5月14日！鴻海第一季本業獲利佳但業外虧損！作者:A大！鴻海今天下午公布2026年第一季財報，交出一張相當亮眼的成績單。在全球景氣仍有雜音、電子業淡旺季交替之際，鴻海不僅繳出歷年同期最佳獲利，更展現AI伺服器與雲端業務帶動下的強勁成長力道。今年第一季，鴻海合併營收達2兆1195億元，雖然比去年第四季少了19%，但和去年同期相比卻大幅成長29%，創下歷史同期新高。這也代表，即使傳統消費電子進入淡季，鴻海仍靠著AI與雲端需求，把整體營運撐了起來。獲利表現同樣不俗。第一季歸屬母公司淨利達499.19億元，季增10%、年增19%，刷新歷年同期紀錄，每股純益（EPS）3.56元，也優於上一季的3.23元以及去年同期的3.03元。更值得注意的是，鴻海這季不只營收成長，獲利品質也同步提升。毛利率來到6.18%，比上一季增加0.3個百分點；營益率升至3.57%，比去年同期大增0.74個百分點，顯示高毛利產品比重持續提高。市場普遍認為，AI伺服器、雲端設備等高階產品，正逐漸改變鴻海過去「高營收、低毛利」的體質。從產品結構來看，變化尤其明顯。過去長年扮演主力的消費智能產品，包括iPhone等消費電子，占營收比重已從去年第四季的39%下降到33%；反觀雲端網路產品，占比則從42%大幅提高到48%，正式成為最大營收來源。這代表AI伺服器、資料中心設備與高速網通產品，正在快速接棒成為鴻海新的成長核心。至於電腦終端產品，占比也從11%提高到14%，表現比原先預期更穩；元件與其他產品則約占5%。鴻海先前曾預告，第一季營運將呈現「季減、年增」格局，並優於過去五年平均表現，如今實際成績也大致符合公司預期。雖然消費性電子仍受淡季影響，但AI基礎建設需求持續爆發，成功填補傳統業務的空缺。市場現在關注的焦點，也逐漸從iPhone組裝，轉向鴻海在AI產業鏈中的角色。隨著輝達AI伺服器出貨持續放量，加上GB200、GB300等新平台陸續導入，外界普遍預期，鴻海今年的雲端與AI相關業務，仍有機會維持高速成長。
鴻海第一季財報開出來了，和我們估的沒有太大的差別，不過這對外資群，主力及散戶來說，這一份財報一定是不好的，大家回想一下我在鴻海開財報前說過的話，我是不是說工業富聯開出第一季很好的獲利，年對年獲利增加了1倍，這會讓鴻海第一季本業營利增加五到六成左右，但是鴻海的總獲利並不是都靠本業，還有很大一部份是業外，去年第一季鴻海業外賺126.2億，會這樣好的原因是夏普賣了土地，設備及廠房，這讓夏普大賺了392億日元，結果前幾天夏普開出第一季獲利，虧損了200億日元，當夏普開出第一季獲利時，我就和大家說鴻海業外會賠錢的機率非常的大，之前鴻海業外因為有穩賺的獲利，也就是錢放銀行中有利息，還有一些股息及租金，重點是鴻海之前負債比例也不高，支付給銀行及公司債的利息也不多，每一季鴻海業外利息收入加其他收入減財務成本能賺40到60億，但是最近幾年鴻海拿了大量的現金，存款及舉債去投資AI伺服器，這就讓鴻海業外息收入加其他收入減財務成本愈賺愈少，到了2025年第四季時，這三項的總合是賠4億，我很早就和大家說過了，利息收入加其他收入減財務成本這三項不可能忽然賺錢變賠錢，一定就是會慢慢的改變，當第四季賠4億時，第一季會賠錢的機率就是很大，這種感覺就像你錢放銀行賺利息，還有向銀行借錢要支付銀行利息，你把存款都解掉去投資了，所以你每一個月利息收入當然會減少，每一個月要支付的利息又是固定的，所以兩者加起來後你自然就是要支付利息，當利息收入加其他收入減財務成本這三項從賺40到60億變成賠4億，那鴻海業外的緩衝機制就不見了，之前鴻海業外的其他利益及損失是會賺60億到賠60億之間，要是利息收入加其他收入減財務成本這三項從賺40到60億，就算其他利益及損失賠40到60億，這樣了不起就是抵消，鴻海業外關聯企業及合資子公司也是一些會賺錢的公司，每一季賺個20到30億沒什麼問題，這一次是因為夏普賠200億日元，鴻海要認列十幾億的損失，所以在鴻海開出第一季財報前，業外五項中有四項總合是負的了，所以我當然會和大家說業外是賠錢機率非常大，加上鴻海本業很好，今年又要多繳所得稅，所以我和大家說鴻海不太可能去賣土地，廠房，股票讓業外好看，畢竟鴻海本業年增63%，第一季獲利能做到年對年成長是很簡單的，沒有必要再去賣股票，土地，廠房讓獲利更好看，然後多繳稅給政府，我在五月初時就和大家說鴻海本業會賺七百多億的機率很大，最終開出來是756億，比我估的好一點點，有可能鴻海因為全球反稅法產生的所得稅，有要求客戶分攤一點點，我在鴻海開出第一季財報前，我說三個數字，第一是3.4元，第二是3.6元，第三是3.8元，我說業外賺100億以上，這樣鴻海第一季才有可能賺3.8元以上，要是鴻海第一季業外賠錢，所得稅用20%，那有可能就是3.6元左右，要是鴻海第一季所得稅預扣25%，然後業外賠錢，那就會是3.4元，最終鴻海開出獲利3.56元，大家看鴻海業外是賠了16億，不過所得稅只用了23%，所以就符合第二項，最終開出3.56元的獲利，這時會有人說這樣的獲利好不好，我當初估的獲利就是這樣，所以對我來說這就是很正常的獲利，但外資群一定是會估鴻海業外能賺126億，獲利賺3.8元以上，最終開出3.56元，這一定是不如外資群預期的，但是外資群近期買了鴻海45萬張，所以外資群很有可能抓著毛利率年對年成長0.06%說鴻海第一季棒透了，要是外資群明天去拉抬鴻海，那他們鐵定是想要出貨的，所以只要外資群明天開盤拉抬，價值投資者是能伸手再進去盆子中拿一點點的錢，要是外資群被套牢的愈高，之後股市修正時，外資群就是我們這些價值投資人的好伙伴，現在外資群的成本提升到210元了，所以鴻海的鋼底從180元提升到210元，這對我們這些價值投資人來說可真的是香。
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1、鴻海第一季本業獲利佳但業外虧損！
2、鴻海中投資者精明外資常常玩短線失敗！
3、廣達Q1營收增七成營利卻爆雷年減！
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