7月20日！外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！序言

7月20日！外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！作者:A大！今天外資群賣超台股60.84億，投信買超台股146.49億，自營商賣超台股80.64億，三大法人合計買超台股5.01億，外資群期貨空單減少7852口，期貨留倉空單78337口，三大法人期貨留倉為空單2917口，今天台股成交9,852億，下跌221.57點，跌幅0.52%，收在42449.7點，電子下跌11.12點，跌幅0.41%，收在2683.35點，金融下跌17.45點，跌幅0.57%，收在3063.44點。今天台指期貨開高八百點，最終僅收在上漲37點，昨天我說過，星期五外資群只需要讓指數下跌兩千點，這樣就能搶回主導權，之所以下跌兩千點，原因是上星期二也就是7月14日，台股指數最多下跌一千七百多點，結果被主動式ETF及散戶硬向上拉抬了一千點，最終僅下跌了642點，隔天指數又上漲了893點，星期四指數從下跌幾百點又被主動式ETF及散戶拉抬到幾乎平盤，外資群在上星期二是賣超了518億，上星期二到上星期四合計賣了1014億，結果指數完全沒有下跌，所以星期五只要指數下跌兩千點，等於就是回到7月14日的情況，最終台股下跌2953點，今天在台指夜盤帶動下，期貨上漲八百多點，現貨最多上漲413點，很明顯台股現貨已經走弱了，外資群上星期多跌了九百多點，就是預留星期一反彈的空間，今天開盤空軍一定是會直接放空的，近兩三周我一直和大家說外資群在拉攏空軍，近兩三周如果你放空台指期貨，其實你不會感到痛苦，因為指數漲上來後就會下跌，外資群還會在最後一筆打壓台積電，這時會有人說，外資群有這麼好心讓你看懂他們想做什麼，然後送你錢嗎？其實台股在近一年上漲後，根本不會有空方，也不會有人想放空，之前我有統計台灣五十反一給大家看，台股指數上漲了一萬多點，結果台灣五十反一裡面的散戶完全沒有增加，這是一件非常誇張的事，要是股市是正常的，只要上漲一定會有人賣出或放空，要是下跌也一定會有人買進及融資，這一波台股上漲了兩萬多點，結果台灣五十反一中的散戶不增反減，代表整個市場都看好，大家也是知道散戶如果作多的話，可以使用兩倍，三倍，甚至是五倍槓桿，要是買期貨的話可以放大到8到12倍，要是外資群把部份的多方拉來變空軍，這樣一來一回是差六倍，大家想一件簡單的事，散戶手上要是有1000億，買融資正二的話，這樣能買到五千億的效果，要是拿來放空的話，這樣只能放空1100億，因為放空保證金九成，外資群如果讓作多的轉作空，本來能買五千億，現在變放空1100億，一來一回就相差6100億，所以一開始沒有人要作空時，外資群確實會一付就是要送你錢，目的就是要拉攏散戶來作空，這樣就能有效的去削弱多方的勢力，大家也是知道短線就是一買及一賣，最終一定要有輸家，只要散戶開太大槓桿被斷頭時清出去，那錢就是留在裡面的人分，現在外資群就是想要透過摜殺指數，拉攏空方，折磨多方讓散戶出局，所以近兩周我就和大家說空軍是抱得住的，而且外資群也是故意讓空軍能賺錢，大家要記得一件事，只要在七月前的一年期間你敢放空，你鐵定會被軋空到懷疑人生的，當股市一片樂觀時，作多等於就是撿錢，怎麼可能有人要作空，所以外資群花了兩到三周的時間讓作空的人重拾信心，我每天透過觀察指數及外資群的態度，我發現很明顯外資群在吸引空軍集結，就是用散戶打敗散戶，正所謂多一個朋友就少一個敵人，外資群只要拉一個多方變空方，作空是一倍，作多是五倍，一來一回就相差了六倍，大家可以去觀察一般討論區，其實會有一些空方的聲音了，現在外資群絕對不會去整空方的，因為多方這一塊肉太肥了，現在外資群還啃不下來，所以不會去整空方，現在就是先把多方弄死，之後大家就會發現有很多空軍，那時外資群才會去整死空軍，也就是先把多方打死，當你看到多方被打死時，你要是作空，你千萬不要幸災樂禍，你要做的就是把空單撤掉。

當然我也不是叫你去放空，一般散戶作多比較容易賺錢，作多只需要買進有價值的公司，時間是你的好朋友，作空的話時間是你的敵人，你就是只能趁勢賺一些差價而以，通常作空不容易發大財，而且作空有弱勢，例如股東會或除息要強制回補，而且作空有可能會賠掉不屬於你的財產，以去年五月來說，要是你作空個股，很多個股在主動式ETF的炒作下，上漲三倍，五倍，甚至是十倍的一大堆，我分析外資群的心態，是讓你了解外資群的想法，而不是鼓勵你作空，當你了解外資群的想法後，你要是手上融資再跌個10到20%就斷頭，那你就會趁早死了這條心，接下來外資群除了會壓制及摜殺外，還會去吸引空軍，你之後會看到很多討論區中多了空軍，大家也是知道的，散戶這種生物說話最誇張了，之前作多台積電時，就把台積電及正二吹上天，之後他們要是作空，你就會聽到很多奇奇怪怪的利空或謠言，不論什麼鬼話散戶都敢說，現在對外資群來說，開很大槓桿的散戶絕對就是一塊肥肉，現在台股中根本沒有什麼空方，所以現在外資群的目標一定是在槓桿仔身上，現在外資群絕對不會去搞死空軍的，因為現在也沒什麼空軍，未來當槓桿仔開始融資斷頭及破產時，你會看到四處都是空軍仔，那時外資群轉頭就會去弄死空軍，很多散戶一開始不信外資群偏空，就一直作多，當賠到受不了時才轉空軍，結果就被外資群雙面巴，大家看一下台股今天只跌了221點，但是很多大型權值股跌的很重，原因是台積電今天上漲30元，台積電貢獻指數上漲244點，結果台股還下跌221點，一來一回就相差了465點，重點是台積電又佔台股41%的權重，所以台積電還上漲30元的情況下台股指數下跌221點，這應該是有下跌600到800點的效果，大家看大型權值股，國巨，聯電，臻鼎-KY，南亞，京元電，欣興，南電，南亞科，大立光，世芯KY等，很多都跌爛了，這些就是被主動式ETF炒作上去的，之前我就和大家後只要股市轉悲觀，這些天價的個股不會有人買的，主動式ETF經理人如果想要賣，那就是要用更便宜的價格賣出，但是就算下跌個三成，四成，五成，甚至是六成還是貴，大家看國巨下跌五成了，之前我是不是和大家說過，國巨炒到1200元根本就是笑話，當初一分四，漲到1200元等於是當初的4800元，國巨值個200到300元，這樣等於就是當初800到1200元，所以國巨股價200到300元就算很高了，結果主動式ETF經理人竟然敢炒到1200元，當初我就說過了，那些主動式ETF經理人應該要去開槓桿，把自己所有的身家丟進去自己手上的ETF上，你看他們敢不敢買這些個股及這種價格，有時我在罵投信很賤，很壞，是有牌的詐騙集團，這可不是瞎說的，他們用一股10元的ETF去買一大堆天價的成份股，這些主動式ETF經理人要的就是管理費，他們同集團的券商要的就是手續費，還有同金控集團下的銀行要的就是利息，ETF經理人根本不在乎自己買的個股有多垃圾，他們要的就是主動式ETF的規模變大，這樣就能賺到更多的管理費，現在主動式ETF共有三百五十萬個股東，大家看台灣人到底有多誇張，當初覺得投資型基金是垃圾，結果換一個名字變主動式ETF，然後先把一檔主的式ETF炒作起來，竟然有三百多萬個散戶去買這種垃圾金融商品，我和大家說，你看那些金控大佬，券商大佬，銀行大佬，ETF經理人等，你看他們敢不敢押身家開槓桿買他們發行的主動式ETF，真的就是愛說笑，我笑他們不敢，發行這種垃圾金融商品，就是出來詐騙什麼都不懂的散戶，大家看我火力一直很猛，未來很多散戶了解後，他們會罵的比我更兇，唯一不同的點在於，我在散戶受重傷前我就敢一直罵，大部份馬後砲都是打落水狗，也就是主動式TF爆雷了，現出原形了，才在那一付很厲害的罵主動式ETF，大家看主動式ETF敢把日月光炒到六百多元，欣興炒到一千多元，臻鼎-KY炒到六百多元，大家就知道這些經理人有多誇張了，國巨從300到1220元，再跌到600元，應該是會讓很多人家破人亡，那些買在天價的主動式ETF，未來你就會知道痛在哪了，很多散戶傻乎乎的不知道主動式ETF問題在哪，之後你多持有幾年，你會發現抱很多年還是賠錢，你就知道主動式ETF有多垃圾了。

文章主題內容如下

1、外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！

2、外資讓鴻海股價在區間整理準備出貨！

3、多頭時把主動式吹的多神現在就多爛！

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7月20日！外資讓鴻海股價在區間整理準備出貨！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了3252張,第二名的是摩根大通,買了1879張,第三名的是永豐金,買了1694張,第四名的是凱基,買了1308張,第五名是國泰綜合,買了1286張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了2650張,第二名的是台灣摩根,賣了2555張,第三名的是群益大安,賣了583張,第四名是中信託高,賣了509張,第五名的是玉山左營,賣了504張，大家可以看一下主力外資群今天在鴻海中做了什麼事，美林買2395張，賣2253張，合計買超142張，平均買在235.34元，平均賣在234.11元，損失401.2萬元，瑞銀買2888張，賣2786張，合計買超101張，平均買在235.19元，平均賣在235.39元，損失113.7萬元，美商高盛買3652張，賣3816張，合計賣超164張，平均買在235.43元，平均賣在234.46元，損失546.8萬元，摩根大通買3546張，賣1667張，合計買超1879張，平均買在235.03元，平均賣在235.28元，獲利127.8萬元，台灣摩根買2570張，賣5125張，合計賣超2555張，平均買在235.44元，平均賣在234.81元，損失134.2萬元，是不是主力外資群就是在鴻海中一買及一賣的把股價維持在區間整理，今天鴻海股價最高來到238.5元，最低來到230.5元，鴻海前幾天低點來到230元，今天鴻海還是沒有跌破230元，有可能外資群是想把230元的鴻海當成底，不過外資群希望歸希望，現在韓國股市正在去槓桿，會有人在那幻想韓國股市要大幅度反彈，會這樣想的一定就是菜雞，大家要記得股價及指數是資金堆出來的，韓國七月以來很多人被斷頭，這些人的錢就是消失了，他們沒有辦法再借錢開槓桿了，之前我舉過一個例子，散戶如果有一千億資金，要是開五倍槓桿的話，這樣能買到五千億的效果，要是散戶開了五倍槓桿被斷頭，這樣自己手上一千億是賠光了，那他們就無法再用一千億去借四千億來投資，所以這四千億就會回到銀行及券商，這時會有人說其他散戶再去把四千億借出來就好了，你會這樣想的話，代表你活在自己的世界裡，你以為每一個散戶會都用槓桿嗎？你怎麼會覺得韓國股市之前三漲三倍都沒有使用槓桿的人，他們會在指數下跌三成後去使用槓桿，天底下哪有這種事，所以韓國前一波把會使用槓桿的人刪除一波，當很多散戶被斷頭及跳樓時，政府及央行做法真的是超級搞笑的，他們提高散戶的保證金，想要保護散戶，我也是不懂到底哪來這麼多外行人，股價及指數是資金堆出來的，韓國前一波很多使用槓桿的人被斷頭，還是有一些人雖然賠錢，但還沒有被斷頭，結果偉大的韓國政府及央行說為了保護散戶，即日起調高保證金三倍甚至是五倍，這等於變相的收回資金，上一波沒有斷頭的槓桿仔，結果韓國政府又提高保證金，等於就是變相的讓你縮小槓桿，回收市場資金，這當然會使得韓國股市再殺一波，所以韓國政府及央行不是蠢就是壞，要是蠢的話，就是什麼都不懂然後讓散戶死的更慘，要是壞的話就是勾結主力及空方去坑殺散戶，大家記得一件事，一買一賣成交易，韓國有很多散戶賠光錢，甚至去跳樓，一定會有另外一批賺大錢的人，之前我說過，股市中存在穩贏的政府，券商，投信及銀行，這些只是拿走散戶兩成資金左右，被擠出去的價值投資人差不多拿一成資金，會有一些投機客拿走兩到三成的資金，剩下的錢就是那些散戶拿回去，有的拿回去五成，有的拿回去四成，有的拿回去兩成，有的拿回去一成，甚至有一些是賠光所有的錢甚至還欠券商的，之前我說過，10個人一個人有100萬，大家把錢丟盆子中，這樣盆子中有1000萬，政府，券商，投信及銀行拿走200萬，價值投資人拿走100萬，場外的散戶看著盆子中的700萬，他們覺得自己還是發財了，但這700萬是場外10個人共有的，這時大家平均已經賠三成了，但是這些散戶還不知道自己賠了，那時我說只需要一個理由，讓所有的散戶都想同時伸手進盆子裡拿錢，這時就是泡泡破掉的時候，有一些人手腳快，先拿走300萬，這時盆子剩400萬，這400萬是剩下9個人分，這也是為什麼會有人只拿回五成，有的只能拿回一成，這就是很簡單的統計，盆子中就只能這麼多錢，過程中政府，券商，投信及銀行，他們讓散戶把手上的資金放大很多倍，這樣他們就能增加三倍甚至是五倍的速度去賺交易稅，手續費，管理費及利息，我上面說的話如果你一直聽不懂，你這輩子一定會在某一次投機事件中出局，我從一開始就一直和大家說會有現在這樣的結果，這是遲早的，畢竟公司穩賺的一年才5到10%，這才是每一個人都有的，台股上半年漲了七成，很明顯有65%都是散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，很多人在上漲時賺到紙上富貴，但一開始就是注定只有少數人能賺到錢，在狂熱的股市活動中，最大贏家是政府，券商，投信及銀行，這也是為什麼這些角色會希望狂熱愈久愈好，他們懂我說的這道理，但他們一定不會和散戶說的，只要他們和散戶說，他們是要賺個屁。

廣達被ETF，高股息ETF及主動式ETF聯合炒作上去後，最近除息連續大跌三天，廣達除息前是381元，股息15.6元，這樣應該是扣16元，除息參考價是365元，當廣達除息後，股價接下來下跌13.5元，下跌26.5元，下跌9.5元，很多ETF，高股息ETF，主動式ETF當初在聯合炒作廣達時，明明知道第一季廣達開出爛透的財報，結果ETF經理人還是把廣達納入投資組合，重點是還不僅只有一家ETF把廣達納入，ETF想要靠著資金的優勢把廣達股價炒作上去，說不定一些人早就先買好廣達，然後賣個ETF，高股息ETF及主動式ETF，不然ETF這樣去炒作廣達的行為真的就是令人匪夷所思，今天廣達股價收在316元，其實還是比當初開完第一季財報後高很多，當初開出第一季爛透的財報後，廣達股價最低來到289元，結果後面就被ETF聯合炒到438元，今天廣達收在316元，加上除息的16元，這樣還是上漲了43元，但是ETF、高股息ETF及主動式ETF就是買在380到438元，買ETF，高股息ETF及主動式ETF的散戶，真的就是妥妥的韭菜，以前主力，外資及投信還要透過上漲後下跌，接著下跌後上去去騙散戶進來追高，現在倒好，先用一股十元的主動式ETF，高股息ETF把散戶騙進去ETF中，接著再拿散戶的錢直接去追高，省去上漲後下跌，接著下跌後上漲這個騙的動作，現在散戶的錢真的是好騙，之前指數在很高點，所以散戶感覺不出來主動式ETF去追了383元到438元的廣達，去追了305元的鴻海，去追了1200元的國巨會怎樣，後面你看很多主動式ETF跌破發行價，很多散戶都不知道為什麼，原因就是經理人拿著你的錢去追了很多天價的成份股，這些成份股就算下跌四成，五成，六成甚至是七成都還算是很貴，之前廣達在ETF，高股息ETF及主動式ETF的聯合炒作下，竟然無視蘋果電腦，筆電及平板漲價的大利空，廣達明明有很大一部份的生意是靠蘋果，而且這一波是電腦，筆電及平板先漲，對廣達來說才是最大的利空，市場現在覺得鴻海也會是很大的利空，原因是市場預期九月中的蘋果手機也會大漲價，連南韓SK集團會長崔泰源都說記憶體漲價會造成消費性電子銷量大減，這不是擺明的事嗎？很多貪狗在那台積電天下無敵，在那聯發科，大立光，台達電，台光電，欣興，日月光，臻鼎-KY天下無敵，在還沒有AI伺服器之前，這些都是蘋果概念股，AI伺服器還在成長，但蘋果產品是成熟的產品，量是非常大的，當記憶體上漲兩倍，三倍甚至是更多時，消費性電子也會跟著漲，一些買台積電的貪狗散戶，在那嗆台積電為什麼不漲價，我只能說台積電不像貪狗散戶這麼愚蠢，你以為記憶體上漲，晶圓代工上漲，封測上漲，關鍵零組鍵上漲，終端產品價格上漲，然後消費者就會全盤接受嗎？我講難聽一點，你也是消費者，我也是消費者，為啥我要為這些貪心的公司買單，我舊的電腦，筆電，手機，平板還能用，為啥我要買漲幾倍的消費性電子，這一個問題一定是會在下半年甚至是明年出現的，一堆貪狗自己買了天價的股價，然後希望公司和他一樣愚蠢的殺雞取卵，大家還記得當初雞蛋事事件，當初雞蛋也一直漲，也是有人覺得消費者離不開雞蛋，覺得消費者能接受任何雞蛋價格，但是最終是這樣嗎？真的是愛說笑，有一些不爽的人乾脆就不吃了，有一些還是得吃的人，他原本吃兩到三顆，後面就變吃一顆，有的人本來是天天吃的，後面就變兩三天吃一次，這就會讓整個雞蛋需求大幅度的下降，這時雞蛋產量是固定的，終端的需求因為雞蛋大幅度上漲而需求快速消失，最終大家有看到雞蛋賣沒有人要對吧，蛋農才在那出來哭訴自己好慘，當初自己活該的，把雞蛋給一些黑心的囤貨仔，雖然一時能多賺一點，但是這種不正常的坑殺及炒作的行為一定是不能長久的，當初你就親身經歷過雞蛋事件了，為什麼你現在能這麼傻這麼天真的覺得記憶體一直漲，台積電也漲，封測也漲，最終消費性電子產品漲兩三成，這樣消費者一定會買單，我是覺得消費者鐵定不會買單的，這些廠商也一定會不見棺材不掉淚，哪天大家會看到所有的消費性電子營收下滑，這種循環只要一開始，沒有這麼快結束，大家想一件簡單的事，一開始消費好不容易被訓練到每年換消費性電子產品，接下來因為消費性電子產品大幅度漲價，後面消費者會發現一件事，原來我手機不用每年換，我也不用兩三年就換一次，原來一隻手機能用個四到五年沒什麼問題，電腦及筆電也能多用幾年，那時你想要把消量拉回來，那就要花更大的力氣，就像雞蛋一樣，一旦消費者改變飲食習慣，你雞蛋再便宜消費者也不吃，那整個雞蛋的需求就消失了，我覺得這是外資群這一波敢一直偏空的底氣，就一大堆貪狗在那好傻好天真，說的一付自己不是消費者似的，你能接受一隻手機原本從四萬變五萬啊，就算你能接受，你以為每一個人都像你是盤子啊。

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7月20日！多頭時把主動式吹的多神現在就多爛！

 

2026年台股最受矚目的主動式ETF之一，恐怕非00981A莫屬。這檔主打「專業經理人主動選股、追求超額報酬」的ETF，上市初期因績效亮眼，一度被市場投資人封為「瑤池金母」，不少資金蜂擁而入。然而短短幾週之間，隨著重押的國巨股價崩跌，市場風向徹底逆轉，甚至有苦主自嘲：「瑤池金母變成瑤池韭母。」這場風暴的核心，正是被動元件龍頭國巨。今年上半年，在AI、高階伺服器以及高階電子零組件需求帶動下，國巨股價一路狂飆，最高衝上1,220元，再度逼近歷史高檔區域。市場瀰漫著樂觀情緒，許多投資人相信國巨將重演過去的大多頭行情。然而，就在市場情緒最火熱之際，股價卻突然急轉直下。短短幾週內，國巨從1,220元一路重挫至7月20日收盤的630元，跌幅接近50%，幾乎將上半年的漲幅全部吐回。這樣的走勢，也讓許多資深投資人不禁想起2018年的那場慘烈崩跌。當年國巨曾衝上1,310元歷史天價，但隨後因大股東高檔賣股，加上市場籌碼鬆動，股價一路崩跌至約200元，成為台股歷史上最知名的高檔套牢案例之一。如今八年過去，國巨再次在高檔急跌，不少老股民直呼：「歷史真的在重演。」而這次最大的受害者之一，正是主動型ETF 00981A。根據最新持股資料顯示，截至7月17日，00981A前幾大持股分別為台積電、台光電、國巨、聯發科以及旺矽，其中國巨權重高達6.93%，是基金第三大持股。基金持有約2,509萬股國巨，規模相當龐大。問題在於，當國巨股價從高檔一路崩跌時，基金並未明顯大幅減碼，等於一路抱著國巨「坐電梯下樓」。隨著國巨跌勢擴大，00981A自身淨值與股價也同步重挫，股價從高點32.73元快速跌到25.9元，單月跌幅相當驚人。這也讓許多投資人開始質疑：主動型ETF最大的優勢，不就是專業選股與風險控管嗎？投資人願意支付比被動型ETF更高的管理費，正是期待基金經理人能在市場過熱時提前降低風險，在個股轉弱時及時停損，甚至避開明顯的高檔危機。但這次國巨的大跌，卻讓不少投資人感到失望，認為主動型ETF不但沒有展現靈活調整的優勢，反而因集中持股承受了更大的波動。事實上，主動型ETF並不代表一定能打敗大盤，也不代表一定能避開風險。當經理人的判斷正確時，確實可能創造超額報酬；但一旦重押的個股方向看錯，虧損速度也可能遠比指數型ETF更加猛烈。如今市場關注的焦點，已不再是00981A過去創造了多少績效，而是基金經理人接下來會如何處理國巨部位。究竟會選擇停損認賠、降低持股，還是持續看好後市等待反彈，都將直接影響後續基金表現。而對許多投資人而言，這場事件也再次提醒市場一個重要道理：無論是主動型ETF、明星基金經理人，甚至再熱門的飆股，都無法保證永遠正確。投資最大的風險，往往不是沒有機會，而是在市場最樂觀、人人都相信會繼續上漲的時候，忘了風險其實一直都在。

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7月19日！韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！序言

 

7月19日！韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！作者:A大！星期五台股下跌2953點，有一直看我文章及影片的人會覺得驚訝嗎？我是覺得一定不會覺得驚訝的，我一直和大家說盆子理論，10個人一個人有100萬，十個人把自己的錢丟進盆子中，這樣有1000萬，過程中政府，券商，投信及銀行透過穩贏的交易稅，手續費，管理費及利息拿走200萬，因為股市一直上漲，會逼著價值投資者先拿走100萬，盆子裡這樣就剩下700萬了，有一些投機高手看到這兩周股市不再創新高，他們就會提前先伸手拿200萬，這樣盆子就剩下500萬，當股市出現某一個大事件時，場外九個人想要同時拿這500萬，他們就會發現一個人平均只能拿五十幾萬，這九個人中有一些人會止損，有一些人不見棺材不掉淚，所以剩下九個人並不會每一個都賠四成多，有一些人可能賠兩成多，有一些人賠三成多，有一些人賠四成多，剩下一些被斷頭的，就會賠八成甚至是九成，這就是股市運行的原理，這麼簡單的道理很多人一直不懂，我一直和大家說股市中唯有公司賺到的獲利才是真的，這穩賺的獲利一年只有5到10%，當股市半年漲七成，裡面有六成五都是大家在裡面玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，當你懂我說的這道理，你就不會去罵空方，罵禿鷹，罵外資，因為錢根本不是外資群害你賠的，外資群只是讓散戶認清事實，也許是能在股市中多賺一兩成的差價，但是絕對不是散戶認為的賺很多，很多散戶會這樣想，盆子中有1000萬，他覺得這一千萬都是他一個人的，但場外有10個人，盆子中並沒有一億，因為不同的原因別人先伸手拿錢，盆子裡的總數就是1000萬，並不會是你幻想的一億，很多散戶覺得自己賠好多，但是那些本來就是虛幻的，這一點我之前早和大家說過了，我對於股市會修正一點都不會覺得奇怪，這本來就是必然發生的，因為盆子裡本來就沒有這麼多錢，之所以指數及股市會漲很高，就是散戶一直拼命借錢丟進股市，然後看著指數及股價覺得自己賺三倍了，賺五倍了，其實股市裡的錢是大家借錢丟進去的，並不是你一個人的，在台股大跌2953點前，韓國股市已經跌三成了，我一直和大家說台股遲早跟上，就會有一些貪狗在那笑韓國散戶不會做股票，說他們槓桿開太大害了他們自己及別人，聽到我就覺得好笑，台灣的貪狗真的是五十步笑百步，台灣很多散戶都是個人信貸，股票質借，理財型房貸，融資，正二，融資正二，到底是哪來的臉去笑韓國散戶，當韓國股市崩跌時，很多台灣貪狗就在那說我大台積電天下無敵，說韓國的海力士及三星怎麼和我們台灣大台積電相比，很多散戶中了台積電的毒太深，比之前台灣之灣宏達電更誇張，很多散戶會在那說台積電明年或後年能賺130元，本益比20倍，所以2600元妥妥的，我就不懂了，為什麼你會相信本益比這種垃圾指標，然後在那覺得穩贏的，為什麼台積電賺130元，然後你要乘以20倍，這到底是哪招，這些散戶被一些垃圾指標洗腦洗的太深，你年薪一百萬，你能力好，潛力佳，工作半年後能賺50萬，你和老闆及主管說給我本益比20倍，先拿兩千萬給我，你看你老闆鳥不鳥你。

一些無知的散戶常常拿一些搞笑的垃圾指標在那當成聖旨，覺得本益比20倍就怎樣又怎樣，我一直和大家說，所謂的本益比就是公司一年能賺130元，別人覺得未來二十年你一樣是能每年賺130元，很搞笑的事是，為什麼別人要向你買未來二十年獲利被拿走的價格，你哪位啊，你覺得台積電天下無敵，哪天川普來一個政策，你台積電及台灣該吃屎還是得吃，到底哪來的自信台積電一定能賺二十年，這是很簡單的風險管理，但是大部份的散戶被一直上漲的台積電洗腦，覺得付再高的價格也是應該的，搞得你投資台積電比定存報酬率還差，現在靠的就是很多散戶一直借錢去推高台積電股價，把台積電未來二十年獲利先給別人，外資群就一直賣，天天賣，賣不停，今年以來外資群賣超台積電78.4萬張，現在外資群手上還有1798.2萬張台積電，結果一些只能買一股，十股，一張，兩張的散戶一直在那嗆要買光外資群手上的台積電，聽到我就覺得想笑，要是現在台積電股價在淨值一百多元，你嗆要買光外資群手上的股票我還願意聽一下，現在台積電兩千四百元，你嗆要買光外資群手上的台積電，接下來外資群只要常常賣個三萬張，賣個五萬張，股價就能下跌五十元，一百元，甚至是更多，外資群想要靠籌碼優勢把股價打下去還是很簡單的，接下來銀行及券商就會開始雨天收傘了，大家看韓國股市為什麼會跌，我和大家說兩個主要原因，大家也是知道股價及指數是資金堆出來的，這一波指數下跌了三成，很多散戶被斷頭了，一旦散戶被斷頭，那錢就會不見，我舉一個例子，假設散戶買了韓股一兆元，其中有五千億是開槓桿來的，很多散戶是開五倍槓桿，所以一千億就能買到五千億的效果，當散戶一千億的資金被斷頭，剩下四千億就會回到券商及銀行手上，大家也是知道的，會去借錢的散戶就那些，當會借錢的散戶被斷頭，能進到股市中的資金就從一兆元變成五千億，股價及指數是資金堆出來，我看到韓國散戶被斷頭後，我就和大家說韓國股市不可能大幅度的V型反彈，加上最近韓國政府要提高保證金，大家懂這什麼意思嗎？就是原本有開槓桿的散戶，他沒有死，結果政府讓這些散戶提高保證金，提高三倍甚至是五倍，那原本有3000億到5000億沒有被斷頭的槓桿，就會立刻縮水到剩一千億，這就是韓國股市下跌的原因，最近韓國股市大跌，槓桿仔先被斷頭，這兩天政府又要散戶提升保證金，這就會加速多殺多及人踩人，我也是不懂政府是不是在坑殺散戶，現在限縮槓桿，很明顯就是雪中送屎，我們回到台股，星期五台股的融資減少276億，下星期如果外資群不繼續打，根本沒有把槓桿仔一波送走，現在大家應該會發現一般討論區有空軍的聲音了，這也是外資群希望看到的，近兩三周我就和大家說過了，我說近兩三周放空台股的空軍應該是抱得住，畢竟指數不會再創新高，尤其最後一筆外資群都會摜殺台積電，這就能吸引散戶進來放空，大家也是知道的，要是散戶五倍作多，那外資群就多了五倍作多的敵人，要是散戶進來一倍作空，一來一回就差了六倍，也就是散戶手上有一千億，要是五倍作多的話，這樣能買出五千億，要是作空的話是放空一千億，這樣一來一回就相差了六千億，台股融資少掉的資金之後也不會再回來了，現在外資群要想辦法讓融資多死一點，只要接下來外資群讓槓桿仔斷頭或出局，那槓桿的資金就不會再回來的，股市及指數是資金堆出來的，現在外資群只要想辦法讓開槓桿的多死一點，就會出現多殺多及人踩人的效果。

文章主題內容如下

1、韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！

2、主動式ETF炒作完一檔主題後就會換！

3、韓國槓桿仔斷頭後資金就從市場消失！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月19日！主動式ETF炒作完一檔主題後就會換！

大家看我常常在那罵ETF，主動式ETF，高股息ETF，其實都是有原因的，大家也是知道廣達第一季開出爛透了的獲利情況，營收大增66%的情況下，本業營利還減少6.4%，這種爛透的財報股價跌下去也是很正常的，但是大家看一下我們偉大的高股息ETF，主動式ETF經理人做了什麼事，沒有錯，就是聯合進去拉抬及炒作廣達，一大堆ETF一付說好似的進去狂買廣達，把廣達的股價從290元拉抬到438元，大家看投信買超的情況，這些ETF有很大部份的股票是買在廣達383元的價位，星期五廣達股價收在325.5元，之前我就和大家說過了，這些ETF，高股息ETF及主動式ETF，他們會把資源集中去炒作某一些成份股，他們以為自己聯合去炒作及鎖碼，這樣股價就一定會上漲，結果就遇到韓國股市大崩跌，台股也跟著一起崩跌，現在主動式ETF手上持有的天價成份股，我敢和大家說絕對是很難賣出去的，很多散戶現在還傻乎乎的一直向下攤平主動式ETF，很多散戶被無良的投信給騙了，很多投信就是把很貴的成份股包裝進一股十元的ETF中，很多散戶看到主動式ETF跌到10元以下，他們就一直拼命的向下攤平，散戶會說十元的股價而以，是能跌到哪，但是這些散戶永遠都不會去翻開這些主動式ETF到底持有哪些天價的成份股，以主動統一增長來說，持有下列股票，台積電，台光電，國巨，聯發科，旺矽，智邦，欣興，聯電，奇鋐，緯穎，南電，日月光投控，台達電，貿聯-KY，金像電，健策，台燿，信驊，勤誠，富世達，京元電子，頎邦，高技，精測，大家可以去看一下這些成份股的股價最高漲到哪，然後已經下跌了多少，大部份的散戶不會去買主動式ETF持有的成份股，但是他們卻會去買主動式ETF，原因就是很多主動式ETF把這些天價的成份股包裝成一股10元，之前我和大家說過了，這些主動式ETF可以把很多成份股炒到天價，這時你能看到主動式ETF的績效很漂亮，但是買完後你要有本事能全部賣在這麼高，你才是真的賺到，但是你覺得主動式ETF真的想要賣在高點嗎？其實真的是不要傻了，對主動式ETF經理人來說，他們就是只想要主動式ETF的股價多上漲一點，這樣能讓散戶多買一些主動式ETF，投信及經理人才能賺到更多的管理費，後面賣不賣得出去就是你家的事了，我舉一個例子，當初林媽媽買美德醫，她可以把一間值5元的公司炒作到71元，買到的人覺得自己發財了，但是很搞笑的事是，美德醫的股價是被那些人自己炒作上去的，林媽媽只需要讓那些人不要賣，那股價就能維持在某一個位階上，但是後面會因為某一個消息讓裡面所有的人想要賣出股票獲利，最終就是多殺多及人踩人，你會發現每一個人都想賣股票，根本不會有人想要買，股價就從71元跌到61元，跌到51元，跌到41元，跌到31元，跌到21元，跌到11元，最終跌到5元，下跌的過程中就是還剩下多少人相信及留在裡面，現在主動式ETF也是一樣的道理，之所以之前股價能一直上漲，就是散戶把錢給經理人，這些經理人根本不是想著買好股票及值得的股票，這些經理人就一直向上追價，買貴不買貴經理人不在乎，他們要的就是把股價炒上去，這樣就會有更多的散戶買他們發行的主動式ETF，後面散戶賣不賣的掉就是散戶自己的事了，現在很多散戶還是不見棺材不掉淚，還在拼命的向下攤平主動式ETF，經理人就把散戶的錢持續拿去買天價成份股，現在很多投機的散戶買了那些投機成份股，就是一直賣給主動式ETF，後面當持有主動式ETF的散戶受不了時，就會賣出手上的主動式ETF，這時經理人就會不計代價去砍那些天價成份股，很搞笑的事是，你以為會有人願意買啊，要是沒有人願賣買，那主動式ETF經理人就只能用跌停價一直賣，散戶就會發現自己手上的主動式ETF股價一直下跌，對主動式ETF經理人來說，他們就一句話，投資一定有風險基金投資有賺有賠申購前應詳閱公開說明書。

大家看一下台股90億以上規模的主動式ETF，目前規模加起來有6785億，股東人數高達347.99萬人，這是一個很誇張的數字，之前大家都不買的投資型基金，現在只是換了一個名字，從投資型基金變成主動式ETF，結果就一狗票的散戶進去買，應該這樣說，除了換了一個名字外，投信業還做了一件很賤的事，就是先發行一檔，接著用盡所有的資金去把這一檔炒作起來，這和之前高股息ETF的套路一模一樣，之前高股息ETF也是先發行一檔規模小的，然後全力去炒作這一檔高股息ETF，會有人說怎麼炒作，其實也是很簡單，大家也是知道台灣ETF規模有幾兆，甚至是十幾兆，投信握著這麼龐大的資金，想要去炒作一檔剛上市幾百億規模的主動式ETF一點都不困難，就讓ETF多買剛發行的高股息ETF，這樣就能把高股息ETF炒作起來，只要散戶看到高股息ETF上漲50%甚至是一倍，他們就會衝進來買高股息ETF，這時高股息ETF經理人就能有資金繼續去炒作高股息ETF，後面高股息ETF的規模來到一兆時，這時就炒不動了，高股息ETF最高峰就是00940發行時，就是兩千億的規模，當高股息ETF規模太大，投信就炒不動了，後面就放給高股息ETF爛，後面又推出主動式ETF，一模一樣的套路，先發行規模小的主動式ETF，把資源集中去炒主動式ETF，現在大家看主動式ETF的規模又來到七千億了，高峰時應該有來到快一兆，這麼大的規模代表主動式ETF又要結束了，投信之後又會去找新的ETF出來炒作，大家不要懷疑投信有多賤，他們的套路都差不多，但是散戶每一次都會上當，我也是服了這些散戶，當你買到這些高股息ETF及主動式ETF後，裡面持有一大堆天價的成份股，當股價出現修正，你有可能就需要三年，五年甚至是更久去化解風險，大家看一開始的主動統一台股增長還是賺的，但是後面出來的主動統一升級50已經賠快要5%了，一大堆後面才發行的主動式ETF，現在都已經跌破發行價了，原因就是主動式ETF的規模太大了，經理人已經把相同的成份股炒到無敵天價，很多散戶看到那些成份股根本不可能買，但是看到主動式ETF一股才十元，不然就是看到主動式ETF跌到10元以下，他們就拼了老命的向下攤平，最終就是在主動式ETF中被收割，之後投信一定會再想出新的花樣來玩死散戶的，這不會是第一次，也不會是最後一次，每一次的套路其實都一樣，發行第一檔都是賺的，只要一開始少數買的人賺，後面漲上來後，其實就算你進到第一檔主動式ETF，你還是會賠錢，接下來這些主動式ETF的股價會持續的下跌，只要你去看一下這些主動式ETF持有的成份股，你就不會對他們股價下跌感到奇怪。

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7月19日！韓國槓桿仔斷頭後資金就從市場消失！

 

120萬散戶遭追繳、35萬戶慘遭斷頭！南韓股災震撼全球，半導體股暴跌卻浮現新契機，南韓股市近期上演近年來最劇烈的修正行情，一場由高槓桿交易引爆的風暴，不僅重創當地散戶，也迅速蔓延至亞洲及全球科技股市場。短短一周內，約120萬名南韓散戶收到保證金追繳通知，約35萬個投資帳戶更因無法補足保證金而遭到券商強制平倉，市場充斥恐慌性賣壓，讓這群被稱為「螞蟻雄兵」的散戶損失慘重。根據高盛交易團隊統計，這次追繳規模約占南韓成年人口3%以上，可見近幾年南韓散戶大量運用融資、信用交易及槓桿ETF進場，在股市快速下跌時，槓桿效應反而放大了損失，形成一波又一波的連鎖斷頭潮。這股賣壓並未停留在南韓，而是快速擴散至整個亞洲科技股市場。日本半導體族群首當其衝，過去漲勢驚人的鎧俠（Kioxia）單周重挫16%，Ibiden、東京威力科創（Tokyo Electron）以及SUMCO等半導體供應鏈公司，也同步下跌8%至10%。台灣市場同樣難以倖免。即使台積電公布優於市場預期的第二季財報，不僅繳出亮眼獲利，更同步上修全年展望，股價仍無法抵擋全球獲利了結賣壓，單日重挫約7%，顯示市場情緒已凌駕基本面。美國科技股也受到波及。費城半導體指數（SOX）連續兩個交易日重跌，從近期高點回落約20%，正式進入技術性熊市，市場避險氣氛快速升溫。不過，分析師普遍認為，這次修正更像是一場資金與部位的大洗牌，而不是半導體產業景氣出現反轉。雖然近期股價劇烈下跌，但若拉長時間觀察，今年以來半導體族群仍保有驚人的漲幅，包括鎧俠累計大漲359%、SK海力士上漲172%、三星電子上漲112%，台積電也仍維持44%的漲幅。由於企業獲利預估持續上修，在股價回檔後，整體本益比反而下降，使不少龍頭公司的估值重新回到更具吸引力的區間。除了台積電之外，艾司摩爾（ASML）與美光（Micron）近期公布的財報同樣優於市場預期，管理層一致表示，AI浪潮帶動的晶片需求依然強勁，高頻寬記憶體（HBM）、先進製程及先進封裝等產品仍處於供不應求的狀態，產業基本面並沒有出現惡化跡象。市場評論員Stephen Innes指出，台積電財報優異卻無法帶動股價上漲，真正反映的是市場交易邏輯已經改變。「當好消息無法推高股價，代表市場交易的不再是消息本身，而是過度擁擠的持股部位。」他認為，南韓此次暴跌正是一個典型案例，當槓桿交易、保證金追繳以及市場波動互相放大時，原本只是正常修正，很容易演變成全面性的機械式賣壓。儘管市場短期劇烈震盪，但資金流向卻開始出現一些值得注意的變化。花旗最新統計顯示，本周南韓ETF吸引約64億美元資金流入，台灣ETF也吸引約28億美元資金。經歷數個月外資持續撤出後，南韓股市上周重新出現約5億美元的外資淨流入，顯示部分長線資金開始趁股價修正進場布局，市場信心正逐步恢復。另一方面，中國記憶體大廠長鑫存儲（CXMT）規模達86億美元的首次公開募股（IPO）更獲得高達250倍超額認購，再次反映全球投資人對AI與半導體產業的高度期待並未消失。為了避免市場再次陷入失控，南韓金融服務委員會（FSC）也迅速祭出多項管制措施，包括將開立證券帳戶的最低保證金提高至原來的三倍，同時禁止市場推出新的大型權值股槓桿商品，希望降低散戶過度投機與融資交易的風隔，讓市場回歸理性。整體而言，這次全球半導體股的大幅修正，更多是由高槓桿資金去化、獲利了結及市場部位重新配置所造成，而非企業基本面惡化。隨著AI需求持續強勁、晶片供給仍然吃緊，若市場情緒逐漸穩定，這波修正反而可能成為長線投資人重新布局優質半導體龍頭企業的重要契機。

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7月17日！外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！序言

7月17日！外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！作者:A大！今天外資群賣超台股1890.39億，投信買超台股95.03億，自營商賣超台股821.8億，三大法人合計賣超台股2617.15億，外資群期貨空單1736口，期貨留倉空單86189口，三大法人期貨留倉為空單6308口，今天台股成交12,162億，下跌2953.71點，跌幅6.47%%，收在42671.27點，電子下跌215.47點，跌幅7.4%，收在2694.47點，金融下跌26.23點，跌幅0.84%，收在3080.89點。今天外資群狂賣了1890億，投信買了95億，自營商賣821億，大家要記得一件事，自營商分成避險及自行買賣，要是投信買了95億，那自營商就會有95億的部份是賣ETF給散戶，今天自營商賣了821億，其中有721億是避險，所謂的避險賣出也很好理解，自營商會發行權證，然後會有散戶去買了這權證，只要自營商發行的目標價超過，那自營商就會去市場買股票回來避險，白話文就是，我發行一張鴻海487權證，目標價300元，只要鴻海股價低於300元，這張權證就是一張廢紙，要是鴻海股價超過300元，我就會在鴻海漲到300元時買一張鴻海，未來散戶用權證來和我換股票時，我就把鴻海股票給散戶，這就是所謂的避險，所以發行權證基本上就是穩賺的，但是還是會有一些白目的自營商，他們就是要和散戶對賭，記得之前有自營商發行權證，但是股價漲超過目標價時自營商沒有去市場買股票，結果該檔股價持續飆漲，最終自營商就只能自己認賠，所以今天自營商之所以會賣這麼多，原因是指數大跌三千點，很多個股的股價都下跌了，自營商自然沒有必要持有這麼多股票，之前我就有和大家說過了，ETF會助漲助跌，權證也會助漲助跌，今天自營商大賣了821億，原因就是外資群發動了驚天大摜殺，之前我就和大家說過了，從六月四日到昨天，外資群合計賣超了11139億，重點是散戶平均都買在四萬六千點，散戶的資金也不是無限的，外資群就是打死不買回來，而且持續的賣出，很多散戶買了股票後會借給外資群賺利息，外資群賣了股票後手上一堆錢，就能當保證金去向散戶借股票出來賣，所以外資群能有近乎無限的股票能賣，從六月四日到今天，外資群合計賣超台股13029億，一買一賣成交易，外資群賣的這1.3兆一定都是散戶買走的，之前我就和大家說過，散戶因為對台積電有絕對的信心，所以一直拼命的買，看到指數及股價下跌就一直買，散戶平均買在四萬六千點，合計買了1.1兆，最近韓國貪狗被教訓，很多台灣貪狗在那笑韓國散戶不會做股票，我也真的是服了這些台灣貪狗，韓國這麼多散戶家破人亡，他們不懂得警惕，還在那笑韓國散戶不會做股票，新聞也一直在那說台灣的槓桿幅度比較小，不會像韓國股市這樣，聽了我就覺得想笑，我一直和大家說股市中穩賺的就僅有公司賺來的獲利，近一年下來散戶拼命的借錢投入股市，他們看著盆子裡的錢覺得自己發財了，我一直和大家說，當散戶把手上的資金放大槓桿三倍，甚至是五倍，股價及指數是資金堆出來的，這時股價當然是會上漲，但是不要幻想每一個人都發財了，10個人一個人有100萬，這十個人把錢都丟盆子裡，最終盆子中有1000萬，場外每個散戶看著這1000萬就覺得自己發財了，過程中因為散戶放大了槓桿，政府，券商，投信及銀行都賺了好幾倍的交易稅，手續費，管理費及利息，我這樣說好了，你拿一千萬進到股市中買賣一次，要是沒有當沖費用減半，沒有手續費折讓，這樣一次的費用約六萬元，當你把資金放大五倍，這樣你每一次就要支付30萬的費用，政府，券商，投信及銀行都是穩賺的，散戶只要玩的愈久及愈大，最終錢都會跑到他們口袋中，所以我一直和大家說股市遲早是會修正的，時間拖的愈久，政府，券商，投信及銀行賺愈多錢走，要是大家聽不懂的話，我舉一個例子，原本所有的散戶只有1000億，一年下來交易稅，手續費，管理費，利息會支付100億，要是散戶放大槓桿到5倍，這樣散戶就會拿5000億玩，大家也是知道交易稅，手續費，管理費及利息是按照你資金多少去計算的，所以原本一年政府，券商，投信及銀行賺100億，現在放大五倍槓桿就變成五百億，一年上市及上櫃公司最多賺10%，所以一年下來，散戶就會有四成的錢都被政府，券商，投信及銀行賺走。

現在很多散戶在那罵空方，罵外資，罵禿鷹，其實錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走的，和空方及外資沒有半毛錢關係，硬要說有關的話，外資及空方其實是賺走了一小部份的錢，大部份的錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，會有人覺得不相信，那我就問大家一個問題，去年台股的交易稅及手續費收入是多少呢？去年光政府交易稅就快要三千億了，券商手續費差不多也是兩三千億，投信每年會收ETF管理費，你向銀行借錢需要支付每年4%的利息，所以大家看出來了嗎？政府，券商，投信及銀行每年血賺六千到八千億，這些錢是誰支付的呢？沒有錯，就是在裡面玩買進及賣出遊戲的散戶，當政府，券商，投信及銀行穩賺，那散戶就是穩輸，之前我和大家說過，股市會因為某一個大事件而修正，之所以一定會發生，原理非常的簡單，10個人一個人有100萬，大家把錢丟盆子中，這樣盆子中就會有1000萬，過程中政府，券商，投信及銀行拿走了200萬，因為很多貪婪的散戶進來把很多個股炒到天價，所以價值投資者會賣出手上的股票，所以會拿走100萬，大家看今天股市崩盤，一定會有人早上就賣了，這種賣很快的人，他有可能能從盆子中拿200萬，這樣盆子中就剩下500萬了，還有9個人沒有拿錢，要是大家都很平均的拿，一個人大概就只能拿五十幾萬，也就是賠四成多，但是會有一些不見棺材不掉淚，不被斷頭心不死的散戶，這也是為什麼大家會看到有少部份的散戶最終是賠到剩一兩成，這種人就是因為一直死不認錯，買到天價個股後，看到下跌就一直不賣，以國巨來說，之前我就和大家說過了，國巨之前有一切四，股價從四百多變一百，結果很多散戶看到之前國巨最高漲到1200，這一次也把國巨炒到一千二，這樣等於就是之前的四千八了，今天國巨跌到699元，說難聽一點，國巨再跌五成是完全沒有任何問題的，當你買到這類的天價成份股時，你很有可能就是被斷頭請出場的那個人，之前我就和大家說過了，政府，券商，投信及銀行是穩賺的，他們讓散戶開很大的槓桿，這樣他們就能以三倍，五倍的速度賺錢，這也是為什麼政府不會去管券商，投信及銀行，因為他們根本就是一伙的，大家看投信每一次很賤的想出新的詐騙花樣，金管會敢去管嗎？投信把0050分切，也就是一切四，又把正二分切，也就是一切二十四，再把天價的成份股包裝成一股十元的主動式ETF，這根本就是詐騙集團，很多散戶都是看一股幾元去決定貴或不貴的，很多散戶之所以敢買正二，原因是一切二十四之後，一股又十幾元了，散戶會覺得才十幾元是能跌到哪，大家看主動式ETF，也是一股十元，但裡面偷偷包裝著多少的天價成份股，之前我和大家說過，股市狂熱時會有散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，所以天價成份股會有人買賣，接下來股市出現大幅度的修正，那些天價成份股是不會有人想要買的。

文章主題內容如下

1、外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！

2、台股崩跌但鴻海外資護想出貨的股價！

3、記憶體廠面臨美國超額利潤分潤要求！

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7月17日！台股崩跌但鴻海外資護想出貨的股價！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了11928張,第二名的是花旗環球,買了3071張,第三名的是元大,買了1004張,第四名的是瑞銀,買了949張,第五名是凱基,買了944張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了10619張,第二名的是美商高盛,賣了6804張,第三名的是摩根大通,賣了3049張,第四名是永豐金,賣了1614張,第五名的是台新台北,賣了897張，今天鴻海中主力外資群還是有在守233元，鴻海今天僅下跌3.51%，跌的算輕的，原因就是鴻海股價早就已經跌在那邊等了，鴻海的股價並沒有泡沫的現象，所以台股崩跌鴻海也不一定會跟著崩盤，大家看主動式ETF及被炒到天價的個股，那些個股不是跌9%就是跌停，那些個股之後再跌也沒什麼問題的，以國巨來說，從1220元跌到699元，今天國巨還跌停鎖死，大家覺得國巨很便宜了嗎？其實國巨就算跌到300元以下，這也沒有什麼不行，大家看今天興欣及臻鼎-KY跌停，這些都是被主動式ETF炒作上去的，今天鴻海有要賣臻鼎-KY，要賣5440張，我之前還在覺得懷疑，明明臻鼎-KY股價都被炒作到泡沫了，為什麼這一次鴻海沒有動作，結果今天就出手了，之前我說台股的主心骨是台積電，外資群在玩了幾遍後才發現這個事實，只要台積電不死，那正二及融資正二就不會退，主動式ETF炒作的天價成份股也不會跌，今天外資群讓台積電下跌7.29%，也就是下跌了180元，大家有看到主動式ETF都崩盤了對吧，當台積電出現大跌，最早死的一定是主動式ETF，因為主動式ETF炒作了很多天價的個股，他們每天都是靠著資金優勢在那拉抬股市，也就是外資群打壓台積電，主動式ETF就去拉抬日月光，台達電，聯發科，大立光，興欣，台光電，臻鼎-KY，健策，聯電，大立光等，這就造成外資群打壓台積電能讓指數跌200點，但是主動式ETF靠著把聯發科拉漲停，這樣就能漲150點，加上再拉抬台達電，這樣又能上漲50點，這一次外資群先累計賣了一大堆股票，也就是賣了1.1兆，這就讓很多散戶及主動式ETF買到沒有錢，加上韓國股民最近很多家破人亡的，這就讓散戶心中會有一個陰影，昨天台積電開出好的第二季獲利，今天外資群故意讓台積電跌180元，大家懂這種感覺嗎？散戶本來是想靠台積電好營收及獲利讓股價反攻，但外資群就是刻意在台積電開出好的獲利時打壓台積電，其實台積電昨天也是有利空，一是毛利率會下降，二是到美國多投資1000億美金，三是二奈米及以下要去美國，四是增加資本支出，五是沒有調漲價格，外資群要讓散戶心寒，就是要在散戶覺得台積電開出很好的財報時讓台積電大跌，這樣就能讓散戶心寒，所以今天外資群這樣打擊台積電就是很正確的玩法，今天主動式ETF有助跌的效應，之前我說過，ETF，市值型ETF，高股息ETF，主動式ETF會助漲及助跌，當散戶賣出主動式ETF時，他們不會管經理人手上的成份股跌到哪了，經理人也不會管手上持有的成份股有沒有價值，反正散戶只要賣出手上ETF，經理人就是砍掉手上的成份股，這就會造成助跌，之前我和大家說過，每一次指數最多都回檔10%，所以主動式ETF，正二及融資正二都傷不到，這一次台股最高從48219點跌到今天的42671點，最多下跌了5546點，差不多下跌了11.5%，只要下星期再跌個3.5%，就會進到多殺多及人踩人的情境了，這時會有人說還有救嗎？現在是大盤只跌了11.5%，但是很多被主動式ETF炒到天價的個股都已經跌三到四成了，這些個股已經是會讓散戶多殺多及人踩人了，這就會帶動整個台股下跌，只要台股跌個三成，大家就會看到台灣的貪狗和韓國貪狗一樣家破人亡了，我常和大家說，你進到股市中要敬畏股市，不要在那和我說要賺快一點，要開三倍及五倍才能快速發大財，我能在股市中存活二十幾年，靠的就不是開幾倍槓桿，所以我每次遇到股市大修正時，我還是能安全的進到下一次的循環，但是這一次開很大槓桿的散戶我覺得是過不去了。

今天台股下跌2953點，台指期貨下跌2966點，台積電下跌7.29%，之前我就有和大家說過了，之所以台灣的貪狗無所畏懼，原因就是他們覺得台積電天下無敵，覺得台積電年底一定3000元，明年一定五千元，當散戶覺得台積電是穩贏的，接著就開始衍伸其他的個股及金融商品，現在散戶之所以覺得正二穩贏，原因是他們覺得台積電一定漲，一些比較貪的散戶就用融資買正二，這樣就成了正二，大家有看到外資群期貨空單有86189口，你以為外資群極度的看空及不想回補期貨空單嗎？到底是有多傻多天真，大家看投信持有75215期貨多單，這些都是買正二etf造成的，當散戶買了一大堆的正二etf，投信就會去買期貨多單，散戶把正二ETF當成股票，覺得能一直抱著，但是正二ETF是期貨，投信每一個月要去轉倉七萬五千口的期貨多單，這就會讓外資群能從中吃豆腐，會有人說台股長期向上，那為什麼不買正二呢？那些散戶沒有考慮到每個月轉倉被吃掉的豆腐，還有投信每年要收的1%管理費，每一個月轉倉都會損失1%的差價，一年就是12%，加上一年管理費1%，這樣一年費用是13%，一年台股穩賺的就只有5到10%，每年光損失的就超過公司穩賺的，加上台股的淨值比來到四倍多，之前台股正常都是在1.5到兩倍之間，當大盤淨值比愈高，代表未來的獲利被拿走愈多年，所以長期向上是指你買到有價值的位置，而且你不能每年都損失掉這麼多的費用，要是你每年要損失13%，那你有什麼好玩的，就都給投信賺就好了，現在一大堆買正二的人，他們什麼都不懂，就在那台股長期向上，所以買正二穩贏，這種人如果不吃一次大虧，他們是一輩子都學不會的，大家看今天台股下跌6.47%，結果主動式ETF都是下跌9%，大家知道為什麼會這樣嗎？之前我就和大家說過了，主動式ETF持有很多超級天價的成份股，這些天價成份股在股市狂熱時會有人在裡面投機，像今天台股下跌將近三千點，股市投機的氣氛就會轉弱，是有誰會想要去接這些天價的成份股呢？大家不要以為主動式ETF股價跌得多未來就反彈的快，未來大家會看到主動式ETF跌的更慘，我和大家說，買台積電及0050現股的人最終一定不會怎樣，但是買主動式ETF，正二及融資正二的人，最終很有可能在多殺多及人踩人過程中被清出股市，會有人說那買到台積電及0050無敵穩賺，我只說買到現股台積電及0050的人不會出局，我沒有說你不需要時間化解風險，當你買到一家好公司，未來的獲利如果被拿走幾十年，那你很有可能就是需要花幾十年的時間化解風險。

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7月17日！記憶體廠面臨美國超額利潤分潤要求！

 

人工智慧（AI）浪潮席捲全球，高頻寬記憶體（HBM）與DRAM需求爆發，讓南韓兩大記憶體龍頭三星電子與SK海力士成為這波AI革命的最大贏家之一。隨著全球雲端服務商與AI晶片大廠瘋狂搶購記憶體，兩家公司營收、獲利屢創新高，不僅股價大漲，也大方發放高額獎金，讓外界羨慕不已。然而，就在南韓半導體產業享受AI帶來的龐大商機之際，美國卻開始將目光投向這筆驚人的獲利。《韓國時報》引述消息人士指出，美韓近期經貿協商中，美方代表提出新的討論方向，認為南韓記憶體產業之所以能夠賺進龐大利潤，美國AI企業的大量採購扮演了關鍵角色，因此美國也應該在這場AI盛宴中獲得相對應的利益。報導指出，美國貿易代表署副代表斯威策今年6月與南韓通商部長呂翰九會談時表示，美國科技企業近年持續大量採購韓國製造的DRAM與HBM，支撐起AI產業高速成長，也讓三星電子與SK海力士的業績快速攀升。他認為，美國企業既然是兩家記憶體大廠最重要的客戶之一，理論上也應該參與這波產業利益的分享。據了解，斯威策甚至引用韓國國內曾討論過的「晶片產業利益分配」概念，提出美方看法，希望未來雙方能進一步討論如何讓美國企業分享AI帶來的經濟成果。不過，這項說法目前僅來自知情人士爆料，美韓雙方政府都未正式證實，也沒有透露談判內容，因此是否真會形成政策，仍有待後續觀察。AI熱潮確實讓南韓半導體出口繳出驚人成績。根據南韓官方統計，2026年上半年半導體出口金額達1,924.3億美元，較去年同期暴增162.5%，刷新歷史紀錄。其中出口美國的半導體金額達264億美元，年增91.3%；若單看6月份，半導體出口更高達448.2億美元，對美出口64.9億美元，年增率更衝上377.2%，顯示美國市場已成為推動南韓半導體成長的重要引擎。對於外界盛傳的談判內容，南韓產業通商資源部並未正面回應，只表示南韓企業一直依照雙邊協議持續擴大對美投資，未來雙方合作仍應建立在市場機制與商業合理性的基礎上。事實上，美國近年推動半導體本土化政策的態度始終相當明確。除了透過《晶片與科學法案》提供補助，希望吸引全球半導體大廠赴美設廠之外，也持續鼓勵亞洲企業將更多先進製程帶到美國。美國商務部長盧特尼克日前便公開表示，希望三星電子與SK海力士未來能進一步在美國興建DRAM與NAND快閃記憶體生產基地，讓美國擁有更完整的記憶體供應鏈，降低對海外製造的依賴。目前，三星電子與SK海力士都已在美國布局先進封裝、研發及部分半導體相關設施，也持續增加投資金額。然而，兩家公司至今仍未宣布要將最先進的DRAM晶圓製造產線遷往美國，最核心的記憶體生產基地依舊留在南韓。隨著AI需求持續高速成長，美國希望掌握更多半導體供應鏈主導權，而南韓則希望維持全球記憶體霸主地位，未來雙方如何在合作與競爭之間取得平衡，將成為全球半導體產業最受關注的焦點之一，也可能牽動三星電子、SK海力士、美光等記憶體大廠，以及全球AI產業鏈的未來發展。

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7月16日！散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！序言

7月16日！散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！作者:A大！今天外資群賣超台股483.35億，投信買超台股85.49億，自營商賣超台股33.58億，三大法人合計賣超台股431.43億，外資群期貨空單增加4896口，期貨留倉空單84453口，三大法人期貨留倉為空單7532口，今天台股成交9,034億，下跌6.61點，跌幅0.01%，收在45624.98點，電子下跌0.24點，跌幅0.01%，收在2909.94點，金融下跌0.86點，跌幅0.03%，收在3107.12點。從6月4日到今天，外資群合計賣超台股11139億，台灣的散戶持續的和外資群對抗，加上散戶買了很多ETF，高股息ETF，主動式ETF，這些ETF經理人整天就在那點火，讓散戶充滿信心，外資群從6月4日賣到今天的11139億，機乎都是賣在四萬六千點左右，最近韓國股市很慘，很多韓國股民都慘賠，甚至還負債，但是台灣的貪狗還是無所畏懼的一直買，天天買，買不停，正所謂天作孽猶可違，自作孽不可活，你都已經看到韓國散戶這麼多人爆倉了，而且賠掉了自己不曾擁有的財產，結果你現在還在那和外資群硬拼，散戶在這所謂的硬拼，就是一直用天價去買外資群手上的股票，對主動式ETF來說，他們一定要讓股市維持在大多頭，不然主動式ETF手上那些超級天價的成份股是賣不出去的，很多人一直不懂為什麼主動式ETF要點火台股，其實原因就是大多頭才能賣出更多的主動式ETF，散戶才會向銀行及券商借更多的錢，大家看前幾天融資少了一百多億，結果隔天投信及ETF就故意向上拉抬指數一千多點，讓這些賣出的融資再回來買，大家要了解一件事，投信及券商都是金控旗下的，這些金控包括了銀行，投信，券商及保險，大家看近一年股市在狂熱時，散戶瘋狂的借錢，這時銀行就能借出超高的利率，大概就是4%左右，投信就能賣出幾兆的ETF，券商就能借出6.5%的融資，還能收一大堆的手續費，因為這些銀行，券商及投信都是同一伙的，他們希望股市最好一直維持多頭及上漲，這樣他們就能無止盡的去吸散戶的血，這時你說政府會想要管嗎？不要傻了，政府也是共犯之一，政府每天能收著大量的交易稅，所以政府也是希望股市上漲，大家看韓國股市崩盤之後，韓國央行就跳出來說半導體的基本面良好，原因就是要讓這些散戶先不要多殺多及人踩人，韓國股市已經跌三成了，現在空方只要發個力向下摜殺，這些散戶很容易就會被搞到斷頭或止損，央行之所以出來喊話，原因就是讓散戶不要同時的伸手進盆子拿錢，當初我和大家說盆子理論，10個人一個人有100萬，大家把錢丟進盆子後，這樣盆子有1000萬，過程中政府，券商，投信，銀行透過交易稅，手續費，管理費及利息先拿走兩百萬，這樣盆子剩下800萬，要是場外的散戶不同時伸手進盆子拿錢，那大家就能看到自己未實現的損益覺得自己發財了，對政府，券商，投信及銀行來說，他們希望這種多頭及泡沫行情能維持久一點，因為只要維持的時間夠長，政府就能收更多的交易稅，券商也能收巨額的手續費，投信每年能收管理費，銀行每年能收4%的貸款利息，也就是說狂熱維持的愈久，散戶的錢會被政府，券商，投信及銀行拿走更多，哪天散戶因為某一個理由想要一起伸手進盆子拿錢時，大家就會看到像韓國這樣的情況發生，大家看到韓國很多股民賠到懷疑人生，你會覺得很驚訝嗎？這樣的情況我說過幾遍了？真的是不下一百遍，但那些貪狗們聽的進去嗎？他們在股市瘋狂時就一直買天價的個股，然後叫你少管閒事，還會用未實現損益來嗆你，最終所有的人想要伸手進盆子拿錢時，他們就發現盆子中只剩一坨屎，大部份的錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，還有一些手腳比較快的投機客，他們在稍蹤即逝的高點先賣出，還有部份的價值投資者在泡沫的過程中被擠出股市，盆子中的1000萬元，政府，券商，投信及銀行是穩贏的拿了200萬，過程中價值投資者被擠出去，硬被逼著拿了100萬，這樣盆子中剩700萬，當大事件發生的瞬間，有一些投機客瞬間就伸手拿錢了，有可能拿走300萬，盆子裡就剩下400萬，這時還有9個人還沒有拿錢，這九個人有四個人止損，一人拿了70萬回來，這樣盆子中就剩120萬，這時還有5個人沒拿錢，要是這五個人平均分了這120萬，這樣一個人大概就是拿回25萬，就是賠了七成六，大家有沒有發現這就和你被斷頭時能拿回來的成數差不多，也就是只能拿回本金的兩成左右，其實整個投機過程就是這麼簡單，但是大家一開始都是在場外看著盆子裡的錢覺得錢都他一個人的，真的就是好傻好天真，我一直和大家說盆子中的錢是大家的，股市中唯一穩賺的就只有公司每年透過經營得到的獲利，一年了不起就是5到10%，剩下的都是玩誰是最後一隻老鼠，在股市很狂熱時，政府，券商，投信及銀行會讓散戶去放大槓桿，這樣他們就能賺到很多的交易稅，手續費，管理費及利息，我這樣說好了，原本你只有200萬能投資，結果你借了300萬，這樣有500萬，這時你所有的交易稅，手續費，管理費，利息都會大幅度的增加，就是原本的2.5倍，原本政府能賺1元的交易稅，散戶只要放大槓桿，這樣他們就能賺2.5元，時間拖的愈久，政府，券商，投信及銀行就賺愈多，大家看主動式ETF為什麼要一直點火拉抬股市，因為他們都是金控旗下的，也就是券商，投信及銀行，這三個機構都能在股市狂熱時賺很多的錢，最終錢都被這些人賺走了，散戶想要實現獲利時，就會發現盆子中只剩一坨屎。

這幾天台股都是開低走高，原因可能是散戶及內資在賭台積電第二季財報及第三季展望，前兩天外資群並沒有發力的硬摜殺，今天外資群有賣了483億，結果尾盤指數還是被散戶及ETF拉到平盤以上，台積電開出第二季財報時，台指期貨一度衝高，但隨後就下跌了366點，會有人說台積電第二季財報很漂亮，第二季營收達1兆2,703.8億元，年增36%；稅後純益達7,065.6億元，更較去年同期大增77.4%，創下公司成立以來新高，每股純益（EPS）27.25元，很多散戶喜歡用一些自己不是很懂的術語在那唬爛，我和大家說白話文，就是台積電第一季賺22元，第二季賺27.25元，上半年賺不到五十元，結果股價已經上漲了一千元，很多散戶就在那台積電一年賺100元，本益比25倍就值2500元，本益比30倍就值3000元，聽到我就覺得想笑，你的員工很出色，一年的年薪100萬，今年才過了一半，麻煩你發三千萬給他，什麼，你說你不是傻子，他才工作半年，了不起給他五十萬，怎麼可能給他三千萬，嗯，沒錯啊，現實生活中你就不會這麼愚蠢，結果進到股市中台積電上半年賺50元，你就要給他3000元了，到底是哪來的神仙算法，這時會有人說台積電是護國神山，技術天下第一，大家記得十年前有一家公司是台灣之光，和現在的護國神山一樣名字聽起來很愛國，沒有錯，就是台灣之光宏達電，當初宏達電淨值不到100元，一年賺120元，很多散戶就說股價至少值兩千多，不然就是三千，就花了一千三百元買，後面宏達電發生什麼事我就不多說了，這就是你花天價買到一家公司會有的情況，這一次台積電法說會有幾個重點，一是毛利率會下滑，二是要到美國加碼一千億美金的投資，最重要的是台積電二奈米及以下要去美國，當初散戶在那說要把台灣的台積電買回來，現在最新技術都跑去美國了，大家不要以為美國人像台灣人奴性這麼強，到美國設廠的成本一定是會大幅提升的，會有一些散戶在那嗆台積電為什麼不漲價，會說這種話的人就是愚蠢到了極點，確實台積電的技術能漲價，但是你以為消費者一定會買單啊，記憶體已經漲了幾倍了，一大堆公司都在漲價，現在蘋果的產品都已經貴兩三成了，一些散戶覺得台積電天下無敵，但是消費者要是因為產品太貴而不買，那消費者才是最大，現在消費性電子產品已經會被記憶體大廠這些貪狗搞到衰退了，你要台積電再去漲價，然後去滿足一大堆買天價台積電的貪狗，講句難聽一點的，你敢說，台積電還不敢聽，台積電要是敢漲價，未來消費市場會有一個很大的回力鏢打向他，一些散戶自己在那追天價的台積電，然後要台積電無止盡的漲價去賺更多的錢，但你站在消費者的角度來看，你以為你們是誰啊，你漲價所有的人都要買單啊，我手機，電腦，筆電，多用幾年還是沒什麼問題的，你漲價你家的事，消費者是不一定會買單的，所以台積電也沒有傻到要順著貪狗的意思去漲價，當你買到天價的股價時，任何一點點利空就會讓股價下跌，散戶在那無止盡的要求台積電要賺更多，但是貪狗的貪婪是無極限的，與其滿足這些貪狗，不如讓他賠到一無所有，不要當公司股東比較快。

文章主題內容如下

1、散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！

2、鴻海中外資群開始在玩區間整理游戲！

3、台積電擴大美國投資及毛利率將下滑！

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7月16日！鴻海中外資群開始在玩區間整理游戲！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美商高盛,買了3923張,第二名的是摩根大通,買了3733張,第三名的是台灣摩根,買了1903張,第四名的是元大,買了726張,第五名是台新證券,買了661張,今日賣超，第一名的企銀,賣了2005張,第二名的是美林,賣了1304張,第三名的是瑞銀,賣了868張,第四名是凱基台北,賣了759張,第五名的是永豐金,賣了723張，今天買超鴻海前三名的是高盛，小摩及大摩，合計買了9559張，美林及瑞銀賣了2172張，主力外資群現在做的動作是不是很合理呢？之前我和大家說過，大摩及小摩賣的速度最快，已經把買在250元的鴻海庫存賣了，美林賣的速度稍微慢一點，今天鴻海股價最高來到244元，美林平均賣在241.7元，加上除息的7.2元，這樣差不多就是250元，之前我就說主力外資群大摩，小摩，高盛把鴻海股價拉抬到243元時，也許美林及高盛會賣一些掉，但能賣的量不會很大，現在主力外資群已經達成了共識，就是會想要在235元或是上下偏移一些的中間值做上下整理的動作，之前主力外資群在225元上下10元整理了五個月，這樣平均是能賣在225元，主力外資群順利的出貨50萬張，這一次外資群應該也是會這樣做，這也是為什麼近兩個交易日鴻海股價有稍微反彈，現在一般的散戶一定是還不相信外資群會在235元上下10元玩上漲後下跌的遊戲，一定就是要鴻海股價多上漲及下跌幾次後，這樣場外的散戶才會相信，一般的散戶要是看到很多次鴻海股價跌到225元，接著再漲到245元，這樣散戶就會認為225元的鴻海股價是送分題，之後要是跌到220元，甚至是215元時，散戶會買更多，這時外資群也許會送幾次差價給散戶，讓少部份的散戶在鴻海中吃一點甜頭，只要鴻海股價多這樣波動幾遍，那外資群就能在235元左右把鴻海股票出掉，不過這當然是在台股沒有像韓股這樣崩盤的前提，要是台股像韓國股市這樣下跌三成，那主力外資群想的就不是賺三成差價，而是能保住自己的本金，也就是能賣在185元以上，主力外資群就會很高興，當外資群發現台股要下跌時，主力外資群會先借券賣出，這樣就能在下跌時賺一筆，最終就算鴻海股價跌到185元，主力外資群因為有借券賣出，所以從235元到185元這一段也是能賺到錢，不過大家也不用幻想外資群能借券賣出一百萬張，我覺得能借券賣出個十萬張，二十萬張就很偷笑了，也就是少部份的利潤是能透過借券賣出保住，剩下的就只能靠鴻海本身的價值，然後價值投資者願意用高於185元的股價向外資群買。

今天鴻海上漲3.5元，股價收在242.5元，成交量39075張，外資群買超6699張，投信賣超1077張，自營商買超1345張，三大法人合計買超6966張，近兩個交易日外資群都是平均買六千多張，讓鴻海股價各上漲3.5元，這很符合我說的，美林及高盛買在250元的股票已經止損完了，現在大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛都只剩下100萬張成本在185元的鴻海股票，之前大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林已經玩過一遍了，重點是效果出奇的好，在225元上下10元左右玩了五個月，也順利的在225元左右出貨50萬張，雖然出貨不了100萬張，但至少這個玩法能讓外資群全身而退，之前外資群買了100萬張，成本在180元，賣出50萬張在225元，這樣是能賺三成，但是剩下的50萬張是出不掉的，當初外資群賣了五十萬張後，鴻海股價最低就來到187.5元，後面外資群才狂買了80萬張，把鴻海股價拉抬到314元，當鴻海股價來到289元時，主動統一增長進來買了鴻海七千多張，當鴻海漲到314元時，主動統一升級50進來買了幾千張成本在305元，前一陣子主動統一增長賣出了手上的七千多張，現在主動統一升級50應該是還沒有賣出手上的股票，接下來只要台股不崩跌，很有可能就是會在235元上下10元整理，這時會有人說，這不是廢話嗎？什麼叫如果不崩盤，我只能和大家說，短線本來就是發生某一件事後，外資群及主力就會去做出某個反應，這種感覺就像是，你上場打籃球，原本你是想要左晃一下，右晃一下，然後後仰跳投，結果你接到球之後，發現根本沒有人守你，這時你需要左晃一下及右晃一下嗎？當然不用，這時你要是再左晃一下，右晃一下，別人就會覺得你是傻子，所以短線是零和遊戲，是勾心鬥角，你的對手是人，當發生不同的情況時，你當然會有不同的策略，要是台股崩盤了，整個市場都非理性亂賣，你在那235元上下10元玩出貨遊戲，別人就會當你是傻子，只要股市崩盤，所有的散戶都是一鍵賣出，誰管你跌到215元了，甚至誰管你跌到200元了，當股市崩盤時，氣氛是很恐慌的，大家的想法就是賣了晚上就睡得著了，賣了後就能安心了，所以市場理性時有理性的玩法，當市場非理性時，外資群想的就是保住自己的本金，然後趁著下跌時借券放空賺一些，之前外資群在225元上下10元整理五個月時，這樣能出貨50萬張，那時股市有崩盤嗎？當然是沒有，要是指數像去年4月7日這樣崩跌，每一個散戶逃命都來不及了，誰在和你看到某個價位要買進賺差價，當初鴻海跌到112.5元，很搞笑的事是，淨值都有118元了，但你覺得散戶有在管你嗎？他們心中的想法就是手上的槓桿維持率不足了，我要賣一點補維持率，覺得活著比什麼更重要，所以在不同情況時，自然是會有不同的策略要實施。

台股之所以還沒有像韓國股市這樣崩跌，原因就是韓國股市的主心骨是三星及海力士，台股的主心股是台積電，台股中所有投機貪狗都是從台積電延伸出來的，大家看散戶之所以敢買正二及融資買正二，原因就是他們覺得台積電天下無敵，主動式ETF之所以敢去炒其它大型權值股，原因就是台積電一直上漲，不會讓指數下跌，主動式ETF手上還是會持有部份的台積電，因為台積電股價不會大跌，所以指數就不容易大跌，這樣主動式ETF就能常常在盤中點火向上拉抬，大家看到很多天價的成份股，這些都是源於台積電撐住股市，所以主動式ETF經理人才敢在裡面炒作，想要讓韓國股市崩跌，就只需要找到三星及海力士的利空，我和大家說，最近是中國說的大舉擴廠記憶體，所以市場就找到一個理由去殺三星及海力士，就算中國不擴廠，以目前記憶體漲了幾倍來說，最終大家會看到消費性電子出現大衰退，我就問誰會去買漲價兩到三成的電腦，筆電及手機，只要十個人中有兩個人不買單，這樣消費性電子就會衰退兩成，大家覺得兩成很多嗎？你就問一下自己，現在你會急著一定要換電腦，筆電，手機嗎？還是其實你現在更傾向舊的還能用就好，我敢和大家說，十個中有兩個人會延長換機的時間長度，這都算是很保守的，大家不要以為每一個人都在股市中發大財了，也是有很多人薪水沒什麼漲，股市沒什麼賺錢，也沒有必要每一個人都為這些貪心的記憶體廠，晶圓代工廠買單，他們賺愈多錢，那消費者就要付出愈多的錢去買這些消費性產品，我相信會有很多消費者就是會延長換機的時間周期，這就像之前台灣雞蛋一樣，一些黑心蛋蟲在那炒作雞蛋，一些傻乎乎的蛋農還把雞蛋賣給蛋蟲去炒作，這樣短時間蛋農確實是能賺到更多的錢，但時間只要一拉長，就會出現很多消費者不吃雞蛋，不然就是原本一天吃兩三顆雞蛋的，後面就改成一天一顆，這就會讓雞蛋的需求大幅度的減少，只要需求大幅度減少，那些蛋蟲就無法再去炒作雞蛋價格，大家就會發現雞蛋賣沒有人要，後面雞蛋價格就會稍微跌一些回來，現在記憶體的情況也是一樣，這一次是因為中國說要擴廠，所以市場就用這個消息去修正股價，要是市場對中國廠商擴廠不買單，之後大家就會看到消費性電子銷量大幅度的衰退，這時不要說記憶體了，就連你所謂天價無敵的台積電也會被影響，這也是為什麼台積電這一次沒有說要再漲價，我相信台積電也不是傻子，他們知道記憶體已經漲了，他們只要再調漲晶圓代工的價格，那終端的產品就會變愈貴，很多散戶每天在那幻想廠商推出什麼天價的產品消費者都會買單，有這種事嗎？你現在去超商，一個茶葉蛋500元，你要買嗎？確實超商可以漲價，蛋農也能漲價，中間商也能漲價，炒作者也能漲價，但是最後出來一顆茶葉蛋賣500元，要是賣不出去的話，那所有的雞蛋就會成為垃圾。

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7月16日！台積電擴大美國投資及毛利率將下滑！

 

台積電16日舉行法人說明會，不僅交出史上最亮眼的單季成績單，更大幅上修全年展望，並宣布提高資本支出及擴大美國投資，顯示全球AI浪潮依舊強勁，市場對先進晶片的需求絲毫沒有降溫。從財報數字、未來展望到魏哲家對競爭對手的回應，都透露出台積電對未來數年的成長充滿信心，也再次鞏固其全球晶圓代工龍頭的地位。首先，在第二季營運表現方面，台積電再度刷新歷史紀錄。第二季合併營收達新台幣1兆2,703.8億元，較上一季成長12%，年增36%；稅後純益達7,065.6億元，不僅季增23.4%，更較去年同期大增77.4%，創下公司成立以來新高，每股純益（EPS）27.25元，同樣寫下歷史最佳成績。若以美元計算，第二季營收達402億美元，符合公司先前財測高標，毛利率高達67.7%，營業利益率60.3%，稅後純益率55.6%，獲利能力依舊維持全球半導體業界頂尖水準。展望第三季，台積電持續釋出樂觀訊號。公司預估第三季美元營收將介於446億至458億美元之間，中間值約較第二季再成長12%。若以新台幣兌美元32元匯率估算，毛利率可望維持65%至67%，營業利益率則落在56%至58%，顯示即使持續投入擴產，公司仍有能力維持相當優異的獲利表現。最令市場振奮的是，台積電再次調高全年營運展望。董事長暨總裁魏哲家表示，今年全年美元營收預估將年增「略高於40%」，遠高於今年1月預估的接近30%，也比4月法說會上修至「超過30%」更加樂觀，顯示AI帶來的需求遠超過公司原先預期。魏哲家指出，人工智慧相關需求依舊「極度強勁」，無論是台積電的直接客戶，還是大型雲端服務供應商（CSP）等終端客戶，都持續釋出非常積極的需求訊號。隨著生成式AI、AI伺服器、高效能運算及大型資料中心快速發展，市場對先進製程晶片的需求仍在持續攀升，因此台積電對未來數年的AI成長趨勢保持高度信心。為了滿足龐大的訂單需求，台積電也同步調高今年資本支出。公司預估2026年資本支出將提高至600億至640億美元，再度改寫歷史新高，較先前預估的520億至560億美元增加約7%至14%。魏哲家表示，提高資本支出的唯一原因，就是為了支援客戶日益增加的需求，提前建置足夠產能，避免未來供不應求。除了持續擴建台灣產能外，美國布局也再次加速。魏哲家宣布，將在亞利桑那州追加1,000億美元投資，用於興建更多2奈米及更先進製程晶圓廠，以及先進封裝廠，以滿足美國主要客戶未來多年對AI晶片的需求。他透露，新增投資預計可再興建四座甚至更多晶圓廠，進一步完善當地先進半導體供應鏈。不過，魏哲家也特別強調，台灣依然是台積電最重要的生產與研發基地。目前公司正在台灣興建13座先進封裝相關設施，未來幾年仍將持續加碼投資台灣，讓最先進的製程研發與大量生產繼續深耕本土。談到市場高度關注的晶圓代工價格，魏哲家則再次展現一貫作風。他表示，台積電最大的資產就是客戶的信任，公司會依據技術價值與成本合理調整價格，但絕不會因為市場供不應求，就突然把價格調高四、五倍，讓客戶失去競爭力。他笑說，自己確實很羨慕記憶體產業近期高達86%的毛利率，但台積電並不追求如此高的獲利，只要毛利率維持在約68%，他就已經相當滿意。對台積電而言，與客戶建立長期互信關係，比短期獲利更重要。面對外資詢問三星與英特爾是否正快速追趕台積電時，魏哲家也用一句幽默卻意味深長的話回應：「量產不是去7-Eleven買一瓶牛奶。」他表示，先進製程真正的競爭力，不只是技術研發，更包含量產能力、製造品質、良率管理，以及客戶多年建立的信任關係，這些都需要長時間累積，並非短時間內就能追上。整體而言，這場法說會不只是公布了一份亮眼財報，更向市場釋出一個明確訊號：AI浪潮仍處於高速成長階段，全球先進晶片需求持續攀升，而台積電也將透過大幅提高資本支出、擴大美國與台灣產能布局，以及穩健的定價策略，全力迎接未來數年的成長機會。在全球半導體競爭日益激烈的環境下，台積電依舊展現出強大的技術領先優勢與市場信心，持續穩坐全球晶圓代工龍頭寶座。

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7月15日！散戶及ETF硬將台股向上拉抬千點！序言

7月15日！散戶及ETF硬將台股向上拉抬千點！作者:A大！今天外資群賣超台股14.15億，投信買超台股114.81億，自營商買超台股101.26億，三大法人合計買超台股201.92億，外資群期貨空單減少3833口，期貨留倉空單79557口，三大法人期貨留倉為空單4575口，今天台股成交9,854億，上漲893.64點，漲幅2%，收在45631.59點，電子上漲56.57點，漲幅1.98%，收在2910.18點，金融上漲11.65點，漲幅0.38%，收在3107.98點。今天台股這樣的向上拉抬走勢，很明顯就是ETF及自營商買上去的，這種就是希望台股泡沫不要破，這樣他們才能賺更多的手續費及交易稅，昨天融資少了143億，對券商來說，這樣一年利息就少了9.3億，所以今天故意就是聯合拉抬，讓那些還沒有死透的融資散戶再進來用融資買股票，最近大家有看到韓國股市下跌三成，很多散戶都破產了，甚至有一些人想要跳樓，之前我就和大家說過了，台股只要波動跌15%，就會出現多殺多及人踩人，每一次台股回檔都只跌10%，接著就被ETF，主動式ETF市值型ETF，散戶一起又買上去，今天外資群賣超14億，投信買114億，自營商買101億，今天台股盤中之所以上漲一千多點，完全就是投信及散戶拉抬上去的，我一直和大家說ETF經理人根本不在乎拿著散戶的錢買了什麼股票，他們就是拼命的追價，他們的目的很簡單，就是讓持有的成份股上漲，這樣散戶才會大量的買主動式ETF，投信每年就是收大量的管理費，同集團的券商還能賺手續費及融資利息，同金控集團的還能收貸款利息，現在的散戶也很搞笑，他們根本不在乎買到的公司獲利被拿走幾年，他們就像韓國的貪狗一樣，就是為了進股市中賭一把，覺得賭贏自己就翻身，賭輸了就像韓國散戶這樣去跳樓，我一直和大家說散戶現在無腦開槓桿爽到的只有幾個角色，一是政府，二是券商，三是投信，四是銀行，這四個角色分別透過交易稅，手續費，管理費及利息在吸散戶的血，大家要了解一件事，所謂的股市投資是你把錢給公司，然後公司透過一整年的經營賺資產的5到10%，這就是真金白銀的獲利，很多散戶去追天價的個股，然後借天價的利率，這對政府，券商，投信及銀行來說就是好事一件，我這樣說好了，假設散戶真正的資金只有1000億，那政府，券商每天就是收個四到五億交易稅及手續費，現在散戶把手上這1000億放到到3000億，甚至是五千億，這樣政府及券商每天賺到的獲利就是增加三到五倍，也就是從賺幾億變賺十幾億，甚至是幾十億，當散戶開了很大槓桿時，這時投信就會拿ETF出來賣，每年就能收管理費，還會把散戶的錢亂買及亂賣，每一個月主動式ETF就會換一次持股，一年就會換股十二次，這些穩賺的角色每拿走一分錢，這些錢就是裡面的散戶要買單，大家以為韓國散戶爆倉都是萬惡的空方或禿鷹把錢賺走嗎？到底是有多傻多天真，錢是被政府，券商，投信及銀行賺走。

大家看台股的成交額從幾千億提升到一兆多，每天只要散戶進到股市中買來賣去，政府及券商就一定是穩賺，散戶透過槓桿把資金變大，所以政府及券商每天穩賺的交易稅及手續費就會翻三倍到五倍，散戶向券商及銀行借錢，這需要付大量的利息，散戶把借來的錢買進ETF，這些ETF經理人會拿散戶的錢在那亂買亂賣，一年至少會把手上的股票轉換12次，每年還會和散戶收1%以上的管理費，政府，券商，投信及銀行賺走的錢，未來總是會有散戶買單，之前我有和大家說過，之所以散戶現在還覺得自己發大財，原因是10個人一個人有100萬，大家把自己的100萬丟盆子裡，就算政府，券商，銀行及投信拿走了盆子中的200萬，這樣盆子中還是有800萬，場外的散戶看著盆子中的800萬覺得自己發財了，這一次韓國散戶之所以會家破人亡，原因就是他們因為某一些事件想要同時伸手進盆子拿錢，他們原本以為盆子中800萬都是自己的，但是十個人同時伸手進盆子中拿錢，一個人平均就只能拿80萬，一個人至少會賠兩成，在上漲的過程中，貪狗散戶會把價值投資人擠出股市，所以價值投資人只能含淚從盆子中拿走100萬，這樣盆子就剩700萬，這樣場外每一個人平均是能拿70萬，但是總是有人手腳快，有人手腳慢，也許手腳最快的人一個人就拿了300萬，這樣盆子剩400萬，再來5個人一個人拿了80萬，這樣盆子中就什麼都沒有了，這樣就注定有四個人，也就是四成的人賠到一毛都不剩，所以大家從這個例子中就能得知一件事，錢絕對不是被空方或禿鷹賺走的，而是被政府，券商，投信及銀行賺走兩成，被價值投資人賺走一成，被短線投機高手賺走三成，有一些則是賠兩成止損，剩下槓桿開太大，直接被斷頭的，他就一毛都拿不回來，短線股市就是這樣的運行原理，所以我常和大家說，你不用看誰誰誰短線賺多少，覺得他未實現損益有多少又多少，那些就是在場外看盆子裡有多少錢，那些錢根本不是他一個人的，當他提前先伸手進盆子中拿錢，接著不再進股市中投機，這樣他才算是賺大錢，但是大部份的貪狗散戶都是像韓國散戶這樣，一定是不見棺材不掉淚，上漲時覺得要多一點，再多一點，下跌時覺得快要反彈了，再撐一陣子就反彈了，大家看台股，最近散戶也一直狂買，一直買在四萬六千點，買了一兆一千億了，我也是不懂這些散戶是哪兒有毛病，他們看到韓國散戶一大堆要自殺及跳樓的，他們都還沒有意識到自己要是再這樣貪下去，下一個跳樓及自殺的有可能就是他。

文章主題內容如下

1、散戶及ETF硬將台股向上拉抬千點！

2、外資讓鴻海股價在區間佈局出貨策略！

3、韓國股市暴跌掀起槓桿斷頭風暴！

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7月15日！外資讓鴻海股價在區間佈局出貨策略！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是國泰綜合,買了3167張,第二名的是花旗環球,買了1671張,第三名的是大和國泰,買了1342張,第四名的是港商野村,買了1276張,第五名是元大,買了950張,今日賣超，第一名的企銀,賣了1407張,第二名的是富邦,賣了1169張,第三名的是瑞銀,賣了941張,第四名是港麥格理,賣了850張,第五名的是凱基台北,賣了748張，今天主力外資群大摩，美林，瑞銀，小摩及高盛依舊是一買一賣的把鴻海股價維持在某一個區間，今天鴻海股價稍微強勢一點點的原因是花旗環球，大和國泰及港商野村進來買了4289張，這些新的外資群應該也是知道主力外資群的想法，所以覺得自己在兩百三十幾元進來玩買進後賣出的遊戲應該是能賭博，我一直和大家說主力外資群會用之前的策略機率很大，原因是之前他們使用這個策略能出貨五十萬張，以目前韓國股市修正了三成，很多韓國的槓桿仔被斷頭清出局，最近韓國股市就算有反彈，也不可能像之前這麼強勢了，原因之前我說過了，融資的散戶只要斷頭，他們是沒有辦法再借錢出來的，很多韓國的散戶和台灣貪狗一樣，都會買正二ETF，然後又使用融資，這樣等於是借五倍的資金，在散戶還沒有斷頭之前，他們可以用1000億去買到5000億的效果，當開五倍槓桿的散戶斷頭，他們手上的1000億很有可能就只剩200億，甚至有可能是倒欠銀行及券商錢，所以很多人以為韓國股市在經歷過散戶斷頭之後還能再創新高，到底是有多傻多天真，之所以台灣的散戶還這麼強勢，原因是他們還沒有像韓國股民這樣被斷頭，現在散戶只需要用兩千億就能買一兆元的效果，雖然不是每一個散戶都開這麼大槓桿，但是我敢和大家說，只要外資群讓指數下跌到15%以上，就會有很多貪狗多殺多及人踩人，最終下跌到兩三成時，這些貪狗就會融資斷頭被逼著退出股市，現在之所以台灣指數一直很強勢，原因是散戶被投信包裝的主動式ETF騙，這些散戶以為自己在買一股十元的主動式ETF，但是背後就是把錢給投信去買超級天價的成份股，因為散戶不知道自己買天價的成份股，所以會一直把錢給主動式ETF經理人，大家就會看到像今天這樣的情況，主動式ETF及ETF經理人就是一直向上去拉抬，他們不會想要買什麼便宜價或委屈價，對ETF經理人來說，錢是散戶的，他們不會管散戶死活的，當你買了主動式ETF，高股息ETF，一般的ETF，你等於就是把自己的錢交給別人操作，這些經理人現在怕股市崩盤，只要股市一崩盤，券商的手續費會減少，ETF的規模會變小，融資利息會減少，銀行貸款利息會縮水，所以現在經理人就是一直拿散戶的錢一直向上追價，大家有看到今天台股指數嗎？就是一直向上漲，跌一點後就向上漲，盤後大家看就是投信及自營商買的，今天外資群是賣十幾億，有一些散戶一直說大跌後上漲是洗盤，這種傻瓜連最基本的籌碼面都不會看，這哪裡是洗盤，明明就是外資群偏空操作，但是台灣的ETF經理人及散戶拼命的買，台灣的銀行及券商也拼命的把錢借給散戶，因為現在不能炒房了，所以銀行就死命的借錢給散戶，一些券商也放寬股票質借的規則，就是讓主動式ETF能借到好的利率及成數，讓散戶覺得這些主動式ETF是有價值的東西，其實這些主動式ETF九成都是垃圾，之所以我說這些主動式ETF是垃圾，原因是主動式ETF買到的都是天價成份股，一家公司值不值得投資，大家要看股價，一家好的公司股價被炒到泡沫，那這一筆投資就是垃圾投資，並不是說公司是垃圾，而是你用天價買到有價值的公司，這一筆投資就是垃圾投資，最終你會為這一筆投資付出慘痛代價，我只能和大家說，現在主動式ETF，ETF，券商，銀行這種殺雞取卵的玩法維持不了很久，大家也是知道公司每年真金白銀就只賺了5到10%，現在政府，券商，投信及銀行，他們每年在股市中就把幾千家公司賺到的錢都拿走了，就是透過交易稅，手續費，管理費及利息的方式把錢拿走，最終台股也是很有可能因為某一個大事件或消息像韓國股市這樣修正三成，只要指數一修正三成，大家就會看到一些貪狗賠掉了他不曾擁有的財產。

今天鴻海上漲3.5元，股價收在239元，成交量36109張，外資群買超6880張，投信賣超890張，自營商買超402張，三大法人合計買超6393張，前幾天我和大家說外資群波段累計賣超28萬張左右，已經把買250元的鴻海庫存賣出九成多，所以接下來就不會出現外資止損大跌，大家可以看近五個交易日以來，外資群賣超692張，買超5743張，賣超1179張，賣超7038張，買超6880張，五個交易日下來買超3714張，鴻海股價合計上漲兩元，今天鴻海股價收在239元，昨天鴻海盤中來到230元，最終收在235.5元，之前我有說外資群很有可能會在這附近玩上漲後下跌的區間遊戲，現在中間值有可能是235元，也有可能是240元，大家可以再觀察個幾天，看鴻海跌到哪裡就會有買盤向上拉抬，漲到多少就會有壓制賣下來，正常來說外資群之前在225元玩上下5到10元遊戲5個月，成功的出貨50萬張，這一次之所以我認為中間值有可能會更高一點點，原因是這一波外資群的成本向上提升了5元，也就是成本100萬張成本是180元，現在100萬張成本變成185元，所以有可能是225元向上提升5元，當然也是有可能再高一點點，但只要少部份外資群買到250元的庫存還沒有賣掉之前，主力外資群就不會輕易的把鴻海股價拉抬過250元，畢竟只要拉抬到250元，這很有可能就會引發止損主力外資的賣出，最近之所以主力外資不再賣出，原因是剩下兩三萬張成本250元的鴻海股票，也沒有必要很急著賣，主力外資群大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林，他們吃準彼此會在235元上下10元玩上漲後下跌的遊戲，所以也不急著去賣出這兩三萬張成本在250元的鴻海股票，畢竟哪天鴻海從235元漲到245元，這時還沒有賣出的主力外資群在這賣出，這樣這兩三萬張鴻海股票是不會賠錢的，而且也能讓散戶認為鴻海股價就是會在235元上下10元整理，只要跌到225元，散戶就會覺得是送分題，大家看目前散戶在玩正二及台積電，大部份的散戶就是覺得我大台積電天下無敵，所以敢買任何價格的台積電及正二ETF，外資群也在過程中出貨的很爽，之前外資群在鴻海中之所以能出貨50萬張在225元，就是外資群在225元上下5到10元玩了五個月的上漲後下跌遊戲，時間只要一拉長，散戶看到鴻海跌到215元就會覺得是低點，要是跌到210元就會狂買，這才會讓外資群能平均賣在225元，大家可以觀察這次外資群是不是也是在鴻海中這樣玩，我覺的這樣玩的機率蠻大的，畢竟之前這樣玩就能順利出貨五十萬張，不然以目前的情況來說，蘋果在九月中會發行新的手機，市場覺得會漲價兩三成的機率很大，一個大利空就擺在那了，現在有外資或主力敢進去炒作鴻海嗎？現在外資或主力敢把鴻海股價炒到300元，350元甚至是400元嗎？我覺得一定是不敢的，畢竟外資群是一群不是一個，大摩及小摩願意炒作，高盛及美林不一定會答應，這五個主力外資群之所以能接受在235元上下10元整理，原因是之前他們就成功的出貨50萬張，這種玩法他們就不怕接下來蘋果產品漲價的利空，畢竟現在主力外資群就是在裡面小買小賣，某一個外資群也很難大舉出貨，他們也是有共識要把散戶都拐進來才有可能出貨五十萬張，所以只能讓鴻海股價區間整理，讓散戶覺得買到225元的鴻海就是送分題，買到220元鴻海就是天上掉下來的禮物，當然一開始散戶還不相信外資群會這樣玩，所以主力外資群接下來最好的策略就是要這樣玩個幾遍，只要在225到245元多來回幾遍，場外的散戶就會相信主力外資群要這樣玩。

紐約州限制大型AI資料中心，對記憶體與AI概念股有何影響？短期衝擊有限，長期仍須觀察政策是否擴散，紐約州宣布禁止新建耗電超過50MW的超大規模（Hyperscale）AI資料中心，成為全美第一個祭出此類限制措施的州，引發市場對AI產業發展的關注。由於近兩年全球AI熱潮主要仰賴大型資料中心持續擴建，一旦地方政府開始限制新建案，投資人自然會擔心是否會影響AI伺服器、GPU、HBM高頻寬記憶體以及整個AI供應鏈的成長。不過，就目前來看，這項政策對整體AI產業的實際衝擊仍屬有限，心理層面的影響可能大於實質影響。首先，紐約州並不是美國AI資料中心最集中的地區。目前全球大型AI資料中心主要集中在電力成本較低、土地較充足的州，例如德州、維吉尼亞州、喬治亞州、亞利桑那州、俄亥俄州以及內布拉斯加州等地。這些州近年持續積極招商，甚至提供稅務優惠及電力基礎建設，吸引微軟、Google、亞馬遜AWS、Meta及OpenAI等科技公司持續投資。因此，即使紐約州暫停大型資料中心建設，企業仍可將投資轉往其他州，對全美AI基礎建設的影響相對有限。然而，市場真正擔心的是「示範效應」。如果紐約州成功推動限制政策，未來美國其他電力緊張的州，例如加州、麻州、華盛頓州等，也開始跟進限制大型資料中心建設，那麼AI基礎建設的擴張速度就可能放慢。若未來真的形成這種趨勢，首當其衝的將是AI硬體供應鏈。其中，HBM高頻寬記憶體供應商可能首先受到影響。目前AI伺服器最重要的零組件之一，就是HBM記憶體，每台搭載NVIDIA GB300、B300、Rubin等新世代AI平台的伺服器，都需要大量HBM3E甚至未來HBM4。若資料中心建設速度放緩，伺服器採購量下降，三星電子、SK海力士、美光等三大HBM供應商的需求增速可能略為放緩。不過，從目前產業狀況來看，三大記憶體廠仍普遍認為HBM供不應求至少將延續到2027年至2028年，主要原因在於全球AI需求依然強勁，而且除了美國之外，中東、日本、歐洲及亞洲各國也正積極投入AI基礎建設。因此，即使美國部分州限制資料中心建設，全球需求仍足以支撐HBM市場維持高景氣。AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）短期也可能受到市場情緒影響。由於AI GPU幾乎全部銷往大型雲端資料中心，一旦市場擔心未來資料中心投資減少，股價可能出現短線修正。但若主要雲端服務商（CSP）並未下修資本支出（CapEx），實際出貨量通常不會立即受到影響，因此基本面仍相對穩健。對台灣AI供應鏈而言，目前影響也相對有限。包括台積電、鴻海、廣達、緯創、緯穎、英業達、技嘉、雙鴻、奇鋐、欣興、南電、景碩等AI相關公司，主要受惠於全球AI伺服器需求，而非單一州的資料中心建設。因此，只要全球四大雲端業者仍持續擴大AI投資，台灣供應鏈的營收成長趨勢就不會因紐約州單一政策而出現明顯改變。真正值得留意的是，美國電力供應問題已逐漸成為AI產業發展的重要瓶頸。隨著AI模型愈來愈龐大，一座大型AI資料中心的耗電量可能相當於一座中小型城市，未來電網容量、電價、用水及碳排放等問題，都可能影響AI基礎建設的布局。這也是為何近年科技巨頭紛紛投資核能、小型模組化核反應爐（SMR）、天然氣發電及再生能源，希望解決AI帶來的龐大能源需求。整體而言，紐約州此次限制大型AI資料中心建設，短期對AI概念股及記憶體產業的實際衝擊有限，更多屬於市場情緒面的影響。真正需要觀察的是，是否有更多州或其他國家跟進類似政策。如果限制措施擴大，全球AI資料中心建設速度可能放緩，進而影響AI GPU、HBM記憶體及AI伺服器的需求成長；但若企業只是將投資轉移至其他地區，則整體AI產業長期成長趨勢仍不會因此改變。對現階段而言，全球雲端業者的資本支出規模，以及AI推論需求是否持續快速增加，仍將是決定AI與記憶體概念股表現的關鍵因素。

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7月15日！韓國股市暴跌掀起槓桿斷頭風暴！

 

韓股暴跌掀槓桿風暴！數十萬人遭強制平倉，南韓政府啟動「1375」債務救援專線防悲劇，近期南韓股市劇烈震盪，不僅讓投資人資產大幅縮水，更引爆一場前所未見的槓桿危機。許多透過融資、信用交易及槓桿ETF重押股市的投資人，在股價急跌之下接連遭到強制平倉，不少人瞬間血本無歸，甚至背負沉重債務。更令人憂心的是，已有消息指出，部分投資人因無法承受龐大債務與心理壓力而選擇輕生，使整起事件從金融危機演變成嚴重的社會問題。根據《朝鮮日報》報導，韓國KOSPI指數13日盤中一度重挫近9%，觸發今年第7次熔斷機制，市場恐慌情緒迅速蔓延。金融監督院與金融投資協會統計，目前全市場使用槓桿操作的投資人已超過120萬戶，其中近期約有32萬至36萬個帳戶遭到券商強制平倉。短短一個月內，投資人累計損失高達27兆韓元，折合新台幣約5,700億元，受創最深的族群則是20至30歲的年輕投資人。近年AI晶片熱潮席捲全球，帶動南韓股市持續走高，也吸引大量散戶借錢投資，希望透過槓桿放大獲利。當時市場融資熱度不斷攀升，保證金貸款餘額一度創下38兆韓元歷史新高。然而，當股市突然反轉下跌，槓桿效應也瞬間變成「放大虧損」的利器，大量投資人來不及補繳保證金，接連遭到強制賣股，引發連鎖性的去槓桿效應，市場跌勢因此更加猛烈。面對愈演愈烈的財務危機，南韓政府緊急出手。金融委員會14日在國務會議提出「經濟危機者自殺預防對策」，金融委員長李億元表示，政府認為因經濟困難而導致的自殺，不只是個人問題，更可視為一種「社會性他殺」，因此必須整合政府與民間資源，主動協助陷入財務困境的民眾。為此，政府宣布自10月起正式啟用全國統一債務諮詢專線「1375」。民眾只要撥打這支專線，就能免費獲得債務協商、個人更生、破產申請等專業協助，同時還能獲得就業媒合、社會福利及生活支援等相關服務，希望幫助民眾重新站穩腳步，而不是獨自承受沉重壓力。除了成立專線之外，南韓也同步擴大實體服務據點，個人更生與破產綜合支援中心將由10處增加至12處，庶民金融整合支援中心則由50處擴增至56處。此外，新系統還將整合各家金融機構的債務資料，讓申請人不必四處奔波，即可一次取得所有債務證明，大幅簡化申請流程。更值得注意的是，南韓政府未來還將建立一套「大數據預警系統」，整合全國債務資料、金融交易紀錄以及健保繳費等資訊，透過數據分析提前辨識可能陷入財務危機的高風險族群，再由保健福祉部主動介入提供協助，希望能在悲劇發生之前，就及早伸出援手。另一方面，金融主管機關也坦言，這波股災暴露出槓桿ETF與高風險融資交易所帶來的巨大風險。未來將檢討並加強相關金融商品的監管措施，避免投資人因過度使用槓桿而承擔超出自身能力的風險，降低市場因連鎖去槓桿而引發更大的金融衝擊。專家指出，雖然這次韓股並未演變成全面性的金融危機，但大量年輕投資人因過度借貸、過度槓桿而蒙受巨額損失，再次凸顯高槓桿投資背後潛藏的風險。當市場一路上漲時，槓桿能迅速放大獲利；然而，一旦行情反轉，同樣也會加倍放大虧損，甚至讓投資人陷入難以翻身的債務深淵。南韓政府此次不僅推出債務協商制度，更結合心理健康、社會福利及大數據預警機制，希望建立一套完整的安全網，讓財務困境不再成為壓垮人生的最後一根稻草，也避免股市震盪最終演變成無法挽回的社會悲劇。

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7月14日！台積電開出好營收但外資用籌碼壓制！序言

7月14日！台積電開出好營收但外資用籌碼壓制！作者:A大！今天外資群賣超台股518.93億，投信買超台股148.24億，自營商賣超台股382.91億，三大法人合計賣超台股753.6億，外資群期貨空單增加2324口，期貨留倉空單83390口，三大法人期貨留倉為空單7165口，今天台股成交11,803億，下跌642.57點，跌幅1.42%，收在44737.95點，電子下跌47.8點，跌幅1.65%，收在2853.61點，金融下跌32.98點，跌幅1.05%，收在3096.33點。今天外資再賣出台股518億，投信買148億，台股指數今天最多下跌到43654點，最多下跌1710點，這時會有人說台積電昨天明明開出好的六月營收，早上韓國股市也跌深反彈，為什麼外資群要選擇在早上發動摜殺呢？其實道理也是很簡單，就是因為台積電六月營收很好，韓國股市也小幅度反彈，只要外資群早上不發動摜殺，那台股指數就會被打了雞血的散戶及主動式ETF經理人拉抬上去，今天外資群買4439億，賣4958億，合計賣超518億，有可能一早就是先賣4598億，11點20分後才買回4439億，今天投信買314億，賣166億，這樣的力道根本不可能打過外資，這時會有人說，台積電營收很好，外資群這樣做只能一時讓指數下跌，之後指數還是會上漲，聽到這個我就覺得好笑，很多散戶覺得台積電營收好，獲利佳，事實上就是去年賺了66元，股價已經上漲了475元，今年上半年賺四十幾元，股價已經上漲一千元了，散戶看到台積電營收好，他們就忘了台積電近一年只賺了一百元，股價卻已經上漲了一千五百元，我是不懂有什麼好不能下跌的，很多無知的散戶喜歡說一些看似很專業術語，什麼先進制程，幾奈米，什麼封裝技術，AI晶片等，但是不論台積電背後用的是什麼技術，用最簡單的話來說就是近一年半台積電賺了100元，股價漲了1500元，很多人就是不管這個事實，然後一嘴一個本益比，不然就一口一個競爭力，這也是為什麼國巨股價會被炒到1200元，最近國巨股價崩跌到散戶他的媽媽都不認識他了，散戶只會在那說被動元件超級大循環，但他們不管國巨已經一切四了，當國巨一切四後，每一季獲利就會從十幾元變三元多，一年就是賺個十幾元，這樣的公司能炒到一千兩百元，我也真的是服了這些散戶的智商，今年鴻海能賺十六元多，要不要來把鴻海也炒到一千兩百元，會有散戶說鴻海就是代工廠，毛三道四，沒競爭力，聽到我就覺得好笑，公司賺的獲利都是台幣，國巨，台積電，台達電，日月光賺的不是美元，也不是歐元，不論毛利率多少，賺到的錢是不會再乘另一個數字，國巨一年賺十幾元，不論毛利率多少，就是賺那十幾元，鴻海一年賺十六元多，不論毛利率多少，就是賺那十六元多，有一些人敢去追國巨，卻敢看不起鴻海，這種人也活該在股市中被教訓，當你進到國巨時，你就是在和別人玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，有一些散戶從300元開始買國巨，當國巨漲到1200元再跌到1000元時，他的成本已經提升到800元了，今天國巨跌到七百多時，他已經賠錢了，你覺得七百多元的國巨很便宜嗎？真的就是愛說笑，很多個股被主動式ETF經理人炒到不像話，未來這些公司股價崩跌後，大家也會看到股價下跌五成，六成，甚至是七成。

從6月4日到今天，外資群合計賣超台股10641億，台股指數僅下跌了1721點，會有人覺得散戶大獲全勝，我只能說散戶花了高價買到公司股權，我也是不懂有什麼好值得開心的，我這樣說好了，一家公司一年賺10元，你想要股價100元買還是200元買呢？我相信正常人都會說用100元買，因為這樣你每年能賺10%，要是你用200元的價格去買一年只能賺10元的公司，這樣一年你就只能賺5%，我再舉個例子，一家公司的資產100元，一年賺10元，你家公司資產50元，一年賺10元，兩家公司你會買哪一家呢？我相信再傻的人也會買有100元資產的公司，但是到了股市後，就會被上漲的股價搞到智商歸零，有一些人會去買淨值才50元的公司，然後股價3000元，我也是不懂這是哪招，我常和大家說，你進到股市中要了解自己在幹嘛，你要投資或投機，要是你想要投資，你就是要買到有價值的公司，而且買的價格愈低愈好，畢竟你買了後會抱很久，當你買到愈低，未來你能賺到的差價及過程中的股利率也會愈高，要是你想要投機，你就是要找很會上漲及波動的，但是你不能在下跌時說要價值投資，我看到很多人衝進去買1000元的國巨，被套牢後就說要長期投資，聽到我都笑了，國巨的淨值52元，一年賺十幾元，你買在一千多元和我說要價值投資，你是頭被撞到了還是怎樣，最近有很多被主動式ETF炒到天價的個股正在下跌，這些個股下跌是不會有底的，很多散戶因為中了錨定效應，所以他們會持續的向下攤平，以國巨來說，很多散戶看到國巨上漲到1200元，接著國巨一直跌，天天跌，跌不停，散戶就一直進去買，天天買，一直買，買不停，從7月2日到今天，國巨合計下跌了362元，分別是下跌85元，下跌10元，下跌40元，下跌100元，下跌14元，上漲9元，下跌84元，下跌38元，今天國巨最低是來到737元，所以今天最多是下跌86元，也就是說國巨八個交易日下來最多下跌了四百多元，股價從1220元跌掉三成多，要是散戶在高檔使用融資，這兩天早就被抬出去了，確實從7月2日到昨天，國巨的融資減少了9741張，差不多是總融資餘額的兩成，這種炒作的公司漲的快，跌的更快，在十個交易日前你可以來和我嗆賺的比我多，也可以向我嗆自己要退休專職投資了，但搞笑的事是，十個交易日後我的資產完全沒有什麼太大的變化，你的資產卻已經翻天覆地，這類的公司在台股中不算少數，這一次韓國的貪狗被教訓，最近外資群也是準備教訓台灣的貪狗，大家記得一件事，外資群從6月4日以來賣了台股10634億，這些股票一定就是散戶買走的，當外資群賣愈多，散戶手上的資金有可能就會變的愈少，現在外資群只要在盤中發動像今天的摜殺，散戶就很容易多殺多及人踩人，現在散戶買了外資群手上的股票10624億，成本在四萬六千點，現在外資群不整死散戶那要等什麼時候，短線的股市就是要抓到對方的弱點，然後拼命的打擊弱點，這樣散戶才會因為壓力太大而產生誤動作，現在散戶買了外資群手上10624億的股票，重點是買在四萬六千點，外資群最近只需要一直賣，就算不賣一兩千億，也能在盤中像今天這樣向下摜殺，這時會有人說，今天台股向下跌了一千七百多點，但是最終也才跌642點，大家要記得一件事，槓桿仔只要在外資群向下摜殺時出局，那他們就是出局了，我這樣說好了，原本槓桿仔有1兆元的資金，其中有七千億是向銀行及券商借來的，外資群只需要向下摜殺，過程中貪狗斷頭了，也許就是一千億，其中七百億就是回到銀行及券商手上，貪狗的三百億不見了，這樣外資群就少了一千億的對手，大家看懂了嗎？不要以為外資群向下這樣摜殺沒有意義，只要外資群觸發貪狗的斷頭價，借錢出來的銀行及券商會毫不猶豫的把散戶股票賣出，當散戶沒有本金，那他們就無法向銀行及券商借資金，外資群只要玩到讓貪狗的一兆元回到銀行七千億，那貪狗就變得不足為懼，大家不要以為銀行及券商在股市下跌時會站在你這邊，只要券商及銀行看到苗頭不對，他們立刻就會回收資金，這樣外資群要打擊台股就會變的相對容易。

今天外資賣超台積電12416張，台積電僅下跌20元，成交量42857張，股價收在2420元，投信買超1546張，自營商買超2570張，三大法人合計賣超8300張，因為昨天台積電開出好的六月營收，所以今天外資群拿了一萬兩千張台積電股票把股價壓制下去，現在台灣的散戶對台積電很有信心，他們可以接受任何價格的台積電股價，只要台積電稍微有一點利多，散戶是不會管台積電之前已經漲多少了，所以對付這些無腦的散戶最好的策略就是比他們還要瘋，散戶敢無腦一直買，外資群就要敢無腦的一直賣，外資群手上還有1804.53萬張，外資群每天賣個一萬多張，至少賣個四年到五年，這時會有人說外資群怎麼可能把台積電通通都賣掉，我只能說散戶真的是好傻好天真，很多公司的股票一開始外資都是持有七到八成，後面外資群看到股價一直上漲，他們就會一直賣，每年賣個3%，5%甚至是10%，我這樣說好了，外資群在2006年時持有鴻海六成，到了2025年初時一度僅持有到32%，現在持有比較高，但是也僅有持有39.8%，所以外資群是有可能一直賣出手上股票的，只要價格滿意，外資群是能一直賣出的，現在台灣無腦的散戶一直借錢投資，他們就一直買台積電，讓台股的指數一直跌不下去，現在外資群手上的期貨空單來到83390口，其中投信就持有期貨多單73873口，這些投信持有的期貨多單，就是散戶去買正二ETF而來的，現在外資群只要和散戶僵持不下，正二ETF每一個月要轉倉七萬三千多口的期貨多單，你以為經理人是神嗎？大家想一件簡單的事，外資群就知道你每一個月都要轉倉七萬多口的其貨多單，那外資群每個月光吃豆腐就飽了，每個月只要吃個1%的豆腐，一年就是12%，除了正二ETF外，散戶買的市值型ETF也是買期貨，所以外資群現在就是和散戶僵持不下，就能持續的吸血散戶，這可真的是香，時間對買期貨，市值型ETF，正二ETF的散戶不利，只要台股指數不漲，這就會對槓桿仔造成巨大的壓力，只要外資群常常像今天這樣向下摜殺後再買回，這就能有效的讓一些槓桿子斷頭，只要槓桿仔斷頭，那資金就會回去銀行及券商，我這樣說整了，只要外資群讓200億槓桿斷頭，其中有120億會回銀行及券商那，散戶80億打了水漂，散戶因為沒有這80億元，所以不能再去向銀行及券商賺120億，所以大家看韓國很多槓桿戶斷頭，這是會讓韓國股市變很弱的，韓國股市是很難回到之前的高點，只要斷頭的人愈多，大家就會看到股市變的愈弱，外資群現在就是一邊防守，一邊讓槓桿子斷頭，這樣就能有效的打壓多方勢力。

文章主題內容如下

1、台積電開出好營收但外資用籌碼壓制！

2、外資的殺招會是消費性電子銷量下滑！

3、美國政府正全力出手拯救英特爾！

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7月14日！外資的殺招會是消費性電子銷量下滑！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了1993張,第二名的是花旗環球,買了1238張,第三名的是港麥格理,買了1071張,第四名的是凱基,買了882張,第五名是元大彰化,買了648張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了6088張,第二名的是美林,賣了1669張,第三名的是摩根大通,賣了1589張,第四名是企 銀,賣了1005張,第五名的是美商高盛,賣了609張，今天鴻海股價跌到主力外資群要玩上上下下左右左右BA的中間值，也就是230元，我一直和大家說主力外資群手上差不多只剩下100萬張鴻海股票成本在185元，我說的是外資群去年以來波段買的鴻海，這些股票很有可能會在230元上下5到10元區間出貨，為什麼我會這樣猜呢？其實之前我一直追蹤外資群主力籌碼，去年外資群買了100萬張成本在180元的鴻海，後面就是在225元上下5到10元玩了五個月上漲後下跌的遊戲，這樣就順利的出貨50萬張，這部份是賺了快三成，會進來玩鴻海的經理人，很有可能是同一批人，要是你是這些經理人，你已經玩過有效的招式，你會不會再用一次呢？要是我是這些經理人的話，我一定會用一樣的招式去玩，畢竟這樣玩能在225元左右出貨掉50萬張，重點是能賺三成的差價，這一次外資群也很有可能這樣玩，雖然短線的股市沒有什麼百分之一百，但是你要是對短線外資群會怎麼玩沒有想法的話，你是可以觀察一下是不是外資群就像之前這樣玩了，大家來看一下今天主力外資群大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林在幹嘛，大摩買1195張，賣1192張，合計買3張，當沖賠113.7萬，美林買2974張，賣4643張，合計賣1669張，當沖賠231萬，小摩買2086張，賣3675張，合計賣超1589張，當沖賺182萬，高盛買3547張，賣4156張，合計賣超609張，當沖賠681萬，瑞銀買2300張，賣2567張，合計賣超267張，當沖賠163萬，大家有看到今天主力外資群的進出行為了對吧，是不是每一個都是在一買及一賣，重點是五個主力外資群中有四個是當沖賠錢，之所以會賠錢，原因不是他們短線操作很弱，而是他們在護盤，就是故意讓股價在230元上下10元之間整理，大家可以再觀察一陣子，看主力外資群要的中間值在哪，今天鴻海最低點是230元，要是接下來外資群就不讓鴻海股價跌下來，那有可能中間值會是235元，甚至是240元，這兩個數字都是很正常的，現在主力外資群還有兩三萬張成本在250元的庫存還沒有賣出，鴻海除息7.2元，所以只要賣高於243元，這樣成本在250元的就不會賠錢，要是外資群選在235元上下10元，這樣最低225元，最高245元，手上還有兩三萬張成本在250元的外資，他們賣了也賺不到什麼錢，今天比較有趣的是凱基台北，今天外資券商僅賣出一千張左右，但是四點的三大法人進出上顯示外資群是賣超7038張，很明顯是有外資躲在凱基台北不讓別人知道，這樣的做法也是很正常的，試想，大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林現在都是一條繩上的螞蚱，要是你是大摩，小摩及瑞銀，你看到高盛及美林在那瘋狂出貨，你就會想，那我何必護盤，反正我成本185元，隨便賣都能賺錢，那大家就比誰賣的快及賣的狠，這樣的做法對大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛來說是極度不利的，所以大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林，他們如果想要偷出貨，就用元大或凱基台北出貨，這樣其他外資就看不出來到底是誰出貨，在心理層面上就會想說大家一起來玩230元上下10元的區間出貨遊戲。

我覺得接下來外資群的殺招是蘋果產品漲價，這也是為什麼最近外資群敢賣超10624億的原因，很多人覺得記憶體這樣瘋狂的上漲，接著所有的上下游公司也跟著亂漲價，這樣出來的產品消費者還是會買單，我只能說你要是這樣想，你真的就是好傻好天真，以之前雞蛋來說，這種是大家每天都會吃的產品，連雞蛋漲的太誇張時，消費者要嘛就是拒買，不然就是改變飲食習慣，這就會讓雞蛋的需求急速的下降，一些貪狗在那囤雞蛋，覺得市場雞蛋供應很少，這樣就能一直賣天價的雞蛋，囤貨的貪狗就能發大財，但是這就是短期的而以，之前會有蛋農為了短期的利益把雞蛋賣給炒作及囤貨者，短期間確實蛋農能賺到更多的錢，但是最終消費者受不了天價的雞蛋，要嘛就是吃少一點，不然就是乾脆不吃，這就造成雞蛋的需求快速下跌，大家也是知道的，養雞戶及雞隻是固定的，人事成本也是固定的，只要消費者不買，那養雞廠生產出來的雞蛋就沒人吃，雞蛋這種東西也不能放太久，舊的賣不掉，新的雞又下了蛋，最終蛋農就只能出來哭自己好慘，我只能說這就是自做自受，做生意本來就是細水長流，維持好正常的供需，用合理的利潤做生意，這樣才是做生意的長久之道，回到記憶體也是一樣，大家覺得你一年不換筆電，電腦，手機，平板，路由器等產品會死嗎？還是會受不了嗎？我覺得一年的手機和兩年的手機根本沒什麼差別，甚至三年的手機，四年的手機差別也沒有很大，要是再舊一點的話，也許在使用上會有一些差別，所以記憶體這樣亂漲價，這就會造成消費性電子產品上漲兩到三成，大家覺得每一個消費者都會買單嗎？我是覺得會有很大部份的消費者不買單，蘋果產品只是一個警訊，讓全世界的人知道這間號稱硬體成本管理最強的公司都要漲價兩到三成了，就知道記憶體價格漲的有多誇張，現在很多雲端大廠在搶記憶體擴建，很多的AI伺服器是還沒有轉換成真實的營收及獲利，現在又面臨記憶體廠這樣瘋狂的漲價，我是不信雲端大廠能支撐多久，之後一定是會出現消費者不買單，雲端大廠也放慢腳步，這樣才能讓記憶體的價格回到正常的水準，這事情什麼時候會發生呢？我覺得接下來一些消費性電子產品出來後，很快就會發生了，之後外資群及空方主力能用這個利空去做出最後一擊，大家要記得一件事，只要消費性電子銷售量一下滑，這不會是什麼一天，三天，五天就能解決的，一定就是需要幾個月，半年，一年，甚至更久去調整的，外資群及空方主力只要在消費性電子銷量下滑出來時使出最後一擊，散戶至少是會被修理個幾個月，半年，甚至是一年，在這三個月到一年之間，你就會看到滿天的利空，畢竟一台電腦，一隻手機關係到幾百上千家公司，當消費性電子銷量下滑，你就會看到全部的公司營收及獲利衰退，這時散戶還敢和外資群對抗啊，現在散戶之所以敢對抗，原因是每天聽到台積電好棒棒，當初我就說了，要是台積電是美國人的，你確實只需要考慮技術問題，但是偏偏台積電是台灣這種弱小國家的，大家也是知道川普這個人有多壞，他是可以用政治去操控商業，你覺得台灣政府敢去向美國抗議啊，表面上是做做樣子給台灣人看，事實上川普說什麼就是什麼了，之後台積電很有可能不是死在技術及競爭力上，也許是死在政治角力上。

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7月14日！美國政府正全力出手拯救英特爾！

 

美國政府正全力出手拯救英特爾，這場原本只是企業之間的晶片競賽，如今已逐漸升高為一場攸關美國半導體戰略的國家任務。根據《華爾街日報》報導，白宮除了投入龐大資金扶植英特爾之外，更積極運用政府影響力，協助英特爾爭取大型科技客戶，甚至向蘋果、輝達以及馬斯克旗下的SpaceX等企業施壓，希望它們採用英特爾的晶片與晶圓代工服務，藉此加快英特爾重返全球半導體霸主行列。近年來，美國積極推動半導體製造回流，希望降低對海外供應鏈的依賴，而英特爾被視為重建美國晶片自主能力最重要的一張王牌。因此，美國政府不僅提供資金支持，更將修復英特爾晶圓代工業務列為國家半導體政策的核心目標，希望透過政策、資金及市場三管齊下，打造能與台積電抗衡的本土晶圓代工龍頭。然而，外界也提醒，政府扶植可以提供助力，卻無法取代企業真正的競爭力。卡托研究所研究貿易與產業政策的律師Scott Lincicome指出，政府直接介入企業商業合作雖然能在短期內替英特爾創造機會，但如果技術、成本與良率沒有同步提升，再多的政策支持也難以長久維持。一旦英特爾未來營運再次惡化，政治人物的支持態度很可能迅速改變，因為政治往往更重視短期成果，而非長期投入。事實上，英特爾目前仍背負沉重的轉型壓力。其晶圓代工事業在過去四個季度累計虧損高達104億美元，不僅財務壓力龐大，也讓許多潛在客戶對其量產能力與良率產生疑慮。過去幾年，不少晶片設計公司寧願將訂單交給台積電，也不願冒險採用英特爾代工，使得英特爾拓展代工業務的腳步始終不如預期。自2025年3月陳立武接任執行長後，英特爾展開一系列改革，包括大幅削減成本、重新調整產品策略，以及積極向大型科技公司爭取晶圓代工訂單，希望重新贏回市場信任。不過，市場普遍認為，若沒有美國政府持續提供政策與資金支持，英特爾要在短時間內追趕競爭對手仍相當困難。《華爾街日報》更透露，在美國政府成為英特爾最大股東後，蘋果、輝達及SpaceX已陸續與英特爾展開合作。陳立武幾乎每個月都會前往華府，向美國商務部官員報告客戶開發及營運進度，並與商務部長盧特尼克進行會談。此外，負責美國晶片政策的官員每季也都會聽取英特爾最新簡報，持續追蹤新製程、先進封裝以及技術發展進度，顯示政府對英特爾的關注程度前所未見。除了尋找更多客戶之外，英特爾也同步進行內部改革。公司積極從三星電子、SK海力士等競爭對手挖角高階主管，希望藉由引進具備先進製程與記憶體經驗的人才，全面提升晶圓代工技術、管理效率與研發能力，為未來競爭奠定基礎。另一方面，美國政府也將英特爾的先進封裝業務視為重要戰略資產，持續推動新墨西哥州先進封裝廠擴產，希望建立更完整的美國半導體供應鏈，降低對海外製造的依賴，同時提升與台積電競爭的實力。喬治城大學安全與新興技術中心（CSET）資深研究分析師Jacob Feldgoise表示，從近期發展來看，英特爾確實正在逐步恢復市場信心，每成功爭取一位新客戶、每推出一項新製程，都代表市場對其技術能力的信任正在增加。不過，他也強調，真正的考驗才剛開始。英特爾能否將政府的大力扶植，轉化為穩定的技術優勢、持續的客戶訂單以及獲利能力，最終重新建立具有全球競爭力的晶圓代工事業，仍將是未來幾年全球半導體產業最受矚目的焦點。對全球晶片產業而言，這不只是英特爾一家公司能否翻身的故事，更象徵全球半導體競爭已從企業間的技術較量，逐步演變成國家戰略、產業政策與科技實力的全面競賽。而未來英特爾是否能在政府全力扶持下真正重返榮耀，甚至撼動台積電長年建立的領先地位，也將牽動全球半導體產業的新一輪版圖變化。

如果上述消息屬實，而且美國政府確實持續透過政策、資金與行政力量協助英特爾爭取蘋果、輝達及SpaceX等大客戶，對台積電而言，短期心理層面的影響可能大於實際營運衝擊，中長期則要看英特爾能否真正建立技術競爭力，才可能改變全球晶圓代工市場的版圖。目前市場最關心的是，英特爾是否能藉由美國政府的支持，重新挑戰台積電在先進製程的領先地位。如果只是透過政府施壓或政策鼓勵，讓部分美國企業願意嘗試下單，對台積電的營收影響仍相當有限，因為晶圓代工最終仍是以良率、成本、交期及量產能力決定勝負，而不是單純依靠政策支持。以蘋果為例，即使未來部分晶片交由英特爾生產，也不代表台積電會立即失去大量訂單。蘋果歷來採取風險分散策略，如果英特爾18A或後續製程成功量產，未來可能先承接部分成熟產品或標準版晶片，而高階Pro系列、自研AI晶片及新世代產品，短時間內仍較可能由台積電負責，因為這些產品對良率及穩定性的要求最高。至於輝達，受到影響的可能性更低。目前AI GPU對製程與先進封裝需求極高，而台積電除了3奈米、2奈米製程外，也掌握CoWoS等先進封裝產能，形成完整的技術優勢。除非英特爾不僅製程追上台積電，連封裝、供應鏈及量產品質都同步達到相同水準，否則輝達大幅轉單的機率並不高。比較可能的情況是，輝達為了降低供應風險，少量採用英特爾代工部分產品，但核心AI晶片仍以台積電為主。SpaceX的影響則更小。SpaceX使用的晶片數量遠不如蘋果與輝達，即使全部改由英特爾生產，對台積電整體營收幾乎沒有明顯影響。真正值得注意的是，美國政府未來可能持續推動「美國製造」政策。如果政府將更多補貼、稅務優惠甚至國防採購與本土製造綁定，部分美國企業可能基於政策因素，而非純商業考量，逐步增加英特爾的代工比重。這將使台積電未來在美國市場的競爭環境變得更加複雜。不過，台積電也並非毫無應對能力。近年公司持續擴大美國亞利桑那州、日本熊本及德國德勒斯登等海外布局，同時積極推進2奈米、A16製程以及新一代先進封裝技術，目的就是降低地緣政治風險，同時維持技術領先優勢。如果台積電仍能保持約一至兩個世代的製程領先，加上成熟的量產能力，客戶即使受到政策影響，也未必願意大幅轉移高價值訂單。從營收角度分析，若英特爾未來成功取得部分蘋果、輝達及其他美國大型科技公司的代工訂單，台積電的營收成長速度可能略為放緩，但短期內出現明顯衰退的可能性仍不高。目前AI、高效能運算（HPC）、車用電子及先進封裝需求仍相當強勁，足以支撐台積電未來數年的成長。對獲利而言，由於先進製程毛利率遠高於成熟製程，只要高階AI晶片仍集中在台積電生產，其整體毛利率仍可維持較高水準。真正需要留意的是，如果英特爾未來在2奈米以下製程、先進封裝及成本控制全面追上台積電，並持續獲得美國政府政策支持，屆時台積電可能需要透過價格策略或增加資本支出來維持市占率，毛利率才可能受到較明顯的壓力。整體而言，這項消息對台積電最大的影響並非立即的營收或獲利下滑，而是競爭環境正在改變。過去台積電主要依靠技術優勢與市場競爭，如今還必須面對美國政府政策力量直接介入半導體產業。短期來看，台積電的技術領先、量產能力及客戶黏著度仍具明顯優勢，因此實際財務影響有限；但若未來英特爾在政府扶持下成功提升製程、良率與封裝能力，並持續取得大型客戶訂單，則可能逐步侵蝕台積電部分市占率，使其營收成長趨緩、獲利能力面臨更大的競爭壓力。換句話說，短期影響偏小，中長期則取決於英特爾能否把政策支持真正轉化為技術與商業競爭力，而非僅依賴政府力量。

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7月13日！外資用實力打臉看台指夜盤的散戶！序言

 

7月13日！外資用實力打臉看台指夜盤的散戶！作者:A大！今天外資群賣超台股195.77億，投信買超台股96.09億，自營商賣超台股110.98億，三大法人合計賣超台股210.66億，外資群期貨空單增加336口，期貨留倉空單81066口，三大法人期貨留倉為空單8002口，今天台股成交10,276億，上漲25.91點，漲幅0.06%，收在45380.52點，電子下跌2.03點，跌幅0.07%，收在2901.41點，金融下跌15.49點，跌幅0.49%，收在3129.31點。今天外資群賣超195億，投信買超96億，散戶持續和外資群硬拼，從6月4日到今天，外資群合計賣出10123億，記得星期五台灣放颱風假，台指夜盤上漲六百多點，星期五早上富台指還上漲2.6%，散戶覺得台股要上漲一千多點，說颱風害他們少賺，聽了我就覺得好笑，在外資群累計賣了一兆元的情況下，到底是誰給散戶勇氣覺得台股會持續暴漲，大家看韓國股市都已經快要跌三成了，韓國的貪狗成了落水狗了，台灣還一大堆七月半的貪狗不知死活，覺得要打敗外資群，說要讓外資群跪下來買貪狗手上的股票，之前我就和大家說過了，外資群想要讓貪狗槓桿仔自我心理面崩潰也很簡單，就是讓指數區間整理，大家看那些融資買正二的散戶，只要指數在區間整理，期貨有很大的正價差，每一個月投信要轉倉71794口的期貨多單，外資群每個月光吃豆腐就吃飽了，這就像當初台灣五十反一意思一樣，之前台灣的散戶瘋買台灣五十反一，買了期貨空單三萬多口，每一個月投信都要去轉倉大量的期貨空單，外資群就每一個月都吃轉倉的豆腐，就這樣每一個月台灣五十反一的散戶都要賠差價1%，一年就是12%了，現在一大堆貪狗用融資買正二ETF，所謂的融資是2.5倍，正二又是兩倍，這樣加起來就是五倍，要是每一個月期貨都有1%的豆腐能被吃，只要指數一個月不漲及不跌，大家就會看到正二持續的盤跌，因為散戶是融資買正二，所以這個損失會被五倍放大，之前我就一直和大家說，一堆傻瓜被正二教騙去買正二，這些傻瓜一個牽一個進去死，當他們足夠大時，大家就會看到投信買了七萬多口期貨多單，一買一賣成交易，這七萬多口期貨多單一定就是外資群賣出的期貨空單，外資群只要把指數固定在一個區間，然後維持正期貨價差，每一個月經理人都要去轉倉七萬多口的期貨多單，外資群光賺差價就賺到吐，一大堆貪狗除了要支付6.5%的融資利息，還要每個月轉倉被吃1%的豆腐，大家覺得指數是不是只要不漲個一年，這些貪狗散戶就會賠到懷疑人生，這些貪狗明明有這麼大的弱點，他們卻異常有信心，我也真的是服了這些無知的人，外資群壓根還沒有發力去打，指數也還在45380點，大部份的散戶是買在四萬六千多點，外資群從6月4日以來賣了一兆元股票，這些股票都被散戶買走，重點是平均買在四萬六千多點，台灣的貪狗可以去看一下韓國貪狗的下場，很快台灣的貪狗就會像韓國貪狗這樣被教訓，我常和大家說，短線就是一買及一賣，有人賺錢就有人賠錢，過程中政府，券商，投信及銀行賺到了非常誇張的錢，之所以散戶不知道自己賠了很多錢，原因是大家看著盆子裡的錢以為是他一個人的，其實這些錢是場外所有人的，現在錢被政府，券商，投信，銀行以交易稅，手續費，管理費及利息的形式拿走，未來一定會有夠多的散戶去負擔這些費用，散戶現在以為自己發財了，這就像看著盆子裡的錢一樣可笑，我常和大家說，短線你說你發財了，除非你賣出後不再進來，不然你說你在股市中發財了，那都是來搞笑的，就像之前有人在300元買國巨，結果漲到1200元，你覺得他發財了嗎？後面他看到國巨從1200跌到1000元再去加碼，跌到900元再融資加碼，最後均價變到800，今天國巨就跌到八百多，大家覺得國巨值800啊，到底是有多傻多天真，之前國巨一切四，當國巨漲到1200元，等於是當初的4800元，會買國巨的人十成都是韭菜，他們以為自己進去國巨發大財，其實都是進去當韭菜的。

韓國股市是受到三星及海力士的影響，所以會出現暴漲及暴跌的走勢，很多散戶會說記憶體需求是真的，AI伺服器的市場也是真的，其實我一點都不反對記憶體的需求及AI伺服器的市場是真的，我有意見的就是公司明明賺100元，結果股價先漲三千元，我有意見的在這而以，很多散戶說台積電今年能賺100元，結果股價要先漲一千元，我也是不懂這些散戶是哪招，他們就是覺得台積電一年賺100元，本益比要30倍，這樣股價就能有三千元，我就問一句，為什麼公司賺一百元本益比要三十倍，那你一年的薪水一百萬，你叫你的老闆一年後先給你三千萬，你看你的老闆會不會從你頭上巴過去，你和老闆說自己年輕有為，未來潛力無窮，成長幅度很大，所以給三千萬算便宜了，要是你老闆願意給你三千萬，我就信台積電一年賺100元，股價能到三千元，很多散戶被一些奇怪的術語騙，然後還深信不疑，我是不懂為什麼去年台積電一年賺66元，然後股價該漲475元，今年賺100元股價該漲1000元，我就問多漲的一千三百多元差價誰要買單？台積電兩年只負責賺了166元，剩下的一千三百多元誰要買單？說穿了就是一大堆散戶在那玩誰是最後一隻老鼠，就比誰比較會唬爛及吹牛，看哪個傻瓜相信這一些事，自然就是信這傻瓜言論的人買單，那些人先把一千三百多元的差價拿走，台積電還要賺個8到12年，你敢保證台積電接下來八到十二年能順利賺到這一千三百多元啊，就算台積電真的能賺到這一千三百多元，那你也要等八到十二年，很搞笑的事是，你當初就是聽信一些唬爛嘴多花了一千三百多元差價買了台積電，然後你花了八到十二年承擔風險，如果你想要看真實的例子，其實你就去看看宏達電，當初宏達電淨值七十幾元，一年賺一百多元，也是一狗票的人說宏達電值1300元，結果買一千三百元宏達電股價的散戶，他的錢是被宏達電賺走嗎？當然不是，一定就是被那些唬爛嘴賺走，當宏達電股價從一千三百元下跌到幾十元，期間宏達電根本沒有賠一千多元，單純就是股價跌掉了，原因就是大部份的人不再相信那個價格，持有宏達電的人再裡面唬爛，但沒有人再相信了，當初把股票賣給裡面的人，那些人賺走了所有的差價，所以不論是國巨，日月光，聯發科，大立光，興欣，臻鼎-KY，鴻勁，台光電，台積電等，其實道理都一樣，當股價上漲時，就一大堆唬爛嘴用各種的理由騙你進去買天價，當他們賣給你後，公司未來二十年，三十年的獲利就先被他們拿走了，不論你是被本益比騙，還是台積電天下第一，護國神山，AI王者等，不論是什麼理由，反正這就是誰是最後一隻老鼠的遊戲，台積電去年到今年上半年，了不起就是賺了100元，股價漲了一千五百元，其中一千四百元就是散戶在那唬爛嘴的，台積電只提供真實100元的獲利，未來這一千四百元會消失，你不需要覺得意外，原因就是散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，有人先把錢拿走了，剩下那隻老鼠賣不掉，他就只能去負擔一千四百元的差價損失。

文章主題內容如下

1、外資用實力打臉看台指夜盤的散戶！

2、槓桿正二ETF最怕指數區間整理！

3、南韓貪狗正在被股市上實貴的一課！

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7月13日！槓桿正二ETF最怕指數區間整理！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是摩根大通,買了3125張,第二名的是港麥格理,買了1882張,第三名的是花旗環球,買了1656張,第四名的是富邦,買了413張,第五名是凱基,買了317張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了5241張,第二名的是凱基台北,賣了1278張,第三名的是元大,賣了846張,第四名是美商高盛,賣了818張,第五名的是台新城東,賣了775張，今天小摩買3125張，大摩賣5241張，瑞銀買2377張，賣2246張，合計買131張，高盛買2566張，賣3384張，合計賣超818張，美林買1781張，賣2352張，合計賣超751張，從這裡大家可以看出來主力外資群大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林在玩上上下下左右左右BA的遊戲了，就是讓鴻海股價上漲後下跌，接著下跌後上漲，這樣就能讓足夠多的散戶進來買鴻海，今天鴻海股價平均成交在239元，收在最低236.5元，今天外資群是賣超鴻海1179張，三大法人合計賣超1599張，鴻海今天股價最高來到242.5元，最低來到236.5元，上下相差了6元，主力外資群利用這種上漲後下跌來出貨鴻海，不過效果不是很好，最近我一直和大家說台股指數變弱了，近兩三周下來，你持有期貨空單，台灣五十反一這類放空的金融商品，你應該是能抱的住，要是你在6月3日之前持有任何有關放空的金融商品，你每天一定就是會很想死，原因是指數根本不會跌，只要下跌三千點，立刻就上漲五千多點，接著再向上漲一波，每一次向下跌個三千點，立刻就再上漲五千多點，從6月3日指數來到46459點，雖然指數在6月23日有再創新高，也就是來到48218點，不過當天創高後是跌到47100點，近十四個交易日下來，指數就是在44500點到47000點之間整理，今天指數收在45380點，外資群從6月4日到今天，合計賣了1兆元左右，散戶平均是買在四萬六千點，很多散戶都是開很大的槓桿在買股票，有一些是個人信貸，有一些是股票質借，甚至還有一些是融資，這些人借到的利率介於4到6.5%，現在指數只要在區間整理，那借錢的散戶就會產生壓力，雖然指數沒什麼下跌，但是很多個人真實的體感都是下跌很多，以國巨來說都從1200跌到816元，聯發科從4970元跌到3825元，台達電股價從2585元跌到1890元，鴻海從314元跌到236.5元，因為台積電下跌的不多，僅從最高點的2535元跌到2440點，所以台股從最高四萬八千點跌到四萬五千多點，雖然僅跌不到三千點，但是很多散戶都感覺跌快五千點了，外資群合計累計賣超一兆元，現在有大量的散戶持有股票，而且成本在四萬六千多點，所以大家到一般的討論區，群組，社團等，你都會看到一狗票散戶很樂觀，然後鼓吹你快點買，我常和大家說短線的股市就是零和遊戲及誰是最後一隻老鼠，最近散戶在四萬六千多點買了一兆元的股票，以目前來說最後一隻老鼠就是散戶，只要外資群現在不進去買，甚至是加一點力氣去壓制及摜殺，很快這些散戶就會多殺多及人踩人，這些散戶現在都是開著極大的槓桿，而且都是無敵的樂觀，之前我有和大家說過，指數只要下跌15%，這些貪狗就會開始產生巨大的壓力，只要下跌個三成，就會有很多貪狗賠光自己所有的資產，現在很多散戶都是借了一大堆不屬於自己的資金去投資股票，過程中政府，券商，投信及銀行收了大量的交易稅，手續費，管理費及利息，這些費用最終就是散戶要支付，最近韓國的貪狗已經被教訓了，韓國股市已經從高點跌了近三成了，這是能跌死人的，很多韓國的貪狗散戶會因為這一波的下跌賠到家破人亡，把不屬於自己的錢賠掉，而且還是搭上未來二十年，甚至是三十年的薪資收入，我常和大家說股市中唯有公司獲利才是真正穩賺的，一堆散戶看到台積電去年賺66元，然後股價漲475元覺得是應該的，今年覺得台積電能賺100元，然後股價漲1000元是應該的，到底是有多傻多天真，台積電去年就是賺66元，今年也許賺90到100元，這些錢才是真的，剩下1500元的差價都是散戶在那玩誰是最後一隻老鼠來的，就像國巨之前漲到1200元，你以為國巨能賺這麼多錢啊，就一大堆無知的貪狗在那喊價，你喊800，他喊900，阿貓喊1000元，阿狗喊1100，阿花喊1200，國巨的股價就是因為這些阿貓阿狗阿花而漲上去的，但是國巨實際上根本沒有賺這麼多錢，大家就是在那吹牛，以國巨的情況來說，一副牌四張Ace，一大堆愚蠢的人喊到一千張Ace了，還在那覺得會有兩千張Ace，三千張Ace，就是一大群人在比誰足夠傻，這一波會去買國巨的，很多人連基本股市知識及常識都沒有，反正就是在裡面比誰會吹牛，這些無知的人吹起來真的是比誇張的，外面的人看到國巨的股價，會覺得這是什麼芭樂價，傻子才會買，但是無知的散戶就是敢喊1300元，1500元，甚至是喊2000元。

如果台指期貨長期維持很大的正價差，確實會對元大台灣50正2（00631L）等槓桿型ETF造成影響，原因就在於這類ETF主要不是直接買進兩倍的股票，而是透過持有台指期貨來建立約兩倍的市場曝險，因此每個月都需要將即將到期的期貨合約換到下一個月份，也就是市場俗稱的「轉倉」或「展期」。當市場處於正價差時，代表遠月期貨價格高於近月期貨。例如，目前台指現貨約3萬點，而次月期貨比現貨高出400點，ETF在轉倉時就必須賣出即將到期的近月期貨，再買進價格較高的遠月期貨。雖然這只是期貨市場的正常運作機制，但如果每個月都必須以較高價格買進新的期貨部位，就會形成一種持續性的成本，也就是所謂的「轉倉成本」或「展期損耗」。以目前約400點的正價差來計算，相當於指數約3萬點的1.33%。換句話說，每次轉倉都需要承擔約1.33%的理論展期成本。由於正二ETF持有約兩倍的期貨曝險，因此這項成本對基金績效的影響也會被放大。若以理論值估算，在其他條件都不變的情況下，400點的正價差可能讓正二ETF每次轉倉承受約2.5%至2.7%左右的成本。不過，這並不代表投資人每個月一定會直接損失2.7%。原因在於ETF並不是在同一天一次性完成全部轉倉，而是通常會依照基金規定，在數個交易日內逐步完成展期。此外，實際成本還會受到轉倉期間價差變化、期貨持有比例、現金部位以及基金操作方式等因素影響，因此實際影響通常不會完全等於理論值。值得注意的是，目前約400點的正價差，若以歷史經驗來看，已屬於偏高水準。一般情況下，台指期正價差多半落在50至150點之間；若擴大到200至300點，就代表市場偏向樂觀；若超過400點，通常表示市場對未來行情相當看好，或是期貨市場資金非常充沛，因此才會將遠月期貨價格推升得更高。然而，對長期持有正二ETF的投資人而言，真正需要觀察的是這種高正價差是否會持續很長時間。如果只是短暫維持幾天或幾週，對長期績效影響有限；但如果未來連續數個月都維持400點左右的正價差，展期成本便會持續累積，長期下來確實可能明顯侵蝕ETF的報酬率。除此之外，槓桿型ETF的績效並不只受到轉倉成本影響，還包括每日槓桿再平衡所產生的波動損耗，以及管理費、保管費與交易成本等因素。因此，即使台股指數長期向上，正二ETF的實際績效也未必會完全等於指數漲幅的兩倍。總結來說，台指期貨若長期維持400點左右的高正價差，確實會增加00631L等正二ETF的持有成本，並對長期報酬造成一定程度的拖累。不過，真正決定投資績效的仍是台股長期漲幅是否足以彌補這些成本。若未來AI、半導體等產業持續推動台股走高，指數的上漲仍有機會超越展期成本；反之，若市場進入盤整或下跌階段，高正價差所帶來的轉倉成本就會更加明顯地反映在ETF的績效上，因此長期投資人仍需密切留意台指期價差變化，而不能只關注指數本身的漲跌。

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7月13日！南韓貪狗正在被股市上實貴的一課！

 

美國總統川普力推半導體製造回流，美韓記憶體大廠也面臨新的抉擇。就在美國政府積極施壓全球記憶體業者赴美設廠之際，SK集團會長崔泰源首度公開證實，SK海力士正在全球尋找下一座記憶體晶圓廠的最佳落腳地，而美國已正式列入候選名單。只要電力、超純水、土地、人才及供應鏈等關鍵條件成熟，公司不排除在美國興建新的前端晶圓廠。不過，這項看似具有長期發展潛力的消息，卻沒有獲得市場買單，反而引發投資人強烈拋售。週一（13日），SK海力士股價在首爾股市重挫15.4%，收在184.5萬韓元，創下公司上市以來最大單日跌幅，跌勢甚至超越2008年全球金融海嘯時期的紀錄。這波賣壓也迅速蔓延至整個南韓科技股。三星電子重挫10.7%，三星電機更暴跌18.62%，三大科技權值股同步跳水，直接拖累韓國KOSPI指數終場狂瀉669.04點、跌幅達8.95%，收在6,806.90點，不僅寫下史上第六大單日跌幅，也是今年第三度出現超過8%的單日重挫，市場氣氛瞬間由樂觀轉為恐慌。市場分析指出，SK海力士近期股價原本因AI熱潮及HBM（高頻寬記憶體）需求爆發而一路飆升，累積漲幅相當可觀，如今在利多出盡之下，投資人開始大舉獲利了結，加上槓桿型ETF遭到強制去化，以及韓、美兩地股票價差持續擴大，進一步加劇賣壓，導致股價出現罕見的急跌。崔泰源是在美國時間上週五（10日）於紐約接受媒體訪問時透露，公司目前並非只評估美國，而是在全球同步進行新廠選址調查。不過，他也坦言，美國若能提供穩定的電力供應、充足的超純水、合適的土地、足夠的高科技人才，以及完整成熟的半導體供應鏈，SK海力士確實會認真考慮赴美投資。事實上，美國政府近來對記憶體產業的施壓力道明顯升高。美國商務部長霍華德．盧特尼克日前公開點名三星電子與SK海力士，希望兩家公司比照美光科技，加速在美國擴建生產基地。這也意味著，美國半導體製造回流政策已不再侷限於先進邏輯晶片，而是正式擴大至DRAM、HBM等記憶體供應鏈，希望打造完整的本土半導體生態系。目前，SK海力士在美國最具代表性的投資案，是位於印第安納州西拉法葉、總投資約38.7億美元的HBM先進封裝基地，預計2028年開始投產。如果未來再決定興建前端晶圓廠，將代表SK海力士在美國的布局將從封裝製程進一步延伸至最核心的晶圓製造，投資規模與戰略重要性都將大幅提升。然而，儘管公司高層仍看好AI浪潮帶來的長期需求，甚至預估2027年全球記憶體市場可能面臨史上最嚴重的供給短缺，但資本市場顯然開始出現不同聲音。投資人除了持續關注HBM需求能否延續之外，也開始重新評估赴美設廠所帶來的高昂成本、龐大資本支出、供應鏈重組，以及記憶體產業景氣循環可能反轉等風險。對SK海力士而言，AI帶來的成長機會依然存在，但在全球地緣政治、供應鏈重組與美國製造政策交織影響下，如何在擴張產能與控制成本之間取得平衡，將成為未來幾年最重要的經營考驗，而這場投資布局，也勢必牽動全球記憶體產業的下一波競爭版圖。

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