5月11日！台積電營收月減及英特爾利空股價勢弱！序言

5月11日！台積電營收月減及英特爾利空股價弱勢！作者:A大！今天外資群賣超台股109.84億，投信買超台股121.88億，自營商買超台股37.3億，三大法人合計買超台股49.34億，外資群期貨空單減少305口，期貨留倉空單54225口，三大法人期貨留倉為空單7590口，今天台股成交11,155億，上漲186.12點，漲幅0.45%，收在4179點，電子上漲13.05點，漲幅0.06%，收在270點，金融下跌18.52點，跌幅0.72%，收在2559.15點。今天三大法人買49億，幾乎都是投信買的，也就是主動式ETF，ETF買的，現在這些主動式ETF就是在玩龐氏騙局，他們故意讓一些高價格的股價跌不下去，這樣主動式ETF的績效就會很漂亮，一般傻戶看到主動式ETF績效很好，散戶就會拼命的去買主動式ETF，如此一來經理人又有錢能去護那些天價的高價股，這樣主動式ETF的績效就會變的好看，未來金管會應該要定一個規矩，也就是ETF在管理ETF時，要把自己一半的財產放進去，要是ETF接受散戶用個人信貸，股票質借，理財型房貸的資金時，經理人也要比照辦理，這樣大家看這些經理人敢不敢去鎖碼高價小型股，現在主動式ETF鎖這些高價股是能讓自己的績效維持的很漂亮，當ETF績效很漂亮時，散戶就會拼命的買ETF，這樣經理人就會有更多的資金能去鎖這些高價股，大家不要小看主動式ETF幾千億的資金，這比0050這種上兆規模的更猛，大家應該知道0050的換股規則，也就是每一季只換41名到50名的權值股，這也許僅佔1兆元的5%，了不起經理人一季只能動用50億的資金，光這樣就能在某一天讓個股出現劇烈的波動，大家想想，幾千億的主動式ETF基金，他們開心買什麼就買什麼，想要什麼時候賣就什麼時候賣，大家要是有玩過短線，你應該知道手上如果有100萬，你一天能創造出多少成交量對吧，要兇一點的，一天多個十倍也沒有什麼問題，也就是早上買了，半小時後賣，再半小時後買，再半小時後賣，就這樣100萬資金能出現1000萬的效果，要是你使用期貨，股票期貨，那效果就更恐怖了，能再放大五到十倍，所以大家不要小看主動式ETF目前對台股的影響力，但是泡沫總是會破的，未來出現一個大事件，這事件足以讓三成的投資人害怕，這時主動式ETF就準備等死了，因為目前是靠散戶很樂觀去維持現在天價的指數及股價，很多散戶還在等稍蹤即逝的高點，所以大家就相安無事的把錢都放在股市中，這就能維持目前的恐怖平衡，哪天一個重大利空的壞消息，只要有三成的散戶害怕抽離手上的資金，那等於就是伸手進盆子拿錢，大家就會看到股市崩跌的速度又快又狠，很多散戶現在每天看著自己未實現損益覺得自己發財了，但其實那都是虛幻的，大家看最近鴻海的股價沒有很強勢，外資群卻是天天買超，大家知道為什麼嗎？道理很簡單，一來鴻海中有套牢的散戶，這些散戶買在平均225元，合計買了五十萬張，還有一些持有很久的價值投資者，他們長期持有鴻海，成本是極度的低，這兩類人根本不吃外資群那一套，也就是不會把虛幻的股價當成自己真實的獲利，也不會傻乎乎的看著盆子裡的錢以為全部都是自己的，目前鴻海中有一些人會伸手進盆子中拿部份的錢，也許就是總持股的一成或兩成，這些人賣了手上的持股後，之後就不會再進來了，這些人就是這一場投機遊戲中的大贏家，也就是在外資群及主力還在丟錢進盆子的過程中先伸手進盆子中拿錢，這時外資群因為出不了貨，所以外資群就只能持續的拉抬及護盤，套牢的散戶就持續的獲利了結，價值投資者也多多少少伸手進盆子中拿一點錢，這樣就會造成外資群的成本從180元提升到210元，之前美伊衝突時鴻海跌到187.5元，外資群的成本是180元，所以跌到180元時外資群自己會護盤，最近外資群又買進235元的鴻海四十幾萬張，加上之前180元買的50萬張，這樣合計買了90萬張，平均成本來到210元，未來鴻海的鋼底很容易就會是210元，不過前提是外資群出不了貨，以目前的情況來說，套牢的散戶解套買上賣，價值投資者多少從盆子中拿一點錢，所以我覺得外資群在鴻海中應該是不可能賺到差價，現在你看到外資群一直買，原因是一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，很多散戶正在解套馬上賣，一些價值投資者也多少伸手進盆子中拿錢，重點是這些價值投資者也不會為了幾元的差價又回去買回股票，所以伸手拿了錢後就是真的拿走了。

今天台積電下跌55元，股價收在2235元，成交量46173張，外資群賣超17754張，投信賣超47張，自營商賣超7張，三大法人合計賣超17809張，大家看從4月27日到今天，外資群又賣超了96536張台積電，前一波外資群買了台積電五萬兩千張，把台積電股價從1800元拉抬到2300元，結果外資群把買來的五萬張賣掉了，平均賣在2300元左右，結果外資群賣完後台積電並沒有馬上跌，外資群又反手賣超台積電四萬張，也才讓台積電收在2235元，大家就知道外資群在台積電玩短線有多好賺了，外資群一定會覺得很傻眼，明明台灣的投資人是同一批人，為什麼他們在台積電，台達電，台光電，聯發科，日月光都能玩的這麼順利，結果進到鴻海中就像被鬼打到一樣，第一次外資群買超了鴻海100萬張，平均買在180元，花了九牛二虎之力，也就是在五個月的時間內玩上上下下左右左右BA的遊戲才賣出50萬張，平均賣在225元，後面外資群剩下五十萬張，成本在180元，根本就賣不出去，最近外資群趁著在台積電，台達電，台光電，聯發科，日月光玩下一個波段，想說進到鴻海中也玩一下，結果外資群在台積電中還是輕易的賺了兩成的差價，連在緯創都順利的出貨了，結果就只有鴻海死活出不了貨，也賺不到差價，現在外資群買了鴻海九十萬張，平均成本從180元拉升到210元，很多套牢的散戶選擇在225到250元賣，有的就是沒賺沒賠就賣了，有的則是賺了5到10%賣出，還有一些價值投資人持有鴻海很久，只要在250元以上賣出，這樣至少是能賺兩到三倍，也就是兩倍的差價，50%左右的股息獲利，這些人賣出鴻海後一定不會再進來買的，外資群最近在鴻海中不信邪，就持續的向上拉台，解套的散戶及價值投資者就多多少少的伸手進盆子中拿一點錢，我一直和大家說最近的股市在賭博，你想要賺到真金白銀，你一定要在股市很狂熱時伸手進盆子拿一點錢走，之後你不能因為股價下跌個幾元又進來買，這樣你就能破了外資群的局，一方面你伸手進盆子中拿錢，二來你把外資群套牢在更高的位置，這樣你剩下來的持股股價鋼底就會從180元提升到210元，這對價值投資者來說是很有利的，一方面你不會在股市崩盤時僅做了一場紙上富貴，二來是外資群平均成本在210元，他們之後也不敢去太誇張的壓制及摜殺鴻海股價，加上鴻海中沒有太多無知且瘋狂的散戶，更沒有開槓桿後再開槓桿的瘋子，所以未來就算股市下跌一萬點，鴻海也不可能出現下跌五成這種誇張的走勢，要是鴻海中都一堆無知且瘋狂的散戶，未來這些人在賣出手上股票時，他們不會管你鴻海淨值多少，一年能賺多少，那些散戶賣出手上的持股時，他們只有一個考量，也就是賣了晚上就能睡得著覺了，不然就是賣了就不會斷頭了，未來銀行及券商看股市下跌時，他們就會雨天收傘，現在指數是由槓桿堆起來的，未來遲早有一天會全部還回去的，要是你現在伸手進盆子拿到一些錢，那些錢就是真金白銀，這些錢就是借錢進股市的散戶送你的，所謂的誰是最後一隻老鼠就是比誰能在最高點拿錢，但這是不切實際的，你就把這一場遊戲改成你在平均價位拿錢，也就是10個人一個人有100萬，十個人投進去時會有1000萬，大家都幻想自己能一人獨拿一千萬，但十個人中只有一個人辦得到，剩下九個人就會一無所有，最可行的方法就是10個人在投自己的100萬進去時，你就平均的拿一些，最終就算你拿到500萬，這樣也是贏過絕大部份的人 ，一開始別人會笑你賣太早，但是那些人就只是看著虛幻的價格在那幻想自己發財了，其實盆子中根本沒有這麼多錢。

文章主題內容如下

1、鴻海散戶不甩外資開高走低誘惑買進！

2、台股及韓股是否已經出現泡沫現象了？

3、伊朗堅持內容曝川普強硬回絕！

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5月11日！台積電營收月減及英特爾利空股價勢弱！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了6971張,第二名的是瑞銀,買了5854張,第三名的是台灣摩根,買了1677張,第四名的是美林,買了1073張,第五名是上海匯豐,買了939張,今日賣超，第一名的美商高盛,賣了4282張,第二名的是永豐匯立,賣了1505張,第三名的是凱基,賣了1437張,第四名是花旗環球,賣了971張,第五名的是富邦陽明,賣了965張。

今天鴻海上漲兩元，股價收在252元，成交量61557張，外資群買超9407張，投信買超119張，自營商賣超321張，三大法人合計買超9205張，我一直和大家說外資群進來拉抬鴻海是為了賺差價後賣出，這一點我們可以從台積電看出來，要是你覺得台積電不準，我們可以再來看一下緯創，昨天緯創開出第一季獲利，來到3.03元，這獲利還不錯，結果今天緯創股價下跌了7.5元，外資群合計賣超了53743張，外資群五月份以來分別買超緯創10924張，買超7763張，買超25839張，買超819張，買超7444張，緯創股價分別上漲3.5元，上漲1.5元，上漲4.5元，下跌0.5元，上漲0.5元，合計上漲9.5元，結果今天外資群趁著緯創開出第一季財報利多，就一口氣把前幾天買的股票通通都賣出，所以外資群在鴻海中也是想玩這一招，不過鴻海中有兩類人，一是套牢在255元的散戶，這些人合計買了50萬張，另一類人就是長期價值投資者，當外資群在鴻海中耍把戲時，價值投資者會把手上的部份股票賣給外資群，這就會造成外資群只能買不能賣，大家以為外資群一直想要買嗎？不要太天真了，確實5月6日是為了讓鴻海有效的漲超過225元，所以外資群一口氣買了鴻海十萬張，後面幾天就是一些解套馬上賣及價值投資者伸手進盆子中拿部份錢造成的外資群買超，只要外資群買進後賣不掉，那外資群的成本就會從180元提升到210元，鴻海的鋼底也會從之前的180元提升到210元，前一陣子鴻海旗下最賺錢的金雞母獲利年增105%，外資群會覺得鴻海第一季獲利至少能年增五成，外資群覺得最近買一買，然後趁著鴻海開出第一季財報時倒貨就行了，不過外資群已經在緯創中做過一樣的事了，我是不信鴻海中價值投資人會這麼蠢的上一樣的當，最近台積電受到蘋果下單給英特爾的利空影響下，今天台積電股價明顯稍微弱勢一些，但主動式ETF就一直在那彼此的拉抬持股，把一些高價股炒到天價，如此一來新的主動式ETF就能集資到更多的錢，原本已經發行的主動式ETF績效也會更好看，之前高股息ETF已經玩過一遍了，現在換成主動式ETF再玩一遍，只是之前高股息ETF要挑股利高的個股，也不能隨心所欲的換股，所以高股息ETF時代確實很多成份股都被炒到有一點誇張，現在投信在推主動式ETF，這些資金經理人可以隨心所欲的應用，而且都專挑漲到天價的去買，大家來看一下最近發行的主動式ETF ，00403A規模791.71億元，未達外傳800億元，但仍寫下台股ETF成立規模第2大的紀錄。00403A每股新淨值達10.2元，前十大持股為台積電11.69%、台光電4.44%、台達電4.25%、奇鋐4.2%、貿聯-KY3.52%、聯電3.43%、欣興3.32%、智邦2.93%、群聯2.71%、日月光投控2.71%，主動式ETF經理人就是敢去追這些漲到火星去的個股，因為目前股市上漲很多，散戶都超級有信心，加上有這些主動式ETF點火，散戶就會變的更狂熱，但是公司獲利及上漲股價中間的差額，這總是會有人買單的，未來主動式ETF一定會跌的很慘的，要是有人覺得不服氣，我就和你賭三到五年後，會有人說，哼，誰和你抱三到五年，我就覺得搞笑了，一檔投資標的你抱個三到五年都不敢，這算是哪門子的投資，我敢和大家說三到五年後，大家會看到買主動式ETF的散戶都很慘，那些經理人不會有任何責任的，畢竟這些主動式ETF一年漲兩倍，甚至是三倍，經理人就會嗆散戶一句話，你買的時候也是衝著得到不合理報酬進來的，你買進時就該知道這是誰是最後一隻老鼠，你就算去找政府或金管會，你覺得政府及金管會會理你嗎？當然不會，你這種弱勢的窮鬼死一個算一個，那些投信後背可是金控，都是妥妥的繳稅大佬，政府不可能為了幾個屌毛去得罪金控及投信的，了不起就是重罰個30萬元之類的。

今天台積電股價下跌55元，收在2235元，之所以今天台積電股價會弱勢，原因有幾個，一是因為下面這一則新聞，外媒報導，蘋果與英特爾已達成初步協議，將由英特爾為蘋果裝置生產部分晶片。對此，財經專家阮慕驊直言，自從英特爾有白宮背靠後，情事有了轉變。據《華爾街日報》近日引述知情人士報導，蘋果（Apple）與英特爾（Intel）進行超過一年的密集談判，最近幾個月敲定正式協議，將由英特爾為蘋果裝置生產部分晶片，另一個原因是台積電開出了近五年以來四月比三月衰退的營收，這時會有人說英特爾距離台積電還相差了一百條街，短時間根本影響不了台積電，嗯，確實最快能影響是在2027年到2030年之間，但是市場早預期台積電到2031年天下無敵了，而且股價也已經反應到2035年之後了，我一直和大家說台積電去年也才賺66元，結果股價上漲了將近五百元，今年以來也才賺了22元，結果股價上漲了800元，我也是不懂一般的散戶腦子是不是有毛病，很多人在那喊台積電股價到2330元，2600元，3000元，嗯，我其實都不反對，反正散戶自己喊的價格，他們是真的敢去買，這些散戶根本不在乎台積電需要多長的時間去賺這些獲利，反正就是常常在那說我大台積電天下無敵，結果光一個四月營收比三月衰退及英特爾有一點點機會去影響到2027年後的台積電，結果股價就能下跌，之所以會這樣，原因就是未來的獲利早先被拿走二十年以上了，所以接下來台積電有任何好消息都是應該的，但凡只要有一點點獲利及營收稍微不如預期，股價就會一直跌，天天跌，跌不停，我這樣說好了，去年台積電賺66元，結果股價敢上漲500元，今年以來賺22元，結果股價敢上漲800元，那未來有沒有可能台積電一年賺一百元，股價跌三百元，一年賺150元，股價跌五百元呢？大家不用懷疑，一定是有可能的，畢竟台積電去年才賺66元，結果股價上漲了500元，今年以來賺了22元，結果股價上漲了800元，台積電股價和獲利之間的差距，未來總是會有最後一隻老鼠去買單的，只是什麼時候而以，像台積電這樣的情況，你不要和我說價值投資及用時間穩賺，以目前大部份散戶投資台積電，根本就是賭博的行為，和價值投資扯不上半毛錢的關係，大家之所以現在不以為然，原因是台積電股價一直上漲，未來台積電股價下跌一段之後，大部份的散戶就會開始轉成悲觀，他們就會開始思考我說的這些話，那時就是台積電股價修正的時候，因為台積電上漲時敢賺66元股價漲500元，賺22元股價上漲800元，股價上漲和公司真實獲利之間的差額，未來就是留在裡面的最後一隻老鼠買單，會有人說外資群也是會買台積電，聽到這個我就覺得好笑，這種人根本就不懂籌碼面，外資群近一年下來在台積電玩了三次波段了，第一次賺三成差價，第二次賺六成差價，最近這一次賺兩成差價，這三次外資群把買進的股票全數賣出，而且還多賣了幾萬張，甚至十幾萬張，所以你不要天真的以為外資群手上有超過500元以上的台積電庫存，外資群前一陣子買1800到2300元的台積電，平均是買在2000元左右，後面都在2300元賣光了，就是賺到懷疑人生，因為散戶能接受台積電任何價格，所以外資群超級容易在台積電中賺到差價，大家看外資群在鴻海中，根本就無法完成一買及一賣的差價遊戲，因為鴻海中的價值投資者根本不吃投機客唬爛嘴那一套，去年台積電賺66元，結果股價上漲500元，今年以來賺22元，結果股價上漲800元，一群愚蠢的散戶還在台積電一年能賺100元，本益比20倍，所以股價能有2000元，這種弱智的事到底為啥會有人相信，你月薪4萬，一年能賺50萬，你年輕有為，工作能力佳，未來二十年沒有對手，你和老闆及財務說，給我本益比20倍，所以今年先給我年薪一千萬，你看老闆及財務會不會以看傻子的樣子看著你，會覺得這神經病哪來的，結果進到股市中卻有一狗票散戶覺得這樣是理所當然，未來這些人賠很多錢也是很正常的。

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5月11日！台股及韓股是否已經出現泡沫現象了？

過去一年，韓國股市的表現確實讓很多亞洲投資人跌破眼鏡。原本長年被嫌「沒人氣」、「本益比低」、「財閥壟斷」的韓股，突然像被打了強心針一樣全面噴發。尤其不少中小型股、AI概念股、軍工股甚至生技股，漲幅動輒一倍、兩倍，市場氣氛和前幾年完全像兩個世界。但如果仔細拆開來看，韓股這波大漲，其實不是單純「經濟變超好」，而是幾股力量同時疊加後形成的大行情。首先，最大的主軸其實還是AI。韓國雖然不像台灣有晶圓代工霸主，但它在AI時代最重要的一環——記憶體，卻是全球核心供應國。像三星、海力士，幾乎壟斷高頻寬記憶體（HBM）市場，而HBM正是AI伺服器不可缺少的關鍵零組件。尤其這一年，全球AI資本支出幾乎進入失控狀態，從美國雲端巨頭到中國科技公司，都在瘋狂搶購 AI GPU 與 HBM。結果就是：韓國記憶體產業從原本的景氣谷底，一口氣翻身成市場最熱的明星產業。而韓股最強的上漲族群，也幾乎圍繞在這條線上：AI 記憶體（HBM），半導體設備，高速封裝，電力設備，AI散熱，軍工，核能，機器人。很多股票其實漲的不是「現在獲利」，而是市場對未來三到五年的想像。尤其韓國市場有一個很特別的現象：當散戶開始相信「國家產業轉折」時，資金會非常瘋狂集中。你會看到很多原本沒人在意的小型設備廠，突然因為搭上AI、HBM、軍工或電網概念，股價連續噴漲數倍。這種情況其實和2020年疫情後的美國科技股狂潮有點像。除此之外，還有另一個關鍵因素：韓國政府改革。韓國過去長期被外資稱作「韓國折價」，原因是財閥體系、低股東回報、治理不透明。但這兩年韓國政府開始推動「企業價值提升計畫」，有點類似日本之前推動的資本市場改革。簡單說，就是逼企業：提高股東回報，增加配息，執行庫藏股，改善治理，提升ROE。這讓很多外資重新回流韓國市場。尤其當全球資金發現：「韓國AI供應鏈受惠程度其實不輸台灣，但估值卻便宜很多」資金自然開始瘋狂回補。不過問題也開始浮現了。現在的韓股，其實已經越來越有「過熱味道」。因為很多股票的漲幅，已經遠遠超過獲利成長速度。有些公司可能今年獲利成長50%，但股價卻漲了300%；有些甚至還沒真正賺錢，只因為和AI、軍工沾上一點邊，就開始被市場追捧。這種情況，就很容易出現泡沫化初期的特徵：題材凌駕基本面，散戶槓桿增加，當沖暴增，小型股飆漲速度異常，「不會跌」的市場情緒開始出現。尤其韓國散戶本來就以高槓桿、高波動聞名，一旦市場反轉，跌起來通常也非常兇。但如果問：「韓股現在是不是全面泡沫？」我會說，比較像是「局部泡沫化」。真正有AI核心競爭力的企業，例如HBM龍頭、先進封裝、關鍵材料供應商，其實還是有基本面支撐；但很多外圍概念股，已經開始進入情緒推動階段。而這點，其實和現在的台股也非常像。只是台股的結構，又比韓股更極端。因為目前台股幾乎是被AI一條主線硬撐起來的。從指數來看，好像整體經濟全面大好，但實際上：真正強的是AI供應鏈，很多傳產其實沒跟上，部分消費電子仍偏弱，房市與內需也沒想像中熱。換句話說，現在的台股其實有點像：「少數超大型AI權值股，撐起整個市場的狂熱。」尤其台積電幾乎已經成為全球AI資本支出的核心受益者，再加上伺服器、散熱、PCB、CPO、機殼、電源等供應鏈一起上漲，資金便會不斷往同一方向集中。所以你會看到一個很有趣的現象：台股指數一直創高，但很多人其實沒有真正賺到錢。因為資金都被吸進AI巨獸裡。至於台股有沒有泡沫？我認為答案是：「有泡沫成分，但還沒到全面失控。」原因在於，目前AI的需求確實是真實存在的，不是憑空幻想。全球科技巨頭現在是真的在瘋狂蓋AI資料中心，資本支出也是真金白銀在投入，所以不像2000年網路泡沫那種「只有故事沒有獲利」。

但市場最大的風險在於：大家開始預設AI成長會永遠維持超高速。只要未來某一天：AI資本支出放緩，雲端業者削減投資，GPU供應過剩，HBM報價反轉，或全球景氣轉弱。市場就可能開始重新修正估值。而現在台股最危險的地方，其實不是「沒基本面」，而是：「大家已經開始相信它永遠不會出事。」通常市場真正危險的時候，往往就是這種時刻。過去一年，韓國股市的表現確實讓很多亞洲投資人跌破眼鏡。原本長年被嫌「沒人氣」、「本益比低」、「財閥壟斷」的韓股，突然像被打了強心針一樣全面噴發。尤其不少中小型股、AI概念股、軍工股甚至生技股，漲幅動輒一倍、兩倍，市場氣氛和前幾年完全像兩個世界。但如果仔細拆開來看，韓股這波大漲，其實不是單純「經濟變超好」，而是幾股力量同時疊加後形成的大行情。首先，最大的主軸其實還是AI。韓國雖然不像台灣有晶圓代工霸主，但它在AI時代最重要的一環——記憶體，卻是全球核心供應國。像三星、海力士，幾乎壟斷高頻寬記憶體（HBM）市場，而HBM正是AI伺服器不可缺少的關鍵零組件。尤其這一年，全球AI資本支出幾乎進入失控狀態，從美國雲端巨頭到中國科技公司，都在瘋狂搶購 AI GPU 與 HBM。結果就是：韓國記憶體產業從原本的景氣谷底，一口氣翻身成市場最熱的明星產業。而韓股最強的上漲族群，也幾乎圍繞在這條線上：AI 記憶體（HBM），半導體設備，高速封裝，電力設備，AI散熱，軍工，核能，機器人。很多股票其實漲的不是「現在獲利」，而是市場對未來三到五年的想像。尤其韓國市場有一個很特別的現象：當散戶開始相信「國家產業轉折」時，資金會非常瘋狂集中。你會看到很多原本沒人在意的小型設備廠，突然因為搭上AI、HBM、軍工或電網概念，股價連續噴漲數倍。這種情況其實和2020年疫情後的美國科技股狂潮有點像。除此之外，還有另一個關鍵因素：韓國政府改革。韓國過去長期被外資稱作「韓國折價」，原因是財閥體系、低股東回報、治理不透明。但這兩年韓國政府開始推動「企業價值提升計畫」，有點類似日本之前推動的資本市場改革。簡單說，就是逼企業：提高股東回報，增加配息，執行庫藏股，改善治理，提升ROE。這讓很多外資重新回流韓國市場。尤其當全球資金發現：「韓國AI供應鏈受惠程度其實不輸台灣，但估值卻便宜很多」資金自然開始瘋狂回補。不過問題也開始浮現了。現在的韓股，其實已經越來越有「過熱味道」。因為很多股票的漲幅，已經遠遠超過獲利成長速度。有些公司可能今年獲利成長50%，但股價卻漲了300%；有些甚至還沒真正賺錢，只因為和AI、軍工沾上一點邊，就開始被市場追捧。這種情況，就很容易出現泡沫化初期的特徵：題材凌駕基本面，散戶槓桿增加，當沖暴增，小型股飆漲速度異常，「不會跌」的市場情緒開始出現。尤其韓國散戶本來就以高槓桿、高波動聞名，一旦市場反轉，跌起來通常也非常兇。但如果問：「韓股現在是不是全面泡沫？」我會說，比較像是「局部泡沫化」。真正有AI核心競爭力的企業，例如HBM龍頭、先進封裝、關鍵材料供應商，其實還是有基本面支撐；但很多外圍概念股，已經開始進入情緒推動階段。而這點，其實和現在的台股也非常像。只是台股的結構，又比韓股更極端。因為目前台股幾乎是被AI一條主線硬撐起來的。從指數來看，好像整體經濟全面大好，但實際上：真正強的是AI供應鏈，很多傳產其實沒跟上，部分消費電子仍偏弱，房市與內需也沒想像中熱。換句話說，現在的台股其實有點像：「少數超大型AI權值股，撐起整個市場的狂熱。」尤其台積電幾乎已經成為全球AI資本支出的核心受益者，再加上伺服器、散熱、PCB、CPO、機殼、電源等供應鏈一起上漲，資金便會不斷往同一方向集中。所以你會看到一個很有趣的現象：台股指數一直創高，但很多人其實沒有真正賺到錢。因為資金都被吸進AI巨獸裡。至於台股有沒有泡沫？我認為答案是：「有泡沫成分，但還沒到全面失控。」原因在於，目前AI的需求確實是真實存在的，不是憑空幻想。全球科技巨頭現在是真的在瘋狂蓋AI資料中心，資本支出也是真金白銀在投入，所以不像2000年網路泡沫那種「只有故事沒有獲利」。但市場最大的風險在於：大家開始預設AI成長會永遠維持超高速。只要未來某一天：AI資本支出放緩，雲端業者削減投資，GPU供應過剩，HBM報價反轉，或全球景氣轉弱。市場就可能開始重新修正估值。而現在台股最危險的地方，其實不是「沒基本面」，而是：「大家已經開始相信它永遠不會出事。」通常市場真正危險的時候，往往就是這種時刻。

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5月11日！伊朗堅持內容曝川普強硬回絕！

中東戰火延燒超過兩個月後，局勢不但沒有降溫，反而再次急遽升高。美國總統 Donald Trump 與伊朗互相否決對方提出的和平方案，讓原本一度出現曙光的停火談判，再度陷入僵局。市場也迅速從上週的樂觀情緒，轉向全面戒備模式。川普週日透過社群平台公開表示，他已經看過伊朗最新提出的回應內容，但他直言，「完全無法接受」。此前，美方曾提出一套交換方案，希望伊朗允許全球船隻重新安全通過 Strait of Hormuz，作為美國逐步解除封鎖與後續核談判的前提。不過，伊朗方面顯然並不買單。根據外媒消息，伊朗一度考慮將部分高濃縮鈾轉交第三國處理，其餘則進行稀釋，但堅持不拆除核設施，並要求若未來談判破裂，這些核材料必須全數歸還。然而，伊朗半官方媒體隨後火速否認相關內容，強調這些說法「並非正式方案」。伊朗真正提出的條件其實更強硬——要求美國立即解除石油制裁、解凍海外資產、停止對阿曼灣與荷莫茲海峽的封鎖，甚至要求最終由伊朗掌控 Strait of Hormuz 的航運管理權。德黑蘭官方更直接表示，川普的提案「根本不是和平，而是投降」。伊朗國營媒體甚至要求，美國必須對戰爭造成的損失進行賠償。另一方面，Benjamin Netanyahu 也釋出強硬訊號。他在接受 CBS《60分鐘》專訪時表示，戰爭「遠遠還沒結束」，以色列仍需要進一步摧毀伊朗核能力，並徹底清除高濃縮鈾庫存。隨著戰火看不到盡頭，全球金融市場開始明顯出現避險反應。資金快速湧向美元，國際油價則再度飆升。Saudi Aramco 執行長 Amin Nasser 警告，即使荷莫茲海峽現在立刻重新開放，全球能源供應鏈恐怕仍需要數個月才能恢復正常。市場最擔心的，其實不是現在，而是「封鎖會持續多久」。因為全球約有三分之一海運原油都必須經過 Strait of Hormuz，一旦航運長期受阻，能源價格恐怕還有更大上漲空間。國際能源總署甚至形容，這可能是「史上最大規模的供應衝擊」。在恐慌情緒升高下，布蘭特原油一度衝上每桶104美元，西德州原油也逼近100美元大關。股市則遭遇賣壓，美股期指亞洲早盤走跌，市場開始重新評估通膨與利率風險。原本上週因 AI 熱潮與企業財報帶動的樂觀氣氛，如今幾乎被中東局勢全面蓋過。更麻煩的是，高油價還可能讓通膨再次升溫，迫使 Federal Reserve 延後降息時程。這也是為何連黃金都沒有明顯大漲，因為市場開始擔心，高利率環境恐怕會維持更久。對投資人而言，現在的市場已經不只是單純觀察戰爭，而是在擔心：如果 Strait of Hormuz 長時間無法恢復正常，全球能源、通膨、航運與金融市場，是否會被拖進另一場更大的連鎖危機。

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5月10日！台積電長期霸主地位出現威脅股價弱勢！序言

  

5月10日！台積電長期霸主地位出現威脅股價弱勢！作者:A大！上一個美國股市交易日，道瓊上漲12.19點，漲幅0.02%，收在49609.16點，S&P500上漲61.82點，漲幅0.84%，收在7398.93點，那斯達克上漲440.88點，漲幅1.71%，收在26247.08點，費城半導體上漲614.51點，漲幅5.51%，收在11775.5點，現貨黃金上漲38.62點，漲幅0.82%，收在4723.8點，美元指數下跌0.22點，跌幅0.23%，收在97.84點，星期五晚上美股上漲，費城半導體大漲了5.5%，結果台積電ADR下跌了0.6%，所以台指夜盤僅上漲了361點，原因是蘋果傳找英特爾代工晶片，完全仰賴台積電局面恐走入歷史，雖然這一件事不足以在短時間內影響到台積電，但是這卻是一個警訊，之前市場所有的人都覺得台積電天下無敵，而且市場上沒有看到任何威脅，現在英特爾和蘋果合作，這就僅是一個警訊，以目前台積電最強的是垂直一條龍，這個短時間英特爾確實是追不上，但是英特爾和蘋果這一個合作案，這就會讓市場想起蘋果怎麼對待鴻海的，當初蘋果也是去扶植立訊，和碩，緯創之類的公司去挑戰鴻海，目的就是不讓鴻海有絕對的訂價權，現在大家可以看到台積電毛利率愈來愈高，蘋果及品牌廠也不敢說什麼，就是讓台積電毛利率很高，現在出現英特爾和蘋果合作的警訊時，這就會讓市場收起好傻好天真的心態，這時會有人說為什麼市場要對台積電這麼嚴格呢？其實這一點我之前就有和大家說過了，當一家公司的股價上漲太多，未來公司二十年最好的獲利都已經被拿走時，市場當然就會去嚴格的看待任何一點不利的因素，很多散戶現在看台積電都是憑感覺及憑直覺去喊價格，對外資群及主力來說，反正散戶能接受任何價格的台積電股價，那外資群及主力自然也能進去一直玩波段，反正外資群及主力要的是差價，就算把台積電股價炒到3000元，對外資群及主力來說根本不會痛，他們根本沒有買500元以上的台積電，外資群一路就是低買高賣的在台積電中賺差價，但是散戶就不一樣了，散戶的成本就會在周線，月線，季線，半年線及年線，成本就是會愈來愈高，大家可以去看一下很多個股，那些個股的股價已經漲到很誇張了，像之前的健策，股價漲到5685元，星期五時跌到最低3490元，很多散戶一直在那說什麼瑤池金母，他手上的主動式ETF持有健策2267張，持有11334張南茂，持有1980張金居，剩下的我就不列了，之前我就和大家說過，散戶把錢給主動式ETF經理人，他們就去追天價的個股，因為那些個股的股本小，隨便買股價就能上漲，我這樣說好了，一檔股票3億，僅發行3萬張股票的，公司派及大股東持有六到七成，僅有三到四成的股票流動，也就是三千到四千張，你拿著錢進去把剩下的股票都買光，這樣等於鎖碼了，你是可以讓公司股價要多少有多少，這時你的未實現損益確實也很漂亮，但是哪天你要賣股票時，你會發現隨便一賣股價就連續幾十根跌停，很多散戶很搞笑，一直在那覺得主動式ETF好棒，我真的是很懷疑這些散戶的智商，現在這些主動式ETF經理人根本沒有在管散戶死活的，你敢把錢給主動式ETF經理人，他們就敢去追漲到天價的投機股，反正一時獲利一定很好看的，現在主動式ETF規模愈來愈大，對ETF經理人來說，他們是靠規模賺錢的，散戶賺不賺錢關他們屁事，我這樣說好了，主動式ETF股價在一年之中漲了三倍，那關經理人屁事嗎？經理人能多拿到一些錢嗎？當然不行，但是主動式ETF的規模要是變的愈來愈大，這樣投信就能收到更多的管理費，經理費，這對ETF經理人來說才有用，這也是為什麼主動式ETF會去追一些天價的個股，未來主動式ETF要去賣股票時，會賣到他們自己哭出來為止，因為一賣股價就崩盤，大家看很多個股被炒到三千，五千，八千，一萬，甚至是兩萬的，那些主動式ETF敢不敢用自己個人信貸，股票質借，理財型房貸，薪資，獎金買進自己的主動式ETF，我敢和大家說，我笑他不敢，之所以不敢，原因是他自己也是懂自己那是自殺的行為，但是就是會有一些傻瓜散戶敢去個人信貸，股票質借，理財型房貸，薪資，獎金投入主動式ETF，要是你去看這些主動式ETF持有的個股，包括公司淨值，獲利，成交量，股價，看完後你就會發現會買這些個股的根本就是傻了，但是散戶卻覺得主動式ETF是寶，我也是不懂寶在哪了。

近四周下來，外資群分別買超鴻海18548張，買超88822張，買超35721張，買超262912張，合計買超406003張，之前我和大家說過了，只要外資群想要讓鴻海股價漲超過225元，那外資群就一定得要把賣出的50萬張買回來，大家有看到鴻海股價從220到250元這一段，外資群合計買超了38萬張，尤其是這一周從220到250元，外資群就買超了26.92萬張，之所以外資群能在這區間買到這麼多股票，道理也很簡單，因為之前有很多散戶被套牢在225元，合計買了50萬張左右，這一周鴻海漲到250元，這樣套牢的散戶就能賺5到10%，這也是一般散戶常有的習慣，也就是套牢抱永遠，解套馬上賣，最近外資群因為頭已經洗下去了，所以外資群就只能硬買，有一些聰明的價值投資者就會趁最近外資群向上拉抬時伸手進盆子實現一些獲利，我常和大家說盆子中的錢僅是虛幻的，10個人一個人有100萬，十個人把100萬丟進盆子中，每一個在場外的散戶都看著盆子中的一千萬覺得自己發財了，其實盆子中的1000萬是屬於場外10個人的，並不屬於任何一個人的，最近很多散戶在那說自己賺很多錢，覺得自己未實現損益賺很多，就在那邊自覺天下無敵，這種散戶就是最愚蠢的，他就在場外看著盆子中的錢以為都他一個人的，還會在那說我未實現損益就是這麼多，其實你未實現損益僅是記錄你投進入去的錢有多少，還有盆子裡錢有多少之間的差價，但很搞笑的事是，你以為盆子中的錢都你的啊，你到底有多傻多天真，你覺得盆子中的錢是你的，其他九個人也整天向別人炫耀未實現損益，說盆子中的錢都是他的，但最終真正去實現獲利的人，他才有可能是最大贏家，對價值投資者來說，你不用求最高點，也不用妄想要等到所有的人都把錢丟進盆子時才要一鍋端，這是辦不到的，畢竟10個人中每一個人都覺得自己是能一鍋端了別人的贏家，但不論怎樣最終就只會有一個一鍋端的贏家，其他九個人就是做了一場紙上富貴的美夢，最好的策略就是大家在丟錢進盆子中時，你分批的實現一些獲利，然後拿到錢後再也不投入股市，有一些散戶很搞笑，也許255元賣出，結果跌到250元又買進，這種人就是持續在那玩誰是最後一隻老鼠遊戲的人，你以為你實現獲利了，但是你轉身又在跌個幾元的價位買進，你這樣僅是爽到政府及券商，每一個散戶都想要當賣在最高點的人，但這種人只有少數，所以贏家求的就僅是平均，現在外資群，主力，散戶，投機客，當沖客在股市玩誰是最後一隻老鼠，他們就是用數字去誘惑散戶，要是你在過程中把錢取走，接著不再進到股市中，那你就是這一場投機遊戲的最大贏家，大家以為外資群買了幾十萬張想要價值投資嗎？真的就是不要傻了，大家有看到外資群在台積電的玩法對吧，第一次玩賺三成後賣出，第二次玩賺六成，第三次玩賺兩成，外資群就一直把台積電股價炒上去，但外資群手上並沒有高檔買到的很多股票，散戶一直以為外資群把台積電從一千多元拉抬到2330元，這樣外資群買了很多高價的台積電，其實外資群在500元以上就沒有買台積電了，就一堆傻子在那幻想台積電未來十年，二十年，三十年天下無敵，這兩天有傳出下面新聞，台積電哭哭，英特爾傳拿下蘋果晶片訂單，這時會有人說台積電真正厲害的是垂直一條龍，英特爾還差的很遠，嗯，確實短時間英特爾還差的很遠，但是現在散戶是認為台積電未來二十年內沒有對手，我和大家說，台積電背後是台灣，英特爾背後是美國，你以為台灣這麼弱的國家能當台積電的靠山很久啊，到底是有多傻多天真，現在英特爾開始追趕台積電，確實還差台積電很遠，不過未來蘋果或其他公司就有別的選擇，就不給英特爾代工，至少也是能向台積電嘴一下，說你再給我亂漲價，我就扶植英特爾，大家投資鴻海這麼久了，也知道蘋果最厲害的就是去扶植主要代工廠的競爭對手，接著用競爭對手去砍價，所以就算英特爾還差的很遠，但要是幾年後英特爾能做出一點量，蘋果就會拿英特爾向台積電砍價，這時台積電毛利率就會降一點點，現在很多散戶都覺得台積電毛利率不會降，台積電想要開多少價格就多少，加上淨值和股價被拿走了兩千多元的差價，這差不多要賺15到20年，散戶以為台積電未來沒有對手，現在無緣無故對手就浮現了，就算幾年內威脅不了台積電，不過現在散戶就是認為台積電未來幾十年不會有對手，已經把股價反應進去了，這也是我常說的，你不要傻乎乎的常常去買未來獲利被拿走二十年的價格，不然接下來就是風險你來擔，未來獲利別人早先拿走。

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5月10日！外資用台積電那套差價遊戲套在鴻海中！

從4月2日到今天，鴻海股東人數減少117106人，股東人數從122.24萬人減少到110.53萬人，千張超級大戶買走了鴻海股票397216張，最近一周外資群更是買超了鴻海262912張股票，這一周鴻海股東減少了58988人，之前我就和大家說過了，目前外資群，主力，主動式ETF經理人，散戶，短線客，投機客已經把台股第一到第三大權值股炒作起來了，接下來會炒作鴻海這一檔第四大權值股也是很正常的，不過鴻海中都是理性及冷靜的投資者，所以除了一些解套馬上賣的散戶外，還是會有一些價值投資者趁著外資群及市場在炒作時伸手進盆子中拿錢，這就造成外資群這一周狂買了鴻海262912張，鴻海股價上漲14元，接下來價值投資者及套牢的散戶依舊會持續的賣出手上的持股，大家要記得一件事，當股票落在外資群及主力手上時，他們會拉抬及護盤，當股票落在散戶手上時，外資群會壓制及摜殺，想要贏外資及主力，一定就是股票在散戶手上，而外資群又想要去炒作該檔股票時，要是你在外資群進來炒作時還是表現的盲目樂觀，未來外資群炒完股價後，他們會像賣台積電這樣把股票賣掉，從去年七月到今天，外資群已經在台積電玩了三個波段，分別是賺了三成差價，賺了六成差價，最新一波段是賺了兩成差價，大家要記得一件事，鴻海中的散戶並不像台積電的散戶這麼有信心，能接受任何股價，所以要是外資群把鴻海股價拉抬起來後倒貨，那被套在裡面的散戶會賠錢的機率很大，畢竟會進來買鴻海的投資人都是保守的人，他們不會去接受太瘋狂的價格，現在之所以鴻海會一直上漲，原因是外資群花了大量的籌碼進來點火，要是外資群及主力出完貨，他們就會壓制及摜殺，那時鴻海股價會跌的特別快，所以不要把鴻海想的和台積電一樣，現在台灣有一大批人是台積電邪教徒，他們能接受任何價格的台積電，所以你被套牢在台積電不一定會賠錢，因為誰是最後一隻老鼠的遊戲重點是有源源不絕的下一隻老鼠，只要有下一隻老鼠，這個誰是最後一隻老鼠的遊戲就不會泡沫，外資群之前在鴻海買了100萬張，成本在180元，花了半年的時間也才賣出50萬張，平均賣在225元，外資群不像在台積電出貨這麼順利，外資群在台積電是把所有買的股票都賣出去賺三成到六成的差價，後面再進來買了股票接著再賣出去賺兩成差價，外資群在鴻海中第一次買的100萬張根本沒有賣出去，僅賣出了50萬張，最近又衝進來買40萬張，平均買在235元左右，這一次對外資群及主力來說又是一場豪賭，要是外資群出不了貨，那外資群持有100萬鴻海股票成本就會跳升到210元，未來鴻海股價就很難跌破210元，所以要對付外資群最好的方式就是在上漲時把手上的股票賣一些給他們，然後不再向他們買回來，這樣外資群手上的鴻海成本就會提升到210元，這樣你手上剩下來的股票有效價值又會從180元提升到210元，要是外資群成功的把鴻海股價拉抬上來，後面又成功的把100萬張都以平均260元賣出，之後外資群及主力就會開始壓制及摜殺，之前鴻海淨值105元，一年能賺10到10.5元，這樣外資群敢讓鴻海股價在105元三年，大家就知道股票在散戶手上時外資群敢多賤了，所以即然外資群想要進來炒作鴻海，那我們就只能給他們一些股票，然後心中默念感恩的心，感謝有他們，只要外資群成本在210元，那你手上剩下來的股票鋼底就會從180元提升到210元，這可真的是香，你也不用擔心外資，主力，主動式ETF把台股炒到泡沫後崩盤，畢竟你在過程中都已經拿了部份的真金白銀了，就算股市修正或崩跌，那也只是把虛幻的股價跌回去，只要外資群成本在210元，未來這210元就成為外資群會護盤的鋼底。

上面我說外資群拉抬鴻海是為了出貨賺差價，要是你不信，你看一下台積電，近五周下來，外資群分別在台積電中買超33156張，買超10733張，買超12544張，賣超78019張，賣超762張，很明顯外資群連續買了三周，讓台積電股價上漲了375元，結果近兩周全數賣出，還多賣了22348張，外資群又成功的賺到差價，大家看投信買超台積電11589張，自營商買超2579張，這就是散戶買ETF，買權證造成的，近五周下來，三大法人合計賣超8180張，外資群從台積電2000元到2330元，你覺得外資群有買一張嗎？沒有對不對，外資群在2200元還多賣了兩萬多張，所以外資群在鴻海中也是會想要做一樣的事，不過鴻海中的散戶不像台積電中的散戶這麼瘋狂，在台積電中的散戶，他們能接受任何價格的台積電，所以外資群才能出貨的這麼爽快，但是外資群鴻海中只玩了一個波段，而且是買超100萬張，結果才出貨了50萬張，平均180元買，在225元賣出，手上還有50萬張成本在180元，外資群在台積電玩了三個波段都賺錢，分別是賺三成，六成及兩成，這些差價未來台積電中的散戶要買單的，至於外資群之前出貨了五十萬張鴻海，平均賣在225元，最近又買了四十萬張回去，平均買在235元，所以外資群目前在鴻海沒有賺錢，外資群把自己的成本從180元提升到210元，我相信有常常在買進及賣出的散戶一定有過這樣的經驗，也就是你原本是為了玩短線，結果一開始買鴻海的成本在80元，當鴻海漲到134元再跌到105元，結果你的成本從80元提升到110元，這是為什麼呢？原因是你在鴻海從80元漲到100元時賣，結果又在130元買，這樣一來一回，你的成本就提高了30元，提高的這30元成本，就是被外資，主力及投機客賺走，當然還有一些是被穩贏的政府及券商以交易稅及手續費的形式收走，我常和大家說鴻海中的散戶程度很好，大家看一下外資群的成本從180元提高到210元，有沒有發現外資群變成散戶了，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，代表鴻海中的股東近一年下來，賣了90萬張股票給外資群，平均賣在210元，現在外資群在作局要把鴻海股價拉高，也就是想要賺兩成賣出，但是星期五外資群還是買超鴻海30089張，結果鴻海股價下跌了3.5元，代表有一些解套馬上賣的散戶賣出，還有一些價值投資者趁著外資群向上拉抬時伸手進盆子拿錢，大家看台積電這樣，外資群很明顯就是進來買了後賣，賣了後買，就是要賺差價，外資群在台積電中可以很輕易的賺到差價，但是在鴻海中卻很難，這就能證明鴻海中的投資者程度比較好，這才有可能讓外資群的成本愈來愈高，而且之前買了一百萬張，就算時間過去半年了，現在手上還有九十幾萬張，要是外資群在鴻海中成功的勾起散戶的貪婪，大家就會看到鴻海股價漲兩三成，接著外資群就會賣出手上九十萬張賺差價，這在台積電中都很明顯了，鴻海和台積電之間的差別在於，在台積電中的散戶是有信心，而鴻海中的散戶顯的冷靜及理性，所以外資群在鴻海中的成本愈來愈高，在台積電中則是買了就賺三成，賺六成，賺兩成差價，對外資群來說，鴻海這一筆投資真的是很難玩，之所以外資群會覺得很難玩，原因就是鴻海中的投資者程度比較好，知道股價僅是虛幻的，而且也不會覺得10個人，一人有一百萬，大家把錢丟進盆子中後有1000萬，鴻海中的投資人不會傻到覺得盆子中的1000萬是他一個人的，大家都知道這1000萬是場外十個人的，所以就趁著外資群向上拉抬時，也就是丟錢進盆子時，然後多少的伸手拿一點真金白銀。

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5月10日！蘋果傳找英特爾代工台積電威脅顯現！

 

蘋果傳找英特爾代工晶片，完全仰賴台積電局面恐走入歷史，蘋果公司據傳和英特爾就生產蘋果產品晶片達成初步協議。華爾街日報引述知情人士報導，這兩家公司密集談判已逾一年，近幾個月已敲定正式合約。至於英特爾將為蘋果哪些產品代工晶片，目前仍不明朗。若協議確能落實，這將是英特爾晶圓代工事業迄今獲得最有力的背書。對蘋果而言，目前完全仰賴台積電的局面，也將走入歷史。美國加州「創意策略」科技顧問公司晶片分析師巴賈林對ＣＮＢＣ說：「我百分之百相信這件事會發生，只是不知道何時。」人工智慧（ＡＩ）晶片需求暴增，讓各大科技業者陷入爭搶晶片狂潮，台積電晶圓產能也捉襟見肘。最近兩次法說會上，蘋果執行長庫克均將蘋果無法滿足iPhone客戶需求，歸因於先進晶片供應不足。ＡＩ浪潮爆發後，全球先進製程與先進封裝產能極度吃緊，包括輝達、超微、谷歌、亞馬遜、Meta等ＡＩ晶片需求正大量擠壓三奈米與CoWoS（先進封裝）產能。過去享有優先供貨權的蘋果，如今也必須與ＡＩ客戶競爭產能，或許這也是蘋果近期積極與英特爾接觸的另一考量。巴賈林說：「英特爾是唯一能擴大產能成為可行第二供應來源的選擇。」蘋果和英特爾的合作不會衝擊台積電，因為「台積電已經在全力衝刺產能了」。英特爾正快速擴產，位於亞利桑那州錢德勒市的新晶圓廠已進入量產，採用最先進18Ａ製程，但仍不夠穩定。巴賈林認為，蘋果最有可能等到英特爾下一個製程18Ａ－Ｐ再下單，最快明年就能大量生產。華爾街日報引述知情人士報導，美國商務部長盧特尼克一年來多次和蘋果執行長庫克、SpaceX執行長馬斯克和輝達執行長黃仁勳等人會面，力促與英特爾合作。馬斯克上個月曾經表示，他計畫在造價一千一百九十億美元、預定設於德州奧斯丁的晶圓廠中，採用英特爾未來的14Ａ製程，為特斯拉、SpaceX和SpaceXAI製造晶片。英特爾執行長陳立武二月已表示，14Ａ將於二○二九年進入量產。輝達去年九月斥資五十億美元入股英特爾，由英特爾為輝達打造客製化資料中心處理器。如今蘋果簽約，表示在政府力促之下，都和英特爾建立了合作關係。蘋果早期採雙供應商策略，二○一五年Ａ9晶片由三星與台積電代工，但當年市場便出現效能與耗電差異爭議，最後蘋果逐步回歸由台積電獨家生產。這段歷史讓外界普遍認為，蘋果即使想分散風險，也不太可能輕易將核心SoC（系統單晶片）大幅轉單。

蘋果傳找英特爾代工晶片，台積電獨霸局面恐迎長期挑戰，全球半導體供應鏈近期再度傳出重大變化。市場消息指出，蘋果正與英特爾深化晶片代工合作，未來不排除將部分產品晶片交由英特爾生產。消息一出，外界開始關注，長年幾乎獨吞蘋果高階晶片訂單的台積電，是否將面臨「去單一化」壓力。不過，業界分析認為，這件事真正的關鍵，不只是蘋果是否轉單，而是三大核心問題：蘋果究竟會轉多少訂單、轉移哪些產品，以及英特爾是否具備穩定量產能力。這三項因素，將決定台積電面臨的是短期雜音，還是長期結構性競爭。台積電最強優勢　其實是「沒有第二選擇」，過去十年間，台積電不僅在製程技術上保持領先，更逐漸成為全球高階晶片唯一具備大規模穩定量產能力的晶圓代工廠。尤其進入三奈米世代後，全球高階晶片供應鏈高度集中，包括蘋果、NVIDIA Corporation、Advanced Micro Devices、Qualcomm以及大量AI ASIC業者，幾乎全面依賴台積電先進製程。業界人士指出，台積電真正可怕之處，不只是技術領先，而是「客戶幾乎沒有第二選擇」。在全球只有一家能穩定提供高良率先進製程的情況下，台積電長年維持超過55%的毛利率與逼近45%的營業利益率，其背後反映的正是極強的定價能力。AI浪潮改變供需結構　蘋果不再是唯一VIP，然而，AI熱潮爆發後，整個產業開始出現新的變化。市場現在最缺的，已不只是先進製程本身，而是包括CoWoS先進封裝、高頻寬記憶體（HBM）、高階ABF載板與高功耗散熱等完整AI供應鏈資源。由於AI晶片尺寸更大、封裝更複雜，對產能的消耗遠高於手機SoC，使得原本享有最高優先權的蘋果，也開始面臨與AI客戶爭奪產能的情況。過去蘋果幾乎可以優先取得最新製程大量產能，但如今卻必須與Google、Amazon、Meta Platforms等AI巨頭共同競爭。由於AI晶片毛利普遍高於手機晶片，市場也逐漸出現一種微妙轉變：蘋果雖然仍是重要客戶，但在產能分配上的「絕對優先權」，已不像過去那樣穩固。業界認為，這也是蘋果積極尋找第二供應來源的重要背景。英特爾最大考驗　不是技術而是量產能力，不過分析師普遍認為，短期內英特爾仍難以真正撼動台積電地位。原因在於，半導體產業最困難的環節，從來不是「做得出來」，而是能否長時間穩定、高良率、大規模量產。蘋果當年曾在A9晶片時期採用三星與台積電雙供應商策略，但最終因效能與耗電差異問題，逐漸全面回歸台積電。這段歷史，也讓蘋果對核心晶片供應穩定性格外謹慎。因此，即便英特爾18A製程技術逐漸成熟，市場預期蘋果初期仍可能只會小量試單，產品也以非核心晶片、控制IC或風險較低產品為主。真正攸關iPhone與Mac核心競爭力的A系列與M系列SoC，短期內仍難大規模離開台積電。真正觀察點落在2027年至2030年，業界認為，真正值得觀察的時間點，可能落在2027年至2030年間。若英特爾未來18A-P、14A等下一代製程能成功成熟量產，全球先進製程市場就可能首次出現「第二家可信任供應商」。屆時，台積電最大的護城河將不再只是技術，而是議價權是否開始被削弱。分析人士指出，過去台積電能維持極高毛利，很大原因在於客戶缺乏替代方案。但若未來蘋果、輝達等大客戶開始部分分單，加上美國政府持續補貼英特爾、地緣政治推動供應鏈美國化，台積電可能需要透過價格讓利來維持客戶黏著度。一旦競爭加劇，台積電毛利率未來數年內，可能從目前55%以上，逐步回落至50%甚至48%左右。市場人士指出，對於年營收規模以兆元台幣計算的台積電而言，毛利率每下降幾個百分點，都代表數千億元獲利差距。AI市場仍龐大　台積電恐是「市占降、營收增」，不過，市場也強調，即使未來部分客戶開始分單，台積電未必會出現營運衰退。原因在於，AI帶動的高階晶片需求，已遠超過過去智慧手機時代規模。從AI資料中心、AI PC、AI手機，到自駕車與人形機器人，全球高效能運算需求正同步爆發，未來數年高階晶片市場仍可能持續高速成長。因此，更可能出現的情況是：台積電全球市占率略為下降，但整體營收仍持續創高。真正面臨壓力的，反而可能是過去幾乎無可匹敵的超高獲利能力，包括毛利率、營業利益率與定價權，可能逐漸從歷史高點回落。整體而言，市場認為，這次蘋果與英特爾合作消息，短期內較難構成「台積電危機」，但卻可能象徵全球半導體供應鏈，正逐步進入「去單一化」的新時代。

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5月8日！鴻海中價值投資者伸手拿錢外資傻眼！序言

5月8日！鴻海中價值投資者伸手拿錢外資傻眼！作者:A大！今天外資群賣超台股120.85億，投信買超台股21.19億，自營商賣超台股100.37億，三大法人合計賣超台股200.03億，外資群期貨空單增加3398口，期貨留倉空單54530口，三大法人期貨留倉為空單8723口，今天台股成交12,475億，下跌329.84點，跌幅0.79%，收在41603.94點，電子下跌27.37點，跌幅1.01%，收在2695.24點，金融上漲22.24點，漲幅0.87%，收在2577.67點。今天外資群再增加期貨空單3398口，期貨空單總量來到54530口，從5月4日以來，外資群合計買超了1804億，期貨空單合計增加一萬口，差不多就是能避險924億的現貨，所以從五月四日到今天，外資群雖然買了1804億，但有一半的現貨都是有用期貨做避險的，外資群買1804億現股，把指數從38926點炒高到42156點，之前我就和大家說過了，現在台灣的散戶能接受任何價格的台積電，台達電，聯發科，台光電還有很多投機股，外資群竟然打不下去，那外資群就把指數及個股拉抬的更高，反正在拉升的過程中外資群會買一大堆期貨空單避險，外資群也不怕自己是最後一隻老鼠，外資群如果發現四萬兩千點漲不上去，那就全力的把手上買的現貨賣出去，這樣就能在期貨空單賺到錢，要是散戶還是能向銀行及券商借很多錢，指數還是跌不下去，那外資群就把指數拉抬到四萬四千點，四萬六千點，五萬點，反正散戶買的天價個股，那和外資群都沒有關係，外資群沒有買任何一張兩萬三千點以上的股票，現在台股指數及股價都是散戶去借錢炒出來的，最近很多銀行及券商錢都被借完了，大家一開始看到指數下跌時，下跌的速度會很快，但一定會有散戶進去抄底，這也是為什麼今天台股最多下跌七百點，最終只下跌了三百多點，現在散戶還自信心爆棚，覺得下跌就是買進，覺得手上沒有錢就去借錢，他們能去接受很誇張個股的價格，很多個股的股價漲到幾千元，甚至一兩萬元，這些散戶也覺得這都是很正常的，這些公司一年也能賺個幾元，十幾元，幾十元，結果股價上漲了三倍，五倍，十倍，這時會有人說AI會旺到2030年，嗯，確實AI會旺到2030年，但是目前的股價已經漲到2050年了，所以你不要傻乎乎的覺得自己在價值投資，現在會有很多保守的價值投資者伸手進股市這個盆子中拿錢，這些保守的人只要伸手拿錢，這些錢就是真金白銀，也就是實實在在的獲利，當價值投資者把手上的股票賣掉一些後，股票就會落在瘋狂且無知散戶的手上，未來想要這些保守的價值投資者再買進，那價格一定是要合理或委屈，所以之後所有樂觀且無知的人都買完後，場內就是一大堆瘋狂且無知的散戶，這些人使用著極大的槓桿，他們都是進來玩短線，只要一有風吹草動就會集體出逃，因為這些散戶使用很大的槓桿，所以只要股價下跌個一成，就會有很多散戶出現斷手及斷腳的情況，只要股價下跌個兩到三成，就會出現斷頭的現象，當券商及銀行看到散戶的擔保品價值下降，他們就會讓散戶賣股還錢，這就會加重下跌的賣壓，因為很樂觀及能接受高價的散戶都已經在場內了，場外的都是保守且是價值投資者，你想要價值投資者去買天價的個股，真的就是別痴心妄想，試想，當股市中都只剩下賣家而沒有買家，唯一的買家都是很保守的人，他們不可能去接受瘋狂的天價，所以之後就會出現一大段下跌，只到價值投資者及保守的人能接受的價格出現，現在股市很誇張，只要讓一些保守的人及價值投資者都慢慢的出場，未來在下跌時一定是又兇又猛的。

文章主題內容如下

1、鴻海中價值投資者伸手拿錢外資傻眼！

2、台積電股價漲翻天四月營收卻月減！

3、公司派會趁市場泡沫伸手進盆子拿錢！

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5月8日！鴻海中價值投資者伸手拿錢外資傻眼！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是上海匯豐,買了14131張,第二名的是摩根大通,買了7639張,第三名的是美商高盛,買了7584張,第四名的是美林,買了3991張,第五名是台灣摩根,買了2818張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了10296張,第二名的是凱基,賣了2279張,第三名的是元大台北,賣了1160張,第四名是兆豐鹿港,賣了1082張,第五名的是元大,賣了925張。

今天鴻海下跌3.5元，股價收在250元，成交量102375張，外資群買超30089張，投信買超342張，自營商賣超1500張，三大法人合計買超28931張，我一直和大家說一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，最近外資群眼見五十萬張出不了貨，又看到台股第一到第三大權值股都炒作的起來，就進來炒作鴻海，從4月22日以來，外資群合計買超了鴻海362216張，平均是買在235元，等於之前賣了五十萬張平均在225元，最近又買回36.2萬張在235元，這時會有人覺得奇怪，昨天外資群買了21953張，結果股價僅上漲了1.5元，今天外資群依舊是大買了30089張，結果鴻海股價卻下跌3.5元，會這樣的原因很簡單，一來是前一波套牢在225元的散戶買了五十萬張，他們會解套馬上賣，另一個原因就是長期持有的價值投資者會趁著外資群向上拉抬時賣一些股票給他們，這樣等於就是伸手進盆子拿一點真金白銀出來，我常和大家說股市就像一個大盆子，10個人一個人有100萬，大家把自己的100萬丟進盆子中，這樣盆子就有1000萬元，場外十個人都看著盆子中的1000萬覺得自己發財了，對應到真實的情況就是大家拼命的把錢投入股市，甚至去開槓桿買股票，接著看著自己未實質損益以為自己發財了，但是目前真正賺錢的就僅有政府，券商及ETF發行商，這些人每天就是靠收交易稅，手續費，管理費賺走散戶的錢，今天台股又成交了1.2兆，今天政府及券商又賺了幾十億的交易稅及手續費，之前台股最低成交量僅有一兩千億，比較好時是兩千到四千億，最近幾年來到五千到七千億，近一兩年來到一兆元以上，當成交量愈高，代表散戶每天在裡面當沖的愈開心，不論散戶賺錢或賠錢，政府及券商就是持續的收交易稅及手續費，最終錢一定都是跑到政府及券商手上的，大部份的散戶每天就在那看著未實現損益以為自己發財了，到底是有多傻多天真，最近價值投資者會伸手進盆子拿部份的錢，也就是實現個一兩成的獲利，這些錢就是真金白銀，當市場還在炒作時，你就先伸手進盆子拿錢，當你拿到錢後，你就永遠不再投入股市，有一些散戶很搞笑，也許255元賣出，250元又買進，我是不懂你在幹嘛，要是你會這樣幹，你還是乖乖的一直持有就好了，了不起未來就是做了一場紙上富貴的夢，這也好過你整天買來賣去損失交易稅，手續費，有時還會賠了差價，當外資群一直買股價還下跌時，代表有價值投資者伸手進鴻海這個盆子中拿錢，之前我就和大家說過了，什麼瑤池金母，什麼主力，什麼外資群的，他們覺得可以炒的動台積電，台達電，日月光，聯發科，台光電，他們就天真的以為自己能炒得動鴻海，到底是有多傻多天真，我一直和大家說鴻海中都是很理性及冷靜的投資者，大家都懂唯有公司賺到的錢才是真正的獲利，剩下的都是在玩誰是最後一隻老鼠遊戲的虛幻價格，當外資，主力，ETF，投信，散戶進到鴻海中炒作，那我們就只能默念感謝，接著伸手進盆子中拿點真金白銀出來。

會有一些人覺得自己要等到最高點才賣，其實你再回想一下盆子理論，10個人一個人有100萬，每一個人都把自己的錢丟盆子中，你想要等到第十個人把100萬丟進去，然後你要拿走1000萬，但是場外有十個人，他們每一個人都覺得自己是能拿走一千萬的人，我就當你真的能成功賣在最高點，但一定會有九個人一無所有，所以即然我的策略是分享給千千萬萬個人，我自然就不會去妄想千千萬萬個人都能賣在最高點，唯一可行的就是像外資群這樣，他們從120元買鴻海到180元，平均成本是160元，接著把鴻海向上拉抬到220元，成本就提高到180元，對外資群來說，他們買了鴻海100萬張，他們會取樣每一個價格點，最終得到一個平均值，當你手上的股票是100萬張這種等級的，你最有可能得到的就是平均值，也就是外資群平均從120元買到220元，他們買在180元，你了不起就是賣在180元，就算之前鴻海最高股價來到263.5元，你平均也只能賣在180元，最近外資群再大買了36.2萬張，企圖再把鴻海股價炒作起來，只要散戶像台積電，聯發科，台達電這樣樂觀，想要把鴻海股價炒到400元不是什麼問題，但是鴻海中就是保守的人，沒有多少會吃目前股市炒作那一套，所以外資群最近在炒作，有部份的價值投資者就伸手進去拿一點錢，當外資群愈是向上炒作，他們就愈拿愈多，最終外資群的平均成本會愈來愈高，最終價值投資者也許賣了一兩成股票給外資群，但是這就讓外資群套在235元，255元，275元，甚至是300元，當外資群套在很高，自然在股價下跌時就會拉抬及護盤，大家看之前外資群還有50萬張套在平均180元，那時美伊衝突發生時，鴻海最低才到187元，根本沒有到外資群的成本區，要是這一波外資群的成本來到235元，加上之前五十萬張平均買在180元，這樣外資群的成本就會向上提升到208元，未來鴻海股價想要跌破210元，那難度都很高，重點是股票如果落在外資群手上，這總比落在無知且瘋狂的散戶手上好，要是鴻海中有很多開槓桿的散戶，也許之後股價修正時，下跌個三成，四成，五成都有可能，無知的散戶在賣股票時，沒有在和你為什麼的，想賣就是賣，而且他們會說賣了晚上就好睡了，所以最近幾天外資群買了很多股票，然後鴻海股價還很弱勢，原因就是價值投資者有多少伸手進去拿了點錢，這和外資群預想的不同，外資群及主動式ETF會想，哼，我連台積電，台達電，聯發科，日月光，台光電都能炒作起來，你鴻海算老幾，他們覺得自己想要炒就炒的起來，我只能說，你就進來炒看看，我代替所有的價值投資者謝謝各位外資，主力，ETF經理人大德了。

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5月8日！台積電股價漲翻天四月營收卻月減！

 

晶圓代工廠台積電自結4月營收新台幣4107.26億元，自3月高點滑落，不過，較去年同期成長17.5%，為單月營收歷史次高水準，並為歷年同期新高。台積電4月營收4107.26億元，月減1.1%，較去年同期增加17.5%；累計前4月營收1兆5448億元，較去年同期增加29.9%。台積電預期，第2季領先的製程技術需求持續強勁，將推升季營收攀高到390億至402億美元，將季增10%，年增加32%。台積電假設第2季平均匯率約1美元兌新台幣31.7元，推估台積電後續5月及6月平均單月營收可望維持在4100億元以上水準。受惠人工智慧相關需求強勁，運算需求大幅增加，支持對領先製程晶片的穩健需求，台積電預期，2026年美元營收可望成長超過30%。

先來看一下台積電對第二季的展望吧，台積電1日召開第一季法說會，會中宣布對第二季業績展望的目標，他們說，根據目前的業務前景，預計第二季營收將介於390億美元至402億美元之間，約新台幣1.23兆元至1.26兆元，季增破一成，結果四月開出來營收4107億，代表台積電預期下個月及下下個月營收會介於4200億到4300億之間，單從台積電開出的四月營收來看，一定是不好的，畢竟過去四年台積電四月營收都比三月增加，很搞笑的事是，會有一些散戶在那嗆別人幼稚園沒有畢業，說三月大四月小，我就問一句，從2022年到2025年哪一次不是三月大四月小，但這四年台積電營收都月增，就只有2026年的四月營收月減，而且今年以來台積電賺22元，股價上漲了740元，今年股價漲的比別人多，四月營收還能做到月減，這也難怪散戶會很嚴格的去看待台積電四月營收，會有一些散戶說今年台積電累計前四個月營收年增三成，覺得別人是在看衰什麼意思的，但是這位大德，台積電今年以來賺22元，結果股價上漲了740元，會買這種韭菜價的人，他們都是覺得台積電營收要年增四到五成，獲利也要年增四到五成，你區區營收年增三成要滿足這些極度樂觀的散戶，你是不是哪兒搞錯了？這也是我常和大家說的，要是你買到未來獲利早被拿走的公司，那之後每一個月營收，每一季的財報都會被很嚴格的看待，畢竟去年台積電賺66元，股價上漲了將近500元，今年以來也才賺了搞笑的22元，結果股價上漲了740元，要是散戶不嚴格的去看待台積電營收及獲利，那多出來的差價要多久才能賺回來，當你在那說台積電今年前四月營收還累計年增三成時，你先睜開你的狗眼看一下台積電今年股價上漲了多少，我常和大家說，現在很瘋狂去追價的散戶，未來他們就會對公司提出極度無理的要求，什麼營收年增三成，獲利年增四成，這一定是滿足不了這些韭菜散戶的，一定要營收年增五成，獲利增一倍，這些韭菜散戶才會覺得這樣才叫好，當你買到這種天價的股價，你對公司營收及獲利要求就是會極度的高，所以不要再說什麼台積電一到四月還年增三成這種蠢話了，你該去思考一件事，台積電去年賺22元，股價漲了將近500元，今年以來賺了22元，股價上漲了740元，要是你以價值投資的角度投資台積電，你知道你多久才能回本嗎？不要常常聽一些投機客在那台積電今年賺100元，本益比20倍，這樣就會有2000元，還有一些韭菜會說台積電一年賺100元，本益比30倍，這樣股價就能有3000元，我就問一句，是誰教你這種愚蠢觀念的，你有本事一個月賺五萬，一年賺六十萬，你和老闆及財務說，我一年年薪六十萬，我這麼年輕有為，本益比要20倍，所以你要給我1200萬的薪水，你只要敢向你老闆這樣說，而且你老闆真的給你1200萬當年薪，我就當你台積電一年賺100元，本益比20倍這個理論是成立的，很多散戶聽了一些愚蠢的觀念，這種事現實生活他們都不敢說，結果到股市中後，什麼蠢話都敢說，為什麼台積電一年賺100元，你就要把未來20年台積電能賺的2000元反應在股價中，你是有病嗎？為什麼別人要把台積電未來二十年能賺的錢先在今年都給你，會去買進的人，你就想想這種行為到底有多愚蠢，想清楚後，你就會知道目前買台積電的韭菜未來會有多慘了，大家不要去笑當初在1300元買宏達電的，當初宏達電曾經有一段也像台積電這樣風光，人稱台灣之光，一年賺74元，本益比20倍，所以股價漲到1300元，結果十年過去了，股價剩下幾十元，我就問一句，這十年下來宏達電有賠一千多元嗎？沒有對吧，為什麼股價要跌一千多元呢？當初去買一千三百元股價的人，當宏達電股價下跌時，他們就會發現之前所謂的本益比是有多愚蠢，這才是騙三歲小孩的，重點是還一狗票人會被騙。

最近的台股，真的有種「全民瘋股票」的氣氛。自從大盤衝上4萬2000點後，成交量連日暴增，市場熱度幾乎沸騰。社群平台、投資群組、甚至早餐店和便利商店裡，大家聊的都是股票。網路上更流傳不少「少年股神」的故事，有人靠著信用融資、質押，甚至借貸資金進場，專攻當沖操作，短短幾天就賺進數十萬、上百萬，讓越來越多人心癢難耐。而在這波熱潮裡，「當沖」成了市場最熱門的關鍵字之一。所謂當沖，就是當天買進、當天賣出，不必把股票留到隔夜，因此風險與刺激感都比一般投資更高。再加上政府目前提供「當沖降稅」優惠，讓交易成本進一步下降，也使大量短線資金持續湧入市場。目前一般股票交易的證交稅，是賣出金額的千分之三，但如果是當沖交易，稅率直接減半。這項原本被視為刺激市場流動性的政策，今年初又被延長到2027年，也再度引發外界討論：在台股高檔爆量的情況下，是否正在變相鼓勵更多人用槓桿資金衝進市場？金管會7日在例行記者會上，也公布了最新數據。截至今年3月底，台股集中市場中，自然人（也就是一般散戶）的成交比重約為53.8％，超過整體市場的一半。而在當沖交易中，散戶比重更高達54.36％，顯示散戶仍是當沖市場最主要的參與者。如果從整體市場來看，截至5月6日，當沖交易占台股成交股數約25％；若以成交金額計算，占比更高達38％。換句話說，現在市場上每三塊多的交易金額裡，就有超過一塊來自當沖資金。不過，金管會也強調，雖然市場感覺散戶愈來愈瘋狂，但如果把時間拉長來看，其實散戶占比反而是在下降。例如2020年時，散戶曾占台股成交比重高達62％；2022年也還有58％，但今年第一季已經降到53.8％。同樣地，散戶在當沖市場中的占比，也從過去的67％下降到如今的54.36％。換句話說，市場雖然熱，但已經不再是過去那種「散戶七成、法人三成」的年代。近年隨著ETF規模快速膨脹，加上外資與大型法人資金持續回流，台股的結構正在改變。許多資金其實是透過ETF、被動基金、退休理財帳戶等方式進入市場，使法人在台股中的影響力越來越大。只是，在指數不斷創高、成交量天天破紀錄的情況下，市場情緒也開始變得愈來愈亢奮。當越來越多人相信「隨便買都會漲」、甚至開始借錢進場時，往往也代表市場的風險正在悄悄升高。畢竟，槓桿可以讓人一夕暴富，也可能讓人一夕畢業。

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5月8日！公司派會趁市場泡沫伸手進盆子拿錢！

 

近期台股AI概念股火熱，但ABF載板龍頭南電的股價卻始終卡在千元大關前徘徊。市場認為，最大的壓力並不是基本面，而是來自大股東南亞與台塑集團潛在的持股賣壓。就在市場還在觀望之際，南亞5日再度公告申讓5959張南電持股，讓投資人神經再度緊繃。畢竟，只要市場預期大股東可能持續調節，股價就容易在高檔受到壓抑，即使基本面轉強，也難以順利突破。不過，面對這層陰影，美系外資高盛卻選擇逆勢力挺。高盛最新出具的報告，不但將南電列入「確信買進名單」，還直接喊出1115元目標價。外資認為，目前整體ABF載板產業，正重新進入一波強勁的漲價循環，情況與2020年至2022年那波大多頭非常類似，而當年也正是南電獲利爆發、股價狂飆的黃金時期。事實上，南電第一季財報已經透露出復甦訊號。第一季EPS來到2.03元，相比去年同期僅0.32元，獲利明顯跳升，創下近五季新高。高盛指出，南電首季毛利率與營益率的改善幅度，都比市場原先預期更好。在產品組合升級，以及ABF、BT載板價格同步走揚帶動下，南電第一季毛利率達15.8％，不但比上一季增加3.3個百分點，更較去年同期大增10.8個百分點，優於高盛原本預估的15.3％，也明顯超過市場共識的14.2％。而真正讓外資興奮的，其實是接下來的AI需求。高盛指出，第二季ABF載板現貨價格正在快速上漲，季增幅甚至可能超過30％到40％，顯示供需狀況已經明顯轉向吃緊。另一方面，AI伺服器與高速交換器需求爆發，也讓高階ABF載板需求同步升溫。尤其像800G與1.6T交換器晶片，例如Tomahawk 5與Tomahawk 6等新世代高速網通產品，對高階ABF載板需求非常龐大，而南電正是這類產品的重要供應商，市占率甚至超過70％。換句話說，AI基礎建設愈熱，南電就愈有機會成為直接受惠者。高盛預估，南電第二季營收有望季增42％，毛利率進一步提升至21.3％，營益率則上看18.2％。若按照這樣的趨勢發展，第三季EPS甚至有機會挑戰3.5元。更驚人的是，高盛預測南電今年EPS可達20.48元，明年更有機會暴衝至52.88元，代表AI帶動的ABF需求，可能還只是剛開始。外資甚至拿目前的產業狀況，與2020年至2022年的ABF大多頭相比。當年在供不應求與價格暴漲推動下，南電毛利率曾從虧損一路飆升至42.5％，成為市場最瘋狂的飆股之一。如今，AI浪潮再度引爆高階載板需求，市場也開始重新思考：南電是否正在重演當年的大行情。

大家可以看一下大股東最近在股市中做什麼事，以南亞來說，他就去賣了南電及南亞科，大家看南亞會一次清倉南亞科及南電嗎？當然是不會，就是市場喜歡把南亞科及南電炒到天價，把未來二十年，三十年甚至是五十年的獲利先拿給大股東，那南亞就只能默念感恩的心，感謝有你的收下，大家覺得南亞之後會因為南亞科及南電上漲幾元或下跌幾元就去把股票買回來嗎？鐵定是不會的，所以南亞就是成為這一場投機的大贏家之一，現在很多散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，大家看著未實現損益覺得自己發財了，但是南亞就是實現了真金白銀的獲利，雖然不是賣在最高點，但是也是賣在平均價格，長期來看，未來大家就會覺得南亞好神，可以賣南亞科及南電在很高的位置，其實這有什麼好奇怪的，以價值投資的角度來說，公司每年能賺的獲利就是固定的，結果市場的法人，外資，主力及散戶就在那一直吹牛，天天吹牛，吹牛不停的說賺100元然後本益比要20倍，所以就值2000元，對公司派及大股東來說，公司才賺了一年100元，結果就有傻子願意把未來二十年的獲利先給他，這時你不賣才是傻子吧，大部份散戶之所以會在股市中賠錢，原因就是他賣了後會再買，也許2000元賣，看到漲到2300元，結果再跌到2100元散戶又進去買，後面股市崩盤跌回到原來的位置，也是跌到300元，大部份的散戶就是在上漲後下跌被打回原形的，現在每一個人都看著盆子中的錢覺得自己發財了，然後去笑伸手進盆子取錢的人，未來股市出現修正後，你就會知道誰才是贏家，短線就是零和遊戲，散戶就是在裡面玩數字的買賣遊戲，真正的獲利只有公司每年賺的獲利，所以現在散戶把未來公司二十年，三十年，甚至是五十年的獲利先給你，就算你不是賣在最高點，你至少也是白白拿到未來公司幾十年的獲利，這可真的是香。

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5月7日！在市場狂熱時伸手拿部份錢才是贏家！序言

5月7日！在市場狂熱時伸手拿部份錢才是贏家！作者:A大！今天外資群買超台股464.12億，投信買超台股160.62億，自營商賣超台股41.43億，三大法人合計買超台股583.31億，外資群期貨空單增加165口，期貨留倉空單51132口，三大法人期貨留倉為空單5989口，今天台股成交11,964億，上漲794.93點，漲幅1.93%，收在41933.78點，電子上漲58.96點，漲幅2.21%，收在2722.61點，金融上漲23.19點，漲幅0.92%，收在2555.43點。今天外資群買超464億，指數又上漲了794點，現在股市是由槓桿堆起來的，每天股市就是瘋狂的上漲，最新谷哥熱門搜尋就是退休兩個字，之前我就有警告過大家了，要是股市這樣一直上漲，很多員工就會離職，那有趣了，公司要經營賺錢，是不是需要員工，結果員工都去炒股發大財了，那誰要一起幫公司經營賺錢，當公司找不到人才，你覺得公司還能賺錢嗎？這就是一個很現實的問題，所以未來公司的獲利會隨著很多員工離職而變差，散戶手上的槓桿資金也總有借完的一天，大家看目前大盤融資餘額來到五千億，從一千多億到五千億，中間就是增加了三千多億，這些錢都是要支付每年6.5%的利息，之所以這些錢目前還在股市中，原因就是股市一直上漲，而且上漲的速度遠遠大於每年6.5%的利息，除了融資外，很多散戶現在也懂的用股票質借，個人信貸及理財型房貸，這些錢就是推高市場指數及股價重要的因素，但是就如我說的，這些資金之所以還在股市中，原因就是股市會上漲，而且上漲的很快，所以投資者願意支付每年3到4%的利息借錢投入股市，但是只要股市一整理或不漲，這些資金就會撤出股市，指數及股價是由資金堆出來的，只要股市下跌，那就會有很多資金退出股市，這時自然股價及指數就會下跌，再加上很多人會股票質借，原本價值100萬的股票，在上漲後變價值200萬元，散戶就會用市值200萬去借更多的錢去推高股價，未來只要股價下跌，銀行及券商會發現散戶的擔保品變的愈來愈不值錢，銀行及券商就會開始回收資金，股價及股市又是資金堆出來的，所以未來槓桿退散時，股市一定會跌的很慘的，重點是現在很多散戶沒有遇過大跌幾千點甚至是上萬點的情況，所以他們的槓桿都是開好開滿，覺得只要沒有開到最後，這樣就會少賺了，這些人大概只要指數及股價下跌個一兩成，他們就會出現斷手或斷腳的情況，甚至有一些更貪心的會出現斷頭，大家覺得現在的行情能持續很久嗎？我敢和大家說，現在就是在崩盤的臨界點，每天都有可能是崩盤的前一天，這一波股市上漲的這麼兇猛，完全脫離了基本面，一些個股一年賺個幾十元，股價上漲幾千元，我是不懂未來這些個股要怎麼辦，這類的公司只要下跌，你會看到死很多人，也會有很多人去跳樓，會有很多的散戶賠掉自己根本沒有的資金，你現在勸不住他們，那只能你慢慢的伸手進盆子中拿錢，你就慢慢的拿，分批的錢，愈是上漲你拿愈多，記得拿了後不要因為股市及股價下跌一點點就進來，只要你在上漲的過程中伸手進股市中拿錢，那你鐵定是這一場投機的大贏家，會有人說這樣會賣太早，會讓自己少賺，會說這種話的人就是不懂投機的本質，我舉一個例子，10個人一個人有100萬，現在前八個人已經把手上的100萬都丟盆子中了，盆子中有800萬，確實還有可能會有兩個人再把手上的100萬丟進盆子，這樣盆子就會有1000萬，你在那等著看盆子中有1000萬，覺得等到那一刻你就能賺到最多的錢，但是盆子中的1000萬是屬於場外10個人的，每一個人都覺得那一千萬是自己的，每一個人都想要等最後稍蹤即逝的高點，其實真正的贏家是在大家丟錢進盆中裡時就慢慢的把錢拿走，這樣的做法雖然不能得到最大值，但至少能得到平均值，我這樣說好了，10個人一人有100萬，大家把錢丟盆子中，最終盆子中會有1000萬，你在過程中分批的把錢拿走，確實你拿不到1000萬，但是只要分批的拿，你是能拿到平均500萬，大家要記得一件事，盆子中的1000萬是屬於場外10個人的，結果你一人平均就拿了500萬，那你不是大贏家你是什麼，你好像沒有得到最高點，但你卻是有可能拿到最多的錢，你少做了一場紙上富貴的夢，你卻平均拿到更多，要是聽不懂的人，你未來總會有一天會懂，你常常在那幻想自己能在所有人把錢丟盆子中的那一刻自己把全部的錢拿走，那就是屬於幻想了，你覺得自己能是最高點第一個拿錢的人，那剩下九個人也認為自己是最高點第一個拿錢的人，但十個人中就只會有一個人在最高點第一個拿錢，你憑什麼覺得那一個人是你，就算那個人真的是你，那也會有九個自認為可以最高點第一個拿錢的人會一無所有，所以不要看不起平均，也不要看不起向上漲時伸手進去拿錢的行為，當你拿到後，勝負就分出來了，你不要把過程中伸手進盆子中拿錢當成玩短線，當上漲或下跌個幾元你又把錢丟盆子中，那是沒有義意的，真正的贏錢是分批伸手進盆子中拿錢後，就不會再進去了，別的散戶最終會發現自己要伸手拿錢時，盆子中的錢已經被拿走了，要是你一個人平均拿了500萬，政府，券商，ETF發行商拿了100萬，剩下九個人就剩400萬，平均一個人就只剩下四十萬不到，這樣一相比後，你就會知道平均的厲害之處，想要當常勝將軍，你就要放棄最高點賣出這個念頭。

文章主題內容如下

1、在市場狂熱時伸手拿部份錢才是贏家！

2、股市泡沫發生時股價往往跌的又兇又猛！

3、台股只會上漲不會下跌散戶忘了風險！

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5月7日！在市場狂熱時伸手拿部份錢才是贏家！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是凱基,買了8240張,第二名的是摩根大通,買了5868張,第三名的是美商高盛,買了5492張,第四名的是台灣摩根,買了4797張,第五名是永豐金,買了2550張,今日賣超，第一名的港商野村,賣了2293張,第二名的是花旗環球,賣了1901張,第三名的是凱基台北,賣了1900張,第四名是凱基虎尾,賣了1738張,第五名的是富邦,賣了1506張。

今天外資群繼續買超鴻海21953張，鴻海股價僅上漲1.5元，代表有部份的價值投資者開始伸手進盆子中拿錢了，外資群就算買了兩萬多張，鴻海股價也僅上漲1.5元，原本外資群是想要來炒作鴻海，畢竟台灣第一到第三大權值股都已經成功的炒作起來了，而且股價都上漲的很誇張，就算把鴻海股價炒作到400元，和市值第三大的台積電，台達電及聯發科比起來，這樣還算是很便宜，不過我一直和大家說，鴻海中的投資者都是很理性及冷靜的，會投資鴻海的人本來就是很保守，外資群進到鴻海中炒作就是一場豪賭，外資群就是在賭鴻海中的散戶會像台積電，聯發科及台達電這樣瘋狂，只要外資群賭對了，那他們就能輕易的賺三到六成的差價，只要散戶像台積電，台達電及聯發科一樣瘋狂，外資群就能完成低買高賣好輕鬆的短線差價遊戲，未來就是把風險留給鴻海中的投資者，然後外資先把未來幾年獲利差價先拿走，不過我是不可能跟著外資群去瘋的，我一直和大家說，只要外資群進到鴻海中炒作，A大叔叔手上有一批好便宜的鴻海庫存能分批的賣給他們，而且賣了後我一定不會再進來，我常和大家說盆子理論，我不希望大家在鴻海中玩投機遊戲，我認為股市中穩賺的投資方式就只有價值投資，也就是公司透過經營賺給大家的獲利，要是外資群，主力，投信及散戶把鴻海炒作到瘋狂價，那鴻海對我來說就成了投機股，也就是成為沒有任何投資價值的垃圾，我可不願意持有一檔未來獲利被人拿走二十到三十年的公司，然後每天聽著一大堆被套牢的散戶抱怨，我確實可以不要提醒大家外資群進來炒作鴻海，未來會有很多人買到獲利被拿走二十年甚至是三十年的鴻海，那時他們就會每天在那罵鴻海，怨天尤人，一付別人欠他幾百萬似的，原因就是他足夠傻去玩誰是最後一隻老鼠失敗，最終才在那怪東怪西，我看到鴻海股價出現瘋狂，我也不是因為不願讓散戶受傷或買到瘋狂價而分批賣出，大家還記得我2019年說過的話嗎？我那時常和大家說，未來總有一天會有人說鴻海好棒，會願意用200元，300元，400元甚至是更高向我買，但是那時大部份的人中了錨定效應，覺得鴻海股價70元是底，90元是頂，覺得能漲到120元就謝天謝地了，時間七年過去了，今天鴻海股價收在兩百五十幾元，現在整個市場都說鴻海好棒，我那時就一直和大家說，要是你到市場氣氛很好時才要和我說鴻海多好又多棒，覺得要買進多少又多少，我一定會毫不客氣的把股票都倒貨給你，那時我也說了，就算我真的要倒貨，哪怕我天天和散戶說，他們也只會認為我聽你在放屁，鴻海及台股這麼棒，我買到算賺到，大家現在看一下股市氣氛，是不是出現我當初說的，那時大部份的人不相信總有一天等到股市瘋狂及鴻海股價大漲，一直以為自己要賣就是偷偷的賣，現在你會不會發現自己不但不會偷偷賣，現在你反而惜售，還有一些人甚至想要加碼，所以大家不要小看有價值公司的威力，還有時間能帶來的影響，我常和大家說，當市場在悲觀時，你怎麼會認為你是不悲觀的那一個，還有整個市場在極度樂觀時，你怎麼會覺得自己是那一個不樂觀的人，很多散戶都會說要是遇到崩盤時他就押身家及開槓桿的大買，我那時就說，你一定不會在很悲觀時開槓桿大買，你一定是在很樂觀時開槓桿大買，就像現在一樣，大部份的人是不是在那開很大的槓桿買股票，借錢的金額高達一兆多，這些散戶借了一兆多，融資了四千多億，你怎麼會覺得自己不是現在開槓桿的那一個，所以贏家永遠會是極少數，現在開很大槓桿的散戶，大概跌個一兩成就都斷頭了，現在一付賺很多的人，大概股市修正個兩三成，這些人就會把賺到的錢都賠回去，最終就是做了一場紙上富貴的美夢。

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5月7日！股市泡沫發生時股價往往跌的又兇又猛！

 

大家先來熟悉一下未來那些漲到很誇張的個股會有什麼下場，健策股價最高漲到5445元，淨值155元，一年賺36.8元，從2020年淨值52元到去年淨值155元，結果股價從2020年的247.5元最高漲到5445元，那有趣了，公司淨值才增加100元，結果股價上漲了五千兩百元，那誰要買單呢？在上漲的過程中每一個散戶都覺得自己發財了，覺得最後買單的人一定不會是自己，我也不想要和任何人去討論買單的人會是哪一個人，我只能和大家說最終一定會有人買單，最近五個交易日健策股價下跌了三成，沒有錯，你沒有聽錯，短短五個交易日就下跌了三成，今天股價收在3875元，依舊是跌停鎖死，今天還有3064張掛在跌停要賣，今天健策的成交量僅有1502張，最近有部份的散戶中了錨定效應，覺得健策股價從5445元跌到了3875元，覺得好便宜，就融資進去買，最近幾個交易日健策融資增加了三百多張，會有人說健策會因為AI發大財，獲利會年增五成，嗯，我就當你說的是真的，2024年健策賺24.2元，2025年賺36.8元，確實獲利年增五成，我們就當2026年獲利依舊年增五成，這樣健策能賺55.2元，淨值155元，股價最高5445元，中間相差了5300元，你說健策天下無敵，說健策獲利會大爆發，我就都當你說的是真的，但是中間差了這5300元健策需要賺多久？當初上漲時你和大家說一定不會有人鳥你，大家就會說今天買明天賺，借的愈多賺的愈多，他們就一直買，一直借，接著槓桿上再加槓桿，最終股價漲到某個位置後，一定是會有人伸手進盆子中拿錢，或者過程中已經有人伸手進盆子中拿走，在某天丟錢進盆子的力量小於取錢出盆子的力量時，大家就會看到股價開始下跌，當股價開始下跌，散戶就開始演內心戲了，加上錢都是他們借來的，券商及銀行看到股價下跌個兩三成，就會逼散戶還錢，這時就會出現散戶自斷手腳的情況，因為有部份散戶自斷手腳，所以股價會繼續下跌，這就會造成更多的散戶開始斷頭，接著大家就會看到股價一直跌停，五個交易日跌三成，這就是之前我一直和大家說的鬱金香泡沫的原因，明明前一天還歌舞昇平，一付大家買進就能發大財的樣子，隔天忽然全部的買盤都不見了，當股價下跌時，大家急著想要統一的實現獲利，這時市場就會剩下賣盤而完全沒有買盤，昨天我有和大家說過，當股價一直上漲，這就會把保守的人踢出股市，讓無知且瘋狂的散戶一直進來，這些散戶確實是快速的去推高股價，當哪天股價下跌時，場外的散戶是保守的，你要他們買3875元的健策時，他們就會說一句你有病嗎？這種鬼價格誰要買誰買去，這就造成場外有錢的保求散戶不願為瘋狂價買單，股價就只會一直跌，天天跌，跌不停，裡面的散戶因為開了很大的槓桿，就會一直斷頭，天天斷頭，斷頭不停，直到保守的人能接受的價格出現，也許就是500元的健策，這樣股價從最高點到最低點就是下跌了九成多，未來大家也會在很多個股中看到這樣的悄況，所以最近你只能賣不能買，你就分批的伸手進去盆子中拿錢，你不求都賣在最高點，你就是分批的一直賣，記得賣完後不要因為下跌個幾元就再進來買，這樣你就會是這一波投機的大贏家，未來總是會有人為這一場投機買單，我敢和大家說，只要你按照我的策略去做，你一定不會是這一場投機的買單者，過程中你還能賺到真金白銀的錢，現在很多無知散戶，主力及外資群在那炒作，那很好，我們就是分批的伸手進盆子中拿錢，拿到錢後記得不要因為跌個幾元就進來買，也不要因為又上漲了一段跌回來你再進來買，只要記得我說的這些話，你就能成為這一場投機活動的大贏家。

台股今天盤中正式衝上42,000點，再度改寫歷史新高，市場氣氛熱到幾乎像在過年。營業員電話接不停、投資社群全天洗版，許多人看到股票天天創高，早已不滿足只用自己的資金進場，而是開始大量借錢、開槓桿，希望在這波行情中把獲利放到最大。但就在市場一片歡呼聲中，證券圈其實已經悄悄拉起警報。最近市場傳出，國內11家主要券商的「不限用途款項借貸」額度幾乎快被借光，許多大型券商開始收緊資金水龍頭。像是凱基、國泰、華南永昌等大型券商，部分額度已經滿到接近上限，不只線上申請被關閉，甚至連送件都改成「人工審核」，而且審核標準變得明顯更嚴格。市場甚至形容，現在的借貸市場幾乎已經進入「有錢也不一定借得到」的狀態。元大與中信證券則改採每日限額控管，市場傳出元大每日可申請的額度甚至只剩下50萬元左右，名額一下就被搶光。第一金證與群益證也因近期申辦量暴增，借貸水位快速逼近內部警戒線，雖然還沒全面停止承作，但已經開始嚴格挑選客戶條件與股票品質。另外，統一證券也停止原本方便的線上自動核貸，全面改成逐案人工審核，使得撥款時間明顯拉長；兆豐證券則針對台積電等熱門個股限制單一借貸額度，顯示連最熱門的權值股，也開始進入風險控管範圍。目前市場上，幾乎只剩台新證券的資金供應還算相對正常。不過，更讓市場敏感的，其實還不是「借不到錢」，而是券商開始直接對融資開刀。證券圈近期傳出，凱基證券將率先調高融資自備款比例。原本上市股票只需要準備4成資金，未來可能提高到5成；上櫃股票則從5成提高到6成。換句話說，投資人未來想用融資買股票，自己要先拿出更多現金。這其實代表一件事：券商開始擔心市場風險了。因為當市場一路上漲時，槓桿會讓資金快速膨脹，但只要行情突然反轉，高槓桿也可能瞬間變成踩踏危機。尤其現在市場上，很多人不只是融資買股票，甚至還拿ETF去質押，再借更多錢進場，形成「借錢再借錢」的循環，讓整體市場的槓桿層層堆高。根據統計，目前市場整體借貸餘額已經衝到約1,891萬張，創下歷史新高，借出的資金規模更高達7,312億元，而且還在持續增加。雖然金管會表示，目前整體券商融通業務距離法定上限還很遠，尚未出現違規問題，但現在的緊縮措施，已經反映出券商自己也開始對高檔行情感到不安。因為對券商來說，最可怕的不是市場不漲，而是市場突然大跌時，融資斷頭與違約風險可能會在短時間內同時爆發。尤其當台股已經站上42,000點後，市場情緒往往容易進入「只要買就會賺」的階段。這種時候，風險通常不會消失，只是被上漲掩蓋而已。因此，現在市場真正重要的，可能已經不是「還能漲多少」，而是當波動突然出現時，自己手上的槓桿到底能不能撐得住。

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5月7日！台股只會上漲不會下跌散戶忘了風險！

 台股站上4萬點後，市場熱度幾乎已經到了全民瘋股的程度。7日立法院財政委員會上，這股狂熱氣氛也成了立委質詢焦點。國民黨立委林德福直接點出台股近期漲勢過猛，甚至連國外媒體都開始警告，台股現在的狀況根本像是在「玩火」。他質詢時表示，現在每天成交量動輒數千億元，市場已經不是只有專業投資人在玩，從學生、家庭主婦到退休族，全民幾乎都在談股票、買股票。尤其今年5月，代表市場估值熱度的「巴菲特指標」甚至飆升到接近500%，顯示市場可能已經嚴重過熱，泡沫風險越來越高。面對這樣的疑慮，金管會主委彭金隆則維持一貫謹慎態度。他表示，金管會身為市場監理機關，不會對未來股市做預測。他們真正關心的是市場是否公平、透明、有效率，以及交易機制是否正常運作。至於市場漲跌，本來就會存在看多與看空兩派力量，這是資本市場正常的一部分。不過，林德福並沒有因此放過問題。他進一步強調，現在外界最擔心的不是一般波動，而是「泡沫化風險」。他認為金管會不能只是抽象地談市場機制，而是應該讓社會知道，主管機關到底如何看待現在的高風險環境。對此，彭金隆再度回應，股市並非毫無基本面支撐。台灣產業在全球供應鏈中具有相當強的競爭力，尤其AI、半導體、高效能運算等產業持續帶動企業獲利成長，因此市場上漲並不完全是空氣行情。但他也強調一句相當關鍵的話：「不管股市怎麼發展，最後都一定會回歸基本面。」這句話，也被不少市場人士解讀成一種間接提醒。因為現在市場真正令人擔心的，除了漲太快，更重要的是「槓桿」。林德福質詢時特別提到，現在很多散戶早已不是單純拿存款買股票，而是透過融資、股票質押、券商借貸等方式，把資金槓桿一層又一層往上堆。換句話說，如今的4萬點，很可能有相當一部分，是靠「借來的錢」撐起來的。而槓桿市場最可怕的地方就在於：上漲時，它會讓市場漲得比想像更快；但下跌時，也會讓崩跌速度超乎預期。林德福因此追問，如果未來外資突然撤資，或者台股回檔10%到15%，會不會引發融資斷頭、多殺多的連環踩踏？對此，彭金隆則表示，金管會對各種可能情境都有做風險評估，也會視市場狀況採取必要監理措施。不過他仍提醒，資本市場本來就存在風險，投資人任何時候都應該謹慎看待槓桿操作。整場質詢其實透露出一個很微妙的訊號：現在的台股，已經不只是「行情很好」，而是開始進入一種全民情緒極度亢奮的階段。當市場裡越來越多人相信「股票只會漲」，甚至開始用借來的錢追價時，風險往往就已經在快速累積。因為真正危險的，從來不是市場悲觀，而是市場已經樂觀到忘記風險存在。

最近的台股，真的有點像進入全民運動模式。指數衝破4萬點後，市場每天都是幾千億、甚至上兆元成交量，社群平台、辦公室茶水間、甚至早餐店，大家聊的幾乎都是股票。有人討論AI概念股、有人研究期貨槓桿，還有人開始計算「今天上班賺得有沒有當沖半小時多」。而這股熱潮，現在甚至已經開始衝擊真實職場。最近一名中小企業老闆就在網路上大吐苦水。他表示，公司短短一個月內竟然連續有5名員工離職，而且理由幾乎一模一樣——「想專心做股票」。這讓他相當崩潰。原本以為只是個別員工心態浮動，沒想到離職一個接一個，最後整間公司人力被抽空一大塊。他無奈地說，現在年輕人越來越覺得，與其每天領固定薪水，不如把時間投入股市，賺得可能還比較快。面對這種情況，中小企業到底還怎麼經營？這篇貼文曝光後，立刻引爆大量討論。有人認為，這其實就是多頭市場末期常見的現象。不少網友留言：「等賠一次就回來上班了」、「牛市讓人以為自己是股神」、「現在離職去當沖，之後可能連勞保都想念」。在他們眼中，市場大漲時，很多人會誤以為賺錢很容易，但真正能長期靠交易維生的人，其實非常少。但另一派人則把矛頭直接指向企業。有人酸：「是不是還想用兩萬九千元請全能員工？」、「薪水漲不贏台股，員工當然跑」、「如果工作十年還輸買0050，那誰想待？」甚至有人認為，這不是員工太浮躁，而是台灣許多中小企業長年低薪、升遷慢、工時高，才讓越來越多人寧願冒風險，也不想繼續待在職場。其實，這種現象背後，反映的不只是股市熱，而是一種「財富速度感」的改變。當一個人辛苦上班一個月，只領4萬元薪水，卻看到身邊有人一天股票賺10萬、20萬，心理落差會非常強烈。尤其在社群媒體時代，人們看到的永遠都是「曬獲利單的人」，很少看到那些融資斷頭、賠光離場的人。久而久之，市場就容易形成一種集體情緒：「努力工作太慢了，進市場才是真正翻身的方法。」而這種氛圍，其實往往也是市場風險開始累積的訊號。至於你問：「股市狂熱下，崩盤機率有多大？」我會這樣看：現在的市場，確實已經開始出現一些典型過熱訊號，包括：全民投資化，槓桿大增，當沖熱度暴衝，新手大量進場，「辭職炒股」開始變成話題，社群充滿一夜致富故事，基本面討論變少，情緒討論變多。這些都很像歷史上泡沫後期會出現的現象。但要注意一件事：「過熱」不等於「立刻崩盤」。很多大多頭，往往都是在最瘋狂的階段漲最快。尤其這波和過去不同的地方在於，背後確實有AI資本支出、全球資金回流科技股、半導體景氣復甦等真實基本面支撐，不完全是空氣行情。所以它不像純粹炒題材的小泡沫，而比較像「有基本面的大型資產泡沫」。真正危險的點通常是：當市場開始相信「股價只會漲」的時候。因為一旦未來出現幾個變數，例如：美國開始收資金，AI資本支出成長放緩，地緣政治風險升高，融資槓桿過高引發連環斷頭，外資反手大幅調節，市場就可能從「人人想買」瞬間變成「人人想逃」。而槓桿越高，跌勢就會越兇。所以我會說：現在的台股，比較像是「高溫過熱中的大牛市後段」，不是立刻世界末日，但風險已經明顯比一年前高很多。接下來真正要觀察的，不只是指數還能漲多少，而是：市場裡有多少人的信心，其實是建立在「從沒遇過大跌」之上。

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5月6日！外資進到鴻海中狂買賭能炒作起來！序言

 

5月6日！外資進到鴻海中狂買賭能炒作起來！作者:A大！今天外資群買超台股751.05億，投信買超台股17.8億，自營商賣超台股96.11億，三大法人合計買超台股672.75億，外資群期貨空單增加2280口，期貨留倉空單50967口，三大法人期貨留倉為空單7106口，今天台股成交14,515億，上漲369.56點，漲幅0.91%，收在41138.85點，電子上漲26.68點，漲幅1.01%，收在2663.65點，金融上漲29.05點，漲幅1.16%，收在2532.24點。今天外資群繼續把指數拉高，接著再買期貨空單2280口，外資群手上期貨空單合計來到50697口，外資群這五萬多口的期貨空單，等於就是四千億左右的現貨避險，最近三個交易日外資群買超1460億，期貨空單增加7000口，等於就是為560億的部份避險，對外資群來說，他們會買了後賣，接著賣了後買，其實外資群手上根本沒有買兩萬三千點以上的股票，最近三個交易日買了1460億，同時也做了560億的期貨避險，但散戶就不一樣了，散戶了不起買到周線，也就是40168點，對外資群來說，他們手上買的短線部位就是為了賺差價，但是散戶看到指數一直上漲，散戶就一直向上追價，對散戶來說，他們要的也是一買一賣的差價，只是散戶一直覺得自己不可能是最後一隻老鼠，但是大家看外資群及主力在股市中的策略，很明顯就是買了後賣，接著賣了後買，手上根本沒有兩萬三千點以上的股票，最近幾天在追四萬一千多點的指數時，外資群怕自己是最後一隻老鼠，所以也買了大量的期貨空單避險，只要外資群發現指數走弱或是美股大跌，那外資群就會反手把手上的現股賣出，這樣買的期貨空單就會賺錢，但是對散戶來說，散戶就是買在周線，月線，季線及半年線，也就是40168點，37826點，34745點，31748點，外資群及主力看散戶這麼有信心，他們也是願意把指數向上拉抬，反正散戶只要喜歡，外資群叔叔能把指數拉的更高，反正未來只要股市泡沫，外資群叔叔能透過期貨空單再賺一次，加上外資群及主力已經在台股中玩了很多遍的短多行情，所以基本上已經賺了一萬多點了，對外資群來說，就算向下跌吃了幾百點甚至是一千點的跌幅，這完全傷不到外資群，但是散戶就不同了，最近股市一直漲，天天漲，漲不停，散戶就拼命的去股票質借，不然就是個人信貸，甚至還有去理財型房貸的，要是什麼都不懂的散戶，他們就會用最簡單的融資，甚至還有一些散戶手上沒有錢就敢下單，這種人如果愈多，之後股價只要下跌個一成或兩成，大家就會看到血流成河及屍橫遍野，大家不要小看未來股市崩盤的速度及威力，現在大家把錢拼命的丟進股市中，大家都覺得自己發財了，今天台股成交了1.48兆，沒有錯，你沒有聽錯，就是成交了1.48兆，政府光今天就賺了四十幾億交易稅，券商要是都沒有打折的話，也是賺四十幾億，但很多券商是有打折的，我們就算賺二十億左右，加上有一些是當沖，交易稅會減半，政府今天大概就是賺20到30億之間的交易稅，大家應該知道股市中穩賺的錢只有公司透過經營到的錢，每一年就是5到10%，結果最近股市被炒到瘋狂，每一檔股票的股價都超級誇張的高，散戶只要每交易一筆，政府及券商就會收取大量的交易稅及手續費，這就和賭場一樣的道理，十個人一個人拿100萬進到賭場中，這樣大家總共有1000萬，結果賭客每玩一把就收1000元，一開始大家都是玩麻將，撿紅點，十三隻及大老二，這樣輸贏比較慢，賭場抽的也比較慢，後面大家覺得太慢了，就開始玩兩隻牌比大小，大概十秒就能賭一局，賭場每十秒就賺1000元，之前麻將一場可能要十分鐘，後面玩兩隻牌比大小就只需十秒中，只要裡面的賭客賭愈久，最終錢就是都跑到賭場老闆口袋中，現在大家覺得自己發財了，原因是散戶一直借錢把錢丟進股市中，融資多了幾千億，股票質借多了幾千億，理財型房貸也是幾千億，個人信貸也是幾千億，大家把錢都丟進股市中，然後看著股市中的錢覺得自己發財了，過程中政府及券商每天就爽賺幾十億了，一天幾十億，十天幾百億，一百天幾千億，我就問一句，大家覺得散戶真的錢有這麼多嗎？未來散戶想要伸手進去拿錢時，卻發現股市這個大盆子中根本沒有錢，大家發現沒錢就開始恐慌，接著大家都想要去實現自己很漂亮的未實現損益獲利，結果大家拼了命的賣，最終發現市場找不到任何的買家，因為大家都已經把錢丟進去想要發大財了，一些保守的人把股票賣了後就再也不再進來了，所以目前市場在把很樂觀的人往市場中趕，把保守的人往市場外踢，最終股市中都只剩下樂觀的人，有錢能買的人也都買完了，整個股市就只剩賣家沒有買家，之前荷蘭鬱金香泡沫就是這樣，明明前一天還一付歌舞昇平，結果隔天市場上完全找不到任何買家，原因是保守的人怎麼可能花一座城堡買一顆該死的鬱金香球莖，一些會花一座城堡買鬱金香的人，他們早買了，他們就從買家轉成賣家，最終市場上都是拿著鬱金香球莖準備賣高價的人，但場外的只剩保守的人，他們不可能為天價鬱金香球莖買單，這時鬱金香價格就崩盤了，大家不要覺得台股不可能崩盤，我只能說現在台股在接近崩盤的臨界點，只是什麼時候崩而以。

今天鴻海上漲12.5元，股價收在252元，成交量239432張，外資群買超100891張，投信買超1761張，自營商買超1351張，三大法人合計買超104003張，近三個交易日下來外資群買超鴻海21萬張，從4月21日以來，外資群買超鴻海三十萬張，前幾天我有和大家說過，想要鴻海有效的站上225元，外資群一定要把之前賣的五十萬張買回來，昨天之前已經買回20萬張了，也就是當初賣超的四成，今天再買十萬張，等於是把當初賣出去的五十萬張買回了六成，成本在240元左右，等於是賣225元買240元，這對外資群來說就是一場豪賭，現在台股第一到第三大權值股都被炒作起來了，鴻海身為第四大權值股，只要台股不崩盤，理論上就是會進來炒作鴻海，而且鴻海的想像空間也很大，試想，聯發科隨便都被炒高一倍，重點是也才花了一個月不到，要是外資群進來炒鴻海，只要讓整個市場相信鴻海會落後補漲，然後再和台積電，台達電，台光電，聯發科，日月光比價，那可以把鴻海股價炒到很高，不過我一直和大家說，鴻海中的股東都是很理性的，我們鐵定是不可能會進去追價鴻海的，不但我們不會追價，我們還會趁著外資群炒作時伸手進盆子拿錢，這對外資群及主力來說就很冒險，外資群及主力要有能耐吃掉我們這些保守價值投資人手上所有的股票後，他們才有可能把鴻海股價炒作上去，這時會有人說為什麼價值投資者不等外資群及主力炒高後在稍蹤即逝的高點賣出呢？對我們這些價值投資者來說，手上合計有幾十萬張股票，一買一賣成交易，外資群也不是傻子，大家看外資群買進鴻海三十萬張，他們平均也是買在235元左右，今天鴻海股價收在252元，要是價值投資者賣出手上的股票，數量至少是幾十萬張等級的，也不可能每一個人都賣在最高點，所以對價值投資者來說，了不起就是在外資群拉抬過程中分批賣出，最終價值投資人就是會得到一個平均的價格，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，外資群及主力即然是用平均和散戶玩，那價值投資者也只能用平均和外資群玩，大家要記得目前就是在玩誰是最後一隻老鼠，大家把錢都丟盆子中，那些錢都是虛幻的，大家看到鴻海股價漲上來，那些都是虛幻的，唯有在外資群及主力炒作時，你分批把手上的股票賣出一些，接著你就是拿到了錢，這些錢你就永遠不要再丟進盆子中，這等於你先伸手進盆子中拿錢，這些錢就是實實在在的獲利，會有人說股市上漲很多，台積電，聯發科，台光電，日月光上漲很多，但是大家要記得一件事，散戶借了個人信貸，股票質借，理財型房貸，甚至還有使用融資，一般散戶也把手上的現金，定存及保單投入股市，這才會出現目前的情況，也就是股價是錢堆出來的，那些上漲很多的個股，之所以股價漲這麼多，原因是大部份的散戶還處在丟錢進股市的階段，那些是紙上富貴的機率很大，我一直和大家說，我是不希望這一波進來炒作鴻海，但是要是真的外資群，主力，散戶進來炒鴻海，那我也是會把手上的股票分批賣給他們，重點是我賣了後是不會再進來的，也就是我可以從2019年買入鴻海，那時鴻海每天要死不活，那時我和大家說那時的鴻海你只能買不能賣，當鴻海股價漲上來後，你目前的選擇就只能賣不能買，記得分批賣出部份股票後，你不要看到下跌個幾元又進來買，要是你會是那種下跌幾元就進來買的人，我勸你最好不要賣，你就算抱上後再抱下，這也好過你賣了後看到下跌幾元又進來買好，只要你賣出後因為下跌幾元又進來買，之後你很有可能看到鴻海股價再上漲個兩三成，接著下跌一成，然後你又進來買了，你的成本就這樣硬生生的多了幾十元，所以只要你確定要伸手進盆子中拿錢，拿到的錢就是永遠不要再投入股市，至少在股市還瘋狂時不要再投入股市，哪天你看到國安基金又要護盤，那時你就能把那些錢拿去護盤，救救那些無知的散戶，這也是做善事，正所謂善有善報，惡有惡報，你跟著國安基金進去護盤，你救了晚上睡不著覺的散戶，讓他們安心，未來等他們又瘋狂時，你就會得到巨大的報酬，這就是價值投資不敗的真諦，要你現在跟著散戶在那瘋狂借錢買股票，確實短線你報酬率會很漂亮，但是怎麼來的就怎麼消失，來的快去的更快，未來股市在下跌時，你會看到以非常誇張的速度下跌的。

文章主題內容如下

1、外資進到鴻海中狂買賭能炒作起來！

2、炒作到太誇張的個股只要崩跌會很慘！

3、第三大權值股被炒作到變處置股！

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5月6日！外資進到鴻海中狂買賭能炒作起來！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了21809張,第二名的是永豐匯立,買了21771張,第三名的是摩根大通,買了13467張,第四名的是美林,買了10130張,第五名是瑞銀,買了9310張,今日賣超，第一名的凱基彰化,賣了2783張,第二名的是法銀巴黎,賣了2565張,第三名的是國泰敦南,賣了2244張,第四名是大和國泰,賣了2008張,第五名的是臺銀,賣了1175張，今天短線客及當沖客在鴻海中都很慘，原因是這些當沖客以為鴻海會像台積電，聯發科，台光電，日月光飆漲，以為自己只要進去點個火，就會有散戶瘋狂的追價，結果今天凱基虎尾，富邦嘉義，永豐虎尾，富邦都當沖賠大錢，有人看到鴻海股價在250元出現大單突破上萬張，其實就是凱基虎尾，富邦嘉義，永豐虎尾，富邦進去點火的，最終散戶沒有跟進，這些當沖客就含著眼淚賣出。

來看一下主力進出價位圖，很明顯這四個短線客是在出現紅色的地方買進，也就是250元到252元之間，雖然有賣在252.5元，但是鴻海股價就沒有再進一步的上漲，目前在鴻海中0.5元是不會賺錢的，之前鴻海股價在100元時，0.5元就是0.5%，當沖客只需要0.5元的差價就能賺0.25%，但是鴻海股價在250元時，0.5元就僅是0.2%，就算你當沖加上手續費一八折，你當沖一次都要0.2%了，要是你250元買，接著250元賣，這樣你是會賠0.25%，要是你250元買，249.5元賣，這樣你是會賠0.45%，今天很明顯短線虎就是在賺賠0.5元之間玩短線，因為短線客今天點火散戶沒有跟，所以短線客賠了很多錢，凱基虎尾當沖賠446萬，富邦嘉義當沖賠189萬，永豐虎尾當沖賠281萬，富邦當沖賠1705萬，這些短線客就是在250元集中火力買進，有可能是有設定大量偵測程式，看到有大單直接就進場跟單了，結果今天散戶持續倒貨，鴻海中這一波段套牢的散戶成本在225元，今天把手上股票賣掉的話，這樣是能賺10%，這也是為什麼外資群今天能買到十萬張鴻海的原因。

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5月6日！炒作到太誇張的個股只要崩跌會很慘！

最近有一些漲太多的個股已經下跌了，奇鋐兩個交易日下跌15.6%，健策四個交易日下跌20.94%，當這類投機股下跌時，你根本不知道底部在哪，這些個股在上漲的過程中，每一個散戶都覺得自己發財了，散戶就一直股票質借，融資，個人信貸的一直買，最終他們買到的成本一定是非常高的，當股價向下跌15.6%到20.9%時，很多散戶都是槓桿上再加槓桿的，也就是槓上加槓，大家不要笑，不要覺得不可能，很多散戶都是拿台積電，美債，元大台灣五十，元大台灣五十正二在那借錢，看到指數愈是上漲，他們借愈多，成本也隨著愈來愈高，斷頭價也會一直提高，之前我在鴻海中使用槓桿時，也就是78到80元用本金大量買進，當股價漲到100元時使用槓桿，當鴻海向上漲我就不會再擴大槓桿了，而且每年我都會拿股息或是一些薪資去去掉槓桿，也就是一開始去槓桿並不是賣股票，而是拿股息及薪資去還錢，隨便時間一點一滴過去，鴻海淨值愈來愈高，配的股息也愈來愈多，最終市場終於開始炒作鴻海，我才把手上的槓桿全部賣掉，大家看我在開槓桿及一般散戶開槓桿，我買到的是有價值的公司，而且我也是知道股市什麼都有可能發生，所以我並不會在股市下跌個一成，兩成，三成，四成甚至是2025年下跌五成時斷頭，以目前散戶使用槓桿的程度，我敢和大家說，哪天會冷不防的大跌，接著跌個一成多後就會出現九十度的崩盤，原因就是太多使用槓桿的人要斷手及斷腳，當下跌到兩成到三成時，下跌的會更誇張，因為這時會有很多散戶開始斷頭，現在散戶借了多少錢堆高股價，未來就會因為去槓桿及斷頭時讓股價跌回去，我一直和大家說盆子理論，10個人一人有100萬，大家把100萬都丟進盆子中，這樣盆子中有1000萬，場外十個人都以為盆子中的1000萬是他的，但盆子中有1億元嗎？當然沒有，所以自然就不可能每一個人真的有一千萬，現在股市僅是大家拼命把錢丟進股市中，然後把股價推高，這全部都是虛幻的，未來散戶一定是會想要實現獲利的，那時他們就會發現盆子中根本沒有這麼多錢，現在每天成交量都來到一兆元以上，今天甚至來到一點五兆，政府及券商一天就賺五十億了，你覺得散戶有多少錢能給政府及券商這樣抽，很搞笑的事是，現在銀行及券商把錢借散戶，一來散戶要支付利息，二來因為股價被推高，所以券商能收到更多的手續費，最終這一場投機活動下，贏家一定是政府，券商，etf發行商而以，剩下的人都是這一場遊戲的輸家，現在每一個散戶都以為自己發財了，但哪天等到散戶想要在奇鋐或健策中拿錢，他們就會發現股價一直跌，天天跌，跌不停，會這樣的原因是盆子中根本沒有這麼多錢，你想要在投機這一場遊戲中賺到錢，方法就是在上漲的過程中多少拿一點錢出來，只要你把錢拿出來後，你要記得不要再投入，這樣就能破了盆子理論的陷阱，當你先伸手進盆子中拿錢，等於是散戶向銀行，券商，融資借了一大堆的錢給你，你先拿走後錢就是在你口袋了，未來那些散戶想要實現獲利時，他們會發現根本就沒有錢，大部份的錢都被政府的交易稅，券商的手續費，etf發行商的管理費，還有被一些聰明的散戶提前先從盆子中把錢拿走，這些人就是投機遊戲中的大贏家，現在你不用去看什麼股市好消息，也不用去看什麼公司獲利，那些都是在騙你進去當最後一隻老鼠的陷阱，有一些人很搞笑，看到營收好，財報佳就很興奮的衝進去買，但你沒有想過一件很簡單的事，四月以來股市都漲一萬點了，現在是有缺公司賺的那三瓜兩棗嗎？台積電去年賺66元，股價漲500元，今年以來賺22元，結果股價上漲了800元，你在那說台積電第一季毛利率，營利率，獲利率超乎預期，讓台積電多賺了一元，你有沒有聽一下自己在說什麼，但會有不少智缺散戶是會信這種鬼話的。

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5月6日！第三大權值股被炒作到變處置股！

 

證交所公布最新處置有價證券資訊，聯發科因達到相關標準，將自115年5月7日起正式列為處置股票。連續3次達標處置期至5月20日，根據115年5月6日的公告資料顯示，聯發科因「連續3次」達到處置條件，遭列入「第1次處置」措施。本次處置措施的起迄時間自115年5月7日開始執行，預計將持續至115年5月20日結束。

錢今天貢獻指數上漲及下跌前十名如下，第一名的聯發科，貢獻上漲148點，第二名的是鴻海，貢獻上漲56點，第三名的是台達電，貢獻上漲36點，第四名的是聯電，貢獻上漲35點，第五名的是廣達，貢獻上漲32點，第六名的是南亞科，貢獻上漲29點，第七名的是台光電，貢獻上漲25點，第八名的是致茂，貢獻上漲15點，第九名的是華邦電，貢獻上漲14點，第十名的是緯穎，貢獻上漲12點，今天貢獻下跌前十名如下，第一名的奇鋐，貢獻下跌29點，第二名的欣興，貢獻下跌20點，第三名的健策，貢獻下跌19點，第五名的是京元電子，貢獻下跌8點，第六名的是華通，貢獻下跌8點，第七名的是貿聯，貢獻下跌7點，第八名的是景碩，貢獻下跌6點，第九名的是金像電，貢獻下跌5點，第十名的是臻鼎-KY，貢獻下跌4點，今天盤後聯發科被設定成處置股，第三大權值的公司都能被市場炒作到變處置股，大家就知道目前炒股的氣氛有多誇張，對外資群來說，即然散戶能接受很高價格的股票，那外資群就把股價及指數拉高，反正外資群及主力就是一波段一波段的賺，最終外資群把指數及股價拉抬的很高，他們手上也不會有該價格的股票，就只有散戶一路的向上買，要是之後散戶手上的資金無法支撐股價，那公司股價自然就是會下跌，這時會有人說散戶哪來的這麼多錢？其實這就是一件很有趣的事，我這樣說好了，假設股市在兩萬點時散戶手上有一兆元，漲到四萬點時散戶手上就會有虛幻的兩兆元，銀行及券商又承認這虛幻的兩兆元，所以願意再借一兆到兩兆的錢給散戶，未來當股價下跌時，散戶就會發現原來自己手上就只有一兆元，銀行及券商也會發現散戶手上的股票從兩兆元變成一兆元，那自己再借一兆到兩兆元給散戶，那自己豈不是傻子，所以當股價上漲時，虛幻的股價是能借出更多的錢去推高股價，但是大家要記得一件事，股價是沒有辦法創造價值的，也就是股價漲再多，這和公司能不能賺錢是沒關係的，所以現在之所以誰是最後一隻老鼠能玩的這麼開心，原因就是散戶把錢投進股市，結果上漲了一倍，結果銀行及券商又承認股票上漲一倍後的價格，所以就借出更多的錢給散戶，所以散戶就能去推高股價，對政府，券商及etf發行商來說，反正他們是賺流水財，股市指數及股價愈高，他們就能賺愈多，未來確實股價及股市會崩盤及泡沫，那時銀行及券商再雨天收傘就行了，反正散戶在下跌時不論想不想賣，銀行及券商都會強制的把錢回收，最終散戶就只能割肉把股票賣掉還券商及銀行錢，那時股市就會被打回原形。

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5月5日！鴻海四月營收8321億年增近三成！序言

5月5日！鴻海四月營收8321億年增近三成！作者:A大！鴻海5日公布最新營收成績，再度繳出亮眼表現。2026年4月合併營收達新台幣8,321億元，不僅比3月再成長3.53%，更比去年同期大增29.74%，創下歷年同期新高。累計今年前4個月營收更一舉衝上2.96兆元，年增幅接近3成，同樣改寫歷史同期紀錄，顯示AI浪潮帶動下，鴻海的成長動能依舊強勁。雖然第二季向來是ICT產業的傳統淡季，許多消費性電子產品也進入新舊機種交替期，但鴻海對後市依然保持審慎樂觀。公司指出，目前AI伺服器與AI機櫃需求仍持續升溫，將成為支撐營運的重要力量。以現階段訂單能見度來看，第二季營運有望繳出「季增、年增」的雙成長成績。不過，公司也坦言，全球政經情勢變化快速，包括地緣政治、關稅與匯率等因素，仍是後續需要密切觀察的變數。從4月各產品線表現來看，成長主力依舊集中在AI與雲端相關業務。其中，「元件及其他產品類別」表現最為突出，較上月明顯成長；「雲端網路產品類別」也持續受惠AI伺服器需求強勁，維持顯著增長。至於「電腦終端產品類別」則大致持平，而「消費智能產品類別」因部分產品進入換代空窗期，營收略微下滑。若與去年同期相比，AI相關業務的爆發力更加明顯。「元件及其他產品類別」以及「雲端網路產品類別」皆呈現強勁年增，「電腦終端產品類別」也有顯著成長，只有「消費智能產品類別」小幅衰退。整體來看，今年前4個月鴻海的營運結構正在持續轉變。過去高度依賴iPhone等消費性電子產品的模式，正逐漸被AI伺服器、雲端設備與高速網通產品取代。隨著全球大型科技公司持續擴大AI基礎建設投資，市場也開始關注，鴻海是否能藉由AI伺服器熱潮，進一步擺脫過往景氣循環波動較大的問題，讓未來營運進入新的成長階段。

鴻海四月營收年增三成左右，去年同期是年增25.5%，鴻海2025年第二季獲利3.19元比2024年第二季2.53元獲利是增加了0.66元，也就是年增26%，2025年第二季鴻海業外賺了85.53億，2024年第二季鴻海業外賺了37.95億，所以2025年第二季營收增25%，獲利能增加26%，這是因為2025年第二季鴻海業外多賺了47.58億，在2025年第二季時，鴻海的利息收入加其他收入減財務成本等於19.28億，大家可以發現第三季減少到8.71億，第四季更是賠了4.08億，所以今年第一季鴻海利息收入加其他收入減財務成本一定是不好的，除非鴻海有賣股票，土地或廠房，所以鴻海現在營收年增三成，這樣可以抵消業外穩賺的獲利減少，現在鴻海的問題是第一季及第二季預扣的所得稅會使用多少，本來營收年增三成的話，扣掉業外少賺的，這樣獲利能年增兩成五，要是第一季及第二季所得稅預扣使用25%，那很有可能營收增加三成，獲利就是年增兩成，2025年第二季鴻海獲利3.19元，很有可能第二季鴻海獲利會來到3.8元左右，要是這樣的推個是合理的，按照鴻海的個性來說，第一季會比第二季差，所以第一季鴻海獲利有可能是介於3.4到3.6元之間，就看所得稅預扣是多少，要是預扣25%的話，那獲利就會往3.4元靠，要是預扣20%的話，那獲利就會往3.6元靠，當然要是鴻海業外有賣股票，土地，廠房的話，也就是讓業外獲利能有100億，這樣就算所得稅預扣25%，第一季獲利還是會有3.6元，不過現在台股根本沒有人和你管基本面及獲利，現在就是預期心理，外資，主力及散戶覺得台股第一到第三大權值股都炒作的起來，認為再來炒作第四大權值股也是合情合理，散戶也會有預期性心理，覺得台積電，台達電及聯發科都沒有跟上了，自己一定要跟上鴻海這一台發財列車，當然我是能理性的和大家說目前市場處在瘋狂，股價出現了很不合理的上漲，尤其是台積電，台達電，聯發科，日月光，台光電等股票，要是散戶聽不進去，那其實也無所謂，記得很多年前我就和大家說過了，總有一天你會覺得鴻海好棒，我不知道是什麼時候，但只要鴻海基本面好，獲利佳，這一天總是會出現，未來整個市場都在說鴻海很棒時，鴻海股價就會出現非理性的瘋狂價，你只需要把手上的累積很多的股票在那時賣出，這一輩子你就不要再進來買了，很多散戶很搞笑，在瘋狂價賣出，結果看到股價上漲一些又下跌，結果跌沒幾元又進來買了，這種就是傻子等級的，你即然可以在持有時堅持幾年，未來市場在瘋狂時，你把手上的股票賣出後，佚也是要堅持不在瘋狂價買回股票，未來外資及瘋狂散戶想要在鴻海中投機，那就把股票給他們玩誰是最後一隻老鼠遊戲，你等於就是提前把盆子中的錢拿走，當你拿走那些錢後，那就是實實在在的獲利，就不會是什麼紙上富貴。

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1、鴻海四月營收8321億年增近三成！

2、指數撐在四萬點外資期貨空單卻大增！

3、金控首季海外投資慘虧逾4000億！

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5月5日！鴻海四月營收8321億年增近三成！

今天外資群買超台股39.39億，投信買超台股34.11億，自營商賣超台股100.87億，三大法人合計賣超台股27.37億，外資群期貨空單增加5183口，期貨留倉空單48687口，三大法人期貨留倉為空單5326口，今天台股成交9,994億，上漲64.15點，漲幅0.16%，收在40769.29點，電子上漲0.13點，漲幅0%，收在2636.97點，金融上漲29.19點，漲幅1.18%，收在2503.19點。今天貢獻指數上漲前五名如下，第一名的聯發科，貢獻指數上漲155點，第二名的鴻海，貢獻指數上漲54點，第三名的南亞科，貢獻指數上漲22點，第四名的南亞，貢獻指數上漲14點，第五名的鴻勁，貢獻指數上漲12點，今天貢獻指數下跌的前五名如下，第一名的台積電，貢獻下跌198點，第二名的是台達電，貢獻指數下跌43點，第三名的健策，貢獻指數下跌21點，第四名的是奇鋐，貢獻指數下跌20點，第五名的是致茂，貢獻指數下跌9點，最近聯發科一直在鎖漲停，這會讓放空聯發科的兩百多張融券很痛苦，這時會有人說也才兩百多張，大家不要以為這兩天三大法人買了很多聯發科，兩天加起來三大法人也才買超一千張，光一些主動式ETF點火，主力鎖單就遠遠超過這個數字，會有一些散戶很天真，覺得聯發科未來會賺400元獲利，但是我和大家說，接下來聯發科會遇到一個問題，也就是高股息ETF手上持有很多聯發科，當聯發科股價從1500元漲到3000元，聯發科的股利率就會減半，這些高股息ETF手上是握有一萬五千張聯發科，只要之後高股息ETF把聯發科踢出投資組合，大家就會看到聯發科股價跌回去很多，現在股市就是在玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，前三大市值成份股股價已經飆漲了很多，所以外資群及主力就把目標放在第四大的鴻海，確實鴻海目前的股價就僅是合理，外資群現在進來炒作也是很正常，不過大家還是得記住現在就是在玩誰是最後一隻老鼠，我今年以來是沒有買進任何一張鴻海，我就是抱著成本庫存在看外資群，主力及散戶在那玩誰是最後一隻老鼠，我也是不太希望誰是最後一隻老鼠玩到鴻海這邊來，但是台股指數太強勢了，散戶太樂觀了，這幾天外資群明顯有開始進到鴻海中炒作，這對價值投資者來說也是好事一件，反正我們手上雍有很多低成本的庫存，那些外資，主力及散戶想要炒作鴻海，我們就靜靜的看他們裝B，哪天他們覺得自己無敵了，要去軋空死放空的散戶，那時我們就把手上的股票通通都送給外資群，主力及散戶，不過市場都市傳說是輪到鴻海上漲，股市多頭就差不多了，所以今天外資群期貨空單增加了5326口，期貨空單總量來到48687口，這算是近期最大量的期貨空單，現在台股因為只會上漲不會下跌，所以散戶都已經買瘋了，你投資鴻海理性上是不會和那些散戶這樣太瘋狂，也許未來外資，主力及散戶會給你瘋狂價賣鴻海，那時記得你只能賣不能買，他們想要把未來鴻海二十年獲利先給你，然後時間及風險他們承擔，這對我們來說也是好事一件，因為我們持有的時間夠長，成本也夠低，我們是不希望外資，主力及散戶進來炒作鴻海，因為一檔個股只要被炒作過後，之後股價波動就會很劇烈，在下跌時你也不會有什麼淨值一倍或是1.3倍就是底這種事，無知的散戶在斷頭時，他們不會管你公司有沒有價值的，他們就是賣掉後晚上就睡得著了，要是鴻海被炒作的太誇張，那就只能把我們手上的股票通通都送給他們了。

我常和大家說股市就像一個盆子，大家把錢丟進盆子後覺得自己發財了，最近幾年股票質借很流行，前一陣子很多銀行及券商錢都被借光了，大家再來看一下從去年五月到今天融資增加的情況，合計增加了2606億，散戶借這些錢利率是6.5%，之所以散戶會一直融資買進，原因是股市只會上漲不會下跌，之所以股市只會上漲不會下跌，原因就是散戶用股票質借及融資借了一大堆的錢接著投入股市，然後大家看著盆子中的錢愈來愈多，他們就愈來愈興奮，當股價上漲，維持率變高，他們就跑去向券商及銀行借更多的錢投入，所以未來只要股市出現回擋，這些槓桿上再加槓桿的，一定就是引發崩盤的導火線，加上很多個股的股價已經漲到太誇張了，這些公司股價是被主動式ETF點火拉抬上去的，散戶看到高股息ETF股價一直上漲，他們就拿更多的錢買主動式ETF，接著主動式ETF經理人就拿到更多的錢，為了讓主動式ETF績效更好看，他們就去追價台積電，台達電，聯發科，台光電，日月光等個股，才會把這些個股的股價追到如此的誇張，但這對主動式ETF經理人來說有影響嗎？當然沒有，反正未來主動式ETF規模變大後，投信就能靠收管理費及經理費發大財，主動式ETF拿著散戶的錢去追2300元的台積電，2200元的台達電，500元的日月光，3000元的聯發科等，這些主動式ETF經理人根本沒影響，最終要是散戶賠錢，投信就會和散戶說，投資一定有風險基金投資有賺有賠申購前應詳閱公開說明書，當初主動式ETF一年能賺三倍，你進到主動式ETF也不是為了投資，你就是為了投機，所以你投機賠了錢，那就是你自己貪心造成的，正所謂你貪別人的利，別人要你的本，現在主動式ETF把很多成份股追到天價，未來裡面的散戶會為此買單的，畢竟公司一年賺到的錢就這樣而以，去年台積電賺66元，今年以來賺22元，結果去年台積電股價上漲500元，今年上漲了800元，公司獲利及股價之間的差距，未來就是最後一隻老鼠買單，現在大家看著股市這個大盆子裡的錢覺得自己發財了，其實那都僅是紙上富貴，之所以我會在大多頭一直提醒大家風險，原因是泡沫終究是會破的，只是什麼時候破，當泡沫破掉時，你是在那傻乎乎的持續向下攤平及加碼，還是知道那就僅是泡沫，股價在下跌時依舊是不能買，一件值100元的東西被炒到1000元，結果向下跌了100元，也就是跌到900元你就在那覺得撿了個大便宜，這種人就是不懂投資及投機之間的區別，大部份現在覺得自己發財的人，不論你賣了沒有，未來你很有可能只有幾種情況，一是高檔你雖然賣了，但是跌一點你又進來買，所以你根本沒有賺到錢，第二種人是你壓根就不會賣，漲上去你不會賣，跌下來你也不會賣，這種人就是做了一場紙上富貴的夢，但你是不會受到任何傷害的，第三類人是在高檔賣出後永遠不再進來買瘋狂價及進來投機，這種人就是這一場投機最大的贏家，不過現在每一個散戶都覺得自己是第三類人，其實他們最有可能是第四類人，也就是為這種瘋狂的投機買單，也就是在高檔買進後永遠套在裡面，之後就是把股市受傷的經驗寫進祖譜，然後和小孩子說股市就是賭博，就是騙人，要是敢進到股市中賭博的子孫，就要打斷他們的狗腿，股市中不會有什麼新鮮事的，當初你們在笑荷蘭人炒鬱金香，十年後也是會有人在那笑你炒作台積電，台達電，台光電及日月光，但是在當下，你會覺得買了才是正確且能發大財的，重點是過程中你會有一段時間未實現損益是賺很多錢的，這就和荷蘭鬱金香泡沫是一模一樣的，當整個市場都在炒鬱金香時，進去炒的人都退休，買車，買房，出國旅遊了，一開始也許你能堅持不進去炒作，但是身邊的每一個人都因為鬱金香發大財，而且每天還秀出未實現損益給你看，甚至有一些會暫時實現獲利給你看賺幾十萬，幾百萬，甚至是幾千萬，看久了後你就會受不了的進去一起炒鬱金香，這也是為什麼最終荷蘭會出現鬱金香泡沫。

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5月5日！指數撐在四萬點外資期貨空單卻大增！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是港麥格理,買了15638張,第二名的是摩根大通,買了15552張,第三名的是永豐匯立,買了14162張,第四名的是美商高盛,買了11083張,第五名是台灣摩根,買了8211張,今日賣超，第一名的國泰敦南,賣了3094張,第二名的是國泰綜合,賣了1407張,第三名的是臺 銀,賣了1282張,第四名是台新證券,賣了1079張,第五名的是新 光,賣了937張。

鴻海今天上漲12元，股價收在239.5元，成交量160619張，外資群買超82619張，投信買超3781張，自營商買超3133張，三大法人合計買超89533張，昨天我有和大家說過，外資群想要讓鴻海股價有效的站上225元，一定是要大買的，畢竟這邊有五十萬張大量的套牢區，這一波外資群買225元差不多是買了12.6萬張，今天再買8.2萬張，這樣等於就是買了21萬張，把之前賣的五十萬張買回四成，所以鴻海今天股價能有效的站上225元，但是一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，今天散戶依舊是站在賣方，這些人就是解套馬上賣及小賺馬上賣的套牢散戶，之前股市有一個傳說，那就是鴻海股價只要飆漲時，等於是最後一棒了，會有這樣的都市傳說也是很容易理解，原因是鴻海中的股東都很保守，理性及冷靜，要是連會買鴻海的散戶都瘋狂，那這個市場就已經找不到冷靜的人，大家今天有看到外資群大買鴻海後，就把台指期貨空單拉升到48687口，增加了5183口期貨空單，外資群自己可能也是知道這個道理，所以在拉抬鴻海的同時順便就先買大量的期貨空單，現在很多散戶就是在等一個稍蹤即逝的高點，所以任何一項散戶心理面都會被外資群放大檢示，大家可以發現台股第一大，第二大及第三大權值股都已經被炒作的很誇張，也就是台積電，台達電，最近一兩周在炒聯發科，每天就是開盤即收盤，外資就在那吹聯發科未來獲利能有400元，反正就是股價在天上飛，外資及主力在下面吹，散戶也會有預期性心理，覺得第一到第三大權值股都炒起來了，接下來就是換炒鴻海了，我常和大家說，只要你買到有價值的公司，你永遠都等得到市場出現瘋狂，要是市場不瘋狂，你就是抱著每年領股息，要是接下來外資繼續吹，鴻海股價繼續飛，那我們就只能謝謝外資群及散戶了，他們辛苦的炒作鴻海股價，最終很有可能就是為我們這些價值投資者作嫁衣，我和其他投機客及散戶是不一樣的，只要價格合適，外資群喜歡吹，散戶喜歡炒，那我這裡有一批好便宜的股票能倒貨給他們，記得七年前我就和大家說過了，你一定等得到市場樂觀的時候，關鍵是你買到的公司要有價值，而且股價淨值比不能太高，這樣你就能做到進可攻退可守，前一陣子沒有人要炒作鴻海，我們了不起就是一直抱著看戲及領股息，現在外資群一付就是要進來炒作了，最近在225元左右買了二十萬張，說不定哪天也像聯發科這樣一直漲停，這時我們就能感謝外資及散戶的成全了，想要炒作股價的話，一定要外資及散戶一起吹牛，這種感覺就像是台股，台積電，台達電，台光電，聯發科及日月光，有人喊10張Ace，大家明明知道一副牌中僅有四張Ace，但大家為了炒股價就都無視這個事實，大家就在那喊20張Ace，50張Ace，100張Ace，要是你來鴻海這樣喊，哪天冷不防你喊個50張Ace，我就喊抓，接著把股票通通都倒給外資群及散戶，之後我一輩子不會再進去了，只要夠多的價值投資者這樣做，那在裡面玩吹牛的外資及散戶等於就是偷雞被抓了，我一直和大家說盆子理論，先拿走錢的人才是最大贏家，但就是看外資群及散戶丟錢進盆子到什麼程度時我們要去取錢，即然外資及散戶這麼佛心，把未來鴻海二十年獲利先給你，我是不懂我為啥要用時間每年去領股息，我就把股票通通都給他們，之後讓他們慢慢去領就行了，也許他們領了三十年的股息，他們都無法回本，這等於就是未來獲利我們先拿走，他們只剩下風險，現在整個市場很瘋狂，我尊重但是不追價，他們想要炒鴻海，那也沒啥問題，要是喜歡的話，價格炒作高一點後，他們要多少，我們就賣他們多少。

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