最近台股下跌，又有人在鼓吹買反向ETF，我把之前的文章放上來，再放一張00632r的走勢圖，這種ETF長期持有必死，不適合散戶那種套牢就死抱的個性，台股幾千家公司每年都會賺錢，這種ETF會持續被扣血，而且每個月要期貨轉倉，每年還要管理費，基金費，買這種反向ETF的人，九成都是找死。我最常看到買元大台灣50反1的人都是存著要避險，也許他手上有一些小型股或是中型100的股票，聽著新聞告訴他們說50反1可避險，50反1是追蹤元大台灣50的相反，但基金經理人無法用融券放空台灣五十成份股的每一檔，所以就會去使用期貨來追蹤台灣50反1，這時有趣的事發生了，大盤上漲，你手上的小型股卻下跌，根本沒有做到任何避險的作用，以這幾年來看，大盤指數都是因為台積電而上漲，元大台灣50中光台積電就占了48%，鴻海占了4.3%，聯發科4%，中華電1.9%，台達電1.86% ，光是這五檔就占了0050的六成了，所以你手上只要沒有這些股票，基本上你買元大台灣50反1是無法帶給你任何的避險效果的。
以我個人投資的經驗來說，我覺得當你在投資時，你還是要試著去接受可控的風險，你不需要去買什麼期貨空單或是元大台灣50反1去避險，你的部位沒有你想像中的這麼大，試想，如果你的資金100萬，你花了60萬買股票，花了40萬避險，那你的投資報酬率就僅有20萬的部份，剩下的80萬彼此抵消，以台股平均的殖利率4%來說，你就只有賺8000元，若以你投入整體的資金100萬來算，那整體報酬率就是0.8%，那你乾脆就放銀行定存，不需要浪費時間及精神投資股票然後還一付很專業的在避險。之前我們說過，如果你持有元大台灣50反1一年，你會損失8%，一半來自於台股平均殖利率，另一半來自於基金的管理費、保管費及轉倉被吃的豆腐，這樣你投資100萬一年後，在台股不漲不跌的情況下，你鐵定是會賠錢的，所以你在投資時，就試著接受風險，你若在合理的價位買到大型權值股，一年大概就是會給你5%的報酬，以鴻海來說，除了5%的股利率外，還有5%的淨值增加，你不需要拿一半的錢去做所謂的避險，單純就是傻傻的持有股利率5%的大型權值股，一年後可以為你化解5%的風險，一般來說，如果你買到的標的夠委屈，1~2年後，股價任何的波動都很難造成你的損失，這樣的避險我稱為時間自然避險，有了這想法後，你根本沒有任何理由去買元大台灣50反1，這一檔從發行最高來到800億規模，最近又來到933億，這ETF成立六年以來，有多少散戶死在這裡面，原因就是被長期的台股平均值利率、基金管理費，保管費，轉倉吃豆腐給弄死，當你有一些基礎的基本功後，請試著接受可控的風險，你就不會再去碰這個極度不公平的金融商品，我看過很多人在這一檔吃過虧，如果看得懂的，就不要在錯誤的金融商品中做無謂的努力，有時候選擇比努力更重要。
元大台灣五十反一不適合中長線投資，因為它是以放空期貨做出來的一個金融商品，這商品中長線投資必死，該檔ETF的經理費1%，保管費0.04%，再加上每年的轉倉費，再加上轉倉費會被吃的豆腐，還有每年台股穩定的4%股利率，當你死抱一年台灣五十反一時，你一年會損失8%，這是一個中長線必死的標的，有興趣的人可以回推一下，就算指數跌回2014年十月時的8975點，台灣五十反一會漲回去19.8元嗎？其實是不會的，2020年三月中指數跌到8523點時，台灣五十反一才漲到13.94元，中間這些差價就是被這六年來的經理費1%，保管費0.04%，期貨轉倉費，換倉差價被吃豆腐3.8%，及長期台股除權息的4%給吃掉了，所以持有中長線是必死的，有一些人一直在這一檔加碼攤平，其實這種行為是絕望的，唯有大型權值股才能長期持有，當你持有0050是長線必勝，因為這ETF雖然有0.4%的經理費，但台股平均有4%的股利率，持有愈久你愈能化解風險，不過近一兩年0050已經被漲到天上去的台積電帶到不合理的價格，接下來台積電如果持續的修正，0050勢必也會跟著修正。
近年來台灣掀起一波投資ETF的熱潮，原因是因為元大台灣50取得重大的成功，而元大台灣50近年來之所以會成功，那完全是歸功於台積電，近幾年下來，台積電從100多元漲到600多元，很多人常常拿元大台灣50來挑戰我，覺得自己被動投資好棒，我真為這種人揑一把冷汗，買了一檔ETF，每年要付一堆管理費，經理費，保管費，每年被固定吸血，賺錢ETF要分，賠錢時就一句，投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，這也難怪這些ETF要去跟風買會漲的股票，試想，如果這些ETF都買不會漲的，這樣績效就不會好，股價是由資金堆出來的，這些ETF的規模都這麼大，光把錢堆進去，選到的個股當然會漲，以元大台灣50為例，資產規模都2296億，快要是台積電的股本，那些基金經理人就買了台灣市值前五十大的公司，每年就抽0.43%的費用，一年爽賺10億，天底下哪來這麼好的事，你把錢給別人，別人幫你去追台灣市值前五十大的公司，然後就放著，這些ETF公司就每年吸你的血，會做這種投資的人，竟然敢來和我說自己好棒，看了我都昏了，連最基本挑個有價值型公司都辦不到的人，怎麼敢來說自己好棒，如果你懂一點點的基本面，產業面，你自己從台灣市值前四十大挑幾檔或是一檔公司來投資，那不香嗎？非要把錢給ETF公司，然後叫他們幫你投資，然後每年被他們吸血。
台灣規模前十名的ETF，第一名的元大台灣50，資產規模2296億，股東人數55萬人，第二名元大高股息，資產規模1218億，股東人數66.7萬人，第三名國泰永續高股息，資產規模752億，股東人數54.79萬人，第四名國泰5G，資產規模470億，股東人數37.71萬人，第五名富邦50，資產規模289億，股東人數19.25萬人，第六名富邦特選高股息30，資產規模279億，股東人數20.19萬人，第七名中信關鍵半導體，資產規模181億，股東人數15.66萬人，第八名富邦公司治理，資產規模134億，股東人數8.68萬人，第九名元大台灣ESG永續，資產規模99億，股東人數6.7萬人，第十名元大台灣高息低波，資產規模86億，股東人數2.86萬人，光前十檔資產規模就有5808億，股東人數287.71萬人，至於ETF內扣費用，不同網頁寫的都不一樣，差不多就是介於0.4~1%，表上的費用都是低估了，附表有一些是近一兩年成立的，剛好就是買在一些個股瘋狂價的時候，就用一些主題式的噱頭騙小資族，說一萬五，一萬八就能投資元宇宙，電動車，5G，AI，數位醫療，半導體…等，裡面的個股攤開來一看，不看不知道，一看嚇一跳，大部份都是股價淨值比5倍，10倍的個股，不然就混一些景循氣環股進去，如航運三雄，面板，鋼鐵，最終被割韭菜的機率當然很大，以一般散戶賺錢馬上賣，套牢抱永遠的個性，這些ETF券商就能每年一直吸血，一直吸血，一直吸血，吸好吸滿吸飽，一些散戶覺得奇怪，為啥台股漲了，自己ETF沒有什麼漲，大盤跌了，ETF跌到快斷氣，其實就是ETF中有一些成長股，題材股因為股價淨值比太高被修理，以今年來說，在大盤大跌的情況下，鴻海股價不跌反漲，那一定會有一些股票會跌的更兇，這些股票我平常都有追蹤過，都跌了3~5成了。
2022年以來，上市大型權值股跌幅前十名為，第一名矽力-KY，下跌55.02%，第二名南電，下跌44.76%，第三名聯詠，下跌34.69%，第四名萬海，下跌34.01%，第五名大立光，下跌32.05%，第六名聯發科，下跌30.17%，第七名聯電，下跌26.69%，第八名國巨，下跌26.17%，第九名瑞昱，下跌25.52%，第十名友達，下跌24.67%，今年以來大盤下跌了14.15%，0050下跌了16.94%，台積電下跌了18.54%，這些還是台灣高市值的重量型權值股，不是什麼小型股，投機股，這些大型權值股都能跌成這樣了，大家就知道一些投機股，小型股，吹牛股會有多慘。
那投資ETF有沒有優點呢？其實也是有，正常來說，買ETF的人不知道自己買了什麼，所以不會看到個股下跌或是大跌下跌就恐慌殺出，也不會常常看到一些新聞就內心戲一堆，例如之前很多散戶投資鴻海，當新聞在那說紅色供應鏈立訊要打敗鴻海，鴻海負債有兩兆，美國威州又跳票，中美貿易戰，COVID-19…等，一些散戶因為知道自己買的是鴻海，常常就會去聽一些無知的新聞，接下來就內心戲一堆，這時只要配合股價下跌一段，散戶就會失心瘋的殺出，以近幾天台股融資來看，近三個交易日台股融資大減了180億，尤其是6月20日一天就大減90億，散戶恐慌的殺出後，結果隔天股市就大漲300多點和散戶交個朋友，有人會說，台股連續大跌八個交易日了，都跌了1303點，自己擔心會被斷頭，所以先自我了結，或是不知道會跌到哪，不能讓自己的資產這樣一點一滴的減少，不論你的理由是什麼，反正就是結果論，你就是出局了，這就是你不當使用槓桿在你沒有把握的公司上的結果，一般來說，你要先徹底的了解自己投資的公司，而且你要懂基本面及產業面，接著你逐漸的放大部位，一成，三成，五成及十成，當你持有一段時間後，經歷了股市的波動，這時你發現自己心如止水，而且自己要投資的公司是超級價值股，那你才能放大槓桿，這樣你才不會在下跌時在那內心戲一堆，然後砍在阿呆谷，砍了後，看隔天又大漲了，又想進去追，如果又進去追，隔天又跌個100點，又在那覺得自己被騙了，又止損賣出，如果你常這樣幹，你錢再多也不夠你賠。
有人覺得元大台灣50好棒，其實就是上面這五十檔，每一季會依據市值調整，前四十大的不一定每一季調整，41~50名的變動比較頻繁，從41~50名的比例，不過就只有3.76%，這有啥用拿總資金的3.76%去買一些常常會因市值變的的個股，這些個股股價通常波動比較大，要換股就是要頻繁的買賣，費用就從ETF基金裡扣，所以券商算很聰明的，會說要市值去換股，31~40名持有約6.36%，所以意思就是31~50名，你也才持有總資金的10%，這是哪門子的分散？21~30名佔總比例的8.46%，一成都不到，從21~50檔加一加才18.4%，11~20名佔12.47%，所以11~50持股僅佔總資金的三成，剩下七成就是在前面十檔，這樣你是不會自己買先台灣五十市值前十名就好了嗎？有啥好被每年固定被吸血0.43%，如果你持有公司，你還能領股東記念品，我是不知道你有多少錢要持有10檔公司，我敢和你說，如果台灣五十成份股的成十名如果都倒了，台灣也差不多倒了，所以買前十檔就能有買台灣五十成份股的效果，如果你的資金有幾億，你想要配到20檔股票，那就買前二十名，市值前20名的公司，我相信一兩年也不一定會變動，所以買ETF，你不如就是自己進去買。 再舉一檔ETF，國泰5G，前五檔的比例就有64.3%，這一檔ETF成立了兩年，前五檔中，除了鴻海外，剩下都是股價淨值比超級高，裡面還有矽力，欣興，聯詠，這幾檔在今年初被修理的很慘，也是股價值淨比超高的公司，這一檔ETF就混著一些還不錯的公司，再混一些股價淨值超級高的成長股及投機股，最終股價當然就是直直落，如果你持有國泰5G，股市跌下去你都不知道為什麼，攤開持股明細及比例，才會發覺，哦，原來矽力持有2.55%，股價從6000元跌到2500元，聯詠持有2.4%，股價從539元，352元，聯發科持有12.5元，從1190元跌到868元，台積電持有28.66%，股價從615元跌到505元，台達電持有4.67%，股價從275元跌到232元，如果你有一些基本面、產業面的能力，我相信上面的股票你大部份都不會買，結果被包裝成5G的ETF後，就一堆小散戶衝進去買，說愈跌愈加碼，定期定額買，聽到我都快昏倒了。
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