中國大陸近年持續加快半導體自主化布局，近期再度傳出可能祭出更嚴格的科技管制措施。根據《金融時報》報導，中國官方目前正研究擴大出口管制範圍，內容涵蓋人工智慧（AI）模型、訓練資料，以及科技企業海外併購等領域，同時也評估是否限制本土晶片設計公司將高階晶片委由台積電等海外晶圓代工廠生產，以進一步扶植國內半導體供應鏈。消息指出，中國商務部近期已向多家科技企業徵詢意見，希望了解如何避免關鍵技術外流，降低核心技術受海外控制的風險。相關主管機關也已與阿里巴巴、字節跳動、智譜等AI企業展開討論，研究是否限制重要訓練資料傳輸至境外，以及禁止海外用戶下載大型AI模型權重等措施。若未來相關限制正式實施，可能將對中國AI企業的海外業務造成一定影響。目前不少中國AI公司透過提供模型服務與開源技術吸引全球用戶，並從海外市場獲取收入。一旦海外存取權限受到限制，企業的國際市場拓展能力將面臨挑戰，也可能削弱中國AI模型目前在開源生態上的競爭優勢。由於OpenAI、Anthropic等美國AI龍頭的旗艦模型仍採封閉式策略，中國企業原本藉由開源模式建立的優勢，未來可能因此縮小。除了AI技術管制之外，中國官方也正評估另一項更受市場關注的措施，就是限制本土晶片設計公司將高階晶片交由海外晶圓代工廠生產，其中包括台積電等國際大廠。若政策正式上路，阿里巴巴、字節跳動、華為等中國大型科技企業未來設計的高階AI處理器，可能需要優先交由中國本土晶圓代工廠製造。這項政策最大的目的，在於加速扶植中國半導體製造能力。若能將大量訂單留在國內，中芯國際等晶圓代工廠將可獲得更穩定的產能利用率與現金流，進一步投入先進製程技術研發與擴產計畫。然而，市場也普遍認為，中芯國際目前在先進製程、良率與製造能力方面，與台積電仍存在明顯差距，因此若全面改由本土代工，可能影響高階晶片的效能與競爭力，如何在扶植本土產業與維持產品競爭力之間取得平衡，將成為政策制定的重要考量。此外，中國政府也同步加強對戰略性科技企業的管理，避免關鍵技術與核心資產流向海外。報導指出，此前Meta曾提出以20億美元收購中國AI新創公司Manus，但交易最終遭中國主管機關介入並要求終止，反映官方對重要科技資產外流採取更為審慎的態度。整體而言，這些政策目前仍處於意見徵詢與研議階段，尚未正式拍板實施。不過，若未來相關措施陸續落地，將代表中國持續朝向半導體與人工智慧自主化發展，並透過強化技術管制、扶植本土晶圓代工產業，以及限制核心科技資產外流等多項措施，加速建立更完整且獨立的科技供應鏈。
《金融時報》近期確實曾報導，中國大陸監管部門正在研究一系列新的科技出口與管制措施，包括限制 AI 模型、訓練資料外流，以及評估是否要求本土晶片設計公司優先使用中國境內晶圓代工產能，而非委託台積電等海外晶圓廠生產。這些內容目前屬於「政策討論與意見徵詢階段」，並非已正式公布、立即生效的法規。換句話說，新聞並非空穴來風，但距離真正落地，仍存在相當大的不確定性。如果中國真的推動「限制本土企業赴海外投片」，對台積電當然會有影響，但實際衝擊可能沒有外界想像那麼大。過去十多年，中國 IC 設計公司一直是台積電的重要客戶，包括手機晶片、AI 晶片、網通晶片與車用晶片等。然而，美國近年對中國半導體出口管制持續升級後，華為海思、高階 AI 晶片等先進製程訂單早已大幅減少。台積電目前營收主力已轉向蘋果、輝達、AMD、博通、高通、聯發科，以及 Amazon、Google、Meta 等 AI 客戶。以目前市場結構來看，來自中國客戶的營收占比雖然仍有一定規模，但已遠低於五、六年前。若將中國客戶細分，其中能使用 3 奈米、2 奈米等最先進製程的公司更少，因此即使中國限制部分企業轉單至中芯國際，受影響的主要可能是成熟製程與部分中階產品。若用情境分析來看：第一種情況是「象徵性政策」，例如鼓勵部分國產晶片優先交由中芯製造。這種情況下，台積電可能流失少數成熟製程訂單，對全年營收影響可能僅約 1% 至 3%，幾乎可被 AI 晶片需求所抵消。第二種情況是「強制性政策」，要求大型科技公司全面將中國市場晶片交由本土代工。若真的發生，可能影響台積電約 3% 至 7% 的營收，但由於台積電先進製程產能長期供不應求，來自輝達、蘋果、AMD、ASIC 客戶的訂單，很可能在一至兩年內填補空缺，因此獲利衝擊通常會低於營收衝擊。第三種情況則是最極端的「科技脫鉤」。如果中國完全禁止本土企業向海外晶圓廠下單，同時美國也進一步限制設備與技術流動，那將是全球半導體供應鏈重組，影響的不只是台積電，而是整個產業，包括蘋果、輝達、聯發科、高通、記憶體廠與設備商都會受到波及。不過，這種情境的代價非常高，中國企業本身也會失去最先進製程支援，因此全面實施的機率並不高。從中國的角度來看，這其實是一個兩難。若讓阿里巴巴、字節跳動、華為等公司繼續使用台積電先進製程，產品競爭力較強；若全面改由中芯代工，則有助扶植本土產業，但晶片性能、良率與成本可能暫時落後。因此，北京真正可能採取的方式，不是一次性全面禁止，而是透過補貼、政策引導、國家採購等方式，逐步提高中芯國際的市占率。對台積電而言，短期最大的風險其實不是中國訂單減少，而是全球科技陣營分裂造成的重複投資與成本上升，例如美國、日本、歐洲設廠增加折舊，以及地緣政治導致供應鏈效率下降。相較之下，中國客戶流失部分訂單，反而屬於可管理的風險。總結來說，這則新聞有其真實背景，但目前仍屬政策研究階段。即使未來逐步實施，對台積電的短期營收影響可能有限，較合理的估計是影響 1% 至 5%；只有在全球半導體全面脫鉤的極端情境下，影響才可能擴大到 5% 至 10% 以上。不過，以目前 AI 晶片需求極強、先進製程供不應求的情況來看，台積電仍具有相當強的訂單替代能力。
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