5月18日！台幣升值對鴻海獲利會有很大影響嗎？

 

 頻道討論區網友提問:台幣升值對於鴻海獲利是否有影響？要是台幣升值到28元會不會對鴻海獲利造成致命性的打擊？

A大回答:我列出2019年到2024年美元對台幣的匯率走勢，還有鴻海毛利率及獲利的情況，很明顯可以看到美元對台幣就是會上下波動，2019年時美元對台幣在30.25元到30.7之間整理，鴻海毛利率5.91%，獲利8.32元，時間來到2020年，這一年有COVID-19，一開始COVID-19出來時，鴻海中國的廠區是停工半個月，而且還會支付薪資給員工，所以這一年的毛利率及獲利會稍微不準一點，不過我們還是能看一下台幣升值對獲利的情況，美元對台幣從28.4元到30.2元之間整理，鴻海毛利率5.65%，獲利7.34元，2021年美元對台幣在27.8元到28.4元之間整理，鴻海毛利率6.04%，獲利10.05元，明明美元對台幣比2019年及2020年差，結果2021年鴻海的毛利率及獲利不但沒有下降，反而還提升，所以美元對台幣要是慢慢的升到27.8到28.4元，其實對鴻海的毛利率及獲利根本不會有什麼差，2021年美元對台幣的匯率其實波動不大，就是在27.8元到28.4元之間波動而以，鴻海可以視當下美元對台幣的匯率去向客戶報自己要的獲利區間，台幣升值對於電子股都是一樣的，所有的代工廠股也會面臨一樣的情況，所以也不存在其他的代工廠可以去削價競爭，以鴻海的規模及競爭力來說，鴻海不去削價競爭其他代工廠就偷笑了，所以2021年台幣在27.8元到28.4元時，鴻海的獲利是比前一年提升了2.71元，獲利提升了36.92%，不過2020年是因為有COVID-19，所以獲利才會低到7.34元，正常來說，2020年本來是該賺八元多，有可能就是要賺到8.8元之類的，只是因為COVID-19讓鴻海少賺了一元多，時間來到2022年，美元對台幣區間是27.8到32.3元，鴻海毛利率6.04%，獲利10.21元，這時會有人說美元對台幣不是從1比28.4元眨到1比32.4元嗎？這樣不是獲利要發大財嗎？毛利率要發大財嗎？結果毛利率是一樣的，獲利也是一樣的，這應該就是鴻海財務長說的公司匯率避險，2023年美元對台幣30元到最高32元，最終收在31元，台幣依舊是在過程中貶了1到2元，鴻海2023年獲利10.25元，毛利率6.3%，獲利和前一年是差不多的，2024年美元對台幣是31到32.68元，鴻海毛利率6.25%，獲利11元，所以美元對台幣比2023年平均多貶了1元，鴻海的毛利率也沒有增加多少，大家不要忘了，2023年鴻海認列夏普虧損200億，2024年鴻海認列夏普虧損109億，這也是我和大家說的，最近美元對台幣升值，一大堆人在那造謠及製造恐慌，其實你只要攤開2019年到2024年，你就會發覺美元對台幣匯率本來就會波動，有一些人問台幣升值到28元鴻海會怎樣，在2021年時美元對台幣就是27.8元到28.4元，你看鴻海的獲利有大幅下降嗎？不但沒有下降，獲利還從7.34元提升到10.05元，所以不要為鴻海董事長及財務長擔心，一些在那造謠及恐嚇你的人，他們很有可能是自己在4月7日到9日被嚇破膽賣出，不然就是一些賣了後想要低接的低級投機客想要你賤價賣出，只要你願意花一點時間去看美元對台幣的匯率波動，再加上鴻海毛利率及獲利變化，你就會知道美元對台幣的波動本來就是鴻海經營正常會遇到的，你覺得鴻海獲利會大幅度的減少，那單純就是你太天真了。

鴻海第一季賺3.03元，會這樣的原因是受惠AI伺服器大爆發，加上2023年及2024年有去認列夏普的重大資產減損，本來2023年及2024年鴻海的獲利是要更高的，就像2020年這樣，本來應該要賺8.8元，結果因為遇到百年一遇的COVID-19，所以才會僅有賺7.34元，2021年只要正常發揮，就能賺到10.05元，2022年下半年開始，夏普的獲利就愈來愈不行，因為面板報價愈來愈低，到了2023年到2024年夏普打消重大資產減損，直到2024年第一季才差不多打消完，這就壓制了2022年，2023年及2024年鴻海獲利該成長的情況，鴻海本來就是能賺資產的10%，也就是淨值8.3元能賺8.32元，淨值87元能賺8.8元，淨值97能賺10元，到了2022到2024年，鴻海的獲利應該是要10.5元，11元，2024年至少是要11.5元，因為夏普的因素讓鴻海獲利沒有顯現出來，到了2025年時，夏普的影響消失了，加上AI伺服器大爆發，原本2025年能賺12元左右，因為AI伺服器能多賺2到3元，這樣就有可能賺到14元，雖然有關稅等不利情況，但是最終是不是鴻海買單還不好說，鴻海最近也是有透過AI工廠去增加效率及減少成本，如果關稅鴻海也要支付一些，但也不會都鴻海吞，就是品牌廠，零組件廠，消費者，代工廠各自吞一點，理論上消費者至少是要吞一半以上，大家最近有看到亞馬遜及沃爾瑪在漲價，結果川普說亞馬遜及沃爾瑪一年賺幾十億美金，怎麼可以把關稅轉嫁給消費者，之前我就說過，殺頭的生意有人做，賠錢的生意沒人做，亞馬遜及沃爾瑪之所以能成為龍頭，原因是已經將供應商壓榨到極致了，其實供應商是不可能去支付什麼太多關稅的，我這樣說好了，如果你開一間炸雞排店，食材加人事成本要60元，你一片賣80元，你了不起就是賺20元，今天原物料漲10元，那賣炸雞排的就是會從賣80元變賣90元，畢竟如果賣雞排不能賺錢過生活，那你賣雞排要幹嘛，你有可能去上班不向老闆拿薪水嗎？川普會說出這麼愚蠢的話，其實不是他傻，他單純就是要去洗腦他五成的支持者，讓大家覺得都是亞馬遜及沃爾瑪的錯，之前我就說過，美債有七成是美國人持有，美國現在財政困難，美國政府就是要找一個好的理由去增加稅收及減少收入，讓馬思克去節省開支是一部份，讓鮑爾降息是另一部份，透過關稅讓政府稅收增加，又是一部份，為了抵消物價上漲，所以川普需要把工作機會帶回美國，如果川普和他的選民說白話，說政府財政困難，大家多繳點稅，這樣才能幫美國渡過危機，如果你是美國人，你會想關我屁事，政府無能你就下台，現在川普是換一個思路，美國要對全球課關稅，然後洗腦關稅都是別人付，這樣美國人就會支持川普的關稅政策，這時會有人說，美國人哪有都這麼愚蠢的，其實只要有一半的人夠蠢就行了，畢竟總統只需要一半的選票就能選出來，當另一半清醒的人在那說川普這樣做倒楣的是美國人，他們就能把這件事用成政治事件，說萬惡的民主黨在抹黑，在造謠，為了讓美國再一次偉大，我想要團結的去對抗民主黨，這就是傳說中的政治腦，人的腦只要一和政治扯上關係，瞬間就會人腦變豬腦，不論你說的再有理，別人就會覺得你這個萬惡的民主黨，單純就是要抹黑我們偉大的川普總統。

按照上面說的，2025年鴻海本來就會把淨值增加該賺的顯現出來，加上AI伺服器爆炸性成長，今年劉董說伺服器及AI伺服器各有1兆營收，這會讓鴻海從穩健股變為成長股，也就是之前還沒有找到AI伺服器這個成長動能之前，鴻海淨值83元能賺8.3元，淨值87元能賺8.7元，淨值100元一年能賺10元，淨值105元一年能賺10.5元，現在有了AI伺服器爆炸性成長，之前鴻海財務長都說鴻海中期股東權益報酬率會從10%不到提升到12%，這就意謂著淨值100元的話一年能賺12元，淨值120元的話一年能賺14.4元，鴻海今年有AI伺服器的成長加上原本淨值該有的相對應獲利，本來今年的獲利就會比2024年好很多，因為2023年及2024年夏普打消重大資產減損，讓鴻海這兩年的獲利沒有真正顯現出來，今年把獲利正常顯現出來的話，差不多是能賺12元，加上又有AI伺服器爆炸性成長，今年能多賺個2到3元，所以今年本來能賺個14元左右，就算被關稅影響一些，大家會發覺今年鴻海獲利還是會很輕易的比去年高，第一季都賺3.03元了，我就當第二季賺3.2元，這已經是極度保守的數字了，上半年就是賺6.23元，通常鴻海上半年賺四成，下半年賺六成，下半年有可能就是賺八元多，這就是鴻海很正常的獲利分佈情況，退一萬步來說，今年真的被關稅影響個一兩元的獲利，那鴻海今年還是能賺個12到13元，這樣的情況下，鴻海股價淨值比才1.23倍，那豈不是搞笑的委屈嗎？加上AI伺服器會持續的高年複成長，台積電說到2030年AI營收會成長44到46%，台積電生產出來的AI晶片，總是會需要代工廠組裝，鴻海目標就是AI伺服器的四成，所以AI伺服器到2030年能有多大的成長率，鴻海接下來幾年就能多賺多少元，每年多賺個兩到三元，這樣13變15，再來17，接著19元，你覺得你該害怕嗎？你放個一兩年就能零風險了，美國和中國在競爭AI產業的領導地位，所以美國不會蠢到去課徵AI伺服器的關稅，前幾天川普才在那說自己是AI的粉絲，說要讓AI再一次偉大，目前鴻海最大的AI伺服器訂單來源就是美國四大雲端公司，美國為了要贏中國，不可能在AI伺服器上設任可關稅的，加上伺服器及AI伺服器本來就能在墨西哥及美國製造，在這兩個地方製造的話，根本不會有什麼關稅的問題，所以接下來鴻海到2030年，AI伺服器的成長及獲利都只會增加不會減少。

鴻海四大產品類別中消費智能是蘋果相關產品，最近雖然川普一直在嘴庫克，但美國至少是有一半的人是使用蘋果手機，所以川普也不可能對蘋果做什麼奇怪的事，蘋果手機在中國確實是有節節敗退的情況，不過最近蘋果有把工廠轉移到印度，未來印度人賺到錢後，有可能印度就成了蘋果下一個成長的重要動能，畢竟印度和中國是不和的，中國人會有種族情懷，所以會去買華為，小米，OPPO，VIVO之類的手機，但印度討厭中國，之後蘋果帶了一大堆工作機會給印度，未來印度會去買蘋果產品的機率就是大大的提升，只要蘋果能維持一定的獲利能力，也就是不衰退的太厲害，那鴻海獲利的一條腿就是能保底，AI伺服器是鐵定能大幅度成長，最近輝達有說要在全球佈局超級電腦，我們稍微專門用一篇來說輝達的佈局，鴻海還有獲利第三條腿，也就是電動車，雖然進度比較慢一點，不過目前已經有為日本一間傳統車廠代工了，我覺得這個就會像裕隆這樣，只要大家發覺之前那智捷那麼鳥，和鴻海合作後就變這麼有競爭力，之後三菱的電動車如果變的很有競爭力，那本田及日產就會跑來和鴻海合作，這樣鴻海的獲利第三條腿就會都備妥，確實這個世界一直在變，不過我常和大家說，總是會有企業去滿足人類的需求，就是哪一間公司罷了，只要你投資的公司有競爭力，你就不用擔心一些不利的因素，從2019年到今天，鴻海遇到的大事件多的去了，依舊是關關難過關關過，大家記得一件事，只要鴻海競爭力比別人強，當遇到關稅後，鴻海的反應速度又比別人快的話，那很有可能是能多拿到新的訂單的。劉董在第一季鴻海法說會上也提到今年營運環境相對挑戰很大，但我相信在集團全球佈局的優勢下，我們反而可以充分發揮供應鏈韌性的優勢，所以下半年我認為我們仍有許多機會可以爭取更多的訂單。

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