最近有看到一本不錯的書，書名是投資最重要的事，之所以覺得不錯，那是因為很多想法都和我很像，其實你不一定要特地去找這一本書來看，因為這一本書中說的事，平常我就一直重複的在和大家說，這一本書的主題包括，學習第二層思考，了解效率市場與局限，準確估計實質價值，找出價格與價值的關係，理解風險，確認風險，控制風險，注意景氣循環，意識到鐘擺效應，對抗情緒帶來的負面影響，所謂的第二層思考是指，一般人看到AI概念股好會漲，新聞說AI營收大爆發，股價好會漲，要趕快衝進去買，這屬於第一層思考，也就是大部份的人的直覺想法，懂第二層思考的人會覺得，這麼多人衝進去買，股價已經在瘋狂價了，每年能得到的股利率變低，進去買可能會被外資群及主力倒貨，接著效率市場與局限，我們說股市不是理性的，價值是主人，價格是狗，但狗不一定常常就會緊跟在主人旁邊，所以股價及價值不一定常常有效，雖然最終會跟上，但過程中常常會是無效的，有一些人看到股價上漲或下跌，他就會覺得那就是一切，其實股價上漲或下跌，單純就僅需要資金買進或賣出就能辦到，只要有一些人在某一時刻很任性，自然就會造成市場是無效的，接下來是找出價格與價值之間的關係，我是透過價值投資十要素去判斷鴻海的價值，但不同人會用不同的方法，所以大家會發覺大部份的公司股價和淨值是不相同的，這就造成了股價會波動，之前我說過，如果股價和淨值完全一模一樣，那股市就不會有什麼贏家及輸家了，如果三大法人讓所有的公司股價和淨值一樣，那就不會有人在那買來賣去，三大法人也無法透過自己的技術去賺走散戶的錢，這也是為什麼三大法人常常喜歡有錢就是任性，就是故意讓散戶完全沒有任何的基準點，這樣他們才能賺到差價及手續費。接著就是理解，確認，控制風險，以我們投資鴻海來說，基本上你買進後用時間就能穩贏，就算使用金融負債，也不會把槓桿放到過大，當危險發生時，也能做出危機處理，一般散戶是不了解這三點的，他們不懂什麼叫風險，他們以為短線投機能發大財，但他們不知道短線到投機股中的風險有多大，他們有時買到一些瘋狂的價格時，他們也不知道風險有多大，還有一些手上沒有資金就會去做當沖的，這種就是把自己置於巨大的風險之中。再來是注意景氣循環，之前我有和大家提過，經濟本來就是會在過熱及緊縮之間來回，這是因為人類的個性使然，人類就是樂觀時會超樂觀，悲觀時會超悲觀，所以才會有FED在那透過升息及降息控制經濟的走勢，如果要套到個股中，如面板，鋼鐵，水泥，記憶體，太陽能，塑化等個股，這些屬於景氣循環股，大賺幾年就會賠幾年，然後又賺，然後再賠，一般散戶不了解景氣循環股，就會在這些個股很賺錢時進去買，然後在賠錢時認賠賣出，大家看之前有一些散戶買面板及鋼鐵股，都是在友達，群創一年大賺個六元才進去買三十幾元的股價，後面友達開始愈賺愈少，最後賠錢，散戶才在那絕望的殺出，如果他們懂景氣循環股，他們自然就不會在景氣最好時過度樂觀的買進這些股票。接下來就是意識到鐘擺效應，其實這是景氣循環衍生出來的，所謂的鐘擺就是左右的來回，這和景氣，經濟，股價道理都一樣，經濟不會一直無止盡的好下去，當經濟過熱，FED就會出來升息回收資金，當經濟緊縮，FED就會降息把錢丟到市場中，股價也不會漲到天上去或跌到地獄去，了不起就是延著基準點上下波動，之所以股價會波動，那是因為股市中每一個人程度不同，所以股價不會很完美的在淨值上，以之前美德醫來說，從1元漲到78元，也不可能無止盡的漲到200元，300元，500元，後面炒作結束後，美德醫就跌回5元，但目前美德醫淨值有8.28元，當市場有什麼利多時，股價漲到10元，接著又修正到7元多。最後來看一下對抗情緒帶來的負面影響，這一點就和我平常在說的自我心理面差不多，要去面對自己的貪婪、恐懼、質疑、從眾、嫉妒、自負及投降心態，以投資鴻海來說，如果台股及所有的個股都大跌，鴻海下跌0.6元，這時散戶就會覺得開心，如果台股大漲，同族群也大漲，結果鴻海下跌0.6元，那投資者就會痛苦，投資之所以難，絕對不會是基本面，產業面難，這些知識僅需要幾個月到半年就能全部學會，哪怕是進階的金融負債知識，了不起也是幾個月就能學會，真正難的就是自我心理面，如何在持有個股時去面對所有股市發生的情況，然後能去平常心的持有，這是很多投資者的最大難題，這種自我心理面的問題，需要的時間可能就是三年，五年，甚至是十年，很多人終其一生都無法克服，這種修心的事，就是要靠自己了，我只能拿一些例子讓你自我心理面好過一些，但最終還是得靠自己的修為。
接下來看這本書下半部份，反向投資，找出便宜標的，耐心等待時機，認清預測的局限，察覺所在的景氣位置，認識運氣扮演的角色，採取防禦型投資策略，避開投資陷阱，增加價值，合理預期，把所有重要的事做好，首先來看反向投資，當市場都去追熱門股時，這時就會造成這些個股的價格過高，你就要去找一樣的族群，價格更是合理的公司投資，不要去盲目的去追求市場很熱門的公司，當一家公司的成交量很大，代表參與的人很多，正所謂樹大必有枯枝，人多必有白癡，一些個股很熱時，股價通常都是處在泡沫，再來是找出便宜標的，這聽起來像廢話，但你要有本事去判斷基準點，你才能知道什麼叫便宜，什麼叫貴，大部份的散戶不相信基準點，所以他們不懂什麼叫便宜，什麼叫貴，最終就只能憑感覺，憑直覺的去買賣股票，接著是耐心等待時機，大家有發現到國安基金每次進場後半年，一年就能賺很多錢嗎？國安基金進場的初心是安定股市，之所以需要去安定股市時，一定就是股市投資人都嚇壞了，這時就會出現一大堆的便宜貨，買到後自然很容易在短時間就賺大錢，再來是認清預測的局限，我常常和大家說，我投資鴻海不是靠預測賺錢的，我不知道明天，後天，大後天鴻海股價會漲或會跌，其實對我來說一時的漲跌也沒什麼意義，股市是由千千萬萬個人組出來的，就像醉漢走路一樣，根本就是隨機性的，如果你要靠預測賺錢，那最終一定是會有少數幸存者留下來的，但那些幸存者不一定是很厲害，我舉個例，有人玩輪盤賺到大錢，他押了500萬他的幸運數字7，結果真的開出7，最終贏了35倍，也就是賺了1.75億，接著他寫一本我如何靠玩輪盤從500萬賺到1.75億，類似的書名大家是不是很常看過呢？我用輪盤你就很容易看出這是運氣，但一些人投機賺到錢，你就不覺得他是靠運氣，再來是察覺所在的景氣位置，這和注意景氣循環差不多，大家應該有看過柯斯托蘭尼雞蛋理論，這就是在說景氣的位置，之所以要了解景氣位置，這也很好懂，當景氣循環股賺到大錢時，這時你買進，你會賠錢的機率就很大，在股價底部時，你又不一定敢買，但正常你買了可以賺大錢，再來看一下認識運氣扮演的角色，運氣這種東西當然是有的，例如你在疫情前就買到航運股，防疫股，疫苗股，你和我說2018年，2019年就能知道會發生COVID-19，那就是說給鬼聽的，但你運氣很好的買到這些公司，但如果實力不好，可能公司上漲到多少也和你沒有關係，接著看採取防禦型投資策略，這一點就和我投資鴻海的想法很像，我投資鴻海是符合價值投資十要素，當初我說過，最差就是損失一兩年的時間，但我絕對不會損失任何一毛本金，畢竟鴻海每年可以賺到資產10%的，我單純用時間就穩贏，就算持有了五年，鴻海沒有出現什麼瘋狂價，我也沒有運氣很好的遇到大事件讓鴻海股價大漲，但因為一開始我就透過價值投資十要素確定這是防禦型投資策略，所以我持有鴻海五年就是賺到合理報酬，就算期間發生什麼中美貿易戰，COVID-19，鄭州淹水及鄭州暴動，還有中國查稅，這些事件發生時，了不起就是股價低迷一陣子而以，之後股價還是會漲回來，再來看避開投資陷阱，我常常會分析一些股市陷阱，之前我說過，這些年來，我從不犯一樣的錯誤，我的想法很簡單，只要把我會賠錢的錯誤通通保證不再犯，那我就僅剩賺錢一條路，這些年來，股市中出現大大小小的陷阱，我也常常分享那些股市陷阱給大家，我是不可能去犯這些淺而易見的錯誤的，再來看增加價值，這一點我之前一個人投資時有用過，我曾說過，股價從12000點漲到18000點，這不代表是你真的賺的，當股價再從18000點跌回12000點時，這才叫你賺的，這一點很多人都聽不懂，白話文就是當緯創從30元漲到160元，我30元時就持有，如果緯創從160元跌到30元時，我是不是能賺錢，這才是增加價值的功力，當股市上漲時，大部份的公司都會上漲，你買了緯創，然後賺到了100元，然後又去買同樣上漲的廣達，結果後面緯創及廣達修正回原點，那你真的有賺到嗎？答案自然是沒有的。接下來看合理預期，我常和大家說，我投資鴻海就是得到市場平均的報酬，也就是公司賺給我的報酬，一年就是10%，這就是我的預期，但有一些人看到廣達，緯創，緯穎，光寶科，英業達上漲一倍，兩倍，三倍後，就會開始覺得鴻海一年10%太少，但一開始你進來投資的預期就是一年賺資產的10%，結果你竟然會被其他個股表現給影響，如果你一直是這樣的個性，那你遲早有一天是會進到股市中投機的，我說過，股市中除了公司賺給你的，剩下都是屬於虛幻，當緯創從28元漲到160元，這代表有人花了160元去買，也有人賣了160元，真正賺到錢的是以160元賣你的人，你買到的緯創一樣是那個一年賺四元的緯創，有人覺得緯創比較會漲，但緯創2023年就是賺4.08元，鴻海至少是能賺9.5到10元，你願意花116元買一年賺4.08元的公司，還是要花99.9元買一年能賺十元多的公司，那就看你自己，短線客，投機客及當沖客把股價拉起來時，有他們的目的，為的就是能在一買及一賣賺走散戶的錢，或是用更高的價位賣給散戶，這種低級的錯誤我是不可能犯的。最後就是把所有重要的事做好，大家應該有看過武狀元蘇乞兒，所謂降龍第十八掌就是把前面十七掌合在一起，這也是我常說的，不論你要投資或投機，你一定要有基本的功力，當你進到股市中和別人對戰時，你再取不同的基本功和別人對戰，如果你腦袋都空空，不論別人怎麼做，你唯一就是死給對方看，那自然你就是肥羊。
