12月21日！高股息ETF破局後又來了主動ETF！

新聞說:隨著主動式ETF熱度持續升溫，台灣ETF市場再添新成員。主動元大AI新經濟將於明（22）日正式掛牌，使主動式股票ETF的整體規模推升至約1,449.9億元，顯示主動投資策略正快速獲得投資人青睞。目前台灣已發行的主動式ETF檔數持續增加，待00990A上市後，主動式ETF將達15檔，其中股票型ETF就占了11檔，包含6檔投資台股、5檔布局海外市場。從資金流向來看，規模突破百億元的主動式ETF全數為股票型商品，依序為主動統一台股增長、主動群益台灣強棒、主動元大AI新經濟，以及主動復華未來50，反映出台灣投資人對股票型ETF的偏好仍然相當明顯。若從績效表現觀察，主動式ETF也展現不俗實力。統計至19日，主動統一台股增長成立以來累積報酬率達61.7%，主動野村台灣優選約50.7%，主動群益台灣強棒也有43.4%，多檔表現明顯優於大盤，進一步強化市場對主動管理策略的信心。從最新持股名單來看，11檔主動式股票ETF中，共有19檔個股被至少5檔以上ETF納入，其中多達18檔屬於AI概念股，顯示基金經理人對AI產業前景的高度共識。當中最受青睞的個股非台積電莫屬，幾乎在所有主動式ETF的持股中都能看到其身影，不僅台股型ETF重押，就連鎖定全球市場的主動式ETF也同步布局。緊接在台積電之後，台達電、台光電與奇鋐同樣獲得高度青睞，各自被8檔主動式股票ETF持有；金像電則有7檔納入；川湖、鴻海、京元電子、緯創、貿聯-KY、台燿與緯穎也分別被6檔ETF持有。至於被5檔ETF納入的個股，則包括國巨、智邦、文曄、日月光投控、富世達、勤誠與富邦金，其中富邦金是19檔個股中唯一的非電子類股。展望台股後市，多家投信機構普遍認為，短期仍將維持高檔震盪格局。隨著時序接近年底，上市櫃公司將自明年1月起陸續公布財報、召開法說會並釋出新年度營運展望，有助市場更清楚掌握產業趨勢。同時，市場評價焦點也逐步轉向2026年的獲利預估，在AI題材持續發酵、企業獲利成長支撐下，台股中長期表現仍被普遍看好。

A大回答:最近投信是在炒作主動型ETF，就像當初在炒作高股息ETF一樣，一開始規模比較小，投信就會利用手上所有的資源去讓主動型ETF的績效變的很好看，現在主動型ETF的規模都是幾十億，了不起就是幾百億，這和市場型ETF及高股息ETF幾兆元規模是不能相比的，之前高股息ETF僅有發行幾檔時，那時高股息ETF規模也不大，投信就把所有的資源都用來炒作高股息ETF，讓高股息ETF有8到12%的股息，還能每年賺20%的差價，每年報酬率就是有三成，當初我就說這種情況不可能持續的，大家攤開高股息ETF持有的個股，每一檔成份股的股利率就僅有4%左右，扣掉ETF每年要收的經理費，管理費0.5到1%，還有每一季要換四次股票的0.5%，每年穩賺的有個3%就偷笑了，加上通貨膨脹率每年有個5到6%就很厲害了，一開始大部份的散戶不相信我說的，他們覺得每年就是領到了高股息，而且還賺了差價，他們就自認天下無敵，一定要用個人信貸，股票質借，理財型房貸進去套利，一般的散戶會說，哼，我借貸的利率就僅2.5到3%，高股息ETF每年能有8到12%，再加上能賺一兩成的差價，借錢來買高股息ETF都舒服，時間幾年過去了，現在夠舒服了對吧，今年台股上漲了兩成，00929賠了1.77%，00878賠了3.11%，00919賠了4.58%，00713賠了4.33%，00915賠了6.59%，0056賠了0.82%，00940賠了2.02%，台股上漲兩成結果大部份的高股息ETF還賠了差價，這等於就是把之前投信在那炒作賺的差價都還回去了，之前投信發行了一大堆高股息ETF，他們透過持有差不多相同的個股，把那些個股的股價炒到比天高，高股息ETF都持有差不多的成份股，大家就會有高股息ETF的股價都上漲兩成的錯覺，我常和大家說，一買一賣成交易，未實質的損益僅是虛幻的，你要有本事把股票以該價格賣出，那價格才會有意義，我舉一個白話文，你可以把一顆石頭價格從100元炒到100萬元，但你在交易時就僅是一顆石頭成交而以，世界上有千千萬萬顆石頭，你要有本事讓所有的石頭在想要交易時都能賣在100萬元，這樣價格才有意義，當初高股息ETF的玩法也很簡單，就是很多高股息ETF拿著散戶的資金，把相同幾檔的成份股都炒到天價，所有持有成份股的高股息ETF，股價就會都很好看，但當高股息ETF的規模愈來愈大，這龐氏騙局總是會破局，當初我就和大家說過了，只要新的高股息ETF資金量不足以去拉動所有舊的高股息ETF，這樣龐氏騙局就等於是破局了，大家有看到近一兩年高股息ETF開始現出原形了對吧，這些高股息ETF經理人現在都是靠實力要去找出股息的個股，但高股息ETF的規模目前有幾兆元，台股中哪來這麼多高股息個股，所以大家就會看到很搞笑的事，高股息ETF把手上股利率4%的成份股踢掉，接著去納入股利率4.4%的新股票，結果踢出去的個股股價下跌，股利率就提升到4.4%了，納入的股票因為在強大買盤進駐，股利率就從4.4%降到4%，這就成了手續費永動機了，下一季高股息ETF又會說，我要把股利率4%的個股踢出去，再把股利率4.4%的納入，結果踢出去及納進來結束後，股利率又相反過來了，現在投信知道高股息ETF騙不了散戶了，現在開始在推主動型ETF，大家應該有看到目前主動型ETF的規模還很小，所以投信可以利用手上所有的資源去炒主動型ETF，讓散戶覺得主動型ETF好棒，但我和大家說，主動型ETF未來一樣會爆雷，原因很簡單，當主動型ETF規模愈來愈大時，投信手上的資源無法影響主動型ETF買進及賣出的獲利，大家想一件簡單的事，主動型ETF的經理費及管理費普遍比市值型及高股息ETF高，加上主動型ETF要常常在那買來賣去支付交易稅及手續費，要是未來主動型ETF規模來到幾兆元，一買一賣成交易，有人賺就有人賠，主動型ETF交易的愈頻繁，最終錢就通通都流到政府及券商的口袋，之前有人問我對主動型ETF的看法，你稍微有一點智商的，你都該知道這種就是投信想出來騙散戶的，台灣存在很多詐騙集團，合法及非法的定義就僅差別在一個是有牌的，一個是沒有牌的，像六合彩及大家樂就是賭博，因為沒有牌照，像樂透及刮刮樂就是合法的公益，詐騙集團打電話要你假投資，這是非法的，保險公司及銀行業務員騙你買保單及一些奇怪的金融商品，這卻是合法的，很多散戶覺得我的投資觀念千篇一律，我和大家說，我就是用一樣的方法一直讓資產變大，你覺得無聊，覺得無趣，那也無所謂，你可以去找一些好玩又新奇的事，你再看自己是否能讓資產變大，一些新上市個股及ETF，那種一看就是割韭菜，很多散戶覺得新奇又好玩，你還是得記得一件事，你進到股市中投資是為了賺錢的，而不是為了好玩，我寧願千篇一律的賺錢，我也不要新奇又好玩的賠錢。

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