之前我在說金融、保險業會因為防疫保單而重傷，如果你聽的進去四月底我說的，你機乎可以避過金融股這一波的下跌，而且你也不會去買潤泰雙雄，中華及裕隆，畢竟這些公司都持有很大比例的保險，壽險股，我們來看一下新的兩家防疫保單受害者吧，一次認列新安東京產險虧損，裕隆及中華車上半年轉虧，續注資計56億元，裕隆及中華車公佈上半年財報，因認列新安東京海上產險虧損，兩家公司半年報由盈轉虧，每股虧損分別為1.85元及每股虧損7.52元。此外，上週五兩家公司董事會也通過對新安東京海上產險增資案，分別參與增資25.66億元及30.35億元，合計注資達56.01億元，主要為因防疫險理賠帶來的重大財務損失，在綜合考量下，裕隆集團與日本東京海上兩大股東支持新安東京海上產險公司提出的147億元增資計畫。裕隆公告上半年合併營收367.63億元，年減4%，營業利益53.75億元，年增53%，稅後虧損18.13億元，每股虧損1.85元。中華汽車上半年合併營收144.09億元，年減11%，營業利益11.96億元，年減20.8%，稅後虧損40.99億元，每股虧損7.52元。很常會有人問說一些公司為什麼股價低於淨值，我列出了下面幾點，
價值投資要買進有價值的公司需具備
1.獲利穩定性
2.獲利有續航力
3.連續且穩定的股息
4.股價不能距離淨值太遠
5.具競爭力
6.最好還要有未來的題材
後面有人拿了一些個股對了以上六點，都還是符合，但股價還是低於淨值很多，我說過，淨值僅是一個粗略的判斷方法，我會到公司的資產負債表中把公司所有的資產都列出來，也會去看公司淨值增加及減少的原因，前幾年潤泰新及潤泰全淨值、獲利一直增加，而且淨值增加的速度還會高過公司獲利，你以正常的邏輯來想，這一定就是有原因，以潤泰集團股本這麼小，結果去持有南山人壽，而且持股比例還超過兩成，南山的總資產五兆多，資產評價又會因為手上債券或是金融商品而起伏，這時潤泰集團把過去債券價格上漲的當成是獲利，當成是淨值的增加，這很明顯就是虛的獲利，總不能南山的債券價格因為FED降息而增加，這時潤泰集團賺錢，淨值也增加，後面FED升息，債券價格下跌，就算這個不是真實的獲利，世界上沒有這種事，因為潤泰全及潤泰新小孩玩大車，所以淨值在短短的幾季就從184元變成5.73元，所以當初內行的人就會知道這種淨值是沒有太大意義的，所以就不會用很高的股價去買潤泰雙雄。這一次的主角是裕隆及中華，這兩家因為認列新安東京海上產險虧損，兩家公司半年報由盈轉虧，這兩家公司的股價也都是低於淨值，最近看到了潤泰集團、中華及裕隆後，之後在看公司資產負債表時，要去看是否持有產險或壽險股，比例大不大，獲利是不是從一些公允價值變動而來的，例如果是持有的股票，基金，債券，金融商品…等，因為公司不會賣，所以這些公允價值增加不是真正的獲利，以鴻海來說，本業賺到的是真正的獲利沒有問題，業外中的利息收入，其他收入，財務成本，因為鴻海現金部位很大，所以鴻海是一間正利息收入的公司，這些部份就像你把錢存銀行，買股票得到的股息，你得到後就是你的了，未來不會因為股價，台幣匯率變動而波動，這種收入就是實實在在的，鴻海業外收入中的關聯企業及合資損益部份，這些也是一些垂直整合一條龍子公司的獲利，這些獲利也是子公司經營本業獲利貢獻給鴻海的，所以鴻海的業外只有其他利益及損失這項不是固定的，這一項每年貢獻給鴻海的獲利是很低的，鴻海賺到的錢不會因為匯率，債券，基金，股價…等產生巨大的變動，了不起就是幾億，十幾億，最多就是幾十億的跳動，鴻海一年獲利1400億，這些獲利就會顯的微不足道。
