9月29日！債券殖利率上升造成個股修正股價！

 

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了3908張,第二名的是港麥格理,買了1541張,第三名的是凱基台北,買了958張,第四名的是元大,買了839張,第五名是花旗環球,買了790張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了2800張,第二名的是美商高盛,賣了1743張,第三名的是台灣摩根,賣了1027張,第四名是永豐金,賣了354張,第五名的是兆豐,賣了298張，最近幾天受到美債殖利率大幅度的飆升，投資人開始思考在股市中的報酬率是否能贏過風險較低的債券，這就會使得投資人在股市中追價意願下降，對台股來說，很多散戶近幾年借了大量的資金進去炒作，現在台股很多成份股都已經被炒作到天價了，現在債券殖利率上升，這就會吸走部份的股市資金，指數及股價又是資金堆出來的，只要資金從股市中轉到債券，這就會讓指數及股價出現修正，當指數及股價修正時，那些開很大槓桿的散戶就會因為維持率下降或是報酬率很差而把借款還給銀行，試想，那些貪心的散戶借了一大堆的錢進到股市是為了賺錢，結果進到股市中三個月，半年甚至是一年後，發現自己的報酬率還抵不上借貸利息，這種股價波動風險自己承擔，然後給銀行無風險獲利，也不是每一個散戶都這麼愚蠢的會一直這樣借錢下去，所以只要債券吸走了部份股市資金，這就會讓指數及股價修正，這就有可能讓槓桿仔把借貸的資金還回去，你和那些槓桿仔說這樣個人信貸，股票質借，理財型房貸及融資很危險，他們一定是聽不進去的，當這些槓桿仔發現在股市中無利可圖，他們自然會把借貸的資金還回去，從2019年到今天，散戶透過個人信貸，股票質借，理財型房貸就借了1.2兆元，加上融資多借了四千多億，所以從2019年到今天，散戶是借了1.6兆資金投入股市，這當然會推升股價，這也是為什麼大家會發現股市中個股都很不合理，有一些被主動式ETF經理人炒作的個股，那些股價已經是超級天價了，我是不懂投資人買那種股票是要幹嘛，要是你想要投機的話，也就是玩誰是最後一隻老鼠，你就是買高賣更高，但你不要天真的和我說你要價值投資，覺得自己賠錢了可以透過時間化解風險，那些天價的成份股，已經把未來幾十年公司獲利都拿走了，所以你不要妄想用時間去化解風險，就算有一些沒有被炒作到很誇張的個股，因為散戶借了1.6兆資金投入股市，所以現在你很難在股市中找到什麼有價值的甜美價或委屈價，了不起就是合理價，這種合理價就是未來三到五年的公司獲利早被拿走了，你也不需要太積極的去買合理價，更不需要借錢去買，畢竟合理價有什麼好買的，在散戶借了這麼多錢的情況下，你不用太積極的進到股市中投資，未來散戶把借的資金都還回去銀行，你就會發現很多好的公司會出現合理價，甚至是委屈價及甜美價，那時你可以多買一點，買到後就能放很久，現在會進去很積極買股票的人，你就要當成投機，不要在那好傻好天真的和我說自己在價值投資，你也不要在一堆爛的蘋果中挑一顆不爛的，現在散戶借了一大堆的資金進到股市中炒股，你怎麼挑也挑不到物超所值的公司，所以有一句名言說的很好，有時要作多，有時要放空，有時該去釣魚，因為價值投資人不會放空，所以就去釣釣魚，不一定要很積極的現在投資股市。

今天外資群賣超台股632億，買超鴻海3091張，在中秋長假之前，外資群賣超台股329億，賣超鴻海23873張，很明顯中秋長假前外資群已經多賣了鴻海，近幾個交易日因為美債殖利率飆升，10年公債殖利率從4.96%升到5.24%，當一項金融商品的報酬率提升時，市場一定會有部份的資金往報酬率高的方向移動，這是很正常的行為，這種感覺就像是，有人看到銀行美元定存利率2%，結果另一家銀行開出優存三個月利率4%，有一些人就會把銀行的美元移到利率高的銀行，所以今天外資群賣超了台股632億，有可能就是部份的投資機構看到債券殖利率上升了快0.3%，覺得債券利率比股票高，就把資金往比較高的債券方向移動，今天大家看到美債10年公債殖利率還是有5.22%，雖然有稍微回落一點，但是還是比上星期中秋連假前的4.96%高，大家應該了解當資金進去買美債，這就會讓美債的價格上升，美債殖利率就會下降，今天外資群賣了台股632億，這些資金有可能部份就是跑去美債了，結果美債10年期的殖利率並沒有跌很多，大家不要小看美債的規模，有可能幾千億的資金進去美債，也不會讓美債的價格漲太多，當美債殖利率還是維持在高檔，這時投資機構，法人，投資人就會想，現在美債10年期及30年的報酬率這麼好，那自己為什麼要買股票，我個人是因為很不爽川普，因為之前川普敵我不分的整盟國及敵國，每天就在那鬼打牆，我認為有這種總統的國家債券不值得買，不過美國在一般投資人，機構，法人的眼中還是世界第一大強國，這些投資機構會想，你台灣算個屁，投資美債還是比投資你台灣安全很多，所以就算川普這付鬼德性，一些投資機構，法人還是會因為有利差從股票中移去美債，所以接下來美債殖利率要是持續維持在高檔，大家就會看到資金持續的往外跑，也就是大家會看到外資群賣超，這些資金有可能就跑去買債券了，一些買股利率4%的投資人，他們也會想美債10年期及30年期殖利率有5.22%及5.6%，他們對於股利率僅有4%的個股就會開始考慮，會覺得買4%股利率的股價，那還不如買美債，這就會造成個股的股價下跌，所以大家會看到台股一些定存概念股今天都下跌，原因就是美債的股利率比較高，這些個股的股利率比較低，要是股價不下跌一些的話，那個股的股利率就會輸美債很多，一般定存股就是股價不太會上漲，一般的債券就是到期後能保本，但大家要注意一件事，台灣投信發行的債券ETF並不能保本，這些投信發行的債券ETF並沒有一個明確到期的日期，所以之前有分析師買了一大堆債券ETF，說債券能保本，這種就是來搞笑的，買了債券ETF後，你發覺一年，三年，五年後，債券ETF永遠不會有到期的一天，即然債券ETF沒有到期的一天，你何來的保本，我拿國泰及元大美債20年為例，這一檔發行了好幾年了，你要是三年前買的，你覺得17年後這些美債ETF會到期然後保本還你嗎？當然不會，這些美債ETF會依據不同期間投資人買的再去買美債，所以根本不會有到期的一天，有一些美債有可能是保險公司及銀行的，放在那沒什麼屁用，就拿出來讓投資人去幫他承擔風險。

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