股市新手常見問題集二

1、我父母都買一些我沒有聽過的小型股，我勸都勸不聽，我好崩潰啊，有沒有什麼方法能勸我父母不要買這些小型股或不知道的股票？

A大回答:之前我在mobile01寫文章時，我也看過一個女生，差不多40幾歲，不婚，沒小孩，買了中華電信存股領息，然後回到鄉下退休，他也遇過一樣的問題，總是在抱怨父母買了一些小型股，不知名的股，怎麼勸他們都沒有用，當時我和她說，因為妳僅買過中華電信這種退休股，你根本沒有買過小型股，未知名的股，當你在說服你父母時，你就僅能用碎念法，當你不懂那些股票，你無法用簡單的例子舉出優點，缺點在哪，那你如何說服別人呢？今天如果你以基本面，競爭力，風險，報酬率，波動性…等，和你父母分析且舉例那些股票的優缺點，當你有能力說出個所以然後，這時妳就會有說服力。

我舉個例，你要說服別人買鴻海，那你可以從鴻海淨值95.91元(含要配的股息4元)，近33年配股息，近20年平均獲利都有8元，股本1386億，市值1.56兆，全世界EMS冠軍，每持有一年公司能為你賺進8~9元，就算配出4~4.2元給你，剩下沒配出來的4~5元還是會進到公司的淨值中，未來還有F3.0的大夢，未來產業電動車，數位醫療，機器人，核心技術半導體，5G、AI，目前股價113元，獲利僅被拿走2年，持有個2年就能化解風險，剛好可以看2023年鴻海電動車是否發展的起來，如果發展的起來，2025年毛利率來到10%，獲利有可能來到15元，而且電動車是未來的產業趨勢，只要一成功，鴻海還能保證再賺10~20年，然後再去分析一下你父母買的小型股，投機股，例如買了淨值10幾元，過去幾年根本沒獲利，忽然一季獲利，獲利不夠穩定，股本5億，市值20億，流動性差，股價極容易被炒股集團操控，因為公司沒有獲利，公司就不會配股息，無法用時間化解風險，股價200元，獲利被拿走了180元，這180元可能未來100年都賺不到，當你用200元的股價買進時，風險你擔，獲利早被拿走，那你是投資身體健康還是萬事如意？如果你執意要買，我存款中有20萬，今年工作賺10萬，你拿200萬來買我這20萬的存款，未來如果我年年薪資存10萬，18年後你就能回本，如果你父母露出一付不屑的表情，覺得你是在騙傻子嗎？這時你就順勢和他說，你願意把錢白白的送別人，卻不願留在自家人之上，這樣不好吧，當你用現實生活的事和他做一個簡單的解釋，他們就忽然變精明，可惜的事是，大部份在嘴自己父母投資的標的時，自己也買了奇怪的股票，我舉個例，一個女兒買了中鋼，結果去嘴了父母的允強，兩母女做了一樣的事，所以當你要想說服你父母做出更理性、安全的投資前，你要先讓自己投資能力提升，你才有能力去說服父母，不然每天碎念，你只是會增加你父母的反感，他們會想，你這麼能說，不然你是賺多少，如果你股市的戶頭沒有賺錢，那別人為啥要聽你的意見，在股市中只要會賺錢的方法就是正確的方法，如果你還沒有辦法讓自己股市的戶頭賺錢時，你是說服不了別人該怎麼投資的。

2、為什麼航運股現在那麼會漲啊？淨值也才26元，股價都150元了，這是為什麼呢？

A大回答:因為目前航運股的獲利還沒有出現頂峰，以長榮為例，近四季賺了0.66元，1.7元，2.79元，7.04元，目前散戶每天在幻想，也許接下來一季賺8元，10元，12元，15元，18元，20元，然後再用本益比10倍，所以夢想特別大，未來只要獲利開始變平穩甚至衰退，散戶也會用預估的獲利，再用10倍的本益比去估，例如現在一季賺7元，散戶就會乘4，一年賺28元，本益比10倍，所以股價280元都敢追，未來獲利平穩或衰退到一季賺5元，一樣的道理乘4，本益比10倍，所以股價就要修正到200元，所以一季變賺1元，乘4，本益比10倍，股價就40元，這就是散戶的估價法，再加上目前在航運股中的人都覺得自己發大財了，信心爆棚，所以極度的敢去追價，造成股價會出現極度瘋狂的價格，還有一個因素就是因為股價會漲，而且成交量大，這就會吸引很多當沖客，在當沖客的世界只有一買一賣，買低賣高，他們不在乎目前股價是否合理或是瘋狂，他們在乎的就是差價，所以會把股價一直向上的推升，不過當沖是助漲助跌，現在極度瘋狂時是助漲，未來悲觀時，這群當沖客就會變助跌。

3、和碩一年賺7.73元，股息4.5元，股價74.5元，鴻海一年賺7.32元，股息4元，股價113元，感覺買和碩比較好，股利率比較高，不知道這樣想有沒有問題？

A大回答:和碩淨值57.49元，鴻海91.91元，兩者差34.42元，和碩股價74.5元，加上這34.42元，等於108.92元，一樣的錢，為什麼你不要去買類股中的龍頭呢？簡單來說就是和碩、緯創因為技術比較差，所以只能代工中、低階的機種，去年covid-19疫情，大家都不能出去玩，都買高階的手機洩恨，所以和碩的營收就變的很差，鴻海的營收就大爆發，另一方面和碩、緯創被紅色供應鏈立訊打敗，工廠都賣給立訊了，為的就是打敗鴻海，結果立訊的競爭力還被鴻海狠甩在十條街外，如果有人和妳說淨值不重要，獲利比較重要，你有沒有工作，一個月賺零萬，戶頭只有1億，我一個月收入20萬，戶頭零元，若淨值不重要的話，你可以把戶頭中那沒有用的1億淨值給我嗎？現實生活中簡單到不行的事，到股市中就會有人搞錯。

4、我知道高風險才會有高報酬，有沒有什麼方法是能使用相對低的風險，提高一些報酬呢？

A大回答:這一題用在不同人身上就有不同的答案，畢竟每一個人的情況不同，可負擔風險及需求也不同，我舉一個我單身的同事，因為他單身，32歲，一人飽全家飽，他的需求是想要縮短財富自由的時間，那我就讓他了解一些金融工具，讓他搞清楚後，適自己的情況去做選擇，很多人因為缺乏金融工具的知識，所以都會去使用最簡單的方法，那就是融資，槓桿開到2.5倍(就是40萬本金，借60萬，合計100萬投入股市)，我們先不論他的股市程度及選股功力如何，以融資來說，你每年要付給券商的利率就是6.5%，如果你投資如鴻海這樣的股票，股利率3.5%，資產增加7%，鴻海每年給你穩賺的資產增加7%，你全部都給券商的融資當利息了，這有什麼好投資的，風險你擔，時間你出，結果一年後得到的股息及資產增值全部都被券商的融資部拿走了，那你是投資心酸的嗎？而且股價有時會因為市場非理性波動，當你本金40萬跌到剩10萬時(也就是標的下跌30%後)，券商每天就在那催繳，如果你不補錢，券商就會把你股票直接賣出(斷頭)，這券商的融資太好賺了，我是願意當放貸那方，也不用擔什麼風險，股價下跌時，就把你的股票賣出，以保券商自己的本金，天底下哪有這麼蠢的人去使用融資，所以融資你就完全不需要考慮。

目前我比較常見的有

1、個人信貸

如果你有穩定的工作，在好的公司工作，你可以得到的利率為2~2.5%，如果你是公務人員的話，也許會更低，使用個人信貸的好處在於，你只要每個月歸還部份本金及利息，你不會因為股價波動而被斷頭，這適合有穩定工作的人使用，就是把未來幾年的薪資先投入股市中投資。

2、房屋貸款

一般小資族或年青人一定是沒有房子，大部份都是中年或老年人才會有，如果年紀都60幾歲了也沒有必要去開槓桿，比較適合年輕時就把錢拿去買房的中年人，因為買了房，繳了10年的貸款，手上每個月的薪水進到戶頭中就要全數的散出去，在投資的世界中，如果你是中年大叔，沒有本金，你是不可能賺到什麼可觀足以讓你財富自由的資金的，這類中年大叔，就能善用房子去貸款，利率大概也是介於2%左右，房價也不像股市每天會劇烈波動，更不會因為什麼covid-19本土爆發就跌個30%，所以不容易斷頭。

3、股票質借

這適合你持有大型權值股時，有人喜歡買一些小型股，投機股，然後聽別人說的天花亂墜，你就試著把那些小型股拿去銀行借錢試試，看你借不借得到錢，如果你借不到錢，你就不要和我說那是價值投資，連銀行都看不起你手上持有的那小型股，不願借錢給你，你和我說那小型股，投機股多棒，那也很有限，回到正題，如果你持有大型權值股，那你就能拿著股票去向銀行借錢，利率介於1.56~2%左右，不過質借稍微有一點壞處，那就是如果你借太多，股價波動時，還是會有斷頭的疑慮，這時我們拿股票質借及融資比一下，兩者都是借錢，而且都會斷頭，但一個利率是1.56~2%，另一個是6.5%，你再怎樣，你不該使用融資，質借也沒有多難，就是去開個戶，然後去券商把股票轉去要借錢的銀行，雖然沒有融資那麼方便，但為了這4%的利率，你應該是要勤勞一點，連4%你都不在乎，你的勝率就會比別人低很多。

4、向同事、父母借

這類就是看個人本事了，利率也不要超過2%太多，如果超過，那你也不用借，我看過有一些蠢蛋去借高利貸買股票，這種人頭是被撞到還是怎樣，你在進股市和別人較量前，你就把自己推入風險的萬惡的深淵，投資是一件很科學的事，一般只要你選到有價值的公司，每年穩賺個5%是沒有問題的，只要你負債的利率低於2%，你都能加速財富自由的速度。

當有人和你說借錢玩股票，那就是找死，嗯~如果你什麼都不懂，是一隻菜鳥，你連正常的投資都很危險，任何金融工具危險的都是人，而不是金融工具本身，郭董這麼有錢，他都會拿鴻海的股票去質借現金去投資，你覺得郭董在找死嗎？你看一下金融股，負債都90%以上，槓桿都是開10倍，但哪一個人會說銀行股很危險？很多人拿了兩成的資金去買房子，也許這兩成資金其中又有一成是信貸來的，有人會說你這樣的行為是找死嗎？你應該很少聽過對吧，那是為什麼呢？道理也不難，房子就是有價值的東西，通常買賣起來很困難，也不會有一個軟體每一秒就向你報價，你不會每天在那內心戲一堆，什麼主力進貨，主力出貨，清明變盤，端午變盤，中秋變盤，五窮六絕七上吊，七、八月外資群放暑假，12月外資群放聖誕節，五月是報稅月，大戶都在這個月賣股走人，過年前先跑一趟，現金為王，入袋為安，長假效應，英國脫歐，中美貿易戰，covid-19，FED升息…等，反正股市中讓你買賣的理由一堆，你也只需三秒就能買進及賣出，就付了一次手續費，交易稅，但房子你要買或賣，沒有三個月，半年，你是賣不出去的，所以買賣房子時，你不會非理性，了解後，你只要選到好公司，不要短進短出，那就會和買房子是一樣的意思，不會有什麼極大的風險的。

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股市新手常見問題集一

1、我常常買一些個股，但總是買在高點而且常常不知道什麼時候該賣，我到底是犯了什麼錯呢？

A大回答:妳會買中鋼在45元，一定就是看新聞後才去追的，妳只敢買一張，這是因為單純就是憑感覺，對產業不熟，所以也不敢重押，當妳買入的種類很廣時，但你又都不懂，抱起來當然就是會不踏實，這會造成妳不敢重押，這樣妳的投資就會變得沒有意義，投資股票和妳現實生活開店當老闆或是投資一家店道理是一樣的，妳絕不會看到街邊有人說車輪餅好吃，妳什麼都不知道的情況就去投資那間車輪餅店，這樣很容易車輪餅店值10萬，妳卻花了30萬去買，正確的投資策略就是選一檔自己懂的，然後重押，想好退路，最差就是領股息，時間化解風險，然後衝刺自己的本業，妳有統計過去年開始，從買股票到現在總共賺多少或賠多少嗎？，當你懂一個產業，投資機乎就是穩賺的，妳要懂妳想要的東西是什麼，如果單純就是打發時間，妳目前1張買來賣去，就是正確的，反正就是打發時間。

2、我投資時只能選我自己所在的行業嗎？

A大回答:妳被妳自己框住了，空姐不一定要買航空業，所有公司基本面、產業面分析起來，道理九成都差不多，基本面，產業面不難，難的是自我心理面，以上中長線投資需要的面向，如果妳要成為頂級的短線客，就要加入很多其它的原素，如籌碼面，法人心理面，散戶心理面，資金配置，風險管控，經驗…等，問題就是，妳一開始在買的時候，沒有設定好要中長線還是短線，很多新手都是賺幾毛就跑，套牢就成股東，很多散戶都是追熱門股，買到極度不合理的價格，然後套十年，二十年也不能回本 。

3、最近一年股市好熱，台幣、美金定存利率，保單利率好低，所以我就跟著大家一起進到股票市場中投資。

A大回答:妳對投資有什麼期望呢？想要財富自由嗎？還是單純打發時間呢？年紀多大？目前有房貸、車貸，小孩，負債嗎？目前存款是幾十萬，幾百萬，幾千萬？房子也是自己的嗎？完全沒有房貸了嗎？會反問以上的問題主因在於，如果妳陷入太多的社會陷阱後，你就很難存得到本金去投資，來股票市場中投資，不是挖金礦，所謂的理財，你要有財才能理，投資，你要有錢才能投，一個人在不同的人生階段時，可以接受的風險就不同，我舉一個例，之前我同事，他也說他是保守型的投資者，因為他啥都不懂，所以只敢買特別股，0050，0056，定存，然後說他很保守，膽小死了，絕不可以開槓桿，一年過後，他手上的特別股，0050，0056都沒了，定存也沒了，還去元大證金用股票借了幾百萬，然後買鴻海，重點是妳要是懂一家公司，妳買了鴻海就是很保守，如果妳什麼都不懂，你買什麼都是不保守，當妳買了45元的中鋼，然後和別人說保守，別人看了就搖搖頭，再舉一個例子，我另一個同事以前買了兩張群創，10.65元買的，每天在那盯盤，最後漲到10.8元賣出，大賺100元，不然就是買了一張富邦金，每天一直在盯盤，本業也不知道在幹嘛，我問他，你手上有多少錢，他說他很保守，手上有200多萬，因為他是新手，所以覺得買了兩張群創很多了，每天都想要賺便當錢，後面經過和我聊天聊了一年，妳猜目前她總共投資的金額是多少？之前大概就是敢買2~4萬元，目前他買了500萬，從一個只敢買2張群創的人，賺100元就很開心的人，現在敢買500萬，他投資這500萬，有開槓桿，他了解了自身的情況，了解了不同負債的利率，優缺點後，就去投資了500萬，因為他懂他的投資標的後，知道風險到哪。

一開始先投入200萬，後來因為他覺得自己年輕，又單身，沒有家庭，一人飽全家飽，還有穩定的工作，他可以負擔較大的風險，他又想要縮短財富自由的年數，最終他就去冒了一點風險，所以就去用工作信貸100萬，和他母親借了100萬，然後買了股票，再用股票去質借100多萬，這乍看之下是找死的行為，如果妳啥都不懂，妳這樣借錢投資，無疑是找死，但如果妳懂公司的基本面及風險在哪，這樣的做法是用風險，加速財富自由的年數，就是妳懂了所有的金融工具，妳才有選擇權，選擇妳想要的東西， 他和我說目標是三、五年就不想工作，我和他說，如果200萬，至少還需要十年，你還需要薪資再投入，股息再投入，投資獲利再投入，複利10年，因為他想要1000萬，200萬到1000萬，你要賺4倍，短時間鴻海我覺得要賺4倍，我認為不太可能，別幻想了， 如果他資金來到500萬，到1000萬只需要1倍，那就相對簡單，所以他想要3~5年就有1000萬，而不想要花10年的時間，他就必需要冒風險，這時他就需要懂一點金融工具，之前他都傻傻的去融資，利率6.5%，我說，公司一年給你5%的股息，就算資產一年增加10%(鴻海賺8~9元，配4元，有4元還是進公司淨值，你只要持有鴻海，算是你資產增加)，你借來的錢要6.5%，你是借心酸的嗎？想要開槓桿，你要對投資的標的夠了解，而且自我的心理面也要夠強健，很多人覺得開槓桿投資很蠢，但當你買1000萬的房子時，你僅付200萬的頭期款，說不定這200萬中還有100萬是信貸來的，你這樣開了10倍的槓桿，怎麼沒有人覺得你蠢？怎麼沒有人覺得你在找死？其實關鍵點就在於，你買了房子後就是長線投資，你不會因為covid-19，中美貿易戰，脫歐，北韓射飛彈…等就非理性的以500萬賣出，而且房價也不會每天有人報價給你，也不會有太大的波動，所以一般人買房子很少被銀行或券商斷頭，如果用這樣的原理你去找一間有價值，有競爭力的公司進行投資，你開槓桿就是加速財富自由的速度。

4、我投機短線好像都賺很多，但時間久了，為什麼戶頭中的錢增加不多，而且竟然還會減少，這是為什麼呢？

A大回答: 有一些人一輩子就自以為自己天下無敵，但戶頭中的錢就是一直不會變大，眼界打不開，沒有覺悟，每天在小打小鬧，短線及當沖通常牽扯的東西很多， 一般人沒有這麼容易就能賺錢，真正很厲害的短線客，他們算報酬都是用總資金的，假設起始資金100萬，今年本業賺50萬，然後在今年陸續投入，你是會以150萬去算報酬的，有一些人會自HIGH，150萬拿個10萬，賺1倍，賺了10萬，覺得自己是賺100%，但其實總資金是150萬才賺10萬，這報酬率就僅有6.66%，在短線操作，你付了這麼多的時間及精力，得到這種報酬率是很搞笑的，通常短線客會有策略，會透過資金配置，如果一年要賺30%，那以投資的每一次資金，獲利都會大於30%的，因為會有一些資金是閒置，那些資金是為了靈活性及策略性，當你的資金愈來愈大時，如果你的策略不好，常常選一些投機股，假設100萬第一年賺20%，來到120萬，第二年又賺20%，來到144萬，第三年忽然買到一檔爛股，吃了三根跌停，扣掉手續費，交易稅後，妳的本金又只剩100萬，直接打回原形，這就是大部份投機客錢一直很難變大的主因。

5、為什麼a大不喜歡買進小型股，那些股票通常漲幅驚人，隨便都漲3倍，5倍，10倍，一些神人買進，都賺到懷疑人生。

A大回答:一般來說，資金很大的人，如果在公開討論區介紹買小型股，九成九不會是什麼好東西的， 因為一買一賣成交易，那些小股本，沒賺錢的，如果我買了，一開始我在股價10元時買1000張，然後就在討論區上說的天花亂墜，說未來會漲到3000元，公司要征服宇宙，只要大家都買，股價真的上1000元，我就開始收割，賺了100倍，那剩下相信我的人就要留下來洗碗了，之前的投機股如泰金寶、美德醫，耀登，高端…等，一堆說不完的小型股，小股本的，用籌碼面可以將股價一時的拉抬，但時間久了後，主力總是要獲利，一但主力賣了，股價就下來了，這也是為什麼我不喜歡小股本的，因為看我文章的人太多，那些小股本的，光是幾百個人就能把公司買下來，我就成了董事長了，然後左手賣右手，股價1000元也行，但沒有意義，一買一賣成交易，單純就是某一個網友夠蠢去買1000元，也不會每一個人都賣到1000元，以前我在投機時，也都是會買有基本面的，進可攻，退可守，但玩短線的話，就是適合一個人，不能有朋友，不然你很容易就是會去坑別人，這也是為什麼，看我文章的網友中就算有人真的在玩小型股，也不會說自己在玩什麼，因為就會有炒股或找人抬轎的疑慮，唯有買到有價值的公司，進行中長線投資，才有可能大家都賺到錢，而且能長線的維持大家都開心且賺錢的局勢，如果你買到一檔有價值的公司，時間是你的朋友，我的文章會教你短、中、長線的股市常識及知識，但我絕對不帶你玩短線，而且永遠也不會去碰小型股， 如果妳有2億，你選一個六億的公司，股價如果10元，你可以買掉33%的股權，基本上所有會流動的股票都在你手上了，妳就是主力了，妳可以自拉自爽自HIGH，妳要把33%的股票高價賣出去，才是賺錢，當股價漲到1000元時，妳覺得妳發財了嗎？也就是說，今天妳買了2萬張小型股，10元買進，妳故意鎖碼拉到1000元，妳真的有200億嗎？不要天真了，沒有人去買這1000元股價的股票，那就是虛幻的，妳看到小型股的股價，都是虛幻的，就是餌，妳在看漁夫抓魚，獵人抓動物，妳會覺得這些魚、動物怎麼這麼蠢，為了一點食物就上鉤或掉入陷阱，在股市中，其實很多菜鳥的行為也是差不多的，就是會以為自己發財了，就掉進到了陷阱，如果妳想測試妳是不是頂級的投機客，妳就把所有的錢都拿來投機，如果妳有能耐，連續五年，績效都能打敗大盤一倍，其實妳就是一個頂級的投機客，你有1000萬，拿100萬投機，和拿1000萬投機，壓力是不同的，妳資金愈大，妳要找的標的也不同，投機是一趟進化旅程，只要在過程中一個環節錯了，妳就是會打回原形，不同的資金水位，妳選的個股就會開始不同，當你資金愈來愈大時，妳選的股票就不敢選太小型，最終，妳就會走向價值投資，投資報酬率就和大盤差不多，自己的資金和別人的資金，壓力又是完全不同，很多基金經理人用別人資金時可以不敗，覺得可以自營，然後用自己的資金就一直失敗，當妳押自己所有的身家時，那感覺一定是不同的，如果你又開槓桿，那感覺又不同，當你年紀大時，又會和年輕時不同，妳有小孩時，妳的感覺又會不同，就是這樣才會形成頂級的投機客很少，股市中很少人能克服這些不同階段的變化。

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如何透過均線及量能推估個股中的人成本(友達)

這一套理論可以用在大型權值股上嗎？當然也行，不過大型權值股的主力效應比較不明顯，在大型權值股中可以透過均價去看出外資群，主力，法人，散戶的平均成本，進而推測該檔目前裡面散戶的情況，附圖為友達的技術線，之前我說過，我不會去碰面板，太陽能，led等產業，因為這些產業就是景氣偱環股，每次漲上去時，就會有人說，產業結構不同了，但一跌下去時，這些人就都消失了，面板算是前一陣子很紅的股票，友達最高來到35.55元，今天收在20.8元，注意看一下圖，友達量能放大比較明顯是在半年前，當友達股價放量突破15元時，等於就是突破了近五年的恐慌箱型區間的12~14元，當有效突破時，做箱型的人就會轉去做波段。

友達的量能在近一個月，一季是更大，所以大部份的散戶的平均成本一定會落在月線及季線，也就是23.4元及24.1元，今天友達收在20.8元，這意謂著平均一個月，一季進來友達投資的人都賠錢了，大概就是賠1x%，這也是為什麼最近友達版漫罵的聲音愈來愈大，往日的戀人被罵成衰人，甚至連近半年進來的投資者，成本在20元，今天跌到20.8元，都快接近這些人的成本，因為友達長時間在12~14元這恐怖箱中整理，所以中長線投資的主力手上的成本會是在三年線及十年線，那也就是12.3元，你要這些人賠錢，其實並不容易，這些人絕對不會是看到市場在吹捧面板股的近半年才進來，這也是為什麼散戶容易賠錢，散戶就是愛追熱門股，追題材，就和狗一樣，喜歡去追會動的人、事、物。主力，外資群只要透過平均成本線，很輕易的就能去教訓這些菜鳥。

如果你不服氣，我這些話也不只說一次了，只要你克服這件事，你至少就不會是菜鳥中的菜鳥，我在不同的個股中都能用相同的原理舉例給大家聽，很多人就覺的a大怎麼每天在鴻海中重覆說一樣的事，當你發覺，原來我用這一套理論可以去分析大部份的個股時，你就不會覺得我一直在重覆說一樣的事，單純就是你的腦筋太死了，不懂的舉一反三，我說過，想要當頂級的投機客，一定是少數中的少數，你連簡單的舉一反三都做不到，想當頂級的投機客，你還是省省。

那友達也有淨值20.11元，可以像鴻海這樣死抱去化解風險嗎？當然不行，鴻海近20年來，平均都是賺8元左右，連續33年配息，友達近十六年來有四年沒有配息，總共才配了8.86元，鴻海連續十六年都配息，共配出58.3元，有人會說兩家淨值不同，2006年時友達淨值30.47元，2021年淨值20.11元，少了10元，友達近16年就是拿自己的錢配給你自己，鴻海2006年淨值50.93元，2021年淨值91.91元，鴻海配出58.3元，機乎就是把2006年所有的淨值都配完了，現在還有91.91元，這就是穩定一直賺錢公司的威力，這種公司你才能在下跌時用時間化解風險。

當初我在說我不投資友達時，因為容易產能過剩，就會有人說，產業結構不同了，我希望現在股價跌下來了，你也能堅持當初你說的，友達產業結構不同了，如果你死抱友達，也許16年後，又配給你8元，結果淨值從20元變10元，我是不懂你是投資身體健康還是萬事如意的，實話總是殘酷的，會選在跌下來才說，那是因為上漲時每個人都很嗆，很兇，自覺天下無敵，如果你無法從錯誤中學習到經驗，我勸你及早退出股市，不要再送錢了。

友達半年線20元，所謂的達人在20.8元下檯一舉躬

(2021年6月17日寫)昨天幾位面板達人下台一舉躬，然後今天面板就出現了反彈，很有趣的事是，他們都沒有在看技術分析的，明明就是到了半年線，結果他們竟然選在碰到半年線下檯，真的是有趣，之前美德醫-DR、泰金寶-DR、高端，耀登…等，都會在半年線反彈，要下檯一舉躬好歹也等半年線反彈無力後，在同學會很多達人很快就會消失，原因就是他們選到的公司都沒有紮實的基本面，也不是價值投資，他們在股價上漲時可以說的天花亂墜，股價上看1萬，3萬，說征服宇宙，但差不多就一季或半年人就不見了，炒作投機小型股的就更誇張，大概一兩個月就消失，你要在股市長期不敗，你就要選到一檔有基本面的公司，在價值區進行投資，大家應該還是能看到我很久，我不會在鴻海跌到65.7元或是96.5元然後就說，我要下檯一舉躬了，我選到的股票出現這種非理性時，通常是超級甜美價，適合押身身買進，最好有在非理性時下跌時下檯一舉躬這種事，最近達人榜出現不少新人，達人榜上的不會是什麼達人，之前的規則就是廢文發的愈多就是達人，是不是有料，你還是要透過長時間的觀察，同學會的達人榜，你就笑一笑就行了，不用太認真。

(2021年9月16日寫)當初說友達跌到快半年線一般會反彈，結果反彈碰到月線然後開始又破底，接下來面板的報價就開始下跌，這時有趣了，一般散戶的通病就是沒有耐心，他們怎麼可能會和你等景氣不好，報價不好時等幾年，當他們看到股價一直下跌時，就會執行止損，因為友達的獲利不穩定，獲利也沒有續航力，也不會穩定配股息，所以不能用時間化解風險，這也就造成友達一旦下跌時，很多人是不敢向下攤平的，我個人認人也不能向下攤平，畢竟你不能百分之一百確定它的獲利是否能再上來，這也是為什麼我不喜歡操作景氣偱環股的原因。

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鴻海2021第一季法人說明會

首先要自行去看鴻海的法人說明會，目的是知道鴻海第一季財報表現及之後公司的規劃，去年劉董說2021~2022年毛利率7%為目標，目的就是為了提升鴻海整體的獲利，2021年因為疫情，零組件缺料、漲價，劉董打算把重心移到整體的獲利上，一般電子業變化很快，鴻海會依據最新的環境去制定新的策略，我們只要知道最新的策略是什麼就行了，去年劉董應該是沒有想到今年到四月累積營收能增40.7%，所以在營收不變的前提下提升獲利，那就僅能靠改善毛利率及營收利，所以提出了f1.0(現況優化)、f2.0(數位化轉型)，為的就是改善毛利率、營利率然後讓獲利增加，到了2021年第一季，鴻海發覺有很多低毛利率的組裝業務，這是能賺錢的，如果年增這40.7%低毛利率的不做，那毛利率、營利率會提升，但權衡利弊後，發覺接了會賺更多，所以就透過營收的增加去衝高獲利，白話文就是，我開一間店，營收100萬元，毛利率6%，營利率3%，所以我的毛利為6萬，營利為3萬，我為了讓營利可以變大，我就訂出毛利率7%，營利率4%的改善計劃，我最終的目的是要讓營利變4萬，結果我發覺接下來的生意模式，我薄利多銷營收可以到140萬，毛利率就算6%, 營利率3%，那我的毛利有8.4萬，4.2萬，這比我堅持毛利率7%，營利率4%好，所以為了獲利最大化，我選擇了薄利多銷模式，如果你是股東，你是希望最終我賺4萬還是4.2萬？這應該是很容易理解吧。

鴻海2021年第一季損益表鴻海做的f1.0(現況優化)、f2.0(數位化轉型)，一開始是想經由讓公司經營更有效率進而提升毛利率及營利率，結果最後發覺因為做了現況優化及數位化轉型後，可以接單的量更大了，透過這樣的方式，鴻海反而可以比別的公司更有競爭力，舉個例，如果你堅持就是要這麼高的毛利率，營利率，低於7%你就不做，那客戶直接就去找別間代工廠，鴻海2019年第一季的營收10543億，毛利率5.53%，營利率1.53%，2021年第一季營收13471億，毛利率5.8%，營利率2.05%，很明顯比2019年第一季在營收上，毛利率上，營利率上都有大幅的成長，相信鴻海2021年第一季只要不要那多的2928億，毛利率有7%就沒有什麼難度，2019第一季營收10543億，毛利率若7%，那毛利為738億，鴻海2021年營收為13471億，毛利為781億，那就看大家了，你想要鴻海2021年第一季毛利率7%，毛利為738億，還是要營收13471億，營收781億，這之間差了43億，eps 0.3元，為了毛利率7%，你不要這eps 0.31元，那鴻海2021年第一季eps就不會是2.03元，而是會1.72元。

主要財務績效比較

從上面這一張圖看的也很明顯，2019及2021年第一季的營收增加了28%，營業利率增加了71%，這就是F1.0(現況優化)、F2.0(數位化轉型)的結果，F1.0及F2.0主要就是改善公司經營的績效，在營收增加28%的情況下，本業營利增加了71%，最終整體的獲利僅增加42%，道理在於，因為covid-19，全球瘋狂的印鈔票及降息，鴻海是一間正利息收入的公司，因為降息，鴻海在利息收入方面就會減少一些，2019年第一季鴻海業外收入為143.7億，2021年第一季鴻海業外收入為116.19億，減少了27.51億，這種全球降息本來就是非戰之罪，近一兩年很多定存族也是不滿台幣一年期定存從1.09%變0.82%，所以紛紛的把錢投入股市，台灣的利率還算是高，美金定存，人民幣定存，利率都降的非常的多，鴻海光利息收入會被影響10~20億。

第一季回顧鴻海第一季預期全系列領域會強勁成長，結果電腦終端領域比預期的還要更好，不過這個過去了，重要性比較低。

2021年第二季展望

第二季展望就相對的重要，其實道理很算單，這才是預測五、六月鴻海的營收，鴻海預期第一季及第二季營收會持平，2021年營收為13471億，這算是很強勁的成長，第一季年對年成長了44.49%，鴻海展望第二季會和第一季13471億一樣，2020年第二季營收為11283億，如果2021年第二季和第一季持平來到13471億，那年對年還有19.39%的成長，鴻海4月營收5004億元，這也就是說2021年5、6月營收累積營收會有8467億，2020年5月鴻海營收3870億，6月營收3605億，5、6月營收累積為7475億，所以這一次法說會告訴大家，5、6月鴻海營收開出來，還是會年對年成長，雖然5、6月營收不會像4月這樣年對年成長31.39%，但5、6月還是會有年對年成長13%左右，當初3月30日法說會時，劉董說缺料的影響漸漸浮現，會有10%的影響，1~2月營收看不出來，但3月以後開始浮現，結果一些外資分析師就以為3月之後鴻海就會營收衰退，就開始調節，昨天法說會釋出的新訊息，5、6月還是會有年對年成長13%左右，這算是一個利多。

新事業發展

鴻海和裕隆合資鴻華先進，先把電動車平台弄出來，然後成立MIH結盟1500家以上的公司，然後找出海口吉利，拜?主攻中國市場，再找FISKER、克萊斯勒主攻歐美市場，昨天Fisker、鴻海電動車合作案敲定 2023年美國量產、年產能至少15萬輛，鴻海與國巨擴大合作，宣布合資設立新公司國瀚，初期鎖定功率與類比元件開發及銷售，以因應電動車等三大產業未來興起後的龐大需求，鴻海與國巨成立國瀚，主要是結合兩邊資源與優勢，打造一條龍企業，滿足f3.00(轉型升級)產業轉型升級的需求，以達到10%毛利率目標。

鴻海劉董表示，有跟ICT龍頭品牌企業洽談電動車合作，但接觸是機密，不方便說明。鴻海預估2023年電動車年產能可達15萬輛，2023年後才會明顯貢獻營收與獲利，電動車新廠採取合資以分攤資本支出，建立出海口是鴻海布局電動車的首要之務，第四季將推出首款以MIH平台為基礎的電動巴士和兩款乘用車原型車，明年初公布電動巴士和Ｃ級距電動乘用車新客戶，新廠規畫方面，若月產能一萬輛的生產線，資本支出規模約10億美元，新廠商業模式可能採取合資方式，在電動車關鍵零組件尤其是半導體，鴻海集團會布局小IC產品和區域控制晶片等，也會布局電池、電機和電控三電系統和面板系統。

鴻海威州新協議新聞常常聽到威州怎麼了，很多散戶就百分之一百信，我個人建議，大家還是以鴻海法說會上說的為主，那些新聞、記者很多都是自己在那臆測，沒有什麼參考價值的，鴻海在威州新合約，把2017年的合約做修改，解除投資面板廠的限制，及100億美元資本支出、員工雇用人數限制。2025年前的資本支出可獲10%補貼，薪資可獲7%補貼，不同投資項目可分別協商優惠條件。

訊芯損益表鴻海布局半導體領域，劉董表示，青島高階封測廠將在今年底量產，也持續收購6吋或8吋晶圓廠。因為鴻海有出海口，有些半導體廠想跟鴻海合作，鴻海集團有兩個封測企業，一是訊芯，二是鴻海集團的S事業群，S事業群在青島的高階封測廠將在今年底量產，鎖定5G、人工智慧等高階應用晶片封測需求。

鴻海持有訊芯59.52%算是毛利率比較高的子5公司，因為持有比例超過50%。所以這間子公司是列在鴻海本業中的，年底青島高階封測廠將在今年底量產，這對於鴻海本業毛利率的提升是有幫助的。

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鴻海旗下子公司在中國的佈局

1、鴻海旗下金雞母開完第一季財報後下跌6.39%

對於沒有研究FII的人會覺得市場是在殺第一季財報不好，但是FII第一季財報開出來是好的，只不過今天剛好遇到上FII有2910萬股解禁，意思就是說，今天忽然多了2910萬股之前不能賣，今天可以賣，這單純就是籌碼面的供需法則，有人賣就要有人買，市場上忽然多了大量的股票可以賣，股價會下跌也是正常的，這就是供需法則，FII的淨值為5.376元，股價13.76元，股價淨值比為2.56倍，以鴻海淨值93.59元，股價淨值比若要2.56倍，鴻海股價要239.5元，如果你認為鴻海要跟著FII股價而動，那鴻海先漲到239.5元然後我們再來說。

以上單純就是FII的籌碼面問題，接下來我們來研究一下鴻海第一季營收增加44.49%，佔營收三成多的FII為什麼僅增加22%？鴻海第一季的營收就是1.32兆，這是即定的事實，不會因為FII的營收增加22%然後鴻海第一季營收就不見，鴻海第一季收好是因為蘋果12高階熱銷，生產蘋果12的集團是

鴻海集團因應傳統本季旺季生產人力需求，旗下iPhone組裝大本營、中國大陸鄭州廠區CAA-iDPBG（數位產品事業群）再發動重金找人，衝刺本季營運。

富士康鄭州科技園，位於鄭州航空港區。富士康鄭州科技園主要生產計算機、通訊、手機、消費性電子等零組件、機構件及系統軟件等，廠房建設面積約140萬平方米，2011年底入住員工總數達13萬人。鴻富錦精密電子鄭州有限公司，鄭州富士康總部，位於鄭州新鄭綜合保稅區，也稱呼為鄭州航空港區，出機場收費站後左轉，沿四港聯動大道往北2公里右轉，秋實路南側，建設400萬平方米廠房、250萬平方米藍領公寓；建設5萬噸供水廠一座，220千伏變電站一座，104立方米/小時燃氣門站5座，380噸/小時熱源廠一座，修建8條園區道路；建設倉儲區、查驗區、堆場及配套設施工程。員工住新建成的“豫康新城藍領宿舍”和豫發置業有限公司投資建設的“錦繡棗園小區”、“錦繡綠苑小區”。

2020年FII貢獻鴻海632億，以下鴻富錦精密電子貢獻229億，今年第一季蘋果高階熱銷，理所當然的就是增加在製造蘋果手機大本營的iDPBG 事業群（數位產品事業群integrated Digital Product Business Group）

鴻富錦精密電子(鄭州)有限公司

鴻富錦精密電子(煙台)有限公司

鴻富錦精密電子(重慶)有限公司

鴻富錦精密電子(成都)有限公司

鴻富錦精密工業(衡陽)有限公司

鴻富錦精密工業(深圳)有限公司

鴻富錦精密工業(武漢)有限公司

主要從事時尚移動通訊終端設備，影音數字產品的研發與生產，服務於全球一流客戶，是位居世界前列的數字產品製造商。

iDPBG秉承“自主、創新、研發”的經營理念，憑藉高效的研發及製造團隊，具備極強的快速爬坡、大量量產能力，在尖端智能手機研發製造、多點觸摸技術、自動化技術等領域均具顯著成績，為全球客戶奉獻高質量的時尚尖端產品，贏得了客戶高度肯定及業界良好聲譽。

未來，iDPBG將以高科技、高效率、高質量定位為根本，積極整合優勢元素，大力拓展全球佈局，致力於將最佳的數字產品使用體驗帶給全世界的消費者。

SHZBG 事業群（鴻超準產品事業群Super Precision Mechanical Business Group）

主要從事精密模具、光通產品、3C產品機構、自動化設備、自動化機器人、精密刀具、光學產品的研發與生產，精密模具與機構件技術處於業界領跑地位。

 2、鴻海旗下子公司的佈局

             鴻海旗下子公司在中國獲利情況如果你打算持有鴻海三、五年以上，那你就要從經營者的角度去看鴻海，很多小菜蛾他關心的就是下星期一股價會漲或是跌，每天就在那塊陶啊！不然就是在那說鬼故事，他們判斷鴻海的價值就單純憑感覺，憑直覺，打開技術線型拿著三角尺或圓規劃線，在現實生活中你絕對不會做的蠢事，你到股市中就會做了，這是一件很不可思議的事，今天你開一間車輪餅店，資本額10萬，一年賺10萬，忽然來了兩個土豪，在那以300萬，400萬，500萬，1000萬買賣這間車輪餅店，很明顯就是在投機，比吹牛，玩誰是最後一隻老送，店有沒有這價值不重要，單純只需要有人願意買就行了，一間淨值10萬，有人願意用幾百萬在那買賣，也沒有人規定不行，在過程中，新手或菜鳥就拿著三角尺及圓規在那劃線，拿著過去出現的均價在那猜股價是不是會漲或是會跌，一聽就知道是很不明智的事，但還是很多人搞不清楚。

當你從一個經營者的角度去看這家店，你在乎的就是，這間店淨值多少，一年能賺多少，還能賺多少，會分紅多少，有沒有競爭力，產品好不好…等，今天車輪餅店如果是一個烤盤產能一年能賺10萬，結果每天都排隊排滿滿，為了加速產品製造，多一個烤盤，產能就會增加，賣出去的量就會增加，年營業額也會增加，這會比你用三角尺或圓規來的精準，股市中有短、中、長線的人，短線的人就是一買一賣，只要在交易的過程中賺到差價，那就是勝者，只是在交易過程中會被政府及券商抽證交稅及手續費，導致短線的贏家就會是少數，大部份中長線投資的人，只要買到有價值的公司，公司每一年賺錢，你理所當然的每一年會得到分紅，最終你賺錢也是天經地義的。

有了以上的想法，我們來看一下鴻海最近的佈局，三贏科技主要生產各式相機、3D 感測模組，以及應用於車載、工業物聯網 、AIoT 各種攝像模組的應用開發與生產，鴻海是百分之一百持有三贏的，因為三贏沒有上市櫃，所以大家看不到它的財報，但你可以從鴻海的年報中看到三贏對鴻海的貢獻，去年貢獻了34.7億，鴻海買了新的設備，這就會是加法，預期接下來營收及獲利就是會增加。

鴻海目前員工還是會有百萬人的水準，只要是很多人在的地區，一定需要是需要購物中心及商辦物業，鴻海也和萬科集團合作，最後一項，鴻海旗下的金雞母fii新廠房也完工了，完工年產值估達133億元，fii去年貢獻鴻海636億的獲利，當fii產能擴充時，這對鴻海一樣是獲利加法，如果你是以經營者的角度去看，會賺錢的子公司產能持續增加，能多賺一點錢也是正常的，如此你就不需要每天在那算命下星期股價會怎樣，其實那真的也不是很重要。

1、鴻海 子公司三贏科技 (深圳) 向 LG 電子以及香港 ASM 太平洋等兩家公司，購買機器設備，總金額新台幣 24.65 億元，目的是擴充 iPhone 鏡頭模組產能。鴻海公告，斥資 4465 萬美元向 LG取得 92 台設備，另外斥資 4372 萬美元，向 ASM取得 141 台設備，因應客戶需求擴充產能。

2、鴻海旗下富士康與中國萬科集團成員印力簽署合作協定，將共同打造上海閔行區華漕鎮的購物中心及商辦物業。

3、鴻海Fii周口廠第一期投產 二期後續完工年產值估達133億元

鴻海旗下工業富聯周口廠第一期廠區正式投產，將生產穿戴裝置、智慧手機、平板、電腦等關鍵結構件，加上後續第二期廠區全數完工，總年產值估可超過新台幣 133.5 億元。

附圖為鴻海中國子公司在2020年貢獻超過10億元以上的清單，如果你以經營者的角度去研究鴻海，那平常討論區上那些塊陶啊，要崩了，xx先賣然後xx再買…等的話，就動搖不了你的心了。

3、由新聞中找到有用的資訊

大部份的人還是覺得股價漲就是好，股價跌就是不好，其實絕大部份的人不會從一些資訊中去推測一些蛛絲馬跡，目前大部份的人就是在等鴻海的第一季財報，之前我說過了，鴻海本業影響最大的就是FII，而FIi在中國也是算是數一數二的大企業，當你看到大陸國家統計局發表數據顯示，1～3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額人民幣18,253.8億元，年增1.37倍，比2019年1～3月份增長50.2％，這則新聞時，你會不會去聯想及驗證一下FII第一季最有可能的獲利是如何？

中陸規模以上的工業，2021第一季比2020第一季獲利增137%，比2019年增50%，fii 2020第一季賺18.68億，2019年賺28.74億，按照增137%及50%可以得到43.11~44.27億，鴻海第一季營收增44.49%，按照fii都是佔鴻海營收3x%，理論上fii也是要增3x%，也就是800億增3x%，那晚算就是1120億，那晚算出來的獲利大概就是要在43~45億人民幣之間，以台幣對人民幣對換4.29:1，就是193億，比2019年的本業161億高。

這一則新聞大概就是能告訴你FII第一季獲利很有可能會比2019年第一季好約4X%，也就是第一季賺42億人民幣，如果你想看到更確定一點的，那就等到四月三十日FII開出財報，我說過FII佔鴻的營收約36%左右，佔獲利約近6成，四月三十日FII開完後大概就能知道第一季鴻海財報長怎麼，如果你非得就是等看到五月十四日鴻海法說會公佈獲利，你才會知道第一季獲利會是如何，那表代你對資訊掌握的還不夠熟，有人會說為什麼要一直分析或分析這麼深，其實就是為了要比別人更快的去解讀資訊，最差的人是鴻海五月十四開出財報後，還上來問別人這份財報是好還是不好，好一點的就是開完後就知道這份財報好或不好，再好一點就是看子公司開出財報大概就先去推測公司獲利最有可能長怎樣，比子公司更早的就是今天這一篇，從中國國家統計局給出的資料後，你就可以先去推測平均公司的獲利長怎樣，畢竟FII在中國也算是有一定規模，當你看到這則新聞時，你有和我一樣去推測這些東西嗎？如果沒有，其實多看多聽，對你也不會有什麼壞處。

公司的股價最終一定是會跟著基本面走的，目前外資群，投信押寶第一季財報不好，接下來因為缺料營收會不好，但他們也不一定會是正確的，外資群和投信和散戶最大的不同點在於，只要財報開出來是打他們臉的好，他們會毫不猶豫追回來，而新手及菜鳥就是在那繼續看空或看不懂，時間久了後，這也是為什麼外資群及法人會把散戶的錢贏走，因為一般人功力差，然後又幻想自己能等股價走勢明朗時再進來，重點是，真正看的懂的有多少人？看的懂又勇於認錯追回的又有多少人？最簡單的事就是抱著不動，好好的等待五年後MIH電動車是否能成功，成功的話，除了五年的股息後，你可以大賺一筆差價，失敗的話，你就是浪費了五年的時間，每年還是有4元的股息，4元的淨值增長。

一般股市就只有漲、盤，跌，你輸或贏的機率應該是二分之一，但八九成的散戶最終都是賠錢的，道理就在於，他們會一直一直的猜，付很多的手續費及交易稅，外資群有時會演戲，讓你對的變錯，錯的變更錯，所以最終大部份的人都比不上買進並持有的人，你買進並持有成功率就是五成了，如果你選的又是每年會賺錢的公司，每年的配息會讓你的獲利機率逐年變大，其實中長線投資為什麼勝率最高，道理就是這麼簡單。

4、大陸製造業研發費用 扣除比例提高至100％

              大陸轉投資獲利情況中國這項鼓勵政策對於在中國製造的鴻海算是好的利多，以2020年為例，鴻海在中國投資的稅後獲利1017億，自2021年1月1日起，製造業研發費用加計扣除比例從75%提高至100％，這有助於鴻海提高研發費用的投入，原本的研發費用的抵稅額也會從75%提升到100%，如果鴻海研發費用維持和去年一樣的水準，那就能節省一些稅，增加獲利，如果鴻海提高研發費用，提升到更高的水準，還樣雖然不能增加獲利，但可以增加鴻海的競爭力，所以這項政策對鴻海是有利的。

鴻海致力於f1.0(現況優化)、f2.0(數位化轉型)是為了2021~2022年增加毛利率到7~8%，也將營收利提升1%，f3.0(轉型升級)是透過發展未來展業電動車、數位醫療，機器人，核心技術半導體，5G、AI將毛利率提升到10%，目前如火如荼的在進行的就是MIH電動車，中國這項政策是有助提升鴻海稅後獲利，大家也是知道，毛利率指的是公司產品競爭力，營利率是指公司營運效率，公司再怎麼厲害也沒有辦法不繳稅，賺多少還是得要繳多少，這屬於政策面，今天中國鼓勵製造業研發扣稅，這對於鴻海來說就是好事，和F1.0、F2.0、F3.0完全沒有關係，單純就是政策的利多，在多管齊下的效應下，毛利率、營利率因3+3提升，所得稅因政策而下降，最終對於鴻海整體的獲利當然就是會有正面的提升效果。

為落實《政府工作報告》激勵企業創新及促進產業升級，中國大陸國務院常務會議決議推動「製造業研發費用加計扣除比例從75％提高至100％、10月預繳企所稅可扣除上半年研發加計費用」兩項措施。

勤業眾信（Deloitte）聯合會計師事務所稅務部資深會計師徐曉婷表示，中國大陸全面性的稅賦優惠已不多，新措對於在中國大陸從事製造業之台商無疑是利好政策，應把握利用並做好帳務管理以提高節稅效果，同時留意「釐清使用項目、確認扣除比例、選擇研發費用資本化或費用化」三大情形。

徐曉婷表示，此兩項新政激勵企業創新及促進產業升級。第一，自2021年1月1日起，製造業研發費用加計扣除比例提高至100％；例如：財務帳研發費用100元，稅務帳可以認列到200元，等於節稅25元（多認列費用100元*25％企業所得稅率）。第二，允許企業自主選擇當年10月份預繳企業所得稅時，即可扣除上半年的研發加計費用，無須待次年所得稅匯算清繳時才能扣除。

對於我們這種中長線投資者，你該關心的就是這些事，這就是大方向有關公司獲利的趨勢，平常股價的漲跌，那是籌碼面，心理面，搬術面，消息面的影響，很多投機客在股市中短線要決勝負，一買一賣成交易，他們想要短線發大財，政府及券商也是希望投資者們每天在裡面沖來沖去，這樣就能為國家造橋舖路，養活營業員們一家老小，很多人覺得自己一輩子都沒做過什麼公益的事，其實不要太小看自己了，你們常常在股市中沖來沖去，這是大善，你們改善了國家財務惡化的問題，幫助國家稅收，都是大善人來著，相比之下，中長線投資的人，一年就是付一次股息二代健保補充保費及股息納入所得稅，想要繳很多稅，你的收入還要夠高，我看很多板友，今年領了鴻海的股息，還退了很多稅，最多的我看到退了5萬多元的稅，畢竟會有8.5%的抵扣額，小資族或收入不高的人，你不旦不用繳稅，還會退一大堆的稅。

很多新手及菜鳥從進股市到從股市中出局，他們都不知道其實大部份的錢都是在證交稅、手續費中被一點一滴的吃掉，錢等於勞力抵用券，如果你不願意改善自己的錯誤，那你就多付出一些勞動力，這也是有助自己的身體健康的。

 5、〈鴻海結盟國巨〉合資成立國瀚半導體 初期鎖定功率及類比產品

                   合資成立國瀚半導體在去年第三季底，全球最大代工業者鴻海與被動元件龍頭國巨集團結盟，這個策略聯盟，短期，鴻海是為了穩定被動元件的價格，以及站在供應鏈管理角度，綁住供應商。長期，則是為了正積極投入的電動車事業，今年第一季法說會中劉董有提到，今年4月和國巨供應鏈將正式上線，幫助雙方降低庫存及增加效益，若效果良好，就會擴展到其它供應商及客戶，今天又公告和國巨合資成立國瀚半導體，共同切入半導體相關產品的開發與銷售，將更深化雙方在半導體領域的佈局，初期鎖定平均單價低於美金2元的功率、類比半導體產品，簡稱小IC，進行多樣的整合與發展。目前已和多家世界級半導體公司展開討論，近期將宣布相關半導體領域的合作案。

鴻海的F3.0包括了未來產業電動車，數位醫療，機器人，核心技術半導體，AI，5G，相信大家在電動車方面已經看到鴻海很多的佈局了，如和裕隆合資鴻準先進，成立MIH聯盟，和吉利，拜?，FISKER，克萊斯勒合作，今年第四季會出三款依MIH平台的電動車，包括兩款乘用車，一款巴士，很多散戶法說會都不看，然後一直說鴻海電動車是炒股價，那種憑感覺及憑直覺的人，是無法在股市中長期生存的，未來看到鴻海電動車成功時，股價300元才在那護國大海的追，修正到250元就在那怨天尤人，然後四處漫罵。

之前劉董說過，劉董負責電動車及機器人，電動車就如上面所說，在機器人方面，旗下成都廠區入選世界經濟論壇2021年首批燈塔工廠，讓勞動效率提高兩倍，整體設備效率提高17%。這是鴻海集團繼2019年深圳廠區入選後，第二座獲得WEF認證的燈塔工廠，鴻海在2021年預計複製20座燈塔工廠落地，達成集團轉型升級的終極目標，數位醫療方面是由郭董負責，前一陣子以50億入主了台康生技，今天和國巨合作的項目屬於半導體項目，最近一年小IC毛利率很好，大家看一下天鈺就知道了，獲利10倍的增長，鴻海去年第三季鴻海砸下 3.23 億元加碼旗下做半導體設備的京鼎，持股比重上升至 8.41%，京鼎的毛利率有25.6%，鴻海增加這種毛利率高的子公司，有助於整體的獲利提升。

昨天鴻海提前開出營收的利多5,004.9億元，鴻海4月合併營收創歷年同期新高，並較去年同期增加近31.4%，今天台股下跌了90點，鴻海逆勢漲了1.5元，今天再公佈與國巨合資的利多，這就為近期來鴻海股價疲弱再打下一注強心針，很多買鴻海的散戶很有趣，如果很看衰鴻海，那就不要投資鴻海，看喜歡哪一檔就去，不要在這天天看衰鴻海，那些人很有趣，知道鴻海是價值型投資，然後每天一直看衰，妄想買低一點的股價，這種人買低賣更低，也不一定能賺錢，如果想要中長線投資鴻海的人，那就把專注力放在鴻海對未來產業的佈局。

6、鴻海旗下子公司之亞太電信第一季獲利對鴻海的影響

                2021年第一季亞太電信損益2021年第一季鴻海營收為13433億，比2020年第一季9291億成長了44.49億，鴻海本來持有亞太電信20%的持股，獲利列在業外的關聯企業及合資，本來不會影響本業毛利率及營利率的，但在2019年底亞太私募首波增資100億，台灣大哥大不參與這一波的增資，使得鴻海再吃下了亞太電21%的股權，持有的比例來到41%，這時鴻海就得把亞太電信列到本業中，這會影響本業的毛利率及營利率，以2020年第一季亞太電信營收33.76億，雖然對鴻海9291億的營收比例來看影響不大，但是亞太電毛利率負1%，營利率負40%，這還是會對鴻海的毛利率、營利率有些微的影響，以2020年第一季為例，亞太電本業賠了13.55億，鴻海持有41%，影響了5.55億，以2019年第一季鴻海本業賺161.1億來看，影響本業獲利有3.44%。

劉董在每一次的法說會上都會說到，賺錢的營收要多做，賠錢的要少做，這樣才能提高毛利率，以2021年第一季鴻海營收成長44.49%來看，如果亞太電信也跟著成長44.49%，那營收會是33.76+(33.76*0.445)會等於48.7億，但2021年亞太電信第一季的營利為30.46億元，營收衰退了10.8%，看起來對鴻海是件好事，亞太電2021年第一季稅前賠13.02億，2020年第一季賠13.43億，因太電信這種賠錢的營收，在鴻海2021年第一季營收成長44.49%的情況下，營收衰退10.8%，損失減少0.41億，算是賠錢的營收少做的一個案例。

我們知道鴻海旗下的工業富聯fii是毛利率，營利率獲利好的子公司，繼之前鴻集團旗下工業富聯持續擴產，布局 5G、智慧手機、平板等零組件，河南省周口園區一期預計 4 月 15 日投產，二期也將加速開工，年底廠房可望完工；在山西晉城則斥資人民幣 10.68 億元、約新台幣 46.3 億元，推動第五代行動通訊 (5G) 設備精密零元件生產專案，也自本月開工。

今天又傳出美國威州廠區布局，工業富聯透露，新產能第2季已開始投產，獲得多家客戶。市場人士指出，新產能以伺服器、和雲端運算用網通設備製造為主。在5G應用，工業富聯表示除了手機，也布局基地台路由器、400G交換器、基地台Radio Unit、小基地台、行動路由器、家用路由器及5G模組等，並強化5G和工業互聯網及車聯網的整合應用。

這就是賺錢的營收廠能盡量的擴張，賠錢的營收少做的行為，以fii近三年的毛利率8.4%來看，fii是比目前鴻海的整體毛利率5.65~5.9%高，以fii營收佔鴻海整體營收約3x%來看，只要fii的營收繼續向上成長，鴻海整體的毛利率向上提升就不會是什麼難事，鴻海目前有兩座世界經濟論壇燈塔工廠，集團持續衝刺燈塔工廠，預計在2021年將複製20座燈塔工廠落地，以鴻海的策略就是以正確的方向前進，以上屬於f1.0(現況優化)、f2.0(數位化轉型)在做的事，很多散戶說看不到鴻海做了什麼改善，我只能說單純就是他沒有細心的去觀察及驗證鴻海默默在做的事，一直以自己有限的知識在那憑感覺或憑直覺買賣，真正能在股市中賺錢的人都有兩把刷子，錢不會從天上白掉下來給你，想要佈局到一間好的公司，平常就得要透過觀察及驗證該公司在做的事，一些什麼xx知情人士，xx新聞發的新聞就少看，那些是沒啥營養的，一般討論區每天在那叫進叫出，一堆在說鬼故事的，他們九成都會是輸家，把時間都花在抱怨，發廢文，這樣能進步或賺錢，那就有鬼了。

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樂於持續學習的人成功機率一定比普通人高

我很常在討論區上聽到有人說，a大！你一直在分析，但鴻海股價不會漲還是跌，那是分析心酸的嗎？當你在說這個話時，在現實生活中你一樣是不會這樣認為，我舉個例，你從小念幼稚園，國小，國中，高中，大學，研究所甚至博士班，這是為什麼呢？念大學，研究所，博士班的人一定能賺大錢嗎？不念書的人一定賺不了錢嗎？這不是百分之一百，但是平均來說，受到較高教育水平的人賺的平均薪資就是比較高，那些不念書的人，雖然會有特例，但就是少數中的少數才會賺大錢。

今天你進到股市中，如果你什麼都不學習，那你等於就是從幼稚園就不念，然後就用你那有限的知識進到社會和別人競爭，也許極少數的人會在跌跌撞撞後最後成功，但絕大多數的人一定都會失敗，如果你進到股市中，你學了初級班，中級班，高級班及最高級班的知識，你也不一定百分之一百賺錢，但至少願意學習的人成功機率就是比較大，所謂的幼稚園班的知識，就是例如一些很明顯的投機股坑殺，那種同學會很多，我在同學會一段時間了，我還看到不少人連這種最基本的坑殺都會入坑，這種人就是什麼都不懂，什麼也不想學，拿著辛苦存著錢就準備到股市大殺四方，結果最終就成了送錢的肥羊。

當你成功渡過了初級班後，避免了一些最基本的股市陷阱後，這時你就能進到中級班，自己會選股票，自己交易，對於基本面似懂非懂，關鍵時刻還是會買進賣出，投資過程中有輸有贏，成不了什麼大氣候，心理面也不夠健全，接下來就是高級班，你對於公司的基本面有很深的了解，懂的自己是在投資或投機，也不會常常頻繁交易，懂的資金配置，風險管控，會去看公司財報，看公司法說會，在選擇股票上也是很謹慎，做中長線的投資，用時間就能穩定的賺錢，以目前我在這裡和大家說的，大概高級班，也有說了一些超高級班，不過我不會去實踐超高級班。

所謂的超高級班是指，就是基於高級班那些事，你可以獨立的操作，你也會離開人群獨立思考。短、中、長線你會混合搭配著做，全心投入股市中，當一個專職的投資者，你懂所有的金融工具，如信貸，房屋貸款，質借…等桿槓工具，你也懂期貨，權證，選擇權…等金融商品，你會自由的在股市中找到機會，然後去打敗別人，你不一定每一次出手百分之一百穩贏，但平均起來你就是會贏錢，這種人在股市中極為少見，很多新手幻想自己是這一類人，但其實他們是初級班的人，你可以簡單的透過你戶頭的損益去判斷你是不是這類人，連續5年以上，連續獲利，而且獲利打敗大盤超過一倍以上，連續獲利愈多年，你的段數愈高。

大家看完後，應該不難發現為什麼我在這不會教你實踐超高級班，因為超高級班需要獨立操作，你不可能是一大群人可以成功，當我的文章有上萬個人看時，我僅能讓你成為高級班的人，我的文章中也有讓你成為超高級班的人，但你需要自行努力去吸收，而且你還需要時間去證明自己是否練成(連續五年獲利且打敗大盤一倍以上績效)，有人會說，最近一兩年他賺很多錢，其實這一兩年是大多頭，人人是股神，很多無知的人敢去投機玩最後一隻老鼠的人，他可以賺到很多錢，但你不要以為這會是常態，我曾說過，菜蟲吃菜菜下死，這一兩年大多頭中，很多類股中已經曾歷了狂漲及狂跌的?環，也有不少人在過程中出了局，贏的人到下一檔繼續玩，輸的人鼻子摸著暗然退場，大家都只會看到那些投機贏的人出來說自己好厲害，你這個中長線投資的人好笨，但是更多的投機輸家已經暗然的回到職場認命的繼續工作，也許未來會把他在股市大多頭還賠錢的故事寫進祖譜然後告戒子孫不準進到股市中投資，其實當初他僅是初級班就被淘汰，如果有機會成長到高級班或超高級班，也許你就會覺得股市就是賺取合理報酬的地方，隨便都會比定存，保單，債券，特別股要來的好．

鴻海因為除權除息產生的股價迷思

之前我一直和大家說鴻海之前股價會在7X~9X元的原因，今天我用數據清楚的再和大家說一遍，讓大家不要再陷到這個迷思中了，從長期的技術線型看，從2018年10月往前推10年的10年線為94.48元，一般人就是直接打開長期技術線的月線圖，看到股價就是在7x~9x元，他們不會去想為什麼，直接就被錨定在7x~9x元，在2010年，鴻海的淨值為49.75元，一年賺8元，配了股息2元，股票1.2元(1張多1百二十股)，大家對這樣沒什麼感覺，如果以當年鴻海股價155.5元，搭配除權、除息公式，155.5-((155.5 – 2) /( 1+1.2/10)( =18.45元，沒錯，相信你的眼精鴻海賺了8元，除權除息後，股價減少了18.45元。

                             鴻海歷年股息同時配 現金股利 和 股票股利的情況

除權除息後股價 = ( 除權除息前股價 – 現金股利 ) / ( 1 + 股票股利(元) /10 )

接下來2011(賺7.65元，股價減少12.41元)、2012(賺8.02元，股價減少12元)、2013(賺8.16元，股價減少9.54元)、2014(賺8.85元，股價減少13.71元)、2015(賺9.42元，股價減少8.37元)、2016(賺8.6元，股價減少8.37元)、2017(賺8.01元，股價減少11.83元)、在那七年中鴻海共賺了58.95元，股價卻減少了86.3元，多配了27.4元，2017年鴻海賺8.6元，僅配出了4.5元，這時就是鴻海的分水嶺了，鴻海舊股東們還不習慣鴻海沒有配股票，到了2018年10月前，鴻海的淨值68元，減資2成，淨值從68元跳到83元，結果股價從83元又被長期的技術現形錨定在7x~9x元，這時鴻海就形成了奇特的現象，股價出現世界八大奇景般的委屈。

                2010~2020淨值、現金及股本

                    鴻海淨值對股息關係鴻海2018年賺8.03元、2019年賺8.32元、2020年賺7.34元，股息配4元、4.2元、4元，賺了23.69元，股價僅減少了4+4.2+4=12.2元，以前因為鴻海賺到錢會以股票形式多配出去，所以大家會發覺鴻海的淨值不會增加，近四年鴻海賺多配少，所以淨值會大幅的一直增加，這也是兩年前我和大家說的，當大家意識過來後，你就會發覺被錨定在7x~9x元有多蠢，當初我在寫時，很多人不信，當股價跌回7x、8x元時，他不是押身家的買進，而是出來酸言酸語，兩年過去了，時間總是會證明我的看法是對的，市場漸漸的也發現以前賺少配多，股價減少比較多，現在賺多配少，股價減少比較少，因為鴻海賺到的錢不會憑空消失，所以如果鴻海賺多配少，很自然的，價值就是要反應在股價上，這也就是我和大家說的，你不要傻乎乎的被錨定在7x~9x元，現在鴻海淨值93.59元，比起2010年的49.75元，機乎快增加一倍了，現金約當現金也從當初的2,542億變到12,328億，有人會說股本不同，2010年股本為966.1億，2020年底股本為1386億，我們用每股現金來算，2010年時屬於股東每股現金約當現金為26.3元，2020年底，屬於股東的每股現金為88.95元，價值增加多少，應該一目了然吧。

按照過去鴻海的邏輯，每年獲利減掉股價後，股價一年還會多4元，白話文就是，鴻海現在賺8元，就算鴻海配了4元給你，按之前的邏輯鴻海股價每年還要增加8元，鴻海近四年沒有配股票了，所以股價要增加32元，再加上2018年減資2成，股價應該要多15元，總共要多47元，120元減47元，目前鴻海的股價就等於是2017年前的73元，舊思維股東喜歡的鐵板區原來就是現在的120元，只是你一直沒有意識過來罷了。

目前股價120元鴻海還能不能買？

上一篇我是先幫大家破除一下股價的迷思，兩年多前，我是看到上一篇的理由所以才買進，我就是看準減資舊思維股東不要的差價15元及鴻海一年賺8~9元，當然我也是認為兩年後股價差不多就是要120元(就舊思維股東不要的減資及2017年開始賺8元配4元所產生的差價)，那時鴻海還是郭董在掌權，那時我就是要這著別人不要白花花的錢罷了，很安全而且很穩，到了2019年6月時，劉董提出了3+3，F1.0(現況優化)、F2.0(數位化轉型)、F3.0(轉型升級)，我聽了劉董的介紹後，我發覺這是很好的機會，尤其是在F3.0的部份，未來產業電動車、數位醫療，機器人及核心技術半導體、5G、AI，這會是一個遠大的題材，我認為只要3+3成功，股價就不會是120元這麼簡單了。

到了2021年初，鴻海股價回到120元以上，把當初一些舊思維股東不要的差價反應完了，接下來就是F3.0(轉型升級)，在這一兩年間，劉董做了F1.0、F2.0、F3.0，目前都看到了成效，在電動車部份看到的最明顯，從去年10月的鴻海科技日，成立了MIH電動車平台，到現在有超過1300家的廠商加入，而且和裕隆、吉利，拜騰、FISKER、飛雅特克萊斯勒合作，這一些都是電動車的成效，兩年半前，整個市場極度的看衰鴻海，我相信7X、8X元你絕對是不敢買，也抱不住，那時的氣氛就是你買了鴻海，你就會被別人羞辱及看不起，7X~120這眼光費不是正常人能賺的，除非你心理面極度的健全，基本面紮實，不會隨著市場起舞，否則你鐵定是賺不到的。

目前如果你要投資鴻海，那就不是從舊思維股東手上拿他們不要的差價，而是要投資未來的鴻海，也就是科技的鴻海，你買的是F1.0、F2.0及F3.0，當劉董在鴻海積極的佈局後，市場對鴻海漸漸改觀了，我相信現在你買鴻海和我兩年前買鴻海一定是不同的，那時你會被市場看不起，被羞辱，當初我怎麼被酸的，大家有興趣可以往回翻個大概半年，你差不多就能看到，如果你是我，你真的承受的住嗎？

3月19日到4月9日的鴻海集保股權分佈3月19日到4月9日的鴻海集保股權分佈

目前市場的投資者對新鴻海這價格能不能接受？大家可以看一下集保股權，從今年3月中後，鴻海股價都在120元以上，0~30張的散戶多了24491人，股票增加47432張，代表市場上漸漸的看好鴻海了，慢慢的跳脫了舊的思維，有人會說，短線散戶增加，籌碼變亂了，如果你要這樣悲觀，你可以看一下從今年1月1日到現在的千張大戶增加情況，千張的超級大戶增加了59人，股票增加了212288張，從200~1000張以上的人都是大幅增加的，代表鴻海的股價是被中實戶，大戶及超級大戶拉上來的，目前短線一個月中，我們是可以看到比較小的散戶對鴻海的看法。

         1月8日到4月9日的鴻海集保股權分佈所以目前如果你要投資鴻海，你一定就是投資F3.0(轉型升級)，投資未來的科技鴻海，電動車、數位醫療，機器人，半導體，AI，5G，尤其是電動車，鴻海目前規劃的很明確，出海口也都找到了，目前就是擁有電動車平台及賣零組件，這部份毛利率是在20~30%之間，為了營收規模能大一點，會搭配毛利率比較低的電動車代工，當你搞清楚後，你就可以了解自己的目標在哪，你就是要投資鴻海的未來，看鴻海電動車是否能成功，如果成功，那股價就極度具有想像空間，如果失敗，反正一年鴻海賺8~9元，5年後也賺了40~45元，按之前的邏輯，每年配一半出來，每年股價還是要漲8~9元，5年後你也不會有什麼太大的損失，算是進可攻退可守的投資標的，當你確定要投資時，你不要每天在那聽消息隨之起舞然後買進賣出，九成會賠錢的人都是自以為聰明，短進短出的人，有一成的人會成功，但九成的都會失敗。

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鴻海業外關聯企業及合資損益累積1~2月的表現

 之前我們比較常看鴻海本業的FIT、FII、FIH三間在中國上市的公司，這些公司是一季一季在開財報的，我們當初可以透過這些公司比鴻海先開財報大概去推算鴻海的本業獲利，如果你對於鴻海集團夠熟的話，你可以透過鴻海業外的子公司，屬於關聯企業及合資損去推測鴻海業外關聯企業及合資損的獲利情況。

               鴻海業外關聯企業獲利情況

一般我們都會看重大關聯企業的表現，夏普在日本上市，所以也看不到每個月的營收，但剩下的子公司，有在台灣上市的，我們大概可以看一下近1~2月的表現

1、夏普 42%

2、鴻準 29% 2019年第一季稅前淨利9.26億，2020年第一季5.55億，2021年1~2月累積年增126.2%。

3、臻鼎-KY 38% 2019年第一季稅前淨利9.66億，2020年第一季16.83億，2021年1~2月累積年增93.2%。

我們看的出來鴻準及臻鼎-KY在1~2年對年累積的表現很驚人，有人會說，鴻準2020年營收增加，但獲利是減少，所以鴻準營收增加，獲利也不一定增加吧？嗯~確實沒有錯，但你要了解的事是，只要是公司營收大幅增加，就算毛利率不好，營利率也會因為有一些營業費用是固定而提升，在2019及2020年第一季，鴻準的毛利率為8.1%，營利率2.64及毛利率7.91%，營利率1.99%，基期都算是低的，所以2021年要對鴻海有比較大的貢獻，其實是相對容易的。

那我們再看一下臻鼎-KY ，累計1~2月營收成長93.2%，在2020年全年，臻鼎-KY 的表現算是很不錯的，整年稅後獲利有80.59億這種水準，鴻海佔38%，貢獻是很給力的，這些重大關聯企業我相信大部份的人也知道了，那我們再看一下附圖，一些佔比比較小的關聯企業，看的出來有不少的1~2月累計營收也是很亮眼的，其中京鼎、天鈺影響也是不少，京鼎在2020年第一季賺2.36億，鴻海佔18%，2021年年對年成長了46.3%，影響下來也是有近1億級別的，另外一間是天鈺，2020年第一季賺了6800萬，2021年一二月的獲利天鈺早開出來了，累計1~2月就有4.6億，3月賺2.X億也不會是什麼問題，等於是獲利10倍跳，鴻海持有28%，影響大概是2億。

以上都是業外的關聯企業及合資損益部份，和鴻海2021年1~2月累積年對年成長55%沒有什麼關係，那一些就是業外多賺的，再加上鴻海累積的現金愈來愈高，業外的下列項目總合會變的多一些些

1、利息收入

2、其他收入

2.1,租金收入

2.2,什項收入

3、財務成本

3.1,銀行貸款

4.2,公司債

以上就是透過基本面及公司組織架構去推測的數據，你比較相信這些數據還是相信一些拿一根三角尺、圓規在那劃線說鴻海99見，80見的人？那一些人也許連FII、FIT、FIH佔鴻海本業獲利是多少，剩下那些關聯企業佔獲利多少都不知道，每天拿著一隻尺就以為掌握了全世界，技術面是一種統計學，運用在開完基本面後一段時間，在那段時間中，因為基本面，產業面表現結束，就是開始偏心理面的波動，這時技術分析就會變的有意義，你要搞清楚什麼時候是區間波動，什麼時間是波段，不然你每天就是在那懷疑人生，有時準，有時不準，每天就是在那頻繁交易把錢送政府及送券商。

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耶魯公開課之人性弱點

1、一廂情願

人們傾向於相信他們所認為是對的事，如果你不具備基本面能力及解讀市場能力，很容易會因為這項人性弱點使得自己變的過度頑固，頑固並不是一件錯誤的事，但你要基於一些基本面的事實然後頑固。

2、注意力異常

人類無法持續保持注意力，人們常常因為注意力不集中而發生錯誤，當你在觀察某一件事時，而在其它事上投入精力不足，例如鴻海股東會時，劉董告訴大家股價是以200元為規劃目標，一開始大家相信了，也興奮了，但過幾天、幾周後，看到別的消息後，就把這事件忘的一乾二淨，覺得股價又要崩盤了。

3、錨定效應

人們在做定量估測時，會受外界影響，將某些特定的數字當成起始值，而起始值像錨一樣制約著估測值，例如目前的鴻海，因為月線技術圖型股價在70~90幾元之間整理，很多市場的投資者就會把70~90幾元當成一個錨點，他們不管十年前鴻海淨值50元不到，十年後淨值已經近90元了。

4、代表性原則錯誤?

人們在做出決策時會受到記憶中類似的事所影響，而非考慮事情真實發生的機率，例如新聞常常會拿雷曼兄弟的事件告訴你金融危機又要發生了，一般人因為過去經歷過這樣的事，產生蛇咬效應，這時他們就不會去考慮再次發生金融危機的機率有多低，而是相信金融風暴有可能又要再發生了。

5、賭博行為

 賭博在人類文明中常常發生，賭博的人常常無法自拔，很多人喜歡賭博帶來的刺激及快感，不是說賭博不行或不好，而是你要了解賭桌上你贏的機率有多大，送錢的人是誰，當你去賭鴻海2~3年數位化轉型或3~5年轉型升級是否會成功，這當然是有機會成功，也有機會失敗，但是成功的話獲利是2~3倍，失敗的話5年後隨便找個樂觀時獲利也有30~50%，這種賭當然就是可以下重注。

 

 6、神奇式思考

 人們制定了一些投資策略，那一些投資策略碰巧十分有效果， 但由於過度自信及神奇式思考，他們會開始過度膨脹，他們會想我真是個聰明的投資者，我制定了如此有效的投資策略，這種想法使他們自我膨脹速度加劇，直到他們受到挫折或打擊，發現那些策略不完全有效。很多人會創造自己所謂的上帝指標或是媽祖指標，其實短線就是人與人之間的戰爭，今天你定了一個策略會贏錢，如果這一次我輸給你這策略，我若想要在市場上活下去，我就會去想另一個策略去破解你的策略，所以短線沒有什麼絕對永遠不敗的策略，大部份短線穩贏的策略僅是神奇式思考。

 

  7、準神奇式思考

人們以為做出某些行動，進而去影響事情的結果。人們認為他們可以通過意志力控制結果，很多投資人愛看盤，他們以為看盤就能去影響股價的漲或跌，以為他們能透過意志力控制漲或跌，其實每天股價的波動就是裡面人的信心指數，當天如果交易的人信心滿滿，股價就容易上漲，當天充滿悲觀，股價就容易下跌，股價漲或跌和你盯不盯盤完全是沒有任何關係的。

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透過已知資訊去推測能力的重要性

有人會覺得，透過已經的營收及過去歷年的財報不一定能百分之一百推出下一季的公司表現，所以這樣的推測是沒有意義的，但你有沒有想過一件事，不論準不準確，還是會比你在那幻想或妄想來的強，當你了解別人如何透過已知數據及過去歷史經驗推測未來數據時，至少你會心裡有一個底，知道什麼叫不符合預期，符合預期及優於預期，當你懂的透過已經資訊去推測時，你就會覺得平常那些靠算命或是摸骨說未來會發大財的人有多幻想，如果你還想信別人告訴你一年，三年，五年，十年後一些投機股，題材股，轉型股、小型股會發大財，而你還相信，那你真的就是應該送錢給市場繳學費的。

當你看我的文章久了後，你就能發覺為什麼我可以長期在市場中存活下來，因為我不會去挑一些沒有基本面，沒有競爭力，不配股息，沒有淨值、付太多年獲利當眼光費的公司，我常舉一些淨值個位數，從沒有賺過錢，配過息，而且股價被拿走幾十年甚至上百年的公司為例，我說那種風險極大，道理就在於，未來的獲利沒有人會知道，當有人告訴你xx通過後，開賣後，公司會賺多少錢，然後在那算，那僅是他個人的幻想及妄想，八字都還沒一撇你就付出未來幾十年，上百年公司的獲利為代價，最終開出財報及獲利後，只要一個不如預期，就跌到你懷疑人生。

我說過，五年前我看上眼的公司如群聯(200~220元)、宏碁(13~14元)，亞泥(30~33元)、廣達(50~52元)，幾年過去了，就算中間有一季兩季毛利率，營利率，獲利不如預期，但這些公司都有基本面護體，會配股息，有淨值，會穩定獲利，所以時間久了，你當然可以穩定的賺到股息，而且我這個人選股票很嚴格，對我來說的委屈價就是真的很值得買，時間久了後，也很容易出現極大的差價報酬，重點是，那個價格是能穩定的維持一大段時間，你任何時刻想要賣出，都能拿到很大的差價報酬，那些差價報酬不是靠哄騙新手、菜鳥得來的，而且市場極度的看衰那些公司，我透過研究基本面，產業面及耐心的持有得到的。

之前我一直和大家說，鴻海正常的話一年能賺賺8~9元(2020年因為有百年一遇的covi-19，不算正常)，配4~4.2元，淨值93.59元，連續32年獲利及配股息，如果你一直覺得鴻海值7x~9x元，幾年後你就會發覺鴻海淨值1xx元了，你還在那被框在7x~9x元，以前鴻海會配股票，賺8~9元，加上配股票股價會減1x元，所以賺的錢是多配出去，在配股票的那幾年中，鴻海的淨值是沒有一直增加的，因為賺8~9元，股價會減1x元，會減1x元的原因在於下面例子

除息又除權

鴻海股價 87.4元，配息 4 元，配股1。

兩種都配的狀況，先除息，再除權，所以隔天開盤價的計算方式是：先除息， 87.4?4＝83.4 ；再除權，83.4／1.1＝75.8。

配股票加配股息這種情況，如果股價愈高，減的股價就愈多，近幾年鴻海賺8~9元，配4~4.2元，股價每年就減4~4.2元，這也就是我當初說的，鴻海股價一定會打破7x~9x這區間，當初我說過，那些錢是一些還沒有反應過來的人送你的，你就勇敢的去拿，到了2020年第四季，鴻海的淨值來到93.59元，你如果在那再7x~9x元，等於就是你戶頭有100萬現金，你覺得你僅值80萬。

有一些菜鳥會說，一直在那說淨值，淨值能代表一切嗎？是不能代表一切，所以前幾天我分析了資產負債表，這就是把這淨值組成的項目清楚的呈現出來，結果有人隨便找一些淨值高的公司說那它就很值錢嗎？值不值錢你就自己去分析資產負債表，這種感覺就是你有1000萬，這是淨值，結果你800萬是一部破車，那你的淨值當然不值錢，有時還是得視情況。

鴻海2021年第一季財報預想

                      2021年第一季預想鴻海2021年1~2月累積年增55%，目前的1~2月累計營收為9021億，以2020年3月營收為3477億，那2021年第一季就會有12498億，若以2019年3月營收3766億12967億，這很明顯的比2020年第一季的9,291億及2019年10,543億高出許多，2020年第一季因為有covid-19，所以第一季營收比較少，以2019年第一季的10543來比，鴻海2021年的第一季也是很明顯的成長許多，以今年劉董目標毛利率7%來看，其實不要太過看空鴻海，以2019年營收10543億，毛利率5.53%、營利率1.53%來算，本業都有161.1億了，2021年我們就算拿相同的毛利率、營利率算，帶入12498億(假設3月營收和2020年3月一樣)~12967(假設3月營收和2019年3月一樣)，那營利可以得到191~198億，明顯會比161億多30億，如果毛利率更高，那營利當然就更高，假設第一季毛利率來到6%，營利率2%，那營利就會有250億~259億，會比2019年多100億，所以空間很大，只要第一季毛利率有6甚至更高，那財報開出來是會很好的。

鴻海業外部份，早上我們說過，包含如下

1、利息收入

2、其他收入

2.1,租金收入

2.2,什項收入

3、其他利益及損失

3.1、透過損益按公允價值衡量之金融資產(負債)利益(損失)

3.2、處分不動產、廠房及設備損失

3.3、外幣兌換(損失)利益

3.4、其它利益

4、財務成本

4.1,銀行貸款

4.2,公司債

5、關聯企業及合資損益

2021已知的鴻準、臻鼎-KY累計1~2營收也出來了，分別年成長126%及93%，這也謂謂著關聯企業及合資損益會很有潛力。

1、夏普 42%

2、鴻準 29% 2019年第一季稅前淨利9.26億，2021年1~2月累積年增126.2%

3、臻鼎-KY 38% 2019年第一季稅前淨利9.66億，2021年1~2月累積年增93.2%

2019年第一季業外的其他利益及損失賺了90.97億，這算是特例，使得2019年第一季鴻海業外出現了143.7億的好成績，正常來說有個80~100億算是正常的，2021年第一季因為關聯企業及合資損益年對年成長驚人，所以確定的獲利就會比較高一些，想像空間就會更大。

4月6日後，鴻海應該就會開出3月營收，以目前看到的本業累計營收及關聯企業及合資損益營收，只要毛利率往上一些，你就會看到獲利出現很驚人的成效，我說過，沒有人可以知道下一季公司財報是如何，但是你可以簡單的自己推測一下，在毛利率和2019年完全的情況下，鴻海2021年的獲利都能達到2019及2018年的水準，只要毛利率有6%，2021年的獲利，就有機會回到2017年時的水準，所以不需要太過悲觀或看空鴻海第一季的財報。

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股票操作心法

1、清清楚楚分析並寫下你這十年交割單上所犯的錯，然後保證自己不再犯一樣的錯。

2、資金配置(風險管控)，不論你多看好或看壞，都不能在沒賺錢時歐印，手上資金至少分四份以上，動態調整進出降低你的持股成本，因為股市會波動，在波動時你唯有使用資金配置才能降低持股成本。

3、基本面研究，研究近十季的基本面看出合理價值多少，最大最小的波動價格多少，例如，價值20元股價波動到18元時你加碼四分之一，回到20元時賣掉原本持有的四分之一，股價漲到22元時全數出脫，那如果從此一漲不回頭呢？那代表你看基本面的功力有問題，再練練，如果你看基本面的功力沒有問題，還是一去不回頭，那就算了，價格離價值太遠了，台股股票多的是，再研究別檔。

4、當你從8000點賺到9000點時，你共賺15%，你要問自己一個問題，如果大盤指數回到8000點時，或是你從20元操作到25元時，股價從25元回到20元，你賺的15%是否能保住，如果保不住，那不代表是你真正的獲利。

5、自我持股心理面的建立，你要了解本身心理的弱點在哪，唯有發現它，克服它，你才能在持有、套牢、獲利時有不動如山的心，此部份你可以看金融心理學來加強。

6、籌碼面是影響短線股價波動一個很重要因素，經由觀察籌碼面，你可以比較容易抓得到短線的波動。

7、技術面是統計所有人在某一個特定時間的"平均"持有成本，看得懂技術分析，對你股價波動更能抓的精準，有人說成交量要看，道理其實很簡單，股本100億，發行100萬張，若每天都是成交3000張，均價在20元，那會比不上每天30000張，均價在20元來的精準。

8、融資、融卷、借券放空，當沖客的變化，此部份可以了解籌碼是否穩定，對於股價上攻或是下跌會有重要的影響，有時主力、外資要讓融資斷頭，會故意在某一個時間內讓所有的融資均價在20，然後一口氣向下殺20~30%，造成散戶斷頭，此時若基本面不變，就是撿便宜的時候。

 9、觀察該產業的發展前景，此部份是為了更長線所做的準備，有些產業是黃昏產業獲利很差，有些產業是穩定產業獲利平穩，有些產業是新星產業獲利爆發力強，不同的產業會享有不同的本益比。

 10、老闆基本誠信及能力，此部份是為了你買進該公司會不會變廢紙所做的功課。

 

 若覺得很累沒辦法參透，以下為簡化版

1、基本面研究

2、老闆誠信

3、台股十年線以下買進

4、買完後不用理股市，每一季、每一年財報看一看，汰弱留強一下就行了，如果每一季都要換股，那代表你的基本面功力還是弱，研究透徹後才買進的，幾乎是不需要換股的，不過每一季財報還是要看一下。

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穩贏的投資為什麼一般散戶會搞成穩輸？

 投資股票是一種"穩贏"的事，但很有趣的事是，100個人卻有90個賠錢，5個人忽賺忽賠，3個人小賺，2個人大賺，這很不合理的，你投資公司，公司拿著你的錢去經營公司，賺了錢後，配股息給你，怎麼聽都穩贏的吧，為什麼大部份的人會穩輸？我這十幾年觀察到的理由如下

1、不懂公司的價值在哪，所以會用過高的價格買到股票，使得把未來10~20年賺的錢該配給你的被別人提早拿走。

2、過度交易，常常覺得自己的股票不會漲，別人的漲好兇，一下買進一下子賣出，最後把錢都送給政府及券商(我進股市直到7年後才克服這點)

3、人性弱點，漲的時候很高興猛追，跌的時候很害怕亂砍，不管三七二十一，反正看美股大漲就追，看美股大跌就砍。

 4、玩零和遊戲，反正就是和別人對賭，賺差價，但技術總是不如裡面身經百戰的高手們。

 5、被新聞洗腦，主力常常控制新聞往他們想的方向走，如果要作空，就死命的發利空，要作多就猛發利多，一般看不懂新聞的散戶在這混亂的新聞中洗來洗去。

 6、不懂資金配置，試想如果你15元全部的資金買進，你的平均價格一定就是15元，如果你配置資金，配置的愈細，那你的成本一定是在均線上，如果不資金配置，常常因為心理壓力過大造成自己非理性，人這種動物很有趣，很容易胡思亂想，尤其是你把所有的錢放進股市時，一個風吹草動就嚇到你亂買賣。

 

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增加投資勝率的重要性

投資很簡單，投資是幾百萬個人在一個地方較勁，有超短線，短線，中線，長線，超長線，你看懂財務報表一定能賺錢嗎？答案是不一定，但是看懂財務報表，懂企業經營，你獲勝的機率就是比別人高，你考慮的愈多，你獲勝的機率愈高，你什麼都不考慮，一定賠錢嗎？這也不一定是100%，但是你什麼都不懂，你賠錢的機率就是比別人高。

 投資講求的是勝率，只要你的勝率高於50%，時間久了，你就會贏，如果看懂財務報表能為你提高哪怕是1%的勝率，你都該去了解財報，哪怕懂企業經營也只能提高1%，你都該你懂企業經營。什麼都不想懂，那你就不要多這1%的獲勝機率，在股市上任何的策略都只是為了提高你的獲勝機率，哪怕選對券商為你省了千分之1的手續費，哪怕是降低千分之3的手續交易費，你考慮的愈多，最後贏的就是你。

 各位可以判斷一下個股的股本及市值，然後判斷一下該檔股票會不會因為幾十個人就會影響股價，因為很多投顧老師，line群組，fb都是找小型投機股在叫進，進行誰是最後一隻老鼠的遊戲，這種方法要騙人，我不喜歡，也無法提升自己的操作股票能力，在我的想法中，我敢分享方法，持股，其實道理很簡單，我可以追?外資買賣超，可以知道外資籌碼，但外資群還是能每年在股市中海撈，我號稱我和外資想法一致，所以我也不在乎公佈方法及持股比例，因為我追求就是和外資一樣的操作方法。

 

 所以我就是在"賭"，綜合了很多的資料為基底包括了長時間觀察，自我心理面，散戶心理面，法人心理面，散戶籌碼，外資籌碼，技術面的月線、季線、年線，基本面包括九季財報，產業分析包括公司的產品組合，風險管理(拿小風險賭大利潤，對了加碼，錯了砍掉)，資金配置(分批進場)…等，讓我賭對的機率大大提升。

1、時間應該是你的朋友不該是你的敵人

2、你的投資不可以存在太多的弱點

3、你的心理不該有太多太重的壓力，這會讓你誤動作

4、明確的列出買進的理由，理由不消失前持續持有

5、避免從開盤到收盤死盯著盤看，主力、外資群演戲有他的目

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網友常問鴻海問題集四

1、我們要害怕想像中的高基期修正或崩盤嗎?這是我們資金和心理上的弱點。

A大回答:以過去的經驗來看，台股大盤淨值比至少會落在1.5倍~2倍之間，2倍就是偏高，1.5倍就是便宜，目前大盤淨值比約在2.5倍，所以你會覺得目前台股在高點，但是你要想一下，是什麼原因讓台股淨值比到2.5倍的呢？當你深入了解後，你會發覺原來是台積電造成的，在2019年前，台積電的淨值比約在3.2倍，2019年後，台積電的淨值比來到10倍，目前台股扣掉台積電後，指數約在11078點。那鴻海呢？2018年前鴻海的淨值比會落在1.6倍左右，到了2019年，鴻海的淨值比在1倍，也就是淨值87元左右整理，很多人覺得鴻海漲很高了，其實目前鴻海連淨值比1.6倍140元都還沒有到，這也是為什麼外資群瘋狂的一直在買鴻海賣台積電的原因，因為鴻海還非常的便宜，只是一些半調子被長線技術圖型錨定住，以為70~90幾元是鴻海該有的股價。

2、我可以把鴻海當作一年賺8~9除以目前的股價當股東權益報酬率的定存放至少5年以上嗎？

A大回答:鴻海目標到2025年毛利率10%，致力於f1.0(現況優化)、f2.0(數位化轉型)、f3.0(轉型升級)，目前f1.0及f2.0已經有成效了，f3.0正在佈局中，以目前定存利率0.82%來看，鴻海至少股利率還有3.4%，如果鴻海的f1.0、f2.0、f3.0都沒有成功，五年後鴻海至少能賺40~45元，基本上你不會有什麼風險。

3、對沒有買在鴻海淨值及眼光費花了5年的我們，該如何忍受大小摩的折磨？(註:眼光費指股價及淨值之間的差距)

ans:目前買進鴻海的人僅花了4年的獲利當眼光費，如果你買中華電信，你是花了11年的獲利當眼光費，買廣達是花9年的獲利當眼光費，目前鴻海是全世界EMS的冠軍，之前說中國的立訊要打敗鴻海，那時一堆人信，那時我說，立訊單純就是在炒股價而以，現在你看一下立訊的股價，今天收在38元，從最高點已經跌了近40%了，很有趣的事是，立訊的大股東一直在倒貨，你就知道立訊差鴻海有多遠了，當初我和大家說，立訊差鴻海還遠的很，但是很多菜鳥看到立訊股價漲，就覺得立訊要打敗鴻海了，我只能說，鴻海佈的局這麼深及廣，不是阿貓阿狗兩三年就能打敗鴻海的，那些都是隨便說說，很多人覺得廣達賺多配多好棒，但你不要忘了，廣達之前是賺4元，去年因為PC、NB、伺服器大賣賺6元，廣達配得多不代表它好，鴻海賺8~9元，配出4.2元，剩下沒有配的錢，那也是股東的，對於中長線投資者來說，我會薪資，獎金，股息再投入複利去買鴻海，如果鴻海賺的錢全配，那我還要繳二代健保，股息納入我的所得稅，最高要繳28%(分離課稅)後再買，賺的全配不一定是好事，如果你短視一點，就是今年賺的今年一定要配，那你就去找中華電信，找緯創，那些賺不到這麼多還會多配給你的，如果你覺得開心的話，是可以買那些股票。

一間世界級的公司，獲利當眼光費才被拿走四年，你看一下台積電，聯電，台達電，聯發科，未來的獲利被拿走幾十年了，那種公司如果你去投資，未來的獲利就只能好不能出差錯，鴻海就算F1.0、F2.0、F3.0都失敗，五年後也賺了40~45元，其實你也不會有什麼風險，但如果鴻海成功了呢？未來毛利率10%，一年賺1X元，未來還能保證再賺20年，股價向上有很大的想像空間。

至於心理面，你就常來看我寫的文章，也可以去方格子把文章多看幾遍，最終你的心理面自然會愈來愈健全，我文章下面也會有一些正面的人，也會給你正向的能量，你就和他們一起加油吧。

鴻海接下來的走勢就是會依據三月三十的去年第四季財報及四月五日的三月營收，在等待營收及獲利時，鴻海在三月二十五日會有MIH成員大會師，這些是股價上漲的催化劑，今年上半年鴻海的營收不會差，目前要觀察的僅是去年第四季的毛利率，以2019年第四季鴻海毛利率6.47%來看，基期不算高，鴻海2020年第四季的營收是2兆多，比2019年第四季的1.74兆高，所以鴻海2020年第四季的營利率及獲利會比2019年好的機率是非常非常大的，如果你是財務長，營利率、獲利都能贏了，毛利率應該努力一下，也不會太難，所以會三率三升的機會是很大的。

有人會發覺我會把相同的關念重覆說，這沒有什麼好驚訝的，你在股市中投資時，就是正確的事重覆一直一直做，然後你的錢就會一直變多，這些正確的投資觀念會在我一遍又一遍舉不同的例子內化到你的心中，當關鍵時刻來臨時，你就會發覺你心理強健度比別人有優勢在哪，當國際股市波動，如果你只看過我一遍文章的人，你和那些天天看的人，心理強健度一定是不同的，有一些自以為是的人，他們會覺得我把一些簡單的觀念寫了很長的文章，這樣會很冗長，但我只能和你說，這樣才會有助於你記得久，真正的內化到你的心中，有時候你懂歸懂，做歸做，有多少人懂公司的基本面及產業面，但就是心理面不夠強健，所以常常就會在股價波動時被洗出去，當你看到一些半吊子在那胡說八道說塊陶啊，如果你內心不夠強健，你還真的是會傻乎乎的塊陶，如果你能力不足，你又相信錯人，那就會是你悲慘人生的起點，我看一些人明明就是半吊子，然後在那推一些垃圾股，然後覺得鴻海很危險，還是有不少的人相信，往好的地方想，世界上還是需要窮人，不然誰去去幹一些別人不願意幹的事，有時選擇比努力更重要。

4、外資群是在吃貨，趁和碩利空在吃貨

A大回答:這句話你在說的時候，你有花個1分鐘去打開籌碼面嗎？外資群短、中、長線明明都在大賣和碩，近一個月賣27,211張，近三個月大賣11,393張，近半年賣120,651張，這叫科學，叫數據，你那個就是幻想，如果有人憑感覺和你說外資群在鴻海出貨或吃貨，你僅需要花1分鐘看一下短、中、長期的籌碼面就會知道結果，不需要去猜。

5、去年鴻海股價很慘時，我也是傻傻的加碼，結果最後還是對的，所以和碩也是這道理，所以我加碼是正確的。

A大回答:這就是一個拿錯誤的例子來比較的迷思，去年第一季鴻海僅賺0.15元，市場看壞，但事實上該季法說會上劉董說過，去年第一季扣除先支出的防疫支出，是賺的比去年同一季更多，而且鴻海第一季所得稅確實也是以獲利百億的稅去繳，鴻海去年第二季、第三季營收及財報都是三率三升，只是市場無知的看壞，因為被長期技術線型股價該在70~90元的錨定效應框住，鴻海的基本面從來是沒有壞過，和碩明顯的基本面是變差了，你逢低攤平，很有可能是撿破爛，當初鴻海那叫撿便宜，你不深究原因就這樣亂比，你就無法有效的持續賺錢，因為有時對，有時錯，單純是運氣。

6、目前和碩的股利率好高，我不怕，買了就放著

A大回答:和碩去年賺到的錢已經是進到淨值中了，淨值60.9元，今年配的股息是去年賺的，你現在買進和碩目的是投資今年、明年及未來，今年1、2月的營收累計年對年衰退23.2%，你看股利率是要用今年和碩能賺的，而不是去年賺的，投資是投資未來，不是過去，不然今年和碩獲利一出來，明年股息你一除，你就會發覺股利率低到你無法接受。

註:三月多在回答這問題時，和碩股價75元，2021年9月3日和碩股價收盤價為65.3元

中長線的股價走勢靠的是基本面及產業面

我發覺很多投資人很有趣，鴻海2月營收4018.93億元、年增84.81% ，創歷年同期新高，鴻海二月營收開出來後，除了因為開營收前一天外資群押寶押錯賣10,423張，3月4日晚上因為眼鏡跌破了，所以隔天硬演了一天戲賣7,578張，接下來買盤就很穩定的天天買進，反應的就是鴻海二月營收，近六個交易日，共買了72019張，結果有人還在那看長周期的技術線型，然後被錨定在以前的股價，事實都擺在眼前你不信，你就相信過去歷史的股價。

我舉過例，你開一家飲料店，資金100萬，一年能賺12萬，如果它能穩定的一直賺下去，每隔一年，飲料店的資產就會多12萬，如果過去你飲料店一直賺12萬，所以價格一直在100萬(假設1年賺12萬，分紅12萬，所以飲料店一直維持在值100萬)，那也就算了，當你的飲料店1年能賺24萬，這時你拿過去飲料店價格的技術圖型來決定你飲料店值多少，現實生活你會做這種蠢事嗎？我看到很多人搖頭，在現實生活中你不會相信的事，結果你來股市中就會相信，覺得過去的技術價格會影響到公司的價值，這是非常愚蠢的事。

有一些人去攤平一些營收不好的公司，然後每天在裡面懷疑人生，覺得股價跌了好便宜，過去的支撐在60元，現實生活中兩家店，一間生意很差，營收出來了就是很差，每天都在養蚊子，你在現實生活中敢投資？然後你會把另一家生意很好的店因為價格高一點點就賣出然後去加碼投資賠錢的店嗎？不會對吧，現實生活你都知道是蠢事了，結果進到股市中，你就一付被鬼矇住眼一樣，然後看到自己買的公司股價愈來愈低，然後你愈買愈多。

在現實生活中，兩家店的生意一間好，一間不好，那一定是有原因的，不論是東西好不好吃，價格競爭力，老闆是否親切，交通是否方便，是否好停車…等，你怎麼會覺得生意上上個月不好，上個月不好，這個月不好，你能幻想下個月，下下個月，下下下個月會好？你要加碼，你至少要看到生意有轉好的跡象你才能加碼，不然你之後手上就會一堆賠錢的股票，當你看到公司上上上個月賺錢，上上個月賺錢，上個月賺錢，這個月賺錢，你卻幻想下個月，下下個月，下下下個月會賠錢，然後要塊陶啊，如果你投資永遠都是憑感覺，憑直覺，那你當然會滿手爛股票，因為手上好的公司賺錢了，股價漲了，你就在那塊陶啊，公司賠錢了，你就在那我要大力加碼，有多少買多少，那不是找死嗎？

結論是，你看到公司的營收好時，股價上漲是天經地義的，你不用看什麼技術圖型的高點或低點，技術圖型確實是能影響短線人的心理，會造成股價短線的波動，但股價中長線的走勢，絕對是依基本面及產業面的，只要鴻海的營收好，獲利好，股價上漲是天經地義的，我常說，投資你不要害怕賺錢，你買到公司時，你要勇敢的去賺錢，你若不小心買到爛公司時，你不要勇敢的去向下攤平，以一般人的人性來說，賺一點就會跑，賠錢就會不甘願的一直攤平，覺得自己能用自己的意志力讓公司獲利變好，我說，如果偶而不小心讓你買到營收不好然後變好的，你也是賺了幾毛就走了，你總是會買到營收不好，然後一直不好下去的，這時你就會勇敢的一直向下攤平，最終把自己的錢通通賠光。

註:文章寫完五個月後，鴻海營收以年對年成長26.9%，31.4%，17.6%，11.4%，3.64%，和碩營收以年對年衰退20.4%，10.3%，20.8%，19.2%，14.7%，很明顯就是好的公司成長是會按趨勢在走，壞的公司也是一樣會按趨勢的向下。

一般散戶判斷股價的準則

一般散戶判斷股價都是中了錨定效應，他們真的是很有趣，記得去年鴻海股價在70~80幾元整理時，那時很多人就認為鴻海就是70幾元買，90幾元賣好輕鬆，你問他怎麼判斷的，他也說不出個所以然，其實他們判斷準則就是下面那張圖的上半部份，覺得鴻海股價應該是在70~90元，很多人就在那猜78元是高點，82元是高點，85是高點，90是高點，反正就是猜猜猜，一直憑感覺，憑直覺的猜，最近應該很少聽到70元買，90元賣好輕鬆這種言論了，對吧！

那最近的言論是什麼？唉啊~高點到了，逢高調節，很危險啦，你們會套牢啊，這種人判斷準則就是附圖的下半部份，覺得大底是70幾元，高點就是110幾元，所以現在是高點，覺得應該要調節，他們的眼中僅有技術圖型，然後中了錨定效應後就開始每天在那幻想高點到了，稍微小小的修正就開始跩的二五八萬，當股價持續上漲，他就假裝沒這件事，小菜蛾的生命周期就是這麼短，70~90幾元這區間的小菜蛾基本上已經進入輪迴了，現在另一批小菜蛾說100~110幾元鴻海該有的股價，這一批小菜蛾也差不多要進輪?了。

很多人每天在那猜，每天在那摸骨，從沒有看到他提了任何基本面，產業面，籌碼面的東西，整天和你說股價太高，要你去調節，結果自己推的股票卻是投機股，小型股，那種股票別說要我押身家買了，我連100元台幣都買不下去，他卻覺得好安全，鴻海的淨值87.36元，一年賺8~9元，一年配4~4.2元，股價在120元，這種基本面的股票在台股是不好找的，目前鴻海電動車佈局漸漸有東西出來，但比較內行的人都應該知道，目前鴻海根本就不是在反應MIH電動車題材，單純就是去年第四季營收很好，今年上半年營收很好，目前的F1.0(現況優化)及F2.0(數位化轉型)這一兩年會有成效，讓毛利率到7~8%來交個朋友。

鴻海提升毛利率可以增加獲利，但我認為除了增加獲利外，還能讓投資人確定鴻海還能多賺幾年，很多人是擔心鴻海面對中國的競爭，面對和碩，廣達，緯創，仁寶的競爭獲利會愈來愈少，但是目前鴻海還是全世界EMS的冠軍，毛利率狠甩第二名快要一倍，鴻海就算不用F1.0、F2.0，目前在EMS界再賺個3~5年也是沒有問題的，以鴻海淨值87.36元，一年賺8~9元，能賺個5年，怎麼會有人覺得鴻海股價應該在70~90幾元？當初我一直說，你在這價位賣的人，你乾脆就別投資了，還什麼70元買，90元賣好簡單。

當股價來到120元時，單純就是反應了鴻海本業的競爭力，淨值87.36元，一年賺8~9元，至少還能賺5年，和F1.0、F2.0還沒有關係，因為F1.0、F2.0只要成功，鴻海的獲利就會從8~9元提升到9~10幾元，能賺的年數就能拉的更長(因為毛利率提升了，有空間應付未來的毛利率下降)，未來產業F3.0只要成功，那鴻海等於是開創一個新的籃海，至少能再賺個10~20年，毛利率10%，一年至少賺個10幾元，你鴻海的淨值87.36元，一年賺10幾元，至少能賺個10~20年，那股價200~300元有什麼問題？

那些信口開河的新手判斷的準則就是歷史股價的錨點，相信的人還一堆，如果你一直信那套，我勸你離開股市，錢=勞力抵用券，你不要把辛苦賺來的錢拿來股市中送人，連這麼基本的判斷你都無法接受，你寧願去聽別人和你信口開河說目前是高點快調節，新手自己中了錨定效應，還要害你也去中錨定效應，真的是非常的不可取。

這就是散戶的悲歌，中了錨定效應後很多散戶就覺得鴻海股價120是高山區，然後瘋狂一直賣，外資群就瘋狂一直買，目前散戶們是想要和外資群對作嗎？目前外資群一直大買鴻海，那是因為鴻海股利率是台積電的一倍多，獲利當眼光費被拿走的年數約4年，鴻海是EMS的第一名，目前連獲利當眼光費還輸給廣達，淨值35.60元，股價88.9元，差價53.3元，一年能賺6元，廣達獲利都拿走了8.88年了，很多人不知道是不是搞錯了，目前EMS的老大是鴻海，不是廣達，廣達評價比還能高過鴻海，覺得鴻海危險的人，你的頭應該是撞到了。

如果你拿台積電，台達電，聯電，聯發科來比較，一比較就知道鴻海就是基期相對低，一樣是各領域的冠軍，那些公司股價都在很瘋狂的高點了，目前散戶單純就是中了錨定效應，當股價跌下來時，覺得那些跌很多的個股很便宜，如果你拿淨值、獲利一比，你會發現那些公司都被拿走幾十年的獲利了，有一些人說那些公司技術好棒，毛利率好棒，那一點都不重要，毛利率好棒你也是賺那樣的錢，你也是該領域的冠軍，鴻海毛利率6%，賺8~9元，和第二名和碩一比，毛利率3.3%，還狠甩十條街，所以不要拿毛利率高，技術很厲害來安慰你自己買在瘋狂價，一間公司只要在他的領域無人能敵，在領域他就是技術第一，鴻海不需要和台積電比晶圓的技術，台積電去打敗聯電後取得第一，毛利率多高還是賺20元，只要你是該領域的第一名，那競爭力就是沒有問題，這時你賺8元和我賺8元是沒有什麼兩樣的。

我記得我之前拿過台達電舉過例，台達電賺9~10元，毛利率30.9%，淨值56.17，那時股價300多元，那時我就說，你覺得買台達電比買鴻海好，覺得鴻海毛利率6%，所以股價低一點也是正常的，我說，你頭應該是被撞到了，毛利率30.9%你才能當該行業的世界冠軍，鴻海毛利率只要6%就能當EMS的世界冠軍，只要是該領域的冠軍，就能持續一直賺，買300多元的台達電，你就是準備接受未來股價下跌帶給你悲慘的人生。

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投資賺錢之路沒有捷徑

最近在分析個股財報的業外部份，裡面看起來有不少的會計知識在裡面，分析很細，專有名辭聽起來不熟悉，相關的規定說明起來好像在看天書，其實這些會計的準則就是要描述公司的的狀態，公司在做財務操作本來就比我們常人複雜，不過當你了解後，用一般常人的話來解釋後，你就會覺得，哦~原來如此，這樣做確實很合理，愈大間的公司愈不能像小吃店一樣，放一個奶粉罐收入及支出都從奶粉罐拿，最後剩多少你就知道賺或賠，如果公司這樣做，我相信大家都很容易了解公司財務結果是什麼，但就是少了過程，小吃店經營了一季後奶粉罐中有10萬，在一季前是零元，那賺了10萬，如果公司就這樣告訴你，你敢投資它嗎？

有人會說，敢啊，又清楚，又簡單，那我舉個例，那個小吃店其實不賺錢，老闆每個月都會拿錢去賭博，結果贏了20萬，然後放回奶粉罐，其實小吃店的本業經營是賠10萬的，如果你僅看結果，你還以為這小吃店賣小吃一季能賺10萬，其實就是老闆把錢拿去賭博賺來的，除非老闆是賭神高進，不然不會長期維持的。

這時你說，我就把小吃店和老闆會去賭博這兩件事分開，那不就得了，幹嘛搞這麼複雜，這時財報就會分成本業及業外，疑！！！財報怎麼忽然生出來了？嗯，沒辦法啊，你要把奶粉罐分兩個，一個放賣小吃賺來的(本業)，一個放老闆去賭博賺或賠的(業外)，以確定小吃店是否賺錢，如果你想進一步了解這小吃店賣一碗魯肉飯能賺多少，賣一盤小菜能賺多少，這時你就會有毛利的概念，一碗魯肉飯的成本多少，你賣多少，也許你成本10元，一碗賣30元，一碗賺20元，這時毛利就是20元，這時有人會說，一碗賺20元，發大財了，先別急，會這樣想，代表你沒有做過生意，因為你的人事成本，店租，電費，水費都還沒有算吧，這些是營業費用，這時你就產生營利益(毛利減營業費用)，有人會說，我一個人賣，房子我自己的，電費，水費很便宜，一個月1000元，這時有人會說，一碗30元，成本10元，毛利20元，營業費用一個月1000元，所以我還賠980元啊，因為營業費用是一個月，所以這時你一個月只要賣50碗魯肉飯，你就能打平，因為一碗30元，50碗1500元，成本500元，毛利賺1000元，營業成本1000元，所以營業利益為0元，只要一個月賣超過50碗魯肉飯，你就不會賠錢了。

這時會有板友說，那我做心酸的，去上班一個月還能賺22000元，店面租出去，一個月還有30000元，所以你要把這兩項成本加上去，那營業費用就要再加52000元，到這裡後，你已經在考慮本業獲利中的

1、營業收入  

2、營業成本  

3、營業毛利(營業收入減營業成本)

4、營業利益(營業毛利減營業費用) 

這時你要再想一件事，你賣魯肉飯需要什麼原料？豬肉和米對吧，你生意好或不好你能控制嗎？應該不行對吧，那你要怎麼去評估你一次要買多少豬肉及米？如果你一天魯了1仟碗的豬肉，可以賣三天，結果一天就賣完了，這時因為你沒有魯肉可以賣，剩下的兩天你也沒有東西可以賣，因為你沒有買豬肉，也沒有魯豬肉，結果你記取教訓，下一次買了3仟碗的量，以為三天能賣完，結果三天賣了1千碗，剩下兩仟碗賣不完，這時魯肉也壞了，你也不能賣，就要倒掉，這些就是你的損失，你要怎麼列？沒錯吧，你就僅能列在你的營業成本中，嗯~這時你的營業成本中，有關庫存的

1、原料(豬肉)

2、在製品(切好的豬肉)

3、製成品(魯肉)

4、在途存貨(也許在中央工廠製作魯肉，正在運送的路上)

賣不完，倒掉的豬肉會算進你的營業成本中，這是正常的吧，那豬肉的價格會波動，如果一個月前豬肉一公斤85元，這個月一公斤83元或是97元，那你是不是要有一個項目能記錄？沒錯吧，所以會計就會又產生一個名堂叫存貨評價損失，因為你倉庫可能會有1仟公斤用85元買的，現在豬肉一公斤83元，你競爭對手如果庫存管理做的好，他的成本就是現價，也就是83元，如果你想用庫存價85元賣消費者，你的魯肉飯成本就會比對手高，所以你就要提列損失。

講到這裡都算是簡單的，那營業費用，除了店租，人事外，你可不可以細分一下？也許你的魯肉飯口感沒有別人好，你需要研發新產品，如果你的魯肉飯好吃，但沒有人幫你推銷，也沒有人知道你魯肉飯好吃，也許你的店生意很好，你需要請一些管理級的人來管工人，你要把生意變大一點，這時你的營業費用又能細分成

1、推銷費用 

2、管理費用 

3、研究發展費用

其實會計的目的是為了讓一般人更了解公司的運作，讓經營的人了解他需要努力的改善哪一部份才能讓公司賺更多的錢，有人覺得財報很難，那是因為你一直把一間公司看成冷冰冰的數字，你沒有興趣了解公司怎麼運作，很多散戶甚至會說，基本面沒有用，產業面沒有用，所以他們就不會想去了解公司的基本面，但你不了解公司最基本的價值及運作方式，你怎麼去對這一家公司做出估價？

如果你不信，我舉個例子，你看到你家樓下一個賣車輪餅的，開了一個店面，人山人海，東西又大，cp值又高，又好吃，這時你看到一些三姑六婆說，這家店好賺啊，用目測法粗估，一天至少賺10萬，一個月賺30萬，一年賺360萬，這家店好值錢啊，三姑開了三仟萬說要買這家店(單純有錢就是任性)，六婆說這家店雖然不錯，但應該不值三仟萬，就開了兩仟八百萬，三嬸知道三姑開了三仟萬，六婆開了兩仟八百萬，自己觀察了一小時，覺得好像不錯，但已經有三姑及六婆開了2800~3000萬，自己不開這個價格區間似乎就買不到這間店(被一開始三姑開的3000萬錨定住了，不懂的人就會中了價格錨定效應)，這三個人就在那勾心鬥角的開價格買進賣出，三姑買了3000萬，結果看下個月生意不好，就賣六婆2800萬，這時有消息出來說車輪餅即將漲2元，一個十元變12元，毛利率應該會大大提升，所以三嬸又以3200萬從六婆那把店買過來，這三個人就在那憑感覺算，隨著消息買賣，這時A大走過來了，開始分析這家車輪餅店給他們聽，他們依然在那以2800萬~3200萬買來賣去，消息面好就買3200萬，市場真的就有人以3200萬和他們買，A大分析說，其實那家店沒有這麼值錢，開始以本業，業外算，他們會說，不論你怎麼分析這家店，這沒有用，還是在2800萬~3200萬之間在成交。

這時有聰明的人開始想，這三個人怎麼這麼笨，憑感覺在買賣，看消息在進出，嗯~~說真的，在市場上這種人真的不少，基本面分析可以讓你知道公司值多少，賺多少，配多少，還能賺多久，可以讓你清楚的知道你買的貴還是便宜，雖然股價會隨著市場非理性而動波，但最終還是會回歸他的價值，如果市場一直對公司的價值不買單，至少公司每年賺的錢還是會配到你身上。

魯肉店老闆剛剛搞定了本業項目，現在他要開始來搞業外部份了，其實業外這一些知識，就算不是開店當老闆，你也該了解，因為和你的財務管理有很大的關係，當你看不懂業外管理時，你本身自我財務管理一定做的也不好，如果你連財務管理都做不好，你還想理財，還想投資，可能太天真一點了，首先我們先看業外包含哪一些

1、其他收入

1.1、銀行利息收入

1.2、租金收入

1.3、股利收入

1.4、什項收入

2、其他利益及損失

2.1、透過損益按公允價值衡量之金融資產(負債)利益(損失)，包含下列三項

1)、權益工具(上市櫃股票，非上市櫃股票及興櫃股票。)

2)、受益憑證(包含開放型基金及私募基金投資。)

3)、衍生工具(包括換匯換利合約，遠期外匯合約，可轉換公司債及賣回權。)

2.2、處分不動產、廠房及設備損失

2.3、外幣兌換(損失)利益

2.4、其它利益

3、財務成本

3.1、銀行貸款

3.2、公司債

4、關聯企業及合資損益

看完以上4大項後，你應該會了解為什麼我會說如果業外你看不懂，你本身的財務管理會做的很差的道理了吧？因為業外包含其它收入，這項包含了銀行存款，租金收入及什項，意思就是說魯肉店老闆賺了錢，這多出來的錢要放哪？放奶粉罐中應該不是最好的選項，因為台灣的通貨膨脹率每年約1.3~2%的增加，意思就是你今年有100元，明年也許購買力剩98元(數字不會減少，購買力會減少，因為數字減少人民會和你拼命，但購買力減少的話，人民是相對無感)，放奶粉罐中除了容易被偷外，購買力也會下降，不如把錢拿去存銀行，一年還有1.09%，100萬放定存，一年還是有1萬元的收入，這部份就會在業外收入中的其它項入中的第一項銀行利息收入出現，如果你還有別的店面可以出租，每個月也會有店租收入這包含在其它收入中。

如果你覺得把錢存銀行拿1%，這太笨了，這時你就把錢拿去買股票，買了股利率5%的鴻海，每年得到的股息，就會出現在業外收入中的其它收入項目中股利收入，這時有人會說，這都太笨了啦，有錢當然要買房子收租如果房價漲，你就賺翻了，但是你的錢才100萬，你錢不夠，這時怎麼辦？沒錯吧，向銀行借，你借了900萬(借的錢就會列在資產負債表的長期負債，這裡我們不談資產負債表)，利息至少要2%，這一年18萬的利息就會出現在業外收入中的財務成本中的銀行利息這項，當然你向銀行借錢不一定是要買股票或買房子，如果是開店做生意，你可以拿來買設備或開分店之類的。

魯肉飯店老闆覺得自己魯肉飯賣的這麼好，上游豬肉因為自己生意好而賺這麼兇，所以覺得有閒錢或是向銀行借錢來投資供貨的?肉廠，這樣買了上游廠的豬肉，自己也已經是股東，也能再賺了一筆，所以魯肉店老闆決定投資豬肉廠，一開始先小試水溫，若豬肉廠股本100萬，那先花個19萬買這家豬肉廠的股票，因為魯肉飯老闆不會去管豬肉廠的經營，所以股票就放備供出售，如果豬肉廠有賺錢，每年配股息，那就進到其它收入中的股利收入。

如果魯肉店老闆覺得?肉廠好，想多投資一點，投資比例拉到40萬，這樣就符合每一季要用權益法認列的項目持股比率在20~50%，也就是業外收入的關聯企業及合資損益，豬肉廠每一季賺或賠，魯肉店老闆就要每一季的去認列，和持有20%以下，沒有重大影響的情況不同，一個是一年收一次股息，一個是每一季要去認列獲利。

如果魯肉店老闆發起狠，直接買豬肉廠股份超過50%，那魯肉店老闆就變豬肉店的老闆了，豬肉廠收入合併到魯肉店的收入中，這樣又回到本業了，這時有人問，如果豬肉廠一年賺100萬，魯肉店老闆雖然是老闆，但也才持有60%，那40%很明顯不是魯肉店老闆的吧？嗯~~沒錯啊，這時就會多出一個非控制權益，所以魯肉店老闆本業的營收有一些就是虛胖。

這時魯肉店老闆在應收及應付款有一點時間差，或是手上有一些閒錢，想要買一些投資性質的理財型商品，例如買鴻海，買一點短天期的人民幣理財商品，買一點阿里巴巴股票，買一點軟銀的基金，因為這是投資性質的，買了後股價可能會漲會跌，基金有賺有賠，人民幣理財雖然穩賺但賺比較少，要清楚的知道魯肉店老闆投資的情況，那最好的方式就是用每一季認列差價的方式去記到財務報表中的其他利益及損失，如果要把其他利益及損失細分，那可以分股票，基金，如果你買了人民幣會有匯率損益，你不想有匯率損或益，你就買一些外匯期貨去避險，這時其他利益及損失就可以再細分成

權益工具(上市櫃股票，非上市櫃股票及興櫃股票。)

受益憑證(包含開放型基金及私募基金投資。)

衍生工具(包括換匯換利合約，遠期外匯合約，可轉換公司債及賣回權。)

這樣做的好處在於，魯肉店老闆如果買了當初的宏達電，股價1300元，花了1300萬買了十張，現在跌到30元，之前十張值1300萬，現在才值30萬，如果你不每一季認列，你看不出你的財務健全度，你一直以為自己的宏達電股票還值1300萬，但哪天真的需要這1300萬時，你卻拿不出來，財報上淨值明明還有1300萬，結果你連50萬都拿不出來。

以上是一個比較簡化的故事，目的也是讓你更容易了解財報的目的，不要常常注意數字，加減乘除或百分比率。經營之聖稻盛和夫曾說過，會計不是單純為了做出一些數字，而是要幫助經營者，投資者對公司能有更深入的了解，如果你一直把財報看做是數字，規則，其實你看財報就是很痛苦，如果你把財報簡化成一個人在做個人理財或是經營公司，對你未來開店或個人理財會有相當大的幫助。

也許會有一些新手覺得投資賺錢很無聊，覺得好像就是生活很單調，少了點刺激，不像股友社的板主一樣，常常會推薦一些小型股，那些小型股很會波動，動不動就漲停或跌停，每天過的很刺激，沒多久就再換一檔新的標的，然後又是每天很刺激，每當板主推薦該檔股票給你時，也許就是貼一則新聞給你或是給你簡單的技術面價格錨點，給你簡單的損益表，有些沒良心的，單純就是隨便叫一個天價，反正值不值錢也沒有人在乎，大家僅僅在玩誰是最後一隻老鼠。

當你付了錢在玩誰是最後一隻老鼠時，你學不到任何東西，也不會有什麼了不起的策略，有時賺有時賠，賺的人留下，賠的人出局，在這些股友會中，大概僅會有少數的人贏到錢，除了板主收了錢發大財及一些玩誰是最後一隻老鼠的高手們外，大部份的人不一定會賺錢，但你會覺得很有趣，每天都有不同的標的，每天都有活著的感覺，出局的人就乖乖的回社會上工作賺錢，賺錢的人就留下來，共同的特點是你永遠不知道你在幹嘛，因為只要有人教你會賺錢的方法，時間愈久你會愈精明，你也愈容易會賺錢，股友會不會希望這種事發生，你愈笨，他們才愈容易賺錢。

投資股市原本就是一件穩贏的事，這是再正常不過的事，但是很多人把穩贏的事變穩輸，除了你付給你所謂的股友會老師的錢，股友會每天給你新標的讓你進進出出，券商、政府賺光你的錢，這些都是讓你投資致命的錯誤，也會讓你的錢愈來愈少，我常說，投資是穩賺的，只要你找一間大型權值股，了解基本面，了解每年報酬率，每一季，每一年看一下財報，除非公司沒有辦法再賺錢或給你你想要的報酬率，不然你只要傻傻的持有就能賺到合理的報酬，這些報酬是每一位股東都有的，不是零和遊戲，你賺的錢不會是我賠，我賺的錢也不會是你賠，唯一是大家能同時賺錢的方法。

有人會說，每年賺合理的報酬率，也就是4~6%，那也太虛了吧，我隨便找個小型股，飆股，一根漲停就10%了，誰在和你持有一年，只要我選到非理性或恐慌的日子買進，持有一兩周，我就能賺5%，誰要和你持有一年，只要我利用市場波動，隨便賺個差價，很快就能賺5%，誰要和你持有1年，以上都對，但你想要賺超過公司配出來給你的合理報酬以上的獲利，那你就要有過人之處，短線及差價就是人與人之間的對戰，為什麼別人要低賣給你然後再向你高買？如果人人都是這麼聰明，每一個人都低買高賣啊，那誰要高買低賣？

這時你要問你自己，你的過人之處在哪？你有內線嗎？你基本面很強嗎？你籌碼面很強嗎？你技術分析很強嗎？你心理面很強健嗎？你看得透人性弱點嗎？你知道一般人的金融心理學嗎？你知道法人、主力、散戶在這個股中的習慣嗎？你有一連串的策略嗎？我常常看到短線的散戶在那抱怨大盤大漲100點，自已的股票沒有漲，大盤小跌10點，股票跌2%，其實這一些事不就是造成股價會波動的主因嗎？如果所有的股票都一樣，永遠都在100元，一年配完5%後，股價回到100元，時間過一年慢慢的又漲到105元，這樣你能在個股中賺到差價嗎？不行對吧，你既然要玩短線，你就要欣然的接受所有的利多及利空，接受市場的情緒，因為那是造成股價波動的主因，如果你處理市場情緒的策略很棒，最後錢一定都是你贏走，這有什麼好說的。

說到這後，原來波動就是讓你能玩零和遊戲的因素，你怎麼在波動中賺到錢，這就要看你的投資策略如何了，這時就會牽扯出，你了解人性嗎？你了解自己嗎？你了解市場嗎？你了解市場的金融工具嗎？你了解金融工具的優缺點嗎？你了解你持有標的的價值點在哪嗎？如果你都不了解，你只會下單歐印，然後天天在抱怨及怨天尤人，那你的優勢在哪？你憑什麼贏錢？

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投資前基本知識及常識

以下的內容我在另一篇寫過大概是六年前寫的，不過這是重要的心法及故事，我自己也常常讀過一次又一次。

如果你是和我一樣，年輕時什麼都不懂，就踏進了股市，花了七、八年的時間在股市輸錢，輸到心灰意冷，輸到想退出股市，不妨可以參考我到底怎麼一步一步的在股市中真正能賺到一些錢，一些概念，一些技巧，一些過往心路歷程，股市中差一點點就差很多，我可以領你進門，但未來得靠你自己努力，因為我沒有辦法逼你去看書或是吸收新的知識，我能做的事只有分享我的觀念，我的看法給你們參考。

一個菜鳥投資者轉型的告白

以下的內容大概是我六年前寫的，不過這是重要的心法及故事，我自己也常常讀過一次又一次。

如果你是和我一樣，年輕時什麼都不懂，就踏進了股市，花了八年的時間在股市輸錢，輸到心灰意冷，輸到想退出股市，不妨可以參考我到底怎麼一步一步的在股市中真正能賺到一些錢，一些概念，一些技巧，一些過往心路歷程，股市中差一點點就差很多，我可以領你進門，但未來得靠你自己努力，因為我沒有辦法逼你去看書或是吸收新的知識，我能做的事只有分享我的觀念，我的看法給你們參考。

看來散戶的過去十個有九個都差不多，這種經驗我也有，大概也就是八年前，和你一模一樣的經驗，薪水一下來就進股市，沒多久就輸光，操作了5年後，真心覺得股市是個騙人的地方，坑殺人用的，也許我的薪水是比較高一些的，所以每個月領薪水又有六萬，或加領年終一個月又有十幾萬可以玩，記得絕望的一年，七月一日領了年終，多一個月約12萬，心想是不是還要再買股票，此時電話響了，一位電話拉保險的小姐，講了一大堆，最後我只知道15年後可以多5%領回，一單位兩萬一，我心想反正錢買股票也是輸，不如存錢吧，一口氣買了兩單位，使得現在每一年都要繳四萬三的保險，一眨眼繳了8年了，現在翻開這張保單，覺得這是什麼東西，加護病房，燒燙傷，住院日領，死了領2000萬，就這樣，四年前車禍手骨折了，一毛都沒有拿到，反倒是國泰我買一年兩萬的期滿不領回的賠了我一萬多，以現在來看，我覺得保險根本是不需要的東西，如果當初和我一樣絕望時你就會買。

我記得我常說，散戶在市場上活超過五年，其實就能靠經驗賺錢，剛開始玩股票時，我心中只有一個想法，幹嘛看書，那些寫書的人會賺錢，他們幹嘛寫書，有什麼好學習的，哥我前幾名國立大學研究所畢業的，有什麼好學的，邏輯強是我的強項，聰明過人不在話下，結果進到股市五年，發覺不學習的下場就是送錢給別人花，過度交易把錢送券商，送政府，做差價跑來跑去把錢送操作手法比你高的人或外資或法人，股票有一套它運作的方法，原理不難，只是很多人都不了解他的運作方法就進來送錢。

到了後面我發覺，我上班一天10個小時，十二個小時，一天賺兩仟，存了一年30~40萬，花了我幾仟小時賺來的錢，我卻花了兩分鐘看新聞，花了半小時看電視，我就去買進股票了，買進股票後，我甚至不知道該家公司在幹啥，值什麼價錢，心想，漲了就賣，低買高賣就行了，想那麼多要死，那些買著抱著不放的真是傻子，自己覺得自己是最聰明的。初入股市五年，滿嘴股票經，說這檔不錯，買了會漲，目標價會到多少…說了一堆，但有一天有人問了我一句話(這也是我在mobile01作了一篇調查的主因，希望當初和我一樣的人可以醒悟)，你這五年來總共在股市賺了多少錢，畢竟你說的口沫橫飛，一時間我回答不出來，心理想就是賠了不少，回去後把對帳單翻一翻約賠了70萬左右，老實說七十萬對我來說八年前一年薪水就有了，所以一直覺得不痛，但浪費了5年，就是賠了70萬，這是不爭的事實。

經過了五年股市的洗禮，接下來的兩年，其實還是沒有學習任何東西，也沒有看任何的書，也沒有去把公司研究的多深，憑感覺、憑直覺，我大概一年損失從連續賠20萬，30萬，20萬降到只賠8萬，只賠1萬8，檢討這兩年，光交易手續費就20萬以上，所以如果不要過度交易我想應該我是會贏的，為了改善過度交易的習慣，我開始去找書學習，開始看一些書，一開始看了一個投機者的告白，有三本書，富爸爸窮爸爸，一系列出了近十本書，口木醫生，胡立陽，李弗摩(股票作手回憶錄)，犀利媽，平民股神教你不蝕本投資術，找到雪球股，雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段，獨孤求敗贏在修正的股市操盤絕技，我的資產翻倍存股筆記，主力作手不願告訴你的操作祕訣，心理學，快思慢想，金融心理學，投資學，投資心理學，企業財報，如何作假帳，日本股市之神– 是川銀藏的投資心法，「經營之聖」稻盛和夫，怪老子帶你看懂財報選好股，怪老子教你：理專不想告訴你的穩穩賺投資，彼得林區征服股海，漫步華爾街，以交易為生，走進我的交易教室，一個全職交易人的投資告白，大腦煉金術，墨比爾斯圖解投資策略，投資終極戰：耶魯操盤手告訴你，投資這樣做才穩賺，別讓數字唬了你，半斤非八兩：跳出理財的心理陷阱…累積到現在看了不下五百本，現在還持續的在看，在學，當開始學習後，差不多兩年後，我把之前賠的七十萬就賺回來了，隨著書愈看愈多，相關的知識愈來愈足，再下一年，又贏了150萬，再下一年贏了9萬，今年贏了160萬。

以上不是全部的書，列出來的也有的也不是什麼好書，不過多看，多練閱讀能力，多方了解別人的想法，看法去吸收，去刪除。

散戶不是不會贏，看你願意花多少時間，多少心力去玩股票，如果你只願意花時間上來耍耍寶，搞搞笑，你一輩子都不會進步，如果你的本金100萬，你一年贏20%，也就是20萬，我和你說，你花的時間絕對不止值20萬，但未來你的資金變500萬，你一年賺20%，此時100萬，也許就是你一年的年薪，此時就變得值得了，當你的資金變1000萬，賺20%，也許遠遠超過你的年薪，當你2000萬，你一年賺20%，你應該不需要工作了，大部份的投資者如果一開始投資觀念不對，差不多五年就會絕望，因為人邁入三十歲，真的會無助，覺得自己三十歲了，手上只存不到10萬，別人都結婚了，有小孩了，你還把錢一直拿來送人，每個月辛苦的結果就是拿來送人。

如果你願意好好的學習，相信三年後你就會有所成就，五年後可能開始賺錢，10年後也許你就不再為錢煩惱，但相反的你若不願意學習，我勸你還是不要玩了，能在股市中生存的都有幾把刷子，如果你一把刷子都沒有，送錢的一定是你，有人提早認識自己，就長期投資，找低點，找好股票，低檔時買進，然後一直持有，這個方法你能得到合理的投資報酬，也許20年後，30年後複利就讓你賺翻，這也是最簡單的投資方法。

我常常說，菜蟲吃菜菜下死，菜蟲:這顆笨白菜，每天呆在這，動也不動，哪有我菜蟲厲害，這邊啃啃，那邊咬咬，菜蟲以為自己最聰明，但菜蟲沒有想過，自己的生命周期很短，沒多久就死在白菜底下了，笨白菜就把菜蟲當肥料吸收掉了。這個故事就是在說短線和長線投資者 

孫子兵法說：「多算勝，少算不勝」又說「勝者，先勝而求戰；敗者，先戰而後求勝」，因為當你進入戰場，你就不可能冷靜盤算。

我讀過關於投資心理學相關的書講得比較好的有三本，投資心理學，金融心理學—驅動股市的真正力量，投資人的大腦革命

投資過程中最容易犯的錯誤包括：

1. 注意力定錨

2. 誤信立即可用的資訊與過度自信

3. 避免後悔並追求自尊

4. 情境效應

5. 掉到心理帳戶的陷阱

6. 對資產分散的錯誤認識

7. 代表性偏誤與熟悉度偏誤的盲點

8. 盲從心理

以下為操作心法，參考一下

1、清清楚楚分析並寫下你這十年交割單上所犯的錯，然後保證自己不再犯一樣的錯。

2、資金配置(分險管控)，不論你多看好或看壞都不能在沒賺錢時歐印，手上資金至少分四分以上，動態調整進出降低你的持股成本，因為股市會波動，在波動時你唯有使用資金配置才能降低持股成本。

3、基本面研究，研究近十季的基本面看出合理價值多少，最大最小的波動價格多少，例如，價值20元股價波動時到18你加碼4分之1，回到20時賣掉原本持有的4分之1，股價漲到22時全數出脫，那如果從此一漲不回頭呢？那代表你看基本面的功力有問題，再練練，如果你看基本面的功力沒有問題，還是一去不回頭，那就算了，價格離價值太遠了，台股股票多的是，再研究別檔。

4、當你從8000點賺到9000點時，你共賺15%，你要問自己一個問題，如果大盤指數回到8000點時，或是你從20元操作到25元時，股價從25元回到20元，你賺的15%是否能保住，如果保不住，那不代表是你真正的獲利。

5、自我持股心理面的建立，你要了解自己本身心理的弱點在哪，唯有發現它，克服它，戰勝它，你才能在持有、套牢、獲利時能有不動如山的心。此部份你可以看金融心理學來加強。

6、籌碼面是影響短線你股價波動一個很重要因素，經由觀察籌碼面，你可以比較抓得到短線的波動。

7、技術面是統計所有人在某一個特定時間的平均持有成本，看得懂技術分析，對股價波動更能抓的精準，有人說成交量要看，道理其實很簡單，股本100億，發行100萬張，如果一個月都是每天成交3000張，均價在20元，會比不上每個月每天30000張，均價在20元來的精準，

8、融資、融卷、借券放空，當沖客的變化，了解此部份可以了解籌碼是否穩定，對於股價上攻或是下跌會有重要的影響，有時主力、外資要讓融資斷頭，會故意在某一個時間內讓所有的融資均價在20，然後一口氣向下殺20~30%，造成散戶斷頭，此時若基本面不變，就是撿便宜的時候。

9、產業前景觀察該產業的發展，此部份是為了更長線所做的準備，有些產業黃昏產業獲利很差，有些穩定產業獲利平穩，有些新星產業爆發力強，不同的產業會享有不同的本益比。

10、老闆基本誠信及能力，此部份是為了你買進該公司會不會變a4紙所做的功課。

若覺得很累沒辦法參透，以下為簡化版

1、基本面研究

2、老闆誠信

3、台股十年線以下買進

4、買完後不用理股市，每一季、每一年財報看一看，汰弱留強一下就行了，如果每一季都要換股，那代表你的基本面功力還是弱，基本面功力強的買進後機乎幾年是不需要換股的。

耶魯公開課 之人性弱點

1、一廂情願

人們傾向於相信他們所認為是對的事。

2、注意力異常

人類無法持續保持注意力，人們常常因為注意力不集中而發生錯誤，當你在觀察某一件事時，而在其它事上投入精力不足。

3、錨定效應

人們在做定量估測時，會受外界影響，將某些特定的數字當成起始值，而起始值像錨一樣制約著估測值。

4、代表性原則錯誤

人們在做出決策時會受到記憶中類似的事所影響，而非考慮事情真實發生的機率。

5、?博行為

?博在人類文明中常常發生，?博在人群中常常發生，?博的人常常無法自拔。

6、神奇式思考

人們制定了一些投資策略，那一些投資策略碰巧十分有效果，但由於過度自信及神奇式思考，他們會開始過度膨漲，他們會想我真是個聰明的投資者，我制定了如此有效的投資策略，這種想法使他們自我澎漲速度加劇，直到他們受到挫折或打擊，那些策略不完全有效。

7、準神奇式思考

人們以為做出某些行動，進而去影響事情的結果。人們認為他們可以通過意志力控制結果。

誘發式市場

1、過度銷售

2、報喜不報憂

3、忠於朋友

4、頻繁交易

給各位操作一檔股票前要研究的標準流程

先決條件(一開始投資/機前就要決定)

1、投資標的:某上市或上櫃股

2、投資時間:中長線 註:短線指(1~180天)、中線(180天~3年)、長線(3年以上)

3、投資目的:賺股息及賺差價

4、投資金額:幾十、幾百或幾千萬

操作部份

1、基本面

決定基本價值，不是股價。

2、籌碼面

決定短線股價波動，不是價值波動，短線適用。

3、技術面

決定在某一時間範圍所有人的均價，適用於短線、中線、長線的買賣點。

4、資金配置

有效降低波動所帶來的風險及心理壓力。

5、風險管控

管控損失程度，適用於當沖、短線。

6、散戶、法人心理面

經由長期觀察某一檔股票裡面的走勢、波動，漲跌進而去推測出該檔股票的操作心理，有效的在當沖、短線佔對方便宜。

7、自我心理面

了解自身的弱點，觀察本身存在哪一些人性弱點。

8、老闆誠信，經營團隊。

中線、長線你的股票會不會變a4紙的一個重要觀察指標。

9、產業前景

中、長線公司發展是否具爆發力、還是平穩產業、黃昏產業，此會影響長期股價。

10、大盤、國際走勢

正所謂覆巢之下無完卵，大盤指數不好，會影響個股波動及本益比，適用於短線。

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