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2021年10月5日 星期二

鴻海第3季自結合併營收1兆4038億元

鴻海第3季自結合併營收1兆4038億元,較第2季1兆3514.66億元季增3.44%,比去年同期1兆2915.41億元增加8.8%。

在九月六日我們透過歷年鴻海的營收表現順利的估出九月營收,差距算是非常的小,這就是經驗法則,這會比一些半調子外資,討論區的散戶在那幻想來的有意義,那一樣的道理,我們看一下鴻海九月營收及第三季營收,再透過歷年鴻海財報,就能去推估出一個比較有意義的獲利出來。

鴻海包括CSP伺服器和相關零組件在內較高毛利的業務項目,下半年毛利率可提升至12%到13%,較今年上半年平均約8%至9%明顯成長。受較高毛利伺服器和零組件業績成長,法人預估鴻海集團第4季合併毛利率可提升至7%,較今年上半年合併毛利率5.92%增加。觀察鴻海主要產品毛利率,法人分析消費電子產品毛利率約3%至4%、電腦終端產品毛利率約3%至4%、網通產品約6%至8%、CSP產品毛利率約8%至12%;元件包括連接器、半導體、鏡頭模組等平均毛利率在雙位數百分點。

看一下附圖,這是鴻海2018年到2020年連續三年的第二季及第三季的獲利表現,其中包括了毛利率,營利率,業外,所得稅,還有稅後獲利,先看大方向,透過這三年鴻海的第二季及第三季毛利率的比較,很明顯近三年來,鴻海第三季的毛利率都比第二季高,而且營收愈高,營利率就會愈好,這其實就很正常,這和百貨公司周年慶一樣,就算打折,但因為衝高了營收,在相同的時間中,員工,租金…等費用是相同,所以營收愈高,營利率就會相對愈高,第三季的所得稅也會比第二季低,因為第二季會有一筆保留盈餘稅,以鴻海獲利約1000億,配出約500億,保留盈餘稅5%,所以第二季會大約多繳25億的稅,所以按照這樣的邏輯去推測,鴻海第三季的獲利會高於第二季,也會高於去年第三季,鴻海第二季獲利為2.15元,去年第三季獲利為2.23元,以營收增加比例8.8%,我們就算獲利也增8.8%,差不多就是會落在2.42元 。

劉董在第二季法說會上有提到,元件及其他的成長會很高,不論是季對季或年對年,所以毛利率是可以高過第二季及去年第三季,這樣的估法,一定會比一些憑感覺、憑直覺的人,用上半年賺4.18元,下半年賺不到4元,全年賺8.1元準,如果一個人連鴻海下半年獲利會比上半年好的人都不知道,那程度真的就是非常的差,近十幾年來,鴻海唯一下半年賺的比上半年差的一年就是2008年金融危機,這種機率就是小到不行,基本上鴻海2021年上半年賺了4.18元後,下半年至少能賺5~6元的,這也沒什麼好說的,就算第三季捐給台灣疫苗1億美金、FII救濟河南水災1億人民幣,再怎樣第三季也會和第二季差不多來到2.15元,第四季鴻海要賺低於3元,那根本就是天方夜譚,蘋果13熱銷,九月營收出來了,那些要看差看壞的人,只要鴻海十月營收出來,營收是6000多億,差不多就全部會閉嘴了,外資群該回來買的也都會全部回來買。

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