1月7日！台股狂漲鴻海中散戶被外資群倒貨！

大家看近九個月的台股融資餘額，這些都是短線資金，也就是進來開槓桿發大財的，融資利率6.5%，你以為這些資金會一直在裡面啊，融資的槓桿是2.5倍，所以上漲時很多人都很樂觀的放著一直賺錢，還有一些用股票質借的，當股價上漲時，他的維持率就會上升，他就會像一般討論區散戶說的那樣，看到維持率上升就繼續質借，也就是100元質借六成是60萬，當股價漲到200元時，這時維持率大幅度提升，就會有散戶繼續拿著股票多借一點錢，未來股價下跌及修正時，散戶的維持率就會大幅度的下降，大家就會看到融資及槓桿的多殺多及人踩人，現在股市就是很多散戶借了一大堆錢然後丟進盆子中，然後大家看著盆子中的錢都覺得自己發財了，原本10個人一個人有100萬，10個人都把100萬丟進盆子中，大家就看著盆子中的1000萬，然後覺得自己有一千萬，接著看到自己有一千萬了，然後多借100萬的把錢再丟進盆子中，這樣盆子中就有2000萬了，大家看著這兩千萬覺得世界就在他的腳下，覺得自己不需要工作了，財富自由了，但兩千萬只有一份，場外卻有十個人覺得這兩千萬是他的，未來要是有人想要實現獲利，就會進到盆子中把錢拿走，其他的人看著盆子中的錢從兩千萬變一千八百萬，變一千六百萬，變一千萬，就會恐慌的把錢也取走，這時就看誰的手腳快，外資在這一場遊戲的角色是散戶丟進去錢，外資群就多少實現一點，只要外資群拿走錢的速度比散戶丟的慢，那股市還是能保持歌舞昇平，要是你真的喜歡投機，你要把我的投機理論牢牢的記住，這是你保命的關鍵，很多散戶好傻好天真，他有的就是會借錢的能力加上想像力豐富，以為股市就是一串數字，覺得台達電，台積電，鴻海都不需要時間賺錢，然後錢就從天上掉下來，酸民還在那在嗆指數及股價就是一直漲，他們不知道的事是，錢就只有一份，現在就是大家很樂觀的在場外看著這一份錢覺得自己發財了，覺得這一份錢是自己的，這就和樂透一樣的道理，你買進威力彩後，你就覺得頭獎一億是你的，當晚上開獎後，你才發覺一億被別人拿走了，一百萬個人買進威力彩，但一億僅有一份，之所以很多人愛買樂透，原因就是他們眼中就僅看得到頭獎一億，三億，五億甚至是十億，但他們看不到有一百萬，三百萬，五百萬個人在玩這一場遊戲，你成為威力彩頭獎得主的機率僅是幾千萬分之一，但你買進威力彩時，你會覺得裡面的幾億是你的，這是不是和股市短線原理一模一樣呢？很多人不懂這道理，才會被目前狂熱的氣氛給沖昏頭，你在股市中會遇到目前這樣的狂熱很多次，就如我說的，你知道你會死在什麼地方，最好的策略就是永遠不要去那地方，很多看我文章及影片的人之所以能賺錢，他們除了吸收了我價值投資的觀念外，他們也會吸收我對短線投機的理解，我以前是很厲害的短線投機客，也是能在股市連續六年賺錢打敗大盤的，一些在短線不能長期且連續賺錢的人，你最好還是多聽聽我這個成功投機客怎麼說，你聽了後不一定能短線投機賺錢，但你也許就能避免進去被短線客及投機客教訓。

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大松江,買了4260張,第二名的是摩根大通,買了3944張,第三名的是富邦,買了1180張,第四名的是統一,買了1073張,第五名是群益,買了749張,今日賣超，第一名的港麥格理,賣了8289張,第二名的是合　　庫,賣了4066張,第三名的是美林,賣了1270張,第四名是花旗環球,賣了1234張,第五名的是瑞銀,賣了963張，最近幾天合庫拼命的賣出，四個交易日合計賣出10307張，記得之前國安基金及八大官股都會用合庫進來護盤，不排除國安基金看到股市漲很多了，覺得有可能會崩盤先進行調整，今天賣超鴻海的也都是4月11日以來的主力外資群，這兩個交易日外資群成功的出貨，重點是鴻海股價兩個交易日還上漲了4元，結果外資群能出貨20620張，之前會有散戶說怎麼可能自己會被外資群出貨，我只能說，你不要對自己太有信心，外資群及主力的上上下下左右左右BA玩的是很厲害的，股票只要在他們手上，他們是能使出這種12個交易日中下跌一天，平盤兩天，然後上漲九天，記得2019年到2024年2月期間，外資群合計賣超了鴻海一兩百萬張，大家就能看到鴻海股價連十幾個交易日下跌0.5元，不然就是平盤，了不起就是漲0.5元，甚至會連續十個交易日故意每天下跌0.5元，大家不要以為這是巧合，想要重溫一下外資群賣了會怎麼玩，大家可以去台灣大哥大看一下就知道了，最近0056及00918買了台灣大哥大近十五萬張，這些股票就是外資群賣出來的，結果外資群就敢讓台灣大哥大連續下跌，之前十六個交易日中有11個交易日下跌，四個交易日平盤，一個交易日上漲，這種情況在2021年到2024年2月時也很常在鴻海中發生，之所以外資群要這樣，就是要讓買到股票的散戶自我心理面崩潰，對外資群及主力來說，他根本不知道是誰買了台灣大哥大及鴻海，反正他們就使出磨死你大法，讓股價每天下跌0.5元，指數上漲鴻海不漲，指數平盤鴻海下跌，指數下跌鴻海大跌，要是買走股票的是散戶，外資群這樣玩個幾個月後，散戶就會自我心理面崩潰，記得外資群在鴻海這樣玩了三到五年，算是很生猛的，那時外資群折磨的確實真的就是散戶，這一次外資群在台灣大哥大中折磨，其實股票是被0056及00918買走，外資群在那玩這種把戲就顯的沒啥意義，一般來說，電信股一年就是兩波行情，以中華電信及台灣大哥大來說，除息後會先上漲一波，接著會修正回去一些，然後整理，然後在1月到4月開始每個月上漲一點點，畢竟電信股每個月就是賺0.4到0.45元左右，每一個月上漲個0.5元都是正常的，以這一次外資群及高股息ETF大戰中，會贏的自然就是高股息ETF，這一次高股息ETF把一些成份股賣了去買防守股，應該就是看上電信股1月到4月會上漲，而且近五年上漲機率大，要是1到4月沒有上漲，那到7月前還是會上漲，之所以0056及00918要買台灣大哥大，賣鴻海，東元及臻鼎，原因就是高股息ETF持有鴻海，東元及臻鼎半年賺了5%以上的差價，要是在12月底買電信股的話，半年就能拿到4.3%的股利率，這樣加起來一年就能有10%股利率，只不過這種玩法在股市上漲時比較有可能，以去年來說，台股上漲了兩成五，高股息ETF賺到5%的差價有啥好了不起的，接著換到電信股半年就能領4.3%，這樣確實就能有近10%的股利率，但是要是下跌的年度，也許高股息ETF花了半年賠了5%的差價，接著換電信股，賺4.3%股利率，加上管理費及換股手續費約1%，這樣高股息ETF是會賠錢的，對高股息ETF來說，也許他們就是賭今年指數會修正，所以到了今年的年底賣掉電信股，接著再去買進跌很深的成長股，這樣今年就能賺10%的獲利。

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1月7日！台股狂漲鴻海中散戶被外資群倒貨！序言

 1月7日！台股狂漲鴻海中散戶被外資群倒貨！作者:A大！

今天外資群賣超台股298.71億，投信賣超台股84.51億，自營商買超台股22.79億，三大法人合計賣超台股360.44億，外資群期貨空單減少98口，期貨留倉空單29422口，三大法人期貨留倉為空單4522口，今天台股成交8,544億，下跌140.83點，跌幅0.46%，收在30435.47點，電子下跌14.95點，跌幅0.8%，收在1849.52點，金融下跌13.34點，跌幅0.55%，收在2398.57點。今年以來外資群賣超台股226億，投信賣超157億，自營商買超334億，三大法人合計賣超49億，今年以來台股還上漲了1471點，從去年12月19日開始ETF，高股息ETF及主動式ETF在做持股調整，然後順勢把台股向上推，從去年12月19日以來，外資群僅買超97億，投信賣超266億，自營商買超869億，三大法人合計買超台股700億，去年12月18日指數收在27468億，我可以很殘酷的告訴你一件事，外資群在27468點以上僅有買超97億，原本是買超將近400億，結果這三天趁著散戶狂熱時賣掉三百多億，我常和大家說短線的股市就像把錢丟進盆子中的遊戲，有可能很多人不能接受，大家看外資群今年以來的四個交易日中從盆子中拿走了多少錢，我們先看台積電，外資群分別賣出4399張，賣出5543張，賣出7990張，賣出26817張，四個交易日合計賣超44749張，因為最近散戶持續的把錢丟進盆子中，外資群就從盆子中把錢拿走，這時外資群算是兌現了獲利，散戶目前還在看著自己的台積電，0050，正二，主動式ETF等股票以為自己發財了，其實那就僅是一個記錄，曾經有人交易在那價格及指數，因為散戶很瘋狂，他們不管三七二十一的拼命追高，外資群就實現獲利，也就是把錢從盆子拿走，很多散戶不知道自己的錢怎麼賠掉的，他們總是在股價或指數下跌時痛罵空方，政府，主力及短線客，其實散戶的錢在上漲的過程中就被拿走了，為什麼鴻海不像台積電，台達電，大立光，記憶體類股這樣狂飆呢？因為我常常在那多管閒事的靠訴散戶短線的原理，會看我影片的大部份都是價值投資者，他們知道自己是要靠什麼賺錢，自然就不會去參加這一場的狂熱，一檔個股中少了狂熱份子，股價自然就不會瘋狂的亂漲，這時會有人說，鴻海股價要是像台積電，台達電，記憶體類股這樣狂漲，那你可以賣掉後找下一檔，嗯，確實是如此，很多人會不能接受為什麼我要鴻海中的投資者保持冷靜，其實道理很簡單，我就是分享如何成為一個成功的價值者，而不是靠吹牛或洗腦讓散戶去追高，然後自己逢高賣出，我常和大家說，如果你要很狂熱的去追高鴻海，那我謝謝你，我手上有一批好便宜的鴻海能賣給你，之所以我不想鴻海中的散戶狂熱，原因是我知道在狂熱結束後會有很多人為此狂熱買單，我也不希望進來投資鴻海的人未來獲利都被短線客，投機客，主力，外資群，法人，主動式ETF先拿走，然後進來買鴻海的投資者僅剩風險，我看過太多追高鴻海的散戶，他就是很常在一般討論區謾罵，怨天尤人，罵劉懂，罵郭董，罵鴻海等，其實他之所以會賠錢，單純就是因為他當初太樂觀，在氣氛很好時去追股價淨值比太高的股票，重點是他還愚蠢到不知道自己的錢是被誰賺走，我在股市氣氛很狂熱時會提醒你短線遊戲的玩法，現在就是在玩吹牛，在玩誰是最後一隻老鼠，要是你現在進去玩短線，確實現在行情很好，很容易就暴漲，但狂熱的終點就是泡沫，這一點頂級的投機客，短線客，主力，外資，法人，經理人都知道，就只有散戶在那幻想股價能永遠的漲上去，當你在愈狂熱的價格買到，你未來就要付出愈多年去化解風險，當初高股息ETF已經示範一遍給你看了，你看台股指數漲到三萬點了，高股息ETF還是沒有賺到任何的差價報酬，大家就知道高股息ETF當初買到的價格有多扯，大家不要以為台股會連續四年上漲兩成五，天底下不會有這種事的，狂熱的終點就是泡沫。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在238.5元，成交量84298張，外資群賣超8417張，投信買超684張，自營商買超1306張，三大法人合計賣超6427張，近十二個交易日下來，鴻海僅有下跌一天，平盤兩天，剩下九個交易日都是上漲的，散戶看到指數漲到三萬點以上，台積電每天無腦漲，就覺得鴻海也要落後補漲，覺得自己僅是進來短線喝口湯而以，所以外資群近兩個交易日就在鴻海中成功的出貨，兩個交易日下來合計成功出貨20620張，我常和大家說，只要股票在外資群手上，他們會在那玩花樣及耍把戲，散戶能躲過一時，不可能躲過一世，大部份的散戶都是金魚腦，他們無法長時間的去追蹤三大法人的動態，在看到鴻海天天漲，一直漲，漲不停的情況下，散戶也覺得鴻海會持續的創新高，甚至覺得鴻海股價會漲到265元以上，一般的散戶會這樣想就是合情合理，畢竟台積電創新高了，鴻海會創新高的機率當然就是很大，這也是外資群希望散戶這樣想，從去年12月19日以來，台灣的ETF，高股息ETF及主動式ETF在聯合換股，接著把指數向上拉抬，這樣主動式ETF的績效就會變比較好，對投信來說，ETF及高股息ETF是他們手上的資源，他們可以利用調整持股時讓主動式ETF的績效變的好看，最簡單的方法就是主動式ETF追台積電及熱門股，那ETF及高股息ETF就大買那些個股，大家不要天真的以為主動式ETF會為自己無腦去追高付出代價，對主動式ETF來說，錢都是投資人的，對ETF經理人來說，他們想要的就是ETF的規模，他們只要讓某一種ETF流行，散戶就會大舉的進到該ETF中，這樣他們就能透過規模去賺每年管理費及換股手續費，大家看一下投信的玩法，最早從基金開始，就出現不同的基金，從一般基金，主題式基金，投資型基金，後面投資人都知道基金是騙傻子的，投信就只能讓利推出ETF，一開始就推出市值型ETF，後面主題式ETF，接著高股息ETF，再來是小型市值型ETF，最近主動式ETF，之前投資者覺得投資型基金就是騙傻子的，現在散戶竟然還會相信主動式ETF，我也是不懂散戶到底是哪招，投資型基金及主動式ETF最大的不同就是投信讓點利，也就是每年的管理費少收一點，對主動式ETF來說，羊毛出在羊身上，投信不能從管理費及經理費上拿到足夠的錢，那就從換股手續費拿，只要主動式ETF規模炒作起來，最終就算和高股息ETF這樣爛尾，對ETF經理人來說他們也不會痛，不然前幾年高股息ETF追了一大堆的天價個股，然後近一兩年高股息ETF報酬率很搞笑，有投資人去找高股息ETF經理人算帳嗎？當然沒有，我常和大家說，這個世界區分是不是詐騙集團的方法就僅是有沒有牌，人家投信是有牌的，一些的詐騙集團是沒有牌的，這兩者在做的事其實差不多，會有人說主動式ETF報酬率七成，覺得我是眼紅主動式ETF才會這樣說，如果你覺得主動式ETF很棒，那你就現在買進，然後放十年試試，你就留言來和我對賭，然後賭個十年，我們就用大盤報酬率比就可以了，也就是平均報酬率，我敢和你說，主動式ETF的報酬率最終一定是所有ETF中最差的，一來主動型ETF的管理費最高，二來主動式ETF常常要換股，所以鐵定會輸給政府及券商，只要主動式ETF所有的規模加起來有一兆元以上，那時根本就是一大堆主動式ETF在那買來賣去，這時就會有人賺有人賠，最終主動式ETF的錢都會跑到政府及券商手上，重點是投信手上有不同的ETF，這些投信有時為了讓新推出來的ETF報酬率好看，他們會刻意的去彼此拉抬，之前高股息ETF就這樣玩了，但時間久了後，高股息ETF規模來到幾兆元，高股息ETF玩不下去了，最後才又推出主動式ETF，這種都是騙騙韭菜好而以。

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1、台股狂漲鴻海中散戶被外資群倒貨！

2、台積電獨強引發台股虛胖風險浮現！

3、資料中心不再需要水冷式冷卻機？

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1月7日！台積電獨強引發台股虛胖風險浮現！

新聞說:台積電拉回重挫指數逾160點　專家示警「一個人的武林」台股虛胖風險浮現，台積電在AI浪潮與法說會利多預期推升下，股價連日創高，不過多頭氣勢在今（7）日早盤遭遇明顯考驗。受到獲利了結賣壓出籠影響，台積電開盤即走低，盤中一度大跌40元至1,665元，單一權值股的回檔，立刻拖累加權指數早盤重挫超過160點，失守30,500點整數關卡，市場氣氛瞬間轉趨保守。資深證券分析師指出，近期加權指數雖在台積電領軍下強勢站上3萬點，但結構面卻浮現隱憂，市場呈現明顯「台積電一個人的武林」現象，指數看似創高，實際卻是虛胖上漲。多數股票跌破年線　台股陷入「冰火兩重天」，從金管會統計數據來看，市場結構分歧情況已相當明顯。目前高達67％的上市櫃股票已跌破年線，意味著超過六成中小型股仍處於長線空頭排列，未能跟上這波指數型行情。分析師指出，在權值股撐盤、中小型股疲弱的格局下，許多投資人即使看到指數創高，實際帳面卻難有獲利，甚至出現「賺了指數、賠了差價」的心理落差。這種結構性失衡，也讓市場信心變得格外脆弱，只要盤面稍有風吹草動，便容易引發急殺走勢。選擇權結算＋台積電回檔　放大短線賣壓，進一步觀察盤勢，今日正逢周選擇權結算，加劇了市場波動。台積電開低重挫40元後，觸發大量短線多單的自動停損與獲利了結機制，賣壓快速擴散，加權指數一度回檔超過160點，台指期早盤同步重挫逾百點。市場人士指出，結算前的籌碼博弈，往往迫使短線多頭提前平倉，震盪頻率明顯提高，也讓跌勢在短時間內被進一步放大。AI題材進入「價值驗收期」　高本益比面臨考驗，台積電今日的回檔，也被市場解讀為對AI概念股漲多後的修正與檢視。財信傳媒董事長謝金河指出，AI產業在2025年呈現指數型成長，但進入2026年後，市場焦點將從題材炒作，轉向企業能否交出實質獲利成績單。他認為，目前部分AI概念股已出現過熱跡象，過度膨脹的本益比，恐怕難以支撐後續股價表現，投資人需提高警覺，避免盲目追高。國際資金重新配置　台股面臨外流變數，除了內部結構問題，全球資金動向也為台股增添變數。近期日經指數在2026年初強勢上攻，創下多年新高，顯示日本市場正重新吸引國際資金目光。市場預期，原本集中於台股與美股的資金，未來可能為追求更佳報酬率，逐步轉向其他市場。在此背景下，即便台股站穩3萬點大關，資金外流或重新配置的預期，仍為盤勢增添不確定性。結構調整期來臨　專家建議「防禦重於進攻」，綜合來看，指數虛胖疑慮升高、風險意識轉強，以及資金流向變化，使台股正處於一個關鍵的結構調整期。市場專家建議，現階段操作策略應以「防禦重於進攻」。對於股價仍在年線下方、且均線呈現下彎的個股，代表長線趨勢已轉空，即使大盤出現反彈，這類股票仍容易成為資金棄守標的。至於AI相關族群，則應嚴格檢視其2025年第四季與2026年初的實質營收與獲利貢獻，避開只有題材、卻缺乏基本面支撐的個股。

台積電昨天之前也是十二個交易日中只有下跌一天，平盤兩天，上漲九天，合計上漲了275元，和鴻海是一模一樣的，結果今天台積電就先下跌了30元，大家看外資群在台積電中的賣超情況，也是近五個交易日中只有買超一個交易日，賣超四個交易日，分別是賣超2181張，買超2766張，賣超4399張，賣超5543張，賣超7990張，賣超26817張，合計賣超了44164張，鴻海中的散戶比較冷靜一點，相同的情況下在第十一個交易日才中招，台積電中的散戶提前兩天就中招了，很多散戶會覺得股市很難，其實股市中都在重複同一件事情，大部份的散戶都是死盯著一檔股票，他們不會去看別檔股票的情況，大部份的散戶很難像我這樣沒有玩還能去分析別檔股票，對我來說這就是經驗值，有的散戶喜歡用錢買教訓，我則是喜歡研究及觀察，時間久了後我對散戶，投機客，短線客，主力，外資群的行為就特別了解，正所謂知己知彼才能百戰百勝，最近很多散戶都覺得自己發財了，但他們不懂盆子理論，會有人擔心所有的散戶都賺錢後就沒有人在社會上工作，這一點大家不需要擔心，所謂的盆子理論就是裡面的錢不會無中生有的，現在很散戶覺得自己發財了，其實單純就是虛幻的，每一個人都看著盆子中的錢覺得自己發財了，但實際伸手進去拿時，才會發現僅有少數人能真的拿到，剩下的都是紙上富貴，投機第一課就是要了解錢就只有一份，大家丟錢進到股市中把價格推高，大家都覺得自己發財了，但是這些錢是大家的錢，不是你一個人的錢，之所以我常和大家說短線的股市是吹牛，原因就是這些數字就是虛幻的，大家想一件簡單的事，股市中唯一能生錢出來的管道就是公司經營後賺到的錢，這些錢才是實打實的錢，公司每年了不起就是賺10%，大家看到台積電，記憶體類股這樣上漲，你覺得上漲的股價是靠公司獲利支撐的嗎？不要太天真了，現在你看到的股價是一群狂熱的人把自己的錢丟進股市中，然後看著裡面的錢覺得很興奮，這就像虛擬幣一樣，大家把錢丟進去虛擬幣中，覺得自己發財了，一些即得利者就企圖把虛擬幣納到正規的金融中，也就是讓ETF，基金，國家去持有，這樣才會有錢進到虛擬幣中換這些垃圾，虛擬幣厲害的地方就是一大群人在騙人，而且虛擬幣的炒家都會把虛擬幣給一些有權力的人，這樣他們才能把實體的錢引到虛擬幣中，這就是明擺著騙甚至是搶，在股市中就是玩誰是最後一隻老鼠，大家把錢丟進到股市中，然後看著數字一直變大，但這些錢就是虛的，我之所以敢說我在股市中賺到大錢及財富自由，原因是我從不靠這種虛幻的數字，我大部份的獲利都是靠公司實打實賺到的，重點是我買到的價格也沒有被拿走未來的獲利，我每持有一年，我的資產就會透過公司經營賺到錢而變的更大，想要說自己財富自由了，甚至是說自己賺到大錢了，你首先要先搞懂投資及投機的區別，你不要常常在一些熱門股，題材股，小型股，投機股中說自己發財了，要是你即時的把資金拿出來，然後一輩子不再進到熱門股，題材股，小型股及投機股，這樣你才能說自己發財了，這也是為什麼很多投機客最終都會轉價值投資，因為這時才是讓你的資產從虛幻的轉實際的，我說這些話在股市狂熱時很多散戶不愛聽，不過也無所謂，這些文字就留到投機泡沫後讓散戶去驗證，不要說我都在股市泡沫時才馬後砲，說我不敢在泡沫的當下提醒，我之所以能在股市中不敗，原因就是我是能清楚區分投機及投資的不同，我不會天真的把虛幻的數字當成我的財富。

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 黃仁勳 CES 演講揭示 AI 新時代：從自駕實體 AI 到 Vera Rubin 超級平台，全面重塑運算版圖，在今年 CES 大展上，NVIDIA 執行長黃仁勳再次站上舞台，勾勒出下一個 10 到 15 年運算產業的關鍵轉折點。他指出，運算產業正迎來新一波「平台轉移」，而這一次的核心，不只是 AI 加速運算，而是「AI 應用程式本身，建立在 AI 之上」，整個電腦堆疊正被全面重塑。黃仁勳強調，「實體 AI」將成為最重要的突破之一。這類 AI 不僅能理解語言與影像，更必須理解真實世界的基本物理法則，例如重力、摩擦力與慣性，才能真正走入自駕車、機器人與現實應用場景。自駕 AI：三種電腦、重構世界理解能力，在自駕 AI 領域，NVIDIA 已建立一套完整且高度整合的技術體系。黃仁勳指出，實體 AI 需要三種電腦同時運作：第一是用於訓練大型模型的訓練電腦；第二是負責即時推論的邊緣或機器人電腦；第三則是專為模擬世界打造的模擬電腦，用來重現各種複雜且罕見的駕駛情境。其中最關鍵的核心之一，是名為 Cosmos 的世界基礎模型。Cosmos 並非傳統語言模型，而是專為「理解世界」而生。它能將物理世界的變化與語言對齊，例如描述「一顆球正在街道上滾動」。該模型透過網路規模影片、真實駕駛與機器人資料，以及 3D 模擬環境進行預訓練，為實體 AI 打下基礎。合成數據與 AlphaMo：讓自駕車學會「思考」，由於真實世界的駕駛數據取得成本高昂且數量有限，NVIDIA 大量運用 Cosmos 生成「合成數據」，創造符合物理規律、可重複驗證的環繞式影片，用於訓練自駕 AI，大幅提升模型學習效率。在此基礎上，NVIDIA 發表了 AlphaMo 模型，被定位為全球首個具備「思考與推理能力」的自動駕駛 AI。AlphaMo 採用端到端訓練架構，從攝影機影像直接輸出車輛行為，其訓練資料涵蓋人類駕駛里程、Cosmos 合成數據，以及數十萬筆精細標註範例。不同於傳統系統，AlphaMo不只是執行駕駛動作，它還能推理「為什麼要這樣做」、以及「車輛接下來可能的行進軌跡」。這種能力，正是解決自駕車長期面臨的「長尾問題」關鍵——即便遇到從未見過的情境，AI 仍能拆解為熟悉的小問題，做出合理判斷。與賓士攜手五年，自駕車今年正式上路，在商業化進程上，NVIDIA 已與 Mercedes-Benz 合作長達五年。黃仁勳透露，首批搭載 NVIDIA AV 堆疊、並採用 AlphaMo 模型的車款，將於今年正式上路：第一季在美國推出，第二季進軍歐洲，下半年則擴展至亞洲市場。

為確保最高安全等級，NVIDIA 採用雙系統設計，讓 AlphaMo 與傳統 AV 軟體堆疊同步鏡像運行。一旦安全評估系統判定風險升高，車輛便會立即退回更保守、穩定的防護模式，確保行車安全。Vera Rubin 平台登場，迎戰 AI 算力爆炸成長，除了自駕 AI，黃仁勳也直面 AI 算力的龐大挑戰。他指出，AI 模型規模正以每年 10 倍速度成長，加上推理階段因測試時規模擴展，生成的 token 數量每年增加約 5 倍，對運算平台提出前所未有的壓力。為此，NVIDIA 發布了以天文學家命名的 Vera Rubin 次世代電腦平台。該平台已全面投產，由六顆高度協同設計的晶片構成，象徵 NVIDIA 極端垂直整合策略的最新成果。新一代 GPU、CPU 與網路，全面提升效能與能效，Vera Rubin 平台的核心之一，是新一代 Reuben GPU。其浮點運算效能較 Blackwell 提升 5 倍，但電晶體數量僅增加至 1.6 倍，關鍵在於全新的 MVF FP4 張量核心，能依需求動態調整精度，在不犧牲準確度的情況下，大幅提高吞吐量。搭配的 Vera CPU 為 NVIDIA 客製化設計，擁有 88 個實體核心與 176 個執行緒，在功率受限的環境中，每瓦性能是現有頂級 CPU 的兩倍。在互連方面，平台整合 ConnectX-9 網卡與 BlueField-4 DPU，MVLink 6 交換機可連接 18 個運算節點、最多擴展至 72 顆GPU，其資料傳輸量甚至超越全球網際網路總流量。新一代 Spectrum X 乙太網 AI 交換機，則採用矽光子整合製程，提供 512 個 200 Gbit/s 埠口。熱水冷卻、能效翻倍，改寫資料中心規則，在能效與散熱上，Vera Rubin 平台的整體能效為 Grace Blackwell 的兩倍。即使整體功耗提高一倍，系統仍能使用 45°C 熱水進行冷卻，無需傳統冷水機，預估可為全球資料中心節省約 6% 的用電量。在實際效能上，Vera Rubin 的峰值推理效能提升 5 倍，訓練效能提升 3.5 倍。訓練一個 10 兆參數模型，所需系統數量僅為 Blackwell 的四分之一。總結來看，黃仁勳在 CES 傳遞的訊息相當明確：NVIDIA 不只是賣晶片，而是從晶片、網路、基礎設施、模型到應用，全面打造 AI 時代的運算平台，重新定義下一個十年的科技版圖。

新聞說:輝達執行長黃仁勳於 CES 展會談及下一代 Vera Rubin 平台可能大幅降低資料中心散熱需求，拋出「資料中心不再需要水冷式冷卻機」的新議題，頓時讓市場火熱的水冷散熱族群心涼，不僅Modine Manufacturing週二嚇跌7.5％，台股水冷散熱三雄奇鋐、雙鴻以及富世達也不好過，全面由紅翻黑，其中雙鴻千元關卡再告失守，千金股再失一員大將。黃仁勳登CES被市場視為大利多，沒想到卻為水冷散熱股帶來大災難，因黃仁勳在提及輝達下一代晶片已進入全面量產階段，由六顆晶片組成的 Vera Rubin 平台預計將於今年稍晚正式推出後，不經意提及輝達下一代 Vera Rubin 平台可大幅降低資料中心的散熱需求，並指出「資料中心不再需要水冷式冷卻機」。聽君一席話，水冷散熱族群立馬腿軟，Modine Manufacturing盤中急殺逾21％，終場以重挫7.5％作收，其他水冷散熱指標股含空調製造商 Trane Technologies 製造水冷式冷卻機與相關系統的江森自控國際也同步下殺，跌幅分別達到2.5％、崩跌6.2％。不僅美國水冷散熱股一片肅殺聲，早盤仍穩在盤上的水冷三雄含奇鋐、雙鴻、富世達開盤後不久也跟著不支倒地，由紅翻黑，奇鋐開高走低後，盤中低點直接下殺至1375元，回測季線支撐1377.5元，由12月31日盤中高點1560元起算，迄今日盤中低點1375元，才短短五個交日易日，就跌掉了185元，跌幅達11.86％。奇鋐小金雞富世達今日也同樣走出開高走低行情，惟就技術線型言之，表現更為疲弱，盤中低點落在1405元，不但浮現回測1400元整數關卡的可能，就連季線1459.75元和前波低點1450元都告失守。

黃仁勳談「不需水冷」引發震撼　AI供應鏈影響出現分化，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳於 CES 展會中提及，下一代 Vera Rubin 平台可大幅降低資料中心散熱需求，甚至不再需要水冷式冷卻機，相關談話意外引爆市場對水冷散熱產業前景的疑慮，水冷概念股隨即成為重災區。不過，法人指出，此一影響主要集中在「散熱設備供應鏈」，對於 AI 伺服器整機代工（ODM）族群的實質衝擊相對有限。水冷散熱族群首當其衝　估值面臨重新檢視，法人分析，奇鋐、雙鴻、富世達等水冷散熱廠商，過去股價強勢上漲，主要建立在「AI 伺服器功耗持續攀升、水冷滲透率快速提高」的成長假設之上。隨著輝達釋出新平台散熱需求可望下降的訊息，市場開始重新評估未來水冷設備投資動能，導致股價短線出現明顯修正。AI 伺服器 ODM 影響有限　屬情緒面波動，至於市場關心的 鴻海、廣達、緯創與英業達，法人普遍認為，這波利空並非直接衝擊其核心業務。鴻海在 AI 伺服器產業中，主力業務為整機組裝、機櫃與系統整合，散熱模組僅占整體 BOM 成本的一部分。法人指出，即便散熱規格由水冷轉向高效風冷，仍不影響 AI 伺服器出貨量，對營運衝擊有限。廣達為全球 AI 伺服器主要代工廠之一，直接面對的是輝達與雲端服務供應商（CSP）的算力需求。法人認為，只要 AI 算力建置需求持續，散熱設計變化僅屬規格調整，不至於影響接單動能。緯創同樣以 AI 伺服器組裝為主，短線股價可能受到族群氣氛影響而波動，但從基本面來看，訂單仍取決於 CSP 資本支出規模，並非單一散熱技術走向。英業達 AI 伺服器比重逐步提升，但整體營收結構仍相對分散，對水冷散熱依賴度不高，法人評估實質影響偏低。法人：影響的是「散熱結構」而非「AI需求」，整體來看，市場人士指出，黃仁勳的談話主要改變的是 資料中心散熱架構與設備投資方向，而非否定 AI 算力成長趨勢。短線因市場情緒與資金調整，可能出現「錯殺」現象，但中長期仍須回歸 AI 伺服器出貨量、雲端資本支出及實際功耗表現。法人提醒，投資人現階段宜區分「水冷散熱設備」與「AI 伺服器整機代工」兩大族群，避免將結構性利空與短期市場情緒混為一談，後續仍須觀察 Vera Rubin 平台實際量產後的功耗數據與客戶採用情況，才能更精準評估產業影響。

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1月6日！主動式ETF之亂帶動股市瘋狂上漲！序言

 1月6日！主動式ETF之亂帶動股市瘋狂上漲！作者:A大！

今天台股上漲471點，台積電佔了287點，台達電佔了33點，剩下的就是記憶體族群的南亞科佔21點，華邦電佔11點，最近台股指數因為已經連續上漲了一大段，所以氣勢很強，前一陣子就是ETF及高股息ETF在向上作帳，做完帳之後台股指數氣勢很強，主動式ETF，高股息ETF又拼命的在追高台積電，散戶看到台積電上漲後也拼命的去追，昨天頻道討論區有一位酸民來嗆聲說，哼，你們這群沒賺到錢的人不要眼紅別人，看到我都笑了，到底是要多麼的無知才敢來頻道討論區嗆這裡的投資者，我給你一個概念，很多賺幾百萬，一兩千萬，甚至是幾千萬的，他們覺得自己和別人比起來就是小咖一個，所以都特別的收斂，頻道討論區的網友賺了一千萬，幾千萬到一般討論區留言感謝，散戶都把他們當乾爹或神人等級在拜，所以不要來我的頻道討論區嗆聲別人沒有賺到錢，一些小菜蛾的生命周期很短，他們短時間進到這些比較狂熱的個股賺到錢，他們就自覺天下無敵，但我還是得告訴你一件事，財富自由三要素，知識，資金及時間，你要有足夠的知識，你才能用時間把你的資金滾大，最終複利的效果是很恐怖的，當你在一檔有價值的公司持續複利再投入，公司會配給你股息，你可以薪資，獎金股息再投入，時間久了後，你可以領到更多的股息，然後手上的張數愈多，最終你再看公司淨值成長，獲利成長，自然你手上股票價格也會上漲，最終你拿手上的股票數量乘上股價，你就會發現賺到不得了的大錢，這會比你去追一些熱門股及題材股強，買到那些很強勢的個股，你了不起就是打帶跑，而且能買的數量也不多，了不起就像隻小菜蛾這樣這邊咬咬，那邊啃啃，真敢下大注的人，你未必能全身而退，我常和大家說一件事，你到投機股中投機，你不要以為你發財了，你要有本事從投機股中安全撤退，加上你永遠不再碰投機股，這樣你才算是真正賺到錢，不然你在一檔投機股中賺了錢，你又跑去另一檔投機股，這時你根本還沒有算真的賺錢，我確實有看過投機成功後轉價值投資的，但這種人絕對不敢來嗆價值投資者的，因為他們知道價值投資才是讓你在股市中長期存活正確的道路，很多散戶在資金很小時為了求快去投機股賺快錢，大部份的人會失敗，僅有少數的人能成功轉價值投資，最終用時間賺錢，所以短線投機者不需要來嗆價值投資者，因為你們的成功機率一定是遠低於價值投資者，而且在資產總額上，價值投資者的財富是遠勝投機客的，會這樣的道理也很好懂，價值投資者賺到的是從公司配出來的股息，剩下沒有配出來的獲利轉成淨值，最終反應在股價，這都是實打實的獲利，一家公司經營能賺幾百億，幾千億，甚至是幾兆，這些錢最終是會配給價值投資者，那為什麼短線投機客資金會很少呢？原因就是股市中存在穩贏的政府及券商，短線客每天在那買來賣去的賭博，表面上風光無限，但事實上最終錢都跑到政府及券商手上，短線投機就是賭博，也就是一買一賣成交易，有人賺就有人賠，這些散戶每天拿著自己那一點點的錢在那賭博，政府及券商又每天的抽交易稅及手續費，最終錢當然都跑到政府及券商手上，這樣你和我說短線投機客能賺很多錢，那真的就是笑話，這時會有人說，哼，他買了某檔公司後，股價一直漲，天天漲，漲不停，其實那就僅是紙上富貴，現在很多投機客很狂熱，大家就是在那玩吹牛，你叫一張A，他叫四張A，我叫十張A，阿貓叫三十張A，阿狗叫五十張A，每個人都在那吹牛，企圖得到最多的財富，但這些價格是虛幻的，只要股市中的投機客感到不安的想要兌現獲利，你會發現這就是一場空，我這樣說好了，你把股價當成一個盆子中的錢，現在來了一百個人，每個人手上有100萬，每個人往盆子中丟錢，十個人丟一百萬進盆子中時，盆子中就有一千萬，外面這十個人就看著盆子的一千萬覺得自己發財了，之所以盆子中還有一千萬，那是因為這十個人希望把剩下九十個人再引進來，這樣盆子中就會有更多錢，要是忽然哪天發生了利空或不安因素，這十個人就會想要把盆中的一千萬拿走，誰手腳比較快誰就拿比較多，這樣大家聽懂了嗎？要是這十個人都不伸手進去盆子拿錢，這樣十個人看到盆子中有一千萬，每一個人都覺得自己有一千萬，但這是不可能的，畢竟盆子中並沒有一億元，所以這一千萬僅是虛幻的，並不是每一個人都擁有一千萬，只是那些人覺得自己擁有一千萬，要是你聽不懂我說這道理，你不要和我說自己投機多厲害，你不懂這道理的話，你通常就是丟一百萬進去成就別人拿到一千萬，股市中所謂的泡沫就是大家瘋狂的把錢丟進去，大家都覺得好開心，看著股市中未實現損益覺得自己發財了，但是哪天大部份的人都想要去拿出裡面的錢時，大家就會發覺根本沒有這麼多錢，這時會有人說，價值投資者不也是一樣嗎？你會這樣想真的就是天真了，價值投資者不會去買股價淨值比太高的個股，而且我們也不是在玩大家丟盆子進去的遊戲，價值投資者玩的是聚寶盆遊戲，也就是這個聚寶盆每年會一直生錢出來，所謂的生錢出來就是公司透過經營賺到錢，每年都會生錢出來，這些錢就不是零和遊戲，也不會大家都在那幻想自己發財了，價值投資者的聚寶盆中每年會生出一千萬，然後給十個投資人一個人一百萬，而不是十個人每人丟一百萬形成一千萬，這兩者是不一樣的，所以要是你想要投機，你最好要搞清什麼是吹牛遊戲，你不用看到某一檔股價一直上漲覺得好開心，好興奮，這就僅是很多散戶很樂觀及很興奮，大家愈不保留的把錢丟進去，以為自己發財了，但總是會有一個人先把盆子中的錢拿走，只要夠多的人去拿，大家就會發現吹牛盆中沒有錢了，也就是說，吹牛盆中最多就是一千萬，十個人有一個人拿到了八百萬，一個人拿走了兩百萬，那剩下八個人就是一毛都拿不到。

今天外資群買超台股28.41億，投信賣超台股26.89億，自營商買超台股91.98億，三大法人合計買超台股93.5億，外資群期貨空單增加4419口，期貨留倉空單29520口，三大法人期貨留倉為空單4434口，今天台股成交7,347億，上漲471.26點，漲幅1.57%，收在30576.3點，電子上漲35.48點，漲幅1.94%，收在1864.47點，金融下跌0.33點，跌幅0.01%，收在2411.91點。最近幾個交易日外資群僅買超72億，指數上漲了1612點，從去年12月19日到今天，也就是ETF及高股息ETF在做持股調整的期間，指數合計上漲了3107點，很多散戶最近已經瘋狂了，尤其最近都是上漲在台積電，就會有一些買台積電，0050，正二，記憶體人散戶說他們賺很多，我只能和大家說，你要是長期持有台積電，0050，正二等類股，現在上漲的就僅是虛幻的，很快就會修正回去了，你要是持有記憶體類股，這些就是炒作，未來修正的速度會更兇及更狠，想和我說你真的在台積電，0050，正二及記憶體賺到了很多錢，你要先把手上的股票都賣了，接著永遠都不要再進來股市中，不然現在股市上漲僅是暫時的，指數上漲的很兇猛，未來下跌的就會很恐怖，這都是相對的，大家還是得了解一件事，股市是由幾千家上市及上櫃公司組合出來的，公司賺錢需要時間，你和我說台積電天下無敵，說台積電今年能賺80到90元，嗯，我就當你說的都對，甚至我就當你說台積電明年能賺100到110元也是正確的，近十個交易日下來，台積電上漲了275元，所以近十個交易日已經把台積電接下來三年賺的錢都漲完了，你覺得公司都不用時間賺錢嗎？還是公司股價僅是數字，要是你是以投機的角度進台積電投機，那就是買高賣更高，這樣就能賺到差價，你要是以價值投資的角度進到台積電投資，你就要永遠記得一件事，那就是公司賺錢需要時間，不要常常在那幻想台積電股價就是一串數字，然後覺得不論台積電股價漲到多少元都會有下一個傻瓜進來買單，之所以最近台積電股價一直上漲，原因就是很多散戶發了瘋的追價，加上市值型ETF，高股息ETF及主動式ETF在追價，對這些ETF經理人來說，反正錢也不是他們的，他們就騙散戶進去買這些ETF，然後拿散戶的錢去追高，當散戶看到市值型ETF，高股息ETF，主動式ETF績效表現很好，這樣散戶就會投入更多的錢進到ETF，對經理人來說，他們根本不會去管散戶死活的，他們要的就是ETF的規模，以最近主動式ETF來說，他們繞過只能持有台積電10%的規則，就去買了市值型ETF，聽到我就覺得好笑，對ETF經理人來說，他們幫散戶追到多高的價格都無所謂，反正未來就是要散戶去付出代價，現在主動式ETF績效愈好，未來買到主動式ETF的散戶，他們就需要花更多年的時間去修正泡沫，高股息ETF已經示範一遍給你看了，現在沒有想到主動式ETF更誇張，為了吸引散戶去買主動式ETF，竟然去追最狂熱的個股，反正對ETF經理人來說，只要泡沫還沒有破之前，那ETF的績效就很好看，只要ETF績效很好看，就會有很多散戶進來買主動式ETF，對散戶來說，被騙進來都被騙進來了，散戶就會一直套在裡面等解套，要是不服氣的人，看有沒有人敢來和我賭五年後主動式ETF的情況，我敢和大家說，五年後主動式ETF的績效只能用可笑及可憐來形容，大家也不用擔心，五年後我會把主動式ETF的績效拿出來給大家看，就像幾年前我一直在說高股息ETF有問題一樣，這都是很簡單的道理，主動式ETF常常就是在裡面買來賣去，股市中有穩贏的政府及券商，你不論賺錢或賠錢，只要你敢交易，政府及券商就會無止盡的收交易稅及手續費，當主動式ETF規模來到幾兆，那每天就是這些主動式ETF在那買來賣去，有人賺就有人賠，最終錢不就都跑到政府及券商那邊了，所以到底有什麼好懷疑的，敢和我賭的人，我是真的懷疑你的智商。

文章主題內容如下

1、主動式ETF之亂帶動股市瘋狂上漲！

2、外資很常利用鴻海利多出貨股票！

3、主動式ETF買ETF實現永動機！

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1月6日！主動式ETF之亂帶動股市瘋狂上漲！

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台新,買了2532張,第二名的是美林,買了2487張,第三名的是凱基台北,買了1327張,第四名的是台灣摩根,買了907張,第五名是元大,買了799張,今日賣超，第一名的富邦,賣了6612張,第二名的是美商高盛,賣了4889張,第三名的是瑞銀,賣了2683張,第四名是永豐匯立,賣了2479張,第五名的是合庫,賣了2203張，今天賣超鴻海的就是4月11日以來的主力外資，分別是富邦，高盛，瑞銀及小摩，之前高股息ETF在賣超鴻海時，也都是這些主力外資群在護盤的，最近台股指數一直創新高，原因是台積電股價一直向上漲，所以散戶就會顯得更樂觀，尤其是記憶體類股最近也是漲的很兇，散戶及主力就在裡面玩誰是最後一隻老鼠的遊戲，之所以散戶很容易賠錢，原因就是他們把公司當成數字，公司賺個1元，他們就要公司股價漲100元，他們看到公司一年賺10元，他們就要把公司獲利乘以20倍，我也是不懂到底是哪招，大部份投機的散戶只是在找一個理由去說服自己買天價的股價，他們覺得會有下一隻更傻的老鼠進來買他們手上的股票，這就像之前的DR股之亂，炒到什麼奇怪的DR都出來了，一大堆垃圾公司也都在那漲停，這時就是距離泡沫不遠了，最近記憶體族群全面性的噴出，這距離泡沫不遠了，大家要記得一件事，你千萬不要去放空這類的強勢股，我就算知道這類的公司是炒作，我也不會傻到去放空，畢竟散戶及市場的瘋狂是非理性的，而且你很難在空方市場找到足夠的工具和多方散戶及主力對抗，所以你進去放空這些強勢股，投機股，最終很有可能你就是被當成燃料把股價追上去，之前DR股在狂飆時，我那時也是和大家說，有本事一年，三年或五年後我們再來看，你就會發現通通都打回原形了，大家要記得，投機的最高準則就是賺差價，而不是買了股票後不動，有誰敢和我說記憶體類股很棒，很厲害，然後他要價值投資的，我們來簽一個五年約，你就是從今天買進記憶體類股的股票，然後不論漲到多少或跌到多少都不能賣，我敢和大家說，九成的投機客一定都不敢的，他們要的就是短線吹牛價，然後賺一些就跑了，他們現在會在那吹牛記憶體多好又多棒，其實他們只是想要等一個稍蹤即逝的高點賣出，當他們賣出後，他們就會再去炒作下一個族群了，要是你在股市中生存的夠久，這種狂熱的情況你會很常看到，我提醒大家一句話，你知道你會死在什麼地方，你最好的方式就是永遠都不要去那地方，我敢和大家說，大部份的投機客及散戶都會是死在這種炒作情況中，他們因為貪心才會一直進去這些地方，最終就是菜蟲吃菜菜下死，這類的小菜蛾我也看過很多了，一般投機的高手，他們都知道進到熱門股及強勢股就是投機，他們不會愚蠢到賠了不止損及向下攤平的。

大家可以去看一下台灣大哥大這一檔電信股，最近外資群不知道吃了什麼藥，打了什麼針，竟然一直在賣超台灣大哥大，外資群原本是以為散戶買了大量的台灣大哥大，所以就要整給散戶死，但其實最近是一些高股息ETF買了台灣大哥大，例如0056買了台灣大哥大十四萬張，00915也買了幾千張，近九周下跌外資群賣超了179603張台灣大哥大，投信買了150423張，這裡的投信就是0056買了十四萬張，00915買了幾千張，自營商買超1804張，三大法人合計賣超27376張，台灣大哥大股價下跌4元，外資群為了去打贏這一場籌碼戰爭，還特別去借券賣出台灣大哥大53395張，在台灣大哥大之中是投信買了外資群的股票，也就是高股息ETF買了外資群股票，大家有沒有看到外資群在台灣大哥大壓制及摜殺，這有沒有很像當初外資群在鴻海中做的事，這也是我常和大家說的，散戶在股市中買完股票後股價就容易下跌，散戶就會覺得自己很倒楣，其實一買一賣成交易，三大法人買的是散戶賣的，三大法人賣的是散戶買的，當有足夠多的散戶買了股票後，這時當然就會包括那個覺得自己很倒楣的散戶，散戶買到的股票會從外資群及主力手上賣出，之所以我喜歡做價值投資，原因是因為我深知外資群會這樣整死散戶，所以我要確保我買到的公司是有價值的，而且能用時間化解風險，之前我們在鴻海中被外資群整了五年多，從外資群手上買走了股票一百多萬張，我指的不是所有頻道討論區的網友買了外資群一兩百萬張股票，我指的是我們加上台灣的散戶買了外資群手上一兩百萬張股票，在鴻海中外資群之所以會輸給散戶，原因也很好懂，大部份的散戶在淨值甚至是以下買到，鴻海每年賺8到10元，配出4到5元，鴻海股東光用時間就能化解風險，外資群敢在淨值一直壓制及摜殺鴻海股價，敢一直向軟蛋鴻海股東借券出來賣，價值投資鴻海的股東就敢一直買，反正每年就是賺資產的10%，時間一年，三年，五年過去了，鴻海近七年賺了8.32元，7.34元，10.05元，10.21元，10.25元，11元，去年前三季賺10.38元，外資群不論怎麼壓制及摜殺，這都改變不了鴻海近七年下來賺到將近七十元的獲利，當初外資群敢在鴻海股價105元時一直摜殺，價值投資者只要放七年就能賺70元的真金白銀，其中有35元每年透過股息拿到，另外35元流到淨值反應在股價，所以近七年下來鴻海中的價值投資者敢一直複利再投入，嚴格來說是前五年半，畢竟到了2024年下半年我就比較少買鴻海股票了，到了2025年10月時，我甚至是會把手上多餘的槓桿去掉，僅留下現股，接下來我持有大部份的鴻海股票成本都會在80到100元，接下來鴻海每年可以賺14元，16元，18元，甚至是20元，我每年就能增加資產的20%，這可真的是香，這時會有人說，A大不是說不能買未來獲利被拿走的公司嗎？你怎麼可以確定鴻海接下來真的能賺14元，16元，18元，甚至是20元呢？嗯，我不能確定啊，你有看到我花了股價淨值比2.5倍，3倍，5倍，7倍甚至是10倍去賭鴻海接下來能賺14元，16元，18元甚至是20元這件事嗎？沒有對吧，很多散戶花了很高的價錢去賭未來公司會賺到很多很多的錢，就像買大立光，買宏達電，買鴻勁一樣，大家應該會有發現鴻勁最近還很強，我敢和大家說，五年甚至是十年後，你會在鴻勁看到和宏達電及大立光一模一樣的情況，你不要說我只敢去罵股價跌下去的曾經股王，記得之前宏達電及大立光還很強時我就敢這樣說了，確實在當時很常我會被一些酸民嗆聲，但時間七到十年過去了，是我笑到最後還是那些人呢？

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1月6日！外資很常利用鴻海利多出貨股票！

新聞說:在AI浪潮全面引爆之際，鴻海再度成為外資圈鎂光燈焦點。隨著AI伺服器出貨火力全開，加上摺疊式iPhone與ASICAI伺服器專案市占率持續擴張，多重利多齊發，國際投行紛紛上修鴻海營運與股價展望。其中，摩根士丹利（大摩）在「最樂觀情境」下，給出高達444元的目標價，氣勢直接輾壓高盛的400元，躍居外資圈最高價。外資重估指標股　鴻海成2026年開年焦點，時序邁入2026年，內外資法人重新檢視科技產業指標股，鴻海無疑是最大贏家之一。大摩不僅重申「優於大盤」評級，基本目標價上調至317元，更點名在AI需求全面爆發的樂觀情境下，鴻海股價具備直衝444元的想像空間。高盛則維持「買進」評等，目標價400元，同樣站在多方陣營。AI伺服器狂飆　全年營收衝破8兆元，大摩科技硬體下游主管施曉娟指出，AI伺服器出貨強勁，帶動鴻海去年12月營收大幅優於市場預期，全年營收達8.1兆元，刷新歷史新高紀錄。更關鍵的是，鴻海去年AI伺服器出貨量高達1.47萬櫃，市占率超過全球一半，其中第四季單季出貨7,800櫃，季增幅高達63%，堪稱「一家公司撐起半個AI伺服器市場」。淡季不淡　首季營收仍優於歷史水準，展望2026年，雖然第一季進入傳統淡季，但大摩認為「淡季不淡」。受惠於GB200、GB300AI伺服器機櫃持續交付，首季營收仍可望年增約22%，明顯優於過去五年的季節性表現。摺疊iPhone、ASIC專案接棒　全年獲利再上修，進入下半年後，摺疊款iPhone問世可望帶動消費電子動能回溫，加上ASICAI伺服器專案市占率持續提升，成為另一波成長引擎。大摩因此上調鴻海2025～2027年獲利預估，幅度分別為4%、1%、1%，並將今年EPS上修至17.4元。高盛：AI放量撐盤　營收、EPS逐年跳升，高盛大中華科技產業研究部主管張博凱則指出，雖然首季進入淡季，但在AI伺服器大量出貨帶動下，鴻海1月營收預估月減18%、年增31%，2月續呈月減，3月可望重回成長軌道。整體來看，首季營收約2兆元，季減24%、年增20%，表現仍相當亮眼。放眼全年，高盛預估鴻海營收將從去年的8.09兆元，大幅跳升至11.14兆元；EPS也將由14.97元成長至19.06元，2027年更上看22.52元。手機變革＋電動車代工　中長期動能浮現，除AI伺服器外，高盛也點出兩大中長期利多：一是2026年智慧型手機外型與規格的重大改變，有望刺激新一波換機潮；二是鴻海持續深化電動車代工布局，未來成長潛力不容小覷。在獲利逐年成長的趨勢下，高盛不僅給予鴻海正向評級，更將其列入「優先買進」名單。AI伺服器當道、消費電子回溫、電動車卡位，三箭齊發之下，鴻海正站在新一輪成長浪潮的浪頭上。

昨天鴻海開出很好的12月營收，我的文章及影片態度表現的相對冷靜及平淡，之所以會這樣的原因也很好懂，外資群從去年11月12日開始，每逢利多必出貨，前一陣子外資群為了吃下0056及00918賣出來的六萬張，主力外資群買了鴻海五萬七千多張，昨天鴻海又開出很亮眼的12月營收，鴻海2025年12月合併營收達新台幣8,629億元，月增2.20%、年增31.77；若以美元計價，月增約1.1%、年增約36.4%，創歷年同期新高。結果今天外資群一樣是用來出貨，今天外資群賣超鴻海12203張，鴻海股價還上漲了1.5元，很明顯外資群又再一次成功出貨了，最近市值型ETF，高股息ETF，主動式ETF持續的在炒高台積電股價，這就會讓指數持續的大幅度上漲，散戶看到指數大漲，台積電上漲，又看到鴻海昨天開出很亮眼的12月營收，今天就衝進去被外資群倒貨了，外資群今天在236元賣出鴻海股票，等於就是把今年以來買在230元以上的股票都賣掉了，大家應該有看到近兩個交易日投信不再賣鴻海，原因就是高股息ETF已經調節完鴻海了，前幾天0056也宣布配出股利率接近10%的股息，我說的是一年的股利率，從去年12月19日到今天，鴻海上漲了20元，幾乎也是天天漲，近十一個交易日下來，鴻海僅下跌1個交易日，平盤兩天，剩下八個交易日都是上漲，大家有沒有發覺股票在外資群手上就會這樣，記得之前外資群賣了鴻海一兩百萬張後，就是故意天天摜殺，把鴻海裡面的股東都搞到自我心理面崩潰，不過因為我知道那時的鴻海股價是委屈價及甜美價，我就一直持續的買進，持有，等待及不要出局，時間幾年過去了，確實當初很多人在那酸我投資鴻海賺不到錢，但七年時間過去了，我複利再投入的資產很大，股價加股息讓我的總資產增加了兩倍，大家不要小看你全力買進資產的兩倍，我敢和大家說，大部份去買熱門股，題材股，強勢股都只敢用一點點的錢進去打帶跑，很少人敢真的這樣下重注，重點是你在一些小型股，投機股，熱門股及題材股下重注很容易被主力坑殺，而我單純只需要用時間就能化解風險，我常和大家說，一個人在股市能投資的時間至少有40到50年，我花了七年的時間讓資產多了兩倍，過程中都是極度安全的，我從2019年到2025年也是有遇到指數下跌六千點，也有遇到鴻海從234.5元跌到112.5元，所以我的成功並不是僥幸，我就僅是用時間去化解風險，很多散戶很喜歡買熱門股，題材股，小型股及投機股，他們喜歡用風險換時間，也就是他們想要在極短的時間賺一倍，三倍，甚至是五倍，這時他們就會冒著受重傷的風險，我個人是不喜歡冒這種風險的，我時間很多，我也沒有必要在短時間內發了大財，然後無止盡的把資產快速滾大，大家記得一件事，你僅需幾千萬就能買到你的自由，也就是不需要再把時間賣給工作換金錢，當你有了一定程度的資產後，你就是好好的享受人生，在過程中時間總是會一年又一年的過去，你就利用這原本就會一年又一年過去的時間慢慢把資產滾大，這樣你才能一輩子當王者，我是不喜歡三十歲當少年股神，四十歲變富豪，五十歲打回原形當窮人，我寧願四十歲財富自由，到我死之前依舊是財富自由，這樣就足夠了。

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1月6日！主動式ETF買ETF實現永動機！

新聞說:台積電股價一路狂奔，日前衝上1,695元歷史新天價，帶動台股一舉站上3萬點整數關卡，多檔台股ETF也跟著改寫新高。不過，在一片歡呼聲中，市場卻出現耐人尋味的一幕——主動式ETF居然買進其他ETF，立刻引爆投資人熱議。主動ETF買ETF？網友驚呼「被抽兩次管理費」，有眼尖網友在PTT股版發文指出，統一投信旗下主動式ETF主動統一台股增長（00981A），除了直接持有台積電外，竟還買進元大台灣50（0050）與富邦科技。貼文一出，立刻引來網友熱烈討論，有人直呼這是ETF界的「俄羅斯娃娃」，也有人酸說「經理人打不贏就加入」、「付一次管理費，結果又去買還要再付管理費的ETF，天才操作」，甚至質疑「投資人是不是被抽兩次？」陳重銘解惑：不是鑽漏洞，是制度限制，面對市場質疑，「不敗教主」陳重銘隨即在粉絲專頁出面解釋，這樣的操作其實並非亂來，而是制度所逼。他指出，00981A屬於主動式ETF，依法單一持股不得超過10%，即便經理人再看好台積電，也最多只能買到10%。但問題來了——台積電目前占台股大盤權重高達43%，若配置太低，很容易在台積電強勢時「嚴重落後大盤」。想加碼台積電？只好「曲線救國」，那要怎麼在限制下提高台積電曝險？陳重銘給了一個生動比喻：「好像不能買純金，只好改買K金。」他解釋，0050約6成是台積電，0052更高達7成，透過買進這兩檔ETF，就能在不違反單一持股上限的情況下，間接拉高台積電比重，達到跟上市場節奏的目的。還算主動式ETF嗎？關鍵在比例，至於外界質疑「這樣還算主動式ETF嗎？」陳重銘也給出答案。他表示，00981A持有的0050加0052合計不到2.2%，占比其實相當小，整體投資決策仍以主動選股為主，並未本末倒置。不過，他也點出一個現實問題00981A規模成長過快，短時間湧入大量資金，導致部分資金被迫在相對高檔進場，經理人只好先配置部分ETF，替資金「找出口」，屬於操作上的權宜之計。一場多頭行情下的市場縮影，從台積電創天價、台股攻上3萬點，到主動式ETF買ETF引發熱議，這起事件也反映出在超級多頭行情下，制度限制、資金規模與績效壓力交織出的投資現實。究竟是「巧妙應變」，還是「不得不然」，市場看法分歧，但也讓投資人重新思考：在熱錢湧入的時代，主動管理的空間，究竟還有多大？

最近主動式ETF為了多買一點台積電，就去買了0050及0052，這樣就能讓台積電股價再多漲一些，現在很多市值型ETF，高股息ETF及主動式ETF都在追台積電，股市就是這樣，愈上漲的公司愈多散戶買，像記憶體類股及台積電，這些個股都很多散戶進去追價，現在就是進去玩吹牛的遊戲，大家拼命的把錢丟進去台積電，主動式ETF，記憶體類股，然後大家就看到台積電，指數及記憶體類股一直上漲，當股價一直漲，散戶就覺得自己發財了，其實這就是盆子理論，大家把錢丟進去，每一個人在場外看著盆子中的錢覺得自己發財了，但我敢和大家說，那是因為大部份的人都還在丟錢進去的階段，要是有人開始想要實現獲利，這時就要看丟錢進去的散戶和實現獲利的散戶哪一個力量大，要是很多散戶源源不絕的丟錢進去，拿錢出來的速度比不上丟錢進去的速度，那你自然會看到盆子中的錢愈來愈多，散戶也會愈來愈興奮，大家知道詐騙是怎麼成功的嗎？道理也是很簡單，就是讓你看到虛幻的帳戶讓你覺得發財了，每一天，每一周，每一個月帳戶的錢都變多了，最終想要實現獲利時才發現是一場騙局，之所以很多人會被詐騙集團的招式騙，其實就離不開貪心二字，詐騙集團會和你說丟愈多錢進去賺愈多，你就拼命的丟，當別人看到有人丟錢進去發財了，他也想要快速的丟錢進去，最終大家就愈丟愈多錢進去，你就會看到盆子中錢誇張的多，但丟錢進盆子的遊戲終點就是實現獲利，那就是看誰最先把鈛從盆子中拿出來，接著一輩子不要再進去，我敢和大家說，大部份的人進去炒投機股，也許是從50元放到100元，接著看到股價漲到150元，之後股價跌到90元時，散戶就會買回來，但這一檔投機股其實僅值5元，最終股價就是跌到10元，散戶一開始賺到了50元，結果在90元又進去買，最終跌到10元，這樣是賠了30元，要是你有玩過短線的話，你應該是懂我的意思，就是你曾經在某一檔賺到錢，結果賣了後看到股價一直上漲，你就活在悔恨當中，之後看到股價下跌到你賣出的點位，那時你就會有想要買回來的衝動，只要股價低於你當初賣的價位，你就會買回來了，這樣其實你根本就還沒有結束這一場短線賭博，最近大家看到台積電，指數及記憶體類股一直上漲，這就是大家一直在丟錢進去，現在這階段是大家覺得自己都發財的階段，但還沒有去實現獲利，哪天真正有人實現獲利時，你就會看到股價下跌，你不要以為每一個人都能跑出來，之前後說過了，盆子中有1000萬，合計10個人玩這遊戲，只有有一個人拿了900萬，那裡面就剩下100萬了，剩下九個人就只能拿回這100萬，也就是一個人差不多拿回11萬左右，短線賭博就像樂透一樣，就是很多人去成就一個人，過程中每一個人都覺得自己發財了，這就像你剛買完大樂透後，你會覺得你就是頭獎得主，但到了開獎時，你會發現原來自己是成就別人的分母，所以買樂透和目前股市投機是一模一樣的，大家現在看到股價及指數上漲每一個人都覺得自己發財了，但最終只會有少數的人發財，如果不服氣的人，你現在把你手上那些股票賣了，然後永遠不要再進去，只要有幾千，幾萬，十幾萬個人同時這樣做，你就會看到那些投機股的股價跌回原來該有的位置，現在單純就是很多人覺得這個吹牛遊戲很好賺，就進去玩吹牛，他們都覺得是自己能去割別人韭菜，最終發現原來韭菜就是自己。

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1月5日！鴻海12月營收8629億年增32%！序言

 1月5日！鴻海12月營收8629億年增32%！作者:A大！

鴻海2025年12月、第四季及全年營收齊創新高，AI雲端動能續強，2026年首季表現看俏。鴻海精密工業公告2025年12月營收及全年營運成果，在AI雲端產品強勁帶動下，單月、單季及全年營收同步刷新歷史新高紀錄。單月營收創歷年同期新高，鴻海2025年12月合併營收達新台幣8,629億元，月增2.20%、年增31.77；若以美元計價，月增約1.1%、年增約36.4%，創歷年同期新高。過去同期次高為2021年12月的7,176億元。從產品類別來看，12月營收月對月表現中，「元件及其他產品類別」與「雲端網路產品類別」成長最為強勁，主要受惠於零組件收入增加及AI雲端產品拉貨動能持續；「消費智能產品類別」因先前節日備貨墊高基期，月對月略為下滑；「電腦終端產品類別」則同樣因基期因素呈現衰退。與去年同期相比，12月營收年增幅達31.77%，其中「雲端網路產品類別」及「元件及其他產品類別」維持強勁年成長，「消費智能產品類別」受匯率影響表現持平，而「電腦終端產品類別」因新品上市墊高去年基期，年對年出現衰退。第四季營收突破2.6兆元，刷新單季新高，鴻海2025年第四季合併營收達2兆6,028億元，季增26.51%、年增22.07%；以美元計價，季增約23.6%、年增約26.4%，同樣創下歷史單季新高。歷年同期次高為2024年第四季的2兆1,323億元。第四季各產品類別中，「雲端網路產品類別」受惠於AI雲端產品需求持續強勁，年對年表現亮眼；「元件及其他產品類別」在零組件收入帶動下維持高速成長；「消費智能產品類別」拉貨動能優於去年，但因匯率因素呈現小幅年減；「電腦終端產品類別」則因需求影響，年對年表現下滑。全年營收首度突破8兆元大關，累計2025年全年，鴻海自結合併營收達8兆998億元，年增18.07%；若以美元計價，年增幅約20.8%，創下歷史新高，超越2024年全年營收6兆8,599億元的紀錄。全年各產品類別表現方面，「雲端網路產品類別」及「元件及其他產品類別」受惠AI雲端與零組件出貨成長，年對年表現強勁；「電腦終端產品類別」及「消費智能產品類別」則因市場需求與匯率影響，整體表現約略持平。2026年首季淡季不淡，AI機櫃持續放量，展望2026年第一季，鴻海表示，2025年第四季營收季對季、年對年皆優於原先「顯著成長」的預期，使第一季比較基期相對墊高。雖然ICT產品進入傳統淡季，但在AI機櫃持續放量出貨的帶動下，預期2026年第一季的季節性表現，將接近過去五年同期的上緣水準。此外，鴻海也預告，將於2026年2月5日公告2026年1月合併營收，後續營運動向備受市場關注。

鴻海的第一季展望說了一句大家看不是很懂的話，也就是預期本季季節性表現將接近過去五年區間上緣。先來看一下鴻海對第一季的展望，鴻海2026年第1季展望，2025年第四季營收季對季、年對年都達到強勁成長，優於公司原先顯著成長的預期，也導致第一季的比較基期較高。2026年第一季ICT產品進入傳統淡季，惟AI機櫃出貨持續放量，因此即使2025年第四季營收高基期，預期本季季節性表現將接近過去五年區間上緣。來看一下從2021年到2025年的第四季到第一季增減情況，2021年第一季營收是季減33%，2022年第一季營收是季減26%：2023年第一季營收也是季減26%，2024年第一季營收季減29%，2025年第一季營收季減23%，所以鴻海對第一季的展望就是季對季會衰退介於23到33%，鴻海說表現會是近五年的上緣，所以就是會靠近季對季衰退23%左右，2025年第四季營收來到26028億，季減23%的話，這樣2026年第一季營收會來到20041億，2025年第一季營收16443億，這樣可以年增21.88%左右，大家接下來會看到鴻海的本業營利愈來愈高，這樣就能讓業外的影響愈來愈小，之前都是營收增加兩成，營利增加三成，但是鴻海的業外佔比很高，所以總獲利無法年增三成，了不起就僅能獲利年增兩成，未來鴻海營收愈來愈大，本業營利佔比就會愈來愈大，以鴻海業外最多就是一百多億，之前鴻海本業營利會來到350到650億之間，這樣的話業外佔本業就佔的很高，去年前三季鴻海本業營利來到465到705億，所以業外的佔比會變的愈來愈小，今年鴻海的營收再年增兩成，本業營利再年增三成，這樣本業就會變到600億到900億之間，比之前本業多300億，這樣鴻海業外一百多億就會顯的影響不大。

文章主題內容如下

1、鴻海12月營收8629億年增32%！

2、台積電一檔公司機乎佔了台股漲幅！

3、高股價淨值比易狂熱但長期會修正！

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1月5日！鴻海12月營收8629億年增32%！

鴻海2025年12月營收來到8628億，比預期的好一些，去年11月到12月鴻海營收是月減2.64%，所以要是鴻海12月營收月減2.64%的話，那代表獲利符合預期，結果12月營收比11月增2.2%，這樣就是比預期的好5%左右了，鴻海第四季營收來到26028億，比去年第三季的20575億高26.5%，2024年第三季鴻海營收18546億，第四季營收21305億，2024年第四季比第三季高14.87%，2025年第三季營收20589億，2025年第二季營收17934億，營收季增15%，所以2025年第四季營收比第三季增加26.5%，這表現的算是很不錯，要是營利率像2024年第三季及第四季季增0.08%來看的話，2025年第三季營利率3.43%，鴻海2025年營收26028億，這樣本業營利會有892.7億，2025年第三季鴻海稅前獲利868.9億，2024年第四季鴻海業外是賠了11.67億，鴻海2025年第四季能賺多少元，這和業外收入也是有很大的關係，目前本業能賺個4元問題不大，要是2025年第四季業外一樣能賺一百多億，那2025年第四季賺4.3到4.5元都有可能，要是業外像2024年這樣賠十幾億，有可能就是賺個4元，鴻海的業外還是能影響到0.5元左右，要是賺163億及賠幾十億，這樣一來一回是相差到200億了，就算扣所得稅，這樣也是影響最大波幅是1元左右，不過鴻海第四季營收增加會不會是因為交易模式不同，這有待觀察，也就是buy and sell交易模式及 consign交易模式，畢竟機櫃型AI伺服器單價很貴，客戶為了有效運用資金，很有可能都使用buy and sell交易模式，這類的交易模式會讓營收變大，但毛利率變少，雖然總體是賺比較多，但是營收放大會讓投資人誤會，就像廣達這樣，因為機櫃型AI伺服器讓營收變大，但有採buy and sell模式，最終營收變大，但毛利率變少，市場通常又喜歡用營收就去推本業營收，也就是用去年同期的毛利率及營利率去推測，最終出來獲利雖然有增加，但毛利率就不如市場預期的這麼高，這就是buy and sell交易模式及 consign交易模式會讓營收變大但毛利率變少的情況。

今天鴻海上漲2.5元，股價收在234.5元，成交量64697張，外資群買超2155張，投信賣超18張，自營商買超1153張，三大法人合計買超2390張，昨天我說過高股息ETF的調節告一段落了，也就是0056及00918已經把鴻海調整的差不多了，0056是賣了3萬4千張去配出第一季的高股息，00918是把鴻海全部獲利了結去配出高股息，因為高股息ETF在兩星期的時間內賣了六萬多張，這些股票一定就是外資群要吃下去，這也是為什麼大家又看到外資群買超，從去年12月19日到今天，外資群合計買超鴻海57530張，投信賣超62812張，自營商買超14255張，三大法人合計買超8973張，今天台積電，聯發科股價大漲，外資群以為鴻海中的散戶也會跟著一起瘋狂，所以就試著把股價向上拉抬，想說拉高股價還能賺個差價，結果鴻海中的散戶並不買單，這就使得今天鴻海中十家短線券商清一色都賠錢，瑞銀當沖賠321萬，高盛賠295萬，小摩賠120萬，富邦賠101萬，這些都是從4月11日以來買超的主力外資群及券商，因為鴻海中的散戶不像台積電這麼樂觀，所以外資群向上拉抬時無法像台積電這樣漲這麼多，大家不要以為今天外資群買了很多台積電，今天外資群是賣超台積電5543張的，外資群也賣超了台股76億，現在就是內資的投信及自營商在那炒作，也就是市值型ETF，主動型ETF還有高股息ETF，因為台股近兩周在ETF及高股息ETF調整持股的情況下漲了一千九百點，幾乎就是天天漲，一直漲，漲不停，大部份散戶樂觀的情緒已經被拉到最高了，上星期五晚上散戶看到台積電ADR大漲6%，就失心瘋的進場大買，大家不要以為台積電ADR大漲，台股中的台積電就一定要跟，很多次台積電ADR大漲，台股中的台積電是沒有跟的，這一次台積電ADR上漲，台股中的散戶是對這大漲進行買單，不過今天散戶看到外資群是賣超台積電，應該就會澆熄他們的熱情，之前鴻海股價有時也會大漲，大家也以為外資群大買了三萬張或五萬張，結果盤後看都是融資及自營商大買的，這些屬於短線一兩天的操作買盤，所以隔天鴻海的股價就會跌回去，現在很多散戶在台積電，0050，正二等個股加了很多層槓桿，確實這能讓股價持續的狂飆，不過股價只要修正時，這些股票質借就會成為多殺多的不確定因素，大家記得一件事，股價是資金堆出來的，很多散戶用了很大的槓桿去買台積電，0050及正二，這些錢不會一直待在股市中的，大部份的散戶都是在等一個稍蹤即逝的高點，不然就是散戶看到股價下跌時，他們就會產生壓力的降低手上的槓桿，那時大家就會看到台積電，0050及正二出現降槓桿，很多散戶有一個錯誤的觀念，他們覺得台股長期必漲，所以買0050，正二及指數必勝，其實這是有前題的，第一中共不能打台灣，第二台積電必需一直保持無敵，要是台積電被別的公司打敗或是出現很強的競爭者，0050及正二必漲這個理論就要打一個很大的問號了，這些人很多人覺得指數必漲，其實確實股市長期是會上漲，但是應該是合理的上漲，而不是公司賺5到10%，配出4到5%，結果每年上漲兩成五，天底下不會有這種事的，泡沫愈大未來修正起來就會愈痛，那些開兩層，三層及四層槓桿的人，你會覺得他們現在賺很多，但這都僅是紙上富貴，只要你會在三年，五年，甚至是十年後出局，那你現在賺到的多少獲利都會變的沒有意義，白話文就是，你拿100萬進股市中投資，前九年數字是在10到90%之間，只要有一年你受重傷了，也就是出局了，你的總資產就是會乘以一個零，前面的數字不論多大，只要未來你有機會乘上一個零，你最終就是得到零。

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1月5日！台積電一檔公司機乎佔了台股漲幅！

今天外資群賣超台股76.43億，投信買超台股0.8億，自營商買超台股107.49億，三大法人合計買超台股31.85億，外資群期貨空單增加1947口，期貨留倉空單25101口，三大法人期貨留倉為空單2088口，今天台股成交7,669億，上漲755.23點，漲幅2.57%，收在30105.04點，電子上漲60.49點，漲幅3.42%，收在1828.99點，金融上漲12.38點，漲幅0.52%，收在2412.24點。

今天台股指數最高來到30339點，台積電股價最高來到1695元，最多上漲110元，尾盤收在1670元，上漲了85元，台股今天上漲755點，光台積電就佔了720點，另一檔漲很多的是聯發科，佔了28點，這兩檔公司就佔了748點，要是把台達電佔的12點加進來，這樣就有760點了，等於台股今天全部都是上漲這三檔，扣除台積電後，今天台股僅是上漲了0.33%，很多散戶會覺得台積電最多上漲110元，一定是外資群大買了十萬張，結果不看不知道，一看嚇一跳，外資群今天是賣超台股76億，賣超台積電5543張，今天自營商大買了107億，其中有六十幾億是避險買盤，也就是散戶買權證十倍作多，自營商賣了權證後要去買現股避險，還有最近有一些主動式ETF在買台積電，前幾天00929說要把台積電納入投資組合，最近這幾個交易日也各買了幾百張，大家可以去看一下ETF進出情況，很多主動性ETF都去追台積電，一些高股息ETF因為2025年沒有賺到錢，現在就拿著投資人的錢去追台積電，很搞笑的事是，上漲沒有賺到，現在又去追高，還會有一些散戶覺得高股息ETF股價下跌能攤平，這些散戶以為高股息ETF會乖乖的一直持有相同的個股，豬不知高股息ETF經理人會一直換股，把沒有上漲的賣掉，去追2025年最強的個股，這樣的壞處是長期有可能會被修正，但好處是短線追進去後立刻就能看到績效變好看，今天台積電最多上漲110元，這看到外資群的眼中應該也是很傻眼，外資群會想，奇怪，台積電一沒有開營收，二沒有開財報，三沒有開法說會，四沒有利多消息，今天最多上漲7%是哪招，其實就是市值型ETF，高股息ETF，主動型ETF聯手進去買，會有人說台積電股本這麼大，哪有可能這些ETF就能推的動，大家還是太天真了，台積電連日的上漲，很多散戶都極度的樂觀了，很多投資機構也都是被動式基金或ETF，這些外資也不會賣，散戶很有信心，高股息ETF，市值型ETF及主動型ETF又在那點火，當然台積電股價很容易就被推高，對高股息ETF，市值型ETF及主動型ETF的經理人來說，不論買到什麼價格，那個錢又不是他們的，反正這些ETF經理人要的就是ETF的規模，管理費及換股手續費，他們根本不在乎追到什麼價格，這就像前幾年高股息ETF去追相同的成份股，把一些個股的股價炒到泡沫，這一兩年那些成份股就持續的修正，對高股息ETF經理人來說，他們也不會痛，2025年高股息ETF漲輸大盤，經理人會不收管理費，經理費及換股手續費嗎？當然不可能，經理人還是照收，反正散戶只看短期股價是否上漲，長期會怎樣就是散戶的事了，這不關經理人的事。

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是凱基,買了3054張,第二名的是美商高盛,買了2434張,第三名的是統一,買了2319張,第四名的是永豐匯立,買了2063張,第五名是美林,買了1613張,今日賣超，第一名的摩根大通,賣了3869張,第二名的是合　　庫,賣了3442張,第三名的是台灣摩根,賣了2673張,第四名是富邦,賣了768張,第五名的是元大大益,賣了320張。

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1月5日！高股價淨值比易狂熱但長期會修正！

新聞說:大立光2025年12月合併營收為56.17億元，月增5.92%，優於大立光原預期的，12月拉貨動能與11月差不多，大立光將於1月8日舉行線上法說會，公布2025年第4季及2025年財報，並說明2026年第1季展望。傳統淡季還是交出不錯的成績，大立光2025年12月合併營收為56.17億元，月增5.92%，年減0.34%，累計2025年第4季合併營收為172.19億元，季減2.6%。就產品別來看，2000萬畫素以上鏡頭佔大立光12月營收比重20%-30%，1000萬畫素占比60%-70%，800萬畫素佔比約0%～10%，其他約佔0%～10%。大立光2025年合併營收為611.48億元，年增2.84%。大立光將於1月8日舉行法說會，公布2025年第4季及2025年財報，並說明2026年第1季展望，美系外資在法說會前發布最新報告，上調大立光2026年/2027年營收2%/7%，維持大立光「買進」評等，目標價3549元。

光學鏡頭廠大立光自12月22日開始實施庫藏股以來，累計至今已買回819張自家公司股票，總金額為19.88億元，今天股價尾盤收漲直逼2,500元關卡，而近日投信及自營商持續買超。大立光也將於1月8日舉行法說會，屆時公布去年第四季財報、擴產、2026年手機趨勢、非手幾類包括AI、光通訊及車用都將是法人關注焦點。大立光本月22日起買回自家股票2,670張，買回區間價格1,600元至3,200元，這是大立光第二次實施庫藏股；根據大立光已公告買回數量顯示，23日已買回218張，買回金額為4.86億元，平均買回每股價格為2,232.61元；26日也公告，已再買回85張自家公司股票，買回金額為1.96億元，平均買回每股價格為2,310.18元。

A大回答:最近大立光宣布買庫藏股，市場就先讓大立光股價上漲500元，目的就是為了吃公司的豆腐，也就是市場知道大立光一定會買，就先把股價拉抬上去，然後再用高價賣給公司，當大立光買完庫藏股後，市場就會慢慢的讓股價再跌回去之前的位置，所以買庫藏股很容易就會把股東真金白銀的錢送給市場短線投機客，為什麼我會這麼說呢？試想，公司花錢買庫藏股，這是真的要從公司資產中拿錢出來買，這和平常我們說股價波動和公司沒影響是不同的，我以鴻海舉例，之前鴻海淨值105元，股價在遇到利空時跌到94元，這就僅是市場上有足夠愚蠢的股東願意用94元把手上股票賣出去，當鴻海股價跌到94元時，市場是不會到鴻海財務那拿走這9元的差價，所以股價不論怎麼下跌，鴻海手上就是有105元的淨值，這一次大立光買庫藏股，等於就是拿公司經營的錢去市場中買股票，本來大立光的股價淨值比1.57倍，市場聽到大立光要買庫藏股，就把股價淨值比向上拉抬到兩倍，這時大立光再進去買庫藏股，等於是用兩倍的錢去買回公司持股，說好聽一點是維護公司股東權益，說難聽一點就是把公司經營的錢拿去送給市場短線投機客，我和大家說，要是鴻海要庫藏股，我寧願鴻海把錢拿出來配股息，也就是鴻海賺11元配出5.8元，要是鴻海想把留在公司的這4.2元拿來買庫藏股維護股價，我寧願鴻海賺11元配出11元，我也不願意鴻海把4.2元拿去市場中做功德，大家想一件簡單的事，你把錢拿去買庫藏股，短線股價就是反應一下就結束了，要是鴻海原本配5.8元，後面變配11元，股價234.5元，配出11元，這樣股利率立刻提升到4.69%，這些錢是被股東拿走，而不是被一些該死的短線客，投機客，法人，當沖客，外資，主力拿走，我常看到市場有一些公司在那買庫藏股，確實他們是想公司如果願意花股價淨值比兩倍的價格進去買，這樣投資人就會有信心，之後股價就會維持在股價淨值比兩倍以上，投資人想要賣的話就直接在市場上賣，這樣就能拿到公司賺的錢，但市場短線客一大堆，大部份的短線客，投機客，當沖客，外資，主力等，他們聽到公司要買庫藏股，就會進去吃豆腐，也就是把股價拉抬起來賣公司，當公司買完後，市場的投機客，短線客，外資，法人，主力就會撤退，我也是不懂公司常常在那買庫藏股要幹嘛。

其實大立光之所以會這麼悲情，原因就是很多年前淨值九百多元，股價就被先炒作到六千多元，後面大立光獲利無法高速成長，就開始被市場教訓，大立光從2017年以來到今天，合計賺了1515元，但是股價從六千多跌到兩千，最近因為要買庫藏股才漲到兩千五百元，這也是我和大家說的，如果你當初一頭熱看到股價很會上漲，你就進去買股價淨值比六倍，甚至是七倍的股價，那未來留給你的就僅剩風險，你說大立光近八年來沒有賺錢嗎？其實也還賺了1515元，結果你本來應該持有八年大立光能賺1515元的，結果股價卻賠了四千多元，這四千多元是大立光害你賠的嗎？當然不是，是你當初一頭熱的去買股價淨值比七倍的大立光，那時市場法人，外資，投機者，短線客每天就在那吹牛大立光多好又多棒，就有散戶傻乎乎的進去買，最終就是獲利別人先拿走，留你在裡面承擔風險，再來看一下富邦媒，淨值僅有49.5元，一年賺13.87元，結果股價敢炒到兩千多元，時間六年過去了，富邦媒近六年下來合計賺了84.21元，股價卻下跌了兩千元，你說富邦媒不賺錢了嗎？當然不是，富邦媒這六年下來也賺了84.21元，你說是富邦媒害你賠錢的嗎？是董事長或總經理很無能嗎？當然也不是，富邦媒這六年還是賺了84.21元，那是誰害你賠錢的呢？其實就是當初你看到富邦媒股價上漲，然後你一頭熱的去追股價淨值比五十倍的股價，最終怎麼漲上去就怎麼跌下來，近四年富邦媒每一年都有賺錢，但是股價每年都下跌，這就是未來獲利都被別人拿走，然後風險你來擔，我會很常把這一類的公司分享給大家看，因為這是你會在股市中受重傷的一個錯誤，這類的股票又都很吸引人，大部份的人很難去抵擋這類公司的誘惑，試想，你看到某一些公司股價一直漲，天天漲，漲不停，當你把價值投資十要素套進去後，發現公司不值得買，但股價又一直天天漲，旁邊的人就會說他賺了多少又多少，要你快點加入他們，通常人性是有貪婪及比較這些弱點的，我常看到一些價值投資人每年都能賺10%左右，而且能很安全的賺到這些報酬率，但他們去看一般討論區分享賺50%，100%，三倍，五倍的報酬率，他們就會瞬間覺得自己的10%報酬率不香，網路上現在流行一句話，現在買進台積電，然後質借四層，底年你會感謝現在的自己，這裡所謂的四層是買了後質借，接著質借後拿到錢再買現股，拿到現股再質押，這樣循環四次，而不是100元借40元，聽到我就覺得好笑，質借四層，這種人賺的時候是很快沒有錯，但我認為他活得過初一，也很難活過十五，不然就是有一些人買了正二後再去質借，這種人在大多頭時都賺很兇及很快沒有問題，但他們會在股市多空循環中出局的機率很大，以鴻海來說，之前很多人從2019年到2024年底都沒有遇到大風大浪，所以覺得質借兩層沒什麼問題，確實六年下來這樣是能賺更多的錢，但是到了2025年4月7日到4月9日鴻海三根跌停，最低跌到112.5元，這些成功六年的人就在一瞬間就破產了，要是破產能解決算是還好，有一些人可能還倒欠銀行及券商一大堆錢，我常和大家說，在股市中比的不是誰賺比較快，而是誰能賺又能活的比較久，我常常會舉這類的例子給大家聽，當你有聽到時，你就當成是退燒藥，讓你避免跟著市場一頭熱，這類股價淨值比很高的公司，在上漲時都是股市中的熱門標的，所以你很難不注意到這些高股價淨值比，當你無可避免的會一直看到當下最熱的高股價淨值比公司，我就中和一下你的樂觀，也就是舉例給你看這些高股價淨值比公司股價五年後甚至是十年後會怎樣，有一些人常喜歡拿一些生技股，投機股，小型股，疫苗股來和我嗆聲，對付這些人我只需要使得懶得理他們大法，也就是當下股價在上漲時我不看它，時間三個月，半年甚至是一年過去後，這些垃圾股就會現出原形，幾乎很少有例外的，唯有符合價值投資十要素的公司才能長期維持有效的股價，一些炒作的股價，這種上去的快，下跌的更快，你當下不需要和那些在玩投機股的人吵太兇，了不起就是爭吵一次就好了，接著三個月，半年甚至是一年後再去把股價貼出來，你就能用結果論贏得這一場爭論。

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1月4日！外資在鴻海中被高股息ETF打亂節奏！序言

1月4日！外資在鴻海中被高股息ETF打亂節奏！這一周鴻海集保股權分佈情況如下，鴻海股東人數減少3514人，千張超級大戶合計買了11217張，近兩周是0056及00918在調節鴻海，白話文就是高股息ETF賣了賺錢的鴻海去配出高股息，0056及00918賣鴻海也已經告一段落了，不過要是你知道0056及00918要賣鴻海而進去放空，最終的下場就是被軋空了16元，最近ETF及高股息ETF在調整持股時，很明顯就是用上漲的方式調整，ETF及高股息ETF要納入的雖然會買貴，但是踢出去的成份股也能賣貴，一來一回就沒有差別，不過這樣就能讓ETF及高股息ETF的績效更好看，更重要的是讓主動性ETF的績效很好看，最近大家應該會發現很多新聞，媒體及散戶在討論主動式ETF，這和當初高股息ETF出來前一兩年是一模一樣的情況，一開始高股息ETF出來時，投信也是盡其所能讓高股息ETF能賺到兩成的差價，然後還能配出12%的股息，一開始高股息ETF的規模小，所以投信這樣做也不會損失什麼，反正投信手上有很多資源，也就是手上有基金，ETF，這些資金都是他們能決定的，他們用這些資源共同去拉抬高股息ETF的成份股，散戶就會看到高股息ETF好棒，不但能賺到12%的股息，還能賺到20%的差價，當初我就和大家說過了，未來會有其他的散戶進來為此付出代價的，畢竟高股息ETF持有的成份股股利率也才4%左右，哪來的12%股息能配給散戶，還有怎麼可能一年能賺20%的差價，其實高股息ETF的玩法也很簡單，就是一開始高股息ETF規模小，把所有的資源通通都去買相同幾檔的成份股，這樣成份股的股價能上漲，高股息ETF的股價也會上漲，接著高股息ETF再賣出賺資本利得，也就是新的高股息ETF為舊的高股息ETF抬轎，舊的高股息ETF把手上賺錢的股票賣出後，這樣就得到資本利得了，剩下持有的成份股股價還持續被其他新的高股息ETF買進當中，所以股價也會上漲，當初我就和大家說這樣的問題在哪了，也就是大部份高股息ETF持有的成份股股價淨值比都異常的高，未來總是會被修正泡沫，大家看2025年大部份的高股息ETF就被修理了，原因就是這些高股息ETF在炒作的過程中把持有的成份股炒到天價，股價淨值比都誇張的高，最終股價總是會被修正，這就需要用時間去修正，白話文就是，一檔股票淨值100元，高股息ETF就聯合把這一檔的股價買到股價淨值比5倍，也就是500元，那所有持有這一檔股票的高股息ETF股價都會表現的很好看，但時間只要一拉長，大家未來都要兌換獲利，最終發覺根本沒有人要進來買股價500元的價格，那就只能持續的向下修正，股價就跌到400元，300元，在股價下跌的過程中，公司持續賺錢，這時公司的淨值就會向上提升，當投資人發現公司獲利及淨值符合目前的股價，那就會有大量的投資人進來買，這也是為什麼高股息ETF這一兩年股價都不會上漲。

原因就是之前高股息ETF為了騙散戶進去，已經把持有的成份股股價炒太高，拿鴻海來舉例的話就是鴻海淨值117元，股價117元，一年賺14元，你買進一年後一定能實實在在賺14元，要是淨值117元，股價500元，一年賺14元，那鴻海要賺幾年才能賺到有500元的價值呢？一年賺14元，十年賺140元，三十年賺420元，差不多就是要賺個二十幾年，之前我在罵高股息ETF時，我就很常把高股息ETF持有的成份股攤開，很明顯股價淨值比都太誇張了，之前我說過，一家公司之所以能配出高股息，很有可能就是公司不會再成長了，所以要把賺到的錢都配出來，大家看電信三雄，是不是每年都把賺到的錢配出來，原因就是台灣的人口就這樣，不可能大幅度的成長，所以電信股賺多少就是配出多少，電信業算是獨佔事業，不容易進入這個事業，所以電信股就算不會再成長了，也一直把賺到的錢配出來，也不會有競爭者能取代他們，但一般的公司就不是這樣了，大家之前很常聽到立訊要打敗鴻海，之前立訊的營收每年都成長幾成，甚至是一倍，從幾百億，到一千億，兩千億，四千億，就會有人說鴻海營收六兆，遲早會被立訊打敗，但是鴻海賺8元配出4元，賺10元配出5元，剩下的錢會拿去再投資，所以鴻海能保持競爭力，立訊營收再成長，鴻海成長的更快，所以最終立訊是很難趕上鴻海的，但台灣很多高股息的公司就不是這樣，把賺到的錢都拿出來配當股息了，其他的競爭對手很有可能幾年後就打敗他們，所以當初我就一直說高股息及高成長是一個笑話，你想要每年拿到高股息，你絕對不可能有高差價的，鴻海一年賺8元，配出4元後，剩下4元流到淨值，所以每年股價至少上漲4元就是很正常的，要是鴻海賺10元配出10元，淨值不會增加，那鴻海的股價不上漲也是沒問題的，所以高股息ETF持有的成份股只要把獲利都配出來，那公司股價不上漲才是正常的，這是很簡單的道理，不過當初投信在炒作高股息時，真的就是有12%的股息及20%的差價，很多散戶就在那搖擺倪倪，說哼，不論你怎麼罵高股息ETF，但高股息ETF就是能配出12%股息，還有賺兩成差價，那時我就和那些人說，有本事能持續三年，五年，甚至是十年，你要來和我臭屁也不遲，結果沒兩三年就佈局了，當投信拐到幾兆的高股息規模後，因為高股息ETF規模太大了，新成立的高股息ETF無法為舊的高股息ETF抬轎，這個龐氏騙局就破了，最近這些投信就再想了一個主動式ETF，大家有看到主動式ETF的報酬率很誇張對吧，嗯，就是要這麼誇張，這樣才能吸引無知的小散戶，這會破局也是遲早的，想法很簡單，一買一賣成交易，股市中存在穩贏的政府及券商，當你交易的愈頻繁，最終錢都會跑到政府及券商的口袋，當主動式ETF的規模愈來愈大，短線有人賺就有人賠，當裡面都是這些主動式ETF在那買來賣去，最終錢一定都跑去政府及券商口袋，這些主動式ETF就是有的賺有的賠，只要主動式ETF規模夠大，那有主動式ETF賺70%，那代表有其他的主動式ETF賠70%以上，聽清楚，是賠70%以上，因為你還要加上交易稅及手續費，這些主動式ETF很常買來賣去，要是你不信邪，你可以試想三個月中每天都買來賣去，最終你看一下你的交易稅及手續費需要多少，你就會懂我在說什麼了。

文章主題內容如下

1、外資在鴻海中被高股息ETF打亂節奏！

2、市場中不斷推出新花樣的ETF騙散戶！

3、美襲擊委內瑞拉活逮馬杜洛！

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1月4日！外資在鴻海中被高股息ETF打亂節奏！

 

高盛證券最新出爐的產業觀察，替台灣 ODM 與品牌廠在傳統淡季中描繪出一條「冷中帶熱」的成長輪廓。即便年底到年初向來是需求轉弱的季節，但高盛認為，AI 基礎建設投資持續加碼，正成為撐住營收的關鍵力量，也讓資金流向出現更明確的選邊站。在投資評等上，高盛的態度相當鮮明——資金將更集中在具備 AI 題材與結構性成長動能的公司。鴻海、緯穎、緯創、奇鋐與技嘉獲得「買進」評級，象徵其在 AI 伺服器與相關供應鏈中的關鍵地位；廣達、英業達、仁寶與華碩則被列為「中立」，顯示短期動能仍待觀察；至於和碩，則因成長動能相對不足而被降評至「賣出」。從產業結構來看，高盛仍對蘋果供應鏈抱持正向看法。新機種陸續進入量產，加上產品設計與定位持續演進，從 2025 年主打輕薄的 Air 系列、2026 年備受期待的折疊機，到 2027 年規畫中的第 20 代 iPhone，這條長線創新路徑有助於穩定終端需求，也為供應鏈提供相對平穩的出貨節奏。短期營收方面，淡季效應仍難以避免。高盛預估，十家主要台廠在 2025 年 12 月、2026 年 1 月與 2 月的平均月營收，將分別出現月減 10%、3% 與 7%。個別公司表現分化明顯：華碩與技嘉因需求轉弱，去年 12 月營收可能月減約 28%；鴻海回落幅度約 25%；奇鋐與仁寶約 9%；和碩約 8%，多數廠商短線面臨修正壓力。不過，AI 基礎建設的需求，仍讓部分供應鏈逆勢突圍。高盛指出，歷經 2025 年第三季至第四季初的機型轉換期後，AI 訂單開始回溫，廣達去年 12 月營收可望月增約 24%，英業達約 14%，緯穎約 3%，顯示 AI 相關需求具備延續性。相對之下，緯創先前 AI 伺服器專案拉貨力道過猛，推高 11 月營收基期，再加上消費性電子需求走弱，去年 12 月營收預估將月減約 36%，屬於高基期後的正常修正。若把時間軸拉長，年增率的表現則更顯樂觀。高盛看好機櫃級 AI 伺服器正式進入量產、ASIC AI 伺服器需求快速升溫，以及液冷散熱技術滲透率持續提升，這三大趨勢將共同推升供應鏈成長動能。預估十家台廠在 2025 年 12 月、2026 年 1 月與 2 月的平均營收年增率，分別可達 40%、46% 與 22%。整體而言，高盛點名奇鋐與緯穎最有機會領先同業。機櫃級 AI 伺服器量產不僅帶動出貨放量，也同步推升液冷技術的應用深度，讓相關廠商吃到更高附加價值。反觀消費性電子需求放緩、PC 市場競爭加劇，英業達與仁寶在 12 月的年成長表現相對承壓，產業內部的強弱分化正變得愈來愈明顯。在淡季之中，AI 投資成了撐盤的主旋律，也讓台灣 ODM 與品牌廠的未來三個月，不再只是等待春天，而是一場正在進行中的結構性重組。

A大回答:從2025年12月19日開始，0056及00918出貨鴻海配高股息，本來4月11日以來買超的主力外資出貨的很爽，後面被0056及00918打亂了節奏，上面高盛說看好鴻海及AI概念股，然後高盛也在2025年12月19日到2026年1月2月買了16260張，一付好像是心口一致，但是高盛之前喊出鴻海400元，接著就在那持續的倒貨鴻海，高盛從2025年12月9日到12月18日賣了一萬五千多張，從去年11月10日到12月18日高盛賣了46032張，所以高盛原本從去年11月10日到12月18日是賣了六萬一千多張，最近才買回一萬六千張，所以因為0056及00918這一陣子在倒貨，這些主力外資群不得不回頭護盤，大家就會看到很搞笑的情況，高盛買五萬七千多張，賣五萬六千多張，合計買一千多張，小賺112萬，高盛能賺錢算是厲害了，美林買三萬多張，賣三萬多張，賠了7615萬，小摩買了兩萬三千張，賣了三萬張，合計賠了2702萬，富邦買兩萬五千多張，買兩萬七千多張，賠了1579萬，港麥格里買七千多張，賣四千多張，合計賠了1231萬，這些主力外資因為計劃被打亂了，所以只能硬著頭皮買回來，也就是之前我說的，只要外資群及主力出不了貨，他們就會乖乖的留在裡面幫價值投資人拉抬及護盤，最近大家應該是有感受到外資群及主力滿滿的誠意，這也是為什麼最近我們有比較多的時間能去看別檔股票及高股息ETF的陷阱，畢竟最近有外資群及主力套牢在裡面護盤，大家根本不需要擔心外資群及主力去壓制及摜殺鴻海股價，最近剛好就是ETF及高股息ETF在調整持股，大家就能知道這些ETF及高股息ETF換股換的有多兇，每一次ETF經理人賣出手上的持股，這都是需要交易稅及手續費，台股指數漲到快要三萬點了，高股息ETF在2025年還沒有上漲到，就知道這些高股息ETF的問題，這些高股息ETF經理人就是會把賺錢的股票賣掉，拿著資本利得去配出高股息。然後把賠錢的股票留下來，畢竟一般的規則中沒有賣就不算賠，這時會有人說，高股息ETF持有的成份股如果下跌，完全不會影響高股息ETF嗎？當然會影響，大家很常聽我在鴻海中說淨值，一家公司的淨值就是他的總資產，對高股息ETF來說，他的資產是什麼呢？沒有錯，就是持有的成份股，高股息ETF是以持有成份股的股價當成淨值，這應該很好理解，你有1000萬，你買了鴻海股價230元，買了一千萬，要是鴻海股價跌10%，你的總資產就會變九百萬，就算你沒有賣，你的未實現損失也會列出來，高股息ETF持有的成份股股價只要下跌，那高股息ETF的淨值就會下跌，之前我很常聽到一些散戶好傻好天真，他們說高股息ETF的股價和淨值很接近，所以高股息ETF很值得買，聽到我都笑了，高股息ETF的淨值及股價是指持有成份股的總價值，高股價ETF的股價是由投資人交易出來的，這種感覺就像是鴻海淨值117元，股價232元，因為高股息ETF的淨值是成份股的股價，而不是成份股的淨值，所以大家看出問題在哪了嗎？高股息ETF如果買了台達電，股價買在1000元，高股息ETF就會把台達電股價1000元當成自己的淨值，而不是以台達電真實的淨值92.68元，所以你在買高股息ETF時，不要傻到把高股息ETF的淨值太當一回事，高股息ETF的淨值機乎沒有任何參考價值，高股息ETF經理人去追了一大堆天價股價的個股，那也是當成自己基礎淨值，以這一次來說，高股息ETF的0056及00918為了配出高股息，接著就賣掉鴻海股票六萬張，高股息ETF持有一堆賠錢的股票經理人是不敢賣的，因為只要把賠錢的股票賣掉，那賺錢及賠錢就會相抵消，這樣高股息ETF就不能拿資本利得配出高股息，所以高股息ETF經理人就是讓賠的股票放庫存，接著反應在股價，把賺錢的股票都賣了，這樣就有資本利得能配出高股息，最終大家就會看到指數上漲了兩成五，高股息ETF配完股息後，今年股價是沒有上漲的，而且還有一堆高股息ETF在2025年差價報酬率是負的。

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1月4日！市場中不斷推出新花樣的ETF騙散戶！

新聞說:台積電再度站上全球科技舞台的聚光燈下。2026年台股首個交易日，台積電股價一舉衝上1,585元歷史新高，氣勢未歇，隔天在美股交易的ADR更是火力全開，單日大漲超過5%，改寫歷史新高紀錄，正式把市值推升到全新的層級。根據Companiesmarketcap的統計，台積電ADR在2日收在319.61美元，市值達1.657兆美元，一舉超越博通與Meta，躍升為全球市值第六大公司。放眼全球科技巨頭，目前市值排名仍由輝達穩居龍頭，其後依序為蘋果、Google母公司Alphabet、微軟與亞馬遜，而台積電已牢牢卡位在第一線核心戰區。值得注意的是，台積電ADR與台股現貨之間的價差正迅速擴大。法人指出，目前ADR相較台股現貨的溢價幅度已超過20%，這樣的差距，往往意味著國際資金對台積電後市仍抱持高度期待，也讓市場對台股5日開盤表現充滿想像空間。若以台股現貨來看，根據彭博彙整資料，台積電目前市值約1.31兆美元，全球排名第十，仍略低於特斯拉的1.46兆美元。不過，隨著ADR強勢領漲，兩地市值差距正快速收斂，台積電的全球排名仍有上修空間。更引發市場熱議的是盤後鉅額交易的異動。2日盤後，台積電出現1,670元的鉅額成交價，九張股票、成交金額達1,503萬元，不僅刷新歷史新高，也成為史上首次站上1,650元以上的配對交易價格。這個價位，被市場解讀為資金對後市的強烈表態。法人進一步分析，若以這筆鉅額交易價與台股現貨收盤價換算，加權指數理論上仍有約700點的上行空間，台股挑戰30,000點整數大關不再只是口號。台積電也被視為這一波行情的「關鍵引擎」，甚至已開始劍指1,700元的整數關卡。從台股到美股，從現貨到ADR，再到盤後鉅額交易，台積電的多線齊漲，不只是在刷新價格紀錄，更象徵全球資本市場對先進製程與AI半導體核心價值的重新定價。這家台灣護國神山，正以實力一步步改寫世界級企業的版圖。

上一個美國股市交易日，道瓊上漲319.1點，漲幅0.66%，收在48382.39點，S&P500上漲12.97點，漲幅0.19%，收在6858.47點，那斯達克下跌6.36點，跌幅0.03%，收在23235.63點，費城半導體上漲284.34點，漲幅4.01%，收在7367.47點，現貨黃金上漲16.97點，漲幅0.39%，收在4331.09點，美元指數上漲0.13點，漲幅0.13%，收在98.45點，台積電ADR上漲5.14%，台指夜盤上漲297點，上面是沒有受到委內瑞拉首都卡拉卡斯被轟炸的事件影響，所以星期一亞股是否會反應，這有待觀察，通常股市比較害怕不確定性，美國總統川普發文證實，已經「生擒」委內瑞拉總統馬杜洛夫婦，後續要是沒有不確定事件延續，不致於對股市造成太大的不確定因素，最近台股指數已經波段上漲了兩千點，明天在台積電ADR上漲5.14%的帶動下會開高的機率很高，後續就是看市場如何的反應，股市本來就不會每天上漲，近兩周是ETF及高股息ETF在調整持股，很明顯就是讓指數持續的向上漲，現在股市就是在炒記憶體類股，輝達會受到記憶體上漲的影響，會有人說輝達技術獨步全球，可以像台積電這樣轉嫁成本給客戶，嗯，確實是如此，但記憶體一直漲，台積電一直漲，輝達也一直漲，最終一定要有人買單，那些雲端大廠也不是笨蛋，怎麼可能無止盡為這種非理性的記憶體上漲買單，就像記憶體上漲，這會造成消費性電子的電腦，筆電，手機價格上漲，會有人說一台電腦，筆電及手機可以用很多年，所以一般消費者不會在乎，會說這種話的人到底有多愚蠢，簡直就是何不食肉糜，別人吃不起飯了，他問別人為什麼不吃蛋糕，為什麼不吃牛排，不要以為每一個消費者都會為這種愚蠢的上漲行為買單，這就像之前雞蛋漲價一樣，一開始很多人也說台灣人就是要吃雞蛋，所以雞蛋需求量很大，覺得一般人不吃會死，但一顆蛋被炒到15元甚至是20元時，本來會吃兩顆蛋的，就變成吃一顆，有的甚至就是從別的地方去吸收蛋白質，後面雞蛋售價變正常時，一大堆人也不吃雞蛋了，所以記憶體類股現在一付賺很兇的樣子，我敢和大家說，只要消費性電子的需求消失，未來這些記憶體大廠又會開始賠到懷疑人生，就像之前國巨的被動原件也說的一付缺到2031年，這真的就是笑話，後面炒個一兩年後忽然又變的不缺了，當初被動原件之所以會很缺，原因就是很多人看到一直漲價，所以就去囤貨，一些賣雞肉或賣豬肉的商家也在那和別人搶被動原件，我也是不懂養雞及養豬為啥要買被動原件，其實就是大家看到被動原件一直上漲，就買了後想要賣出賺差價，之前口罩很缺時也是這樣，明明原本一個才一元，看到價格一直上漲，就漲到三元，五元甚至是十元，當初說的一付全世界會一輩子都需要口罩，說口罩概念股發大財，美德醫從1元炒到78元，後面大家就會發覺原來都是一場笑話，股市中最不缺的就是這種愚蠢的行為，過去旺宏也說很缺，股價從五元漲到五十元，鋼鐵也說很缺，面板也說很缺，耳溫槍也說很缺，大家看這種會在需求很緊張時亂抬價的公司，我和大家說一定都無法長期獲利的，要是鴻海是那種看到需求很好就在那拿俏的公司，我鐵定不會持有鴻海的，大家還是得記得一件事，細水才能長流，當初被動元件，口罩，耳溫槍，面板，鋼鐵，太陽能等會在那炒作價格，這就會引來很多競爭者加入，這就是所謂的蛋塔效應，大家都看到蛋塔很多人排隊，很好賺，就一狗票人去開蛋塔店，一兩年後需求就消失了，大部份的蛋塔店就都關門了，不要天真的覺得記憶體類股會不一樣，我只能和大家說，炒作時大家都說這次不一樣，但炒作過後原來你發覺這僅是用來騙韭菜花大錢進去換手的話術罷了。

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1月4日！美襲擊委內瑞拉活逮馬杜洛！

 

新聞說:委內瑞拉首都卡拉卡斯於當地時間3日凌晨傳出多起爆炸聲響，美媒引述官員說法披露美軍攜手執法部門空襲委國境內機場等軍事設施。稍早，美國總統川普更發文證實，已經「生擒」委內瑞拉總統馬杜洛夫婦。對此，南韓總統李在明全面緊密監控相關情勢，下令保護委內瑞拉當地韓僑。根據韓媒《News1》，隨著美國川普政府迅速針對委內瑞拉展開一連串動作，南韓青瓦台稍早緊急發表聲明，「根據總統李在明的指示，必須徹底保護委內瑞拉當地僑民，並嚴密準備撤僑計畫，一旦必要時可以迅速執行。」報導指出，李在明第一時間聽取外交與安全相關部門針對委內瑞拉與周邊國家情勢的即時匯報，特別指示務必妥善因應，確保當地僑民人身安全。南韓青瓦台透露，目前滯留在委內瑞拉的韓籍僑民約有70餘人，目前尚未傳出傷亡。

這起「委內瑞拉情勢急劇升溫」的消息，若以金融市場的角度來看，不論事件最終走向如何，只要被市場視為重大地緣政治衝擊，短期內勢必對全球股市產生影響。影響的重點不在於委內瑞拉本身的經濟體量，而在於三個關鍵：美國直接介入、能源供應不確定性，以及風險偏好快速轉變。從美股來看，這類突發的軍事與政治事件，通常會先引發避險情緒升溫。市場在第一時間會重新評估「不可預期風險」，導致指數波動放大，資金短線撤出高風險資產，轉向美債、美元或黃金等避險標的。科技股與成長股因本益比高、對資金情緒敏感，短線容易出現修正。不過，若衝突未進一步擴大，或被市場解讀為「可控、短期事件」，美股的實質影響往往偏向短暫，焦點很快會回到通膨、利率與企業獲利基本面。能源市場則是這起事件中最敏感的一環。委內瑞拉擁有全球數一數二的原油儲量，只要市場開始擔心產油、出口或制裁政策可能出現變數，油價就容易出現風險溢價。油價一旦上升，對全球股市的影響會呈現分歧：能源股與相關產業相對受惠，但對進口能源為主的國家與產業，則會形成成本壓力，進而壓抑整體股市評價。至於台股，影響屬於「間接、情緒面大於基本面」。台灣與委內瑞拉在貿易與金融連結上並不深，真正的傳導來源仍是美股與國際資金動向。若美股因避險情緒出現回檔，外資短線降低風險部位，台股往往難以獨善其身，特別是權值股與高波動族群。不過，若當前市場主線仍聚焦在AI、半導體與科技資本支出，只要事件未演變成長期地緣政治對抗，台股的影響多半停留在「短線震盪」，而非趨勢反轉。放眼全球股市，市場最在意的並不是單一國家的政權變化，而是是否會引發更大範圍的地緣政治對立，例如制裁擴大、區域衝突升級，或影響能源與金融體系運作。若局勢快速降溫，全球股市通常會在消化消息後回歸原本的經濟與產業邏輯；反之，若不確定性持續拉高，資金風格就會明顯轉向防禦型與高現金流資產。總體而言，這類事件對市場的影響屬於「短期風險事件」：短線可能帶來波動與情緒修正，但中期走勢仍取決於三個核心因素——油價是否失控、衝突是否擴大，以及美國與全球主要經濟體的政策回應。只要沒有演變成長期對抗或能源供應危機，對美股、台股與全球股市的影響，多半是「震盪而非崩盤」。

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1月3日！股市每一年都會有新題材供賭博！序言

1月3日！股市每一年都會有新題材供賭博！作者:A大！假日來一點股市投機的觀念，當你資產愈大時，你要記得不要去犯股市錯誤，在股市中投資就是要避免所有的錯誤，那剩下留給你的就是正確的賺錢之路，所以對這種股市騙人的小把戲，你不一定要使用，但你也不能讓別人使用在你身上。在股市中每一年會有一兩個主題，像2020年的防疫股美德醫，最高股價上漲70倍，2021年的鋼鐵，也是上漲了1倍，一樣在2021年的海運上漲五倍，面板上漲兩倍，2023年是AI概念股的緯創及廣達上漲了三倍，2024年AI概念股的鴻海，廣達及緯創繼續上漲，2025年開始漲記憶體股，上漲了五倍，之所以每年都要有這樣的題材，這很符合散戶需要賭博的標的，我常和大家說，要是股市中每一個人都很理性，那股市就不會有人短線賺錢及賠錢，股市就是要很狂熱，這樣大家才能在股市中玩誰是最後一隻老鼠時才會比較順利，試想，要是每一家上市及上櫃公司的股價都很理性的是淨值加上每年的獲利，要是公司淨值100元，一年能賺12元，股價就很精準的每一個月上漲1元，你覺得這樣的股市有辦法賭博嗎？所以想要讓散戶在股市中賭博，那最好的方式就是讓所有的人都失去基準點的概念，所謂的基準點就是公司股價該有的價值，大家看美德醫DR股從1元漲到78元，一開始公司淨值就是兩三元，後面一堆炒股集團把股價炒上去，這就打了看淨值投資人的臉，炒股的人會說，你說美德醫值兩三元，我偏偏就要用錢把股價向上推到五元，十元，十五元，二十元，三十元，四十元，六十元，七十八元，在股價上漲的過程中，一些理性的人就通通都閉嘴了，沒有什麼事比股價上漲更能讓人閉嘴，我這樣說好了，現在來了一堆人，一開始有五個理性的，有五個非理性，一開始理性的人堅持美德醫僅值3元，當股價漲到5元，10元，30元，50元時，那些理性的人就不敢再出來說話了，畢竟非理性的人會在那用自己賺了多少錢或是未實現損益多少錢來嗆你，記得之前市場在炒作美德醫時，這時因為美德醫漲太兇了，這就讓市場上所有的DR股都暴漲，就有一些炒股集團的人企圖用泰金寶DR來複製美德醫的走勢，那時就一堆炒股集團的人來鴻海說泰金寶是小鴻海，我出來說泰金寶DR那什麼鬼東西還敢自稱小鴻海，聽了我都笑了，但那時鴻海股價沒有上漲，泰金寶股價從3元漲到13.7元，一些炒股集團的人就在那放對帳單，上面有上千萬的未實現獲利，這種獲利對帳單別的人看到可能會買單，但對我來說沒價值的泰金寶DR股本來就值個三到五元就偷笑了，在那炒到13.7元真的就是笑話，時間這麼多年過去了，泰金寶DR目前股價5.72元，確實就是這個價錢，在這些投機股炒作的過程中，很多散戶看到股價上漲，他們就會開始去幻想這些公司很值錢，他們會說，要是公司沒有價值，那股價怎麼會上漲，他們會說你覺得美德醫僅值5元，但股價就是漲到10元，30元，50元，甚至是70元，而且他能在70元賣掉股票把獲利拿出來，嗯，確實某一些人是能賣出得到獲利，但那時我就說了，那是因為這個吹牛局還沒有破，未來只要足夠多的人想要同時兌現獲利，這一場騙局就會被刺破，時間幾年過去了，美德醫的股價回到5元以下，會有人說全部的人都不懂這道理嗎？

其實有一些人是壞，另一些人又笨又貪心，壞的人作局去騙又笨又貪心的人，只要這個局形成，短時間是不會破的，但是長期下來這騙局鐵定是會破的，會這樣的道理很簡單，短線的最高原則就是賺差價，那些炒股的人不會在同一檔和你天長地久及海枯石爛，他們會追求所謂的資金成本，時間成本及機會成本，當他們炒作完後，股票就通通都落在無知又貪心的散戶手上，這時他們又不是傻子，怎麼可能會去幫套牢的散戶拉抬，這些炒股集團就會把目光放到別檔，也就是先選好一檔冷門小型股，炒股的人先去收集籌碼，當籌碼收集的差不多後就開始炒作，要嘛就是放大成交量，不然就是讓股價一直漲停，反正大部份的股票都在作局的人手上，大家應該很常會看到一些冷門股忽然就暴漲了，不論這些個股怎麼上漲，正常人手上鐵定是沒有的，要是正常人手上有，那股價就不會上漲了，這是不是特別好理解呢？股票如果通通都在散戶手上，散戶要低一點，再低一點，不然就是上漲了就要倒貨，怎麼可能股價漲到讓其他人都相信公司值那個價格，大家看這些投機股上漲後下跌，是不是很長一段時間就是要死不活，記得之前高端股價也是漲到417元，也是有什麼高端王，最近高端股價跌到36.7元，為什麼之前炒作高端疫苗的人不再進來炒作了呢？原因也很簡單，因為股票都落在貪心且無知的散戶手上，炒股的人何必去拉抬自己手上沒有的股票，只要你在股市中待的愈久，你就能看出這些投機的手法，我個人是不會去參與這類的投機活動，因為你會輸的機率很大，大家應該有聽過一段故事，戰國時期著名的「圍魏救趙」計謀：魏將龐涓圍攻趙國首都邯鄲，孫臏建議齊國趁魏國精兵在外、國都空虛，直接攻擊魏都大梁，迫使龐涓回援，再在桂陵設伏大敗魏軍，解救趙國，此戰後孫臏又在馬陵道用「減灶誘敵」之計擊敗龐涓，最終龐涓自刎，也就是說我就是孫臏，我根本不會照著你龐涓的思路走，要是我進去投機股和炒股集團對戰，我一點優勢都沒有，別人在裡面作好局了，我就算再怎麼強，最終會被坑殺的機率很大，我就算要玩，也要按我的思路來，就是在我佈好的局等別人來，這樣我才能去收割別人，很多散戶在股市中很常賠錢，但是他們都不知道為什麼，正所謂一買一賣成交易，主力買的就是散戶賣的，主力賣的就是散戶買的，主力在投機股作好局等你，在散戶還沒有進來之前，主力一定是盡其所能的用消息，籌碼，股價去引誘散戶，當散戶入局後主力就會開始出貨，只要主力出完貨後，股票就通通都落在散戶手上了，主力接下來想的就不會是再進去和那些散戶繼續玩，他們就到下一檔投機股中佈局，然後在裡面設置好陷阱等著新的散戶，新進的一批散戶又是好傻好天真的進到主力佈局的陷阱中，你想要在這種陷阱中贏小錢是有可能，但只要你放了大錢後，主力就知道有大魚進來了，畢竟一買一賣成交易，主力佈局1萬張，結果你這條大魚能買一千張，主力左手賣給右手後，一萬張的股票變九千張，主力就知道有一千張被散戶買走了，對主力來說，他們甚至不需要知道買走的人是誰，反正他們只要知道自己已經出貨一千張了，代表有貪心的魚上鉤了。

文章主題內容如下

1、股市每一年都會有新題材供賭博！

2、被ETF集體踢出的成份股存在風險！

3、記憶體類股炒作最終會有輸家及贏家！

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1月3日！股市每一年都會有新題材供賭博！

 

新聞說:裕隆出售納智捷汽車全數股權予鴻華先進，但近2周來股價再度轉弱，周線連2黑，有法人出具報告指出，此舉有利裕隆掙脫品牌經營風險與財務壓力的包袱，專注於生產代工，未來營運結構正在轉好。法人分析，納智捷過去的品牌營運和行銷費用對裕隆而言是不小的負擔，出售後，將可掙脫品牌經營風險和財務壓力，更專注於生產代工。目前裕隆開發代工產線多樣化，除了對鴻華爭取代工，也導入日產國產化車款，並取得中華車 MG 的 MPV 車代工，均將有利本業穩定成長。展望2026年，鴻華先進新車何時推出，將是影響未來裕隆營運動能的一個因素，所幸，中華車陸續引進新車型，有助於挹注營運動能。值得留意的是，日前鴻華先進與三菱簽署合作備忘錄，開發右駕電動車，預計今年下半年進軍紐澳市場，並委由裕隆於台灣代工生產，也可望挹注今年新成長動能。

當初鴻海及裕隆合作電動車時，那時我就有和大家說鴻海電動車就算真的成功，也不一定是裕隆賺最多，而且鴻海電動車也還有不成功或比較慢成功的風險，要是你當初聽不進去我勸你的，你就執意去買四十幾元的裕隆，時間幾年過去了，當初鴻海股價100元，裕隆股價41元，重點是鴻海和裕隆合作的消息出來後，就算你想買，你至少是要買在裕隆五十幾元，我就當你買在50元，鴻海近四年分別配出5.2元，5.3元，5.4元，5.8元股息，裕隆分別配出1.5元，0.935元，1.4元，1.3元股息，鴻海當初的股價是裕隆的一倍，也就是鴻海股價100元，裕隆股價50元，大家看鴻海的股息是不是都超過裕隆一倍，2022年鴻海配出5.2元，裕隆配出1.5元，等於就是買一張鴻海的錢能買兩張裕隆，所以鴻海股息5.2元，裕隆就是1.5元的兩倍，這樣是3元，鴻海的股息是比裕隆多七成三，到了2023年，鴻海配出5.3元，裕隆配出0.953元，等於就是1.9元，鴻海比裕隆股息多178%，2024年鴻海股息5.4元，裕隆1.4元，乘以2的話是2.8元，鴻海的股息也是比裕隆多了近一倍，2025年鴻海股息5.8元，裕隆1.3元，乘以2的話是2.6元，鴻海的股息比裕隆多一倍多，鴻海星期五的股價收在232元，裕隆股價收在32.7元，鴻海股價上漲了132元，裕隆股息下跌了13.7元，等於是鴻海賺了132%，裕隆賠了27.4%，也就是裕隆近四年的股息合計配了5.135元，股價卻跌了13.7元，要是你當初執意買裕隆，覺得裕隆的股本小，股價飆漲的比較快，這樣你四年下來不但沒賺到錢，還賠了兩成多，你持有鴻海則是賺了1.6倍，這也是我常和大家說的，你不要和我說未來有多好，說鴻海及裕隆合作電動車要是成功了後會怎樣又怎樣，然後就先把未來獲利拿走，對我來說天底下沒有這種事的，你要我去賭裕隆未來轉型是否能成功，我要買到的就是超級甜美價及委屈價，怎麼可能去買幻想天價，要是你常常去買到未來獲利別人先拿走，然後風險你來擔的，那你受重傷也是遲早的，最近記憶體類股持續的狂飆，說記憶體會缺到2026年，缺到2027年，然後股價漲了好幾倍，其實現在就是在比誰比較會吹牛，比誰比較愚蠢，只要市場還有人相信記憶體類股會上漲，那誰是最後一隻老鼠的遊戲就能繼續，反正現在進去玩記憶體類股的人，他們都是投機，你不要和我說你要價值投資記憶體類股，說要用時間化解風險，不會有這種事的，現在進到記憶體類股就是買高賣更高，賠錢就是要止損，在市場都很狂熱時，散戶進到這類的類股中賺錢反而是最快的，這種感覺就像是你上班每一個月靠勞動力賺薪水四萬元，要是你去賭場把存款的十萬押大，結果開出大，這樣你就賺十萬了，這兩者有什麼差別呢？唯一的差別就是工作是用時間穩賺，但賺的就是合理的薪資，你進到賭場賭博時，你押10萬進去，十秒就能賺10萬，也許也是十秒就能賠十萬，所以當你進到記憶體類股時，你並不是靠公司賺獲利給你，而是你拿了你的錢進去和別人賭博，現在就在賭誰先喊抓，也就是大家明明都知道一付牌中有四張A，大家為了玩吹牛就喊到100張A，一邊喊的時候看到裡面的錢愈累積愈多，大家就捨不得喊抓，白話文就是，你就算知道一付牌中有四張A，別人每多喊一張A時裡面就多了100萬，你看到別人喊到四張A時，裡面有四百萬，你心裡就會想，要是別人多喊一張A，這樣就會變五百萬，你心裡面就會想著多一張，再多一張，你會覺得有一些無知的人，他們真的不知道一付牌中僅有四張A，但其實大部份的人都知道在吹牛，只是看著裡面的錢愈堆愈多，他們都捨不得喊抓，所謂的喊抓就是把獲利實現，股市和吹牛最大的不同點在於，一個喊抓時，只要有另一個人願意進來接手，那遊戲是能繼續下去的，股市中要大部份的人都喊抓，也就是大部份的人都想要兌換獲利，這個局才會破，我從2019年到今天，我看到這種狂熱的情況很多遍了，之前就是口罩，生技，防疫，DR，鋼鐵，面板，太陽能，海運等，要是你在股市中存活的更多，你看一下目前的記憶體，和當初的口罩，生技，防疫，DR，鋼鐵，面板，太陽能，海運類股有什麼不同呢？當初大家也說面板，鋼鐵的產業結構不一樣了，結果炒完後面板及鋼鐵現在又回到那付死樣子，所以你不要和我說記憶體產業結構不一樣了，其實都一樣，這一場記憶體狂熱大戰中，會有很多人發財，也會有很多人破產，但我唯一能確定的就是兩件事，一是這一個狂熱遲早會破，二是我根本不會參加這一場狂熱，你進到這種狂熱股中，你賺錢及賠錢都是隨機的，你很難一直持續下去，但是你要是像我這樣價值投資，就是買有價值的公司一直持有，雖然錢賺的是合理報酬，但是你是能持續的贏下去。

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1月3日！被ETF集體踢出的成份股存在風險！

中租、和潤及裕融最近幾年獲利沒衰退很多，為什麼股價一直下跌？是因為有什麼看不到利空關？

簡單總結一下中租-KY、和潤企業、裕融這三家租賃及融資公司股價在過去幾年持續下跌的原因，雖然財報獲利沒有大幅衰退，但市場對風險與未來展望仍十分謹慎，導致股價被壓低。主要原因可以分成幾大類：

1.市場對風險的重新評價（監管風險提高），金管會將租賃業納入《金融消費者保護法》管理，表示租賃公司受更嚴格監督。這讓市場重新評估這些公司的風險與獲利結構，而非單純「融資租賃就穩賺不賠」。投資人因此對估值持保守態度，不願給予高本益比。這種更嚴的監管制度，是真正的制度性利空因素（長期利空），而不是短暫的負面消息。

2.信用資產品質與延滯率問題，中租法說會指出應收帳款延滯率仍升高，例如：總體延滯率升至3.7%，中國與東南亞市場延滯率比台灣還高。雖然整體獲利看起來還不錯，但 呆帳壓力與延滯風險未明顯改善，投資人因此不敢高估未來獲利。

3.借貸業務性質及資金成本問題（非賺利息差的美夢），這些租賃公司本質上靠借低利資金、貸給企業或個人賺利差。過去利率上升、資金成本增加，使他們的利差壓縮，對獲利形成壓力。甚至過去有立委批評租賃業從公股銀行借款利率低於市場不公平，引發爭議（雖然公司強調只是短期融資）。

4.整體經濟與市場情緒影響，雖然中國業務占營收比重大（中租約70%），但中國經濟放緩加上中小企業營運不確定性提高，使風險溢價提升。市場對這些區域風險比的評價影響股價，即使獲利無顯著衰退，估值仍被壓低。

5.並非「炒房放款被禁止」的利空，而是更細微的問題，沒有官方政策明文禁止租賃公司貸款給炒房者。只是立委質疑租賃業對建商或不動產有放款行為，引發市場議論。不過公司都澄清這只是過渡性融資、不是長期不動產貸款。因此不是“炒房放款被全面禁止”這種極端政策因素，而是對風險與監管增加的擔憂。

6. 獲利還沒有衰退不等於股價應高漲，即使盈利看起來穩健（EPS 似乎不差），但股價反映的是 未來預期與風險溢價：高延滯率與呆帳風險 → 投資人要求更高報酬（或折價）。市場流動性或技術面壓力 → 賣壓持續。公司估值下降 → 股價被壓在較低位置。這解釋了為何 獲利沒有大幅衰退，股價仍可能大幅下跌。

以一句話總結:中租、和潤、裕融股價下跌主要不是因為突然出現重大虧損或炒房禁令，而是市場對於融資租賃業風險、信用品質、監管收緊、利差壓縮及未來成長性的重新定價。

A大回答:最近中租及一些KY的個股被踢出ETF及高股息ETF，目前是有規定未來ETF不得再納入KY的個股，但已經持有的不一定要賣出，這時你持有KY的個股就不容易被ETF及高股息ETF集體的炒作，正所謂股價是資金堆出來的，當你看到很多KY的個股被高股息ETF踢出去，然後你看到股價一付很便宜，其實裡面也是存在很多的風險，以中租、和潤及裕融來說，自從前一陣子被立委盯上，這就使得金管會將租賃業納入《金融消費者保護法》管理，表示租賃公司受更嚴格監督，這時這些公司帳面獲利雖然還很好看，但是確實有逐年衰退的情況，大家看中租的獲利情況，2022年賺17.17元，2023年賺15.15元，2024年賺13.31元，2025年前三季賺8.45元，之前我是不是有和大家說過這樣的情況，只要公司獲利逐年的衰退，股價就會往淨值靠，很多人會覺得中租的淨值有92.86元，一年能賺10元多，憑什麼股價跌到104元，之前中租股價最高被炒到283元，股價淨值比來到3.4倍，那時市場也覺得中租就是賺利息錢，覺得穩賺沒風險，然後獲利還一直向上提升，就很瘋狂的去買股價淨值比3.4倍的中租，當中租獲利連續衰退個幾年，大家有看到中租的股價被打回到淨值左右嗎？我常和大家說你不能去追股價淨值比太高的個股，當你買到未來最好獲利都被拿走十年，二十年，甚至是三十年，那留給你的就只剩風險，之前我也說過外資群及主力敢買很高的股價淨值比，原因是他們也是敢止損，以外資群近幾年在中租的操作情況來說，2017年外資群買超中租12.8萬張，接下來買超7.84萬張，買超1.88萬張，買超8350張，時間來到2021年，中租也是這一年股價來到最高點的283元，外資群敢一路把股價追到283元，當中租獲利開始衰退，也就是前景出現隱憂時，2021年外資群賣超810張，2022年賣超5.49萬張，2023年賣超7.85萬張，2024年賣超36.4萬張，2025年賣超7.11萬張，外資群敢向上追股價，自然也是敢止損，但散戶看到中租最高股價283元，接著一路的向下跌，散戶就持續的向下攤平，一買一賣成交易，三大法人賣的就是散戶買的，這四年外資群合計賣超中租56.85萬張股票，這些股票通通都是散戶買的，當公司獲利衰退時，股價是不是就往淨值靠，這樣大家懂為什麼我常和大家說你不能去追股價淨值比太高的公司，之前的宏達電，大立光通通都是血淋淋的教訓，未來台積電，台達電也會是一樣的道理，還有最近才剛上市的鴻勁，反正這些高股價淨值比的公司，你就算要買，你也要當投機的買，要是公司營收或獲利有問題，你絕對不可以中錨定效應的向下攤平，當你買到股價淨值比很低的公司，通常這類的公司要嘛是有問題，不然就是被市場看衰，那你要如何分辨出來呢？那就是要靠你強大的基本面及產業面功力，而不是單純的看股價，看淨值，看獲利，你想要買到委屈價及甜美價的公司，你必需要有一定的基本面功力，很多人當初會在那笑我一直在說鴻海，他們覺得一檔鴻海有什麼好說的，但你想要買到委屈價及甜美價的鴻海，你就是少不了去研究鴻海的基本面，產業面還有要看法說會，唯有對公司足夠了解，你才能買到委屈價及甜美價後不被市場影響，很多人好傻好天真，以為買股票就只要看個幾分鐘就能發大財，天底下不會有這種事的，想要買到一檔好公司，你要做的功課是少不了的，我相信從2019年投資鴻海到今天的人，你應該會發現原來不必換來換去真的能發大財，就是選到一檔好的公司，對公司足夠了解，接著買在委屈價及甜美價，這樣時間就能帶給你報酬，當初我買鴻海時，鴻海的獲利是沒有像中租這樣衰退的，而且也不存在中租、和潤及裕融這種經營的隱憂，對鴻海來說，只要市場離不開手機，電腦，筆電，路由器，電視，遊戲機等電子產品，鴻海就是有獲利的來源，而且鴻海是第二大權值股，買市值型ETF的人愈多，鴻海就會被市值型ETF買的愈多，當鴻海股價沒有反應時，這時股利率就會愈來愈高，最終鴻海也被高股息ETF納入，但最近被ETF及高股息ETF踢出去的KY個股，股票就通通都落在散戶手上，這類的公司不會被ETF納入，也不會被高股息ETF納入，未來前景堪憂，大家看為什麼很多ETF及高股息ETF把KY個股踢掉，原因很簡單，法規已經說未來ETF不能再買KY類股了，大家看ETF及高股息ETF又很喜歡集體買進某幾檔成份股，要是KY未來不能買，那ETF及高股息ETF持有KY類股，那未來就不能彼此抬轎了，大家可以從公司獲利持續衰退觀察股價淨值比表現的情況，這樣你未來在買個股時，就不會對高股價淨值比的類股太過樂觀，我從不會去買太高股價淨值比的，雖然高股價淨值比的公司在向上時比較會漲，但人性是有弱點的，當你中了錨定效應後，很有可能當初你在200元買中租，結果在250元賣了，你賺了50元差價，後面看到中租又跌到200元，你就會進去買進，結果愈跌愈買，一般人的習慣就是愈跌愈買，從200元跌到104元時，很有可能他已經歐印加開槓桿，現在已經賠到懷疑人生了，現在看股價原來真的是會跌到淨值，而且只要公司獲利衰退的幾年股價就會回到淨值，這也是我一直和大家說的，現在台達電股價淨值比10倍，只要台達電股價敢衰退個一季或一年，我敢和你說股價跌到你懷疑人生都會。

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1月3日！記憶體類股炒作最終會有輸家及贏家！

新聞說:消費性電子產業近期面臨新一波成本壓力。多家製造商與分析機構警告，隨著人工智慧（AI）快速發展，帶動記憶體晶片需求急升，手機、個人電腦與家電等消費性電子產品的售價，最快在 2026 年可能出現 5% 至 20% 的上漲幅度。戴爾、聯想、Raspberry Pi 以及小米等業者指出，晶片供應吃緊正明顯推高生產成本，企業為了維持獲利結構，勢必面臨調漲售價的壓力。分析師也普遍認為，最終價格調整難以避免，只是幅度仍存在落差。戴爾營運長克拉奇坦言，公司從未見過成本在如此短時間內劇烈波動，消費者勢必會感受到衝擊。Raspberry Pi 則形容目前的成本壓力「相當痛苦」，並已在去年 12 月率先調高產品售價；聯想財務長也表示，公司正在提前囤積記憶體晶片與其他關鍵零組件，以因應供應不穩的風險。這波漲價壓力的核心，來自全球資料中心的大規模擴建。各大科技公司為滿足 AI 模型對運算效能的需求，大量採用高頻寬記憶體（HBM），使晶片製造商將產能優先配置於高階產品，進而排擠消費性電子所需的傳統 DRAM 供應，導致市場出現結構性短缺。在供給緊縮之下，消費電子業者紛紛提前搶購記憶體晶片，加劇市場競價。麥格理集團分析指出，目前記憶體市場已呈現「全面性短缺」，買方為了確保供貨，不惜接受更高價格。掌握全球 DRAM 市場七成以上市占率的三星電子與 SK 海力士，也已表態 2026 年的訂單需求明顯超過現有產能。三星更在去年 12 月調升部分記憶體晶片報價，最高漲幅達 60%。在此情況下，成本最終勢必轉嫁至終端市場。麥格理預估，2026 年消費性電子產品售價平均將上漲 10% 至 20%，最壞情境可能重演疫情期間的供應鏈混亂；野村控股則相對保守，預測漲幅約為 5%。現代汽車證券公司也指出，雲端與 AI 服務需求持續攀升，使消費電子製造商不得不接受更高的晶片採購成本。

AI 記憶體漲價潮下，台灣電子供應鏈的壓力與轉機

隨著 AI 運算需求爆發，全球資料中心大舉擴建，高頻寬記憶體（HBM）成為兵家必爭之地，卻也意外擠壓了傳統 DRAM 的供給，讓消費性電子產業承受新一輪成本衝擊。國際大廠與分析機構普遍預期，2026 年手機、PC 與家電售價可能上漲 5% 至 20%。這股壓力，正沿著供應鏈一路傳導至台灣品牌廠與代工廠。

一、品牌廠：成本上升，但議價力決定命運

華碩、宏碁、技嘉、微星同屬品牌端，卻並非同樣承壓。

對華碩與宏碁而言，PC 與筆電仍是營收主體，記憶體與關鍵零組件漲價，勢必侵蝕毛利。雖然兩家公司可透過產品組合調整、部分轉嫁成本，但在全球 PC 市場成長有限、消費者價格敏感度仍高的情況下，漲價空間並不完全。因此短期內，獲利結構面臨壓縮風險。

相較之下，技嘉與微星的處境相對有利。兩家公司在高階主機板、顯示卡與電競市場占比高，產品定位偏向效能導向族群，對價格的敏感度較低。尤其顯示卡與 AI、HPC 應用連動性高，若 AI 相關需求持續擴大，反而有機會抵銷記憶體成本上升的不利影響。換言之，品牌力與產品定位，決定了能否把成本順利轉嫁給消費者。

二、代工廠：短期承壓，長期看 AI 結構性機會

鴻海、廣達、緯創、仁寶、和碩屬於代工製造端，面臨的不是「能不能漲價」，而是「誰來吸收成本」。

短期來看，消費性電子需求仍偏保守，品牌客戶對成本極為敏感，代工廠的毛利空間因此受到擠壓。仁寶與和碩以消費性電子（筆電、手機組裝）比重較高，對 DRAM、NAND 漲價的承受度相對較弱，若品牌客戶不願全額吸收成本，毛利可能進一步被壓縮。

但從中長期結構來看，情勢開始分化。廣達與緯創在 AI 伺服器領域布局最深，產品雖同樣大量使用高階記憶體，卻能因系統整合複雜度高、客戶黏著度強，而擁有較好的議價能力。AI 伺服器本身的 ASP（平均售價）高，記憶體成本占比雖大，但較不容易成為「不能接受的成本」。

鴻海則具備獨特的雙重角色：一方面是消費電子代工龍頭，確實承受成本轉嫁壓力；另一方面卻也是 AI 伺服器、資料中心、車用與工業設備的重要供應商。這種高度多元化，讓鴻海在消費性電子承壓時，仍能透過 AI 與非消費性業務分散風險。

三、價格上漲，對誰是壞消息、對誰反而是轉機？

整體而言，這一波記憶體漲價對台灣電子業並非「全面性利空」，而是結構性重新分配。

最不利者：高度依賴入門 PC、消費型產品、毛利率偏低的品牌與代工業務

中性偏壓力：具品牌力但產品仍以消費市場為主的廠商（如華碩、宏碁）

潛在受益者：AI 伺服器、高效能運算、電競與高階硬體占比高的公司（廣達、緯創、技嘉、微星）

若 2026 年消費電子價格確實上調，短期可能壓抑出貨量，但長期也可能促使產業加速淘汰低毛利、低附加價值產品，讓供應鏈朝高效能、高單價方向集中。

結語

這一波由 AI 引發的記憶體供需失衡，對台灣電子業而言，並非單純的成本危機，而是一場「體質測試」。誰有議價力、誰站在 AI 需求的核心位置，將決定能否在價格上漲的環境中維持甚至擴大獲利。投資人與產業觀察者，與其只看短期毛利波動，更應關注各家公司在 AI 與高附加價值產品鏈中的位置變化。

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1月2日！高股息ETF倒貨鴻海告一段落！序言

 1月2日！高股息ETF倒貨鴻海告一段落！作者:A大！今天鴻海表現的比大盤弱，大盤上漲1.33%，鴻海僅上漲0.66%，原因是00918今天在倒貨鴻海，從2025年12月30日到今天，合計三個交易日，00918賣了鴻海兩萬六千張左右，等於就是把鴻海股票清倉，這三個交易日鴻海分別是下跌3元，跌幅1.3%，上漲2.5元，漲幅1.1%，上漲1.5元，漲幅0.65%，合計上漲一元，指數近三個交易日則是下跌103點，跌幅0.36%，上漲256點，漲幅0.89%，上漲386點，漲幅1.33%，三個交日下來指數是上漲的比較多，來到1.86%，鴻海則是僅上漲0.43%，不過從0056調節鴻海到今天，鴻海分別是上漲5.5元，上漲2.5元，兩個交易日平盤，上漲1.5元，上漲5.5元，下跌3元，上漲2.5元，上漲1.5元，合計上漲了16元，合計漲幅7.41%，指數則是上漲227點，上漲453點，上漲160點，上漲61點，上漲184點，上漲254點，下跌103點，上漲256點，上漲386點，合計上漲了1881點，漲幅6.85%，所以就算近九個交易日下來高股息ETF倒貨了鴻海六萬張，外資群還是讓鴻海的股價上漲的比大盤多，應該是這樣說，ETF及高股息ETF也是傾向讓股價及指數上漲，這樣才能讓主動式ETF的績效更好看一點，外資群近九個交易日下來合計買超鴻海55375張，投信賣超62794張，自營商買超13102張，三大法人合計買超5683張，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，近九個交易日下來，三大法人是買超鴻海5683張的，所以這九個交易日外資群根本不可能出貨，外資群在近九個交易日利用指數上漲撐住了股價，不過高股息ETF賣出鴻海這六萬張，在短時間內是不可能進來買的，以2024年0056的操作策略來看，除非鴻海股價跌到很便宜，不然0056是不可能買回賣出的三萬四千張，00918也是一樣的道理，所以外資群買了高股息ETF這六萬張，一定就是要想辦法倒貨給散戶，記得很多年前外資群在炒旺宏，他們會故意買權證，這樣自營商為了避險就會去買旺宏的股票，外資群就趁機會把股票倒貨給自營商，這一次外資群買了鴻海55375張，自營商也買了13102張，也是有可能是一樣的情況，就如我說的，高股息ETF調整完後一個月，大家才能看出來效果，就像中租被0056及0050踢除，結果中租股價一直漲，從ETF及高股息ETF宣布要把中租踢出投資組合，也就是12月5日盤後公佈，接著中租股價就上漲0.5元，下跌0.5元，上漲1元，平盤，上漲0.5元，下跌0.5元，上漲3元，下跌1元，上漲3元，上漲3.5元，下跌1.5元，上漲兩元，上漲1.5元，合計上漲了11.5元，那時我說你最好是看ETF及高股息ETF調整完後一個月會比較準，畢竟0050及0056都把中租踢了，還有其他的ETF也把中租踢了，這等於就是會增加很多不穩定的籌碼，最近五個交易日台股上漲了977點，中租合計下跌了8元，就是天天跌，一直跌，跌不停，分別下跌了0.5元，下跌3元，下跌兩元，今天下跌1.5元，這幾天大家應該是有看到投信大賣中租，其實就是00918賣的，大家應該有發現0056踢掉鴻海及中租，00918也跟著踢掉鴻海及中租，0056還有踢掉哪一檔呢？沒有錯，就是踢掉了臻鼎，00918最近三個交易日也一直在賣臻鼎，要不是00918沒有持有東元，不然東元很有可能也會被00918賣掉，當0056買了玉山金後，結果00713及00918也買了玉山金，00915也買了玉山金，所以這些投信都會去集體買相同幾檔個股，這樣就能去拉抬股價。

之前0056在賣賺錢的鴻海，東元及臻鼎-KY時，我就和大家說0056的目的是為了把賺到差價的股票先賣出，這樣就能得到資本利得，一般高股息ETF的股息來源有兩個，一是持有的成份股得到的股息，這部份了不起就僅有4%左右，另一個來源就是手上持有50檔股票，持有一年後總是會有幾檔是賺錢的，尤其是在台股一年上漲兩成五的情況下，之所以高股息ETF會賣鴻海，原因就是高股息ETF持有的大部份個股沒有跟著指數的漲幅，之前鴻海在還沒有上漲之前，還是很長一段時間股利率是有5%左右的，之前我就和大家說過，要是鴻海股利率一直維持在很高，遲早高股息ETF會一直進來買鴻海的，後面確實也有不少的高股息ETF進來買鴻海，只是最近一兩年鴻海股價暴漲，股利率降到3%左右，現在高股息ETF就不一定會再持有鴻海了，甚至有一些高股息ETF為了配出所謂的高股息，他們就會先在鴻海中獲利了結，這一次0056賣了鴻海三萬四千多張，應該是能賺幾十億，賣東元及臻鼎-KY也是能賺不少錢，最近台股指數持續上漲，很多獲利還沒有跟上的個股也持續的狂飆，這就給了這些高股息ETF很好的機會，也就是先把未來的獲利拿走去配出高股息，然後每年爽爽收投資者的管理費及換股手續費，未來台股修正時，這些高股息ETF可以和投資人說，也不僅有我一檔表現很差，當大部份的散戶看到所有的高股息ETF都不能配出高股息，他們也不會想要從A高股息ETF換到B高股息ETF，今天0056就宣布配出單季2.34%的高股息，這就是賣了賺錢的鴻海，東元，臻鼎-KY之類的個股，這時會有人說，0056怎麼可能都持有賺錢的股票，嗯，沒有錯啊，但0056只要不要去實現賠錢的股票，那他們還是有資本利得，我舉一個白話文，你有1000萬，然後買了10檔股票，其中有5檔賺10%，另外5檔賠10%，理論上這樣你是一毛錢都沒有賺，但對高股息ETF來說，只要他賣出五檔賺錢的，這樣等於就是賺了五檔的10%，這些就是資本利得了，至於還沒有實現的部份，那就表現在淨值，也就是股價中，當0056持有愈多賠錢的成份股，這樣0056的股價就會愈低，大家也是知道的，股價愈低，股息就算維持不變，股利率也會提升，對大部份的散戶來說，他們只會看到0056這一季配出2.34%，他們也不會管0056的股價是否有上漲或下跌，當0056最新這一季能配出單季2.34%，也就是全年股利率逼近10%，這樣買0056的投資者就會覺得自己持有高股息ETF，覺得自己僅是要穩穩的賺10%股息，其實0056單純就是把賺錢的公司賣掉，大家也是知道散戶的錯誤壞習慣之一就是把賺錢的股票賣掉，然後把賠錢的留下來，之所以公司股價會上漲，有很大的原因是公司獲利變好或前景不錯，公司股價下跌很有可能是公司獲利衰退及前景看壞，當你一直把賺錢的股票賣掉，然後都只留賠錢的，最終你手上就會持有一大堆爛公司。

文章主題內容如下

1、高股息ETF倒貨鴻海告一段落！ 

2、投資不可以未來獲利別人先拿走！ 

3、OpenAI終端硬體交由鴻海代工？

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