法人提問:我想跟進關於傳統伺服器跟AI伺服器的問題。剛剛有提到上游模組基板到下游系統機櫃都是我們出貨的產品,毛利率的區間在這些產品上也非常不一樣,整體考量各自成長性及單價的變化,再對應到相關需要開發的成本、樣品費用等,請教伺服器這塊明年毛利率跟營利率會是怎麼樣的一個影響方向呢?在 AI 這塊領域也分了不同的圖形處理器或客製化晶片的方案,我們在這兩個領域各自的成長性、方向與扮演的角色是什麼?
劉董回答:在AI伺服器的部分,在整個產業鏈越上游的毛利率越高,越下游的毛利率會稍微低一點。如果大家還記得微笑曲線的兩端,真的到了最下游提供服務的部分,他的毛利率又比較高了。這依據我們在微笑曲線的哪個部分。如果我們看製造的話,就沒有服務的那部分,不看服務的部分,上游比下游來得高。毛利率的表現,在明年看起來毛利率在上游會持續提高。這是我們的預測。在下游的部分可能會維持現狀。我們看到很多新進的圖形處理器或客製化晶片設計方面的廠商,明年還是以圖形處理器為主,客製化晶片是後年以後的事。通用圖形處理器還會是市場主流。客製化晶片的部分在邊緣端、在終端的部分,會是在後年比較有機會。在伺服器這端、資料中心這端,可能在客製化晶片這部分可能還不容易能跟通用圖形處理器競爭。我們扮演的角色,是我們會跟所有通用圖形處理器還有客製化晶片廠商充分合作,就像我們的模組市佔率是非常高的。為什麼市占率高呢?因為他有一些技術性,目前要做一個這樣的模組需要有適當的能力。我想做客製化晶片的也好,或是新的通用圖形處理器的廠商也好,他們需要有這些能力的廠商,來幫助他們快速地進入生成式AI的市場,所以我們會忠實扮好我們在模組供應商的角色。在基板的部分、板卡的部分、以及伺服器的部分,我們也會積極扮好我們的角色,我們在伺服器的部分,也是全球第一大的供應商,所以我們在這部分不會缺席。
一般討論區網友提問:想出清國泰永續高股息轉群益台灣精選高息,各位股神好,本人抱國泰永續高股息三年多了,目前手上102張,分三年買進,均價在17.71元,先前緯創那波,我忍住沒有賣,有點後悔,以現在國泰永續高股息股價20.69來看,賣掉報酬率也過16%,價差約賺了30萬,各位覺得我該賣嗎?我想全轉群益台灣精選高息,目前兩張價位差不多,群益台灣精選高息的配息落在0.54元,國泰永續高股息目前配息最高在0.35元,以我現有的張數來看,國泰永續高股息一季少領群益台灣精選高息1萬9左右,群益台灣精選高息看起來很香,但還是猶豫,畢竟國泰永續高股息上市時間這麼久,群益台灣精選高息去年才上,而且0.54元是保證4季也不是保證40季,現在價位看起來也被炒高,每天一直猶豫 要賣、不賣、要賣、不賣,有沒有大神可以給我一些突破盲點的建議。
A大回答:之前我就說過,散戶在買高股息ETF前,了不起就是看名稱,看到上面寫高股息,散戶就會進去買,有的稍微比較認真一點,還會去比較一下不同高股息ETF配多少股息,大部份的散戶程度就僅有這樣,不會看更多了,但你在選擇買哪一檔ETF前,難道不是去看ETF持有哪些個股,然後這些個股的股價距離淨值會不會太遠,每年能配多少息,獲利是否能穩定,散戶很天真的以為高股息ETF經理人會生錢給他們似的,以為名字叫高股息,就能一直給他們很高的股息,這些人還會常常去笑im.B,FTX,澳豐金融等資金盤,他們會去笑怎麼可能每年穩定的給你8到10%的報酬率,想也知道騙人的,結果他們卻會天真的以為高股息ETF能長期且穩定的給他們8到10%的股利率,真的就是好傻好天真,我說過,正常台股的報酬率是5到10%,配出股利率4到5%,大家想一件很簡單的事,如果一家公司賺10%,然後也配10%出來,這種公司代表也不會成長了,正常有競爭力,會成長的公司,大概就會像台積電,鴻海這樣,賺10元配5元出來,剩下的繼續留在公司以利發展未來產業,一開始高股息ETF去台股把高股息的公司挑出來,然後組一個高股息ETF,結果市場很多投資人要買,讓高股息ETF的規模都來到兩三千億,而且不只一檔,這就和im.B一開始的情況一樣,確實一開始的債權是真的,後面的都是假的,在高股息ETF中,因為有政府監管,自然不可能造假,但他們也無法持續的用便宜的價格去買到這麼多高股息的公司,一開始緯創,華碩,廣達,仁寶等個股是高股息,結果高股息ETF把緯創納入後,緯創股價從26.2元炒到161元,今年前三季緯創才賺2.9元,現在股價還有99元,今年就算給緯創賺4元,全部配出來,那也才4%左右,是要去哪生10%的高股息給投資者,廣達,光寶科,華碩等個股,道理都一樣,所以現在高股息ETF就只能拿本金平準金,差價平準金,還有一些就是從持有股票得到的股息配出,這樣才能給投資人高股息,這等於就是拿投資人的錢配給投資人,那天還有投資人在那說為啥不會填息,你以為高股息ETF一定能填息啊,真的是愛說笑,這些高股息ETF持有一堆AI概念股,股價都在瘋狂價了,這些高股息ETF又配這麼高的股息,你在那幻想能填息,真的就是好傻好天真,未來投資人就會發現高股息ETF的問題,一開始你和他們說,他們也聽不懂,反正他們買進就是看ETF的名字,不然就是去比較一下哪一家股息高,然後就買進了,接著就天真的以為這種股息能持續,未來AI概念股的股價下跌,損失的差價也是會從淨值中扣,一開始ETF拿差價平準金配給投資者,這樣投資者就覺得開心,未來損失差價時,也是從淨值扣,最終投資者就會發覺股價愈來愈低,這就是左手配右手。
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