網友提問: A大您好，想請問您，葛拉漢說過，公司的盈餘為固定費的五倍是安全邊際，那鴻海的安全邊際是多少呢，希望能指導，謝謝。
A大回答:有一些人會找自己都不是很懂的名辭去判斷公司安全邊際，之前也有人在那說利息保障倍數要多少倍才安全，以鴻海近三十三年獲利，三十三年配息，近二十年獲利平均有八元，沒有賠過錢的經驗，股價距離淨值幾乎一樣，這就算安全，剩下的什麼指標真的就沒有這麼重要，我們看一下鴻海業外的利息收入加其他收入，這兩者是鴻海用資產所產生出來的利息，股息收入，再去減掉財務成本，這部份是鴻海欠銀行貸款的利息，公司債利息及租金支出…等，很明顯鴻海這三項的總合都有60億左右，就算2020年第一季遇到百年一遇的COVID-19時，也還有23.2億，利息倍數這指標對鴻海就沒有啥意義了，利息倍數的公式是稅前淨利加支出利息然後再除以支付利息，鴻海算出是8.54倍，其實這指標就完全沒有意義，白話文就是，你手上的資產放銀行及股票每年生出來的利息及股息，遠大於你要付銀行貸款的利息，那你再拿你的收入去算利息倍數就是沒啥用了，你手上的現金及股票資產生出來的利息就足以付所有的貸款利息，這也是法說會上鴻海常常在說的，鴻海是一家正利息收入的公司，就是這意思，之前有人擔心FED升息會造成鴻海的損失，當你了解鴻海資產比負債多時，當FED升息，對鴻海一定是有有處的，有什麼好擔心什麼利息讓鴻海損失，之前有人說鴻海負債2.13兆，升息一碼0.25%會有多少利息的的損失，聽到我都笑了，總負債中有一些是應付款，應付款1兆是要付利息就是了，有一些是公司債，那些公司債有的還負利率，直接用2.13兆去乘一碼0.25%，真的就是來搞笑的。
