台股站上4萬點後，市場熱度幾乎已經到了全民瘋股的程度。7日立法院財政委員會上，這股狂熱氣氛也成了立委質詢焦點。國民黨立委林德福直接點出台股近期漲勢過猛，甚至連國外媒體都開始警告，台股現在的狀況根本像是在「玩火」。他質詢時表示，現在每天成交量動輒數千億元，市場已經不是只有專業投資人在玩，從學生、家庭主婦到退休族，全民幾乎都在談股票、買股票。尤其今年5月，代表市場估值熱度的「巴菲特指標」甚至飆升到接近500%，顯示市場可能已經嚴重過熱，泡沫風險越來越高。面對這樣的疑慮，金管會主委彭金隆則維持一貫謹慎態度。他表示，金管會身為市場監理機關，不會對未來股市做預測。他們真正關心的是市場是否公平、透明、有效率，以及交易機制是否正常運作。至於市場漲跌，本來就會存在看多與看空兩派力量，這是資本市場正常的一部分。不過，林德福並沒有因此放過問題。他進一步強調，現在外界最擔心的不是一般波動，而是「泡沫化風險」。他認為金管會不能只是抽象地談市場機制，而是應該讓社會知道，主管機關到底如何看待現在的高風險環境。對此，彭金隆再度回應，股市並非毫無基本面支撐。台灣產業在全球供應鏈中具有相當強的競爭力，尤其AI、半導體、高效能運算等產業持續帶動企業獲利成長，因此市場上漲並不完全是空氣行情。但他也強調一句相當關鍵的話：「不管股市怎麼發展，最後都一定會回歸基本面。」這句話，也被不少市場人士解讀成一種間接提醒。因為現在市場真正令人擔心的，除了漲太快，更重要的是「槓桿」。林德福質詢時特別提到，現在很多散戶早已不是單純拿存款買股票，而是透過融資、股票質押、券商借貸等方式，把資金槓桿一層又一層往上堆。換句話說，如今的4萬點，很可能有相當一部分，是靠「借來的錢」撐起來的。而槓桿市場最可怕的地方就在於：上漲時，它會讓市場漲得比想像更快；但下跌時，也會讓崩跌速度超乎預期。林德福因此追問，如果未來外資突然撤資，或者台股回檔10%到15%，會不會引發融資斷頭、多殺多的連環踩踏？對此，彭金隆則表示，金管會對各種可能情境都有做風險評估，也會視市場狀況採取必要監理措施。不過他仍提醒，資本市場本來就存在風險，投資人任何時候都應該謹慎看待槓桿操作。整場質詢其實透露出一個很微妙的訊號：現在的台股，已經不只是「行情很好」，而是開始進入一種全民情緒極度亢奮的階段。當市場裡越來越多人相信「股票只會漲」，甚至開始用借來的錢追價時，風險往往就已經在快速累積。因為真正危險的，從來不是市場悲觀，而是市場已經樂觀到忘記風險存在。
最近的台股，真的有點像進入全民運動模式。指數衝破4萬點後，市場每天都是幾千億、甚至上兆元成交量，社群平台、辦公室茶水間、甚至早餐店，大家聊的幾乎都是股票。有人討論AI概念股、有人研究期貨槓桿，還有人開始計算「今天上班賺得有沒有當沖半小時多」。而這股熱潮，現在甚至已經開始衝擊真實職場。最近一名中小企業老闆就在網路上大吐苦水。他表示，公司短短一個月內竟然連續有5名員工離職，而且理由幾乎一模一樣——「想專心做股票」。這讓他相當崩潰。原本以為只是個別員工心態浮動，沒想到離職一個接一個，最後整間公司人力被抽空一大塊。他無奈地說，現在年輕人越來越覺得，與其每天領固定薪水，不如把時間投入股市，賺得可能還比較快。面對這種情況，中小企業到底還怎麼經營？這篇貼文曝光後，立刻引爆大量討論。有人認為，這其實就是多頭市場末期常見的現象。不少網友留言：「等賠一次就回來上班了」、「牛市讓人以為自己是股神」、「現在離職去當沖，之後可能連勞保都想念」。在他們眼中，市場大漲時，很多人會誤以為賺錢很容易，但真正能長期靠交易維生的人，其實非常少。但另一派人則把矛頭直接指向企業。有人酸：「是不是還想用兩萬九千元請全能員工？」、「薪水漲不贏台股，員工當然跑」、「如果工作十年還輸買0050，那誰想待？」甚至有人認為，這不是員工太浮躁，而是台灣許多中小企業長年低薪、升遷慢、工時高，才讓越來越多人寧願冒風險，也不想繼續待在職場。其實，這種現象背後，反映的不只是股市熱，而是一種「財富速度感」的改變。當一個人辛苦上班一個月，只領4萬元薪水，卻看到身邊有人一天股票賺10萬、20萬，心理落差會非常強烈。尤其在社群媒體時代，人們看到的永遠都是「曬獲利單的人」，很少看到那些融資斷頭、賠光離場的人。久而久之，市場就容易形成一種集體情緒：「努力工作太慢了，進市場才是真正翻身的方法。」而這種氛圍，其實往往也是市場風險開始累積的訊號。至於你問：「股市狂熱下，崩盤機率有多大？」我會這樣看：現在的市場，確實已經開始出現一些典型過熱訊號，包括：全民投資化，槓桿大增，當沖熱度暴衝，新手大量進場，「辭職炒股」開始變成話題，社群充滿一夜致富故事，基本面討論變少，情緒討論變多。這些都很像歷史上泡沫後期會出現的現象。但要注意一件事：「過熱」不等於「立刻崩盤」。很多大多頭，往往都是在最瘋狂的階段漲最快。尤其這波和過去不同的地方在於，背後確實有AI資本支出、全球資金回流科技股、半導體景氣復甦等真實基本面支撐，不完全是空氣行情。所以它不像純粹炒題材的小泡沫，而比較像「有基本面的大型資產泡沫」。真正危險的點通常是：當市場開始相信「股價只會漲」的時候。因為一旦未來出現幾個變數，例如：美國開始收資金，AI資本支出成長放緩，地緣政治風險升高，融資槓桿過高引發連環斷頭，外資反手大幅調節，市場就可能從「人人想買」瞬間變成「人人想逃」。而槓桿越高，跌勢就會越兇。所以我會說：現在的台股，比較像是「高溫過熱中的大牛市後段」，不是立刻世界末日，但風險已經明顯比一年前高很多。接下來真正要觀察的，不只是指數還能漲多少，而是：市場裡有多少人的信心，其實是建立在「從沒遇過大跌」之上。
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