新聞說:台積電第四季獲利再創高峰，獲利19.5元大勝市場預期，晶圓代工龍頭台積電於15日公布2025年第四季財報，繳出亮眼成績單，不僅營收、獲利雙雙創高，每股盈餘（EPS）更大幅超越市場原先預估。台積電2025年第四季合併營收約新台幣1兆460億元，稅後純益達5,057億元，每股盈餘為19.50元，明顯高於市場普遍預期的18元上下，展現先進製程強勁需求動能。若以美國存託憑證（ADR）計算，每單位盈餘約3.14美元。與去年同期相比，台積電第四季營收年增20.5%，稅後純益與每股盈餘同步大增35%；若與前一季相比，營收季增5.7%，稅後純益則成長11.8%，顯示獲利動能持續走升。相關數據皆為依照金管會認可的國際財務報導準則編製之合併財報。若以美元計價，台積電第四季營收為337.3億美元，年增25.5%，季增1.9%，同樣表現不俗。在獲利結構方面，台積電第四季毛利率達62.3%，營業利益率54.0%，稅後純益率更高達48.3%，維持在歷史高檔水準，凸顯高階製程帶來的強大獲利能力。從製程技術來看，先進製程仍是營收主力。3奈米製程出貨佔第四季晶圓銷售金額28%，5奈米佔比達35%，7奈米則佔14%。整體而言，7奈米及以下的先進製程合計貢獻高達77%的晶圓銷售金額，顯示台積電在先進製程領域的領先優勢持續擴大。
產業景氣風向球！台積電法說會釋利多 五大重點一次掌握
晶圓代工龍頭台積電召開法說會，端出亮眼成績單，不僅去年第四季財報再創歷史新高，對今年第一季及全年展望也釋出強勁成長訊號。在 AI 應用需求持續升溫下，台積電無論營運展望、資本支出或技術布局，皆成為市場觀察半導體景氣的重要風向球。
一、第四季財報亮眼 營收、獲利齊創新高
台積電公布 2025 年第四季財報，單季合併營收達新台幣 1 兆 460.9 億元，季增 5.7%、年增 20.5%，再度刷新歷史紀錄；稅後純益約 5,057.4 億元，季增 11.8%、年增 35%，同樣創新高。每股盈餘（EPS）為 19.5 元，折合美國存託憑證（ADR）每單位 3.14 美元，獲利表現明顯優於市場預期。若以美元計算，第四季營收為 337.3 億美元，年增 25.5%、季增 1.9%。獲利能力方面，單季毛利率達 62.3%，營業利益率 54%，稅後純益率 48.3%，持續維持高檔水準。
二、首季展望續創高 毛利率、營益率同步走揚
展望 2026 年第一季，台積電預估單季美元營收將落在 346 至 358 億美元，中間值約 352 億美元，季增約 4.4%，換算新台幣約 1 兆 933.6 億元至 1 兆 1,312.8 億元，可望再創單季新高。在匯率假設 1 美元兌新台幣 31.6 元的基礎下，台積電預估首季毛利率約 63% 至 65%，營業利益率約 54% 至 56%，顯示在高階製程與 AI 訂單支撐下，獲利結構持續優化。
三、全年營運續強 美元營收估年增近三成
台積電董事長暨總裁魏哲家指出，AI 應用快速擴展，帶動半導體產業景氣持續暢旺，2026 年仍將是台積電「強勁成長的一年」，並有信心持續超越產業平均表現，全年美元營收可望年增近 3 成。回顧 2025 年，台積電全年美元營收達 1,224.24 億美元，首度跨越千億美元大關，年增幅達 35.9%，創下歷史新高。魏哲家強調，在 AI 需求、先進製程及先進封裝技術帶動下，台積電對未來成長動能深具信心。
四、資本支出再加碼 今年上看 560 億美元
台積電同步宣布，今年資本支出將大幅提高至 520 至 560 億美元，明顯高於法人原先預期的 450 至 500 億美元，創下歷史新高紀錄。公司指出，此舉主要是為下一波成長動能預作準備。其中約 70% 至 80% 將投入 3 奈米與 2 奈米等先進製程，約 10% 用於特殊製程，其餘 10% 至 20% 則投入先進封裝、測試、光罩與其他相關領域。台積電去年第四季資本支出為 115.1 億美元，全年資本支出 409 億美元，符合原先預期。
五、談輝達投資英特爾 魏哲家直言「不擔心競爭」
針對外資關切輝達投資英特爾，是否影響台積電晶圓代工市占，魏哲家直言，「獲得投資並不能幫助提升競爭力」，並幽默表示，也希望投資英特爾的資金「有機會投資台積電」。對於英特爾晶圓代工業務的發展，魏哲家表示並不擔心，強調台積電過去 30 多年來始終在高度競爭的環境中成長，從未低估任何對手，對維持既定營運成長目標「充滿信心」。
台積電法說會深度解讀：AI 不是泡沫，而是「長期主旋律」，在最新一場法說會上，台積電不只交出亮眼財報，更用長時間的 Q&A，替市場釐清幾個最關鍵的疑問：AI 到底是不是泡沫？擴產會不會過頭？電力、人才、競爭對手會不會成為變數？從董事長魏哲家與財務長黃仁昭的回應來看，台積電給出的答案相當一致， 真正的問題不是需求會不會消失，而是產能到底追不追得上。AI 不是泡沫，而是「看不到終點的需求」，對於市場最擔心的「AI 是否已過熱」，魏哲家直言：AI 需求是真實存在的。他透露，台積電已與多家雲端服務供應商（CSP）深入交流，這些客戶不只口頭談 AI 願景，而是已經在財報與業務成長上「看到實際回報」，而且資金實力雄厚，並非短線投機。更關鍵的是，AI 不只是客戶的故事，台積電自己也已導入 AI，讓內部生產力提升約 1%～2%。這在超大規模製造中，是極具意義的改善。雖然魏哲家坦言，三到五年後的世界很難精準預測，但從趨勢來看，AI 幾乎沒有停下來的跡象。台積電預期，2024～2029 年 AI 相關業務的年複合成長率，將接近 25%。美國亞利桑那州，不只是設廠，而是打造「超級製造聚落」，談到美國布局，市場原本擔心良率、成本與效率，但台積電給出的答案相當有力。魏哲家表示，亞利桑那州廠的良率與缺陷密度，已幾乎追上台灣水準。在美國客戶 AI 需求強勁的情況下，台積電正加速擴產，不只提前推進第二座晶圓廠，還已買下第二塊大面積土地，目標是打造一個完整的 Gigafab Cluster（超大型晶圓廠群）。目前最大的挑戰不是技術，而是——產能真的非常吃緊。台積電正在努力把供需之間的缺口縮到最小。至於市場關注的「2 奈米有多少會在美國生產」，公司仍以長期規劃為主，核心目標是穩定供應，而非一次到位。AI 的真正瓶頸，不在電力，而在晶圓，外界常擔心資料中心的電力與能源限制，是否會拖慢 AI 發展。但台積電轉述客戶的說法是：電力早在五、六年前就開始規劃了。目前看來，AI 發展的最大瓶頸不是電，而是能不能拿到足夠先進製程的晶圓。台積電也持續監控包括渦輪機、冷卻系統等關鍵供應鏈，目前一切仍在可控範圍。先進封裝，從配角走向主舞台，先進封裝的重要性，在這場法說會中被多次提及。台積電指出，2025 年先進封裝已貢獻接近 8% 的營收，2026 年可望超過 10%。相關資本支出（含先進封裝、光罩等）約占整體 10%～20%，且投資方向會依客戶需求彈性調整，並非只押單一技術。這意味著，先進封裝已不再只是輔助角色，而是 AI 世代不可或缺的一環。非 AI 市場沒有想像中疲弱，即便記憶體價格上漲，市場擔心 PC、手機需求受壓，但台積電的看法相對淡定。公司指出，許多「非 AI」產品，其實早已與 AI 深度結合（例如網通設備）。而台積電主要供應的是高階產品，這類客戶對零組件價格的敏感度較低，因此需求仍然穩健。即便出貨量成長放緩，對台積電的實質影響有限。面對 Intel、NVIDIA 投資傳聞，台積電很淡定，談到與 Intel 晶圓代工的競爭，魏哲家態度相當直接：不擔心。他強調，半導體製造的複雜度極高，從製程研發到量產，往往需要數年時間。台積電已在高度競爭的環境中走了 30 多年，從不低估對手，但也對自身技術與執行力充滿信心。至於是否會流失 NVIDIA、Apple 等關鍵客戶？台積電並未看到這樣的風險。成熟製程不是消失，而是「被重新配置」，市場傳出台積電可能退出 8 吋晶圓，魏哲家澄清，確實正在縮減 6 吋與 8 吋產能，但這是資源最佳化，而非放棄客戶。公司承諾，會以彈性方式調整產能配置，確保客戶不會被突然「放生」。高資本支出，是為了 2028～2029 年，今年高達 520～560 億美元 的資本支出，並不會立刻解決 2026～2027 年的供需吃緊。台積電坦言，新廠建設通常需要 2～3 年，這波投資真正的產能貢獻，會落在 2028～2029 年。短期內，關鍵仍是提升既有產線的生產力。人才確實是挑戰之一，但在強勁客戶需求的驅動下，台積電正全力補齊缺口。獲利成長，靠的不是「亂漲價」，對於晶圓平均售價大幅成長，台積電強調：價格只是影響獲利的 六大因素之一。目前的定價，主要是為了抵銷通膨帶來的設備、材料與人力成本上升。真正支撐高獲利的，仍是：高產能利用率，製造效率提升，先進製程占比拉高，2 奈米，將是比 3 奈米更大的舞台，最後談到 2 奈米，台積電直言：這會是一個比 3 奈米更大的節點。即便成本更高，但 N2 在效能與功耗上的優勢，讓手機與 HPC 客戶仍然積極導入。台積電目前最大的煩惱依舊不是需求，而是——供不應求。總結一句話，這場法說會傳遞的訊號很清楚：AI 不是短期題材，而是台積電未來數年的核心成長引擎；真正的風險，不在需求消失，而在產能追不上。
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