5月11日！因關稅及美債謠言恐慌的人不適合投資！

新聞說:5月5日台幣一度升破兌美元29字頭，讓央行急急開記者會穩軍心，今年以來新台幣兌美元匯率已猛升8.74％，對外貿導向的台灣，尤其半導體產業、收益純美元的IP產業都會受到衝擊。由於科技廠報價都是美元，以台積電為例，台幣每升值1%，對台積電毛利率與營益率的影響為-0.4%；而下週即將舉行法說會的鴻海作為全球產業鏈佈局最完整的iPhone代工業，獲利也受矚目。近期法人對鴻海受衝擊做出評估，法人假設第二季新台幣兌美元平均匯率為29.5元，預估鴻海單季營收將由1.7兆元下滑至1.66兆元，季增2.7%，因鴻海有實施美元曝險，法人預估將能避免7~8成匯率所帶來的衝擊，推估匯兌損失約為10~12億左右，影響第二季EPS約0.7~0.8元。展望2025全年，法人預估，今年iPhone出貨量維持年持平，電腦終端則是略為衰退，全年成長動能來自雲端智能產品，考量到台幣升值因素，初步假設下半年新台幣兌美元匯率為29元，鴻海2025全年營收將由原預估8.03兆元下調至7.74兆元，EPS則由13.03元下調至11.32元，考量到匯率將衝擊鴻海全年獲利，短期看法較為「中立」。

A大回答:上面那個新聞不知道在寫啥廢文，推估鴻海匯損10到12億，這樣能影響獲利0.7到0.8元，這位記者的數學很明顯是體育老師教的，2023年第一季鴻海稅後獲利賺128.2億元，這樣獲利才0.93元，結果記者說匯損10到12億元能影響0.7到0.8元獲利，到底是哪一間學校出來的，能寫出這樣的廢文也是不容易，還有新聞估鴻海第四季營收會從1.7兆元下滑到1.66兆元，我也是不懂他怎麼估的，當你會去估鴻海第二季營收少於1.8兆，那代表你根本沒有看鴻海的法說會，劉董說今年的雲端網路會和消費智能營收差不多，去年消費智能營收3.16兆，雲端網路2.06兆，所以今年雲端網路營收會增加1.1兆，每一個月平均會增加916億，去年第二季鴻海營收15506億，一個月增加916億，三個月要增加2748億，所以你要估鴻海第二季營收，你差不多要估18254億，台幣從32元升到29.5元，這樣升了2.5元，結果記者估營收少400億，我也是不懂這是哪一招，明明台幣升了7.8%，結果估營收少400億，第二季營收及台幣升值會影響的營收如果是分析師估的，那分析師執照鐵定是用雞腿換來的，因為四月營收已經出來了，來到6414億，所以原本5月加6月營收應該會有11840億，要是台幣對人民幣及美元都升5%的話，這樣是會減少592億，上面記者假設32元升到29.5元，這樣至少是升值了7.8%，所以會影響923億，最終會得到5月加6月營收10916億，這樣鴻海第二季會有17730億，但鴻海營收不僅是有美元，還有人民幣等，只要亞洲貨幣都一起升，那對鴻海的影響就會變的相對小，大家常常看到一些自稱法人在那估出來的營收及獲利，那真的就是笑死人，鴻海會做匯率避險，當台幣升值時，大家有可能會看到鴻海毛利率及營利率變低一點，也就是營利會減少幾十億，但是業外中的其他利率及損失這一項有可能就會匯兌幾十億，鴻海去年第二季消費智能營收6241億，雲端網路4983億，每一個月雲端網路都要多916億的話，這樣會多2748億，所以第二季雲端網路營收會來到7731億，之前我就和大家說過了，因為第二季還不是蘋果手機的旺季，所以雲端網路很有可能在第二季就超過消費智能，到了第三季底時，因為蘋果會拉貨，消費智能會來到8317億，去年第三季雲端網路營收來到5884億，每一個月增加916億，這樣第三季雲端網路會來到8632億，又和消費智能靠近了，第四季是蘋果最旺季，消費智能營收能到1.07兆，雲端網路營收6078億，每一個月多916億，這樣會來到8826億，今年到第四季時雲端網路營收會又輸消費智能，不過到了2026年時，因為AI伺服器年複成長率足夠大，所以明年每一季雲端網路營收都能贏過消費智能，第一季消費智能營收及雲端網路營收一樣，所以能看出AI伺服器毛利率是否高，原本第二季雲端網路營收會比消費智能高出兩千多億，要是AI伺服器在第一季毛利率好，第二季鴻海毛利率就有望更好，但因為川普的關稅戰打亂了這樣的觀察，因為部份消費智能的產品會從中國出貨到美國，這部份是有20%關稅的，蘋果庫克說有一半的蘋果手機從印度出口到美國，筆電及平板是從越南到美國，這些部份是沒有關稅的，還是會有一半的蘋果手機是從中國出口到美國，這部份有可能是蘋果，消費者及鴻海都吞一點，也是有可能中國因為打關稅戰，工人薪資變比較低，所以中國工人薪資也低一點，等於是工人也吞一點，影響不大，但是還是會有一點影響，蘋果說會獲利影響到2到4%左右，影響不大，但還是會有影響，不過鴻海股價早跌80元掉了，少賺個0.2元到0.5元，結果股價跌80元，這也是很搞笑。

從去年11月中川普選上美國總統後，三大法人就持續的賣出股票，到了4月7日到9日對作多的投資者進行大屠殺，等於就是幫投資人做了去槓桿的動作，大概會分兩類人，一是在4月7日到9日下跌30%時被催繳及被斷頭，這類人就是被逼著去槓桿，另一些人就是在股市反彈一個月回到4月2日的起跌點時去槓桿及調整手上持股，這類人算是比較理性的一批人，因為他們害怕川普關稅對來的不確定因素，還有市場有個無良網紅一直在造謠六月底美債大量到期，其實美債很常會到期，就和公司債到期一樣，反正就是借新還舊，也不會有公司蠢到去違約，只要公司蠢到去違約，未來公司就被銀行列成次等公司，想要借錢的利率就會極度的高，美國可以自己印鈔票，我也是找不到任何理由美債會違約，一些人在那陰謀論的說川普要讓美債一筆勾銷，很搞笑的事是，有七成以上的美債都是美國國內的投資人，銀行，學校，企業等持有，美國自己可以印鈔票，大部份的美債又在他們自己手上，他們會讓美債違約，你是在騙三歲小孩嗎？不過還是會有一些無知的人會去信這種鬼話就是了，下一篇我們請AI分析一下美債情況，我和大家說，AI雖然雖有八成正確率，但至少比大部份新聞，媒體，分析師，網紅準確率更高，畢竟AI不會帶著目的，有一些分析師或散戶是自己賣了要看空，所以常常睜眼說瞎話的去恐嚇其他投資者，如果你接下來會因為川普關稅或美債問題失心瘋賣出，那不如行情好時你好好調整，之後就不要再因為股市上漲時再開槓桿或是買太多，我看有一些人很搞笑，看到好消息買，別人造謠及恐嚇一下又賣，要是你明顯有關稅及美債是你心中的弱點，那你不如不要投資，想要投資的話，你就要意志堅定，就像你買了一間房子，買了一部車子，你有可能早上花1000萬買房子，100萬買車子，晚上別人開800萬買你房子你就賣了，開80萬買你車子你就賣了嗎？一定是不可能的，但投資股票時卻會做這種蠢事，以之後會有的情況如下，我覺得美債就是一個假議題，不會違約，到了七、八月時美國國會可以再調整債務上限，所以美債的問題就不會是什麼問題，至於川普關稅不確定性就比較大，美國想要和中國繼續談下去，絕對不可能是川普嘴砲的80%，一定就是20%的芬太尼關稅，再加上全球都一樣的10%關稅，大概合計30%才有可能慢慢的談，畢竟全球了不起就是被課10%基準關稅，中國是一個大國，之前已經被課20%了，中國都忍氣吞聲了，現在再多課個全球基準10%，也就是總共30%，這樣的幅度才有得談，川普的關稅戰會對下半年及明年的經濟造成影響，除非之後川普再提出減稅，還有全球降息及推出刺激方案，不然就以目前川普的關稅政策來說，是有機會讓經濟衰退，企業獲利下降，不過全球央行，FED及政府，他們的作用就是看到經濟有衰退的疑慮時會去刺激經濟，所以說一定會經濟衰退也並不一定，但就是要觀察川普關稅戰的走勢，還有全球降息及刺激經濟的力道，當你持有股票時，這就是你之後會遇到的不確定性，確實會讓公司獲利衰退一些，以競爭力一流的公司來說，也許會讓獲利減少3到5%，甚至5到10%，要是一些穩健股，沒有成長動能的，也許一年能賺10元，很有可能因為川普關稅不確定性變賺9.5元，甚至變賺9元，但像AI概念股這種有AI強勁成長為底的，一年獲利增加個兩到三成是不難的，扣掉經濟不確定性及衰退，很有可能獲利會從兩到三成修正成一到兩成，不過公司還是能獲利的，關稅不確定性還會帶動匯率波動，這些都是讓公司獲利會衰退的不確定性，不過匯率僅有急升才對公司有比較大的影響，一些有競爭力的公司，反正就是要賺10%，原本100美元等於3300台幣，後面有可能和客戶重談價格就變110美元，最終還是得到3300元台幣，很多中小型公司之所以怕台幣急升，原因是都和客戶談好了，當初都談好100美元出貨給客戶，也不可能把合約撕掉，所以才會產生很大的匯率損失，一些比較大型的公司，他們都會做匯率避險，所以影響就不大。

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