鴻海Q3線上法說會 聚焦業績展望及電動車布局

歸屬於非控制權益之淨利

 鴻海近兩三年在劉董的帶領之下，在展望及規劃上都很透明，想要對鴻海有深入的了解，法說會一定要多看幾遍，每次鴻海法說會後，我都會重複的看很多次，然後去檢驗鴻海過去做的規劃。

鴻海第三季的毛利率6.3%，和我在10月26日時，估的是完全一模一樣，所以透過過去歷年第二季及第三季的推測也是有一定的準確度，因為目前鴻海完整的財報還沒有全部開出，一開始我們用加減乘除先粗估的業外是100億，但隨著後面關聯企業及合資子公司開完後，我就和大家說，業外會比100億好的機率大很多，所以第三季的業外獲利來到117.53億，有人問為什麼第三季的獲利比第二季多，但第三季的所得稅比第二季少呢？這是因為所得稅是一整年算的，有的季度鴻海會高估，有的季度會低估，但全年下來一定就是差不多符合稅率的規定，今天也沒有法人問疫苗是否有認列在第三季，即然沒有法人在乎，這意謂著疫苗支出對於法人來說，這種非持續性的獲利及支出他們是不在乎的，等明後天鴻海完整的財報出來後，我們一樣會做一次驗證，這一次鴻海的財報基本上就是和我們推測的差不多。

之前我估鴻海毛利率6.3%，毛利884億，和鴻海開出的885億僅差了1億，業外損益一開始我是估100億，這100億包括了很穩定的利息收入、其他收入、財務成本這三項為60億，昨天我們粗估關聯企業及合資損益45.92億，鴻海的業外損益就是105.92億，我估稅前淨值479億，鴻海今天開出稅前淨利479.46億，完全一樣，我本業多估了一些，業外少估了一些，所得稅我估了95.8億，鴻海所得稅僅估85.41億，這部份就差了10億，這所得稅基本上我是抓20%，鴻海第三季沒有估到20%，最後一項就是歸屬於非控制權益之淨利，我估了31.2億，實際上是24.21億，所謂的歸屬於非控制權益之淨利是指，鴻海持有FII股權84%，當鴻海把FII的獲利全部當稅前獲利然後扣稅後，還有16%的股權不是鴻海的，所以要把這部份扣除，除了FII還有FIT及FIH，這部份扣除的比我估的少6.99億，這就造成了我稅前獲利估479億，鴻海也開出了479億，EPS我估2.54元，實際鴻海獲利是2.67元的原因。

看完後，大家應該可以理解鴻海的財報是加法，如果你對鴻海的獲利結構夠了解的話，在開出財報前兩三周你大概就能推測出鴻海大致上的獲利，如果再透過各子公司的獲利去累加，就更能去微調鴻海本業獲利及業外獲利的小差距。

個人股市研究觀察記錄文章目錄