鴻海是否僅是靠業外在賺錢？

網友提問:感謝A大，一直不了解，聽說公司保留現金太多，表示公司不再成長沒地方投資。還有營業活動現金流為負數，這是否表示鴻海本業不賺錢，靠業外收入在經營公司呢? 謝謝。

A大回答:這一題如果你問到基本面不是很強的人，可能他就回答不出來了，但對我來說，僅是小菜一碟，關於營業活動現金流這個問題，如果你有按時聽鴻海法說會的話，你應該就不會有這個問題，鴻海在去年提早的收到應收款，這就使得2020年鴻海稅前獲利1454億，但營業活動現金流高達3776億，多了2322億，一家公司絕對不可能稅前賺了1454億，然後能多出2322億這種事，所以當然就是會影響到2021年的營業現金流，2021年前三季營業現金流為負1292億，稅前獲利為1313億，一來一往為2605億，和2020年多出來的2322億差不多就能對上了，試想一件很簡單的事，你在2020年底就先把應收款收來放銀行生利息，你應付款2021年慢慢再付，這不香嗎？之前2017年，2018年就有人說過這問題，在2019年，稅前獲利1638億，營業活動現金流卻是多了2480億，這就是應收款，應付款及庫存調整所造成的，這不會影響到鴻海整體的獲利及現金流，畢竟鴻海每年股息都是配555億這種水種，如果現金流有問題，那就不可能配這麼多股息出來了。

至於鴻海是不是本業不賺錢，僅靠業外賺錢，這一點你只需要花一分鐘，把損益表打開，你就能看到了，鴻海2020年營業利益1108億，業外損益合計346億，但內行一點的人會知道，業外中的關聯企業及合資損益就是鴻海旗下子公司獲利的情況，這僅是鴻海持有子公司的比例不到50%，所以才列在業外關聯企業，2020年業外關聯及合資損益為78.25億，業外損益的346億扣掉78.25億，等於267億，這時有人就會把本業的營業利益1108億加上業外關聯及合資損益為78.25億，等於1186億，那還有267億是業外啊，還是佔了22.5%，會這樣想，你還是天真了點，看財報要看透且看細，鴻海營收5兆多，業外中的利息收入、其他收入，財務成本是基於鴻海營收及資產所產生的，這屬於本業做到這麼大及資產這麼大才會產生，這是很穩定的，每一季都會有60~80億穩定的收入，真正業外投資股票，基金，匯率的部份，這和鴻海本業機乎就是無關，項目是其他利益及損失這一項，以2020年為例，這一項僅有73億，2021年前三季為53.97億，2019年為55.67億，鴻海一年賺1500億中，大概僅不到100億是由不穩定的投資股票，基金所產生的，這就是鴻海的全貌，有能耐像我看的這麼透的，市場上應該找不到幾個人，你的問題應該也沒有很多人能回答你，真的有能耐回答你的人，也不一定會花時間回答你。

至於鴻海為什麼保留這麼多現金呢？目的有幾個，鴻海要發展未來產業電動車，數位醫療，機器人及核心技術半導體，5G，AI時需要大量的資金，未來這些產業發展起來時，鴻海的營收會愈來愈大，想一件很簡單的事，如果你開店，手上僅有100萬元，你能做1億元的生意嗎？應該不行吧？100萬的資金，應該是無法去周轉1億的生意，在1億的生意中，要有應收款，應付款，庫存，員工開銷，投資活動，買設備，買廠房…等，以鴻海的生意模式來說，營收愈大，手上的資產要愈大才能去經營這麼大的生意。之前我說過，為什麼我的影片這麼多中實戶，大戶在看，他們為什麼敢丟進去幾百萬，幾千萬，甚至是幾億，當有人提出有關鴻海基本面的問題時，你看我隨便花個二十分鐘就能回答出來，應該不難看出來我對鴻海了解的有多徹底，我和你說目前投資鴻海穩贏，未來有機會得到極大的差價報酬，絕對不會是隨便說說，我看到了很多人都看不到的事，這些事，未來會在某一個時間點實現。

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