6月9日！廣達營收成長率大因為基礎營收小！

 

新聞說:廣達9日公布5月合併營收1,602.42億元，月增4%、年增58.2%，創單月同期新高，合併前5個月營收7,999.25億元，年增達74.8%，續繳亮麗表現。據悉，廣達旗下AI伺服器動能在這兩年來持續升溫，並且在全球AI資料中心商機持續增強之下，走勢也持續強勁。展望未來，團隊看好今年伺服器業績將強勁年增雙位數百分比，也強調其成長力道將超越其他產品線，喊話「AI伺服器」的占比，將再度擴大、預計將超過5成，並在下半年再迎來爆發期。廣達近年受到晶片大廠輝達（NVIDIA）掀起的「AI巨浪」大力助攻，也激勵整體營運表現持續成長、並繳出亮麗表現，根據廣達日前公布的2025年首季季報，目前旗下AI營收的占比，已突破六成大關，隨著未來持續擴大發展之下，則有望繼續挑戰七成水準，營收表現相比去年同期年增近九成，也帶動股價持續升溫，短短一個月不到的時間，就讓股價自谷底回彈，從4月9日的低點174元一路狂漲，也帶動整體買氣持續增溫。廣達近年走勢不斷攀上新高，為回饋股東支持，大約每半年就會配發一次現金股利，上一次除息日為4月12日，團隊在歷經大約22天之後，已順利完成填息任務，公司預計在6月30日進行下半年度的除息交易，外界也持續關注其填息表現。廣達近年成功卡位輝達GB200伺服器供應鏈，因此除了獲得來自輝達供應鏈的高訂單動能外，也緊握雲端業者自研ASIC伺服器大單，預計下半年在多款AI伺服器的出貨逐步加速之下，整體表現將再提升。對此，廣達旗下新架構的AI伺服器已於今（2025）年第1季下旬開始出貨，整體動能也優於去年第4季，顯示客戶需求持續強勁，持續擴大AI基礎建設投資。廣達目前除了已掌握三大廠Google、微軟及亞馬遜AWS三大CSP廠AI伺服器訂單，就連輝達最新發布的新一代晶片GB300，廣達也成功入列合作名單，帶動整體走勢保持強勁。董事長林百里也將於6月13日親自召開股東會，外界關注其屆時所釋出的最新展望。

A大回答:廣達的電腦及筆電業務佔總營收的25到30%，伺服器佔總營收的50%，其中AI伺服器佔比一半以上，廣達在2024年1月營收729.4億，其中伺服器及AI伺服器大概就是佔364.7億，大家應該有看到鴻海的營收是從2024年3月開始年增13%左右，廣達在2024年3月營收來到1017億，已經比1月營收增加了287.6億，因為廣達伺服器營收佔到總營收的一半，也沒有消費智能，也就是智慧型手機，也沒有元件及其他，所以廣達的整個營收基數比較小，增加了287.6億時，營收等於就是年增了9.64%，到了2025年1月時，廣達營收來到1426億，比2024年1月營收的729.4億增加了696.6億，營收年增95.4%，其實單純以絕對營收來看的話，就是增加了700億不到，以我們追蹤鴻海法說會得知的情況，當AI伺服器增加時，伺服器營收也會增加，鴻海2023年伺服器加AI伺服器營收是1兆元，今年劉董都說能到兩兆元了，大家就知道AI伺服器大量增加時，伺服器也會大量增加，鴻海今年5月營收伺服器加AI伺服器營收是增加了一千多億，廣達五月營收伺服器及AI伺服器大概就是增加了五百多億，鴻海因為在智慧型手機拿到了大部份的市場，上半年每一個月消費智能基礎營收都會有2080億左右，鴻海在電腦終端拿到的市場也比廣達大，每個月大概能有一千一百億左右，廣達在電腦及筆電營收每一個月差不多就是三百到四百億左右，廣達筆電及電腦的營收差不多就僅有鴻海元件及其他的營收，與其說廣達成長的很兇猛，不如說廣達在筆電及智慧型手機慘輸鴻海，現在伺服器及AI伺服器在成長上也是慘輸鴻海，鴻海每一個月在伺服器及AI伺服器營收能多一千多億，廣達也才多五百多億，以AI高年複成長來說，鴻海在伺服器及AI伺服器營收都是比廣達多一倍的速度前進，時間只要拉長，誰比較有競爭力就會顯示出來，一開始AI伺服器很缺貨，客戶就是先求有，根本就不會管價格，未來等到AI伺服器量更大時，客戶就會開始在乎價格，那時鴻海就能從其他AI概念股手上搶到更多的訂單，鴻海做的都是經濟規模的生意，一開始好像在成長率輸給緯創，緯穎及廣達，但那是因為之前緯創及廣達在智慧型手機，筆電業務被鴻海打敗，鴻海取得了大部份的市場，所以鴻海營收基數比較高，在新的產業起來時，鴻海在成長率就會顯的比較弱勢一點，雖然鴻海在伺服器及AI伺服器營收增長是廣達的一倍，但廣達因為沒有智慧型手機，在筆電也慘輸鴻海，也沒有元件及其他，所以一開始廣達確實營收成長的幅度會比較大，大家想要長期價值投資的話，你當然要選擇長期具有競爭力的公司，以廣達及鴻海兩家公司這樣前進，時間拉的愈長，鴻海的優勢就會愈明顯，如果你想要炒短線，你確實是能去買廣達，不過廣達的淨值50元，股價276元，鴻海淨值118元，股價154.5元，短線買到廣達的話，獲利也早被拿走十幾年了，鴻海了不起就僅被拿走兩年多的獲利，投資鴻海就是穩中求勝，時間愈久，你投資鴻海的優勢就愈明顯。

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