新聞說:大摩（摩根士丹利）回顧2016年資料中心熱潮指出，當時記憶體價格飆漲，導致伺服器代工族群面臨成本轉嫁困難與毛利率連續下跌的困境。歷史經驗顯示，記憶體狂飆約6個月後，相關代工廠本益比會下修，警示即使需求強勁，記憶體成本激增亦會嚴重壓縮代工廠獲利。2016年資料中心熱潮回顧要點：記憶體飆漲衝擊毛利：2016年與目前的AI熱潮相似，記憶體（DRAM/NAND）價格狂飆，大幅增加伺服器成本。即使廠商試圖調漲價格，多數公司仍出現毛利率連續下跌一年的情況。代工族群面臨估值修正：摩根士丹利資料顯示，在記憶體價格走高約6個月後，代工族群的本益比通常會一路下修。成本轉嫁能力關鍵：即使記憶體價格飆漲，代工廠的成本吸收與轉嫁能力不同，影響其獲利表現。例如，2016年經歷顯示，無法抵銷成本衝擊將嚴重影響利潤。歷史借鏡：專家提醒，在強烈需求背景下，記憶體帶來的成本衝擊若高於成本轉嫁能力，可能會導致相關代工族群股價修正。
A大回答:這一次大摩即然在手上股票滿檔的情況下告訴投資人真話，這不符合常理，大摩原本買超鴻海股票十五萬張，結果在2025年11月7日說記憶體漲價會造成AI概念股組裝廠毛利率下滑，接著從去年11月17日到昨天合計賣了49295張，今天大摩賣了鴻海10083張，昨天賣了鴻海8481張，之前我有和大家說過，鴻海中還有三個主力作多外資群，分別是美林，大摩及小摩，從去年11月7日到今天，大摩出貨了五萬張，所以也快要加入偏空外資行列了，尤其這兩個交易日大摩就賣了一萬八千張，昨天鴻海出來營收利多，今天大摩就全力倒貨，大家應該有看到今天買超第一名的是高盛，昨天高盛是賣1824張，前天高盛買908張，大前天高盛買4669張，這一周高盛僅買超2230張，之前我就和大家說過了，瑞銀及高盛這兩家確定是出貨仔了，所以高盛及瑞銀買超不需要開心，大家主要觀察的就只有大摩，小摩及美林，這三家主力外資群本來合計買超四十幾萬張，美林一家就買了十八萬張了，大摩及小摩買三十萬張，在高盛及瑞銀出貨六成左右的股票後，美林，大摩及小摩籌碼也有鬆動的現象了，這一周賣第一名的是大摩，合計賣超19912張，小摩賣3586張，美林賣2016張，這一周美林當沖是賠了1934萬，小摩賠了466萬，高盛賠了881萬，瑞銀賠了529萬，四大外資會賠錢的原因很好懂，原因大摩這一周強力的出貨近兩萬張，瑞銀及高盛本來就是出貨仔，他們倆就是想透過一買及一賣出貨，結果遇到大摩狂賣近兩萬張，本來想出貨變成小買了一些，美林及小摩會賠錢也是很正常，因為美林及小摩看到高盛及瑞銀這兩個出貨仔賣了這麼多，美林及小摩也打算賣一些，不然就是要把鴻海股價護在215元到235元，這樣才能把手上股票出貨給散戶，大家看大摩這一周出了近兩萬張，大摩的成本和其他主力外資一樣在180元，這一周平均賣在215.28元，賺了35元左右，差不多賺了兩成，大家有沒有發現一件事，先賣超的瑞銀及高盛是賺三成價差，手腳比較慢的大摩，小摩及美林是賺兩成差價，這時會有人說，疑，高盛，瑞銀，大摩，小摩及美林都賺兩成到三成的差價，那到底是誰賠呢？其實也很簡單，大摩，小摩，美林，高盛及瑞銀平均買在180元，後面賣在215元到235元之間，這些主力外資群賺到的錢就是最近向外資買的散戶賠的，這一波散戶平均買在233.5元，今天鴻海股價收在215元，散戶平均是賠了18.5元，也就是賠了7.92%，這時會有人問，外資群平均賺了三十幾元到五十幾元，散戶也才賠了18.5元，那剩下的誰賠呢？這就是股市有趣的地方，外資群180元買，233.5元賣，等於先把鴻海三年的獲利拿走，散戶233.5元買，目前股價跌到215元僅賠了18.5元，其實散戶買到的價格就是公司未來獲利被拿走很多年，現在的股價就是市場在那一買及一賣交易出來的，哪天外資群要是順利出完貨，他們就會開始壓制及摜殺，散戶就會開始去看鴻海的淨值，配息及獲利，這就像一些投機股一樣，散戶都是套牢後才想要看淨值，獲利及配息，不過買鴻海的好處在於有價值，鴻海不是什麼投機股，鴻海每年能賺十幾元，淨值有117元，每年會配出獲利的五成多，所以你就算在鴻海中稍微買貴了一點點，你只需要幾年的時間就能化解風險，要是你買到一些投機股，小型股，淨值10元，根本不會賺錢，也不會配息，這種公司你買到後永遠也無法化解風險，所以投資鴻海基本上是正確的，之所以我會讓大家買委屈價及甜美價，原因是你還是得能用時間賺合理報酬，要是你今年進來買300元的鴻海，400元的鴻海，你說一定會賠嗎？我只能說不一定，你放到2031年後，鴻海股價300元有什麼好奇怪的，你買到2041年後，鴻海股價五百元有什麼好不可思議的，重點是你今年買了股價300元的鴻海，等於未來六年的獲利別人都拿走了，而你得到的就是風險，你花了幾年的時間持有，接著每天在那滿嘴抱怨公司害你賠錢，其實你的錢是因為你愚蠢賠掉的，你花了很貴的價錢向別人買鴻海的股權，你買進鴻海時，鴻海淨值是固定的，獲利是固定的，配息也是固定的，你自己一頭熱把未來二十年，三十年獲利先給別人，我是不懂你哪來的臉去怪公司及罵董事長，這種感覺就像是，你看到一副字畫很美，你自己花了五百萬去買，你買時是覺得未來能一千萬賣出，結果買到的就是一幅假貨，你的錢是被賣你畫的人賺走，而不是畫這幅畫的人賺走，後面你賣不出去，結果你去怪畫這幅畫的人，那豈不是來搞笑的。
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