鴻海Q2三率三升，EPS 2.15元，H1獲利創史上同期新高，每股賺4.18元
鴻海(2317)今(12)日下午2:30將召開第二季法人說明會，趕在法說會前公布2021年第二季財務報告，第二季合併營收約1兆3,515億元，稅後純益298億元，每股盈餘為2.15元。其中，淨利創下歷年同期新高，年增幅度超過三成。上半年每股盈餘(EPS)4.18元。 今年第二季營收與第一季相比增加0.3%，年成長20%。此外，2021年第二季單季毛利率6.03%、營益率2.40%與淨利率2.20%，與2020年同期比較，三率表現分別成長0.13、0.41、0.18個百分點，呈現三率三升成果。儘管全球依然籠罩在新冠肺炎疫情下，鴻海2021年上半年營收仍大幅成長31%，淨利579億元締造史上同期新高，符合鴻海董事長劉揚偉於第一季法說會所提今年以追求獲利最大化的目標。此外，上半年毛利率也是近四年來同期新高。
有一些新手及菜鳥會拿航運的獲利和鴻海比，覺得鴻海第二季不過賺2.15元，航運一季是賺8~9元，這種人其實就是菜鳥中的菜鳥，也沒有什麼好說的，鴻海的淨值94元，航運股的淨值2x元，我說過，所謂的淨值就是過去公司賺到沒有配出來所累積出來的，這些淨值累積久了就成了價值，白話文來說，我初出社會存款0元，一年賺50萬，一年支出30萬，剩下20萬就存入我的戶頭，這就成了我的淨值，當我工作二十年下來後，存了1億，這1億就是我的淨值，也能代表我的價值，如果20年後我一年賺200萬，有一個過去不賺錢的人，存款只有100萬，忽然一年賺了500萬，這時你拿本益比10倍，說我值1000萬，他值5000萬，這在現實生活中會鬧笑話的。
如果這二十年來，我的獲利是由50萬，60萬，70萬，一路來到200萬，每年獲利穩定，到了200萬時固定在200萬，這叫獲利成長，獲利穩定，獲利續航，如果我口袋中有1億，你估我做1億400萬(獲利當眼光費2年)，這樣你估錯的機率就比較小，如果你總是買一間淨值20元，忽然幾季獲利，未來獲利能不能維持還是一個大問題，最終，你當然會受重傷，記住一句話，賺錢是需要時間的，一間公司的淨值僅有20元，今年給你賺30元，明年了不起就50元，後年了不起就80元，公司能連續賺幾年的30元？這就是航運和鴻海之間最大的差別。鴻海這份財報沒什麼好說的，就是超級亮眼，在第二季多扣了2x億的保留盈餘稅的情況下，獲利還優於第一季，外資群估1.5元，那是來亂的，他自己設定了毛利率6.2%，也許他連把這算式帶入都沒有，一般來說，就是估2.03元(第一季獲利)-0.15元(保留盈餘)等於1.88元，估這樣的獲利算是合理，結果第二季來到2.15元，這就是大大的超出預期，鴻海劉董也說，這也超過公司內部設定的目標，
展望第三季，因為第一季及第二季基期高，所以第三季大約會和第二季持平，今年鴻海的獲利可能就不是8~9元，而是9~10元，鴻海光一年能為你賺9~10元，淨值94元，股價109元，這種投資標的有什麼好不敢買的，鴻海的獲利穩定度，獲利續航力，競爭力是有歷史經驗可以查尋的，過去33年配息，近20年平均獲利8元，如果航運，面板，鋼鐵有能耐辦到33年配息，近20年平均獲利在一個數字，那就能擺脫景氣?環股的名號，這種事很容易就查的到，有一些新手卻連這事都搞不清楚，說他是送錢的也是正常的。這種基本面好的情況，股價上漲是會有續航力的，基本面就是影響價值，只要基本面出來是好的，外資群怎麼讓股價漲漲跌跌，你都不需要理他們，你就是加碼買進就對了。
現在是八月中了，再過兩個月，鴻海的電動車也要出來了，有一些人一直在說，鴻海連一部車都沒看到或是先把一台車做出來再說，鴻海這種世界第一的EMS廠，它訂出來的目標就是會照表操課，一些新手或菜鳥一定要看到電動車出來才要來追高鴻海，那你想要賺什麼錢呢？可能你看到鴻海發表第一款電動車時，股價都來到150元，結果一時衝到200元，你在195元追，年底開始修正到180元，菜鳥們就開始怨天尤人，罵公司坑殺他們，其實就是自己傻，非得要等市場一股腦兒的說好棒時才要買，股價一修正，就害怕的賣出，結果2025年後，發覺鴻海股價600元，才在那說，當初195元買到，180元就賣出，如果有抱住就好了之類，這種人就是搞不懂自己要投資短線還是中長線，短線就是隨著股價操作，中長線就是一旦確立了目標，你就是持續的薪資投入，獎金投入，股息再投入，短線股價波動你也不用太在乎，反正鴻海中長線的目標已經在那，所謂的投資就是把錢放到公司中，然後看一段時間，即然這一次投資鴻海的目標是要看鴻海MIH電動車是否能成功，過程中只需要關注進度，看到昨天這種基本面表現很好，就是加碼，然後持有，之後股價波動你也不用太在乎，今天會大漲的機率很高，但如果不大漲，那你也不用擔心，畢竟有很多外資是押錯寶，尤其是大小摩，也許他倆會故意壓制股價，看有沒有傻瓜會賣給他們，他們接下來有三個月能玩。
對我們來說，我們的基本面分析很厲害，法說會我們也有進去看，而且我不只看一遍，所以外資群得到的資訊我也得到了，這一次財報對我來說就是超出我的預期，對外資群來說，一定也是超出他們的預期，大家要記住，外資群唯一能做的就是在短線用股價迷惑你，讓看不懂財報的人以為財報不好而失望賤價賣出，但對於我們這種有在看財報，看法說會的人，一定是唬不了我們的，大家也不要忘了，外資群不是一個人，大小摩也許在鴻海沒有成交量時，他倆覺得自己是老大可以控制鴻海走勢，但今天這種財報很好的情況一出來，一定會有很多外資識貨的進去買，當成交量放大時，大小摩就不敢為所欲為，事實上，昨天大摩有先買回了3661張，所以今天硬去壓制也會顯的不明智，最好的方法就是趁投資人還半信半疑時，快速把股票全數買回。
這一兩年新進來股市中的新手，他們對一些投機股，題材股，小型股，強勢股無比的樂觀，卻對鴻海超級悲觀，那些菜鳥們買的股票，叫我買我一定是連100元都不願買，他們卻敢拿著幾萬，幾十萬，幾百萬在那賭，在那炒，外資群，法人，主力只要透過均價，錨定效應就能輕易的打敗他們，再加上政府、券商穩贏的交易稅，手續費，使得菜鳥更多是穩輸的，最近要把當沖稅減半取消，市場一遍哀豪，其實政府也是千百個不願意取消，這是一塊肥肉，一堆散戶們一直在穩輸的貢獻錢給政府，我之所以投資穩健且不敗，我都會避免這種很基本的股市陷阱，而且我懂基本面及產業面，只要我確認了基本面後，外資群短線上也無法用股價迷惑我，每年公司又會穩定的為我賺8~9元，今年可能變9~10元，配一半給我，一半進淨值，我單純用時間就穩贏，這也是為什麼我是股市中少數的長青樹，在選定標的後，我就注定是一顆股市長青樹，有一些人在錯誤的標的中努力，愈是努力你只是死的愈快。
鴻海第二季損益表
鴻海第一季營收 1.35 兆元，季減 33%、年增 45%；毛利率 5.8%，季增 0.1%、年增 1.3 %；稅後純益 281.62 億元，淨利率 2.1%，季減 0.3%、年增 1.9%，每股純益 2.03 元。近期重大事件
近期重大事件1
近期重大事件2
近期重大事件3
近期重大事件4
這次法說會的重點如下
1、第3季展望
2021年第三季展望
因為第一季及第二季基期很高，所以第三季營收會和第二季持平，以鴻海第二季賺了2.15元，第三季少了保留盈餘稅2X億，獲利還是能和去年同期獲利的2.23元差不多，一般來說，鴻海下半年的獲利會優於上半年，下半年賺個5~6元，全年都有9~10元了。
2、毛利率展望
這一題法人都會問，問毛利率7%是否還是鴻海2021~2022年的目標，因為零組件漲價，所以鴻海的營收會增加，白話文來說，就是整體產品100元，因為零組件漲了10%，所有整體產品變110元，鴻海代工還是賺一樣的錢，所以零組件漲價對鴻海的毛利沒有影響，但對毛利率有影響，因為今年第一、第二季在代工業務大有展獲，這部份的毛利率是相對低，如果這些相對低的業務不接，鴻海的營收就不會年對年成長2X%，如果低毛利率的營收完全不接，那毛利率就能到7%，不過開公司還是以獲利最大化為目標，所以鴻海還是接了一些毛利率較低的業務，但還是會多賣零組件的營收，因為這部份的毛利率比較高。
3、立訊的競爭
這一題也是每一季都會問，近年來立訊開始壯大，但距離鴻海還差的很遠，鴻海組織龐大，上下遊垂直整合做了五十年，想要打敗鴻海是需要時間的，在此同時，鴻海也積極的往電動車的方向前進，未來立訊真的能威脅到鴻海時，電動車事業也早起飛了。
鴻海所累積將近五十年的實力與門檻，面對競爭，我們也不是停留原地不動，鴻海的真正優勢在於全球布局完整、龐大的產能、垂直整合、量產的速度、以及跟客戶的夥伴關係等五大優勢。最重要的是，我們對於成長的渴望、速度、與彈性。
4、缺料問題
這一題也是最近幾季法說會一直會被問到的，鴻海的客戶都是一流的大客戶，正常的業務範圍是幾乎沒有影響，但有一些額外的急單，這些單會有一些影響，一開始法人覺得，是不是原本的業務營收會少10%以內，結果鴻海今年1~7月營收累積年對年成長26.7%，外資群應該才驚覺，原來是額外的訂單才會有影響。
5、晶圓廠進度
上面的重大事件有提到，除了轉投資日本夏普 (Sharp) 有 8 吋晶圓廠，8 月上旬也向旺宏取得竹科 6 吋晶圓廠，此外，鴻海也透過入股 DNeX，間接轉投資馬來西亞 8 吋晶圓廠 SilTerra，近 1-2 個月將簽署長期供貨合約。鴻海透過多元產能布建，確保小 IC 和第三代半導體碳化矽 (SiC) 產能穩定供應；半導體事業的長期目標，是在各自服務的小領域中，全球排名可取得前 10 名的地位。
6、電動車零組件佈局
今年鴻海電動車的營收會來到100億，主要是機構鍵及塑膠鍵零組件，供客戶垂直整合的服務，從設計、零組件、製造到區域合作，藉以滿足車廠各種不同的需求。針對汽車零組件部分，預估今年營收將超過 100 億元，年增 40%，且明年成長力度會更大，下半年歐美區零組件會有好消息。
7、資本支出
去年因為疫情所以比較保守，資本支出僅有655億，今年新產能包括台灣、中國大陸、越南、墨西哥與美國等地，都將有所投入。
8、海外設廠
因為電動車都要在地化生產，所以鴻海會在美國及泰國設廠，電動車製造部分，美國與泰國的工廠預計在 2023 年開始量產，為客戶打造創新電動車。美國廠方面，今年 5 月已跟美國 Fisker 正式簽署框架協議，預計 2023 年開始量產，每年產能為 15 萬輛，並預計逐年增至 30 到 50 萬輛。
至於泰國方面以整車和關鍵零件組製造等，前期以泰國當地市場為主，泰國產能是 15 到 20 萬輛，未來將進軍東協市場。而美國及泰國以外，下一個非常可能是在歐洲，因為歐洲有很多合作投資機會，目前已在洽談中。。
9、鄭州淹水有沒有影響
因為洪水很快就退了，而且淹水的也不是鴻海組裝手機的廠區，所以沒有影響。
10、10月18日的鴻海科技日預計推出幾款車？
10/18 鴻海科技日展出 3 款新車，率先登場的是 C 級距以及 E 級距車款，「C 級距車款」為鴻華先進科技自主研發，以 MIH 電動車開放平臺為基礎的首款電動乘用車。「E 級距車款」以 MIH 電動車開放平臺為基礎，所延伸出的高端車款，以高端商務、迎賓及智能駕駛體驗為主要訴求，為 MIH 電動車開放平臺首款旗艦車型。
11、國創半導體
劉揚偉表示，鴻海跟國巨合資的國創半導體，將針對電動車和電子代工 (EMS) 客戶，提供類比及功率 IC 穩定供應方案，預計明年見到效益，年營收估 20 億元，2025 年目標成長至 500 億元，年增 25 倍。
台股從七月十五日的18034點，跌到今天的16982點，很多少年股神們紛紛感受到股市的殘酷，其實還差的很遠，如果跌這麼一點點你就已經今年賠錢了或賠到懷疑人生了，那你還太嫩了，這波動對於中長線投資的人來說都是小波動，之前我說過，股價上漲時，菜鳥很愛挑很會漲的，會說淨值沒有用，獲利沒有用，股息沒有用，嗯~沒錯啊，股價在上漲時，這一些確實沒有用，但股價下跌時，你就知道這些東西有用之處了，我說過，在股市中股價會上漲也會下跌，上漲時人們容易過度樂觀，下跌時容易過度悲觀，當股價下跌時，如果你選到的公司沒有淨值，不會配息，不能穩定獲利，沒有獲利續航力，獲利當眼光費被拿走太多年，沒有競爭力，這種公司你一定是不能向下加碼也一定是不能抱的，但一般菜鳥的個性就是會向下攤平，結果你一開始選到那些投機股，打定要投機賺差價，股價下跌時，你被套牢，你就拼命的一直向下攤平說服自己是價值投資，可是那就是投機股，就是競爭力超弱的個股，你要怎樣讓它變有價值的公司。
最近台股因為當沖稅要取消，所以造成成交量下降，很多投機股開始現出原形，那些投機股就是靠很多無知的散戶抬起來的，還有當沖客在裡面沖沖樂沖起來的，之前我說過，人們會在股價下跌時去痛罵空方，酸民，說都是他們害你們的，但其實錢是被多方拿走了，當股價漲到500元，有人以500元賣你時，那時錢就被賺走了，這叫最後一隻老鼠，買到的人以為會有人開比500元更高的價格去買，但他就已經是瘋狂的樂觀者了，沒有人比他更樂觀了，所以股價就會走跌，另一個原因是因為當沖時錢都被政府及券商賺走了，時間愈久政府及券商賺愈多，最終大家的錢都被政府及券商賺走了，當個股中沒有資金能支撐瘋狂的股價，最終股價當然就是下跌。
回到鴻海，鴻海淨值94元，股價109元，連續33年配息，近20年獲利平均有8元，今年能賺9~10元，而且鴻海平常就沒有什麼成交量，股價是有經過市場淬鍊過的，所以就算沒有成交量，鴻海的股價還是這樣，鴻海平常的股性就是很磨人，所以鴻海中沒有太多的股市小白，這也是為什麼鴻海不會暴漲暴跌，因為鴻海有價值，股價下跌時就會有很多人進來中長線投資，而且買了後就不會賣，如果110元買到，鴻海今年賺10元，你一年半不到就能回本了，當你買到這種股票時，你會害怕嗎？當股價下跌時，如果你身上有錢，你還會很高興的去加碼，最近大盤下跌，鴻海股東們在8月20就能領到554億的息，這時就是買進的好時機，當大家看到一些少年股神們在哀豪時，你還是不動如山的持有鴻海，這就是你做價值投資的好處，在股市行情好時，價值投資者會被笑沒有效率，太保守，但股市有漲就會有跌，價值投資的人在漲或跌時都笑的出來，而且能一直存活在股市中，這就是價值投資的好處。
