光寶科技在最新一季法說會上交出一張穩健成長的成績單，也讓市場再次看見它轉型的成果正在逐步發酵。2026年第一季，光寶科繳出稅後純益37.8億元、年增約9.3%的表現，每股純益達1.66元。整體營收來到434.1億元，雖然較上一季小幅下滑，但年成長仍高達19.2%，顯示公司仍穩穩走在成長軌道上。不過，表面數字背後也有些「小插曲」。總經理邱森彬指出，第一季毛利率與營益率略為下滑，主要是因為公司針對特定產品提列了一次性的存貨跌價準備。這並非需求轉弱，而是因應客戶產品升級所做的會計調整——隨著企業級客戶加速從舊款產品轉向AI升級版本，舊規格庫存自然需要重新評價。不過這筆一次性影響，未來有機會隨著新產品出貨逐步回沖。如果把這項一次性因素排除，光寶科的真實獲利能力其實更亮眼：毛利率可達22.8%，營益率也能站上10.5%，顯示基本體質依然健康。這一季最搶眼的，無疑是雲端與物聯網事業的強勁表現。該部門營收占比一舉衝上53%，創下新高，與2022年同期的31%相比，可說是大幅躍進。成長動能主要來自AI相關需求，包括高階AI伺服器電源、雲端運算設備，以及電能管理系統，整體帶動該部門營收年增近五成，成為公司最重要的引擎。在營運細節上，光寶科也做出一些策略調整。為了降低運輸成本並分散風險，公司將部分原本採用空運的產品改為海運，雖然讓在途庫存天數增加，但本質上屬於健康的備貨行為，特別是針對北美市場的電源與儲能產品需求所做的提前布局。至於資訊產品部門，則受到遊戲機市場DRAM缺料影響，部分出貨遞延至第二季。不過，自動化相關產品需求優於預期，在一定程度上彌補了這段空缺，也讓整體毛利率維持在相對穩定的水準。隨著供應鏈問題逐步緩解，後續成長動能仍被看好。整體來看，光寶科這幾年的轉型方向已經愈來愈清晰——從傳統電源供應器製造，逐步升級為提供AI系統整合與高附加價值解決方案的公司。隨著新一代電源產品進入放量階段，公司也預期AI相關產品的營收占比將持續攀升，未來有機會逼近三成，並進一步帶動整體毛利率向上。在AI浪潮推動下，光寶科不只是跟上趨勢，更開始站在浪頭上。
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