7月23日！台股月線套牢1.2兆ETF不敢強攻！序言

 

7月23日！台股月線套牢1.2兆ETF不敢強攻！作者:A大！今天外資群買超台股69.58億，投信買超台股53.37億，自營商買超台股41.94億，三大法人合計買超台股164.89億，外資群期貨空單減少1397口，期貨留倉空單75198口，三大法人期貨留倉為多單1033口，今天台股成交8,942億，上漲25.03點，漲幅0.06%，收在44850.81點，電子上漲3.95點，漲幅0.14%，收在2858.46點，金融下跌4.08點，跌幅0.13%，收在3115.1點。近兩個交易日外資群買超台股243億，在賣超了1.1兆後轉買兩天，投信及自營商加起來又買了近百億，前幾天指數被ETF，高股息ETF，主動式ETF拉上季線後，散戶融資就開始復活，前天增加74.6億，昨天增加63.3億，上星期五融資減少了276億，這星期一減少了189億，這兩個交易日確實會有一小部份的散戶止損或斷頭，畢竟很多天價成份股下跌了三成甚至是四成，一些投機的中小型股也下跌了三到四成，用融資買這些個股的散戶應該是受了重傷，但是想要讓台股像韓股這樣多殺多及人踩人的話，至少是要跌15%以上，也就是跌破季線後，要再跌個3%，不過星期二及星期三在ETF，高股息ETF及主動式ETF點火下，再加上部份的融資散戶死灰復燃，就把台股指數拉抬到季線以上，現在指數在月線以下，台股今天的月線在45301點，昨天指數最高來到45323點，部到月線就被打下來，今天指數最高來到45089點，還是沒有漲超過月線，大家要記得一件事，主動式ETF，高股息ETF及ETF是能拉抬及點火，但是他們應該是沒有辦法把指數拉抬過月線，之所以會這樣說的原因也很簡單，外資群賣了1.2兆元，差不多就是賣在月線，所以月線會有1.2兆的大量套牢區，ETF，高股息ETF及主動式ETF只能盤中點火讓散戶恢復信心，但是他們沒有辦法把指數拉過月線，然後讓指數一直在月線以上，想要指數站上月線，一來是外資群要回頭買，二來是散戶恢復信心繼續買，目前台灣散戶確實還是蠻有信心的，不過上星期五下跌了近三千點，這會讓一些散戶產生陰影，所以這兩天指數漲了三千點回來後，會有一部份散戶賣出手上持股，畢竟在下跌三千點時，他們心裡一定會這樣想，要是漲三千點回來，我一定就減碼或降低槓桿，近兩個交易日投信買，外資群買，自營商買，原因就是有部份的散戶賣，這些散戶就是上星期五大跌心中有陰影的，要是指數漲超過月線，一定會有解套的散戶賣出手上持股，畢竟這裡有外資群大賣1.2兆的套牢區，外資群是否真心的想要買回來，這有待觀察，近兩個交易日外資群也才買了243億，外資群還合計賣超了1.2兆，現在來到月線大量套牢區，確實外資群能在這邊回補一些持股，但是這對外資群來說就沒什麼好處了，賣了1.2兆後，結果指數又回到他們的成本區，重點是韓國股市已經修正過三成了，裡面大量的槓桿子被清洗出去了，要是外資群現在全力作多，那台股中是有大量的槓桿仔，哪天全球發生什麼大事件，這些槓桿仔是會像韓國股民這樣多殺多及人踩人的，那時的外資群也護不了盤，所以最好的策略應該是要讓台股的槓桿仔像韓國這樣做一次全面大清理，這樣股市未來的走勢才會健康，大家看韓國股市從9115點跌到6512點，也才短短花了一個月的時間，空頭下跌的速度本來就是非常驚人的，因為股市在經過長期的上漲後，裡面貪婪的散戶會變的非常多，很多都是無知的散戶，他們對價格沒有什麼判斷能力，對風險也沒有任何的管控能力，只要股市跌下來，這些散戶就是兩眼開開準備投胎，台股最多就是下跌個10到13%，都還沒有觸及到能對貪狗仔的清理，只要沒有做過一次全面性的大清理，之後台股也是很有可能像韓國股市這樣一個月跌三成多。

大家看一下六月及七月外資群賣超情況，六月賣超6018億，七月賣超5955億，以統計的角度來看，從今天的月線均線套牢了5955億，從六月底當天的月均線套牢了6018億，今天的月線是45301點，六月底時的月均線是45395點，這也是為什麼昨天ETF，高股息ETF，主動式ETF及散戶把指數拉抬到45360點時就出現很大的賣壓，昨天指數收在44850點，今天指數最高來到45089點，也是沒有超過七月及六月的月均線，我常和大家說技術分析我就只信統計，大家看最近台股在月線及季線整理，之所以主動式ETF敢從41967點向上拉抬三千點，原因是他們也知道大量的套牢區在45301點到45360點，要是台積電沒有重大利多或是成交量沒有放大到一點五兆，你不用妄想指數能輕易一次就過月線的45301到45360點，上星期五被下跌近三千點嚇到的人，他們近兩個交易日剛好回本，所以他們會解套馬上賣，這也是為什麼近兩個交易日外資群及投信能買超的原因，不然平常都是外資群賣超，投信買超，近兩個交易日很有趣的是外資群買超及投信買超，外資群近兩個交易日買超後，也許是收集籌碼把指數向下摜破季線，因為外資群知道月線是一個壓力區，會有一些散戶在月線左右賣出股票，大家不要小看會在月線賣出的散戶，大家有看到外資群六月賣超6018億，七月賣超5955億，兩個月賣超了1.2兆，這代表散戶在45301點到45360點左右買了1.2兆，只要十個散戶中有一個人想賣，這樣就是1200億，但經過上星期五狂跌近三千點後，怎麼可能在反彈近三千點後十個散戶才一個想賣，所以只要十個中有兩個或三個想解套馬上賣，這樣就是兩千四百億到三千六百億的賣壓，這也是為什麼近兩個交易日指數沒有這麼容易站上月線，主動式ETF，高股息ETF及ETF確實是能向上去拉抬指數，也能拉抬他們手上的大型權值股，但是面對大量套牢區，主動式ETF，高股息ETF及ETF拉抬上去就會被解套馬上賣的散戶倒貨，有一些想要放空的人，他們也會觀察月線壓力大不大，現在主動式ETF，高股息ETF及ETF了不起只敢去守季線，他們應該不敢去拉過月線，雖然主動式ETF手上有很多銀彈，但是45360點的套牢量太誇張大了，足足有1.2兆，只要主動式ETF想要去攻月線，然後被一些解套馬上賣的散戶倒貨兩千到三千億，這樣主動式ETF的流動資金可能就用完了，之後外資群想要去摜破季線，那時主動式ETF，高股息ETF及ETF就沒有現金能去守季線或是從季線反攻到月線，大家看從季線反攻到月線左右，投信是花了576億，這還沒有碰到月線及攻過月線，要是強攻月線，一定會有源源不絕的賣單出來，只要主動式ETF手上沒有兩千到三千億的流動現金，現在去攻月線就是找死的行為，明天是星期五，外資群也不可能讓ETF這樣把指數反攻到月線，還是會適時的去向下摜殺，ETF能守住季線已經算是很厲害了。

文章主題內容如下

1、台股月線套牢1.2兆ETF不敢強攻！

2、主力外資聯手拉抬鴻海股價到高區間！

3、電腦銷售因為記憶體漲價而衰退5%！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月23日！主力外資聯手拉抬鴻海股價到高區間！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了7671張,第二名的是美商高盛,買了7469張,第三名的是美林,買了2736張,第四名的是摩根大通,買了2219張,第五名是瑞銀,買了1620張,今日賣超，第一名的國泰綜合,賣了1401張,第二名的是國票南京,賣了751張,第三名的是國泰敦南,賣了636張,第四名是台新證券,賣了395張,第五名的是華南中正,賣了357張，今天買超鴻海的還是主力外資群大摩，高盛，美林，小摩及瑞銀，合計買了21745張，大家有看到了嗎？是不是一付像是說好似的一起買，而且動作都出奇的一致，之前我就和大家說過了，因為主力外資群之前買了100萬張成本在180元的鴻海，他們就在225元上下10元玩了五個月上漲後下跌的遊戲，這也才是一年內的事，所以外資經理人很有可能還是同一批，所以在大摩，小摩，高盛，美林及瑞銀出掉買在250元的三十萬張後，我就說他們有可能接下來的動作就會一致，近七個交易日下來，外資群合計買超鴻海73442張，買超第一名的是台灣摩根，合計買超了34896張，平均買在243.7元，買超第二名的美商高盛，合計買超了10556張，平均買在246.95元，買超第三名的美林，合計買超了10449張，平均買在246.46元，買超第四名的摩根大通，合計買超了7890張，平均買在243.32元，買超第五名的瑞銀，合計買超了4388張，平均買在245.73元，這些主力外資群前一陣子賣出手上三十萬張成本在250元的鴻海，現在再拿這些錢進來鴻海中拉抬，要是加上除息的7.2元，大摩及小摩還是有賺到十元左右的差價，不過大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林最近拉抬的目的不會是為了賺這十元左右的差價，他們手上有100萬張成本在185元的鴻海，他們一定要讓散戶覺得鴻海股價一定會在某一個區間整理，要是以240元為中心來算的話，也許大部份的時間都會在230元到250元之間，極端的情況也許會在225元到255元之間，大家不要小看鴻海股價能在225到255元之間整理，只要主力外資群讓大部份的散戶相信鴻海會在這區間整理，只要平均賣在240元，外資群100萬張鴻海成本185元，只要能在240元賣出，這樣是能賺三成的差價，對散戶來說，他們都會看公司曾經出現的股價，對一般散戶來說，國巨之前出現1200元，所以這一次十九家主動式ETF在炒作時，也把國巨拉抬到1220元，前幾年有買到國巨的散戶，他們也許狗屎運賣出賺到大錢，這一次他們也許又再一次進到國巨中，結果就把當初賺到的錢全部還回去了，為什麼我會這樣推測呢？我這樣說好了，當初你會去投機國巨的人，這一次你很有可能就會進去投機國巨，像我這種幾年前不屑國巨的投資人，這一次不論國巨漲到多少或跌到多少，我依舊是不屑國巨，這也是我常說的，只要你在股市中投資觀念不好，你靠運氣賺到的錢，很有可能之後會靠實力還回去，我一直和大家說錢到某一個水準後，再多其實也沒有太大意義了，很多人會拿自己需要的去賭自己不需要的，也許某一個人有幾千萬，這些錢能買回他的時間自由，結果他拿著這幾千萬去賭自己不需要的一億甚至是幾億，賭對了，也許資產變一億，但這和幾千萬對你人生來說是差不多，但是你要是賭輸，你就是回去工作，從此之後又會開始為錢煩惱，大家看鴻海中的外資群行為太好預測了，所以鴻海比較不會像國巨，台光電，日月光，台達電，臻鼎-KY這樣會被炒到天價，尤其是會買鴻海的人都是保守的人，我這樣說好了，你要是只敢買電信股，你說你這個人多投機，打死我我也不相信，你只要會買電信股，那代表你這個人夠保守，試想，一大群保守的人在電信股，你想要把中華電信炒作到1200元，你覺得有可能嗎？一定是不可能的，換到鴻海中也一樣，鴻海中一大堆保守的人，也一大堆退休人士，你想要把鴻海炒作到1200元，我覺得難度很高，所以外資群在鴻海中就只能用這種區間整理玩法，最終要是能出貨成功，這樣100萬張賺三成，其實也是五百億左右的獲利，這其實不會比國巨差，大家不要以為國巨漲到1200元，外資群或主力就能把大量的股票賣在1200元，也許主動式ETF炒上去時，自己從200元買到900元，成本來到800元，就算漲到1200元，這樣主動式ETF也才賺400元，但是十九家主動式ETF要是敢賣出，國巨股價就崩跌到你媽都不認識你，這也是為什麼最近國巨跌到700元，十九家主動式ETF慘被套牢，大家可以把韓國股市當成一個例子，韓國股民因為太多人被斷頭了，會被斷頭的原因是指數跌三成多，個股跌四成多，大家看國巨也是跌四到五成，很多散戶在國巨都被斷頭了，我敢和大家說，主動式ETF再怎麼強，他也不可能短時間再把國巨炒到1200元，會這樣的原因是敢買國巨的人都受重傷了，場外那些不會買的人，他們一輩子也不會買，也許一陣子後主動式ETF就會把國巨賣了，因為他們知道這一檔短時間內沒救了，就和韓國股市一樣，小反彈有可能，想要再反彈創新高，短時間內一定是不可能的。

今天鴻海上漲6元，股價收在257.5元，成交量63788張，外資群買超23755張，投信買超560張，自營商買超639張，三大法人合計買超24954張，今天買超鴻海的是主力外資群大摩，小摩，美林，瑞銀及高盛，這些主力外資群手上波段還買了100萬張鴻海，之所以近三個交易日鴻海看起來這麼強勢，原因就是這五家主力外資群聯手買超鴻海，試想，這些主力外資群波段買了鴻海100萬張，要是他們自己不放單在上面擋，那鴻海股價自然會顯的強勢，近一波這些主力外資群賣超二十八萬張鴻海，這些股票被0到5張的小散戶買走，近七個交易日主力外資群買回了鴻海七萬多張，目前0到5張的小散戶還處在小賺小賠的情況，這也是為什麼外資群能輕易的把鴻海股價向上拉抬，外資群近七個交易日買超鴻海的成本介於243元到247元，再加上除息的7.2元後，差不多就是前一陣子外資群賣出的價位，所以對外資群來說，他們之前賣出三十萬張鴻海股票，差不多賣在260元左右，有一些外資賣的比較低，差不多賣在250元，最近趁著AI代工廠股上漲時，外資群就先把鴻海股價拉抬上去，大家也是知道的，散戶只對會上漲的股票有興趣，近七個交易日下來，鴻海股價已經上漲了22元，主力外資群也買了近八萬張鴻海，這就會引起一般散戶的注意，這能為之後外資群玩區間遊戲埋下一個伏筆，試想，你要是在一檔個股中演戲，結果根本沒有觀眾，那你要演給誰看，最近AI代工廠股價集體上漲，這就能讓散戶開始注意緯創，廣達及鴻海，但是現在散戶一定是不會買的，畢竟近七個交易日已經上漲了22元，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，所以散戶近七個交易日不但沒有買，他們反而賣出了近八萬張鴻海，平均大概是賣在243到247元左右，對外資群來說，他們也不怕賣不出去，畢竟主力外資群波段還買超鴻海100萬張股票，他們還是有能力去控制鴻海股價走勢的，當股票都在主力外資群手上時，他們是能把價格控制在他們想要的區間，不過要如何讓投資人買單他們空制出來的價格，那就得靠反覆的演戲，也就是讓股價上漲後下跌，接著下跌後上漲，有一些散戶會中錨定效應，有一些散戶會因為想要賺差價，最終這兩類人最大化時，外資群就能順利的把手上的100萬張股票賣掉賺到三成多差價。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月23日！電腦銷售因為記憶體漲價而衰退5%！

全球PC市場正面臨一場由記憶體價格飆升引發的新挑戰。市場研究機構 Counterpoint Research 最新報告指出，受到DRAM價格持續大幅上漲、零組件成本攀升影響，全球個人電腦（PC）市場第二季出貨量降至約6,500萬台，較去年同期減少4%，不僅終止過去一段時間的成長動能，也是自2025年第一季以來首度出現年衰退，顯示成本壓力已開始全面衝擊PC產業。報告指出，記憶體價格飆漲已成為PC產業最大的挑戰之一。由於DRAM是電腦最重要的核心零組件之一，價格短時間內快速上升，使整體物料成本大幅增加。面對成本壓力，品牌廠與代工廠只能在幾種選擇之間取捨，包括調漲產品售價、縮減低階產品規格，或將更多資源投入毛利較高的高階機種，以維持獲利能力。這樣的變化也開始改變市場需求結構。過去主打高性價比的入門級與消費型PC，由於價格持續上升，對價格敏感的消費者購買意願明顯下降，市場需求面臨壓力。相較之下，企業用戶因設備更新與AI應用需求仍然存在，商用PC市場表現相對穩定，成為目前支撐整體市場的重要力量。Counterpoint Research認為，記憶體供應吃緊已不再只是短期現象，而是可能持續影響整個PC產業發展的重要因素。隨著零組件成本長期維持高檔，未來各家PC品牌勢必更加集中資源發展高單價、高毛利的AI PC產品，透過人工智慧功能提升產品價值，同時抵銷成本增加帶來的壓力，PC市場也將逐步從價格競爭轉向高階產品競爭。近期率先調漲MacBook等產品售價的蘋果，正是這波成本壓力下最具代表性的案例。Counterpoint Research指出，蘋果的漲價並非個案，而是反映整體供應鏈成本上升的必然結果。隨著記憶體價格居高不下，下半年包括聯想、惠普、戴爾、華碩、宏碁等主要PC品牌，也都有可能陸續調整售價，帶動全球PC平均銷售價格（ASP）持續攀升。從各品牌表現來看，聯想第二季以25.6%的全球市占率穩居龍頭，市場領導地位依舊穩固。惠普則受到消費市場需求疲弱影響，第二季出貨量年減8%，成為主要品牌中跌幅最大的廠商。相較之下，蘋果受惠於高階產品策略與品牌優勢，加上AI功能持續導入新產品，第二季出貨量逆勢年增13%，成為全球PC市場表現最亮眼的品牌。整體而言，記憶體價格飆漲正在重塑全球PC市場版圖。過去依靠平價產品帶動銷量的模式正逐漸失去優勢，取而代之的是高階AI PC成為市場主流。未來若記憶體供應仍無法明顯改善，PC價格可能進一步上揚，消費市場需求也將持續受到考驗，而整個產業的競爭重心，將從追求出貨量逐步轉向追求產品價值與獲利能力。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月22日！主動式ETF拉抬指數遠離人踩人區間！序言

7月22日！主動式ETF拉抬指數遠離人踩人區間！作者:A大！今天外資群買超台股173.44億，投信買超台股169.92億，自營商賣超台股23.98億，三大法人合計買超台股319.38億，外資群期貨空單減少1895口，期貨留倉空單76595口，三大法人期貨留倉為多單167口，今天台股成交9,853億，上漲592.91點，漲幅1.34%，收在44825.78點，電子上漲42.06點，漲幅1.5%，收在2854.51點，金融上漲29.61點，漲幅0.96%，收在3119.18點。今天投信再買169億，指數本來上漲一千多點，後面跌到僅剩592點，這應該是一些散戶止損，上星期五下跌2953點，結果星期二及星期三最多上漲快三千點回來，被下跌三千點嚇到的散戶，有可能看到指數漲回來後向下跌時就賣出，但是主動式ETF，高股息ETF及ETF有一直護盤，所以修正的力道就比較小，今天早上韓國股市最多上漲6%，之前我和大家說過了，不要幻想韓國股市能V型反彈再創新高，之所以會這樣的原因是韓國太多散戶被斷頭，這些被斷頭的散戶回不來了，之所以台股會強勢的V型反彈，原因是台股的散戶還沒有被斷頭，之前我和大家說過了，要跌到15%以上才會開始多殺多及人踩人，跌到兩成五到三成時才會出現散戶斷頭，只要台股的散戶被斷頭，你就不要幻想指數再反彈了，ETF，高股息ETF，主動式ETF經理人也是懂這道理，所以拿著散戶的錢拼命的去追高，一直買大型權值股拉抬指數，對主動式ETF來說，他們根本不是要幫散戶買便宜或是有價值的公司，他們就是拿著散戶的錢去追高，這樣做的好處是讓主動式ETF績效好看，散戶才會買更多的主動式ETF，大家看主動式ETF一年能換12次持股，每一次都敢全部都換掉，這對券商及投信來說是一塊很肥的肉，對銀行來說只要散戶斷頭，他們就沒有辦法賺到散戶的利息，所以他們拿著散戶的錢拼命追高及護盤，他們不在乎買到的個股股利率，他們要的就是把股價炒高，這樣散戶看著主動式ETF的績效就會覺得很開心，未來真的撐不住時那再來說，當股價及指數愈高時，需要的資金就愈多，所以主動式ETF，高股息ETF及ETF遲早是會死的，但是對經理人來說，他們根本不在乎，他們就是在死之前盡量讓ETF的規模變大，這樣才能賺到更多的管理費，手續費及利息，今天台股收盤之後，韓國股市開始殺尾盤，本來上漲5%變成上漲0.74%，日本股市也是從上漲2%變成下跌0.18%，現在台股還沒有出現大量散戶斷頭，所以出現V型反彈是有可能的，大家看昨天融資是再增加74.6億，今天台股指數最多漲一千多點，晚上融資一定又增加的，之所以台股指數能V型反轉，原因就是主動式ETF，高股息ETF及ETF在拉抬的，重點是散戶這一波沒有多殺多及人踩人，還沒有像韓國散戶這樣斷頭，只要台灣散戶斷頭，那就不可能像近兩個交易日這樣V型反轉，今天外資群買了173億，目前外資群應該是沒有理由回頭大買的，不過台灣散戶的錢也太誇張的，一直源源不絕的投入ETF中，每天都能買一兩百億，當ETF經理人拿到散戶的錢，就去買大型權值股拉抬指數，外資群昨天買了台積電4976張，結果台積電上漲90元，今天賣出3539張，結果台積電才下跌10元，台灣目前的散戶對台積電很有信心，昨天有新聞說台積電要漲價，很搞笑的事是，台積電前幾天才法說會，才說沒有要亂漲價，結果過兩天有新聞在那傳要漲價，結果散戶就相信了，我也真的是服了台灣的散戶，現在台灣不能炒房，大部份的資金都進來炒股了，之前台灣的房價上漲後，就一直維持在那附近，很多散戶拿著那個價格就跑去向銀行借錢，對銀行來說，他們要賺利息，反正有個擔保品，銀行就把錢借給散戶了，畢竟金控旗下有銀行，券商，投信，這些子公司都能因為股市熱絡而賺到錢，所以銀行就努力的把錢放貸給散戶，會有人說股市大幅度修正怎麼辦？大家應該有看到韓國的散戶，銀行就直接斷他們的頭，然後把借出去的錢回收，之後再去找新的韭菜借他們錢就行了。

今天韓國股市及日本股市在台股收盤後開始下跌，韓國散戶這一波太多人被斷頭了，所以很難恢復元氣，韓國股市從2532點到今天還有6797點，這跑是賺1.68倍，但是之所以很多散戶會這麼慘，原因是股價及指數是散戶及資金堆出來的，之前我一直和大家說買到鴻海你不用覺得委屈或生氣，鴻海股價最多從184.5元漲到314元，雖然遠遠比不上國巨從兩百多元漲到1220元，但是要是你進去投資國巨，你絕對不可能所有的股票都買在兩百多元，只要你進到國巨，而且國巨能漲到1220元，那代表你有很大的機率買了300元，500元，700元，900元，甚至是1100元價格的國巨，之所以鴻海股不會像國巨這樣狂飆，原因是會投資鴻海的人本來就是比較保守的人，而且很多都是退休人士，也有一大部份的人是價值投資者，鴻海從187.5元漲到314元，雖然漲輸國巨，但是你最高了不起就是買到314元的鴻海，目前鴻海月線243元，季線253元，半年線233.8元，年線227元，代表你近一年買到鴻海就會在這區間價可之間，所以你會賠到斷頭嗎？應該是很難，只要你做好資金配置，不論你是配置一個月，配置一季，配置半年，配置一年，你了不起就是買在227到253元之間，要是你買到國巨，近一個月國巨是在909元，所以你的成本很有可能在909元，近一季國巨在729元，近半年國巨股價在503元，當你買到這種價格的國巨，我覺得你有可能二十年甚至是三十年都很難回本，但你要是買到227元到253元的鴻海，我覺得了不起三到五年你就沒什麼風險了，你買在227到253元的鴻海，你想要斷頭，我覺得機率相對小，鴻海價不會飆漲太誇張，你買到的價格就不會太誇張，你是哪種個性的人，你才有可能買到哪一種股票，我這樣說好了，你要是一個價值投資人，你敢去買800元的國巨嗎？就算真的在400元買到國巨，你會抱到1200元嗎？當然是不可能，會抱到1200元的散戶，他一定是相信國巨會到1200元，所以他就敢買1100元，100元，900元，800元的國巨，最終他才會這麼慘，當你只敢買鴻海這類價值投資股時，你卻每天看著投機股在那抱怨，其實也沒什麼好抱怨的，你的個性就只能買鴻海，當鴻海被你買到後，因為你保守的個性，你不會去追350元的鴻海，也不會去追500元的鴻海，所以鴻海股價自然不會漲到350元或500元，之所以國巨會漲到1200元，原因是進去國巨的人會買500元的國巨，買800元的國巨，甚至買1100元的國巨，大家看主動式ETF有十九檔進去買了國巨，還有一家建設公司也在一千一百多買了五億元的國巨，他們就是相信國巨會到1200元甚至到2000元，所以他們才會買那種價格，不同的人就是會在不同個股中出現，你要是那種不敢買投機股的人，你就不要去看投機股漲多少，大家可以去看一下很多中小型投機股，其實這一波還是跌的很慘，這些人被斷頭後就很難站起來了，大家未來看到韓國股市早上開高，你不用幻想韓國股市會大幅度的上漲回九千多點，很多韓國的槓桿仔都已經出局了，之所以台灣還會大幅度的V型反彈，原因是台灣最多就是跌個13%，還沒有到跌15%這個多殺多及人踩人的臨界點就被ETF，主動式ETF及高股息ETF經理人拉抬上去了，主動式ETF經理人也是知道台股只要什韓國這樣來一波斷頭潮，那他們手上那些超級天價成份股鐵定是賣不出去的，會開很大槓桿的散戶是市場中最瘋狂的一群人，他們會推升股價到超級天價，只要台股像韓股這樣出現斷頭潮，那最瘋狂的人就出局了， 接下來主動式ETF手上那些超級天價成份股是要賣給鬼。

文章主題內容如下

1、主動式ETF拉抬指數遠離人踩人區間！

2、主力外資群拉抬鴻海到區間整理位置！

3、中國近年持續加快半導體自主化布局！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月22日！主力外資群拉抬鴻海到區間整理位置！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了5590張,第二名的是美林,買了4752張,第三名的是瑞銀,買了4502張,第四名的是美商高盛,買了2625張,第五名是摩根大通,買了2412張,今日賣超，第一名的花旗環球,賣了2653張,第二名的是港麥格理,賣了1017張,第三名的是宏遠,賣了912張,第四名是國泰敦南,賣了500張,第五名的是凱基,賣了423張，今天買超鴻海前五名的依舊是主力外資群大摩，美林，瑞銀，高盛及小摩，這五家外資合計買了19881張，大家看到這結果會覺得驚訝嗎？不會對不對，之前我就說過了，這五家外資群之前在180元時就一付說好似的在225元上下10元玩了五個月，這一次這五家外資群平均買了100萬張在185元，所以我才會說有可能會往上移個5元，今天鴻海股價最高來到259元，最終收在251.5元，主力外資群平均是買在253到254元左右，這很符合他們操作的策略，主力外資群就算想要讓鴻海在某一個區間整理，但是還是有可能出現極端的價格，例如255元或是225元，要是外資群打算在240元為中心的上下10元，這樣就是底部230元，頂部250元，漲到259元就是極端的情況，跌到220元也有可能是另一個極端的情況，近兩個交易日下來，外資群合計是買超鴻海四萬張左右，平均是買在247元到250元之間，這很符合我們推測外資群的動作，要是主力外資群再往上拉抬，大家就會看到股價跌下來，因為之前套牢在250元以上的散戶及外資會賣出，漲到259元就會被打下來，外資群接下來再往上拉抬風險就會相對的大，現在對散戶來說，前幾天看到跌到230元，最近漲到259元，這就會讓散戶產生一種後悔的心態，也就是早知道230元或233元買，然後沒幾天就賺10%的差價，這種情緒未來會轉化成買盤，要是指數再往上漲，大概就只能吸引0到5張的小散戶，之前外資群就有拉抬鴻海股價到270元了，一些能買大單的中實戶及大戶根本不會買單，所以主力外資群接下來再把鴻海向上拉抬，這就是增加自己的風險，大家不要忘了九月中蘋果會發表新品，這是一個潛在的利空，這個利空暫時被擱在旁邊，但不代表這個利空消失了，想要確定記憶體漲價造成蘋果手機漲價的效應，這至少要到十月中才看的出來，因為九月中開賣，也要賣個半個月到一個月才知道漲價兩到三成是否有消費者買單，所以外資群現在拉抬到鴻海股價兩百五十元，這都在我意料之內，要是外資群不怕死的，只要敢向上拉抬到270元，你就會看到之前套牢的外資及散戶會賣出，主力外資群要是再向上拉抬，這就是一步險棋，昨天主動式ETF有進來買了鴻海兩億，很多散戶去買0050之類的ETF，這就造成ETF也買了三千多張鴻海，外資群的行為是比較能預測的，但是要是瑤你老母又進來買鴻海，那有可能就會把鴻海股價短暫的拉離開外資群的策略區間，不過主動式ETF在鴻海的效果來的快，去的也快，以目前的情況來說，最有可能主力外資群想要在240元上下10元去玩鴻海，過程中也許會出現極端價格，也就是ETF或散戶追價或砍價造成的極高及極低價格，不過以之前外資群在225元上下10元玩五個月來看，大部份的時間都是在215到235元之間整理，只有很少的時間出現在205到245元，這僅是我按照之前主力外資群的行為推測的一種可能，大家就參考一下就行了，短線本來就沒有什麼絕對的，要是指數忽然就崩跌了，那外資群也不可能在240元上下10元去玩鴻海，要是指數漲到五萬點以上，那外資群也沒有必要在240元上下10元去出貨，就順勢的再往上拉抬，上面的推測比較適合在大盤區間整理時最有可能發生的情況。

今天鴻海上漲5.5元，股價收在251.5元，成交量67787張，外資群買超17680張，投信買超666張，自營商賣超178張，三大法人合計買超18168張，大家可以很明顯的看到外資群近兩個交易日買了鴻海四萬張，所以才讓鴻海股價從230元漲到251.5元，這時會有人說，奇怪，之前美林及高盛才在250元止損，為什麼最近又跟著大摩，小摩及瑞銀一起買250元的鴻海呢？其實原因在於之前只有高盛及美林還沒有把手上十幾萬張成本在250元的鴻海賣掉，當時鴻海股價還有兩百五十幾元，高盛及美林就會產生先賣先贏，而且大摩，小摩及瑞銀也有可能會在兩百五十幾元多賣一些，只要大摩，小摩及瑞銀在兩百五十幾元多賣一些，等於是賣出成本185元的部位，這樣美林及高盛就會陷入很不利的情況，所以美林及高盛才會很快速的把手上成本在250元的股票賣出，當美林及高盛賣到剩兩三萬張時，我就說接下來鴻海股價不會快速的崩跌，原因是大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛持有100萬張鴻海成本都在185元，之前這五位主力外資群就買了100萬張成本在180元，他們在225元上下10元玩了五個月的上漲後下跌的遊戲，這樣能出貨五十萬張，所以這一次我覺得主力外資群會這樣做的機率很大，從七月初到今天，確實主力外資群是這樣做了，但是現在散戶還是不會買鴻海，之前主力外資群玩了五個月，大概上漲後下跌個幾次，這樣才會有散戶覺得是送分題進來玩差價遊戲，外資群才能用平均的成本把鴻海股票出貨在240元，這樣他們成本185元，賣在240元，合計能賺55元，獲利三成左右，但這樣玩到最後，我覺得主力外資群了不起只能出貨五十萬張，之前那一次都出不了所有的股票了，這一次我覺得也不容易，雖然這一次鴻海股價最高來到314元，對很多散戶來說，錨點從263.5元上調到314元，當鴻海股價跌到240元上下10元時，確實散戶會買的機率更大一點，大家可以看接下來外資群怎麼玩，要是接下來鴻海股價就是在240元上下10元整理，那有可能會在這區間整理一段時間，會有人說鴻海會不會大幅度的向上突破，我個人覺得蘋果產品因為記憶體漲價的利空就擺在那，九月中有可能市場就會再度提起，要是外資群把鴻海股價拉抬的太高，很有可能會被其他的外資，散戶甚至是主動式ETF出貨，從現在到蘋果產品漲價後是否能賣的好，至少還有三個月的時間，之所以會說三個月，原因是九月中開賣，你好歹也要看一個月銷售情況，要是一個月後銷售量還是一樣好，這樣蘋果產品漲價的利空就告一段落，所以外資群想要最穩妥的打法，那就是要在區間整理，而不是向上暴力拉抬，因為現在只要外資群暴力拉抬，很有可能會被其他外資出貨，也有可能會被散戶套牢出貨，之前外資群賣了三十幾萬張，這些股票是賣給了0到5張的散戶，只要漲到270元以上，這些散戶是會解套馬上賣的。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月22日！中國近年持續加快半導體自主化布局！

中國大陸近年持續加快半導體自主化布局，近期再度傳出可能祭出更嚴格的科技管制措施。根據《金融時報》報導，中國官方目前正研究擴大出口管制範圍，內容涵蓋人工智慧（AI）模型、訓練資料，以及科技企業海外併購等領域，同時也評估是否限制本土晶片設計公司將高階晶片委由台積電等海外晶圓代工廠生產，以進一步扶植國內半導體供應鏈。消息指出，中國商務部近期已向多家科技企業徵詢意見，希望了解如何避免關鍵技術外流，降低核心技術受海外控制的風險。相關主管機關也已與阿里巴巴、字節跳動、智譜等AI企業展開討論，研究是否限制重要訓練資料傳輸至境外，以及禁止海外用戶下載大型AI模型權重等措施。若未來相關限制正式實施，可能將對中國AI企業的海外業務造成一定影響。目前不少中國AI公司透過提供模型服務與開源技術吸引全球用戶，並從海外市場獲取收入。一旦海外存取權限受到限制，企業的國際市場拓展能力將面臨挑戰，也可能削弱中國AI模型目前在開源生態上的競爭優勢。由於OpenAI、Anthropic等美國AI龍頭的旗艦模型仍採封閉式策略，中國企業原本藉由開源模式建立的優勢，未來可能因此縮小。除了AI技術管制之外，中國官方也正評估另一項更受市場關注的措施，就是限制本土晶片設計公司將高階晶片交由海外晶圓代工廠生產，其中包括台積電等國際大廠。若政策正式上路，阿里巴巴、字節跳動、華為等中國大型科技企業未來設計的高階AI處理器，可能需要優先交由中國本土晶圓代工廠製造。這項政策最大的目的，在於加速扶植中國半導體製造能力。若能將大量訂單留在國內，中芯國際等晶圓代工廠將可獲得更穩定的產能利用率與現金流，進一步投入先進製程技術研發與擴產計畫。然而，市場也普遍認為，中芯國際目前在先進製程、良率與製造能力方面，與台積電仍存在明顯差距，因此若全面改由本土代工，可能影響高階晶片的效能與競爭力，如何在扶植本土產業與維持產品競爭力之間取得平衡，將成為政策制定的重要考量。此外，中國政府也同步加強對戰略性科技企業的管理，避免關鍵技術與核心資產流向海外。報導指出，此前Meta曾提出以20億美元收購中國AI新創公司Manus，但交易最終遭中國主管機關介入並要求終止，反映官方對重要科技資產外流採取更為審慎的態度。整體而言，這些政策目前仍處於意見徵詢與研議階段，尚未正式拍板實施。不過，若未來相關措施陸續落地，將代表中國持續朝向半導體與人工智慧自主化發展，並透過強化技術管制、扶植本土晶圓代工產業，以及限制核心科技資產外流等多項措施，加速建立更完整且獨立的科技供應鏈。

《金融時報》近期確實曾報導，中國大陸監管部門正在研究一系列新的科技出口與管制措施，包括限制 AI 模型、訓練資料外流，以及評估是否要求本土晶片設計公司優先使用中國境內晶圓代工產能，而非委託台積電等海外晶圓廠生產。這些內容目前屬於「政策討論與意見徵詢階段」，並非已正式公布、立即生效的法規。換句話說，新聞並非空穴來風，但距離真正落地，仍存在相當大的不確定性。如果中國真的推動「限制本土企業赴海外投片」，對台積電當然會有影響，但實際衝擊可能沒有外界想像那麼大。過去十多年，中國 IC 設計公司一直是台積電的重要客戶，包括手機晶片、AI 晶片、網通晶片與車用晶片等。然而，美國近年對中國半導體出口管制持續升級後，華為海思、高階 AI 晶片等先進製程訂單早已大幅減少。台積電目前營收主力已轉向蘋果、輝達、AMD、博通、高通、聯發科，以及 Amazon、Google、Meta 等 AI 客戶。以目前市場結構來看，來自中國客戶的營收占比雖然仍有一定規模，但已遠低於五、六年前。若將中國客戶細分，其中能使用 3 奈米、2 奈米等最先進製程的公司更少，因此即使中國限制部分企業轉單至中芯國際，受影響的主要可能是成熟製程與部分中階產品。若用情境分析來看：第一種情況是「象徵性政策」，例如鼓勵部分國產晶片優先交由中芯製造。這種情況下，台積電可能流失少數成熟製程訂單，對全年營收影響可能僅約 1% 至 3%，幾乎可被 AI 晶片需求所抵消。第二種情況是「強制性政策」，要求大型科技公司全面將中國市場晶片交由本土代工。若真的發生，可能影響台積電約 3% 至 7% 的營收，但由於台積電先進製程產能長期供不應求，來自輝達、蘋果、AMD、ASIC 客戶的訂單，很可能在一至兩年內填補空缺，因此獲利衝擊通常會低於營收衝擊。第三種情況則是最極端的「科技脫鉤」。如果中國完全禁止本土企業向海外晶圓廠下單，同時美國也進一步限制設備與技術流動，那將是全球半導體供應鏈重組，影響的不只是台積電，而是整個產業，包括蘋果、輝達、聯發科、高通、記憶體廠與設備商都會受到波及。不過，這種情境的代價非常高，中國企業本身也會失去最先進製程支援，因此全面實施的機率並不高。從中國的角度來看，這其實是一個兩難。若讓阿里巴巴、字節跳動、華為等公司繼續使用台積電先進製程，產品競爭力較強；若全面改由中芯代工，則有助扶植本土產業，但晶片性能、良率與成本可能暫時落後。因此，北京真正可能採取的方式，不是一次性全面禁止，而是透過補貼、政策引導、國家採購等方式，逐步提高中芯國際的市占率。對台積電而言，短期最大的風險其實不是中國訂單減少，而是全球科技陣營分裂造成的重複投資與成本上升，例如美國、日本、歐洲設廠增加折舊，以及地緣政治導致供應鏈效率下降。相較之下，中國客戶流失部分訂單，反而屬於可管理的風險。總結來說，這則新聞有其真實背景，但目前仍屬政策研究階段。即使未來逐步實施，對台積電的短期營收影響可能有限，較合理的估計是影響 1% 至 5%；只有在全球半導體全面脫鉤的極端情境下，影響才可能擴大到 5% 至 10% 以上。不過，以目前 AI 晶片需求極強、先進製程供不應求的情況來看，台積電仍具有相當強的訂單替代能力。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月21日！ETF拉抬指數過季線以保持台股熱度！序言

7月21日！ETF拉抬指數過季線以保持台股熱度！作者:A大！今天外資群賣超台股43.32億，投信買超台股172.32億，自營商買超台股35.07億，三大法人合計買超台股164.08億，外資群期貨空單增加153口，期貨留倉空單78490口，三大法人期貨留倉為空單1717口，今天台股成交8,368億，上漲1783.17點，漲幅4.2%，收在44232.87點，電子上漲129.1點，漲幅4.81%，收在2812.45點，金融上漲26.13點，漲幅0.85%，收在3089.57點。今天一早看到指數垂直的上漲，然後一直持續的創今天新高，創今天新高，這很明顯就是主動式ETF，高股息ETF及ETF買的，盤後看投信買了172億，果然就是應證了我的推測，主動式ETF，高股息ETF及ETF並不是第一次這樣玩了，已經這樣玩很多遍了，昨天及上星期五融資分別減少276億及189億，今天主動式ETF，高股息ETF及ETF又這樣從早漲到尾，然後一直創今天新高，這一定會讓散戶及融資戶又充滿信心進來買的，今天外資群賣超43億，這一定是很正常的，今天主動式ETF，高股息ETF及ETF就是想要把指數拉回到季線的43709點，今天台股收在44232點，成功的站上季線，大家知道為什麼主動式ETF要讓指數站上季線嗎？原因很簡單，主動式ETF手上一大堆天價的成份股，這些超級天價成份股只要在股市悲觀的時候就會現出原形，只要指數不站上季線，市場就會認為目前股市是空頭，大家應該知道ETF，主動式ETF及高股息ETF最想要的東西是什麼，沒有錯，就是規模，他們根本不在乎拿了散戶的錢去追什麼天價成份股，他們要的就是ETF的規模變大，這樣才能賺到很多的管理費，而且金控旗下有銀行，券商及投信，大家看到融資近兩個交易日減少了465億，昨天成交量也低於一兆，這樣的情況是金控不願意看到的，只要股市不熱絡，散戶就不會向銀行個人信貸，理財型房貸，也不會向券商股票質借及融資，券商的手續費也會減少，所以對ETF，高股息ETF及主動式ETF來說，他們一定要不計代價把指數向上拉抬到多頭走勢，反正散戶把錢給ETF經理人後，那錢怎麼用就不關散戶的事了，你以為買了高股息ETF，你可以去看一下最近幾檔高股息ETF在新增及踢出持股，很多股利率明明比較高，但是高股息ETF經理人就是為了調整持股而買賣，對ETF經理人來說，他要是不買賣，一定會被券商檢討的，畢竟ETF經理人只要每個月，每一季全力的買來賣去，這樣券商就能賺到很多手續費，很多散戶會覺得ETF，高股息ETF及主動式ETF比較好及比較穩，真的就是愛說笑，你把錢給了ETF經理人後，他們吃飽沒事就幫你亂調整，他們敢把股利率4%的股票踢掉，然後轉頭去納入股利率3%的個股，你問他們為什麼，他們會說不爽你不要買，不過大部份的散戶根本不會去管ETF經理人做了什麼事，也不會去看ETF經理人納入及踢出去的個股股利率，要是你花一點時間去看，我保證你一定不會想要買什麼鬼ETF，高股息ETF及主動式ETF，最近主動式ETF，高股息ETF及ETF很常這樣聯合的去把指數拉起來，就是從早漲到收盤，如果你有仔細看盤的話，你會發現像今天這樣的走勢，其實是很常發生的，這種走勢只要一發生，散戶及融資戶就會充滿信心的進來全力買進，只要融資戶進來，這樣券商就能賺融資利率6.5%了，當指數回到多頭走勢時，散戶就不會把借的錢還給銀行，券商也能因為熱絡的交易得到更多的手續費。

今天台股指數以42566點開出，也就是上漲117點開出，一路上漲，九點三分時指數再向上拉抬一波，從43038點漲到43407點，幾分鐘內向上拉抬了四百點，接著一路創今天的新高，指數只要稍微跌一點下來，就立刻被拉抬上去，今天大家看外資群僅有賣超43億，投信買了172億，自營商買了35億，很明顯就是ETF，主動式ETF，高股息ETF向上拉抬的，在ETF這樣把指數一點一滴的向上拉抬後，散戶就會開始重始信心，這兩天融資賣出去的散戶也會再進來再次融資買進，我一直和大家說台股要跌15%以上才有可能多殺多及人踩人，ETF，主動式ETF及高股息ETF也是懂這個道理，台股跌下來的話，券商，投信及銀行會損失很多收入，也就是手續費，融資利息，管理費，貸款利息，所以大家會看到ETF，主動式ETF及高股息ETF會這樣無腦的向上拉抬，這些錢是散戶給ETF經理人的，他們管不到經理人拿去怎麼買，大家看這一次國巨股價腰斬，結果很多主動式ETF的績效大幅度的變少，有十九檔主動式ETF持有國巨，共持有五萬多張，國巨股本51億，光主動式ETF就持有10%左右的國巨了，大家不要小看這10%的持股，有很多持股是不會流動的，當主動式ETF控制了10%的國巨，這就等於讓國巨鎖碼了，這也是為什麼國巨這種值兩百到三百元的公司，可以被炒作到1200元，之前很多散戶記得國巨最高漲到1200元，但是後面國巨有一切四，所以國巨這次漲到1220元，等於就是之前的五千元了，很多散戶根本不懂國巨一切四了，所謂的一切四就是一張股票變四張，公司的獲利也會從一季賺12元變成賺3元，一年就是賺十幾元或是二十元左右，原本是能賺40到80元左右，分切後就僅能賺十幾元到二十元，但是散戶及主動式ETF根本沒有在管你這個的，反正十九檔主動式ETF聯合去炒作國巨，當國巨股價被炒作起來後，散戶就會看到主動式ETF績效好漂亮，好厲害，就會買進更多的主動式ETF，這樣主動式ETF經理人就有更多的錢去拉抬國巨的股價，但是之前我說過，當公司股價漲的愈高時，你需要更多的流動資金才能讓股價維持在高檔，一檔僅值兩百到三百元的公司，主動式ETF把股價炒到1200元，過程中會有一些持有國巨的散戶及股東把國巨賣出，主動式ETF就要一直買下來，只要後面賣國巨的人比主動式ETF買的多，那國巨股價自然就會跌下來，這時你說主動式ETF經理人有什麼責任嗎？其實也沒有，他們當初的目的就是為了讓主動式ETF績效好看，然後吸引更多的散戶買主動式ETF，我這樣說好了，你覺得主動式ETF股價上漲一倍，三倍或五倍，經理人能分到更多的錢嗎？你的主動式ETF如果從10元漲到30元，你會拿1元或3元給主動式ETF經理人嗎？當然不會，所以主動式ETF經理人從頭到尾根本不在乎自己買到什麼垃圾及天價的個股，他們要的東西很簡單，就是吸引愈多散戶買主動式ETF，當主動式ETF規模愈大，經理人的薪水及紅利會變多嗎？這是當然的，大家不要忘了主動式ETF每年會收1%甚至是以上的管理費，100億的1%就是1億，1000億的1%就是10億，投信一年收到1億的管理費及收到10億的管理費，經理人的薪水及紅利當然會不一樣，所以主動式ETF經理人現在去聯合炒作成份股，然後讓自己的主動式ETF績效好看，他們的目的不是讓散戶發大財，他們想要的就僅有主動式ETF規模變大，這樣他們才能賺到更多的錢。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月21日！主力外資群在鴻海中玩區間整理行情！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了9993張,第二名的是美商高盛,買了3809張,第三名的是美林,買了2938張,第四名的是元大,買了2263張,第五名是摩根大通,買了1437張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了975張,第二名的是企銀,賣了665張,第三名的是宏遠,賣了579張,第四名是國泰敦南,賣了565張,第五名的是新光,賣了564張，今天主力外資群大摩，高盛，美林及小摩把鴻海股價拉抬到246元，還原權息大概是253元，今天只有瑞銀小賣了一些，大部份的主力外資都是動作一致，會這樣也沒有什麼好驚訝的，之前主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛就在225元上下10元玩了五個月，合計出貨50萬張，這一次我說主力外資群很有可能來玩同一招，之前蘋果產品漲價時，之所以鴻海股價會跌的這麼快，原因是美林及高盛手上還有十幾萬張250元成本的鴻海，而大摩，小摩及瑞銀已經把手上買在250元的鴻海出掉了，美林及高盛看到蘋果產品漲價利空時，就把手上成本在250元的鴻海先賣先贏，這時會有人說蘋果產品漲價的利空結束了嗎？其實還沒有結束，但是這要到九月中才會再被提起，大家也是知道蘋果九月中開賣，大概九月底到十月就能知道賣的好或不好，一開始蘋果產品漲價的消息出來時，市場當然是先以最悲觀的態度去應對，畢竟美林及高盛手上還有成本250元買的十幾萬張，當美林及高盛快速的把這些股票賣掉，股價當然容易從兩百六十幾元跌到兩百三十幾元，其實是兩百四十元左右，要加上除息的7.2元，當高盛及美林賣出手上成本250元成本的鴻海後，大部份的主力外資群手上就僅剩185元成本的鴻海，大概有100萬張，這時這些主力外資群不會自己殺自己，他們又不是傻瓜，之前主力外資群買了鴻海100萬張，成本在180元，他們就一付說好似的在225元上下10元玩了五個月，這也才是近一年的事，很有可能基金及外資經理人都還是相同幾位，所以會用一樣的玩法機率很大，接下來大家可以觀察一下鴻海的波段高點在哪，就能知道主力外資群會想要讓鴻海的區間有多大，大家要記得一件事，短線的股市本來就不是完美的，所以當然會有極高及極低，也就是說外資群想要在230到250元整理，因為短線股市不是完美的，所以還是有可能波動到225元及255元，只是極端的價格出現時間比較短，主力外資想要讓鴻海區間整理的價格出現的就會比較長，今天外資群是賣超台股43億，結果買超鴻海22635張，很明顯外資群是趁著指數大漲，然後讓鴻海股價漲上來，這樣才能讓散戶有區間的頂部及底部的感覺，要是鴻海股價一直在兩百三十幾元整理，散戶反而不會買，要是鴻海股價從兩百三十幾元漲到兩百五十幾元，再跌到兩百三十幾元，這樣散戶很有可能就會買了，因為散戶怕鴻海股價又漲到三百元了，當然外資群只要讓鴻海股價多幾次漲到兩百五十幾元，再跌到兩百三十幾元，這就會引來一些短線客，他們會覺得兩百三十幾元買，然後兩百五十幾元賣，低買高賣好輕鬆，對外資群來說，他們還是得讓散戶賺到幾次，之後鴻海股價再從兩百五十幾元跌到兩百四十幾元，兩百三十幾元時，很多散戶就會覺得是送分題，是送錢給他們花，散戶就會發狂的大買，之前主力外資在225元上下10元就是這樣玩了五個月，效果出奇的好。

鴻海的股價最低來到230元後，這等於就是來到之前外資群玩上上下下左右左右BA的區間了，之前我就有和大家說過，接下來外資群很有可能在230元甚至是235元上下5到10元去玩區間整理遊戲，雖然蘋果漲價利空還沒有完全消失，但市場要真正確定蘋果手機漲價會讓鴻海營收變少，那也是九月中之後的事了，現在才七月二十一日，外資群還能在區間玩兩個月的時間，重點是主力外資群大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛的成本差不多，也就是185元左右，他們持有100萬張，之前主力外資群成本在180元，他們就能在225元上下10元玩區間整理遊戲五個月了，後面出貨了50萬張在225元左右，但是剩下50萬張怎樣都出不了貨，主力外資群就趁著指數上漲買了八十幾萬張，把鴻海股價向上拉抬到314元，應該是說拉抬到兩百八十幾元，剩下的280元到314元，這是我們偉大的主動式ETF經理人買的，主動統一台股增長買在289元，合計買了七千多張，主動統一升級50買了三千多張成本在305元左右，我一直和大家說主動式ETF就是之前的投資型資金，之前很多人都覺得投資型基金是垃圾，現在換了一個名字，也就是是變成了主動式ETF，接著用資金去炒作一檔主動式ETF起來，後面主動式ETF就成了吸金怪獸，現在共有近四百萬人買了主動式ETF，大家也不要覺得驚訝，台股開戶人數一千多萬，等於三到四個人中就有一個人是買了主動式ETF，之前聽到投資型基金幾乎每一個人都會罵爛東西及垃圾東西，但是看到一檔主動式ETF被炒作起來後，就一狗票的散戶覺得主動式ETF好棒，大家看到國巨腰斬讓很多的主動式ETF績效大打折扣，其實這只是冰山一角，很多主動式ETF手上還有很多超級天價的個股，他們害怕台股從大多頭走到空頭或區間整理，所以大家會看到ETF，高股息ETF及主動式ETF會在盤中不計代價的一直向上拉抬，主動式ETF經理人的想法也很簡單，散戶能接受虛幻的股價，只要把國巨及他們手上的成份股都拉抬到天價，這樣主動式ETF的績效就會很漂亮，只要台股多頭氣氛退散，主動式ETF手上那些天價成份股不會有人要的，現在主動式ETF經理人的想法很簡單，反正只要把手上的股票價格拉抬上去，散戶就會看到主動式ETF股價很漂亮，雖然僅是未實現損益，但散戶就是吃這一套，我這樣說好了，我發行一檔主動一定發ETF，我就去買美德醫DR，從5元買到1000元，這時我發行的主動一定發ETF股價及績效是不是很漂亮，這時會有人說，美德醫你從5元買到1000元，說不定你賣掉手上股票後，股價就跌回5元了，這樣哪有賺，會說出這樣答案的人，代表你有一定的程度，知道把小型投機股買上去後你不一定是能全部賣在高價，回到主動式ETF，現在主動式ETF把很多成份股拉抬到天價，就以國巨來說，十九檔主動式ETF把國巨拉抬到1200元，在國巨上漲的過程中這些主動式ETF的績效都超級漂亮，但是這十九檔主動式ETF有可能都賣在1200元嗎？當然不可能，之前大家有聽我說過海悅對吧，一檔高股息ETF從一百多元買了海悅10%的股權，把海悅股價從180元拉抬到260元，後面高股息ETF買完後，股價跌到100元以下，當高股息ETF把海悅拉抬到260元時，高股息ETF就會把260元這價格轉換成自己高股息ETF的股價，但高股息ETF買了海悅10%的股權，他買的時候海悅股價能漲到260元，賣的時候你以為能賣在260元啊，最終這一檔高股息ETF在100元以下把海悅賣了，但散戶在乎嗎？他們一點都不在乎，因為他們根本不會管ETF經理人幹了什麼蠢事，現在主動式ETF經理人集體在做這些事，反正就是把一些成份股集體炒到天價，這樣所有的主動式ETF績效就會很漂亮，但你不要幻想他們能賣在高檔，他們只要賣出手上的個股，這些天價成份股就會崩跌，但主動式ETF經理人根本不在乎，他們要的就是過程中主動式ETF規模變大，現在主動式ETF整體規模來到八千多億了，差不多就是要割韭菜了，之前高股息ETF也是規模整體來到一兆元時，高股息ETF就開始爆雷了，接下來大家會看到主動式ETF成為過街老鼠人人喊打。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月21日！川普政府誓言對加拿大商品加徵50%關稅！

美國與加拿大貿易衝突再度升溫。川普政府21日宣布，將引用美國近百年來幾乎從未動用的《1930年關稅法》第338條，對部分加拿大商品課徵高達50%的關稅，強硬回應美方認為加拿大長期對美國商品採取不公平貿易措施。這也是該法條自制定以來首次正式被引用，引發市場高度關注，也讓原本就充滿變數的美加貿易關係再度蒙上陰影。根據美國貿易代表署（USTR）公布的內容，此次關稅涵蓋約200億美元的加拿大輸美商品，約占加拿大去年對美出口總額的5%。受影響產品包括牛奶、啤酒、曲棍球裝備以及夾板等產品，預計將在30天內正式生效。不過，美方也針對部分戰略性產品設下豁免，包括能源、鉀肥、關鍵礦產，以及原本已經受到關稅影響的汽車與鋼鐵產品，這些項目將不列入此次加徵範圍。同時，美國也表示，此次措施不適用《美墨加貿易協定》（USMCA）原有的關稅豁免規定。美國貿易代表葛里爾表示，美方之所以祭出重稅，是因為加拿大近年來對美國企業設下多項限制。他指出，加拿大部分省政府將美國酒類商品全面下架，限制美國酒商進入市場；乳製品市場則給予歐盟更優惠的准入條件；此外，加拿大還限制部分從美國回流企業的汽車出口配額，這些措施都讓美國企業處於不利地位，因此華府決定採取更強硬的反制手段。最受矚目的，是川普政府此次選擇援引《1930年關稅法》第338條。這項法案誕生於美國經濟大蕭條時期，主要目的是授權總統對歧視美國商業利益的國家徵收最高50%的懲罰性關稅。雖然法條存在已近百年，但過去從未真正啟動，如今首度被引用，也顯示川普政府對貿易談判採取更具威嚇性的策略。消息公布後，金融市場立即出現反應。加元兌美元匯率一度跌至一周以來最低的1美元兌1.4085加元，反映投資人擔憂兩國貿易摩擦可能衝擊加拿大經濟。不過，隨著市場消化消息，加元隨後收復部分跌幅。面對美方的最新措施，加拿大總理卡尼強烈反彈，批評美國此舉已違反《美墨加貿易協定》的精神。他表示，加拿大先前採取的部分措施，只是針對美國率先對加拿大汽車加徵關稅所做出的對等回應，並非刻意針對美國企業。不過，卡尼也強調，加拿大仍希望透過持續協商化解歧見，避免雙方貿易衝突進一步擴大。國際貿易法律專家William Pellerin分析指出，美國此次祭出史無前例的法律工具，代表美加雙方的貿易關係短期內恐怕還會持續惡化，在真正恢復正常之前，雙方可能還將經歷更多激烈交鋒。事實上，這並非今年美加貿易摩擦首次升高。就在本月稍早，美國已拒絕延長《美墨加貿易協定》，意味著未來可能重新展開長達數年的協定談判。今年1月，川普更曾公開警告，如果加拿大與中國簽署新的貿易協議，美國將對加拿大商品及服務全面課徵100%關稅。雖然這項威脅最終並未落實，但如今再度祭出50%的高額關稅，顯示川普政府對加拿大的貿易政策已轉向更加強硬，也讓北美自由貿易體系再度面臨新的考驗。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月20日！外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！序言

7月20日！外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！作者:A大！今天外資群賣超台股60.84億，投信買超台股146.49億，自營商賣超台股80.64億，三大法人合計買超台股5.01億，外資群期貨空單減少7852口，期貨留倉空單78337口，三大法人期貨留倉為空單2917口，今天台股成交9,852億，下跌221.57點，跌幅0.52%，收在42449.7點，電子下跌11.12點，跌幅0.41%，收在2683.35點，金融下跌17.45點，跌幅0.57%，收在3063.44點。今天台指期貨開高八百點，最終僅收在上漲37點，昨天我說過，星期五外資群只需要讓指數下跌兩千點，這樣就能搶回主導權，之所以下跌兩千點，原因是上星期二也就是7月14日，台股指數最多下跌一千七百多點，結果被主動式ETF及散戶硬向上拉抬了一千點，最終僅下跌了642點，隔天指數又上漲了893點，星期四指數從下跌幾百點又被主動式ETF及散戶拉抬到幾乎平盤，外資群在上星期二是賣超了518億，上星期二到上星期四合計賣了1014億，結果指數完全沒有下跌，所以星期五只要指數下跌兩千點，等於就是回到7月14日的情況，最終台股下跌2953點，今天在台指夜盤帶動下，期貨上漲八百多點，現貨最多上漲413點，很明顯台股現貨已經走弱了，外資群上星期多跌了九百多點，就是預留星期一反彈的空間，今天開盤空軍一定是會直接放空的，近兩三周我一直和大家說外資群在拉攏空軍，近兩三周如果你放空台指期貨，其實你不會感到痛苦，因為指數漲上來後就會下跌，外資群還會在最後一筆打壓台積電，這時會有人說，外資群有這麼好心讓你看懂他們想做什麼，然後送你錢嗎？其實台股在近一年上漲後，根本不會有空方，也不會有人想放空，之前我有統計台灣五十反一給大家看，台股指數上漲了一萬多點，結果台灣五十反一裡面的散戶完全沒有增加，這是一件非常誇張的事，要是股市是正常的，只要上漲一定會有人賣出或放空，要是下跌也一定會有人買進及融資，這一波台股上漲了兩萬多點，結果台灣五十反一中的散戶不增反減，代表整個市場都看好，大家也是知道散戶如果作多的話，可以使用兩倍，三倍，甚至是五倍槓桿，要是買期貨的話可以放大到8到12倍，要是外資群把部份的多方拉來變空軍，這樣一來一回是差六倍，大家想一件簡單的事，散戶手上要是有1000億，買融資正二的話，這樣能買到五千億的效果，要是拿來放空的話，這樣只能放空1100億，因為放空保證金九成，外資群如果讓作多的轉作空，本來能買五千億，現在變放空1100億，一來一回就相差6100億，所以一開始沒有人要作空時，外資群確實會一付就是要送你錢，目的就是要拉攏散戶來作空，這樣就能有效的去削弱多方的勢力，大家也是知道短線就是一買及一賣，最終一定要有輸家，只要散戶開太大槓桿被斷頭時清出去，那錢就是留在裡面的人分，現在外資群就是想要透過摜殺指數，拉攏空方，折磨多方讓散戶出局，所以近兩周我就和大家說空軍是抱得住的，而且外資群也是故意讓空軍能賺錢，大家要記得一件事，只要在七月前的一年期間你敢放空，你鐵定會被軋空到懷疑人生的，當股市一片樂觀時，作多等於就是撿錢，怎麼可能有人要作空，所以外資群花了兩到三周的時間讓作空的人重拾信心，我每天透過觀察指數及外資群的態度，我發現很明顯外資群在吸引空軍集結，就是用散戶打敗散戶，正所謂多一個朋友就少一個敵人，外資群只要拉一個多方變空方，作空是一倍，作多是五倍，一來一回就相差了六倍，大家可以去觀察一般討論區，其實會有一些空方的聲音了，現在外資群絕對不會去整空方的，因為多方這一塊肉太肥了，現在外資群還啃不下來，所以不會去整空方，現在就是先把多方弄死，之後大家就會發現有很多空軍，那時外資群才會去整死空軍，也就是先把多方打死，當你看到多方被打死時，你要是作空，你千萬不要幸災樂禍，你要做的就是把空單撤掉。

當然我也不是叫你去放空，一般散戶作多比較容易賺錢，作多只需要買進有價值的公司，時間是你的好朋友，作空的話時間是你的敵人，你就是只能趁勢賺一些差價而以，通常作空不容易發大財，而且作空有弱勢，例如股東會或除息要強制回補，而且作空有可能會賠掉不屬於你的財產，以去年五月來說，要是你作空個股，很多個股在主動式ETF的炒作下，上漲三倍，五倍，甚至是十倍的一大堆，我分析外資群的心態，是讓你了解外資群的想法，而不是鼓勵你作空，當你了解外資群的想法後，你要是手上融資再跌個10到20%就斷頭，那你就會趁早死了這條心，接下來外資群除了會壓制及摜殺外，還會去吸引空軍，你之後會看到很多討論區中多了空軍，大家也是知道的，散戶這種生物說話最誇張了，之前作多台積電時，就把台積電及正二吹上天，之後他們要是作空，你就會聽到很多奇奇怪怪的利空或謠言，不論什麼鬼話散戶都敢說，現在對外資群來說，開很大槓桿的散戶絕對就是一塊肥肉，現在台股中根本沒有什麼空方，所以現在外資群的目標一定是在槓桿仔身上，現在外資群絕對不會去搞死空軍的，因為現在也沒什麼空軍，未來當槓桿仔開始融資斷頭及破產時，你會看到四處都是空軍仔，那時外資群轉頭就會去弄死空軍，很多散戶一開始不信外資群偏空，就一直作多，當賠到受不了時才轉空軍，結果就被外資群雙面巴，大家看一下台股今天只跌了221點，但是很多大型權值股跌的很重，原因是台積電今天上漲30元，台積電貢獻指數上漲244點，結果台股還下跌221點，一來一回就相差了465點，重點是台積電又佔台股41%的權重，所以台積電還上漲30元的情況下台股指數下跌221點，這應該是有下跌600到800點的效果，大家看大型權值股，國巨，聯電，臻鼎-KY，南亞，京元電，欣興，南電，南亞科，大立光，世芯KY等，很多都跌爛了，這些就是被主動式ETF炒作上去的，之前我就和大家後只要股市轉悲觀，這些天價的個股不會有人買的，主動式ETF經理人如果想要賣，那就是要用更便宜的價格賣出，但是就算下跌個三成，四成，五成，甚至是六成還是貴，大家看國巨下跌五成了，之前我是不是和大家說過，國巨炒到1200元根本就是笑話，當初一分四，漲到1200元等於是當初的4800元，國巨值個200到300元，這樣等於就是當初800到1200元，所以國巨股價200到300元就算很高了，結果主動式ETF經理人竟然敢炒到1200元，當初我就說過了，那些主動式ETF經理人應該要去開槓桿，把自己所有的身家丟進去自己手上的ETF上，你看他們敢不敢買這些個股及這種價格，有時我在罵投信很賤，很壞，是有牌的詐騙集團，這可不是瞎說的，他們用一股10元的ETF去買一大堆天價的成份股，這些主動式ETF經理人要的就是管理費，他們同集團的券商要的就是手續費，還有同金控集團下的銀行要的就是利息，ETF經理人根本不在乎自己買的個股有多垃圾，他們要的就是主動式ETF的規模變大，這樣就能賺到更多的管理費，現在主動式ETF共有三百五十萬個股東，大家看台灣人到底有多誇張，當初覺得投資型基金是垃圾，結果換一個名字變主動式ETF，然後先把一檔主的式ETF炒作起來，竟然有三百多萬個散戶去買這種垃圾金融商品，我和大家說，你看那些金控大佬，券商大佬，銀行大佬，ETF經理人等，你看他們敢不敢押身家開槓桿買他們發行的主動式ETF，真的就是愛說笑，我笑他們不敢，發行這種垃圾金融商品，就是出來詐騙什麼都不懂的散戶，大家看我火力一直很猛，未來很多散戶了解後，他們會罵的比我更兇，唯一不同的點在於，我在散戶受重傷前我就敢一直罵，大部份馬後砲都是打落水狗，也就是主動式TF爆雷了，現出原形了，才在那一付很厲害的罵主動式ETF，大家看主動式ETF敢把日月光炒到六百多元，欣興炒到一千多元，臻鼎-KY炒到六百多元，大家就知道這些經理人有多誇張了，國巨從300到1220元，再跌到600元，應該是會讓很多人家破人亡，那些買在天價的主動式ETF，未來你就會知道痛在哪了，很多散戶傻乎乎的不知道主動式ETF問題在哪，之後你多持有幾年，你會發現抱很多年還是賠錢，你就知道主動式ETF有多垃圾了。

文章主題內容如下

1、外資在大跌過後沒收指數小幅度反彈！

2、外資讓鴻海股價在區間整理準備出貨！

3、多頭時把主動式吹的多神現在就多爛！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月20日！外資讓鴻海股價在區間整理準備出貨！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了3252張,第二名的是摩根大通,買了1879張,第三名的是永豐金,買了1694張,第四名的是凱基,買了1308張,第五名是國泰綜合,買了1286張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了2650張,第二名的是台灣摩根,賣了2555張,第三名的是群益大安,賣了583張,第四名是中信託高,賣了509張,第五名的是玉山左營,賣了504張，大家可以看一下主力外資群今天在鴻海中做了什麼事，美林買2395張，賣2253張，合計買超142張，平均買在235.34元，平均賣在234.11元，損失401.2萬元，瑞銀買2888張，賣2786張，合計買超101張，平均買在235.19元，平均賣在235.39元，損失113.7萬元，美商高盛買3652張，賣3816張，合計賣超164張，平均買在235.43元，平均賣在234.46元，損失546.8萬元，摩根大通買3546張，賣1667張，合計買超1879張，平均買在235.03元，平均賣在235.28元，獲利127.8萬元，台灣摩根買2570張，賣5125張，合計賣超2555張，平均買在235.44元，平均賣在234.81元，損失134.2萬元，是不是主力外資群就是在鴻海中一買及一賣的把股價維持在區間整理，今天鴻海股價最高來到238.5元，最低來到230.5元，鴻海前幾天低點來到230元，今天鴻海還是沒有跌破230元，有可能外資群是想把230元的鴻海當成底，不過外資群希望歸希望，現在韓國股市正在去槓桿，會有人在那幻想韓國股市要大幅度反彈，會這樣想的一定就是菜雞，大家要記得股價及指數是資金堆出來的，韓國七月以來很多人被斷頭，這些人的錢就是消失了，他們沒有辦法再借錢開槓桿了，之前我舉過一個例子，散戶如果有一千億資金，要是開五倍槓桿的話，這樣能買到五千億的效果，要是散戶開了五倍槓桿被斷頭，這樣自己手上一千億是賠光了，那他們就無法再用一千億去借四千億來投資，所以這四千億就會回到銀行及券商，這時會有人說其他散戶再去把四千億借出來就好了，你會這樣想的話，代表你活在自己的世界裡，你以為每一個散戶會都用槓桿嗎？你怎麼會覺得韓國股市之前三漲三倍都沒有使用槓桿的人，他們會在指數下跌三成後去使用槓桿，天底下哪有這種事，所以韓國前一波把會使用槓桿的人刪除一波，當很多散戶被斷頭及跳樓時，政府及央行做法真的是超級搞笑的，他們提高散戶的保證金，想要保護散戶，我也是不懂到底哪來這麼多外行人，股價及指數是資金堆出來的，韓國前一波很多使用槓桿的人被斷頭，還是有一些人雖然賠錢，但還沒有被斷頭，結果偉大的韓國政府及央行說為了保護散戶，即日起調高保證金三倍甚至是五倍，這等於變相的收回資金，上一波沒有斷頭的槓桿仔，結果韓國政府又提高保證金，等於就是變相的讓你縮小槓桿，回收市場資金，這當然會使得韓國股市再殺一波，所以韓國政府及央行不是蠢就是壞，要是蠢的話，就是什麼都不懂然後讓散戶死的更慘，要是壞的話就是勾結主力及空方去坑殺散戶，大家記得一件事，一買一賣成交易，韓國有很多散戶賠光錢，甚至去跳樓，一定會有另外一批賺大錢的人，之前我說過，股市中存在穩贏的政府，券商，投信及銀行，這些只是拿走散戶兩成資金左右，被擠出去的價值投資人差不多拿一成資金，會有一些投機客拿走兩到三成的資金，剩下的錢就是那些散戶拿回去，有的拿回去五成，有的拿回去四成，有的拿回去兩成，有的拿回去一成，甚至有一些是賠光所有的錢甚至還欠券商的，之前我說過，10個人一個人有100萬，大家把錢丟盆子中，這樣盆子中有1000萬，政府，券商，投信及銀行拿走200萬，價值投資人拿走100萬，場外的散戶看著盆子中的700萬，他們覺得自己還是發財了，但這700萬是場外10個人共有的，這時大家平均已經賠三成了，但是這些散戶還不知道自己賠了，那時我說只需要一個理由，讓所有的散戶都想同時伸手進盆子裡拿錢，這時就是泡泡破掉的時候，有一些人手腳快，先拿走300萬，這時盆子剩400萬，這400萬是剩下9個人分，這也是為什麼會有人只拿回五成，有的只能拿回一成，這就是很簡單的統計，盆子中就只能這麼多錢，過程中政府，券商，投信及銀行，他們讓散戶把手上的資金放大很多倍，這樣他們就能增加三倍甚至是五倍的速度去賺交易稅，手續費，管理費及利息，我上面說的話如果你一直聽不懂，你這輩子一定會在某一次投機事件中出局，我從一開始就一直和大家說會有現在這樣的結果，這是遲早的，畢竟公司穩賺的一年才5到10%，這才是每一個人都有的，台股上半年漲了七成，很明顯有65%都是散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，很多人在上漲時賺到紙上富貴，但一開始就是注定只有少數人能賺到錢，在狂熱的股市活動中，最大贏家是政府，券商，投信及銀行，這也是為什麼這些角色會希望狂熱愈久愈好，他們懂我說的這道理，但他們一定不會和散戶說的，只要他們和散戶說，他們是要賺個屁。

廣達被ETF，高股息ETF及主動式ETF聯合炒作上去後，最近除息連續大跌三天，廣達除息前是381元，股息15.6元，這樣應該是扣16元，除息參考價是365元，當廣達除息後，股價接下來下跌13.5元，下跌26.5元，下跌9.5元，很多ETF，高股息ETF，主動式ETF當初在聯合炒作廣達時，明明知道第一季廣達開出爛透的財報，結果ETF經理人還是把廣達納入投資組合，重點是還不僅只有一家ETF把廣達納入，ETF想要靠著資金的優勢把廣達股價炒作上去，說不定一些人早就先買好廣達，然後賣個ETF，高股息ETF及主動式ETF，不然ETF這樣去炒作廣達的行為真的就是令人匪夷所思，今天廣達股價收在316元，其實還是比當初開完第一季財報後高很多，當初開出第一季爛透的財報後，廣達股價最低來到289元，結果後面就被ETF聯合炒到438元，今天廣達收在316元，加上除息的16元，這樣還是上漲了43元，但是ETF、高股息ETF及主動式ETF就是買在380到438元，買ETF，高股息ETF及主動式ETF的散戶，真的就是妥妥的韭菜，以前主力，外資及投信還要透過上漲後下跌，接著下跌後上去去騙散戶進來追高，現在倒好，先用一股十元的主動式ETF，高股息ETF把散戶騙進去ETF中，接著再拿散戶的錢直接去追高，省去上漲後下跌，接著下跌後上漲這個騙的動作，現在散戶的錢真的是好騙，之前指數在很高點，所以散戶感覺不出來主動式ETF去追了383元到438元的廣達，去追了305元的鴻海，去追了1200元的國巨會怎樣，後面你看很多主動式ETF跌破發行價，很多散戶都不知道為什麼，原因就是經理人拿著你的錢去追了很多天價的成份股，這些成份股就算下跌四成，五成，六成甚至是七成都還算是很貴，之前廣達在ETF，高股息ETF及主動式ETF的聯合炒作下，竟然無視蘋果電腦，筆電及平板漲價的大利空，廣達明明有很大一部份的生意是靠蘋果，而且這一波是電腦，筆電及平板先漲，對廣達來說才是最大的利空，市場現在覺得鴻海也會是很大的利空，原因是市場預期九月中的蘋果手機也會大漲價，連南韓SK集團會長崔泰源都說記憶體漲價會造成消費性電子銷量大減，這不是擺明的事嗎？很多貪狗在那台積電天下無敵，在那聯發科，大立光，台達電，台光電，欣興，日月光，臻鼎-KY天下無敵，在還沒有AI伺服器之前，這些都是蘋果概念股，AI伺服器還在成長，但蘋果產品是成熟的產品，量是非常大的，當記憶體上漲兩倍，三倍甚至是更多時，消費性電子也會跟著漲，一些買台積電的貪狗散戶，在那嗆台積電為什麼不漲價，我只能說台積電不像貪狗散戶這麼愚蠢，你以為記憶體上漲，晶圓代工上漲，封測上漲，關鍵零組鍵上漲，終端產品價格上漲，然後消費者就會全盤接受嗎？我講難聽一點，你也是消費者，我也是消費者，為啥我要為這些貪心的公司買單，我舊的電腦，筆電，手機，平板還能用，為啥我要買漲幾倍的消費性電子，這一個問題一定是會在下半年甚至是明年出現的，一堆貪狗自己買了天價的股價，然後希望公司和他一樣愚蠢的殺雞取卵，大家還記得當初雞蛋事事件，當初雞蛋也一直漲，也是有人覺得消費者離不開雞蛋，覺得消費者能接受任何雞蛋價格，但是最終是這樣嗎？真的是愛說笑，有一些不爽的人乾脆就不吃了，有一些還是得吃的人，他原本吃兩到三顆，後面就變吃一顆，有的人本來是天天吃的，後面就變兩三天吃一次，這就會讓整個雞蛋需求大幅度的下降，這時雞蛋產量是固定的，終端的需求因為雞蛋大幅度上漲而需求快速消失，最終大家有看到雞蛋賣沒有人要對吧，蛋農才在那出來哭訴自己好慘，當初自己活該的，把雞蛋給一些黑心的囤貨仔，雖然一時能多賺一點，但是這種不正常的坑殺及炒作的行為一定是不能長久的，當初你就親身經歷過雞蛋事件了，為什麼你現在能這麼傻這麼天真的覺得記憶體一直漲，台積電也漲，封測也漲，最終消費性電子產品漲兩三成，這樣消費者一定會買單，我是覺得消費者鐵定不會買單的，這些廠商也一定會不見棺材不掉淚，哪天大家會看到所有的消費性電子營收下滑，這種循環只要一開始，沒有這麼快結束，大家想一件簡單的事，一開始消費好不容易被訓練到每年換消費性電子產品，接下來因為消費性電子產品大幅度漲價，後面消費者會發現一件事，原來我手機不用每年換，我也不用兩三年就換一次，原來一隻手機能用個四到五年沒什麼問題，電腦及筆電也能多用幾年，那時你想要把消量拉回來，那就要花更大的力氣，就像雞蛋一樣，一旦消費者改變飲食習慣，你雞蛋再便宜消費者也不吃，那整個雞蛋的需求就消失了，我覺得這是外資群這一波敢一直偏空的底氣，就一大堆貪狗在那好傻好天真，說的一付自己不是消費者似的，你能接受一隻手機原本從四萬變五萬啊，就算你能接受，你以為每一個人都像你是盤子啊。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月20日！多頭時把主動式吹的多神現在就多爛！

 

2026年台股最受矚目的主動式ETF之一，恐怕非00981A莫屬。這檔主打「專業經理人主動選股、追求超額報酬」的ETF，上市初期因績效亮眼，一度被市場投資人封為「瑤池金母」，不少資金蜂擁而入。然而短短幾週之間，隨著重押的國巨股價崩跌，市場風向徹底逆轉，甚至有苦主自嘲：「瑤池金母變成瑤池韭母。」這場風暴的核心，正是被動元件龍頭國巨。今年上半年，在AI、高階伺服器以及高階電子零組件需求帶動下，國巨股價一路狂飆，最高衝上1,220元，再度逼近歷史高檔區域。市場瀰漫著樂觀情緒，許多投資人相信國巨將重演過去的大多頭行情。然而，就在市場情緒最火熱之際，股價卻突然急轉直下。短短幾週內，國巨從1,220元一路重挫至7月20日收盤的630元，跌幅接近50%，幾乎將上半年的漲幅全部吐回。這樣的走勢，也讓許多資深投資人不禁想起2018年的那場慘烈崩跌。當年國巨曾衝上1,310元歷史天價，但隨後因大股東高檔賣股，加上市場籌碼鬆動，股價一路崩跌至約200元，成為台股歷史上最知名的高檔套牢案例之一。如今八年過去，國巨再次在高檔急跌，不少老股民直呼：「歷史真的在重演。」而這次最大的受害者之一，正是主動型ETF 00981A。根據最新持股資料顯示，截至7月17日，00981A前幾大持股分別為台積電、台光電、國巨、聯發科以及旺矽，其中國巨權重高達6.93%，是基金第三大持股。基金持有約2,509萬股國巨，規模相當龐大。問題在於，當國巨股價從高檔一路崩跌時，基金並未明顯大幅減碼，等於一路抱著國巨「坐電梯下樓」。隨著國巨跌勢擴大，00981A自身淨值與股價也同步重挫，股價從高點32.73元快速跌到25.9元，單月跌幅相當驚人。這也讓許多投資人開始質疑：主動型ETF最大的優勢，不就是專業選股與風險控管嗎？投資人願意支付比被動型ETF更高的管理費，正是期待基金經理人能在市場過熱時提前降低風險，在個股轉弱時及時停損，甚至避開明顯的高檔危機。但這次國巨的大跌，卻讓不少投資人感到失望，認為主動型ETF不但沒有展現靈活調整的優勢，反而因集中持股承受了更大的波動。事實上，主動型ETF並不代表一定能打敗大盤，也不代表一定能避開風險。當經理人的判斷正確時，確實可能創造超額報酬；但一旦重押的個股方向看錯，虧損速度也可能遠比指數型ETF更加猛烈。如今市場關注的焦點，已不再是00981A過去創造了多少績效，而是基金經理人接下來會如何處理國巨部位。究竟會選擇停損認賠、降低持股，還是持續看好後市等待反彈，都將直接影響後續基金表現。而對許多投資人而言，這場事件也再次提醒市場一個重要道理：無論是主動型ETF、明星基金經理人，甚至再熱門的飆股，都無法保證永遠正確。投資最大的風險，往往不是沒有機會，而是在市場最樂觀、人人都相信會繼續上漲的時候，忘了風險其實一直都在。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月19日！韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！序言

 

7月19日！韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！作者:A大！星期五台股下跌2953點，有一直看我文章及影片的人會覺得驚訝嗎？我是覺得一定不會覺得驚訝的，我一直和大家說盆子理論，10個人一個人有100萬，十個人把自己的錢丟進盆子中，這樣有1000萬，過程中政府，券商，投信及銀行透過穩贏的交易稅，手續費，管理費及利息拿走200萬，因為股市一直上漲，會逼著價值投資者先拿走100萬，盆子裡這樣就剩下700萬了，有一些投機高手看到這兩周股市不再創新高，他們就會提前先伸手拿200萬，這樣盆子就剩下500萬，當股市出現某一個大事件時，場外九個人想要同時拿這500萬，他們就會發現一個人平均只能拿五十幾萬，這九個人中有一些人會止損，有一些人不見棺材不掉淚，所以剩下九個人並不會每一個都賠四成多，有一些人可能賠兩成多，有一些人賠三成多，有一些人賠四成多，剩下一些被斷頭的，就會賠八成甚至是九成，這就是股市運行的原理，這麼簡單的道理很多人一直不懂，我一直和大家說股市中唯有公司賺到的獲利才是真的，這穩賺的獲利一年只有5到10%，當股市半年漲七成，裡面有六成五都是大家在裡面玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，當你懂我說的這道理，你就不會去罵空方，罵禿鷹，罵外資，因為錢根本不是外資群害你賠的，外資群只是讓散戶認清事實，也許是能在股市中多賺一兩成的差價，但是絕對不是散戶認為的賺很多，很多散戶會這樣想，盆子中有1000萬，他覺得這一千萬都是他一個人的，但場外有10個人，盆子中並沒有一億，因為不同的原因別人先伸手拿錢，盆子裡的總數就是1000萬，並不會是你幻想的一億，很多散戶覺得自己賠好多，但是那些本來就是虛幻的，這一點我之前早和大家說過了，我對於股市會修正一點都不會覺得奇怪，這本來就是必然發生的，因為盆子裡本來就沒有這麼多錢，之所以指數及股市會漲很高，就是散戶一直拼命借錢丟進股市，然後看著指數及股價覺得自己賺三倍了，賺五倍了，其實股市裡的錢是大家借錢丟進去的，並不是你一個人的，在台股大跌2953點前，韓國股市已經跌三成了，我一直和大家說台股遲早跟上，就會有一些貪狗在那笑韓國散戶不會做股票，說他們槓桿開太大害了他們自己及別人，聽到我就覺得好笑，台灣的貪狗真的是五十步笑百步，台灣很多散戶都是個人信貸，股票質借，理財型房貸，融資，正二，融資正二，到底是哪來的臉去笑韓國散戶，當韓國股市崩跌時，很多台灣貪狗就在那說我大台積電天下無敵，說韓國的海力士及三星怎麼和我們台灣大台積電相比，很多散戶中了台積電的毒太深，比之前台灣之灣宏達電更誇張，很多散戶會在那說台積電明年或後年能賺130元，本益比20倍，所以2600元妥妥的，我就不懂了，為什麼你會相信本益比這種垃圾指標，然後在那覺得穩贏的，為什麼台積電賺130元，然後你要乘以20倍，這到底是哪招，這些散戶被一些垃圾指標洗腦洗的太深，你年薪一百萬，你能力好，潛力佳，工作半年後能賺50萬，你和老闆及主管說給我本益比20倍，先拿兩千萬給我，你看你老闆鳥不鳥你。

一些無知的散戶常常拿一些搞笑的垃圾指標在那當成聖旨，覺得本益比20倍就怎樣又怎樣，我一直和大家說，所謂的本益比就是公司一年能賺130元，別人覺得未來二十年你一樣是能每年賺130元，很搞笑的事是，為什麼別人要向你買未來二十年獲利被拿走的價格，你哪位啊，你覺得台積電天下無敵，哪天川普來一個政策，你台積電及台灣該吃屎還是得吃，到底哪來的自信台積電一定能賺二十年，這是很簡單的風險管理，但是大部份的散戶被一直上漲的台積電洗腦，覺得付再高的價格也是應該的，搞得你投資台積電比定存報酬率還差，現在靠的就是很多散戶一直借錢去推高台積電股價，把台積電未來二十年獲利先給別人，外資群就一直賣，天天賣，賣不停，今年以來外資群賣超台積電78.4萬張，現在外資群手上還有1798.2萬張台積電，結果一些只能買一股，十股，一張，兩張的散戶一直在那嗆要買光外資群手上的台積電，聽到我就覺得想笑，要是現在台積電股價在淨值一百多元，你嗆要買光外資群手上的股票我還願意聽一下，現在台積電兩千四百元，你嗆要買光外資群手上的台積電，接下來外資群只要常常賣個三萬張，賣個五萬張，股價就能下跌五十元，一百元，甚至是更多，外資群想要靠籌碼優勢把股價打下去還是很簡單的，接下來銀行及券商就會開始雨天收傘了，大家看韓國股市為什麼會跌，我和大家說兩個主要原因，大家也是知道股價及指數是資金堆出來的，這一波指數下跌了三成，很多散戶被斷頭了，一旦散戶被斷頭，那錢就會不見，我舉一個例子，假設散戶買了韓股一兆元，其中有五千億是開槓桿來的，很多散戶是開五倍槓桿，所以一千億就能買到五千億的效果，當散戶一千億的資金被斷頭，剩下四千億就會回到券商及銀行手上，大家也是知道的，會去借錢的散戶就那些，當會借錢的散戶被斷頭，能進到股市中的資金就從一兆元變成五千億，股價及指數是資金堆出來，我看到韓國散戶被斷頭後，我就和大家說韓國股市不可能大幅度的V型反彈，加上最近韓國政府要提高保證金，大家懂這什麼意思嗎？就是原本有開槓桿的散戶，他沒有死，結果政府讓這些散戶提高保證金，提高三倍甚至是五倍，那原本有3000億到5000億沒有被斷頭的槓桿，就會立刻縮水到剩一千億，這就是韓國股市下跌的原因，最近韓國股市大跌，槓桿仔先被斷頭，這兩天政府又要散戶提升保證金，這就會加速多殺多及人踩人，我也是不懂政府是不是在坑殺散戶，現在限縮槓桿，很明顯就是雪中送屎，我們回到台股，星期五台股的融資減少276億，下星期如果外資群不繼續打，根本沒有把槓桿仔一波送走，現在大家應該會發現一般討論區有空軍的聲音了，這也是外資群希望看到的，近兩三周我就和大家說過了，我說近兩三周放空台股的空軍應該是抱得住，畢竟指數不會再創新高，尤其最後一筆外資群都會摜殺台積電，這就能吸引散戶進來放空，大家也是知道的，要是散戶五倍作多，那外資群就多了五倍作多的敵人，要是散戶進來一倍作空，一來一回就差了六倍，也就是散戶手上有一千億，要是五倍作多的話，這樣能買出五千億，要是作空的話是放空一千億，這樣一來一回就相差了六千億，台股融資少掉的資金之後也不會再回來了，現在外資群要想辦法讓融資多死一點，只要接下來外資群讓槓桿仔斷頭或出局，那槓桿的資金就不會再回來的，股市及指數是資金堆出來的，現在外資群只要想辦法讓開槓桿的多死一點，就會出現多殺多及人踩人的效果。

文章主題內容如下

1、韓股因槓桿仔崩盤台股也步上後塵！

2、主動式ETF炒作完一檔主題後就會換！

3、韓國槓桿仔斷頭後資金就從市場消失！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月19日！主動式ETF炒作完一檔主題後就會換！

大家看我常常在那罵ETF，主動式ETF，高股息ETF，其實都是有原因的，大家也是知道廣達第一季開出爛透了的獲利情況，營收大增66%的情況下，本業營利還減少6.4%，這種爛透的財報股價跌下去也是很正常的，但是大家看一下我們偉大的高股息ETF，主動式ETF經理人做了什麼事，沒有錯，就是聯合進去拉抬及炒作廣達，一大堆ETF一付說好似的進去狂買廣達，把廣達的股價從290元拉抬到438元，大家看投信買超的情況，這些ETF有很大部份的股票是買在廣達383元的價位，星期五廣達股價收在325.5元，之前我就和大家說過了，這些ETF，高股息ETF及主動式ETF，他們會把資源集中去炒作某一些成份股，他們以為自己聯合去炒作及鎖碼，這樣股價就一定會上漲，結果就遇到韓國股市大崩跌，台股也跟著一起崩跌，現在主動式ETF手上持有的天價成份股，我敢和大家說絕對是很難賣出去的，很多散戶現在還傻乎乎的一直向下攤平主動式ETF，很多散戶被無良的投信給騙了，很多投信就是把很貴的成份股包裝進一股十元的ETF中，很多散戶看到主動式ETF跌到10元以下，他們就一直拼命的向下攤平，散戶會說十元的股價而以，是能跌到哪，但是這些散戶永遠都不會去翻開這些主動式ETF到底持有哪些天價的成份股，以主動統一增長來說，持有下列股票，台積電，台光電，國巨，聯發科，旺矽，智邦，欣興，聯電，奇鋐，緯穎，南電，日月光投控，台達電，貿聯-KY，金像電，健策，台燿，信驊，勤誠，富世達，京元電子，頎邦，高技，精測，大家可以去看一下這些成份股的股價最高漲到哪，然後已經下跌了多少，大部份的散戶不會去買主動式ETF持有的成份股，但是他們卻會去買主動式ETF，原因就是很多主動式ETF把這些天價的成份股包裝成一股10元，之前我和大家說過了，這些主動式ETF可以把很多成份股炒到天價，這時你能看到主動式ETF的績效很漂亮，但是買完後你要有本事能全部賣在這麼高，你才是真的賺到，但是你覺得主動式ETF真的想要賣在高點嗎？其實真的是不要傻了，對主動式ETF經理人來說，他們就是只想要主動式ETF的股價多上漲一點，這樣能讓散戶多買一些主動式ETF，投信及經理人才能賺到更多的管理費，後面賣不賣得出去就是你家的事了，我舉一個例子，當初林媽媽買美德醫，她可以把一間值5元的公司炒作到71元，買到的人覺得自己發財了，但是很搞笑的事是，美德醫的股價是被那些人自己炒作上去的，林媽媽只需要讓那些人不要賣，那股價就能維持在某一個位階上，但是後面會因為某一個消息讓裡面所有的人想要賣出股票獲利，最終就是多殺多及人踩人，你會發現每一個人都想賣股票，根本不會有人想要買，股價就從71元跌到61元，跌到51元，跌到41元，跌到31元，跌到21元，跌到11元，最終跌到5元，下跌的過程中就是還剩下多少人相信及留在裡面，現在主動式ETF也是一樣的道理，之所以之前股價能一直上漲，就是散戶把錢給經理人，這些經理人根本不是想著買好股票及值得的股票，這些經理人就一直向上追價，買貴不買貴經理人不在乎，他們要的就是把股價炒上去，這樣就會有更多的散戶買他們發行的主動式ETF，後面散戶賣不賣的掉就是散戶自己的事了，現在很多散戶還是不見棺材不掉淚，還在拼命的向下攤平主動式ETF，經理人就把散戶的錢持續拿去買天價成份股，現在很多投機的散戶買了那些投機成份股，就是一直賣給主動式ETF，後面當持有主動式ETF的散戶受不了時，就會賣出手上的主動式ETF，這時經理人就會不計代價去砍那些天價成份股，很搞笑的事是，你以為會有人願意買啊，要是沒有人願賣買，那主動式ETF經理人就只能用跌停價一直賣，散戶就會發現自己手上的主動式ETF股價一直下跌，對主動式ETF經理人來說，他們就一句話，投資一定有風險基金投資有賺有賠申購前應詳閱公開說明書。

大家看一下台股90億以上規模的主動式ETF，目前規模加起來有6785億，股東人數高達347.99萬人，這是一個很誇張的數字，之前大家都不買的投資型基金，現在只是換了一個名字，從投資型基金變成主動式ETF，結果就一狗票的散戶進去買，應該這樣說，除了換了一個名字外，投信業還做了一件很賤的事，就是先發行一檔，接著用盡所有的資金去把這一檔炒作起來，這和之前高股息ETF的套路一模一樣，之前高股息ETF也是先發行一檔規模小的，然後全力去炒作這一檔高股息ETF，會有人說怎麼炒作，其實也是很簡單，大家也是知道台灣ETF規模有幾兆，甚至是十幾兆，投信握著這麼龐大的資金，想要去炒作一檔剛上市幾百億規模的主動式ETF一點都不困難，就讓ETF多買剛發行的高股息ETF，這樣就能把高股息ETF炒作起來，只要散戶看到高股息ETF上漲50%甚至是一倍，他們就會衝進來買高股息ETF，這時高股息ETF經理人就能有資金繼續去炒作高股息ETF，後面高股息ETF的規模來到一兆時，這時就炒不動了，高股息ETF最高峰就是00940發行時，就是兩千億的規模，當高股息ETF規模太大，投信就炒不動了，後面就放給高股息ETF爛，後面又推出主動式ETF，一模一樣的套路，先發行規模小的主動式ETF，把資源集中去炒主動式ETF，現在大家看主動式ETF的規模又來到七千億了，高峰時應該有來到快一兆，這麼大的規模代表主動式ETF又要結束了，投信之後又會去找新的ETF出來炒作，大家不要懷疑投信有多賤，他們的套路都差不多，但是散戶每一次都會上當，我也是服了這些散戶，當你買到這些高股息ETF及主動式ETF後，裡面持有一大堆天價的成份股，當股價出現修正，你有可能就需要三年，五年甚至是更久去化解風險，大家看一開始的主動統一台股增長還是賺的，但是後面出來的主動統一升級50已經賠快要5%了，一大堆後面才發行的主動式ETF，現在都已經跌破發行價了，原因就是主動式ETF的規模太大了，經理人已經把相同的成份股炒到無敵天價，很多散戶看到那些成份股根本不可能買，但是看到主動式ETF一股才十元，不然就是看到主動式ETF跌到10元以下，他們就拼了老命的向下攤平，最終就是在主動式ETF中被收割，之後投信一定會再想出新的花樣來玩死散戶的，這不會是第一次，也不會是最後一次，每一次的套路其實都一樣，發行第一檔都是賺的，只要一開始少數買的人賺，後面漲上來後，其實就算你進到第一檔主動式ETF，你還是會賠錢，接下來這些主動式ETF的股價會持續的下跌，只要你去看一下這些主動式ETF持有的成份股，你就不會對他們股價下跌感到奇怪。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月19日！韓國槓桿仔斷頭後資金就從市場消失！

 

120萬散戶遭追繳、35萬戶慘遭斷頭！南韓股災震撼全球，半導體股暴跌卻浮現新契機，南韓股市近期上演近年來最劇烈的修正行情，一場由高槓桿交易引爆的風暴，不僅重創當地散戶，也迅速蔓延至亞洲及全球科技股市場。短短一周內，約120萬名南韓散戶收到保證金追繳通知，約35萬個投資帳戶更因無法補足保證金而遭到券商強制平倉，市場充斥恐慌性賣壓，讓這群被稱為「螞蟻雄兵」的散戶損失慘重。根據高盛交易團隊統計，這次追繳規模約占南韓成年人口3%以上，可見近幾年南韓散戶大量運用融資、信用交易及槓桿ETF進場，在股市快速下跌時，槓桿效應反而放大了損失，形成一波又一波的連鎖斷頭潮。這股賣壓並未停留在南韓，而是快速擴散至整個亞洲科技股市場。日本半導體族群首當其衝，過去漲勢驚人的鎧俠（Kioxia）單周重挫16%，Ibiden、東京威力科創（Tokyo Electron）以及SUMCO等半導體供應鏈公司，也同步下跌8%至10%。台灣市場同樣難以倖免。即使台積電公布優於市場預期的第二季財報，不僅繳出亮眼獲利，更同步上修全年展望，股價仍無法抵擋全球獲利了結賣壓，單日重挫約7%，顯示市場情緒已凌駕基本面。美國科技股也受到波及。費城半導體指數（SOX）連續兩個交易日重跌，從近期高點回落約20%，正式進入技術性熊市，市場避險氣氛快速升溫。不過，分析師普遍認為，這次修正更像是一場資金與部位的大洗牌，而不是半導體產業景氣出現反轉。雖然近期股價劇烈下跌，但若拉長時間觀察，今年以來半導體族群仍保有驚人的漲幅，包括鎧俠累計大漲359%、SK海力士上漲172%、三星電子上漲112%，台積電也仍維持44%的漲幅。由於企業獲利預估持續上修，在股價回檔後，整體本益比反而下降，使不少龍頭公司的估值重新回到更具吸引力的區間。除了台積電之外，艾司摩爾（ASML）與美光（Micron）近期公布的財報同樣優於市場預期，管理層一致表示，AI浪潮帶動的晶片需求依然強勁，高頻寬記憶體（HBM）、先進製程及先進封裝等產品仍處於供不應求的狀態，產業基本面並沒有出現惡化跡象。市場評論員Stephen Innes指出，台積電財報優異卻無法帶動股價上漲，真正反映的是市場交易邏輯已經改變。「當好消息無法推高股價，代表市場交易的不再是消息本身，而是過度擁擠的持股部位。」他認為，南韓此次暴跌正是一個典型案例，當槓桿交易、保證金追繳以及市場波動互相放大時，原本只是正常修正，很容易演變成全面性的機械式賣壓。儘管市場短期劇烈震盪，但資金流向卻開始出現一些值得注意的變化。花旗最新統計顯示，本周南韓ETF吸引約64億美元資金流入，台灣ETF也吸引約28億美元資金。經歷數個月外資持續撤出後，南韓股市上周重新出現約5億美元的外資淨流入，顯示部分長線資金開始趁股價修正進場布局，市場信心正逐步恢復。另一方面，中國記憶體大廠長鑫存儲（CXMT）規模達86億美元的首次公開募股（IPO）更獲得高達250倍超額認購，再次反映全球投資人對AI與半導體產業的高度期待並未消失。為了避免市場再次陷入失控，南韓金融服務委員會（FSC）也迅速祭出多項管制措施，包括將開立證券帳戶的最低保證金提高至原來的三倍，同時禁止市場推出新的大型權值股槓桿商品，希望降低散戶過度投機與融資交易的風隔，讓市場回歸理性。整體而言，這次全球半導體股的大幅修正，更多是由高槓桿資金去化、獲利了結及市場部位重新配置所造成，而非企業基本面惡化。隨著AI需求持續強勁、晶片供給仍然吃緊，若市場情緒逐漸穩定，這波修正反而可能成為長線投資人重新布局優質半導體龍頭企業的重要契機。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月17日！外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！序言

7月17日！外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！作者:A大！今天外資群賣超台股1890.39億，投信買超台股95.03億，自營商賣超台股821.8億，三大法人合計賣超台股2617.15億，外資群期貨空單1736口，期貨留倉空單86189口，三大法人期貨留倉為空單6308口，今天台股成交12,162億，下跌2953.71點，跌幅6.47%%，收在42671.27點，電子下跌215.47點，跌幅7.4%，收在2694.47點，金融下跌26.23點，跌幅0.84%，收在3080.89點。今天外資群狂賣了1890億，投信買了95億，自營商賣821億，大家要記得一件事，自營商分成避險及自行買賣，要是投信買了95億，那自營商就會有95億的部份是賣ETF給散戶，今天自營商賣了821億，其中有721億是避險，所謂的避險賣出也很好理解，自營商會發行權證，然後會有散戶去買了這權證，只要自營商發行的目標價超過，那自營商就會去市場買股票回來避險，白話文就是，我發行一張鴻海487權證，目標價300元，只要鴻海股價低於300元，這張權證就是一張廢紙，要是鴻海股價超過300元，我就會在鴻海漲到300元時買一張鴻海，未來散戶用權證來和我換股票時，我就把鴻海股票給散戶，這就是所謂的避險，所以發行權證基本上就是穩賺的，但是還是會有一些白目的自營商，他們就是要和散戶對賭，記得之前有自營商發行權證，但是股價漲超過目標價時自營商沒有去市場買股票，結果該檔股價持續飆漲，最終自營商就只能自己認賠，所以今天自營商之所以會賣這麼多，原因是指數大跌三千點，很多個股的股價都下跌了，自營商自然沒有必要持有這麼多股票，之前我就有和大家說過了，ETF會助漲助跌，權證也會助漲助跌，今天自營商大賣了821億，原因就是外資群發動了驚天大摜殺，之前我就和大家說過了，從六月四日到昨天，外資群合計賣超了11139億，重點是散戶平均都買在四萬六千點，散戶的資金也不是無限的，外資群就是打死不買回來，而且持續的賣出，很多散戶買了股票後會借給外資群賺利息，外資群賣了股票後手上一堆錢，就能當保證金去向散戶借股票出來賣，所以外資群能有近乎無限的股票能賣，從六月四日到今天，外資群合計賣超台股13029億，一買一賣成交易，外資群賣的這1.3兆一定都是散戶買走的，之前我就和大家說過，散戶因為對台積電有絕對的信心，所以一直拼命的買，看到指數及股價下跌就一直買，散戶平均買在四萬六千點，合計買了1.1兆，最近韓國貪狗被教訓，很多台灣貪狗在那笑韓國散戶不會做股票，我也真的是服了這些台灣貪狗，韓國這麼多散戶家破人亡，他們不懂得警惕，還在那笑韓國散戶不會做股票，新聞也一直在那說台灣的槓桿幅度比較小，不會像韓國股市這樣，聽了我就覺得想笑，我一直和大家說股市中穩賺的就僅有公司賺來的獲利，近一年下來散戶拼命的借錢投入股市，他們看著盆子裡的錢覺得自己發財了，我一直和大家說，當散戶把手上的資金放大槓桿三倍，甚至是五倍，股價及指數是資金堆出來的，這時股價當然是會上漲，但是不要幻想每一個人都發財了，10個人一個人有100萬，這十個人把錢都丟盆子裡，最終盆子中有1000萬，場外每個散戶看著這1000萬就覺得自己發財了，過程中因為散戶放大了槓桿，政府，券商，投信及銀行都賺了好幾倍的交易稅，手續費，管理費及利息，我這樣說好了，你拿一千萬進到股市中買賣一次，要是沒有當沖費用減半，沒有手續費折讓，這樣一次的費用約六萬元，當你把資金放大五倍，這樣你每一次就要支付30萬的費用，政府，券商，投信及銀行都是穩賺的，散戶只要玩的愈久及愈大，最終錢都會跑到他們口袋中，所以我一直和大家說股市遲早是會修正的，時間拖的愈久，政府，券商，投信及銀行賺愈多錢走，要是大家聽不懂的話，我舉一個例子，原本所有的散戶只有1000億，一年下來交易稅，手續費，管理費，利息會支付100億，要是散戶放大槓桿到5倍，這樣散戶就會拿5000億玩，大家也是知道交易稅，手續費，管理費及利息是按照你資金多少去計算的，所以原本一年政府，券商，投信及銀行賺100億，現在放大五倍槓桿就變成五百億，一年上市及上櫃公司最多賺10%，所以一年下來，散戶就會有四成的錢都被政府，券商，投信及銀行賺走。

現在很多散戶在那罵空方，罵外資，罵禿鷹，其實錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走的，和空方及外資沒有半毛錢關係，硬要說有關的話，外資及空方其實是賺走了一小部份的錢，大部份的錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，會有人覺得不相信，那我就問大家一個問題，去年台股的交易稅及手續費收入是多少呢？去年光政府交易稅就快要三千億了，券商手續費差不多也是兩三千億，投信每年會收ETF管理費，你向銀行借錢需要支付每年4%的利息，所以大家看出來了嗎？政府，券商，投信及銀行每年血賺六千到八千億，這些錢是誰支付的呢？沒有錯，就是在裡面玩買進及賣出遊戲的散戶，當政府，券商，投信及銀行穩賺，那散戶就是穩輸，之前我和大家說過，股市會因為某一個大事件而修正，之所以一定會發生，原理非常的簡單，10個人一個人有100萬，大家把錢丟盆子中，這樣盆子中就會有1000萬，過程中政府，券商，投信及銀行拿走了200萬，因為很多貪婪的散戶進來把很多個股炒到天價，所以價值投資者會賣出手上的股票，所以會拿走100萬，大家看今天股市崩盤，一定會有人早上就賣了，這種賣很快的人，他有可能能從盆子中拿200萬，這樣盆子中就剩下500萬了，還有9個人沒有拿錢，要是大家都很平均的拿，一個人大概就只能拿五十幾萬，也就是賠四成多，但是會有一些不見棺材不掉淚，不被斷頭心不死的散戶，這也是為什麼大家會看到有少部份的散戶最終是賠到剩一兩成，這種人就是因為一直死不認錯，買到天價個股後，看到下跌就一直不賣，以國巨來說，之前我就和大家說過了，國巨之前有一切四，股價從四百多變一百，結果很多散戶看到之前國巨最高漲到1200，這一次也把國巨炒到一千二，這樣等於就是之前的四千八了，今天國巨跌到699元，說難聽一點，國巨再跌五成是完全沒有任何問題的，當你買到這類的天價成份股時，你很有可能就是被斷頭請出場的那個人，之前我就和大家說過了，政府，券商，投信及銀行是穩賺的，他們讓散戶開很大的槓桿，這樣他們就能以三倍，五倍的速度賺錢，這也是為什麼政府不會去管券商，投信及銀行，因為他們根本就是一伙的，大家看投信每一次很賤的想出新的詐騙花樣，金管會敢去管嗎？投信把0050分切，也就是一切四，又把正二分切，也就是一切二十四，再把天價的成份股包裝成一股十元的主動式ETF，這根本就是詐騙集團，很多散戶都是看一股幾元去決定貴或不貴的，很多散戶之所以敢買正二，原因是一切二十四之後，一股又十幾元了，散戶會覺得才十幾元是能跌到哪，大家看主動式ETF，也是一股十元，但裡面偷偷包裝著多少的天價成份股，之前我和大家說過，股市狂熱時會有散戶在裡面玩誰是最後一隻老鼠，所以天價成份股會有人買賣，接下來股市出現大幅度的修正，那些天價成份股是不會有人想要買的。

文章主題內容如下

1、外資趁台積電有利多給散戶寒心一擊！

2、台股崩跌但鴻海外資護想出貨的股價！

3、記憶體廠面臨美國超額利潤分潤要求！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月17日！台股崩跌但鴻海外資護想出貨的股價！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了11928張,第二名的是花旗環球,買了3071張,第三名的是元大,買了1004張,第四名的是瑞銀,買了949張,第五名是凱基,買了944張,今日賣超，第一名的凱基台北,賣了10619張,第二名的是美商高盛,賣了6804張,第三名的是摩根大通,賣了3049張,第四名是永豐金,賣了1614張,第五名的是台新台北,賣了897張，今天鴻海中主力外資群還是有在守233元，鴻海今天僅下跌3.51%，跌的算輕的，原因就是鴻海股價早就已經跌在那邊等了，鴻海的股價並沒有泡沫的現象，所以台股崩跌鴻海也不一定會跟著崩盤，大家看主動式ETF及被炒到天價的個股，那些個股不是跌9%就是跌停，那些個股之後再跌也沒什麼問題的，以國巨來說，從1220元跌到699元，今天國巨還跌停鎖死，大家覺得國巨很便宜了嗎？其實國巨就算跌到300元以下，這也沒有什麼不行，大家看今天興欣及臻鼎-KY跌停，這些都是被主動式ETF炒作上去的，今天鴻海有要賣臻鼎-KY，要賣5440張，我之前還在覺得懷疑，明明臻鼎-KY股價都被炒作到泡沫了，為什麼這一次鴻海沒有動作，結果今天就出手了，之前我說台股的主心骨是台積電，外資群在玩了幾遍後才發現這個事實，只要台積電不死，那正二及融資正二就不會退，主動式ETF炒作的天價成份股也不會跌，今天外資群讓台積電下跌7.29%，也就是下跌了180元，大家有看到主動式ETF都崩盤了對吧，當台積電出現大跌，最早死的一定是主動式ETF，因為主動式ETF炒作了很多天價的個股，他們每天都是靠著資金優勢在那拉抬股市，也就是外資群打壓台積電，主動式ETF就去拉抬日月光，台達電，聯發科，大立光，興欣，台光電，臻鼎-KY，健策，聯電，大立光等，這就造成外資群打壓台積電能讓指數跌200點，但是主動式ETF靠著把聯發科拉漲停，這樣就能漲150點，加上再拉抬台達電，這樣又能上漲50點，這一次外資群先累計賣了一大堆股票，也就是賣了1.1兆，這就讓很多散戶及主動式ETF買到沒有錢，加上韓國股民最近很多家破人亡的，這就讓散戶心中會有一個陰影，昨天台積電開出好的第二季獲利，今天外資群故意讓台積電跌180元，大家懂這種感覺嗎？散戶本來是想靠台積電好營收及獲利讓股價反攻，但外資群就是刻意在台積電開出好的獲利時打壓台積電，其實台積電昨天也是有利空，一是毛利率會下降，二是到美國多投資1000億美金，三是二奈米及以下要去美國，四是增加資本支出，五是沒有調漲價格，外資群要讓散戶心寒，就是要在散戶覺得台積電開出很好的財報時讓台積電大跌，這樣就能讓散戶心寒，所以今天外資群這樣打擊台積電就是很正確的玩法，今天主動式ETF有助跌的效應，之前我說過，ETF，市值型ETF，高股息ETF，主動式ETF會助漲及助跌，當散戶賣出主動式ETF時，他們不會管經理人手上的成份股跌到哪了，經理人也不會管手上持有的成份股有沒有價值，反正散戶只要賣出手上ETF，經理人就是砍掉手上的成份股，這就會造成助跌，之前我和大家說過，每一次指數最多都回檔10%，所以主動式ETF，正二及融資正二都傷不到，這一次台股最高從48219點跌到今天的42671點，最多下跌了5546點，差不多下跌了11.5%，只要下星期再跌個3.5%，就會進到多殺多及人踩人的情境了，這時會有人說還有救嗎？現在是大盤只跌了11.5%，但是很多被主動式ETF炒到天價的個股都已經跌三到四成了，這些個股已經是會讓散戶多殺多及人踩人了，這就會帶動整個台股下跌，只要台股跌個三成，大家就會看到台灣的貪狗和韓國貪狗一樣家破人亡了，我常和大家說，你進到股市中要敬畏股市，不要在那和我說要賺快一點，要開三倍及五倍才能快速發大財，我能在股市中存活二十幾年，靠的就不是開幾倍槓桿，所以我每次遇到股市大修正時，我還是能安全的進到下一次的循環，但是這一次開很大槓桿的散戶我覺得是過不去了。

今天台股下跌2953點，台指期貨下跌2966點，台積電下跌7.29%，之前我就有和大家說過了，之所以台灣的貪狗無所畏懼，原因就是他們覺得台積電天下無敵，覺得台積電年底一定3000元，明年一定五千元，當散戶覺得台積電是穩贏的，接著就開始衍伸其他的個股及金融商品，現在散戶之所以覺得正二穩贏，原因是他們覺得台積電一定漲，一些比較貪的散戶就用融資買正二，這樣就成了正二，大家有看到外資群期貨空單有86189口，你以為外資群極度的看空及不想回補期貨空單嗎？到底是有多傻多天真，大家看投信持有75215期貨多單，這些都是買正二etf造成的，當散戶買了一大堆的正二etf，投信就會去買期貨多單，散戶把正二ETF當成股票，覺得能一直抱著，但是正二ETF是期貨，投信每一個月要去轉倉七萬五千口的期貨多單，這就會讓外資群能從中吃豆腐，會有人說台股長期向上，那為什麼不買正二呢？那些散戶沒有考慮到每個月轉倉被吃掉的豆腐，還有投信每年要收的1%管理費，每一個月轉倉都會損失1%的差價，一年就是12%，加上一年管理費1%，這樣一年費用是13%，一年台股穩賺的就只有5到10%，每年光損失的就超過公司穩賺的，加上台股的淨值比來到四倍多，之前台股正常都是在1.5到兩倍之間，當大盤淨值比愈高，代表未來的獲利被拿走愈多年，所以長期向上是指你買到有價值的位置，而且你不能每年都損失掉這麼多的費用，要是你每年要損失13%，那你有什麼好玩的，就都給投信賺就好了，現在一大堆買正二的人，他們什麼都不懂，就在那台股長期向上，所以買正二穩贏，這種人如果不吃一次大虧，他們是一輩子都學不會的，大家看今天台股下跌6.47%，結果主動式ETF都是下跌9%，大家知道為什麼會這樣嗎？之前我就和大家說過了，主動式ETF持有很多超級天價的成份股，這些天價成份股在股市狂熱時會有人在裡面投機，像今天台股下跌將近三千點，股市投機的氣氛就會轉弱，是有誰會想要去接這些天價的成份股呢？大家不要以為主動式ETF股價跌得多未來就反彈的快，未來大家會看到主動式ETF跌的更慘，我和大家說，買台積電及0050現股的人最終一定不會怎樣，但是買主動式ETF，正二及融資正二的人，最終很有可能在多殺多及人踩人過程中被清出股市，會有人說那買到台積電及0050無敵穩賺，我只說買到現股台積電及0050的人不會出局，我沒有說你不需要時間化解風險，當你買到一家好公司，未來的獲利如果被拿走幾十年，那你很有可能就是需要花幾十年的時間化解風險。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月17日！記憶體廠面臨美國超額利潤分潤要求！

 

人工智慧（AI）浪潮席捲全球，高頻寬記憶體（HBM）與DRAM需求爆發，讓南韓兩大記憶體龍頭三星電子與SK海力士成為這波AI革命的最大贏家之一。隨著全球雲端服務商與AI晶片大廠瘋狂搶購記憶體，兩家公司營收、獲利屢創新高，不僅股價大漲，也大方發放高額獎金，讓外界羨慕不已。然而，就在南韓半導體產業享受AI帶來的龐大商機之際，美國卻開始將目光投向這筆驚人的獲利。《韓國時報》引述消息人士指出，美韓近期經貿協商中，美方代表提出新的討論方向，認為南韓記憶體產業之所以能夠賺進龐大利潤，美國AI企業的大量採購扮演了關鍵角色，因此美國也應該在這場AI盛宴中獲得相對應的利益。報導指出，美國貿易代表署副代表斯威策今年6月與南韓通商部長呂翰九會談時表示，美國科技企業近年持續大量採購韓國製造的DRAM與HBM，支撐起AI產業高速成長，也讓三星電子與SK海力士的業績快速攀升。他認為，美國企業既然是兩家記憶體大廠最重要的客戶之一，理論上也應該參與這波產業利益的分享。據了解，斯威策甚至引用韓國國內曾討論過的「晶片產業利益分配」概念，提出美方看法，希望未來雙方能進一步討論如何讓美國企業分享AI帶來的經濟成果。不過，這項說法目前僅來自知情人士爆料，美韓雙方政府都未正式證實，也沒有透露談判內容，因此是否真會形成政策，仍有待後續觀察。AI熱潮確實讓南韓半導體出口繳出驚人成績。根據南韓官方統計，2026年上半年半導體出口金額達1,924.3億美元，較去年同期暴增162.5%，刷新歷史紀錄。其中出口美國的半導體金額達264億美元，年增91.3%；若單看6月份，半導體出口更高達448.2億美元，對美出口64.9億美元，年增率更衝上377.2%，顯示美國市場已成為推動南韓半導體成長的重要引擎。對於外界盛傳的談判內容，南韓產業通商資源部並未正面回應，只表示南韓企業一直依照雙邊協議持續擴大對美投資，未來雙方合作仍應建立在市場機制與商業合理性的基礎上。事實上，美國近年推動半導體本土化政策的態度始終相當明確。除了透過《晶片與科學法案》提供補助，希望吸引全球半導體大廠赴美設廠之外，也持續鼓勵亞洲企業將更多先進製程帶到美國。美國商務部長盧特尼克日前便公開表示，希望三星電子與SK海力士未來能進一步在美國興建DRAM與NAND快閃記憶體生產基地，讓美國擁有更完整的記憶體供應鏈，降低對海外製造的依賴。目前，三星電子與SK海力士都已在美國布局先進封裝、研發及部分半導體相關設施，也持續增加投資金額。然而，兩家公司至今仍未宣布要將最先進的DRAM晶圓製造產線遷往美國，最核心的記憶體生產基地依舊留在南韓。隨著AI需求持續高速成長，美國希望掌握更多半導體供應鏈主導權，而南韓則希望維持全球記憶體霸主地位，未來雙方如何在合作與競爭之間取得平衡，將成為全球半導體產業最受關注的焦點之一，也可能牽動三星電子、SK海力士、美光等記憶體大廠，以及全球AI產業鏈的未來發展。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月16日！散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！序言

7月16日！散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！作者:A大！今天外資群賣超台股483.35億，投信買超台股85.49億，自營商賣超台股33.58億，三大法人合計賣超台股431.43億，外資群期貨空單增加4896口，期貨留倉空單84453口，三大法人期貨留倉為空單7532口，今天台股成交9,034億，下跌6.61點，跌幅0.01%，收在45624.98點，電子下跌0.24點，跌幅0.01%，收在2909.94點，金融下跌0.86點，跌幅0.03%，收在3107.12點。從6月4日到今天，外資群合計賣超台股11139億，台灣的散戶持續的和外資群對抗，加上散戶買了很多ETF，高股息ETF，主動式ETF，這些ETF經理人整天就在那點火，讓散戶充滿信心，外資群從6月4日賣到今天的11139億，機乎都是賣在四萬六千點左右，最近韓國股市很慘，很多韓國股民都慘賠，甚至還負債，但是台灣的貪狗還是無所畏懼的一直買，天天買，買不停，正所謂天作孽猶可違，自作孽不可活，你都已經看到韓國散戶這麼多人爆倉了，而且賠掉了自己不曾擁有的財產，結果你現在還在那和外資群硬拼，散戶在這所謂的硬拼，就是一直用天價去買外資群手上的股票，對主動式ETF來說，他們一定要讓股市維持在大多頭，不然主動式ETF手上那些超級天價的成份股是賣不出去的，很多人一直不懂為什麼主動式ETF要點火台股，其實原因就是大多頭才能賣出更多的主動式ETF，散戶才會向銀行及券商借更多的錢，大家看前幾天融資少了一百多億，結果隔天投信及ETF就故意向上拉抬指數一千多點，讓這些賣出的融資再回來買，大家要了解一件事，投信及券商都是金控旗下的，這些金控包括了銀行，投信，券商及保險，大家看近一年股市在狂熱時，散戶瘋狂的借錢，這時銀行就能借出超高的利率，大概就是4%左右，投信就能賣出幾兆的ETF，券商就能借出6.5%的融資，還能收一大堆的手續費，因為這些銀行，券商及投信都是同一伙的，他們希望股市最好一直維持多頭及上漲，這樣他們就能無止盡的去吸散戶的血，這時你說政府會想要管嗎？不要傻了，政府也是共犯之一，政府每天能收著大量的交易稅，所以政府也是希望股市上漲，大家看韓國股市崩盤之後，韓國央行就跳出來說半導體的基本面良好，原因就是要讓這些散戶先不要多殺多及人踩人，韓國股市已經跌三成了，現在空方只要發個力向下摜殺，這些散戶很容易就會被搞到斷頭或止損，央行之所以出來喊話，原因就是讓散戶不要同時的伸手進盆子拿錢，當初我和大家說盆子理論，10個人一個人有100萬，大家把錢丟進盆子後，這樣盆子有1000萬，過程中政府，券商，投信，銀行透過交易稅，手續費，管理費及利息先拿走兩百萬，這樣盆子剩下800萬，要是場外的散戶不同時伸手進盆子拿錢，那大家就能看到自己未實現的損益覺得自己發財了，對政府，券商，投信及銀行來說，他們希望這種多頭及泡沫行情能維持久一點，因為只要維持的時間夠長，政府就能收更多的交易稅，券商也能收巨額的手續費，投信每年能收管理費，銀行每年能收4%的貸款利息，也就是說狂熱維持的愈久，散戶的錢會被政府，券商，投信及銀行拿走更多，哪天散戶因為某一個理由想要一起伸手進盆子拿錢時，大家就會看到像韓國這樣的情況發生，大家看到韓國很多股民賠到懷疑人生，你會覺得很驚訝嗎？這樣的情況我說過幾遍了？真的是不下一百遍，但那些貪狗們聽的進去嗎？他們在股市瘋狂時就一直買天價的個股，然後叫你少管閒事，還會用未實現損益來嗆你，最終所有的人想要伸手進盆子拿錢時，他們就發現盆子中只剩一坨屎，大部份的錢都是被政府，券商，投信及銀行賺走，還有一些手腳比較快的投機客，他們在稍蹤即逝的高點先賣出，還有部份的價值投資者在泡沫的過程中被擠出股市，盆子中的1000萬元，政府，券商，投信及銀行是穩贏的拿了200萬，過程中價值投資者被擠出去，硬被逼著拿了100萬，這樣盆子中剩700萬，當大事件發生的瞬間，有一些投機客瞬間就伸手拿錢了，有可能拿走300萬，盆子裡就剩下400萬，這時還有9個人還沒有拿錢，這九個人有四個人止損，一人拿了70萬回來，這樣盆子中就剩120萬，這時還有5個人沒拿錢，要是這五個人平均分了這120萬，這樣一個人大概就是拿回25萬，就是賠了七成六，大家有沒有發現這就和你被斷頭時能拿回來的成數差不多，也就是只能拿回本金的兩成左右，其實整個投機過程就是這麼簡單，但是大家一開始都是在場外看著盆子裡的錢覺得錢都他一個人的，真的就是好傻好天真，我一直和大家說盆子中的錢是大家的，股市中唯一穩賺的就只有公司每年透過經營得到的獲利，一年了不起就是5到10%，剩下的都是玩誰是最後一隻老鼠，在股市很狂熱時，政府，券商，投信及銀行會讓散戶去放大槓桿，這樣他們就能賺到很多的交易稅，手續費，管理費及利息，我這樣說好了，原本你只有200萬能投資，結果你借了300萬，這樣有500萬，這時你所有的交易稅，手續費，管理費，利息都會大幅度的增加，就是原本的2.5倍，原本政府能賺1元的交易稅，散戶只要放大槓桿，這樣他們就能賺2.5元，時間拖的愈久，政府，券商，投信及銀行就賺愈多，大家看主動式ETF為什麼要一直點火拉抬股市，因為他們都是金控旗下的，也就是券商，投信及銀行，這三個機構都能在股市狂熱時賺很多的錢，最終錢都被這些人賺走了，散戶想要實現獲利時，就會發現盆子中只剩一坨屎。

這幾天台股都是開低走高，原因可能是散戶及內資在賭台積電第二季財報及第三季展望，前兩天外資群並沒有發力的硬摜殺，今天外資群有賣了483億，結果尾盤指數還是被散戶及ETF拉到平盤以上，台積電開出第二季財報時，台指期貨一度衝高，但隨後就下跌了366點，會有人說台積電第二季財報很漂亮，第二季營收達1兆2,703.8億元，年增36%；稅後純益達7,065.6億元，更較去年同期大增77.4%，創下公司成立以來新高，每股純益（EPS）27.25元，很多散戶喜歡用一些自己不是很懂的術語在那唬爛，我和大家說白話文，就是台積電第一季賺22元，第二季賺27.25元，上半年賺不到五十元，結果股價已經上漲了一千元，很多散戶就在那台積電一年賺100元，本益比25倍就值2500元，本益比30倍就值3000元，聽到我就覺得想笑，你的員工很出色，一年的年薪100萬，今年才過了一半，麻煩你發三千萬給他，什麼，你說你不是傻子，他才工作半年，了不起給他五十萬，怎麼可能給他三千萬，嗯，沒錯啊，現實生活中你就不會這麼愚蠢，結果進到股市中台積電上半年賺50元，你就要給他3000元了，到底是哪來的神仙算法，這時會有人說台積電是護國神山，技術天下第一，大家記得十年前有一家公司是台灣之光，和現在的護國神山一樣名字聽起來很愛國，沒有錯，就是台灣之光宏達電，當初宏達電淨值不到100元，一年賺120元，很多散戶就說股價至少值兩千多，不然就是三千，就花了一千三百元買，後面宏達電發生什麼事我就不多說了，這就是你花天價買到一家公司會有的情況，這一次台積電法說會有幾個重點，一是毛利率會下滑，二是要到美國加碼一千億美金的投資，最重要的是台積電二奈米及以下要去美國，當初散戶在那說要把台灣的台積電買回來，現在最新技術都跑去美國了，大家不要以為美國人像台灣人奴性這麼強，到美國設廠的成本一定是會大幅提升的，會有一些散戶在那嗆台積電為什麼不漲價，會說這種話的人就是愚蠢到了極點，確實台積電的技術能漲價，但是你以為消費者一定會買單啊，記憶體已經漲了幾倍了，一大堆公司都在漲價，現在蘋果的產品都已經貴兩三成了，一些散戶覺得台積電天下無敵，但是消費者要是因為產品太貴而不買，那消費者才是最大，現在消費性電子產品已經會被記憶體大廠這些貪狗搞到衰退了，你要台積電再去漲價，然後去滿足一大堆買天價台積電的貪狗，講句難聽一點的，你敢說，台積電還不敢聽，台積電要是敢漲價，未來消費市場會有一個很大的回力鏢打向他，一些散戶自己在那追天價的台積電，然後要台積電無止盡的漲價去賺更多的錢，但你站在消費者的角度來看，你以為你們是誰啊，你漲價所有的人都要買單啊，我手機，電腦，筆電，多用幾年還是沒什麼問題的，你漲價你家的事，消費者是不一定會買單的，所以台積電也沒有傻到要順著貪狗的意思去漲價，當你買到天價的股價時，任何一點點利空就會讓股價下跌，散戶在那無止盡的要求台積電要賺更多，但是貪狗的貪婪是無極限的，與其滿足這些貪狗，不如讓他賠到一無所有，不要當公司股東比較快。

文章主題內容如下

1、散戶狂抄底等台積電釋出驚天利多！

2、鴻海中外資群開始在玩區間整理游戲！

3、台積電擴大美國投資及毛利率將下滑！

個人股研究觀察記錄文章目   

7月16日！鴻海中外資群開始在玩區間整理游戲！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是美商高盛,買了3923張,第二名的是摩根大通,買了3733張,第三名的是台灣摩根,買了1903張,第四名的是元大,買了726張,第五名是台新證券,買了661張,今日賣超，第一名的企銀,賣了2005張,第二名的是美林,賣了1304張,第三名的是瑞銀,賣了868張,第四名是凱基台北,賣了759張,第五名的是永豐金,賣了723張，今天買超鴻海前三名的是高盛，小摩及大摩，合計買了9559張，美林及瑞銀賣了2172張，主力外資群現在做的動作是不是很合理呢？之前我和大家說過，大摩及小摩賣的速度最快，已經把買在250元的鴻海庫存賣了，美林賣的速度稍微慢一點，今天鴻海股價最高來到244元，美林平均賣在241.7元，加上除息的7.2元，這樣差不多就是250元，之前我就說主力外資群大摩，小摩，高盛把鴻海股價拉抬到243元時，也許美林及高盛會賣一些掉，但能賣的量不會很大，現在主力外資群已經達成了共識，就是會想要在235元或是上下偏移一些的中間值做上下整理的動作，之前主力外資群在225元上下10元整理了五個月，這樣平均是能賣在225元，主力外資群順利的出貨50萬張，這一次外資群應該也是會這樣做，這也是為什麼近兩個交易日鴻海股價有稍微反彈，現在一般的散戶一定是還不相信外資群會在235元上下10元玩上漲後下跌的遊戲，一定就是要鴻海股價多上漲及下跌幾次後，這樣場外的散戶才會相信，一般的散戶要是看到很多次鴻海股價跌到225元，接著再漲到245元，這樣散戶就會認為225元的鴻海股價是送分題，之後要是跌到220元，甚至是215元時，散戶會買更多，這時外資群也許會送幾次差價給散戶，讓少部份的散戶在鴻海中吃一點甜頭，只要鴻海股價多這樣波動幾遍，那外資群就能在235元左右把鴻海股票出掉，不過這當然是在台股沒有像韓股這樣崩盤的前提，要是台股像韓國股市這樣下跌三成，那主力外資群想的就不是賺三成差價，而是能保住自己的本金，也就是能賣在185元以上，主力外資群就會很高興，當外資群發現台股要下跌時，主力外資群會先借券賣出，這樣就能在下跌時賺一筆，最終就算鴻海股價跌到185元，主力外資群因為有借券賣出，所以從235元到185元這一段也是能賺到錢，不過大家也不用幻想外資群能借券賣出一百萬張，我覺得能借券賣出個十萬張，二十萬張就很偷笑了，也就是少部份的利潤是能透過借券賣出保住，剩下的就只能靠鴻海本身的價值，然後價值投資者願意用高於185元的股價向外資群買。

今天鴻海上漲3.5元，股價收在242.5元，成交量39075張，外資群買超6699張，投信賣超1077張，自營商買超1345張，三大法人合計買超6966張，近兩個交易日外資群都是平均買六千多張，讓鴻海股價各上漲3.5元，這很符合我說的，美林及高盛買在250元的股票已經止損完了，現在大摩，小摩，瑞銀，美林及高盛都只剩下100萬張成本在185元的鴻海股票，之前大摩，小摩，瑞銀，高盛及美林已經玩過一遍了，重點是效果出奇的好，在225元上下10元左右玩了五個月，也順利的在225元左右出貨50萬張，雖然出貨不了100萬張，但至少這個玩法能讓外資群全身而退，之前外資群買了100萬張，成本在180元，賣出50萬張在225元，這樣是能賺三成，但是剩下的50萬張是出不掉的，當初外資群賣了五十萬張後，鴻海股價最低就來到187.5元，後面外資群才狂買了80萬張，把鴻海股價拉抬到314元，當鴻海股價來到289元時，主動統一增長進來買了鴻海七千多張，當鴻海漲到314元時，主動統一升級50進來買了幾千張成本在305元，前一陣子主動統一增長賣出了手上的七千多張，現在主動統一升級50應該是還沒有賣出手上的股票，接下來只要台股不崩跌，很有可能就是會在235元上下10元整理，這時會有人說，這不是廢話嗎？什麼叫如果不崩盤，我只能和大家說，短線本來就是發生某一件事後，外資群及主力就會去做出某個反應，這種感覺就像是，你上場打籃球，原本你是想要左晃一下，右晃一下，然後後仰跳投，結果你接到球之後，發現根本沒有人守你，這時你需要左晃一下及右晃一下嗎？當然不用，這時你要是再左晃一下，右晃一下，別人就會覺得你是傻子，所以短線是零和遊戲，是勾心鬥角，你的對手是人，當發生不同的情況時，你當然會有不同的策略，要是台股崩盤了，整個市場都非理性亂賣，你在那235元上下10元玩出貨遊戲，別人就會當你是傻子，只要股市崩盤，所有的散戶都是一鍵賣出，誰管你跌到215元了，甚至誰管你跌到200元了，當股市崩盤時，氣氛是很恐慌的，大家的想法就是賣了晚上就睡得著了，賣了後就能安心了，所以市場理性時有理性的玩法，當市場非理性時，外資群想的就是保住自己的本金，然後趁著下跌時借券放空賺一些，之前外資群在225元上下10元整理五個月時，這樣能出貨50萬張，那時股市有崩盤嗎？當然是沒有，要是指數像去年4月7日這樣崩跌，每一個散戶逃命都來不及了，誰在和你看到某個價位要買進賺差價，當初鴻海跌到112.5元，很搞笑的事是，淨值都有118元了，但你覺得散戶有在管你嗎？他們心中的想法就是手上的槓桿維持率不足了，我要賣一點補維持率，覺得活著比什麼更重要，所以在不同情況時，自然是會有不同的策略要實施。

台股之所以還沒有像韓國股市這樣崩跌，原因就是韓國股市的主心骨是三星及海力士，台股的主心股是台積電，台股中所有投機貪狗都是從台積電延伸出來的，大家看散戶之所以敢買正二及融資買正二，原因就是他們覺得台積電天下無敵，主動式ETF之所以敢去炒其它大型權值股，原因就是台積電一直上漲，不會讓指數下跌，主動式ETF手上還是會持有部份的台積電，因為台積電股價不會大跌，所以指數就不容易大跌，這樣主動式ETF就能常常在盤中點火向上拉抬，大家看到很多天價的成份股，這些都是源於台積電撐住股市，所以主動式ETF經理人才敢在裡面炒作，想要讓韓國股市崩跌，就只需要找到三星及海力士的利空，我和大家說，最近是中國說的大舉擴廠記憶體，所以市場就找到一個理由去殺三星及海力士，就算中國不擴廠，以目前記憶體漲了幾倍來說，最終大家會看到消費性電子出現大衰退，我就問誰會去買漲價兩到三成的電腦，筆電及手機，只要十個人中有兩個人不買單，這樣消費性電子就會衰退兩成，大家覺得兩成很多嗎？你就問一下自己，現在你會急著一定要換電腦，筆電，手機嗎？還是其實你現在更傾向舊的還能用就好，我敢和大家說，十個中有兩個人會延長換機的時間長度，這都算是很保守的，大家不要以為每一個人都在股市中發大財了，也是有很多人薪水沒什麼漲，股市沒什麼賺錢，也沒有必要每一個人都為這些貪心的記憶體廠，晶圓代工廠買單，他們賺愈多錢，那消費者就要付出愈多的錢去買這些消費性產品，我相信會有很多消費者就是會延長換機的時間周期，這就像之前台灣雞蛋一樣，一些黑心蛋蟲在那炒作雞蛋，一些傻乎乎的蛋農還把雞蛋賣給蛋蟲去炒作，這樣短時間蛋農確實是能賺到更多的錢，但時間只要一拉長，就會出現很多消費者不吃雞蛋，不然就是原本一天吃兩三顆雞蛋的，後面就改成一天一顆，這就會讓雞蛋的需求大幅度的減少，只要需求大幅度減少，那些蛋蟲就無法再去炒作雞蛋價格，大家就會發現雞蛋賣沒有人要，後面雞蛋價格就會稍微跌一些回來，現在記憶體的情況也是一樣，這一次是因為中國說要擴廠，所以市場就用這個消息去修正股價，要是市場對中國廠商擴廠不買單，之後大家就會看到消費性電子銷量大幅度的衰退，這時不要說記憶體了，就連你所謂天價無敵的台積電也會被影響，這也是為什麼台積電這一次沒有說要再漲價，我相信台積電也不是傻子，他們知道記憶體已經漲了，他們只要再調漲晶圓代工的價格，那終端的產品就會變愈貴，很多散戶每天在那幻想廠商推出什麼天價的產品消費者都會買單，有這種事嗎？你現在去超商，一個茶葉蛋500元，你要買嗎？確實超商可以漲價，蛋農也能漲價，中間商也能漲價，炒作者也能漲價，但是最後出來一顆茶葉蛋賣500元，要是賣不出去的話，那所有的雞蛋就會成為垃圾。

個人股研究觀察記錄文章目   

7月16日！台積電擴大美國投資及毛利率將下滑！

 

台積電16日舉行法人說明會，不僅交出史上最亮眼的單季成績單，更大幅上修全年展望，並宣布提高資本支出及擴大美國投資，顯示全球AI浪潮依舊強勁，市場對先進晶片的需求絲毫沒有降溫。從財報數字、未來展望到魏哲家對競爭對手的回應，都透露出台積電對未來數年的成長充滿信心，也再次鞏固其全球晶圓代工龍頭的地位。首先，在第二季營運表現方面，台積電再度刷新歷史紀錄。第二季合併營收達新台幣1兆2,703.8億元，較上一季成長12%，年增36%；稅後純益達7,065.6億元，不僅季增23.4%，更較去年同期大增77.4%，創下公司成立以來新高，每股純益（EPS）27.25元，同樣寫下歷史最佳成績。若以美元計算，第二季營收達402億美元，符合公司先前財測高標，毛利率高達67.7%，營業利益率60.3%，稅後純益率55.6%，獲利能力依舊維持全球半導體業界頂尖水準。展望第三季，台積電持續釋出樂觀訊號。公司預估第三季美元營收將介於446億至458億美元之間，中間值約較第二季再成長12%。若以新台幣兌美元32元匯率估算，毛利率可望維持65%至67%，營業利益率則落在56%至58%，顯示即使持續投入擴產，公司仍有能力維持相當優異的獲利表現。最令市場振奮的是，台積電再次調高全年營運展望。董事長暨總裁魏哲家表示，今年全年美元營收預估將年增「略高於40%」，遠高於今年1月預估的接近30%，也比4月法說會上修至「超過30%」更加樂觀，顯示AI帶來的需求遠超過公司原先預期。魏哲家指出，人工智慧相關需求依舊「極度強勁」，無論是台積電的直接客戶，還是大型雲端服務供應商（CSP）等終端客戶，都持續釋出非常積極的需求訊號。隨著生成式AI、AI伺服器、高效能運算及大型資料中心快速發展，市場對先進製程晶片的需求仍在持續攀升，因此台積電對未來數年的AI成長趨勢保持高度信心。為了滿足龐大的訂單需求，台積電也同步調高今年資本支出。公司預估2026年資本支出將提高至600億至640億美元，再度改寫歷史新高，較先前預估的520億至560億美元增加約7%至14%。魏哲家表示，提高資本支出的唯一原因，就是為了支援客戶日益增加的需求，提前建置足夠產能，避免未來供不應求。除了持續擴建台灣產能外，美國布局也再次加速。魏哲家宣布，將在亞利桑那州追加1,000億美元投資，用於興建更多2奈米及更先進製程晶圓廠，以及先進封裝廠，以滿足美國主要客戶未來多年對AI晶片的需求。他透露，新增投資預計可再興建四座甚至更多晶圓廠，進一步完善當地先進半導體供應鏈。不過，魏哲家也特別強調，台灣依然是台積電最重要的生產與研發基地。目前公司正在台灣興建13座先進封裝相關設施，未來幾年仍將持續加碼投資台灣，讓最先進的製程研發與大量生產繼續深耕本土。談到市場高度關注的晶圓代工價格，魏哲家則再次展現一貫作風。他表示，台積電最大的資產就是客戶的信任，公司會依據技術價值與成本合理調整價格，但絕不會因為市場供不應求，就突然把價格調高四、五倍，讓客戶失去競爭力。他笑說，自己確實很羨慕記憶體產業近期高達86%的毛利率，但台積電並不追求如此高的獲利，只要毛利率維持在約68%，他就已經相當滿意。對台積電而言，與客戶建立長期互信關係，比短期獲利更重要。面對外資詢問三星與英特爾是否正快速追趕台積電時，魏哲家也用一句幽默卻意味深長的話回應：「量產不是去7-Eleven買一瓶牛奶。」他表示，先進製程真正的競爭力，不只是技術研發，更包含量產能力、製造品質、良率管理，以及客戶多年建立的信任關係，這些都需要長時間累積，並非短時間內就能追上。整體而言，這場法說會不只是公布了一份亮眼財報，更向市場釋出一個明確訊號：AI浪潮仍處於高速成長階段，全球先進晶片需求持續攀升，而台積電也將透過大幅提高資本支出、擴大美國與台灣產能布局，以及穩健的定價策略，全力迎接未來數年的成長機會。在全球半導體競爭日益激烈的環境下，台積電依舊展現出強大的技術領先優勢與市場信心，持續穩坐全球晶圓代工龍頭寶座。

個人股研究觀察記錄文章目