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2022年7月31日 星期日

7月31日!PC需求降溫英特爾大降財測!

資料中心及PC需求降溫,英特爾大降全年財測,全球通膨及俄烏戰爭等外在變數衝擊終端消費市場,生產鏈開始積極降低庫存,英特爾受到資料中心及PC處理器需求降溫影響,第二季財報及第三季財測均低於市場預期,並大降全年財測預估,隨著客戶庫存持續去化,英特爾營運可望在第三季觸底。英特爾公告第二季營收年減22%達153億美元,毛利率年減15個百分點達44.8%,稅後淨利年減79%達12億美元,每股淨利0.29美元,財報表現低於預期。

在2020~2021年時,全球因為COVID-19,造成在家上班,遠距離教學,這時NB、PC、平板大熱銷,一些NB、PC佔比較較高的代工廠,在這兩年內毛利率,營利率,獲利率都步步緊逼鴻海,每當劉董F1.0(現況優化),F2.0(數位化轉型)有一點小成就,讓鴻海的毛利率、營利率、獲利率微微的上升時,其它NB、PC、伺服器佔比比較高的代工廠,開出的毛利率,營利率,獲利率都是比漂亮的,以仁寶、緯創及英業達在2020~2021年股價的表現,都是比鴻海好的,這就是資金排擠效應,那時鴻海沒有那些成長股會漲,當一些成長股在上漲時,鴻海的權重就會變低,ETF及基金就會減持,使得鴻海股價不漲甚至下跌,在代工廠同業相比下,這些代工廠又因為NB、PC、伺服器的業務佔比較大,使得毛利率,營利率,獲利率成長的比鴻海亮眼,在多重打擊下,鴻海的股價就被打壓在淨值附近,那時我有說過,明明EMS界的龍頭是鴻海,結果其它代工廠的股價淨值比還高過鴻海,這是非常不合理的。
尤其是廣達,獲利從2019年的4.14元到2020年的6.57元,再提升到2021年的8.73元,因為廣達PC、NB及伺服器三項全部都是疫情下所需要的產品,所以產商也不會在那和他殺價,保證有貨最重要,那時全球疫情很嚴重時,廣達的雲端伺服器相對穩健,主要產能在林口,所以簡直就是如魚得水,賺的可謂盆滿缽滿,後面台灣與病毒共存,也沒有實施封城,所以廣達營運一直是很順利,但人在江湖走,哪有不挨刀的,今年上海一兩個月的封城,廣達就中招了,廣達在上海地區設有8座廠房,主要產品為特斯拉車載、蘋果筆電等,且該廠製造的筆電約佔整體生產約20%,之前還有人在那說賣鴻海買廣達,看一下廣達的淨值,從35元變37元,再到41元,最近一季來到44元,2021年時淨值才41.8元,股價102元,股價和淨值差了60元,一年賺6.57元也要賺9.13元,就算一年給你賺8.73元,60元也要賺6.87年,那時鴻海淨值都95元了,股價才100初,鴻海一年賺8元,風險機乎是零,說要鴻海換廣達的,腦袋中可能是裝豆腐的,廣達獲利8.73元,那是因為疫情造成NB、PC、伺服器需求強勁,未來可不可以賺這麼多,那還要打一個問號,上面看到英特爾今年第二季都賠錢了,代表之前把NB、PC換機潮逼出來,今年需求就大大的降低,上游的晶片廠是跑的比代工廠快,所以這些NB、PC,伺服器比較高的代工廠,很有可能在幾季後出現營收的衰退,以鴻海來說,第二季蘋果財報略優預期,逆風影響第三季維持成長,靠iPhone獨撐大局,代表下一季蘋果手機還是很不錯,之前鴻海在NB、PC大好時,也沒有賺到特別多的錢,在上海封城時,一些代工廠如廣達及和碩,因為製造不出來,產能太集中在上海,所以營收就落到鴻海上,鴻海代工手機是高階的產品,這世界上買的起高階蘋果手機的人,通常不太會被通貨膨脹給影響,但和碩就不同了,因為都是代工中低階的產品,這些人偏手頭緊,比較窮困一點,當通貨膨脹來臨時,可能就會選擇不換手機,這也是近幾季和碩營運相對慘的原因,之前還有人說賣鴻海買和碩,以和碩的淨值62元,一年賺7元多,單純就是股息配的比較高,就有人拿股利率在那說嘴,這種人單純就是嫩,這一年多來,我也很少在說和碩了,因為就是手下敗將了,沒有什麼好一直去打落水狗,和碩是EMS界的第二名,看到和碩和鴻海差距這麼遠,我就感到非常的安心,大家記住一件事,所謂的競爭力就是在同業比較下的結果,鴻海的毛利率還高於和碩近一倍,代表鴻海競爭力非常的強,狠甩第二名100條街,這時還有一些菜鳥在那說鴻海毛利率才6%多,好慘啊,你才慘,你全家都慘,鴻海因為是在最終端,所以所處的位置在最下游,當然毛利低,最上游的晶片出來到封測,然後把面板,記憶體,電池,鏡頭…等加進來,鴻海就是賺一定的利潤,鏡頭、晶圓、記憶體在最上游,價格比較低,所以相對之下毛利率當然比較高,這有啥好說的,半調子會錯把毛利率當競爭力,這是很無知的一件事,如果你拿台積電和聯電的毛利率相比,台積電毛利率55.6%,聯電毛利率45%,這時你說台積電競爭力比聯電強,那就是對的,你拿晶圓代工、鏡頭,系統組裝及代工的毛利率相比,然後說誰競爭力強,你很快頭上就會被貼弱字,要看鴻海的競爭力,就是鴻海反和碩相比,第一名及第二名比,鴻海毛利率6.03%,和碩毛利率3.54%,鴻海拉開第二名的幅度,還遠遠大過台積電拉開聯電的幅度,你要擔心也要擔心台積電被第二名的聯電追上,這時懂一些晶圓的人就會說,聯電這麼廢,怎麼可能追上台積電,如果你這樣想,和碩想要追上鴻海,那就更難了,這就叫競爭力,拿台積電毛利率55.6%,鴻海毛利率6.03%比競爭力的,頭是撞到了還是怎樣。