5月31日！融資戶受不了股市天天上漲大舉買進！序言

 

5月31日！融資戶受不了股市天天上漲大舉買進！作者:A大！星期五台股融資增加了213億，其中鴻海的融資就增加了15769張，也就是光鴻海的融資就增加了45億，剩下融資增加前十名如下，融資增加第一名的是力積電，增加了18,072張，融資增加第二名的是鴻海，增加了15,769張，融資增加第三名的是彩晶，增加了11,578張，融資增加第四名的是緯創，增加了10,983張，融資增加第五名的是英業達，增加了10,888張，融資增加第六名的是華新，增加了10,727張，融資增加第七名的是主動復華未來50，增加了9,896張，融資增加第八名的是群創，增加了9,483張，融資增加第九名的是仁寶，增加了9,153張，融資增加第十名的是聯電，增加了9,123張，上星期五主動式ETF也進來買了鴻海七千三百多張，上星期五我本來是會賣更多的，但是看到鴻海股價漲停，所以我就停下賣出的腳步，所以一定會有很多價值投資者和我一樣的，之所以鴻海上星期五的融資會增加，原因是一些隔日沖的短線客想要鎖漲停後隔日開高後出貨，星期五外資群看到鴻海中的賣壓很大，所以就硬把鴻海股價拉到漲停，這樣就能讓一些想賣的價值投資者先再觀望一下，所以下星期一開盤前隔日沖投機客會故意演戲的把鴻海股價試撮上漲很多，這就是裝神弄鬼，目的就是只要鴻海開盤漲很多，隔日沖的融資就會把手上的股票賣出，要是隔日沖的投機客成功，鴻海股價很容易會開高走低，也就是早上十點前只要開高，隔日沖的投機客一定會出場，這就會造成鴻海股價開高走低，十點過後就看外資群的想法是什麼，要是外資群不向上拉抬，那上星期五觀望的價值投資者就會持續的賣出手上股票，外資群要是選擇讓鴻海股價強勢上漲，那價值投資者賣出的力道會小很多，要是下星期一鴻海股價被隔日沖的投機客試撮開高，接著隔日沖的融資出場，這就會讓鴻海股價開高走低或下跌，只要星期一鴻海股價平盤以下，那上星期五沒有賣及在觀望的價值投資者就會持續的賣出手上持股，這時會有人說下星期輝達要公佈最新電腦及筆電平台，說會改變AI電腦的生態，上星期五很多代工廠股都因為這個題材上漲，但是很搞笑的事是，要是輝達改變了傳統電腦的生態，那鴻海，廣達，仁寶，和碩，英業達，緯創等電腦及筆電代工廠的代工訂單就不見了，取而代之的是新的輝達訂單，我也是不懂那些覺得是天大利多的人是哪招，全世界電腦及筆電的數量就是這麼多，要是新的AI電腦出來，那傳統電腦銷售就會下滑，所以對於電腦及筆電代工廠來說，就是一消一長的訂單轉移，而且現在電腦及筆電最關鍵的問題在於記憶體價格，我是不信現在有人會去買電腦及筆電，應該是這樣說，我是不信你在沒有很需要時會去換電腦及筆電，畢竟記憶體都漲了幾倍了，現在電腦及筆電最大的問題就是記憶體太貴。

現在所有樂觀的氣氛都源於股市一直在上漲，散戶一直借錢投入股市，以鴻海中的融資來說，這些利息是6.5%，我是不信他們能持有多久，我們這些價值投資者買了鴻海股價一百多萬張，我們是能抱六到七年，那些融資的短線客及投機客，他們也許下星期一試撮開高就跑了，所以鴻海中的籌碼一直往外資群及短線客身上靠，我們這些價值投資者手上的股票是愈來愈少，下星期一鴻海股價不太可能在平盤整理，因為只要鴻海股價平盤整理，那融資買的一萬五千張，主動式ETF買的七千三百張，還有價值投資者看股價不漲了，上星期五本來是惜售，當鴻海不漲時，就會繼續把手上股票賣出來，所以下星期一鴻海股價只有強勢下漲及下跌兩條路，只要鴻海股價強勢上漲，融資客，短線客，主動式ETF，部份價值投資者就會等等是否有更高點，我說的是部份價值投資者，我一定不會去等什麼稍蹤即逝高點的，我一定就是看到鴻海股價持續上漲，我就是會持續伸手進盆子中拿錢，未來股票都落在外資群及瘋狂散戶手上時，也許鴻海股價就會更瘋狂，當然也是有可能股市之後修正，外資群及短線客止損，但是我們這些價值投資者不可能在鴻海下跌個幾元，十幾元或幾十元就進去買，畢竟我們不是短線客，這也是我常說的，現在的股市是把保守及價值投資者擠出股市，裡面都剩一些無知，瘋狂的短線客，這些人在炒股價時很敢向上炒作，在向下殺時也是很敢止損，對價值投資者來說，我們未來就算真的要再買，也是會等股市比較正常，合理甚至是委屈才有可能買，這也是為什麼股市只要被炒作到泡沫，一開始股價在下跌時是找不到買家的，畢竟無知，瘋狂，樂觀的人早在裡面了，被逼出來的價值投資者，我們一定是不會接受太瘋狂的價格，當價值投資者不接受瘋狂的價格，裡面無知，瘋狂的炒作客想要賣，他們是找不到人買的，所以股價就容易大跌再大跌，要是你聽不懂的話，我勸你不要投機，因為之後你怎麼死的你都不知道。

大家看一下從去年五月到今天台股融資變化情況，融資合計增加了3466億，融資餘額來到5563億，股價上漲了24497點，股價及指數都是資金堆出來的，融資利率是6.5%，這是只有一些什麼都不懂的散戶才會使用的槓桿，一般比較精明一點的投資者會使用個人信貸，股票質借及理財型房貸，所以融資增加了3466億，那個人信貸，股票質借，理財型房貸加起來一定是會增加幾千億到一兆的，這些資金都是造成台股指數上漲24497點的推手，但是這些錢都是候來的錢，會留在股市中的原因就是股市一直上漲，未來股市稍微漲不動了，甚至是出現修正，這些借來的錢就會開始撤出股市，現在我們這些價值投資者伸手進盆子中拿錢，就是拿了別人借來的錢，雖然聽起來很殘酷，但這就是事實，我一直讓大家不要太瘋狂，鴻海確實也是最慢瘋狂的個股，鴻海中的散戶現在也還是相對理性，現在鴻海是被外資群，主動式ETF及短線客炒作上去的，這些資金都是屬於短線資金，價值投資者伸手進盆子中拿了錢後，這些錢就是你的了，你不用在鴻海上漲幾元或下跌幾元後再投入鴻海，很多散戶之所以會在股市中賠錢，原因就是他們喜歡在股市中買來賣去，最終錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，我伸手進盆子中拿了錢後，這些錢就不會再投入股票了，在別檔個股中，大家就是拼了命的把錢投入股市，他們用不屬於他們的錢拼命的把錢丟進股市中，聰明的人就把別人未來十年，二十年，甚至是三十年的薪資先拿走，之後不會再進來，我們在鴻海中先拿了外資群及主動式ETF的錢，但是外資群及主動式ETF是在別檔股票中拿了其他散戶的錢，所以我們等於是拿到了別人借錢丟進來股市的錢，這也是為什麼我們先拿到公司未來十年，十五年甚至是二十年的獲利，要是你在鴻海這個大盆子中拿了錢，結果看到上漲及下跌幾元就在那買進賣出，那你等於是參與了散戶之間的誰是最後一隻老鼠，這樣最終誰是最後那隻老鼠還真的不好說，但我敢和大家說，我絕對不會是最後那隻老鼠的，我拿了錢之後錢就是我的了，我剩下的股票會在鴻海股價持續上漲時賣出，要是鴻海股價不再上漲，那我剩下來的股票就是留著賺公司經營得來的真金白銀，我不可能股市瘋狂時把伸手拿到的錢再投入股市，要是你聽不懂，你賣了鴻海後之後又看到鴻海上漲或下跌個幾元再投入，未來你很有可能就是最後那隻老鼠，短線投機就是勾心鬥角，就是你死我活，這場遊戲誰是最後贏家還不好說，但是我的策略只要一執行，我就是確定我是贏家。

文章主題內容如下

1、融資戶受不了股市天天上漲大舉買進！

2、央行首提AI風險示警全球5大變數！

3、輝達預告PC新時代GTC大會亮相！

個人股研究觀察記錄文章目     

5月31日！融資戶受不了股市天天上漲大舉買進！

畢竟我伸手進盆子裡拿錢後，我就不會再投入了，那些借錢進股市的散戶，他們未來想要從股市中把自己投進去的錢拿出來，他們會發現根本沒有這麼多錢，我常和大家舉例，10個人一個人有100萬，大家把錢丟進股市，這樣盆子中就有1000萬元，場外10個人看著盆子中的1000萬覺得自己發財了，但這1000萬是屬於場外十個人的，不是屬於某一個人的，當大家把錢丟進盆子的過程中，穩贏的政府，券商，投信及銀行一直從盆子裡拿錢，也許1000萬就剩下800萬，大家不要覺得不可能拿這麼多，大家看現在每天股市成交1.5兆，每天政府及券商至少是會拿走50到80億的交易稅及手續費，發行ETF的投信也會每年收管理費，銀行每年會收3到6%的利息，這些錢都是散戶要支付的，現在我們這些價值投資者又伸手進盆子拿錢，我就當拿了100萬，這樣盆子裡就剩700萬，大家之所以不在乎，原因他們投入100萬，他們覺得盆子中還有700萬，每一個人還是覺的他們發財了，但是這700萬是屬於場外10個人的，一個人只能拿70萬，所以現在大家其實已經賠30%了，只是大家還沒有實現獲利，所以還以為自己賺了7倍，那先伸手進盆子拿錢的人，他拿了100萬，剩下的還在股市中，所以盆子裡的錢他還能平均拿70萬，未來散戶開始實現獲利時，之前沒有伸手進盆子裡拿錢的散戶，他們平均就只能拿到70萬，最終一定是會賠30%的，但是在股市高點時，一定是能有人賣在最高點，也許他能拿到200萬，只要有人拿到200萬，那裡面的人就不可能所有的人都能拿70萬，也許有人拿200萬，有人只能拿10萬，最終在過程中有伸手進盆子中拿錢的人，他能拿到170萬，賣最高的人能拿200萬，剩下的人就是拿10萬，20萬，30萬，了不起拿40萬，大家可以看一下結果，雖然你比不上在高點拿200萬的那一個人，但是其實你和拿最多錢的那一個人差不了多少，很多人都以為自己是能在最高點拿錢那一個，但是十個人中也只會有一個，在過程中拿錢的人，你就不需要去賭那微小的機率，這也是為什麼過程中我會伸手進盆子裡拿錢，我不會把自己的輸贏賭在一個很小的機率，我比較喜歡的就是平均，大家看外資群也都是用平均在打敗散戶，所以平均才是最可行及穩健的策略，現在還以為自己發財的散戶，未來他們就會發現盆子中根本沒這麼多錢，未來他們發現時，那時一切都已經來不及了。

從去年11月到今年3月，外資群合計賣超鴻海48.94萬張，鴻海股價下跌了70元，外資群原本買了鴻海100萬張，平均買在180元，後面演了五個月的戲，讓散戶中錨定效應，最終才賣出了五十萬張股票，剩下的五十萬張外資群賣不掉，加上台股指數一直上漲，外資群就把賣出的五十萬張再拿進來買，近兩個月下來，外資群分別買了鴻海13.9萬張，買了57.6萬張，兩個月合計買超71.5萬張，鴻海股價上漲了101.5元，上星期五鴻海股價漲停，確實市場就多了不少樂觀的氣氛，這很符合當初我說的，當整個市場都樂觀時，你怎麼會覺得自己是會保守的分批的賣出，就像去年4月時，整個市場都說鴻海要死了，股價跌到112.5元，你怎麼會覺得自己是樂觀的那一個持續買進，所以你可以觀察你自己的行為，去年你是買進還是賣出，現在你是買進還是賣出，你就知道自己是不是股市贏家了，之所以鴻海的籌碼很漂亮，原因是外資群吃了很多解套馬上賣的股票，差不多就是五十萬張，這些散戶當初套牢在225元，外資群的想法也是很簡單，這些散戶平均賣在235到250元之間，只要這些散戶中了錨定效應，也就是看到鴻海股價289元，300元，320元後再修正，這些散戶很有可能就會再進來買，這樣外資群就能賣出手上的股票賺兩到三成的差價，這些散戶確實很有可能會中了外資群錨定效應的策略，不過另一批價值投資者，也就是我這類的人，我伸手進盆子中分批拿錢，我是不可能看到鴻海股價上漲後下跌而再進去買，所以外資群最終是很難把買到的股票全部賣掉，除非外資群能吃光所有保守價值投資人手上的籌碼，之後讓鴻海像台積電，台達電，日月光，台光電，聯發科及大立光這樣瘋狂，大家看台積電的股價及籌碼，大部份的散戶是能接受任何價格的台積電股價，所以外資群每一次進到台積電中玩差價遊戲，每一次都能賺到很多的錢，近一年下來，外資群進到台積電中玩短線，第一次賺三成差價，第二次賺六成差價，第三次賺兩成的差價，我只能說外資群在台積電真的是超級容易賺錢的，相較鴻海來說，外資群在鴻海中只有成功買了180元，接著賣在225元，但最近又買回了七十萬張，所以以目前的情況來說，外資群還沒有在鴻海中成功，我可以確定價值投資者接下來只會賣不會買，所以價值投資人賣出去的幾十萬張鐵定是不會買的，那解套馬上賣的散戶，之前賣了五十萬張，這部份的散戶會回頭買的機率很大，剩下的就是需要外資及主動式ETF透過鴻海股價去吸引新的無知且瘋狂的散戶來接盤，大家可以很明顯的看到，這一次我是把手上的股票賣給外資群，我一直和散戶說不要買的太積極，也不要開槓桿，大部份的散戶也很理性的參考我說的，所以我這一次是把股票賣給了外資群及主動式ETF，要是之後外資群及主動式ETF成功騙到散戶，那等於是最後的散戶為我賺到的錢買單，只不過是間接買單，這也是我常說的，你不用在股價下跌時去罵空方，罵政府，罵公司，罵董事長，你的錢是在上漲的過程中就被別人賺走了，現在我雖然是賺了外資群及主動式ETF的錢，但未來外資群及主動式ETF只要成功讓散戶接走他們手上的股票，那等於我賺了錢，外資群，主動式ETF都賺了錢，就是最後被拐進去的散戶賠錢，這就是誰是最後一隻老鼠，這時會有人說鴻海接下來會賺兩個股本，這到底有什麼好奇怪的，去年鴻海賺13.6元，今年賺個16元多不是什麼問題，後年賺18元多，大後年就能賺兩個股本了，這一點我們早就知道了，之前我就和大家說過了，到2030年之前，鴻海獲利都會以股東權益報酬率12%前進，也就是淨值100元能賺12元，淨值127元能賺152元，淨值140元能賺16.8元，時間拉的愈長，鴻海淨值愈高，獲利當然也愈多，有一些人會覺得鴻海今年要賺20元，其實鴻海是說目標未來每年都要賺20元以上，之前我們就知道AI會好到2030年，所以外資群及主動式ETF還沒有進來買時，大部份的人都當這個事實是放屁，當股價上漲時，就覺得這個屁變的好香，這就是散戶的悲歌，只要股價上漲時，公司放個屁都覺得超級香。 

個人股研究觀察記錄文章目     

5月31日！央行首提AI風險示警全球5大變數！

 

當台股一路狂飆、指數頻頻改寫歷史新高之際，中央銀行卻在最新發布的《金融穩定報告》中敲響警鐘。央行指出，表面上全球經濟仍維持成長動能，國內金融體系也展現出不錯的韌性，但在熱絡行情背後，多項潛在風險正逐漸累積，尤其AI投資熱潮帶來的估值膨脹問題，更被列為今年最值得關注的金融風險之一。央行在報告中點出五大風險來源。首先，全球經濟雖未陷入衰退，但成長前景依然充滿變數，國際貿易、通膨及主要國家貨幣政策走向，都可能成為市場新的震盪來源。其次，中東局勢持續升溫，地緣政治風險仍是懸在全球金融市場上方的一把利劍。一旦衝突進一步擴大，不僅可能推升能源價格，也可能引發國際資金快速移動，增加市場波動。而最受到市場關注的，則是AI產業的投資狂潮。央行直言，近年來全球資金大量湧入AI相關產業，不少企業股價與估值快速攀升，部分已出現與實際獲利能力脫節的現象。此外，市場中大量依賴演算法與循環交易的機制，其透明度不足，也可能在行情反轉時放大市場震盪，甚至形成系統性風險。除了AI熱潮之外，非銀行金融機構的影響力持續擴大，同樣引發監管機關關注。由於這類機構近年投資規模快速增加，若遇到市場劇烈波動，可能加速資金流出新興市場，進一步衝擊當地金融穩定。另一項新興風險則來自穩定幣市場。隨著數位資產快速發展，穩定幣規模持續擴張，不僅改變跨境支付模式，也對現有金融監理架構帶來挑戰。央行認為，未來如何兼顧創新與風險控管，將成為全球監管機關的重要課題。央行也特別提醒，金融市場波動若持續擴大，最終可能影響企業經營、家庭財務及房地產市場。尤其在家庭債務方面，國內家庭部門借款餘額已達25.29兆元，相當於全年GDP的88.11%。雖然債務增速已有所放緩，但整體負債規模仍處高檔。央行指出，在房價高漲、利率維持相對高檔的環境下，高負債家庭面臨的壓力不容忽視。若未來景氣放緩、收入成長停滯，或房市出現修正，部分家庭的償債能力可能受到考驗，特別是所得較低或負債較重的族群，潛在風險更值得關注。整體而言，央行這份報告傳達的訊息相當明確：當市場沉浸在AI浪潮與股市創高的樂觀氛圍中時，風險其實也正在同步累積。從地緣政治、AI估值泡沫，到家庭債務與數位金融挑戰，未來金融市場未必一路風平浪靜，投資人仍需保持警覺，避免在過度樂觀的情緒中忽略潛藏的風險。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月31日！輝達預告PC新時代GTC大會亮相！

下週台北GTC大會即將登場，而市場最關注的焦點之一，莫過於輝達是否正式推出傳聞已久的N1X處理器。如果黃仁勳不只是展示一顆新晶片，而是進一步宣布完整的Windows AI PC生態系正式成形，那麼這場發表會的重要性，可能遠遠超過外界目前的想像。原因在於，這將象徵輝達正式跨入長期由Intel、AMD與高通主導的PC處理器市場，並將其在AI伺服器領域建立的龐大優勢，進一步延伸至個人電腦市場。目前輝達已在全球AI資料中心市場建立近乎無可撼動的地位，但相較於資料中心市場，全球PC市場每年仍有超過2.5億至3億台的出貨規模。如果N1X成功切入Windows陣營，輝達未來將有機會從AI伺服器一路延伸至AI PC，甚至進一步打造個人AI Agent生態系。屆時，從GeForce RTX顯示卡、N1X處理器、CUDA軟體平台，到Windows AI應用環境，整套生態系都可能圍繞著輝達建立。這不僅是硬體產品線的擴張，更是黃仁勳長期布局AI版圖的重要一步。在這個新生態系中，聯發科很可能成為另一個重要受惠者。市場普遍認為，N1X的CPU設計與聯發科有深度合作關係，而目前已上市的GB10超級晶片，也已採用聯發科設計的Arm架構CPU。如果未來N1X大量導入Windows AI PC，聯發科有機會從手機晶片龍頭進一步晉升為Windows Arm陣營的重要核心供應商，其地位甚至有機會向過去Intel在PC市場的角色靠攏。微軟同樣是這場變革的重要推手。多年來，微軟一直試圖推動Windows轉向Arm架構，但始終受限於效能與軟體相容性問題，無法真正撼動傳統x86陣營。即使高通投入大量資源發展Windows on Arm，也未能完全打開市場。然而，如果未來能結合輝達的GPU與AI能力、聯發科的CPU設計，以及微軟的Windows AI平台，Windows陣營將首次具備足以正面挑戰Apple Silicon的競爭力。這不只是硬體規格的較量，更可能改變整個PC產業的競爭格局。PC品牌廠也將是潛在受惠族群之一。包括戴爾、惠普、聯想、華碩與宏碁等大廠，近年來一直面臨PC市場成長停滯的挑戰。若AI PC成為下一波換機潮的主要驅動力，品牌廠將有機會迎來久違的新成長循環。畢竟，市場等待新的換機理由已經多年，而AI功能可能正是最具吸引力的新賣點。對台灣供應鏈而言，若N1X採用台積電先進製程生產，受惠範圍將進一步擴大。除了台積電本身之外，鴻海、廣達、緯創、英業達等代工廠，以及記憶體、散熱與高速傳輸相關供應鏈，都有機會分享AI PC市場成長帶來的新商機。不過，任何產業變革都伴隨著贏家與輸家。首當其衝的，可能是Intel。長期以來，Intel一直是PC處理器市場的絕對霸主，目前仍掌握超過六成市場份額。然而，如果N1X成功建立Windows Arm生態系，Intel將面臨新的強勁對手，而且這個對手同時擁有全球最強的AI晶片技術、領先的GPU能力，以及完整的AI軟體平台。對近年已飽受競爭壓力的Intel而言，這將是一場不容忽視的新挑戰。AMD同樣可能受到影響，但壓力相對較小。由於AMD近年的成長重心逐漸轉向AI伺服器與資料中心市場，因此對PC市場的依賴程度已不如過去。不過，若N1X在高階AI筆電市場取得成功，AMD的Ryzen AI系列產品勢必仍將面臨更激烈的競爭。另一個可能受到衝擊的則是高通。過去幾年，高通幾乎是Windows Arm陣營最重要的代表廠商，但若輝達正式進場，憑藉更強大的品牌影響力、AI能力與GPU技術，高通在Windows Arm市場的領先優勢恐怕將受到挑戰，甚至可能被迫透過價格競爭來維持市占率。至於蘋果，短期內未必會立即受到衝擊。Apple Silicon已經證明其在效能與功耗表現上的成功，Mac產品也建立起穩固的市場定位。然而，如果未來N1X能夠提供接近M4等級的CPU效能、RTX等級的圖形處理能力，並同時保有完整Windows應用相容性，那麼Windows陣營將首次擁有真正能與MacBook正面競爭的產品，蘋果在高階筆電市場的獨特優勢也可能因此被削弱。對投資人而言，真正值得關注的並不是N1X這顆晶片本身，而是黃仁勳是否會在GTC上宣布完整的Windows AI PC戰略。如果發表內容涵蓋微軟深度合作、聯發科共同開發、OEM品牌全面導入，以及完整AI應用生態系建構，那麼這很可能不只是新產品問世，而是繼AI伺服器之後，另一個規模達數千億美元的新市場正式誕生。而在這場新產業浪潮中，聯發科、台積電、鴻海、廣達以及相關AI供應鏈，或許將成為最大的受惠者；反之，Intel、高通與AMD則可能面臨來自新競爭格局的壓力。真正的關鍵，將在於輝達是否能成功把AI霸主地位，從資料中心一路延伸到每一台個人電腦之中。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月29日！鴻海爆量漲停價值投資者又伸手拿錢！序言

5月29日！鴻海爆量漲停價值投資者又伸手拿錢！作者:A大！鴻海的股價愈來愈靠近三百元了，我也會慢慢的把手上的股票分批賣出，之後我的文章及影片的數量會再減少，有可能之後改成一周兩部或是一周一部影片及文章。記得前一陣子有一位網友說他聽外面不只一個人說我賣光了手上的鴻海股票，那時我就有回答他說，我說的你不信，別人說的你卻相信，我也聽不只一個人說你吃了一斤屎，你說你沒有吃，但外面很多人說你吃了，所以你真的吃了屎了嗎？很多人連這一點基本判斷能力都沒有，所以也活該你窮一輩子，我分享投資的正確觀念給你，你聽的進去就聽，要是聽不進去就不用來看，那麼喜歡去韭菜園裡看韭菜胡說，那你會是韭菜的機率自然就是很大，今年以來我一直讓大家不要買的太積極，也要把手上多餘的槓桿去掉，但很多散戶對於不要買的太積極，不要使用槓桿，把槓桿去掉，他們對這一段話的理解就是把所有的股票賣掉，我也是不懂這是哪一招，讓你不要買的太積極，原因是我認為未來獲利被拿走很多年了，你不一定能用時間賺錢，所以不要買的太積極，讓你把手上的槓桿去掉，原因是股價淨值比太高的話，很有可能未來股價會有劇烈的波動，要是你在太高股價淨值比開槓桿，那很有可能未來股市在修正時你就會受到重傷，今天鴻海股價漲停，我伸手進盆子中拿了一點錢，事實上昨天我就有先拿了一點，大家可以看我並沒有賣在今天的漲停，我就是分批的賣，我只求能賣在平均值就可以了，大家可以看一下總報酬率那一欄，獲利242.8%，總獲利10301596元，你想要賣出股票得到報酬率242.8%，你的成本就必需是73到75元左右，你可以攤開鴻海的長期技術線型，鴻海股價出現73到75元時，你就知道這是什麼時候買的庫存，有買賣過股票的人都知道，股票庫存就是先進先出，你2019年買到2024年，你不可能把2021年買的先賣掉後再賣2019年到2020年的股票，所以我今天才賣2019年到2020年的股票，代表我手上還有2021年到2024年買的股票，從2021年到2024年鴻海的三年線是105元，所以未來我賣成本105元的庫存時，獲利不一定能有242%這麼漂亮，今天我賣的股票數量也不會是什麼1張之類的，我賣出的股票是能獲利一千萬，當初買這部份的股票成本也才400萬不到，近七年我領了33.9元的股息，也就是領了179.67萬，所以今天賣出這一筆鴻海合計是賺了一千兩百萬，這也僅是我手上一部份的股票罷了，所以你不用常常在外面聽一些酸民怎麼說，覺得我說的比較保守，要大家不要無腦的追價，就覺得我把鴻海都賣光了，我一直和大家說，我投資鴻海也沒有想要散戶幫我抬轎，我就是打算用時間賺錢，所以我寫的東西我自己都會照做，我一直和大家說要把槓桿去掉，我也真的會把手上的槓桿都去掉，我說讓大家不要買的這麼積極及不要使用槓桿，我也真的不會再進去硬買了，最近我說股市很瘋狂，大家可以伸手進盆子中拿一點錢，我也真的是會伸手進盆子拿一點錢，今天拿的比較多一點點，原因是鴻海今天爆量漲停，今天我就算賣多一點點，其實對鴻海股價也沒什麼影響，接下來鴻海股價如果持續上漲，我還是會持續賣出，我本來是不想再貼這種對帳單及損益表的，但是還是會有一些傻子及酸民在那胡說八道，重點是有些腦波弱的人會相信，我也是不懂這些腦波弱的是怎麼一回事，我就問你一句，今天我要是常常用這種謠言，然後就逼你公開自己的庫存，自己的損益，自己的資產，要是你不公開就是默認，這樣你會爽嗎？沒有人有義務這樣動不動就公開自己損益及持股動態，一個人賺很多錢時，正所謂錢不可露白，我今天把賣出獲利242.8%的貼給大家看，就是讓大家知道這就是2019年買的部位，外面一些人張嘴就來，你也不要腦袋像裝了屎一樣沒有判斷力，接下來鴻海持續上漲，我會持續伸手進盆子拿錢，我也沒有興趣再把拿了多少錢給大家看了，今天這個報酬率242.8%的，代表持股是2019年到2020年之間的，接下來在2021年到2024年買的部位，三年線就是105元，所以就算是大羅神仙成本也是在105元，我也不會是例外的，想要有成本在73到75元的庫存，這一定就是在2019年到2020年時買的，未來文章及影片會再減少，畢竟已經開始在逐漸獲利了結了，你想要跟著現在市場氣氛走，覺得自己一張不賣或是還要加碼鴻海，那就是你的自由了，我最近會賣鴻海，我早在2019年就和大家說過了，我說只要鴻海股價淨值比來到兩倍，2.3倍，甚至2.5倍，那時你和我說鴻海多好又多棒，我一定會和你說A大叔叔手上有一批好便宜的鴻海庫存，你想要買多少，買多高，A大叔叔通通都能倒貨給你，我這個人就是有紀律，我之前能連續六年不間斷的分享，大家就知道我紀律有多恐怖了，最近來到獲利了結的階段，我也不希望每天再寫文章及影片，搞的一付我在那想要出貨給散戶似的，現在都是外資群在買，所以我預期接下來就是外資群及主動式ETF會再持續買走我手上的鴻海股票。

文章主題內容如下

1、鴻海爆量漲停價值投資者又伸手拿錢！

2、主動式ETF進到鴻海中追漲停價格！

3、鴻海放話未來公司一年拚賺兩個股本！ 

個人股研究觀察記錄文章目     

5月29日！鴻海爆量漲停價值投資者又伸手拿錢！

今天外資群買超台股803.56億，投信買超台股60.97億，自營商買超台股154.27億，三大法人合計買超台股1018.79億，外資群期貨空單增加2454口，期貨留倉空單60650口，三大法人期貨留倉為空單11650口，今天台股成交18,199億，上漲1096.5點，漲幅2.51%，收在44732.94點，電子上漲74.74點，漲幅2.62%，收在2928.42點，金融上漲31.24點，漲幅1.19%，收在2653.63點。今天MSCI指數調整，所以外資群買超的數量是有包括被動基金的，所以並不一定準確，不過外資群今天又增加了2454口期貨空單，目前外資群持有的期貨空單數量來到60650口，之前都市傳說是鴻海股價要是漲停，代表市場來到多頭的最後一段了，今天鴻海股價漲停，不過以我在鴻海待這麼久，最近是因為解套馬上賣及價值投資者把手上的股票賣給外資群及主動式ETF，所以外資群自己的股價自己拉抬及護盤，這才會讓鴻海股價漲停，昨天我就有和大家說過了，想要讓鴻海股價像台積電，聯發科，台達電，日月光，欣興一樣，那一定要把鴻海中保守的價值投資者都趕出去，這當然就包含了你和我，最近我確實有開始把2019年買的股票賣掉，成交記錄放在第一段文章中，之前有一些酸民在那說我對鴻海很保守，鐵定是賣光了手上的股票，不然就是放空了，我放那一張交割單，其實就是要去讓一些無腦的人看一下，我寫什麼你不信，結果你去信外面一堆奇奇怪怪人說的話，之前我沒有放庫存給大家看，原因是股市本來就是零和遊戲及勾心鬥角，我怎麼可以讓外資群知道我的底牌是什麼，今天我分批賣了一些掉，外資群買到後其實就沒關係了，後面我也不喜歡放交割單，畢竟這是個人的隱私，十幾年前賺幾十萬，一兩百萬的對帳單，那種給大家看其實還好，現在隨便賣一點放上來就是賺上千萬，這種對帳單哪能一直給別人看，台股四月上漲了7203點，五月上漲了5806點，這是不合理的漲幅，我一直和大家說，鴻海之前的股價算是合理，其實還沒有很瘋狂，因為第一到第三大權值股都被主動式ETF炒作起來了，前一陣子主動式ETF就有想要進來炒作鴻海，那時價值投資人有賣一些股票給主動式ETF，後面主動式ETF賺了10%就出場了，今天主動式ETF又進到鴻海中了，大家看主動式ETF買進的情況，今天鴻海大部份是成交在漲停，也就是289元，所以主動式ETF理論上就是買在漲停價，我常和大家說，主動式ETF很愛追價，他們會把很多個股追到天價，這樣他們的主動式ETF股價就會很漂亮，散戶就會給他們更多的錢去炒作，對散戶來說，他們買的是一股才10元的主動式ETF，但是主動式ETF經理人都拿散戶的錢去追價，這一次把鴻海追到漲停，我也是心存感激的，和你說不要買主動式ETF，你偏愛買，結果主動式ETF進來追價鴻海了，我剛好持有大量的鴻海，今天就賣一點交個朋友，下星期要是主動式ETF及外資群持續追價鴻海，我就只能把鴻海股票再分批賣給他們，我記得之前我一直和大家說，當市場在瘋狂時，也就是股市氣氛很好時，那時大家都說鴻海很棒，用股價淨值比2.2倍，2.5倍，甚至是3倍進來追價，你怎麼覺得你是會賣出去的那一個，就像當初整個市場都在看衰鴻海時，鴻海的股價淨值比僅有0.85到0.95倍，那時全部的人都在看衰，你憑什麼覺得自己是不看衰的那一個，我就是敢在市場人人看衰時大買，而且持六到七年，現在在市場很樂觀，很看好時分批把手上股票賣出，有一些人喜歡這邊咬咬，那邊啃啃，覺得這樣比較靈活及賺比較多，今天我賣出的這53張，成本大概在75元。

大家可以攤開技術線型，看一下你什麼時候才有可能買到75元左右的鴻海庫存，一定就是在2020年之前，這些股票我領了七次股息，合計領了33.9元，所以股息賺了179.67萬，差價賺1000萬，加起來賺了快1200萬，當初我買進的成本不到400萬，六年多的時間用400萬賺了1200萬，這就僅是我一部份的持股，你覺得你這邊咬咬，那邊啃啃能賺到這數字嗎？你常常在一般討論區那邊聽人酸言酸語，然後來質疑我，我也是不懂我欠你啥了，讓這些無腦人最痛苦的方式，就是讓他看到我才賣一部份就賺了1200萬，原本你要是聽我的投資策略，你在2019年投入400萬，你現在就會有1600萬，重點是我在2019年投入不只400萬，你再自己看一下自己這幾年的對帳單，你能賺到這麼多錢嗎？我持有鴻海這麼多年來，很多人在笑鴻海爛，買鴻海很倒楣，但時間幾年過去了，你賺到了多少錢？我在鴻海隨便都能賺到千萬等級的獲利，我只要賺一次，我不會給散戶，外資，主力機會賺回去的，我常和大家說，我絕對不會在280元賣出鴻海，然後看鴻海上漲個十幾元，幾十元或下跌十幾元或幾十元又進來買進及賣出，我只買有價值的公司，然後能用時間賺錢的公司，所以我不會給外資群及主動式ETF機會把我賺到的錢贏回去，我伸手進盆子中拿了錢，這些錢就是我的，外資及主動式ETF只能去找一些無知的散戶接盤，我相信看我文章及影片的人，你們也會像我一樣賣了後就不會再進去，未來鴻海股價愈是上漲，我會賣愈多，但是我不會再給大家看交割憑單了，因為股票庫存的機制是先進先出，我即然拿得出2019年到2020年的股票，代表我2021年到2024年的股票也還在，這部份的成本介於100到110元，未來賣出也是會賺180%到200%左右，這當然是我的理想，要是下星期鴻海股價就下跌，我成本100元，鴻海一年能賺十六元，幾年後能賺到二十元，一年能賺資產16到20%，這些股票我留著也無所謂，我的想法很簡單，要是你把未來十年甚至二十年的獲利先反應到股價，那我就不需要用時間去等待獲利，要是股價不把未來十幾年及二十幾年的獲利先反應進去，那我就是用時間等待公司賺給我的真金白銀，這就是我投資生存法則，你可以參考，你也可以當放屁，我是能用這一套方法在股市中賺到很多錢，我也不是靠玩誰是最後一隻老鼠賺錢的，我也不是靠騙散戶進來買高價鴻海賺錢的，我近半年以來，我一直和大家說不要買股價淨值比太高的鴻海，有一些人覺得我哪有這麼好心，持有大量股票還讓散戶小心及不要追高，現在鴻海股價漲上來了，是外資及主動式ETF追上去的，你現在看到我賣出鴻海股票，有沒有發現我手上確實還有很多低價的庫存，要是散戶不信邪進來追，那我就是倒貨給散戶，這一次散戶有聽我的話沒有進來追，那股價漲上來我就是倒貨給外資群。

台積電主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了17340張,第二名的是元大,買了6890張,第三名的是富邦,買了4156張,第四名的是凱基台北,買了1829張,第五名是台灣摩根,買了875張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了5734張,第二名的是美林,賣了5266張,第三名的是美商高盛,賣了3404張,第四名是上海匯豐,賣了2501張,第五名的是永豐匯立,賣了1905張。

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了28742張,第二名的是美林,買了14053張,第三名的是元大,買了11936張,第四名的是凱基,買了9822張,第五名是凱基台北,買了7581張,今日賣超，第一名的法銀巴黎,賣了4252張,第二名的是國泰敦南,賣了2889張,第三名的是永豐匯立,賣了2476張,第四名是新 光,賣了1316張,第五名的是群益台南,賣了1113張。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月29日！主動式ETF進到鴻海中追漲停價格！

近一個多月下來，外資群合計買超鴻海七十萬張，近一年買超鴻海一百二十萬張，今天鴻海上漲26元，股價收在289元，外資群買超80339張，投信買超7423張，自營商買超4618張，三大法人合計買超鴻海92380張，今天主動統一台股增長買了鴻海7306張，之前瑤池金母進到鴻海一遍，買了鴻海七千多張，後面賺了10%出去，今天瑤池金母又進來了，大家看今天鴻海在漲停價289元成交了124758張，所以主動式ETF很有可能是進來買289元的鴻海股價，之前我就一直和大家說，主動式ETF會在台股中一直追價，他們眼中根本沒有買了多久能回本這一件事，他們眼中就是買了後還會不會再繼續上漲，大家看外資群一直買鴻海，原因就是之前套牢散戶賣出股票，還有一部份的價值投資者伸手進盆子中拿錢，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，當初價值投資者在2019年到2024年2月向外資群買了一百萬張的鴻海股票，在股價淨值比0.9到1倍買到，那時鴻海一年能賺10元多，淨值105元，結果外資群敢讓鴻海的股價一直在100到105元整理，每天不是上漲0.5元就是下跌0.5元，也很常出現平盤，那時價值投資者手上握著巨量的股票，但是因為外資群及主力把短線的股票都賣了，所以他們並沒有動力拉抬及護盤，就這樣價值投資者和外資群撐了六年多，到2024年3月之後，所有的代工廠股及AI概念股都上漲了，外資群才不得不拉抬鴻海，那時確實就是價值投資者握著大量的股票，但是很多散戶中了錨定效應，他們覺得120元是之前的高點，覺得132.5元是近十年的高點，所以外資群在105元，120元及132元買到鴻海幾十萬張，後面外資群就開始向上拉抬，很多散戶就在裡面和外資群玩你丟我撿的遊戲，到了2024年4月，川普對全球課徵對等關稅，鴻海股價殺到112.5元，那是確實是有不少的價值投資者斷了手及斷了腳，當初我們在263.5元時沒有去掉槓桿，所以造成了一些人在2025年4月受到了傷害，到了2026年外資群再向上拉抬，價值投資者就把近六年買的股票分批賣給外資群，在200元以上開始去槓桿，一直去到260元，後面美伊戰爭讓鴻海跌到187.5元，這一次價值投資者就沒有任何一個人受傷害了，畢竟200到260元去掉了槓桿，平均是能賣在230元左右，有一些人甚至還在跌到200元以下買回一些股票，接著鴻海再漲到260元以上，價值投資者又分批伸手進盆子中拿錢，這就使得外資群及主動式ETF能買到大量的股票，昨天我有和大家說過，外資群要讓鴻海股價像台積電，台達電，日月光，聯發科，台光電這樣飆漲的話，一定要把鴻海中保守的價值投資者都清出去，今天價值投資者又被清出了九萬多張股票，這也包括我賣了一部份的鴻海股票，報酬率高達242.8%，平均成本應該就是75元左右，大家想要買到75元的鴻海，這鐵定是要在2019年到2020年之間才有可能買到的，股票庫存是先進先出，當你手上還有2019年到2020年的庫存時，代表你根本不可能去賣2021年到2024年2月買的股票，今天我賣的鴻海庫存成本都是在75元左右，也就是說接下來鴻海股價如果再上漲，我再賣出的股票成本就是在2021年到2024年2月買到的100到105元了，當股票都落在外資群及主動式ETF手上時，他們是能讓鴻海股價變的非常瘋狂，但是大家記得一件事，一買一賣成交易，外資群是能用統計的方式把散戶騙進去，我們這些價值投資者比較不好騙，要是外資群及主動式ETF把鴻海中保守的人都踢出去，裡面都剩下瘋狂的人，這時鴻海股價就會非常的誇張，但是大家也不需要覺得可惜，股價是資金堆出來的，要是之後鴻海股價能來到350元，400元，450元，甚至是500元，代表裡面的散戶就是敢買這個價格的人，你因為不敢買這個價格，所以你自然不可能在鴻海漲到300到500元時還持有大量股票，當你買到很高價的個股時，你就無法再透過時間化解風險了，也就是基準點被拿掉了，未來外資群及主力在鴻海沒有基準點的前題下，就能用統計及平均把散戶玩到懷疑人生，未來我們這些價值投資者都出去後，大家有可能會看到更高價位的鴻海，但是那時的鴻海就是一群人在裡面賭博及投機，價格就是一個虛幻的數字，大家就是在裡面玩吹牛，你喊十張Ace，別人喊20張Ace，韭菜喊100張Ace，因為裡面的人都是無知且瘋狂的，所以股價能到哪真的就是不好說，這時你不需要覺得可惜，因為只要你不是那種敢買300元，350元，400元，甚至是500元的人，你就很難在鴻海股價300到500元時還待在裡面，會待在裡面的人，他們都是會去買300到500元鴻海的人，當你買到這價位的鴻海，未來股市只要一修正，你很有可能就賠到懷疑人生。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月29日！鴻海放話未來公司一年拚賺兩個股本！

 

AI浪潮席捲全球，也讓鴻海迎來近年最風光的一刻。鴻海董事長劉揚偉今日在股東會上信心滿滿地宣布，憑藉集團深耕電子產業50年的基礎，以及近年全力投入AI轉型的成果，鴻海不只已經連續5年賺進超過一個股本，未來更要朝「每年賺兩個股本」的目標邁進。霸氣發言瞬間點燃市場情緒，鴻海股價盤中直接攻上漲停289元，創下近19年來新高。今年股東會氣氛格外熱烈。隨著AI伺服器需求爆發，市場對鴻海的期待水漲船高，劉揚偉也罕見展現強烈企圖心。他在會中感謝員工與股東一路支持，坦言全球環境變化劇烈、挑戰不斷，但鴻海不僅成功挺過，還抓住了新一波成長機會。劉揚偉指出，2025年將是鴻海AI轉型的重要里程碑。去年集團營收衝上8.1兆元，稅後純益達1894億元，雙雙刷新歷史紀錄，每股盈餘（EPS）13.61元，更創下1991年上市以來最佳成績。他特別提到，去年鴻海的營業利益年增高達24%，成長幅度甚至超越營收與毛利率，這代表公司不只是接到更多訂單，而是接到「更會賺錢」的訂單。而這背後最大的推力，就是AI帶來的新商機。從AI伺服器、資料中心到高效能運算需求全面爆發，鴻海正逐漸擺脫過去「代工毛三到四」的刻板印象。市場也開始重新評價這家全球電子代工龍頭的獲利能力與未來想像空間。除了獲利創高，鴻海今年董事會也通過每股配發7.2元現金股利，創上市以來新高，並連續7年維持超過5成的配發率。劉揚偉強調，公司的核心目標就是「獲利極大化」，AI不只帶動營收規模成長，也正在改善整體產品組合與獲利結構，希望讓股東能持續分享公司成長成果。從過去的代工巨人，到如今搭上AI浪潮全面轉型，鴻海正試圖向市場證明，它不只是全球最大的電子製造商，更可能成為AI時代最具爆發力的科技集團之一。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月28日！台股融資創新高股價容易劇烈波動！序言

5月28日！台股融資創新高股價容易劇烈波動！作者:A大！今天外資群賣超台股386.83億，投信賣超台股67.59億，自營商賣超台股150.38億，三大法人合計賣超台股604.81億，外資群期貨空單增加1894口，期貨留倉空單58196口，三大法人期貨留倉為空單9545口，今天台股成交15,929億，下跌620.36點，跌幅1.4%，收在43636.44點，電子下跌44.56點，跌幅1.54%，收在2853.68點，金融下跌12.84點，跌幅0.49%，收在2622.39點。今天外資群再增加期貨空單1894口，這能為160億的現貨避險，外資群一直向上拉抬指數，一邊大買期貨空單，今天外資群期貨空單留倉58196口，很明顯外資群從四萬點以上一毛現股都沒有買，就只是一邊用現貨把指數拉抬上去，一邊買期貨空單避險，昨天及前天指數就該下跌了，但是外資群還是硬買了幾百億讓指數上漲及少跌，順便再去加碼期貨空單，會這樣的原因也很簡單，外資群一直無法把指數打下去，即然散戶這麼有信心，指數漲到四萬三千點時散戶沒信心了，外資群就硬再拉到四萬五千點，反正散戶能接受公司任何股價，外資群就是硬把指數拉更高一點，把股價拉更高一點，讓散戶自己害怕，之後外資群再把手上現貨賣掉，這樣手上的期貨空單就能一口氣賺幾千點，要是能引發散戶多殺多及人踩人，那跌幅會非常的恐怖，大家看今天成交量來到1.6兆，每天政府及券商就是賺到口袋飽飽，光交易稅及手續費就賺到要吐了，不論股市上漲也好，下跌也罷，開高走低也好，開低走高也罷，政府及券商都能賺大量的交易稅及手續費，我就問大家一句，散戶拿了不屬於他們的錢，然後放大了交易稅及手續費的費用，未來政府及券商賺的錢這些誰要買單？會有人說台積電每年賺好多錢，我聽到就覺得好笑，台積電去年才賺66元，今年以來才賺22元，就算現在是五月了，一個月賺8元，前五月台積電也才賺38元，去年台積電股價上漲475元，今年上漲800元，當台積電股價愈高，投資者每年能得到的股利率就愈低，政府及券商每天光靠散戶在那買賣台積電，手續費及交易稅就賺到翻過去了，金管會還在那說散戶借錢沒有超標的情況，會說這種話就是沒有在管散戶死活的，現在台股一大堆超級天價的個股，投信一直放任主動式ETF去炒作某一些權值股，把股價及指數愈炒愈高，很多散戶現在都在那喊價而以，覺得聯發科要漲到一萬了，台達電要漲到五千了，台積電要漲到3000了，日月光要漲到一千了，欣興要漲到兩千了，但公司賺錢需要時間，這些公司賺到的錢就是極度的可笑，這是以上漲的股價來說，現在很多公司未來一百年的獲利都被拿走了，一些散戶還在那覺得股價上漲很正常，前幾天短短五個交易日上漲了五千點，散戶都不覺得有什麼問題，今天盤中才跌個六百點，就在那說伊朗是不是打核彈了，我只能說，就算伊朗放了個屁，下跌個兩千點也是正常的，不然你告訴我為啥指數五個交易日上漲五千點，這是在漲什麼的呢？現在指數上漲就是因為散戶覺得股市只會上漲，所以借了一大堆錢投入股市，指數及股價都是散戶借出來的錢堆出來的，很搞笑的事是，散戶借了很多自己不曾擁有的錢，然後每天在股市中繳大量的交易稅及手續費，不然就是把錢給主動式ETF，經理人就去追超級天價的個股，每年就收著大量管理費，散戶在貸款時，利息向散戶收3到4%的利息，券商向散戶收6.5%的融資利息，散戶原本沒有存款，結果靠房貸，個人信貸，股票質借，這樣借了2000萬投入股市，散戶買賣一次就要繳8萬元的交易稅及手續費，可是瑞凡，你根本不曾擁有那兩千萬，這些錢都是借來的，現在政府，券商，投信及銀行賺到大量的錢，就是這些散戶預支未來薪資而來的，我敢和大家說，未來會有很多很多散戶賠掉自己不曾擁有的錢，很多散戶不了解一件事，只要是短線就是零和遊戲，有人賺就有人賠，現在政府，券商，投信及銀行一直穩贏這麼多錢，這些未來總是會有人買單，散戶現在借了一大堆錢投入股市，這些錢總是要還，只要散戶把錢還給銀行，股市就會崩跌了，散戶就這樣欠下了未來工作幾十年都還不了的錢，現在一狗票散戶還在那好樂觀，我也真的不懂這些散戶是哪招，你現在勸他們，這些散戶還會很兇很嗆，說你沒賺到錢不要眼紅，所以我也不勸他們，我就是持續的伸手進盆子拿錢，我賣出後不會因為鴻海上漲或下跌個幾元就進來再買，我們就來看看未來散戶會有多慘，不信邪的人，你一定看的到的，這種狂熱不可能持續太久的，政府及券商一天就是賺六十到八十億，我是不信散戶哪來這麼多錢給政府及券商賺，現在散戶一付不在乎，原因就是他們看著股市這個大盆子中的錢以為這些錢都是他們的，到底是有多愚蠢。

大家看一下四月及五月台股的融資增加情況，合計增加了1540億，台股四月及五月上漲了11913點，融資戶向券商以利率6.5%的代價借了錢投入股市，這些錢都是散戶不曾擁有的錢，當散戶把槓桿放大到2.5倍時，交易稅及手續費也放大2.5倍，所以散戶不但要支付每年6.5%的融資利息，他們還要支付2.5倍的交易稅及手續費，大家也是知道短線就是零和遊戲，有人賺就有人賠，昨天我放了一則新聞，4月全體證券商稅後淨利一口氣衝上366.77億元，不但創下單月歷史新高，更比3月暴增286.7億元，月增幅高達358％，我敢和大家說，五月全體券商賺的不會比這個少，很多券商的手續費都有打五折或二八折，甚至是一八折，在這樣的情況下券商都能賺這麼多手續費，政府的交易稅就只有千分之三及千分之一點五兩種，所以政府一定是賺更多，當很多散戶去向銀行及券商借了大量的錢投入股市，這些散戶最終的目的就是要賺走別人的錢，大家把錢拼命往盆子裡丟時，大部份的人看著盆子裡的錢覺得自己發財了，但是過程中政府及券商持續的賺走真金白銀，投信也一直以管理費的形式賺錢，銀行透過利息賺錢，這些角色賺到的錢，最終都是散戶要買單，所以只要散戶最後想要實現獲利，那股市鐵定就是會崩盤的，很多散戶不懂短線是零和遊戲，他們以為股市會無止盡的上漲，現在股市之所以還沒有下跌，原因是散戶還沒集體想要實現獲利，但有愈來愈多價值投資者伸手進盆子中拿錢，所以股市中會有愈來愈多瘋狂且無知的散戶，今天台股盤中遇到一點小新聞就急殺一千點，這就是很多散戶借了很多錢會有的情況，這就僅是一小部份的人賣出手上股票就產生這樣的情況，近一年台股融資是增加三千多億，這還沒有包括股票質借，個人信貸，理財型房貸，只要股市未來上漲的速度變慢或是下跌，這些散戶就會開始想要實現獲利，散戶只要想把他們投進去的一兩兆元拿回來，大家就會看到股市開始崩跌，畢竟過程中政府，券商，投信及銀行已經賺走散戶一大堆錢了，以現在來說，每天台股成交量1.5兆，買賣一次交易稅及手續費約千分之六，一天政府及券商就賺90億了，就算有當沖及券商打折，這樣一天也能賺50億，十天就賺500億，一百天就賺5000億，一年兩百個交易日，只要一年時間過去了，政府及券商就賺了1兆元了，這還不包括給投信的管理費，給銀行的利息，我就問大家一句，散戶投入了一兩兆元，結果政府，券商，投信及銀行一年賺了一兆，你覺得這一兆元是誰要支付的呢？台灣上市及上櫃公司一年賺五兆，其中一半公司會再投入，配出2.5兆，光政府，券商，投信及銀行就把整個上市及上櫃公司賺到配出來的四成獲利拿走了，重點是短線散戶在裡面買來賣去，大部份的錢都是大股東拿走，一般的散戶根本就拿不到2.5兆的股息，有可能小散戶能拿到五千億股息，但被政府，券商，投信及銀行就拿走了一兆元。

文章主題內容如下

1、台股融資創新高股價容易劇烈波動！

2、主動式ETF在台股下跌時跌特別多！

3、川普警告阿曼不守規矩就炸掉！

個人股研究觀察記錄文章目     

5月28日！台股融資創新高股價容易劇烈波動！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了5320張,第二名的是台灣摩根,買了5242張,第三名的是永豐金,買了3121張,第四名的是美林,買了2782張,第五名是凱基台北,買了2185張,今日賣超，第一名的凱基,賣了1701張,第二名的是瑞銀,賣了603張,第三名的是國泰敦南,賣了522張,第四名是臺 銀,賣了497張,第五名的是國泰綜合,賣了457張

 今天鴻海下跌1元，股價收在263元，成交量73750張，外資群買超12866張，投信買超130張，自營商賣超173張，三大法人合計買超12824張，光五月外資群就買超鴻海495643張，三大法人合計買超鴻海485570張，從4月13日到今天，外資群合計買超鴻海638732張，外資群近一年累計買超鴻海來到一百一十幾萬張了，鴻海在五月的時候上漲了43.5元，從四月十三日以來上漲了62.5元，之所以最近外資群能買到這麼多鴻海股票，原因是解套馬上賣的散戶賣出手上持股，這部份大概有五十萬張，剩下的就是伸手進盆子拿錢的價直投資者，這時會有人問，為什麼價值投資者手上有這麼多股票呢？其實這就是要歸功外資群在2019年到2024年2月期間的壓制及摜殺，記得在2021年到2024年2月，鴻海淨值明明有105元，一年能賺10元多，結果外資群敢在這樣的情況下賣超鴻海一百多萬張，外資群一直覺得能把散戶打到跪下來為止，結果散戶就是薪資，獎金，股息，個人信貸，股票質借，理財型房貸的進去買，大家應該有發現一件事，價值投資者是在鴻海股價淨值比1倍時使用槓桿買進的，而不是最近股價淨值比很高時才在那借錢的，外資群花了三到五年的時間整價值投資者，這就造成價值投資者抱了鴻海五到六年，這六年價值投資者就是每年賺股息及淨值的增長，手上就累積了極大量的股票，最近外資群在任性的想要拉抬鴻海股價，價值投資者就一直賣一點股票給外資群，大家就看到外資群每天買，一直買，買不停，結果鴻海的股價卻沒有上漲多少，我常和大家說，鴻海中的投資者都是比較理性及保守的，所以根本不存在很瘋狂的散戶，外資群現在要先想辦法把價值投資者手上的股票吃掉，大概還有八十萬張左右，成本介於80到100元，這不包含近七年領到的33.9元股息，外資群現在一直買，天天買，買不停，價值投資者就在上漲的過程中把一些股票賣給外資群，大家要了解一件事，未來外資群要成功，就是要把鴻海中保守及理性的投資者替換掉，這是不是和目前大盤很像，我一直和大家說，指數瘋狂的上漲，裡面的價值投資者就會一直把股票賣給瘋狂且無知的人，當指數漲到某一個地步時，價值投資者已經賣光了手上的股票，大家就會看到股價開始亂漲，畢竟無知且瘋狂的散戶不會管你買進後需要多久能化解風險，也不管你買了後股利率有多少，也不會管買了後多少年能回本，反正現在的散戶買了股票後，就是覺得五天能漲五千點，一年能漲三萬點，到年底台股就會十萬點，現在外資群拼命的買走價值投資人手上的股票，外資群現在成功了嗎？其實還沒有，當外資群買到持股比例47%時，差不多價值投資者手上就沒有股票了，接著外資群要開始去拉抬股價讓無知且瘋狂的散戶進來搶鴻海，以目前外資群買超的進度來看，一個月買超五十萬張，所以外資群再用現在的力道買一個月，應該是能把價值投資者手上的鴻海都買完，接著短線流動籌碼就都在外資群手上了，所以現在你可以伸手進盆子中拿一點錢，現在你賣的不一定是最高點，之後外資群會不會成功也沒有人知道，只要外資群成功，你就會看到鴻海股價進到暴走模式，但是外資群要是失敗，也就是大盤開始修正，這時外資群就會開始止損賣出，所以對價值投資者來說，我們不預設外資群會成功或是失敗，反正我們就是懂盆子理論，現在散戶在股市中借了這麼多錢投入，股市現在絕對不可能是什麼委屈價或便宜價的，當我們現在多少伸手進盆子中拿一點錢，其實就是把未來公司獲利先拿走，差不多就是先拿走五到十年的獲利，要是外資群失敗，之後你就會看到外資群賣出手上五十到一百萬張股票，那時的鴻海就會回到委屈價，不過你要是買到委屈價或甜美價也不需要開心，因為那時股票又回到散戶手上了，就是需要用時間賺公司經營得來的真金白銀，對我來說，我要的就是公司用時間賺給我的獲利，我不參與現在的投機活動，所以我會在外資群向上拉抬時伸手進盆子中拿錢，價值投資者手上還有八十萬張鴻海股票，所以就等外資群再狂買一個半月，這樣短線籌碼就都在外資群手上了，那時股票都在外資群手上，外資群想讓鴻海股價漲到多少就是多少，這就是籌碼理論，但是那時漲到再高和你也沒有關係，我常和大家說，一買一賣成交易，當外資群大買了一百一十萬張，一定有足夠多的散戶把股票賣給外資群，這當然很容易就包括你，要是外資群賣了一百一十萬張，一定有足夠多的散戶買到，這也是很容易包括你，這也是為什麼散戶買了後就容易下跌，賣了就容易上漲，原因是你在股市中的對手是人，別人買了一大堆股票後，就是要玩點花樣及把戲，這樣才能短線從你身上賺走錢。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月28日！主動式ETF在台股下跌時跌特別多！

今天台股下跌620點，貢獻指數下跌前十名如下，第一名的聯發科，貢獻指數下跌108點，第二名的台達電，貢獻指數下跌99點，第三名的台積電，貢獻指數下跌40點，第四名的智邦，貢獻指數下跌29點，第五名的台光電，貢獻指數下跌26點，第六名的欣興，貢獻指數下跌25點，第七名的日月光，貢獻指數下跌20點，第八名的創意，貢獻指數下跌19點，第九名的華邦電，貢獻指數下跌14點，第十名的臻鼎，貢獻指數下跌14點，大家有沒有發現一件事，這些個股都已經漲到超級天價了，而且都是主動式ETF持有的，對散戶來說，他們在買一股十元的主動式ETF，但是經理人就把散戶的錢拿去追這些天價的個股，大家看欣興漲到1000元了，日月光漲到六百多元了，這種價格就是來搞笑的，未來這些個股會修正的很誇張，只要股市下跌一些，這就會造成很多主動式ETF下跌，很多散戶就會開始去賣掉手上的主動式ETF，對散戶來說，他們在買時是一股十元的主動式ETF，在賣時散戶也覺得僅是一股八元的主動式ETF，散戶不會管背後是幾元的聯發科，也許聯發科那時跌到3000元，散戶依舊是止損了自己的主動式ETF，這樣就把聯發科殺到兩千元，散戶在止損主動式ETF時，那時欣興八百元，散戶覺得自己在賣一股七元的主動式ETF，就這樣把欣興殺到300元，大家不要覺的好笑，這就是真實的情況，現在台股很多個股都是被主動式ETF炒到超級天價，很多散戶都以為自己在買一股十元的主動式ETF，他們不知道自己借來的錢正被經理人拿去買這些超級天價的個股，我就一句話，這種股價打死我也不可能買，這是什麼泡沫的價格，我也敢和大家說，這種價格根本維持不了，現在大部份的散戶都覺得最後一隻老鼠不會是他，所以大家就拼命的進到股市中玩誰是最後一隻老鼠，現在政府，券商，銀行，投信都是賺很開心，每天只要散戶在裡面交易，政府就大賺交易稅，券商大賺手續費，投信大賺管理費，銀行大賺利息，現在散戶向銀行借了這一輩子他不曾擁有的錢進到股市中，這就讓交易稅，手續費，管理費及利息大幅的提升，今天我看到一個小散戶向銀行借了30萬元，下星期一錢會下來，利率4.84%，開辦費七千，這樣等於年利率7.17%，就是這麼誇張，現在散戶覺得股市五個交易日就漲五千點了，台股只會上漲不會下跌，一年利率7.17%算什麼，現在股市中就是都這些散戶，我和大家說，現在很有可能是銀行在房貸借不出去，所以才一直在放貸個人信貸，理財型房貸及股票質借，現在台灣的股市像壞掉一樣只會上漲不會下跌，而且上漲都一千多點，下跌都一兩百點，只要下跌沒多久就會再反彈，大家有看到今天台股下跌後出現很多次反彈嗎？這就是散戶進來搶反彈及抄底的，散戶會覺得下跌就是送分題，所以一開始股市在下跌時，你會很常看到下跌後急速的反彈，但是目前的股市太狂熱了，五天上漲五千點，很多散戶只要遇到一些事件就會賣出，所以股市就會出現劇烈的波動，現在股市還不是最誇張的情況，未來你會看到五天下跌五千點，因為五天敢上漲五千點，股市就敢五天下跌五千點，今年以來股市敢上漲一萬五千點，股市就敢幾個月下跌一萬五千點，為什麼這樣說呢？原因很簡單，指數及股價是資金堆出來的，散戶現在借了一大堆不屬於他們的錢進到股市，之所以現在散戶不會怕及不會賣，原因是股市只會上漲不會下跌，未來股市只要下跌時，這些借錢的散戶就會把錢還給銀行，大家就會看到很誇張的下跌情況。

大家可以看一下主動式ETF在買什麼，買第一名的是日月光，買了16.6億，買第二名的是台耀，買了14.8億，買第三名的是聯發科，買了13.23億，買第四名的是台積電，買了11.24億，買第五名的是頎邦，買了4億，買第六名的是鴻勁，買了3.6億，買第七名的健策，買了3.46億，買第八名的是環球晶，買了2.87億，買第九名的是華邦電，買了1.61億，買第十名的是聯電，買了1.1億，今天台股下跌了1.4%，結果主動式ETF跌的特別慘，主動統一升級50下跌了2.88%，主動統一增長下跌了3.88%，主動國泰動能高息下跌3.49%，主動復華未來50下跌3.24%，主動野村台灣高息下跌1.77%，之所以這些主動式ETF下跌的都比較深，原因是這些主動式ETF都是持有差不多的成份股，這些個股都已經是超級天價了，所以只要台股稍微下跌一點，主動式ETF就會出現很誇張的跌幅，這些主動式ETF一直鎖定一些成份股拉抬，讓這些成份股上漲的很誇張，這樣主動式ETF的績效就會很好看，就會有更多的散戶進去買主動式ETF，這樣經理人就能拿到更多的錢去炒超級天價個股，但是這種炒作的策略不可能持續下去的，反正對主動式ETF經理人來說，他們去追這些超級天價的個股，未來要是散戶賠錢了，經理人只需要嗆一句，投資一定有風險基金投資有賺有賠申購前應詳閱公開說明書，散戶貪主動式ETF炒作賺的利，主動式ETF經理人要散戶的本及管理費，未來台股只要跌個幾千點，我敢和大家說，主動式ETF一定會跌超級慘的，當主動式ETF股價下跌，散戶就會集體的賣出，這就會讓主動式ETF持有的成份股出現暴跌，很多散戶會想，到底是誰這麼蠢去追聯發科，台達電，日月光，欣興，台光電，健策，鴻勁，臻鼎等超級天價個股，其實就是那些散戶自己，他們買了一股所謂十元的主動式ETF，反手主動式ETF經理人就拿去追這些超級天價個股了，之後這些超級天價個股下跌時，也是會跌到非常誇張，這些主動式ETF就是之前的投資型基金，很多散戶看破了投資型基金的手腳，現在換了一個名字，也就是叫主動式ETF，然後讓股價上漲兩倍，再創造一個瑤池金母的神話，這樣散戶就像中了邪一般的又衝進去買主動式ETF了，未來一定會有很多人在那罵主動式ETF就是投資型基金，只是現在主動式ETF這個雷還沒有爆，大部份的人不敢現在去罵主動式ETF，一般的人就是喜歡去打落水狗，對於很強勢的老虎及獅子，他們是沒有膽量去打的，未來等到主動式ETF下跌一小段時，大家看著好了，一定會有很多人出來罵主動式ETF就是投資型基金，就是一種換湯不換藥的垃圾金融商品，現在股市很狂熱時，主動式ETF一直去追天價個股，這就讓自己的績效很好看，你要這樣我也行，我就找一檔很垃圾的個股，一天就成交幾十張，我也能把這垃圾股炒到天價，重點是未來我有本事賣出嗎？現在很多散戶還在投入資金的階段，覺得主動式ETF太棒了，但是很搞笑的事是，未來不會有人去買主動式ETF手上那些超級天價個股的。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月28日！川普警告阿曼不守規矩就炸掉！

中東局勢再度急遽升溫，伊朗與美國之間的火藥味，正快速逼近失控邊緣。根據伊朗半官方媒體《塔斯尼姆通訊社》報導，伊朗革命衛隊已在凌晨4點50分，對一處美軍空軍基地發動打擊，作為對阿巴斯港機場附近遭襲事件的報復行動。革命衛隊強調，這次攻擊是一場「嚴正警告」，若美方未來進一步採取軍事行動，伊朗將祭出更猛烈的反擊。不過，伊朗並未公開實際遭鎖定的美軍基地位置。而在另一頭，美國方面則透露，近期美軍已對伊朗位於阿巴斯港的一處軍事設施展開空襲。美方官員表示，該設施被認定對美軍以及荷莫茲海峽商業航運構成威脅，當時現場正準備發射攻擊型無人機，美軍不僅摧毀地面控制站，還在荷莫茲海峽附近擊落4架伊朗單向攻擊無人機，阻止第5架升空。這場衝突，也讓全球最敏感的能源命脈——荷莫茲海峽，再次成為世界焦點。美國總統川普27日在白宮內閣會議上態度強硬，直言自己根本不擔心這場戰爭拖長後帶來的政治壓力。他甚至公開對伊朗喊話：「如果他們以為只要拖到期中選舉，我就會妥協，那他們完全搞錯了。」川普表示：「我根本不在乎期中選舉。看看昨晚發生的事，那就是期中選舉的前奏。」他指的，是自己力挺的德州檢察長派克斯頓，在共和黨參議員初選決選中成功勝出。事實上，共和黨高層原本極力希望川普支持現任參議員柯寧連任，避免醜聞爭議不斷的派克斯頓出線，但川普最終仍選擇全力相挺，也再次展現他對共和黨內部的強大影響力。然而，戰場上的強硬姿態，卻逐漸開始反噬美國國內政治。川普原先曾預估，這場對伊朗的軍事行動可能只需4到6週便能結束，但如今戰事已逼近第4個月。隨著油價與汽油價格持續攀升，美國民眾對高物價的不滿也愈來愈強烈，共和黨在即將到來的期中選舉中，面臨巨大壓力。外界普遍認為，共和黨不僅可能失去眾議院控制權，甚至連參議院席次都岌岌可危。更讓國際社會震驚的是，川普近日甚至公開警告阿曼。由於阿曼與伊朗共同掌控荷莫茲海峽出入口，川普放話表示，若阿曼企圖與伊朗聯手控制海峽，美國將毫不猶豫採取軍事行動。「荷莫茲海峽必須對所有人開放，而且由美國監管。」川普強調，「阿曼最好守規矩，否則我們只好炸了他們。」這番言論，立刻在中東外交圈投下震撼彈。伊朗外交部隨即公開聲援阿曼，並譴責美軍空襲阿巴斯港的行動。伊朗外交部發言人巴蓋伊表示，德黑蘭將採取一切必要措施捍衛國家主權，同時批評美國對伊朗及區域國家發出的威脅言論。他更稱阿曼是「友好兄弟之邦」，強調海峽管理問題應由伊朗與阿曼自行協調，美國無權干涉。倫敦國王學院學者普里接受《半島電視台》訪問時直言，川普對阿曼的威脅「極不尋常」。因為阿曼長期以來，一直是中東少數能同時與美國與伊朗保持良好關係的國家，也是此次衝突爆發前的重要調停者之一。普里認為，川普此舉更像是在對外宣示：「伊朗永遠不可能控制荷莫茲海峽。」但他也警告，這種強硬發言，反而可能讓整個波斯灣地區的盟友感到不安，甚至對美國在中東的外交信任造成衝擊。如今的中東局勢，已不只是單純的美伊衝突。從荷莫茲海峽的航運安全、全球能源價格，到美國內部政治壓力，再到波斯灣盟友之間的微妙平衡，整場危機正逐漸演變成一場牽動全球經濟與地緣政治的大風暴。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月27日！保守投資人退場市場僅剩瘋狂的散戶！序言

 

5月27日！保守投資人退場市場僅剩瘋狂的散戶！作者:A大！今天外資群買超台股354.36億，投信買超台股53.82億，自營商買超台股49.1億，三大法人合計買超台股457.29億，外資群期貨空單增加1911口，期貨留倉空單56302口，三大法人期貨留倉為空單9368口，今天台股成交15,595億，上漲731.43點，漲幅1.68%，收在44256.8點，電子上漲52.54點，漲幅1.85%，收在2898.24點，金融上漲54.64點，漲幅2.12%，收在2635.23點。今天外資又買了354億，但是期貨空單又增加了近兩千口，這能為160億的現貨做避險，外資群期貨空單來到56302口，近兩個交易日很有趣，明明股市應該要下跌了，但是外資群還是硬讓指數上漲，而且在上漲的過程中佈局了更多的期貨空單，有可能外資群也覺得很煩了，每一次向上拉抬後都跌不下去，這一次就算散戶覺得差不多要跌了，外資群還是硬向上拉個一千五百點，就是讓指數更是異常的高，反正對外資群來說，他們手上有期貨空單避險，今天買超了354億中，其中有160億是有用期貨空單避險，剩下的200億很多都是買ETF避險，今天外資買超第一名的就是主動統一升級50，外資群買超前二十名中有十檔是ETF及主動式ETF，外資群買ETF絕對不可能是為了賺錢的，這應該很好理解對不對，外資就是投資機構，要是他們要買ETF，他們自己去組投資組合就行了，哪有可能再去讓投信賺一手，而且主動式ETF拿了投資人的錢後，他們會在那亂買一些超級天價的個股，所以外資群買超主動式ETF及ETF，這絕對不可能是看好ETF這個金融商品，很大的可能就是因為想要套利，近五個交易日下來，台股最多上漲了五千點，去年台股上漲五千點，前三年台股每年上漲五千點，這已經很誇張了，最近五個交易日台股就上漲了五千點，今年以來台股合計已經上漲了15293點，現在很多散戶都覺得台股只會上漲不會下跌，他們已經完全忘了風險了，最近台股的融資快速的增加，近兩個月就增加了一千五百億，從去年四月份以來，融資增加了三千多億，這些融資利息都很高，至少就是要6.5%，之所以融資現在還會待在股市中，原因就是股市一直上漲，散戶現在借高利貸把錢投入股市，他們看著股市這個大盆子裡的錢都覺得自己發財了，價值投資者有空就伸手進盆子中拿一點錢，有一些人很搞笑，他就是一直在等稍蹤即逝的高點，最終他不但沒有賣到最高點，還在下跌的時候在那助跌，這種就是死散戶的個性，當你手上的部位很大時，你就是要養成分批買進及賣出的習慣，現在散戶向銀行借了一大堆的錢，使用了個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資，所以現在大家的未實現損益都很漂亮。

我常和大家舉例，10個人一個人有100萬，每一個人都把自己的100萬丟進盆子中，然後就在場外看著盆子中的1000萬覺得自己發財了，過程中政府，券商，投信及銀行，他們會持續賺穩贏的錢，透過交易稅，手續費，管理費及利息，大家有看到今天成交量來到1.55兆了對吧，政府及券商一天就能賺八十億，我就問一句，錢明明都是固定的，散戶現在因為自信心爆棚，所以一直把借來的錢丟進去股市，當散戶借愈多錢，政府的交易稅就收愈多，券商的手續費也收愈多，投信的管理費也收愈多，銀行的利息也收愈多，那問題來了，這些錢是誰要出呢？大家想一件簡單的事，10個人一人向銀行借了100萬走進賭場，你進銀行借的錢利率3到6.5%，一年就是要給3到6.5萬，你在賭場中和別人對賭時，賭場老闆會說，我提供你場地，酒水，住宿，所以你每一把下注1000元，不論輸贏都給我3元，時間一個晚上過去了，你覺得這10個賭客身上的100萬還剩下多少呢？每一個賭客進到賭場時，他們都覺得其他九個賭客就是韭菜，他是進來割韭菜的，但是十個中只有一個贏家，你在過程中會被政府，券商，投信及銀行收一大堆的錢，所以你只要在股市這個大賭場待愈久，最終錢一定都是落到政府，券商，投信及銀行手上，現在政府因為交易稅賺的很爽，銀行利息也賺的很爽，所以一直和散戶說現在貸款很健康，哪天股市只要五天跌五千點，你就知道散戶是怎麼死的，你不要天真的覺得五天能漲五千點，就不能五天跌五千點，股市中唯有公司賺到的獲利才是真金白銀，現在指數及股價之所以會上漲，原因就是一大堆散戶借了一大堆不屬於他們的錢投入股市，未來總是會泡沫，對價值投資者來說，你現在就是慢慢的伸手進盆子中拿錢，記得拿到的錢就不要再投入股市，這樣你就是這一場狂熱最大的贏家，當指數及股價漲愈多，你就拿愈多，最終股市修正泡沫時，散戶就要收回資金還給銀行，最終發現都沒有人為高價買單，這就像鬱金香泡沫一樣，前一天大家還交易的很開心，但後一天所有的買家都不見了，明明前一天還有人願意為一顆鬱金香球莖支付一座城堡的代價，結果隔天鬱金香球莖就僅值一坨屎，大部份的散戶在買鬱金香球莖時，他們根本不在乎這一顆鬱金香球莖值不值這麼多錢，他們要的就僅是有下一個開更高的人買這顆鬱金香球莖。

文章主題內容如下

1、保守投資人退場市場僅剩瘋狂的散戶！

2、主動式ETF集中買幾檔個股讓指數上漲！

3、全體券商4月稅後淨利366億元！

個人股研究觀察記錄文章目     

5月27日！保守投資人退場市場僅剩瘋狂的散戶！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了5320張,第二名的是台灣摩根,買了5242張,第三名的是永豐金,買了3121張,第四名的是美林,買了2782張,第五名是凱基台北,買了2185張,今日賣超，第一名的凱基,賣了1701張,第二名的是瑞銀,賣了603張,第三名的是國泰敦南,賣了522張,第四名是臺 銀,賣了497張,第五名的是國泰綜合,賣了457張。

今天鴻海上漲5元，股價收在264元，成交量78353張，外資群買超19616張，投信買超134張，自營商買超376張，三大法人合計買超20126張，今天鴻海股價最高來而到269元，也就是持續的在創波段高點，之所以外資群會一直買，原因就是價值投資者會分批伸手進盆子中拿錢，外資群現在就只能一直買，直到價值投資者把手上的股票賣光，這樣外資群就能完全的控制股價上漲及下跌，之前外資群在賣鴻海時賣的太爽了，持股從46.8%賣到37%，最近外資群這麼努力的買，了不起就只買回到40.7%，現在價值投資者手上還是有大量的股票，至少還有6%能賣，也就是差不多八十萬張左右，這樣才等於外資群把2019年以前的股票都買回去，所以大家可以觀察外資群是否能再買80萬張，只要再買80萬張，那未來鴻海的股價就換外資群作主了，價值投資者就是把未來十年，甚至是十幾年的獲利先拿走，外資群拿到鴻海的籌碼後，他們就能開始在那演戲騙貪心的散戶進場，外資群只要把鴻海也炒成台積電，聯發科，大立光，台達電，日月光等大型權值股，那確實未來股價上漲的空間就很大，大家可以看很多散戶現在拼命的借錢進股市中，金管會及政府說這樣的情況很健康，我也是不懂健康在哪了，政府就是能賺大量的交易稅，券商能賺大量的手續費，投信能賺大量的管理費，銀行能賺大量的利息，未來這些錢都是散戶需要買單的，現在很多散戶把自己不曾擁有的錢都先借出來投入股市，聰明的價值投資者就是持續的分批拿走股市大盆子中的錢，我就問大家一句話，這些借錢的散戶未來要不要還錢？哪天股市上漲的比較少或是在下跌，你覺得散戶會不會把股票賣了還銀行及券商？現在政府，券商，投信及銀行賺這麼多交易稅，手續費，管理費及利息，這些錢是從哪裡來的？我這樣說好了，原本你只有100萬，結果你透過理財型房貸借了1000萬，再用股票質借借了600萬，再用個人信貸借了300萬，這樣合計有2000萬投入股市，原本你用100萬買來賣去的話，每一次都只需要千分之六的交易稅及手續費，也就是6000元左右，券商要是打三折的話，買賣一次差不多是要繳4000元的交易稅及手續費，現在散戶借了一大堆的錢，手上明明只有100萬，結果借到2000萬進到股市中買來賣去，散戶每一次交易，政府及券商就賺8萬元，沒有錯，你沒有聽錯，一千萬買賣一次交易稅是千分之三，也就是三萬，手續費有折讓三折的話，一千萬買賣一次要繳一萬的手續費，散戶一天買賣，一天就是八萬的交易稅及手續費，這等於是你本金100萬的8%了，有玩過短線的人都知道，很多人一天是能買賣很多遍，所以這些借了一大堆錢的散戶在裡面賭博，現在大家把錢都丟進股市這大盆子中，每一個人都看著這大盆子裡所有的錢以為自己發財了，但是裡面的錢是大家的，但是政府，券商，投信及銀行每天就是賺大量的真金白銀，時間只要拖的愈久，大部份的錢都會跑到政府，券商，投信及銀行手上，當大部份的散戶想要獲利了結時，大家就會發現股市這個大盆子中根本沒有這麼多錢，未來股價下跌時，銀行就會開始回收資金，反正他們該賺到的利息，管理費，手續費都賺到了，也就是散戶原本那100萬，散戶借出來的2000萬確實是讓股市出現狂飆，但是那些錢總有一天是會回到銀行，那些錢都是開槓桿開出來的，根本就不是真的錢，散戶現在每天看著虛幻的獲利覺得自己發財了。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月27日！主動式ETF集中買幾檔個股讓指數上漲！

今天外資群買超前二十名如下，買超第一名的主動統一升級50，買了88,668張，買超第二名的力積電，買了74,224張，買超第三名的群益台灣精選高息，買了53,577張，買超第四名的國泰永續高股息，買了51,308張，買超第五名的富邦金，買了45,956張，買超第六名的南亞，買了45,684張，買超第七名的主動群益科技創新，買了37,530張，買超第八名的群創，買了31,656張，買超第九名的主動統一台股增長，買了24,299張，買超第十名的國泰金，買了23,092張，買超第十一名的聯電，買了21,530張，買超第十二名的中信關鍵半導體，買了21,019張，買超第十三名的仁寶，買了20,055張，買超第十四名的鴻海，買了19,616張，買超第十五名的華邦電，買了14,774張，買超第十六名的元大台灣50正2，買了14,552張，買超第十七名的陽明，買了14,529張，買超第十八名的主動野村臺灣高息，買了14,002張，買超第 九名的元大高股息，買了13,624張，買超第二十名的凱基金，買了12,515張，今天外資群買超的前二十名中有十名是ETF及主動式ETF，還有十名就是力積電，富邦金，南亞，群創，國泰金，聯電，仁寶，鴻海，華邦電，陽明，凱基金，除了ETF及主動式ETF外的才是真的買超部位，外資會買鴻海的原因也很好懂，因為近一個多月外資群買了鴻海六十幾萬張，平均買在235元，近一年外資買了鴻海110萬張，平均買在210元，外資群買了後會拉抬及護盤，這就是再正常不過的事了，價值投資者在鴻海上漲的過程中分批的伸手進盆子中拿錢，這就會使得外資群愈買愈高，而且價值投資人賣了鴻海股票後，是不會因為上漲幾元或下跌幾元就再進來買的，所以外資群在鴻海中鐵定是很難出貨的，之前外資群買超鴻海100萬張，後面演了五個月的戲，結果也才賣出五十萬張，平均賣在225元，後面外資群手上剩下五十萬張賣不掉，就只能趁著大盤上漲時再進來買鴻海五十萬張，結果外資群再進來買，又遇到價值投資者伸手進盆子中拿錢，還有一些之前被套牢在225元的散戶，他們也是解套馬上賣，這些散戶被套牢了五十萬張，之所以外資群能買到六十幾萬張鴻海，有五十萬張是解套馬上賣的散戶賣出來的，剩下的就是價值投資者伸手進盆子中拿錢賣出來的，對價值投資者來說，只要鴻海股價愈漲愈高，那價值投資者就會愈賺愈賺，要是之後台股出現泡沫，然後來個幾千點甚至上萬點的大修正，價值投資者因為在鴻海上漲過程中有伸手進盆子中拿錢，所以外資群一直套牢在鴻海中，之後外資群就不敢在鴻海中偏空操作，所以價值投資者在鴻海上漲的過程中伸手進盆子中拿點錢，這對鴻海之後的走勢反而是更好的。

今天台積電貢獻指數上漲244點，聯發科貢獻上漲203點，台達電貢獻上漲146點，聯電貢獻上漲55點，日月光貢獻上漲45點，光這五檔股票就貢獻指數上漲693點，今天台股上漲了731點，光是這幾檔超級天價的個股就貢獻了指數上漲的點數，現在散戶就算不敢買上面這些股票，但是主動式ETF是敢買的，散戶以為自己是買一股十元多的主動式ETF，其實主動式ETF經理人就是幫散戶去追以上的個股，大家只需要記得一件事，目前散戶借了很多錢進到股市中，這些錢總是會還給銀行，但是什麼時候錢會回到銀行呢？其實最有可能的時間點就是股市下跌幾千點，當股市只要下跌，散戶就會開始意識到風險及利率，銀行也會開始雨天收傘，現在股市中保守的投資人一直在退場，愈來愈多槓桿仔，無知仔及瘋狂仔進到股市，這些人不管你公司基本面，產業面，獲利及股利率，這些人就是每天在那喊價格，這些人很敢買高價，反正他們認為未來總是會有其他人花更高價向他們買股票，當股市中都只剩下瘋狂的散戶，那股市未來波動就會很劇烈，之所以鬱金香會泡沫，原因就是相信鬱金香會永遠上漲的人都進場了，一些不相信鬱金香有價值的人都退場了，當場外的人都不相信鬱金香球莖有價值，那場內的人就無法賣出手上的鬱金香，這也是為什麼鬱金香球莖在前一天還很值錢，結果忽然再隔一天就完全沒有任何買家，其實就是瘋狂的人都進到場內了，保守及不相信鬱金香價值的人都出場了，當相信鬱金香有價值的人都在裡面了，場外都是一些不相信的人，那鬱金香球莖當然就是找不到買家，場外保守的人也不可能去接著很高的價格，這這樣說好了，原本聯發科中有價值投資者，他們在上漲到2000元，2500元時把股票賣出去，場外的人相信聯發科會漲的更高，所以就上漲到3000元，3500元，4000元，4500元，未來相信聯發科有價值的人都進去了，場外面的覺得聯發科就值2000元到2500元，場內的人在那開4500元賣，4000元賣，3500元賣，3000元賣，當然就是找不到任何的買家，這就是鬱金香泡沫出現的原因，哪天瘋狂的散戶都進場後，場外只剩保守的人，面對天價的指數及個股，保守的人是不可能去接受那價格的，所以未來瘋狂的散戶要賣，他們根本找不到人接手，大家懂了這個道理後，你就不會傻乎乎的一直進去追高，你也會適時的伸手進盆子中拿一點錢。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月27日！全體券商4月稅後淨利366億元！

 

台股4月的火熱行情，不只讓投資人大賺，也讓全台券商迎來「史詩級大豐收」。根據臺灣證券交易所最新統計，4月全體證券商稅後淨利一口氣衝上366.77億元，不但創下單月歷史新高，更比3月暴增286.7億元，月增幅高達358％。換句話說，券商4月幾乎像是「開外掛」，單月獲利直接翻了好幾倍。如果把時間拉長來看，今年前4個月，全體券商累計已賺進849.42億元，較去年同期暴增近700億元，年增率高達468％，不論單月或累計獲利，都刷新台灣證券業歷史紀錄。而這波大爆發的背後，最大推手其實就是台股瘋狂的成交量與自營部門的大翻身。4月台股成交值高達19.139兆元，較前一月再增加超過6％。市場每天動輒數千億元成交，散戶、當沖客、ETF買盤與AI概念股輪番點火，讓券商最傳統的「經紀手續費」收入明顯水漲船高。單月經紀手續費收入就增加27.66億元，月增近13％。不過，真正讓券商獲利爆衝的，其實不是手續費，而是自營業務。由於4月台股持續強攻，不少AI概念股、電子權值股與高價股飆漲，券商自營部位出現大量評價利益，原本前月還虧損的自營部門，4月竟瞬間「大逆轉」，單月獲利暴增250.36億元，成為這次券商獲利狂飆的最大功臣。市場形容，今年券商最像的不是金融業，而是「半個投資機構」。除了自營大賺之外，承銷業務同樣表現驚人。隨著ETF熱潮延燒、企業籌資市場升溫，以及新商品不斷推出，4月承銷業務淨利月增高達164％。若累計前4月來看，承銷業務年增幅甚至突破1,000％，成長速度相當驚人。若從券商類型觀察，獲利主力依舊集中在大型綜合證券商。4月綜合證券商單月稅後淨利高達335.91億元，幾乎包辦整體市場大部分獲利；累計前4月更已賺進759.86億元。至於銀行兼營證券與期貨兼營證券商，也隨市場熱度回升而受惠。其中期貨兼營證券商更成功擺脫前月虧損，4月轉為獲利4.87億元。整體來看，今年台股不只是上市公司賺、投資人賺，就連券商也全面進入「超級豐收年」。而在AI熱潮、ETF資金與全民投資風氣持續推升下，市場現在也開始關注：如果成交量與行情能維持高檔，今年台灣券商業獲利，很可能將改寫過去所有歷史紀錄。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月26日！外資用現貨指數並買期貨空單避險！序言

5月26日！外資用現貨拉指數並買期貨空單避險！作者:A大！今天外資群買超台股355.5億，投信買超台股69.35億，自營商買超台股49.1億，三大法人合計買超台股473.94億，外資群期貨空單增加2933口，期貨留倉空單54391口，三大法人期貨留倉為空單9062口，今天台股成交14,751億，下跌119.03點，跌幅0.27%，收在43525.37點，電子下跌12.85點，跌幅0.45%，收在2845.7點，金融上漲38.72點，漲幅1.52%，收在2580.59點。今天外資群期貨空單增加三千口，這能為240億的現貨做避險，這就和昨天一模一樣了，昨天外資群買了台股四百多億，結果買了五千口期貨空單，能為400億的現貨做避險，很多散戶在笑外資群在山頂上洗碗，這些散戶到底是有多傻多天真，外資群近一年以來，在台積電中已經玩贏了三次差價遊戲，第一次賺三成，第二次賺六成，第三次賺兩成，最近外資群把指數向上拉抬到四萬四千點，雖然是有買了2214億，但是也買了一萬多口期貨空單，所以從四萬到四萬四千點，外資群手上根本沒有現貨部份，外資群最近買的現貨都是有期貨當避險，對外資群來說，反正散戶很有信心，那外資群就買現貨後把指數拉抬上去，只要散戶自信心爆棚，一直借錢進到股市中買股票，而且不計任何股價，那外資群就能再一次成功賺差價，要是接下來散戶不買單怎麼辦？其實對外資群來說也無所謂，反正外資群手上有期貨空單，只要把手上現貨賣掉，手上的期貨空單一樣是能賺錢，台股要是下跌個10%左右，就會有很多散戶開始斷手及斷腳，股價下跌兩到三成，大家就會看到三千多億的融資開始斷頭，在此同時，券商就會開始雨天收傘，也就是讓散戶能借的成數變的更少，不然就是到期後不再讓散戶續借，所以外資群把指數愈拉抬愈高，之後只要股市修正，那一定是非常恐怖的，散戶現在只會無腦買，還在那笑外資群在山頂上買股票，到底是有多傻多天真，難道散戶都沒有看到外資群買的期貨空單嗎？昨天外資群買了台股四百多億，其中有四百億現貨是有用期貨空單做避險，昨天外資群買超前二十名中，有很多都是買主動式ETF，這些買單就僅是做套利，也就是散戶不知道即時的主動式ETF淨值是多少，就只能憑感覺及憑直覺的買，外資群就買主動式ETF來套利，也就是買來賣給投信，所以外資群根本就沒有買超台股，一些散戶還在那覺得外資群在山頂上洗碗，到底是有多傻多天真。

今天外資買超前二十名如下，買超第一名的聯電，買了71,870張，買超第二名的力積電，買了59,833張，買超第三名的富邦金，買了58,964張，買超第四名的主動統一升級50，買了50,954張，買超第五名的華邦電，買了46,873張，買超第六名的南亞，買了34,098張，買超第七名的金寶，買了30,455張，買超第八名的旺宏，買了29,338張，買超第九名的京元電子，買了24,629張，買超第十名的國泰金，買了23,552張，買超第十一名的主動群益台灣強棒，買了21,802張，買超第十二名的主動野村臺灣高息，買了20,390張，買超第十三名的康舒，買了19,147張，買超第十四名的群益優選非投等債，買了14,194張，買超第十五名的玉山金，買了13,998張，買超第十六名的中信關鍵半導體，買了11,354張，買超第十七名的元大金，買了11,321張，買超第十八名的主動群益科技創新，買了10,908張，買超第十九名的菱生，買了9,792張，買超第二十名的鴻海，買了9,280張，今天外資也買了六檔ETF，所以外資群買超的355億中，扣掉用三千口期貨空單避險的240億，剩下就是114億，這114億很有可能就是買主動式ETF及ETF套利，所以外資群在四萬點以上根本沒有買什麼股票，一些散戶還以為外資群在四萬四千點買了一大堆股票，現在外資群故意用期貨及現貨把指數拉抬上去，未來就能用四萬四千點當成錨點去整死散戶，很多散戶會覺得指數從四萬四千點跌到四萬兩千點了，覺得跌好多，其實外資群根本就沒有買四萬點以上的股票，事實上外資群手上根本沒有買兩萬一千點以上的股票，也沒有買超過股價500元以上的台積電，現在很多無知且瘋狂的散戶進到股市中，這些人就是拼命的買，看到指數及股價下跌就拼命的去借錢攤平，之後外資群只要讓散戶多殺多及人踩人，這樣就能賺走很多無知且瘋狂散戶的錢。

台股三個交易日上漲了3623點，今天僅小跌了119點，代表台股非常誇張的強勢，也就是散戶現在被主動式ETF搞到極度有信心，之前高股息ETF及市值型ETF只能一季拿一點點錢在股市中買來賣去，在這樣的情況下ETF調整都能造成股市劇烈波動，現在散戶把錢給主動式ETF經理人，他們就能拿著這幾仟億甚至一兆元在裡面買來賣去，他們有買的成份股，他們就一直向上追價，很多散戶以為自己在買一股10元的主動式ETF，但其實當散戶買進主動式ETF後，經理人都拿去追天價的個股，所以大家會看到很多上漲到很誇張的成份股，而且股價也一直在上漲，今天貢獻指數前十名的個股如下，貢獻第一名的是興欣，股價漲到1085元了，第二名的是台達電，貢獻上漲49點，這兩家就貢獻指數上漲100點了，之前一直用聯發科去拉抬指數，聯發科只要漲停，就能貢獻指數上漲150點以上，大家看今天台積電下跌40元，貢獻指數下跌316點，在這樣的情況下，台股指數僅下跌119點，大家就知道這些主動式ETF經理人有多扯，他們一直去追超級天價的個股，一直把指數向上拉抬，對外資群來說，他們就是只要買期貨空單避險，順便把指數也向上拉抬，未來指數只要下跌，外資群是能賺到期貨空單的差價，未來指數只要稍微下跌一些，散戶把手上的主動式ETF都賣掉，這樣主動式ETF經理人手上就沒有錢能再去點火，現在主動式ETF經理人把很多成份股炒到天價，散戶就會開始非常的貪婪，一些短線客，投機客及當沖客也會在盤中點火，大家看昨天進到鴻海中點火的小虎隊，散戶還以為499張共20筆的神秘大單是仙人指路，是有人有內線的大買，其實單純就是當沖客為了賺幾元的差價耍的把戲而以，當沖客每一次進來都只花了15分鐘到30分鐘，這樣花了一大堆的交易稅及手續費，這些當沖客又想要在短線賺到錢，那一定就是會有更多的散戶賠錢，現在股市就是在賭博及吹牛，很多的散戶會死在向下修正的時候，上漲時都這邊咬咬，那邊啃啃，未來散戶看到指數下跌，他們就會進場加碼及攤平，當指數及股價愈是下跌，散戶就愈是加碼，最終一次就連本帶利把獲利全部都吐回去。

文章主題內容如下

1、外資用現貨拉高數並買期貨空單避險！

2、當沖客趁外資買鴻海中在裡面玩短線！

3、主動式ETF喜歡追漲及殺跌個股！

個人股研究觀察記錄文章目     

5月26日！當沖客趁外資買鴻海中在裡面玩短線！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了4366張,第二名的是美商高盛,買了4015張,第三名的是台灣摩根,買了2229張,第四名的是瑞銀,買了896張,第五名是富邦,買了742張,今日賣超，第一名的凱基虎尾,賣了2359張,第二名的是港麥格理,賣了1573張,第三名的是元大,賣了1324張,第四名是凱基台北,賣了1075張,第五名的是美林,賣了847張，今天凱基虎尾賣了手上隔日沖的兩千多張，平均賣在259元，昨天凱基虎尾買在260元，也就是在鴻海股價260元時大單連發，在260元狂買了一萬張，這就讓散戶及外資跟著買，接著凱基虎尾就從260.5元賣到263元，這樣賺了九百多萬，剩下兩千三百多張就留著今天賣，其實凱基虎尾這樣做是正確的，大家看台股很多個股都一直漲，天天漲，漲不停，要是凱基虎尾是在別檔這樣玩，今天隔日沖的部份可能賺更多，但是凱基虎尾在鴻海中這樣玩，鴻海中都是保守且理性的投資人，而且有一些價值投資者會適時的伸手進盆子中拿一點錢，重點是拿了錢後就不會再進來，所以很明顯鴻海不像其他大型權值股這麼狂熱，所以凱基虎尾把在別的地方那一套搬到鴻海中來，鐵定是會被價值投資人及外資教訓的。

大家看一下今天及昨天主力籌碼分析，我們就看當沖的部份，我常和大家說，你不要以為每天在那買來賣去的人很靈活或很風光，他們賠錢都不敢說，賺點小錢就在那搖擺倪倪，我常常會追蹤主力籌碼給大家看，以凱基虎尾來說，昨天在260元用大單一萬張做了突破的假象，騙到了一堆傻子，那些傻子就是每天在那買來賣去的散戶，我常和大家說股市中存在穩贏的角色，也就是政府，券商，投信，這三個角色分別是收交易稅，收手續費，收管理費，當然還有一個間接穩賺的，也就是把錢借給散戶每年收利息的銀行，只要股市中存在穩贏的角色，那你在股市中只要愈是努力的玩短線，錢最後都是會跑進政府，券商，投信及銀行的口袋中，大家看凱基虎尾昨天當沖成功賺九百多萬，留下兩千多張準備今天做隔日沖，結果今天也才賠了1元，也就是260元買259元賣，現在鴻海隔日沖成本差不多需要1元到1.25元，所以凱基虎尾260元買，接著隔日用259元賣，這樣絕對不僅只有賠1元，而是要把手續費及交易稅的1.25元加進去，所以兩個交易日下來，凱基虎尾僅賺了391萬，會有一些散戶覺得我們伸手進盆子拿錢很笨，覺得股市還會再漲，覺得鴻海也才260元，其實我們是價值投資者，我們在市場最看壞時進去買了大量鴻海股票，當初買的成本就是在80元，在2021年到2024年2月這一段期間，我們買到的成本了不起是105元，這都是不包括鴻海每年配出的股息，我們領了這麼多年的股息，當初我在2019年買到的鴻海股票，也就是成本78元，這幾年我領了4元，4.2元，4元，5.2元，5.3元，5.4元，5.8元，合計領了33.9元，所以我的成本都降到44.1元了，所以我就算在260元伸手進盆子中拿一點錢，我都是賺三倍以上，而且我一直和大家強調一件事，股市中唯有公司經營賺到的錢才是真金白銀，現在指數及股價僅是虛幻的，近一年多以來，散戶融資買進股票，合計融資增加了三千多億，再透過股票質借，理財型房貸，個人信貸，這才使得指數及股價漲到這麼誇張，當一些散戶想要實現獲利，大家平均能拿到的一定就是更少的錢，我常舉例給大家聽，十個人一人有100萬，大家把錢丟進盆子中，這樣盆子中有1000萬，過程中政府，券商，銀行及投信會收交易稅，手續費，管理費及利息，這就使得盆子中僅剩800萬，之所以散戶不會發覺問題在哪，原因是散戶看著盆子中的800萬，覺得這800萬都他的，他才投入100萬，但是場外有10個人在看著這盆子，很多散戶很愚蠢，看到價值投資者伸手先進去拿了100萬，他們就會覺得股價能漲更高，但是價值投資人再拿了100萬，這樣盆子就剩700萬，重點是這七百萬是十個人平分，也就是一個人平均能拿到70萬，所以過程中有伸手進盆子拿100萬的，最終他能拿到170萬，剩下的平均就是拿到70萬，也許剩下這九個人有人能拿到200萬，但只要有人拿到200萬，就會有人僅拿到20萬，10萬甚至是一毛都沒有拿到，很多人不懂我們這樣做的好處在哪，現在會有人嘴這策略，未來你會發現過程中有伸手進盆子中拿一點錢走的人，他才是贏家，就算不是最大贏家，但至少能贏過平均的人很多。

今天鴻海下跌兩元，股價收在259元，成交量55655張，外資群買超9280張，投信賣超196張，自營商賣超676張，三大法人合計買超8408張，今天凱基虎尾把昨天買的兩千多張做一個隔日沖，原本凱基虎尾以為鴻海在經過前一天大漲後，今天會順勢大漲，有一些投顧老師都在那唬爛說今天鴻海會漲停，其實不論是凱基虎尾及投顧老師，他們都是把別檔股票會有的情況想要套進到鴻海中，但是鴻海就是給一些老人及保守人買的股票，很多價值投資者是不會去參與這一場誰是最後一隻老鼠的遊戲，現在很多散戶及投機客要在股市中賭博及吹牛，對我們這些價值投資者來說，你要是進到鴻海中玩誰是最後一隻老鼠或吹牛，那價值投資者一定就是直接喊抓，鴻海中的價值投資者不會相信什麼100張Ace這種蠢事，當外資，主力，投機客，當沖客在那喊十張Ace時，價值投資者就會先喊抓，接著伸手進盆子中拿一些錢，會有一些散戶不滿我們這些價值投資者伸手進盆子中拿錢，其實那些人也只是在等待一個稍蹤即逝的高點，他們想要在別人最瘋狂的時候伸手進去拿錢，只是我們這些價值投資者會在過程中就一點一滴的伸手進去拿錢，重點是我們拿了錢後就不會再進來了，我們是不可能參與這一場股市投機活動的，有一些人覺得自己能賣到稍蹤即逝的高點，我只能和你說別傻了，10個人一人有100萬，大家把100萬都丟進盆子中，每一個人看著盆子中的1000萬都覺得自己會是第一個拿錢的人，但是很搞笑的事是，這10個人中只會有1個人拿到1000萬，只要有人拿了1000萬，那剩下九個人伸手進盆子時就只剩一坨屎，股市中又有穩贏的政府，券商，投信及銀行，所以過程中這些穩贏的角色會拿走部份的錢，當你投入100萬，過程中你先拿100萬，之後你只要再拿到平均，也就是盆子中剩700萬，這700萬是屬於10個人的，只要你拿回平均的70萬，這樣你就能拿到170萬，這在平均中就是贏家中的贏家了，每一個人都幻想自己是拿走1000萬的那一個，但是拿走1000萬的人就僅會有一個，要是你在過程中伸手進盆子中拿一點錢走，而且不會因為上漲或下跌個幾元就再買進，那你就是這一場狂熱活動的贏家，未來就算股市出現崩盤，你大部份的本金都拿回來了，剩下的就算跌到淨值你還是賺很多錢，其他的散戶就不一樣了，他們是在很樂觀時借錢丟進股市，所以只要股市一修正時，這些人就是會家破人亡，你就好好的思考一下，你覺得自己是萬中選一的短線高手嗎？你確定你是那個能在最高點伸手進盆子的人嗎？這種人只有一個人，剩下的九個都是韭菜，你要是過程中就伸手進盆子中拿一點錢，那別人在那唬爛及吹牛，這就僅是讓你平均賺更多錢罷了，很多人一直在說外資群坑殺散戶，其實外資群的玩法就是用這種平均的玩法，一般的散戶都在那幻想賣最高及買最低，但往往散戶都是賣最低及買最高，所以我的策略一定能讓你最終贏過大部份的人，而且每一個人都能辦到，要是你想嚐試當在稍蹤即逝最高點賣出的那一個人，那你也不用去一般討論區聽別人在那廢話了，你想要當賣最高的人，你怎麼可以去聽一般討論區的人說什麼，大部份的散戶都是韭菜，你去韭菜園中待著，然後覺得自己能是大白菜，你是在哈囉嗎？

個人股研究觀察記錄文章目     

5月26日！主動式ETF喜歡追漲及殺跌個股！

台股上週經歷一場宛如雲霄飛車般的劇烈震盪，盤中一度大幅拉回，但資金買盤最終仍強勢推升指數再創新高。而就在市場聚焦指數攻高之際，另一場更激烈的「資金大風吹」，其實正在16檔台股主動式ETF之間悄悄上演。隨著AI行情持續發燒，各家主動式ETF經理人近期開始大動作調整持股，掀起一波「換股大秀」。從最新公布的持股名單來看，市場主流資金的方向已經愈來愈清楚，AI、高速運算、伺服器、PCB與高階材料族群，依舊是法人眼中的核心戰場。其中最引人注目的，是有6檔個股同時被所有主動式ETF列為核心持股，幾乎成了市場公認的「ETF標配股」，包括：台積電，智邦，金像電，台光電，貿聯-KY，旺矽。這代表，即使市場短線震盪劇烈，基金經理人對AI供應鏈的長線成長性，依舊抱持極高信心。不過，這波換股潮中，也出現一個讓市場相當意外的變化。過去長期穩居ETF「基本配備」的台達電，竟遭主動群益台灣強棒剔除持股名單，正式跌出「全民標配股」行列。這也透露出，部分經理人開始把資金轉往更具爆發力的AI零組件與高速運算概念股，而不再只是配置傳統大型權值股。此外，近期也有不少個股突然成為法人新寵，包括：頎邦，文曄，愛普，志聖：同時獲得兩檔以上主動式ETF新增納入，顯示資金正在提前布局下一波可能接棒上攻的族群。而受到超過10檔主動式ETF共同青睞的個股，更形成一種近似「法人抱團」的現象，包括：致茂，聯發科，奇鋐，欣興，信驊，緯穎，日月光投控，勤誠，健策，台燿，富世達，創意，穎崴，鴻勁，南電，國巨，高力，川湖。這些公司幾乎全面涵蓋AI伺服器、散熱、高速傳輸、先進封裝、ASIC、ABF載板等熱門領域，也顯示市場資金已高度集中在AI供應鏈。而從績效來看，這些主動式ETF近期也確實繳出驚人成績單。第二季以來，台股大盤已大漲33.24％，但包括主動復華未來50、主動統一台股增長、主動中信台灣卓越、主動兆豐台灣豐收、主動台新優勢成長、主動第一金台股優以及主動群益科技創新等ETF，漲幅更紛紛突破五成，明顯大幅跑贏大盤。其中，績效領先的ETF，也都有各自押寶的明星股。主動統一台股增長納入了嘉澤、同欣電；主動中信台灣卓越則布局志聖、萬潤、愛普；主動兆豐台灣豐收押寶世芯-KY；主動第一金台股優則新增全新、穩懋、嘉澤、頎邦、矽力-KY；而主動群益科技創新則看好志聖、亞翔、富世達、印能科技、尖點等個股。此外，在最新持股異動中，主動統一升級50新增帆宣；主動群益台灣強棒則一口氣納入：大聯大，微星，楠梓電，文曄，矽創，台表科，順德，技嘉，創見，愛普，邁科，大立光，鴻勁，等個股。整體來看，現在的主動式ETF，早已不只是單純追蹤市場，而更像是台股AI資金流向的「最強風向球」。誰被大量納入，往往意味著法人正在押注未來幾季的成長爆發力；而誰被剔除，也可能代表市場對產業趨勢的態度，正在悄悄改變。

大家可以看一下主動式etf每天都在買賣超哪一些股票，大家看到今天欣興漲停對不對，結果主動式etf買了13.81億，很多散戶覺得興欣是天價，但是他們覺得自己買的主動式ETF一股才10元多，覺得好便宜，散戶覺得自己買了一股十元的主動式ETF很快就能漲三倍，主動式ETF經理人就把散戶的錢拿去追這些超級天價的個股，買第二名的是晶技，買了8.4億元，買第三名的是台耀，買了6.9億元，買第四名的是日月光控股，買了6.65億，現在日月光控股的股價六百多元，主動式ETF經理人在買時眼睛都不眨一下的，買第五名的是聯電，買了6.5億，現在聯電股價130元，你覺得主動式ETF經理人會在乎嗎？他們就是買會漲的，然後都用漲停去追價，對散戶來說，他們就是買一股十元的主動式ETF，你叫散戶去追興欣，追日月光，追聯電，追奇鋐，散戶一定會以看傻子的眼神看著你，覺得他們怎麼可能進去當韭菜，但是他們買了主動式ETF後，經理人就會幫他們追價，大家看主動式ETF大買的個股，今天都是大漲，這不是廢話嗎？主動式ETF就是用追價的方式去追，這樣才會讓自己主動式ETF的股價上漲，散戶才會給他們更多的錢進去追天價的個股，大家看主動式ETF每天在追這些天價的個股，就知道為什麼有一些個股股價已經泡沫了，但是股價依舊會漲，原因就是散戶以為自己買一股十元的ETF，但主動式ETF經理人就反手去追了這些天價的個股，我也是可以去把每天成交幾十張的個股納到我的ETF中，然後每天去追漲停，這樣我的ETF績效也很漂亮，這時會有人說，買的時候很簡單沒有錯，那賣的時候怎麼辦，這就對了，你看得出這個問題代表你不傻，但是現在股市很強勢，很多無知且瘋狂的散戶都進到股市中發大財了，他們把錢給主動式ETF經理人，接著經理人就一直去追價，這也是為什麼目前台股很多不合理的天價個股。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！序言

 

5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！作者:A大！今天外資群買超台股494.59億，投信買超台股79.42億，自營商買超台股68.88億，三大法人合計買超台股642.88億，外資群期貨空單增加4975口，期貨留倉空單51458口，三大法人期貨留倉為空單6712口，今天台股成交13,037億，上漲1376.43點，漲幅3.26%，收在43644.4點，電子上漲106.1點，漲幅3.85%，收在2858.55點，金融上漲5.54點，漲幅0.22%，收在2541.87點。今天外資群期貨空單增加4975口，這等於能幫400億的現貨避險，今天外資群買超台股494億，所以再扣掉一些買ETF套利部位，其實外資群今天是沒有追高的，那外資群為什麼要這樣做呢？這也是我和大家說的，現在台股有主動式ETF在點火，加上一些當沖客及投機客看到行情好也會進來點火玩個短線，散戶看到指數一直漲，天天漲，漲不停，他們就會一直用融資進去全力買進，不然就是個人信貸，股票質借，理財型房貸的進去買，現在台灣的房價一直在高檔整理，沒有人要為泡沫買單，但是銀行卻是願意接受目前的價格讓一般人去貸款，說穿了就是銀行為了賺利息，反正房市現在沒有崩盤，雖然房價很誇張的高，也沒有人要買，但是至少房市沒有崩盤，所以銀行就接受目前房子的價格把錢借給一般人，散戶就拿著錢衝進去股市，當買到沒有錢後，他們又會用股票質借去借錢，我隨便舉個例，散戶手上一毛存款都沒有，先拿了3000萬的房子去借1500萬出來，買了股票後股票市值1500萬，這時再拿股票去借六成出來，也就是借900萬出來繼續買，當把900萬買了股票後，又有900萬市值的股票，再拿這900萬的股票去借500萬出來，有一些散戶更狠，一開始買的1500萬股票因為漲到3000萬，他就用市值3000萬的股票去借1800萬出來，所以大家看到了嗎？一個沒有存款的人，他能用一間價值3000萬的房子，就算這間房子他賣不出去，別人也覺得是芭樂價，但是銀行就是願意接受這一間值3000萬，然後借1500萬給散戶，當散戶買了1500萬股票後，券商也願意借900萬給散戶，當股價上漲後，券商及銀行也是願意用當下的價格去接受質借的六成，這也是為什麼沒有什麼錢的散戶能生出幾千萬投入股市，大家常聽到新聞在說一般人的個人信貸，股票質借，理財型房貸平均創新高，就是這樣來的，外資群看到散戶這麼有信心，就向上拉抬到43644點，買了494億，但是期貨空單買了五千口，等於就是避險了400億，今天外資群根本沒有買四萬兩千點以上的個股，因為買的部位全部都有做避險了。

外資群今天買超前二十名如下，買超第一名的主動統一升級50，合計買超92,888張，買超第二名的國泰永續高股息，合計買超75,375張，買超第三名的華邦電，合計買超72,092張，買超第四名的力積電，合計買超70,137張，買超第五名的仁寶，合計買超57,815張，買超第六名的鴻海，合計買超52,052張，買超第七名的聯電，合計買超48,520張，買超第八名的台玻，合計買超43,213張，買超第九名的群益台灣精選高息，合計買超31,797張，買超第十名的主動群益台灣強棒，合計買超31,703張，買超第十一名的中信關鍵半導體，合計買超26,705張，買超第十二名的中鋼，合計買超25,870張，買超第十三名的元大高股息，合計買超25,779張，買超第十四名的主動統一台股增長，合計買超22,872張，買超第十五名的主動野村臺灣高息，合計買超21,753買超第十六名的主動群益科技創新，合計買超21,299張，買超第十七名的國泰金，合計買超21,264張，買超第十八名的復華台灣科技優息，合計買超19,784張，買超第十九名的富邦金，合計買超19,599張，買超第二十名元大台灣50，合計買超19,246張，大家再看今天外資群買超前二十名中，有超過一半是買ETF，這很有可能就是買來套利的，尤其是買主動式ETF部位，因為一般的散戶不知道即時的主動式ETF淨值，外資群有程式能知道，所以只要有溢價，外資群就買來和投信套利，所以外資群買主動式ETF的部位根本就不是算真的買超，今天外資群真槍實彈買的就是鴻海，畢竟外資群近一個多月買了五十幾萬張，平均買在235元，自己的股價自己拉抬及護盤，這就是很正常的事，而且鴻海的股價和台積電，台達電，日月光，聯發科，大立光，興欣等相比，其實相對比較沒有泡沫，鴻海的股價淨值比才2.1倍，剩下的那些大型權值股都被主動式ETF炒到爛掉了，股價都已經漲到超級誇張，對散戶來說，他們買的就是一股十元多的主動式ETF，其實ETF經理人就是通通拿去追超級天價的成份股，重點都是用漲停去追價，這也是為什麼一大堆主動式ETF持有的個股一早都先鎖漲停。

文章主題內容如下

1、散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！

2、南韓推出兩倍槓桿ETF漲跌幅六成！ 

3、中國2大廠殺價搶市破壞市場價格！

個人股研究觀察記錄文章目     

5月25日！散戶太瘋狂台股三天漲三千多點！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美林,買了11498張,第二名的是摩根大通,買了10219張,第三名的是美商高盛,買了9668張,第四名的是台灣摩根,買了4811張,第五名是瑞銀,買了4579張,今日賣超，第一名的國泰敦南,賣了1705張,第二名的是新 光,賣了543張,第三名的是統 一,賣了530張,第四名是國泰板橋,賣了498張,第五名的是富邦陽明,賣了487張。

今天在12點43分時鴻海有連續499張大單連發，有一些散戶不懂短線客及當沖客的玩法，就以為是仙人指路或是外資群拉抬，其實這種玩法一定不會是外資群的，這種玩法一定就是當沖客，在鴻海中最常這樣當沖的就是小虎隊，大家可以看凱基虎尾在260元買了10022張，當鴻海漲超過260元時，凱基虎尾就開始賣，一路賣到263元，今天凱基虎尾當沖是賺了982萬，之前小虎隊就很常這樣玩，要是玩失敗的話，就是260元買，260.5元賣，也有可能260元賣，這樣就是會賠幾百萬，之前大家都看到小虎隊失敗的情況，今天好不容易看到一次成功的情況，之所以會這樣，道理也很簡單，一早外資群就在鴻海中點火買進，近一個多月外資群買超鴻海五十五萬張，今天又買了五萬多張，所以外資群會自己的股價自己拉抬及護盤，記得之前2019年到2024年2月時，那時價值投資者買了很多股票，而且也開了很大的槓桿，外資群賣了鴻海100萬張，那時我就和大家說，當你買了鴻海100萬張，所有短線流動籌碼都在你身上，你在買股票的習慣就是低一點，再低一點，明明鴻海淨值105元，散戶還是會想要買104.5元，買104元，買103.5元，買103元，買102.5元，買102元，還有一些則是說跌破100元他就大買，那時我說股票都在散戶手上，散戶對鴻海沒有信心，但是又沒有耐心一直持有，我那時說哪一天股票都落在外資群手上時，你就會看到鴻海股價很強勢，而且外資群及主力就會一直拉抬，現在外資群波段買了鴻海六十萬張，近一年買了鴻海110萬張，有看到外資群在做自己的股價自己拉抬及護盤了對吧，我那時就說，當股票都落在散戶手上時，你又沒有耐心和外資群撐，每天就在那怨天尤人或自我心理面崩潰，每天就在那幻想要快一點，不然就去一般討論區漫罵，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，三大法人買了後會拉抬及護盤，三大法人賣了後會壓制及摜殺，那時我就和大家說，當你持有鴻海很久，三大法人就會把你的籌碼當成死籌碼，也就是不會流動的籌碼，這時你才有可能享受到現在股價的強勢，但我那時也和大家說了，在鴻海股價飆漲時，你不可能手上握有最大化的股票，這原理很簡單對吧，外資群買了110萬張，這110萬張一定是有足夠多的散戶賣給外資群，這足夠多的散戶當然就是包含你手上的股票，以目前我們去掉了槓桿，也去掉了一兩成的現股，手上的股票數量雖然不是最大量，但是外資群現在就是會拉抬及護盤，當初你有200張股票，鴻海股價死活被壓在100元，當鴻海股價漲到200元，你賣了100張，這樣得到2000萬，剩下100張，今天股價漲到260元，這樣是2600萬，你覺哪一個好，一個是股價100元，你手上有最大量化的200張，但就是值2000萬，另一個是持有很久，外資群也忘了你有股票，或是有其他人把手上股票賣給外資群，鴻海股價漲到200元以上時，你貢獻了100張股票出去給外資群買，拿回了2000萬，剩下100萬卻比當初200張值更多錢，當初200張值2000萬，現在100張就值2600萬，所以不要常常在那幻想自己要歐印及持有最大量股票時鴻海股價飆漲，那是不可能的，因為外資群買了110萬張，這110萬張就是足夠多的散戶貢獻出來的，這當然會包括你的機率就很大，以結果論來說，你拿到2000萬現金，手上股票值2600萬，就算未來股市出現大修正，股價跌到180元，這樣也還有1800萬，加上2000萬的現金合計是3800萬，就算跌到127元，也就是淨值，這100萬也值1270萬，加上2000萬就是3270萬，這就是資金配置及持有很久能有的靈活操作，重點是你只要伸手進盆子中拿到錢，之後不再進到股市，未來股市就算修正，那也不關你的事，記得之前很多人槓桿都是開很大的，有可能都是開六成甚至是一倍，光去掉槓桿也許就是300張剩下180張，股價再上漲再伸手進盆子拿個錢，也許就剩150張，雖然你的股票愈來愈少，但是口袋裡的錢及持有鴻海的市值卻是比之前高很多，重點是現在外資群買了鴻海110萬張，他們會拉抬及護盤，你剩下股票的股價就算不飆漲，未來也不太可能被壓制及摜殺。

今天主力作多外資群持續買超鴻海，會這樣就是很正常的，外資群波段已經買超鴻海五十五萬張了，成本在235元，之前還有五十萬張成本在180元，因為鴻海中都是很理性及保守的投資人，一些散戶在225元買了鴻海被套牢了幾個月，後面外資群在拉抬時散戶就是發揮了解套馬上賣的人性弱點，還有一些價值投資者在鴻海股價260元以上開始伸手進盆子中拿一點錢，這些錢就是真金白銀，也就是真實的獲利，你不會知道股市什麼時候會泡沫，所以最好的策略就是在股價上漲的過程中持續的伸手進盆子中拿一點錢，而且記得不要中了錨定效應，也就是你在260元伸手進盆子中拿了一點錢，實現了真實的獲利，你就不能傻乎乎的在250元又進去買，以為自己高賣低買好輕鬆，這就不是價值投資者該做的事，價值投資者在鴻海80到100元時大量的買進持股，這時鴻海股價淨值比僅有0.9到1倍左右，買進後就是進可攻退可守，鴻海那時每年能賺8元，配出4元多，所以每年都能賺資產的10%，這10%有5%會透過股息配給股東，另外5%會流到淨值反應到股價，所以價值投資者就是每年賺鴻海的真金白銀，一部份就是透過股息得到獲利，另一部份就是流到淨值反應到股價，所以價值投資者可以一直持有鴻海，當持有鴻海六到七年時，鴻海股價淨值比來到兩倍，雖然很多大型權值股的股價淨值比都三倍，五倍，八倍，十倍，甚至還有幾十倍的，但是別人去吃屎你不一定要去吃屎，當初我說股價淨值比1.5倍以下是委屈，兩倍是合理，2.5倍以上是瘋狂，只要有人願意在股市氣氛很好時先把未來五年，十年，甚至是二十年公司獲利先給我，那我就不用再花時間持有了，所以外資群最近一直買，他們的目的就是要讓散戶進來買，確實這樣是能吸引到散戶，但是對價值投資人來說，我們就是持續的伸手進盆子中拿錢，股價愈是上漲，我們拿的愈多，也許外資群會把鴻海向上炒到280元，300元，320元，340元，甚至是360元，其實以目前台積電，台達電，聯發科，大立光，興欣，日月光，臻鼎等大型權值股的股價，就算鴻海被炒到500元，這真的也不誇張，反正散戶願意花這麼高的價格買，對價值投資人來說，我們只能謝謝他們了，我記得在2019年時就一直和大家說，你在鴻海價80元時一直看衰，未來股市總是會有氣氛好的一天，要是那時候你和我說鴻海多好又多棒，我一定會把股票通通都倒貨給你，那時會有人覺得我一定會偷偷賣，覺得怎麼可能要賣時還敢和大家說，但是你看目前股市的氣氛，是不是很好，外資群及主力是不是一直在買，你現在伸手進盆子中拿錢，也就是賣在股價淨值比2.1倍，你都會覺得有一點點可惜，這就是股市氛氛會讓人心自信心程度不同，你想要伸手進盆子拿錢時，一定就是市場很樂觀，而且你在持有時能持有很久，而且也持有非常大量的股票，在市場氣氛很好時，你是能分批的伸手進盆子中拿點錢，重點是賣了後不要中了錨定效應，也就是最高看到漲到340元，結果跌到320元或300元你又進去買了，要是這樣你根本就不算賺到錢，當初你在100元買，要是你賣在340元，後面又買在300元，之後股價又跌回200元，那其實你只是賺到了四十幾元的差價，接著股價又跌回200元了，你又吃了300元到200元這一段跌幅，一般人會有一個壞習慣，就是看到股價340元，自己在300元買回，看到股價跌到290元，280元，270元，自己又進去加碼，不然又開了很大的槓桿，也有可能用融資，最終你鴻海的成本一開始是100元，後面你這樣搞一搞後，成本升到250元，之後你就會感嘆鴻海股價要是不要漲到340元就好了，要是一直在250元整理，你的成本是100元，你是賺150元差價，還有這幾年的股息，你也不會傻乎乎的中錨定效應，也不會提高自己的成本，大家不要覺得不可能，覺得天底下怎麼會有這麼愚蠢的人，這絕對不是什麼特例，而是正常人都會這樣做， 當初你在80到100元佈局成功，而且也持有六到七年，接下來你就是在股價上漲時分批伸手進盆子中拿錢，之後就不能再進去 買了，你也不能中錨定效應，股價曾經漲到多少，這對價值投資者來說沒有意義，那是短線客在賭博的虛幻數字，對價值投資者來說，短線客在那玩短線客，你要是伸手進盆子中拿了點錢，接著之後不再進來，那你就是永遠的贏家了，短線客會在一陣子之後出局，他們永遠都無法從你手上贏回去錢，要是你賣了一些股票後又進去買，那你就變成短線客的一員，之後你很有可能會讓自己的成本愈來愈高，最終一手好棋被你下到爛到。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月25日！南韓推出兩倍槓桿ETF漲跌幅六成！

南韓股市即將迎來一場「超高槓桿時代」的新戰場，而且主角不是別人，正是兩大韓國科技巨頭三星與海力士。從27日開始，南韓市場將同步上市高達16檔「單一個股2倍槓桿ETF」，直接鎖定三星電子與SK海力士。這些產品不只可以做多，甚至還能放大做空，讓散戶也能以前所未有的槓桿火力參與韓國AI與半導體行情。由於南韓股市個股單日漲跌幅限制本來就高達30%，當槓桿倍數拉到2倍後，理論上ETF單日波動可能直接來到驚人的60%。換句話說，如果標的股價大漲，投資人可能一天暴賺；但若方向看錯，也可能短時間內出現極為劇烈的虧損。這次參戰的金融機構幾乎囊括南韓大型資產管理業者，包括三星資產運用、未來資產、KB資產運用、新韓資產、韓華資產、Kiwoom等8家業者，市場競爭意味濃厚。產品內容則涵蓋：三星電子現貨正2 ETF，三星電子期貨正2 ETF，三星電子反向2倍 ETF，SK海力士現貨正2 ETF，SK海力士期貨正2 ETF，SK海力士反向2倍 ETF。總共16檔產品全面開打。而最吸引市場注意的是，這些ETF每股價格僅2萬韓元左右，折合新台幣大約400多元，加上韓股可零股交易，幾乎等於把「高槓桿半導體投機」的門檻降到極低。對許多年輕投資人與小資族而言，只需要不高的資金，就能參與過去只有專業投資人才敢碰的高波動商品。但南韓政府顯然也感受到市場過熱的氣氛。因為想購買這類槓桿ETF，投資人必須先存入1000萬韓元保證金，並完成共2小時的基礎與進階課程，才能取得交易資格。即便設下門檻，市場熱度依然遠超預期。截至21日，申請上課的人數已突破10萬人，其中超過9萬人完成培訓。這代表，大批南韓散戶早已磨刀霍霍，準備進場挑戰這場「放大版半導體行情」。背後原因其實不難理解。近年全球AI熱潮持續延燒，記憶體價格暴漲，HBM需求爆發，讓SK海力士成為全球AI供應鏈最大受惠者之一；而三星電子也正全力追趕AI記憶體與先進晶圓布局。許多韓國散戶早已習慣把科技股視為「國民信仰」，如今再加上2倍槓桿工具，市場情緒自然更加火熱。此外，南韓政府的稅制差異，也成為資金可能回流本土ETF的重要推力。過去不少韓國投資人會透過香港等海外市場購買三星、SK海力士相關槓桿ETF，但海外ETF獲利超過250萬韓元後，需課徵22%稅率；相較之下，韓國本土ETF稅率僅15.4%，若透過ISA帳戶投資，甚至還享有一定額度免稅優惠。也因此，市場普遍預期，這波新商品上市後，原本流向海外的韓國散戶資金，可能重新大舉回流南韓本地市場。只是，在全民瘋AI、全民衝槓桿的氛圍下，風險也正同步升高。因為這類單一個股2倍ETF，和一般ETF完全不同。它不是分散風險，而是主動放大波動。當市場方向正確時，獲利速度極快；但若遇到AI題材降溫、記憶體價格反轉，或國際股市大幅震盪，同樣也可能在短時間內造成巨大虧損。南韓金融委員會近期也特別出面警告，提醒投資人務必理解產品結構與風險，不要把高槓桿ETF當成「穩賺工具」，更不要投入超過自己能承受損失的資金。因為當市場開始出現「一天60%漲跌幅」的產品時，代表資本市場已經正式進入高風險、高情緒、高波動的新階段。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月25日！中國2大廠殺價搶市破壞市場價格！

全球記憶體市場的價格戰，可能真的要開始了。近期市場研究機構 Bull Theory 發出警告，中國兩大記憶體廠長鑫存儲與長江存儲，正以極具破壞性的低價策略全面搶市，而且價格低到讓全球半導體產業開始感到不安。根據報告，中國記憶體產品的售價，甚至比國際市場平均價格低超過50%。原本一顆市場行情約300到400美元的記憶體晶片，長鑫存儲竟然只賣150美元左右。這不只是「便宜」，而是幾乎接近掀桌等級的價格戰。背後原因，其實與中國近年大力扶植半導體產業有關。在龐大補貼與政策支持下，中國記憶體廠開始快速擴產，希望用低價快速搶下市占率。過去全球DRAM與NAND市場，幾乎由三星、海力士與美光三大廠主導，如今這個局面正逐漸被打破。尤其長鑫存儲成長速度驚人。目前它在全球DRAM市場的占有率已接近8%，而長江存儲在NAND市場也已站上超過一成市占。更驚人的是，長鑫存儲今年第一季營收年增超過700%，不只成功翻身獲利，還開始展現大規模量產能力。這也讓市場開始擔心：記憶體產業會不會再次重演過去「供過於求、價格崩跌」的循環？三星前高層顧問 Kyung Kye Hyun 先前就曾警告，如果全球供應持續高速擴張，到了2028年前後，記憶體價格很可能重新跌回低檔區。而真正讓市場壓力升高的，還不只是「低價」。而是中國記憶體，已經開始慢慢打進主流品牌供應鏈。由於價格便宜太多，對PC、伺服器與儲存設備廠商來說誘惑極大。現在包括Corsair Gaming，都已開始測試採用長鑫存儲晶片的DDR5記憶體模組；而Acer、ASUS等台灣PC品牌，也傳出要求供應商評估採購中國記憶體。這代表中國記憶體已不再只是低階市場產品，而是開始往主流消費市場滲透。換句話說，中國現在的策略很明確：先靠低價搶市占，再慢慢擴大規模與技術，最後改變全球記憶體供應鏈版圖。而這對台灣記憶體族群來說，壓力自然最直接。25日台股盤面上，記憶體概念股幾乎全面走弱。南亞科一度重挫5%，市場擔心未來DRAM報價恐怕提前反轉，華邦電也下跌近3%。包括晶豪科、威剛等相關個股，同樣籠罩在觀望氣氛中。因為市場最怕的，不是競爭。而是：「中國開始用國家力量，直接重塑價格秩序。」過去記憶體產業歷經無數次景氣循環，所有廠商最害怕的情況，就是有人願意長期虧錢搶市占。因為一旦價格失守，即使技術領先，也可能被迫跟著降價。而現在，中國記憶體產業正在讓全球市場重新感受到這種壓力。未來幾年，全球記憶體市場很可能不再只是技術戰，而會逐漸變成：「產能、補貼、資本與國家力量」的全面競爭。

這則消息並不是空穴來風，而且「有相當高的真實性基礎」，只是市場現在有點進入「先恐慌、再放大解讀」的階段。因為中國記憶體產業這幾年的發展，確實已經不是以前那種「做低階產品、技術落後很多年」的狀態了。尤其長鑫存儲與長江存儲），其實已經進入真正的大規模量產階段。過去市場一直低估中國記憶體，原因是：技術落後，良率不穩，品牌不敢用，無法進入高階供應鏈。但現在情況開始變了。中國最大的優勢，不一定是技術最強，而是：「它可以接受很低的獲利，甚至短期虧損。」這點對記憶體產業非常致命。因為記憶體本來就是高度標準化產品，只要能用、夠穩、價格便宜，下游客戶就很容易被吸引。尤其PC、消費性電子、低階伺服器這些市場，本來就對價格非常敏感。如果今天：三星賣100元，美光賣95元，中國只賣50~60元。那很多品牌廠一定會開始測試、導入、分散供應鏈。這也是為什麼現在市場最緊張的，不是中國「有沒有技術」，而是：中國開始「有產能」了。這是完全不同等級的威脅。因為記憶體產業最怕的，就是供給失控。你會發現，DRAM 與 NAND 其實和晶圓代工很不一樣。像台積電這種先進製程代工，技術門檻極高，很難用低價硬搶。但記憶體不一樣。它更接近：規模經濟，資本密集，景氣循環，報價市場。所以只要有人大量擴產，價格就可能瞬間崩跌。歷史上其實發生過很多次：韓國廠大擴產，日本廠價格戰，美光景氣循環，NAND供過於求。最後幾乎都會演變成：「全產業毛利率一起崩。」因此，這次市場會這麼敏感，其實很合理。尤其現在還有另一個關鍵：AI記憶體的獲利太好了。最近幾年：HBM暴漲，DDR5滲透，AI伺服器需求爆發，NAND價格回升。讓整個記憶體產業剛從谷底翻身。結果現在中國突然開始大規模低價供貨，市場自然擔心：「會不會又提前進入下一輪殺價循環？」不過要注意的是，目前中國真正威脅最大的，其實還是：中低階DRAM與消費型NAND。真正高階領域，例如：HBM3E，AI GPU記憶體，高階伺服器DRAM，超高良率先進封裝。目前仍然是海力士、三星與美光領先。所以短期內，中國還不太可能直接打垮全球龍頭。但它會先造成一件事：「市場不再敢給記憶體股太高估值。」因為記憶體股最怕的，本來就是：大家突然發現未來供給可能失控。這也是為什麼最近台灣記憶體族群開始轉弱。像南亞科壓力會特別大，因為它本身比較偏標準型DRAM，最容易被價格戰波及。而華邦電雖然有特殊記憶體與車用布局，但市場還是會先下修整體族群評價。至於模組廠像威剛，反而不一定全是壞事。因為模組廠有時候能受惠於：「低價記憶體進貨」。如果中國顆粒便宜，它們反而可能提高毛利。所以未來記憶體產業，可能會開始出現：上游晶片廠壓力變大，模組廠彈性提高，AI高階記憶體與低階市場分化。最值得注意的是：如果中國真的長期用「國家補貼＋低價搶市」模式推進，那全球記憶體產業可能會逐漸從過去的「寡占高獲利」，重新變回：「高度競爭、價格波動劇烈」的產業。而這對整個記憶體類股的長線本益比，會是很大的壓力。

個人股研究觀察記錄文章目     

5月24日！散戶買主動式ETF後經理人就去追價！序言

 

5月24日！散戶買主動式ETF後經理人就去追價！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲294.04點，漲幅0.58%，收在50579.7點，S&P500上漲27.75點，漲幅0.37%，收在7473.47點，那斯達克上漲50.87點，漲幅0.19%，收在26343.97點，費城半導體上漲238.46點，漲幅1.99%，收在12202.54點，現貨黃金下跌33.55點，跌幅0.74%，收在4507.95點，美元指數上漲0.06點，漲幅0.06%，收在99.32點，台積電ADR下跌0.65%，台指夜盤上漲179點，上星期四及星期五兩個交易日，台股分別上漲了1347點及899點，兩個交易日就上漲了2246點，台股兩天的融資分別增加了90.7億及111億，合計增加了兩百億左右，台股的融資餘額來到5222.89億，最近台股因為受到主動式ETF炒股及點火，所以台灣的散戶都覺得股市一定贏，大家就拼命的借錢丟進股市，指數及股價又是錢堆出來的，當指數及股價上漲的愈多，散戶就會看著盆子中的錢以為自己發財了，從去年川普說全球對等關稅以來，融資餘額從2096億增加到這一周的5222億，合計融資增加了3125.2億，大家要記得一件事，融資利率是6.5%，散戶會用這麼高利率的借款進來炒股，原因就是他們覺得股市一年報酬率能遠遠的超過10%以上，所以覺得自己去借6.5%的融資還是很值得，但股市只要漲到頂點或是不再上漲時，散戶就會把新增的3125.2億融資賣掉，會去把個人信貸，股票質借，理財型房貸還掉，這時股市就會出現明顯的修正，當散戶發現股市並不是穩賺不賠，他們就會把所有的借款通通都還掉，指數及股價又是資金堆出來的，所以只要散戶把借款還掉，那股市就會出現很嚴重的崩跌，現在外資群在台股中玩短線，對外資群及主力來說，他們就是把指數及股市向上拉抬，接著再賣出賺差價，反正散戶對台股及個股很有信心，能接受任何價格的股價，那外資群及主力就一直向上拉抬，接著出貨賺差價，當外資群出完貨後，又發現散戶依舊是自信心爆棚，那外資群就把股價及指數拉抬的愈高，這樣外資群及主力又能再順利的賺一次差價，未來指數及股價在非常誇張的高點時，外資群及主力就能借券賣出及買期貨空單賺巨大的獲利，散戶那時就會因為去槓桿而產生巨大的痛苦，現在指數及股價之所以一直上漲，原因是主動式ETF拿著幾千億的資金一直在股市中點火，散戶看到股市一直漲，天天漲，漲不停，他們就會想要進到股市中撈一大筆財富，這些散戶也都不在乎什麼風險，反正現在只要能借到錢投入股市，散戶根本不在乎利率，大家看上星期四及星期五兩個交易日，台股大漲了2246點，等於就是上漲了5%了，對散戶來說，融資利率6.5%算個屁，他兩天就能賺到5%了。

個人股研究觀察記錄文章目