不好炒作，所以就賣掉鴻海再去炒別檔股票，近六周下來，也都是外資群在買，套牢的散戶及價值投資者都是負責提供一些籌碼給外資群，現在外資群買了一大堆的鴻海股票，就只能乖乖的護盤，之後等到外資群把會在250元賣出鴻海股票的籌碼都吃完後，股價才有可能更上一層樓，但是外資群要是能吃完會賣在250元的股票後，代表外資群又多吃到很多股票，那外資群最好的選擇就是繼續的向上拉抬，這樣就會讓外資群的成本愈來愈高，只要外資群持有鴻海的成本愈來愈高，他們就會拉抬及護盤，外資群波段買了五十四萬張鴻海股票，平均成本在235元，之前還有買了五十萬張股票成本在180元，所以外資群持有鴻海的成本在210元左右，未來這個價位是很有支撐的，之所以鴻海最近股價很穩健，原因就是外資群根本出不了貨，那為什麼鴻海股價不像其他大型權值股這樣狂飆呢？其實原因就是主動式ETF進來鴻海中炒不動，所以就把股票倒貨給外資群，一般的散戶看到鴻海股價不像聯發科這樣一直漲，天天漲，漲不停，散戶也不願意進到鴻海中賭博，我一直和大家說你如果想要賭博，你要進到賭場中，總不能你想要賭博，結果你走進鴻海圖書館，然後在那大呼小叫說來和我賭博，你進到鴻海中想要投機賺差價，其實就像你想要賭博然後走進圖書館，對於我們這些價值投資者來說，鴻海最好是用來投資的標的，而不是用來賭博的賭場，要是鴻海股價像台積電，日月光，聯發科及大立光這樣飆張，那很有可能參與的散戶成本就會在月線，季線，半年線甚至是年線，大家不要以為我所謂的月線，季線，半年線及年線是現在這價格，要是鴻海股價被投機客炒作起來，月線，季線，半年線及年線有可能被炒500元以上，大家看一下日月光，月線都被炒到520元了，季線被炒到420元，連半年線都被炒到343元，要是近半年你才進到日月光的散戶，你的成本一定就是在343到520元之間，日月光值不值這個錢，我想你用屁股想也知道，現在很多大型權值股都被主動式ETF炒到天價了，這些主動式ETF就一直拿著散戶的錢去追價及讓股價鎖漲停，很多散戶看到股價一直漲，時間久了後，他們就會中錨定效應，未來股價要是修正的話，你就會知道能跌多慘。

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5月22日！ETF無視基利面利空僅為績效好看！

廣達14日召開法說會，對AI伺服器持續釋出樂觀展望，甚至對今年三位數增長的看法「更樂觀」，也將通用型伺服器今年的成長率從「持平」上修至「雙位數成長」，且後續毛利率與營益率均朝正面的方向發展。廣達首季財報中，單季合併營收以8092.21億元刷新紀錄，季增26.7%，年增66.6%，但毛利率4.78%，低於上季的6.33%與同期的7.92%，低於預期，營業利益230.24億元，季減4.1%，年減6.4%，稅後盈餘211.92億元，季減4.5%，年增率8.7%，EPS 5.5元。

這兩天廣達股價分別上漲18元及8元，大家知道為什麼廣達股會上漲嗎？除了台股兩天上漲了兩千多點這個原因外，另一個原因就是投信大買廣達，昨天是國泰永續高股息買了廣達10492張，今天ETF買的還沒有出來，不過投信今天持續的大買了廣達12276張，市場投資人及法人也不是傻瓜，所以今天投信也就是ETF就算買了更多的廣達，但是今天廣達的股價就僅上漲了8元，昨天外資群買了廣達1297張，今天外資群賣超廣達3588張，所以外資群的想法是和我一樣的，看到廣達第一季開出營收增加66.6%，結果本業營利減少6.4%，所以外資群就是持續大賣廣達，就算股市兩天大漲兩千點，外資群累計這兩天還是賣超廣達兩千張左右，但投信買了廣達兩萬張，之所以會這樣的原因也很好理解，國泰永續高股息原本持有廣達四萬四千張，昨天買了一萬多張後，累計有54651張，之所以ETF要買廣達，原因不是廣達基本面及產業面好，而是自己的股價自己拉抬及護盤，畢竟現在股市都是無知的散戶及狂熱的投機客在賭博，對ETF經理人來說，反正他們手上有籌碼，他們能在氣氛好時讓股價飆漲，散戶看到ETF的股價上漲，就會去買該檔高股息ETF，這樣ETF的規模就能變大，投信及經理人就能賺更多的薪水及管理費，所以你把錢給ETF經理人後，他們想的並不是幫你穩健的投資賺錢，他們想的就是如何吸引更多的散戶進來買ETF，最近主動式ETF看大型權值股炒到超級天價了，現在主動式ETF準備把目標鎖定在興櫃個股，現在經理人就是想要讓ETF的股價上漲，不管持有什麼類股，只要用籌碼把手上成份股鎖漲停，這樣ETF股價就能表現的很好，散戶看到ETF股價上漲，他們不會管ETF經理人到底買了什麼股票，主動式ETF經理人現在是想要把股市這個泡沫愈炒愈大，最終受重傷的就僅是無知的散戶，這些散戶看到股市一直上漲，他們就一直借錢投資，然後看到維持率增加，就去開第二次，第三次槓桿，未來股市只要修正個幾千點，大家就會看到這些瘋狂開槓桿的散戶斷頭出局，我一直和大家說台股這一波都是主動式ETF在點火，然後去炒作他們手上擁有的成份股，大家會發現主動式ETF持有的個股很容易大漲，一些主動式ETF沒有持有的個股，現在股價還在山腳下，這就是自己的股價自己炒作，散戶不會管主動式ETF背後到底持有哪一些個股，反正散戶只要看到ETF股價上漲或下跌，他們就會去追價或攤平，最終經理人就是把散戶的錢放到高危險的個股中，現在都把腦筋動到興櫃股上了，這些經理人到底是多黑心。

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5月22日！外資波段狂買五十萬張後放消息！

全球AI軍備競賽愈演愈烈，而這次站上舞台中央的，不只是AI公司，而是伊隆．馬斯克的太空帝國——SpaceX。最新曝光的合作案震撼市場。AI新創公司Anthropic，竟同意在未來三年內，最高支付高達450億美元，向SpaceX租用AI算力資源。這不只是單一商業合作，更像是一顆深水炸彈，正式宣告：SpaceX已經不只是一家火箭公司，而是準備跨進全球AI基礎建設核心戰場。根據提交給美國證券監管單位的文件，Anthropic將在2029年5月前，每月支付約12.5億美元，用來支撐旗下AI模型Claude龐大的訓練與推論需求。雖然初期因算力仍在逐步建置，2026年中以前付款金額較低，但市場真正關注的，不是短期金額，而是背後代表的訊號：全球AI算力需求，已經大到連SpaceX都決定親自下場蓋資料中心。外界普遍認為，這代表馬斯克正打造另一個「太空版AWS」雛形。過去大家認識SpaceX，是因為火箭、星鏈與火星計畫；但現在，SpaceX正在把自己變成一座超大型AI運算平台。尤其馬斯克近期更公開表示，未來SpaceX不排除向更多企業提供AI運算服務，甚至可能建立「軌道資料中心」，以極大規模供應AI算力。而這場AI基礎建設大擴張，第一批受惠者，很可能就是台灣AI伺服器供應鏈。目前SpaceX的AI伺服器系統主要由 Dell Technologies 協助建置，因此與戴爾關係密切的台灣ODM廠商，立刻成為市場焦點。其中，緯創長期供應戴爾AI伺服器相關產品，涵蓋L6、L10到L11等不同組裝層級，近年更積極擴張美國產能，希望深化北美AI供應鏈布局。日前緯創甚至直接取得超過20萬股戴爾股票，被市場視為雙方合作持續升溫的重要訊號。另一邊，仁寶也沒缺席這場AI盛宴。仁寶位於美國德州的新廠已正式啟用，主攻L10規格AI伺服器，預計下半年開始放量。市場預期，隨著SpaceX與Anthropic合作規模擴大，仁寶未來也有機會吃下更多AI基礎建設訂單。其實，雙方合作早有跡象。Anthropic先前就曾透露，已取得SpaceX位於孟菲斯、代號「Colossus 1」的大型資料中心超過300MW的AI算力資源。如今合作再度升級，還新增第二座資料中心支援，代表需求遠比市場原先預估更龐大。這背後透露出的，是全球AI產業正在進入另一個階段。過去市場比的是模型誰更聰明，現在比的，則是誰能掌握最多電力、最多GPU、最多資料中心，以及最便宜的大規模算力。AI競爭，正從軟體戰，全面升級成基礎建設戰。而當SpaceX這種原本主攻太空的公司，都開始大舉投入AI資料中心市場，也意味著全球AI算力缺口，可能比外界想像得還要巨大。對台灣而言，這波浪潮的重要性更不只是單一訂單。因為不論最後是哪一家AI公司勝出，真正不可或缺的，仍然是背後龐大的AI硬體供應鏈。而從AI伺服器、機櫃、散熱、電源，到高速傳輸與組裝製造，台灣企業幾乎全面卡位。換句話說，當全球AI巨頭開始瘋狂「蓋算力」，台灣供應鏈，很可能就是這場新AI軍備競賽裡，最先數鈔票的一群人。

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5月21日！台股跟著三星罷工暫緩狂漲一千多點！序言

5月21日！台股跟著三星罷工暫緩狂漲一千多點！作者:A大！今天外資群買超台股603.41億，投信買超台股51.14億，自營商買超台股195.96億，三大法人合計買超台股850.51億，外資群期貨空單增加1710口，期貨留倉空單44454口，三大法人期貨留倉為空單2486口，今天台股成交10,146億，上漲1347.39點，漲幅3.37%，收在41368.21點，電子上漲100.02點，漲幅3.87%，收在2683.66點，金融上漲0.01點，漲幅0%，收在2539.22點。今天三大法人買了台股850億，結果指數就上漲了1347點，一根大紅棒吃掉前幾天的黑k棒，有人說是因為輝達救全村，其實我認為是因為三星罷工暫緩，很多散戶以為這是天大的利多，韓國股市上漲了8.5%，所以就帶動了台股上漲，三星更是上漲了8.5%，我就問大家一句，三星和工會協調，一開始三星不願意讓步，原因是讓步後會讓公司獲利變差，工會為了讓公司分享更多的獲利出來，所以用罷工去威脅三星，大家想一想之後，你怎會會覺得罷工暫緩對三星是利多，三星就是有對工會讓步，所以才讓工會也退一步，很多散戶很搞笑，反正他們就看到三星罷工暫緩，然後就拼命的衝進去追價，今天外資群也才買了603億回來，台股指數卻上漲了1347點，今天的上漲是激情造成的，也就是南韓股市上漲了8.5%，晚上大家想一想後，就會發現這對三星根本不是什麼大利多，接著就會把亂上漲的部份跌回去，今天廣達上漲18元，我就問大家一句，輝達財報很好，展望很好，三星不罷工，這和廣達開出第一季很鳥的財報有半毛錢關係嗎？今天廣達最多是上漲了二十幾元，輝達財報好，展望佳，這也是第一季及下一季的事，廣達第一季明明就是在輝達獲利很好的情況下開出很鳥的財報，那我就問大家一句，輝達財報好和廣達開很爛的財報有關係嗎？所以今天很多股票都是亂漲，我和大家說，現在台股有主動式etf經理人，他們拿著散戶幾千億資金在那亂炒股，亂點火，所以台股指數就會出現這種暴漲及暴跌的情況，對券商來說，最好是股市常常暴漲及暴跌，這樣他們才能無止盡的收交易稅及手續費，不論股市上漲也好，下跌也罷，散戶賺錢也好，賠錢也罷，只要股市有成交，政府及券商就能賺到交易稅及手續費，之所以主動式ETF不在乎買到什麼天價的個股，原因是散戶賺不賺錢和他們也沒有關係，但是主動式ETF的規模就和他們有關係了，只要主動式ETF規模愈大，這樣投信及經理人就能賺到更多的錢，這也是為什麼主動式ETF會用一直上漲去吸引散戶，現在主動式ETF把很多個股都炒到泡沫了，因為目前股市氣氛很好，所以主動式ETF只要早上點火，就會有很多散戶向前衝，當散戶看到主動式ETF一直上漲，他們會對下一檔主動式ETF更有興趣，要是散戶看到主動式ETF下跌，雖然對下一檔主動式ETF沒有興趣，但是散戶因為自己買了主動式ETF，也套牢了，所以會一直向下攤平，所以主動式ETF之亂總有一天會爆雷，但是目前股市還上漲很多，主動式ETF現在用點火的方向炒作股市還是相當有效的，現在你進到股市中，你要知道這就是賭博及投機，不要傻乎乎的覺得自己現在買了要放長期，覺得自己要價值投資，那就只是會被當韭菜而以。

今天台股上漲1347點，台積電上漲45元，很多人以為外資群會大買台積電，其實今天都是散戶及主動式ETF在買的，外資群今天只買了1014張台積電，三大法人合計買超了1608張，之前我就和大家說過了，很多散戶現在就是一直買主動式ETF，市值型ETF，正二ETF，還有台積電現股及零股，這就造成台積電股價很強勢，在外資群賣超一萬張的情況下才下跌個20到35元，今天外資群也才買了1014張，結果台積電就上漲45元，現在散戶買台積電就是買一個信念而以，他們根本就不在乎台積電每年能帶給他們多少的回報，現在散戶買進台積電，他們都是在喊台積電股價2330元，2600元，年底上3000元，這很明顯就是進到台積電投機的，正常的價值投資者會去看台積電的股價淨值比，也會看台積電每年賺多少，接著會配出多少，還有幾年內這一筆投資才會回本，但目前台股中的散戶都是在那亂喊價的，什麼2330元，2600元，年底上3000元，他們根本就不在乎台積電去年僅賺66元，股價上漲了475元，今年以來僅賺了22元，股價上漲了800元，要是你買到天價的股價，等於就是未來的獲利別人先拿走，你就只剩下風險，今天台股因為三星罷工暫緩及輝達財報不錯帶動，其實現在台股有主動式ETF在那點火，所以遇到一些小事主動式ETF就在那點火，接著散戶就在那跟著買，對主動式ETF來說，他們根本不在乎自己買到天價的個股，他們只想要把自己手上的成份股拉到漲停，這樣散戶就會進去買他們發行的主動式ETF，這樣主動式ETF的規模就能變大，投信就能每年賺更多的管理費，因為散戶把錢給了ETF經理人，他們能每天在那買來賣去，這樣他們同金控旗下的券商也是能發大財，最終散戶就是在一場泡沫中做了紙上富貴的美夢，大部份的錢都被投信，政府及券商先賺走，當然還有一些錢被外資，主力還有先伸手進盆子拿錢的價值投資人賺走，主動式ETF這種玩法就是只在乎短線，反正股價炒起來後，他們管理費拿到了，他們根本不會管之後散戶的死，未來散戶抱著那些天價的個股，然後套牢了十年，二十年，甚至是三十年都回不了本。

自從英特爾傳出能在未來威脅到台積電後，台積電的股價就一直相對弱勢，應該這樣說，台積電的股價不再像之前這麼誇張的強勢，現在台積電雖然會下跌，但是還是比鴻海容易上漲，只要外資群買一點點台積電股票，台積電的股價就容易上漲個45元，但大家看外資群買鴻海幾萬張，有時才上漲一點點，買的太少還會下跌，原因就是鴻海中都是保守及理性的投資人，不像台積電中一大堆無知且瘋狂的散戶，在鴻海中大家會看獲利，看股息，看公司淨值，看股價淨值比，看買了後會有多少年的風險，每年能得到多少的股利率，但是在台積電中就沒有人在看這一些，很多散戶就是覺得台積電天下無敵，到2050年都沒有對手，每天都在那亂喊價，大部份的散戶覺得不論自己買在多少錢，未來總是會有其他散戶會買更高，所以散戶就不怕買在2300元，因為他們覺得年中會到2600元，年底會到3000元，但是最近台積電比較沒有之前這麼強勢，所以就不容易帶動台股指數向上突破四萬兩千點，現在主動式ETF是能去拉抬很多大型權值股，例如興欣，聯發科，大立光等股票，但這些權值股佔的權重不高，聯發科股價也被主動式ETF向上拉抬了一倍了，即便如此，台股指數還是沒有突破四萬兩千點，現在台股只要台積電沒有像之前這樣超級強勢，那台股就很難突破四萬兩千點，加上有太多散戶被主動式ETF經理人騙，買了很多四萬兩千多點的股票，所以漲到四萬兩千點時，會有很多解套馬上賣的散戶賣掉手上主動式ETF，這時經理人就會去賣掉那些天價的成份股，指數就會稍微的向下跌下去，所以只要台積電不像之前這麼強勢，那台股指數就很難突破四萬兩千點，現在指數在四萬一千多點，很多股票都被炒到超級天價了，這樣說好了，有很多個股的股價還在山底，那些個股之所以不會上漲，原因是沒有被主動式ETF炒作，有被主動式ETF炒作的個股，現在都是超級天價了，之所以主動式ETF能炒出這些超級天價，原因就是投信把主動式ETF包裝成一股才十元，散戶就會覺得好便宜，覺得一股也才十元是能跌到哪。

文章主題內容如下

1、台股跟著三星罷工暫緩狂漲一千多點！

2、南韓三星工會全面罷工喊卡！

3、要中國AI市場已拱手讓給華為！

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5月21日！台股跟著三星罷工暫緩狂漲一千多點！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了5571張,第二名的是美商高盛,買了4829張,第三名的是摩根大通,買了3350張,第四名的是美林,買了2399張,第五名是台灣摩根,買了2330張,今日賣超，第一名的第一金證,賣了1472張,第二名的是上海匯豐,賣了681張,第三名的是國泰綜合,賣了662張,第四名是大和國泰,賣了550張,第五名的是國泰敦南,賣了381張。今天買超鴻海前五名就是主力外資群，這些外資群因為買了很多鴻海股票，成本在230到235元，所以今天在三星暫緩罷工帶動之下，主力外資群就自己的股價自己拉抬及護盤，之前我就和大家說過了，只要價值投資者把外資群套牢在鴻海中，而且讓外資群的成本愈來愈高，那未來外資群就會自己的股價自己拉抬及護盤，對價值投資者來說，目前我們進可攻退可守，只要外資群買了100萬張的鴻海在成本210元，那外資群未來就有可能會拉抬，只要外資群再向上拉抬，那價值投資者就能適時的再伸手進盆子拿錢，要是外資群拉抬不上去，也就是因為接下來股市修正，那外資群因為買了100萬張成本在210元，那他們也是會拼命的護盤，對價值投資者來說，我們進可以享受外資群向上拉抬鴻海，這樣可以伸手進盆子多少拿一點錢，退可以每年領鴻海的股息，鴻海受惠AI伺服器的爆炸成長，我們持有鴻海的成本是非常低的，對我們來說，要是市場投資人願意把鴻海未來十年甚至是二十年的獲利先給我們，那我們就會伸手進盆子拿一點錢，要是市場投資者很冷靜也很理性，那我們就是用時間去賺鴻海透過經營得到的真金白銀，每年會透過股息及股價方式進到我們的口袋中，現在很多散戶跟著主動式ETF在那投機及賭博，他們不可能像我們這樣進可攻退可守，現在進到股市中的散戶，只要遇到股市修正，他們鐵定就是會賠到懷疑人生的，我們就算遇到股市修正，哪怕鴻海股價跌到200元，跌到180元，甚至跌到160元，這對我們來說還都是賺了很大一筆，我們持有鴻海這麼多年，每年領了鴻海一大堆股息，而且在鴻海股價上漲時，我們也有去掉槓桿及伸手進盆子中拿一點錢，其實我們整體持有鴻海的成本是極度的低，絕對不會是在月線，季線，半年線及年線，要是你不去槓桿，也不伸手進盆子中拿一點錢，你的成本大概就是會在五年線，要是你有去槓桿及伸手進盆子拿一點錢，你鴻海的成本有可能都只剩下20到30元，這真的不誇張，我就算不去槓桿，也不要伸手進盆子拿錢，我的成本都降到五十元不到了，去了槓桿及伸手拿了點錢後，成本可能都不到20元了，大家覺得我在什麼情況下會賠錢呢？這時會有人說，有啊，也就是鴻海股票下市，我只能和大家說，想要鴻海賠到下市，你好歹也會先看到鴻海連續賠很多年，要是鴻海真的出現虧損，也許只要兩季我就會再減碼了，所以你不用假設這種很瞎的事情。

今天外資買超鴻海24043張，上漲7.5元，股價收在247.5元，今天受到三星罷工暫緩，還有輝達開出好的財報影響，讓台股暴漲了1347點，我個人覺得影響比較大的是三星罷工暫緩，然後南韓股市上漲了8.5%，外資群，主力，法人及散戶，他們看到南韓股市上漲8.5%，他們就會覺得台股上漲也是理所當然的，但是三星的員工之所以罷工，就是覺得三星給的不夠多及不夠好，最終三星在政府的出面下退讓了一些，只要三星退讓，這就會讓三星的獲利稍微變差一些，我個人也是覺得很搞笑，這對三星來說哪裡是好消息了，現在的散戶很多都是無腦在股市投機，所以他們也不會管一個事件背後到底是好消息還是壞消息，反正看到三星罷工暫緩，散戶就是無腦買，今天台股在主動式ETF點火之下，也出現了很誇張的漲幅，但是台積電還是偏弱，台股的弱勢還沒有結束，畢竟台積電已經從很強勢變成弱勢，主動式ETF現在拉不動台積電，他們就把目標鎖定在第二，第三大權值股，甚至還會去選一些台灣五十成份股中大型權值股拉抬，主動式TF已經把很多個股的股價炒作成超級天價，我敢和大家說，現在很多散戶也是知道自己在投機，今天台股指數上漲很多，但今天的上漲是消息面，單純因為三星罷工暫緩，一般的散戶有沒有看一下自己到底有多瞎，這種消息面上漲的，沒多久就會全部跌回去，我就問一句，三星罷不罷工，那和你台灣有什麼關係，就以今天廣達股價最多上漲二十幾元，大家覺得三星今天暫緩罷工，廣達第一季營收增66.6%，本業營利減少6.4%這一件事能被消除嗎？這到底是有多瞎，大家光看到廣達今天盤中上漲二十幾元，就知道今天這上漲是很瞎的，很多人看到韓國股市上漲8.5%，然後就一付很興奮的去追價，但三星員工這一次暫緩罷工，有可能三星是會退讓很多，重點是工會之後會不會再要求更多，短線大家覺得三星不罷工了，所以全球AI供應鏈鬆了一口氣，然後三星股價也大漲了8.5%，但是三星及工會談判，最終一定會讓三星獲利變少，就只能多或少而以，這時大家再想一下今天三星大漲8.5%，我也是服了現在的法人，外資，主力及散戶，我也是不懂這是哪門子的大利多，今天三星的利多了不起就是消息面的情緒利多，這支撐不了多久的，很有可能接下來幾天大家就看三星股價跌回去，因為大家之後可能就會開始意識到我現在說的這一些，今天這種消息面的大漲，我覺得是支撐不了多久的。

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5月21日！南韓三星工會全面罷工喊卡！

原本一度劍拔弩張、甚至準備正式開打的三星電子罷工事件，最後竟在深夜上演「大逆轉」。韓國中央勞動委員會20日中午宣布，三星電子勞資調解正式破局，工會隨即對外表態，將按照原定計畫，從21日起正式展開罷工。消息一出，不只韓國產業界震動，全球記憶體市場也立刻繃緊神經，外界擔心DRAM與HBM供應鏈可能因此受到衝擊。然而，就在市場以為三星即將迎來史上最大規模勞資衝突之際，局勢卻在最後幾個小時急轉直下。20日晚間，在韓國政府強力介入下，三星勞資雙方持續馬拉松式協商，最終於晚間10點左右戲劇性達成共識，工會隨後宣布延後罷工，並表示將盡快公布完整協議內容，預計23日進行薪資協議投票表決。根據韓媒報導，三星勞資雙方從18日至20日，在中央勞動委員會主持下進行多輪談判，但始終無法針對核心爭議達成一致。中央勞動委員會20日提出的調解方案，工會願意接受，但資方認為部分條件過於沉重，因此拒絕簽署，談判一度宣告破裂。隨著罷工倒數開始，韓國政府也明顯提高介入力道。青瓦台罕見公開表示，對談判破局「深感遺憾」，並呼籲勞資雙方應考量三星對韓國經濟的重要性，不要讓衝突進一步擴大。更引發關注的是，一向被視為偏向勞工立場的人權律師出身總統——李在明，這次竟公開批評工會部分訴求「過於激進」。他直言，公司營業利益的分享主體應該是投資人，而不是由工會全面主導，等於罕見站到企業經營穩定的一側。之後，韓國雇傭勞動部部長金榮訓親自出面擔任調解人，針對雙方卡住的獎金與補償問題提出多項替代方案，並持續說服雙方各退一步，最後才成功讓談判起死回生。這場風暴之所以引發全球關注，關鍵就在於三星在全球半導體產業的地位實在太重要。三星不只是韓國最大科技企業，更是全球記憶體晶片龍頭之一。近年AI熱潮帶動HBM需求暴增，讓三星業績再度大爆發。今年第一季，三星營收高達133.9兆韓元，約900億美元，淨利更達311億美元，甚至超越台積電同期表現。但也因為公司獲利亮眼，員工對分紅制度的不滿愈來愈強烈。三星目前規定，個人獎金最高僅能達年薪50%，不少員工認為，公司賺進龐大利潤，基層卻未能同步分享到成果，因此怨氣逐漸累積。三星方面則反駁，公司其實已願意接受提高大部分績效獎金，但工會仍要求對虧損部門員工進行大規模補償。資方認為，若全面接受這類要求，恐怕會動搖公司長期的經營與薪酬原則，因此遲遲不願讓步。雖然這次罷工最後暫時踩煞車，但市場仍高度警戒。研調機構與法人原本估計，一旦三星罷工正式展開，恐怕會影響全球約4%的DRAM供應，並拖累三星半導體部門全年1%至2%的營收。相較之下，握有低價庫存的台灣記憶體廠，反而可能成為受惠者，包括南亞科、華邦電與威剛科技等，都被市場點名可能受惠於記憶體價格上漲。業界人士也認為，即便三星努力把HBM產能影響壓到最低，但這次事件仍暴露出三星內部營運穩定性的問題。尤其對高度重視供應鏈安全的大客戶而言，未來長期訂單布局，可能會更傾向交給台積電等相對穩定的供應商。這場原本可能震撼全球半導體市場的大罷工，最終雖然在最後一刻踩下煞車，但也讓外界再次看到，當AI與HBM成為全球科技產業命脈後，一家龍頭企業的勞資問題，早已不只是企業內部事件，而是足以牽動全球供應鏈與資本市場神經的重要風暴。

三星這次罷工危機雖然暫時解除，但市場真正關心的，其實不是「有沒有罷工」，而是三星究竟為了平息風波，願意付出多少代價。因為只要三星在談判中提高薪資、獎金或福利，本質上就代表公司的人事成本將進一步增加，而這些成本最後都會反映在獲利能力上。不過，市場現在更在意的，其實不是短期少賺多少錢，而是三星這次的讓步，究竟只是一次性的止血措施，還是可能改變整個公司的長期薪酬制度。這才是最敏感的地方。這次三星勞資衝突的核心，其實不只是單純加薪，而是「AI時代的獲利分配問題」。近幾年全球AI熱潮爆發，高頻寬記憶體（HBM）需求大增，讓三星半導體業務重新迎來強勁成長，公司獲利快速攀升。但不少員工認為，公司賺得愈來愈多，基層卻沒有真正分享到成果。尤其三星目前的獎金制度設有上限，個人獎金最高約為年薪50%，工會因此認為，公司獲利大爆發，但員工所得卻被制度限制，因此要求提高分紅與補償機制。如果三星這次只是接受小幅調薪、發放一次性獎金，或增加部分福利，對公司整體獲利的衝擊其實有限。畢竟以三星如今龐大的營收規模來看，即使多增加幾億美元的人事成本，也還不至於動搖企業根本。甚至對市場而言，這種支出某種程度上還算划算，因為比起全面罷工導致產線停擺、訂單延誤與客戶流失，花錢穩定局勢反而像是在「用成本換穩定」。真正讓三星管理層擔心的，是如果這次談判演變成制度性的長期讓步。例如永久提高固定薪資、提高獎金比例、建立更高的利潤共享制度，甚至對虧損部門也提供高額補償，那影響就不只是短期成本增加，而是整體經營結構都可能改變。因為半導體產業本來就是高度景氣循環的產業，尤其記憶體市場波動更大。現在AI景氣火熱，HBM需求強勁，三星獲利自然很好看，但DRAM與NAND價格過去也曾出現一年暴跌超過50%的情況。一旦景氣反轉，如果固定薪資與福利成本已經被永久墊高，公司未來就會承受更沉重壓力。這也是三星一直強調「不能動搖公司經營原則」的原因。管理層最擔心的是，一旦工會認為只要透過罷工施壓，就能在景氣好的時候取得更多利益，那未來每逢產業大賺錢時，勞資衝突恐怕都會再次上演。但另一方面，三星現在也不敢真的強硬到底。因為如今的競爭環境，已經不像過去那樣穩固。在HBM市場，SK hynix近年快速崛起，甚至在部分AI高階記憶體領域領先三星；而Micron Technology也持續追趕。此外，AI客戶對供應穩定度要求愈來愈高，加上美國對中國半導體出口限制，以及全球地緣政治風險，都讓三星面臨更大壓力。尤其AI伺服器現在最怕的就是缺貨。如果三星因罷工導致HBM供應不穩，像NVIDIA這類大型客戶，很可能會進一步把訂單轉向SK海力士，這對三星而言反而是更大的損失。因此，三星現在其實是在做一場現實取捨：究竟是多增加一些成本，換取供應鏈穩定與客戶信任；還是堅持制度不退讓，卻冒著產能與訂單受衝擊的風險。而韓國政府這次會如此強力介入，也反映出三星對韓國經濟的重要程度。三星不只是韓國最大企業，更幾乎是韓國科技、出口與半導體產業的核心支柱。一旦真的發生長期大規模罷工，衝擊的不只是一家公司獲利，還可能牽動韓國出口、韓元匯率、半導體供應鏈、股市甚至國家稅收。因此，政府才會在最後關頭積極協調，希望勞資雙方各退一步。整體來看，市場目前普遍認為，短期內三星即使提高部分福利，對獲利的影響應該仍在可控範圍內。畢竟AI與HBM景氣仍非常強，公司目前仍有足夠的獲利能力去吸收這些成本。但長期真正值得觀察的，是三星是否會因為這次事件，逐漸改變整個薪酬制度與勞資權力結構。如果未來韓國科技業工會力量持續壯大，三星的人事成本可能長期上升，進一步影響它在全球記憶體市場的成本競爭力。而這場風波，其實也反映出AI時代一個愈來愈重要的問題：當科技公司因AI浪潮賺進龐大利潤時，這些成果究竟應該更多回到股東手中，還是回到第一線員工身上？

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5月21日！要中國AI市場已拱手讓給華為！

AI晶片霸主NVIDIA，正在中國市場迎來一場幾乎「被迫撤退」的重大轉折。執行長黃仁勳近日坦言，在美國出口管制持續升級下，輝達其實已經把中國AI晶片市場「大致讓給了華為」。這番話，不只是對現況的描述，更像是全球AI晶片戰局的一次公開承認。就在輝達公布最新財報、再次繳出驚人數字之際，市場焦點卻不只停留在財報本身，而是中國市場正在發生的巨大變化。輝達最新一季營收達816.2億美元，年增高達85%，遠遠超過去年同期的440.6億美元，獲利能力依舊強勢。公司同時宣布高達800億美元的庫藏股計畫，並提高股息，展現對未來成長的高度信心。然而，對黃仁勳而言，真正讓他無法忽視的，卻是中國AI市場正在快速「本土化」。他接受CNBC訪問時直言，中國對AI晶片的需求依然非常龐大，而華為已經快速補上輝達留下的空缺。黃仁勳甚至少見地直接稱讚華為「非常、非常強」，並表示華為今年已創下亮眼成績，未來一年還可能更進一步。他認為，華為不只是在賣晶片，更正在建立完整的中國本土AI晶片生態系，而這背後的重要原因，就是輝達幾乎已被排除在中國市場之外。他坦白地說：「我們已經退出那個市場了。」這句話，也等於正式揭露全球AI供應鏈正在出現的結構性變化。過去，中國市場曾占輝達資料中心業務至少五分之一，是極為重要的收入來源。但隨著美國政府不斷收緊高階AI晶片出口限制，尤其針對中國與部分國家的禁令持續擴大，輝達如今即使想出貨，也必須先取得美國官方許可。而這段時間，北京也同步加速推動「半導體自主化」，希望降低對美國技術的依賴。結果就是，美國的封鎖政策，反而意外成為中國本土AI晶片產業成長的催化劑。黃仁勳對短期內恢復中國市場，也顯得相當保守。他向投資人表示，對於能否重新取得先進AI晶片出口許可，「不要抱任何期待」。甚至強調，公司在所有財測與未來預估中，都已經把中國高階AI市場的貢獻排除在外。換句話說，輝達現在其實是以「沒有中國市場」的情境，重新規劃未來成長。不過，黃仁勳並沒有完全放棄中國。他也透露，如果未來條件允許，輝達仍非常希望重新回到中國市場。畢竟輝達在中國經營超過30年，擁有大量客戶與合作夥伴，中國仍是全球最大的AI需求市場之一。值得注意的是，黃仁勳上周甚至臨時加入Donald Trump前往北京的行程，引發市場高度關注。外界原本期待，美中是否可能針對AI晶片出口限制出現鬆動跡象，但最終並未獲得明確答案。目前市場仍傳出，部分中國科技巨頭，包括Alibaba Group、Tencent、ByteDance與JD.com，已取得美國商務部許可，可有限度採購H200晶片。不過，美方官員也強調，晶片出口管制並未被納入近期美中會談核心議題。除了中國問題外，黃仁勳也再次描繪了他心中的AI未來藍圖。他形容，AI產業正在形成一個龐大的「五層蛋糕」，從能源、晶片、基礎建設，到AI模型與最終應用，每一層都蘊藏巨大商機。隨著全球AI需求持續爆炸式成長，輝達未來規模「再成長數倍」並非不可能。但對現在的輝達而言，最大的挑戰已不只是技術，而是如何確保整條供應鏈跟得上AI狂潮的速度。而這場美中科技角力，也正在改變全球半導體產業的權力版圖——美國試圖限制中國取得最先進AI技術，中國則加速打造自己的AI晶片體系。至於華為能否真正接下輝達留下的市場空缺，甚至改寫全球AI晶片競爭格局，接下來幾年，可能會是關鍵分水嶺。

這件事，對台積電、鴻海，甚至整體台灣AI概念股，其實都有影響，而且影響還不小。但有趣的是，短期和長期的方向，可能不太一樣。短期來看，市場未必會把它解讀成利空，甚至某種程度上，反而可能強化台灣供應鏈的重要性。原因很簡單。當NVIDIA被迫逐漸退出中國高階AI市場後，它的重心勢必更集中在美國、中東、歐洲，以及非中國地區的大型AI資料中心建設。而這些地方現在最缺的，就是AI伺服器、GPU模組、HBM記憶體，以及先進封裝產能。而這整條供應鏈，幾乎都高度依賴台灣。其中最核心的，當然還是台積電。因為不管是H100、H200，甚至下一代AI晶片，大多仍需要台積電最先進製程與CoWoS先進封裝。即使中國市場少了一部分需求，但全球AI資本支出還在暴增，美國科技巨頭對AI算力的競爭根本沒有停下來。換句話說，輝達失去中國市場，不代表AI需求消失，而是需求正在「重新分配」。以前可能有一部分AI GPU流向中國雲端業者，現在則更多流向美國超大規模資料中心、主權AI國家計畫、中東大型AI建設，以及企業AI基礎設施。而這些新增需求，很多最後還是會回到台積電手上。所以你會發現，市場現在真正擔心的，其實不是「有沒有訂單」，而是台積電的產能夠不夠。尤其CoWoS產能，幾乎已成為全球AI供應鏈最關鍵瓶頸之一。再來是鴻海。鴻海這幾年的轉型方向，其實剛好踩在AI浪潮核心。過去市場總覺得鴻海只是「代工廠」，但現在AI伺服器需求暴增後，鴻海反而變成全球最重要的AI硬體組裝與系統整合廠之一。尤其輝達GB200、NVL72等高階AI伺服器架構，需要極大量機櫃、散熱、電源、交換器與整機整合能力，而這正是鴻海最擅長的事情。因此，即使中國市場受限，全球AI伺服器需求仍然可能繼續讓鴻海受惠。但這件事對台灣AI概念股，也不是完全沒有風險。最大的隱憂，其實在「全球AI市場未來可能出現兩套生態系」。現在美國正在打造以輝達、CUDA、台積電為核心的AI體系；而中國則開始加速建立以為華為核心的本土AI生態。如果未來中國真的成功建立自己的AI晶片、AI伺服器、AI軟體架構，長期而言，台灣部分供應鏈可能會面臨「被中國本土替代」的壓力。尤其是：AI伺服器零組件，網通設備，部分PCB與散熱供應鏈，中低階成熟製程晶片。這也是為什麼最近市場開始關注：「中國AI自主化」到底會不會像當年的電動車一樣，最後形成自己的完整供應鏈體系。另外，還有一個更大的風險，是地緣政治。因為現在美國已經不是單純限制「中國買晶片」，而是逐漸擴大到：AI模型限制，雲端算力限制，GPU轉出口限制，AI人才與技術限制，半導體設備限制。這代表全球AI供應鏈，正在從「全球化分工」，慢慢走向「陣營化」。而台灣剛好位於整個AI供應鏈最核心的位置，所以當AI越重要，台灣的重要性會提高，但同時地緣政治風險也會同步提高。因此，現在市場其實出現一個很有趣的現象：一方面，AI概念股因為需求爆發而大漲；另一方面，大家又開始擔心估值是否過熱，以及未來如果中美科技戰進一步升級，供應鏈會不會被迫重新洗牌。所以總結來說，這件事對台灣AI供應鏈，短期偏正面，但長期則是「機會與風險並存」。短期受惠的，主要還是：台積電，鴻海，CoWoS供應鏈，HBM相關族群，高速傳輸與散熱概念股。因為全球AI建設仍在瘋狂擴張。但長期真正要觀察的，是中國AI自主化速度到底有多快，以及全球AI市場未來會不會正式分裂成「美系AI陣營」與「中系AI陣營」。如果真的走向雙體系世界，那未來的半導體產業，可能就不再只是比技術，而是比「誰能掌握整個生態系」。

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5月20日！指數四連跌讓散戶相信股市是會下跌的！序言

5月20日！指數四連跌讓散戶相信股市是會下跌的！作者:A大！今天外資群賣超台股466.4億，投信買超台股89.37億，自營商賣超台股195.7億，三大法人合計賣超台股572.73億，外資群期貨空單減少2632口，期貨留倉空單42744口，三大法人期貨留倉為空單1313口，今天台股成交9,805億，下跌154.74點，跌幅0.39%，收在40020.82點，電子下跌11.49點，跌幅0.44%，收在2583.64點，金融下跌0.6點，跌幅0.02%，收在2539.21點。近九個交易日下來，外資群合計賣超台股2579億，外資群在向上拉抬指數時，有多買了一萬口期貨空單，最近外資群把手上買的現貨賣掉，就順勢的回補了期貨空單，外資群從4月13日以來僅買超台股96億，也就是外資群把台股指數從35417點向上拉抬到四萬兩千多點買的現股都賣掉了，結果今天台股指數還在40020點，這也是我常和大家說的，即然散戶這麼有信心，外資群就持續的向上拉抬，接著再出貨，外資群把從三萬五千點買到四萬兩千點的股票都賣了，就算外資群把買的股票都賣光了，指數還有四萬點，外資群就這樣賺了五千多點，也就是賺了15%左右的差價，現在散戶買了外資賣出的2579億股票，平均散戶是買在41261點，最近進來買台股的散戶，平均賠了1261點，買的量高達兩千五百多億，這裡面有很大一部份是買了主動式ETF，還有新發行的主動式ETF，很多散戶根本不知道自己買在四萬一千點到四萬兩千點，也不知道自己買到的是超級天價的個股，他們就被投信騙去買一股僅10元的主動式ETF，當散戶愈是買主動式ETF，這些經理人就愈拿去追高及攤平超級天價的成份股，很多散戶以為自己在買9.65元的主動式ETF，其實自己在買僅下足一點點的超級天價個股，很多散戶不懂為什麼主動統一升級50會一直跌，天天跌，跌不停，只要你去攤開主動統一升級50持有的個股，你就會知道為什麼這一檔主動式ETF會天天下跌，根本原因就是散戶買了一大堆超級天價的成份股，從主動統一升級50上市以來，三大法人分別是賣超2761613張，賣超2725272張，賣超430403張，賣超1199902張，賣超868134張，賣超693183張，今天賣超515135張，合計賣超9193642張，三大法人賣出的近一千萬張主動統一升級50的股票，這一定就是散戶買走的，一張一萬元，散戶等於買了九百二十億的主動統一升級50股票，大家可以發現一件有趣的事，會買的散戶愈來愈少，從四天前能買超119萬張，變成三天前的86.8萬張，再到昨天的69.3萬張，最終就是今天的51.5萬張，會買的散戶愈來愈少，能向下攤平的散戶錢也是有限的，這些散戶以為自己買到的是一股10元的主動式ETF，覺的股價要愈跌愈買，但是這些散戶不會去攤開主動式ETF到底持有哪一些個股，要是散戶去看主動式ETF持有哪一些個股，他們鐵定是不敢再去向下攤平的，我常和大家說，無知的散戶資產有限，當無知的散戶用光了自己的錢，也把所有能借的錢都借了一輪後，這些無知的散戶就不會有錢能再買了，今天主動統一升級50股價跌到9.66元，散戶之所以覺得主動統一升級50很便宜，原因是散戶只知道這一檔ETF股價一股才10元，其實這一檔主動式ETF買了以下的個股，5月13日主動統一升級50幫散戶去追了2220元到2240元的台積電5400張，追買440元的臻鼎1320張，我就問440元的臻鼎-KY是怎麼一回事，這就是散戶所謂一股才10元的主動式ETF，追買2585元的奇鋐789張，追買892元的興欣1100張，追買了4930元的台光電258張，追買了540元日月光控股2000張，追買1330元的金像電1000張，追買了2150元的台達電73張，追買2400元的智邦200張，追買5700元的緯穎114張，還有買了群聯，華邦電，旺矽，信驊，國巨，貿聯-KY，旺宏，南電，世界，健策，嘉澤，國泰金，致茂，穎崴，鴻勁，高力，力旺，健鼎，勤誠，辛耘，華通，台燿，創意，聯亞，金居，頎邦，文曄，中信金，譜瑞-KY，我是不信買主動式ETF的人，他會去買540元的日月光，買1000元的欣興，買440元的臻鼎-KY，剩下的我就不列了，這些公司股價就算跌個五成，股價還是偏貴，但是很多散戶覺得主動式ETF從10元跌到9.66元，就覺得好便宜，現在股市中無知的散戶愈來愈多，未來在股市修正時，大家會看到很誇張的下跌幅度。

近九個交易日下來，台積電上漲兩個交易日，下跌七個交易日，分別是上漲了20元及上漲50元，下跌則是20元，55元，35元，5元，25元，35元，20元，九個交易日下來，台積電合計下跌了125元，外資群合計賣超了80419張，不得不說散戶對台積電目前還是相當有信心，外資群就算賣超台積電一萬張，台積電股價就僅下跌個20到30元，大家可以看一下投信每天就是買兩千張，四千張，六千張，這些都是散戶買的主動式ETF，市值型ETF，正二ETF，很多散戶覺得台灣散戶能把台積電都買下來，但外資群手上還有70.4%的庫存，也就是還持有台積電1825萬張股票，台積電股價在兩千多元的話，外資群是敢每年降低手上的持股一些，大家可以去看之前外資群持有的個股，很多都是原本持有七成，後面持股一直減少，最終僅剩持股兩三成，所以散戶想要買光外資群手上的台積電股票，那還有很長的一段路要走，現在很多券商及銀行已經沒有錢能借散戶了，現在台股指數每天緩跌一些，這樣是能有效的去打擊散戶的自信心，之前我有和大家說過，在台股上漲一萬多點後急跌，散戶一定是會衝進去買的，但是最近台股常常都下跌，也就是說早上不論上漲多少點，最終台股一定是會下跌，要是多再來幾次，之後就會出現早上賣出收盤買回的短線客，甚至會出現早上放空，收盤買回的當沖客，當有這些散戶出來，那台股走勢就不會再一面倒的向上漲，近九個交易日下來，台股指數下跌六個交易日，僅上漲三個交易日，上漲的三個交易日分別上漲186點，上漲108點，上漲377點，下跌的部份則是分別下跌329點，下跌523點，下跌579點，下跌280點，下跌716點，下跌154點，合計下跌了1912點，尤其是近四個交易日台股是連四天下跌，重點是近四個交易日中有三個交易日，台股指數都是從上漲變成下跌，這就會讓散戶之後看到上漲後就賣出，覺得自己在下跌再買就行了，只要有這類的散戶出現，那台股就不會再是一面倒的作多，外資群及主力在偏空操作時也會變的相對容易，現在主動式ETF經理人還是拿著散戶給他們的錢拼命的去拉抬一些權值股，反正這些散戶就算不被主動式ETF騙，他們也會被別人騙，現在散戶無知到會去買主動式ETF，然後覺得一股也才十元是能跌到哪，這些散戶根本不會去看這些主動式ETF背後是持有哪些天價的成份股，像我這種稍微有一點基本面功力的價值投資者，我看到這些超級天價個股都不禁冒冷汗。

文章主題內容如下

1、指數四連跌讓散戶相信股市是會下跌的！

2、散戶買主動式ETF套牢持續向下攤平！

3、三星談判破局確定罷工AI伺服器難產！

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5月20日！指數四連跌讓散戶相信股市是會下跌的！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是富邦,買了818張,第二名的是永豐匯立,買了605張,第三名的是凱基台北,買了445張,第四名的是新 光,買了434張,第五名是群益古亭,買了341張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了5616張,第二名的是國泰綜合,賣了5187張,第三名的是台灣摩根,賣了2109張,第四名是瑞銀,賣了1709張,第五名的是元大,賣了1546張。

今天鴻海下跌5元，股價收在240元，成交量62650張，外資群賣超12760張，投信賣超2327張，自營商賣超4203張，三大法人合計賣超19289張，昨天投信就賣了2321張，這是凱基台灣TOP50賣出來的，今天很有可能也是凱基台灣TOP50賣的，這一檔ETF持有鴻海兩萬多張，不知道會賣掉多少，大家看之前瑤池金母賣了鴻海，後面開始有ETF也在賣鴻海，其實這就是很正常的，ETF經理人就是會把資源集中去炒作一些成份股，這樣彼此的拉抬能能讓ETF股價上漲，只要ETF股價上漲，散戶就會買進更多的ETF，這樣經理人手上就會有更多的資金去拉抬成份股，當ETF的規模愈大，投信就能收到更多的管理費，同金控集團下的券商也能賺到更多的手續費，今天大家有看到外資群賣超鴻海12760張，昨天高盛先賣出鴻海，我昨天就有和大家說了，這幾天外資群一直在買超鴻海，結果鴻海的股價不漲反跌，外資群是一群不是一個，所以一定會有外資先行賣出，這一波外資群的成本在230到235元，前幾天鴻海股價是在250元左右，先賣的外資是能賺到20元左右的差價，當小摩看到高盛昨天先賣出，今天小摩也賣個5616張交個朋友，平均是賣在241.5元，小摩賣時大摩也跟著賣，今天賣出的外資其實是賺錢的，外資群手上買了一大堆，他們也是害怕其他外資先賣出，畢竟現在鴻海股價在240到250元左右，大部份這一波的外資是買在230到235元左右，當鴻海股價在上漲時，外資群一付就是會同心協力的向上拉抬，但是這幾天鴻海很明顯就弱勢，加上台股近一兩周下來跌了兩千點左右，正所謂覆巢之下無完卵，所有的個股都下跌了，例如台積電，廣達及緯創，這時鴻海當然也是很有可能下跌，大家想一件事，要是你持有鴻海，你假裝自己是玩短線的散戶，你看到鴻海沒有下跌或跌比較少，然後其他的個股都已經下跌了，這時你會不會擔心鴻海落後補跌？我想一定是會的，就像之前很多個股都上漲，很多散戶也覺得鴻海會落後補漲，這一波其實外資群是想趁著台股上漲買鴻海，接著賺點差價，結果被解套馬上賣及價值投資者伸手進盆子拿錢，最終外資就只能硬著頭皮持續的護盤，價值投資者和一般散戶不一樣，一般的散戶看到下跌個幾元就會再次進來買，對價值投資者來說，我們可以抱三年，五年，甚至是七年，這七年下來我們也不會賣，也不會動，但是看到鴻海股價在合理以上的高點時，我們是會伸手進盆子拿一點錢的，重點是拿完後不會因為鴻海下跌個幾元又進去買進，畢竟我們也不是短線投機客，只要你在鴻海中買進及賣出，你就很有可能玩輸外資群，價值投資者之所以能戰勝外資及主力，原因就是我們是靠時間賺錢的，我們買到委屈價的鴻海，然後用時間賺股息，當鴻海每年淨值一直增加，最終反應到股價中，我們這些價值投資者就是賺這些真金白銀，絕對不是什麼誰是最後一隻老鼠，即然鴻海中都是這些理性及冷靜的投資人，那外資群進來玩短線鐵定就是會撞牆的，這一次外資群應該是很難把買到的五十萬張賣出，只要外資群套牢在鴻海中，他們的成本就會從180元提升到210元，這對價值投資者來說就是好事一件，當外資群持有一百萬張鴻海，成本在210元，當大盤或鴻海股價修正時，外資群及主力才不會在裡面去壓制及摜殺，畢竟外資群手上還買了一百萬張鴻海，成本在210元，外資群如果壓制及摜殺，那豈不是自己打自己的臉，所以最近外資群出不了貨，結果還去吃下主動式ETF及一般ETF的股票，這樣外資群就會套牢的更深，當鴻海股價跌到230到235元時，這就是這一個波段外資群的成本，他們會想辦法自己拉抬及護盤的，我們就不需要幫外資群擔心了，就算外資群不拉抬或護盤，那他們至少是不會去壓制及摜殺。

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5月20日！散戶買主動式ETF套牢持續向下攤平！

 

台股近日震盪加劇，主動式ETF的熱潮也開始出現「降溫訊號」。原本被市場視為人氣新星的「主動統一升級50」（00403A），隨著大盤連日重挫，股價也跟著跌破發行價，讓不少投資人心情瞬間從期待變成焦慮。在台股大跌超過700點的壓力下，00403A連續兩天創下新低，19日收盤來到9.72元，跌幅1.22%，正式跌破10元發行價。更值得注意的是，過去動輒百萬張以上的驚人成交量，也開始明顯降溫，成交量縮減至約97萬張。對許多原本認為「主動式ETF幾乎穩賺不賠」的散戶來說，這次破發，無疑是一記震撼教育。市場分析師股添樂表示，今年以來，主動式ETF幾乎形成一種「上市即上漲」的市場印象，不少投資人甚至抱著「抽到就是賺到」的心態瘋狂搶購。但00403A這次跌破發行價，等於打破了這種市場迷思，也讓投資人開始重新思考：主動式ETF，真的沒有風險嗎？而這波影響，恐怕不只停留在00403A本身。因為接下來5月下旬，市場還有多檔主動式ETF準備募集，包括聯博台灣動能收益50（00404A）、富邦台灣龍耀（00405A），後續還有安聯美國科技領航（00402A）、中信台灣收益成長（00406A）等新產品準備接棒登場。但在00403A破發後，市場氣氛明顯開始出現微妙變化。股添樂指出，散戶市場其實非常現實，大家願意持續投入資金，前提往往是「有賺到錢」。如果前一批投資人開始虧損，後面資金進場速度自然就會放慢。尤其主動式ETF近幾個月已經被炒成市場熱門話題，如今首次出現明顯破發，多少會影響後續新ETF的募集熱度。網路討論區更是瞬間炸鍋。有人原本打算申購00405A，現在卻改變心意，決定把資金留下來攤平00403A。一名網友直言：「本來405A要買100張，現在乾脆留著加碼403A算了。」也有人苦笑表示，過去買股票都是「一股一股慢慢買」，結果買00403A時卻是「一張一張往下接」。甚至還有人把這波ETF套牢潮講得像股市版愛情故事：「日落西山你不陪，東山再起你是誰？」、「今日破發你不陪，明天漲停你是誰？」各種自嘲與喊話，在社群平台瘋狂流傳。不過，也不是所有投資人都因此悲觀。部分老手反而認為，破發未必是壞事。有投資人分享，自己過去買主動式ETF時，也曾遇過跌破發行價，但後來績效依舊翻倍，「之前991A破發時進場，後來報酬率超過75%。」也有人提到，像主動兆豐、主動安聯等產品，早期其實也曾跌破發行價，但後續仍有不錯表現。換句話說，現在市場真正開始面對的，其實不是「ETF會不會跌」，而是投資人終於重新理解：即使包裝成ETF，本質上仍然是股票資產，依舊會受到市場情緒、資金熱度與大盤波動影響。而00403A這次破發，也可能成為今年主動式ETF熱潮的一個重要轉折點。

大家可以看一下一般的散戶會怎麼去操作主動統一升級50，網友說，我第一天就買進主動統一升級50一百張，套牢在10.56元，我太太更慘，套牢在10.92元，幸虧她只買了10張，從14日到20日，我每天買一到兩張，買跌不買漲，這也是為什麼目前三大法人還是每天能賣出一大堆主動式ETF的原因，就是有這些無知的小散戶在那攤平，但散戶的資金是有限的，大家來看一下近七個交易日散戶買的張數，第一天買了2,761,613張，第二天買了2,725,272張，前兩天散戶還能買超兩百七十幾萬張，第三天買超430,403張，買比較少的原因是這一天主動統一升級上漲了0.06元，散戶買跌不買漲，接著第四天散戶又買了1,199,902張，第五個交易日買超了868,134張，第六個交易日買超了693,183張，今天則是買超了515,135張，近三個交易日主動統一升級50都是下跌，但是散戶能買的數量變少了，原因就是散戶向下攤平到快要沒有錢了，現在大家看到散戶還是會去買主動式ETF，經理人就能去拉抬手上那些天價的個股，這也是為什麼台股下跌時都會反彈，而且會開高走低，這樣說好了，散戶買了主動式ETF後，經理人就拿去追高成份股，企圖把股價及指數拉抬上去，這樣主動式ETF的股價就會上漲，但是外資群就拼命的賣超台積電，把指數打下去，有一些聰明的價值投資者已經伸手進盆子拿錢了，一些精明的短線客及投機客也不一定是無腦作多了，所以指數現在比較容易下跌，未來散戶對主動式ETF絕望時，就像散戶當初買了00940，一開始規模兩千億，後面剩下660億，只要散戶賣了主動統一升級50這一檔ETF，經理人就會去賣出手上那些炒到超級天價的成份股，大家不要以為股市中有這麼多傻瓜會去買那些超級天價的成份股，之後散戶賣出主動統一升級50，經理人被逼著賣出手上超級天價的成份股，這時市場又沒有傻瓜進去買，大家就會看到這些超級天價的成份股股價出現快速的崩跌。

我們來看一下主動統一升級50這一檔ETF持有前三十名的比重及股價，持有聯電4.52%，目前股價108元，持有華邦電1.62%，目前股價115.5元，持有國泰金0.71%，目前股價77.9元，持有旺宏1.14%，目前股價141元，持有台積電17.44%，目前股價2185元，持有中信金0.39%，目前股價57.8元，持有日月光投控2.7%，目前股價476元，持有世界0.90%，目前股價159元，持有欣興3.89%，目前股價823元，持有國巨2.3%，目前股價520元，持有臻鼎-KY1.21%，目前股價439元，持有頎邦0.58%，目前股價215元，持有華通0.63%，目前股價255元，持有金像電2.93%，目前股價1235元，持有奇鋐3.89%，目前股價2340元，持有南電1.25%，目前股價829元，持有強茂0.19%，目前股價133元，持有文曄0.38%，目前股價279元，持有健鼎0.55%，目前股價462.5元，持有智邦2.52%，目前股價2355元，持有台達電1.99%，目前股價1915元，持有金居0.45%，目前股價460元，持有順達0.32%，目前股價347元，持有台光電3.38%，目前股價4395元，持有貿聯-KY1.44%，目前股價1965元，持有群聯1.50%，目前股價2265元，持有上銀0.21%，目前股價359.5元，持有高力0.57%，目前股價994元，持有穩懋0.24%，目前股價446.5元，持有辛耘0.42%，目前股價826元，很多散戶不會去買上面這些價格的股票，但是他們卻會去買一股10元，9.9元，9.8元，9.7元，9.66元的主動統一升級50，我也真的是服了這些無知的散戶，我只能說壞的是投信，這些就是台灣有牌的詐騙集團，你也奈何不了他們，你要是在主動式ETF賠錢，他們就會說一句投資一定有風險 基金投資有賺有賠 申購前應詳閱公開說明書。

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5月20日！三星談判破局確定罷工AI伺服器難產！

 

三星明天罷工！南韓總統李在明怒了痛批工會要求過分，南韓三星電子勞資雙方談判破局，工會宣布明天（21日）開始罷工，對此，南韓總統李在明發聲批評工會要求過分，稱分享營業利潤的主體應是投資者，而非工會。據《韓聯社》報導，三星工會方面要求資方將半導體部門營業利潤的15%作為績效獎勵發放，在南韓政府的調解下勞資雙方針對獎金問題進行談判，不過今談判破裂，工會宣布明如期罷工，參與罷工的人數估高達4.8萬人，將成為三星歷史上最大規模勞工行動。對此，南韓總統李在明在青瓦台主持國務會議暨緊急經濟對策會議時發聲批評工會要求過分，稱當事人有權維護自身利益，但維權行為應有底線。「勞動三權」為保護勞動者而存在，並非為少數人的利益而服務。李在明強調，投資人冒險對企業進行投資，有資格分享營業利潤的主體是投資人和股東，而非工會。

這次三星大規模罷工事件，市場真正擔心的，其實不是「一天兩天停工」，而是全球AI供應鏈原本就已經很緊繃，如果三星半導體生產再出問題，可能會讓整個科技鏈再次出現連鎖效應。尤其這次工會揚言參與人數高達4.8萬人，還是三星史上最大規模勞工行動，代表衝擊層級已經不是一般象徵性抗議，而是可能真正影響生產節奏。三星本身又是全球最重要的記憶體供應商之一，因此市場現在最關注的，就是：「AI伺服器會不會因此缺料？」答案是：有可能，但影響程度要看罷工持續多久。目前全球AI伺服器最缺的幾個核心零組件，包括：HBM高頻寬記憶體，DRAM，NAND Flash，AI GPU封裝，高階CoWoS產能。而三星剛好是HBM與DRAM的全球核心供應商之一。現在像NVIDIA、Advanced Micro Devices的AI晶片，要真正變成AI伺服器，中間一定需要大量HBM記憶體搭配。沒有HBM，AI GPU幾乎等於無法完整出貨。所以如果三星罷工真的影響HBM產能，第一波受衝擊的，很可能就是：AI伺服器出貨節奏，GPU模組交貨，雲端資料中心建置速度。而這就可能間接影響台灣整條AI供應鏈。像是：台積電，鴻海，廣達，緯穎，英業達。這些AI概念股理論上都可能受到「零組件卡關」影響。但要注意的是，影響不一定是「立刻營收大跌」，而比較可能是：出貨遞延，部分訂單延後，AI伺服器組裝等待記憶體到貨，庫存重新調配。因為現在AI伺服器不是缺訂單，而是缺零件。市場其實最怕的，是「供應鏈瓶頸再度惡化」。尤其目前全球HBM供應，本來就幾乎被三星、SK hynix、Micron Technology三家公司壟斷。一旦三星生產出狀況，其他兩家短時間也未必能完全補上缺口。不過，這件事對部分台股族群，反而可能是利多。最直接受惠的，就是：記憶體族群，HBM概念股，NAND控制IC，DRAM模組廠。因為市場會預期：「三星供給減少造成記憶體價格上漲，最終同業受惠」，因此像：南亞科，華邦電，群聯。就可能獲得資金關注。另外，另一個可能受惠的，是海力士。因為目前SK海力士其實已經是全球HBM市占龍頭，如果三星罷工造成客戶擔心供貨穩定性，未來更多AI訂單可能轉向SK海力士，甚至加速Micron Technology搶市。而對台積電來說，短期未必是直接利空，但市場情緒可能會先偏保守。原因是現在台積電最大的AI成長動能，來自：NVIDIA AI GPU，ASIC AI晶片，CoWoS封裝。如果AI伺服器最終組裝因HBM短缺卡住，投資人會擔心：「晶片雖然做得出來，但客戶出不了貨。」因此短線上，AI股可能先出現震盪。但如果罷工時間不長，例如幾天內談判成功，那影響可能只是情緒面，甚至很快被市場消化。真正危險的情境，是：罷工持續數週，HBM產能明顯下降，AI伺服器交期再度延長，雲端大廠延後資本支出。那時候就不只是三星自己的問題，而會變成全球AI供應鏈事件。

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