12月1日！偏空外資台股月線壓制順便出貨鴻海！序言

 12月1日！偏空外資台股月線壓制順便出貨鴻海！作者:A大！今天外資群賣超台股243.49億，投信買超台股77.15億，自營商賣超台股21.9億，三大法人合計賣超台股188.24億，外資群期貨空單增加2711口，期貨留倉空單29032口，三大法人期貨留倉為空單4537口，今天台股成交4,765億，下跌283.95點，跌幅1.03%，收在27342.53點，電子下跌21.69點，跌幅1.32%，收在1622.42點，金融下跌1.02點，跌幅0.05%，收在2224.46點。近37個交易日下來，外資群合計賣超台股5525億，三大法人合計買超5851億，最近投信及自營商一直在買台股，大家也是知道的，投信之所以會買超，原因是券商發行了ETF賣給散戶，接著券商把錢給投信去買ETF的成份股，所以投信買超等於就是散戶買超，之前外資群最多買超台股7800億，近37個交易日賣超了5525億，理論上外資群剩下2275億能賣，不過外資群是賺三成賣出的，所以能賣出1兆元的效果，即便是如此，外資群也已經賣出手上買的一半持股了，外資群這麼操作也算是很聰明，讓指數跌到月線先出貨三千億，接著從月線跌到季線再賣兩千多億，接著讓指數反彈回月線，趁著散戶在那不服輸，死凹，搶反彈時，外資群又持續的賣出，外資群從指數季線買到月線，合計就僅買了322億，結果近兩個交易日外資群合計賣超438億，很搞笑的事是，目前指數距離季線還有一段距離，今天指數收在27342點，台股指數的季線在26770點，還有572點，之前我說過，這樣外資群至少是能再出貨個五百億到八百億之間，就視目前散戶有信心的程度，大家應該是很難想像8月8日前散戶一毛都不敢買，最近散戶卻像發瘋似的大買了近六千億，而且都是買在兩萬七千八百點到兩萬六千七百點之間，接下來外資群會持續再賣的機率很大，散戶因為手上還有資金，散戶會持續向下攤平的機率也是很大，對外資群及主力來說，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，短線有人賺錢就會有人賠錢，8月8日之前只有三大法人在裡面買賣股票，散戶那時一根毛都不敢買，所以三大法人那時很難從散戶手上賺到一毛錢，最近散戶終於開始自信心爆棚了，向外資群買了五千五百多億，重點是目前指數也還在月線下面一點點，外資群目前賣出手上的股票波段能賺三成，大家想一件很簡單的事，要是三大法人目前再把手上的五千五百億拿出來買股票，然後讓指數站上月線，甚至股價來到兩萬九千點，三萬點，這樣買在兩萬六千七百點及兩萬七千八百點的散戶就都賺錢了，大概是六千億左右，要是漲到三萬點這樣散戶平均是能賺10%，外資群就得要拿六千六百億出來買，當三大法人買走了散戶手上股票後，他們要想辦法把指數拉抬到三萬一千點，三萬三千點，三萬六千點，這樣才能賺三成。

今年指數已經上漲18.7%了，也就是上漲了四千多點，大家可以回頭看前面幾年，2019年到2021年每年上漲23%左右，2023年到2024年每年都是上漲28%，今年目前是上漲了18.7%，今天指數收在27342點，要是讓今年指數也上漲28%，那指數最高是要來到29484點，距離現在還有兩千多點，要是三大法人要把股價拉上29484點，那散戶都是賺10到15%，他們鐵定是會賣出的，大家看2019年到2021年三年的期間，每年都是上漲23%，結果2022年就下跌了22.4%，也就是2019年上漲2269點，2020年上漲2735點，2021年上漲3486點，2022年直接就是下跌4081點，要是年底漲到29484點，那散戶看到2019年到2022年台股的表現，就會預期2026年會大跌七千點以上，有可能在29484點出完貨後就不會再進來了，大家要記得一件事，每年公司都會賺5到10%，配出4到5%，再加上通貨膨脹，確實長期股價會上漲，而且會漲的比每年公司賺的5到10%多，但2019年到2021年每年上漲23%，這還沒有包括除權及除息的4到5%，這很明顯就是上漲太多，所以2022年就出現了修正，等於是2019年到2021年上漲了8490點，2022年下跌4081點，四年下來合計是上漲了4409點，每年平均是上漲1102點，2018年指數是收在9727點，每年複利上漲10%，這就是很合情合理的，有5%是公司獲利沒有配出去的，還有5%是通貨膨脹，從2023年開始台股分別上漲了3793點，5104點，今年到目前為止上漲了4307點，三年上漲了13204點，2022年指數是收在14137點，所以一年上漲10%是1413點，四年要上漲5652點，所以明年要是修正個7552點，這樣等於就是複製了2019年到2022年的走勢，指數從27342點下跌7552點，這樣是下跌27.62%，這很符合2019年到2022年的情況，2019年到2022年台股指數分別是上漲23.3%，上漲22.8%，上漲23.7%，下跌22.4%，從2023年到2025年這三年，台股分別上漲26.8%，上漲28.5%，上漲18.7%，明年要是下跌27.62%，這樣等於就是四年一次的校正回歸了，而且這樣每年指數也差不多就是複利上漲10%，這不包含配出的股息4到5%，大家記得一件事，股價是狗，價值是主人，有時候狗會超前或落後，但最終都是會跟上主人，指數如果每年都漲超過公司獲利加通貨膨脹率太多，這就是所謂的泡沫，想要防止泡沫帶來的重大影響，就是要幾年出現一次修正，讓公司的淨值，股價及獲利能跟上，當然上面的觀察也有可能就僅是巧合，對價值投資者來說，你該在乎的是就算發生這樣的修正，你會不會出局，要是不會出局，那修正泡沫就僅是讓股市更加的健康。

今天鴻海下跌3.5元，股價收在222元，成交量52409張，外資群賣超5027張，投信賣超1471張，自營商賣超317張，三大法人合計賣超6815張，今天三大法人會賣超鴻海也不令人意外，一來是外資群及主力本來就是想要出貨鴻海，二來是去年散戶就是在225元上下中招的，外資群及主力是一群不是一個，他們也會像我這樣去觀察彼此的行為，最明顯的就是大摩，上星期三及星期四大摩出手強力的護盤，結果大摩看到自己被其他主力外資出貨，結果上星期五就加入出貨行列，今天更是賣超第一名，今天鴻海平均是成交在223.19元，外資群及主力的平均成本在180元，所以賣在223.19元的話，三大法人是能賺43.19元，等於是賺了24%，因為有主要的外資群在出貨，所以其他的外資群也會跟著賣一點，這就叫彈性，我這樣說好了，三大法人原本買了鴻海110萬張，這些外資群及主力買了這麼多股票後，他們手上幾乎就沒有錢了，這應該很好理解對吧，要是你手上有1000萬，你買了鴻海作多，當你把1000萬都買完後，你當然就沒有錢了，這時要是鴻海股價下跌，你根本沒有任何的彈性，不過要是你是長期的價值投資者的話，買完後就是抱著，時間能為你化解風險，不過三大法人不會是什麼價值投資者的，他們平常的工作就是買進及賣出，要是他們不買進及賣出，那他們就失業了，所以三大法人看到其他的外資及主力在出貨或是有出貨的現象，不論接下來他們是要偏多或偏空，他們都會賣出一些保持彈性，這是不是很合理呢？要是三大法人在240元賣出，這樣賣出的部份是賺三成多，要是在220元賣出，這部份是賺兩成多，當三大法人賣的愈多，那持有的成本就會降低，所有的三大法人在佈局時，其實成本都會差不多，大家應該有看到4月11日以來佈局的前十大外資及主力的成本對吧，成本幾乎是差不多。

文章主題內容如下

1、偏空外資台股月線壓制順便出貨鴻海！

2、高股息ETF配股不都息還在吹牛！

3、谷哥自研TPU鴻海有望擔綱要角！

個人股市研究觀察記錄文章目  

12月1日！偏空外資台股月線壓制順便出貨鴻海！

從4月11日到10月30日買超第一名的美林，合計買超188,754張，平均買在181.32元，10月31日以來美林賣了21,450張，平均賣在236.25元，從4月11日到10月30日買超第二名的摩根大通，合計買超175,400張，平均買在178.19元，10月31以以來摩根大通賣了52,981張，平均賣在237.79元，從4月11日到10月30日買超第三名的台灣摩根士丹利，合計買超151,774張，平均買在187.34元，10月31日以來台灣摩根士丹利賣了4,696張，平均賣在234.09元，從4月11日到10月30日買超第四名的美商高盛，合計買超123,984張，平均買在185.5元，10月31日以來美商高盛賣了44,565張，平均賣在238.45元，從4月11日到10月30日買超第五名的新加坡商瑞銀，合計買超102,153張，平均買在185.16元，10月31日以來新加坡商瑞銀賣了31,187張，平均賣在236.97元，從4月11日到10月30日買超第六名的港商麥格理，合計買超89,707張，平均買在184.03元，10月31日以來港商麥格理賣了19,631張，平均賣在239元，從4月11日到10月30日買超第七名的富邦，合計買超55,850張，平均買在189.95元，10月31日以來富邦賣了9,324張，平均賣在238.79元，即然大家在佈局時成本都一樣，那主要的外資群及主力就會想辦法在賣出及數量上再做手腳，大家看美林，小摩，大摩，高盛，瑞銀，港商麥格里，富邦等，都已經賣出不同的數量了，他們也賺到了差價，就是從幾億到幾十億，當這些主要的外資賣出部份持股賺到差價，那等於自己的成本就會比別人低，很多散戶常常在那幻想自己買最低及賣最高，常常就是在那憑感覺及憑直覺就以為自己能打敗別人，大家可以看一下外資群及主力怎麼玩，一開始透過時間長度及數量讓自己的成本來到半年線到年線，那近一天，一周，一個月，一季進來買來賣去的散戶，他們的成本就一定會是在今天平均，這一周平均，這一個月平均，了不起就是近一季平均，不論散戶怎麼猜，最終成本一定是比外資群及主力高，一般散戶以為外資群及主力就只有用時間周期及數量去打敗散戶，真的是好傻好天真，三大法人會在散戶很樂觀時賣出部份的持股，這部份是賺了兩成多到三成多的差價，這樣主要的外資及主力佈局的成本就變的更低，當散戶了解主要的外資群及主力是怎麼玩的時，他們就會收起他們好傻好天真的態度，散戶常常在那幻想要打敗外資，你問他們有什麼策略，他們動不動就是歐印，不然就是下跌時去個人信貸，股票質借，房屋貸款向下攤平，結果不論怎麼攤平，他們的成本都會比主要的外資及主力高出兩成到三成，最近三大法人在鴻海股價225元左右順利出貨，大家以為三大法人的成本在這嗎？到底有多傻多天真，主要的外資群及主力的成本已經從180元降到174元了，要是主要的外資及主力能在220元以上賣更多，他們的成本會降到170元，165元，160元，我就問一句，現在已經買在240元的散戶，你覺得未來你要如何向下攤平才能讓自己的成本降到160元呢？我只能說，你死了這條死心，大部份的散戶在向下攤平時，了不起就是當天就買完了，能分一周，一個月進去買的散戶，這已經是人中龍鳳了，連散戶中的龍鳳成本都會買在240元，你在那幻想能打敗外資群及主力，到底是誰給你的勇氣。

我一直和大家說散戶在月線套牢了三千億，在季線到月線也套牢了三千億，有人聽到套牢會有一點不服氣，我改一個說法好了，散戶在月線買進了三千億，碰到季線反彈到月線又買了三千億，這樣是買超了六千億，因為月線是會移動的，所以散戶會覺得套牢在月線的散戶上星期五解套了，上星期五最高是27796點，但是這是把近幾個交易日加進去得到的月線，之前我分析散戶是套牢在月線的27800點，上星期五最高來到27796點時，這時就出現了散戶解套賣壓，大家不要小看散戶這賣壓，大家還記得散戶在季線有搶反彈，這些散戶是賺到一些錢的，很多散戶喜歡等待一個稍蹤即逝的高點，也就是散戶看到指數從季線開始反彈，他們期望能賣高一點，再高一點，所以指數反彈的期間，散戶買的三千億僅有賣出幾百億，不過要是指數一付漲不上去的樣子時，散戶獲利了結的賣壓就會出籠，這也是為什麼指數不容易出現反彈過月線，一方面是要承受散戶在月線以上的解套賣壓，這部份就有三千億了，在季線反彈到月線散戶也買了三千億，這是獲利了結賣壓，兩種賣壓累積出來的效果，這就會讓指數不容易過月線。大家再來看一下台積電，月線均線在1440點，這幾天台積電股價遇到月線價時很明顯就產生賣壓，今天台積電下跌30元，股價收在1410元，台積電的季線均價1385元，大部份的散戶都是買在台積電1450元左右，所以台積電股價碰到1450元時，一定會出現很大的賣壓，尤其是台股目前就台積電比較強勢，剩下的很多大型權值股都跌到月線以下，甚至有的是跌到季線，台股之所以會反彈，很大的原因就是台積電先站上了月線，但台積電只要站上月線，就會有十幾萬張的解套賣壓出龍，這也是為什麼上星期我和大家說想要指數過月線，那外資群及主力就要拿幾百億出來買，上星期五外資群不但沒有拿幾百億出來買，反而還賣了194.7億，即然上星期五外資群賣超了194.7億，那市場就會推測外資群根本沒有想要讓指數過月線，所以今天台股就出現了下跌，最後一筆外資群還故意的摜殺台積電10元的股價，讓台股多下跌了80點左右。

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是瑞銀,買了2803張,第二名的是元大,買了1777張,第三名的是凱基,買了1392張,第四名的是美林,買了1170張,第五名是群益中山,買了1024張,今日賣超，第一名的台灣摩根,賣了4456張,第二名的是花旗環球,賣了4332張,第三名的是大和國泰,賣了2401張,第四名是富邦,賣了1668張,第五名的是摩根大通,賣了1231張。

今天買超第一名的瑞銀，合計買超2803張，瑞銀今天當沖賠了322.3萬，很明顯瑞銀今天是護盤的角色，之所以瑞銀會護盤，原因就是瑞銀是4月11日以來買超前六名，目前瑞銀手上還有70965張，今天美林也買超了1170張，美林是4月11日以來買超第一名，最近雖然有出貨現象，但美林還是買超了167303張，今天買超第八名的是高盛，買超了285張，高盛從4月11日以來是買超第五名，目前高盛手上還有79419張鴻海股票，今天賣超第一名的是大摩，賣超了4456張，大摩之所以會賣超也不奇怪，上星期三及星期四大摩全力的護盤，結果被其他四位外資出貨，而且還是主要買超的外資，星期五大摩就轉成賣超，因為其他主要的外資群已經賣了幾萬張了，大摩賣的速度比較慢，今天會加速賣一些掉也是很正常的，昨天我有說過，要是別的外資群及主力的成本比你低，那你就會陷入危險的處境，今天賣超第二名的是花旗環球，合計賣超了4332張，花旗環球從4月11日以來還買超了85172張，是買超前四名的，今天賣超第四名的是富邦，合計賣超1668張，富邦從4月11日以來還買超了45525張，今天賣超第五名的是小摩，賣超了1231張，小摩從4月11日以來還買超了122419張，是買超第三名的主要外資，今天賣超第六名的是港麥格里，合計賣超1073張，港麥格里目前手上還有70075張，之前我有和大家說過，要是愈多散戶進去和三大法人換手，那主要的外資群及主力就會開始出貨，當愈來愈多外資及主力賣出手上持股時，他們就會從偏多變偏空，之前是九個外資及主力打一個，今天是三個偏多外資及主力打五個偏空外資及主力，之所以會有這樣的情況也很好懂，就是因為散戶中了去年一樣的招，也就是在225元上下5到10元進場和外資群及主力換手，主要外資群及主力的成本原本在180元，最近成功出貨了17.5萬張，所以目前主要的外資及主力成本降到174元，今天外資及主力持續的在223元出貨，符合去年外資群成功出貨的股價範圍，散戶也是很有趣，去年在這附近中招，今年也持續在這個價位中招，會有人說外資群及主力要騙散戶手上的股票，聽到我就覺得好笑，外資群買了一百一十萬張，最近出貨了近二十萬張，平均賣在240元，這樣是賺了60元的差價，到底有啥好騙散戶的，三大法人現在是出貨給散戶賺差價應該是比較合理，當初4月11日到8月8日期間，那時三大法人才是在騙散戶手上的股票，散戶看到鴻海股價從112.5元漲到180元，散戶平均是賣在160元，三大法人買到股票後，就把鴻海的股價拉抬到200到220元準備出貨，結果散戶一開始是不買單的，三大法人就使出帥過頭的大招，賣不掉加價賣，把鴻海股價先向上打一個高檔錨點，也就是讓鴻海股價漲到265元，接著讓利到240元，就有一大堆散戶開始進來買進，我之前就和大家說過了，要是你可以放到2031年，過程中一直持續保持樂觀的心情，也就是不論鴻海股價怎麼波動，你就是很樂觀的持有，這樣的人就算買到240元也不一定會賠錢，不過大部份的散戶都是上漲時自信心爆棚，下跌時內心戲一堆，現在散戶心中的錨點是265元，跌到225元就一大堆散戶在買了，之前鴻海的低檔錨點是112.5元，所以漲到122.5元，132.5元，142.5元，152.5元，162.5元時，就一狗票散戶覺得鴻海上漲了10元，20元，30元，40元，50元等，覺得鴻海漲好多了，就把手上的股票賣出，最近買在240元的散戶，我敢和大家說，未來鴻海要是不小心跌到130元，這時130元就成了散戶新的錨點，只要鴻海股價漲到140元，150元，160元，170元甚至是180元，當初買在240元的散戶就會覺得先賣一趟再低接，不然就是覺得鴻海短線漲太多了要賣掉，散戶就在這種無窮迴圈中把手上的錢輸給外資群及主力，我都已經看到不想再看了。

個人股市研究觀察記錄文章目  

12月1日！高股息ETF配股不都息還在吹牛！

新聞說:季配高息ETF群益台灣精選高息1日公布最新配息，每股配0.54元，與前次維持同樣水準，除息日預計訂於12月16日，最後買進日為12月15日，明年1月13日入帳。00919擁有128萬受益人，資產規模達4026億元，今日公布最新配息，每股配0.54元，今年4季分別配出0.72元、0.72元、0.54元與0.54元，合計2.52元，以今日00919收盤價21.45元推估，年化配息率達11.75%，超過1成以上。

新閱說:台股ETF人氣排行第八大的元大台灣高息低波（00713）1日公告配息，根據元大投信公告，每受益權單位擬配發0.78元，今年第4季配發金額持平於上一季度，以1日收盤價50.15元換算，單季配息率為1.55%，今年實際配息率來到7.73%，除息日為12月19日、領息日為2026年1月12日，此次參與除息的最後買進日為12月18日。元大台灣高息低波受益人數為382,150人，追蹤臺灣指數公司特選高股息低波動指數，台股1日拉回整理，下跌1.03%，再度展現其抗跌特性，僅有小跌0.09%，累計今年市價含息上漲0.44%，採季配息，每年3月、6月、9月、12月除息；截至11月28日，前十大成分股及權重依序為遠傳9.98%、第一金9.86%、台灣大9.25%、統一超6.68%、台新新光金4.73%、玉山金4.33%、聯強3.46%、聯電2.04%、華碩2.03%、健鼎1.88%。回顧元大台灣高息低波今年前三季配息，金額依序為1.4元、1.1元、0.78元，單配息率依序為2.54%、2.12%、1.50%。2024年全年配息金額為5.28元，實際配息率為9.23%。就填息表現來看，元大台灣高息低波今年第3季花21個交易日完成填息、第2季則是55個交易日。展望後市，法人認為，根據市場預估，明年台股企業獲利仍將有二位數增長，除了電子產業持續樂觀之外，傳產、金融可望逐漸擺脫關稅利空，出現轉機，明年類股輪動表現可期，預期元大台灣高息低波將有機會完成築底，靜待明年再表現。

A大回答:一些新聞、媒體，投信還在那用話術騙散戶進去買高股息ETF，在那說股利率有多少又多少，我就覺得搞笑了，配股息要是不能填息，那配股息是配身體健康的嗎？我舉一個例子給大家聽大家就會懂，我出了股息真的高ETF，發行價100元，一年股利率10%，也就是一年配10元，大家聽到覺得很棒對吧，第一年就配出10元股息，扣掉股價10元，第二年股價剩下90元，我再配出10元給投資者，這樣股利率高達11.11%，新聞及媒體就會在那說，股息真的高ETF股利率有驚人的11.11%，第三年股價剩80元，一樣是配出10元，這樣股利率是12.5%，按這樣下去，到了第十年股價剩下10元，配出10元，股利率就高達100%，不過第11年就倒閉了，以上是很佛心的沒有收管理費及換股手續費，以目前的高股息ETF來說，一年就是收0.5到1%的管理費及手續費，還有每年0.5%左右的換股手續費，一年會收1%，所以按照我說的股息100元，一年配10元，最終9年就會沒錢了，不過高股息ETF持有的個股每年是能賺錢的，差不多股利率就是在4%左右，扣掉ETF經理人收的管理費，經理費及換股手續費後，這樣一年是能穩賺3%，要是高股息ETF配出10%，那每年股價會跌7%就是再正常不過的事了，大家看今年台股上漲18.7%，台積電上漲31.2%，結果搞笑的高股息ETF清一色都是下跌，也就是說高股息ETF說配了高股息給你，其實就是從股價扣給你的，00939今年下跌1.56%，00940今年下跌1.7%，記得之前00940在申購時，還有一大堆散戶為了去搶申購兇營業員，一付就是買到會發大財似的，很可悲的事是，你買了兩年00940了，你可能都還不能回本，這兩年台股指數至少是上漲了六成，結果你買了00940還能賠錢，也真的算了不起了，接下來看一下老牌的0056，今年以來下跌1.86%，00929下跌2.38%，00713下跌5.64%，00919下跌8.25%，所以00713，00878及00919和你說配出高股息10%，你還要把今年下跌的扣掉，最終就是得到2到4%之間，很搞笑的事是，你的股息是會納到所得稅的，之前我就有和大家說過，一些大戶怎麼可能會去買高股息ETF，拿自己的本金配給自己，接著要去繳高額的所得稅，之前健保局的還在那說感謝高股息的投資者貢獻，大家終於知道為什麼散戶會這麼火大了對吧，台股上漲了18.7%，結果高股息ETF配了高股息，這些錢是拿自己的錢出來配的，本來已經會被扣二代健保了，還要再扣所得稅，之前還說要再多扣一點稅，搞的一付買高股息ETF賺很多似的，這一個問題我之前就有提醒過大家了，高股息ETF持有的個股股利率都在4%左右，怎麼可能配出10%給投資者，以00878及00713來說，這兩檔股票持有電信股中的台灣大哥大，中華電信，遠傳，股利率就是4%左右，而且電信股是把獲利都配出來，所以00878及00713怎麼可能配出10%給投資者，大家不要忘了，00878及00713每年是會收管理費，經理費及換股手續費，要是你要買00878及00713，那你乾脆就自己去買台灣大哥大，中華電信及遠傳，以00878來說，各持有中華電信，遠傳及台灣大哥大各10萬張，差不多佔了總資金的7.5%，00713則是持有台灣大哥大及遠傳各10%，所以你要買電信股，那還要買ETF給經理人賺管理費，經理費及換股手續費啊，電信股每年的股利率已經很低了，差不多是4到4.4%左右，最近中華電信及台灣大哥大是有下跌了一些，股利率稍微變高一點，不然正常都是股利率在4%左右而以。

個人股市研究觀察記錄文章目  

12月1日！谷哥自研TPU鴻海有望擔綱要角！

 

新聞說:Google搭載自研張量處理器（TPU）的AI伺服器紅翻天，鴻海擔綱要角，奪下Google TPU運算托盤大單，大咬Google自研AI晶片帶動的ASIC伺服器趨勢大商機。業內人士表示，Google以其自研TPU打造的AI伺服器，主要分為兩個機櫃，其中一個機櫃是TPU，另一機櫃即運算托盤。根據Google提出的路徑規格，每出貨一櫃TPU，鴻海就會出貨一櫃運算托盤，等於是1：1供貨比率。隨著明年Meta計劃採用Google的TPU，部署在其AI資料中心，鴻海左右逢源，成為大贏家。TPU是由Google自行設計的ASIC。Google表示，為了處理其服務（如語音辨識、影像處理、大規模推薦系統）中的機器學習運算需求，傳統CPU及GPU架構效率不敷使用，因此，從2015年起內部開始部署TPU，專門用於加速機器學習（ML）及深度學習模型的訓練與推論。Google在2025年公布第七代TPU，名為TPU v7 Ironwood，這一代設計特別針對「推論」（inference）場景，而非僅訓練。其中，亮點在於可串接9,216顆晶片一個Pod（集群），顯示極大規模運算能力，且每片晶片配備高頻寬記憶體（HBM3e或類似）與進階互連技術，以支援巨量運算及資料搬移。Google於11月18日發表旗下最強AI模型Gemini 3，推理與編寫程式能力大躍進，號稱更能理解用戶查詢的背後脈絡與意圖，從過往的閱讀文字、圖像，進化到會「讀懂空氣」，並整合到整體Google生態系，掀起AI市場新旋風，也讓Google自家TPU跟著聲名大噪。鴻海透露，目前集團每周產能超過1,000個AI伺服器機櫃，目標是在2026年底，達到每周組裝2,000多個，而且為了深化美國市場，未來在美國製造，不是只有伺服器組裝，包括纜線、網路設備、散熱與電源系統等關鍵零組件，都將在美國生產。鴻海與Google的合作，不僅在ASIC伺服器，還延伸到AI機器人。鴻海已攜手Google母公司Alphabet旗下機器人公司Intrinsic在美國成立合資企業，打造未來的AI機器人工廠。根據雙方規劃，將整合Intrinsic的AI平台與鴻海的智慧製造平台，目標實現自適應的智慧機器人解決方案，進一步提升鴻海的生產設施，乃至整個生態系統的效率。

你這段關於 Google TPU 加 鴻海科技集團合作，以及可能延伸到 Meta、AI 機器人與 ASIC 伺服器生態系的分析，是有很高可信度的 — 基於近期多方報導與產業趨勢，我認為「大機率是真的及會成真」相當高。下面我把「可信度」「可能影響」和「對台股及對你關注標的（例如鴻海、台積電 等）」的分析整理給你。為什麼這個故事有很高可信度，TPU確實是 Google 自研的專用 AI 加速 ASIC，用於大規模機器學習及深度學習運算。Google 在 2025 年推出第七代 TPU，也就是所謂的 “v7 及 Ironwood”，明確定位為針對「推論」及高強度 AI 運算需求的新一代平台。多家台灣媒體最近報導，Google TPU 的需求正在快速放大，TPU 伺服器及ASIC 伺服器將成為與傳統 GPU 不同的重要選項。鴻海被點名為 Google TPU 伺服器機櫃與運算「托盤」的重要供應商，且雙方合作還擴展到 AI機器人加智慧製造，是近期官方及媒體都公開報導的案子。供應鏈文內也列出多家台灣公司（從晶片代工及設計、PCB及基板、散熱、結構件、水冷模組、光通訊 …）已經開始切入 TPU及ASIC 生態圈，顯示這不只是紙上談兵，而是正在鋪貨及備料。因此，整體來說，你提到的「TPU加鴻海加AI伺服器及伺服器托盤加機器人」發展路線，是在市場，媒體及供應鏈都有明確跡象支持，可信度真的蠻高。如果成真 — 對產業與供應鏈的潛在影響，若這條路線完全發展起來，可能帶來以下影響：優勢與機會：Google 自研 TPU 成為主流：意味著相對於傳統GPU（如NVIDIA）的“通用型及萬用型”加速器，ASIC（TPU）會因為專為機器學習及深度學習優化，而更具功耗效率與成本及效能優勢。對於大規模 AI 資料中心、推論服務商、雲端供應商，是誘因。台灣供應鏈大受惠：包含晶片設計及代工（若有相關合作）、高階 PCB及載板、散熱、水冷模組、結構件、光通訊及網路基礎設施等，都可能因為TPU及整櫃伺服器需求爆發而大量放量。這對台灣多家科技公司是一波難得的機會。鴻海模式升級：鴻海不再只是“電子代工廠”及組裝廠，而是往「AI基礎建設供應商加智慧製造加機器人整合」方向轉型。若成功，它可能成為全球AI機器人工廠解決方案供應商，而非單純代工。多元業務架構：AI伺服器加AI機器人加製造服務的三箭齊發，對鴻海整體營收結構與長期毛利率都有正面作用。

挑戰與風險：競爭仍激烈 — 雖然 TPU 很強，但其它雲端及AI 公司也可能打造自家 ASIC及加速器（甚至 GPU 加 GPU 方案仍可能有優勢），導致生態分散。技術、供應鏈、成本壓力—高階封裝、高階散熱、液冷、載板、互連、供應穩定性等對供應鏈要求高。若有人手、產能、水冷散熱出問題，就可能影響出貨時間及毛利。需求不確定性 — 雖然目前看起來很多科技公司 (Cloud 及 CSP) 有需求，但如果 AI 投資及部署熱潮降溫，或市場對 GPU及ASIC 成效不如預期，可能導致訂單縮減。長期競爭與技術替代風險 — 若未來有更先進、更高效、更低功耗及成本的 AI 加速方案 (例如光電互連、量子加速器、新型 NPU 等) 出現，TPU 的優勢可能被削弱。對台股、對 台積電、對鴻海 的潛在影響，鴻海 若能順利交出大批 TPU 伺服器機櫃 加 托盤 加 組裝 加 AI 機器人 加 智慧製造整合案 — 長線營收和毛利結構有望大幅提升，從傳統代工轉型為 AI 基礎設施供應商及整合商。這將可能成為鴻海下一波的成長主軸。台積電 雖然 TPU 是 Google自研ASIC，但是TPU的晶片設計，製造可能仍需代工，封裝支援。台積電作為全球晶圓代工龍頭，在高階製程，封裝及堆疊晶片製造方面可能受益 — 若 Google/TPU 訂單量大，對台積電、中階製程封裝/先進封裝業務形成支撐。整體「AI 概念 及 TPU 供應鏈」公司涵蓋 PCB、載板、散熱模組、水冷系統、機構件、光通訊及網路設備等。若 TPU 及相關伺服器、機器人需求落地，這些公司將因訂單放量而受益 — 尤其是那些已有送樣、認證、合作基礎者。此外，也可能激起新一輪「非 GPU及非傳統半導體」的供應鏈布局 — 對整體台股科技板塊是一大利多。現實中有多少「待落實關鍵點」要注意，要真正走到你描述那樣「TPU 加 鴻海伺服器托盤 加 Meta及其他大廠大規模部署 加 AI 機器人工廠 加 全球供應鏈放量」，仍需看以下幾個關鍵變數：Google 須持續擴大對 TPU 的採用與資本支出 (CAPEX)，並釋出足夠訂單給鴻海與供應鏈。若 Google 政策改變或採用其他方案，會大幅影響整條供應鏈。客戶（例如 Meta 等）是否真的下單、部署並部署在大規模資料中心，雲端及AI-as-a-Service。這牽涉到技術可靠性、成本、效益、整體 AI 商業化成效。供應鏈與產能是否足夠 — 高階封裝、散熱、水冷模組、連接器、機構件、新製程 PCB及板材等，都可能成為瓶頸。AI 市場整體走向 — 若 AI熱潮減弱(例如:經濟景氣、法規、AI應用量能不如預期)，需求可能降溫。總之：雖然真的有不少「可能性高」的因素，但仍不是「已經確定一定成功」。這是一條高風險 加 高機會、需要時間與各面配合的產業鏈。 個人判斷：這個故事今後 12–24 個月內「部分落地」機率大約 60–75%，有大企業 (Google 加 鴻海) 正式合作公開，供應鏈已有分工與送樣、認證進行中 → 顯示不是空頭支票。整個 AI 加速器潮 加 雲端資料中心擴充需求 ⋯⋯ 目前剛好在浪潮上 → 符合趨勢。風險的主要在供應鏈產能、技術整合、客戶下單節奏、AI 熱潮與法規及市場接受度等 — 這些都不一定可控。所以我認為「未來幾年看到鴻海拿到不錯訂單、供應鏈部分放量、AI伺服器及機器人業務起量」是相當可能的。但不會是「一蹴而就、馬上變成鴻海第二個蘋果代工」——比較像是漸進、分階段發展。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月30日！鴻海中主要外資進貨及出貨統計！序言

 11月30日！鴻海中主要外資進貨及出貨統計！作者:A大！從4月11日到10月30日買超第一名的美林，合計買超188,754張，平均買在181.32元，10月31日以來美林賣了21,450張，平均賣在236.25元，從4月11日到10月30日買超第二名的摩根大通，合計買超175,400張，平均買在178.19元，10月31以以來摩根大通賣了52,981張，平均賣在237.79元，從4月11日到10月30日買超第三名的台灣摩根士丹利，合計買超151,774張，平均買在187.34元，10月31日以來台灣摩根士丹利賣了4,696張，平均賣在234.09元，從4月11日到10月30日買超第四名的美商高盛，合計買超123,984張，平均買在185.5元，10月31日以來美商高盛賣了44,565張，平均賣在238.45元，從4月11日到10月30日買超第五名的新加坡商瑞銀，合計買超102,153張，平均買在185.16元，10月31日以來新加坡商瑞銀賣了31,187張，平均賣在236.97元，從4月11日到10月30日買超第六名的港商麥格理，合計買超89,707張，平均買在184.03元，10月31日以來港商麥格理賣了19,631張，平均賣在239元，從4月11日到10月30日買超第七名的富邦，合計買超55,850張，平均買在189.95元，10月31日以來富邦賣了9,324張，平均賣在238.79元，很明顯從4月11日買到10月30日的前七大外資及主力都在出貨了，前七大外資及主力本來是買超887622張，平均買在一百八十幾元，從10月31日以來，前七名的外資及主力合計已經賣出了183734張，平均是賣在236元左右，美林已經賺了55元的差價，因為獲利了結了21450張，所以賺了11.78億，小摩賺了60元的差價，因為是賣超52981張，所以賺了31.58億元，大摩賺了57元的差價，因為大摩僅賣了4696張，合計賺了2.2億，大摩之所以會賣的比較少的原因在於前幾天大摩在那護盤，合計買了一萬多張，大摩在買的時候，結果被小摩，瑞銀，高盛及美林出貨，星期五大摩才一起加入出貨的行列，高盛賺了53元的差價，因為高盛已經出貨了44565張，所以賺了23.6億，瑞銀賺了52元差價，因為瑞銀已經出貨了31187張，所以賺了16.16億差價，港商麥格里賺了55元差價，因為港商麥格里賣了19631張，所以賺了10.79億的差價，富邦賺了49元的差價，因為富邦僅賣出9324張，所以富邦僅賺了4.55億，大家應該有看到鴻海中的主要外資群及主力在出貨了吧，而且都是賺50到60元的差價，雖然美林，小摩，大摩，高盛，瑞銀，港麥格里及富邦還有很多股票要出貨，但是因為最近這些主要的外資及主力已經出貨一些掉了，成本已經大幅度的降低，要是主要的外資及主力下星期能在225元附近出貨很多，這部份又能賺45元的差價，那主要外資及主力的成本就會更進一步的降低，當主要的外資及主力成本愈低，之後他們就敢去惡整被套牢在高檔的散戶，當然我所謂高檔是指和玩短線的三大法人成本比起來，要是你要放到2031年，其實外資群及主力出貨在236元不算是很高，不過這就如我之前說的，公司賺錢需要時間，要是你一開始就買相對高的股價，那之後就是風險你來擔，獲利別人先拿走，當你了解三大法人的成本區間後，你就不會傻乎乎的覺得鴻海股價不可能跌到哪，會有一些以價值投資為出發點的散戶，他們覺得鴻海會受惠AI伺服器大爆發，覺得2031年後鴻海股價來到300元以上都算低估了，所以覺得短線鴻海股價不可能從265元跌到255元，245元，235元，225元，215元，205元等，但三大法人和你玩的是短線，而不是和你玩長線，你站在短線的角度去看三大法人策略，你就不會天真的以為鴻海股價不可能跌破多少元，對三大法人來說，一個月前我是覺得三大法人不敢讓鴻海股價跌破180元，畢竟他們的成本都在180元了，怎麼可能讓鴻海股價跌破180元，最近一個月三大法人出貨了17.5萬張，平均是賣在240元，三大法人的成本降到174元，所以以現在來說，我就不敢說鴻海不可能跌破180元，要是接下來一個月三大法人又成功在215元出貨20萬張，成本降到160元，那時我就不敢說鴻海不可能跌破174元，之所以會推測鴻海股價不可能跌破什麼位置，那是以三大法人持有的成本去推測的，要是三大法人出貨愈多，而且是賺錢的出貨，那三大法人的成本就會降低，之後三大法人就算賣在180元，那他們平均下來還是能賺幾百億，這有什麼好不敢在鴻海股價180元出貨，有什麼好不敢讓鴻海股價跌破180元，所以要是你以短線投機的角度去看，你比較能掌握短線股價波動的範圍，要是你以價值投資的角度來看，覺得鴻海長期股價至少值300元以上，你在那覺得鴻海不可能跌破230元，結果你因為過於樂觀，然後開了很大的槓桿，最終鴻海股價跌到220元，210元，甚至是200元，那時因為鴻海股價跌破你的預期點，最終你自我心理面崩潰的殺出，這就得不償失 。

從4月11日到11月28日前十大外資及主力買超如下，買超第一名的美林，合計買超167,303張，買超第二名的台灣摩根士丹利，合計買超147,078張，買超第三名的摩根大通，合計買超122,419張，買超第四名的花旗環球，合計買超85,172張，買超第五名的美商高盛，合計買超79,419張，買超第六名的新加坡商瑞銀，合計買超70,965張，買超第七名的港商麥格理，合計買超70,075張，買超第八名的富邦，合計買超46,525張，買超第九名的元大，合計買超38,876張，買超第十名的台灣匯立，合計買超38,181張，大家記得目前主要的外資及主力還剩下這些股票數量，他們已經出貨了兩成了，接下來理論上會在225元上下玩上漲後下跌，接著下跌後上漲，去年7月散戶就是在225元左右中招的，今年一開始散戶學乖了，外資群及主力第一次把鴻海股價拉抬到225元時出貨，那時大部份的散戶就是記取去年的教訓，使出了懶的理外資群及主力大法，不過外資群及主力把鴻海股價拉抬到265元，向上打了一個高檔錨點，最近鴻海跟著台股跌到季線，接著台股先反彈到月線，很多散戶就會覺得鴻海是送分題，覺得鴻海很有可能也會反彈到月線，嗯，確實是很有可能鴻海也跟著反彈到月線，這就稱了外資群的心及如了主力的意了，之前我就說過了，外資群買了鴻海100萬張，差不多就是買了鴻海2000億，佔了買超7800億的四分之一，後面外資群賣超了台股五千億，結果鴻海完全都出不掉，那時我就說外資群是想要出貨鴻海的，只是出不了貨，最近外資群賣超了鴻海17.8萬張，平均賣在240元左右，這樣是出貨了427億，這才比較符合外資群及主力大方向策略，怎麼可能外資群出貨了台積電，台達電，廣達，緯創及大型權值股，結果完全不出貨鴻海，天底下哪有這種事，之前我就說過，外資群及主力是一群不是一個，當愈多的外資及主力站在賣方時，那空方的勢力會愈大，一開始只有一個主力或外資群，也就是一開始高盛，瑞銀，富邦等零星的外資及主力在那賣出，這時是十個打一個，後面愈來愈多外資及主力加入空方陣營，就會變成7個打3個，當空方再多加入兩個人後，這樣就是五個打五個，大家就會發現多方及空方就是五五開了，而且多方在拉抬鴻海的過程中，已經把大部份的錢都花光了，而多方轉空方的外資及主力，他們隨便都能拿出個五萬張，十萬張，甚至是二十萬張來賣，以美林來說，已經出貨了21450張，現在美林手上還有167303張，小摩已經出貨了52981張，現在小摩手上還有122419張能賣，高盛已經出貨了44565張，現在手上還有79149張能賣，瑞銀已經出貨了31187張，現在手上還有70965張能賣，接下來要是散戶沒有大量的進來和外資及主力換手，那有一些外資及主力會發現自己出不了貨，之後有可能就會把賣出的股票再拿回來護盤，要是下星期散戶像去年這樣有信心，讓外資及主力能在225元再出貨個十幾萬張，而且鴻海股價還能上漲幾元，這樣就會有五成的外資及主力加入空方了，之後多方及空方勢力就會五五開。

文章主題內容如下

1、鴻海中主要外資進貨及出貨統計！

2、美國正於加勒比海部署包括航空母艦！

3、AI是否陷入非理性的狂熱？

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月30日！鴻海中主要外資進貨及出貨統計！

大家要看從5月到11月的三大法人進出，這樣才能看出三大法人的策略，很多散戶之所以會玩輸外資群及主力，原因就是他們的生命周期很短，要是你每天都在那盯盤，你很容易就會陷入秒、分、時、周，天的陷阱，試想，台股在一天內指數了不起就是波動個幾百點，要是你在上星期五買台股，不論你怎麼厲害，你最低買到27566點，最高會買到27796點，要是你上一周買，你最低了不起買到26482點，最高會買到27796點，要是你近一個月買，也就是在11月買進，你最低能買到26395點，最高會買到28554點，要是你近一季買，你最低會買到25982點，最高會買到28554點，所以就算你是大羅神仙，你最低也了不起買在25982點，最高還有可能買在28554點，這和三大法人的成本比起來，簡直一個就是在天，一個就是在地，之前我說外資群買了兩千多億的成本在兩萬一千點以下，買了四千億成本在兩萬一千點到兩萬三千點，憑什麼外資群及主力能買在這麼低呢？我們再來看一下如果你是近半年買到台股的話，最低能買在哪，沒有錯，你最低能買在20940點，要是你近一年買到的話，你最低能買到17306點，最高會買到28554點，台股的半年線是24945點，年線是23472點，所以外資群及主力只要把時間拉長，而且把取樣點增加，這樣他們的成本就會比散戶低，再加上三大法人會在高檔時賣掉一些股票，以近三十幾個交易日來說，外資群合計賣出五千多億，賣出的部份是賺三成的差價，所以外資群及主力剩下的部位成本又會變的更低，這是不是很好理解呢？你買1000萬的股票，漲到1300萬時賣出一半，也就是拿回了650萬，剩下650萬在裡面，這650萬的部位中，你的成本僅有350萬，當你賣出後，就算指數或股價下跌四成到五成，你留在裡面的部位還是賺錢，這很好理解對吧，650萬下跌四成的話，這樣還有390萬，你的成本也才350萬，這就是為什麼外資群及主力只要在高檔出貨成功，未來能把指數及股價打到很低的原因，一般散戶如果使用融資，大概指數或股價下跌28%，散戶就會融資斷頭，大概跌到兩成左右，散戶就每天在那內心戲一堆了，有可能跌到兩成多時，散戶就會多殺多及人踩人的自我了斷，有一些不見棺材不掉淚的散戶，他們其實不是被外資群及主力殺出去的，而是被自我心理面崩潰的散戶給殺出去，所以三大法人透過時間、取樣及降低成本的策略，這樣可以很輕易的打敗短線的散戶，最近散戶不論成本在天，周，月，季，就算散戶是大羅神仙，他們也不可能在這樣的時間周期去打敗三大法人，畢竟成本的差距就擺在那，加上三大法人最近賺三成的成功出貨，散戶最近是很難打敗三大法人的。

看一下散戶近幾個月的樂觀情況，3月時台股融資減少240億，4月減少906億，這時就是川普剛宣布全球對等關稅的時間點，接下來融資開始每一個月都增加，5月增加115億，6月增加51億，7月增加49億，這時會有人說指數在底部時散戶用融資不是很聰明嗎？但大家看一下八月融資增加的情況，八月融資增加310億，這時指數已經來到兩萬四千點了，9月增加131億，指數來到25820點，10月增加263億，指數來到28233點，11月融資增加154億，指數還在27626點，所以散戶的融資大部份都是在兩萬四千點以上增加的，在兩萬六千點更是增加了近五百億，一般融資只需要下跌個28%就斷頭，下跌個兩成時大部份散戶就會開始在那內心戲一堆，未來外資群及主力如果把手上的股票都出貨掉後，也許就會利用這些融資讓散戶多殺多及人踩人，外資群最多累計是買超7800億，最近三十幾個交易日賣出五千多億，因為外資群賣出是賺三成，所以可以賣出1兆元的效果，現在嚴格說起來，外資群還有五千億能賣，但散戶差不多就是剩三千億能買，對外資群及主力來說，他們也不預設散戶有多少錢，所以就以自己能把手上1兆元出掉為目標，最近指數下跌到季線，接著反彈到月線，就會有散戶去追還沒有反彈到月線的大型權值股，鴻海就是一檔很明顯的標的，之前三大法人不論怎樣都出不了貨，讓鴻海股價跌到季線再反彈，結果就有不少的散戶開始進來買，去年散戶在225元左右進場買鴻海，外資群及主力也在225元左右出貨三周，這三周外資群及主力合計賣出鴻海十幾萬張，去年散戶在鴻海中信心爆棚，應該這樣說，去年鴻海股價從234.5元跌下來時，散戶覺得鴻海應該是能漲到250元，280元，甚至是300元，就在225元左右拼命的買，結果三大法人因為成功的出貨，就一直的壓制及摜殺，最終三大法人在160元到180元左右已經把買的五十萬張都出貨完了，後面三大法人就是遇到利多不拉抬，遇到利空就摜殺，這才會出現4月7日到4月9日的三根跌停，鴻海股價最低看到112.5元。

來看一下台積電，廣達及緯創的三大法人出貨情況，台股中的散戶對台積電是自信心爆棚的，所以外資群及主力在台積電鐵定是能順利出貨的，大家要了解一件事，三大法人在台積電出貨並不一定是看衰台積電未來的發展及獲利能力，三大法人之所以出貨，單純就是他們波段買的股票賺三成以上了，就是做一個波段獲利了結的動作，對三大法人來說，台積電從1100元漲到1500元，短時間要漲到1800元或2000元的難度比較大，要是自己在1450元出貨，接著在1100元又買回來，這樣等於就是賺了350元的差價，這就等於台積電間接的漲到1800元，所以對三大法人來說，波段的買來賣去一定是比從頭抱到尾好賺，對三大法人來說，他們手上的股票一大堆，只需要拿部份的股票出來玩短線，剩下的部份依舊是能做長線價值投資，從今年七月以來，外資群分別買超台積電11萬張，賣超2.91萬張，買超7.68萬張，賣超7.58萬張，賣超12.6萬張，近五個月下來，外資群合計是賣了台積電4.4萬張，台積電股價上漲380元，這就意謂著外資群已經把波段買的台積電出貨一半掉了，而且是賺了三成多的差價，外資群賣掉台積電賺了三百到四百元的差價，等於就是剩下來的股票成本降了三百到四百元，大部份的散戶是買在台積電一千四百多元，所以散戶要是想要和三大法人玩波段，一定是不可能玩贏的，接下來看一下廣達，從八月以來，外資群分別賣超廣達5.05萬張，買超3.67萬張，買超7.07萬張，賣超0.67萬張，外資群還買超廣達5.01萬張，廣達股價上漲0.5元，外資群在廣達中是沒有出貨成功，未來有機會外資群及主力還是有可能會把廣達股價向上拉抬出貨，之前我有和大家說過，外資群及主力在鴻海中出不了貨，所以有可能透過拉抬廣達及緯創，這樣就能創造出AI概念股還很熱絡的現象，外資群在鴻海中出不了貨，在廣達中也卡了部份的股票，接下來看一下緯創，從八月份以來，外資群賣超緯創7.81萬張，買超16.1萬張，賣超5.93萬張，賣超880張，合計買超2.27萬張，緯創股價上漲21.5元，外資群在緯創股價113元開始買進，漲到140.5元時買了16.1萬張，在10月時成功出貨5.93萬張，外資群在出貨時，緯創股價還上漲了10元，所以外資群持有緯創的成本就變的比較低一些，接下來外資群眼睛閉著賣緯創，都是能賺不少錢的，這就是外資群透過統計及取樣的威力。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月30日！美國正於加勒比海部署包括航空母艦！

新閱說:川普發文：委內瑞拉領空「全面封閉」，美軍已在加勒比海集結，美國總統川普稍早在社群媒體發文，警告航空公司與飛行員應將委內瑞拉領空及附近空域視為完全禁止，但未提供更多細節。根據法新社報導，川普在自家平台「真實社群」寫道：「致所有航空公司、飛行員、毒品販子與人口販運者：請將委內瑞拉及其周邊的空域視為完全封閉。感謝你們對此事的重視！」目前，美國正於加勒比海部署包括航空母艦在內的大規模軍力，意圖對委內瑞拉施加壓力。華府方面表示，此舉是為了打擊毒品走私，但委內瑞拉政府堅稱，美國的真正目標是推翻總統馬杜洛。路透社指出，自今年9月起，美軍已在加勒比海及太平洋對疑似運毒船隻進行至少21次打擊行動，造成至少83人死亡。川普本月27日也曾表示，針對委內瑞拉販毒的「陸上行動」將很快展開。

唐納德·川普發文、委內瑞拉可能成為衝突熱點，確實可能對全球股市、包括台積電與鴻海這類台股造成影響，但影響的程度與方向並不一定。以下是我的分析：地緣政治及能源市場，對全球與台股潛在影響，油價與能源供應風險，委內瑞拉擁有豐富石油資源，其內亂或戰事可能造成該國石油出口中斷。這會讓全球原油供應出現不確定性。原油供應若緊張使得油價上漲導致全球能源成本、運輸成本上升。這對製造業、高耗能產業（包括半導體、電子代工）都是壓力。對台灣這類出口及製造導向經濟而言，成本上升可能侵蝕獲利率。投資市場波動與風險偏好下降，地緣衝突是市場不確定性重大來源。根據研究與市場觀察，這類「熱點風險」常導致資金「避險」或流出新興市場。當風險情緒升高：投資人可能減少高風險資產配置（如成長股、中小型股），轉向避險資產（黃金、債券、美國大型防禦股等）。這可能壓抑台股整體表現。對台積電及鴻海這類公司，影響機制與可能性，台積電優點及潛在保護因素：台積電主要受全球半導體需求、技術與供應鏈有效運作影響。如果全球經濟放緩，但對高端晶片的需求沒大幅變弱，衝擊可能有限。若油價上漲導致通膨與成本上升，可能引發資金避險，美股（特別科技股）可能承壓，但半導體若因供應緊張而供不應求，也可能維持價格支持。風險：若全球經濟因地緣衝突而衰退使得訂單減少導致對晶片需求下降最終台積電獲利受壓。成本（如運輸、能耗）提高，對毛利率造成擠壓。由於鴻海屬於電子代工及組裝型企業，更容易受到供應鏈、中間材料、物流、能源成本，等多方面衝擊。若油價上漲與全球貿易及物流受干擾：成本可能上升→毛利下降。全球下游需求變弱→訂單可能減少。影響不一定-也可能有限:雖然地緣政治風險提升，但根據過去資料：「重大地緣衝突通常對大型藍籌股的長期走勢影響有限」。也就是說，如果全球對衝突的反應不至於全面惡化（例如能源供應維持、金融市場並未大崩盤、供應鏈快速調整），台股大企業可能「撐住」。我預測的三種可能情境:情境A（悲劇性升溫）：衝突擴大使得石油供應大亂促使油價飆導致全球經濟衰退最終台股承壓，台積電及鴻海業績下滑。情境 B（中等緊張，但沒有全面衝突）：油價短暫波動 使得供應鏈、物流略受擾導致台股震盪但恢復促使藍籌、大型企業相對穩健。情境 C（衝突有限、影響可控）：全球市場認為美國不會大規模侵入 → 油價與供應鏈基本穩定 → 對台股影響不大。總結:是的，這件事 可能 對全球股市、台股、台積電及鴻海造成負面影響，特別是透過油價、成本、供應鏈與投資人情緒這些管道。但不一定會很劇烈，也不是必然；若國際油市與供應鏈調整得好，衝擊可能被分散或抵消。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月30日！AI是否陷入非理性的狂熱？

新聞說:被稱為「泡沫預言家」、《貪婪與恐懼》（每週通訊的作者伍德警告，市場已對人工智慧（AI）陷入非理性的狂熱，完全忽視基本面，幾乎注定會以崩盤收場。他表示，自己不但正在押注中國，還在近期清倉輝達。根據《財富》報導，伍德強調，問題不在於危機是否會發生，而是在於這場資本狂歡何時會突然中止。根據科技巨頭亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta平台的報告，它們預計在2025會計年度的AI相關支出將高達3,640億美元，高於此前約3,250億美元的預期。然而，在本月舉辦的《財富》創新論壇上，伍德對此巨額投入提出了質疑。他表示，誰能將所有這些資本開支最終貨幣化並實現盈利，仍是一個巨大的未知數。他甚至幽默地質疑：「目前AI的『殺手級應用』是什麼？是幫孩子寫作業嗎？」伍德認為，在AI領域真正賺到錢的，仍然是提供底層基礎設施的公司，即所謂的「賣鋤頭的人」。其中首當其衝的是輝達，而在亞洲市場則包括SK海力士、台積電等半導體企業。伍德現任Jefferies全球股票策略主管，並為《貪婪與恐懼》市場評論作者，被認為是亞洲最具影響力的市場策略師之一，並以精準識別投機泡沫聞名，並曾在網路泡沫、日本信貸泡沫及美國房地產泡沫初現端倪時，發出過預警。伍德指出，中國在AI發展上比美國更具優勢，並反映在他的投資策略上，即重倉中國而非美國。他透露，在過去三年自己的全球股票組合中一直持有輝達，但約一個月前已將其剔除，理由是股票已漲幅約五倍，雖不斷言已見頂，但增長空間有限。同時，伍德看好中國的原因在於，儘管美國在計算能力方面佔優，但中國在能源供應上的優勢，遠遠超過美國在算力上的領先。伍德指出，過去一年多的觀察顯示，中國在電池儲能技術上的進展相當顯著，太陽能發電成本已經低於煤電，他形容這是一個「巨大的轉變」。過去，中國以穩定且低廉的煤電作為「基載電力」的首選，但如今在光照充足的地區，光伏發電的每度電成本已經低於新建燃煤電廠。他甚至斷言，「基載電力」這個概念在中國幾乎變得無關緊要，因為中國幾乎擁有無限的廉價能源獲取途徑。相較之下，美國則正倉促地計劃建設各種能源設施，包括核能，且正面臨著「巨大的能源瓶頸」。他認為，如果美國想快速解決能源問題，真正應該做的是直接引進中國技術，例如由寧德時代等中國公司赴美設廠，雖然美國的覺醒只是時間問題，但當前局面正被國內政治驅動的「反ESG運動」所扭曲。在算力方面，儘管美國領先，但伍德批評拜登政府於2022年出台的旨在阻止中國獲得先進半導體的政策，已從根本上對美國產生反效果，違背了其國家利益。影響包括：讓輝達等美國科技公司失去了中國這個大客戶。極大地激勵了中國自主發展半導體產業鏈。他引述輝達創辦人黃仁勳的說法，指出華為相比三年前已成為「強大得多」的競爭對手，並形容美國此舉堪稱一記「烏龍球」。伍德補充，目前看來，中國在稀土問題上的籌碼，遠多於美國在半導體問題上的籌碼。中國聚焦「推理繁榮」美國企業因恐懼陷軍備競賽，此外，伍德還觀察到，中國在AI發展方面採取了更為明智的策略，即聚焦開發具有商業可行性的實際AI應用，這將引領「推理繁榮」。隨著成千上萬個成功的AI應用被部署到各行各業，社會對「推理」計算的需求將呈現爆炸式增長。他透露，在幾個月前訪問北京時，一位中國AI業內人士對他說：「如果達到八分（滿分十分）的水準，對我們來說就足夠好了。」他觀察到，中國AI公司的重心在於開發具有商業可行性的實際應用，並非執迷於建構完美的大型語言模型，以達到理論上的「通用人工智慧」（AGI）。相較之下，美國的每家公司都在耗費巨資，試圖構建自己完美的、封閉的大型語言模型以期達到AGI。伍德指出：「根據我與AI專家的交流，我認為，僅通過擴大大型語言模型的規模，永遠無法達到AGI。」針對為何美國科技巨頭仍在持續巨額投入的問題，伍德也直言，這是因為他們「極度害怕被顛覆，強烈的錯失恐懼症正在驅動這場軍備競賽。」最後，伍德還推薦了《AI帝國》一書。該書揭露了OpenAI的內部運作與權力鬥爭，並批判性分析了當前AI發展模式對全球的影響。伍德表示，他今年夏天閱讀此書後決定絕對不會投資OpenAI，哪怕只是一美元。

近來有不少人（像你提到的Christopher，Wood）把目前，AI及科技股的熱潮稱為「泡沫」（或至少強烈警告「泡沫風險」）。我覺得這種看法有它合理的一面，也有不確定性。我下面依照「AI有多可能成為泡沫」＋「若真崩盤，對美股，台股，像台積電、鴻海，AI概念股的影響」來分析目前情勢也幫你拆解「機會vs風險」。AI成為泡沫及高風險投資潮有多可能？有支持泡沫論的跡象，最近不少分析及資金經理認為AI相關估值「過高及過膨脹」，已超過基本面支撐。根據最近調查，約有45%的資產配置者把所謂「AI股票泡沫」列為最大尾部風險。多家半導體AI架構供應及硬體相關公司股價近期已有修正，代表市場可能正在對過去的「過度樂觀」進行重新評估。有研究提示：許多，AI及generative-AI，的投資雖然金額龐大，但實際兌現能力與回報並不明顯。也就是說，很多支出可能是「押未來願景」而非「當下收益」。歷史經驗告訴我們：科技及泡沫式成長產業常有過度炒作，如果市場情緒轉變（資金流向保守、安全資產、利率、經濟放緩等），“泡沫”就容易破裂。所以說，把目前的AI熱潮稱作「高泡沫及高風險」不是空穴來風。特別是對那些估值極高、商業化及變現能力尚未明朗、或過度依賴未來AI成功的公司來說這種「非理性狂熱，基本面脫鉤」確實可能在某個時刻導致崩盤。但也不代表AI一定會崩潰，有不少支持其長期價值的論點，與過去的「.com，泡沫」不同，當前AI很多技術其實已經在真實世界被採用（雲端計算、伺服器、資料中心AI加速器、企業及雲端AI服務等），有一定的實用價值，不只是「空想」。這意味著，即使炒作狂熱退去，仍有「基礎需求+技術支撐」。即使某些華而不實的AI應用及公司價值大幅下降，但真正提供底層「鋤頭」，比如晶片代工、記憶體、封裝、伺服器製造、基礎建設公司，仍有可能存活並受益。也就是說，若泡沫破除，業界可能出現「優勝劣汰」，但不代表整個，AI，生態會瓦解。這也正是像Wood所說，他比較看好基礎建設供應者，而不是「炒AI概念」的公司。長期趨勢：AI、雲端、數據中心、自動化及智慧化的推進，若真持續，有可能塑造新的產業基礎，特別對半導體、晶片設計及製造、雲端基礎設施或電腦及伺服器代工等企業。這對有實力、技術與資源的公司是機會。因此AI是否成為「永久泡沫」還不一定，更可能是一場「大浪潮+調整及重整」，其中一些公司會大幅受創，一些則可能成為新的贏家。若AI泡沫破裂，對美股、台股、台積電，鴻海及AI，相關股可能的衝擊，假設泡沫破裂，影響可能包括：美股科技股與AI概念股可能大幅下跌：投資人從高風險、高估值切換到更保守的配置，對過度靠AI未來成長的公司壓力最大。這已在最近幾周有跡象。半導體產業連鎖受影響，包括晶圓代工、封裝、記憶體、記憶體供應商與代工廠：若AI訂單減少、企業及雲端公司減緩支出，這些公司訂單、出貨可能減少，收入、毛利承壓。像台積電、鴻海、或其他供應鏈企業可能會面臨壓力。這在近期就已有部分反映。市場信心受損，整體風險偏好降低，，資金可能流出新興市場或高風險科技股，對台股及亞洲科技股造成壓力。權重偏高的科技與電子股可能下跌，整體股市可能震盪。這種恐慌及重新定價也可能導致連鎖反應。但對「基礎建設及半導體供應鏈中有實力者」可能是考驗后的洗牌，若能存活下來，反而可能奠定新的競爭力。因為即使整體AI熱潮冷卻，對晶片、封裝、記憶體、伺服器等底層需求可能仍有殘留。結論：AI泡沫很有可能，但不會是所有人一起輸，我認為你引用的Wood的觀點非常有參考價值。如果市場對AI的預期太過膨脹、對基本面（真正能賺錢及穩定現金流）的重視被忽略，確實有高機率回調或泡沫破裂。但「泡沫破裂」不等於「AI終結」；它更可能是一個市場重整及優勝劣汰的過程。底層供應鏈、真正有商業模式與競爭力的公司，可能存活並成為長期受益者。對於像你提到的，美股、台股、台積電、鴻海、AI概念股：若現在持有者是抱著「未來十年AI都會爆炸、訂單源源不絕」的夢想，那風險很大；但如果是抱著「半導體，供應鏈及製造基礎」為核心、把AI當成一部分業務結構，那可能比較穩健，也可能是未來機會。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月29日！外資進貨及出貨鴻海是一場大工程！序言

11月29日！外資進貨及出貨鴻海是一場大工程！作者:A大！之前我和大家說股市中分成投資及投機，股市並不僅是給價值投資人投資用的，大部份的時間股市都是短線投機客賭博用的，很多人不懂股市分成投資及投機，所以常常會被股市上漲後下跌或下跌後上漲搞到迷失方向，要是你可以把投資及投機分開，你在股市中就會覺得很多事都變的合理了，之前鴻海股價漲到265元時，我和大家說三大法人很有可能出貨，這是站在投機的角度在看鴻海的，很多價值投資者覺得未來鴻海受惠AI伺服器的大爆發，所以股價應該漲到300元，400元甚至是500元，嗯，確實時間到了2031年後，很有可能鴻海股價漲到300元以上，但是今年也才2025年11月29日，距離2031年還有五年的時間，大家平常有沒有觀察自己身邊的散戶，你覺得他們是那種買了後可以放三年，五年甚至是十年的人嗎？我敢和大家說，大部份你身邊的人就是每天這邊咬咬，那邊啃啃，賺個1%、3%、5%就在那殺進殺出的人，不要說一般散戶會這樣，大部份的主力，外資，法人，ETF經理人，投資機構等，他們也會每天在那殺進殺出，會這樣的原因很好懂，因為公司賺錢需要時間，所以你想要透過時間賺到錢，這屬於比較穩定及勝率比較高的，但是大部份的人就不喜歡浪費時間等待，而且他們也不滿足一年賺個5到10%，所以就會衍生出很多短線的投機客，大家常常在說的三大法人，也就是外資群，投信及自營商，這些也是拿著投資人的錢在投資的經理人及機構，我就問大家一句話，要是某一檔基金或ETF，他們說自己買了台積電，鴻海，台達電，廣達等三十檔個股，然後買了就抱三年，五年，甚至是十年，你覺得你會支付每年0.5%到1%的管理費給他們嗎？當然不會，你會說，我是不會自己買啊，還要靠你買了這些股票不動，所以大部份的經理人每天就會在裡面殺進殺出，因為股市會波動，所以當股價上漲時，經理人就會拿到績效獎金，散戶也會覺得基金及ETF經理人好棒，當股價下跌時，經理人就會說目前大環境不好，我們的基金及ETF比別人表現的更好，有的散戶會換去別的基金或ETF，有的則是鼻子摸著繼續持有，所以大家知道股市中分成投資及投機後，也知道大部份交易日都是投機者在交易，你就不會傻乎乎的每天以投資的角度去分析股價波動，當你想要看股市及股價的波動，那一定就是要以投機的角度出發，也沒有人規定你一邊投資，你不能去觀察投機客在幹什麼，所以之前我在分析鴻海，就是以短線投機客的角度在看，畢竟價值投資三要素，基本面，產業面及自我心理面，鴻海每一個月也才公佈一次營收，每一季也才公佈一次財報，營收及財報了不起就是影響大方向，而且影響的時間也很短，剩下的時間就是短線客在裡面玩誰是最後一隻老鼠，大家有了這樣的了解後，再來看我平常分析三大法人的行為，你就比較能接受，不然常會有一些搞不清楚狀況的散戶在那嗆聲，說我分析三大法人要在220到265元出貨，這等於就是我在看不起鴻海，聽到我都快笑了。

要是你想要價值投資，你要做的事很簡單，買進有價值的公司，也就是符合價值投資十要素，之後你根本不需要每天觀察股價波動，因為這和你沒有關係，但你不能說自己是價值投資者，所以鴻海股價完全不能波動吧，畢竟股價只要波動，短線客就能在裡面賭博及玩差價遊戲，因為有短線客及投機客在裡面買來賣去，所以政府及券商才能源源不絕的收交易稅及手續費，政府，券商，主力及三大法人，其實他們是更愛短線投機客的，因為這些人常常在裡面交易，政府，券商，主力及三大法人才能賺到交易稅，手續費及差價，有了以上的了解後，你就知道自己的定位了，要是你覺得自己是價值投資者，你根本不在乎股價波動，你就是偶而來看鴻海營收及財報分析就行了，你根本不需要來看三大法人進出及主力籌碼，不過大部份的散戶無法做到不管股價，這就是我常和大家說的，健全自我心理面是最難的，即然你做不到無視股價波動，那你就是常來看我分析三大法人的進出及他們的策略，正所謂知己知彼，這樣才能百戰百勝，會有人說，我又不玩短線，我去看三大法人進出及主力進出有什麼意義？其實還是有意義的，一來你可以透過短線健全自我心理面，當你知道短線的股價波動是三大法人及短線客在那玩賭博遊戲，你就比較能接受股價的波動，我舉一個例，有一些人看到鴻海下跌5.5元很難受，看到上漲10元很開心，其實股價上漲及下跌對價值投資者來說根本沒有意義，畢竟你又沒有要賣，股價上漲及下跌，這和價值投資者有個毛關係，股價波動僅對短線投機客有意義，今天下跌5.5元你買了，上漲10元你賣了，這樣你就是賺到了差價，大家看我平常沒有在鴻海中玩短線，我還是會觀察三大法人的策略，當我了解三大法人的成本及買進數量時，我對三大法人會怎麼讓鴻海股價波動，我就會有一個心理準備，知道三大法人持有鴻海成本180元，要是三大法人出不了貨，他們很有可能會讓鴻海股價在180元以上整理，股價跌到180元之前，三大法人會持續的拉抬及護盤，要是三大法人買了太多鴻海股票，一時間如果三大法人無法出貨，那三大法人就有可能持續的向上打更高的錨點，大家有了這了解後，就能知道為什麼我要分析三大法人及主力籌碼了，很多散戶每天就在那幻想鴻海2031年後會值300元以上，但他們對三大法人進出沒有了解，他們就會去看很多新聞，說輝達怎麼了，GB200又怎麼了，川普又怎麼了，鴻海又怎麼了，蘋果又怎麼了，當你不知道三大法人的策略時，你又看到鴻海股價波動，你就會整天的懷疑是不是鴻海的基本面或產業面有問題，是不是要倒閉了，是不是AI伺服器掉訂單了，是不是AI伺服器要泡沫了，要是你懂三大法人的策略，你就會知道，哦，原來鴻海股價從265元跌到219元，這不是因為鴻海基本面及產業面有問題，而是三大法人的成本在180元，三大法人為了出貨賺差價，他們向上把鴻海拉抬到265元，接著向下讓利個46元，就算鴻海股價跌到219元，三大法人還是賺錢的，要是你知道鴻海股價從265元跌到219元時三大法人賣出多少或手上還有多少，你就能判斷三大法人會不會因為還要出貨把鴻海股價拉上去，或是因為已經出完貨了，所以會把股價殺下去，當你了解鴻海股價波動是因為三大法人在玩差價遊戲後，你就不會在那懷疑鴻海基本面及產業面哪裡有問題，我常看到有散戶在那問，鴻海從265元跌到219元，說鴻海到底怎麼了？要是你有常來看我分析三大法人進出及他們的成本，你會問鴻海怎麼了嗎？不會，當然不會，你會知道三大法人的成本在180元，從265元跌下來到226.5元，這樣三大法人還是賺錢的，就算跌到210元，200元，這也都是在合理範圍，當你知道股價為什麼下跌，那你的自我心理面就會比較健全，要是短線你知道三大法人要出貨，他們的成本在180元，這時你會很積極的去追價265元，255元，245元，235元嗎？不會，當然不會，因為你知道三大法人的成本在180元，最近成本出貨17.5萬張，成本降到174元，所以你就不會天真的覺得鴻海最低跌到200元，不可能跌到200元以下，有的散戶看到鴻海股價從265元開始下跌，他就會在那使用融資，股票質借，他們會覺得鴻海不可能跌到200元以下，但是要是你了解三大法人的成本在174元，你還會在那天真的覺得鴻海股價不可能跌到200元以下嗎？

這時你就會收起你那好傻好天真的態度，所以短線分析不一定是要讓你玩短線，也不是看衰鴻海，而是三大法人成本就是在174元，他們現在賣出就是賺兩到三成的差價，你在那說2031年鴻海可以到300元，400元，500元，結果短時間內你每天在那看鴻海股價下跌而在那內心戲，那豈不是來搞笑的嗎？所以大家要了解自己的需求，還有了解股市分成投資及投機，要是你就是覺得自己能雷打不動的持有鴻海，能持續持有到2031年，這種人你就不用管三大法人及主力籌碼了，你也不必在乎鴻海股價波動，這和你沒有半毛錢關係，別人在那賭博，你又不是賭客，你在那看個毛啊？要是你想要當價值投資者，但是會因為股價波動而有內心戲，那你就是每天來看一下三大法人進出及主力籌碼分析，你知道是三大法人在裡面玩差價，也知道他們的成本在哪，你會對他們怎麼玩有一個心裡準備，大家看這陣子三大法人及主力怎麼玩，是不是都和我推測的差不多，之前我說三大法人想出貨，但是他們就是出不掉，才會有把鴻海股價從200拉抬到220元，接著從220元跌到200元再漲到218元，再跌到198元，再漲到231元，再跌到216元，再漲到265元，再跌到219元等，這都是為了讓散戶上鉤，要是不懂三大法人策略的人，每天就是在那看著鴻海股價一顆心七上八下，你哪有這麼多的體力及精神在那煩惱股價波動，當你了解三大法人的成本時，要是哪天三大法人出貨到一半或末期時，把鴻海股價殺到180元，甚至是160元，你身為價值投資者就能多買一點，你會知道三大法人出完貨了，他們為了讓散戶自我心理面崩潰，所以會使出壓制及摜殺大法，大家要記得一件事，要是你不懂三大法人的策略，鴻海股價從265元跌到160元，那時新聞，媒體，達人，網紅等，他們一定會舖天蓋地的說鴻海要死了，要倒閉了，沒救了，要被中國沒收了，要被川普整了等，其實單純就是三大法人出完貨了，他們想要讓散戶自我心理面崩潰的佈局下一波段庫存，記得從2024年3月到2025年4月，也才一年的時間，三大法人就完成上漲後下跌，鴻海股價從105元漲到234.5元，接著再跌到112.5元，三大法人光用一年的時間就能玩一個波段了，你在那說2031年鴻海價值300元以上，所以三大法人不可能會出貨，聽到三大法人都笑了，大部份的散戶就是在股價上漲時超級樂觀，看到股價下跌時超級悲觀，當我把三大法人從去年3月到今年4月，再從今年4月到今年11月的手法告訴大家後，大家就知道三大法人會怎麼玩，有了心理準備後，你自我心理面當然比較容易健全，有一些人會在那覺得不可能跌破200元，結果一跌破後他自我心理面就崩潰了，所以就算你是價值投資者，我也是建議你要懂短線投機的原理，你不一定要參與短線投機，但你也要對短線投機客的行為有一點了解，這樣你才會收起好傻好天真的態度。

文章主題內容如下

1、外資進貨及出貨鴻海是一場大工程！

2、鴻海集保股權散戶及大戶變化情況！

3、臉書傳採用谷哥自研的 AI晶片！

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月29日！臉書傳採用谷哥自研的 AI晶片！

 新聞說:Meta 傳出正與 Google 洽商，最快將於 2027 年起在自家資料中心大規模採用 Google 自研的 TPU人工智慧晶片，並可能從明年起先租用 Google Cloud 的 TPU 資源。法人指出，台灣廠商包括台積電、聯發科、世芯、台達電等都將同步受惠。根據《The Information》報導，Google 近兩年積極推動 TPU，主打成本低於輝達 GPU，且更適合需要高度資安保護的企業環境。Google 內部甚至將目標設定為：TPU 未來的營收規模要能達到輝達 AI 晶片業務的十分之一。路透社分析指出，在輝達晶片持續短缺、交貨期拉長的情況下，透過 Google Cloud 直接租用 TPU 已成企業可行的替代方案，加上 Meta 正投入大規模建置美國 AI 資料中心，使該選項更具商業誘因。在這場「架構轉向潮」中，台灣供應鏈再度成為全球關注焦點。產業人士指出，TPU 若從 Google 擴展至 Meta，台積電和聯發科都是核心受惠廠。聯發科10月底在法說會上透露，目前第一個資料中心ASIC專案正在進行中，預計2027年起將貢獻數十億美元級別的營收，也持續與第二家超大規模資料中心公司洽談新的資料中心ASIC專案。隨著這兩條產品線成型，估計資料中心ASIC市場TAM將從原先預估的400億美元上修至500億美元以上，並設定目標在兩年內取得10%至15%市占率。此外，法人表示，TPU 的 ABF 載板需求與輝達 GPU 高度相似，使載板龍頭欣興同步受惠，Google 與 Meta 若同時擴大 TPU 部署，將推升欣興在高多層 ABF 產品線的產能利用率。Google TPU 的 ASIC 設計服務長期由世芯-KY參與，市場認為若 TPU 架構外溢到其他超級客戶，世芯在 ASIC 客製化市場的競爭優勢將再被強化。

目前市場上對 Meta（母公司 Facebook，Instagram，WhatsApp）可能轉向採用 Google 自研 TPU（張量處理單元） 的報導，引發了對整體產業供應鏈與相關台灣上市公司的高度關注。以下是我對「這新聞可信度」＋「如果成真，對台股與相關個股可能的影響」的判斷 — 我會把可能性與影響分開分析比較客觀。新聞可信度 — 有可能，但尚未確定，支持可信度的論點，多家媒體及財經新聞已報導這消息，包括中央社、The Information、科技媒體與台灣券商等。目前從技術與市場趨勢來看，TPU（或更廣義的企業及資料中心用 ASIC及AI 加速器）正在被視為 NVIDIA GPU 的潛在替代方案 — 尤其對於對成本、保密性、能效、供應鏈多元化有要求的大型雲端及資料中心而言。台灣已有不少公司被點名可能受惠：從晶圓代工、ASIC 設計、到 PCB及載板、水冷模組供應鏈都有可能被納入。從市場反應來看，相關受惠股（如某些台灣 ASIC 設計、PCB、載板、AI 伺服器供應鏈）近日已有資金流入，顯示市場已有對這類可能性的反應。為何仍不能說是「確定」，報導中也有指出，目前尚無法確認 Meta 是否真的會最終採用 TPU。因為這意味著 Google 要打破過去「TPU 僅自用及透過 Cloud 出租」的慣例，改成對外大量出貨及提供給第三方資料中心，這在商業模式與交貨能力上都有挑戰。雖然有傳聞，但沒有 Meta 或 Google 正式公開確認這項協議 — 在科技大廠間，這種重大架構改變通常需要慎重考量。到目前為止，仍是「傳聞及洽談中」。即便成真，也可能分階段、分規模落實 — 不會一下子就完全替代 NVIDIA GPU，而可能先從部分負載及特定模型開始，步步觀察效果與成本及效益。我的判斷：這新聞有「中等到偏高」可信度 — 不是憑空臆測，但也不是板上釘釘。最可能的情況是「Meta 可能真的租用及採用部分 TPU」+「如果經驗正面、效果穩定，未來規模可能再擴大」。 如果真成真 — 對台股、特定個股及產業鏈的潛在影響，假設 Meta 最終從 2027 年起，在其資料中心大規模採用 Google TPU（或至少先租用 Google Cloud TPU），並且 Google TPU 除自用外對外販售及大規模出貨，那麼對以下幾類台股會較明顯受惠：台積電作為全球晶圓代工龍頭，可承接 Google，Meta TPU及ASIC 的晶圓代工訂單 — 長期對台積電有正面加持。聯發科據報其已有雲端 ASIC 專案在進行，若 TPU 生態成形，可望成為 Google及其他雲端大廠的合作夥伴。專責 AI-PCIe，ASIC 設計與封裝的公司（如 PCB，載板及封測供應鏈） TPU 的伺服器與資料中心建置，涉及載板、多層 PCB、高階散熱及水冷模組、封裝等 — 包含載板龍頭、PCB、水冷模組、散熱模組供應商等。若 TPU 規模增長，相關供應鏈訂單可望大幅起飛。

AI 概念與伺服器設備供應商（廣達、鴻海等）若 Google及Meta 要建設大量 AI 資料中心，需要伺服器本體、機櫃、散熱系統、整體架構，包含在地 ODM及代工廠有機會接到訂單。對整體 台股 而言 — 如果市場看到 TPU、生態鏈與訂單真的落地，可能帶動整條半導體 + AI 及資料中心供應鏈的資金流入。也就是說，這可能是一波「台灣 AI及半導體供應鏈」的中長線轉強主流。特別是如果外資及機構資金也開始因為國際 AI 基礎建設轉向 TPU + 多供應鏈布局，在美元走弱、新台幣穩的氛圍下，對台股整體也可以構成顯著提振。這與近期報導中「美元轉弱帶動資金回流台股，TPU 供應鏈板塊活躍」所描繪的情況一致。但也有風險與不確定性，即便一切順利，要看到「大幅效益」也不是保證 — 有幾個風險及變數包括：即便 Meta 一開始租用 TPU，也可能只是小規模試水溫，不見得擴大到全面替代 NVIDIA GPU。若成效不好，可能縮回或梯度調整。即便 TPU 市場擴張，也可能導致競爭激烈，對定價、利潤造成壓力 — 對供應鏈來說，量大不等於 一定就是高利潤。全球 AI 基礎設施建置的競爭還包括多家玩家（不只是 Google，Meta及NVIDIA），例如 CPU、其他加速器及ASIC、大型 FPGA、客製化設計等 — 未來格局仍有變數。地緣政治、供應鏈連續性、貿易限制也可能影響晶圓代工、封裝、PCB 等跨國供應鏈的穩定性。我的綜合判斷與建議:我認為這條新聞「有較高可能性成真」，但不應把它當成已經板上釘釘 — 下一年若 Google、Meta 有任何官方聲明、或有實際租用及採用案例公佈，就大大增加可信度。若你考慮投資相關台股，特別是台積電、聯發科、PCB，載板，封裝及伺服器供應鏈，可以把這作為中-長線（未來 1–3 年）的佈局機會，但請注意分散風險，不宜全部押在單一假設上。同時，也應關注全球 AI 基礎設施供應鏈變局 — 若 TPU 成為主流，各國及各大雲廠是否也採用，將對整體訂單量與供應鏈需求構成關鍵影響。結論:總結來說，我認為「Meta 採用 Google TPU」的新聞 有相當可信度，也 如果成真，對台灣半導體及AI 供應鏈將是重大利多 — 包括台積電、聯發科，以及 PCB，載板及伺服器供應鏈都有可能大幅受惠。但這條路仍有不確定性，不是保證的「錢景」。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月29日！外資進貨及出貨鴻海是一場大工程！

大家來看一下近四周三大法人進出鴻海的情況，四周前鴻海股價下跌13.5元，股價從257.5元跌到244元，外資群賣超9709張，投信賣超4257張，自營商賣超245張，三大法人合計賣超14211張，這時三大法人算是無法出貨的，鴻海股價下跌了13.5元的情況下，三大法人也才出貨14211張，三周前鴻海下跌3元，股價從244元跌到241元，外資群賣超54683張，投信買超3693張，自營商買超764張，三大法人合計賣出50227張，因為鴻海股價從257.5元跌到241元，所以三大法人出貨了64438張，這算是有一點點出貨成功的現象了，兩周前鴻海股價從241元跌到225元，下跌了16元，外資群賣超58659張，投信賣超394張，自營商買超4314張，三大法人合計賣超54739張，三大法人在鴻海下跌了32.5元，這樣合計出貨了119177張，這一周錨定效應開始發威，鴻海股價從225元漲到225.5元，合計上漲了0.5元，外資群出貨41903張，投信賣出815張，自營商買超2555張，三大法人合計賣出40173張，近四周下來，鴻海股價下跌了32元，外資群合計賣超164964張，投信賣超1773張，自營商買超7388張，三大法人合計出貨了159350張，大家有沒有發覺錨定效應的威力，原本外資群及主力把鴻海股價拉抬到220元，接著讓鴻海跌到200元，再讓鴻海漲到218元，再讓鴻海股價跌到198元，在這樣的情況下，散戶不買就是不買，但三大法人把鴻海股價向上打了一個高檔錨點，也就是讓鴻海股價漲到265元，這一周下跌到225.5元，這樣三大法人就成功出貨了159350張，去年外資群也是在225元成功的出貨鴻海，那時外資群讓鴻海股價在225元上下整理個三周，結果賣出了鴻海十幾萬張，鴻海的股價還上漲了幾元，這一周三大法人出貨了40173張，結果鴻海股價還上漲了0.5元，代表散戶現在已經中錨定效應了，下星期三大法人只要讓鴻海股價在225元上下波動個5到10元，很有可能就能再順利的出貨十幾萬張，最終鴻海有可能還是能上漲個幾元，大家看到三大法人成功在240元左右出貨了17.5萬張，這是不是證實了我當初說的，我說三大法人賺到差價了，而且也在台股中出貨了，三大法人一定是想要在鴻海中出貨賺差價，有一些散戶就在那說鴻海股價也才在220到265元，三大法人怎麼有可能會出貨，會說出這種話的人，你根本不了解三大法人是如何玩短線的，對三大法人來說，現在出貨鴻海可以賺三成差價，也就是賺六十幾元，鴻海一年也才賺14元，明年就算賺16元，六十幾元的差價鴻海至少也要賺四年，一些散戶就在那好傻好天真的認為外資群及主力不可能為了六十幾元出貨，最終證明三大法人確實是會為了六十幾元差價出貨，對三大法人來說，鴻海2031年也許會到300元甚至是以上，但那是之後的事了，三大法人可以今年到明年四月出完貨，然後把鴻海股價又打下去，明年再佈局鴻海成本200元，接著把鴻海股價拉抬到260到280元，接著明年再賺一次六十幾元出貨，三大法人這樣玩五年的話，這樣可以賺三百到四百元的差價，這一定會比三大法人一直抱著鴻海賺的多，對三大法人來說，反正貪婪及恐慌散戶的錢是最好賺的，每年都能利用統計去贏走散戶的錢，對三大法人來說，他們也不相信大部份的散戶能一直抱著鴻海三年，五年，甚至是十年，所以三大法人之所以會這樣玩，原因就是有夠多的散戶也是喜歡在那買來賣去賺差價，只不過大部份的散戶都是買來賣去賠差價，很多事凡是存在必然是合理。

大家有沒有發現一件有趣的事，三大法人近三周成功的出貨鴻海15萬張，結果軟蛋大軍散戶就出現了，近三周下來，鴻海的借券賣出分別增加了9073張，6917張，5568張，這些散戶就是買了股票後，為了賺每年0.1%微不足道的利息，就把手上的股票借給空方去摜殺自己的股價，大家有沒有發現股票都落在外資群及主力手上時，鴻海的借券賣出餘額是一直降，天天降，降不停，本來鴻海借券賣出餘額最高來到二十幾萬張，四周前鴻海的借券賣出餘額來到34393張，就僅剩下三萬多張而以，最近幾周散戶開始中了錨定效應，用兩百四十幾元買了鴻海股票，接著就有部份的軟蛋開始把手上的股票借給空方去摜殺鴻海股價，要是三大法人成功的把手上110萬張股票賣給散戶，大家又會看到散戶把股票借給空方，那時鴻海的借券賣出餘額就會提升到二十幾萬張，因為股票又都落在散戶手上了，三大法人就會開始玩花樣及耍把戲，每天就是沒有什麼成交量，鴻海股價就是能持續的很弱勢，遇到利多就是大漲1元，遇到利空就是能下跌3元，5元甚至是10元，我常和大家說，很多散戶沒有在2019年到2024年2月和三大法人對戰的經驗，他們不懂股票要是落在散戶手上時三大法人會使出多賤的手法，前幾周因為股票都在三大法人手上，大家就會看到鴻海股價很強勢，新聞及媒體上都是滿滿鴻海的好消息，很多散戶也開始在那很樂觀，那時我和大家說，你把現在的好消息及你的樂觀寫下來，未來三大法人成功出貨後，請你保持樂觀，而且那時請你勇敢買進，不過那時股市氣氛一定是會很差的，大部份散戶也一定會看衰鴻海的，記得之前鴻海股價在100到110元整理時，我說鴻海在淨值，一年能賺十元多，在100到110元隨便買都嘛很便宜，結果就會有人說自己要買105元，還有的說跌破100元自己就買，有的則是說要買98元，96元，甚至是94元，那時鴻海的淨值105元，一年能賺10.05元到10.25元，現在鴻海淨值117元，一年可以賺14元，大家覺得相差很多嗎？為什麼當時散戶會這麼悲觀，前一陣子會這麼樂觀呢？原因也很好懂，前一陣子三大法人買了一大堆鴻海股票，讓鴻海股價一直漲，天天漲，漲不停，所以散戶會覺得鴻海上漲就是正常的，不過那時我也說過了，一買一賣成交易，三大法人買的就是散戶賣的，三大法人賣的就是散戶買的，當三大法人買了一百一十萬張時，代表散戶賣了一百一十萬張，鴻海股價很強勢時，代表大部份的散戶手上都不會有股票，所以鴻海股價會強勢，和一般的散戶是沒有關係的，三大法人就算把鴻海股價拉抬到265元，我敢和大家說，這和一般散戶也沒有關係，一般散戶手上就沒有股票，三大法人把鴻海股價拉抬到265元，也不會有多少散戶能賣，對散戶來說，了不起就是中了錨定效應罷了，最近四周下來，三大法人合計賣超鴻海17.5萬張，有部份的股票落在散戶手上了，你覺得三大法人會持續讓鴻海創新高嗎？不要傻了，只要鴻海現在創新高，那散戶買到的17.5萬張就會賣出，三大法人就有可能會賠錢，在什麼情況下三大法人會向上拉抬讓鴻海創新高呢？道理也很好懂，當三大法人無法把手上的一百一十萬張出貨掉時，三大法人就會把鴻海股價再次向上拉抬，也就是要是下星期及下下星期散戶又把手上的17.5萬張賣給三大法人，股票又回到三大法人手上，那三大法人就很有可能再度的向上拉抬鴻海股價。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月29日！鴻海集保股權散戶及大戶變化情況！

這一周鴻海的集保股權股東人數又增加了21314人，股東人數從1,065,665人增加到1,086,979人，千張超級大戶賣超56888張，這還不包括星期五三大法人賣超的25517張，我們來看一下近四周鴻海集保股權分佈情況，股東人數增加了93236人，股東人數從993,743人增加到1,086,979人，千張超級大戶合計賣出鴻海股票217155張，集保股權分佈是騙不了人的，一般外資及主力還能偷換券商，集保的千張超級大戶只要手上股票減少，每一次就會被算到集保股權分佈中，所以近四周下來，有93236位散戶買到了鴻海股票，平均就是買在240元，就算你是大羅神仙，你的平均成本也是在240元，有一些運氣好的可以買在219元，一些運氣差的會買在265元，不過平均就是買在240元左右，其中零股的散戶增加32730張，買走股票8165張，1到5張的小散戶增加了50692人，買走股票109280張，5到10張的散戶增加6524人，買走股票48288張，這些零股小散戶，小散戶及散戶，因為他們買的數量太少了，他們根本不可能像我這樣去追蹤三大法人的進出還有成本，也不會去推測三大法人接下來的策略，要是這些散戶就認命一點持有鴻海到2031年，他們買在240元不一定是會賠錢，不過大部份的散戶就是上漲時自信心爆棚，下跌時自我心理面崩潰，而且你短線買到的成本愈高，代表你最終的利潤愈低，過程中還有可能會被三大法人整到懷疑人生，很多散戶在鴻海股價上漲時，他都覺得自己是價值投資者，覺得自己買了後要等到2031年，但是大部份的散戶是會看新聞，看媒體，看網紅，看股價，看川普，看美股等，要是哪天股市下跌了，鴻海股價下跌了，新聞及媒體在製造恐慌了，很多散戶就會跟著恐慌，有的則會說，鴻海股價跌到180元，我在180元先賣出一趟，之後150元再來低接，這樣成本就能降低30元，結果散戶從240元買到，跌到180元後賣出，想說之後鴻海股價會跌到150元，豬不知三大法人的成本在180元，跌到180元時，因為散戶賣出了，三大法人就出不了貨，只要三大法人出不了貨，他們就會開始反手拉抬，散戶看到鴻海股價漲到210元，覺得接下來鴻海股價又要一飛沖天了，就急急忙忙買進，想說260元賣出，這樣就能賺50元差價，結果夠多的散戶買了代表三大法人成功賣出，當三大法人賣出後，他們就不會拉抬及護盤，股價又跌到180元，散戶就會再把鴻海股票賣出，然後心裡面想著，當初我果然是正確的，就是要等鴻海股價跌到150元再買，結果夠多的散戶賣了，三大法人又出不了貨了，三大法人又把鴻海股價拉抬到220元，時間只要拉長，散戶就會覺得自己怎麼這麼倒楣，買了就跌，賣了就漲，其實不是散戶倒楣，而是一買一賣成交易，三大法人買的是散戶賣的，三大法人賣的是散戶買的，三大法人買了後會拉抬及護盤，三大法人賣了後會壓制及摜殺，散戶一直覺得自己是最聰明的，想要高賣及低買，最終就是在那高買及低賣，我在鴻海這麼多年了，我能在鴻海中賺到大錢，靠的就不是短線去賺三大法人的差價，我靠的就是在鴻海委屈時多買一點，在股價樂觀時保持冷靜，不會常常幻想及妄想能先賣一趟再低接，我這樣說好了，在2019年到2020年時，鴻海股價一直在70到90元整理，時間長達兩年，很多散戶常常在那70元買，90元賣，散戶賣了後還會在那取笑我抱上又抱下，我則是上漲保持冷靜，悲觀下跌時多買一點，到了2021年到2024年2月，一樣是上漲到120元時保持冷靜，跌下來100元附近時多買一點，我也不會想120元賣一趟然後100元買，也不會在105元附近玩五毛遊戲，時間只要一拉長，我的手上股票就愈來愈多，每年的股息也愈來愈多，在2019年到2020年玩差價遊戲的人，很有可能在某一次股價從70元漲到100元，那個人就永遠消失了，在2021年到2024年期間，很多人在那玩100元買，110元賣的遊戲，還有玩五毛遊戲的，很有可能在漲超過120元時就都賣光了，而我的股票一直變多，當鴻海股價漲到兩百元以上時，我才把手上的槓桿去掉，我靠的就是鴻海的股息加上時間帶來的差價，還有我花了很長時間買了很大數量的股票，最終股價上漲後，就得到很可觀的財富，這是不是比每天在那買來賣去強的多，外資群及主力玩一個波段是一年，他們的成本會在季線，半年線，了不起就是年線，而我的成本會在三年線，五年線甚至是十年線，三大法人是要如何才能坑殺到我。

從4月11日到10月31日，原本千張超級大戶是買934181張，股東人數減少148179人，最近四周鴻海股東人數增加93236人，等於是散戶回來了三分之二，但當初千張超級大戶是買了93.41萬張，最近四周千張超級大戶僅賣出21.71萬張，這代表鴻海中少了相對多的小實戶，中實戶及大戶，不然鴻海的股東人數已經回來三分之二了，千張超級大戶應該是要賣超六十幾萬張才對，怎麼會才賣超二十一萬張，這也是我一直和大家說的，價直投資者把手上的槓桿去掉，這些人都是買了三年，五年，甚至是七年的股東，這些人一定是屬於小實戶，中實戶及大戶，這些人去掉槓桿後，短時間是不可能回來的，最近三大法人在那引誘散戶進去買，吸引到的人數確實不少，來到93236人，但千張超級大戶僅出貨了21萬張，距離之前買的93.4萬張還差了七十幾萬張，這也是我和大家說的，三大法人必需要花更長的時間才能吸引到足夠的散戶進來買走他們手上的一百一十萬張鴻海股票，三大法人有可能也知道接下來可能要打持久戰，所以先賣掉部份的股票以降低成本，未來在台股，美國或鴻海股價下跌時才能拉抬及護盤，接下來鴻海股價在225元上下5到10元，我相信三大法人是能再出貨一些股票，不過大概了不起就是十幾萬張，想要出貨更多股票的話，那有可能就是要來到180到200元這區間，正所謂沒有賣不掉的股票，只有不夠便宜的價格，大家看近一年台灣房市的成交量變小很多，原因是央行緊縮銀根，二來是賣方還在那死撐，當賣方不願意降價時，成交量一定就是出不來的，要是賣方讓利個5到10%，就會有一批人出來買，要是再讓利個10到20%，會出來買的人就更多，回到鴻海也是一樣的道理，外資群及主力能用錨定效應出貨近二十萬張股票，但股市中是由千千萬萬個散戶組合出來的，有樂觀的，有保守的，也有悲觀的，當樂觀的買完後，錨定效應就失效了，接下來外資群及主力就只能把目標鎖住在保守及悲觀的散戶身上，這些散戶就是便宜治百病，220元到265元賣不掉，那就是200到220元，外資群及主力在240元賣的愈多，這樣能有效的降低他們的成本，要是三大法人在240元能再賣個20萬張，這樣成本會再進一步的降低10元以上，這樣三大法人的成本就會降到160元不到，之後三大法人就算在180元到200元把股票賣給保守的人，甚至在160到180元把股票賣給悲觀的人，三大法人都不會賠錢，這就是統計及錨定效應的威力。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月28日！散戶在鴻海再度中了外資去年的招！序言

 11月28日！散戶在鴻海再度中了外資去年的招！作者:A大！今天外資群賣超台股194.7億，投信買超台股48.17億，自營商買超台股116.99億，三大法人合計賣超台股29.53億，外資群期貨空單減少1640口，期貨留倉空單26321口，三大法人期貨留倉為空單2936口，今天台股成交4,725億，上漲71.95點，漲幅0.26%，收在27626.48點，電子上漲6.93點，漲幅0.42%，收在1644.11點，金融下跌24.88點，跌幅1.11%，收在2225.48點。這一周外資群合計賣出台股172億，三大法人合計買超219億，這一周台股指數上漲1191點，指數收在27626點，這一周大部份都是投信及自營商買的，合計買超391億，近三十六個交易日下來，外資群合計賣超5277億，三大法人合計賣超5663億，對外資群來說，之前買了七千八百億，最近一直是以賺三成賣出，外資群是能賣出10140億的效果，近三十六個交易日已經賣了5277億掉了，差不多是出貨五成，指數還是維持在27626點，之前三大法人最難出貨的鴻海，最近也順利的出貨了，這就是散戶的悲歌，大部份的散戶是做不到注意力集中的，也就是外資群及主力只要上漲後下跌，接著下跌後上漲，這樣多玩幾遍的話，散戶就會中招，從10月8日到今天，外資群合計出貨鴻海178399張，平均是賣在240元左右，三大法人合計賣超鴻海175804張，三大法人原本買超鴻海一百一十萬張，平均是買在180元，最近出貨了17.5萬張，接下來就是剩下92.5萬張要出貨，外資群及主力的成本在180元，最近成功出貨17.5萬張，這17.5萬張是賺了60元的差價，可以為剩下的92.5萬張降低約10元的差價，所以三大法人的成本大概就是降到170元了，很多散戶之所以玩不贏三大法人，原因就是他們的生命周期太短，很常會在秒，分，時，天最長就是周和三大法人對戰，最終就是買在周線，月線及今天的平均價格，對三大法人來說，他們透過長期的佈局，而且取樣的數量也夠多，所以三大法人的成本會相對的低，這就是很科學的統計，而我們偉大的散戶就只會在那幻想自己能買最低及賣最高，重點是他們看到上漲時很貪心的想多賺一點，看到下跌時會很恐慌的想要快點逃跑，過程中程中口袋如果還有錢，他們會不服輸的向下攤平，死凹，加碼，直到口袋沒有錢後，三大法人就會讓股價再下跌一段，這時散戶就會開始恐懼，就算我把三大法人會怎麼做都告訴散戶，他們還是能中招，我也是服了他們，這時會有人說，為什麼散戶會中招呢？其實按我的說法來做的話，最近散戶就是多看少做，也就是在場外看戲，但散戶口袋有資金，這些資金就像會咬他們似的，大部份的散戶都是賭性堅強，你讓他們幾天不玩有可能，你讓他們幾周，幾個月不玩，那簡直比殺了他們更難，大家看我怎麼在鴻海中賺到錢的，也就是在市場氣氛很差時，整個市場都看衰鴻海時，我就是持續買進，並且就是一直抱著，每年就是領股息及淨值增長反應到股價，今年鴻海股價漲到兩百元以上，我就是把手上的槓桿去掉，等於就是幾年下來好不容易才有做一次動作，剩下的時間就是等待及買進。

對一般的散戶來說，鴻海一周開盤五個交易日，每一天開盤四個半小時，每一小時有六十分鐘，每一分鐘有六十秒，每一秒都會跳動一次股價，每一次股價的跳動都是賺錢的好機會，散戶怎麼可能會白白浪費這些機會，但散戶就是太短視了，所以容易掉進外資群及主力佈好的局，要是你是近一年買到鴻海，也就是近一年有錢就買，沒錢就抱，你的成本差不多就是在180元，扣掉今年鴻海配的股息5.8元，這樣你的成本應該是174.2元，你的成本就比外資群低，不過最近三大法人因為有成功在240元出貨17.5萬張，三大法人的成本降到170元了，就算三大法人成本來到170元，其實三大法人也不容易坑到佈局一年的價值投資者，最近進來買240元鴻海的散戶，都是在近一周，近一個月進來的，他們的生命周期就是比較短，他們看到鴻海股價最高來到265元，最低跌到219元，他們就覺得能進來搶個反彈，賺個差價，但只要有愈多散戶這樣想，就會出現今天的情況，三大法人能賣出兩萬五千多張，平均賣在227元，大家有沒有發現一件事，今天不論你怎麼厲害，你最低就是只能買到225元，最高買到229.5元，這一周不論你多神，你了不起就是最低買到219元，最高買到232元，上一個月就算你是大羅神仙，你最低僅能買到225元，最高會買到242元，所以你在今天，這一周，上一個月，你的成本都會落在220到240元之間，對三大法人來說，他們成本就是180元，你怎麼玩都得死，這時會有人說，抱一年的人不是也是從一天，一周，一個月到一季，最終才會來到一年嗎？嗯，沒有錯，所以你想要佈局長線時，你最好是透過資金配置，還有在樂觀時少買一點，甚至不要買，在悲觀時多買一點，很多人都懂要買低一點，不過甜美價伴隨著股市悲觀的氣氛，之後三大法人出貨1兆元後，你一定會看到台股，台積電，鴻海，AI概念股的股價出現甜美價，但那時一般的散戶卻會變的不敢買，甚至還會賣出，之前我就和大家說過了，我在2019年買到78元時，最低也是有來到70元，最高來到九十幾元，在2020年買在80元時，最低來到65.7元，最高來到九十幾元，那時我追求的平均，之所以那時我可以眼睛閉著就買，那是因為股價淨值比僅有0.85到0.95倍，最近三大法人佈局鴻海是佈局在1.5倍左右，未來你一定會看到鴻海股價淨值比來到1.75倍，只要比1.75倍低，代表就是在合理的區間的中間值，愈低你能買愈多，大家可以看三大法人這一次也是佈局在鴻海股價淨值比1.5倍，會有人說鴻海股價淨值比2到2.5倍哪有貴，嗯，確實不算是很瘋狂，只是你買到合理價的鴻海，那你的利潤在哪呢？你買進後就是剩下股價波動的風險，那你是買身體健康還是萬事如意的呢？對三大法人來說，他們買鴻海股價淨值比2.25倍以上的目的是打一個高檔錨點，為了讓散戶中錨定效應，當把股價打出高檔錨點後，現在三大法人成本就是在股價淨值比1.5倍以上，因為最近三大法人成功出貨17.5萬張，三大法人的成本降到股價淨值比1.487倍，三大法人這樣的成本才會有差價的利潤，一些人喜歡在那很樂觀的追價，結果只要被三大法人出貨愈多，三大法人他們玩的是短線，只要一買及一賣有差價，他們就成功了，一些散戶還在那質疑我看衰鴻海，其實我看衰的是一般散戶，大部份的散戶說會抱到2031年，其實股價只要跌一點，他們就會在那內心戲一堆，要是被三大法人成功出貨，那接下來股票都會在散戶手上，那時他們就會低一點，再低一點，不然就是當軟蛋把股票借給三大法人去放空，那時就算鴻海股價淨值比1.5倍以下，還是會有一大堆散戶看衰，那時我就會請你多買一些，不要在漲上來時一直嘴砲自己多有信心，未來三大法人只要出貨成功，股價會有很多機會給你買更合理的價格。

從4月11日到10月29日買超鴻海前十名的主力及外資如下，買超第一名的美林，合計買超187,165張，平均買在180.46元，買超第二名的摩根大通，合計買超170,942張，平均買在177.46元，買超第三名的台灣摩根士丹利，合計買超152,323張，平均買在186.64元，買超第四名的美商高盛，合計買超121,866張，平均買在184.62元，買超第五名的新加坡商瑞銀，合計買超105,748張，平均買在184.5元，買超第六名的港商麥格理，合計買超90,413張，平均買在182.08元，買超第七名的花旗環球，合計買超86,369張，平均買在185.75元，買超第八名的富邦，合計買超63,808張，平均買在188.19元，買超第九名的台灣匯立，合計買超38,181張，平均買在192.37元，買超第十名的港商野村，合計買超32,466張，平均買在179.83元，大家要記得從4月11日以來買超的主力及外資，這些外資及主力只要賣出，散戶是不可能擋得住他們的，而且這些外資及主力的成本就是一百八十幾元，這是不包含最近成功出貨賺到的差價，我常和大家說，散戶很難玩贏外資及主力，因為外資群會用統計的手法，所謂的統計就是平均價格，外資群及主力買的數量比較多，而且買進的時間周期也比較長，所以散戶最近就只能在220到265元和三大法人買股票，而三大法人之前是從112.5元到200元在佈局，最終是佈局在160元，後面為了把鴻海股價拉抬到265元，也就是向上打一個高檔錨點，所以三大法人的成本向上提高到了180元，自從鴻海開完法說會後，外資群及主力遇到鴻海的利多就是出貨，指數站上月線及季線時，三大法人也是在鴻海中出貨，今天傳出輝達董事長要去見劉董事長，今天依舊是出貨，之前我就和大家說過了，因為價值投資者去掉槓桿，短時間內外資群及主力很難找到足夠的散戶去接他們手上的110萬張股票，所以三大法人現在就是要趁著鴻海有利多時賣出，畢竟鴻海有利多時才會有無知小散戶進去買進，外資群成本在180元隨便賣都能贏，當鴻海股價跌到200到220元時，三大法人就來個虛情假意的護盤或拉抬一下，散戶就會覺得鴻海股價要起飛了，就會進來買進鴻海。

文章主題內容如下

1、散戶在鴻海再度中了外資去年的招！

2、蘋果面臨380億美元罰款風險！

3、傳輝達停止向GPU板卡提供記憶體！

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月28日！散戶在鴻海再度中了外資去年的招！

從10月30日到11月27日賣超鴻海前十名的主力及外資如下，賣超第一名的摩根大通，合計賣出46,649張，平均賣在239.3元，賣超第二名的美商高盛，合計賣出37,261張，平均賣在240.11元，賣超第三名的新加坡商瑞銀，合計賣出26,038張，平均賣在238.65元，賣超第四名的港商麥格理，合計賣出20,780張，平均賣在242.72元，賣超第五名的富邦，合計賣出17,239張，平均賣在242.41元，賣超第六名的美林，合計賣出14,048張，平均賣在238.97元，賣超第七名的元大-松江，合計賣出4,837張，平均賣在226.99元，賣超第八名的國票-敦北法人，合計賣出3,857張，平均賣在246.44元，賣超第九名的永豐金-匯立，合計賣出3,454張，平均賣在243.83元，賣超第十名的大和國泰，合計賣出2,763張，平均賣在238.38元，大家可以很明顯的看到10月30日到昨天，外資群及主力已經有偷偷在賣了，賣最多的是小摩，接下來是高盛，第三名是瑞銀，第四名是港商麥格里，第五名是富邦，第六名是美林，這六間外資及主力合計已經賣了162015張，這還不包含今天主力進出的部份，我常和大家說散戶注意力不集中，正常的散戶不可能去追蹤主力籌碼進出的，他們也不會去推測三大法人的策略，一般的散戶就是把股市當成數字，進去買了後賺錢就自己好棒，要是賠錢了就怪政府，怪鴻海，不然就是怪劉董或郭董，散戶不知道短線是零和遊戲，勾心鬥角，你死我活，誰是最後一隻老鼠，有人賺就有人賠，大部份的散戶之所以會賠錢，幾乎都是被三大法人透過統計給坑殺了，散戶最近一個月就只能在220元到265元買來賣去，而三大法人的成本在180元，散戶再怎麼厲害，他們的成本鐵定不可能比三大法人低，這時會有人說，最近鴻海的股價就是在220到265元整理啊，不然你厲害你來玩啊，其實散戶最悲哀的點在於有成功的人給他們抄，他們都不會抄，我在股市中賺錢這麼多年了，你有看到最近我在220到265元買來賣去嗎？我之所以能在鴻海中賺到大錢，我有靠近一個月在那和三大法人買來賣去嗎？沒有，當然沒有，我靠的是在鴻海股價委屈時多買一點，然後耐心的持有，在股市及鴻海氣氛很樂觀時保持冷靜，在股市及鴻海很悲觀時積極買進，所以時間只要一拉長，我當然是能在股市中賺錢，很多散戶很短視，他們就非得要問今天，這一周，這一個月別人賺多少，要是你真要問，今天，這一周，這一個月我賺多少，我還是真的一毛都沒有賺，我就是冷靜的觀察三大法人在裡面玩花樣，記得一件事，想要在股市中賺大錢，你不需要每天一付很忙的在裡面殺進殺出，你愈是玩短線，你愈是很難跳出外資群及主力設給你的陷阱，大家看三大法人設這一個陷阱，你覺得他們能坑殺到我嗎？不行，當然不行，我佈局的時間比三大法人更長，買的成本比他們更低，我大部份是買在2019年到2020年的80元，還有2021年到2024年2月的105元，2024年我就算有買，我也是買在年線的174元，所以三大法人成本180元，他們還是連我2024年佈局的都打贏不了，大家不要忘了，2024年買到的部份，我都領一次股息了，成本從174元降低了5.8元，也就是變成168.2元，三大法人怎麼坑殺我呢？如果你是短線客，主力，高手，老手，三大法人，我求你了，你想一個辦法來打敗我，要是你打敗不了，那代表我的方法很值的抄，近一個月進來買在245元的散戶，你要求三大法人，主力，高手，老手打敗你嗎？這種成本還需要求別人啊，別人隨便都能輕鬆的打敗你，要打敗近一個月成本買在245元的散戶，這不是有手就行嗎？

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是元大,買了3115張,第二名的是統一,買了1311張,第三名的是永豐金,買了1294張,第四名的是國泰敦南,買了623張,第五名是元富,買了596張,今日賣超，第一名的瑞銀,賣了8744張,第二名的是美林,賣了5813張,第三名的是美商高盛,賣了5185張,第四名是台灣摩根,賣了2758張,第五名的是摩根大通,賣了1875張，今天賣超鴻海前五名的外資，是4月11日以來買超的前五名，也就是所謂的主力外資，昨天除了大摩外的四大主力外資都賣出了，今天大摩加入其他主力外資一起賣也不意外，大家要記得一件事，主力外資群的成本都是180元，要是有其他外資在240元出貨很多，那成本就會大幅的降低，這樣對一樣買很多的外資就是很大的威脅，這應該很好理解對吧，我隨便舉個例，大摩，小摩，瑞銀，高盛，美林都買10萬張，成本都在180元，要是這五家外資都沒有出貨，那他們的成本就是在180元，要是大摩及小摩出貨5萬張，持股從10萬張降到5萬張，平均在240元出貨，這樣大摩及小摩就是賺了60元的差價，那大摩及小摩剩下的5萬張成本就會從180元降低60元，變成120元，這對瑞銀，高盛及美林來說就是一個很大的威脅，畢竟大摩及小摩的成本降到120元了，高盛，瑞銀及美林的成本還在180元，而且各持有10萬張，哪天大摩及小摩在220元甚至是200元出清手上持股，那也是很有可能的，畢竟短線要求的就是一買及一賣的差價，大摩及小摩在出貨的過程中，他們不怕股價崩跌，畢竟他們從10萬張降低到5萬張，成本也從180元降低到120元，剩下的高盛，瑞銀及美林，他們還是持有10萬張，成本在180元，他們就很有可能看到鴻海股價下跌時護盤，所以高盛，美林及瑞銀要避免自己落於下風，他們看到別的主力外資在賣出降成本時，他們也會跟著賣出降低成本，今天五大主力外資群合計賣超鴻海24375張，今天外資群合計賣超25141張，所以今天鴻海中賣超的外資群，幾乎都是主力外資賣出來的，今天鴻海平均成交在226.48元，主力外資今天賣超鴻海兩萬四千多張，平均是賺46.5元，之前一個月賣鴻海平均是賺65元，大家不要小看主力外資群賺到這些差價，只要主力外資在220元以上賣愈多，那主力外資群的成本就會變的愈低，之後甚至買到半年線及年線的散戶也會被主力外資群耍著玩的，目前鴻海半年線是200元，所以主力外資群成本180元，還是比近半年進來鴻海的散戶低，鴻海的年線是180元，現在外資群的成本是在年線，不過只要在上面賣愈低，主力外資群的成本就會下降愈多，之後近一年進來買到的散戶，很有可能成本也是比主力外資群高。

今天鴻海下跌5.5元，股價收在225.5元，成交量56940張，外資群賣超25141張，投信賣超1005張，自營商買超629張，三大法人合計賣超25517張，昨天外資群又成功的出貨一次，賣超6587張股票，結果鴻海股價上漲4元，對外資群來說，這就是機不可失，今天鴻海股價回測季線227.79元，結果散戶發狂似的大買，大家知道散戶在想什麼嗎？其實也很簡單，今天台股指數是站上月線的，而且比月線高很多，今天台股是上漲兩百多點，最後一筆是殺台積電讓指數僅上漲71點，對散戶來說，台股指數漲回到月線了，鴻海今天還回測季線，散戶覺得是送分題，而且另一個散戶今天會中招的原因在於，今天緯創及廣達本來也是下跌2%，結果廣達尾盤翻紅，緯創最終僅小跌1元，散戶看到廣達及緯創股價在反彈時，散戶就覺得鴻海也會反彈，所以今天外資群才能順利的出貨25141張，這也是我常和大家說的，散戶喜歡在秒，分，時，天，周和三大法人玩，結果三大法人是用一個月，一季，半年甚至是一年的成本和散戶玩，所以散戶容易被三大法人的短線技巧騙進去，會有人說，散戶哪有可能注意到廣達及緯創要反彈了，哪有可能會看大盤還站在月線就進去買，我只能和大家說，散戶是由千千萬萬的投資人組出來的，每一個人都會在那盯盤，大部份的散戶都很短視，畢竟只要有一元以上的差價，這樣散戶一買及一賣就能賺錢，所以廣達及緯創都反彈了2%，散戶當然也會覺得鴻海會反彈2%，這樣就能在幾個小時內賺1.5%了，這可真的是香，散戶會覺得進可攻，退可守，會認為短線鴻海和廣達及緯創一起反彈的話，這樣幾小時內就能賺1.5%的差價，要是長線跟著台股站上月線，這樣就會有10元的差價，這時會有人說，跟著台股站上月線，這算哪門子的長線，大家太小看散戶了，對散戶來說，幾天就是長線了，怎麼會有人天真的以為散戶的長線是幾年的時間，對大部份的散戶來說，我這樣抱個六年以上的投資者，根本就是怪胎，一般的散戶會說，哼，誰和你持有這麼久，不懂時間成本，機會成本，資金成本嗎？說自己只要幾分鐘，幾小時動動手指就能賺1到3%了，誰要一年賺10%，大部份的散戶就是因為這樣的短視，所以三大法人只要設一個半年到一年的局，大部份的散戶就會掉進陷阱中，之前我就和大家說過了，你不用和我嘴硬，我透過三大法人進出表就知道散戶有沒有被三大法人拐進去，大家看今天三大法人賣出25517張，平均是賣在226.48元，而三大法人的平均成本才180元而以，對三大法人來說，今天賣這兩萬五千多張，平均賺了46元左右的差價，散戶覺得自己買的很低，但三大法人根本就沒有買任何一張220元到265元的股票，之所以三大法人要讓鴻海股價漲到265元，單純就是要讓散戶中錨定效應而以，大家覺得錨定效應有沒有效呢？事實會說話，這一周三大法人合計賣出了40172張，外資群賣出了41914張，鴻海股價上漲0.5元，外資群及主力出貨了四萬多張，鴻海股價還上漲0.5元，大家還記得去年7月多嗎？我是不是有和大家說過，只要三大法人常常在鴻海裡面玩上上下下左右左右BA的遊戲，很快散戶就會被搞到昏頭轉向，去年三大法人在225元時出貨三個星期，成功出貨十幾萬張，鴻海股價還上漲幾元，今年散戶覺得自己哪有可能再上一次當，結果散戶確實這一次沒有在225元上當，三大法人就把鴻海股價拉上去265元，接著再跌到225元，結果散戶就上當了，這就是散戶的悲歌，當你太在意短線波動，還有放不下短線差價的貪念，你不太可能躲過三大法人的短線陷阱的。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月28日！蘋果面臨380億美元罰款風險！

 

新聞說:蘋果面臨380億美元罰款風險，槓上印度反壟斷新法，外媒26日報導，由於印度的反壟斷處罰法恐讓蘋果吞380億美元的罰款，該公司目前正向該法提出司法挑戰。印度的反壟斷處罰法自去年起賦予印度競爭委員會權力，在計算對濫用市場壟斷地位公司的罰款時，可使用公司的全球營收進行計算，而非單純以印度境內營收來算。自2022年以來，Tinder母公司Match以及印度多家新創企業一直與蘋果在CCI進行反壟斷爭議。CCI調查人員於2024年發布報告稱，蘋果在其iPhone作業系統iOS的應用程式市場中確實有「濫用行為」，對於上述調查結果，蘋果否認指控，但CCI仍未對此案做出最終決定，包括是否裁罰。外媒26日引述蘋果提交至德里高等法院的檔案報導，蘋果要求法官宣告2024年的相關法規為非法，主張CCI不應在計算罰金時使用全球營收，而應限於在印度的營收。根據該份法院檔案，以截至2024年的過去三個財年蘋果全球所有服務的平均營收計算，若依最高10%的罰款比例，蘋果最高罰款曝險將達到380億美元，該公司認為，此種基於全球營收的罰款顯然「過於武斷、違憲、嚴重不成比例，且不公正的」。蘋果在該份文件寫到，CCI於11月10日在另一宗無關案件中首次套用新規，並將其追溯適用到十年前的違規行為。蘋果因此「別無選擇」，只得現在提出憲法審查，以避免未來遭到追溯性罰款」。蘋果強調，與占據印度市場主導地位的Google Android相比，蘋果在印度僅是「小玩家」。不過，根據Counterpoint Research的資料，印度的iPhone用戶數已在過去五年內擴大四倍。

以上內容是真實的機率有多大？要是真的話，對蘋果，台積電，鴻海及蘋概股有什麼影響？

你問得很好 — 這場關於 Apple（蘋果）在 Competition Commission of India (CCI)及印度反壟斷新法 的法律爭議，目前外媒報導內容大體正確，但未來是否真的落實「380 億美元罰款」，有很多變數；對於蘋果與其供應鏈（包括台積電、鴻海 及相關「蘋概股」）的影響，也不太可能像「即刻大崩盤」，但潛在風險與結構性衝擊不容忽視。以下是我的分析。報導內容可信度評估，最近多家權威媒體報導，蘋果確實向印度德里高等法院提出訴訟，挑戰 2024 年通過的新法 — 即允許 CCI 以「企業全球營收」作為基準來計算反壟斷罰款。 根據蘋果自己的法庭文件，他們以 2022–2024 年全球所有服務 (services) 的平均營收估算，若按法條最高10%罰款率，理論上的最高罰金可能達約380億美元。蘋果主張這樣的罰款機制「過於武斷、不成比例且不公正」，並要求法院判該法條無效。 也有法律與產業分析指出，這是該類全球性反壟斷調控中首次「以全球營收作為基數」在印度嘗試落實 —— 若成功，可能成為其他新興市場參考範例。結論：報導在「事實層面 (蘋果提訴、法條內容、潛在罰款數字)」可信度高。不過，所謂「380 億美元大罰單」目前只是理論上的上限—是否真正執行，以及執行時會不會大幅打折(例如低於最高10%)，尚是未知。為什麼罰到380億美元可能性低及存在重大變數，法律本身是新的，使用全球營收作為罰款基數，在司法審查中有很大爭議。蘋果即是以「違憲、不成比例」為由提起訴訟。法院是否真的認定該法條無效，或只是在特定案子中限制適用，是未定數。即使最終判決蘋果違規，多數反壟斷罰款不會用到理論上限 (10%)。就算落在中間或下限 (例如 3–5%)，罰金也會大幅低於 380 億美元。這是許多分析師推測的可能。 另外，即便遭罰，實際對蘋果全球財報影響，也要看是否允許分期繳納、與其他法律挑戰 (美國、歐盟等) 的整體情況。因此，把「380 億美元確定要付」和「已經決定對蘋果大傷」畫等號，目前仍為過度解讀。若真的執行，對蘋果、供應鏈與蘋概股可能影響，如果最終蘋果真的被要求繳出巨額罰款 — 即便是遠低於 380 億美元，也可能帶來以下影響：

對蘋果短期財務壓力：一次性支出將影響現金流與利潤，但蘋果整體營收龐大(全球市場)—若罰款「中等或低」仍可吸收。策略調整：可能加嚴對印度市場 (甚至其它新興市場) 的支付規則、收費結構或 App Store 政策。長期可能讓蘋果在新興市場擴張更保守。投資人信心衝擊：若市場預期全球將有更多這種罰款，可能壓抑其服務業務成長，因為高罰款風險意味盈利能力下降。對供應鏈 (台積電、鴻海、台系零組件廠商)，理論上，如果蘋果為了降低罰款風險，減緩 iPhone 及 Apple 產品在印度及新興市場的擴張，可能導致訂單成長放慢。這對依賴 Apple 訂單的供應鏈公司，是潛在不利。但實際是否影響到中國及台灣製造廠 (台積電、鴻海)要看蘋果是否替代以其他市場或策略—若蘋果轉向歐美或維持中國/台灣產能，對供應鏈影響就不大。若全球多國追隨印度模式，對蘋果整體策略構成長期壓力，供應鏈可能需要面對不確定訂單，但短期衝擊有限。對「蘋概股」整體（台股、供應鏈廠商），若市場認定這是一場「全球反壟斷新常態」例如更多國家可能效仿印度—那麼Apple的訂單可見成長將受壓，連帶使供應鏈未來展望變得保守。這可能對蘋概股長期估值造成壓力。但如果蘋果成功「卡掉」這筆天價罰款，(法案失效或大幅讓步)，短期市場恐慌可能消散。也就是說，對蘋概股的影響很大程度取決於訴訟結果與未來法規走向。我的判斷及未來觀察指標，我認為，最可能的結果是：蘋果不會真的付出380億美元那樣慘烈的罰款，但這場訴訟與制度爭議將對蘋果與全球科技供應鏈生態帶來結構性影響。建議你接下來可以關注以下指標及變化：印度法院對該訴訟(2025年底在德里高等法院審理)的判決方向。是否有其他國家(新興經濟體)跟進印度「全球營收罰款」的法律。蘋果是否在財報或投資人會議中談到因應策略(例如降低印度市場曝險、調整收費及分潤機制)。供應鏈廠商是否公開警告訂單、產能變動，或因訂單減少出現業績影響。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月28日！傳輝達停止向GPU板卡提供記憶體！

 

新聞說:DRAM供應緊縮衝擊大！傳輝達停止向GPU板卡合作夥伴提供顯示記憶體，最新消息指出，由於DRAM記憶體晶片供應緊缺、價格持續上漲，美國AI晶片巨頭輝達已停止向GPU板卡合作夥伴出售GPU捆綁的顯示卡記憶體，合作夥伴必須自行採購所需顯示卡記憶體來生產顯示卡。輝達本身不生產顯示卡，主要向三星、SK海力士和美光採購，此前提供顯示卡記憶體跟GPU捆綁銷售可幫合作夥件降低成本，如今叫停捆綁，意味著DRAM短缺情況已經失控。大型GPU板卡廠商有自行採購GDDR進行整合的經驗與人脈，能遵循輝達規範並維持顯示卡記憶體與參考設計一致，但他們面臨能否拿到足夠的量且獲得價格優勢的挑戰，否則成本將大幅上漲，而中小型GPU板卡廠商受到的影響可能更大。值得注意的是，由於記憶體供應短缺和漲價，顯示卡巨頭輝達和超微都考慮暫停生產入門及部分中階顯示卡，優先將手上的DRAM用於高階顯示卡產品，以降低成本壓力並提升獲利。此外，市場也傳出超微半導體已向合作夥伴發布通知，宣布將對顯示卡價格漲價10%以上，這一系列措施反映出目前DRAM市場的嚴峻情勢，顯示卡市場正面臨成本上升、產品供應結構調整等諸多挑戰，未來市場走向值得持續關注。

以及我對半導體供應鏈、市場結構的理解，我認為這波 DRAM及顯示記憶體緊縮 + 漲價 + 輝達改變供應策略，對台股、台積電、鴻海與整體 AI，顯卡及半導體概念股的影響可能如下──重點是短期震盪 + 中長期「分化機會 vs. 風險並存」。 為什麼這件事值得密切關注，DRAM（包括顯示卡所需 GDDR及VRAM）供應緊繃、價格上漲，意味著硬體成本普遍上升。對 GPU 板卡廠、中下游零組件廠來說，成本壓力顯著。輝達停止「GPU + VRAM 一起供應」，改為讓板卡廠自行採購並整合，對資源與採購能力弱、規模小的廠商，是極大挑戰 — 他們可能拿不到足量記憶體，或只能用高價買。這可能導致這些廠商出貨減少、售價提高，甚至被市場淘汰。另外，若因供應緊張，整體顯卡 (特別是中低階卡) 產量減少，需求未必立即轉向高階及AI 顯卡 — 那麼整個「消費性顯卡市場」可能縮水。這對供應鏈中專攻 PC及電玩顯卡的廠商與供應商 是壞消息。對台積電、鴻海與台系「AI，顯卡及半導體概念股」的影響，台積電 本身主要做晶片代工 (邏輯晶片、GPU、AI 加速晶片等)，不生產記憶體芯片（DRAM及GDDR）。因此這次 DRAM 短缺對它的直接影響不大。但如果顯卡整體需求減弱 (特別是中低階 GPU 市場) → 客戶可能推遲或減少對新 GPU及 晶片的下單 → 長期可能讓 台積電 的某些代工訂單受到影響。不過：如果 AI及資料中心需求因高階加速卡 (AI GPU) 成長 → 對晶片代工需求可能維持或上升 → 台積電 還有機會從中受益。也就是說，台積電 的命運將與全球 GPU / AI 晶片需求的發展，以及記憶體供應結構變化密切綁定。鴻海作為大型代工，組裝及整合企業，如果它有承接 PC、伺服器、顯卡、AI 加速器相關組裝訂單，這次供應鏈混亂可能帶來混合效果。若顯卡及GPU 訂單因 DRAM 短缺而減少或延後 → 鴻海相關訂單可能減少或延緩 → 對營收有壓。但若因為高階AI及伺服器用GPU(需求集中在高端)成長→鴻海若有涉入伺服器及資料中心裝機、組裝，也可能因此受利。總體來說，鴻海的影響取決於它接到的訂單「類型與結構」—— 若它集中在高端，AI及伺服器裝機，有機會受惠；若以消費性 PC及顯卡為主，則風險不小。— 對「台系顯卡，半導體，零組件供應鏈及AI概念股」，這一群體受到衝擊可能最大，也最分化，有的可能面臨很大壓力，有些若轉型得當，可能逆勢受益。風險最大：那些依賴中低階顯卡、規模小、採購能力弱、或主要供應電玩及消費市場的板卡廠、零組件廠。因為 DRAM 漲價 + 供應不穩 → 成本大增→出貨減少或被迫漲價，最終可能被淘汰或重整。潛在受益者：若有廠商能快速轉型，投入高階GPU、AI加速卡、伺服器組裝及供應鏈，並與記憶體供應商建立穩定管道，可能抓住AI及伺服器市場快速成長的機會。這些公司若策略對，也可能成為未來產業鏈的贏家。整體來說，「AI及GPU供應鏈」這條路將更加偏向高階，伺服器及企業級需求，而傳統消費性顯卡供應鏈可能縮水。台系廠商若能及早調整產品與市場定位，有機會看到長期成長；否則，可能面臨規模縮減、競爭壓力。我的判斷：短期震盪 + 中長期「分化 + 重塑」，短期 (未來 6–12 個月)：供應鏈混亂與成本上升 → 很多顯卡 / 零組件 /相關廠商可能出現利潤下滑、出貨減少或漲價 → 股價承壓、業績不穩。中期 (1–2 年)：若 AI 及資料中心需求持續攀升 → 對高階 GPU 與 AI 加速卡需求增 → 相應供應鏈、代工廠、伺服器及資料中心裝機商將受益。供應鏈結構將從「PC 及 電玩顯卡 + 消費性市場」轉向「AI ，企業及/伺服器市場」。長期 (2–5 年)：這可能是一次供應鏈與產業結構的大重塑 — 記憶體、晶片代工、伺服器、AI、生態系統整合將更加緊密。對於能切入 AI及高效能運算 (HPC)、資料中心、企業級 GPU 供應鏈的台廠，是長期機會；對無法轉型、只在傳統 PC/顯卡市場的，可能被邊緣化。

新聞說:台新新光金控昨（27）日晚間公告，因獨立董事建議在取得其他外部專家意見前先以保守方式評估，因此更正今年9月與10月獲利自結數。前10月稅後純益從338億大減51.3億至286.7億元，累計每股稅後純益（EPS）也從1.88元縮水至1.57元。台新新光金原公告9月稅後純益75億元，更正後為40.9億元，相差34.1億元。原公告前9月稅後純益260.1億元，更正後為226.1億元。10月獲利自結數部分，原公告10月稅後純益78.3億元，更正後為60.7億元，相差17.6億元。原公告前10月稅後純益338億元，更正後為286.7億元。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月27日！外資趁指數重回月線小量出貨鴻海！序言

11月27日！外資趁指數重回月線小量出貨鴻海！作者:A大！今天外資群買超台股134.53億，投信買超台股68.71億，自營商買超台股29.32億，三大法人合計買超台股232.55億，外資群期貨空單減少696口，期貨留倉空單27961口，三大法人期貨留倉為空單4360口，今天台股成交4,924億，上漲144.99點，漲幅0.53%，收在27554.53點，電子上漲7.94點，漲幅0.49%，收在1637.18點，金融上漲8.73點，漲幅0.39%，收在2250.36點。今天外資群買超台股134億，依舊是受到美股指數大漲影響，三大法人持續的把指數向上拉抬到接近月線，接下來指數如果想要再向上漲，那三大法人就要買超幾百億以上了，畢竟散戶都開始解套及賺錢了，近三十五個交易日下來，外資群合計賣超台股5082億，三大法人合計賣超5641億，今天台股指數又回到月線，接下來美國股市只要下跌，指數再回測到季線，就會有更多的散戶進來買進，三大法人原本合計買超八千五百億，近三十五個交易日下來賣了5641億，之前我有說過，因為三大法人是賺了三成賣出，所以能賣出1.1兆的效果，最近三大法人讓指數反彈，很有可能就是要讓剩下的五千五百億也能賣一個好價格，畢竟目前散戶自信心爆棚，對三大法人來說，也不需要讓利就能成功的把手上股票出貨給散戶，一開始我們是用散戶僅能再買兩千六百億去推測三大法人要向下摜殺了，以結果論來說，因為美國指數最近很強勢，三大法人也不預測散戶手上還有多少錢能買，三大法人知道自己當初買的八千五百億能賣出1.1兆元的效果，所以賣了六千億後，手上還有五千億要賣，最近就趁著美股指數反彈，順勢花個幾百億把指數拉到月線，這一周外資群合計是買超22億，這一周指數已經上漲了1120點，上星期五指數下跌991點，三大法人能出貨1080億，所以之後三大法人再向下賣一千億，指數了不起就是跌到季線而以，因為散戶這一次有在季線成功抄短，也就是賺到季線到月線的差價，散戶這一周其實是沒有獲利實現多少錢的，這一周三大法人僅買超了240億，三大法人買的就是散戶賣的，所以散戶就僅有獲利了當240億而以，散戶從季線到月線差不多是買了三千多億，在月線以上是買了三千億，結果指數漲到快月線了，散戶是沒有把買的三千億賣掉，了不起就僅是賣掉240億，有可能的原因是散戶買到的沒有賺錢，以鴻海來說，三大法人進一個月出貨12.7萬張，平均是賣在239元，所以近一個月散戶向外資群買了303億的鴻海，成本是落在239元，今天鴻海股價也才僅有231元，散戶還是平均賠了8元，扣掉交易稅及手續費1元後，這樣是賠9元，所以散戶目前並不會賣出鴻海，畢竟還賠了9元，這有什麼好賣的，近一個月散戶向外資群買了134668張台積電，平均買在1447元，今天台積電最高來到1455元，交易稅及手續費要5元，今天台積電漲到1455元時散戶平均就解套了，大家就看到台積電股價出現解套賣壓，要是美股再繼續向上漲，只要鴻海漲到239元，一樣是會出現解套賣壓，按照三大法人已經出貨一半來看，三大法人也是知道指數再向上漲就會有散戶解套賣壓，三大法人好不容易成功出貨，應該是不太容易讓散戶集體跑掉。

鴻海主力籌碼分析，今天買超第一名的是台灣摩根,買了2934張,第二名的是永豐金,買了1655張,第三名的是元大,買了1313張,第四名的是國泰綜合,買了1280張,第五名是華南永昌,買了1196張,今日賣超，第一名的美商高盛,賣了4737張,第二名的是摩根大通,賣了3398張,第三名的是瑞銀,賣了2355張,第四名是美林,賣了701張,第五名的是國票中正,賣了589張，今天主力外資趁著美股，台股及鴻海上漲出貨，我一直和大家說三大法人很難在鴻海中出貨，所以主力外資一定是會在看到利多時出貨，因為正常的交易日期間，散戶根本不會甩三大法人，應該是這樣說，去掉槓桿的價值投資者太多了，這些份額需要更多新進來的散戶進來彌補，所以外資群及主力必需要趁著美股上漲，台股上漲，鴻海上漲時才比較能出貨，今天賣超前四名分別是高盛，小摩，瑞銀及美林，這些外資就是4月11日買超前五名的主力外資，今天買超第一名的是大摩，昨天大摩已經進來買了，今天就是延續昨天的攻勢，大摩也是4月11日以來買超前五名的外資，大家如果仔細的注意每天的主力籌碼進出，大家應該能發現美股上漲，台股上漲及鴻海上漲時，主力外資群比較容易出現買超，要是美股下跌，台股下跌及鴻海下跌，這些主力外資群有可能就是有買進，有的賣出，就會呈現攻守的情況，這是不是很好理解呢？我隨便舉一個例子，三大法人買的一百一十萬張如果有四十萬張是價值投資者去掉的槓桿，剩下的七十萬張就是向一般的散戶買進，他們有可能是賣出現股，當然也是有可能有部份的價值投資者認為去掉槓桿就是全部賣出，所以三大法人買到的也是有可能包含現股加槓桿的，當三大法人把鴻海股價拉抬到265元時，這時距離他們的成本180元已經賺了85元了，散戶也中了錨定效應，我常和大家說股市中的散戶是由千千萬萬個投資人組合出來的，每一個人程度都不同，有的樂觀，有的保守，有的則悲觀，三大法人如果想要賺到差價出貨，一定就是要讓市場上的投資人覺得鴻海好棒，這樣散戶才有可能進去買180到265元的鴻海，三大法人只要平均賣在240元，這樣就能賺到60元的差價，但這一次三大法人之所以很難出貨，原因在於價值投資人去掉槓桿，這些價值投資人花了三到五年的時間建立的槓桿，所以持有的量非常的大，去掉槓桿後，之後三大法人就要去找更多的散戶進來買，才有可能順利的出貨手上的一百一十萬張。

最近進來買鴻海的人包括幾類人，第一種是當初連現股一起賣的價值投資人，當初如果賣在250元，也許220元就回頭買了，第二類人就是看到鴻海成交量很熱絡，股價一直漲，天天漲，漲不停的無知小散戶，他們就是想要進來賺點差價，他們知道自己就算吃不到肉，進來喝口肉湯也好，這類無知小散戶很敢追價，也很樂觀，但這類散戶手上的資金不會很多的，最後一類人就是當初去掉槓桿，然後看到股價漲到265元，接著跌到220元，他又回頭買，這種人就是人傻錢多，在那浪費交易稅及手續費，最終還不一定有賺到差價，這幾類人很難完全吃下三大法人手上的一百一十萬張，大家想一件很簡單的事，價值投資者花了三年到五年的時間去開槓桿，最終把手上的槓桿去掉，這數量是很巨大的，一般的散戶想要完全吃掉價值投資人去掉的槓桿，這需要很長的時間，所以三大法人短時間一定是很難成功出貨的，前一陣子三大法人合計出貨十幾萬張，三大法人確實這樣是能成功的降低成本，不過了不起就是出貨十幾萬張，三大法人手上還是有接近一百萬張的股票，大家看三大法人也才賣超十幾萬張，鴻海股價就從265元跌到最低219元，這樣的情況三大法人當然會怕，當初我就和大家說過了，接下來三大法人會因為出不了貨，所以鴻海股價會出現比較大的波動，也就是三大法人會測試一下讓利到多少元，散戶才會出現大舉的買超，大家也是有看到三大法人把鴻海股價從265元殺到219元，合計下跌了46元，最近兩個交易日趁著大盤站回季線，三大法人就使出一買一賣大法，把鴻海股價向上拉抬了十二元，很有趣的事是，三大法人也僅僅花了5600張的買盤就讓鴻海股價上漲12元，之前我就和大家說過了，當指數上漲時，散戶就會比較樂觀，他們會願意用比較高的價格進去買，像今天三大法人明明是賣超7243張，結果鴻海股價上漲4元，昨天三大法人也才買超12843張，結果鴻海股價上漲了8元，會這樣的原因是昨天台股上漲了497點，今天上漲了145點，這兩天鴻海上漲的比大盤更強，原因是星期一及星期二台股上漲69點及407點，鴻海卻分別下跌5元及1元，這一周台股是上漲4.24%，鴻海是上漲2.67%，所以這兩個交易日鴻海雖然比大盤強，但是這一周鴻海上漲的還是比大盤少。

文章主題內容如下

1、外資趁指數重回月線小量出貨鴻海！

2、記憶體漲價對ICT代工及品牌廠影響？

3、日本三菱今年與鴻華簽署合作備忘錄！

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月27日！外資趁指數重回月線小量出貨鴻海！

 

今天鴻海上漲4元，股價收在231元，成交量63039張，外資群賣超6587張，投信賣超207張，自營商賣超449張，三大法人合計賣超7243張，昨天散戶看到三大法人買了12843張，又看到台股指數連四天上漲，都快要碰到月線了，散戶就認為鴻海應該也會漲到月線的239元，這樣買進後可以大賺8到10元的差價，結果今天散戶盤後看到三大法人是賣超，晚上又會開始傻眼了，會覺得自己怎麼這麼愚蠢，竟然被外資群及主力拐進去，之所以散戶會買，道理也很好懂，散戶在向上漲時會等待一個稍蹤即逝的高點，散戶覺得自己能抓到最高點賣出，接著鴻海股價開始下跌，散戶看到鴻海股價從252元開始下跌，來到241元，236元，230元，229元，再來到236.5元，再跌到225元，220元，219元，在下跌的過程中，散戶也是在等一個稍蹤即逝的低點，從11月14日到前天，鴻海股價累計下跌了33元，昨天三大法人買超鴻海12843張，鴻海股價上漲8元，散戶就擔心自己錯過稍蹤即逝的低點，散戶會覺得反正最低點是219元，昨天來到227元，覺得自己今天進去的話，還是能賺個二十幾元的差價，所以今天就衝進去買，散戶會以為今天三大法人會持續買，結果盤後看到三大法人竟然是倒貨，散戶看到都傻眼了，大家看散戶在那猜高點及低點，而且他們的生命周期是秒，分，時，天，這陣子在裡面和三大法人玩，生命周期了不起是一周，三周及五周，所以散戶不論怎麼玩，他們都逃不出三大法人的五指山，大部份散戶最近不論怎麼玩，成本都會介於月線及季線，也就是227到239元，散戶不一定會買在219元，也不一定會賣在252元，但大部份的散戶最近平均一定就是買在239元，從11月13日到今天，外資群合計賣超127634張，投信買超889張，自營商買超2183張，三大法人合計賣超124560張，一買一賣成交易，三大法人買的是散戶賣的，三大法人賣的是散戶買的，三大法人賣了124560張，平均一定就是賣在239元，所以散戶鐵定就是買在239元，也許有部份散戶買在219元，有部份散戶買在252元，不過散戶平均就是買在239元，這些散戶覺得自己是最厲害的，每天在那盯盤，在那猜高點及低點，還有看月線及季線，看三大法人進出，看美股，看川普推特，看科技股財報，看習近平又說了什麼，但不論怎麼看，怎麼猜，散戶最低了不起買在219元，最高就是會買在252元，平均價格就是買在239元，那三大法人的成本是多少呢？沒有錯，就是180元，這也是散戶會賠錢的原因，三大法人什麼時候就注定能贏散戶了呢？其實就是在三大法人從4月11日買到8月8日時，這時三大法人就已經注定能贏散戶了，三大法人一開始買了幾十萬張，成本就是在160元，最高把鴻海股價拉抬到200到220元，結果散戶不上當，對三大法人來說那也無所謂，散戶很厲害是不是，不上當是不是，200到220元不上當，那就把股價拉抬到265元，三大法人的成本雖然從160元提升到180元，但鴻海的股價最高已經拉抬到265元了，最近三大法人是在239元賣掉了124560張，其中外資群賣掉了127637張，外資群賣掉這12.7萬張，平均是賺了59元，沒錯，你沒有看錯，散戶在11月13日到11月27日一付在那很忙很神很厲害的買來賣去，成本最低219元，最高252元，買到219元的散戶在那沾沾自喜覺得自己是最強的，最棒的，最厲害的，最無敵的，其實外資群就算賣在219元，外資群也是賺兩成多。

外資群及主力花了十幾萬張把鴻海股價從200到220元拉抬到265元，了不起就是買了十幾萬張，最近外資群已經把220元到265元買到的全部都賣掉了，所以外資群從9月30日以來沒有買任何一張鴻海的股票，但大部份的散戶能忘了9月30日到今天的鴻海股價波動嗎？以結果論來說，近一個月外資群成功出貨12.7萬張，平均賣在239元，所以從9月30日到今天股價波動，這在散戶心中已經深深的打出了錨點，大家回想一下9月30日之前，那時鴻海股價最高來到230元，當鴻海股價跌到219元時散戶會買嗎？不會，當然不會，因為10月15日時鴻海盤中最低股價就來到203元了，散戶不但不買，反而還會賣出，但外資群拿了十幾萬張買進後再賣出，也就是把鴻海股價從203元拉抬到265元，接下來一切都不一樣了，現在不要說鴻海股價跌到203元了，從265元跌到219元再漲到231元，這樣散戶就進來買了十幾萬張，接下來鴻海股價能再上漲也能再下跌，散戶就會開始進來買了，大家看附圖，你覺得散戶能跳脫錨定效應的框架嗎？我敢和大家說，大部份的散戶目前已經掉進這個框框裡了，大家看這一波能賺到三大法人錢的價值投資者，他們是在最近進去和三大法人玩你丟我撿的遊戲嗎？當然不是，價值投資者在2019到2024年2月就已經進去佈局了，佈局的時間長度比外資群及主力更久，所以外資群在112.5元到220元佈局到均價180元的鴻海股票，還是慘輸佈局在2019年到2020年的價值投資者，在這兩年買到鴻海的投資者成本僅在80元，在2021年到2024年2月這三年買到的價值投資者，成本就僅在105元，這還不包括鴻海配出的股息，大家有沒有發現原來能打敗外資群及主力的方法，就是用他們的方法孝敬他們老人家，不過大家不要以為2019年到2024年2月時三大法人沒有少折磨裡面的價值投資者，當初如果你抱持著時間成本，機會成本，資金成本，或是你看著別的成長股，台積電在那上漲而心動，那你就很難長期持有鴻海，那時大部份持有鴻海的心態就是，反正鴻海股價淨值比0.85到1.1倍，一年能賺資產的10%，每一年鴻海能配4到5%的股息，每持有一年就能賺10%，用時間化解風險，放棄和別人比較，別人買了生技股，小型股，投機股，成長股，飆股，熱門股，題材股等，一天就能賺10%，一個月能賺一倍，一年能賺三倍及五倍，你要是無法捨棄貪念，當初在鴻海很值得買時，你是無法下大注及一直持有的，當你持有鴻海很多年後，最近三大法人在用半年線整月線的散戶，也就是三大法人用自己成本在180元，讓散戶買在239元的策略，不論鴻海股價怎麼波動，股價就是在220到265元波動，散戶想要在外資群佈局的期間打贏外資群，那幾乎就是不可能的，我就問一句，你在11月14到今天，你有可能買在180元嗎？當然不可能，外資群的成本就是180元，你不論怎麼玩，怎麼猜，怎麼進進出出，你的平均成本就是會在239元，這還不包括你買進及賣出要支付的交易稅及手續費，所以想要打敗外資群及主力，你的時間就要拉的比他們長，但是有一些散戶買熱門股，題材股，這種獲利被拿走很多年的個股，你就算用時間也很難打敗外資群及主力，所以想要打敗外資群及主力，就是買進符合價值投資十要素的公司，然後用時間等待，之後三大法人去整短線的散戶時，你就能使出螳螂捕蟬，黃雀在後打敗外資群，很多散戶覺的要常常成功才能財富自由，近八年下來，我也才成功兩次，我就財富自由了，一些散戶常常在那這邊咬咬，那邊啃啃，覺得買來賣去才賺的快，其實買來賣去是出局的快，不是賺的快。

通常指數及股市遇到月線、季線、半年線及年線都會出現反彈或整理，前一陣子台股及鴻海股價在月線附近也是整理了七個交易日，當初台股指數比鴻海弱，指數就是會一直在月線整理，有時會漲超過月線，有時會跌到月線以下一點點，鴻海前一陣子則是在月線以上整理，了不起碰到月線就反彈，這一次台股指數在跌到季線時就比鴻海強勢一些，台股指數碰到季線後就反彈，最低不會再碰到季線，鴻海跌到季線之後不但碰到了季線，而且還跌破了季線，在大盤已經站上季線的時候，鴻海股價還在季線以下，這兩三個交易日因為美股指數一直大漲，所以台股指數就一直上漲，就把鴻海股價也往上帶，之前我說過，只要股價碰到月線，那套牢的散戶就會賣出，今天台股指數是有站上月線，接著就遇到了散戶解套賣壓，鴻海的月線是239.3元，今天鴻海股價收在231元，要是散戶目前把手上的鴻海賣掉，近一個月買到的散戶還是賠錢，近一個月三大法人才比較順利的在鴻海中出貨，所以大部份進來買鴻海的散戶成本一定是在月線的239.3元，之前比較多的散戶是套牢在245元，要是晚上美股再大漲，確實指數就有可能會去攻月線，不過上面套牢著三千億，還有加上買在月線到季線的散戶也有三千億左右，這樣加起來是六千億，所以外資群明天要是讓指數繼續往上攻，那就要拿一點真金白銀出來進攻了，美國指數上漲確實能帶動上漲的氣勢，不過散戶如果還沒有賺錢，外資群及主力讓指數及股價上漲時是不會遇到什麼壓力，但是指數及股價只要漲超過月線，那套牢及賺錢的散戶就會同時湧出，外資群及主力不買個幾百億是無法讓指數維持在月線以上的，接下來的情況就是美股如果繼續大漲，想要指數大漲的話，那外資群及主力就必需拿幾百億出來買，而且漲愈多要拿愈多資金出來，要是美股開始下跌，其實三大法人不需要賣很多指數及股價就會快速跌回去，因為散戶會產生得到後再失去的心理，一開始散戶看到美國股市上漲，他們會想要高一點，再高一點，畢竟大部份的人就是因為貪心才會進到股市中玩短線，只要美股忽然大跌，那散戶就會想保住自己賺到的獲利，就會急急忙忙的賣出。

個人股市研究觀察記錄文章目  

11月27日！記憶體漲價對ICT代工及品牌廠影響？

 

新聞說:外電報導，隨著全球科技巨頭瘋狂砸錢擴建AI數據中心，記憶體晶片供給吃緊的壓力正急速升溫。戴爾、惠普等PC與伺服器大廠先後示警，明年動態隨機存取記憶體與NAND快閃記憶體恐出現明顯短缺，成本漲勢「前所未見」，將推高從手機、PC到醫療設備與汽車電子等終端產品的製造成本。多家市調機構預估，到明年第二季為止，記憶體模組價格恐累計上漲約五成。 戴爾營運長Jeff Clarke坦言，公司已感受到DRAM(包括AI用高頻寬記憶體與PC用主流DRAM)、硬碟與NAND供應同步吃緊，「成本上升的速度前所未有」，調價壓力勢必部分轉嫁給客戶。惠普執行長Enrique Lores則點名2026年下半年形勢尤其嚴峻，已啟動多家供應商布局、降低單機搭載記憶體容量，並預告必要時將調高產品售價，因記憶體在一台PC成本中占比高達15%至18%。在終端市場，手機與PC品牌也開始防守。小米已調高旗艦機售價，並預期記憶體短缺將推升明年手機價格；聯想則利用採購規模優勢，將記憶體庫存拉高至正常水準約1.5倍，企圖在同業因缺料與成本壓力掙扎時搶占市占，華碩亦積極囤貨，計畫在年底購物旺季維持價格穩定，待明年再視市況調整。蘋果財務長則相對樂觀，雖承認部分新產品因記憶體成本抬升而結構略貴，但強調憑藉供應鏈議價優勢，能有效消化上游漲價壓力。供給端方面，韓國三星電子、SK海力士與美光(Micron)等記憶體龍頭近月股價齊揚，反映庫存快速去化與供給瓶頸成形。SK海力士早前已稱明年記憶體產能基本售罄，美光亦預期供給吃緊將延續至2026年。專家指出，廠商正把產能優先投向毛利較高的AI用高階產品，進一步壓縮傳統DRAM與NAND供給，價格上行週期料將持續數季。另一方面，中國晶圓代工龍頭中芯國際提醒，全球記憶體資源正被輝達(Nvidia)等AI晶片供應商綁定優先權，若缺口擴大，不僅AI伺服器，連汽車與一般消費電子產量在2026年也可能遭到牽連，成為下一波科技產業風險來源。記憶體漲價對鴻海，廣達，緯創，仁寶，和碩，宏碁，華碩，微星及技嘉會有影響嗎？

 你列出的情境（DRAM及NAND快閃記憶體大漲與可能短缺）的確會對台灣多家PC，手機，伺服器代工，品牌，ODM及組裝廠造成壓力，也很可能改變這些廠商未來1–2年的營運布局與策略。以下我分析對你提到的幾類公司（鴻海、廣達、緯創、仁寶、和碩、宏碁、華碩、微星及技嘉）可能受到的影響與應對方式。為什麼這波記憶體漲價及短缺對這些公司有強烈衝擊，隨著全球 AI 數據中心需求大增，記憶體及快閃記憶體供應被高階 AI、伺服器需求優先「綁走」，導致傳統 DRAM 及 NAND 給 PC，手機及消費性電子市場的供應減少。 記憶體晶片供不應求且價格飛漲。根據市場研究，DRAM 約比去年同期漲了 75%，整機 BOM（零組件成本）成本因而提高約 8–10% 以上。對於 PC、筆電、智慧型手機等產品而言，記憶體與 NAND 是關鍵零組件，其成本上漲將直接壓縮毛利。若品牌廠（或 ODM及代工廠）無法完全將成本轉嫁給終端消費者，就會面臨利潤率下降。根據分析，每記憶體上漲 10%，代工廠毛利率可能下滑 45–150 個基點。 因此，這波記憶體漲價與供應短缺，對於那些以 PC，手機及消費性電子為主的品牌與 ODM及OEM 廠，衝擊會相當明顯。哪些廠商及公司最可能受傷，華碩、微星、技嘉：這些公司過去以消費型PC，電競筆電，主機板及顯卡等為主，而這些產品記憶體占比多、毛利本就不高。最近已有投資機構調降它們的股價目標與評等。仁寶、和碩、宏碁（以PC，筆電代工及品牌為主）：因PC筆電訂單可能減少，而且記憶體及NAND成本上升，他們毛利率也將承壓。以手機製造，低階PC及儲存設備為主的公司同樣風險高—若他們無力轉嫁成本或調整產品組合，將面臨較大壓力。根據報告，這波漲價主要讓「低毛利、記憶體比重高」的ODM及品牌廠成為重災區。哪些公司相對可能比較穩及有機會轉危為機，不是每家公司都會被「平均」打掉——有些公司因為業務結構不同，可能衝擊較小或甚至受惠。伺服器，AI及企業市場占比高者（例如鴻海、廣達、緯創）：現在全球AI及資料中心需求高，伺服器、雲端基礎設施訂單多。市場分析指出，具備伺服器，AI及HPC產品線的ODM及代工廠，相對能用新的高毛利訂單抵銷PC及手機需求下滑的衝擊。提前備貨或庫存較高者：有些品牌，廠商選擇預先拉高記憶體庫存，以避開瞬間漲價與缺貨。這能在短期內減輕供應鏈衝擊。 如果轉型成功進入 AI ，伺服器， 雲端及高階市場：由於 AI、伺服器、企業級對記憶體與高階儲存需求大，加上毛利率通常高於消費性 PC，這類廠商反而可能因為 AI 熱潮帶來訂單暴增，表現相對抗跌。 

例如最近分析報告就對某些主要做伺服器，雲端及AI 的 ODM（如緯創）給予較佳評價。 綜合判斷：未來1–2年台廠的走向，傳統消費性PC，筆電，手機代工及品牌商壓力大：若記憶體持續缺貨與高價，低毛利、記憶體含量高的產品線可能縮減或停滯。很多廠商不得不降低規格、減少庫存、壓縮成本，或將產品售價上調 → 導致市場縮小、出貨量減少。產品組合將明顯分化 — 高階，AI，企業及伺服器 vs. 中低階消費市場：高階產品（企業伺服器、AI伺服器、高端筆電及工作站、商務型產品）因為毛利較高、有訂單需求，加上記憶體供應優先，很可能成為主力；相反，中低階、低毛利的消費性產品將被削弱或減量。ODM及代工廠轉型壓力與契機同在：代工廠若能快速將重心轉向伺服器，AI及企業市場，就可能把「記憶體漲價」這波危機變為「高毛利訂單潮」。否則，若仍以傳統PC及手機為主，將面臨較大毛利壓縮。庫存管理與採購策略變得關鍵：未來幾季，誰能掌握良好的採購與庫存策略、誰能取得穩定記憶體供應（甚至與供應商建立長約及優先供應）就可能脫穎而出。總結我的看法:是的，這波記憶體大漲與供應緊張確實會對包括華碩、宏碁、仁寶、和碩、微星、技嘉等以 PC，消費電子及筆電為主力的公司造成 實質壓力與利潤侵蝕尤其是低毛利、中低階產品線。相對地，對於已經或正在轉型至伺服器、AI、雲端、企業市場的台廠（如鴻海、廣達、緯創等）來說，這是一次重要轉折點，可能加速他們脫離傳統PC代工依賴、進入高毛利及高成長市場。最後，整體供應鏈可能進一步分層：那些「有能力掌握供應鏈、有高毛利訂單、能布局AI，伺服器及企業應用」的公司，將成為未來贏家；反之，只靠傳統PC，手機代工及ODM的公司，面臨被擠壓甚至淘汰的風險。

個人股市研究觀察記錄文章目