鴻海去年賺1893億、EPS飆13.6元破紀錄，雲端部門2026強勁成長，鴻海16日法說會公告 2025 全年稅後純益 1893.54 億元，年增 24%，每股稅後純益（EPS）為 13.61 元，創下歷年新高，法說會報告也預告今年雲端網路部門將強勁成長。鴻海去年營收 8.1兆元，年增 18%、毛利率 6.15%，年減 0.11 個百分點、營業利益 2592.23 億元，年增 29%、營業利益率 3.20%，年增 0.27 個百分點、淨利率 2.34%，年增 0.11 個百分點。今日以上漲2元或0.93%，每股216.5元作收。受到認列業外虧損33.09億元影響，鴻海去年第4季營收2.6兆元，季增27%、年增22%、毛利率5.88%，季減0.47個百分點、年減0.27個百分點、營業利益855.91億元，季增21%、年增33%、營業利益率3.28%，季減0.14 個百分點、年增 0.26個百分點、淨利率1.73%，季減1.07 個百分點、年減0.44 個百分點。
A大回答:鴻海在開出第四季財報之前，我就和大家說第四季的業外不可能太好，昨天我用比較保守的預估鴻海第四季本業能賺800億，看起來非工業富聯，富智康，鴻驣精密的獲利貢獻了267億，比我估的217億多了50億，這部份的營收11946億，營利率2.23%，所以才會得到267億，第三季這部份的營收是8991億，營利率2.34%，所以鴻海本業部份表現都是很好的，似乎還沒有受到記憶體漲價虛胖影響，鴻海現在開的是第四季財報，今年第一季記憶體漲的更兇，只要記憶體的價格還沒有維持在一個區間前，在估毛利率及營利率我都會比較保守，要是我直接用2025年第三季的營利率2.34%帶入非工業富聯，富智康，鴻驣精密的營收，這樣本業營利確實就是會來到850億，本業我是因為記憶體漲價所以才估的比較保守的，至於業外和我想的差不多，第四季業外賠了33億，之前我一直和大家說第三季鴻海業外是不正常的，第三季其他利益及損失賺了120億，這是有包括賣土地，賣廠房及賣股票，鴻海的其他利益及損失這一項本來就是會有賺有賠，而且賠的時候能賠到30到60億，前三季其他利益及損失都是大賺，所以我說第四季業外大家不要太樂觀，而且我也有和大家說過，鴻海業外穩賺獲利有逐季減少的趨勢，上一季鴻海業外利息收入加其他收入減財務成本都降低到僅剩賺8.71億，這一點我有一直提醒大家，因為鴻海把現金及定存拿去投資AI伺服器，包括買土地，買廠房，買設備，囤庫存，原本鴻海業外利息收入加其他收入減財務成本能穩賺40到60億，最近幾近已經剩沒賺幾億了，這就會造成鴻海的業外愈來愈容易賠錢，這時會有人說鴻海怎麼這麼爛，大家有看到鴻海第四季本業營利賺850億，比2024年第四季的644.8億大幅增加了31.82%，鴻海這種世界第一的公司，基礎營收這麼穩健，想要讓本業獲利大幅度的提高三成，這一定需要做很巨大的投資，鴻海就是把自己手上的現金及定存拿去投資AI伺服器的業務，所以業外穩賺的獲利減少30到50億，這樣能換回本業多賺206億，這應該是很值得對吧，很多散戶把鴻海第三季的獲利當成常態，第三季鴻海業外賺162億時，我就和大家說這是很不正常的，後面我看到2024年第四季鴻海業外賺128.8億，所以鴻海故意賣土地，賣廠房，賣股票把第三季這部份做到年增，2024年第四季鴻海業外是賠11.67億，鴻海2025年第四季的業外就沒有這麼大的壓力，最終是賠了33億，鴻海第四季僅賺3.23元，這是因為所得稅多繳了很多，上一季稅前賺868億，結果所得稅繳了208億，這一季稅前賺了822億，結果所得稅繳了286億，所以很明顯就是多繳了100億的所得稅，我們來看一下為什麼鴻海多繳了一百億的稅，這就影響了0.7元的獲利，原本應該有4元，結果這所得稅一繳下去就變成僅有賺3.23元。
鴻海科技集團在2025年第四季財報中出現一個引起市場關注的現象：單季所得稅費用明顯偏高。不過，從財報結構與市場分析來看，這並不是因為公司本業突然被課重稅，而是多項會計與稅務因素在同一季集中認列所造成的結果。整體而言，主要可以從三個層面來理解。首先，最主要的原因之一是海外子公司獲利回流所帶來的稅務認列。鴻海的生產與營運據點遍布全球，包括中國、印度、越南與美國等地。當海外子公司過去累積的盈餘在某一時點回流母公司時，往往需要補繳相關企業所得稅，或同時認列遞延所得稅費用。由於這些稅務處理有時會集中在單一季度進行，因此財報上就會出現某一季所得稅突然放大的情況。這其實是跨國企業相當常見的現象，本質上反映的是公司過去累積的海外獲利在當期被集中認列稅負。第二個原因則與遞延所得稅的調整有關。企業在財務會計上，常會因為稅務優惠、投資抵減、匯率變動或子公司盈餘分配等因素，認列遞延所得稅資產或負債。當公司重新評估這些項目時，可能需要在某一季度一次調整，使得該季的所得稅費用明顯增加。需要注意的是，這種調整多半屬於會計認列，並不一定代表企業實際支付了更多現金稅款，因此雖然帳面稅費上升，但對公司的現金流未必有直接衝擊。第三個因素則與近年快速成長的AI伺服器業務有關。2025年鴻海最大的成長動能來自AI伺服器相關產品，帶動第四季營收大幅成長，單季營收約達2.6兆元，年增約22%，全年營收也創下約8.1兆元的新高。AI伺服器業務在全球不同地區生產與銷售，其收入認列地與稅務所在地可能分散在多個國家，而各國稅率並不相同。當AI相關出貨快速增加時，也可能使整體有效稅率出現變動，進而影響當季所得稅費用。至於為什麼所得稅費用特別集中在第四季，這其實是大型企業財務結算中常見的現象。企業的稅務結算、子公司盈餘分配與會計調整，往往都在年底進行，因此前三季稅率看起來較為正常，但到了第四季就可能因為多項因素同時認列而出現明顯跳升。不過，如果觀察全年平均稅率，通常會回到相對合理的水準。整體而言，鴻海2025年第四季所得稅偏高，並不代表公司營運出現問題，反而在某種程度上反映出公司海外獲利與整體營運規模的成長。市場普遍認為，這類單季稅負上升多屬於財務與稅務上的集中認列，而不是本業惡化的訊號。換言之，雖然財報上看起來稅費突然增加，但從公司整體體質與長期營運來看，並不構成負面影響。
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