新聞說:鴻海與OpenAI今日（21日）宣布，雙方將合作聚焦在下世代AI基礎設施硬體的設計工作與美國製造。作為共同合作的一部分，OpenAI將分享對AI產業新興硬體需求的洞察，協助鴻海的設計與開發工作，以及在美國據點的生產。OpenAI將擁有優先評估這些系統，並擁有採購選擇權益。但初步協議不包含採購承諾或財務義務。隨著AI能力的不斷進步，對於新的硬體基礎設施需求也隨之增加，為滿足先進模型所需，兩家公司將攜手，結合OpenAI對當前及未來模型需求的洞察，以及鴻海的製造專業，強化美國在地供應鏈，並加速先進AI系統部署。在美國建設這些基礎設施，對強化供應鏈和支持美國在AI領域的持續領導地位至關重要。
鴻海與OpenAI的合作將專注以下三個核心工作：
一、設計未來數世代資料中心硬體：OpenAI和鴻海將共同設計、工程化與開發未來多個代代AI資料中心機架，以多項專案同時推動的方式進行，以滿足AI時代快速變化的先進模型需求。透過結合OpenAI的基礎設施藍圖與鴻海的工程和製造專業，雙方可以更快地讓新系統上線，並且為長期成長的需求確保產能。
二、強化並簡化美國AI供應鏈：兩家公司將共同努力，改善機架架構，使其能夠在美國各地進行製造；擴大採購範圍，納入更多的晶片和美國在地供應商；並擴展本地化的測試與組裝。這將提高可靠性、加快部署速度，並強化生態系統，從而建立一個更具韌性且可擴展的美國供應鏈。
三、在美國製造關鍵AI資料中心零組件：鴻海將在美國製造AI資料中心的關鍵設備，包括線纜、網路、冷卻和電力系統。這將支持高效能運算基礎設施的快速建設，並有助於確保經濟效益惠及作業員與製造商，滿足當前和未來AI工作負載的需求。
鴻海董事長劉揚偉表示，「鴻海很高興能AI數位時代的先驅者OpenAI合作。作為全球最大AI伺服器製造商，鴻海擁有獨特的優勢，能夠透過值得信賴、可擴展的基礎設施來支持OpenAI的使命，從而加速創新，並擴大全球企業與用戶取得深具革命性AI能力的機會。」
這是一個非常好的問題。鴻海與OpenAI的這項合作，從中長期來看，對鴻海的營收與獲利潛力可能有非常實質的正面影響，但也不是沒有風險。以下是我的分析與推估：
一、對鴻海營收與獲利的正面影響，AI伺服器業務爆發性成長，鴻海自己預估，2025年第三季的AI伺服器營收將年增170%。根據法說會與公司公告，AI機櫃出貨量季增可達3倍。鴻海第三季財報顯示其淨利年增約17%，強勁成長部分來自AI伺服器業務。這代表AI伺服器已經變成鴻海非常重要的營收動能，不再是邊緣業務。平均營收規模擴大，鴻海高層預估，2025年AI伺服器相關營收全年將突破新台幣1兆。若這個營收水準能持續，對鴻海整體營收結構是一個重大轉變：退休低毛利代工比重，可被高價值、高附加價值的AI基礎設施業務拉升。長期成長趨勢，倫敦彭博等分析指出，鴻海未來幾年營收與獲利成長，有望穩健維持在「二位數百分比」。鴻海自己也認為，AI是結構性長期趨勢。法說會中提到的大型雲端服務商（CSP）持續加碼資本支出，代表AI基礎設施並非短期熱潮。與OpenAI合作增強技術領先與客戶黏性，與OpenAI合作，不只是純代工。鴻海將參與下一代AI資料中心機櫃的設計與開發，這意味著它可以更早掌握未來硬體規格趨勢。OpenAI擁有「優先評估」與「採購選擇權益」，意味未來OpenAI若擴建資料中心，很可能成為鴻海重要長期客戶。(根據你提到的合作內容)，在美國生產AI基礎建設零組件（如線纜、冷卻、電力系統）也能提升鴻海在全球供應鏈中的戰略地位。資本支出與投資，鴻海董事長表示，未來3-5年每年將在AI投資20～30億美元。這筆資本投入若能轉化為高毛利及高附加價值的產品（如資料中心機架、液冷系統、電力與網路零件等），將有助於提升整體營運品質。
二、潛在風險與挑戰，當然，這樣的合作與成長也不是沒有風險：資本支出大且回收時間長，要在美國本地設計與製造資料中心硬體，需要高資本支出。這類資本支出的回報期很可能比一般代工產品長。若OpenAI或其他客戶拉貨不如預期（訂單波動、景氣衰退、AI投資降溫等），鴻海可能面臨資本回收壓力。製造難度與成本，AI機櫃與資料中心硬體，尤其是高效能資料中心，對品質、可靠性要求非常高。設計錯誤、生產良率不高都可能侵蝕利潤。在美國生產意味著人工、物流、合規成本都較高。雖然近年供應鏈本地化是趨勢，但初期運營成本仍是挑戰。供應鏈風險，雖然雙方強調強化美國在地供應鏈，但美國本地供應商能否跟上需求、能否提供足夠產能與品質，仍需時間驗證。地緣政治風險、關稅、貿易政策變動，可能影響零組件取得與成本。毛利率壓縮，雖然伺服器業務營收大幅成長，但部分分析認為，高價伺服器但「buy-and-sell」（鴻海作為買料件再賣成品）模式的毛利能力可能不如純製造服務。若競爭者（其他伺服器代工商、資料中心系統供應商）也積極跟進，可能造成價格戰。技術與產品風險，AI硬體快速演進（例如GPU、互連技術、冷卻方式）意味著設計、驗證成本高。如果鴻海與OpenAI的設計沒能跟上未來幾代技術，可能面臨被淘汰的風險。OpenAI作為戰略但非承諾採購的合作夥伴，其實對鴻海構成一定的不確定性（無保證長期大訂單）。
三、綜合評估：對鴻海營收與獲利的影響預測，總體來看：中期（1–3年）：這次與OpenAI合作，將強化鴻海在AI伺服器與資料中心硬體領域的能見度和技術實力。若需求維持強勁，鴻海AI伺服器業務可能繼續是其主要成長引擎，其營收結構也將向高附加價值傾斜。長期（3–5年及以上）：如果成功將設計+製造整合並在美國落地，鴻海有潛力成為美國AI基礎設施的重要供應商之一。這不僅可以帶來穩定營收，也能提升其全球競爭力與定價能力。從獲利角度，目前已看到第三季淨利年增17%，這是強有力信號。只要資本支出可控、訂單穩健、設計與製造效率逐步優化，鴻海有望在未來幾年透過這條AI基礎設施路徑持續提升獲利。
四、OpenAI合作對這些影響的放大效應，優先採購與長期合作可能性：OpenAI在協議中擁有「優先評估」與「採購選擇權益」，意味著未來他們若繼續擴大資料中心佈局，鴻海有機會拿到穩定訂單。設計主導地位提升：不只是代工，鴻海將參與設計下世代AI機架，這讓它在未來具有更大的話語權，而不是單純組裝廠。品牌與信任加分：與OpenAI這樣的AI領導者合作，有助提升鴻海在AI生態系中的信譽，也能吸引其他雲端及資料中心客戶。
五、結論:鴻海與OpenAI的合作，是一次戰略性的重要布局。不只是短期拉貨，更是將鴻海推進AI基礎設施核心供應鏈的關鍵。在營收上，這將顯著提升AI伺服器的比重，使其成為鴻海未來幾年的成長主力。在獲利上，已經有實際體現（第三季淨利年增17%），若設計和製造效率提升，長期空間非常可觀。但風險也不能忽視：高資本支出、成本壓力、美國製造不確定性、產品技術演進、訂單穩定性等等，都將是鴻海未來必須精細管理的重要挑戰。
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