4月2日！股市五花八門的ETF是否值得投資！本文~

常常聽到一些新聞上說ETF好厲害，報酬率都有幾十趴，又有很多名字聽起來很炫的ETF，這些ETF是不是真的值得投資呢？今天我們把一些市值比較大的，名字比較炫的ETF拿出來分析一下，ETF有分很多種，有上市的，上櫃的，國內的，海外的，債券類的，商品類的，反向類的，今天我們就說說國內上市的，其實道理都差不多，只要懂這一些，你就懂ETF背後在搞什麼。

首先我們先來看一下國內市值最大的ETF，這一檔很多人都有聽過，沒有錯，就是元大台灣50，市值2166億，第二大的是元大高股息，名字聽起來也是很利害，如果不懂的人，聽名字就會覺得哇，高股息，好像很棒，元大高股息的市值也有1192億，在看這些ETF前，我們先看一下一些欄位上的名辭，元大台灣五十淨值138元，市價138元，這時就會有人說，A大常說淨值和股價一樣，所以這一檔很值得買，如果你這樣覺得，你就是半調子，亂用我的理論，大家要想一下元大台灣五十的淨值是怎麼來的，所謂元大台灣五十ETF就是你把錢給元大券商，他幫你買進一籃子股票，買完後，這些股票的市價，就會成了你ETF的淨值，這應該很好理解吧，如果你總財產60萬，拿去買了一張台積電，買了後台積電股價就是你總財產，也就是你的淨值，所以元大台灣五十ETF的淨值是持有公司的股價。

那公司的股價會等於淨值嗎？當然不會，拿台積電來說，淨值83.62元，股價589元，淨值和股價差了500元，所以這不符合我說的淨值和股價差不多，這時有人會說，那我懂了，所謂元大台灣五十真正的淨值就是，手上持有那些公司淨值然後去加權對吧？嗯，沒有錯，這時有人會問，那我怎麼會知道元大台灣五十持有哪些股票，而且權重多少？之前都是別人和我說元大台灣五十很穩，買了不會倒閉，所以我就買，嗯，大部份買元大台灣五十的人大概都是這樣，今天我們就把元大台灣五十成份股持有的個股列出來。

看一下元大台灣五十持股明細，持有台積電47.58%，持有聯發科5.27%，持有鴻海4.03%，持有聯電1.9%，持有台達電1.75%，持有富邦金1.73%，如果你持有元大台灣五十ETF，那你穩賺的報酬率是什麼呢？沒有錯，就是公司配給你的股息，以2021年台積電賺23元配10.5元，股價600元，股利率1.75%，試想，你的投資組合中有一半的持股股利率僅有2%不到，那你整體的報酬率怎麼可能會很高，就算其他的持股股利率有6%，最終股利率也不會太高。

來看一下元大台灣五十去年的股利率，沒錯，你沒有看錯，就是2.48%，前幾年有3.7%左右，那是因為那時台積電股價在210~233元，一年能配7~8元，所以股利率有3.3~3.4%，這樣會有人說，我常常聽別人說他投資元大台灣五十報酬率幾十趴，難道那是假的嗎？那不是假的，這是另一種報酬，也就是差價報酬，今天你買一檔股票股價100元，如果一年後漲到150元，配了5元給你，那你的報酬率就是55元，也就是55%，但之前我說過，股價和淨值之間不可能永遠無止盡的拉開，一個是價值，一個是價格，兩者總是會靠近的，如果你之前投資元大台灣五十，那你可以得到股息報酬及差價報酬，如果現在你買了，你得到的就只有2.48%的股利率，未來還有可能在股市修正時賠差價報酬，而且如果你投資ETF，那些基金經理人也不是做善事的，他們每年會收0.43%的費用，所以元大台灣五十ETF持有那些股票的股利率應該是近3%，但被抽走了0.43%的基金費，管理費後才會剩2.48%。

看完元大台灣五十後，我們再來看一檔有千億市值的元大高股息，市值1192億，管理費竟然要0.66%，那元大高股息持有哪一些個股且持股比例是多少呢？

元大高股息持有最多的是長榮，持有7.65%，有人會說，長榮不是近一兩年才賺大錢的嗎？元大高股息就重押它，如果長榮之前不賺錢，那是不是之後就會把股票全部賣出，持有1192億的7.65%，至少也要賣92億，當賣出後長榮股價不就崩盤了嗎？這就是ETF其中一個特性，會助漲及助跌，當初台積電一直上漲時，很多ETF就會以台積電為標的，而且隨著台積電市值愈大，ETF持有的比重也會更大，最後就會造成台積電愈漲，ETF愈買，當ETF愈買，台積電就愈漲，這就是助漲的過程，以長榮也是這樣，當長榮之後不賺錢了，元大高股息就會把手上持有的62466張賣出，這時股價就會大幅的下跌，這時有人說，我懂了，元大高股息一樣會賺股息報酬及差價報酬，當元大高股息持有時，且重倉買進，那股價就會漲，這時差價報酬就會變比較大，這就是元大高股利號稱能得到幾十趴報酬的原因，嗯，沒有錯，未來當長榮不在發高股息時，當元大高股息殺出長榮時，就會有可能賠掉差價報酬，那元大高股息除了持有長榮外，還持有亞泥4.6%，聯強4.51%，中鋼4.47%，華碩4.29%，聯詠4.28%，光寶科4.14%，廣達3.97%，友達3.92%，仁寶3.88%，台泥3.67%…等，元大高股息把電子代工廠都持有了，就是沒有持有鴻海，近一季聯詠下跌了20.69%，廣達跌8.66%，友達跌13.97%，這些就是差價報酬會損失的，不過因為大盤近一季才跌了3.26%，這意謂著有一些下跌，有一些上漲，未來如果大盤整體下跌，這差價報酬就會顯示出來。

看一下元大高股息的股利率，去年在付了0.66%的管理費後還有5.42%，這時有人說，這樣還不錯啊，乍看之下確實還不錯，但你往細的去看，元大高股息的股價是由持有的公司股價形成的，股息是由持有的公司配出來的，這些公司配息率就是7~8成的公司，他們賺多少配多少，所以公司的淨值一定不會增加，當公司的淨值不會增加，股價如果一直增加，這就會造成價值及價格的差價愈來愈遠，世界上永遠不會有價值和價格無止盡拉開這件事，白話文就是，你拿100萬開店，一年賺10萬，市場上來了一群人，一直吹牛，一直吹牛，一直吹牛說你的店值150萬，200萬，300萬，如果你把這些吹牛的價格當成你穩定且持續的收入，那你就太天真了，唯有你開店資金100萬，每年賺10萬這是真的，一年就是以10萬增加，你想要穩定的長大，除了公司愈賺愈多，別無它法，你投資公司除了股息要繳二代健保，股息納入所得稅，還會多一項基金公司每年就會固定吸你0.66%的血，你的報酬率絕對不可能比自己去買進這些公司多。

其他的ETF原理都差不多，裡面有一些是主題式的ETF，這些ETF就很搞笑，如果你想要投資ETF，那代表你想分散風險，結果你買了一檔國泰5G的ETF，裡面都是5G概念股，如果5G失敗，那你不就失敗了嗎？不過國泰5G雖然名字是5G，不過裡面持有台積電就29.83%，持有聯發科11.63%，持有鴻海11.37%，持有聯電5.36%，持有台達電4.86%，持有欣興3.25%，持有矽力2.88%，持有廣達2.56%，持有聯詠2.55%，持有台灣大2.26%，持有瑞昱2.11%，國泰5G還蠻有趣的，持有的公司中很多都被我念到不行，這種ETF也有人敢投資，從18.99跌到16.64元，總共下跌2.35元，跌幅12.37%，持有國泰5G的人，如果你知道你持有的大部份股票股價距離淨值有多遠，你看到後應該會昏倒，這也是為什麼大盤才跌3.26%，國泰5G能跌到12.37%，一些新聞還在那說，現在加碼5G的ETF正是時候，有膽你買看看，再下跌也是剛好的。

接下來這一檔也是很神奇，總管理費1.19%，台灣五十反一，大家以為是放空台灣五十成份股的每一檔股票，其實並不是，單純就是放空期貨，期貨需要一直轉倉，外資群就會一直吃豆腐，這一檔割了超級多的韭菜，這一檔之前的市值是1000億以上，是ETF中的王者，大家都覺得要居高思危，結果就一直被割韭菜，台灣五十反一長期持有必死無疑，公司每年都會賺錢，台股平均股利率4%，你長期持有台灣五十反一，或是向下攤平台灣五十反一，你是必死無疑的。

如果你不信，你可以攤開月線技術線型，從21.88元跌到5元，當初COVID-19台股跌到8532點時，最高才漲到14元不到，指數跌回了之前的8500點，台灣五十反一沒有漲回21.88元，你就知道這一檔吸人血到多誇張，這一檔和VIX恐慌指數ETF有得比，都是拿來殺散戶用的。

還有什麼元大高股低波ETF，國泰股利精選30，中信電池及儲能，富邦未來車，富邦半導體，元大未來關鍵科技，末大全球未來通訊，中信中國50，中信綠能及電動車，富邦元宇宙，名字聽起來都很炫，有一些就是混著一些股價被炒高的個股然後出貨給散戶，國泰5G是最誇張的，裡面機乎都是買在瘋狂價，那檔ETF還有得跌，如果你想要投資，你不能這麼懶，買什麼都不去看一下，單純就是看名字，覺得電動車，未來通訊，元宇宙，電動車電池，半導體，公司治理，ESG…等，買這些ETF，你除了每年要付管理費外，很多都是包裝一些在瘋狂價的公司倒貨給你，當你買到後，你當然會賠到懷疑人生，因為你就是韭菜，不要以為買到ETF就能分散投資或賺錢。

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