新聞說:台股今年氣勢如虹。從1月開紅盤至2月26日止，加權指數從29,017點一路狂飆到35,415點，短短不到兩個月大漲超過22%，資金瘋狂湧入，AI題材更是火力全開。在這波資金浪潮推動下，股價突破千元的個股快速增加，「千金俱樂部」成員已擴增到37檔，寫下近年少見的盛況。不過，股價飛天的另一面，卻讓投資人發現一個現實──殖利率正在「地心探險」。今年新加入千金俱樂部的竑騰與竹陞科技，股價在短短一週內強勢噴發，從九百多元直衝破千，創下歷史新高。市場對AI產業鏈的期待，讓資金幾乎不計成本追價。然而，當股價急速拉升，現金股利殖利率自然被壓縮。已公布2025年配息的多家千金股，包括穎崴、川湖、創意、大立光、台積電、聯發科、台達電、致茂、聯亞與亞德客-KY等，幾乎都出現殖利率偏低的情況。由於股價動輒上千元甚至數千元，即使配息金額不小，換算後的殖利率卻明顯縮水，甚至低於通膨水準。以權王台積電為例，2025年四季合計發放現金股利22元。以2月26日收盤價1,955元計算，現金殖利率僅約1.1%。對於習慣高股息的投資人來說，這樣的數字顯得相當「單薄」。聯發科去年上下半年合計配發現金股利53.5元，以1,945元收盤價換算，殖利率約2.75%。雖然低於過去幾年平均，但還不至於創下十年新低。真正讓市場側目的，是台達電與聯亞。台達電去年配息11.6元，以1,430元股價計算，殖利率甚至不到1%。聯亞僅配發3元，殖利率更只有約0.24%。而穎崴雖然大手筆配息50元，但在股價高達5,115元的情況下，殖利率也僅約0.98%。這種現象並非公司縮減股利，而是市場給予極高評價所帶來的結果。當投資人押注未來成長性時，願意用更高本益比買進，自然壓縮了股息報酬率。換句話說，現在的「千金俱樂部」更像是一場成長股的盛宴，而不是高股息的樂園。對追求資本利得的投資人而言，這或許是榮耀時刻；但對偏好穩定現金流的族群來說，今年可能會是近年殖利率最低的一年。在AI浪潮席捲之下，市場正用高股價為未來買單，只是這張帳單，短期內恐怕不會由股息來支付。
A大回答:在股市很樂觀的情況下，大家只在乎股價會不會上漲，還有什麼利多能讓公司股價漲更多一點，大家能發現我根本不會在股市樂觀時進去和別人一窩蜂，對我來說股價淨值比太高，那我要持有的年數就會拉的更長，很多散戶說自己在價值投資或是保守投資，其實他們都是嘴巴說說的而以，你問他們中長期投資是多久，他們會說一星期，一個月，了不起就是一季，最長不會超過半年，而我們這種價值投資者是能買了後抱五年甚至是十年，我在2019年買到鴻海時，我說我是價值投資者，那時或許會有人不相信，但時間六年多過去了，我當初就說過，買到一檔有價值的公司，你能單純用時間賺錢，過程中我們遇到了COVID-19，也遇到了2022年台股大跌六千點，也遇到了2025年4月川普全球對等關稅，要是你買到的公司沒有價值，那你就沒有持有的底氣，這時會有人說什麼公司算是有價值，其實這一件事我也都說爛了，也就是價值投資十要素，包括1.獲利穩定性， 2.獲利有續航力， 3.連續且穩定的股息，4.股價不能距離淨值太遠，5.具競爭力，6.最好還要有未來的題材，7.大股本，8.高市值，9.公司提供透明的資訊，10.董事長有執行力及有誠信等，一家相同的公司，只要公司股價淨值比改變了，它在我的心中價值就會改變，當初我們買進鴻海時股價淨值比0.85到0.95倍，到了2021年到2024年2月時，股價淨值比也是在0.95到1.1倍之間整理，這時大家可以很明顯的發現一件事，那就是我會無視任何利空及潛在不確定因素，原因也很好懂，一家能連續三十二年獲利，三十二年配息，近二十年獲利有資產10%的公司，股價才在淨值，我是不懂這樣的股價有什麼好考慮風險的，當鴻海股價淨值比兩倍時，大家能看出我比較謹慎，會考慮風險及潛在不確定因素，不過很多散戶被上漲的股價沖昏頭了，他們希望聽到我說無腦買，不用考慮任何風險這種話，但是我當初說過，只要我敢和你說無腦買，我就敢持續的複利再投入，當我自己都不會買時，我不可能和你說無腦買，我覺得很多散戶很搞笑，當初很值得買時，我每天說眼睛閉著就買，然後薪資，獎金，股息再投入，那時覺得我在幫外資群及主力出貨，現在鴻海股價淨值比兩倍以上了，外資群及主力真的要出貨了，結果我說謹慎一點，就會有人說我看衰鴻海，所以你根本幫助不了這些魯蛇，最好的方法就是讓他們想買就多買一點，我在2019年到2024年2月期間有和大家說過，未來鴻海股價漲上來後，一定會有很多人在那說鴻海好棒，要是你不相信，之前的影片及文章都在，你可以回去多看看，那時我也說如果你喜歡，A大叔叔通通都能倒貨給你，真的值得買時讓你買你在那別人要倒貨，該謹慎的價格時你在那好棒棒要多買一點，那你便宜別人不如便宜我了，當初我和大家說過，鴻海股價淨值比0.85倍到1.1倍時你要我倒貨給你，不會有這種事的，這樣的股價淨值比我進可攻退可守，進就是未來一大堆很樂觀的人要和我買股價淨值比兩倍以上的價格，甚至2.5倍，三倍，退我可以每年領股息及淨值的增長，我那時持有鴻海就當經營公司了，每年真實的獲利就是公司經營的成果，後面鴻海股價漲上來後，開始有人覺得好棒了，確實鴻海是很棒，從以前我就和你說很棒了，不過股價淨值比0.85倍到1.1倍時你不買，你要買兩倍以上，2.5倍甚至是三倍，那我就只能謝謝你了，你喜歡多少我都能賣給你，我也不需要去承擔未來AI伺服器的發展情況，天底下哪有這麼好的事，這時會有人說台積電及台達電股價淨值比十倍以上，嗯，很好啊，你喜歡買到股價淨值比五倍甚至是十倍的鴻海，我也是能賣給你，但是我就是不會買，只要鴻海股價淨值比超過兩倍以上，我就只會賣不會買，當初我就說了，就算未來我明著這樣和大家說，我還是能很輕易的把股票賣給一些狂熱的人，股市本來就是這樣，會上漲也會下跌，會樂觀也會悲觀，你總是等得到股價上漲，也等得到股價下跌，但是問題就是你買到的公司你敢不敢抱，像我當初買鴻海這樣的公司，過程中遇到的事多的去了，大家回想2019年到2024年，過程中利空多的去了，要是你不敢抱，你根本就不敢一直買，當你買了一大堆股價淨值比很高的價格，在下跌的過程中你沒有底氣股價會不會漲回來，就像大立光，宏達電，大樹，富邦媒，高端，美德醫，泰金寶，合一等，你覺得你在股價淨值比十倍以上買了後敢抱嗎？你確定你抱了後股價能漲回來嗎？當我買到股價淨值比0.85到1.1倍的鴻海，我知道最差就這樣了，每年至少能賺資產的10%，股價也不會修正太誇張，跌下去也很容易漲上來，只要未來大家看到鴻海的委屈，自然就會進來買，就像現在這樣，所以我堅持抱了六年多，股價也領了四十元，最終市場一狗票的人要向我買股價淨值比兩倍以上的價格，要是你買到的是股價淨值比十倍的公司，這樣的公司股價跌下去，很有可能一輩子都漲不回來的。
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