新聞說:台美關稅談判底定，爭取到對等關稅調降為15％且不疊加，立委郭國文與央行總裁楊金龍時都認同，過去美國時常在講台美貿易逆差，一直喊話要降低貿易逆差，但這次卻做相當大的讓步，承認在半導體上更需要台灣協助的現實考量，有「國安思考大過貿易逆差」的考量，貿易逆差在這次談判並非首要考量。立法院財委會26日進行「針對台美關稅貿易協議內容，對國家整體財經、國內產業與就業、股匯市場與各項民生通膨之影響與因應策略」專題報告。楊金龍對此回應，貿易逆差看來不是台美此次談判的最重要考量，同意「國安思考大過貿易逆差」，台灣半導體所占優勢確實是有幫助。郭國文也說，馬政府時代鼓勵西進投資大陸，現在是東進投資美國，是否也是一種國安考量？楊金龍則說「同意」這種看法。郭國文也提及，除了表面上的貿易逆差，還有隱形的數位逆差，台灣對美的數位服務需求逐年增加，這是可以觀察的面向。台美在美東時間15日結束總結會議，雙方達成台灣對等關稅調降為15％且不疊加原有的最惠國待遇稅率（MFN）、半導體及半導體衍生品等232關稅取得最優惠待遇，以及台灣企業自主投資2500億美元加上政府以信用保證方式支持金融機構提供最高2500億美元的企業授信額度等共識，正等待簽署台美對等貿易協定（ART）。
台美關稅談判底定 國安優先下的產業版圖重塑
台美完成對等關稅談判，美方同意將台灣對等關稅調降至15％且不疊加MFN，並在半導體及相關衍生品的232國安思維主導下的台美關稅新局：台灣產業結構的轉折點，台美關稅談判正式底定，美方在條款上給予台灣最優惠待遇，顯示其在戰略產業的考量上，已明確將「供應鏈安全」置於「貿易逆差」之上。這項結果不僅調整了雙邊貿易條件，更深層地反映出台美經貿關係的性質轉變，並將對台灣產業結構與資本流向產生長遠影響。
一、正向影響產業
在本次談判中，半導體產業鏈被視為最大受惠者。半導體及其衍生品取得美國232關稅最優惠待遇，成為最具戰略意義的成果。台灣在晶圓代工與先進製程上的不可替代性，獲得美方實質承認，有助於穩定對美出口規模與長期訂單能見度。此外，IC設計、封裝測試以及設備與材料等半導體衍生產業，也被納入優惠範圍，使整體供應鏈不易因關稅政策而出現碎片化風險，進一步鞏固台灣完整且高度集中的半導體產業聚落。半導體在此次談判中已不再只是一般商品，而是被視為攸關國家安全的戰略資產，台灣在全球科技競逐中的地位因此被制度化確認。除半導體外，AI伺服器、資料中心設備以及高階電子代工產業同樣受惠。這類產品高度仰賴半導體供應穩定性，關稅風險降低後，台灣廠商在美系客戶供應鏈中的優先順位可望提升。在美國積極推動AI與雲端基礎建設的背景下，台灣的電子製造體系仍是不可或缺的合作夥伴。金融業與大型企業集團則屬於間接受惠者。談判共識中提及台灣企業將對美國進行2,500億美元的自主投資，並由政府以信用保證方式，支持金融機構提供最高2,500億美元的企業授信額度。這將帶動銀行授信、跨境金融、專案融資，以及保險、租賃與企業金融服務的需求。雖然金融業並非直接出口產業，但將成為「東進美國」資本潮的重要支撐基礎。
二、潛在受壓或負面影響產業
相較之下，傳統製造與價格競爭型出口產業仍面臨壓力。即使關稅調降至15%，對紡織、成衣、傳統金屬加工及低毛利機械零組件等產業而言，仍屬偏高水準。這些產業技術門檻相對較低，難以被納入國安保護範圍，且對關稅與匯率變動高度敏感，長期恐面臨訂單轉移或產能外移至其他低成本國家的風險。未具戰略定位的消費性電子產品，也可能承受一定壓力。若產品未屬於先進半導體、AI、國防或關鍵基礎設施相關領域，即使關稅不再疊加，仍須承擔15%的關稅成本，可能壓縮毛利空間，迫使廠商選擇轉移產能，或自行吸收部分關稅支出。此外，內需產業亦可能承受間接影響。隨著大規模對美投資推進，資本與人才外流的現象可能加劇，國內部分產業的投資動能相對被稀釋。若資金配置失衡，長期可能對不動產市場、中小企業融資條件及勞動市場結構帶來調整壓力。
三、「國安大於貿易逆差」的結構性意義
央行總裁楊金龍與立委所指出的關鍵，在於美國已不再單純以貿易逆差數字衡量台美關係，而是將台灣視為其戰略供應鏈體系中的核心一環。這種轉變帶來三項長期影響。首先，台灣產業分化將更加明顯，戰略型產業如半導體與AI，與非戰略產業之間，在政策支持與市場待遇上可能出現落差。其次，投資邏輯正從過去的「成本導向」轉向「安全導向」，由西進中國轉為東進美國，其本質是供應鏈安全優先於成本效率。最後，隨著台灣對美國數位服務（如雲端、平台與軟體）的依賴加深，「數位逆差」可能成為未來談判與政策觀察的新焦點。
四、整體評析
整體而言，本次台美關稅談判對高科技與戰略產業具有明確正向意義，對傳統產業則呈現「不再惡化，但仍需轉型」的局面。未來台灣產業的競爭力，將愈發取決於是否能被納入國安與科技核心體系。這不僅是一紙關稅協議，更象徵台灣在全球供應鏈中的角色重新定位。未來幾年，產業的分化與重組，對台灣經濟結構的影響，恐將比關稅數字本身來得更加深遠。
個人股市研究觀察記錄文章目
