新聞說:越南衝半導體，總理會FII董座邀鴻海設晶片廠，越南總理范明政與鴻海集團旗下工業富聯董事長鄭弘孟，25日在中國大陸天津會面，提議鴻海來越南興建半導體製造廠，進一步擴大投資合作關係，另外市場傳出，鴻海即將拿下，第二家日本企業的電動車供應協議。隨著輝達GB200 順利出貨，訂單有望持續到2027年，代工廠鴻海旗下AI伺服器組裝廠工業富聯，董事長鄭弘孟，25日與越南總理范明正會面，范明正提議鴻海移轉技術，在越南設立半導體製造廠，董事長鄭弘孟則表示，願意支持越南訓練科技業人力，以及在綠色生產、AI資料中心領域進一步合作。中經院國際經濟所副研究員戴志言：「越南政府對於做AI，還有做資訊半導體，也都給予一些關稅上或非關稅上一些優惠，藉由它（台廠）可以帶去的這些人才培訓計畫、晶片發展計畫給予一些，實質上的財務捕貼，對鴻海來講的話，當然就是說利用這些優勢的話，可以去減少美中貿易戰帶來的衝擊的問題。」專家表示，台廠在越南各區已逐漸發展成電子業聚落，有助於加速整體投資效益，好處是不必從零開始，若是在越南蓋半導體製造廠，也有機會用來供應整個東協市場，進一步支援未來AI主權發展，所需的相關設備。另一方面，鴻海也傳出，即將拿下第二家日本企業的電動車供應協議，也就是向三菱扶桑卡客車公司，供應Model T巴士、Model U小巴士。資深分析師許博傑：「在整個中國電動車持續發展的技術之下，目前整個中國的內捲，已經捲向全世界，鴻海利用它強大的製造，來幫整個三菱降低這個成本，兩方合作應該是會擦出比較正面的火花。」分析師指出，鴻海在電動車領域布局已久，像是Model C、Model B、電動巴士，這些車款的模組與乘載設計，都已經相當成熟，透過與日本汽車製造商合作，能否在全球電動車競爭浪潮中，殺出一條血路，降低製造成本，進而擴大市佔，是後續的重要觀察指標。
越南總理范明政與鴻海集團旗下工業富聯（FII）董事長鄭弘孟於2025年6月25日在天津會面，提議鴻海在越南設立半導體製造廠，並傳出鴻海即將與日本三菱扶桑卡客車公司簽訂第二份電動車供應協議，這些發展對鴻海2025至2027年的營收和獲利潛在影響如下：
1. 越南半導體製造廠的潛在影響
營收增長機會：
新市場與供應鏈擴展：越南積極推動半導體與AI產業，政府提供關稅與非關稅優惠（如財務補貼與人才培訓計畫）。鴻海若在越南設立晶片廠，可利用當地電子業聚落優勢，快速建構供應鏈，供應東協市場的AI相關設備需求。這將為鴻海開闢新的營收來源，尤其在AI資料中心與綠色生產領域。根據市場趨勢，全球半導體需求因AI應用持續成長，鴻海可望從中受惠。
AI伺服器需求帶動：鴻海旗下工業富聯（FII）為AI伺服器組裝大廠，隨著輝達GB200順利出貨，訂單預計延續至2027年。在越南設廠可強化AI相關半導體供應能力，進一步鞏固鴻海在AI伺服器市場的領先地位。2024年第三季財報顯示，鴻海雲端網路產品（含AI伺服器）占營收比重已達32%，預計2025年成為最大營收來源。越南投資可望進一步推升此業務成長。
獲利影響：
成本優勢：越南的低勞動成本與政府補貼可降低製造成本，改善毛利率。2024年鴻海毛利率為6.25%，營業利益率2.92%，越南投資若能有效控制成本，有助於提升整體獲利能力。
美中貿易戰緩解風險：越南作為中立製造基地，可減輕美中貿易戰對鴻海全球供應鏈的衝擊，穩定獲利來源。專家指出，台廠在越南的電子業聚落已具規模，投資效益可快速顯現。
長期潛力：鴻海若參與越南AI主權發展計畫（如人才培訓與技術轉移），可建立長期合作關係，進一步擴大半導體業務的獲利貢獻。
2. 日本電動車供應協議的潛在影響
營收增長機會：
電動車市場擴張：鴻海與三菱扶桑卡客車公司合作供應Model T巴士與Model U小巴士，顯示其電動車業務正加速進軍日本市場。2025年鴻海目標拿下全球電動車5%市占率，與日本車廠合作有助於實現此目標，尤其在商用車（計程車、物流車）市場。Model C在台灣市場（納智捷n7）已展現成功，2024年前三季市占率近20%，僅次於特斯拉。若日本市場反應良好，電動車業務營收可望顯著增長。
全球布局優勢：鴻海的全球製造網絡與電子元件採購能力（每年採購1,700億美元電子元件）使其能為車廠提供低成本、高效率的解決方案。與三菱的合作可進一步鞏固鴻海在電動車代工（CDMS模式）的地位，吸引更多國際車廠合作，推升營收。
獲利影響：
成本控制與模組化優勢：鴻海的電動車模組化設計（如Model C、Model B）已成熟，能有效降低製造成本。與三菱合作可利用鴻海的垂直整合能力，減少供應鏈成本壓力，提升毛利率。
商用車市場潛力：日本對計程車與物流車的需求穩定，Model A等車款若成功打入此市場，可提供長期穩定的現金流，改善獲利結構。
競爭挑戰：電動車市場競爭激烈，特斯拉等龍頭降價壓力可能影響供應鏈獲利。鴻海需持續優化成本與品質，以在全球競爭中脫穎而出。
3. 整體財務影響（2025-2027年）
營收預測：
2024年鴻海全年營收達6.86兆新台幣，年增11.3%，創歷史新高。2025年第一季預計較2024年同期顯著成長，顯示AI伺服器與電動車業務動能強勁。越南半導體投資與日本電動車訂單可望進一步推升2025-2027年營收，年增率預估維持10-15%，尤其雲端網路產品（AI伺服器）與電動車業務占比提升。
瑞銀預測，鴻海在iPhone代工與電動車雙重動能下，2025-2027年市占率可達5%，帶動15%獲利成長。
獲利預測：
2024年鴻海淨利1,527億元，EPS 11.01元，毛利率6.25%。越南設廠與日本訂單若順利推進，可望推升毛利率至6.5-7%，EPS有機會挑戰12-14元，特別是AI伺服器與電動車業務的高附加價值貢獻。
長期來看，半導體與電動車業務的布局將使鴻海從勞動密集型代工轉向高技術、高附加價值模式，改善獲利結構。
4. 風險與挑戰
地緣政治與關稅風險：雖然越南投資可減輕美中貿易戰衝擊，但全球關稅政策與地緣政治變化仍可能影響供應鏈穩定性。
電動車市場競爭：中國電動車市場「內捲」與全球降價壓力可能擠壓獲利空間，鴻海需確保成本優勢與技術領先。
半導體投資風險：建廠初期需大量資本支出，可能短期壓抑獲利，需密切關注投資回報率。
結論
越南半導體製造廠與日本電動車供應協議為鴻海開闢了新的成長動能，預計2025-2027年將顯著推升營收與獲利。AI伺服器與電動車業務的擴張將帶動營收年增10-15%，毛利率有望提升至6.5-7%，EPS可能達到12-14元。鴻海的全球布局與成本控制能力將是關鍵優勢，但需警惕地緣政治與市場競爭風險。若能成功執行，這些投資將強化鴻海在半導體與電動車領域的領導地位，長期利好財務表現。
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