7月2日！什麼樣的人才適合買債券ETF呢？

 

一般討論區網友說:元大美債20年(00679B)，大家好我是遠東王，報告一下自己的情況，我今天買500萬的美債，就很便宜，所以想買，加入哲哲的行列，標的：00679B，分類：作多，如果美國今年不要升息 是降息 那債會漲，分析及正文：現在非常低 所以買來配息也沒差 閒置的金錢總要有去處，不敢買台積電 也不敢買聯發科，進退場機制：長期持有吧 希望能賺個20萬退場。

去年12月新聞說:為何投資人瘋買美債ETF？搶上車先注意3大風險，美國聯準會主席鮑爾的高「鴿」言論，讓債券投資人重燃希望，紛紛搶進債券ETF，想大賺一波「時機財」，甚至國泰美債20年（00687B）買氣爆棚，也讓國泰投信提出追募申請。不過，在債券市場迎來春燕的時刻，投資人搶進前要注意什麼事？近日以來，隨著美國聯準會（FED）第三次決議利率按兵不動，再加上聯準會主席鮑爾暗示升息循環結束，2024年可能降息的高「鴿」一曲，美國十年期公債殖利率也從十月中一度突破5％，如今已回檔至4％不到，甚至一度觸及七個月的低點，來到3.847％。聯準會高「鴿」，投資人為何搶進債券？也因為殖利率的下滑，讓債券價格連連攀升，讓不少投資人認為布局債券的時機到了，因此開始搶進債券ETF。不過，投資人熱搶ETF的類似場景在2023年中也曾經發生過，許多投資人原本滿懷希望搶了滿手的債券ETF，最後卻也因當時價格連連破低，而套了滿手。但是，現在不一樣的是，有了鮑爾對於2024年降息的暗示後，雖然美國聯準會官員試圖阻止市場對明年降息多次的樂觀預期，但還是讓投資人再次對債券ETF充滿希望，期望現在投入可賺取未來降息，迎來價格高漲的價差空間。債券市場近期有多熱？以國泰美債20年（00687B）為例，在12月15日的成交量為13萬119張，突破2007年上市以來的成交量新高，也在除息0.35元後的不到一天，就迅速填息。同時，也因為該檔債券ETF買氣爆棚，已發行在外受益權單位總數達可募集額度上限，國泰投信也公告暫停受理初級市場申購，並遞出基金自2017年成立以來的第5次追募申請，熱度可見一斑。不過，債券殖利率的大跌，在未來一段時間內，還必須密切觀察是否有反彈空間，投資人此時搶著進場，把債券當股票追，也有可能賺了債息卻賠了價差，如同2023年中掀起的債券熱潮一樣，買了滿手，卻又不小心套了滿手。

投資債券ETF，先注意三大風險，在搶進債券ETF前，究竟需要注意哪些事情？投資人購買債券ETF，如同跟買其他ETF一樣，重點在於了解其追蹤的標的為何，以國內上市櫃的債券ETF而言，近期以美國公債、投資等級債為追蹤標的ETF較為熱門。不過，從近期熱門的美債ETF觀察，投資人目前較偏好長天期美債的ETF，像是元大美債20年（00679B）、國泰　20年美債（00687B）、統一美債20年（00931B）等。之所以長天期美債成為熱門標的，主要是因為其特點對市場利率敏感度較大，當利率下降時，同樣也會有較大的價格漲幅，因此許多投資人選擇投入長天期美債ETF，主要是著眼於未來當正式降息時，因價格上漲所帶來的資本利得。市場上也有如富邦美債7-10（00695B）、元大美債7-10（00697B）、元大美債1-3（00719B）、群益0-1年美債（00859B）等短債ETF，但顯然沒有長債ETF的關注度，不過，短天期債券的價格波動較小，累積報酬率也較小，投資人也可以依據自己的風險偏好自行選擇。另外，在投資債券ETF前，除了考量長短債的利率風險外，也必須注意「信用風險」，但由於美國公債的違約機率趨近於零，因此信用風險非常低，但是，如果投資的是非投資等級債，則必須考量違約機率，特別留意信用風險。如果投資人購買的是國內的債券ETF，由於是以新台幣交易，因此並沒有匯率風險。但是，如果投資國外的債券ETF，也須考量未來兌回本國貨幣時，可能造成的匯差，可考慮以定期定額的方式分散單一投入時的匯差。投資人追長債ETF，關鍵在「存續期」？投資債券ETF時，另一個重點在於「存續期間」，所謂的存續期間指的是投資人買入債券後，回收債券本息所需的時間。以元大美債20年（00679B）為例，追蹤的標的為持有到期日在20年以上的美國公債，目前平均有效存續期間為17.16年，背後代表的意義是，未來當真正開始降息後，每降息1個百分點，價格約可上漲17.16％，這也是為什麼目前投資人看好長債ETF，在未來進入降息循環後，所帶來的「資本利得」空間。近期債券ETF成為投資人熱捧的標的，不過，在真正進場投資時，「折溢價率」也是一項重點，當買在溢價率過高時，就代表可能因為交易過熱，讓股價高於淨值，此時進場就是「買貴了」，好比12月15日掛牌的群益ESG投等債+（00937B），當時吸引不少投資人搶進，股價也連漲3天，但盤中曾一度溢價高達6％。如果是為了長期投資，賺取配息的投資人，在此時進場，反而因價格關係，整年的配息都被溢價吃掉。一般而言，折溢價率在1％以內都是正常的範圍，由於股價最後仍會貼近淨值，因此超過1％就必須特別留意。以投資債券而言，多數人仍以債息收入為考量重點，為了賺取資本利得而布局債券ETF反而像是在進入降息循環時的「時機財」，因此在把債券當股票追的同時，仍要審慎評估。

A大回答:FED很久前就說要降息，但一直撐在那沒有降息，所以買債券ETF的人，就會出現股價在一個很小的區間整理，如果太早進去買債券ETF的人，以元大美債20年ETF來說，最高股價來到54元，今天股價收在29.32元，差不多跌了四成多左右，不過大家可以看元大美債20年ETF的成交量，從2018年4月到2020年6月上漲的過程中有比較大一點點的成交量，從54元開始向下跌，這時元大美債20年ETF是沒有成交量的，跌到2022年8月的34.45元就開始出現大量的成交量，最近幾個月成交量更是大，目前元大美債20年ETF股價大概在30元左右，很多散戶會跑去買債券ETF，其實長期下來報酬率排名如下，股票大於債券，再大於定存，最少的就是活存，一般小資族或年輕人不適合長期購買債券，雖然現在買債券不一定會出現大賠，不過債券的報酬率就是不高，以2024年來說，元大美債20年ETF的半年線及年線在29.42元，差不多就是在這地方出現穩態，FED不會明確的告訴你什麼時候會降息，因為怕一些投資人預期心理，而且FED也會衣據經濟情況去決定要不要延遲降息，不過現在大部份的人預期今年應該是會降息，也許明年，後年，大後年就會持續降息，有一些投資人會太早去抄底債券ETF，就造成他們在50元，45元，40元，35元就買到這類的債券ETF，可能就是需要很多年的時間才有可能回本，有一些人覺得債券ETF沒有風險，其實債券了不起就是能打敗通貨膨脹多一點點，因為美債是要被課稅，所以你現在買美債ETF，了不起就是僅會有3.8到4%的報酬率，以台灣的通貨膨脹率來說，大概就是3%左右，這是不包括房價的通貨膨脹，如果把房價考慮進去，債券的報酬率是會輸給通貨膨脹率的，一些新手及小資族，你不可以年輕就開始在投資這種債券ETF，因為報酬率會慘輸股票，這時會有人說，他單純是賭降息價券價格會上漲，這樣就能賺到差價，一般債券就是穩定投資的，你買了債券結果是要賺差價，這也算是很有趣的一件事，你不如就買一檔好的公司，以鴻海來說，今天股價收在204.5元，今年賺11.5元的話，一年就是賺資產的5.62%，這還是比債券好，這時會有人說，鴻海配出5.4元，這樣股利率僅有2.64%，如果你這樣覺得，那你就是不會算報酬率了，鴻海賺到的錢都是股東的，不論有沒有配出來，配出來的部份是你的股息，不配出來的部份是會流到淨值，未來鴻海會持續拿著沒有配出來的淨值去投資，這樣就能得到更多的獲利，所以投資鴻海還是會比債券ETF好，尤其是一些小資族及年輕人，債券這種東西就不是小資族該買的，一般債券是給老人及錢太多的人買的，這些人單純就是為了保值，以你投資鴻海，台積電，廣達，聯發科五年來說，鴻海5年賺205%，台積電五年賺329%，廣達五年賺485%，聯發科五年賺516%，連緯創五年都賺了462%，所以找到好的公司投資，長期下來會遠勝於債券，五年前二十年公債殖利率才3%，2019年到2020年還跌到1到1.5%，長期投資債券報酬率就是這樣的搞笑，最近是有人覺得股市在高點，債券價格在低點，所以會想去抄底，這種行為就是偏短線投機了，你想要短線賺差價，你就有可能短線賠差價，一兩年前去抄底美債ETF的人，從40元賠到30元，最近半年又在30元撐了半年，也不知道啥時FED會降息，所以要投資股市及債券時，自己的心態要正確一些。

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