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2024年11月11日 星期一

11月11日!20年美債殖利率與聯邦利率縮小中!

 

記得在9月19日FED宣佈降息兩碼後,台灣的美債ETF及美債價格就一直跌,天天跌,跌不停,不到兩個月時間跌了11%左右,這一次降息一碼,結果公債價格及債券ETF就連兩天上漲,很多散戶會不懂到底差在哪,其實道理真的很簡單,九月十九日之前,市場對於經濟是極度悲觀的,在利率還在5.25%到5.5%時,20年公債殖利率就先跌到4%交朋友,那時市場一片認為債券送分題,一堆網紅及分析師也一直在那說經濟要史詩級的崩盤,FED已經錯過降息最佳時機點,覺得FED再降息也逃不過經濟硬著陸,那時國泰20年美債股價漲到33.8元,這時有趣了,FED降息兩碼,利率來到4.75%到5%,結果FED和市場說根據經濟數據來看,經濟並沒有硬著陸的風險,FED之所以要降息兩碼,是預防性的降息,當市場接收到這訊息時,對於未來經濟就不再這麼悲觀了,但這時20年公債殖利率僅有4%,利率還有4.75%到5%,如果你持有公債的話,你會做什麼事?很明顯要嘛就是把錢拿去美元定存,不然就是去買股票,之前會去買公債的資金,那是因為預期未來FED會把長期利率降的更低,而且降的速度會更猛,加上又有很多網紅在那拼命吹,所以才會出現利率4.75%到5%時,20年公債殖利率4%,那時我就和大家說過,那時你買進美債的風險是公債殖利率從4%到4.75%這一段風險,還有匯率從32到29元的風險,所以當初在20年公債殖利率4%時,根本就不是什麼送分題,當20年公債殖利率來到4.7%時,我就說這就和目前的利率差不多,那時是十一月初,我說第四季FED預計會降兩碼,所以20年公債殖利率4.7%的情況下算是沒有差價風險了,了不起剩匯率風險,不過公債ETF股價跌了11%後,散戶都顯的很悲觀,加上一些債酸看到美債ETF股價一直跌,就拼命的酸,拼命的恐嚇,如果你不懂債券殖利率和利率之間的聯動關係,確實很有可能被唬出去,這一次FED降息時,市場普遍沒有什麼送分題的言論,多的更是一些債酸在那恐嚇,但利率就來到4.5%到4.75%之間,20年公債殖利率當然也是會往下面一點區間整理。

前幾天我有把20年公債及FED利率長期歷史圖放給大家看,雖然沒有很完美的照著走,但關聯是很大的,利率上升,公債殖利率也會上升,這就很符合我和大家說的,聰明的錢會往高利率的地方去,大家不要小看1%或2%的利差,只要FED利率及公債出現1到2%的利差,那資金鐵定是會往利率高的地方走的,之所以不會很完美的一樣,那是因為市場對一些事件有預期性心理,就像九月十九日之前,市場普遍認為經濟會大衰退,認為FED誤判情勢,覺得世界的經濟沒有救了,鐵定是要硬著陸,這時市場對於經濟會大幅衰退的預期心理性很強,所以才會放著利率5.25%的定存不要,然後跑去20年公債殖利率4%的債券,大家想一件簡單的事,九月時市場都已經預期會降息了,如果你在九月才去定存美元,當下你是能拿到5%的利率沒錯,但定存需要一年的時間,如果你是在台灣定存美元,利率了不起就是4%,有優存了不起就是4.5%,當你定存完一年後,都已經是2025年9月了,按照FED利率點陣圖來說,可能降到2025年9月時,利率都降到3.5%了,這一次之所以FED降息一碼公債會上漲,原因就是20年公債在4.71%,利率降到了4.5%,公債當然就是要和利率差不多,所以這兩天20年公債殖利率從4.71%跌到4.58%,這兩天很多投資者因為有上一次的教訓,很多人根本都不敢買,真正送分題時不敢買,不是送分題時拼命買,所謂的送分題也沒有多少,了不起就是4.7%到4.5%,債券ETF差不多就是漲3到4%之類的,之前在九月十九日前買的,以國泰20年美債為例,散戶顧的成本在33.4元,現在也才30.61元,很多散戶對降息是無感的,因為他們當初買到的價格已經是利率4%的價格,那時我就說過了,散戶買到的價格差不多要降息到明年上半年才會達成,很多散戶覺得自己有的是時間去撐,但過程中看到公債價格跌10%,台股漲10%,他們就開始內心戲一堆,一些大型權值股都上漲了兩成,三成,廣達還上漲了三成多,鴻準上漲了四成多,很多散戶就是不了解自己,所以才會產生內心戲一堆,如果你想要買債券,那你根本不需要去看盤,更不用看台股漲跌,也不需要看大型權值股的漲跌,常常會去找表現最好的大型權值股出來為難自己的人,你就只有得到滿滿的痛苦而以,在股市中投資股票,指數,債券,小型股,成長股等,你還是得了解自己的情況,這部份我稱為自我心理面,很多人常常聽我在說強健自我心理面,他們一直聽不是很懂,但你看我文章及影片時間久了後,你自然就會知道自我心理面包括什麼,還有自我心理面如果弱的人,在股市中會有什麼風險。

新聞說:中華電信10月營收201.2億,創近9年同期新高,中華電信11日公布10月自結合併營收201.2億元,營業淨利為39.5億元,稅前淨利為40.0億元,歸屬於母公司業主之淨利為30.7億元,EBITDA為72.5億元,EPS達0.39元。中華電信表示,10月份整體合併營收較去年同期成長3.5%,創下近9年同期新高,營業淨利亦達7年同期新高,展現穩健成長態勢。中華電信表示,此佳績主要得益於ICT業務強勁的成長動能。其中,國內外整合專案營收年增率近50%,再加上網路數據中心(IDC)、雲端及資安等業務持續實現年增率雙位數成長的卓越表現,使資通訊整體營收年增率連續3個月達到雙位數成長。此外,核心業務持續穩定成長。受惠於數位轉型需求,固網寬頻業務表現強勁,固網寬頻營收年增率達2.4%,且300Mbps以上的高速用戶數也持續同步增加。在行動服務方面,升速5G客戶數持續增加,加上行動月租貢獻提升,進一步驅動業務成長。值得一提的是公司在5G市場的市佔率持續穩居業界第一,且表現更勝於公司在整體行動市場中同樣位居第一的市佔率。累計至今年10月,合併營業收入達1,847.9億元,營業淨利為391.7億元,稅前淨利為398.3億元,歸屬母公司業主淨利為312.9億元,每股盈餘達4.03元。合併營業淨利、稅前淨利、歸屬母公司業主淨利與每股盈餘皆超越年度財測目標。

A大回答:大家可以看一下中華電信的獲利就是這樣,每個月就是有固定的手機費,網路費能收,其實不會有什麼太大的意外,一般買中華電信的人,他們基本上是不會看盤的,大家也不會看到某個分析師或網紅去說中華電信好棒,買中華電信能當轉折王,之所以不會介紹中華電信,那是大部份的人都懂中華電信,比較不像美債ETF這麼高大尚,一個最重要的點在於,你買中華電信也不會讓一些ETF發行商賺到管理費,自然債券ETF發行商就不會讓網紅去業配中華電信,大家看中華電信的股價走勢,其實就是每年在10%左右波動,因為每一個月賺個0.4元,所以時間拉愈久,股價一定會愈高,一年就是股價增加個5元,接著除息,每年幾乎不會有什麼意外,買這種股票你絕對不會想要看盤的,你也不會到一般討論區和什麼多蛙,債蛙吵的面紅耳赤,你就知道買了中華電信就是這個死樣子,沒什麼好和別人吵的,一年就是賺4.7元左右,中華電信會把賺到的錢都配給股東,中華電信也不會有什麼抱不住的問題,我就問一句,有人會因為股價大漲或大跌去賣中華電信嗎?應該不會有對吧,有人會因為川普選上了,中東射飛彈,中國軍演,北韓射飛彈等去恐慌賣出中華電信嗎?應該也不會,因為大部份的人知道,中華電信的客戶每個月就是會乖乖的交手機費,交網路費,天氣好也交,天氣不好也交,反正每個月時間到了,就是要交電話費及網路費,大家有沒有發覺中華電信和當員工很像,你去當員工就是像持有中華電信這樣的精神,就是雷打不動,不論發生什麼川普當選,中東戰爭,你依舊會去上班,大家可以從中華電信中學到一課,那就是大部份的散戶之所以容易自我心理面崩潰及產生貪婪的心理,那就是因為股價會波動,當一檔個股股價不波動時,根本不會有人想要去交易,今天中華電信成交量僅有3630張,大家不要以為中華電信是小型股,中華電信的股本有775億,也就是發行了775萬張股票,大家看中華電信這樣的成交量,就知道持有的人有多穩,買中華電信的人基本上是不會交易的,不過資產太大的人,不適合買中華電信,因為股利率僅有3.77%,中華電信是把賺到的獲利通通都配出來,所以股價一定不會隨著時間而增長,當你拿到中華電信配出的股息,如果你的新資太高,你的所得稅很容易就會繳到20%,甚至是30%,當你繳到30%,再加上2.11%的二代健保,報酬率就會變的很搞笑,我以30%來算,3.77%的七折就是2.63%,再扣掉二代建保2.11%,差不多就是得到2.56%的報酬,這種報酬率等於是抗通貨膨脹率而以,大家看中華電信及指數的比較,長期下來指數是能有10%以上的年化報酬率,但缺點就是股價會波動,很多人常常會在那內心戲一堆,不一定是抱得住大盤,一些小資族的話,薪資很低,那買中華電信的報酬率就會變比較高,也就是說股利率3.77%,94萬內能退8.5%,所以小資族買中華電信還能退稅,報酬率就會高於3.77%,這也是為什麼我昨天說資產比較大的會買債券,資產比較小的會買中華電信,這兩個都是幼幼班的,報酬率了不起就是4%而以,一般比較厲害一點點的,至少就是買指數,不然就是像我們這樣買鴻海,買個股才能得到全部的報酬,不會被ETF發行商去吸血0.5到1%的管理費,還有0.5%的換股手續費。

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