新閱說:南亞3日再度成為台股資金追逐焦點，早盤在多方買盤推升下強勢放量上攻，股價一度衝上67.8元，改寫約22個月來新高。10點30分過後，成交量迅速放大至逾16萬張、成交金額突破百億元，盤中一度登上台股成交量王，成交金額同樣穩居排行榜前段班，顯示資金湧入力道相當強勁。基本面方面，南亞先前宣布與日本玻纖布龍頭日東紡（Nittobo）結盟，由南亞負責織造特殊玻纖布，供應AI伺服器與高速運算等高階電子材料需求。市場認為，此合作有助南亞在高階玻纖布與CCL供應鏈中鞏固地位，不過法人也提醒，南亞雖成為日東紡的另一家代工廠，但受限於日本母公司「不將獲利留在代工端」的模式，短線對南亞獲利貢獻有限。 雖然南亞藉此取得紗源，可自製Low DK二代布供應自家集團CCL使用，並試圖切入M8及M8.5等高階市場，然而日東紡未授權關鍵配方，使得耦合劑等核心技術仍需自行開發，最終產品能否符合高階規格仍存在變數，同業基於競爭關係採用意願也偏低。南亞自11月初股價仍在41元附近震盪，其後一路拉高，如今最高已衝上67.8元，短短三週漲幅超過五成；在量價同步飆升帶動下，盤面明顯呈現資金積極卡位的強勢格局。
新聞說:主動式ETF從5月開始啟航，半年來規模飛快成長，目前13檔主動式ETF合計受益人數突破53萬人、規模已達1039億元。其中，00981A（主動統一台股增長）由於掛牌半年來大漲6成，績效甚至超車0050（元大台灣50），引發市場高度討論。追求績效的主動式ETF，近來成為不少專家、網紅的投組新寵，連前知名基金經理人沈萬鈞，都將個人約10%資產放在00981A，業界人士則透露，讓該檔主動式ETF聲名大噪的原因之一，在於操盤人陳釧瑤選股眼光神準，且幾乎天天換股。以高價重電股高力為例，盛傳00981A在前波高檔667元附近高割離席，之後該檔股價一路重挫回檔至4字頭，即使近來反彈來到550元附近，00981A績效仍絲毫不受影響。在53萬名主動式ETF受益人中，光是00981A一檔便吸走3成流量，受益人達16萬2583人，等於每3個主動式ETF的投資人中，就有1人持有。進一步觀察00981A的股東結構，不只深受散戶喜愛，專業選股的大戶也投下信任票，以集保戶股權分散表來看，00981A的千張大戶持續增加至87人，是目前大戶人數唯一超過50人的主動式ETF，大戶層級的逐步放大，也成為多頭強心針。統一投信則分析，受益人漸向績優的主動式ETF集中，使得市場進入規模差異化階段，目前只有00981A與00982A（主動群益台灣強棒）等2檔，規模突破「三位數」，分別來到361億元、275億元。其中，00981A在今年5月底掛牌，除規模從成立時的28億元來到361億元，成長1194%，淨值也由每股10元，截至11/28攀升至16.16元，成長逾6成，顯示人氣與資金快速竄升。統一投信認為，主動式ETF在人氣與規模產生集中化，突顯出投信投研團隊的重要性，資金流向也從選產品進化到選品牌，團隊選股邏輯與操作風格、基金累積績效的表現力等，都成為挑選關鍵，可看出「表現分化、規模差異、品牌效應」的3大結構性趨勢。
A大回答:最近投信又開始在那騙散戶買主動式ETF了，現在高股息ETF已經露出馬腳了，散戶就會開始去買市值型ETF，但之前我就說過了，市值型ETF是要依據台灣五十成份股的市值才能調整，也就是說前四十大成份股根本不可能會換股，每一季會換的5到10檔股票，也許就僅佔市值型ETF的5%資金不到，所以投信是不太喜歡市值型ETF的，之前投信推了很多高股息ETF，每一季投信都會把成份股換到一半或三分之二，良心一點的投信是換三分之一或四分之一，試想，高股息ETF的規模幾千億，全部的高股息ETF合計有幾兆元，每一季的換股手續費就是一筆可觀的收入，要是散戶都買市值型ETF，以0050來說，規模來到快1兆元了，但每一季了不起就只能換41名到50名，了不起就是1兆元的5%，差不多就是只能換500億，這手續費和三兆的高股息一季能換一兆，一點五兆，一年可以換個三兆甚至是五兆，這樣的換股手續費對投信來說就是很大的獲利，現在散戶看到高股息ETF不會上漲只會下跌，就把手上的高股息賣出，目前高股息ETF的規模還是蠻大的，不過有逐年變小的趨勢，之前我就說過了，高股息ETF遲早是會爆雷的，試想，能把獲利都配出來的公司，這種公司哪有可能具備成長性，有一些高股息ETF為了要低波動，就買了電信股的中華電信，遠傳，台灣大哥大，這些公司就是把每年的獲利都配出來，了不起就僅是4%，要是再扣掉高股息ETF每年收的0.5到1%管理費，再扣掉每年0.5%的換股手續費，這樣一年了不起就是賺3%，大家有沒有發現像台積電及鴻海這樣的公司都僅會配出4到5成的獲利，這類的公司就是需要把獲利拿來再投入，這樣才能保證公司持續成長，一些高股息的個股，都把獲利拿出來當股息配發了，哪有可能保持競爭力及持續成功，正所謂你不進步等於就是退步，之前高股息持有的個股都是無法成長的公司，一開始高股息ETF的規模變大，投信就拿著散戶的錢去追價，當股價追到天價後，公司又都不會成長，那高股息ETF持有的就成了低股息又不會成長的公司，這也是為什麼我說高股息ETF大概幾年後就會爆雷，時間一兩年過去了，大家應該是有看到一些高股息ETF配出高股息，但卻不會填息，未來這種情況只會愈來愈嚴重，投信也懂我說的道理，知道高股息ETF很難再騙到散戶，所以就推主動型ETF，這類的ETF簡直就是換股手續費能吃到飽，不過很多散戶還是相對聰明的，這類主動型ETF每年的管理費很高，又很常在那換股，說穿了就是之前的投資型基金，現在換成ETF，就只是每年管理費比投資型基金少一點點而以，就是換湯不換藥的騙人金融商品。
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