今天廣達下跌1元，股價收在263元，成交量16608張，外資群賣超5418張，外資群連續八個交易日倒貨廣達，合計倒貨了101266張，廣達股價合計下跌了22元，我常和大家說，只要散戶覺得某一個價位是送分題，那外資群就會拼了老命的賣出，而且賣出後就是會壓制及摜殺，外資群今年以來賣超了廣達11萬張，其中有十萬張都是近八個交易賣出來的，也就是外資群演了一整年，讓廣達股價在270元是底，300元是頂，讓散戶中了錨定效應後，接著散戶覺得廣達是送分題，散戶就拼了命的買廣達，外資群就很開心的一直賣出，對外資群來說，明年及後年廣達雖然有AI伺服器的題材，但也是有記憶體漲價利空，之前我和大家說過，一開始雲端大廠就是僅求先有AI伺服器，他們並不會在乎誰能給出最低的報價，但隨著時間一點一滴過去，而且記憶體價格也一直上漲，接下來對雲端大廠來說，誰能給出最低的報價，這才會是雲端大廠最終的目標，所以廣達到2031年也許是能受惠AI伺服器的爆炸性成長，但另一個隱憂是會被鴻海搶單，重點是廣達的淨值也才55.4元，今天股價收在263元，這樣股價淨值比是4.74倍，鴻海的淨值117.18元，今天股價收在225.5元，股價淨值比1.92倍，很明顯就是鴻海更值得買一些，而且鴻海接下來幾年能搶走廣達的訂單機率也是相對的大，現在因為記憶體價格持續飆漲，到2026年到2027年不一定是有解，所以大家應該會發現電腦及筆電品牌廠股價一直在下跌，沒有做AI伺服器的代工廠如仁寶及和碩，未來會下跌的也更嚴重，鴻海，廣達及緯創也是會受到記憶體漲價的影響，但是鴻海，廣達及緯創有AI伺服器當成長動能，所以表現一定會比仁寶及和碩好，大家看廣達未來有被鴻海搶AI伺服器訂單的疑慮，再加上記憶體漲價會讓之後電腦，筆電代工訂單變少，有雙重的利空隱憂，結果股價淨值比還敢在4.74倍，我也是很佩服散戶覺得現在廣達是送分題，我也是不懂到底是哪兒送分題了，外資群是從廣達285元開始向下賣的，賣到年線時散戶就拼命的買，我之前也和大家說過，只要鴻海股價跌到年線，也就是186.5元，一定也是會有很多散戶買的，不過鴻海的年線確實是很值得買，畢竟股價淨值比才1.59倍，這已經快要到合理價的最下緣了，只要股價淨值比低於1.5倍，對鴻海來說就是委屈價了。
但是廣達的年線是270元，廣達股價跌到270元時，股價淨值比還有4.74倍，我也是不懂這是哪門子的送分題，會有散戶說，哼哼，廣達今年能賺18元，所以270元的廣達太便宜了，覺得廣達會配出84%的獲利，所以要是廣達今年賺18元，明年一樣配出84%，這樣能配出15.1元，股價270元的話，這樣股利率有5.59%，但大家還是得了解一件事，AI伺服器需要很多資金投入，最近兩三季我有追蹤鴻海的業外收入，之前鴻海因為負債比僅有55%，是一間正利息收入的公司，所以每年光穩賺的利息收入都能有40到60億，結果因為AI伺服器的投資太多了，造成鴻海的現金急速的減少，最終穩賺的利息收入就僅剩下幾億而以，我把近六季鴻海的業外利息收入加其他收入減財務成本列給大家看，從2024年第二季開始賺55.11億，接下來的季度分別是賺30.82億，賺40.49億，賺21.44億，賺19.28億，賺8.71億，大家有沒有發現穩賺的利息愈來愈少，鴻海把獲利僅配出五成就遇到這樣的問題了，廣達要是敢持續配出84%的獲利，那廣達未來的利息支出就會變多，再來看一下廣達的業外利息收入加其他收入減財務成本列給大家看，2024年第二季賺17.71億，接下來的季度分別是賠1.29億，賺3.89億，賠9.82億，賠1.6億，賠3.76億，大家應該有發現廣達的財務壓力因為擴充AI伺服器愈來愈大，之前我常和大家說，一家能持續成長的公司，絕對不可能一直把大部份的獲利都配出來給股東，把所有股息配出來有幾個壞處，一是股東領到的股息要繳二代健保及所得稅，另一個就是公司無法再拿獲利去保持競爭力，這一次AI產業大爆發，所有的AI概念股都需要很多的資本去投資及擴廠，所以鴻海之前都配出五成左右的獲利，這對鴻海來說就沒有任何的壓力，因為股東已經習慣了鴻海配出五成多的獲利，但是廣達的股東已經習慣廣達配出總獲利的八成五，要是廣達明年因為擴廠及投資AI伺服器產品，也學鴻海這樣僅配出五成的獲利，這樣廣達的股息就會變成9元，股利率就會變成3.33%，一些散戶現在會覺得廣達270元是送分題，原因就是他們覺得廣達會持續把獲利的八成五配出來，但是接下來到2031年公司需要很多的資金去發展AI伺服器，要是廣達還是持續的配八成五，那也沒什麼問題，就僅是市場都被鴻海吃掉而以，試想，鴻海把賺到的錢拿五成去擴產，結果廣達僅把獲利剩下的一成五拿去擴產，這樣六年後廣達是要和鴻海比個毛，所以散戶現在是覺得廣達會持續配出八成五的獲利，所以才會覺得股價270元很便宜，要是廣達真心想要發展AI伺服器及搶市場，那很有可能就會配出比較少的股息，那現在覺得很便宜的散戶，就會因為股利率下降而覺得廣達股價不便宜。
之前散戶去買元大台灣價值高股息，看到我就想笑，大家看一下00940這兩年的漲跌情況，我說錯了，應該是來看一下00940這兩年下跌的情況，去年下跌5.14%，今年下跌1.7%，另一檔高股息ETF00939去年下跌6.49%，今年上漲3.68%，這兩檔去年發行的高股息ETF還沒有回本，這兩年台股分別上漲了28.47%，上漲23.97%，大家以為只有00939及00940這兩檔高股息ETF表現很差嗎？真的就是好傻好天真，元大高股息0056去年下跌1.93%，今年下跌0.19%，國泰永續高股息去年上漲1.74%，今年下跌2.75%，元大台灣高息低波今年下跌4.14%，凱基優選高股息30今年下跌6.83%，很多散戶覺得今年高股息ETF沒有上漲，那一定就是向下攤平的好機會，但是高股息ETF的持股是會一直變動的，你以為你買的高股息ETF是一直持有同幾檔股票嗎？真的就是好傻好天真，上面我把0056這一次換股的情況給大家看，大家有看到0056是會在那動態的買來賣去，0056今年也是有買到上漲很多的鴻海，今年鴻海也是有上漲了22.55%，會有人說哼，你敢說高股息ETF不好，那這兩年鴻海是上漲多少啦？去年鴻海上漲76.08%，今年上漲22.55%，所以鴻海今年表現的確實比高股息ETF好，這兩年就算你就買了電信股，也就是中華電信及台灣大哥大，去年中華電信上漲2.92%，今年上漲6.48%，去年台灣大哥大上漲15.11%，今年下跌1.76%，兩年下來中華電信上漲了9.58%，台灣大哥大上漲了13.1%，大家知道電信股和高股息ETF相差在哪嗎？其實差別就在高股息ETF每年會收0.5到1%的管理費，還有0.5%的換股手續費，兩年下來收了2到3%，高股息ETF又喜歡配出所謂10%股息，所以投資者就只能拿自己的錢配給自己，接著去繳二代健保及所得稅，還在那覺得高股息ETF好棒，覺得高股息ETF股價下跌他們就要攤平，我敢和大家說，要是2026年台股修正兩成五，這些高股息ETF股價也是會下跌兩成五以上的，大家就會看到高股息ETF上漲不會漲，下跌卻會跟跌，要是你不相信，你可以去攤開高股息ETF持有的成份股，再去看一下這些成份股的股價淨值比，不要說的一付高股息ETF持有的都是什麼有價值的公司似的，之前高股息ETF在那騙散戶進去買，已經把很多成份股炒到天價，之前我就說過了，未來持有高股息ETF的散戶是會付出代價，這種感覺就像是一些法人及主力把熱門股及題材股吹牛的一付會飛天似的，股價淨值比都5倍不然就10倍，以大立光來說，要是你當初買到六千元的大立光，時間七年過去了，你還是賠四千元的差價。
個人股市研究觀察記錄文章目
