新聞說:輝達繼續跑贏大盤，分析師預測輝達股價合理範圍，輝達仍是科技板塊中最受追捧的股票之一，Itau BBA 的分析師對這間半導體公司的前景進行了詳細評估，並提供了該公司的合理股價範圍。分析師最近檢視了多個影響輝達股票的因素，包括 Blackwell 晶片的延遲出貨，以及對大型科技公司資本支出過度增加的潛在擔憂。儘管面臨這些挑戰，Itau BBA 對輝達未來兩到三個季的財報表現愈來愈有信心。他們認為，Blackwell 晶片的延遲實際上可能對短期數字構成有利因素，特別是 H200 晶片證實比 B100 或 B200 晶片更具增值性。這與市場普遍看法相反。不過，分析師也指出了輝達在 2026 年的潛在增長風險。Itau BBA 寫道，「要在 2025 年維持 30 倍的本益比，我們認為輝達在2026年的每股盈餘必須至少增長20%。」依據微軟支出的一項資本支出分析顯示，如果輝達繼續保持這種增長水平，微軟的資本支出可能在2026財年之前，達到其營運現金流或息稅前獲利的100%，這引發了對可持續性的擔憂。為緩解這些擔憂，分析師指出加速人工智慧採用的重要性。他們引述了微軟在最近的財報電話會議中的樂觀基調，提到 M365 Copilot 的大規模推出可能會推動AI基礎設施投資的增加，這將對輝達有利。該公司補充道，「整體來說，我們仍認為輝達在 2025 年能實現 EPS 5 到 6 美元。然而，我們認為在 2026 年的某個時點，可能會出現半導體基礎設施消化的情況。」市場可能會經歷一段時間的調整期。Itau BBA 目前維持對輝達股票跑贏大盤的評級，並解釋，其 EPS 預測可能使輝達股票的合理範圍在每股 150 至 180 美元之間(基於 30 倍的本益比)。
新聞說:降息可能引爆30年空前大行情，華爾街曝選股策略，美國經濟並未陷入衰退，聯準會降息可能引爆資金行情，至於華爾街選股策略及美股族群性漲升節奏，與總統大選民調消長高度相關。七月日本央行升息0.25%，日圓急升，日圓的套利交易引發平倉疑慮，全球股市大跌一波，過程中遇到美國企業公布財報，科技股雖然成長，但不符合市場期待，民生消費股的財報證實美國消費者正在進行消費降級，投資者越來越擔心消費者已經花光了他們在疫情期間積累的大部分積蓄，只能用信用卡和其他形式(BNPL)的債務來為購物付費。市場擔心美國經濟面臨衰退最新數據指目前並未發生，先買後付(BNPL)的始祖Klarna在2019年還沒有進軍美國，今年五月的美國業務第一季營收年增率38%，預期美國業務營收很快達到十億美元。BNPL與信用卡最大的差別就是不用個人信用紀錄，申請時不會審核信用分數，也不會有信用額度的問題。BNPL允許消費者只要在商家出貨一段時間內繳費即可，不需在送出訂單時立即付款。因此往好處想，對於信用好的美國消費者來說，BNPL可以比信用卡更具備理財上的彈性。但對於社會新鮮人來說，存在過度消費的壞帳風險，美國消費支出的可持續性被打上了問號。正當市場擔心美國經濟面臨衰退之際，8月14日美國七月CPI年增率降到2.9%，自2021年以來首次跌破3%；在消費降級的聲浪中，8月15日美國七月零售銷售月增率1%，創2023年一月以來最高紀錄，遠超市場預期；8月16日密大八月消費者信心指數出現五個月以來首次上升。連續三天的宏觀數據利多，一掃市場疑慮，尤其是零售銷售數據的利多更是重要，因為消費者支出是美國經濟增長的最大驅動力，占三分之二，華爾街重拾信心，恐慌指數VIX跌到15以下，美股上周全面反彈，道瓊指數漲2.94%，那斯達克指數漲5.29%，費城半導體指數漲9.78%，台股加權指數漲4.1%，全球股市創下自去年十一月以來單周最大漲幅。
降息可能引爆30年空前大行情，金融股先漲再由科技龍頭接棒，從市場心理及預期展望的角度來看，宏觀數據顯示美國經濟正在放緩，反映的是高利率的影響，但經濟並沒有真正陷入衰退，投資人只是感到緊張並提前預期反應。而且市場預期聯準會仍將在年內降息三碼，市場普遍預期聯準會主席鮑爾將在全球央行年會的演講稿中釋出九月降息的蛛絲馬跡。無論市場預期九月降息幾碼，華爾街認為美股沒理由在十一月總統大選之前步入熊市，甚至還進一步唱多。富國銀行表示，目前美國的通膨正在下降，而經濟並沒有崩潰，聯準會即將降息，有助於美國經濟實現軟著陸，處境可能面臨與1995年類似的情境，即聯準會降息後，標普500指數創下了七十七次歷史新高，投資人可能將迎來三十年來不曾見過的牛市。富國銀行認為降息有利於金融股，所以金融股可能先漲，然後科技公司獲利改善再接棒上漲，看好大型龍頭股的表現。美國總統大選民調消長攸關華爾街選股策略，七月的股災除了日圓急升之外，川普遇刺後，市場盛行川普交易策略─棄科技股，就羅素2000指數成分股。但隨著賀錦麗代表民主黨角逐總統大位，根據CBS民調顯示，賀錦麗與川普在七大搖擺州打平，於是隨著賀錦麗在8月16日公布競選的經濟政策─《降低美國家庭成本議程》，華爾街從原本押寶川普交易策略，改為傾向於兩邊都押，於是賀錦麗概念股成為資金下一階段卡位的焦點。賀錦麗的經濟政策核心為去通膨和降低生活成本，在住房問題上，在首個任期內，提出為新購房者提供2.5萬美元的頭期款補助，並將與業界合作新建三百萬套中產階級可負擔的住房，支持禁止投資公司大量購買出租房的法案。平價CP值高投資概念將盛行，弱勢美元是兩黨候選人共識，在減稅問題上，擴大勞動稅收減免範圍，恢復疫情期間3000美元的兒童稅收減免政策，並新提出6000美元的新生兒稅收減免。在醫療上，設定部分藥品價格上限，降低藥品和醫療保險支出，通過聯邦命令禁止哄抬食品價格。未來平價CP值高的投資概念將會盛行，這點從沃爾瑪的財報利多與股價走勢就可以驗證。雖然藥品降價、平價醫療保險政策可能影響藥廠企業的獲利，例如處方藥成本十年內可望降低2500億美元，但對於學名藥廠來說是一大利多。此外，降息預期背景下的弱勢美元是兩黨候選人的共識，美元指數8月19日收盤已經跌到101.85點，對於新興市場將有資金行情，新台幣重新挑戰31元，預期AI仍是科技股的投資重點。
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