新聞說:鴻海與美國威州WEDC簽訂四年獎勵計畫將再投資5.69億美元擴大營運，鴻海26日宣布，在美國威斯康辛州未來四年期的營運獎勵計劃，已經獲得威斯康辛州經濟發展公司的批准，鴻海將規劃額外投入5.69億美元，擴大在拉辛郡的營運，重點投入AI基礎設施，並在未來四年內創造1,374個新工作機會。鴻海透過擴大在威州的製造版圖，以滿足美國客戶不斷增長的需求，並強化美國本土供應鏈，支持資料管理創新，建立新一代技術韌性。本次新增投資，主要基於2021年的修訂合約，若滿足相關投資表現條件，WEDC將向鴻海提供1,600萬美元的額外稅收獎勵。根據雙方在2021年曾簽署的修訂合約，允許鴻海在2025年底前，最多能獲得8,000萬美元的EITMZ稅收抵免金額，條件是鴻海必須在當地投資6.72億美元，並創造至少1,454個工作機會。鴻海正朝此合約目標邁進中。鴻海前後兩次與WEDC簽訂修正投資合約，若加上本次擴大投資方案，在威州的電子、資訊技術和製造區專案計畫下，若都滿足相關條件，在2029年12月31日前，總計最多可獲得9600萬美元稅收抵免。鴻海總計將創造2,616個工作機會，累計投入12億美元的資本支出。過去數年來，鴻海已在威斯康辛州投入超過20億美元，包括薪資、資本支出與稅賦，並創造約1,500個工作崗位投入伺服器生產，強化該州作為先進製造、安全以及數據資料基礎設施的重要地位。鴻海產品長暨美國地區總經理蕭才祐表示，隨著對數據基礎設施的需求持續增長，在美國鴻海會努力滿足客戶彈性且大規模的需求。威州的員工佔鴻海在美國員工總數近四分之一，未來隨著第二階段的專案計畫展開，在威州員工人數在2030年前將翻倍成長。
鴻海最近宣布在美國 Wisconsin Economic Development Corporation（WEDC）批准下，將在威斯康辛州拉辛郡再投入約 5.69 億美元，擴大 AI及伺服器製造與基礎設施營運。這項投資，如果執行順利並搭配全球AI及雲端需求成長，有可能對鴻海未來幾年營收與獲利帶來以下影響，但也有一定不確定性。我分「正面影響及潛在加分」與「風險及限制因素」討論給你參考：正面影響及潛在加分，推升AI及伺服器產品線營收，隨著全球對AI、大型資料中心與雲端運算基礎設施需求快速飆升，伺服器、儲存設備、資料中心相關硬體需求攀高。鴻海擴大在威州的伺服器製造能力，有助讓它供應這波需求。事實上，鴻海近期就曾提到其雲端及網路基礎設施是2025年獲利成長的重要動能之一。提升毛利率與獲利能力，高階伺服器與資料中心硬體往往單價與利潤率高於傳統電子製造商品。若鴻海成功擴產且接到訂單，有望改善整體毛利率和營業利潤。根據最近公告，鴻海2025第三季的營收、毛利、營業利益與淨利都創同期新高，顯示其在「雲端及網路加傳統電子製造」雙軌並行中，AI及伺服器業務已有貢獻。強化供應鏈韌性、降低地緣政治及貿易風險，在美國本土設廠生產，有助鴻海貼近主要客戶（尤其是美國與歐美企業），減少因地緣政治或關稅政策造成供應鏈斷裂的風險。這對於鴻海爭取大型企業客戶、長約訂單、以及穩定訂單來源，都有正面加分。長期規模經濟與競爭力提升，這筆5.69億美元追加投資，若加上之前在威州已有資本投入、設廠經驗、員工基礎，將形成具有規模效益的伺服器製造基地。鴻海提到未來幾年威州員工數可能翻倍。長期來看，有助鴻海在全球伺服器及AI基礎建設代工的競爭力和市場份額。部分成本回饋，稅收抵免或補助，根據協議，如果鴻海達到投資金額與就業人數目標，可獲得額外稅收抵免及獎勵，對沖部分資本支出成本。這降低短期投資壓力，提高中長期回報可能性。市場信心及企業定位加分，這樣公開、明確的AI及伺服器投資布局，對投資人與市場是一種正面信號—表示鴻海在轉型升級、抓住AI/雲端趨勢，而不只是過去的代工及組裝角色。這可能提升市場對其中長期前景的評價。綜合以上，若訂單能如預期流入、與客戶合作順利，這筆投資有可能讓鴻海未來2〜5年在「AI基礎設施+雲端及伺服器製造」上成為新的營收與獲利成長引擎，並在全球供應鏈中鞏固地位。
風險，限制及不確定因素，不過，要注意以下可能的風險及挑戰，這些會影響這項投資是否真正轉化為高獲利：訂單不確定性，雖然AI及雲端需求看起來強，但大型伺服器合同、多年期訂單、客戶供應鏈多元化，都可能讓訂單延後、變化，若接單不如預期，就難以保障產能利用率與利潤率。競爭激烈加技術快速演進，AI及資料中心硬體供應鏈競爭者多，若鴻海在技術、成本或交期上不具優勢，可能被其他供應商取代。成本與資本回收時間長，大規模設廠與擴產需要前期大筆資本支出，回收周期可能長。若景氣波動、利率上升、需求下降，可能壓縮回報。過去協議已被大幅縮減、先例不一定樂觀，回顧過去，鴻海在威州原本計畫的是巨大面板廠，但後來大幅縮減規模。這顯示即使有協議，不確定性仍高。若未來政策、補貼、產業環境變化，也可能影響結果。稅收優惠及補貼依賴，若其獲利很大部分仰賴補貼及稅收抵免回饋，一旦政策改變或條件不符，可能削弱經濟回報。全球不確定性與市場風險，全球經濟、科技供應鏈、貿易政策、匯率、原物料成本等，都可能影響鴻海伺服器產業的毛利與競爭力。我的判斷(推估情境)，若一切順利：鴻海在未來2–5年內，有機會透過這筆威州投資打造出「AI，雲端及伺服器」的新營收、利潤引擎，對集團整體獲利貢獻將逐步上升，是公司轉型、提升國際競爭力的重要一步。這可能對股價、未來EPS、現金流都有正向推動。若遇挑戰(訂單落後，市場競爭加劇及需求不如預期)：那這筆投資可能只是大型資本支出而已，短中期對獲利貢獻有限。尤其如果依賴稅收抵免或補貼來回收成本，一旦補貼條件不再，那成本支出風險將明顯。總體而言：這是一個充滿潛力但也不無風險的布局。如果你是投資人，關注鴻海未來的人，要注意接下來幾年「訂單能見度、產能利用率、市場需求穩定性」這些關鍵指標 — 若都表現良好 → 鴻海有機會從既有代工轉為 AI，雲端 infrastructure 供應商，前景相當正面。
