3月15日！鴻海第四季本業及業外已知情況！

 

鴻海本業子公司工業富聯，富智康，鴻騰精密已經開出第四季獲利了，工業富聯2025年第四季本業獲利563.2億，2024年第四季本業獲利339.15億，增加了224億，獲利年增66%，這是非常誇張的增幅，鴻騰精密2025年第四季賺16.49億，2024年第四季賺17.6億，年對年減少了1.11億，年減6.31%，富智康2025年第四季獲利3.35億，2024年第四季獲利1.77億，獲利年對年增加1.58億，年增89.27%，鴻海2025年第四季營收26029億已經開出了14803億，已知獲利有583億，2024年第四季工業富聯，富智康，鴻騰精密合計獲利358.52億，2025年第四季工業富聯，富智康，鴻騰精密獲利較2024年第四季增加了224.52億，獲利年增62.62%，幾乎就是工業富聯一家貢獻的，鴻海剩下11946億的營收還沒有開出獲利，2025年第三季8991億的非工業富聯，富智康，鴻騰精密營收能有210億的本業營利，2025年第四季非工業富聯，富智康，鴻騰精密的營收增加了2000億，我們就當記憶體漲價造成的虛胖，這部份的獲利我們估保守一點，估個217億，這樣2025年第四季鴻海本業獲利會有800億，比2024年第四季644億增加了156億，本業營利年增24.22%，這時會有人說，工業富聯獲利年增66%。結果鴻海整個獲利才年增24.22%，有沒有算錯啊？其實鴻海是一家很穩定的公司，其中蘋果手機，電腦，筆電，平板，路由器，遊戲機，電視，連結器等產品都是很穩定且飽和的，近一兩年鴻海是因為AI伺服器大幅度的成長，可以說是爆炸性成長，但是一開始AI伺服器佔鴻海的比例很小，2023年AI伺服器營收三千億左右，鴻海那時的營收已經有六兆了，AI伺服器就僅是佔了二十分之一，到了2024年時，AI伺服器營收來到六千到七千億，鴻海的營收來到快七兆，這樣AI伺服器僅佔鴻海總營收的十分之一，2025年鴻海AI伺服器營收來到1兆多，但鴻海的營收成長到八兆，這樣AI伺服器就僅佔12.5%，加上伺服器的應該是有佔到兩成以上，所以AI伺服器爆炸性成長，就算成長六成以上，但鴻海原本穩定的營收及獲利是不會增加的，所以一平均下去就會變成獲利年增兩成多，這時會有人說獲利年增兩成多也是很厲害，但是大家要記得一件事，鴻海是垂直一條龍的公司，獲利是由本業及業外組合出來的，2019年時，鴻海的本業營利1149億，業外490億，合計1639億，業外就佔了總獲利的三成，到了2024年時，鴻海本業獲利2006億，業外獲利112.7億，合計獲利2119億，業外僅佔總獲利的5.31%，所以鴻海本業獲利增加，業外獲利不太可能增加，不但不會增加，反而還會減少，原因在於鴻海是一家穩健且保守的公司，原本鴻海負債比就是六成以上，是一家正利息收入的公司，也就是公司手上有很多現金，定存，這些錢能生出利息，這是足以去支付公司債及欠銀行的利息，所以之前鴻海其他收入加利息收入減掉財務成本會穩賺40到60億，但是AI伺服器需要大量的資金投入買設備，買工廠，買土地，囤庫存，所以鴻海手上的現金及定存會愈來愈少，所以其他收入加利息收入減掉財務成本這三項的獲利就會從每一季穩賺40到60億減少到上一季僅賺8億，也就是減少了三十到五十億，大家看鴻海本業每一季能多賺一百多億，鴻海把現金及定存拿去投資AI伺服器，一季能多賺一百五十億，這樣少掉三十到五十億的利息就會變的值得，所以工業富聯獲利年增六成多，鴻海獲利了不起就是增加兩成到三成，在第四季這種蘋果旺季獲利能年增一到兩成就很偷笑了，畢竟蘋果手機旺季是在9到12月，第四季是蘋果貢獻巨大獲利的季度，AI伺服器雖然成長很誇張，但鴻海原本的事業體營收更誇張，所以第四季鴻海獲利能年增兩成算是很厲害了。

大家可以看一下鴻海第三季的本業及業外獲利情況，本業賺705億，業外賺163.6億，目前2025年第四季保守一點本業是賺800億，業外的夏普獲利很亮眼，所以業外中的關聯企業及合資損益應該是能賺30到40億沒有問題，不過第三季之所以鴻海能賺4.15元，很大的原因是其他利益及損失這一項賺了120.2億，這一項已經連續三季賺錢了，這一項包括貨幣選擇權，貨幣期貨，金融資產評價，股票及基金價格變化，這一次能賺120億是不正常的，正常來說有可能是賠幾十億到賺幾十億，因為鴻海把很多現金及定存都拿去投資AI伺服器，所以穩賺的業外收入會變少，也就是利息收入加其他收入減財務成本會變少，大家可以看一下鴻海業外穩賺的部份，也就是利息收入加其他收入減財務成本，2024年第二季穩賺55.1億，2024年第三季賺30.8億，2024年第四季賺40.49億，到了2025年時，機櫃型AI伺服器開始量產，鴻海把手上的現金都拿去擴產及買設備生產AI伺服器，所以2025年第一季利息收入加其他收入減財務成本減少到21.4億，2025年第二季變19.28億，年對年減少35.82億，2025年第三季剩下8.71億，比2024年第三季的30.8億減少了22億，所以很明顯鴻海把手上的現金都拿去擴廠AI伺服器了，這部份會減少20到30億，去年第四季業外關聯企業及合資賠了15.33億，今年第四季差不多能有30到40億，這樣一來一回就相差了45到55億，扣掉利息收入加其他收入減財務成本減少的20到30億，2025年第四季鴻海稅前是賺868.9億，所以可以賺到4.15元，有一些人會覺得鴻海因為工業富聯第四季獲利大好，所以一定能比第三季好很多，會這樣想的人就太天真了，確實2025年第四季本業比第三季多賺了95億，不過2025年第四季業外應該很難像第三季這樣好，鴻海僅持有工業富聯84%，所以工業富聯多賺100億，其實扣掉非控制權益後，這樣僅有多賺84億，第三季鴻海業外賺163.6億，這不需要扣掉任何的非控制權益，所以鴻海業外多賺100億及本業多賺100億效果是不同的，業外多賺100億，這樣對最後的獲利貢獻是更大的，所以2025年第四季鴻海本業能賺800億，只要業外僅有賺69億，這樣第四季就會僅和第三季獲利差不多，甚至會更差，之所以我會這樣說，原因是2025年第三季本業賺705億，第四季本業賺800億，本業大部份都是工業富聯賺的，所以要扣掉16%的非控制權益，第四季工業富聯賺563.2億，要扣掉90億的非控制權益，大家看第三季鴻海之所以獲利這麼誇張，原因是業外賺了163.6億，這是不尋常的，要是2025年第四季鴻海本業賺800億，業外賺100億，這樣稅前是賺900億，很有可能最終的獲利僅會和第三季4.15元差不多，要是鴻海業外其他利益及損失這一項是賠30到50億，差不多就是業外關聯賺的，因為鴻海又把現金及定存拿去投資AI伺服器，所以穩賺的利息收入加其也收入減財務成本僅會有10億左右，這樣鴻海稅前僅會有810億，獲利就僅會有4元，鴻海前三季賺10.38元，第四季賺4元，這樣就能有14.38元，也算是不錯的獲利，大家要記得一件事，鴻海第三季獲利是不尋常的，因為有賣了土地，廠房才會讓其他利益及損失這一項來到120.2億，光這一項就貢獻鴻海0.7元了，這一項不一定每一季都是正的，會有一些人覺得鴻海第四季能賺4.5元以上，我只能說太樂觀了，除非其他利益及損失這一項能賺60到80億以上，不然鴻海第四季不可能賺到4.5元的，只要其他利益及損失這一項賠30到50億，很有可能鴻海第四季獲利就僅有4元。

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