11月13日！代工廠和碩及仁寶第三季獲利情況！

新閱說:仁寶Q3賺33億元EPS0.77元，前3季賺贏去年全年，代工廠仁寶12日公布第三季財報，稅後純益33.3億元，季增16%，年增39%，來到近12季高點，每股純益0.77元；前三季累計稅後純益81.1億元，年增38%，已賺贏去年全年，每股純益1.86元。仁寶指出，電腦產品、穿戴裝置及汽車電子營收較上季成長，而產品組合的優化使得第三季毛利率維持在 5% 的高點， 加上營運效率提升及費用控管得宜，營益率呈年季雙增。仁寶第 3 季營收 2,443.2 億元，季增 3%，年減3%；毛利率5%，季持平，年增0.5個百分點；營業利益46.8億元，季增15%，年增28%；營益率1.9%，季增0.2個百分點，年增0.5個百分點；稅後純益33.3億元，季增16%，年增39%，每股純益0.77元。仁寶前三季累計營收6,811億元，年減3%；毛利率5%，年增0.6個百分點；營業利益 115.8 億元，年增 34%；營益率 1.7%，年增 0.5 個百分點；稅後純益 81.1 億元，年增 38%，每股純益 1.86 元。

新聞說:和碩前三季單季歸屬母公司業主淨利為131.39億元，年增22.6%，EPS達4.93元，毛利率4.3%，營益率為1.2%。第三季單季歸屬母公司業主淨利42.9億元，EPS為1.61元，毛利率4.1%，營益率為1.2%，第三季單季有1.4億元的匯兌收益。和碩持續拓展AI及相關科技應用，積極布局AI伺服器和元宇宙產品。該公司強調，AI伺服器的建設類似於「建構高速公路」，完成後最終仍將回歸消費端應用，對於AI PC與AI手機的需求也抱持信心。此外，和碩正與多家國際大廠合作，發展AI伺服器、5G通訊設備和車用電子等產品，預期隨著疫情結束帶動筆電更新需求，加上AI市場快速成長，將為公司帶來顯著成長動能。和碩車用電子因取得新客戶訂單，預計今年相關營收將占整體收入的10%。對於AI伺服器市場，和碩雖然起步較晚，但正積極爭取雲端服務商（CSP）及企業客戶，已在第三季達到穩定出貨。此外，公司在中東和北非地區的伺服器業務取得進展，在墨西哥也有三座廠房，準備負責AI伺服器生產，其中最大的廠房將於年底完成電力設施建置，不僅負責伺服器生產，還將涵蓋網通與PC產品。

仁寶及和碩這一波沒有吃到AI伺服器的商機，所以在熱度上就是差很多，尤其是和碩，現在的和碩的成交量幾乎就是很小，股價也都在一個很小的區間整理，一些短線客及五毛仔就會喜歡在和部這種股票中交易，因為他們一天只需要拿個五千到一萬張股票交易，機乎就是能控制和碩的股價走勢，和碩在2019年到2021年獲利都蠻漂亮的，一年能賺7.4到7.7元，那時鴻海一年大概是賺7.34元到8.32元，那時有人在那說賣鴻海買和碩，覺得和碩才是厲害，說和碩配的股息比較高，結果時間幾年過去了，什麼叫路遙知馬力，這句話就是很能顯現鴻海及和碩之間的差距，當初我說了，鴻海配的比較少，那是要把錢投入未來產業，這樣才能保持競爭力，一些代工廠把手上的資金配出去，除非你是剛好狗屎運押對正確產業，例如廣達押對了伺服器及AI伺服器，如果今天起來的是機器人，數位健康，電動車，對鴻海來說一樣是能賺更多的錢，對廣達來說可能就變現在的和碩了，很多散戶喜歡去買高股息ETF，想要領到高股息，那代表你要買沒有成長性的公司，當公司沒有成長性，你怎麼會幻想可以長期的配高股息給你，這時會有人說，高股息ETF經理人很厲害，每一季會觀察不同的公司去挑出高股息的成份股，我只能說，那些高股息ETF發行商要的是每年的管理費及換股手續費，誰在乎你是不是能挑出高股息，前幾天有一間高股息ETF把手上的AI概念股賣了，去買台塑四寶，鋼鐵，面板等，我看了就覺得好笑，到底哪兒有高股息了，換這些個股時，那些經理人心都不會痛嗎？如果你和我說現在就是賭台塑四寶，鋼鐵及面板在低基期，我就覺得好笑了，目前是沒有任何證據看出來台塑四寶在未來一年會賺錢且配出高股息的，鋼鐵及面板產業的前景也是堪憂，你和我說買這些個股在賭我相信，說能一直維持高股息，真的少天真了，大家看和碩的獲利雖然下降，股價也是從六十幾元漲到一百元，原因是之前代工廠的股價淨值比都太低了，以前投資人誤以為毛利率低就是競爭力弱，後面我推導正確觀念很長一段時間，也就是不同的產業類別本來就毛利率不同，代工廠毛利率只和代工廠相同，只要所有的代工廠毛利率都是6到8%，代表這些代工廠競爭力就是差不多，有人拿宏達電，台積電，聯發科及大立光和代工廠比毛利率，那些人就是在哈囉的，我就一句話，宏達電可以降低毛利率去搶鴻海，廣達，和碩，仁寶，緯創的訂單嗎？當然是不行，所以不同產業的毛利率有啥好相比的，最近幾年代工廠的股價淨值比才從普遍的一倍提升到兩倍，三倍，四倍，甚至還有到六倍的，這才是合理的情況，不然一些毛利率高的個股，結果股價淨值比高的嚇人，以宏達電為例，毛利率40%，結果幾十季不賺錢了，毛利率很高是要幹嘛，是能多賺錢嗎？還有台達電毛利率33%，這樣一年賺的十幾元，難道比鴻海毛利率6%一年賺的十幾元多嗎？台達電毛利率33%賺到的十幾元獲利，會再去加權變更高嗎？當然就是不會，所以鴻海毛利率6%賺到的十幾元獲利，和台達電賺到的十幾元，這兩者是一樣的。

新聞說:緯穎前三季獲利88.38元，超越去年全年，緯穎13董事會通過第三季財報，第三季合併營收達978.18億元，年增85.2%，稅後淨利為63.28億元，每股盈餘（EPS）為34.36元，高於去年同期的14.96元；累計前三季合併營收達2449.27億元，年增33.6%，每股盈餘（EPS）達88.38元，已超越去年全年。緯穎第三季合併營收達978.18億元，年增85.2%。營業淨利為79.05億元，稅前淨利為79.39億元，稅後淨利為63.28億元。毛利率年增1.1個百分點至10.7%、營益率年增1.9個百分點至8.1%、稅後淨利率年增1.5個百分點至6.5%。EPS為34.36元，高於去年同期的14.96元。第三季合併營收、獲利、基本每股盈餘均創歷史新高。累計前三季合併營收達2449.27億元，年增33.6%，高於去年全年營收2419.01億元。毛利率年增2.0個百分點至10.8%，營益率年增2.1個百分點至8.2%。稅後淨利為157.29億元，稅後淨利率年增1.7個百分點至6.4%。EPS為88.38元，已超越去年全年獲利68.88元。緯穎表示，公司看好市場長期需求成長，持續投資深化資料中心技術與產品開發。因應未來產能及營運需求，將以15.2億元為上限，取得原租賃的東台精機股份有限公司位於南科園區路竹廠房；馬來西亞廠的主機板產能已於第四季開始量產；並持續在全球各廠區導入和測試新一代先進液冷技術及產品。

A大回答:前天緯創開出財報時，我就分析過緯穎大概會賺多少了，大家看一下前幾天我分析的，緯創第三季營收2725億，營利114億，去年第三季營收2170億，本業營收67.96億，營收增加25.57%，本業營利增加67.74%，緯創第三季稅後賺1.47元，比去年第三季賺1.67元低，去年第三季緯創稅前淨利賺83.94億，今年第三季稅前賺101.89億，按照這樣來看的話，很明顯就是大部份獲利都是緯穎賺的，緯創因為持有緯穎的比例不高，僅持有42.66%，所以稅前獲利雖然高，但會在非控制權益把不屬於緯創部份的緯穎獲利扣掉，這是高達57.34%，這樣說好了，緯穎如果賺了80億，一開始緯創會把這80億放在自己的本業獲利，也會放在稅前獲利，最終才會在非控制權益扣掉57.34%的獲利，也就是扣掉45.48億，保留在緯創最終的稅後獲利就僅有34億，之前我就常常在說緯創的財報虛胖，以鴻海來說，鴻海持有工業富聯84.6%，這樣放到本業中還有一點道理，結果緯創持有緯穎才42.66%，結果一直把緯穎的獲利放到自己的本業獲利中，這就會讓一般不懂的人以為緯創的本業獲利大增，其實增加的部份僅有做AI伺服器的緯穎，緯創第三季獲利比去年第三季差的另一個原因是業外，去年緯創業外賺15.98億，今年第三季業外賠13億，一來一回就少了29億，我們看英業達及緯創單純就是想要看AI伺服器對本業的影響情況，業外就是緯創自己的業障了，從英業達及緯創第三季財報來看，AI伺服器對本業營利是很有貢獻的。前幾天緯創開出財報後，其實用倒推的方法就能知道緯穎大概賺多少了，大家看到緯創及緯穎的關係後，未來就知道為什麼緯創稅前賺101.89億，結果稅後才賺41.99億，一些不懂的人會覺得奇怪，為什麼緯創的稅前淨利及稅後淨利差這麼多，以為要繳很多的所得稅，其實稅前淨利到稅後淨利除了所得稅外，還有一個非控制權益，緯創所得稅了不起就是20%，所以稅後會有81億以上，之所以才41.99億，因為有40億是緯穎的非控制權益，也就是緯創才持有緯創42.66%，一開始緯創先把緯穎賺的80億放到本業獲利中，後面再把不屬於自己的52.77%扣除，所以才會稅前101.89億，稅後才41.99億。

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