新聞說:鴻海AI訂單看到2027年，透露一定會參與國外數千億美元大型專案，鴻海集團閉門法說會23日起跑，母公司鴻海由發言人巫俊毅主講。與會法人轉述，現場利多不斷，包括AI伺服器訂單直達2027年，並透露「國外數千億美元的大型AI專案，鴻海一定在裡面」等樂觀訊息，直言「訂單不是問題，產能才是問題」。鴻海集團包括鴻海、廣宇、乙盛-KY、鴻華先進、京鼎、鴻騰精密（FIT）等六家企業從昨天起至本25日連辦三天企業主題座談會（閉門法說會），昨天由鴻海、廣宇、乙盛先登場，鴻海場次是法人最關注的焦點。法人引述巫俊毅談話指出，鴻海在資通訊（ICT）、AI與電動車等領域，與競爭者最大的差別是鴻海擁有比較多的客戶與訂單，AI伺服器訂單能見度至少兩年，一方面是因為鴻海與輝達（NVIDIA）在設計上有許多合作，加上鴻海在AI伺服器市占率超過四成，鴻海同時了解供給與需求兩端，這是鴻海的市場地位。另外，在AI伺服器領域，鴻海不僅有雲端服務供應商（CSP）客戶、品牌伺服器客戶，現在又多了幾個很大的AI計畫，這些計畫都要斥資數千億美元，目前有一、兩個計畫非常明確，相關投資額由原估計的1,000億美元，調高到3,000億到5,000億美元。與會法人轉述，巫俊毅直言，上述數千億美元的國外AI專案，「鴻海一定會在裡面」，這也是鴻海與其他人不一樣的地方，這些大專案都是鴻海的生意，使得鴻海AI伺服器訂單能見度直達兩年到三年。由於訂單眾多，與會法人透露，巫俊毅明確指出，「目前AI訂單已經不是問題，產能才是問題。」鴻海在兩周前，更新於美國德州休士頓租用新廠房的訊息，不是為了今年或明年所需，而是為了更久之後的需要提前準備。至於電動車事業，巫俊毅表示，電動車是百家爭鳴的市場，鴻海不跟中國大陸競爭，甚至這些大陸品牌未來有機會成為鴻海客戶。巫俊毅認為，汽車是非常區域製造的產品，沒有一個品牌可以在全世界到處設廠，鴻海可以收集不同客人訂單，在當地做最具競爭力的產品，汽車是極度關稅保護的產品，因此一定要區域製造。
新聞說:鴻海本週舉辦為期三天的閉門法說會，首日即拋出震撼彈。法人轉述，鴻海AI伺服器訂單「能見度已達2027年」，並且大動作預告「國外數千億美元的AI專案，鴻海一定會參與其中」，強調如今「訂單不是問題，產能才是問題」。對於媒體報導內容，鴻海今（24）日發出重大訊息說明：「若有具體投資計畫，將依規定辦理董事會審議並公告」，未進一步證實特定專案內容。但法說會上的樂觀氣氛，已讓市場對鴻海AI前景充滿期待。鴻海集團旗下包括廣宇、乙盛-KY、鴻華先進、京鼎、FIT鴻騰等六家企業，從昨（23）日展開主題式企業座談。首日焦點集中在母公司鴻海，發言人巫俊毅代表說明。法人指出，巫俊毅多次提及，鴻海在AI、資通訊（ICT）與電動車等領域，擁有更多訂單、更多客戶，尤其在AI伺服器市場市占率已超過四成，具備與輝達（NVIDIA）共同設計的技術優勢。在電動車領域，巫俊毅強調「不與中國競爭」，反而把中國品牌視為潛在客戶。他指出，汽車製造為強烈區域性產業，受關稅與政策保護限制，鴻海的策略是根據當地需求整合不同客戶訂單，打造區域最佳解。
鴻海AI伺服器市場前景分析
1. 市場需求與訂單能見度
長期訂單保障：鴻海AI伺服器訂單能見度已延至2027年，且明確參與國外數千億美元的大型AI專案（投資額從原估1,000億美元上調至3,000億至5,000億美元）。這顯示鴻海在全球AI基礎設施建設中佔據重要地位，特別是與輝達（NVIDIA）等關鍵夥伴的合作深化，確保穩定的訂單來源。
市場成長動能：根據資策會MIC預估，2024至2027年全球AI伺服器出貨量將從194.2萬台增至320.6萬台，年複合成長率達24.7%。AI伺服器市場快速擴張，鴻海憑藉市占率超過40%，將顯著受益於此趨勢。
2. 鴻海的競爭優勢
與輝達的深度合作：鴻海與輝達在AI伺服器設計上的緊密合作，特別是輝達最新GB200與GB300伺服器的生產，將進一步推升鴻海的市場地位與毛利率。輝達的AI晶片與伺服器需求強勁，鴻海作為其主要代工夥伴，具備技術與供應鏈優勢。
多元客戶群：鴻海不僅服務雲端服務供應商（如Amazon、Microsoft、Google），還拓展至品牌伺服器客戶（如HPE、Oracle）及新興AI計畫，客戶基礎廣泛且穩固，降低對單一客戶的依賴風險。
全球布局與產能彈性：鴻海在美國、印度、沙烏地阿拉伯等地積極擴建產能，例如德州休士頓新廠房計畫於2026年導入人形機器人以提升自動化生產效率。這顯示鴻海正提前布局以因應未來需求，避免產能瓶頸。
3. 產能挑戰與應對
產能瓶頸：鴻海發言人巫俊毅明確指出「訂單不是問題，產能才是問題」，顯示當前AI伺服器需求遠超供給能力。為此，鴻海已加大資本支出（2025年預估增加超20%），其中60-70%用於擴充產能，特別是針對AI伺服器與機櫃生產。
技術突破：鴻海研究院在AI伺服器高溫與電源控制技術上的進展，有助提升產品性能與市場競爭力，進一步鞏固其在高階AI伺服器市場的地位。
4. 財務表現與展望
營收預期：鴻海預估2025年AI伺服器營收將突破新台幣1兆元，占整體伺服器營收比重超過50%，成為主要成長動能。2024年AI伺服器出貨量已年增2倍，顯示強勁成長趨勢。
毛利率挑戰：雖然AI伺服器訂單成長顯著，但部分採用Buy/Sell交易模式可能壓縮毛利率。鴻海正透過關鍵零組件垂直整合與成本管控來提升獲利能力，2024年第二季毛利率已優於預期。
潛在風險：市場競爭加劇與關稅貿易戰可能影響獲利。部分分析指出，AI伺服器市場可能步PC產業後塵，進入價格競爭階段，鴻海需持續優化成本結構以維持競爭力。
5. 區域製造與新興市場
沙烏地阿拉伯與印度布局：鴻海積極參與沙烏地阿拉伯的AI專案並擴展印度市場，顯示其全球化策略不僅限於美中市場，有助分散地緣政治風險。
電動車與AI結合：雖然電動車業務非核心，但巫俊毅提到鴻海可透過區域製造模式吸引新客戶，未來可能與AI技術整合，創造新的成長點。
總結與前景
鴻海在2025至2027年的AI伺服器市場前景極為樂觀，主要得益於：
訂單能見度高：參與數千億美元的大型AI專案，訂單穩定至2027年。
市場領導地位：市占率超40%，與輝達等關鍵夥伴的合作鞏固其龍頭地位。
產能擴張：積極投資新廠房與自動化技術（如人形機器人），有效應對產能瓶頸。
多元化布局：涵蓋雲端、品牌伺服器與新興市場，降低單一市場風險。
然而，鴻海需警惕價格競爭、關稅政策及地緣政治風險對毛利率的影響，並持續提升技術與成本管控能力。若能有效管理產能與獲利結構，鴻海有望在全球AI伺服器市場持續領跑，2025年至2027年將是其關鍵成長期。
建議：投資人可關注鴻海的產能擴張進度（如休士頓新廠）、毛利率改善情況，以及與輝達等客戶的合作進展，作為評估其未來表現的指標。
