新聞說:甲骨文公司週二股價一度下跌達7%，原因是一篇來自《TheInformation》的報導指出，該公司AI雲端業務的毛利率極低，這可能會對其雄心勃勃的AI擴張計畫的獲利能力構成挑戰。根據報導中引用的內部文件，甲骨文在截至8月的三個月內，透過出租由輝達晶片驅動的伺服器，產生了約9億美元的營收，但毛利僅約1.25億美元，相當於14%的毛利率。這一數字甚至低於許多非科技類零售企業的水平，也低於許多股票分析師先前的預期。文件顯示，雖然甲骨文的AI雲端伺服器業務銷售額在過去一年幾乎成長了三倍，但其毛利率在不到10%到略高於20%之間波動，平均約為16%。報導同時指出，甲骨文在出租新舊版本輝達（Nvidia）晶片的小量伺服器時，正遭受「相當可觀的虧損」。據文件內容，先前提到的14%毛利率已包含人力成本、電力開支以及營運甲骨文資料中心的其他直接費用，其中也包括部分設備折舊支出。而文件指出，若將其他未明確列出的折舊費用計入，毛利率將再被削減約7個百分點。
這對台積電，鴻海及AI概念股的營收及獲利會有影響嗎？
你提供的新聞重點是：甲骨文（ORCL）AI雲端業務毛利率低，主要因為使用Nvidia晶片的伺服器成本高，短期內毛利率僅約14–16%，甚至更低。我們來分析這對台灣供應鏈（台積電、鴻海）以及AI概念股的潛在影響。對台積電的影響，背景：甲骨文的AI雲端伺服器主要使用Nvidia GPU，而Nvidia GPU大部分在台積電代工（尤其是先進製程）生產。影響方向：短期影響有限：毛利低主要是甲骨文端的營運成本和租賃價格策略，並不是晶片成本上升。長期影響可能有正向：若甲骨文AI業務持續增長，對Nvidia晶片需求大，台積電的晶片代工出貨量將增加，有利營收。結論：短期甲骨文毛利低對台積電直接財務影響有限，但長期AI需求仍正面。對鴻海的影響，背景：鴻海可能參與AI伺服器或資料中心組裝代工。影響方向：若甲骨文AI業務毛利低導致可能暫時抑制伺服器擴張或租賃量，鴻海短期接單增速可能受限。成本壓力非鴻海承擔：伺服器成本高主要是晶片與電力、人力等，鴻海作為代工，毛利衝擊有限。結論：短期可能影響訂單量增速，但對毛利影響不大。長期看，AI伺服器需求仍可能增長。對AI概念股的影響（廣義半導體、雲端代工），影響正負交錯：正面：AI需求持續強勁，晶片代工（台積電）、GPU及伺服器代工（鴻海、廣達、緯穎）仍有潛在訂單。負面：甲骨文毛利低導致可能代表AI雲端業務定價競爭激烈，整體行業短期獲利率可能不如預期。重點觀察指標：Nvidia晶片價格與毛利波動，雲端服務商訂單增長速度，甲骨文是否調整定價策略，總結:台積電：短期影響有限，長期需求仍正面。鴻海：毛利衝擊不大，訂單增速可能短期受抑制。AI概念股：行業整體毛利可能被壓縮，但長期成長仍可期，需注意定價與成本結構。
甲骨文AI雲端業務的低毛利率報導確實引發市場關注，但根據最新資訊，這對台積電、鴻海以及廣義AI概念股的營收與獲利影響有限，甚至可能呈現正面趨勢。以下分析基於報導內容與AI產業整體動態，重點考量供應鏈關係：Oracle的AI雲端伺服器主要依賴NVIDIA晶片（由TSMC製造）與相關硬件（鴻海等台灣ODM廠商參與組裝）。低毛利率（約14%）主要反映Oracle在硬件租賃、電力與折舊等成本壓力，但AI需求持續強勁，可能抵銷負面效應。
1、對台積電的影響，營收方面：正面或中性。TSMC作為NVIDIA晶片主要代工商，受益於AI基礎設施需求。如果Oracle因低毛利率而減緩擴張，可能間接減少NVIDIA訂單，從而影響TSMC的AI相關營收。但近期數據顯示，AI芯片需求未減：TSMC 2025年Q3營收成長率預期達30%以上，主要來自NVIDIA等AI客戶。Oracle的AI雲端業務雖毛利低，但其與OpenAI、Meta等大單（總額達數百億美元）仍推動NVIDIA需求，進而支撐TSMC。
獲利方面：中性偏正面。TSMC毛利率穩定在50%以上，不直接受Oracle雲端租賃模式影響。AI訂單占比已超過40%，若Oracle持續投資（儘管毛利低），TSMC獲利將維持成長。但若整個雲端產業因成本壓力而轉向自建或優化，長期可能壓抑需求；目前無明顯跡象。
2、對鴻海的影響，營收方面：明顯正面。鴻海是AI伺服器主要製造商，與Oracle、NVIDIA深度合作，包括供應AI數據中心硬件。儘管Oracle毛利低，但其AI業務銷售額過去一年成長近三倍，帶動鴻海訂單。鴻海2025年Q3營收創紀錄，年增11%，AI伺服器貢獻逾50%；預期全年AI相關營收翻倍。低毛利率報導未改變此趨勢，反而凸顯AI基礎設施需求旺盛。獲利方面：正面。鴻海Q2營業利潤年增27%，毛利率改善至約6-7%，受益AI伺服器高附加值。與Oracle的合作（如OpenAI的Stargate項目）預計帶來更多訂單，抵銷傳統消費電子（如iPhone）停滯。即使Oracle成本高，鴻海作為上游供應商，獲利主要來自製造規模經濟，而非雲端租賃。
3、對AI概念股的影響，營收方面：中性偏正面。AI概念股（如NVIDIA、Broadcom、台灣的廣達、緯創等）整體受益於雲端需求，Oracle報導雖導致其股價短期波動（市場指數跌0.5%），但AI投資熱潮持續。NVIDIA等股在Oracle正面消息（如大合約）時上漲，顯示低毛利率未動搖產業信心。台灣AI股（如鴻海、TSMC）年內漲幅達20-30%，營收成長主要來自全球AI基礎設施擴張。獲利方面：中性。雲端業者如Oracle的低毛利可能壓低整個AI服務獲利率（平均16%），引發投資者擔憂供應鏈瓶頸（如芯片短缺或電力成本）。但對AI硬件股而言，需求強勁支撐獲利：NVIDIA毛利率逾70%，TSMC逾50%。若低毛利成為產業常態，可能促使優化成本，長期利好高效供應商。
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