緯創總經理林建勳於昨日法說會表示，公司對AI伺服器市場持樂觀態度。過去兩年，緯創的AI伺服器業務均實現年增三位數的亮眼表現。雖然今年相關營收基期較高，無法保證明年仍能維持同樣成長率，但公司仍以此作為目標。林建勳預期，本季整體營運將持續成長，明年首季可能維持持平，但後續季度將呈現逐季上揚的趨勢。針對毛利率，法人關注AI機櫃出貨比重上升是否會稀釋獲利。緯創表示，無論是L6、L10還是L11產品，其毛利率均高於筆電事業，因此隨著AI伺服器營收占比增加，將對整體毛利率形成正面效應。公司目前以L6、L10為主要產品，對毛利及營益率影響有限，並有信心逐年提升。在產能布局方面，L6系列產品主要在台灣組裝，L10以台灣為主、墨西哥為輔。墨西哥廠經過調整後良率已與台灣相當。公司近期也在竹北擴建廠房，以滿足另一大客戶的需求，並將於美國達拉斯配合輝達生產，預期「美國製造」的利潤率不會低於台灣。針對記憶體價格波動，緯創指出，相關零組件由客戶自行採購，對公司成本無影響，公司將持續透過合作模式維持穩定生態系，而不自行切入零組件製造。資本支出方面，緯創今年預計投入約300億元，為近年高峰。明年資本支出預估不會超過今年，後續將視客戶需求彈性調整。展望明年，AI伺服器業務將持續逐季增長，預期增幅為雙位數。公司也切入網通業務，明年預計出貨量將大幅提升，增幅可達10倍，但目前占整體營收比重仍小。緯創第3季稅後淨利達74.06億元，年增76.4%，每股盈餘2.36元創新高，累計前3季每股盈餘6.43元。董事會亦通過多項投資決議，包括竹北AI第二廠區、新內湖總部及馬來西亞廠區等，總投資規模逾百億元。
一、整體營運展望:AI 伺服器第四季仍維持「強勁成長」。明年（2026）全年也預期維持成長趨勢。成長主因：產能擴張、新世代專案執行效率提升。
筆電:相對保守。上半年曾因關稅因素提前拉貨，下半年需求放緩。
二、毛利率:第三季毛利率上升原因:匯率有利影響（台幣貶值）。產品組合改善（AI Server 占比上升）。營運效率提升。
第四季展望:產品組合持續往「高毛利」AI 伺服器移動。匯率趨勢穩定，有助於維持或略高於第三季的毛利率。CFO 表示：「毛利率季對季會略優於 第三季」。
三、財務成本與資本結構:Q3 利息支出明顯上升（接近50億）。緩解措施，已募得超過 USD 2B 的新資金（GDR + ECM）。降息循環啟動，有助未來利息負擔下降。目標：股東權益佔總資產 25%～30%。
四、AI伺服器業務細節:產能規劃，新竹廠投資約50億進行擴產。2026年AI伺服器出貨仍將成長。雖不方便說「double」，但方向持續擴張。與客戶及供應鏈關係，無論輝達採「賣板卡（board）」或「整機（L10）」模式，緯創皆參與其中。對緯創整體營運影響不大。與子公司「緯穎」合作關係良好，未來將聯手攻進更多 CSP（雲端服務商）市場。
五、商業模式:AI Server 銷售模式，仍以 Buy And Sell（採購GPU再整機出貨）為主。同時存在Consignment（代工代料）模式。預期未來結構不會有太大改變。
