美伊衝突持續升級！油價直逼100美元，荷姆茲海峽成全球能源市場最大變數，美伊衝突持續升溫，原本就已經緊繃的中東能源市場再度拉響警報，國際油價周二（8日）持續走高，布蘭特原油期貨一度突破每桶98美元，漲幅超過1%；西德州中級原油（WTI）也同步走強，漲幅約2%，價格來到每桶93.45美元附近。距離每桶100美元大關，已經只剩一步之遙。市場目前最擔心的，並不只是美伊雙方持續交火，而是衝突一旦進一步擴大，可能直接威脅波斯灣的原油生產與運輸。再加上中國近期強勁的原油採購需求，使全球石油供給更加吃緊，也讓油價上漲壓力進一步升高。這一波油價急漲，最直接的導火線就是美伊軍事衝突明顯升級。美國中央司令部證實，美軍上周六已經對3艘伊朗油輪發動攻擊，其中包括位於伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島附近的油輪。美方此舉被視為對伊朗革命衛隊先前攻擊美軍軍艦的反擊。然而，美軍出手並沒有讓局勢降溫，反而讓伊朗祭出更強硬的回應。伊朗方面威脅，美國若持續發動「經濟戰爭」，伊朗將在波斯灣至封鎖邊界一帶建立「海上禁航區」，並警告美國及其他國家的油氣設施可能成為攻擊目標。其中最讓能源市場神經緊繃的，就是荷姆茲海峽。這條位於波斯灣出口的狹窄水道，是全球最重要的石油運輸通道之一。大量中東原油都必須經過這裡運往亞洲及全球市場。因此，只要荷姆茲海峽的航運受到干擾，即使沒有全面封鎖，也可能讓油輪運輸成本飆升、船期延誤，甚至迫使部分買家搶先囤貨。而現在，荷姆茲海峽的風險正在快速升高。伊朗傳出計畫在海峽建立新的航運通道，市場同時密切關注伊朗與阿曼方面對荷姆茲海峽航運管理的協議細節。種種消息都顯示，這條全球能源命脈的航運安全正面臨更大的不確定性。不只伊朗，美國盟友沙烏地阿拉伯的能源設施也遭到波及。沙烏地阿拉伯日處理能力約40萬桶的吉贊煉油廠再度遭到襲擊。雖然目前市場仍在評估實際影響，但只要中東主要產油國的煉油與出口設施持續遭到攻擊，全球能源市場就很難真正放下戒心。更重要的是，市場開始擔心這場衝突可能不是短期事件。澳盛銀行分析師Daniel Hynes表示，隨著衝突升級，波斯灣原油供應可能一路受到限制至2026年底，甚至要到2027年第1季末或第2季初，航運吞吐量才有機會完全恢復至戰前水準。換句話說，市場擔心的已經不是「油價會不會漲」，而是高油價究竟會持續多久。荷蘭國際集團（ING）分析師也指出，隨著市場對和平解決衝突的期待逐漸破滅，投機資金開始增加布蘭特原油的淨多頭部位。這意味著金融市場的資金也正在押注油價進一步走高。Marex分析師Ed Meir則認為，由於目前仍有大量根本問題沒有解決，只要戰爭持續，油價在今年底前就可能維持高檔震盪。高盛也已經調整油價預測。考量原油運輸中斷可能延續至2027年，高盛將2026年12月布蘭特原油與WTI的預估價格分別上調5美元，來到每桶85美元與80美元。不過，這兩個預測價格仍明顯低於目前的現貨與期貨市場價格，顯示市場短期內對地緣政治風險的反應，可能已經比部分機構對年底油價的基本情境更加悲觀。如今，市場所有目光都集中在一個問題上：荷姆茲海峽會不會真的受到大規模干擾？如果衝突沒有進一步擴大，油價後續仍可能隨著風險溢價下降而回落；但如果伊朗進一步限制航運、美軍擴大攻擊範圍，或波斯灣重要能源設施接連遭到破壞，原油供應恐怕會出現更大的缺口。屆時，100美元油價可能就不再只是市場喊出的心理關卡，而可能成為真正需要面對的價格。對全球經濟而言，油價突破100美元也將帶來另一層風險——能源成本上升可能重新推高通膨，進而增加各國央行降息的難度。因此，美伊戰火現在牽動的，已經不只是中東局勢，而是全球能源、通膨、利率甚至金融市場。接下來油價能否守住高檔，最大的關鍵，恐怕不是供需數據，而是中東這場戰火究竟還會燒多遠。
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