8月10日！指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！序言

8月10日！指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！作者:A大！今天外資群買超台股517.15億，投信買超台股29.84億，自營商買超台股184.68億，三大法人合計買超台股731.67億，外資群期貨空單增加1290口，期貨留倉空單89201口，三大法人期貨留倉為空單3771口，今天台股成交8,486億，上漲702.85點，漲幅1.59%，收在44928.76點，電子上漲50.64點，漲幅1.8%，收在2861.19點，金融上漲19.29點，漲幅0.6%，收在3211.03點。今天台股指數漲到了最高45219點，來到了之前大量的套牢區45300點，這個位置套牢了1.2兆，今天指數漲到45219點時就稍微的修正了一些，從7月31日到今天，台股指數分別上漲3186點，上漲266點，下跌25點，上漲1250點，下跌214點，下跌170點，上漲702點，合計上漲了4995點，上漲了12.5%，台股指數已經回到7月23日的位置了，也就是不到一個月的時間指數下跌了五千點，接著又反彈了五千點，大家可以發現台積電股價今天收在2380元，在7月23日時是2405元，所以大盤漲回來了，台積電還下跌了25元，這就代表其他的大型權值股上漲的更多，之前我就說過了，台股有主動式ETF這個亂源，經理人會故意去拉抬，而且主動式ETF經理人會不計代價的拉抬，會讓指數從頭漲到尾，過程中會持續的一直創新高，最近因為指數逼近四萬五千多點，也就是上一波的大量套牢區，所以一早主動式ETF，高股息ETF及ETF能用一直創今天新高的策略玩，但是沒有辦法持續到收盤，之所以會這樣的原因我也說過了，這裡套牢了1.2兆元，只要主動式ETF，高股息ETF及ETF向上拉抬，那就會有套牢馬上賣的散戶出現，雖然大部份的散戶都是好了傷疤忘了疼，但是十個中只要有一兩個會記取教訓的散戶，那1.2兆就會有1200到2400億的賣壓會跑出來，這就是為什麼最近指數在被向上拉抬後會稍微的向下修正，而且也容易開高走低，現在外資群就是把台積電股價壓制住，這樣指數就不容易衝過45300點這個大量套牢區，今天台積電開出七月營收，但台指夜盤及台積電期貨並沒有反應，很明顯就是到了多空交戰的關鍵區，四萬五千多點有大量的套牢散戶，會有一些散戶在漲到四萬五千多點時就會先賣出，還有一些散戶會再觀望一下，也就是要高一點，再高一點後才想賣，這些散戶只要看到指數一反轉，他們就會立刻大量的把手上股票賣出來，畢竟七個交易日指數上漲五千點，散戶還是覺得有可能會再漲，人性總是貪婪的，一開始覺得只要回本就好，但真的回本之後，他們又想要小賺一點，真的小賺時，他們又想要多賺一點，最終就是指數反轉時才急急忙忙一起殺出來，有可能還比不上漲到四萬五千多點就賣的散戶，這一次台股的融資戶及槓桿仔並沒有受到重傷，所以這些人還是一付不怕死的向前衝，當初下跌五千點時，他們一定會感到很後悔，但是近七個交易日後整個貪狗個性又都顯露出來了，所以你不用去救這些貪狗，最好的方法就是像韓國股市這樣，把貪狗自然的淘汰掉，要是你不淘汰掉這些貪狗，他們一直都是在股市中亂搞，時間拖的愈久，他們的資金及借貸也許會變的更大，最終有可能會受到更重的傷害。

近十四個交易日下來，台積電合計下跌30元，上漲六個交易日，下跌七個交易日，一個交易日平盤，外資群賣超49645張，投信買超11401張，自營商買超11168張，三大法人合計賣超27073張，從6月23日台積電盤中看到最高價2535元後，接下來到今天台積電都沒有突破這個價位，今天台積電股價收在2380元，從6月23日到今天，外資群合計賣超台積電211979張，台積電股價合計下跌130元，會有人說台積電的營收及獲利這麼好，今天台積電還開出了營收年增44.7%的好成績，結果台積電盤後沒有什麼上漲，會有散戶為台積電抱屈，聽到這些散戶說的話我就想笑，去年台積電才賺66元，結果股價上漲了475元，今年上半年台積電賺不到五十元，結果股價上漲了近一千元，你在那覺得台積電好委屈，我也是不懂你哪招，之所以台積電股價不漲，原因就是之前市場已經給台積電太高的預期，股價都已經先反應了，之前我就和大家說過了，要是你買到一家未來獲利先被拿走的公司，那之後公司開出再好的營收都是應該的，只要營收及獲利稍微不如預期，你就會看到公司股價被教訓，現在台積電也是一樣的情況，很多散戶覺得台積電很委屈，那是因為他們不知道去年台積電僅賺66元股價就上漲了475元，也不知道上半年台積電賺不到50元，股價已經先上漲了一千元，很多散戶不懂股市的運行原理，我只能和大家說，股市中分成投資及投機，對價值投資者來說，他們絕對不會去買未來獲利被拿走太多年的公司，但股市中有投資者及投機客，對投機客來說，他們就是在那玩吹牛，玩誰是最後一隻老鼠，很多散戶連1200元國巨都敢買，你問他為什麼覺得國巨股價值1200元，他們就說之前股價有來到1200元，你就算和他們說國巨有一切四，獲利也會從賺12元變賺3元，這些散戶根本就不管你這麼多，大部份的散戶就是進到股市中比誰比較愚蠢的，反正你買1000元的國巨，只要有人向你買1200元的國巨，那你就是贏家，但短線投機看的就是氣氛，當國巨股價修正時，裡面在玩誰是最後一隻老鼠及吹牛的人就會四處逃跑，因為國巨根本不值300元以上，所以價值投資者根本不會去接手國巨，這才會造成國巨股價從1200元跌到1100元，跌到一千元，跌到八百元，跌到六百元，之前還跌到四百多元，當國巨跌到四百多元時，一些中錨定效應的散戶就進來抄底，這樣又把國巨股價稍微炒作上去一些了，但你要記得一件事，只要你去買國巨，那就是在投機，對價值投資者來說，那種未來獲利被拿走二十年，三十年甚至是五十年的公司股價，價值投資者是不會買的，所以投機股在下跌時就會完全沒有支撐，一般有價值的公司股價只要下跌，大概跌到價值區時，就會有一群價值投資者用真金白銀進來買，所以大家會發現投機股只要下跌，未來是很難再漲回去的，但是有價值的公司就算一時下跌，最終股市恢復理性時還是會再漲回去的。

文章主題內容如下

1、指數進到散戶大量套牢的四萬五千點！

2、鴻海股價區間整理等第二季財報開出！

3、台積電月營收4675億年增44.7%！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月10日！鴻海股價區間整理等第二季財報開出！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了3580張,第二名的是瑞銀,買了2818張,第三名的是港麥格理,買了2253張,第四名的是群益,買了1259張,第五名是國票敦北,買了999張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了1130張,第二名的是花旗環球,賣了1018張,第三名的是永豐匯立,賣了559張,第四名是凱基,賣了434張,第五名的是臺銀,賣了415張，昨天我有說鴻海中的主力外資群不會在開財報前認輸，所以今天小摩買了3580張，瑞銀買了2818張，美林買了272張，高盛當沖護盤賣了18張，損失131萬，大摩賣1130張，當沖虧了146萬，要是大摩及小摩是一伙的，其實大摩及小摩加起來還是小買，這些主力外資群會這樣做就是很正常的，他們手上有100萬張成本在185元的鴻海，近期又買了十幾萬張成本在250元的鴻海，所以他們不太可能在鴻海開財報前認輸，最有可能的就是鴻海開出好的財報，然後主力外資群趁機賣掉手上新買的十幾萬張成本在250元的股票，這時會有人說要是第二季鴻海財報不太好怎麼辦？其實也沒關係，現在鴻海股價264.5元，就算財報不好跌掉3到5%，這樣主力外資群也不會賠錢，當主力外資群把手上的新買的十幾萬張股票賣掉後，就算股價跌到240元，這樣主力外資群手上就剩100萬張成本在185元的鴻海股票，所以不論鴻海開出好的財報或不好的財報，其實主力外資群都是有相對應的策略，之前我就和大家說過了，主力外資群佈局到100萬張成本在185元的鴻海股票後，你想要在接下來一兩年在短線玩贏主力外資群就會變的異常困難，他們可以用十萬張，二十萬張甚至是三十萬張的股票在某一個區間玩波段，讓散戶中錨定效應，當鴻海股價從264.5元跌到245元時，一些散戶會覺得已經跌了十元了，跌到240元時，會有散戶覺得跌了十幾元了，覺得好便宜，主力外資群只要讓鴻海股價在某一個區間整理一段時間，大部份的散戶就會中了錨定效應，主力外資群的成本足夠便宜，所以你很難短線玩贏外資群，這也是我常說的，只要你在價值區佈局到大量的股票，你光靠時間就能贏了，因為外資群是擁有比較大籌碼及銀彈的機構，所以他們是能透過操作加速讓散戶中招，對價值投資者來說，我們唯一的武器就是時間及買的成本夠低，接下來幾個交易日外資群還是會在鴻海區間整理，然後去等第二季財報開出來。

今天鴻海上漲4.5元，股價收在264.5元，成交量34854張，外資群買超7882張，投信買超137張，自營商買超379張，三大法人合計買超8397張，上星期五鴻海下跌4.5元，今天上漲4.5元，其實就是跟著大盤技術均線而以，再過幾天鴻海會開出第二季財報，這才會讓鴻海有機會脫離和大盤均線的相依性，目前主力外資群持有鴻海一百一十幾萬張，短線在250元買了十幾萬張，現在外資群一定就是在等鴻海第二季財報的結果，要是好的話就能拉高出貨，讓高檔錨點變的更高一點，未來才能出貨賺到差價，最近兩天鴻海的成交量明顯的變小，短線會流動的股票都被外資群買的差不多了，所以外資群是能主導鴻海股價的走勢，現在散戶不進去和主力外資群玩，那主力外資群就只需要用一點點的成交量就能讓鴻海股價維持在他們想要的區間中，現在台股波動比較大的就是主動式ETF持有的成份股，動不動就是漲停，不然就是跌停，這些超級天價成份股只有主動式ETF經理人敢買，還有一些想要投機的無知小散戶會買，未來主動式ETF經理人要把自己的身家一起放在自己持有的ETF中，而且幾年內不能賣，只要投信敢這樣做，大家就會看到主動式ETF經理人不敢去買那些天價的超級成份股，因為他們知道這種炒作會死是遲早的，對主動式ETF經理人來說，反正錢是散戶的，他們賠掉散戶的錢也不會有任何的責任，主動式ETF經理人要的就是讓ETF規模變大，剩下的他們就不在乎，因為鴻海中有很多價值投資者，所以主動式ETF經理人進來後都會被教訓的出去找媽媽，最終主動式ETF經理人就不喜歡鴻海這種很難炒作的公司，所以大家就會看到鴻海股價表現的比較正常一點，我們現在面對的是主力外資群，他們的策略就是低買及高賣，這和主動式ETF經理人是不一樣的，對主動式ETF經理人來說，他們只想炒高成份股的股價，這樣他們手上的ETF績效就會變好看，就會有更多的散戶進去買主動式ETF，當主動式ETF規模變大，這樣投信就能賺到更多的管理費，同金控集團的券商也能賺到更多的手續費，大家最近有看到大盤成交量也降到八千多億，之前我一直和大家說，股市中穩贏的有政府，券商，投信及銀行，他們透過交易稅，手續費，管理費及利息賺錢，這些錢就是由裡面的散戶支付，最近一兩年台股的成交量異常的高，政府，券商，投信及銀行就賺到之前幾倍的錢，大家有看到政府一直說交易稅上半年已經超過去年了，只要政府交易稅上半年超過去年總合，那券商的手續費一定也是這樣的，因為投信發行了很多ETF，銀行又借了很多錢給散戶，所以投信可以賺到異常多的管理費，銀行也能賺到大量的利息，這些一定都是要散戶支付的，時間只要拉長，大家應該懂賭場原理，當你進到一間賭場，時間只要愈久，最終錢一定都跑進賭場老闆口袋中，這也是為什麼賭場會提供你住宿，表演，飲料等，目的就是要讓你在賭場中待久一點，所以股市也是一樣的道理，很多散戶在前一波下跌時賠錢，他們以為是被萬惡的空方或是厲害的投機仔賺走錢，其實他們的錢早在之前就被政府，券商，投信及銀行賺走了，只是之前大家還是看著盆子中的錢覺得那些錢是他一個人的，但盆子中的錢是場外所有人的，當所有人想同時實現獲利，他們才會驚覺原來錢都被拿走了，我敢和大家說，股市還是賠的人多賺的人少，大家不要以為股市下跌了五千點接著又上漲了五千點，這樣所有的人都回本了，真的不要傻了，大家要記得一件事，股市不論上漲或下跌，政府，券商，投信及銀行都會持續的賺錢，所以在裡面玩誰是最後一隻老鼠的散戶，他們的錢一定是會愈來愈少的，確實會有一些投機客是能賺錢，不過那種人就是少數中的少數。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月10日！台積電月營收4675億年增44.7%！

台積電7月營收衝上4,675億元，年增44.7%再創單月新高，AI需求持續點火，台積電（2330）營運再傳捷報！晶圓代工龍頭台積電今（10）日公布2026年7月營收，受惠人工智慧（AI）晶片需求持續強勁，加上先進製程訂單暢旺，單月營收一舉衝上新台幣4,675億8,000萬元，不僅較6月成長5.6%，更比去年同期大增44.7%，改寫單月歷史新高。從累計表現來看，台積電今年前7個月合併營收達2兆8,720億6,400萬元，年增37.0%，同樣創下歷年同期新高，顯示AI熱潮仍持續為台積電帶來強勁的訂單動能。台積電今日股價也維持高檔震盪，終場收在2,380元，上漲10元，漲幅約0.42%，市場持續關注營收創高能否進一步反映在後續獲利表現。事實上，台積電先前法說會已對第3季營運釋出樂觀展望，預估第3季美元營收將介於446億至458億美元，中間值約452億美元，若以中間值計算，季增幅度約12%，顯示AI相關需求仍是推動營收成長的核心引擎。不過，營收一路創高的同時，台積電短期也面臨毛利率壓力。台積電預估第3季毛利率約為65%至67%，較第2季略為下滑，主要原因之一就是2奈米製程正式進入量產初期。由於新製程剛開始量產，設備折舊、初期良率與產能利用率等因素，都會對獲利造成一定程度的影響，預估2奈米初期將使毛利率受到約3至4個百分點的壓力。不過，台積電並不認為這會成為長期負擔。隨著2奈米量產逐步放大、良率提升，以及生產效率持續改善，加上市場對先進製程的需求依然強勁，台積電預期可以透過提高產能利用率與精實生產，抵銷大部分新製程初期帶來的成本壓力。換句話說，台積電目前正處於「營收高速成長、短期毛利率承壓」的階段。而除了2奈米之外，海外擴產也將成為未來幾年影響毛利率的重要因素。台積電指出，隨著美國、日本等海外晶圓廠陸續投入營運，海外廠初期較高的生產成本與折舊支出，預估未來幾年仍可能造成約2至4個百分點的毛利率稀釋。這也意味著，台積電未來的挑戰並不是「有沒有訂單」，而是如何在全球擴產、先進製程大量投資的同時，繼續守住獲利能力。目前來看，AI仍是最大的底氣。隨著AI伺服器、GPU、ASIC及高速運算需求持續成長，先進製程產能依舊供不應求，台積電也持續擴大2奈米及其他先進製程產能。因此，儘管短期面臨2奈米量產與海外建廠造成的毛利率壓力，但只要AI需求持續強勁、先進製程產能維持高利用率，台積電仍有機會透過規模經濟、生產效率改善與成本控制，逐步消化新增成本。7月營收再創歷史新高，也再次顯示台積電的成長列車仍在高速前進。接下來市場真正關注的，將不只是營收能否繼續創高，更重要的是2奈米量產進度、海外廠成本壓力，以及AI需求能否持續支撐台積電未來幾年的獲利成長。

美股近期多頭氣勢再次全面點燃，標普500指數快速突破前高，市場不僅出現「逢低就買」的熟悉景象，連原本看空的投資人也開始擔心一件事：如果現在不進場，可能會錯過下一段漲勢。這股害怕踏空的「FOMO（Fear of Missing Out）」情緒，正在華爾街迅速升溫，而且不只是投資人的心理感受，從選擇權市場到技術指標，都已經開始出現多年少見的極度偏多訊號。近期中東緊張情勢降溫、國際油價回落，加上企業財報整體表現優於預期，共同推動美股走高。不過，市場人士發現，基本面之外，一股「追漲、怕踏空」的力量正在成為推升股市的重要燃料。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett指出，美股上漲背後確實存在多項因素，但FOMO也是其中不可忽視的一環。尤其過去支撐空頭看跌的幾項核心理由，如今逐漸失去市場說服力，對許多投資人而言，現在真正令人害怕的已經不是「買進後下跌」，而是沒有持股、結果市場一路上漲，最後績效遠遠落後大盤。這種心理轉變，正在迅速轉化成真金白銀的買盤。標普500四個交易日狂漲5.8%　追漲情緒全面升溫美股這一波反彈速度相當驚人。截至8月4日，標普500指數在短短4個交易日內累計上漲5.8%。更值得注意的是，在這波急漲之前，標普500指數已經連續約3個月處於相對狹窄的區間震盪，期間波動幅度僅約5.7%，遠低於2006年以來3個月滾動平均約12.5%的波動程度。也就是說，市場在一段相對平靜的整理之後，突然出現猛烈突破。尤其7月底AI類股才剛遭遇一波明顯賣壓，如今卻迅速反彈，讓許多原本降低持股比重的投資人措手不及。過去幾年市場一次又一次證明，「下跌買進」往往能獲得不錯回報。久而久之，投資人形成一種強烈的交易習慣：市場跌了不用怕，反而是加碼機會。如今這種「逢低買進」的信仰再次發揮作用。看漲選擇權需求爆量　投資人開始搶買「上漲門票」，最值得注意的變化，來自選擇權市場。《路透》根據Trade Alert數據分析發現，標普500指數看漲選擇權與看跌選擇權的一個月平均每日成交量比率，已經升至0.9，達到至少4年來最偏多的水準之一。簡單來說，市場對「股市會繼續漲」的押注正在快速增加。而Susquehanna Financial Group的分析也發現，反映投資人願意為短期大漲支付多少額外成本的標普500短天期看漲偏斜指標，上周更升至2年新高。這代表什麼？代表投資人現在不只是單純買股票，而是開始願意付出更高的價格，透過選擇權積極押注短期上漲。市場從「怕下跌」轉變成「更怕踏空」。這正是典型的FOMO行情。七成標普500成分股呈多頭型態　市場出現超買警訊，除了選擇權市場，股市本身也開始出現過熱訊號。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist指出，追蹤標普500成分股多頭技術型態比例的「看漲百分比指數」已突破70%，正式進入超買區域。這意味著目前市場並非只有少數大型科技股在拉抬指數，而是越來越多標普500成分股同步轉強。這對多頭來說當然是好事，代表市場上漲具有一定廣度；但從另一個角度來看，當太多股票同時進入強勢甚至超買狀態，也意味著市場已經累積相當高的短線獲利與追漲籌碼。一旦行情出現反轉，這些追高資金也可能成為未來的賣壓來源。最不尋常的是：股市大漲，VIX竟然也跟著上升，這一輪行情還出現另一個相當值得注意的現象。一般而言，股市上漲時，反映市場恐慌程度的VIX波動率指數通常會下跌；但近期部分交易日卻出現「股漲、VIX也漲」的反常情況。以8月4日為例，標普500指數單日大漲接近2%，但芝加哥選擇權交易所VIX指數卻反而上升近1點。這看起來似乎有些矛盾，但背後其實可能反映投資人的另一種焦慮——不是害怕市場下跌，而是害怕自己沒有跟上上漲行情。OptionMetrics量化研究主管Garrett DeSimone指出，當市場對看漲選擇權的需求非常強勁時，即使股市上漲，VIX也可能同步走高。換句話說，部分投資人可能原本持股太少，看到市場突然大漲後，開始急著利用選擇權「補票」，希望快速追回落後的績效。因此，這波行情看似多頭狂歡，背後卻可能存在一種「追趕行情」的急迫心理。機構真正害怕的，可能不是下跌，而是「跑輸大盤」，Susquehanna策略師Christopher Jacobson認為，波動率與看漲偏斜指標同時上升，可能反映不少投資人先前對股票配置不足。當市場突然快速上漲，這些投資人面臨的問題就變成：如果繼續不買，績效可能越來越落後。於是，看漲選擇權就成為一種「快速追趕市場」的工具。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick也指出，FOMO其實從來沒有真正消失，只是此前並不是市場的主要焦點。如今隨著美股突破新高，FOMO重新站上舞台。對部分機構投資人而言，買進股票甚至可能不完全是因為看好未來行情，而是因為「如果大家都賺錢，只有我沒賺，我的績效就會非常難看。」這種由績效壓力推動的買盤，往往比單純的基本面買盤更加強烈。FOMO越瘋狂，反而越要小心？當然，市場並非已經走到泡沫破裂的臨界點。目前美國經濟基本面仍然具有支撐，企業財報整體表現穩健，AI相關投資需求也依舊強勁。因此，多頭並不是完全靠情緒硬撐。Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglimbene表示，目前市場確實存在槓桿與估值等風險，至於美股年底前還能上漲多少，也存在很大的爭議，但美國股市的基本面仍建立在相對穩固的基礎上。真正需要注意的是，當基本面利多與FOMO買盤同時出現時，行情往往會變得非常強；但一旦利多開始鈍化，過度追漲的資金也可能讓市場波動迅速放大。因此，眼前的美股並不是「一定要跌」，而是市場正在從原本的「擔心下跌」，逐漸轉向「害怕踏空」。當看漲選擇權需求升高、短天期看漲偏斜創多年高點、超買股票比例突破70%，甚至出現股市與VIX同步上升的異常現象時，投資人真正需要提防的，或許不是美股還能不能繼續漲，而是當所有人都開始追漲時，市場還剩下多少新的買盤可以接棒。這也是FOMO行情最危險的地方：它可以讓漲勢變得更加猛烈，同時也可能讓市場對任何一個突如其來的利空更加敏感。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月9日！指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！序言

8月9日！指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲151.83點，漲幅0.28%，收在54036.93點，S&P500上漲47.68點，漲幅0.62%，收在7757.64點，那斯達克上漲342.26點，漲幅1.3%，收在26690.62點，費城半導體上漲308.09點，漲幅2.56%，收在12356.79點，現貨黃金上漲104.54點，漲幅2.47%，收在4343.77點，美元指數下跌0.33點，跌幅0.33%，收在99.6點，台積電ADR上漲0.44%，台指夜盤上漲736點，星期五台股指數收在44225點，在季線44278下面一點點，在月線43618點上面約六百多點，台股在四個交易日反彈近五千點後，最近有在月線及季線整理，在台股反彈近五千點後，台股很容易開高走低，原因是月線及季線有大量的套牢散戶，只要指數高過月線及季線，就會有部份散戶賣出手上的股票，試想一下，之前台股五個交易日下跌五千點，一些槓桿開很大或歐印的散戶，他內心一定是會想要是漲回來自己就賣，不然就降低槓桿，雖然大部份的散戶在看到指數四個交易日反彈近五千點後又自信心爆棚，但是還是會有兩三成的散戶是會真的去降低槓桿及賣出手上部份的股票，這就造成指數很容易在月線及季線開高走低，以台指夜盤上漲七百多點，來到四萬五千點，上面有說過，月線及季線是移動平均線，之前真正大量套牢了1.2兆籌碼的位置是在四萬五千三百多點，所以下星期五只要真的開高來到四萬五千點，很有可能解套馬上賣的壓力會更大一些，加上最近銀行在嚴查四貸同堂，會有一些槓桿仔的資金被回收，加上一些銀行也開始啟動股票質借到期後不再續借，這會讓一些槓桿的資金回到銀行中，短時間你看不出問題在哪，但時間只要拉長，指數及股價是資金堆出來的，只要銀行緊縮資金，那指數及股價就會出現修正，這種修正算是比較健康的，像韓國這樣直接斷你頭及清算的，這種就是讓你賠光所有的錢，順便再讓你欠銀行及券商十幾年或幾十年的工作薪資，這種去槓桿法等於就是直接把你打到十八層地獄，台灣在下跌五千點時，這時已經是到多殺多及人踩人的臨界點了，因為台股中有主動式ETF，這類ETF最怕股市從瘋狂到正常，畢竟主動式ETF經理人騙了散戶一大堆的錢，用一股十元先把散戶騙進去，然後拿散戶的錢去追天價的成份股，這些成份股在正常的股市狀態下根本不會有人進去買，對主動式ETF經理人來說，讓股市保持在很瘋狂的狀態，這樣才會有一些貪狗及賭狗去買他們手上的超級天價成份股，那些賭狗及貪狗也不是真的為了透過公司獲利及股息賺錢，單純就是進去玩誰是最後一隻老鼠及吹牛，之前我說過，只要台灣指數在某一個區間整理，那些用個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資的散戶一定會自我心理面崩潰，畢竟他們借貸的利率是4到6.5%，台股一年真金白銀也才賺5到10%，買正二ETF的就更誇張，每個月會被吃豆腐及管理費加起來就1.4%，這樣一年你就會損失掉16.8%，要是買了正二後一年指數不漲也不跌，你至少是會賠10%左右，上面我說會損失16.8%，我就當外資群很好心，ETF經理人很厲害能降低損失，就當你賠10%就好了，要是你又使用融資，一年利率6.5%，只要股市一年不漲不跌，你至少是會賠16.5%，所以外資群對付槓桿仔最好的方法有兩種，一種就是區間整理，讓指數及股價一直在一個區間中來回波動，另一個方法就是緩跌，這兩個方法只要使出來，時間就是槓桿仔及貪狗的敵人，目前外資群並沒有大舉買回台股的現象，所以四萬五千點要再向上突破難度還是有一點大的。

文章主題內容如下

1、指數急速下跌後反彈進到散戶套牢區！

2、鴻海下周將開出財報股價高檔整理！

3、市場開始炒作蘋果產品漲價相關話題！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月9日！鴻海下周將開出財報股價高檔整理！

 

從7月9日以來，外資群合計買超鴻海126483張，投信買超7245張，自營商買超16579張，三大法人合計買超鴻海150305張，鴻海股價合計上漲22.5元，我們來看一下這一段期間鴻海集保股權分佈情況，鴻海股東人數減少50181人，千張超級大戶買了132514張，這裡面的千張超級大戶就是主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛，當然還有一些ETF及主動式ETF，大家可以很明顯的看到鴻海股價從兩百三十幾元漲到264.5元時，會有很多散戶賣出手上持股，原因就是去年11月到今年3月鴻海股價在225元上下10元整理，會有一些散戶覺得主力外資群就是會這樣玩，所以當鴻海股價愈往上漲，散戶就會賣出愈多，不要說散戶會賣出了，就連主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛，他們自己也會在260元以上開始變的不同步，星期五時，主力外資群中的瑞銀在260元以上賣了1693張，大摩賣了1134張，高盛賣了1011張，小摩賣了939張，之前我就和大家說過了，主力外資群是一群不是一個，他們之所以能相安無事一付像說好似的買進及賣出，原因是他們有共識，之前他們就在225元上下10元玩了五個月的時間，期間會出現極端低點的205元及極端高點的245元，會造成極端高及極端低的原因有國際股市暴漲及暴跌，鴻海開出營收及財報，這些都是會讓股價偏離區間的原因，當鴻海股價高於260元時，這一波拉抬的大摩及小摩也在260元以上先偷賣了兩千多張，高盛及瑞銀也偷賣了兩千七百張，畢竟鴻海下星期就會開出第二季財報，營收只能讓你知道獲利也許會好，但是以之前廣達的經驗來說，營收好不等於獲利一定好，第一季廣達營收年增66%，結果本業營利還年減了6.4%，試想，要是星期四鴻海開出七月營收九千四百多億，接著主力外資群就把鴻海股價向上拉抬到兩百七十元，兩百八十元，甚至是三百元，那下星期就是鴻海開出第二季財報的時間了，要是鴻海第二季財報差不多獲利也是年增個兩成，這樣獲利也才3.82元，外資群看到鴻海營收年增這麼多，結果獲利依舊是年增兩成，那開出營收後多拉抬的幾十元不就有毛病了，所以主力外資群現在要是過程拉抬鴻海股價的話，其他的主力外資群就會多少賣一些掉，畢竟下星期鴻海財報是一個不確定因素，要是鴻海營收開出來後股價就先漲幾十元，那其他主力外資群及散戶何必去冒下星期鴻海開財報的險，所以在鴻海開出營收之前，我就說鴻海就算開出營收的利多，了不起就是影響個一天，確實鴻海開出營收後在台股下跌兩百多點的情況下，鴻海股價還上漲了6元，不過隔天鴻海股價就下跌了4.5元，接著就是等著看下星期的鴻海開出的第二季財報，以正常來說，現在主力外資群買了鴻海十幾萬張，主力外資群並不可能認輸，所以不用妄想在鴻海開財報前出現大跌，對主力外資群來說，他們手上有100萬張成本在185元的鴻海股票，最近又買了十幾萬張成本在250元的鴻海股票，主力外資群已經是能掌控鴻海短線的股價走勢，下星期鴻海就會開出第二季財報，外資群不可能在鴻海開財報前就先認輸，以營收的角度來看，營收增加確實獲利有可能增加，雖然星期五夏普開出了第二季財報，獲利遠不如去年第二季，這就會讓鴻海第二季業外虧錢的機率大增，不過鴻海業外會虧損這是在我意料內的，去年前三季鴻海業外都太誇張高了，原因就是前兩季是夏普賣了土地，廠房及股票增加業外獲利，第三季是鴻海賣了土地及廠房增加業外獲利，今年在AI伺服器強勁的帶動下，鴻海沒有任何的理由去賣土地，廠房及股票，大家回想一下，之所以夏普及鴻海要賣土地，廠房及股票，原因就是要透過這方式呈現鴻海去年真實的獲利，我這樣說好了，夏普打消重大資產減損，原本面板產在沒有做重新估價前值個1000億，重新估價值200億，這樣的資產減損根本和鴻海本業現金流沒有關係，鴻海原本可以賺個13.6元，結果因為夏普做了重大資產減損而少了一兩元，這一兩元是可以透過賣土地，廠房及股票來優化的，因為土地，廠房及股票如果你放著不賣，它也是資產的價值，根本不影響鴻海去年的獲利，即然去年鴻海能靠經營賺13.6元，那就讓獲利正常的釋放出來，今年夏普也沒有做什麼重大資產減損，鴻海今年原本就是能賺16元甚至更多，要是鴻海再去賣土地，賣廠房及賣股票讓獲利更好看，那明年鴻海的獲利就很難做到成長，所以今年鴻海的業外其實是沒有任何理由去賣股票，賣廠房及賣土地來優化的，畢竟本業獲利已經夠好看了，鴻海開出的股東權益報酬率來到12%以上，其實在不靠業外優化情況下是能達成的，鴻海也不炒股，沒有必要把一時的獲利做高來炒股價。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月9日！市場開始炒作蘋果產品漲價相關話題！

 

iPhone 17傳8月10日提前漲價！蘋果新機未上市先喊貴，最高恐破5萬元，蘋果（Apple）iPhone 17系列還沒正式登場，市場卻先傳出「漲價」消息。最新爆料指出，蘋果最快可能在8月10日調整iPhone 17系列售價，意味著消費者原本預期要等到9月新機發表後才會看到價格變化，如今可能提前一個月迎來新一波價格調整。不過，目前這項消息仍停留在市場傳聞階段，蘋果官方尚未證實，究竟哪些機型會漲、漲幅多少，以及台灣等海外市場是否同步調整，目前都沒有明確答案。消息源自微博爆料者「定焦數碼」。該帳號近日透露，市場傳出「iPhone 17將於8月10日漲價」，但並未進一步說明消息來源與具體調價內容。由於「定焦數碼」過去曾提前曝光部分蘋果產品資訊，因此仍引起不少市場關注。一般而言，蘋果若要重新調整iPhone價格，外界原本預期較可能配合9月新一代iPhone發表時同步公布。不過，若這次爆料屬實，蘋果選擇在新機正式亮相前就先調價，確實是一項相對少見的操作。更值得注意的是，iPhone產品線並不會隨著新機上市就全部退役。未來當iPhone 18系列登場後，部分iPhone 17機型仍可能繼續留在蘋果官方產品陣容中，因此蘋果如果希望提前重新整理產品價格帶，確實存在選擇在新機上市前先行調整的可能。蘋果今年已經漲過一輪，iPhone會成為下一個？這次傳出iPhone可能調漲售價，之所以格外受到市場關注，與蘋果今年稍早已經針對多項產品進行價格調整有關。今年6月，蘋果旗下多款產品價格明顯上調，其中iPad 11吋版本從原本11,900元提高至14,900元；iPad Air 11吋則由19,900元調升至24,900元；MacBook Air 13吋也從35,900元漲到42,900元，整體漲幅約落在19%至25%。當時iPhone並沒有跟著一起漲價，因此市場一度認為蘋果可能暫時吸收部分成本壓力，或者等待新一代iPhone上市後，再重新調整產品價格。如今市場突然傳出iPhone 17可能提前漲價，也讓外界開始猜測，蘋果是否正在重新評估整體硬體產品的定價策略。如果真的漲20%，iPhone 17 Pro Max恐突破5萬元，目前iPhone 17在台灣的起售價為29,900元，iPhone 17 Pro為39,900元，iPhone 17 Pro Max則為44,900元。如果單純以「20%」漲幅進行試算，價格將出現相當明顯的變化：iPhone 17約從29,900元提高至35,880元；iPhone 17 Pro則可能從39,900元升至47,880元；至於iPhone 17 Pro Max，更可能從44,900元直接站上53,880元。換句話說，一旦真的出現接近20%的調幅，iPhone 17 Pro Max將正式跨過5萬元大關。不過必須強調，上述數字只是按照20%漲幅進行的「假設性試算」，並不代表蘋果實際調價幅度。現階段既沒有官方確認，也沒有可靠資訊證實蘋果一定會在8月10日調漲，因此消費者仍不宜把試算價格視為正式售價。台灣會不會漲，才是消費者最關心的問題，即使蘋果真的調整iPhone 17價格，也不代表全球所有市場都會同步上漲。蘋果在不同國家的定價，本來就會受到匯率、稅率、進口成本、當地市場競爭以及產品策略等因素影響，因此即使美國或中國市場調價，台灣也未必會按照相同幅度跟進。尤其台灣市場的iPhone售價還會受到新台幣匯率變化影響，因此未來若蘋果正式公布新價格，市場最關注的仍會是「台灣到底漲多少」。目前距離新一代iPhone正式發表還有一段時間，這波「8月10日漲價」的消息究竟是提前曝光的產品策略，還是單純市場傳聞，仍有待蘋果官方揭曉。但可以確定的是，在蘋果今年已經調高iPad、Mac等產品價格的背景下，如果iPhone 17也加入漲價行列，勢必將再次引發市場高度關注。對消費者而言，現在最值得留意的並不是網路上流傳的「20%漲幅」，而是蘋果接下來是否真的公布調價，以及哪些機型、哪些容量與哪些國家會被納入漲價範圍。在官方消息出爐前，任何具體價格都仍只能視為市場推測。

現在是八月九日，距離新款蘋果手機開賣還有一個月左右，之前蘋果的電腦，筆電及平板因記憶體漲價而調高兩到三成，市場就在猜蘋果手機是否也會漲價，以記憶體全面性暴漲來說，蘋果手機會漲價是很正常的，只要消費性電子漲價，這一定會造成整體銷量下滑，會有一些人說不用靠消費性電子產品，都轉去做AI相關產品就可以，會說這種話的人就是好傻好天真，AI伺服器的爆發性很強，但是消費性電子的電腦，筆電，平板，手機算是成熟且飽和的產品，這種成熟且飽和的產品雖然很難大幅度的成長，但是所謂的飽和就是全世界的人都會有，這數量是很驚人的，AI伺服器之所以成長率很驚人，原因是原本出貨100台變300台，這樣就成長三倍，原本出貨1000台變5000台，這樣是成長五倍，近兩三年AI伺服器想要去完全取代消費性電子產品是不太可能的，記憶體一直不正常的飆漲，大家可以問問自己身邊的人或自己，要是蘋果新款手機出來漲價兩到三成，最近是傳出連蘋果17也要漲價，其實蘋果舊的手機會漲價真的不奇怪，因為很多人怕蘋果新款18漲價，最近就先去買蘋果17了，這些蘋果舊款的手機也是需要大量的記憶體，蘋果就算之前有多備一些便宜的記憶體庫存，其實也早用的差不多了，之前製造出來的蘋果17賣完後再生產，需要的記憶體成本也是大幅度的上升，所以之後新的或舊的蘋果手機都會上漲就是很正常的，當蘋果手機上漲，原本用一年就會換的人，他會覺得其實多用個一年再換也是可以的，一般正常人也許是用個三到五年才會換，當他發現今年蘋果手機貴了兩到三成，我相信他都能用三到五年了，多用個一兩年不是什麼問題，大家也是知道AI伺服器一開始需要大量的記憶體，後面基礎建設高峰只要一過，記憶體的價格就會降下來，還有新的記憶體產能也會開出，一般的消費者覺得自己只要再等個一兩年蘋果手機就能變比較便宜，那會延後換新機的機率就是很大，當然有一些果粉是不缺錢的，四萬五和五萬四對他來說沒有差，但是十個中只要有兩個人延遲一兩年換新手機，那整體銷量就會減少兩成，蘋果手機這類消費性電子產品是成熟且飽和的產品，銷量少個兩成是不得了的是，有可能就是一億隻變成八千萬隻，因為記憶體漲價，也許兩千樣隻的銷量就不見了，這時會有人說，要是漲個兩成，那銷量少兩成，這樣營收還是差不多啊，嗯，沒有錯，一億隻手機一隻一元的話，這樣是一億元，價格漲三成的話，一隻蘋果手機變1.3元，銷量變八千萬隻，這樣還是能有一億多一點點的營收，整體營收還比之前好，但是記憶體漲價造成的手機上漲，這和蘋果及代工廠的利潤就沒有關係了，假設蘋果原本賣一隻手機100元能賺55元，因為記憶體漲價變成賣130元，但是還是只能賺55元，這樣銷量下滑了兩成，營收不變，毛利率及營利率就會大幅度的下滑，所以未來蘋果的營收不一定會減少，但是毛利率及營利率也許會大幅度的下滑，因為記憶體把整個營收變高了，但是記憶體漲價的獲利根本不是蘋果及代工廠的利潤，這很好理解對吧，假設鴻海代工一隻手機100元，能賺5%的代工費，這樣是賺5元，記憶體漲價讓手機價格變130元，鴻海一樣是賺5元，畢竟記憶體都漲價了，鴻海怎麼可能用130元的5%去算代工費，在代工費不變，整體手機價格提升，雖然鴻海的營收會上升，但是獲利不變，這就會造成毛利率及營利率下滑，這就會和蘋果一樣的情況，不過鴻海有AI伺服器的代工，毛利率及營利率能稍微彌補一點，但是蘋果就是賣手機，賣電腦，賣平板，賣筆電的，只要記憶體漲價，蘋果整體營收不一定會下滑，但最終毛利率，營利率及獲利一定是會下降，之後大家會聽到蘋果手機銷量下滑，但因為銷售價上漲而造成營收不變，這單純就是在唬弄你的，最終蘋果開出財報，你就會看到整體獲利減少個一兩成，不過蘋果有靠一些服務賺錢，所以整體獲利不會減少到兩成這麼誇張。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月7日！台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！序言

8月7日！台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！作者:A大！今天外資群賣超台股407.16億，投信賣超台股25.6億，自營商賣超台股9.68億，三大法人合計賣超台股442.44億，外資群期貨空單減少1472口，期貨留倉空單87911口，三大法人期貨留倉為空單2322口，今天台股成交8,207億，下跌170.79點，跌幅0.38%，收在44225.91點，電子下跌19.86點，跌幅0.7%，收在2810.55點，金融上漲31.36點，漲幅0.99%，收在3191.74點。今天台股指數最高來節44827點，最低來到43941點，台股的季線是44278點，月線是43618點，今天指數有回測季線，想要進一步去碰月線就被拉抬起來，今天是星期五，大家看指數賣了25億，這就是散戶賣出ETF造成的結果，外資群今天也賣了407億，之前我說過，當指數突破月線及季線時，是外資群買了九百多億才讓指數穩穩的站上月線及季線，會有散戶覺得外資群被軋空或輸了，其實你先不用急，之前我說外資群買了這九百多億，有可能就是看指數是否繼續強勢，要是繼續強勢，買的這九百億就能做個短多，後面又能用這九百億去把指數壓下來，今天外資群就止利407億，近三個交易日下來，外資群僅剩下買超516億，今天指數收在44225點，在季線44278點以下一點點，機乎就是收在季線，昨天有說星期五會有一些短線的投機客賣出手上持股，今天投信是賣出25億，所以很明顯今天買ETF的散戶也是站在賣方，對很多散戶來說，五個交易日下跌近五千點，接下來四個交易日又漲了近五千點回來，這對這些槓桿開很大的散戶是一個機會，很多韓國的貪狗是沒有這種機會的，之前韓國貪狗就是被一波帶下，這一次台灣的散戶沒有像韓國散戶這樣被斷頭，之後他們會學乖一點嗎？大家看一下近五個月融資增加的情況，分別是增加136億，增加72.9億，增加63.8億，增加23.6億，增加93.1億，五個交易日下來合計融資增加389.4億，所以給這些無知且貪婪的散戶再一次的機會，他們還是會這樣無知及貪婪，所以韓國貪股的下場應該也是未來台灣貪狗的下場，這些散戶其實很多都是被主動式ETF經理人害的，因為主動式ETF經理人每天都在那拉抬及炒股，把整個股市都炒作到壞掉了，才會讓很多散戶有股市很好賺錢及股市一定上漲的錯覺，主動式ETF把很多成份股炒作到天價，你覺得他們有想要賣出嗎？就拿國巨來說，主動式ETF從300元炒到1200元，這些主動式ETF經理人有打算賣出嗎？當國巨從1200元跌到460元，這些主動式ETF經理人有賣出嗎？之前我就說過了，主動式ETF經理人要的很簡單，他們就是想要讓自己績效好看，最簡單的方法就是拿著散戶的錢一直去追高股價，這樣就會讓很多散戶覺得主動式ETF績效很好，之前我有舉過例子，你把錢拿去炒作一些中小型投機股，這些中小型投機股的股價被你炒高了，你就拿著這些中小型投機股的股價對外吹噓自己好棒，但是你知道你根本不可能出貨，因為中小型投機股是被你的資金炒作起來的，只要你把資金撤出去，這些中小型投機股就會跌的更慘，大家看台股只要跌到比較關鍵的位置就會有主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF及ETF出來拉抬及護盤，這就會讓很散戶覺得下跌就是買，只要敢跌就是要買更多，很多散戶覺得股市一定賺，他們就一直向銀行及券商借錢，近一兩年因為央行在打炒房，銀行資金借不出去，就把錢借給了個人信貸，股票質借及理財型房貸的小白身上，很多投資小白借了一大堆錢投入股市，他們什麼都不懂，聽別人喊國巨1200元，他們再打開國巨過去技術線型，然後發現過去國巨不的有漲到1200元，他們也不管國巨一季能賺多少，就一直拿著借來的錢衝進去買，這些小白敢亂買國巨到1200元，當然也是敢在500元以下賣國巨，這沒有什麼好奇怪的。

文章主題內容如下

1、台股指數在季線多空交戰等籌碼穩定！

2、外資趁鴻海開出財報前先調節股票！

3、夏普因沒業外大筆收入獲利回歸正常！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月7日！外資趁鴻海開出財報前先調節股票！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是港麥格理,買了1188張,第二名的是凱基台北,買了812張,第三名的是永豐金,買了739張,第四名的是美林,買了503張,第五名是企銀,買了416張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了1693張,第二名的是富邦,賣了1436張,第三名的是台灣摩根,賣了1134張,第四名是元大,賣了1126張,第五名的是台新證券,賣了1056張，今天主力外資群賣是超鴻海，瑞銀賣1693張，大摩賣1134張，高盛賣1011張，小摩賣939張，昨天台股指數下跌214點，大摩及小摩把鴻海股價向上拉抬6元，前幾天我就說了，營收這種利多了不起就是反應個一天，畢竟鴻海下星期就要公佈第二季財報了，營收只能讓大家知道獲利有可能增加多少，但是以目前記憶體漲價成這樣，很多公司營收增加並不一定獲利也會同步增加，以廣達第一季來說，營收年增66%，本業營利還年減6.4%，真的就是營收嚇死人，獲利笑死人，這也是為什麼我和大家說鴻海營收了不起就反應個一天，下星期就要進到第二季財報開出來的日子了，以目前鴻海股價兩百六十幾元來說，之前主力外資群就是在兩百六十元左右賣了二十八萬張，下星期有財報不確定因素，所以部份的主力外資當然會在兩百六十幾元先賣出一些，昨天大摩及小摩在鴻海開出很好的七月營收時，前一天股價已經258.5元了，昨天大摩及小摩必需要拉抬鴻海股價，原因也很簡單，鴻海開出很好的七月營收，要是市場連一毛都不給鴻海上漲，那散戶就會覺得鴻海利多不漲死定了，所以昨天大摩及小摩在大盤下跌兩百多點的情況下還讓鴻海上漲六元，這樣算是有交待鴻海七月營收很好的利多，今天大盤下跌170點，鴻海股價下跌4.5元，股價還是收在260元，這樣散戶只會覺得鴻海開出好的營收續航力不足，不會覺得鴻海開出好的營收利多不漲，大家也是知道營收的威力比不上財報，現在記憶體每一個月，每一季都漲的這麼誇張，也沒有人知道代工廠有多少營收是因為記憶體灌水而來的，加上記憶體漲價讓蘋果電腦，筆電及平板貴兩到三成，市場也是預期蘋果手機出來會貴兩到三成，有一派的投資者認為，之所以代工廠現在營收比較好，有可能是消費者害怕九月中蘋果手機漲價，所以現在先去買舊的蘋果手機，因為消費者已經先買舊的手機了，有可能新手機出來銷量會不好，這也是為什麼鴻海開出好的七月營收續航力不足，就算下星期鴻海開出好的財報，我認為續航力了不起三到五天，原因是鴻海開出第二季財報後，時間都已經來到八月中了，再一個月蘋果就要摧出新的手機了，外資群目前把鴻海股價拉抬到260元，算是區間整理的高檔，現在只要再把鴻海股價向上拉抬，那其他主力外資群有可能會倒貨，大家要記得一件事，之前是大摩，小摩及瑞銀在兩百六十幾元取得先機先倒貨，高盛及美林因為手腳慢一點所以有一陣子高盛及美林操作很被動，要是大摩及小摩很任性的把鴻海股價拉過兩百六十幾元，甚至是兩百七十幾元，那很有可能換美林及高盛先倒貨，大家不要小看美林，美林雖然比不上大摩加小摩，但是美林是五大主力外資群中買最多的一家，美林完全有能力倒貨給大摩，小摩及瑞銀去扭轉整個股價走勢，所以營收出來時我估會反應一天，就算財報好也只會反應三到五天，接下來大家注意的就是蘋果九月中發表新手機的情況，現在記憶體不但漲價，而且給消費性電子的量也不夠多，有人覺得AI伺服器能取代消費性電子的營收及獲利，也許過幾年可以我相信，現在鴻海的營收及獲利還是有六成是來自於消費性電子，大概只有四成是伺服器，這情況也許幾年後就會改變，近一兩年看到消費性電子因為記憶體漲價有隱憂時，不要太傻太天真覺得都無所謂，未來外資群只要成功出貨，他們一定會拿記憶體漲價，造成消費性電子產品賣不好這一件事來打擊散戶的，現在之所以不用這個消息去打擊代工廠，原因是外資群手上還買了100萬張成本在185元的鴻海，近一個月買了十幾萬張成本在兩百五十元的鴻海，現在外資群比較會做的就是拉抬及護盤，趁著散戶對營收及財報利多買單時出一點貨。

今天鴻海下跌4.5元，股價收在260元，成交量38813張，外資群賣超5328張，投信賣超800張，自營商賣超626張，三大法人合計賣超6755張，今天三大法人會賣鴻海是很正常的，原因是現在處在外資群要玩的區間高檔，不要說投信及自營商了，現在連主力外資群都會想要賣260元以上的鴻海，畢竟下星期鴻海就會開出第二季財報，也沒有人知道鴻海會不會像廣達這樣營收增加一大堆，然後獲利增加不如預期，我個人覺得鴻海營收增加，本業獲利一定是會增加的，這一點和廣達一定是不一樣的，但是鴻海第二季的業外會賠錢的機率很大，有可能就是賠個幾十億，去年第二季鴻海業外賺85.5億，所以一來一回會相差到一百億左右，鴻海本業營利有可能會賺到800億以上，整體稅後獲利有可能會介於3.82到3.98元之間，七月初工業富聯開出第二季財報時，我們就有分析過了，第二季人民幣對台股是1比4.6元左右，工業富聯較去年多賺59億到69億人民幣之間，這樣等於是多賺了271.4億到317.4億，今年第一季工業富聯賺487億、去年第一季賺232億，增加了255億，所以第二季比第一季更好一些，多了16億到62.4億，第一季鴻海的營利756.5億，去年第一季營利465億，增加了291億，所以鴻海第一季本業營利幾乎都是工業富聯貢獻的，本業非工業富聯僅多增加了36億，鴻海去年第一季賺3.03元，第二季賺3.19元，多賺了0.16元，稅前就是多賺了60億，按這樣來看的話，第二季應該是比第一季多個0.18到0.2元左右，差不多就是3.7到3.8元左右，想要鴻海第二季獲利來到4元以上的話，那除非業外賺80億以上，今天夏普開出第二季獲利僅能貢獻鴻海業外兩億，加上利息收入，加其他收入減財務成本會賠個8到10億機率很大，其他利益及損失在沒有賣股票，賣土地及賣廠房的情況下，我覺得不太可能賺80億以上，通常外資群不會像我這樣用工業富聯及夏普的財報去推估鴻海的獲利，對外資群來說，他們是主力，他們在財報開出來之前讓股價在區間高檔整理，畢竟他們近一個月買了十幾萬張鴻海股票，之前還買了一百萬張成本在185元的鴻海股票，所以在鴻海開出第二季財報之前，外資群讓鴻海股價在高檔區間整理，當鴻海開出第二季財報時，反正大部份的股票都在外資群手上，雖然市場會去反應鴻海第二季財報的結果，但是不論好或不好，市場在反應個幾天後，主力外資群還是能接手掌控鴻海股價的走勢，所以下星期鴻海股價也不會有太大的漲幅，想要在開財報前讓股價一飛沖天，我覺得對主力外資群來說太危險了，畢竟主力外資群不是一個，上次大摩，小摩及瑞銀先倒貨，要是大摩，小摩及瑞銀在鴻海開出第二季財報前就先大幅度的拉抬股價，那很有可能美林及高盛就會跳出來賣在兩百六十幾元，甚至兩百七十幾元，當美林及高盛賣的比較高時，之後有一段時間就是美林及高盛比較佔優勢，我相信大摩，小摩及瑞銀也沒有這麼傻。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月7日！夏普因沒業外大筆收入獲利回歸正常！

 

外電報導指出，2026年日本面板製造大廠夏普發布年度第一季財報，結果當季營運獲利表現優於預期。根據財報，夏普年度第一季營運獲利82.1億日圓，市場分析師的預估中值為66億日圓。年度第一季淨獲利31.2億日圓，市場分析師的預估中值為44.3億日圓；銷售淨額4,352.0億日圓，市場分析師的預估中值為4,331.7億日圓。儘管如此，夏普仍下調全年度營運獲利預估值，目前估計全年度的營運獲利為300.0億日圓，此前預計490.0億日圓，市場分析師的預估中值為441.2億日圓。

外電報導指出，2025年日本面板製造大廠夏普發布年度第一季財報，結果當季業績表現超越預期，該公司順勢調升全年營運獲利預估值。根據財報，夏普年度第一季營運獲利153.0億日圓，高於市場分析師預估中值的45.5億日圓；淨獲利272.4億日圓，高於市場分析師預估中值的71.2億日圓；銷售淨額4,724.9億日圓，高於市場分析師預估中值的4,529.3億日圓。展望全年度，夏普將全年度營運獲利預估值由此前預計地200.0億日圓，向上調升至300.0億日圓，略低於市場分析師預估中值的306.2億日圓。

2025年度Q1可說是夏普近年表現相當亮眼的一季，不僅營收、營運獲利及淨獲利全面超越市場預期，公司也因此將全年營運獲利目標由200億日圓上修至300億日圓，市場對公司營運轉機抱持樂觀看法。

2026年度Q1則呈現截然不同的情況。雖然營運獲利82.1億日圓仍高於市場預估的66億日圓，但較去年同期衰退約46%；淨獲利更僅31.2億日圓，年減88.5%，且低於市場預期。此外，公司將全年營運獲利預估由490億日圓大幅下修至300億日圓，顯示管理層預期後續營運環境將面臨較大挑戰，對未來景氣與獲利展望轉趨審慎。

夏普的第一季就是台灣的第二季，2025年第二季夏普有業外收入，所以總獲利很好看，之所以夏普有幾季獲利很漂亮，原因就是賣土地，賣廠房去彌補之前打消的重大資產減損，所以夏普今年獲利表現會比較差是很正常的，單以營業利益來看，也就是本業獲利，2025年第二季是賺了153億，2026年第二季是賺了82億，其實是沒有差很多的，關鍵就是2025年第二季業外賺了119.4億，上面我們說的都是日元，之所以夏普業外賺119.4億日元，就是賣土地，賣股票，賣股票得來的，目的就是為了去彌補重大資產減損，去年第二季夏普賺272.4億日元，差不多就是59.14台幣，鴻海持有夏普34%，差不多能認列20億獲利，大家有看到鴻海去年第二季業外關聯企業及合資這一項差不多就是賺20億，2026年第一季鴻海業外關聯企業及合資賠了25.44億，夏普第一季是賠了40億台幣，鴻海佔34%，所以鴻海要認列13.6億，所以夏普只要獲利不好，鴻海業外關聯企業及合資項目就不太可能賺錢，第二季夏普賺了31.2億日元，現在日元對台幣約1比0.2元，所以等於賺了6.24億台幣，鴻海持有夏普比例34%，大概能貢獻鴻海2.12億，和去年第二季能貢獻20億相差了18億，所以第二季鴻海業外關聯企業及合資項目應該就是損益兩平，從2024年第四季開始，鴻海業外利息收入，加其他收入減財務成本，分別是賺40.49億，賺21.44億，賺19.28億，賺8.71億，賠4.08億，賠8.85億，大家應該有發現近兩季鴻海業外項目的利息收入，加其他收入減財務成本開始賠錢了，會這樣的原因就是鴻海把大量的現金拿去投資AI伺服器，所以銀行利息減少，而且公司債利息支出增加，欠銀行利息支出也增加，所以鴻海的業外很容易賠錢，去年第二季鴻海業外賺了85.53億，今年第一季鴻海業外賠了16.17億，會這樣的原因就是原本鴻海利息收入，加其他收入減財務成本是能穩賺40到60億的，只要有這些穩賺的獲利，夏普要是再賺個錢，這樣又能賺10到30億，這時其他利益及損失這一下就算賺賠30到到60億之間，鴻海業外還是會賺錢，鴻海第一季其他利益及損失賺18.12億，在這樣的情況下，鴻海第一季業外還能賠錢，所以接下來鴻海業外都很容易賠錢，尤其在夏普獲利不好的情況下，去年第二季鴻海業外賺85.53億，其他利益及損失賺46億，這算是很高的獲利數字，利息收入，加其他收入減財務成本賺19.28億，業外關聯企業及合資賺19.83億，以目前第二季的情況來看，利息收入，加其他收入減財務成本會賠個8到10億機率很大，業外關聯企業及合資有可能就是損益兩平，要是其他利益及損失賠個幾十億，這樣鴻海第二季業外就會賠幾十億，去年第二季賺85.53億這樣一來一回就相差了一百多億，不過之所以利息收入，加其他收入減財務成本這三項總合會賠，原因就是鴻海把錢拿去投資AI伺服器，所以鴻海的本業會大幅度的增加，今天第一季鴻海本業獲利756.5億，比去年第一季本業獲利465億增加了300億，所以業外減少個幾十億到一百億的利息收入，換到本業獲利增加三百億，這樣還是多賺兩百多億，所以大家在算鴻海獲利年增幅度時，你要把業外考慮進去，去年第一季到第三季鴻海業外都是不正常的好，原因是夏普賣土地，賣廠廠，賣股票去彌補重大資產減損，鴻海也賣土地及廠房彌補夏普的重大資產減損，所以去年第一季到第三季鴻海業外基期都是特別的高，今年前三季鴻海業外都會年對年減少百億以上的機率很大，但是鴻海的本業是能做到大幅度的年增，去年第二季鴻海本業營利566億，今年第二季鴻海本業營利有個800到900億都是有可能的，只是去年第二季本業賺566億，業外賺85.5億，這樣加起來是賺651億，今年第二季有可能是本業賺個800到900億，業外損益兩平或虧個幾十億，最終獲利就是七百多到八百多億，因為AI伺服器都是工業富聯做的，所以獲利都是增加在工業富聯上，鴻海僅持有工業富聯84%的股權，後面要再扣16%的非控制權益，鴻海業外賺到的就是百分之一百，所以鴻海本業多賺100億，等於業外賺84億而以，鴻海第二季稅後獲利做到年增兩成，我覺的機率是很大的，去年第二季鴻海賺3.19元，第二季賺到3.82元是很正常的，好一點的話賺到3.98元都是有可能的，要是其他利益及損失這一項賺到幾十億，有可能就是會賺4元多一點點。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月6日！指數攻上月季線後因國際股市測季線！序言

 

8月6日！指數攻上月季線後因國際股市測季線！作者:A大！今天外資群買超台股20.2億，投信買超台股88.56億，自營商賣超台股63.13億，三大法人合計買超台股45.63億，外資群期貨空單增加2184口，期貨留倉空單89383口，三大法人期貨留倉為空單2618口，今天台股成交9,422億，下跌214.9點，跌幅0.48%，收在44396.7點，電子下跌11.51點，跌幅0.41%，收在2830.41點，金融下跌69.33點，跌幅2.15%，收在3160.38點。今天指數最低來到44024點，台股季線44231點，月線43675點，今天指數跌到季線左右就出現反彈，這就是一般技術分析派的月線及季線是支撐點也是壓力區，所謂的是支撐點就是從上面跌下來時，因為一個月及一季的平均成本就在那，很多散戶看到跌到自己的成本區時會加碼及攤平，當指數跌破月線及季線時，當指數再向上漲碰到月線及季線時，因為近一個月及近一季散戶的平均成本就在那，會有人解套馬上賣，這時會有人問，怎麼差這麼多呢？這就得問一下你自己了，大部份的散戶會中錨定效應，也就是指數從最高四萬八千點跌下來，很多散戶就會把四萬八千點當成一個錨點，當指數跌下來時散戶就會加碼及攤平，當指數跌破自己的成本區後，假設是來到三萬九千多點，這時散戶就會把三萬九千多點當成另一個錨點，覺得指數已經上漲了三千點，上漲了五千點，指數跌下來時，散戶賠了錢很心痛，結果指數又漲上來了，散戶發現回本了，就會在回本的附近把股票賣了，當指數漲過月線及季線時，代表會解套馬上賣的散戶都賣光了，後面跌回月線及季線時，散戶又開始加碼及攤平了，所以大家會看到技術分析會準，原因就是散戶的行為被統計化了，今天指數回測季線時，外資群也沒有賣超，反而是買了20億，今天投信買了88億，大家也能很明顯看到散戶追價的意願變不高，當你看到投信大買兩百億，三百億甚至是更多時，那就是散戶買了一大堆的ETF，投信用散戶的錢進行追價及炒作，當指數漲到散戶大量套牢區及解套區時，就會產生一些賣壓，而且散戶的追價也會放緩，這也是之前我說的，一些空方會看到指數碰到月線及季線時放空，就算他們做錯了，指數就算漲到月線及季線之上，你也會看到指數再回測月線及季線，所以空方會受傷的程度就很有限，而且指數在月線及季線附近整理時，會有很多的散戶解套馬上賣，而且到月線及季線時散戶追價的行為也會放緩，所以一些空方會選擇在碰到月線及季線時放空，這樣就是風險有限，就算錯了他們也是有充足的時間能回補手上的空單，加上明天是星期五，一些使用融資及槓桿的人，他們會選在星期五去減少手上的融資，畢竟融資利率6.5%，一些玩比較短線的多方投機客，他們為了節省一些融資利息，所以會選在星期五賣出手上融資，接著星期一再進去買，這就會造成星期五指數及股價容易下跌，最近金管會有要求銀行要去嚴格查尋四貸同堂這一件事，其實很多人會去向不同銀行做個人信貸，這早就不是什麼新鮮事了，接著再用個人信貸買來的股票去做股票質借，很多散戶手上根本沒有什麼錢，光靠這種借貸的方式就能向銀行借到一兩千萬，這一次台灣的運氣很好，比較少槓桿仔被清算及斷頭，大家有看到韓國被斷頭的槓桿仔開始找戰犯，現在政府及金管會也會怕，所以趁著股市反彈時，就開始嚴格審查這些貪狗的槓桿使用情況，這就是另類的資金緊縮，一開始你可能感覺不出來股市及指數下跌的壓力，但我一直和大家說，指數及股價是資金堆出來的，現在銀行及金管會看到韓國這樣的情況，他們誰也不想要當貪狗斷頭後的戰犯，所以現在會開始嚴格審查，這就是另類緊縮銀根，現在台灣指數就是被這些貪狗撐高的，這些貪狗的資金被回收到銀行，這一定會讓指數及股價出現修正，現在主動式ETF之所以這麼夠力的在股市中炒股，原因就是這些貪狗太容易從銀行中借到錢，金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算後，現在自己也有一點嚇到了，畢竟為了賺一些利息被貪狗當戰犯，這也不值得，所以就開始稱著指數反彈後嚴格審查，並且慢慢的緊縮資金，之前我有和大家說過，去槓桿有兩種，一種就像韓國這樣，讓指數及股價崩跌後來一個硬著陸，會發生的情況就是指數及股價快速的崩跌，很多散戶被斷頭及清算，另一種就是軟著陸，也就是銀行及券商趁行情還可以時慢慢緊縮銀根，這會讓散戶慢慢的把手上的槓桿去掉，指數及股價也會慢慢的修正一些，就不會像韓國股市這樣直接崩盤讓很多散戶被抬出去，這些貪狗被抬出去後才在那怪東怪西，說是誰誰誰的問題，其實就是自己無知及貪婪，但是民主國家只要人數夠多，政治人物就會把一個替死鬼推出來，要是金管會及銀行不嚴格審查及緊縮資金，哪天台灣貪狗被斷頭及清算時，他們也會去學韓國貪狗那一套，那時就看誰被推出來當替死鬼了。

今天台積電下跌40元，股價收在2365元，成交量25537張，外資群賣超4011張，投信賣超123張，自營商賣超583張，三大法人合計賣超4718張，近十二個交易日下來，台積電僅上漲四個交易日，分別上漲五元，五元，220元，85元，合計上漲315元，下跌七個交易日，分別下跌10元，下跌55元，下跌70元，下跌80元，下跌55元，下跌50元，下跌40元，合計下跌360元，近十二個交易日下來一天平盤，四天上漲，七天下跌，合計下跌45元，外資群近十二個交易日合計賣超50406張，台灣的散戶對台積電還是很有信心，外資群近十二個交易日下來賣了五萬張台積電，股價也才下跌了45元，不過之前台股被台積電一直向上拉抬，讓散戶覺得買台股一定賺，所以就一直開槓桿，現在台積電出現區間整理，這會讓一些使用槓桿的散戶發現原來股市是會上漲及下跌的，而且時間對槓桿仔不利，現在個人信貸，股票質借的利率都是4%左右，融資利率6.5%，所以外資群在台積電這樣操作，這是會讓散戶自我心理面崩潰，而且會讓一些槓桿仔認清現實，記得之前我們在委屈價時使用槓桿，一大堆人在那說我們找死，結果現在一大堆貪狗在瘋狂價時使用槓桿，這種人才叫做找死，雖然近十二個交易日下來台積電僅下跌了45元，不過台積電下跌的天數比較多，大家有投資過股票就知道，大部份的散戶是會天天盯盤的，他們看到下跌的天數比較多，自然就比較不會這麼有信心，之前很多只能買幾股，十幾股，一兩百股，幾百股，了不起一兩張的散戶，他們整天在嗆外資群有膽就再賣，外資群就持續的一直賣，天天賣，賣不停，散戶覺得台積電天下無敵，願意把未來十年，二十年甚至是三十年的獲利先給外資群，那外資群就含淚的收下，大家應該有發現外資群持有台積電的比例愈來愈低，散戶一直用兩千四百元左右向外資群買股票，就算散戶有金山或銀山，也撐不了多久，加上最近金管會及銀行要嚴查槓桿仔，最近已經有不少人說自己的股票質借到期後銀行不再借，指數及股價是資金堆出來的，這就是一種警訊，即然銀行開始有緊縮銀根的動作，那未來指數及股價一定是會修正的，大家還記得盆子理論對吧，十個人一個人有100萬，其中有五個人的100萬是向銀行個人信貸，股票質借，理財型房貸，融資來的，一開始大家把錢丟盆子中，政府，券商，投信及銀行透過交易稅，手續費，管理費，利息拿走兩百萬，因為散戶一直把股價推高，價值投資者被逼著拿走100萬，這樣盆子中就剩700萬，現在散戶之所以不在乎，原因是他們以為盆子裡的七百萬是他們一個人的，但這七百萬是場外十個人的，現在一個人平均已經賠了三成了，之前我就說過，未來就只需要一個理由，不論是FED升息，經濟數據不好，韓國貪狗被斷頭，川普打伊朗或是最近金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算後找戰犯，金管會及銀行怕自己未來被貪狗清算，那不如就是要求這些貪狗到期不能借了，不然就是不能借這麼多，指數及股價是資金堆出來的，所以未來會因為資金回流到銀行而讓指數及股價修正一些，最好的情況就是軟著陸，也就是銀行慢慢的回收資金，槓桿仔因為過程中受不了股市不漲或小跌就賣出，這種情況是最好的，像韓國貪股是被股市逼著斷頭及清算，這種就是硬著陸，只要銀行開始嚴格，那等於就是逼散戶去槓桿了，聰明的人就會在銀行逼所有人去槓桿前自己先去槓桿，不然未來銀行逼夠多的人去槓桿時，你會發現股價及指數出現修正，那時你想賣或不想賣都得賣。

文章主題內容如下

1、指數攻上月季線後因國際股市測季線！

2、外資群趁鴻海開出營收利多奮利拉抬！

3、銀行點名兩大查核死角槓桿仔發抖中！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月6日！外資群趁鴻海開出營收利多奮利拉抬！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了7869張,第二名的是元大松江,買了3636張,第三名的是美林,買了3560張,第四名的是元大,買了3389張,第五名是美商高盛,買了2517張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了1208張,第二名的是華南中正,賣了1174張,第三名的是國泰敦南,賣了802張,第四名是第一中山,賣了613張,第五名的是元大北府,賣了397張，今天光大摩及小摩就買了鴻海9504張，會這樣也很容易理解，這一波就是大摩及小摩把鴻海股價拉抬起來的，昨天鴻海開出七月營收來到九千四百多億，對大摩及小摩來說，這就是很好向上拉抬的機會，只要高檔錨點拉抬的愈高，之後跌下來時就會有更多散戶進來買，大家應該還記得股票都在散戶手上時，不論鴻海開出多好的營收及財報，外資群都是讓鴻海大漲0.5元，隔天就讓鴻海跌幾元，這就是短線是人與人之間的戰爭，現在股票在外資群手上，他們自然是會拉抬及護盤，這沒有什麼問題的，主力外資群買了100萬張鴻海成本在185元，最近又進來買了134285張，買的成本大概在250元左右，之前主力外資群賣了鴻海28萬張，差不多是賣在250到260元左右，賣比較快的大摩，小摩及瑞銀，他們是賣在260元左右，最近大摩及小摩買回七萬張的股票，平均買在250元左右，對大摩及小摩來說，這七萬張可以當成短線賺10元差價，也能當成拉抬鴻海股價的戰略籌碼，畢竟大摩及小摩手上還買了幾十萬張的鴻海，成本在185元，現在他們花了十萬張籌碼不到的代價就能控制股價，這對他們來說是非常值得的，他們可以當成玩短線賺差價，也能當成拉抬鴻海股價去吸引散戶的策略，當初我就說過，區間整理價格會因為營收及財報出現更大的偏移位置，不過營收的影響了不起就一兩天，畢竟鴻海第二季財報剩下沒有幾天了，大家也是知道之前廣達開出第一季財報，營收在年增66%的情況下獲利年減6.4%，所以在現在這種記憶體價格飆漲的情況下，你要是看營收就覺得公司獲利及毛利率會很好，那很有可能會跌破眼鏡，大家可以觀察股票在外資群手上及在散戶手上時會有的情況，當股票在外資群手上時，鴻海有一點營收利多及財報利多時，主力外資就會自己拉抬，大家看今天拉抬鴻海股價的就是大摩及小摩，這一波段就是大摩及小摩把鴻海股價買上來的，所以今天大摩及小摩會拉抬鴻海股價是合情合理的。

今天鴻海上漲6元，股價收在264.5元，成交量82179張，外資群買超21743張，投信買超136張，自營商買超148張，三大法人合計買超22027張，昨天鴻海開出好的七月營收，來到九千四百多億，因為鴻海在開出營收之前，大摩及小摩已經買了六萬張了，主力外資群買了十萬張，所以鴻海在開出七月好的營收之後，今天就是大摩及小摩拉抬股價，今天台股有回測季線，但是鴻海今天股價最低來到257.5元，完全沒有碰到季線的255.2元，今天台股指數下跌214點，鴻海則是上漲了6元，這就是外資群大買一堆股票後，公司又開出好的營收會有的結果，大家想一件簡單的事，外資群是有考慮進貨及出貨這一件事，和主動式ETF完全不一樣，台灣目前主動式ETF單純就是拿散戶的錢進去追天價成份股，反正龐氏騙局只要一天沒有破，主動式ETF的規模就會愈來愈大，投信就能賺到愈多的管理費，但是外資群買了股票後是有考慮要出貨的，要完成一買及一賣的交易後，這樣外資群才能賺到差價，這和台灣主動式ETF是不一樣的，所以股票都在外資群手上時，你會發現股價容易上漲，股票在散戶手上時，股價容易下跌，外資群也會喜歡摜殺，在外資群操作的邏輯中，就是要讓散戶貪婪及恐懼，在主動式ETF經理人操作的邏輯中，他們就是要讓散戶貪婪，因為散戶只要看到主動式ETF績效好，散戶就會拼命的買主動式ETF，對主動式ETF經理人來說，自己手上的主動式ETF賺不賺錢都無所謂，他們要的就僅是主動式ETF規模變大，唯有主動式ETF規模變大，這樣就能賺管理費及手續費，對外資群來說，他們就是要在裡面玩上漲後下跌的遊戲，這樣散戶才會追高及殺低，大家覺得這兩類人哪一個比較壞呢？我只能說主動式ETF經理人比較壞，因為主動式ETF把很多成份股炒作到天價，一些貪婪且無知的散戶就會去買這些天價的成份股，因為主動式ETF經理理人一直讓股價上漲，很多散戶就會覺得股市只會上漲不會下跌，他們就會開始變的貪婪及開極大的槓桿，大家想一下外資群的玩法，你常常就會因為追高及殺低被外資群教訓，你會發現在短線很難玩贏外資群，當你覺得股市並沒有這麼好贏時，你就不可能去使用個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資，現在主動式ETF經理人的玩法，他們就是一直拉抬，拼命拉抬，看到跌了就不計代價的拉抬，讓股市呈現一直上漲的情況，這才會出現之前股市天天漲的現象，當股市被主動式ETF炒到壞掉時，散戶就會覺得進到股市就是穩賺的，這也是為什麼股市出現一大堆四貸同堂，很多散戶都把槓桿開到很大，現在金管會及銀行看到韓國貪狗被斷頭及清算，最近就在拼命的抗議及找戰犯，現在金管會及銀行也怕台灣的貪狗未來被斷頭及清算時會找他們的麻煩，所以現在開始緊縮銀根，也就是你股票質借到期後不一定會再借給你，就算要借給你也不借你這麼多，還有一些用時間差漏洞的散戶，他們到不同家銀行借了一大堆的錢，甚至有一些還做了假金流去騙銀行自己的收入很高，以前銀行為了賺錢，他們就睜一隻眼閉一隻眼，現在有了韓國貪狗被斷頭後找戰犯的經驗，銀行及金管會就開始下令要嚴格審查，股價及指數是資金堆出來的，只要銀行慢慢的回收一些貪狗的資金，那股價及指數就會修正，這總比像韓國這樣股市跌五成，一大堆貪狗被斷頭好，未來大家會看到貪狗能開的槓桿愈來愈小，這就不會出現外資群賣了1.4兆，結果股市還一直上漲，現在很多散戶借了一大堆的錢把指數及股價堆高，現在就只差一個理由大家同時伸手進盆子拿錢，之前散戶融資維持率快被斷頭，金管會還出來澄清及蓋牌救了這些貪狗一命，韓國的貪狗就沒有這麼好運了，台灣的貪狗要是不把握這一次的機會，之後很有可能就會和韓國貪狗一樣的下場。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月6日！銀行點名兩大查核死角槓桿仔發抖中！

 

近年AI熱潮持續席捲全球，帶動台股一路攻上歷史新高，不少投資人擔心錯過行情，紛紛透過各種借貸方式加碼進場，市場也因此出現俗稱「四貸同堂」的投資現象，也就是同時利用房貸、車貸、信貸，再搭配股票質押或其他槓桿工具，把借來的資金投入股市，希望放大投資報酬。然而，在股市一片熱絡之際，銀行業者卻開始對這股槓桿風潮提高警覺。銀行主管指出，目前金融體系至少存在兩大查核漏洞，可能讓部分投資人實際負債遠高於銀行所掌握的數字，也提高未來授信風險。首先，目前銀行核貸時主要依據聯徵中心資料評估借款人的信用狀況，但券商融資以及股票質押借款並未納入聯徵系統，因此銀行無法完整掌握投資人的所有槓桿部位。舉例來說，一名投資人可能已經申請信貸買股，同時又透過券商融資、股票質押，甚至買進槓桿型ETF，實際承擔的風險可能遠超過銀行所看到的負債水準。第二個問題則出在資訊更新速度。雖然金管會規定個人無擔保債務不得超過月收入22倍（DBR 22倍），但聯徵資料並非即時更新，有時會有約一個月的時間差。如果有人在短時間內同時向多家銀行申請貸款，各家銀行看到的資料可能都還未更新，便有機會出現超額借貸的情況，形成監理上的灰色地帶。銀行主管表示，近年採用高槓桿投資策略的族群，以年輕投資人相對較多。由於不少人認為AI產業仍有長線成長空間，因此願意透過借貸擴大投資部位，希望在行情持續上漲時快速累積財富。不過，一旦市場出現劇烈修正，高槓桿操作也可能讓損失迅速放大。儘管市場對「四貸同堂」議題高度關注，但銀行業者認為，目前真正同時使用多種貸款工具的案例仍屬少數。兆豐金董事長、銀行公會理事長董瑞斌日前透露，兆豐銀行目前符合「四貸同堂」情況的客戶僅有4戶，比去年同期增加3戶，增加的貸款金額約2億元。他也表示，雖然近一年來二順位房貸、理財型貸款以及各類信貸餘額合計增加超過百億元，但相較於兆豐銀約7,000億元的消費金融放款規模，占比仍然不高，目前逾期放款及資產品質也沒有明顯惡化，整體授信風險仍在可控範圍內。不過，銀行業者也提醒，真正值得關注的並非「四貸同堂」客戶有多少，而是借款人是否將大量借來的資金集中投入股市。一旦股市反轉，股票融資與股票質押通常最先面臨追繳保證金壓力，若投資人無法補足資金，便可能被迫賣股停損，進一步影響房貸、車貸與信貸的正常還款能力，讓原本只是股市風險，逐漸演變成個人財務危機，甚至增加銀行的不良授信風險。面對槓桿交易快速擴張，金管會近期已要求銀行加強了解個人周轉金的實際用途，避免貸款資金大量流向股市。銀行業者則建議，未來應進一步整合聯徵中心、銀行、券商及證交所等跨平台資訊，建立更完整的信用資料庫與多重借貸預警機制，讓金融機構能掌握借款人的整體槓桿水位，依照實際風險採取差異化授信管理，而非全面緊縮貸款。如此一來，不僅能降低金融體系潛在風險，也能兼顧一般民眾正常的資金需求，讓市場在追求投資機會的同時，維持金融體系的穩定與安全。

提問:指數及股價是資金堆出來的，現在銀行嚴格查散戶借貸情況，會不會造成散戶的槓桿資金被回收，進而導致股市及指數下跌

回答:會，而且這確實是市場需要留意的風險之一。不過，是否會因此造成台股大幅下跌，仍要看銀行管制的力道、AI產業基本面，以及是否有新的資金接棒。股市本質上就是資金與企業獲利共同推動的市場。當企業獲利持續成長，願意買股票的人增加，股價自然上漲；但如果市場同時充滿大量借來的資金，也就是各種槓桿資金，股價上漲速度往往會比企業獲利成長更快。近兩年AI帶動台股創高，除了企業獲利大幅改善之外，市場充沛的流動性也是重要推手，許多投資人透過房貸增貸、信貸、理財貸款、股票質押甚至券商融資投入股市，使市場買盤持續增加。如果銀行開始全面清查借貸用途，甚至提高放款門檻，對市場的第一個影響，就是新增槓桿資金會減少。原本可以輕鬆借到500萬元投入股市的投資人，未來可能只能借300萬元，甚至無法核貸，新進場資金自然減少，股市向上的推力也會變弱。第二個影響可能更值得注意。如果銀行認定部分貸款用途與申報內容不符，或認為借款人的風險過高，不排除要求提前降低授信額度、不再續貸，甚至要求提前償還部分貸款。這代表部分投資人必須賣股票換現金還款，也就是市場俗稱的「去槓桿」（Deleveraging）。當這類情況同時發生在許多人身上，就容易形成賣壓，對股價造成壓力。尤其在股市修正期間，去槓桿往往會形成惡性循環。當股價下跌，股票質押維持率下降，券商開始要求補繳保證金；如果投資人無法補足，就只能賣股。賣股又使股價進一步下跌，造成更多人被追繳，進一步引發更多賣壓。因此，槓桿資金在多頭行情中會放大漲勢，在空頭行情中同樣也會放大跌勢。不過，從目前銀行公布的數據來看，市場還不需要過度悲觀。以兆豐銀行為例，目前真正符合「四貸同堂」的客戶只有4戶，顯示同時使用多種貸款工具的案例仍然相當少。而且銀行的不良放款比率並沒有明顯惡化，代表目前整體信用風險仍處於可控範圍。這也意味著，主管機關現階段比較像是在提前防範風險，而不是立即全面收回市場資金。真正值得關注的，其實不是「四貸同堂」的人數，而是整體信用政策是否開始轉向。如果未來金管會要求銀行大幅收緊信貸、房貸增貸、股票質押及理財型貸款，同時提高核貸標準，那麼市場新增資金可能逐漸減少，成交量也可能開始萎縮。過去不少牛市都是在「流動性開始收縮」後，股價才逐步進入整理階段，而不是企業獲利先轉差。此外，還要觀察外資是否願意持續買超。如果散戶槓桿資金減少，但外資、壽險資金、退休基金以及ETF持續流入，仍有機會抵銷散戶去槓桿的影響。例如近年台股ETF規模快速成長，每月都有大量定期定額資金流入，這些長期資金本身就具有一定的承接能力。從目前的情況來看，銀行強化查核借貸用途，短期確實可能降低市場流動性，並抑制散戶利用槓桿追價的力道，對高本益比、漲幅過大的個股影響通常會比較明顯。但若AI伺服器、半導體、高速運算等產業的獲利仍持續成長，企業基本面沒有改變，資金只是從高槓桿投資人轉移到法人、ETF或長線投資人手中，那麼台股未必會因此出現長期空頭。因此，銀行加強查核借貸，對股市最大的影響並非立即造成崩盤，而是降低市場槓桿水位與資金推升股價的速度。若未來信用政策持續收緊，市場漲勢可能趨緩、波動加劇，估值也可能回到較合理的區間；但如果AI產業景氣仍維持強勁、企業獲利持續創高，加上外資與ETF資金持續流入，台股仍有機會維持中長期多頭格局，只是走勢將比過去依賴大量槓桿資金時更加穩健。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月5日！鴻海七月營收9465億年增五成多！序言

 

8月5日！鴻海七月營收9465億年增五成多！作者:A大！AI伺服器需求持續爆發，加上下半年電子業傳統旺季正式啟動，鴻海再度繳出亮眼成績單。公司5日公布7月合併營收達9,465億元，不僅一舉刷新歷史單月新高，更是首次突破9,000億元大關，較6月大增15.18%，與去年同期相比更勁揚54.19%，展現AI浪潮帶來的強勁成長力道。累計今年前7個月，鴻海合併營收已達5.58兆元，同樣改寫歷年同期新高，年增37.89%，顯示AI伺服器、雲端設備及消費性電子產品需求同步升溫，持續推升整體營運表現。從產品表現來看，7月最耀眼的仍是AI相關業務。受惠全球雲端服務業者持續擴大AI基礎建設投資，帶動AI伺服器與相關設備出貨大幅成長，「雲端網路產品」營收不論月增或年增皆繳出強勁成績，成為推升營收創高的最大功臣。此外，「電腦終端產品」也因AI PC及相關終端設備需求增溫，較6月明顯成長；「元件及其他產品」以及「消費智能產品」則受惠客戶拉貨力道提升，營收同步呈現顯著增加，顯示下半年備貨需求已開始發酵。若與去年同期相比，四大產品類別全面成長。其中，雲端網路產品表現最為突出，除了AI產品持續大量出貨外，相關產品售價提升，也進一步帶動營收快速攀升；元件及其他產品、消費智能產品與電腦終端產品也都因拉貨動能強勁及產品組合改善，繳出雙位數以上成長表現。觀察今年前7個月累計營收，雲端網路產品與元件及其他產品仍是主要成長引擎，AI伺服器需求持續強勁，帶動相關零組件與系統產品出貨同步放量；消費智能產品及電腦終端產品則受惠市場需求回升、客戶積極備貨，以及產品平均售價提高，持續挹注整體營收表現。展望第三季，鴻海對營運維持樂觀看法。公司表示，AI機櫃產品需求仍將維持成長趨勢，同時隨著ICT產品進入下半年傳統旺季，整體營運可望逐月升溫，預估第三季營收將較第二季及去年同期同步成長。不過，鴻海也提醒，全球政經情勢仍存在不少變數，包括地緣政治、關稅政策及匯率波動等因素，仍可能對供應鏈及終端需求帶來影響，後續仍將密切關注市場變化，靈活調整營運策略。

A大回答:記憶體價格持續大漲，代工廠的營收是把所有的關鍵零組件都算進來，所以營收容易出現誇張的漲幅，最近廣達及緯創要發行GDS及GDR向股東及市場籌錢，原因就是關鍵零組件價格大漲，代工廠要是想要接更多的生意，那就必需擁有更多的資金才能接單，現在代工廠的營收和穩定期是不同的，之前記憶體不會像現在一樣一直漲，現在因為記憶體價格一直漲，所以營收的月增，季增及年增就會有一點失真，以廣達第一季營收年增66%結果獲利還年增6.4%來看，這種就是營收被灌水，但是獲利沒有跟上，大家可以等鴻海開出第二季財報，看一下營收25133億，比去年第二季的17935億，營收年增四成，這樣獲利能年增多少，鴻海第一季營收21195億，去年第一季營收16443億，營收年增28.98%，獲利是年增17.49%，按照第一季營收對獲利的年增情況，要是不受到記憶體漲價影響的話，營收年增四成，獲利大概要年增25%，也就是去年第二季鴻海賺了3.19元，今年第二季要賺3.98元，要是鴻海第二季獲利低於這種數字，那代表第二季記憶體漲價對營收還是有一些灌水的虛胖，以七月鴻海營收年增到54%，獲利應該是要年增到35%，要是第二季鴻海開出來的獲利比例和第一季差不多，那大家就能用營收年增比例帶進獲利比例，要是第二季明顯營收增加更多，獲利增加的比例比第一季少，那代表記憶體漲價的影響還是存在的，那鴻海營收年增就不能看成和之前獲利成長一樣的比例，不過對鴻海來說，最終獲利一定是會增加的，只是有可能獲利成長的幅度不如市場預期的這麼高，想要知道記憶體對鴻海獲利是否有影響，從第二季其實是能看出來的，只要第二季鴻海獲利低於3.98元，那代表記憶體對營收增加有影響，但是對獲利貢獻影響有限，不過鴻海第二季要是開出獲利3.98元，這時就會有散戶出來說緯創第二季賺4.72元，，獲利比鴻海高，但股價比鴻海低，不過鴻海因為股本大，獲利成長的幅度本來就會相對慢一些，鴻海就是穩中求勝，不像中小型公司這樣容易獲利大起大落，你在經濟及行情不好時，你能享受到鴻海穩定帶來的好處，但相對的在獲利爆發速度上，就會輸給一些中小型股。

文章主題內容如下

1、鴻海七月營收9465億年增五成多！

2、美股大漲帶動台股站上月線及季線！

3、主力佈完局後遇到鴻海七月營收利多！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月5日！美股大漲帶動台股站上月線及季線！

 

今天外資群買超台股903.08億，投信買超台股86.41億，自營商買超台股14.57億，三大法人合計買超台股1004.06億，外資群期貨空單減少659口，期貨留倉空單87199口，三大法人期貨留倉為空單1313口，今天台股成交11,456億，上漲1250.94點，漲幅2.88%，收在44611.6點，電子上漲90.15點，漲幅3.28%，收在2841.92點，金融上漲26.65點，漲幅0.83%，收在3229.71點。昨天美國道瓊上漲907.47點，漲幅1.71%，收在54085.88點，S&P500上漲136.02點，漲幅1.79%，收在7736.52點，那斯達克上漲671.1點，漲幅2.59%，收在26584.99點，費城半導體上漲748.91點，漲幅6.55%，收在12179.26點，在美股上漲的激勵下，今天台股上漲了1250點，今天外資群買了903億，前幾天我說過，台股第一次挑戰月線及季線一定會有很大的解套賣壓的，所以昨天碰到了月線及季線就從高點向下修正八百點，最終收在平盤左右，晚上在美股大漲的情況下，今天外資群又自己買了903億，這才讓指數過了月線43741點及季線44189點，想要指數一直在月線及季線以上，外資群就要持續的買回持股，不然月線及季線有太多散戶套牢，這些散戶會在月線及季線解套馬上賣，也不排除外資群就僅是順著美股上漲而買回一些持股，之後會趁著美股下跌再把買的九百多億賣掉，對外資群來說，他們在月線及季線先買走想要解套馬上賣散戶的籌碼，再利空美股下跌時一口氣把股票賣掉，這樣才能讓指數再跌回月線及季線以下，現在台股想要持續站在月線及季線以上，外資群動態是關鍵，會有人說為什麼外資群不回補手上的期貨空單，其實外資群根本回補不了，散戶是以買大盤ETF及正二ETF的形式持有期貨多單，只要這些買大盤ETF及正二ETF散戶不賣出手上股票，那外資群手上的期貨空單就不會減少，記得十年前台灣五十反一剛出來時，投信一直買了三萬多口期貨空單，外資群手上就一直有三萬多口期貨多單，一些不懂的人就覺得外資群很看好台股，其實單純就是台灣五十反一當初的規模一千億，當散戶買了一大堆反一做所謂的避險時，投信就幫散戶去買了一大堆的期貨空單，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，即然散戶那時買了一大堆期貨空單，那外資群當然就買了一大堆期貨多單，現在的情況也是一樣，散戶買了八萬口期貨多單，都是透過買大盤ETF及正二ETF形式持有的，外資群手上的期貨空單就一定不會減少，除非散戶把手上的大盤ETF及正二ETF賣出，最近外資群買超的部位有很多主動式ETF，正二ETF，高股息ETF，市值型ETF，這很有可能是為了套利，現在散戶在買正二，大盤ETF及反一ETF時，他們都是憑感覺及憑直覺，散戶根本不知道即時的ETF淨值是多少，所以外資群就能透過即時系統去看出是否有套利空間，所以外資群會買一大堆主動式TF，正二ETF，市值型ETF，反一ETF，有很大的可能就是為了套利而以，股市本來就是會波動，當美股大漲時，外資群也不可能逆著趨勢去摜殺指數，反正指數會上漲及下跌，散戶看到上漲就貪婪，看到下跌就恐懼，股市就是要有波動外資群及主力才會賺錢，今天外資群一付被軋空了，但短線只要你還沒有出場，然後永遠不玩短線，那短線勝負就還沒有分出來，我這樣說好了，你買了國巨，你600元買的，國巨漲到1200元，這時你說自己贏了嗎？其實還沒有，這時會有人說，那我600元買國巨，1100元把國巨賣掉，這樣我算是贏了嗎？其實有可能你也還沒有贏，因為你到1100元才把國巨賣掉，代表你認同國巨該漲到1100元，所以有可能國巨跌到1000元時你就買，900元你就攤平，800元就加碼，700元就融資攤平，跌到500元以下才賣出，這樣你在國巨就是輸了，所以短線投機並不是一兩天就結束了，而是一個很長的過程，外資群今天讓指數過月線及季線，雖然一時方向對他們不利，但短線對戰是一直持續的，也許今天晚上，明天晚上或後天晚上美股又大跌了，外資群又能讓指數回到月線及季線以下，很多散戶是一直在股市中操作的，有一些貪狗是一直持有大量槓桿的，所以只要你一天不退出股市，你就不算真的結束短線這一場遊戲，對外資群及主力來說，每天股市波動就是玩短線或佈局中長線的機會，很多散戶都是完美主義者，覺得自己一定要高賣及低買，覺得自己要百戰百勝，其實這都僅是徒增自己心理負擔罷了，你在操作短線時，你要接受短線正確及錯誤都是可能的，重點在於你每天如何去應對出現的股市波動，很多散戶在玩短線時，每天就是在那演內心戲，當內心戲演多了後，容易自我心理面崩潰，最終就退出股市，當你賠錢退出股市後，那短線結果就分出來了。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月5日！主力佈完局後遇到鴻海七月營收利多！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了7810張,第二名的是台灣摩根,買了7785張,第三名的是元大,買了6351張,第四名的是瑞銀,買了5619張,第五名是永豐匯立,買了3442張,今日賣超，第一名的港商野村,賣了1066張,第二名的是國泰敦南,賣了738張,第三名的是國票南京,賣了534張,第四名是福邦,賣了514張,第五名的是統一新竹,賣了478張，今天買超鴻海前兩名的是大摩及小摩，這一波鴻海230到250元的主導者就是大摩及小摩，從7月20日以來，大摩及小摩買了鴻海五萬張，外資群從7月20日以來買了鴻海10萬張左右，光大摩及小摩就買了五萬張，所以這一波控盤的外資是大摩及小摩，今天剩下的主力外資瑞銀，美林，高盛也都是買超鴻海，合計買了8620張，從7月21日來，台灣摩根買了34800張，平均買在248.7元，虧損7085.4萬，摩根大通買了20914張，平均買在247.9元，獲利8091.8萬，美商高盛買了13074張，平均買在248.3元，虧損22577.9萬，美林買了13017張，平均買在247.2元，獲利649.9萬，瑞銀買了4151張，平均買在247.8元，虧損25948.8萬，要是大摩及小摩是一伙的，他們一個是賺八千萬差價，一個是虧七千萬差價，所以大摩及小摩平均就是佈局五萬張成本在248元左右，高盛就比較慘了，平均買在248.3元，買了1.3萬張，結果差價虧損了2.25億，美林買了1.3萬張，平均買在247.2元，小賺649.9萬，瑞銀幾乎完成一買及一賣，只有小買了4151張，買在248.3元，差價虧損了2.59億，所以大摩及小摩使用的張數比較多，他們比較有籌碼面的優勢，瑞銀及高盛合計加起來才買了一萬七千張左右，只能被大摩及小摩牽著鼻子走，所以從7月20日以來各自賠了兩億多的差價，之前我就常和大家說，只要散戶不進去和外資群買來賣去，那外資群就會自己打自己，這一次外資群在鴻海開出營收前就先買了十萬張回去，成本在248元左右，之前主力外資群在260元左右賣了28萬張，最近買了10萬張回去，今天鴻海開出七月營收九千四百多億，是有可能外資群用這個消息先出貨一些股票，畢竟第二季財報就在下星期就會開出，營收很好也許是記憶體漲價造成的，外資群即然要讓散戶進來買鴻海，當然就是在市場有利多，股價還在區間高檔時要倒一點貨給散戶，不然散戶常說外資群用利多出貨是怎麼來的，就是在公司有營收或財報利多時賣出手上股票，從7月20日到今天，鴻海股價上漲了24元，有一些人看到營收很好覺得要趕快買，但是股價已經先漲了24元了，要是有足夠多的散戶衝進去買，那外資群能在區間高檔先賣一些股票掉，當散戶被套牢在區間高檔後，散戶看到股價下跌就會進去持續的攤平，這樣外資群就有機會能把手上的股票成功出貨，外資群買了100萬張成本在185元的股票，只要能出貨在240元，這樣是能賺五百億差價的。

今天鴻海上漲8.5元，股價收在285.5元，外資群買超36978張，投信賣超1180張，自營商買超489張，三大法人合計買超36359張，今天鴻海股價站上了月線243元及季線255元，來到258.5元，其實鴻海就是跟著大盤上漲而以，今天台股指數也站上了月線及季線，今天外資群買超台股九百多億，今天就是外資群自己把指數拉上去月線及季線，之所以外資群要拉過月線及季線，其實也是順著美股大漲操作而以，要是外資群自己不買，那很有可能就是被散戶，主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF及ETF軋空上到月線及季線，要是外資群不買這九百億的話，有可能指數會在月線及季線附近整理，不會直接站上月線及季線，今天指數收在44611點，台股的月線是43741點，季線是44189點，比季線高了四百多點，對很多技術派的投資及投機者來說，只要站上月線及季線就是轉多了，外資群昨天看到美股大漲，今天早上亞股大漲，也只能自己買一些股票讓指數站上月線及季線，要是美股持續大漲，這些股票短線是能彌補一些損失，要是美股晚上大跌，那這些籌碼能用來摜殺讓指數跌回去月線及季線以下，前一陣子台股融資維持率很低，很多融資戶差一點被斷頭，後面金管會說一般網站的融資維持率不對，所以融資維持率就被蓋牌了，很多使用槓桿的散戶就逃過一劫，最近指數又漲回了7月23日的起跌點，也就是指數向下跌了快五千點，只花了五個交易日，近四個交易日指數又上漲了近五千點，在這一漲及一跌的過程中，最爽的就是政府及券商，能收到大量的交易稅及手續費，第二爽的就是一些貪狗，股市給你一次降低槓桿的機會，這一次台股的散戶不像韓國散戶這樣被斷頭及清算，台股確實有一些融資戶賣出手上的融資，但是大概就是888億，最近三個交易日又買回去了兩三百億，還是有一些貪狗有把握這一次的機會降低槓桿，像很多韓國的年輕人，他們這一次被股市斷頭及清算，他們等於白幹幾年了，甚至有的要白工作十年以上，有的則是把辛苦存的錢都賠光，這一次台灣的貪狗沒有被教訓到，大概只有少數的貪狗有趁指數及股價漲一些回來時降低槓桿，記得在股市中你要活的下來最重要，錢可以慢慢的賺，你只要能在股市中穩定的賺錢，你不需要一年賺一倍，三倍，甚至是五倍，只要你能在股市中穩定的賺錢，一年哪怕10%，15%之類的，因為你工作會持續存到薪資，並且你會複利再投入，十年甚至是二十年後你賺個10%也許就是你半年的薪水甚至是一年的薪水，有一些散戶覺得這樣很慢，結果他就是一直玩投機股，賺很快也賠很快，有一些散戶過程中就出局了，一些幸運沒出局的散戶，他們就像一隻小菜蛾那樣這邊咬咬，那邊啃啃，十年後在股市就是小賺小賠，別人穩健的賺錢及複利再投入，十年後穩定獲利都是小菜蛾的五倍，甚至是十倍了，時間拉的愈長，你會看出愈明顯的差別，大家要記得一件事，股市存在穩贏的政府及券商，這些角色會透過交易稅及手續費賺大量的錢，還有一些短線投機高手，這些高手是從死人堆中走出來的，大家要了解一件事，短線這種遊戲是輸的出局贏的留下來，大家應該有看到競技比賽，你看藍球及足球比賽中，能比到最後的會有弱的嗎？所以要是你什麼都不懂就和那些投機高手玩短線，那你簡直就是找死，要是你喜歡求快開很大的槓桿，你很容易就會被市場的波動給清出去，大家看我在股市這麼久了，我遇到的大漲及大跌事件多的去了，現在還是活的好好的，你在股市中不能因為股市十個交易日上漲五千點或下跌五千點就出局，當你開太大的槓桿時，一來壓力會太大，二來是資金會有弱點，別人一波就能輕易的把你帶走，就算沒有把你一波帶走，也能在你心裡面留下一道難以抹除的傷痕。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月4日！ETF硬拉指數碰到月季線後拉回修正！序言

8月4日！ETF硬拉指數碰到月季線後拉回修正！作者:A大！今天外資群賣超台股57.32億，投信買超台股252.7億，自營商賣超台股194.29億，三大法人合計買超台股1.1億，外資群期貨空單減少2180口，期貨留倉空單87858口，三大法人期貨留倉為空單2954口，今天台股成交10,376億，下跌25.75點，跌幅0.06%，收在43360.66點，電子下跌3.75點，跌幅0.14%，收在2751.77點，金融下跌17.54點，跌幅0.54%，收在3203.06點。今天台股指數最多下跌491點，指數最低來到42895點，接著被主動式ETF，高股息ETF及ETF一路拉抬到43912點，也就是上漲了526點，高低相差了一千點，今天投信買了252億，會有人說自營商一直賣，會說這種話的人就是不懂ETF的運行原理，通常散戶買了ETF，也就是自營商賣ETF給散戶，接著自營商把錢給投信去買成份股，所以大家很常看到自營商會賣一兩百億，投信會買一兩百億，大家就只需要看外資及投信就可以了，自營商自營部份幾乎能忽略不計，今天就是投信把指數拉抬上去的，接著指數碰到月線43785點，應該是說漲超過月線，接著差一點碰到季線44142點，接著就如我說的跌下去了，之前我說月線及季線的解套賣壓很大，你不用幻想或妄想一次就過，當指數第一次漲到月線及季線時，很多散戶一定會選擇解套馬上賣，不然就是選擇在月線及季線放空，所以最終從上漲526點又跌到最低下跌兩三百點，也就是碰到月線及季線後指數就下跌了七百到八百點，近幾個交易日就是投信大量的買超，合計買了846億，外資群近三個交易日也才買超426億，很明顯近三個交易日就是投信在主導指數的上漲，目前台灣主動式ETF，高股息ETF及ETF經理人，他們根本沒有考慮之後要如何出貨，他們現在就是拼命的讓指數回到多頭，這樣散戶就會買更多的ETF，對投信來說，他們能不能出貨不重要，最重要的是ETF的規模要變大，這樣他們才能賺到更多的管理費及手續費，接下來主動式ETF，高股息ETF及ETF還是有可能會去挑戰月線及季線，在外資群不大買的情況下，ETF經理人這樣一直在月線及季線買大量股票就是找死的行為，大家看兩軍在對戰時，有一方一直在某一個地方消化大量的兵力，之後另一方看到敵人消化的差不多時，就一口氣反攻打到他們兵敗如山倒，接下來ETF經理人把指數向上拉抬到月線及季線時，會遇到更多的解套賣壓，大家不要忘了，真正大量套牢的位階是45360點，這裡套牢了1.2兆的籌碼，今天指數只是漲到移動平均的月線及季線，也就是43785點及44142點，這是被弱化過的壓力點，大部份的散戶是被套在45360點左右，所以到四萬五千點才是最恐怖的壓力區，今天指數收在43360點，一付ETF經理人攻到了月線及季線，好像ETF經理人大獲全勝，但是就算接下來幾天指數站上月線及季線的43785點及44142點，接下來還是有大量的套牢區，當散戶在大量套牢區解套馬上賣時，那多方就會變成空方，外資群那時再進來摜殺就會事半功倍，我常和大家說指數及股價是資金堆出來的，近三個交易日指數反彈了三千多點，但前兩個交易日融資餘額僅新增了136億及73億，兩個交易日增加了210億融資，從7月23日到7月30日融資是減少了888億，指數都快漲回去了，結果融資還減少678億，很明顯這就是一時ETF經理人拉抬上去的，想要指數及股價一直維持住，那就是要靠錢撐住，最近三個交易日都是主動式ETF，高股息ETF及ETF在出招，外資群近三個交易日是沒有發力摜殺，指數下跌4892點後被ETF經理人向上拉回去了三千四百多點，接下來月線及季線就是重要的攻防線了，現在時間對槓桿仔及ETF經理人不利，畢竟槓桿是需要利息的，個人信貸利率4%，股票質借利率4%，融資利率6.5%，買正二的話一個月會損失1.4%的費用，要是再加上融資的話，這樣每個月要再增加0.5%的費用，所以外資群只要在月線及季線防守一陣子，那主動式ETF，高股息ETF及ETF經理人的攻勢就會被無效化，就是用槓桿仔的弱點去打擊多方反攻，也就是時間是槓桿仔最大的敵人，現在外資群只要守住月線及季線，那散戶就會慢慢的絕望，大家有沒有發現一件事，我說有1.2兆的籌碼套牢在45360點，但是現在的月線及季線卻在43785點及44142點，都相差了一千多點了，外資群只要守住月線及季線，套牢在45360點的槓桿仔就是一直處在損失一千多點的情況，最新的月線及季線是後面買的散戶，成本也許比較低一些，這些人會在那買來賣去，也許遇到月線及季線就賣出，跌下來幾千點再買，這就會讓槓桿仔無比的痛苦，畢竟槓桿仔負擔這麼高額的利率，每個月會損失利息，重點是還一直處在賠一千多點的情況下，時間只要一拉長，這些槓桿仔就很容易自我心理面崩潰。

今天台積電下跌50元，股價收在2320元，成交量40650張，外資群賣超12430張，投信買超437張，自營商賣超2327張，三大法人合計賣超14320張，上星期五台積電股價漲停，上漲了220元，股價收在2425元，台積電這一波本來就沒什麼下跌，結果上星期五也跟著大家一起飆上漲停，這也是來搞笑的，外資群上星期五買了13780張，接著星期一及星期二分別賣超9717張，賣超12430張，股價分別下跌55元及50元，近兩個交易日台積電股價一直被外資群壓制在下跌50元左右，但是其他大型權值股都被主動式ETF，高股息ETF及ETF向上拉到漲停，今天甚至把指數拉到了月線及季線左右，台積電被外資群壓制住的情況下，主動式ETF，高股息ETF及ETF還能把指數拉抬到月線及季線，這算是非常兇猛的，之前大家應該就有發現台灣的主動式ETF炒股炒的很兇，他們都是讓指數一直上漲，然後從開盤漲到收盤，還故意一直向上創一點新高，這樣的上漲方法會讓空方崩潰，也會讓散戶衝進去買，大家回想一下為什麼自己會這麼瘋狂的衝進去買股票及開很大槓桿，原因就是你看到指數一直漲，天天漲，漲不停，一付就是你進到股市中買股票，你就一定是穩贏的，最近一個月台股指數有稍微正常一點後，近三個交易日又被主動式ETF，高股息ETF及ETF經理人向上拉抬及炒作，這時會有人說為什麼我這麼不看好股市上漲，其實大家要記得一件事，這種無底限的炒作，最終會造成很多無知散戶受到重傷，大家看國巨，就是被十九家主動式ETF聯合炒作到1200元，結果跌下來到四百多元，很多散戶就這樣賠了五到六成差價，只要你敢使用融資或股票質借，國巨下跌五到六成你鐵定是會斷頭及被清算的，一家僅值兩百到三百的公司，就這樣被主動式ETF炒到1200元，還有一些成份股，如欣興，日月光，健策，聯發科，台光電，台達電，臻鼎-KY等，這些公司股價都被炒作到很誇張，前一陣子股市下跌時，這些公司都是下跌兩成，三成，甚至是四成，只要你因為貪心而開槓桿買到這些被炒作過的天價成份股，最終你一定是會被斷頭及清算的，對主動式ETF及ETF經理人來說，他們炒作股價根本沒有什麼責任，畢竟他們的目的就只是讓ETF規模變大，這樣就能賺到管理費及手續費，要是散戶不懂這些ETF經理人炒作的手法，最終受重傷的只是你而以，整個市場都在那炒股時，總是要有人出來和你說這是在炒股，而且炒股的元兇是哪一些，不然我常常看到一般討論區的散戶在那哭喊自己作鬼也不會放過某某公司董事長，我聽到就覺得好笑，這些散戶連作鬼要找誰報仇都不知道，公司董事長及公司派根本無法把股價炒作起來，只有外資，法人，ETF，主動式ETF及散戶有能耐把公司股價炒作起來，尤其是主動式ETF，這些ETF經理人手握八千多億資金，加上投信手上有幾兆，甚至是十幾兆的ETF，這些投信是能制控股市漲跌的，大家雖然討厭外資拉高出貨或是坑殺散戶的行為，但是外資群至少會壓低進貨及想辦法出貨，對主動式ETF經理人來說，他們壓根就沒有想過要出貨，他們就是一直拉抬，天天拉抬，拼命拉抬，反正主動式ETF績效很好的話，散戶就會大量買主動式ETF，這樣投信就能賺到大量的管理費，同金控集團的券商也能在主動式ETF鬼打牆般的調整持股時賺到手續費，主動式ETF經理人根本沒有打算出貨，所以才能玩出這種一直無腦向上追高的策略 。

文章主題內容如下

1、ETF硬拉指數碰到月季線後拉回修正！

2、鴻海主力外資花錢演戲讓散戶進來！

3、金管會嚴管銀行放貸等同緊縮銀根！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月4日！鴻海主力外資花錢演戲讓散戶進來！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了2163張,第二名的是瑞銀,買了1687張,第三名的是美林,買了1324張,第四名的是摩根大通,買了651張,第五名是國票敦北,買了592張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了3247張,第二名的是花旗環球,賣了1405張,第三名的是國泰綜合,賣了715張,第四名是法銀巴黎,賣了706張,第五名的是富邦,賣了483張，今天大摩賠285萬，高盛賠199萬，小摩賠232萬，美林賺15萬，瑞銀賠34萬，很明顯今天當沖賠最多的還是大摩及小摩，今天鴻海最低246元，最高254.5元，最終收在250元，波動率3.36%，近七個交易日下來，鴻海的波動率介於3到6.5%之間，這種波動率大的情況就會讓散戶進去玩短線，要是散戶不進去玩，那主力外資群就只能含著眼淚賠錢，大家可以發現鴻海今天主力籌碼分析就是主力外資群當沖賠的比較多，原因就是他們需要讓鴻海股價波動，今天賠最多的是元大，賠了426萬，凱基台北也賠了208萬，理論上主力外資群會讓鴻海股價持續在區間整理，雖然明天鴻海會開出七月營收，不過我覺得營收影響了不起就一天，甚至根本不會影響，不過八月中鴻海會開出第二季財報，這就有可能會影響三到五個交易日了，要是財報很好的話也許就是會小漲一個波段，讓股價超出區間一些，不過最近市場已經在說蘋果手機九月中會漲價很多這一件事了，要是你看到鴻海好的第二季財報，接著進去追價，很有可能主力外資群是會倒貨給你的，因為他們也會擔心九月中蘋果手機開賣的情況，記憶體漲價成這樣，蘋果手機漲價的機率非常大，消費者會不會為記憶體漲價而買單，這需要九月中開賣後一個月才會知道，有一些樂觀的人會覺得不可能會有影響，覺得會買蘋果手機的人都不在乎價錢，不過你覺得歸你覺得，還是需要數字出來佐證，要是你在蘋果手機銷售情況出來前就先去追高，那主力外資群就會把股票高價賣給你，你就是去承擔蘋果手機漲價後賣的好不好這一件事的風險，賣的好股價已經反應了，賣不好你追高價就會被教訓，所以在蘋果手機銷售情況出來之前，最好還是不要傻乎乎的去買走外資群手上的股票，要是股票在外資群手上，不論是營收，財報他們都會護盤及拉抬，就算蘋果手機銷量不好，他們也會自己的股價自己護盤，要是在蘋果手機銷量出來前你就先高價向主力外資群買，那股票在你手上時，外資群看到蘋果手機九月中賣不好，他們就會利用這消息去摜殺股價，當你受不了時再用低價買回你手上的股票。

今天鴻海下跌3元，股價收在250元，外資買超2131張，投信賣超516張，自營商賣超1104張，三大法人買超510張，股價最低246元，最高254.5元，近兩個交易日鴻海股價都開低走高，主力外資群也算是下重本了，讓散戶覺得開低就是買，最後就會漲上來，這兩天大摩及小摩為了營造這樣開低走高的情況，自己一開盤向下摜殺，然後再把股價拉抬上去，這也是為什麼大家每天看到大摩及小摩會賠錢的原因，對大摩及小摩來說，散戶只要在250元進來玩，只要成功的把散戶套在250元左右，那之後股價向下跌散戶就會攤平及加碼，外資群只需要賣在240元，這樣自己買的100萬張成本在185元的鴻海就能賺三成多差價，會有散戶覺得主力外資群每天賠幾百萬很愚蠢，其實這是作局必要的成本，大家要了解一件事，只要主力外資群成功在240元把手上100萬張鴻海股票賣掉，這樣是能賺五百億，現在大摩及小摩了不起就是每天賠個幾百萬，這種小錢在五百億面前根本不值一提，這就像你要釣魚前先要打窩，不然就是放點魚餌，你要抓野山豬時要撤一地的玉米，要是你不給一點香餌，怎麼會有散戶進來被你坑死，大家看之前的高股息ETF，投信也是先發行一檔很小規模的高股息ETF，然後這一檔高股息ETF報酬率超過大盤及其他ETF，後面散戶看到高股息ETF這麼好賺，就一狗票人進去買高股息ETF，最後就是出到00940時，這個高股息ETF騙局就爆開了，這時你會說散戶都被騙一次了，之後應該沒有這麼愚蠢吧，但是你就是小看散戶有多蠢了，之後再發行一檔小規模的主動式ETF，讓這一檔主動式ETF股價上漲三倍，接著開始大量發行主動式ETF，拿散戶的錢去追高自己手上的成份股，現在主動式ETF經理人根本沒有考慮如何出貨，他們就是一股腦的把自己手上的成份股股價拉高，只要主動式ETF股價上漲，就會有更多傻瓜把錢給經理人去炒股，大家就會看到主動式ETF的規模從幾百億變到八千多億，大家有看到我會去分析外資群進貨及出貨的策略，但是主動式ETF經理人壓根沒有打算出貨，他們就是一直追高，天天追高，努力追高，目的就是讓主動式ETF的績效好看，散戶就會拿更多的錢給主動式ETF經理人去炒股，投信就能每年賺到大量的管理費，同金控集團的券商也能收到大量的手續費，大家知道主動式ETF一年會換幾次股嗎？以我在鴻海中觀察到主動式ETF經理人的行為，之前進來炒鴻海，差不多一個月就出去了，現在主動式ETF經理人手上有八千多億的資金，這也是為什麼大家每天看到指數會被這樣硬拉抬上去，大家會覺得很奇怪，主動式ETF經理人把股價及指數拉抬上去後，他們要怎麼出貨，畢竟他們一直在追天價的成份股，這就是主動式ETF經理人最厲害的地方，他們根本沒有打算出貨，這時會有人問，不出貨怎麼賺錢呢？我講一句難聽一點的，你買了主動式ETF，你賺錢及賠錢關經理人屁事，你賺錢會分他們嗎？不會對不對，他們操作主動式ETF輸錢時自己會有什麼損失嗎？也沒有什麼損失對不對，對投信來說，誰在乎經理人賺錢還賠錢，他們要的就是主動式ETF規模變大，大家覺得什麼情況散戶會一直買主動式ETF呢？沒有錯，就是主動式ETF績效比較好時，還有一開始把散戶騙進去，接著散戶賠錢向下攤平時，所以有時你看到主動式ETF經理人在那亂拉抬，你不用覺得奇怪，你也不用好奇最終他們要怎麼賺錢，主動式ETF根本沒有打算炒股賺錢，他們是靠主動式ETF的規模及手續費賺錢的，最後這個局要是破掉時，那賠不賠錢是散戶的事，那些散戶覺得自己買了一股才10元的股票是能跌到哪，後面發現是能跌三成，跌四成，甚至是跌五成的。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月4日！金管會嚴管銀行放貸等同緊縮銀根！

近期台股震盪劇烈，市場對融資交易風險的關注持續升高。然而，投資人熟悉的 CMoney 平台近日停止提供「融資擔保維持率」等重要數據，引發不少網友質疑是否有人刻意「蓋牌」，擔心市場資訊透明度下降。對此，金管會證期局副局長黃仲豪4日出面澄清，強調金管會監理資本市場始終秉持「安全、透明、公平」三大原則，「沒有蓋牌，只有亮牌」，未來不僅不會減少資訊揭露，反而將提供更多、更完整的市場數據，協助投資人掌握市場風險。黃仲豪表示，因應近期市場高度關注融資交易及「四貸同堂」等議題，金管會已責成證交所研議建立「證券市場資訊儀表板」，將投資人最關心的重要指標集中揭露，包括信用交易融資餘額、整戶擔保維持率、借券賣出占比，以及券商不限用途借貸等資訊，讓投資人能更方便、一站式掌握市場最新狀況。至於儀表板的更新頻率及揭露內容，目前仍在研議中，金管會希望能以最快速度完成規劃，力拚今年第三季正式上線，提供市場更即時、更完整的資訊服務。黃仲豪指出，金管會除了持續增加資訊透明度外，若市場出現錯誤訊息或不實傳聞，也會適時出面澄清，避免投資人因誤解或錯誤資訊而做出不當判斷。他強調，官方提供的資料將力求「詳細、正確、完整」，作為投資人判斷市場的重要依據。針對外界好奇為何目前僅公布「整戶擔保維持率」，而非個股維持率，黃仲豪也進一步說明，融資追繳與斷頭風險主要是依投資人的整體信用帳戶計算，而非單一股票表現。即使某一檔股票跌破維持率，只要投資人持有其他股票，整戶擔保品價值仍可能足以支撐，因此公布整戶維持率更能真實反映市場整體融資風險，而不是單純觀察個股是否可能遭到斷頭。對於外界質疑 CMoney 停止提供部分數據是否涉及官方要求，黃仲豪則再次強調，坊間資訊平台如何提供服務，政府都予以尊重，並不存在所謂「蓋牌」的情況。相反地，金管會未來將持續擴大資訊公開範圍，以更透明、更完整的方式揭露市場數據，希望讓投資人在市場波動加劇之際，能夠掌握更多資訊、做出更理性的投資決策。

近年台股行情火熱，不少投資人為了提高資金運用效率，透過房貸、信貸、車貸、股票質押等多種方式籌措資金投入股市，形成市場俗稱的「四貸同堂」現象，也讓槓桿交易規模快速攀升。隨著市場資金持續擴張，中央銀行日前已對相關風險提出警示，金管會也開始採取進一步監管措施。金管會4日宣布，為了更精準掌握個人借貸資金流向，已要求本國銀行自今年10月起，每月申報「個人理財周轉金」貸款餘額，希望透過持續追蹤資金流向，及早發現信用過度擴張的跡象，降低可能衍生的系統性金融風險。目前銀行向中央銀行申報的資料中，已包含「投資股票等金融商品的理財周轉金貸款」相關數據，但銀行向金管會申報時，過去並沒有專門針對個人理財用途進行統計。因此，金管會此次新增申報項目，希望建立更完整的監測機制，了解究竟有多少銀行資金流向股票、基金及其他金融商品市場。金管會銀行局副局長王允中表示，以往銀行申報周轉金貸款時，多半將企業與個人貸款合併計算，並依擔保品種類分類，難以清楚掌握個人借款實際用於投資理財的規模。因此，金管會要求銀行新增「個人理財周轉金」統計項目，以利後續監控市場資金變化。王允中指出，銀行未來只需向金管會申報一項總金額，不必再細分各項用途。不過，申報的對象必須符合兩項條件，一是借款人為個人，二是客戶在申貸時明確表示或勾選資金用途為「投資理財」。所謂投資理財範圍相當廣泛，不僅包括股票，也涵蓋基金、債券、投資型保單以及各類衍生性金融商品。納入統計的貸款種類也十分多元，包括理財型房貸、非購屋用途的房貸增貸、股票質押及有價證券擔保貸款、個人信用貸款，以及部分特殊周轉金，例如獨資或合夥企業主的營運周轉金，以及員工認購自家公司股票的專案貸款等，都將列入監測範圍。由於銀行仍需調整內部資訊系統，相關新制將自10月正式上路，屆時各銀行將首次申報9月份的「個人理財周轉金」資料。金管會表示，未來將透過每月持續追蹤這項數據，密切觀察資金流向與信用擴張情況，作為評估金融市場風險的重要依據，並在必要時及早採取適當監理措施，維持金融市場穩定運作。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月3日！ETF硬拉抬持股外資加碼萬口空單！序言

8月3日！ETF硬拉抬持股價格外資加碼萬口空單！作者:A大！今天外資群賣超台股191.91億，投信買超台股210.68億，自營商賣超台股206.53億，三大法人合計賣超台股187.76億，外資群期貨空單增加7523口，期貨留倉空單90038口，三大法人期貨留倉為空單5420口，今天台股成交8,458億，上漲266.66點，漲幅0.62%，收在43386.41點，電子上漲19.69點，漲幅0.72%，收在2755.52點，金融下跌30.57點，跌幅0.94%，收在3220.6點。今天貢獻指數上漲前十名如下，貢獻指數第一名的是聯發科，貢獻上漲193.8點，貢獻指數第二名的是日月光投控，貢獻上漲83.6點，貢獻指數第三名的是南亞科，貢獻上漲42.2點，貢獻指數第四名的是欣興，貢獻上漲42.1點，貢獻指數第五名的是智邦，貢獻上漲40點，貢獻指數第六名的是緯穎，貢獻上漲33.8點，貢獻指數第七名的是奇鋐，貢獻上漲30.7點，貢獻指數第八名的是台光電，貢獻上漲27.3點，貢獻指數第九名的是川湖，貢獻上漲25.4點，貢獻指數第十名的是華邦電，貢獻上漲19.9點，今天主動式ETF經理人就是去拉抬自己手上持有的個股自救，這些主動式ETF經理人就是在炒股，但是大部份的散戶一直沒有看出來他們在幹嘛，他們就是把手上的天價成份股拉抬上去，這樣他們的ETF績效就會好看，而且指數要站上月線及季線時，股市氣氛才會相對樂觀，這時散戶才有可能在他們持有的垃圾超級天價成份股中投機，只要市場稍微悲觀一點點，這些主動式ETF經理人持有的超級天價成份股根本不會有人要，近兩個交易日主動式ETF經理人就去拉抬他們手上的超級天價成份股，看有哪一些傻蛋會進去買單，加上主動式ETF經理人想要讓指數站上月線及季線，這樣他們就能繼續炒股，但是現在會有一些散戶看到指數碰到月線及季線就是全力放空，不要說空軍散戶了，就連外資群今天也增加了7523口期貨空單，原因就是明眼人都看得出來是主動式ETF經理人在那自救，他們今天就把自己持有的成份股硬拉抬到漲停，這些成份股是能貢獻指數的，所以今天指數就被這些經理人向上拉抬了幾百點，我常和大家說，有價值的公司股價才能一直維持住，像這些主動式ETF靠著資金優勢在那炒股及拉抬股價，那種都只是短時間的，這種行為看在別人眼中就是送錢及找死，我常和大家說這些主動式ETF經理人能控制的資金比國安基金還要多，國安基金才五千億，這些主動式ETF有八千多億，一般的市值型ETF只能三個月調整約5%的資金，高股息ETF當初規模來到幾兆，每一季經理人能調整三到五成的持股，現在主動式ETF是開心買就買，開心賣就賣，他們每天都能拿幾千億去控制指數上漲或下跌，大家看主動式ETF經理人最愛玩的一招就是從早漲到尾，也就是開高後愈漲愈多，一直持續的向上創新高，大家要了解價值投資及炒股之間的不同，所謂的價值投資就是買到甜美價及委屈價，接著用時間賺錢，像主動式ETF這種就是投機及炒股，他們就是靠著手上有資金，然後把成份股鎖碼，接著用龐氏騙局騙散戶，讓很多散戶覺得他們賺好多錢，其實這都是主動式ETF經理人拿散戶的錢去追高股價造成的假象，我這樣說好了，今天有一些垃圾小型股，我拿著一億去買這一檔垃圾小型股，股價原本從30元被我買到2100元，這時你是不是會看到我的績效很漂亮，未實質損益賺了七十倍，大家就會覺得我是股神及神童，但是很搞笑的事是，這小型股是被我炒起來的，股價單純只是成交記錄，當小型投機股股價2100元，要是我想要獲利了結的話，那很有可能股價從30漲到2100元，等我賣光後股價又跌回30元了，很多散戶就是不懂這道理，所以他們不知道主動式ETF經理人到底有多壞，他們就是拿散戶的錢進到股市中炒股，未來賣不賣的掉一點都不重要，主動式ETF經理人及投信要的只有ETF規模變大，在這些主動式ETF經理人炒作的過程中，散戶在場外會看到主動式ETF績效很好，所以會一直進去買，其實股價單純就是被這些主動式ETF推高的，未來他們根本賣不掉，最近主動式ETF經理人之所以要拉抬手上的成份股，原因就是不拉抬主動式ETF這個騙局就破了，現在拉台還有機會能延續這個騙局，反正散戶看的是未實現損益，他們根本不在乎主動式ETF經理人是否能賣掉這些天價的成份股，只要主動式ETF炒作這個局一天不破，那主動式ETF就能多騙一天錢，所謂的騙錢就是散戶看到主動式ETF績效很漂亮，他們就會衝進去買主動式ETF，這樣經理人及投信每年就會賺到大量的手續費，最終那些天價成份股能不能賣出？那是散戶家的事，之後大家看到股市修正，這些主動式ETF經理人手上的垃圾價格股票是不會有人買的，誰買誰傻子，一些獲利沒多少的公司股價被炒到超級天價，你買這些股票等於是未來五十年，甚至是一百年獲利都被拿走，是有誰這麼愚蠢去買這種垃圾價格。 

上星期五元大台灣五十漲停，但是台灣五十成份股沒有都漲停，所以很明顯0050就是溢價，最近外資群會買很多主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF等，這些很有可能都是為了套利，今天外資群買了七千多口期貨空單，還買了91655張台灣五十反一，這等於兩千多口期貨空單，所以今天外資群等於是增加了一萬口期貨空單，之所以外資群會買這麼多期貨空單，我覺得和主動式ETF今天把自己手上成份股都拉漲停有關，這些主動式ETF經理人為了不讓自己的龐氏騙局破掉，他們會自己的股價自己救，哪怕僅出現一天或兩天的未實現損益錯覺，這對主動式ETF經理人來說都是值得的，大家想一件簡單的事，只要主動式ETF持有的成份股下跌，那散戶就會覺得主動式ETF就是投資型基金這類的垃圾金融商品，所以現在主動式ETF要不計代價的拉抬手上的成份股，只要主動式ETF手上持有的成份股股價上漲，這樣主動式ETF的股價就會很漂亮，主動式ETF經理人根本不會管未來公司能賺多少錢，也不會管每年能得到的股利率，主動式ETF經理人只在乎他們的龐氏騙局能維持多久，只要多一天，他們的管理費就會多一天，反正錢是散戶的，他們去追天價的成份股，反正經理人也不會痛，對散戶來說，他們就是買一股10元，最近跌到9元的主動式ETF，散戶覺得一股才9元是能跌到哪裡，主動式ETF經理人就拿散戶的錢去追天價成份股，只要成功的讓指數站上月線及季線，那主動式ETF又能再騙好一陣子的錢，很多散戶以為主動式ETF在乎散戶能不能賺錢，到底是有多傻多天真，不論是主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF，這些經理人都只在乎一件事，也就是ETF的規模有多大，原因是買主動式ETF，高股息ETF，市值型ETF的散戶不論賺多少錢，那都和經理人及投信沒有關係，和經理人及投信唯一有關的就是ETF的規模，當ETF規模愈大，投信及經理人就能賺愈多錢，同集團的券商也能收到愈多的手續費，很散戶不懂為什麼主動式ETF要這樣去拉抬手上的成份股到天價，以正常的投資理論來說，主動式ETF經理人這樣就是在找死，但是要是你站在ETF規模這個角度來看的話，你就會覺得主動式ETF經理人的行為合情合理，很多散戶看到主動式ETF經理人在拉抬股價覺得沒有什麼，散戶看到國巨股價一直跌，跌六成時，說做鬼也不會放過國巨董事長，其實國巨股價是十九家主動式ETF聯合炒作上去的，加上一些無知及貪婪的散戶，還有一些蓋出房子賣不掉的建設公司，這些人才是害你賠錢的元兇，你連作鬼要找誰報仇都不知道，到底是有多可悲。

文章主題內容如下

1、ETF硬拉抬持股外資加碼萬口空單！

2、鴻海股價跟著台股指數碰到月季線！

3、記憶體狂漲將對下半年手機銷量有壓！

個人股研究觀察記錄文章目   

8月3日！鴻海股價跟著台股指數碰到月季線！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了4300張,第二名的是美商高盛,買了3417張,第三名的是瑞銀,買了2123張,第四名的是港麥格理,買了1527張,第五名是台灣摩根,買了1116張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了1947張,第二名的是永豐匯立,賣了1368張,第三名的是花旗環球,賣了841張,第四名是凱基站前,賣了606張,第五名的是法銀巴黎,賣了476張，今天鴻海股價最低來到242.5元，最高來到254元，大家看今天當沖賠最多的兩家外資，一家就是大摩，賠了1148萬，另一家就是小摩，賠了776萬，這兩家是玩230到250元區間的主力外資，主力外資群在230到250元區間買了六到八萬張，光大摩及小摩就買了五萬張，所以大摩及小摩是有動機去護盤及拉抬的，我常和大家說外資群演戲是需要成本的，大家不要以為讓股價在220到260元整理很簡單，只要散戶不上當，那主力外資群每天就只能讓鴻海股價在區間整理，這樣彼此之間就會損失交易稅及手續費，今天是高盛賺了200萬差價，美林賠414萬差價，瑞銀幾乎沒賺沒賠，改天你就會看到大摩及小摩賺錢，然後高盛，瑞銀或美林賠錢，這就是主力外資群一開始還沒有成功讓散戶入局會有的情況，厲害的外資群就是自己在那買來賣去，散戶還沒有進到主力外資群佈的這個局中，接著來鴻海的股價會比較慢的上漲及下跌，這樣才能給散戶足夠多的時間，不過大家要注意一件事，八月中鴻海會開出第二季財報，還有第三季展望，這是基本面及產業面的消息，這是能改變區間整理這個格局的，大家還記得短線投機八要素對吧，包括籌碼面，技術面，消息面，法人心理面，散戶心理面，自我心理面，紀律，資金配置等，我常和大家說股市中分成投資及投機，大部份的時間都是投機客決定股價，但是價值投資者也會偶而決定股價，也就是出現基本面及產業面消息時，大家看一下價值投資十要素，包括1.獲利穩定性，2.獲利有續航力，3.連續且穩定的股息，4.股價不能距離淨值太遠，5.具競爭力，6.最好還要有未來的題材，7.大股本，8.高市值，9.公司提供透明的資訊，10.董事長有執行力及有誠信，所以當公司開出營收及獲利時，這就會讓股價出現一定程度的向上及向下偏離，平常沒有營收及財報時，就換到投機八要素出場，所以每三個月大家就要尊重一下公司財報，最近市場是比較沒有這麼在乎鴻海的營收，不過財報還是得尊重一下，除了看財報外，市場目前會去注意的隱憂就是記憶體漲價，這有可能讓蘋果手機漲價，也許九月中新款蘋果手機開賣，大家會看到比較貴的價格，這個隱憂大概需要兩周到一個月才能看清楚，也就是蘋果手機開賣後兩周到一個月，要是賣的一樣很好，代表果粉不在乎產品漲價，當然也要等到九月中時才能知道蘋果手機到底漲了多少，這算是接下來蘋果概念股的一個隱憂，這個隱憂是能讓營收及財報無效化的，也就是八月中鴻海開出很好的財報，也許股價會上漲一段，但是續航力會稍微弱一點，畢竟八月中距離九月中就僅差一個月了，財報好讓鴻海股價上漲一周的話，那距離九月中就只剩三周多了，當股價漲上去後，投資人，外資及主力又會開始去擔心蘋果手機漲價多少，然後漲價會不會造成鴻海代工量下滑。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在253元，成交量52666張，外資群買超10136張，投信買超214張，自營商賣超1208張，三大法人合計買超9141張，鴻海的股價在月線242.2元及季線255.2元之間整理，大盤指數則是在月線43945點及季線44113點整理，今天主動式ETF經理人拉抬手上的成份股到漲停，讓指數上漲了幾百點，光讓聯發科漲停就能讓指數上漲193點，讓日月光漲停能貢獻83點，讓南亞科及欣興漲停合計能貢獻84點，不過外資群也不是吃素的，今天全程壓制台積電，今天光台積電就下跌了431點，台達電貢獻下跌46點，今天主動式ETF還是略勝一籌，不過外資群就增加了七千多口期貨空單，順便再買九萬多張台灣五十反一，折合期貨空單就是兩千多口，這樣等於外資群今天放空台股一萬口期貨空單，之前我就有和大家說過了，月線及季線有很大量的套牢區，主動式ETF經理人把台股指數拉抬碰到月線及季線，這一定會引來外資群及空方大舉的放空，這時會有人覺得奇怪，今天指數最高來到43784點，月線及季線分別在43945點及44113點，感覺好像沒有相差多少，其實月線及季線是平均移動線，之前散戶大量套牢在45360點，這裡套牢了1.2兆，之所以會用當下的月線及季線，原因是市場假設散戶能做好資金配置，所以每隔一天散戶的成本就會變的不一樣，不過真正大量套牢區是在45360點，今天外資群之所以會大舉買期貨空單，想法和我說的一樣，外資群覺得月線及季線有大量的散戶套牢，只要十個中有兩個會解套馬上賣，那就會有兩三千億的解套賣壓會在月線及季線湧出來，在月線及季線放空的勝率會相對大，試想一件事，想要漲超過月線及季線需要克服大量的套牢籌碼，這意謂著想要有效的站上月線及季線需要有大量的資金湧入，而且想要站上月線及季線需要大量的利多及資金才辦得到，要是有效的站上月線及季線，外資群及空軍能有很充足的時間去回補手上的期貨空單，但是指數只要碰到月線及季線，是有很大機率就出現大幅度的下跌，大家還記得上次指數一兩周下跌五千點對吧，原因就是主動式ETF經理人硬把指數從季線以下向上拉台碰到月線，接著一兩周就被外資群招待了五千點，所以外資群之所以會在今天放空期貨空單一萬口，原因就是想要向上突破月線及季線需要很大的力氣，而且不可能第一次就站穩月線及季線，現在放空的話就算被多方攻破，那也是能在突破後回測月線及季線回補空單，但是碰到月線及季線就往下跌的話，很有可能一跌就是幾千點，所以這就是一個很簡單的選擇題，向上突破月線及季線難度大，你風險就只有幾百點，你在月線及季線放空的話，有可能突然就向下跌個三千到五千點，這時會有人說不可能，我就問大家一句，上星期五無緣無故漲3186點，今天最高漲幾百點，這有發生什麼大事嗎？應該沒有對不對，是不是單純就是主動式ETF經理人在自救，但是主動式ETF經理人在上星期五及這星期一買了570億後，他們的資金也不是無限的，加上指數兩個交易日反彈了三千五百點，這一定會有一些解套馬上賣的散戶賣出股票，當然也是有一些散戶看到自己手上的主動式ETF少賠一點就賣出，這就是會造成指數向下跌很大的壓力。

個人股研究觀察記錄文章目   

8月3日！記憶體狂漲將對下半年手機銷量有壓！

 

先前靠著出貨量衝高成長的全球智慧型手機市場，如今正進入另一個時代。最新研究顯示，即使全球手機銷量持續萎縮，但在高階機種熱賣、平均售價（ASP）不斷攀升，以及記憶體成本大幅增加等因素推動下，今年第二季全球智慧型手機市場營收仍逆勢創下歷年同期新高，其中蘋果更幾乎拿下全球一半的營收，持續穩坐產業最大贏家。根據市場研究機構 Counterpoint Research 最新報告，2026 年第二季全球智慧型手機市場營收達1,090億美元，較去年同期成長7%，創下歷年第二季新高。雖然全球手機出貨量仍持續下滑，但消費者愈來愈傾向購買高價、高規格產品，加上各品牌紛紛調漲售價，使整體市場營收不減反增。其中，蘋果再次成為最大受惠者。第二季營收年增22%，全球營收市占率一舉攀升至49%，等於全球每兩美元的智慧型手機營收，就有將近一美元流入蘋果口袋，不僅刷新歷年第二季紀錄，也凸顯其在高階市場的強大影響力。除了營收亮眼外，蘋果第二季出貨量也成長13%，平均售價同步提升8%。Counterpoint Research研究總監Tarun Pathak表示，iPhone 17系列持續受到市場歡迎，其中iPhone 17與iPhone 17 Pro Max銷售表現尤其突出。相較於多數Android品牌因零組件成本增加而紛紛調高售價，蘋果第二季價格策略相對穩定，讓產品競爭力更加突出。不過，他也指出，隨著成本壓力持續升高，蘋果未來幾季仍可能調整售價，以維持獲利能力。事實上，今年第二季全球智慧型手機平均售價已攀升至400美元，較去年同期大增17%，同樣創下歷年第二季新高。Counterpoint Research資深分析師Shilpi Jain指出，智慧型手機市場已逐漸從過去追求「賣更多」的模式，轉向「賣得更有價值」。品牌廠商除了將記憶體等零組件成本反映到售價之外，也積極提高大容量、高規格機型的銷售比重，並透過分期付款、舊機換新等金融方案，降低消費者購買高階手機的門檻，尤其在新興市場效果更加明顯。三星則以16%的全球營收市占率排名第二。第二季營收及出貨量均年增9%，平均售價維持穩定。Galaxy A系列持續維持穩健需求，而Galaxy S26系列則帶動高階產品銷售，加上北美及中東、非洲市場需求增溫，使三星整體表現優於市場平均。相較之下，中國品牌則面臨較大的壓力。小米第二季出貨量年減26%，為前五大品牌中跌幅最大，營收也下滑17%。雖然平均售價提高13%，仍無法彌補出貨量大幅衰退帶來的影響。Counterpoint Research分析，小米產品主要集中在入門與中階市場，當記憶體價格上漲、產品售價同步提高後，價格敏感型消費者購買意願受到較大衝擊，因此銷售表現明顯轉弱。至於OPPO與vivo，同樣面臨類似情況。兩家公司第二季營收分別年減10%與11%，雖然平均售價仍分別成長9%及13%，代表產品組合正逐步朝高價值方向升級，但由於主要市場需求疲弱、整體出貨量持續下滑，使價格提升帶來的效益遭到抵銷。展望下半年，Counterpoint Research認為，全球記憶體供應吃緊及成本上升的情況短期內仍難以改善，手機品牌廠商可能持續調整產品售價，並更加著重高階、高毛利產品銷售。在供應限制及成本壓力雙重影響下，2026年下半年全球智慧型手機出貨量仍可能持續承壓，但平均售價可望維持上升趨勢，帶動整體市場營收繼續成長，也顯示智慧型手機產業正從「量的競爭」正式邁向「價值競爭」的新階段。

個人股研究觀察記錄文章目