中東戰火延燒超過兩個月後，局勢不但沒有降溫，反而再次急遽升高。美國總統 Donald Trump 與伊朗互相否決對方提出的和平方案，讓原本一度出現曙光的停火談判，再度陷入僵局。市場也迅速從上週的樂觀情緒，轉向全面戒備模式。川普週日透過社群平台公開表示，他已經看過伊朗最新提出的回應內容，但他直言，「完全無法接受」。此前，美方曾提出一套交換方案，希望伊朗允許全球船隻重新安全通過 Strait of Hormuz，作為美國逐步解除封鎖與後續核談判的前提。不過，伊朗方面顯然並不買單。根據外媒消息，伊朗一度考慮將部分高濃縮鈾轉交第三國處理，其餘則進行稀釋，但堅持不拆除核設施，並要求若未來談判破裂，這些核材料必須全數歸還。然而，伊朗半官方媒體隨後火速否認相關內容，強調這些說法「並非正式方案」。伊朗真正提出的條件其實更強硬——要求美國立即解除石油制裁、解凍海外資產、停止對阿曼灣與荷莫茲海峽的封鎖，甚至要求最終由伊朗掌控 Strait of Hormuz 的航運管理權。德黑蘭官方更直接表示，川普的提案「根本不是和平，而是投降」。伊朗國營媒體甚至要求，美國必須對戰爭造成的損失進行賠償。另一方面，Benjamin Netanyahu 也釋出強硬訊號。他在接受 CBS《60分鐘》專訪時表示，戰爭「遠遠還沒結束」，以色列仍需要進一步摧毀伊朗核能力，並徹底清除高濃縮鈾庫存。隨著戰火看不到盡頭，全球金融市場開始明顯出現避險反應。資金快速湧向美元，國際油價則再度飆升。Saudi Aramco 執行長 Amin Nasser 警告，即使荷莫茲海峽現在立刻重新開放，全球能源供應鏈恐怕仍需要數個月才能恢復正常。市場最擔心的，其實不是現在，而是「封鎖會持續多久」。因為全球約有三分之一海運原油都必須經過 Strait of Hormuz，一旦航運長期受阻，能源價格恐怕還有更大上漲空間。國際能源總署甚至形容，這可能是「史上最大規模的供應衝擊」。在恐慌情緒升高下，布蘭特原油一度衝上每桶104美元，西德州原油也逼近100美元大關。股市則遭遇賣壓，美股期指亞洲早盤走跌，市場開始重新評估通膨與利率風險。原本上週因 AI 熱潮與企業財報帶動的樂觀氣氛，如今幾乎被中東局勢全面蓋過。更麻煩的是，高油價還可能讓通膨再次升溫，迫使 Federal Reserve 延後降息時程。這也是為何連黃金都沒有明顯大漲，因為市場開始擔心，高利率環境恐怕會維持更久。對投資人而言，現在的市場已經不只是單純觀察戰爭，而是在擔心：如果 Strait of Hormuz 長時間無法恢復正常，全球能源、通膨、航運與金融市場，是否會被拖進另一場更大的連鎖危機。
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