新聞說:輝達Q3營收成長62％ Blackwell銷售火熱 盤後強漲5％，美國人工智慧（AI）晶片巨頭輝達（Nvidia）於19日美股盤後公布第三季財報，營收增速重回60％以上，超出市場預期，尤其資料中心營收亮眼，創下單季新高，激勵盤後股價上揚。輝達於周三公布截至自然年2025年10月26日的財務數據，營收來到570.1億美元，年增約62％，超出分析師預期的551.9億美元，非GAAP口徑下調整後的每股盈餘（EPS）為1.3美元，較去年同期成長60％，亦優於分析師預期的1.26美元，調整後毛利率報73.6％，年減1.4個百分點，大致符合分析師預期。就各項業務來看，資料中心營收來到512億美元的單季新高，成長速度為66％，遠高於分析師預期的493.4億美元，仍為公司主要成長引擎；遊戲業務營收43億美元，年增30％，略遜於分析師預期44.2億美元；專業視覺化營收7.6億美元，年增56％，超出分析師預期為6.128億美元；汽車與機器人業務營收則為5.92億美元，年增32％，遜於分析師預期的6.216億美元。執行長黃仁勳就財務數據指出，「Blackwell銷售火熱到難以置信，雲端GPU銷售一空」，尤其算力需求在訓練與推論兩端持續加速並相互疊加，兩者皆呈現指數級成長。其強調市場已正式進入「AI的正向循環」，AI生態系正在各國、各產業快速擴張，更多新的基礎模型開發商與AI新創公司湧現，走向「AI無所不能、無所不在」的時代。展望本季，輝達預估營收為650億美元，上下浮動2％，即637億至663億美元，區間的下緣便已超出華爾街分析師的預期中位數619.8億美元；另輝達預估第四季非GAAP口徑下調整後毛利率為75.0％，上下浮動50個基點，即74.5％至75.5％。輝達周三財報公布前收漲2.85％，收報每股186.52美元，財報出爐後盤後股價一路上揚，截至本篇截稿前，漲幅達5.09％，股價來到196.02美元。
輝達第三季財報確實強勢，對台股、尤其是台積電、鴻海及整體AI概念股有以下幾點比較具體的實質影響與觀察重點：正面效應，證實AI基礎建設需求非常強勁，輝達資料中心業務單季營收達約512億美元、年增66％。這樣的強勁成長，代表「訓練模型＋推論」雙端的運算需求正在加速。對台積電來說，意味著其先進製程（3奈米、5奈米等）將迎來訂單成長。台積電受惠強烈，多篇報導指出輝達財報一出，亞洲半導體股包括台積電都有明顯上漲。台積電先前也公布第三季獲利與營收創新高，AI及HPC市場份額顯著。所以輝達的好表現，對台積電是「信號」也是「觸媒」。AI概念股整體被激勵，包括伺服器代工、GPU板卡、記憶體、封裝測試等連帶受惠。台股中AI相關鏈條企業（如鴻海、伺服器廠、板卡及散熱模組）可能因為訂單預期升高而被提振。此前市場觀察到輝達的樂觀看法就帶動大盤走高。但也有注意的風險與變數，預期已被市場部分反應及估值壓力，因為輝達本次財報與指引皆超出預期，表示「好消息可能已反映」在市場中。未來若成長放緩或訂單不如預期，可能會有回調。供應鏈能否跟上＋價格及議價能力的變數，就像輝達CEO提到，下一代架構（如Blackwell）銷售「火熱」但也可能受良率、生產能力、供應鏈瓶頸或地緣政治限制影響。台積電雖然受惠，但也必須面對高資本支出、製程轉換成本、競爭加劇等挑戰。地緣政治與出口管制風險，輝達在第三季財報中提及對中國市場的出口限制影響。台灣供應鏈也會受到美中科技及貿易政策變化影響。這是潛在風險之一。對台股、台積電、鴻海及AI概念股的具體影響，台積電：作為全球最大晶圓代工廠，若AI晶片需求維持強勁，其先進製程訂單有機會提升。持續為整體台股半導體族群助力。報導已指出台積電第三季營收與獲利強於預期。鴻海：作為伺服器組裝、AI伺服器廠商之一，在雲端、大型資料中心採購擴張的情況下，有可能受惠。不過其訂單結構與毛利彈性需進一步觀察。AI概念股整體：從設計、晶片到封裝、系統整合、雲端服務等都可能被正向拉動。輝達這次的指引也強調「AI無所不能、無所不在」的生態擴張。所以台股中與AI及晶片鏈相關的公司投資氣氛可能更加活躍。結論:總的來看，輝達這次超預期的財報及強勁展望，對台灣晶片供應鏈（特別是台積電）及台股AI概念股是「正信號」。如果你在關注台股，那麼與AI基礎建設、伺服器及晶圓代工、系統整合相關的公司，可納入觀察範圍。但同時，投資也不能忽略風險—成長需持續、訂單能否轉化、毛利率變化、地緣政治及出口管制等都是潛在變數。
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