新聞說:富時羅素季度調整生效在即，多檔台股ETF成分股異動，富時羅素系列指數季度調整即將於本月19日交易結束後正式生效，此次調整牽動多檔台股ETF成分股變化。根據統計，市場上共有六檔台股ETF受到影響，其中同樣追蹤臺灣50指數的市值型ETF，元大台灣50與富邦台50皆出現「四進四出」的成分股調整。臺灣指數公司日前公告富時羅素系列指數季度審核結果，涵蓋臺灣50指數、臺灣中型100指數、臺灣資訊科技指數、臺灣高股息指數以及臺灣永續指數等多項指數。相關成分股的納入與刪除，原則上將自12月19日（星期五）交易結束後生效。不過，四檔新納入臺灣50指數的成分股之一南亞科，因目前被列為處置有價證券，依據臺灣指數系列基本規則第3.4.1條規定，其成分股異動將暫時延期。臺灣指數公司指出，待南亞科經臺灣證券交易所公告解除處置後，相關納入與刪除動作才會正式生效，並另行提供技術通知。依目前公告，南亞科的成分股異動將延後至12月22日生效。此次由富時國際有限公司與臺灣證券交易所共同編制的臺灣指數系列中，受南亞科影響的指數主要包括臺灣50指數與臺灣中型100指數。調整後，南亞科將自臺灣中型100指數成分股中刪除，並納入臺灣50指數，其相關異動將一併延後至12月22日實施。在臺灣50指數方面，追蹤該指數的元大台灣50與富邦台50，此次成分股調整新增貿聯-KY、致茂、健策與南亞科；刪除的成分股則包括中租-KY、和碩、上海商銀以及陽明。至於追蹤臺灣中型100指數的元大中型100，這次共有七檔成分股出現變動。新增成分股為中租-KY、禾榮科、和碩、上海商銀、創見、穎崴及陽明；刪除的則為貿聯-KY、致茂、遠雄、健策、愛山林、南亞科與佳世達。在科技類指數方面，追蹤臺灣資訊科技指數的富邦科技ETF，本次新增創見與穎崴兩檔成分股，並刪除佳世達。高股息指數同樣出現調整。追蹤臺灣高股息指數的元大高股息ETF，此次新增玉山金、長榮航太與台灣大三檔個股，刪除東元、中租-KY及臻鼎-KY。值得注意的是，該指數自定期審核生效日起，設有為期五個交易日的指數調整過渡期，分別為12月22日、23日、24日、26日與29日。此外，在永續投資方面，追蹤臺灣永續指數的元大臺灣ESG永續ETF，本次新增貿聯-KY、金像電與文曄，並刪除中鋼、南亞及台泥。整體而言，本次富時羅素系列指數季度調整影響範圍廣泛，涉及多檔指數與ETF，預期在調整生效前後，相關成分股將出現一定程度的資金流動與市場關注。
富時指數調整，哪些機構會實際買賣台股？
每當富時指數（FTSE）進行成分股調整，市場上常會出現明顯的資金流動，特別是在公告日至生效日前後，相關個股成交量與股價波動往往放大。這背後的關鍵，並非富時指數本身進場交易，而是追蹤該指數的各類機構投資人，必須依據調整結果重新配置資產。被動型ETF是最主要的影響來源，在所有參與調整的資金中，指數追蹤型基金與被動型ETF扮演最核心角色。例如富邦富時台灣ETF、元大富時台灣ETF等，皆以追蹤富時相關指數為目標。當指數新增成分股時，這些ETF便必須買進相對應股票；反之，若某檔股票遭到剔除，ETF也會同步賣出，以維持與指數一致的持股結構。國際大型被動資產管理機構同步調整，除了台灣本地ETF外，全球大型被動資產管理機構同樣會配合富時指數調整旗下產品。包括貝萊德、先鋒集團、以及StateStreet等國際重量級機構，其追蹤FTSE指數的基金規模龐大，一旦進行調整，對台股個別成分股的資金流向影響不容小覷。量化與指數化配置資金亦會跟進，此外，許多採用量化策略或指數化配置的資金，也會參考富時指數成分變動進行再平衡。這類資金來源包含投信投顧、銀行理財商品，以及保險公司以指數為基準的投資部位。雖然不一定完全被動複製指數，但在調整期間，往往仍會出現相當程度的買賣動作。部分主動型基金也會參考調整方向，至於主動型投資機構，雖然沒有「必須」跟隨指數調整的限制，但在實務操作上，仍有不少外資投信與主動型股票基金，會將富時指數變動視為重要參考依據，在資產再平衡或風險控管時適度調整持股。調整期間常見的市場現象，在富時指數調整前後，市場上經常可觀察到以下幾種典型行為：被新增為成分股的股票，通常會吸引ETF、被動資金與量化基金提前或集中買進；反之，被剔除的股票則容易面臨被動賣壓。同時，成分股權重的增加或減少，也會帶來相對應的資金流入或流出，而部分外資與主動型機構，甚至會在正式生效日前提前布局或撤出。為何富時指數調整會影響台股？主要原因在於，富時台灣指數被大量境內外ETF與基金列為追蹤標的，加上外資指數化投資策略規模龐大，使得每一次成分股調整，都會轉化為實際的被動買賣行為。這類交易不涉及基本面判斷，而是單純依照指數規則執行，因此對短期股價與成交量的影響尤為明顯。簡單來說，假設富時指數宣布將股票A納入指數、並將股票B剔除，那麼所有追蹤該指數的ETF與被動資金，就會在調整生效日前後買進股票A、賣出股票B。這些交易由基金經理與交易團隊依規則執行，最終反映在台股盤面的資金流向與股價表現上。
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