5月14日！透過基本面看出鴻海首季價值！本文

鴻海2022年第一季的簡略財報出來了，我們來看一下一些資訊，首先是我們每天在念的淨值，第一季底時，鴻海的淨值100元，這時候會有人說，疑~A大不是常常說鴻海隱含淨值102元嗎？為什麼第一季財報出來後，鴻海的淨值僅有100元，這是為什麼呢？大家不要忘了，鴻海今年要配每股5.2元，這些錢是從淨值中拿出來配的，這也是我常常說的，鴻海一年賺10元，拿5.2元配給股東，剩下4.8元流到淨值，當鴻海要把錢拿出來配，一定是從淨值中拿出來配，這也是為什麼淨值很重要，所謂的淨值就是資產，就是真金白銀，即然鴻海要配5.2元，那淨值當然要扣5.2元，這時有人說，哇，第一季底鴻海淨值100元，再扣掉5.2元，那豈不是105.2元，嗯，沒錯啊，有網友問，上一季鴻海不是才賺了2.12元，加上淨值99.59元，這樣了不起就是101.71元，扣掉5.2元的股息，應該要剩96.51元，為什麼多了這麼多錢呢？之前我有和大家說過，鴻海每一季賺的錢不會完全等於淨值，因為公司有很多資產，投資基金，投資股票，日元，美金，歐元…等，每一季匯率如果變動，全球股市波動，都會影響到鴻海的淨值，白話文來說，我年初時有1萬美金，那時美金對台幣是1比27.6元，那時我等於就是有27.6萬，到了五月中時，美金對台幣來到1比29.7元，我一樣是那1萬美金，資產就變成29.7萬，多了兩萬一千元，這樣我的資產就會因為台幣貶值而變大，再舉一個例子，如果我年初有一張台積電，那時股價616元，價值61.6萬，星期五收盤511元，剩下51.1萬，損失了10.5萬，這就是匯率波動，股價波動造成個人資產波動的例子，鴻海手上有很多不同的貨幣，不同的基金，股票，有一些是投資性質，有一些是策略聯盟，如鴻海持有群創，這屬於策略投資，當群創的股價波動時，鴻海不會每一季去認列群創股價損失在本業或業外，那有人會說，群創股價下跌，公允價值確實就是減少，鴻海總是要找個地方記錄一下吧，嗯，沒有錯，就是記錄在其他綜合損益中，這部份就是僅會影響鴻海的淨值，不會影響公司EPS，第一季台幣從27.6元貶到28.6元，不過才貶了一元，鴻海的資產就多了這麼多，五月中台幣在29.7元了，又貶了一元，可以預期的事是，鴻海的資產會因為台幣貶值而增加，淨值就會隨之變高。

年初FED說要升息時，一些半調子說鴻海死定了，我就和他說，鴻海是一家淨收入的公司，意思就是資產大過負債，每一季業外中的利息收入加其他收入，再去減財務成本都是正數，這幾項就是你把錢放銀行定存得到的利息，股息收入，租金收入，再去減掉欠銀行的利息，公司債的利息，鴻海這一項每一季都是正的，那就不用懷疑升息對鴻海是有利的，白話文來說，你定存有200萬，欠銀行貸款100萬，如果利息都是1%，隨著FED升息，央行升息，你覺得你的資產及負債結果是好的還是壞的呢？當然是好的，原本200萬的定存1%，一年能得到兩萬利息，扣掉欠100萬，一年1%利息1萬，相減後得到1萬，當升息到2%，你定存的利息變4萬，欠銀行貸款利息變兩萬，兩者一減變正兩萬，整整多了一倍的收入，這就是真實的情況，一些菜鳥說鴻海負債兩兆多，升息一碼，也就是0.25%會多兩兆乘0.25%，我聽到差點笑出來，到底有多麼的無知，很多投資者都是用這種無知的觀點去看鴻海，然後在那幻想鴻海很危險，真實的情況就是，鴻海定存的錢比欠銀行的錢多很多，所以升息，對鴻海是有利的，之後每一季固定的業外利息收入，加其他收入，減財務成本會多10~20億，這才是真相，那FED升息，台幣就會貶，當台幣貶，這對電子業是有利的，第一季劉董也和大家說了，台幣走貶對鴻海的毛利率是有利的，第一季財報出來後，大家應該有看出來，台幣貶對鴻海的淨值也是有好處的，就少數傻瓜在那FED升息鴻海死定了，常常在那幻想鴻海死定了，現在鴻海淨值100元，再加上準備配出來的5.2元，再加上四~五月賺到的約1元，現在鴻海的隱含淨值來到106.2元，在106.2元以下賣，就要繳點智商稅了，這時有人說，哇~鴻海的淨值，價值提升好快啊，嗯，沒錯啊，鴻海一年能賺10元，淨值隨著時間一點一滴的提升，那有什麼好奇怪的。

在討論區常常會聽到一些人說，鴻海的大底是70元，當台股下跌到鴻海股價70元時，大盤就會落底，當你聽到有人這樣說時，你不要懷疑，立刻，馬上在他的頭上貼一個弱字，這種人就是把技術線型攤開來後，就以為自己掌握了什麼大秘密，屬於來股市送錢的肥羊，當他了解自己這樣的言論放到現實生活中有多無知時，他應該會羞愧的找個洞躲起來，但在股市中卻敢侃侃而談，2016年前鴻海會配股票，股本會一直變大，每年除權息會把賺到的錢都在股價扣掉，而且會多扣很多，所以鴻海的淨值才不會一直增加，近幾年鴻海不再配股票，賺8~10元，就配出4~5.2元，剩下的就流到淨值中，使得淨值從62元提升到100元了，這時你還在那說大底是70元，真的說出去會被人笑的，白話文就是，我戶頭有1億，你一直說我剛出社會時存款才1萬，所以我值1萬，這句話聽起來很蠢對吧，會說鴻海大底70元的人，就是在說這種蠢話，蠢到不可思議。

在台灣疫情升溫，中國封城，封省的情況下，廣達，和碩，仁寶，緯創每一家都在唉唉叫，鴻海在法說會上卻還是敢和大家說第二季能年對年，季對季約略持平，鴻海去年是因為蘋果新機慢一個月才有這麼高的基期，今年第一季又是創歷年最佳的第一季，在中國及台灣疫情升溫時，鴻海還敢說能和去年第二季及第一季持平，就該知道鴻海競爭力有多兇猛了。

看一下全球的展望，三月中法說會時，鴻海認為電腦終端產品會持平，結果過了兩個月後，台灣疫情升溫，中國封城後，這項反而會有顯著成長，之前我和大家說過了，是危機也是轉機，中國封城的情況下，歐美的需求都在那，誰有能耐去滿足，那訂單就歸誰，廣達，和碩，仁寶，緯創第二季展望唉唉叫，說要死了，不行了，那客戶就去把訂單下給運營良好的鴻海，反正別間代工廠辦不到，鴻海能多多益善，鴻海近兩三年在防疫上做的很用心，很多人覺得鴻海沒有技術，我和你說，光是這一波疫情，我們不要說鴻海那些核心技術，光說管人，管錢，管物流，大家就知道這有多兇狠了，和碩、廣達，仁寶，緯創都做不好，鴻海能做的好，這就叫技術，同產業的公司都唉唉叫要死了，鴻海和你說能見度更高了，表現更好了，這麼明顯的話還聽不出來嗎？這樣鴻海的股價淨值比還是代工業中最低的，台灣大部份的投資者都要去看腦科了，我是不懂那些投資人到底怎麼想的，常常去買一些莫名奇妙的公司，然後受了重傷才在那股市很危險，什麼槓桿很危險，單純就是你的知識不足，買到鴻海時，就一直在那嫌東嫌西，覺得股價都不漲，股息配太少，最後去買什麼小型股，投機股，成長股，那些股價淨值比都在天上的，有的是不配息的，那些股票有比較好嗎？穩賺的投資你在那嫌東嫌西，一年賺10%的資產增加，這種投資哪裡找，這樣你還覺得太慢，我就問一句，你敢投入多少在鴻海，有的人買個一張，三張，五張，然後每天在那心理戲一堆，看到中國封城、台灣疫情升溫，俄國打戰，就在那要先跑一趟，先賣一半，不然就是除權息怕繳二代健保，所得稅要先賣一趟，結果這種小資族，股息拿到後，還能退稅，真的是搞笑死了，如果你的年收入沒有100萬，股息收入低於94萬，你很大的可能都是能退稅的，更不要說那種買一張，三張，五張的，想要有近100萬的股息，你至少也要持有200張鴻海，那些持有幾張的，每天在那內心戲一堆，你敢演，我還不敢看。

那天看到鴻海業外僅賺了3億不到，我就和大家說，鴻海其他利益及損失至少要賠50~60億以上的水準，這項就是匯率，金融評價，持有的基金，股票價格波動造成的，第一季鴻海其他利益及損失虧了57億，大家看一下利息收入是70億，其他收入是14億，這兩項就是我說的，錢放銀行的利息，股息，租金收入，這一項第一季就有84億，財務成本就是欠銀行的貸款，公司債，這一項鴻海要付49億，三項相減得到35億，之前說的夏普，鴻海，天鈺，樺漢，GIS-KY，廣宇，臻鼎-KY…等，這些子公司也是穩賺的，這一季賺了24億，所以35億加24億等於59億，這部份就是我和大家說的，鴻海業外超級穩，每一季至少會有50~60億的淨收入，這一項就算其他利益及損失賠了57億左右，鴻海整體的業外還是能維持在賺3億，這就是鴻海業外兇猛的地方，去年第四季及今年第一季，全球股市及中國股市修正很多，鴻海手上持有的股票及基金也是會損失一些，就像緯創，和碩持有立訊那樣，但最終光一個立訊股價波動就讓和碩及緯創第一季獲利慘兮兮，要讓鴻海其他利益及損失這一項賠錢，一定是要全球股災等級的，要美股，中國股市都下跌才有可能讓鴻海這一項賠錢，就算這一項賠錢，鴻海還是能靠著本業獲利創下近十四年的新高，其他利益及損失這一項除了基金，股票股價波動外，還有一項就是匯率，其他利益及損失這項下跌的，未來當中國股市回穩，是有機會回穩的，而且全球股市及中國股市也不可能永遠無止盡的下跌，鴻海投資的公司及基金，很多都是有價值的，不會去投資那種太投機的，所以不用擔心像和碩及緯創那樣，以立訊目前的股價30.23元，淨值5.18元，股價淨值比還有5.83倍，要再下跌也是可能的，這樣說好了，鴻海旗下的FII淨值6元，一年賺1元，股價9.38元，立訊淨值5.18元，一年賺1元，股價30.23元，很明顯立訊股價就還很投機，和碩、緯創持有這種投機型的立訊，還是有機會被修理的，之前立訊說要打敗鴻海，我只能說，笑死人了，那種淨值，規模，不要以為很會炒股就能打敗鴻海，市值比鴻海大沒有屁用，市值單純就是股價堆出來的，真正的真金白銀是淨值，立訊的規模還差鴻海十條街以上，我說過，資產愈大才能做愈大的生意，立訊要慢慢的賺錢，然後去累積資產，這也不是幾年就能追上鴻海的，重點是，鴻海也不是站在原地不動，就一句，立訊還早得很咧。

今年以來大盤下跌了13%，鴻海維持在平盤，股市就是這樣，一般投資者看到一些個股在上漲時，就會覺得該個股好棒，現在這些成長股，吹牛股已經現形了，大部份的人會去思考一下這些個股是不是值得投資，反觀看到鴻海今年以來表現的不動如山，一年又能配出5.2元的股票，在時間一點一滴的累積下，會有愈來愈多的投資者來投資鴻海，在股市空頭時，不跌的公司等於就是上漲了，鴻海今年以來的強勢，大概九成九的股票都會輸給鴻海的強勢，現在投資者有持續的注意到鴻海，四大送錢外資群也了解這道理，當鴻海股價開始上漲，他們就壓不下來，所以只能每天故意在上面擋大單，把希望之火壓制掉，但鴻海第一季的財報開的這麼漂亮，連續五季的三率三升，淨值又因為台幣貶值而大幅的提升到105.2元，加上近一個半月鴻海營運賺到的1元左右，隱含淨值已經來到106.2元了，這淨值已經超過了四大送錢外資群賣出的105.5元了，現在四大送錢外資群為什麼會這麼怕鴻海上漲，原因就是因為鴻海的淨值已經超過現在的股價了，現在買到鴻海算是賺到，四大送錢外資群擔心股價一動，四大噴錢外資群就會人踩人，散戶也會跟著瘋買，大家記得一件事，散戶瘋起來沒有在管你三七等於二十一的，連金融股獲利都還沒有看到的，股價就敢先漲20%來交個朋友。

一些電信股因為股價穩定，資金避風港，股價也敢漲近三成，現在大家想一下，那些電信股股價有鴻海穩健嗎？以中華電信來說，一年賺4.6元，配出4.6元，淨值50元，鴻海一年賺10元，配5.2元，淨值100元，就一句話，中華電信股價有比鴻海穩嗎？沒有對吧，中華電信賺的有比鴻海多嗎？也沒有對吧，再來，中華電信配的有鴻海多嗎？也沒有對吧，中華電信的淨值僅是鴻海的一半，結果中華電信股價124元，鴻海股價104元，我是覺得大部份的投資者都要去看腦科了，這時他們會說，中華電信是特許行業啊，比較厲害啊，沒辦法啊，這種人就是魯蛇型的，每天找一些理由洗腦自己去買貴的，不值得的公司，之後賠錢才在那發勸世文，才在那說股市很危險，擺在你眼前的，從淨值，股價，獲利能力，配息，股價穩定度，哪一項中華電信能贏過鴻海，這樣你告訴我中華電信股價124元就沒有問題，鴻海淨值100元，再加上要配出的5.2元，淨值105.2元，這樣你覺得大底是70元，這就是很多散戶會送錢的原因。

因為他們覺得鴻海的大底是70元，所以他們就會在100元時去賣鴻海，這叫做對價格沒有判斷能力，賣完後每天就在討論區說鴻海好爛，你以為誰會像你這麼蠢把鴻海賤價賣人，之前在80~90元賣出的人，已經等了兩年了，現在還在那幻想要回到70元，光這兩年股息就配出了8.2元了，淨值也提升8元了，你還在那幻想要跌到70元給你買，現在會在106.2元以下賣出鴻海的，記得不要投資了，去檢查一下智力，這種加減都搞不清楚的情況，你進股市單純就是送錢，進到股市中，你不能連這種最基本的加減都捨棄，你想要投機賺差價前，你至少要了解公司值多少，這時你就會知道什麼價格是便宜，什麼價格是貴，當你連最基本的加減都捨棄時，你會一直幻想70~90元買到鴻海，然後自己會傻到在106.2元以下賣出，當你賣出後，應該很難找到和你一樣蠢的人了，現在會在那以106.2元以下賣的人，基本上都是拿別人錢在投資的外資群，他們在執行策略，讓一般人看不出鴻海的價值在哪，讓你看到明明隱含淨值106.2元，他還是敢把股價貫殺到100元，這時聰明的人就會一直買，有錢就買，沒有錢的就會抱，就僅會有一些魯蛇看到股價跌到100元以下時，在那一付酸言酸語的來留言說盤中跌破100元了，有時間去留言酸言酸語，不如快去找錢撿便宜，魯蛇和贏家最大的不同點在於，贏家看到機會時會把握機會去買，魯蛇看到機會來臨時，要麻就在那酸，不然就在那把股票賤賣出來，股價是由市場上的人決定出來的，市場是非理性的，為什麼我常常說中長線投資三要素是基本面，產業面及自我心理面，基本面是讓你知道公司的價值在哪，屬於看出基準點在哪，產業面是看公司未來的發展，還能賺多久，自我心理面就是看到股價波動時，你要敢抱，不然就是敢加碼，有一些人看的出基本面，產業面，但自我心理面卻不行，看到市場在恐慌，明明知道鴻海目前隱含淨值106.2元了，還會在這個價格以下賣出，有一些是貪心，覺得賣出後再買回就行了，結果買不回就成了低級的投機客，每天在討論區看衰，每天在那當小丑，看了真的覺得這種人很可憐，明明口袋就沒多少錢，就那幾萬，幾十萬，幾百萬，那點小錢對他的人生也不會有任何的影響，不好好的充實自己，每天為了一點點便當錢在搞亂別人，搞混自己，浪費自己的生命。

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