華爾街投資長示警：美股恐迎來「失去的十年」，能源與房地產有望成為避風港，美股近年在AI熱潮帶動下屢創新高，但華爾街卻開始出現越來越多警訊。一位掌管超過40億美元資產的知名投資長近日發出警告，認為投資人可能正站在一個歷史性的轉折點，美國股市未來十年恐怕難以再複製過去幾年的輝煌表現，甚至可能重演1970年代那段被市場稱為「失去的十年」的低迷歲月。美國資產管理公司 Bill Smead 在最新致客戶信中指出，目前市場最大的風險並非經濟衰退，而是投資人對科技股和AI概念股過度樂觀所形成的高估值泡沫。他認為，當前的市場氛圍與過去歷史上的重大泡沫時期有許多相似之處，而標普500指數更已高度集中於少數科技巨頭，一旦市場情緒反轉，整體指數恐面臨不小衝擊。他特別提到，回顧1970年代，美國股市、公債以及企業債券普遍表現不佳，許多投資人在長達十年的時間裡幾乎沒有獲得實質報酬。然而，同一時期的大宗商品卻逆勢崛起，累計漲幅超過三倍，成為少數能夠抵禦通膨並創造財富的資產類別。因此，Smead認為，如果未來AI熱潮逐漸降溫，市場資金開始撤離高估值科技股，能源與房地產可能再次成為資金追逐的焦點。他指出，目前投資組合已大幅提高石油能源股與房屋建築類股的配置比重。原因在於，一旦AI投資熱潮降溫，市場焦點將重新回到實體經濟，而能源價格上升所帶來的通膨效應，可能使能源企業受惠。同時，如果未來利率逐步下滑，也有利於房地產市場與住宅建商的獲利表現。事實上，近年科技股的漲幅確實遠遠領先其他產業。過去五年間，美國資訊科技類股大漲近兩倍，而扣除科技股後的標普500成分股漲幅則明顯落後。如今，科技產業在標普500中的權重已逼近四成，市場對少數大型科技公司的依賴程度也來到歷史高位。Smead認為，這種高度集中的現象往往是市場進入後期狂熱階段的重要特徵。當所有資金都擠向同一個方向時，風險其實也在悄悄累積。另一方面，大宗商品市場近期已開始展現強勢表現。受到全球能源價格上漲，以及AI基礎建設帶動銅、白銀等工業金屬需求增加的影響，相關商品價格持續攀升，吸引不少資金重新回流原物料市場。越來越多市場分析師開始將當前環境與1970年代相提並論。當年的市場同樣出現科技明星股受到追捧、能源價格飆升以及通膨壓力升高等現象。而如今，AI浪潮席捲全球、油價波動加劇，加上市場估值已來到相對高檔，也讓不少投資人開始思考：這波科技狂歡之後，是否將迎來另一場資產重分配的大時代。對投資人而言，這項警告未必代表股市即將崩盤，但卻提醒市場一個重要事實：當所有人都相信同一個故事時，真正的機會往往已悄悄轉向那些被忽略的角落。能源、原物料與房地產是否會成為下一個十年的主角，或許仍有待時間驗證，但市場風向正在改變，已是不少華爾街人士共同觀察到的現象。
A大回答:上面這一篇文章的白話文及原理也很容易理解，之前我就常常和大家說要是你買到公司獲利被拿走十幾年，幾十年的股價，那等於是未來幾十年的公司獲利早先被拿走，你持有時就僅剩下風險，通常華爾街及投資機構不會和投資人說實話的，最近外資群面對一群無知且瘋狂的散戶，他們竟然破天荒的和散戶說實話，現在你進到股市中，你不要和我說自己是價值投資，現在大部份的人都是在玩誰是最後一隻老鼠，現在台股中幾乎找不到什麼公司值得長期投資及價值投資，原因是散戶借了一大堆的錢投入股市，主動式ETF經理人為了擴大ETF規模，他們也是拼了老命去追天價的成份股，企圖讓自己的ETF績效更好，很多散戶賣了某一些個股賺了錢，但是他轉身又投進到另一些股票中，其實這樣你根本還沒有真正的賺錢，現在大部份的公司股價都泡沫了，尤其是被主動式ETF經理人買到的個股，現在你只要記得一件事，你不要在下跌時進去攤平，你也不能覺得自己在價值投資，更不要現在借錢進到股市中，未來幾年你會感謝今天你這樣的決定。
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