12月11日！高股息ETF逐漸爆雷現出原形！

新聞說:86萬人心驚驚！00940今除息「配息縮水剩0.04元」陷貼息窘境，元大台灣價值高息（00940）今（11）日第六度除息，首日參考價9.48元，不料在台股回檔下，00940一開盤以9.45元開出後，盤中最低觸及9.43元，目前在9.44元附近震盪，呈現貼息窘境。台股高息ETF堪稱今年最夯的金融商品，00940以10元月月配、股神巴菲特投資邏輯為號召，吸引投資人瘋狂搶進，當時募集金額衝出1,752億元的巨量，寫下台股ETF募集紀錄，因而被戲稱為「巨嬰」，於今年4月1日掛牌後，7月11日首度除息，每單位配息0.05元，之後8至10月皆維持相同配息，然而11月公告月配息金額縮水至0.04元，換算年化配息率約5％，投資人也無奈下車，和年初募集時近百萬受益人相比，00940的受益人已降至86萬。法人分析，除因大盤殖利率下滑，加上帳上可配發的資本利得大量消耗，這波高股息ETF配息縮水將成「新常態」，降息潮恐要持續到明年上半年。11月、12月是台股ETF的換股潮，根據00940最新的換股名單，此次新納入15檔包括：遠東新、聯強、瑞昱、億光、漢唐、美律、義隆、可成、華航、臺企銀、富邦金、潤泰全、文曄、群聯、寶成等。成份股刪除15檔包括：大成鋼、三陽工業、冠德、漢翔、京城銀、玉山金、華立、欣陸、南寶、世界、長虹、新普、頎邦、精成科、帝寶等。此次股息預計將於明年1月2日入帳。

A大回答:當初00940在發行時，我就說00940持有的成份股股利率僅有3到5%，怎麼可能像宣傳的配出8.7%給投資者，結果九個月時間過去了，00940一開始是配0.05元，配了4個月，最近兩個月配0.04元，如果一個月配0.04元，12個月可以配出0.48元，股利率4.8%，這個還算是高估了，會這樣的原因很好懂，因為00940每年會收0.5%管理費，還有0.05%換股手續費，大家看00940在調整持股時，也是一口氣調整15檔，很搞笑的事是，調整賺換股手續費就算了，00940在做調整時還會平均買在比較高的位置，例如之前的遠東新，五個交易日要買十萬張，股價本來才34元，00940進去五個交易日買10萬張，股價硬是買到38.3元，00940平均買在37.3元，今天遠東新股價收在33.55元，月底高股息要把遠東新踢出投資組合，月底時遠東新的股價應該就是會變的更低，這幾項費用加一加，00940一年能配個2到4%就偷笑了，所以大家之後看到00940一個月配0.03元，千萬不要覺得驚訝，之後大家會看到00940會拿目前的股價也就是9.4元去算股利率，一樣是配4.8元的話，股利率就會從4.8%升到5.1%，如果你想要這樣算，那還不簡單，你就拿100元給我，我每年配股利10元給你，明年剩90元，一定就是不會填息的，明年再配10元給你，這樣股利率就變11.11%，後年再配10元給你，股價剩80元，股利率變12.5%，其實這都僅是無恥的文字遊戲罷了，一開始你投資00940就是10元，股利率當然就是用10元為基礎，之前00929配出0.05元，投資人大失所望，結果把股票質借的部位全部賣出，一買一賣成交易，一般散戶看到三大法人大買00929幾十萬張，就覺得有戲，這種人就是無知型的，他們不知道ETF是可以隨著散戶買及賣而規模變大及變小，白話文就是，如果散戶一直想買00940，這時自營商就會賣大量的ETF給散戶，接著把錢拿給投信去買成份股，大家有看到00940在4月時自營商大賣190.4萬張，外資群賣33.7萬張，會這樣的原因就是散戶一直買高股息ETF，所以自營商就把ETF賣給散戶，然後拿錢給投信買成份股，這樣00940的規模就會愈變愈大，外資群之所以會買及賣，那是因為散戶在買賣ETF時，他們並不會去加權計算所有的成份股值多少錢，外資群及自營商會去計算，所以只要外資群及自營商發覺高股息ETF的價格低於成份股的加權，他們就會去買來套利，想要套利就是要投信去賣ETF的成份股，這樣才會有錢給套利的自營商及外資群，最近00940被散戶看破手腳，大家有沒有發覺自營商買比較多，近三個月自營商買43.6萬張，26.5萬張，20.4萬張，自營商買的部份，就是會去叫投信把成份股賣掉拿錢還給散戶，所以00940的股東人數及規模就會愈來愈小，一開始00940的股東人數有708368人，後面00940發行低於10元，就有散戶一直進去加碼，到了4月底，股東人數來到994950人，這也是為什麼四月時外資群及自營商賣了00940兩百二十張萬股票，接下來八個月，散戶看破了00940的手腳，當初說股利率會有8.7%，結果一開始就僅配出5%，後面降到4.8%，所以近八個月下來散戶賣掉了247.82萬張00940股票，所以00940的規模就會變小，之後會有更多的散戶賣00940掉的，因為現在高股息已經被看破手腳了，不會再有新的高股息ETF去幫舊的高股息ETF抬轎，當高股息ETF賺不到差價平準金，就只能靠成份股的股利率，這部份就僅有可憐的3到5%。

大家看一下00929，一開始上市時15元，後面股價一直上漲，也配出高股息，所以散戶就一直衝進去買，那時就是投信在作局，故意要讓高股息ETF呈現可以得到高股息，而且可以賺到差價，這樣就會有很多散戶進去買高股ETF，這樣投信就能賺到很多管理費及換股手續費，00929及00919算是當初很強的高股息ETF，後面也發行了一大堆高股息ETF，然後都去買相同的成份股，一開始00919及00929賺到不少的差價，而且因為規模愈來愈大，散戶一直拿錢給投信買相同的成份股，所以股價就會一直被炒起來，00929發行的17個月以來，散戶合計從外資群及自營商手上買走了1408.3萬張ETF，自營商就把錢拿去給投信買成份股，00929的規模就愈變愈大，但這種龐氏騙局只要沒有新的資金注入時就會破局，大家應該有發覺00929是從00940爆雷後才開始漸漸不行了，因為00940爆雷，所以散戶不再去買新發行的高股息ETF，所以就沒有新的高股息ETF幫舊的高股息ETF抬轎，最終這些高股息ETF就僅能靠成份股拿到的股息，扣除每年管理費及換股手續費配給投資者，所以00929就配出年化報酬率3.33%的股利率，散戶看到這樣的股利率後，就開始大賣00929，這一個月散戶賣了00929約148萬張，這就僅是近十七個月新增的十分之一，接下來散戶會持續的賣出高股息ETF，所以00929，00919，00940的股息會愈來愈慘，大家想一件很簡單的事，當初這些高股息ETF的成份股是靠資金去堆出來的，現在散戶資金一直撤出高股息，自然這些成份股的股價就會下跌，當散戶看到高股息ETF持有的成份股下跌，他們的感受就是祭有的高股息ETF股價下跌，重點是每一個月，每一季配出來的股利率就是正常的3到5%，而且還不會填息，之所以不會填息的原因也很好懂，因為之前這些高股息ETF持有成份股股價被炒到天價，隨著散戶把資金撤出，這些成份股的股價就會下跌，最終就是會反應在高股息ETF上，現在00929才減少了十分之一，未來大家會看到這些高股息ETF的規模愈來愈小，股價也會持續的下跌，在高股息ETF一開始發行時我就和大家說會有這樣的結果，如果不信，那就接著繼續看下去，也許再兩到三年後，大家會發覺高股息ETF的規模都剩下目前的一半，股價也會跌到散戶懷疑人生，我說過，唯有公司賺到的錢才是能穩定持續長久的，高股息ETF持有的成份股股利率就僅有3到5%，還會扣0.5%管理費，0.5%換股手續費，這樣的ETF每年能配出2到4%就偷笑了，之後下跌的就是去補一開始賺到的，一開始很多散戶賺到差價還有高股息，那就是留給現在還不跑的人去承擔，之後兩三年間，大家會發覺高股息ETF根本不會填息，原因就是一開始買的人有賺到8到12%的股息，還賺到大量的差價，這些就是後面進去的人要買單，對無良的投信及券商來說，他們把散戶騙進去了，反正還是會有很多散戶會執迷不悟，他們從佈局到破局，至少也是能持續個幾年時間，後面再去想新的花樣來騙散戶就行了。

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